历史页面快照 · 2026-09-26；行情与预测属于原时点，页面数据不会自动刷新。返回研究工作台

周度 · 数据全部来自 FMP · 美股 · 数据截至价格截至 2026-09-25 收盘 · 本周取数 2026-09-26 · 页面生成 2026-09-26 14:01 · 下次刷新周六 21:00 · 离线版 2026-09-26

Alpha Dawn Fund

从 16 个主题的 ETF 真实持仓出发，筛出处在价格底部的标的，再套用 257 只多倍股普查里验证过的判别逻辑。这一版的重心从「谁便宜」移到 「谁这一周真的转了」——精选名单选的是过去七天内首次命中反转信号的股票。页面从上一周那批名字的复盘开始：先交代旧判断兑现得怎么样，再给新名单。

2精选 · 本周命中反转信号

31Alpha Dawn（通过三道闸门）

312监控池（底部 / 龙头 / 大盘）

16监控主题

224拉到具名机构持仓的标的

资金与情绪

本周市场资金与情绪动向

先看市场，再看名单。一只主题股一周的涨跌里，大部分来自市场与所属板块，只有一小部分来自公司自己——所以「上周入选的名字这周跌了」这类问题，在个股层面是答不出来的。这一栏把回答它所需要的证据摆在最前面：风险偏好在扩散还是收敛、钱在哪个板块、利率端发生了什么、我们的入选是不是集中在一个正在被卖的板块里。

10 年期美债一周上行 16 个基点至 5.17%，曲线陡峭化；半导体领涨、加密与关键矿产领跌，小盘与等权继续跑输。

本周的宏观是什么

先说口径：证据包的宏观日历只覆盖 9 月 25 日一天，9 月 23 日的标普全球 PMI 初值、9 月 24 日的新屋销售都不在其中，这一栏不对它们下结论。能核对的高重要度数据好坏参半：8 月耐用品订单环比 0.0%（预期 −0.4%，前值 +0.9%），剔除国防 +0.1%（预期 −0.6%），都好于预期；但剔除运输 +0.3%，低于预期的 +0.6%。9 月密歇根大学消费者信心终值 48.1（预期 47.6，前值 51.7），比预期略好，但较 8 月明显走低；一年期通胀预期 4.6%（与预期持平，前值 4.0%）。亚特兰大联储 GDPNow 对三季度的估计 5.0%（前值 5.1%）。债市这一周是长端领跌的陡峭化：3 个月 4.24%（+10bp）、2 年期 4.81%（+5bp）、5 年期 4.98%（+12bp）、10 年期 5.17%（+16bp）、30 年期 5.49%（+15bp），均为 9 月 25 日对 9 月 18 日。10 年减 2 年利差走阔到 36bp（上周本栏记录为 25bp）。9 月 1 日以来 2 年期累计 +42bp、10 年期 +38bp。20 年以上美债 TLT 周一开盘至周五收盘 −2.94%。

先说一个口径：本周 5D 不是周五对周五

页面各表的 5D 取自 FMP 涨跌幅接口。本周逐日核对日线后确认，它量的是 9 月 25 日收盘对9 月 21 日（周一）开盘，漏掉了上周五收盘到周一开盘这一段。多数品种差别不大，但这周有两处差得多：标普 500 的 SPY 5D 为 +0.67%，而周五对周五（复盘板块用的日线口径）是 +1.27%；纳斯达克 100 的 QQQ 5D +2.28%，周五对周五 +3.19%。加密的 BKCH 5D −6.52%，周五对周五只有 −2.54%——上周五到周一开盘那段是大幅高开，5D 从高开之后才开始算。以下凡写 5D 均指周一开盘至周五收盘。

指数与轮动：半导体领涨，公用事业与长债最弱

周一开盘至周五收盘（9 月 25 日）：纳斯达克 100 +2.28%、标普 500 +0.67%、标普 500 等权 RSP −0.70%、中盘 MDY −0.77%、罗素 2000 −1.50%。板块里半导体 SMH +4.24%、科技 XLK +2.34%、医疗 XLV +2.02%、住宅建筑 XHB +1.58%；公用事业 XLU −3.09%（9 月以来一个月 −9.19%）、金融 XLF −2.16%、能源 XLE −1.79%。硬件对软件这一组又翻回硬件：SMH 减 IGV 一周差 +3.30 个百分点、一个月差 +5.60 个百分点（上周是 −1.67 个百分点）。长债跑输股票：TLT 减 SPY 一周差 −3.60 个百分点，利率上行这一周没有给股票估值助力，涨幅集中在半导体一端。

钱去哪儿了：半导体领涨，加密、关键矿产与核电领跌

16 个主题 ETF（周一开盘至周五收盘）最强的是 AI 基建 SMH +4.24%、量子 QTUM +2.35%、传感器 SNSR +2.20%；池内 AI 基建 32 只中位 +5.96%、23 只站上 50 日线，是本周唯一一个 ETF 与池内同步走强、且多数标的在均线上方的主题。最弱的是加密 BKCH −6.52%（周五对周五 −2.54%，一个月仍 +6.10%）、稀有金属 REMX −4.92%（一个月 −14.62%）、核电与铀 URA −4.51%（一个月 −14.86%，池内 12 只 0 只站上 50 日线）、智能汽车 IDRV −2.80%、生物科技 XBI −2.18%（池内 34 只中位 −5.21%、一个月中位 −15.99%）。投机端降温：ARKK 减 QQQ 一周差 −1.48 个百分点，比特币现货 IBIT −1.06%。信用端反而偏暖：HYG 减 LQD 一周差 +0.71 个百分点、一个月差 +0.79 个百分点，但这主要是 LQD 久期更长、在利率上行中跌得更多（LQD −1.74%，HYG −1.03%），不宜单独读成信用风险偏好上升。

广度：指数在涨，多数股票没有跟上

等权 RSP 减 SPY 一周差 −1.37 个百分点、一个月差 −5.64 个百分点；小盘 IWM 减 SPY 一周差 −2.17 个百分点、一个月差 −6.36 个百分点；公用事业 XLU 减 SPY 一周差 −3.76 个百分点，没有防御性买盘。我们 312 只监控池（价格截面统一为 9 月 25 日收盘）里，站上 50 日均线的比例是 32.4%（101 只；上周 27.5%、306 只，池子口径略有变化），站上 200 日均线 30.4%，RSI 中位 41.4，5D 涨跌中位 −2.08%。RSI 低于 30 的 76 只（24.4%），高于 70 的 14 只（4.5%）。池内均线广度比上周略有修复，但一周中位仍为负，和等权、小盘跑输大盘的读数一致。

本周入选：CRWV 顺势，PWR 逆势（要反过来读）

本周精选只有 2 只。入选与板块强弱结构性负相关，所以逐个对照主题 ETF 与池内中位。AI 基建（CRWV）：SMH +4.24%、池内中位 +5.96%、32 只里 23 只站上 50 日线，CRWV 5D +7.39%——这是入选与板块同向，入选发生在板块走强之后。电网（PWR）：GRID −0.46%、池内 20 只中位 −2.92%、只有 2 只站上 50 日线，PWR 5D +0.89%，反映弱主题内的个股相对强势，电网板块资金流另需成交与持仓数据。反面也要读：上周入选集中的加密（COIN、BLSH）本周是 16 个主题里最弱的一个，池内 21 只中位 −6.03%，机器把它标为本周唯一一条背离。判断资金流向请看主题轮动表，入选名单的构成反映筛选结果，资金流向另需主题与成交数据。

泡沫体检：VIX 低位，但长端利率在往上走

VIX 收在 14.87，单日 −5.11%（一年区间 13.38–35.3），这是当日涨跌，不是一周。低波动与 10 年期 5.17% 同时出现：指数层面的波动率没有反映本周的利率上行。CFTC 投机净持仓（9 月 25 日公布）：标普 500 读数 −133.2（前值 −100.5），净空头扩大；纳斯达克 100 读数 56.1（前值 33.7），净多头增加，和纳指跑赢、等权跑输的价格读数方向一致。池内过去一年涨幅超过 100% 的有 25 只（8.0%），而 24.4% 的标的 RSI 跌破 30——深度回撤股的个体风险与指数级低波动分别观察。

下一周盯这几件事

9 月 29 日 · 8 月 JOLTS 职位空缺（高重要度，预期 723 万，前值 727.1 万）——本周长端利率 +16bp，这是下周第一份能检验劳动力需求的数据；非农不在证据包里（日历只覆盖到 9 月 30 日）。
9 月 29 日 · 9 月谘商会消费者信心（预期 90，前值 89.4）——本周密歇根大学信心终值 48.1、一年期通胀预期 4.6%，看两套调查是否同向走弱。
9 月 28–30 日 · 联储官员密集讲话（Barkin、Williams、Musalem、Goolsbee、Kashkari）——FMP 没有联邦基金利率期货数据，我们不对降息概率做判断，只在讲话后更新 2 年期/10 年期收益率的实际变动。
本周精选 CRWV（新触发 ma50/sell，Altman Z 0.3、TTM 自由现金流 −137 亿美元）与 PWR（新触发 ma50/sell，距 52 周高点 −18%）都是刚站上 50 日线；下周先看 CRWV 能否在 SMH 已涨一周后守住均线、PWR 能否在电网池内只有 2 只站上 50 日线的背景下继续独立走强。

风险偏好 · 配对读数（正数=前者跑赢）

配对	1周差	1月差	这个数支持的读数
市场广度 RSP − SPY	-1.37	-5.64	等权跑输市值加权：涨幅集中在少数权重股，多数股票并没有跟上
小盘 vs 大盘 IWM − SPY	-2.17	-6.36	小盘跑输：资金退回大盘，风险偏好收敛
信用偏好 HYG − LQD	+0.71	+0.79	高收益跑赢投资级：信用风险偏好在上升
防御性配置 XLU − SPY	-3.76	-9.88	公用事业跑输大盘：没有明显的防御性买盘
投机偏好 ARKK − QQQ	-1.48	+1.16	高久期成长跑输：投机资金在撤
硬件 vs 软件 SMH − IGV	+3.30	+5.60	半导体跑赢软件：AI 交易仍在硬件端
久期交易 TLT − SPY	-3.60	-5.47	长债跑输股票：利率端没有给股票额外助力

利率端 · 美国国债收益率

期限	最新	周变动	月变动
3 个月	4.24%	+10bp	+32bp
2 年	4.81%	+5bp	+42bp
5 年	4.98%	+12bp	+43bp
10 年	5.17%	+16bp	+38bp
30 年	5.49%	+15bp	+22bp

截至 2026-09-25，周变动对照 2026-09-18。10 年减 2 年 36bp。这里没有降息概率：FMP 没有联邦基金利率期货，任何「市场定价 N% 概率降息」都不会出现在这个页面上——2 年期收益率的方向是我们能诚实拿到的替代口径。

VIX 收在 14.87（当日 -5.11%），一年区间 13.4 – 35.3。

主题轮动：ETF 与我们池内标的的一周表现

左边是主题ETF的价格表现，右边是池内该主题标的的中位涨跌，分别观察主题价格与成员广度。两者差得越远，说明涨幅越集中在龙头。

主题	ETF 1周	池内中位 1周	本周与上周入选
AI 基建 / 算力与存储 SMH · 池内 32 只 · 23 只站上 50 日线	+4.24	+5.96	CRWV
量子计算 QTUM · 池内 7 只 · 3 只站上 50 日线	+2.35	+2.52	—
传感器 / IoT SNSR · 池内 8 只 · 2 只站上 50 日线	+2.20	+2.09	—
3D 打印 / 增材制造 PRNT · 池内 6 只 · 6 只站上 50 日线	+1.76	+3.18	—
VR / XR / AI 眼镜 METV · 池内 5 只 · 5 只站上 50 日线	+1.52	+1.63	—
AI 软件 / 大模型应用 IGV · 池内 10 只 · 7 只站上 50 日线	+0.94	-1.60	—
网络安全 CIBR · 池内 5 只 · 5 只站上 50 日线	+0.91	+1.92	—
太空 ARKX · 池内 15 只 · 5 只站上 50 日线	+0.85	+1.93	HAWK
机器人 / 具身智能 BOTZ · 池内 7 只 · 3 只站上 50 日线	-0.28	+2.30	—
电网 / 电力设备 GRID · 池内 20 只 · 2 只站上 50 日线	-0.46	-2.92	FPS PWR
国防 ITA · 池内 20 只 · 2 只站上 50 日线	-0.59	-2.88	AVAV
生物科技（降息敏感） XBI · 池内 34 只 · 9 只站上 50 日线	-2.18	-5.21	—
无人驾驶 / 智能汽车 IDRV · 池内 17 只 · 1 只站上 50 日线	-2.80	-1.81	—
核电 / 铀 / AI 电力 URA · 池内 12 只 · 0 只站上 50 日线	-4.51	-4.53	—
稀有金属 / 关键矿产 REMX · 池内 12 只 · 4 只站上 50 日线	-4.92	-1.37	—
加密 / BTC 监管落地 BKCH · 池内 21 只 · 14 只站上 50 日线	-6.52	-6.03	BLSH COIN

↓ 加密 / BTC 监管落地：本周与上周合计入选 2 只（BLSH COIN），而主题 ETF BKCH 一周 -6.52%、池内中位 -6.03%。个股被选中是因为它们跌到了触发反转信号的位置，不代表资金在流入这个板块。

资金面板 · 指数 / 板块 / 大类资产

标的	1周	1月	1年
宽基
SPY 标普 500	+0.67	+0.69	+17
QQQ 纳斯达克 100	+2.28	+4.66	+25
IWM 罗素 2000（小盘）	-1.50	-5.67	+17
RSP 标普 500 等权	-0.70	-4.95	+12
MDY 标普中盘 400	-0.77	-4.66	+12
板块
XLK 科技	+2.34	+7.35	+41
SMH 半导体	+4.24	+9.14	+88
IGV 软件	+0.94	+3.54	-8
XLU 公用事业	-3.09	-9.19	-9
XLP 必需消费	-0.05	-4.88	+5
XLV 医疗保健	+2.02	-1.64	+26
XLF 金融	-2.16	-5.87	+2
XLE 能源	-1.79	-0.62	+35
XLI 工业	+0.04	-5.50	+12
XLY 可选消费	-0.88	-5.63	-8
XHB 住宅建筑	+1.58	-7.25	-11
风险偏好
ARKK ARK 创新（高久期成长）	+0.80	+5.82	+9
XBI 生物科技（等权）	-2.18	-7.93	+58
IBIT 比特币现货 ETF	-1.06	+7.00	-23
信用
HYG 高收益债	-1.03	-2.55	-4
LQD 投资级公司债	-1.74	-3.34	-7
利率
TLT 20年+ 美债	-2.94	-4.78	-11
IEF 7-10年美债	-1.23	-3.56	-6
避险
GLD 黄金	-1.70	-6.64	+13
UUP 美元指数	+0.77	+2.14	+4

监控池内部情绪

站上 50 日均线	32%（101 只）
站上 200 日均线	30%（95 只）
RSI(14) 中位	41
RSI ≥ 70（超买）	4%（14 只）
RSI ≤ 30（超卖）	24%（76 只）
本周涨跌中位	-2.08
一年涨幅已超 100%	8%（25 只）
本周出现决定性大阳线	1 只

样本是本页 312 只监控池，不是全市场。这批标的按定义都处在回撤中，所以它的广度天生低于大盘——有意义的是它相对上周的变化，以及它与指数的背离程度。本周出大阳线的是：META——这几只按普查口径已经过了最好的买点，本周不进精选。

宏观日历

过去一周已公布（美国 · 中高重要度）

2026-09-25	CFTC Gold Speculative net positions中实际 225.9 · 预期 — · 前值 230.3
2026-09-25	CFTC Nasdaq 100 speculative net positions中实际 56.1 · 预期 — · 前值 33.7
2026-09-25	CFTC Crude Oil speculative net positions中实际 141.1 · 预期 — · 前值 135.9
2026-09-25	CFTC S&P 500 speculative net positions中实际 -133.2 · 预期 — · 前值 -100.5
2026-09-25	Fed Hammack Speech中实际 · 预期 — · 前值 —
2026-09-25	Atlanta Fed GDPNow (Q3)中实际 5 · 预期 5.1 · 前值 5.1
2026-09-25	Michigan 1 Year Inflation Expectations (Sep)中实际 4.6 · 预期 4.6 · 前值 4
2026-09-25	Michigan Consumer Sentiment (Sep)高实际 48.1 · 预期 47.6 · 前值 51.7
2026-09-25	Fed Schmid Speech中实际 · 预期 — · 前值 —
2026-09-25	Durable Goods Orders Ex Defense MoM (Aug)高实际 0.1 · 预期 -0.6 · 前值 1.4
2026-09-25	Durable Goods Orders MoM (Aug)高实际 0 · 预期 -0.4 · 前值 0.9
2026-09-25	Durable Goods Orders Ex Transp MoM (Aug)高实际 0.3 · 预期 0.6 · 前值 0.7
2026-09-25	Fed Williams Speech中实际 · 预期 — · 前值 —
2026-09-25	UN General Assembly中实际 · 预期 — · 前值 —

下一周待公布

2026-09-28	Fed Barkin Speech中
2026-09-28	Dallas Fed Manufacturing Index (Sep)中
2026-09-29	API Crude Oil Stock Change (Sep/25)中
2026-09-29	Fed Williams Speech中
2026-09-29	Fed Musalem Speech中
2026-09-29	Fed Goolsbee Speech中
2026-09-29	JOLTs Job Openings (Aug)高
2026-09-29	CB Consumer Confidence (Sep)中
2026-09-29	S&P/Case-Shiller Home Price YoY (Jul)中
2026-09-30	Fed Kashkari Speech中
2026-09-30	Fed Goolsbee Speech中
2026-09-30	Fed Barkin Speech中
2026-09-30	EIA Crude Oil Stocks Change (Sep/25)中
2026-09-30	EIA Gasoline Stocks Change (Sep/25)中

这一栏的证据范围与数据缺口。FMP 没有基金申赎数据，所以这里没有一个数字是真正的资金流——全部是价格表现，反映买卖力量形成的价格变化，实际净资金流金额尚缺对应数据。同样，这里没有期权持仓、没有空头占比、没有降息概率：这三项 FMP 都没有对应字段，宁可缺席也不用相近的东西凑。

两列数字的截止时点不同。ETF 与指数取自收盘，池内中位取自当周监控池的取数时点，两者最多相差一个交易日（页首会标出本周的价格截面）。所以「ETF 与池内中位的差」适合看方向与量级，不适合当成精确的超额收益。

最容易读反的一条：入选名单不是资金流向的证据。本看板三条轨道都要求价格处在回撤中，入选与板块强弱结构性负相关。某个主题这一周入选很多，第一解释永远是「它被卖得最狠」，要判断是不是有资金在买它，只能看上面的 ETF 与配对读数。

数据截至 2026-09-26，取数 2026-09-26。

复盘

上周精选 5 只，这一周怎么样了

看板每周会给出一批「本周命中反转信号」的名字。如果只出新名单、不回头看旧名单，这套判据永远不会被证伪。这一栏把上一周（2026-09-19）挂在最上面的那 5 只原样搬下来，逐只对照上周与本周的同一批字段，说明哪一条看法变了、哪一条没变。

-1.2%自入选中位收益 · 5 只

1 / 4上涨 / 下跌

0跑赢 SPY（同期 +1.3%）

+0.4%最好 · COIN

-4.9%最差 · AVAV

0 / 0本周再次入选 / 已出池

代码	公司	结论	入选价	现价	自入选	1周	1月	YTD	相对 SPY	地基/触发	主题
COIN	Coinbase Global, Inc.	信号走弱	$194.25	$195.11	+0.4%	+0.4%	+7.3%	-13.7%	-0.8%	6/8 → 6/6	加密 / BTC 监管落地
HAWK	HawkEye 360, Inc.	待验证	$16.27	$16.10	-1.0%	-1.0%	-24.6%	—	-2.3%	5/5 → 5/4	太空
FPS	Forgent Power Solutions, Inc.	待验证	$39.44	$38.97	-1.2%	-1.2%	+21.0%	—	-2.5%	5/5 → 5/4	电网 / 电力设备
BLSH	Bullish	待验证	$38.34	$37.58	-2.0%	-2.0%	+13.5%	-0.8%	-3.3%	5/6 → 5/5	加密 / BTC 监管落地
AVAV	AeroVironment, Inc.	信号走弱	$159.95	$152.05	-4.9%	-4.9%	+3.5%	-37.1%	-6.2%	5/7 → 5/6	国防

这一批的收益是从哪来的。把每一只在自己持有窗口内的涨跌，按同一根日线拆成三段——市场（SPY）、主题（该主题 ETF 减 SPY）、公司自己（个股减主题 ETF）：本批 5 只的中位数是 市场 +1.3%、主题 -1.3%、公司自己 -1.9%。按绝对值算，3 只的涨跌主要由公司自己解释，2 只主要由所属主题解释，0 只主要由大盘解释。

这是对已经发生的事情做算术分解，不是 beta 估计，也不区分「运气」和「本事」：一条监管新闻和一份财报在这里都会算进「公司自己」。它能回答的是另一个更实际的问题——如果这一周赚的钱主要来自主题，那下一周该盯的是板块而不是这家公司。样本只有一批、一周，任何结论都要等周数累积起来再说。

口径。「入选价」是上周快照里记下的那个收盘价——就是当时印在看板上的数字，不是事后重算的更好看的起点。「现价」与全部区间收益都取自同一根日线序列、同一个截止日 2026-09-25：1 周 = 5 个交易日，1 月 = 21 个交易日，YTD = 上一年最后一个收盘。SPY 用完全相同的窗口，所以「相对 SPY」这一列是可加的。这一批标的正好入选一周，所以「自入选」与「1 周」两列眼下相同；若某一周没有重跑，两列就会分开。

为什么结论不看信号分的周环比。信号分 = 3×新触发 + 2×地基 + 触发 − 扣分。上一周点亮的「新触发」这一周必然到期，分数因此几乎一定会掉 3 到 6 分。把它当成恶化证据，会把每一只上周入选的票都判成走弱。本期结论依据三组指标：价格、地基与触发的条数、有没有跌破 50 日线；信号分照常印出来，但只作参考。

上周入选、本周掉出监控池的名字不会消失。它照样留在表里，标成「已移出监控池」并写明是哪一条门槛不再满足。只复盘还留在池子里的，等于每周把最难看的那一只自动抹掉。

这不是持仓，也不是买卖建议。等权、按收盘价、不计成本，一周的样本不足以证明或证伪任何判据——它的作用是让每一次判断在下一周被摆到台面上。

COINCoinbase Global, Inc.信号走弱+0.4%自入选加密 / BTC 监管落地

这段收益拆开看：市场（SPY）+1.3% ＋主题（BKCH 减 SPY）-3.8% ＋公司自己+3.0% ＝ +0.4%。三段用的是同一根日线、同样两个日期，直接相加等于总收益；这是对已经发生的事情做分解，不是在估 beta。

基本面 · 上周 → 本周

收入连增季数	0 季	→	0 季
毛利率同比变动	+5.2pp	→	+5.2pp
TTM 自由现金流	$2.7b	→	$2.7b
一致目标价	$204.76	→	$204.76
机构持有家数季度变动	-5.0%	→	-5.0%
市销率 P/S	9.3x	→	9.3x
DCF 隐含空间	-70%	→	-71%

量价 · 上周 → 本周

收盘价	$194.25	→	$195.11
RSI(14)	56	→	55
距 52 周高点	-52%	→	-51%
日换手占自由流通	9.93%	→	2.84%
50 日均线	上方	→	上方

主题热度

加密 / BTC 监管落地

BKCH / WGMI / BLOK / DAPP / BITQ

主题 ETF 近一周	-5.3%
主题 ETF 近一月	+4.9%
在 16 个主题里的近一月排名	第 4
本主题监控池	21 只，本周命中 0 只

结论：信号走弱。价格或结构其中一项退了。本项记录上周入选理由在本周减弱的情况，下一周按理由修复与否更新精选状态，交易决定另行评估。

地基 6→6 · 触发 8→6。信号分 32→18，其中 12 分来自上周新触发到期（机制性衰减，不是基本面变化）。

下周盯：下一次财报 2026-10-29；50 日线在 $170.44（现价 +14.5%）；一致目标价 $204.76（+5%）；主题 ETF 近一周 -5.3%。

HAWKHawkEye 360, Inc.待验证-1.0%自入选太空

这段收益拆开看：市场（SPY）+1.3% ＋主题（ARKX 减 SPY）+0.5% ＋公司自己-2.8% ＝ -1.0%。三段用的是同一根日线、同样两个日期，直接相加等于总收益；这是对已经发生的事情做分解，不是在估 beta。

基本面 · 上周 → 本周

收入连增季数	0 季	→	0 季
毛利率同比变动	—	→	—
TTM 自由现金流	—	→	—
一致目标价	$35.88	→	$35.88
机构持有家数季度变动	—	→	—
市销率 P/S	9.5x	→	9.4x
DCF 隐含空间	—	→	—

量价 · 上周 → 本周

收盘价	$16.27	→	$16.10
RSI(14)	27	→	38
距 52 周高点	-54%	→	-55%
日换手占自由流通	4.72%	→	1.13%
50 日均线	下方	→	下方

超卖后修复

主题热度

太空

ARKX / UFO

主题 ETF 近一周	+0.5%
主题 ETF 近一月	-0.7%
在 16 个主题里的近一月排名	第 10
本主题监控池	15 只，本周命中 0 只

结论：待验证。一周之内价格没有给出方向，地基与触发条数也没变。结论只能是继续等，一周本来就不足以证伪任何东西。

地基 5→5 · 触发 5→4。信号分 21→17，其中 3 分来自上周新触发到期（机制性衰减，不是基本面变化）。

下周盯：下一次财报 2026-11-12；50 日线在 $19.82（现价 -18.8%）；一致目标价 $35.88（+123%）；主题 ETF 近一周 +0.5%。

FPSForgent Power Solutions, Inc.待验证-1.2%自入选电网 / 电力设备

这段收益拆开看：市场（SPY）+1.3% ＋主题（GRID 减 SPY）-0.5% ＋公司自己-1.9% ＝ -1.2%。三段用的是同一根日线、同样两个日期，直接相加等于总收益；这是对已经发生的事情做分解，不是在估 beta。

基本面 · 上周 → 本周

收入连增季数	2 季	→	2 季
毛利率同比变动	—	→	—
TTM 自由现金流	-$27m	→	-$27m
一致目标价	$57.50	→	$56.00
机构持有家数季度变动	+74.4%	→	+74.4%
市销率 P/S	7.2x	→	7.1x
DCF 隐含空间	-91%	→	-95%

量价 · 上周 → 本周

收盘价	$39.44	→	$38.97
RSI(14)	69	→	65
距 52 周高点	-40%	→	-41%
日换手占自由流通	28.13%	→	7.93%
50 日均线	下方	→	下方

持续增发摊薄

主题热度

电网 / 电力设备

GRID / PAVE

主题 ETF 近一周	-0.1%
主题 ETF 近一月	-2.8%
在 16 个主题里的近一月排名	第 11
本主题监控池	20 只，本周命中 1 只

结论：待验证。一周之内价格没有给出方向，地基与触发条数也没变。结论只能是继续等，一周本来就不足以证伪任何东西。

地基 5→5 · 触发 5→4。信号分 25→12，其中 12 分来自上周新触发到期（机制性衰减，不是基本面变化）。

下周盯：50 日线在 $35.11（现价 +11.0%）；一致目标价 $56.00（+44%）；主题 ETF 近一周 -0.1%。

BLSHBullish待验证-2.0%自入选加密 / BTC 监管落地

这段收益拆开看：市场（SPY）+1.3% ＋主题（BKCH 减 SPY）-3.8% ＋公司自己+0.6% ＝ -2.0%。三段用的是同一根日线、同样两个日期，直接相加等于总收益；这是对已经发生的事情做分解，不是在估 beta。

基本面 · 上周 → 本周

收入连增季数	0 季	→	0 季
毛利率同比变动	+0.1pp	→	+0.1pp
TTM 自由现金流	$97m	→	$97m
一致目标价	$46.00	→	$45.50
机构持有家数季度变动	-10.7%	→	-10.7%
市销率 P/S	口径尚未对齐	→	不作依据
DCF 隐含空间	—	→	—

量价 · 上周 → 本周

收盘价	$38.34	→	$37.58
RSI(14)	61	→	53
距 52 周高点	-49%	→	-47%
日换手占自由流通	7.32%	→	2.32%
50 日均线	上方	→	上方

主题热度

加密 / BTC 监管落地

BKCH / WGMI / BLOK / DAPP / BITQ

主题 ETF 近一周	-5.3%
主题 ETF 近一月	+4.9%
在 16 个主题里的近一月排名	第 4
本主题监控池	21 只，本周命中 0 只

结论：待验证。一周之内价格没有给出方向，地基与触发条数也没变。结论只能是继续等，一周本来就不足以证伪任何东西。

地基 5→5 · 触发 6→5。信号分 19→15，其中 3 分来自上周新触发到期（机制性衰减，不是基本面变化）。

下周盯：下一次财报 2026-11-18；50 日线在 $29.62（现价 +26.9%）；一致目标价 $45.50（+21%）；主题 ETF 近一周 -5.3%。

AVAVAeroVironment, Inc.信号走弱-4.9%自入选国防

这段收益拆开看：市场（SPY）+1.3% ＋主题（ITA 减 SPY）-1.3% ＋公司自己-4.9% ＝ -4.9%。三段用的是同一根日线、同样两个日期，直接相加等于总收益；这是对已经发生的事情做分解，不是在估 beta。

基本面 · 上周 → 本周

收入连增季数	6 季	→	6 季
毛利率同比变动	-4.5pp	→	-4.5pp
TTM 自由现金流	$2m	→	$2m
一致目标价	$220.33	→	$220.33
机构持有家数季度变动	+0.2%	→	+0.2%
市销率 P/S	4.0x	→	3.8x
DCF 隐含空间	—	→	—

量价 · 上周 → 本周

收盘价	$159.95	→	$152.05
RSI(14)	62	→	57
距 52 周高点	-62%	→	-64%
日换手占自由流通	6.42%	→	3.40%
50 日均线	上方	→	下方

主题热度

国防

ITA / SHLD

主题 ETF 近一周	-1.3%
主题 ETF 近一月	-8.3%
在 16 个主题里的近一月排名	第 14
本主题监控池	20 只，本周命中 0 只

结论：信号走弱。价格或结构其中一项退了。本项记录上周入选理由在本周减弱的情况，下一周按理由修复与否更新精选状态，交易决定另行评估。

地基 5→5 · 触发 7→6。信号分 23→16，其中 6 分来自上周新触发到期（机制性衰减，不是基本面变化）。

下周盯：下一次财报 2026-12-08；50 日线在 $158.68（现价 -4.2%）；一致目标价 $220.33（+45%）；主题 ETF 近一周 -1.3%。

历史每一批精选，跟踪到今天

入选周	只数	已过周数	中位收益	上涨占比	最好	最差	同期 SPY	超额（中位）
2026-09-19	5	0.9	-1.2%	20%	+0.4%	-4.9%	+1.3%	-2.5%
2026-09-12	7	1.9	-3.3%	29%	+6.2%	-16.3%	+0.9%	-4.2%
2026-09-04	8	3.0	-7.3%	25%	+24.9%	-16.5%	+0.2%	-7.4%
2026-08-29	9	3.9	-7.8%	33%	+24.5%	-27.8%	+0.3%	-8.0%
2026-08-23	9	4.7	-12.9%	22%	+28.0%	-28.8%	+0.7%	-13.7%

等权、按收盘价、不计交易成本与滑点，也不做任何再平衡。这是一张对判断质量的记分卡，不是产品业绩。每周自动多一行。

精选

本周命中反转信号（2 只）

入选条件只有一个：过去七天内有信号首次点亮，且其中至少一个是基本面信号（收入、毛利、现金流、卖方修正、机构持仓）而不是纯价格动作，同时具备至少三条「地基」条件。已经出现决定性大阳线的名字被排除在外——普查里那根阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
PWR	Quanta Services, Inc.	精选龙头	$97.6b	-18%	+63%	+0.9%	+0.9%	+5.3%	-5.6%	+19.0%	+60.1%	+251.2%	3.0x	8	5/7	23
CRWV	CoreWeave, Inc. Class A Co	精选底部大盘AD	$47.8b	-43%	+45%	-2.8%	+7.4%	-0.5%	-9.3%	+8.9%	-27.2%	+119.0%	6.3x	7	4/6	17

PWRQuanta Services, Inc.信号 23 · 地基 5/6 · 触发 7/13$97.6b · 电网 / 电力设备距高 -18%目标 +22%精选龙头

距 52 周高点 -18%；P/S 3.0x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线、卖方上修

Quanta Services, Inc. is a global provider of specialized contracting solutions. The company operates through three main business segments: The Electric Power Infrastructure Solutions division is dedicated to designing, procuring, constructing, upgrading, repairing, and maintaining critical infrastructure for electric power transmission, distribution networks, and substation facilities. This inclu

1D+0.9%

5D+0.9%

1M+5.3%

3M-5.6%

6M+19.0%

1Y+60.1%

3Y+251.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$97.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$32.8b
起涨日 P/S	3.2x	3.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.2x
起涨日现金	$164m	$506m
起涨日负债/资产	0.21	0.23
起涨日机构持有家数	166	2,013

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：全样本 Tier A 里走出过 10x 的 43 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 23%，中位倍数 15.7x，中位保留率 0.69x。导火索分布：大客户订单 11 只、临床读数 9 只、业务重分类 6 只。样本：AAOI、ABVX、AEHR、APLD、APP、ASTS、AXTI、BE、BMNR、CIFR、CLSK、COGT、CVNA、DAVE。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -18%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $32.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $419m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.0。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 2 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发2 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +2.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 58。
·刚从 52 周低点反转265 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +74%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.4b。
✓卖方上修本周新触发近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -3.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +11.0%，EPS 较预期 +28.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 312.83，较现价 -52%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 99%。

信号分 23 ＝本周新触发 2×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$9.4b	+22%	0.14%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$7.1b	+32%	0.15%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$5.0b	+32%	0.22%
STATE STREET CORP	$4.7b	+37%	0.14%
JPMORGAN CHASE & CO	$3.8b	+17%	0.21%
PECONIC PARTNERS LLC	$3.4b	+24%	42.25%
FMR LLC	$2.5b	+11%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.5b	+10%	0.13%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$2.3b	+21%	0.15%
MORGAN STANLEY	$1.7b	+41%	0.09%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$1.4b	+27%	0.17%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$1.4b	+154%	0.82%
NORGES BANK新建仓	$1.4b	+100%	0.14%
NUVEEN, LLC	$1.4b	+34%	0.33%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.3b	+21%	0.11%

本季新建仓 2 家，合计 $2.3b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$97.6b
企业价值 EV	$114.3b
EV/Sales	3.2x
EV/EBITDA	34.2x
市销率 P/S	3.0x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	32.9x
FMP DCF 估值	312.83
较 DCF 折溢价	-51.8%
日成交额	$419m
持有该股的 ETF 数	1,856

损益与利润率
TTM 收入	$32.8b
收入同比	+25.8%
最近一季收入同比	+41.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$4.7b
毛利率	+14.4%
毛利率同比变化	+1.1 pct
营业利润	$2.0b
营业利润率	+6.2%
净利率	+4.1%
TTM 净利	$1.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.2b
TTM 资本开支	-$787m
TTM 自由现金流	$2.4b
去年同期自由现金流	$1.4b
自由现金流利润率	+7.3%
股权激励（TTM）	$226m
现金及短投	$506m
总债务	$6.6b
现金/市值	+0.5%
负债/资产	0.23
负债/权益	0.69
流动比率	1.10
速动比率	1.05

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.4%
自由现金流收益率	+2.5%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	4.96
利息保障倍数	6.9x
资产周转率	1.16
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+11.0%
上次 EPS 超预期	+28.1%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	791.46
目标价区间	650.00 – 940.00
距目标价	+21.9%
目标价近月/近季	-3.2%
买/持/卖	27/9/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	2,013
机构家数环比	+11.2%
机构持股数环比	-0.9%
13F Put/Call	1.50
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	649.13
距 52 周高	-17.7%
距 52 周低	+62.6%
本周涨跌	+2.0%
RSI(14)	58
90 日年化波动	49%
30 日年化波动	40%
50 日均线	641.43
200 日均线	600.57
本周量/前3月均量	0.69
一年最大单日涨幅	+17.3%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	265

股本与公司
流通股本	149m
总股本	150m
自由流通占比	99%
流通市值	$96.7b
日换手/流通市值	+0.43%
一年股本摊薄	+1.0%
Beta	1.20
国家	US
员工数	69,500
上市日	1998-02-12
CEO	Earl C. Austin Jr.

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$26.5b	93%
CANADA	$1.0b	4%
AUSTRALIA	$780m	3%
Non-US	$198m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Electric Power Infrast	$23.0b	81%
Underground Utility an	$5.5b	19%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$28.0b	10.62	17
2026	$39.4b	16.72	20
2027	$46.0b	19.73	21
2028	$52.5b	23.26	15
2029	$58.4b	26.71	10
2030	$62.9b	29.00	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	—	166545	0.00
2026Q1	157569	69476	0.67
2025Q4	—	35895	0.00
2025Q3	—	414	0.00

国会披露交易
2026-05-14	April Delaney	Sale
2026-05-13	April Delaney	Sale
2026-05-07	Dwight Evans	Sale (Partial)
2026-04-08	Lizzie Fletcher	Sale
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

内部人买卖不计入信号分：普查在 185 只样本上直接测过，起涨当季内部人净买入 / 中性 / 净卖出三档的中位保留率是 0.31x / 0.24x / 0.30x，没有区分度。列在这里是因为你会想看，不是因为它有预测力。

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 49%日换手占流通 0.4%自由流通 99%较 DCF -52%US2026-09-24 Bernstein Outperform主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09Ellen Rubin Joins Quanta Services Board of Directorsprnewswire.com
2026-09-02Quanta Services Announces Quarterly Cash Dividendprnewswire.com
2026-08-03Quanta Services Announces Pricing of Senior Notes Offeringprnewswire.com
2026-09-25Is Quanta Services (PWR) Outperforming Other Construction Stocks This Year?zacks.com
2026-09-25Buy 3 AI-Led Stocks Amid Solid Estimate Revisions and Upside Potentialzacks.com
2026-09-25ServiceNow, Quanta Services And More On CNBC's ‘Final Trades'benzinga.com
2026-09-253 AI Infrastructure Stocks to Watch as Data Center Spending Surgesfool.com
2026-09-24Why the Market Dipped But Quanta Services (PWR) Gained Todayzacks.com

CRWVCoreWeave, Inc. Class A Common信号 17 · 地基 4/6 · 触发 6/13$47.8b · AI 基建 / 算力与存储距高 -43%目标 +59%精选底部大盘AD

AI 算力云的纯标的，收入爆发式增长，但债务与摊薄是悬顶之剑。

三年战略: 三年路径是用长期合约锁定 GPU 供给与客户需求，以「合同在手→举债扩产→交付确认收入」的循环快速扩张规模，目标是成为超大规模云厂商之外的第一算力供应商。
对标竞品: 与 AWS/Azure/GCP 的 AI 算力业务竞争，也与 Nebius、Lambda 等新兴 GPU 云竞争。
多头逻辑: 收入连续 7 个季度同比增长，卖方看 2026 年增 67%——是全清单里卖方预期最激进的。8 月拿下 Hudson River Trading 的NVIDIA Vera Rubin NVL72 平台订单，验证其拿到最新一代芯片的能力。空头占流通 15.7%。
空头逻辑: 模式的核心风险就在标题里——媒体明确指出「债务与摊薄风险是真实的」。举债买 GPU、GPU 会折旧、合约期限短于债务期限，是典型的期限错配；若 AI capex 情绪转向，这个模式是最先被质疑的。90 日波动率 101%。
下一关键节点: 新增长期合约的签署；债务再融资条件。
宏观联动: 这是「AI capex 担忧」主题最纯粹的表达——它的估值几乎完全等价于市场对 AI 资本开支可持续性的信心。

1D-2.8%

5D+7.4%

1M-0.5%

3M-9.3%

6M+8.9%

1Y-27.2%

3Y+119.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$47.8b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$7.6b
起涨日 P/S	2.1x	6.3x
起涨日 EV/Sales	10.7x	12.3x
起涨日现金	$600m	$6.4b
起涨日负债/资产	0.25	0.67
起涨日机构持有家数	464	1,125

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 8 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 50%，中位倍数 14.6x，中位保留率 0.72x。导火索分布：大客户订单 3 只、商品与价格周期 3 只、财务反转 1 只。样本：AAOI、APP、LITE、MU、SMCI、SNDK、WDC。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 6.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +23%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.0b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 2 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +7.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 48。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +44%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -7.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$13.7b。
✓卖方上修本周新触发近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -11.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +25.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 +0.8%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -351.38，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 6.8%，自由流通占比 62%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.26。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 1.9 个季度。

信号分 17 ＝本周新触发 2×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
MAGNETAR FINANCIAL LLC	$5.2b	+9%	47.26%
NVIDIA CORP	$4.7b	+28%	7.41%
BLACKROCK, INC.	$2.4b	+230%	0.04%
JANE STREET GROUP, LLC	$2.2b	+15%	0.18%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.8b	+30%	0.16%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.7b	+72%	0.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.6b	+63%	0.03%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.6b	+46%	0.13%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.4b	+101%	0.11%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.3b	-14%	0.10%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.2b	+20%	0.10%
INVESCO LTD.	$1.2b	+1,505%	0.10%
ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.	$1.1b	+100%	2.79%
VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC	$1.1b	+69%	2.70%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.0b	+100%	0.12%

本季新建仓 1 家，合计 $430m：NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$47.8b
企业价值 EV	$100.1b
EV/Sales	12.3x
EV/EBITDA	36.5x
市销率 P/S	6.3x
2027E 市销率	1.8x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-351.38
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$2.0b
持有该股的 ETF 数	1,101

损益与利润率
TTM 收入	$7.6b
收入同比	+115.3%
最近一季收入同比	+112.3%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$5.1b
毛利率	+67.4%
毛利率同比变化	-7.0 pct
营业利润	-$231m
营业利润率	-3.0%
净利率	-25.4%
TTM 净利	-$1.9b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$6.9b
TTM 资本开支	-$20.6b
TTM 自由现金流	-$13.7b
去年同期自由现金流	-$7.9b
自由现金流利润率	-179.9%
股权激励（TTM）	$619m
现金及短投	$6.4b
总债务	$51.6b
现金/市值	+13.4%
负债/资产	0.67
负债/权益	10.27
流动比率	0.46
速动比率	0.46
现金可支撑季数	1.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-0.4%
自由现金流收益率	-28.6%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	0.26
利息保障倍数	-0.3x
资产周转率	0.10
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	+0.8%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	139.42
目标价区间	74.00 – 192.00
距目标价	+59.2%
目标价近月/近季	-11.1%
买/持/卖	20/9/1
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	1,125
机构家数环比	+25.8%
机构持股数环比	+23.7%
13F Put/Call	0.97
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	87.59
距 52 周高	-42.8%
距 52 周低	+44.7%
本周涨跌	+7.7%
RSI(14)	48
90 日年化波动	98%
30 日年化波动	70%
50 日均线	85.76
200 日均线	92.18
本周量/前3月均量	1.08
一年最大单日涨幅	+22.6%
该日	2025-12-19
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	340m
总股本	546m
自由流通占比	62%
流通市值	$29.7b
日换手/流通市值	+6.83%
一年股本摊薄	+13.2%
Beta	7.41
国家	US
员工数	2,189
上市日	2025-03-28
CEO	Michael N. Intrator

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$4.8b	94%
Non-US	$330m	6%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.1b	-1.34	18
2026	$12.9b	-4.06	29
2027	$26.6b	-1.92	29
2028	$42.7b	0.94	25
2029	$60.7b	6.86	12
2030	$86.5b	16.92	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2027Q1	—	—	0.00
2026Q3	4m	16m	0.10
2026Q2	16m	60m	0.07
2026Q1	6m	13m	0.12

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 98%日换手占流通 6.8%自由流通 62%US2026-09-24 JP Morgan Overweight主题 AI 基建 / 算力与存储

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方法

反转信号是怎么定义的

每一条判据都对应 257 只多倍股普查里的一个实测结果，不是主观设定。信号分两层，页面上分开显示，因为它们回答的是两个不同的问题。

地基 · 反转是否「可得」

深度回撤、估值压到起涨区、决定性大阳线尚未出现、底下有真实生意、机构可交易的流动性、没有迫近的偿付风险。一只票可以在地基状态里待很多年——这不是买入信号，是「这里有没有反转可捡」的过滤器。

触发 · 是否真的转了

价格结构（站上 50 日线、放量、超卖修复）与基本面（收入同比转正、毛利率改善、自由现金流转正、卖方上修、机构增持、财报超预期）。基本面触发的权重高于价格触发，因为普查里由真实财务反转驱动的样本中位保留率 1.91x，靠资产储备驱动的只剩 0.19x。

新鲜度 · 是不是这一周才发生

这是周度看板与静态筛选的区别。带自身日期的信号（评级上调、财报、均线上穿、放量周）直接按日期判定；不带日期的（机构家数、连增季数）与上一周的快照做差。两条路径都写进同一个标记，快照每周落盘在 screen/state/。

关于「上一次 10x 的财务特征」这一栏。 普查覆盖的是过去五年涨幅达到 10 倍以上的 257 只美股。如果这只票本身在这五年里走过一轮 10x，卡片里给的是它自己的起涨日与峰值日财务快照；如果没有，给的是同主题里走出过 10x 的那些票的中位画像，并明确标为「同业参照」。两种情况页面上用不同颜色区分，不会混为一谈。

普查覆盖不到的：退市与被并购的样本缺失，所以任何「多少只走出 10x」都是下限； 2021 年以前的行情不在窗口内。

Alpha Dawn

三道闸门入选清单（31 只）

这是原来的主清单，判据没有变：距 52 周高点 ≥40% 且处在自身区间下半部；卖方一致预测已把 FY26/FY27 的收入加速打进模型；收入至少连续 4 个季度同比增长；市值 ≥$2b。与上面的精选名单是两套标准——精选看「这周转了没有」，闸门看「结构上够不够格」，同时出现在两张表里的名字最值得先看。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
CTRI	Centuri Holdings, Inc.	底部AD	$2.1b	-52%	+8%	+0.6%	+5.1%	-3.1%	-33.1%	-30.9%	-2.8%	-11.3%	0.6x	7	6/5	20
MTZ	MasTec, Inc.	底部AD	$17.1b	-52%	+17%	+0.4%	-2.0%	-14.4%	-46.3%	-30.6%	+2.3%	+194.5%	1.1x	7	6/4	16
APP	AppLovin Corporation	底部大盘AD	$104.4b	-58%	+4%	-0.6%	+0.3%	+0.9%	-34.9%	-20.6%	-53.6%	+705.3%	15.3x	7	5/5	15
KRMN	Karman Holdings Inc.	底部AD	$4.7b	-70%	+11%	+2.2%	-1.7%	-26.2%	-23.1%	-58.5%	-47.8%	+18.8%	8.0x	7	5/4	17
CENX	Century Aluminum Company	底部AD	$3.8b	-45%	+51%	+0.7%	-2.8%	-12.7%	-17.1%	-20.7%	+37.2%	+488.8%	1.4x	7	6/5	17
CLS	Celestica Inc.	大盘AD	$42.0b	-23%	+59%	-2.2%	+7.0%	+18.9%	+8.3%	+33.7%	+49.9%	+1,519.2%	2.7x	8	5/5	15
SE	Sea Limited	底部大盘AD	$59.8b	-49%	+29%	-1.2%	-2.5%	-16.4%	+9.0%	+24.7%	-46.1%	+147.9%	2.2x	8	6/3	15
LIF	Life360, Inc.	底部AD	$3.3b	-63%	+11%	-0.4%	+1.9%	-5.3%	-22.6%	+3.6%	-60.7%	+52.2%	5.8x	8	5/4	14
INOD	Innodata Inc.	底部AD	$2.3b	-45%	+102%	-3.7%	+18.8%	+23.9%	-6.3%	+68.8%	-1.9%	+754.4%	7.1x	8	5/7	23
ALNY	Alnylam Pharmaceuticals, I	底部龙头大盘AD	$34.2b	-48%	+29%	+2.6%	+6.5%	+7.1%	-12.2%	-22.0%	-42.7%	+46.2%	7.1x	7	6/4	19
MELI	MercadoLibre, Inc.	大盘AD	$88.9b	-31%	+17%	-0.1%	-2.1%	-10.1%	+4.6%	+7.5%	-29.0%	+38.2%	2.5x	8	5/6	16
AXON	Axon Enterprise, Inc.	底部大盘AD	$34.7b	-44%	+27%	-3.3%	-3.7%	-29.2%	-7.5%	-4.5%	-39.3%	+126.8%	10.8x	8	5/4	14
AVGO	Broadcom Inc.	龙头大盘AD	$1.68t	-29%	+22%	+0.7%	-1.6%	-0.8%	-3.3%	+14.0%	+5.5%	+332.3%	18.8x	8	4/4	12
DASH	DoorDash, Inc.	大盘AD	$84.3b	-32%	+35%	+3.1%	-0.3%	-18.4%	+5.6%	+27.2%	-26.3%	+159.3%	5.3x	8	4/4	12
FTAI	FTAI Aviation Ltd.	底部AD	$18.0b	-46%	+17%	+0.3%	-9.6%	-13.0%	-32.7%	-27.0%	+6.2%	+403.5%	5.8x	8	5/4	12
ONDS	Ondas Holdings Inc.	底部AD	$4.4b	-50%	+54%	+0.5%	+1.7%	-7.3%	-0.5%	-25.9%	-1.4%	+976.1%	25.0x	6	4/6	11
KTOS	Kratos Defense & Security	底部AD	$8.6b	-66%	+6%	-3.0%	-5.3%	-13.3%	-1.5%	-43.0%	-45.8%	+217.2%	5.6x	8	5/3	14
TLN	Talen Energy Corporation	龙头AD	$13.8b	-33%	+9%	+1.5%	+3.6%	-1.1%	-27.0%	-7.3%	-25.9%	+459.6%	3.9x	7	4/6	13
BULL	Webull Corporation Class A	底部AD	$3.8b	-55%	+60%	-1.0%	-16.1%	-18.1%	+5.4%	+42.4%	-52.6%	-33.1%	5.6x	8	4/4	9
FIG	Figma, Inc.	底部AD	$10.2b	-71%	+26%	-2.3%	-8.8%	-22.9%	+12.0%	-5.9%	-60.6%	-81.9%	7.9x	8	5/6	16
INSM	Insmed Incorporated	底部大盘AD	$25.5b	-45%	+30%	-3.1%	-4.2%	-5.3%	+14.0%	-20.2%	-14.0%	+357.2%	22.4x	8	4/5	12
NIO	NIO Inc.	底部龙头AD	$8.9b	-55%	+1%	-1.4%	-3.8%	-19.6%	-24.3%	-38.1%	-52.1%	-57.1%	0.1x	7	4/3	10
HSAI	Hesai Group	底部龙头AD	$2.4b	-45%	+14%	-0.7%	-4.6%	-4.9%	+9.8%	-16.2%	-43.5%	+56.1%	0.7x	8	5/1	9
SHOP	Shopify Inc.	大盘AD	$184.6b	-22%	+51%	-2.0%	+10.5%	-5.3%	+21.7%	+23.2%	+1.4%	+176.2%	13.9x	8	4/6	23
FLY	Firefly Aerospace Inc.	底部AD	$4.0b	-61%	+52%	+5.5%	+13.0%	+9.4%	-4.6%	-9.1%	-32.3%	-59.6%	13.9x	4	5/7	20
CRWV	CoreWeave, Inc. Class A Co	精选底部大盘AD	$47.8b	-43%	+45%	-2.8%	+7.4%	-0.5%	-9.3%	+8.9%	-27.2%	+119.0%	6.3x	7	4/6	17
PONY	Pony AI Inc. American Depo	底部AD	$2.4b	-72%	+8%	-2.8%	-0.3%	-8.6%	-0.6%	-39.5%	-67.7%	-42.6%	19.4x	4	5/3	14
SOUN	SoundHound AI, Inc.	底部AD	$2.6b	-73%	+7%	-0.8%	-0.7%	-13.7%	-5.6%	-0.2%	-62.0%	+278.1%	13.0x	8	5/2	12
NU	Nu Holdings Ltd.	大盘AD	$65.8b	-28%	+21%	+0.3%	-1.8%	-10.4%	+3.2%	-3.1%	-13.9%	+99.6%	3.4x	8	3/2	7
QUBT	Quantum Computing, Inc.	底部AD	$2.0b	-65%	+45%	-2.2%	+4.1%	+5.9%	-1.4%	+22.4%	-56.5%	+729.6%	204.8x	4	5/5	11
FIGR	Figure Technology Solution	底部AD	$5.8b	-59%	+32%	-2.3%	-14.7%	-14.0%	+18.8%	-0.1%	-18.7%	+2.5%	8.2x	4	6/5	11

闸门清单问的是「够不够格」

它是一个状态：距 52 周高点 ≥40%、卖方已把 FY26/FY27 的收入加速打进模型、收入至少连增 4 个季度、市值 ≥$2b、综合分 ≥9。一只票可以连续很多周都在这张表里，因为这些条件本来就是慢变量。它回答的是「如果要在这一批里挑，候选池长什么样」。

精选问的是「这一周有没有转」

它是一个事件：过去七天内有信号首次点亮，其中至少一条是基本面信号，且票本身处在底部。「新触发」有七天的有效期，到期自动熄灭——所以一只票在精选里通常只出现一到两周。它回答的是「这一周市场给了哪些新证据」。

两组信息按不同口径互为补充

两张表的交集最值得先看：结构够格 + 本周刚出现新证据。本周交集 1 只（CRWV）。闸门内其余 30 只不是被否掉，是本周没有新消息——下面按失败的那一条逐只列出，读者可以自己判断哪一条是暂时的、哪一条是结构性的。

为什么信号分高却不在精选里。信号分 = 3×本周新触发 + 2×地基 + 触发 − 扣分。一只票可以靠 地基多、触发多 把分数堆得很高，而本周新触发为 0——分数衡量的是「证据总量」，精选筛的是「本周新增的证据」，两者本来就会分开。本周闸门内未进精选的 30 只里，有 22 只的原因就是「本周没有信号首次点亮」。

闸门内未进精选的 30 只，各自卡在哪一条

代码	公司	信号分	地基/触发	本周新触发	卡在哪一条
CTRI	Centuri Holdings, Inc.	20	6/5	1	本周的新触发只有价格类，没有基本面类
MTZ	MasTec, Inc.	16	6/4	0	本周没有任何信号首次点亮
APP	AppLovin Corporation	15	5/5	0	本周没有任何信号首次点亮
KRMN	Karman Holdings Inc.	17	5/4	1	本周的新触发只有价格类，没有基本面类
CENX	Century Aluminum Company	17	6/5	0	本周没有任何信号首次点亮
CLS	Celestica Inc.	15	5/5	0	本周没有任何信号首次点亮
SE	Sea Limited	15	6/3	0	本周没有任何信号首次点亮
LIF	Life360, Inc.	14	5/4	0	本周没有任何信号首次点亮
INOD	Innodata Inc.	23	5/7	3	本周的新触发只有价格类，没有基本面类
ALNY	Alnylam Pharmaceuticals,	19	6/4	1	本周的新触发只有价格类，没有基本面类
MELI	MercadoLibre, Inc.	16	5/6	0	本周没有任何信号首次点亮
AXON	Axon Enterprise, Inc.	14	5/4	0	本周没有任何信号首次点亮
AVGO	Broadcom Inc.	12	4/4	0	本周没有任何信号首次点亮；不在底部：深度回撤与估值压缩两条都不通过
DASH	DoorDash, Inc.	12	4/4	0	本周没有任何信号首次点亮；不在底部：深度回撤与估值压缩两条都不通过
FTAI	FTAI Aviation Ltd.	12	5/4	0	本周没有任何信号首次点亮
ONDS	Ondas Holdings Inc.	11	4/6	0	本周没有任何信号首次点亮
KTOS	Kratos Defense & Securit	14	5/3	1	本周的新触发只有价格类，没有基本面类
TLN	Talen Energy Corporation	13	4/6	0	本周没有任何信号首次点亮
BULL	Webull Corporation Class	9	4/4	0	本周没有任何信号首次点亮
FIG	Figma, Inc.	16	5/6	0	本周没有任何信号首次点亮
INSM	Insmed Incorporated	12	4/5	0	本周没有任何信号首次点亮
NIO	NIO Inc.	10	4/3	0	本周没有任何信号首次点亮
HSAI	Hesai Group	9	5/1	0	本周没有任何信号首次点亮
SHOP	Shopify Inc.	23	4/6	3	本周的新触发只有价格类，没有基本面类；不在底部：深度回撤与估值压缩两条都不通过
FLY	Firefly Aerospace Inc.	20	5/7	1	本周的新触发只有价格类，没有基本面类
PONY	Pony AI Inc. American De	14	5/3	1	本周的新触发只有价格类，没有基本面类
SOUN	SoundHound AI, Inc.	12	5/2	0	本周没有任何信号首次点亮
NU	Nu Holdings Ltd.	7	3/2	0	本周没有任何信号首次点亮；不在底部：深度回撤与估值压缩两条都不通过；地基不足 4 条（当前 3 条）
QUBT	Quantum Computing, Inc.	11	5/5	0	本周没有任何信号首次点亮
FIGR	Figure Technology Soluti	11	6/5	0	本周没有任何信号首次点亮

盲区

这套筛法结构上看不到什么（25 只已起飞的样本）

三条判据同时把一类股票挡在门外，而那一类恰好是「已经在涨的赢家」：闸门二要求一年涨幅低于 100%；地基里的「决定性大阳线尚未出现」要求过去一年最大单日涨幅小于 25%；三条轨道都要求价格处在回撤中。这三条都来自普查结论（那根大阳线收盘后再买，中位只剩原倍数的 27%），它们提高的是每一笔的期望值，代价是永远不会在加速段持有一只票。换句话说：如果十年前的英伟达出现在今天的市场里，这套筛法会在它启动前把它选出来，然后在它兑现的那一周把它请出去。2026-09-04 那期就是现成的例子：上一周精选里涨得最多的 SMMT，本周正因为出了决定性大阳线而失去精选资格——这不是漏判，是判据本身的设计。

下面是监控池里一年涨幅已超过 100% 的名字，按涨幅排。它们大多仍在池子里（因为距 52 周高点仍有回撤或属于龙头轨道），但通常拿不到精选资格。这张表不是买入清单，它的作用是把「我们主动放弃的那一类」摆在明面上，而不是让它们悄悄消失在筛选条件里。

代码	公司	1年	1周	距52周高	地基/触发	被哪一条挡住
SNDK	Sandisk Corporation	+1,731%	-2.6%	-24%	3/8	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +28%，已过普查里的买点
MU	Micron Technology, Inc.	+590%	+9.9%	-14%	4/7	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
ERAS	Erasca, Inc.	+585%	-4.7%	-41%	3/1	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +42%，已过普查里的买点
DMRA	Damora Therapeutics, Inc	+368%	-9.4%	-46%	3/4	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +383%，已过普查里的买点
WDC	Western Digital Corporat	+326%	+6.9%	-43%	5/5	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
AMD	Advanced Micro Devices,	+295%	+8.0%	-1%	4/6	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
AAOI	Applied Optoelectronics,	+293%	-6.3%	-57%	4/4	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +57%，已过普查里的买点
HYMC	Hycroft Mining Holding C	+254%	-0.1%	-63%	3/2	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +49%，已过普查里的买点
TSEM	Tower Semiconductor Ltd.	+237%	+2.4%	-28%	4/6	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
MRVL	Marvell Technology, Inc.	+213%	+8.2%	-21%	3/5	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +33%，已过普查里的买点
TER	Teradyne, Inc.	+200%	+10.9%	-18%	4/6	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
COHR	Coherent, Inc.	+177%	-9.4%	-33%	4/5	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
AIP	Arteris, Inc.	+147%	+1.4%	-52%	4/5	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +26%，已过普查里的买点
LRCX	Lam Research Corporation	+146%	+14.9%	-28%	4/6	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
AMAT	Applied Materials, Inc.	+138%	+6.4%	-34%	4/4	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
ALM	Almonty Industries Inc.	+131%	-6.2%	-44%	6/2	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
ATI	ATI Inc.	+124%	-3.3%	-24%	4/4	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
NOK	Nokia Oyj	+123%	-5.5%	-41%	5/5	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
ARM	Arm Holdings plc America	+122%	+5.4%	-31%	4/6	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部
NBIS	Nebius Group N.V.	+120%	+8.9%	-21%	3/8	1 年涨幅 ≥100%，闸门二判定为不在底部；过去一年最大单日涨幅 +34%，已过普查里的买点

还有三类是数据层面就看不见的。 其一，市值与流动性门槛：底部轨道要求 ≥$800m 市值、≥$5m 日成交额，真正从 5,000 万美元市值起步的那一段涨幅，这个池子从来不覆盖。其二，只看美股主板：带点号的外国上市线、港股与 A 股不在宇宙里。其三，主题 ETF 才是入池的入口：一个尚未被任何主题 ETF 收录的新方向，在它被收录之前，我们看不到它——这就是为什么 themes.py 里保留了人工维护的名单。

主题监控

16 个主题

每个主题先给两张卡片：左边是行业现状（发展阶段、最强的国家与龙头、资金流向、要解决的三个痛点、以及一旦爆发该盯哪些可观测的突破信号），右边是过去七天的机构与行业动向（按标题匹配从新闻流里分出来，每条都带日期与来源，不做转述）。卡片下面才是这个主题里的标的。

标的按三条轨道收录：底部距 52 周高点 ≥40% 的大中盘；龙头行业龙头，不论价格位置一律收录；大盘市值 ≥$20b 且回撤 ≥20%。精选是本周命中反转信号的。

主题成员经过业务描述核对。 主题成员来自主题 ETF 的持仓文件，而 ETF 的选股范围比主题名宽得多—— WCLD 是全部云软件、ROBT 是全部 AI 与机器人、PAVE 是全部美国基建（含水泥与骨料）。直接拿持仓当标签，就会出现「Netskope = 世界模型」「Upstart = 具身智能」「CRH = 电网设备」这种错误。因此每一个来自 ETF 的标签都要再用这家公司自己的业务描述核对一遍：本周剔除 285 条站不住的标签、按业务描述补回 30 条，另有 81 只 没有任何主题标签能站住，单独列在「未归入主题」里。逐条理由见本节末尾的「主题标签核对记录」。

量子计算7 只在监控池ETF: QTUM

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

仍处在实验室到工程化的过渡段。三条技术路线（超导、离子阱、中性原子/退火）并存，谁都没有拿到确定的规模化路径。收入以政府与科研合同为主，商业订单占比很小，报表上的收入体量与市值之间的落差是全部主题里最大的一档。

哪个国家、哪家龙头最强

美国最强，但不是靠上市公司：IBM 与 Google 的超导路线在纠错里程碑上领先，两家都不是纯量子标的。纯标的里 IonQ（离子阱）在商业合同规模上领先，D-Wave（退火）是唯一有稳定商业收入的。加拿大（D-Wave 起家）与中国（合肥本源）在国家投入上跟得紧，但可投资的纯标的集中在美股。

资金流向

资金以主题 ETF 与散户为主，机构长线仓位薄。QTUM 的成分股权重高度分散，说明连指数编制方都无法判断谁会赢。

QTUM 近1月+3.3%

QTUM 近3月-1.4%

机构持股数环比-9.9%

机构家数环比-2.0%

本季新建仓机构21 家

池内合计市值$323.8b

主题 ETF 规模$5.7b

要解决的三个痛点

纠错：物理量子比特到逻辑量子比特的开销仍在千倍量级，这决定了商业化时点，而不是量子比特数这个被反复宣传的数字。
没有杀手级应用：目前的商业合同大多是「验证可行性」，不是「替换现有算力」，客户续约与扩容的证据几乎没有。
现金消耗与摊薄：全行业净现金流为负，靠增发续命，摊薄是持有人真实的年度成本。

如果爆发，要检测什么

要检测的是三件可核对的事：(1) 任一家宣布逻辑量子比特数进入两位数并被第三方复现；(2) 出现单笔金额过亿美元、且非政府来源的商业订单；(3) 季度收入连续两个季度环比增长超过 30% 且不含一次性合同确认。在这三件之前，价格的每一次上涨都只是叙事重定价——普查里量子板块中位保留率仅 0.36x，是所有主题里最差的一档。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

HONBLACKROCK, INC.$5.1b
HONVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC$4.6b
HONNEWPORT TRUST CO$2.9b
HONINVESCO LTD.$2.5b
IBMNORGES BANK$2.4b
HONMORGAN STANLEY$2.2b
IBMSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$2.0b
HONGEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC$1.8b

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 4 条

2026-09-25GOOGLThe Case For and Against Fidelity's Fundamental Large Cap Growth ETF247wallst.com
2026-09-24GOOGLAlphabet Reportedly Values Its Anthropic Stake at $124 Billion. A $2 Trillion IPO Could Double It -- on Paper.fool.com
2026-09-24GOOGLWhy Cathie Wood Is Trimming the World's Biggest Tech Stock to Bet on a Space Company247wallst.com
2026-09-24IBMEnvestnet Asset Management Inc. Trims Position in International Business Machines Corporation $IBMdefenseworld.net

行业动向新闻 · 8 条

2026-09-25GOOGLSundar Pichai Reported Alphabet's Cloud Backlog Hit $514 Billion After 82% Revenue Growth Last Quarter, With Nearly 90% of the Fortune 100 Using Gemini Enterprise. Is Google Cloud fool.com
2026-09-24QUBTHere's How QUBT's Fab 2 Could Accelerate Quantum Manufacturingzacks.com
2026-09-24GOOGLGoogle Moves Up its Space Data Center Timeline — Project Suncatcher Launches Oct. 1benzinga.com
2026-09-24GOOGLGoogle partners with veterans groups to help 25,000 enter skilled trades careers amid worker shortagefoxbusiness.com
2026-09-24GOOGLLowe's is launching a drone delivery service in partnership with DoorDash, Alphabetcnbc.com
2026-09-24IBMIBM Expands Its Digital Banking Infrastructure with Swift Integration and Digital Asset Haven On-Premisesprnewswire.com
2026-09-23IONQStock Market Today, Sept. 23: IonQ Surges on Quantum Breakthrough and Nvidia Partnershipfool.com
2026-09-23GOOGLAlphabet vs. Amazon: Which Anthropic Backer Will Benefit More From the $2 Trillion IPO?fool.com

本周该主题共抓取 120 条新闻，按标题关键词（13F / 持仓 / 基金名 / 订单 / 产能 / 政策 / 并购）分流后剩下这些。标题是第三方文本，原样展示。没有命中不等于没有发生，只说明标题里没有这些词。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
IONQ	IonQ, Inc.	底部龙头	$17.0b	-46%	+76%	+1.1%	+11.6%	+8.2%	-10.0%	+42.3%	-34.5%	+239.1%	68.9x	5	5/8	23
HON	Honeywell International In	龙头	$67.4b	-18%	+9%	+0.4%	+2.9%	-1.5%	-12.4%	-10.2%	+3.5%	+12.1%	1.9x	0	5/4	17
IBM	International Business Mac	龙头大盘	$212.5b	-32%	+13%	-0.7%	-5.2%	-3.7%	-12.7%	-6.6%	-19.9%	+54.0%	3.1x	8	5/5	15
RGTI	Rigetti Computing, Inc.	底部龙头	$5.5b	-71%	+33%	+1.0%	+2.5%	-1.7%	-9.5%	+10.0%	-48.1%	+1,041.1%	414.7x	2	4/4	12
QUBT	Quantum Computing, Inc.	底部AD	$2.0b	-65%	+45%	-2.2%	+4.1%	+5.9%	-1.4%	+22.4%	-56.5%	+729.6%	204.8x	4	5/5	11
QNT	Quantinuum Inc. Class A Co	底部	$13.0b	-43%	+6%	+0.3%	-9.2%	-8.1%	-30.9%	-18.0%	-18.0%	-18.0%	—	0	3/3	8
QBTS	D-Wave Quantum Inc.	底部龙头	$6.4b	-63%	+37%	-0.4%	-3.7%	-10.0%	-20.5%	+7.5%	-33.9%	+1,700.2%	514.6x	0	4/3	6

IONQIonQ, Inc.信号 23 · 地基 5/6 · 触发 8/13$17.0b · 量子计算距高 -46%目标 +38%底部龙头

距 52 周高点 -46%；P/S 68.9x；收入连增 5 季；现金可支撑 18 个季度；本周新触发：站上 50 日均线、本周放量、流通盘换手加快

IonQ, Inc. specializes in the creation of advanced, general-purpose quantum computing systems. The company provides customers with access to its 20-qubit quantum computers. This access is facilitated through prominent third-party cloud platforms, such as Amazon Web Services' (AWS) Amazon Braket, Microsoft's Azure Quantum, and Google's Cloud Marketplace, as well as directly via IonQ's own proprieta

1D+1.1%

5D+11.6%

1M+8.2%

3M-10.0%

6M+42.3%

1Y-34.5%

3Y+239.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$48m	$17.0b
起涨日 TTM 收入	$12m	$246m
起涨日 P/S	12.6x	68.9x
起涨日 EV/Sales	63.0x	64.1x
起涨日现金	$21m	$2.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.01
起涨日机构持有家数	36	864

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 7 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 14%，中位倍数 28.2x，中位保留率 0.33x。导火索分布：业务重分类 2 只、商品与价格周期 1 只。样本：MU、QBTS、RGTI。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 68.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 12.59x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $246m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.2b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.8。

触发 · 是否真的转了（8 / 13 命中，其中 3 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 1.7 倍，本周涨跌 +16.2%。
·超卖后修复RSI(14) 67。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +71%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +15.3 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$484m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +3.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +22.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +20.5%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -71.53，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快本周新触发日成交额相当于流通市值的 7.4%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 46%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 69 倍。

信号分 23 ＝本周新触发 3×3 ＋地基 5×2 ＋触发 8×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
MORGAN STANLEY	$1.4b	+129%	0.07%
BLACKROCK, INC.	$1.1b	+29%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$831m	+91%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$743m	+68%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$476m	+157%	0.04%
STATE STREET CORP	$433m	+62%	0.01%
UBS GROUP AG	$421m	+151%	0.05%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$363m	+155%	0.03%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$345m	+561%	0.02%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$343m	+41%	0.02%
JANE STREET GROUP, LLC	$294m	+335%	0.02%
NORGES BANK新建仓	$276m	+100%	0.03%
CITADEL ADVISORS LLC	$252m	+310%	0.03%
MAREX GROUP PLC	$197m	+71%	0.84%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$168m	+112%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $507m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、MILLENNIUM MANAGEMENT LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$17.0b
企业价值 EV	$18.4b
EV/Sales	64.1x
EV/EBITDA	8.7x
市销率 P/S	68.9x
2027E 市销率	21.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-71.53
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$1.2b
持有该股的 ETF 数	447

损益与利润率
TTM 收入	$246m
收入同比	+370.6%
最近一季收入同比	+286.8%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$89m
毛利率	+36.3%
毛利率同比变化	+15.3 pct
营业利润	-$1.0b
营业利润率	-414.0%
净利率	-573.6%
TTM 净利	-$1.4b
TTM 研发费用	$450m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$452m
TTM 资本开支	-$31m
TTM 自由现金流	-$484m
去年同期自由现金流	-$160m
自由现金流利润率	-196.3%
股权激励（TTM）	$417m
现金及短投	$2.1b
总债务	$54m
现金/市值	+12.5%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.02
流动比率	10.66
速动比率	10.66
现金可支撑季数	17.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-15.5%
自由现金流收益率	-2.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	3.76
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.04
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+20.5%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	62.75
目标价区间	49.00 – 80.00
距目标价	+38.0%
目标价近月/近季	+3.1%
买/持/卖	3/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	864
机构家数环比	+22.9%
机构持股数环比	-1.1%
13F Put/Call	0.91
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	45.48
距 52 周高	-46.3%
距 52 周低	+75.7%
本周涨跌	+16.2%
RSI(14)	67
90 日年化波动	85%
30 日年化波动	71%
50 日均线	39.67
200 日均线	43.63
本周量/前3月均量	1.73
一年最大单日涨幅	+21.7%
该日	2026-02-26
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	371m
总股本	373m
自由流通占比	99%
流通市值	$16.9b
日换手/流通市值	+7.40%
一年股本摊薄	+46.5%
Beta	3.29
国家	US
员工数	1,132
上市日	2021-01-04
CEO	Niccolo Mcleod De Masi

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$87m	67%
Non-US	$26m	20%
SWITZERLAND	$17m	13%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$108m	-5.15	8
2026	$445m	-1.39	9
2027	$809m	-1.49	9
2028	$1.1b	-1.16	7
2029	$1.4b	-0.96	3
2030	$2.0b	-0.44	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	22351	40069	0.75
2026Q1	56842	50156	0.67
2025Q4	461606	202561	0.67
2025Q3	976600	557870	0.81

国会披露交易
2026-03-18	W. Gregory Steube	Purchase

FMP 评级 C（2/5）90日波动 85%日换手占流通 7.4%自由流通 99%US主题量子计算

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Miami's first quantum computer coming to FIUprnewswire.com
2026-09-24IonQ's Superion 256 Platform Selected by Florida International University for Flagship Deploymentbusinesswire.com
2026-09-23IonQ to Advance Quantum Supercomputing by Bringing First QPU to NVIDIA Accelerated Quantum Research Centerbusinesswire.com
2026-09-25Great News for IonQ Stock Investors!fool.com
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2026-09-25QUBT vs. IONQ: Which Quantum Stock Should You Buy, Hold or Sell Now?zacks.com

HONHoneywell International Inc.信号 17 · 地基 5/6 · 触发 4/13$67.4b · 量子计算距高 -18%目标 +22%龙头

距 52 周高点 -18%；P/S 1.9x；已盈利；本周新触发：超卖后修复

Honeywell International Inc. functions as a global leader in diversified technology and manufacturing. Its Aerospace division furnishes a comprehensive array of products and services for the aviation and space industries. This includes crucial components like auxiliary power units, propulsion systems, integrated avionics, environmental control mechanisms, and electrical power solutions. The segmen

1D+0.4%

5D+2.9%

1M-1.5%

3M-12.4%

6M-10.2%

1Y+3.5%

3Y+12.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$48m	$67.4b
起涨日 TTM 收入	$12m	$36.1b
起涨日 P/S	12.6x	1.9x
起涨日 EV/Sales	63.0x	2.6x
起涨日现金	$21m	$9.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.44
起涨日机构持有家数	36	2,235

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -18%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 12.59x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +7%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $36.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $388m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 1.8。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +2.9%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 56，上周还在 32 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -6.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -22.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 +3.2%，EPS 较预期 +8.3%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 327.68，较现价 +54%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 95%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 0 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.新建仓	$5.1b	+100%	0.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$4.6b	+100%	0.10%
NEWPORT TRUST CO新建仓	$2.9b	+100%	6.94%
INVESCO LTD.新建仓	$2.5b	+100%	0.20%
MORGAN STANLEY新建仓	$2.2b	+100%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC新建仓	$1.8b	+100%	0.10%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC新建仓	$1.8b	+100%	0.08%
GOLDMAN SACHS GROUP INC新建仓	$1.6b	+100%	0.14%
FRANKLIN RESOURCES INC新建仓	$1.5b	+100%	0.32%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/新建仓	$1.4b	+100%	0.45%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP新建仓	$1.3b	+100%	0.23%
BANK OF AMERICA CORP /DE/新建仓	$1.0b	+100%	0.07%
NOMURA HOLDINGS INC新建仓	$865m	+100%	1.01%
UBS GROUP AG新建仓	$794m	+100%	0.10%
ROYAL BANK OF CANADA新建仓	$779m	+100%	0.12%

本季新建仓 40 家，合计 $41.4b：BLACKROCK, INC.、VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC、NEWPORT TRUST CO、INVESCO LTD.、MORGAN STANLEY。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$67.4b
企业价值 EV	$96.3b
EV/Sales	2.6x
EV/EBITDA	7.4x
市销率 P/S	1.9x
2027E 市销率	3.3x
2027E 市盈率	21.3x
FMP DCF 估值	327.68
较 DCF 折溢价	+54.2%
日成交额	$388m
持有该股的 ETF 数	1,582

损益与利润率
TTM 收入	$36.1b
收入同比	-9.7%
最近一季收入同比	-6.1%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$13.2b
毛利率	+36.6%
毛利率同比变化	-1.5 pct
营业利润	$5.1b
营业利润率	+14.1%
净利率	+22.7%
TTM 净利	$8.2b
TTM 研发费用	$1.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.1b
TTM 资本开支	-$970m
TTM 自由现金流	$4.1b
去年同期自由现金流	$5.2b
自由现金流利润率	+11.4%
股权激励（TTM）	$144m
现金及短投	$9.2b
总债务	$34.0b
现金/市值	+13.7%
负债/资产	0.44
负债/权益	1.35
流动比率	1.21
速动比率	0.93

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.6%
自由现金流收益率	+6.1%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.81
利息保障倍数	3.5x
资产周转率	0.47
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	+3.2%
上次 EPS 超预期	+8.3%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	259.25
目标价区间	231.00 – 293.00
距目标价	+22.0%
目标价近月/近季	-6.2%
买/持/卖	20/10/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,235
机构家数环比	-22.7%
机构持股数环比	-47.1%
13F Put/Call	0.34
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	212.55
距 52 周高	-18.3%
距 52 周低	+8.5%
本周涨跌	+2.9%
RSI(14)	56
90 日年化波动	33%
30 日年化波动	20%
50 日均线	223.53
200 日均线	230.21
本周量/前3月均量	0.78
一年最大单日涨幅	+6.8%
该日	2025-10-23
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	301m
总股本	317m
自由流通占比	95%
流通市值	$63.9b
日换手/流通市值	+0.61%
一年股本摊薄	-0.5%
Beta	0.90
国家	US
员工数	101,000
上市日	2001-02-21
CEO	Vimal Kapur

地区收入拆分 · FY2025
United States	$21.8b	58%
Europe	$8.1b	22%
Other International	$7.5b	20%

产品线收入拆分 · FY2025
Aerospace	$17.5b	47%
Safety And Productivit	$9.4b	25%
Home And Building Tech	$7.4b	20%
Energy and Sustainabil	$3.1b	8%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$38.9b	10.55	5
2026	$20.1b	8.32	17
2027	$20.5b	9.98	17
2028	$21.6b	11.20	16
2029	$23.1b	12.62	14
2030	$24.1b	13.09	14

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2029Q1	—	—
2028Q1	—	—
2027Q2	—	—
2027Q1	—	8068

国会披露交易
2026-07-10	Dan Newhouse	Purchase
2026-06-30	Diana Harshbarger	Exchange
2026-06-30	Diana Harshbarger	Exchange
2026-06-30	Diana Harshbarger	Exchange
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-24	Maria Elvira Salazar	Purchase

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 33%日换手占流通 0.6%自由流通 95%较 DCF +54%US主题量子计算

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Honeywell Technologies Announces Quarterly Dividendbusinesswire.com
2026-09-24Honeywell Technologies to Release Third Quarter Financial Results and Hold Its Investor Conference Call on Thursday, October 22businesswire.com
2026-09-15Honeywell Technologies Modernizes Barracks Access Management for U.S. Marine Corps Worldwidebusinesswire.com
2026-09-25Honeywell Technologies Announces Quarterly Dividendgurufocus.com
2026-09-253M vs. Honeywell: Which Industrial Conglomerate is a Stronger Pick?zacks.com
2026-09-25Honeywell Technologies Announces Quarterly Dividendbusinesswire.com
2026-09-24Honeywell: Post-Spin Growth Story Is Just Getting Startedseekingalpha.com
2026-09-24Caterpillar vs. Honeywell International: Which Industrials Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com

IBMInternational Business Machine信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$212.5b · 量子计算距高 -32%目标 +14%龙头大盘

距 52 周高点 -32%；P/S 3.1x；收入连增 8 季；已盈利

International Business Machines Corporation (IBM) delivers comprehensive technology solutions and services across the globe. The company's operations are structured into four primary segments: Software, Consulting, Infrastructure, and Financing. The Software division provides hybrid cloud platforms and a range of software offerings, including Red Hat's enterprise open-source solutions. It also dev

1D-0.7%

5D-5.2%

1M-3.7%

3M-12.7%

6M-6.6%

1Y-19.9%

3Y+54.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$48m	$212.5b
起涨日 TTM 收入	$12m	$69.1b
起涨日 P/S	12.6x	3.1x
起涨日 EV/Sales	63.0x	3.9x
起涨日现金	$21m	$8.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.43
起涨日机构持有家数	36	3,785

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -32%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 12.59x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $69.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $926m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -1.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 43。
·刚从 52 周低点反转46 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +10%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $13.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -6.8%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-22）收入较预期 -1.7%，EPS 较预期 +0.0%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 313.66，较现价 +39%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$21.6b	+15%	0.32%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$17.3b	+17%	0.37%
STATE STREET CORP	$15.8b	+19%	0.47%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$8.0b	+19%	0.36%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$6.6b	+18%	0.35%
MORGAN STANLEY	$4.9b	+3%	0.26%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$4.6b	+10%	0.54%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$4.2b	+8%	0.27%
JPMORGAN CHASE & CO	$3.5b	-21%	0.19%
NORTHERN TRUST CORP	$2.9b	+15%	0.33%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$2.6b	+50%	0.43%
NORGES BANK新建仓	$2.4b	+100%	0.24%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$2.1b	+17%	0.39%
FMR LLC	$2.1b	+64%	0.09%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$2.0b	+100%	0.27%

本季新建仓 2 家，合计 $4.4b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$212.5b
企业价值 EV	$322.4b
EV/Sales	3.9x
EV/EBITDA	16.7x
市销率 P/S	3.1x
2027E 市销率	2.9x
2027E 市盈率	17.2x
FMP DCF 估值	313.66
较 DCF 折溢价	+39.1%
日成交额	$926m
持有该股的 ETF 数	2,296

损益与利润率
TTM 收入	$69.1b
收入同比	+7.9%
最近一季收入同比	+1.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$40.4b
毛利率	+58.4%
毛利率同比变化	+0.9 pct
营业利润	$12.3b
营业利润率	+17.9%
净利率	+15.5%
TTM 净利	$10.7b
TTM 研发费用	$8.8b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$14.9b
TTM 资本开支	-$1.3b
TTM 自由现金流	$13.6b
去年同期自由现金流	$11.8b
自由现金流利润率	+19.7%
股权激励（TTM）	$1.4b
现金及短投	$8.1b
总债务	$65.3b
现金/市值	+3.8%
负债/资产	0.43
负债/权益	1.89
流动比率	0.79
速动比率	0.74

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+10.4%
自由现金流收益率	+6.4%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	3.19
利息保障倍数	6.4x
资产周转率	0.45
最近财报	2026-07-22
上次收入超预期	-1.7%
上次 EPS 超预期	+0.0%
下次财报	2026-10-21

卖方与机构
一致目标价	256.69
目标价区间	175.00 – 350.00
距目标价	+13.8%
目标价近月/近季	-6.8%
买/持/卖	24/22/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,785
机构家数环比	+5.0%
机构持股数环比	+4.5%
13F Put/Call	0.96
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	225.51
距 52 周高	-32.2%
距 52 周低	+13.2%
本周涨跌	-1.8%
RSI(14)	43
90 日年化波动	65%
30 日年化波动	33%
50 日均线	230.66
200 日均线	257.71
本周量/前3月均量	0.60
一年最大单日涨幅	+12.7%
该日	2026-05-29
距区间低点天数	46

股本与公司
流通股本	940m
总股本	942m
自由流通占比	100%
流通市值	$212.0b
日换手/流通市值	+0.44%
一年股本摊薄	+0.6%
Beta	0.71
国家	US
员工数	264,300
上市日	1915-09-24
CEO	Arvind Krishna

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$33.3b	49%
E M E A	$22.2b	33%
Asia Pacific	$12.0b	18%

产品线收入拆分 · FY2025
Software	$30.0b	44%
Consulting	$21.1b	31%
Infrastructure Service	$15.7b	23%
Financing	$737m	1%
Segment Reconciling It	-$2m	-0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$67.0b	11.36	14
2026	$70.4b	12.31	17
2027	$73.1b	13.15	17
2028	$76.9b	14.35	15
2029	$81.0b	13.91	10
2030	$81.5b	12.56	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	7295	11330	0.50
2026Q2	3373	400	11.00
2026Q1	658578	220851	1.09
2025Q4	3582	27750	3.00

国会披露交易
2026-07-16	Josh Gottheimer	Sale
2026-07-15	Josh Gottheimer	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-16	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-06-16	Matt Van Epps	Sale
2026-06-10	Lloyd Doggett	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 65%日换手占流通 0.4%自由流通 100%较 DCF +39%US主题量子计算

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24IBM Expands Its Digital Banking Infrastructure with Swift Integration and Digital Asset Haven On-Premisesprnewswire.com
2026-09-23International Business Machines Corporation (IBM) $68 Billion Wipeout Amid Z Shortfall Triggers Investigation - HBSSglobenewswire.com
2026-09-22Marist University and IBM Launch Innovation Incubator with IBM z17, Expanding 50-Year Partnership to Advance AI Research and Student Career Readinessprnewswire.com
2026-09-25Chevron or IBM: One of These Dividends Costs $17 Billion a Year to Protect247wallst.com
2026-09-24IBM (IBM) Registers a Bigger Fall Than the Market: Important Facts to Notezacks.com
2026-09-24IBM Looks Like an Underappreciated AI and Quantum Winner Hiding in a Boring Stockfool.com
2026-09-24Can IBM's New Innovation Initiative With Marist University Advance AI?zacks.com
2026-09-24Quantum vs. IBM: Which Data Storage Stock is the Better Buy?zacks.com

RGTIRigetti Computing, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$5.5b · 量子计算距高 -71%目标 +30%底部龙头

距 52 周高点 -71%；P/S 414.7x；收入连增 2 季；现金可支撑 18 个季度；本周新触发：站上 50 日均线

Rigetti Computing, Inc. operates as a full-stack quantum computing enterprise. This company develops and manufactures both quantum computers and the crucial superconducting quantum processors that enable their operation. Its sophisticated machines are made accessible through diverse cloud environments—public, private, or hybrid—via its specialized Quantum Cloud Services platform. The firm was esta

1D+1.0%

5D+2.5%

1M-1.7%

3M-9.5%

6M+10.0%

1Y-48.1%

3Y+1,041.1%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$150m	$17.5b	$5.5b
TTM 收入	$12m	$7m	$13m
TTM 净利	-$61m	-$351m	-$239m
市销率 P/S	12.6x	2,328.8x	414.7x
EV/Sales	63.0x	—	413.2x
负债/资产	0.14	—	0.01
机构持有家数	262	537	543

这轮 69.5x 从 2024-10-15 涨到 2025-10-15，导火索是「业务重分类」。涨幅里由收入解释的部分 -10%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.30x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -71%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 414.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 12.59x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +31%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $291m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 27.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +5.7%。
·超卖后修复RSI(14) 64。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +29%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -43.3 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$88m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +1.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.23，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.3%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 31%（2026-05-21）。
!市销率极高−2P/S 415 倍。

信号分 12 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$551m	+54%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$385m	+41%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$279m	+39%	0.01%
STATE STREET CORP	$228m	+61%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$168m	+47%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$137m	+97%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$132m	+49%	0.01%
UBS GROUP AG	$125m	+84%	0.02%
D. E. SHAW & CO., INC.	$104m	-47%	0.05%
JANE STREET GROUP, LLC	$92m	+206%	0.01%
MORGAN STANLEY	$91m	+68%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$72m	+205%	0.01%
UNICOM SYSTEMS, INC.	$68m	+38%	4.44%
CITADEL ADVISORS LLC	$67m	+94%	0.01%
PENSERRA CAPITAL MANAGEMENT LLC	$66m	+189%	0.51%

本季新建仓 4 家，合计 $117m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、MILLENNIUM MANAGEMENT LLC、D. E. SHAW & CO., INC.、JANE STREET GROUP, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.5b
企业价值 EV	$6.4b
EV/Sales	413.2x
EV/EBITDA	-23.8x
市销率 P/S	414.7x
2027E 市销率	108.1x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.23
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$291m
持有该股的 ETF 数	358

损益与利润率
TTM 收入	$13m
收入同比	+68.5%
最近一季收入同比	+185.3%
收入连增季数	2
TTM 毛利	-$365000
毛利率	-2.7%
毛利率同比变化	-43.3 pct
营业利润	-$97m
营业利润率	-727.6%
净利率	-1,787.4%
TTM 净利	-$239m
TTM 研发费用	$73m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$61m
TTM 资本开支	-$27m
TTM 自由现金流	-$88m
去年同期自由现金流	-$66m
自由现金流利润率	-655.9%
股权激励（TTM）	$23m
现金及短投	$394m
总债务	$8m
现金/市值	+7.1%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	3.94
速动比率	3.94
现金可支撑季数	18.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-17.8%
自由现金流收益率	-1.6%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	27.66
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.02
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+1.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	21.67
目标价区间	18.00 – 27.00
距目标价	+30.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	6/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	543
机构家数环比	+10.8%
机构持股数环比	+1.6%
13F Put/Call	1.02
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	16.66
距 52 周高	-71.3%
距 52 周低	+33.0%
本周涨跌	+5.7%
RSI(14)	64
90 日年化波动	104%
30 日年化波动	68%
50 日均线	16.05
200 日均线	18.59
本周量/前3月均量	0.95
一年最大单日涨幅	+30.6%
该日	2026-05-21
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	328m
总股本	332m
自由流通占比	99%
流通市值	$5.5b
日换手/流通市值	+5.33%
一年股本摊薄	+11.7%
Beta	2.01
国家	US
员工数	163
上市日	2021-04-22
CEO	Subodh K. Kulkarni

地区收入拆分 · FY2022
UNITED STATES	$11m	85%
Europe	$2m	15%

产品线收入拆分 · FY2025
Access to quantum comp	$412000	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$8m	-0.16	7
2026	$23m	-0.19	10
2027	$51m	-0.19	9
2028	$83m	-0.18	8
2029	$129m	-0.23	6
2030	$221m	-0.15	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	750000	18689	0.33
2026Q2	363551	1m	0.52
2026Q1	—	109316	0.00
2025Q4	—	357637	0.00

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 104%日换手占流通 5.3%自由流通 99%US主题量子计算

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08Rigetti Signs Definitive Agreement for $100M with U.S. Government to Accelerate R&D for Superconducting Quantum Computingglobenewswire.com
2026-08-19Rigetti Computing Establishes Dedicated Systems Delivery Organization to Scale Customer Deployments and Advance Quantum Processor Roadmapglobenewswire.com
2026-08-06Rigetti Computing Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-25BigBear.ai vs. Rigetti Computing: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-25Rigetti, D-Wave, or IonQ: Which Quantum Stock Has the Best Shot at Survival?fool.com
2026-09-24Quantum Stocks Near Q3 Finish Line: How IONQ, RGTI & QBTS Are Faringzacks.com
2026-09-24IonQ Rises 4% as Post-Breakthrough Buying Continues; D-Wave Quantum Gains 3%, Rigetti Adds 2%247wallst.com
2026-09-23Rigetti Computing, Inc. (RGTI) Dips More Than Broader Market: What You Should Knowzacks.com

QUBTQuantum Computing, Inc.信号 11 · 地基 5/6 · 触发 5/13$2.0b · 量子计算距高 -65%目标 +93%底部AD

距 52 周高点 -65%；P/S 204.8x；收入连增 4 季；现金可支撑 74 个季度

Quantum Computing, Inc. (QUBT) is a Virginia-based technology firm dedicated to developing advanced software solutions for quantum computing. A cornerstone of their offerings is Qatalyst, a quantum application accelerator designed to empower developers. This platform allows users to design and execute 'quantum-ready' applications on conventional computing systems, ensuring seamless transition and

1D-2.2%

5D+4.1%

1M+5.9%

3M-1.4%

6M+22.4%

1Y-56.5%

3Y+729.6%

上一次 10x · 这只票自己的记录（B 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$39m	$2.4b	$2.0b
TTM 收入	$334893	$385893	$10m
TTM 净利	-$27m	-$26m	-$15m
市销率 P/S	116.8x	6,247.5x	204.8x
EV/Sales	205.0x	—	187.9x
负债/资产	0.01	—	0.01
机构持有家数	35	342	345

这轮 61.1x 从 2024-07-01 涨到 2024-12-18。涨幅里由收入解释的部分 3%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.33x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -65%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 204.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 12.59x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +23%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $10m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $72m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 26.7。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +3.0%。
·超卖后修复RSI(14) 69。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +42%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -50.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$51m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +6.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +7.8%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 4.35，较现价 -51%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.0%，自由流通占比 89%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 59%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 205 倍。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$172m	+56%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$86m	+43%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$69m	+1,846%	0.01%
PENSERRA CAPITAL MANAGEMENT LLC	$68m	+195%	0.52%
DEFIANCE ETFS, LLC	$66m	+115%	0.90%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$64m	+39%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$52m	+60%	0.00%
STATE STREET CORP	$48m	+54%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$43m	+129%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$40m	+112%	0.00%
MORGAN STANLEY	$32m	+101%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$24m	+166%	0.00%
MAREX GROUP PLC	$22m	-27%	0.09%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$22m	+46%	0.03%
UBS GROUP AG	$20m	+120%	0.00%

本季新建仓 2 家，合计 $34m：GOLDMAN SACHS GROUP INC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.0b
企业价值 EV	$2.0b
EV/Sales	187.9x
EV/EBITDA	-283.6x
市销率 P/S	204.8x
2027E 市销率	38.1x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	4.35
较 DCF 折溢价	-51.4%
日成交额	$72m
持有该股的 ETF 数	259

损益与利润率
TTM 收入	$10m
收入同比	+3,635.4%
最近一季收入同比	+9,000.0%
收入连增季数	4
TTM 毛利	-$2m
毛利率	-18.9%
毛利率同比变化	-50.1 pct
营业利润	-$76m
营业利润率	-775.5%
净利率	-152.5%
TTM 净利	-$15m
TTM 研发费用	$27m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$43m
TTM 资本开支	-$8m
TTM 自由现金流	-$51m
去年同期自由现金流	-$25m
自由现金流利润率	-524.0%
股权激励（TTM）	$9m
现金及短投	$954m
总债务	$23m
现金/市值	+47.4%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	53.13
速动比率	52.44
现金可支撑季数	74.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-4.7%
自由现金流收益率	-2.6%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	26.72
利息保障倍数	-314.8x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+7.8%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-13

卖方与机构
一致目标价	17.33
目标价区间	10.00 – 22.00
距目标价	+93.4%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	3/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	345
机构家数环比	+6.5%
机构持股数环比	+12.4%
13F Put/Call	0.74
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	8.96
距 52 周高	-65.3%
距 52 周低	+45.0%
本周涨跌	+3.0%
RSI(14)	69
90 日年化波动	82%
30 日年化波动	56%
50 日均线	8.38
200 日均线	9.28
本周量/前3月均量	1.12
一年最大单日涨幅	+23.2%
该日	2025-10-03
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	200m
总股本	225m
自由流通占比	89%
流通市值	$1.8b
日换手/流通市值	+4.02%
一年股本摊薄	+58.9%
Beta	3.77
国家	US
员工数	75
上市日	2007-02-01
CEO	Yuping Huang

地区收入拆分 · FY2025
Europe	$65000	72%
Asia	$25000	28%

产品线收入拆分 · FY2025
Service	$368000	54%
Product	$314000	46%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$884000	-0.18	3
2026	$28m	-0.15	5
2027	$53m	-0.19	5
2028	$97m	-0.17	1
2029	$585m	0.52	1
2030	$1.5b	1.79	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	584897	584897	1.00
2026Q2	262267	—	0.00
2026Q1	400000	481122	0.25
2025Q4	13550	—	0.00

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 82%日换手占流通 4.0%自由流通 89%较 DCF -51%US主题量子计算

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-18Quantum Computing Inc. to Showcase Quantum Secure Communications Beyond Quantum Key Distribution at ECOC 2026prnewswire.com
2026-09-14Quantum Computing Inc. Expands Global Quantum Adoption Through New Hamad Bin Khalifa University Framework Agreementprnewswire.com
2026-08-31Quantum Computing Inc. To Attend Lake Street Capital Markets 10th Annual Best Ideas Growth (Big10) Conferenceprnewswire.com
2026-09-25QUBT vs. IONQ: Which Quantum Stock Should You Buy, Hold or Sell Now?zacks.com
2026-09-24Here's How QUBT's Fab 2 Could Accelerate Quantum Manufacturingzacks.com
2026-09-22IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum, and Quantum Computing Inc. Are Sending Shockwaves Through Wall Street With This $895 Million Warningfool.com
2026-09-18Here's How Quantum Computing's EQC Approach Supports Growthzacks.com
2026-09-18Quantum Computing Inc. to Showcase Quantum Secure Communications Beyond Quantum Key Distribution at ECOC 2026prnewswire.com

QNTQuantinuum Inc. Class A Common信号 8 · 地基 3/6 · 触发 3/13$13.0b · 量子计算距高 -43%目标 +90%底部

距 52 周高点 -43%

Quantinuum Inc. manufactures and develops quantum computing hardware and software in United States and Internationally. The company develops a quantum computing platform that offers solutions, such as hardware platforms, developer tools, application libraries, and solution-targeted intellectual property. Its integrated quantum computing platform combines quantum hardware systems and middleware wit

1D+0.3%

5D-9.2%

1M-8.1%

3M-30.9%

6M-18.0%

1Y-18.0%

3Y-18.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$48m	$13.0b
起涨日 TTM 收入	$12m	—
起涨日 P/S	12.6x	—
起涨日 EV/Sales	63.0x	828.5x
起涨日现金	$21m	$2.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.01
起涨日机构持有家数	36	182

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $87m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z —。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -4.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +5%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 —。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +5.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -21.02，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 6.0%，自由流通占比 90%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2026-08-12）。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$13.0b
企业价值 EV	$17.7b
EV/Sales	828.5x
EV/EBITDA	-16.4x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-21.02
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$87m
持有该股的 ETF 数	167

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	—
毛利率	+8.3%
营业利润	—
营业利润率	-5,233.8%
净利率	-1,452.5%
TTM 净利	-$223m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$2.1b
总债务	$30m
现金/市值	+16.2%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.07
流动比率	15.49
速动比率	15.49

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-22.4%
自由现金流收益率	-1.3%
Piotroski F 分	—
Altman Z 分	—
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+5.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-12-02

卖方与机构
一致目标价	93.88
目标价区间	85.00 – 100.00
距目标价	+89.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	182
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	0.45
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	49.53
距 52 周高	-42.9%
距 52 周低	+6.4%
本周涨跌	-4.0%
RSI(14)	50
90 日年化波动	—
30 日年化波动	64%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	0.99
一年最大单日涨幅	+28.0%
该日	2026-08-12
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	29m
总股本	37m
自由流通占比	90%
流通市值	$1.5b
日换手/流通市值	+5.96%
一年股本摊薄	—
Beta	2.08
国家	US
员工数	700
上市日	2026-06-04
CEO	Rajeeb Hazra

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

市销率已停用。市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$30m	-1.67	8
2027	$61m	-1.65	8

FMP 评级 C-（1/5）日换手占流通 6.0%自由流通 90%US主题量子计算

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-11Quantinuum to Participate in the Piper Sandler 5th Annual Growth Frontiers Conferenceprnewswire.com
2026-09-08Quantinuum Finalizes $100 Million CHIPS R&D Award with U.S. Department of Commerce to Advance Trapped-Ion Quantum Computer Manufacturing in the USprnewswire.com
2026-09-04Quantinuum to Participate in the Bernstein 23rd Annual Pan-European Strategic Decisions Conferenceprnewswire.com
2026-09-22QBTS vs. QNT: Buy, Hold or Sell as Quantum Valuations Reset?zacks.com
2026-09-15Breaking Down the Impact of the CHIPS Funding Deal for Quantum Firmsmarketbeat.com
2026-09-13Quantinuum participará en la 5ª Conferencia anual Growth Frontiers de Piper Sandlerprnewswire.com
2026-09-12Quantinuum nimmt an der 5. jährlichen Growth Frontiers Conference von Piper Sandler teilprnewswire.com
2026-09-12Quantinuum participera à la 5e édition de la conférence « Growth Frontiers » organisée par Piper Sandlerprnewswire.com

QBTSD-Wave Quantum Inc.信号 6 · 地基 4/6 · 触发 3/13$6.4b · 量子计算距高 -63%目标 +97%底部龙头

距 52 周高点 -63%；P/S 514.6x；现金可支撑 18 个季度

Operating globally, D-Wave Quantum Inc. specializes in developing and supplying quantum computing systems, software, and related services. Their offerings include Advantage, a pioneering fifth-generation quantum computer, and Launch, an onboarding service designed for quantum computing adoption. The company also provides Ocean, a comprehensive suite of open-source programming tools. Furthermore, L

1D-0.4%

5D-3.7%

1M-10.0%

3M-20.5%

6M+7.5%

1Y-33.9%

3Y+1,700.2%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$232m	$15.8b	$6.4b
TTM 收入	$9m	$24m	$12m
TTM 净利	-$74m	-$399m	-$249m
市销率 P/S	24.7x	654.6x	514.6x
EV/Sales	119.5x	—	491.8x
负债/资产	1.10	—	0.01
机构持有家数	211	602	609

这轮 44.9x 从 2024-10-15 涨到 2025-10-15，导火索是「业务重分类」。涨幅里由收入解释的部分 22%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.43x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -63%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 514.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 12.59x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +33%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $12m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $252m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 49.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +1.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 56。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +34%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -18.3 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$119m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +13.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -23.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.40，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.0%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 33%（2026-05-21）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 26%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 515 倍。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 5

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$795m	+83%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$528m	+76%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$382m	+67%	0.01%
UBS GROUP AG	$279m	+96%	0.04%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$222m	+69%	0.01%
STATE STREET CORP	$217m	+77%	0.01%
CLEAR STREET GROUP INC.	$149m	+81%	0.38%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$133m	+55%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$123m	+68%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$109m	+110%	0.01%
NORGES BANK新建仓	$107m	+100%	0.01%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$104m	+86%	0.01%
NORTHERN TRUST CORP	$81m	+80%	0.01%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$79m	+69%	0.01%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$79m	+100%	0.01%

本季新建仓 4 家，合计 $252m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、CLEARBRIDGE INVESTMENTS, LLC、WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.4b
企业价值 EV	$8.6b
EV/Sales	491.8x
EV/EBITDA	-23.6x
市销率 P/S	514.6x
2027E 市销率	79.1x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.40
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$252m
持有该股的 ETF 数	336

损益与利润率
TTM 收入	$12m
收入同比	-44.2%
最近一季收入同比	-0.6%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$8m
毛利率	+64.2%
毛利率同比变化	-18.3 pct
营业利润	-$171m
营业利润率	-1,372.9%
净利率	-2,001.6%
TTM 净利	-$249m
TTM 研发费用	$82m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$111m
TTM 资本开支	-$8m
TTM 自由现金流	-$119m
去年同期自由现金流	-$53m
自由现金流利润率	-958.4%
股权激励（TTM）	$31m
现金及短投	$546m
总债务	$13m
现金/市值	+8.5%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	20.55
速动比率	20.42
现金可支撑季数	18.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-13.5%
自由现金流收益率	-1.9%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	49.66
利息保障倍数	-17.7x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-23.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	34.38
目标价区间	22.00 – 43.00
距目标价	+97.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	13/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	609
机构家数环比	+13.8%
机构持股数环比	+14.4%
13F Put/Call	0.83
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	17.41
距 52 周高	-62.8%
距 52 周低	+36.5%
本周涨跌	+1.8%
RSI(14)	56
90 日年化波动	109%
30 日年化波动	69%
50 日均线	18.21
200 日均线	21.06
本周量/前3月均量	1.04
一年最大单日涨幅	+33.4%
该日	2026-05-21
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	359m
总股本	367m
自由流通占比	98%
流通市值	$6.2b
日换手/流通市值	+4.03%
一年股本摊薄	+26.0%
Beta	2.14
国家	US
员工数	385
上市日	2020-12-11
CEO	Alan E. Baratz

地区收入拆分 · FY2025
GERMANY	$17m	68%
UNITED STATES	$3m	11%
Other Geographical Are	$2m	8%
JAPAN	$1m	5%
SWITZERLAND	$960000	4%
CANADA	$878000	4%

产品线收入拆分 · FY2025
System Sales	$16m	85%
Professional Services	$3m	14%
Product and Service, O	$168000	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$26m	-0.21	10
2026	$42m	-0.30	13
2027	$81m	-0.38	13
2028	$148m	-0.36	11
2029	$314m	-0.29	5
2030	$432m	-0.08	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	99135	0.00
2026Q2	2m	3m	0.39
2026Q1	28068	101400	0.11
2025Q4	2m	5m	0.24

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 109%日换手占流通 4.0%自由流通 98%US主题量子计算

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25QBTS Investor Investigation Reminder: Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP Encourages QBTS Investors with Losses to Contact the Firmprnewswire.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of D-Wave Quantum Inc. - QBTSprnewswire.com
2026-09-23CGI and D-Wave Quantum partner to advance enterprise quantum adoptionprnewswire.com
2026-09-25QBTS Investor Investigation Reminder: Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP Encourages QBTS Investors with Losses to Contact the Firmgurufocus.com
2026-09-25QBTS Investor Investigation Reminder: Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP Encourages QBTS Investors with Losses to Contact the Firmprnewswire.com
2026-09-25Rigetti, D-Wave, or IonQ: Which Quantum Stock Has the Best Shot at Survival?fool.com
2026-09-25What's Happening With D-Wave Quantum Stock Friday?benzinga.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of D-Wave Quantum Inc. - QBTSprnewswire.com

机器人 / 具身智能7 只在监控池ETF: BOTZ · ROBT · IRBO

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

从「机械臂自动化」切换到「视觉-语言-动作（VLA）模型驱动的通用机器人」。这一次的变化不在硬件，在控制策略：过去每条产线要单独编程，现在试图用一个模型泛化。人形机器人仍在小批量试产，真正在放量的是仓储与服务机器人。

哪个国家、哪家龙头最强

美国在模型层最强（NVIDIA 的 Isaac/GR00T 事实上是行业底座），中国在硬件成本与量产速度上最强（宇树、优必选把整机成本压到美国同类的三分之一），日本在精密减速器与伺服上仍握有卡位（哈默纳科、纳博特斯克）。美股可投的纯标的普遍是产业链的某一环，不是整机赢家。

资金流向

资金明显集中在算力与零部件两端，中间的整机厂拿不到估值。BOTZ/ROBT 的持仓里权重最高的几只都不是机器人公司，是半导体与自动化设备商。

BOTZ 近1月-0.6%

BOTZ 近3月-1.7%

ROBT 近1月+1.5%

ROBT 近3月+10.3%

IRBO 近1月-0.3%

IRBO 近3月-5.9%

机构持股数环比+5.1%

机构家数环比+4.4%

本季新建仓机构39 家

池内合计市值$5.90t

主题 ETF 规模$8.1b

要解决的三个痛点

数据：VLA 模型缺少真实操作数据，仿真到现实的迁移仍是主要失败来源。
单位经济：人形机器人的整机成本仍高于它替代的人工年成本，在多数场景里回本周期超过三年，客户不会下大单。
可靠性与责任：工业与服务场景要求的连续无故障时长，比演示视频高出两个数量级。

如果爆发，要检测什么

(1) 出现单一客户超过一万台的整机订单，且交付期在 12 个月内；(2) 任一厂商披露的整机毛利率转正；(3) 减速器/丝杠这类瓶颈件出现涨价与交期拉长——普查里「物理短缺」是唯一能让大市值标的也走出多倍的机制，零部件涨价是它最早的可观测信号。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

NVDANORGES BANK$65.2b
NVDASIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$32.1b
NVDAJUPITER TOPCO LLC$16.2b
ISRGNORGES BANK$2.0b
NOWNORGES BANK$1.2b
ISRGSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$1.1b
TERNORGES BANK$1.1b
TERT. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.$858m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 8 条

2026-09-25NVDAThe Case For and Against Fidelity's Fundamental Large Cap Growth ETF247wallst.com
2026-09-25ONDSSqueeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interestbenzinga.com
2026-09-25NVDANVIDIA Corporation $NVDA Position Increased by PDS Planning Incdefenseworld.net
2026-09-24ONDSIs the Market Right or Wrong About These 4 High Short Interest Stocks?marketbeat.com
2026-09-24NVDALFG Wealth Partners LLC Has $11.68 Million Holdings in NVIDIA Corporation $NVDAdefenseworld.net
2026-09-24NVDAMcAdam LLC Grows Stock Position in NVIDIA Corporation $NVDAdefenseworld.net
2026-09-24NVDASynergy Financial Group LTD Has $11.46 Million Stake in NVIDIA Corporation $NVDAdefenseworld.net
2026-09-24NVDAEaton Financial Holdings Company LLC Trims Stake in NVIDIA Corporation $NVDAdefenseworld.net

行业动向新闻 · 8 条

2026-09-25NVDARMX Signs Compute Supply Purchase Order with Technologent for NVIDIA H200 GPUsprnewswire.com
2026-09-25NVDANvidia Vs. AMD: Who Wins The Critical Coming 6 Month Period?247wallst.com
2026-09-25ONDSOndas Went on an Acquisition Spree This Month — Here's What It Boughtbenzinga.com
2026-09-24NVDANVIDIA's $279B Supply Commitments: Can These Secure Its Growth Runway?zacks.com
2026-09-24NVDANvidia CEO Huang Has a Dramatic Alternative to AI Regulationbarrons.com
2026-09-24NVDANVIDIA's CEO Says a 1-Gigawatt AI Factory Rents for $50 Billion a Year — as Much as It Costs to Build247wallst.com
2026-09-23NVDAAMD Is Up 187% This Year and Nvidia Is Up 22%. Prediction: Nvidia Wins the Next 12 Months.fool.com
2026-09-23NVDAStock Market Today, Sept. 23: IonQ Surges on Quantum Breakthrough and Nvidia Partnershipfool.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
PRCT	PROCEPT BioRobotics Corpor	底部	$979m	-55%	+3%	-1.7%	-11.4%	-20.4%	-20.0%	-31.0%	-53.5%	-47.1%	2.9x	8	6/3	15
SYM	Symbotic Inc.	底部龙头大盘	$27.9b	-51%	+15%	-1.3%	-2.8%	+7.6%	+6.6%	-18.5%	-15.7%	+43.6%	10.5x	8	4/6	14
ROK	Rockwell Automation, Inc.	龙头	$48.3b	-13%	+30%	+0.3%	+5.8%	+1.1%	-9.4%	+20.4%	+27.7%	+52.6%	5.4x	5	4/6	14
ISRG	Intuitive Surgical, Inc.	龙头大盘	$143.1b	-33%	+23%	+1.4%	+6.2%	+9.0%	+1.4%	-13.8%	-7.5%	+38.2%	13.0x	8	4/4	12
TER	Teradyne, Inc.	龙头	$62.3b	-18%	+203%	+2.8%	+10.9%	+8.7%	-15.6%	+23.2%	+199.8%	+313.1%	14.0x	4	4/6	12
ONDS	Ondas Holdings Inc.	底部AD	$4.4b	-50%	+54%	+0.5%	+1.7%	-7.3%	-0.5%	-25.9%	-1.4%	+976.1%	25.0x	6	4/6	11
SERV	Serve Robotics Inc.	龙头	$344m	-76%	+7%	-1.3%	+2.3%	-8.8%	-24.6%	-52.3%	-62.9%	-16.4%	44.2x	5	3/1	4

PRCTPROCEPT BioRobotics Corporatio信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$979m · 机器人 / 具身智能距高 -55%目标 +29%底部

距 52 周高点 -55%；P/S 2.9x；收入连增 8 季；现金可支撑 7 个季度

PROCEPT BioRobotics Corporation specializes in pioneering surgical robotic technologies, offering innovative solutions within the field of urology. Its flagship product is the AquaBeam Robotic System, a sophisticated, image-guided surgical robot designed for minimally invasive urological procedures. This system primarily facilitates Aquablation therapy, which the company also devised, to alleviate

1D-1.7%

5D-11.4%

1M-20.4%

3M-20.0%

6M-31.0%

1Y-53.5%

3Y-47.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$2.4b	$979m
起涨日 TTM 收入	$3.3b	$337m
起涨日 P/S	2.7x	2.9x
起涨日 EV/Sales	10.6x	2.5x
起涨日现金	$172m	$228m
起涨日负债/资产	0.13	0.16
起涨日机构持有家数	213	268

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 4 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 50%，中位倍数 13.2x，中位保留率 0.39x。导火索分布：大客户订单 1 只、商品与价格周期 1 只。样本：MU、SMCI。

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.70x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $337m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $34m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.1。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -10.9%。
·超卖后修复RSI(14) 14。
·刚从 52 周低点反转44 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$126m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +1.9%，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 66.49，较现价 +287%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.6%，自由流通占比 96%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 14 家 / 减仓 23 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$110m	+1%	0.00%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$74m	-10%	0.05%
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT HOLDING S.A.	$64m	-17%	0.06%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$57m	-6%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$56m	-7%	0.00%
CHICAGO CAPITAL, LLC	$47m	-13%	1.13%
STATE STREET CORP	$37m	-5%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$34m	-2%	0.00%
FMR LLC	$33m	-11%	0.00%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$30m	+99%	0.00%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$29m	+33%	0.01%
FEDERATED HERMES, INC.	$28m	+549%	0.04%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$25m	+100%	0.01%
FRONTIER CAPITAL MANAGEMENT CO LLC	$25m	+62%	0.23%
SOLEUS CAPITAL MANAGEMENT, L.P.	$23m	+466%	0.78%

本季新建仓 3 家，合计 $52m：JUPITER TOPCO LLC、LMR PARTNERS LLP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$979m
企业价值 EV	$1.1b
EV/Sales	2.5x
EV/EBITDA	-8.4x
市销率 P/S	2.9x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	66.49
较 DCF 折溢价	+286.6%
日成交额	$34m
持有该股的 ETF 数	307

损益与利润率
TTM 收入	$337m
收入同比	+22.7%
最近一季收入同比	+19.3%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$215m
毛利率	+63.7%
毛利率同比变化	+0.1 pct
营业利润	-$114m
营业利润率	-33.9%
净利率	-32.5%
TTM 净利	-$110m
TTM 研发费用	$77m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$112m
TTM 资本开支	-$13m
TTM 自由现金流	-$126m
去年同期自由现金流	-$89m
自由现金流利润率	-37.3%
股权激励（TTM）	$66m
现金及短投	$228m
总债务	$78m
现金/市值	+23.3%
负债/资产	0.16
负债/权益	0.23
流动比率	6.55
速动比率	5.35
现金可支撑季数	7.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-27.3%
自由现金流收益率	-12.9%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	3.11
利息保障倍数	-32.9x
资产周转率	0.70
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+1.9%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	22.13
目标价区间	19.00 – 29.00
距目标价	+28.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/6/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	268
机构家数环比	+0.0%
机构持股数环比	-0.8%
13F Put/Call	0.30
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	17.20
距 52 周高	-54.9%
距 52 周低	+3.2%
本周涨跌	-10.9%
RSI(14)	14
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	53%
50 日均线	19.92
200 日均线	25.17
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+15.0%
该日	2026-03-11
距区间低点天数	44

股本与公司
流通股本	55m
总股本	57m
自由流通占比	96%
流通市值	$939m
日换手/流通市值	+3.57%
一年股本摊薄	+1.9%
Beta	0.90
国家	US
员工数	888
上市日	2021-09-15
CEO	Larry L. Wood

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$270m	88%
Non-US	$38m	12%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$326m	-1.53	9
2026	$395m	-1.67	10
2027	$477m	-1.14	10
2028	$561m	-0.81	9
2029	$653m	-0.46	4
2030	$716m	0.64	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	267877	—	0.00
2026Q2	73344	1000	5.33
2026Q1	833939	23229	2.12
2025Q3	559759	37749	2.50

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 63%日换手占流通 3.6%自由流通 96%较 DCF +287%US主题机器人 / 具身智能

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Reminds Investors with Losses on their Investment in PROCEPT BioRobotics Corporation of Class Action Lawsuit and Upcoming Deadlines – Pglobenewswire.com
2026-09-22Kaplan Fox Encourages PROCEPT BioRobotics Corporation (PRCT) Investors to Take Immediate Action in the Securities Class Action Before September 22, 2026newsfilecorp.com
2026-09-22Portnoy Law Firm Announces Class Action on Behalf of PROCEPT BioRobotics Corporation Investorsglobenewswire.com
2026-09-24PROCEPT BioRobotics (NASDAQ:PRCT) & Varex Imaging (NASDAQ:VREX) Critical Analysisdefenseworld.net
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Reminds Investors with Losses on their Investment in PROCEPT BioRobotics Corporation of Class Action Lawsuit and Upcoming Deadlines – Pglobenewswire.com
2026-09-22Kaplan Fox Encourages PROCEPT BioRobotics Corporation (PRCT) Investors to Take Immediate Action in the Securities Class Action Before September 22, 2026newsfilecorp.com
2026-09-22Portnoy Law Firm Announces Class Action on Behalf of PROCEPT BioRobotics Corporation Investorsglobenewswire.com
2026-09-22PROCEPT BioRobotics Corporation Sued for Securities Law Violations - Contact the DJS Law Group to Discuss Your Rights - PRCTprnewswire.com

SYMSymbotic Inc.信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$27.9b · 机器人 / 具身智能距高 -51%目标 +39%底部龙头大盘

距 52 周高点 -51%；P/S 10.5x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Symbotic Inc. is a company specializing in automation solutions, offering cutting-edge robotics and technology designed to boost operational efficiency for wholesale and retail businesses across the United States. They provide a comprehensive automated warehousing solution called The Symbotic System, which is engineered to lower expenditures, increase productivity, and streamline inventory control

1D-1.3%

5D-2.8%

1M+7.6%

3M+6.6%

6M-18.5%

1Y-15.7%

3Y+43.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$2.4b	$27.9b
起涨日 TTM 收入	$3.3b	$2.6b
起涨日 P/S	2.7x	10.5x
起涨日 EV/Sales	10.6x	9.9x
起涨日现金	$172m	$1.7b
起涨日负债/资产	0.13	0.00
起涨日机构持有家数	213	452

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 10.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.70x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +39%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $40m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.6。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转17 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +14%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $737m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +8.1%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +0.8%，EPS 较预期 -31.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 35.58，较现价 -18%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 44%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 39%（2025-11-25）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 22%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 14 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 21 家 / 减仓 18 家）

机构	市值	环比	占其组合
SOFTBANK GROUP CORP.	$1.8b	-16%	9.85%
WALMART INC.	$674m	-16%	91.61%
BAILLIE GIFFORD & CO	$551m	-17%	0.50%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$193m	-4%	0.01%
MORGAN STANLEY	$174m	+40%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$128m	-17%	0.00%
JPMORGAN CHASE & CO	$122m	+9%	0.01%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$90m	+3,480%	0.02%
BLACKROCK, INC.	$79m	+3%	0.00%
FMR LLC	$64m	-34%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$63m	+27%	0.05%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$49m	-10%	0.06%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$48m	-14%	0.00%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$43m	+13%	0.06%
DAIWA SECURITIES GROUP INC.新建仓	$43m	+100%	0.08%

本季新建仓 1 家，合计 $43m：DAIWA SECURITIES GROUP INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$27.9b
企业价值 EV	$27.6b
EV/Sales	9.9x
EV/EBITDA	431.9x
市销率 P/S	10.5x
2027E 市销率	7.7x
2027E 市盈率	116.3x
FMP DCF 估值	35.58
较 DCF 折溢价	-18.1%
日成交额	$40m
持有该股的 ETF 数	294

损益与利润率
TTM 收入	$2.6b
收入同比	+20.6%
最近一季收入同比	+21.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$571m
毛利率	+21.6%
毛利率同比变化	+3.6 pct
营业利润	$33m
营业利润率	+1.2%
净利率	+0.5%
TTM 净利	$13m
TTM 研发费用	$197m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$836m
TTM 资本开支	-$99m
TTM 自由现金流	$737m
去年同期自由现金流	$115m
自由现金流利润率	+27.9%
股权激励（TTM）	$207m
现金及短投	$1.7b
总债务	—
现金/市值	+6.3%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	1.33
速动比率	1.23

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.4%
自由现金流收益率	+2.6%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	7.56
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.75
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+0.8%
上次 EPS 超预期	-31.4%
下次财报	2026-11-23

卖方与机构
一致目标价	60.33
目标价区间	51.00 – 70.00
距目标价	+38.8%
目标价近月/近季	+8.1%
买/持/卖	11/3/4
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	452
机构家数环比	+1.8%
机构持股数环比	+2.9%
13F Put/Call	0.62
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	43.47
距 52 周高	-50.5%
距 52 周低	+15.4%
本周涨跌	+3.8%
RSI(14)	52
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	47%
50 日均线	42.02
200 日均线	50.91
本周量/前3月均量	0.91
一年最大单日涨幅	+39.4%
该日	2025-11-25
距区间低点天数	17

股本与公司
流通股本	51m
总股本	115m
自由流通占比	44%
流通市值	$2.2b
日换手/流通市值	+1.78%
一年股本摊薄	+22.0%
Beta	1.94
国家	US
员工数	2,000
上市日	2021-03-09
CEO	Richard Cohen

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$2.2b	98%
Non-US	$48m	2%

产品线收入拆分 · FY2025
Systems	$2.1b	94%
Operation Services	$105m	5%
Software Maintenance A	$30m	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.2b	0.24	11
2026	$2.8b	0.20	12
2027	$3.6b	0.37	13
2028	$4.5b	0.83	9
2029	$5.5b	1.14	4
2030	$6.9b	1.66	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	165109	237497	0.43
2026Q2	216545	37m	0.25
2026Q1	694269	690054	0.60
2025Q4	4m	14m	0.18

FMP 评级 C（2/5）90日波动 60%日换手占流通 1.8%自由流通 44%较 DCF -18%US主题机器人 / 具身智能

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-25Did Symbotic Inc. Insiders Breach their Fiduciary Duties to Shareholders?prnewswire.com
2026-08-25Symbotic Joins Stanford Robotics Center Industrial Affiliates Programglobenewswire.com
2026-08-25Grabar Law Office Investigates Claims on Behalf of Symbotic Inc. (SYM) Investors Who Purchased Shares Prior to February 5, 2024, As Shareholder Class Action Survives Motinewsfilecorp.com
2026-09-223D Systems (NYSE:DDD) & Symbotic (NASDAQ:SYM) Head-To-Head Contrastdefenseworld.net
2026-09-21Analyzing Symbotic (NASDAQ:SYM) and Otis Worldwide (NYSE:OTIS)defenseworld.net
2026-09-18Symbotic Inc. (SYM) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com
2026-09-11VNT or SYM: Which Is the Better Value Stock Right Now?zacks.com
2026-09-01Symbotic's Backlog Sits at $22.5 Billion. Here's The Customer Concentration Risk Nobody Talks Aboutfool.com

ROKRockwell Automation, Inc.信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$48.3b · 机器人 / 具身智能距高 -13%目标 +13%龙头

距 52 周高点 -13%；P/S 5.4x；收入连增 5 季；已盈利

Rockwell Automation, Inc., established in 1903 and headquartered in Milwaukee, Wisconsin, is a global leader in providing industrial automation and digital transformation solutions. The company's operations are segmented into three key areas: Intelligent Devices, Software & Control, and Lifecycle Services. The Intelligent Devices segment offers various hardware products such as drives, motion cont

1D+0.3%

5D+5.8%

1M+1.1%

3M-9.4%

6M+20.4%

1Y+27.7%

3Y+52.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$2.4b	$48.3b
起涨日 TTM 收入	$3.3b	$9.0b
起涨日 P/S	2.7x	5.4x
起涨日 EV/Sales	10.6x	5.7x
起涨日现金	$172m	$479m
起涨日负债/资产	0.13	0.33
起涨日机构持有家数	213	1,572

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -13%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.70x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $9.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $178m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.8。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +4.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +32%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +15.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.5b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -2.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +3.0%，EPS 较预期 +3.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 115.27，较现价 -73%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$6.1b	+43%	0.09%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$3.6b	+37%	0.08%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.9b	+40%	0.13%
STATE STREET CORP	$2.6b	+45%	0.08%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.5b	+41%	0.08%
MORGAN STANLEY	$1.5b	+49%	0.08%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.4b	+112%	0.08%
UBS GROUP AG	$1.1b	+38%	0.14%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$957m	+39%	0.08%
INVESCO LTD.	$901m	+49%	0.07%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$755m	+100%	0.10%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$755m	+36%	0.10%
NORTHERN TRUST CORP	$712m	+40%	0.08%
NORGES BANK新建仓	$689m	+100%	0.07%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$615m	+25%	0.06%

本季新建仓 2 家，合计 $1.4b：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$48.3b
企业价值 EV	$58.6b
EV/Sales	5.7x
EV/EBITDA	29.0x
市销率 P/S	5.4x
2027E 市销率	5.1x
2027E 市盈率	29.3x
FMP DCF 估值	115.27
较 DCF 折溢价	-73.4%
日成交额	$178m
持有该股的 ETF 数	1,927

损益与利润率
TTM 收入	$9.0b
收入同比	+11.3%
最近一季收入同比	+7.9%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$4.9b
毛利率	+54.5%
毛利率同比变化	+15.2 pct
营业利润	$1.9b
营业利润率	+21.7%
净利率	+13.4%
TTM 净利	$1.2b
TTM 研发费用	$1.0b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.7b
TTM 资本开支	-$228m
TTM 自由现金流	$1.5b
去年同期自由现金流	$1.3b
自由现金流利润率	+16.8%
股权激励（TTM）	-$6m
现金及短投	$479m
总债务	$3.6b
现金/市值	+1.0%
负债/资产	0.33
负债/权益	1.03
流动比率	1.08
速动比率	0.74

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+19.7%
自由现金流收益率	+3.1%
Piotroski F 分	9
Altman Z 分	5.81
利息保障倍数	14.4x
资产周转率	0.81
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+3.0%
上次 EPS 超预期	+3.3%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	489.89
目标价区间	426.00 – 545.00
距目标价	+12.8%
目标价近月/近季	-2.1%
买/持/卖	11/28/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,572
机构家数环比	+7.8%
机构持股数环比	+5.0%
13F Put/Call	0.57
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	434.15
距 52 周高	-12.7%
距 52 周低	+30.5%
本周涨跌	+4.5%
RSI(14)	50
90 日年化波动	31%
30 日年化波动	20%
50 日均线	439.99
200 日均线	422.99
本周量/前3月均量	0.67
一年最大单日涨幅	+8.9%
该日	2026-05-05
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	111m
总股本	111m
自由流通占比	100%
流通市值	$48.2b
日换手/流通市值	+0.37%
一年股本摊薄	-0.4%
Beta	1.51
国家	US
员工数	26,000
上市日	1981-12-31
CEO	Blake D. Moret

地区收入拆分 · FY2025
North America	$5.3b	40%
UNITED STATES	$4.8b	37%
EMEA	$1.5b	11%
Asia Pacific	$1.0b	8%
Latin America	$560m	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Intelligent Devices Se	$3.8b	45%
Software And Control S	$2.4b	29%
Lifecycle Services Seg	$2.2b	26%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$8.2b	10.05	15
2026	$9.1b	13.23	20
2027	$9.6b	14.83	20
2028	$10.2b	16.62	17
2029	$10.6b	18.07	8
2030	$10.6b	18.24	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q4	—	1356	0.00
2026Q3	2175	2977	0.75
2026Q2	11239	23228	0.50
2026Q1	56218	112836	0.37

国会披露交易
2026-06-05	Ro Khanna	Sale
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase
2026-03-06	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 31%日换手占流通 0.4%自由流通 100%较 DCF -73%US主题机器人 / 具身智能

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Rockwell Automation Announces Executive Leadership Team Role Transitionsbusinesswire.com
2026-09-22More Than One-Third of Industrial Organizations See Cybersecurity Risk as a Top Obstacle to Growth, New Global Study Findsprnewswire.com
2026-09-15Rockwell Automation Joins Anthropic's Project Glasswing to Advance AI-Enabled Cyber Defense for Industrial Critical Infrastructurebusinesswire.com
2026-09-24Here's Why Rockwell Automation (ROK) is a Strong Momentum Stockzacks.com
2026-09-24Rockwell Automation Announces Executive Leadership Team Role Transitionsgurufocus.com
2026-09-24Rockwell Automation Announces Executive Leadership Team Role Transitionsbusinesswire.com
2026-09-22More Than One-Third of Industrial Organizations See Cybersecurity Risk as a Top Obstacle to Growth, New Global Study Findsprnewswire.com
2026-09-21Rockwell Automation Sees Data Centers, Labor Crunch Fueling Automation Demanddefenseworld.net

ISRGIntuitive Surgical, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$143.1b · 机器人 / 具身智能距高 -33%目标 +21%龙头大盘

距 52 周高点 -33%；P/S 13.0x；收入连增 8 季；已盈利

Intuitive Surgical, Inc. is a leading medical technology firm dedicated to advancing patient care by developing, producing, and commercializing sophisticated tools. These innovations empower medical professionals to deliver superior, accessible, and less-invasive treatment options to patients both within the United States and across international markets. Its flagship offering, the da Vinci Surgic

1D+1.4%

5D+6.2%

1M+9.0%

3M+1.4%

6M-13.8%

1Y-7.5%

3Y+38.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$2.4b	$143.1b
起涨日 TTM 收入	$3.3b	$11.0b
起涨日 P/S	2.7x	13.0x
起涨日 EV/Sales	10.6x	12.7x
起涨日现金	$172m	$5.2b
起涨日负债/资产	0.13	0.00
起涨日机构持有家数	213	2,356

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -33%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.70x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $11.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1000m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 35.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线10 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +3.0%。
·超卖后修复RSI(14) 74。
·刚从 52 周低点反转45 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +22%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.2b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-16）收入较预期 +2.4%，EPS 较预期 +12.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 119.44，较现价 -71%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 99%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 8 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$11.9b	-14%	0.18%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$9.2b	-14%	0.20%
STATE STREET CORP	$6.4b	-13%	0.19%
INVESCO LTD.	$4.7b	+37%	0.37%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$4.5b	-22%	0.45%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.4b	-13%	0.18%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$3.1b	-17%	0.36%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.9b	-14%	0.13%
MORGAN STANLEY	$2.6b	-7%	0.14%
NORGES BANK新建仓	$2.0b	+100%	0.20%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.7b	-17%	0.10%
FMR LLC	$1.7b	-33%	0.07%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.	$1.7b	-22%	0.55%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$1.6b	-12%	0.46%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$1.5b	-17%	0.26%

本季新建仓 3 家，合计 $3.8b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$143.1b
企业价值 EV	$138.2b
EV/Sales	12.7x
EV/EBITDA	31.2x
市销率 P/S	13.0x
2027E 市销率	10.8x
2027E 市盈率	33.5x
FMP DCF 估值	119.44
较 DCF 折溢价	-70.5%
日成交额	$1000m
持有该股的 ETF 数	2,141

损益与利润率
TTM 收入	$11.0b
收入同比	+20.7%
最近一季收入同比	+18.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$7.4b
毛利率	+66.7%
毛利率同比变化	+0.1 pct
营业利润	$3.5b
营业利润率	+31.3%
净利率	+28.4%
TTM 净利	$3.1b
TTM 研发费用	$1.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.7b
TTM 资本开支	-$484m
TTM 自由现金流	$3.2b
去年同期自由现金流	$2.0b
自由现金流利润率	+29.2%
股权激励（TTM）	$826m
现金及短投	$5.2b
总债务	—
现金/市值	+3.6%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	4.96
速动比率	3.91

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+15.1%
自由现金流收益率	+2.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	35.32
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.53
最近财报	2026-07-16
上次收入超预期	+2.4%
上次 EPS 超预期	+12.9%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	491.15
目标价区间	357.44 – 651.00
距目标价	+21.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	40/12/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,356
机构家数环比	-2.3%
机构持股数环比	+4.2%
13F Put/Call	0.90
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	405.18
距 52 周高	-32.9%
距 52 周低	+23.3%
本周涨跌	+3.0%
RSI(14)	74
90 日年化波动	43%
30 日年化波动	31%
50 日均线	373.93
200 日均线	450.90
本周量/前3月均量	0.68
一年最大单日涨幅	+13.9%
该日	2025-10-22
距区间低点天数	45

股本与公司
流通股本	351m
总股本	353m
自由流通占比	99%
流通市值	$142.3b
日换手/流通市值	+0.70%
一年股本摊薄	-1.5%
Beta	1.47
国家	US
员工数	17,021
上市日	2000-06-16
CEO	David J. Rosa

地区收入拆分 · FY2025
Geographic Distributio	$6.8b	68%
Geographic Distributio	$3.2b	32%

产品线收入拆分 · FY2025
Instruments and Access	$6.0b	60%
Systems	$2.5b	25%
Services	$1.6b	16%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$10.0b	8.68	15
2026	$11.8b	10.80	24
2027	$13.3b	12.08	24
2028	$15.0b	13.60	25
2029	$16.8b	15.60	12
2030	$18.5b	17.00	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1910	14254	0.06
2026Q2	17056	19906	0.74
2026Q1	340262	293607	0.70
2025Q4	121143	228919	0.49

国会披露交易
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 43%日换手占流通 0.7%自由流通 99%较 DCF -71%US主题机器人 / 具身智能

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08New meta-analysis shows statistically significant improvements in patient outcomes associated with da Vinci surgery versus laparoscopic and open surgery across 13 common globenewswire.com
2026-09-24Buy 3 AI-Powered Medical Stocks to Strengthen Your Portfolio in Q4zacks.com
2026-09-24Intuitive Surgical Stock Has Plunged 29% This Year. Is the Market Overreacting?fool.com
2026-09-23Intuitive Surgical vs. Stryker: Which MedTech Stock Is the Better Buy Now?zacks.com
2026-09-222 Beaten-Down Stocks to Buy Before They Bounce Backfool.com
2026-09-21Abbott Laboratories vs. Intuitive Surgical: Recent Quarterly Revenue Trends Reveal a Classic Investing Truthfool.com

TERTeradyne, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 6/13$62.3b · 机器人 / 具身智能距高 -18%目标 +16%龙头

距 52 周高点 -18%；P/S 14.0x；收入连增 4 季；已盈利

Teradyne, Inc., established in 1960 and headquartered in North Reading, Massachusetts, is a global leader specializing in the creation, production, sale, and maintenance of automated testing solutions. The company's operations are categorized into four principal divisions: 1. Semiconductor Test: This segment delivers solutions for testing microchips at both the wafer and finished device package st

1D+2.8%

5D+10.9%

1M+8.7%

3M-15.6%

6M+23.2%

1Y+199.8%

3Y+313.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$2.4b	$62.3b
起涨日 TTM 收入	$3.3b	$4.5b
起涨日 P/S	2.7x	14.0x
起涨日 EV/Sales	10.6x	13.9x
起涨日现金	$172m	$355m
起涨日负债/资产	0.13	0.02
起涨日机构持有家数	213	1,499

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -18%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 14.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.70x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $633m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 27.6。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线6 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +7.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 61。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +281%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $800m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +15.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +9.0%，EPS 较预期 +18.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 46.87，较现价 -88%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +200%，这不是底部反转的形态。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$9.4b	+95%	0.14%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.9b	+64%	0.11%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$4.2b	+64%	0.19%
STATE STREET CORP	$3.5b	+71%	0.10%
INVESCO LTD.	$3.2b	+333%	0.26%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.6b	+225%	0.14%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.2b	+72%	0.12%
FMR LLC	$2.0b	+86%	0.09%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.4b	+1,311%	0.11%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$1.3b	+56%	0.27%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$1.3b	+71%	0.77%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.1b	+82%	0.40%
NORGES BANK新建仓	$1.1b	+100%	0.11%
ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.0b	+27%	1.41%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$963m	+92%	0.08%

本季新建仓 3 家，合计 $2.4b：NORGES BANK、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$62.3b
企业价值 EV	$72.2b
EV/Sales	13.9x
EV/EBITDA	42.7x
市销率 P/S	14.0x
2027E 市销率	10.0x
2027E 市盈率	34.0x
FMP DCF 估值	46.87
较 DCF 折溢价	-88.2%
日成交额	$633m
持有该股的 ETF 数	2,061

损益与利润率
TTM 收入	$4.5b
收入同比	+57.9%
最近一季收入同比	+103.9%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$2.6b
毛利率	+59.3%
毛利率同比变化	+0.2 pct
营业利润	$1.4b
营业利润率	+30.6%
净利率	+25.8%
TTM 净利	$1.2b
TTM 研发费用	$560m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.1b
TTM 资本开支	-$265m
TTM 自由现金流	$800m
去年同期自由现金流	$569m
自由现金流利润率	+17.9%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$355m
总债务	$100m
现金/市值	+0.6%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.03
流动比率	2.12
速动比率	1.76

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+30.8%
自由现金流收益率	+1.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	27.56
利息保障倍数	106.3x
资产周转率	0.91
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+9.0%
上次 EPS 超预期	+18.2%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	461.50
目标价区间	390.00 – 550.00
距目标价	+15.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	19/12/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,499
机构家数环比	+15.8%
机构持股数环比	+5.8%
13F Put/Call	1.19
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	398.38
距 52 周高	-18.3%
距 52 周低	+203.2%
本周涨跌	+7.2%
RSI(14)	61
90 日年化波动	87%
30 日年化波动	70%
50 日均线	369.00
200 日均线	329.69
本周量/前3月均量	0.61
一年最大单日涨幅	+20.5%
该日	2025-10-29
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	156m
总股本	156m
自由流通占比	100%
流通市值	$62.2b
日换手/流通市值	+1.02%
一年股本摊薄	-2.1%
Beta	1.78
国家	US
员工数	6,600
上市日	1970-09-14
CEO	Gregory Stephen Smith

地区收入拆分 · FY2025
TAIWAN, PROVINCE OF CH	$1.2b	36%
CHINA	$451m	14%
KOREA, REPUBLIC OF	$446m	14%
UNITED STATES	$361m	11%
EMEA	$215m	7%
Rest of World	$133m	4%
MALAYSIA	$107m	3%
SINGAPORE	$95m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$2.7b	83%
Service	$530m	17%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.1b	3.56	12
2026	$5.1b	9.22	13
2027	$6.2b	11.73	13
2028	$7.8b	15.46	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	10733	0.00
2026Q2	13040	28589	1.00
2026Q1	100559	42217	1.21
2025Q4	22821	8495	1.00

国会披露交易
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase
2026-04-29	Michael McCaul	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 87%日换手占流通 1.0%自由流通 100%较 DCF -88%US主题机器人 / 具身智能

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22GSME and Teradyne Announce Strategic Partnershipprnewswire.com
2026-09-21Teradyne Introduces Iris 100: Production-Proven Test System for MicroLED Devicesbusinesswire.com
2026-09-14Teradyne Opens Office in India, Deepening Commitment to the Country's Growing Semiconductor Ecosystembusinesswire.com
2026-09-25Teradyne (TER) Surpasses Market Returns: Some Facts Worth Knowingzacks.com
2026-09-25Teradyne, Inc. (NASDAQ:TER) Receives Average Recommendation of “Moderate Buy” from Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-24Teradyne Strengthens AI Test Portfolio: Can It Beat KLAC & COHU?zacks.com
2026-09-23Teradyne (TER) Sees a More Significant Dip Than Broader Market: Some Facts to Knowzacks.com
2026-09-22New ETF Bets on the Machinery Behind AI Chipmakingetftrends.com

ONDSOndas Holdings Inc.信号 11 · 地基 4/6 · 触发 6/13$4.4b · 机器人 / 具身智能距高 -50%目标 +152%底部AD

距 52 周高点 -50%；P/S 25.0x；收入连增 6 季；已盈利

Ondas Holdings Inc. delivers specialized private wireless, uncrewed aerial vehicle (UAV), and automated data solutions through its operating subsidiaries. The company is structured into two main segments: Ondas Networks and American Robotics. Ondas Networks is responsible for the design, development, manufacturing, sales, and support of FullMAX, an advanced software-defined radio (SDR) platform fo

1D+0.5%

5D+1.7%

1M-7.3%

3M-0.5%

6M-25.9%

1Y-1.4%

3Y+976.1%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$71m	$6.2b	$4.4b
TTM 收入	$7m	$51m	$174m
TTM 净利	-$38m	-$132m	$168m
市销率 P/S	9.9x	122.9x	25.0x
EV/Sales	57.1x	—	21.3x
负债/资产	0.55	—	0.00
机构持有家数	79	456	460

这轮 20.7x 从 2025-03-13 涨到 2026-01-08，导火索是「政策与地缘」。涨幅里由收入解释的部分 44%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.63x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -50%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 25.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.70x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $174m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $540m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 51。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +186%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +8.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$171m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +13.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +23.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -2.29，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 15.3%，自由流通占比 81%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2025-11-24）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 234%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 22 家 / 减仓 14 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$325m	+287%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$181m	+9%	0.00%
STATE STREET CORP	$128m	+121%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$105m	+119%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$103m	+8,109%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$102m	+7%	0.01%
HOOD RIVER CAPITAL MANAGEMENT LLC	$96m	+4%	0.70%
CITADEL ADVISORS LLC	$95m	+20%	0.01%
MORGAN STANLEY	$94m	+63%	0.01%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$85m	-8%	0.05%
JANE STREET GROUP, LLC	$79m	-18%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$73m	-19%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$67m	-4%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$59m	+39%	0.03%
CITADEL ADVISORS LLC	$57m	-48%	0.01%

本季新建仓 4 家，合计 $122m：VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、TREMBLANT CAPITAL GROUP、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.4b
企业价值 EV	$3.5b
EV/Sales	21.3x
EV/EBITDA	63.4x
市销率 P/S	25.0x
2027E 市销率	4.3x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-2.29
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$540m
持有该股的 ETF 数	307

损益与利润率
TTM 收入	$174m
收入同比	+979.3%
最近一季收入同比	+1,235.4%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$76m
毛利率	+43.7%
毛利率同比变化	+8.1 pct
营业利润	-$244m
营业利润率	-140.4%
净利率	+96.2%
TTM 净利	$168m
TTM 研发费用	$58m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$161m
TTM 资本开支	-$10m
TTM 自由现金流	-$171m
去年同期自由现金流	-$32m
自由现金流利润率	-98.0%
股权激励（TTM）	$101m
现金及短投	$1.4b
总债务	$6m
现金/市值	+31.8%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	9.85
速动比率	9.53
现金可支撑季数	32.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.6%
自由现金流收益率	-3.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.48
利息保障倍数	-96.8x
资产周转率	0.06
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+23.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	19.25
目标价区间	18.00 – 22.00
距目标价	+152.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	460
机构家数环比	+13.3%
机构持股数环比	+42.0%
13F Put/Call	0.88
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	7.64
距 52 周高	-50.0%
距 52 周低	+54.3%
本周涨跌	+3.4%
RSI(14)	51
90 日年化波动	91%
30 日年化波动	62%
50 日均线	8.00
200 日均线	9.47
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+29.4%
该日	2025-11-24
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	463m
总股本	570m
自由流通占比	81%
流通市值	$3.5b
日换手/流通市值	+15.26%
一年股本摊薄	+234.3%
Beta	2.74
国家	US
员工数	477
上市日	2020-12-04
CEO	Eric Ashley Brock

地区收入拆分 · FY2025
ISRAEL	$31m	61%
Other Countries Member	$8m	15%
GERMANY	$7m	13%
UNITED ARAB EMIRATES	$4m	8%
UNITED STATES	$2m	3%

产品线收入拆分 · FY2021
DevelopmentRevenueMemb	$2m	83%
ProductRevenueMember	$405570	14%
ServiceRevenueMember	$96933	3%
OtherRevenueMember	$2794	0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$48m	-0.25	4
2026	$536m	0.31	7
2027	$1.0b	-0.33	7
2028	$1.3b	-0.04	3
2029	$1.9b	0.28	1
2030	$2.0b	0.51	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	48731	75026	0.53
2026Q2	5m	7m	0.64
2026Q1	14m	34924	2.33
2025Q4	2m	3m	0.51

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 91%日换手占流通 15.3%自由流通 81%US主题机器人 / 具身智能

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Ondas Acquires Three Defense Technology Businesses to Expand Its Integrated Autonomous Defense Systems Platformaccessnewswire.com
2026-09-14Ondas Acquires GATE Technologies and Bron Technologies, Expanding Precision-Strike Platform with Electronic Safe & Arm and Fuze Technologyaccessnewswire.com
2026-08-18Ondas to Acquire Aran Defense, Strengthening Israel's Sovereign Defense-Industrial Baseaccessnewswire.com
2026-09-25Squeeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interestbenzinga.com
2026-09-25Ondas Went on an Acquisition Spree This Month — Here's What It Boughtbenzinga.com
2026-09-24Unusual Machines Jumps 6% as Drone Names Bounce Together; Ondas Climbs 4%, Red Cat Rises 3%247wallst.com
2026-09-24ONDS' $56M Defense Bet: Can 3 Buyouts Build an Autonomous Warfare Stack?zacks.com
2026-09-24Is the Market Right or Wrong About These 4 High Short Interest Stocks?marketbeat.com

SERVServe Robotics Inc.信号 4 · 地基 3/6 · 触发 1/13$344m · 机器人 / 具身智能距高 -76%目标 +57%龙头

距 52 周高点 -76%；P/S 44.2x；收入连增 5 季；现金可支撑 6 个季度

Serve Robotics Inc. specializes in the development, deployment, and operation of autonomous, environmentally conscious robots. These advanced robotic systems are designed to provide efficient food delivery services to people in public spaces, exclusively within the United States. The company, which builds its own self-navigating delivery units, was established in 2017. Its headquarters are situate

1D-1.3%

5D+2.3%

1M-8.8%

3M-24.6%

6M-52.3%

1Y-62.9%

3Y-16.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$2.4b	$344m
起涨日 TTM 收入	$3.3b	$8m
起涨日 P/S	2.7x	44.2x
起涨日 EV/Sales	10.6x	35.3x
起涨日现金	$172m	$235m
起涨日负债/资产	0.13	0.03
起涨日机构持有家数	213	219

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -76%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 44.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.70x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $8m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $9m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.7。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +0.9%。
·超卖后修复RSI(14) 34。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -22.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$170m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -7.7%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.95，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.8%，自由流通占比 92%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2025-10-09）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 40%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 4 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$344m
企业价值 EV	$459m
EV/Sales	35.3x
EV/EBITDA	-1.7x
市销率 P/S	44.2x
2027E 市销率	12.9x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.95
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$9m
持有该股的 ETF 数	150

损益与利润率
TTM 收入	$8m
收入同比	+426.4%
最近一季收入同比	+404.4%
收入连增季数	5
TTM 毛利	-$29m
毛利率	-370.1%
毛利率同比变化	-22.9 pct
营业利润	-$193m
营业利润率	-2,476.9%
净利率	-2,316.0%
TTM 净利	-$180m
TTM 研发费用	$69m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$140m
TTM 资本开支	-$31m
TTM 自由现金流	-$170m
去年同期自由现金流	-$56m
自由现金流利润率	-2,184.8%
股权激励（TTM）	$35m
现金及短投	$235m
总债务	$10m
现金/市值	+68.4%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.03
流动比率	12.83
速动比率	12.83
现金可支撑季数	5.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-52.1%
自由现金流收益率	-49.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	5.75
利息保障倍数	-30,137.0x
资产周转率	0.02
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-7.7%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	7.00
目标价区间	7.00 – 7.00
距目标价	+57.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	16/6/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	219
机构家数环比	+1.9%
机构持股数环比	+5.5%
13F Put/Call	0.90
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	4.45
距 52 周高	-76.1%
距 52 周低	+6.7%
本周涨跌	+0.9%
RSI(14)	34
90 日年化波动	72%
30 日年化波动	55%
50 日均线	4.83
200 日均线	8.30
本周量/前3月均量	0.67
一年最大单日涨幅	+28.6%
该日	2025-10-09
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	71m
总股本	77m
自由流通占比	92%
流通市值	$315m
日换手/流通市值	+2.83%
一年股本摊薄	+39.6%
Beta	2.38
国家	US
员工数	375
上市日	2024-03-08
CEO	Ali Kashani

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Fleet Services	$2m	61%
Software Services	$1m	39%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3m	-1.29	5
2026	$10m	-2.71	5
2027	$27m	-2.32	6
2028	$57m	-2.11	6
2029	$120m	-1.68	4
2030	$182m	-1.40	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	124220	0.00
2026Q2	80000	91250	0.29
2026Q1	—	76677	0.00
2025Q4	25000	251533	0.03

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 72%日换手占流通 2.8%自由流通 92%US主题机器人 / 具身智能

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16SERV, Swiss Export Risk Insurance, Supports Guarantee of USD 212.5 Million for Capex of First Phosphate Mine Project in Quebec, Canadanewsfilecorp.com
2026-08-17Diligent Robotics, a Serve Robotics Company, Begins Rolling Out Moxi 2.0globenewswire.com
2026-08-17Serve Launches Robot Delivery with Wonder, Adding Grubhub to Its Growing Delivery Networkglobenewswire.com
2026-09-25Serve Robotics Targets a $450B Market: How Big Is Its Growth Runway?zacks.com
2026-09-16SERV, Swiss Export Risk Insurance, Supports Guarantee of USD 212.5 Million for Capex of First Phosphate Mine Project in Quebec, Canadanewsfilecorp.com
2026-09-14Can Serve Robotics' Beacon Overcome Restaurant Integration Barriers?zacks.com
2026-09-11Can SERV's Revenue Diversification Offset Weaker Uber Deliveries?zacks.com
2026-09-10Serve Robotics Stock Slides 55% YTD: Should You Buy the Dip or Wait?zacks.com

太空15 只在监控池ETF: ARKX · UFO

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

发射成本下行已经完成，产业价值正在从「把东西送上天」转向「在天上提供服务」。低轨星座的组网期带来确定的硬件需求，卫星互联网与对地观测的商业模式仍在验证。国防订单是这一轮里最实的现金流来源。

哪个国家、哪家龙头最强

美国压倒性领先，且集中在未上市的 SpaceX——这是本主题最重要的结构性事实：最强的公司买不到。上市标的里 Rocket Lab 是唯一同时有发射与卫星制造的整合商，AST SpaceMobile 押注手机直连。欧洲（阿丽亚娜）与中国（长征、商业火箭）在成本上追不上。

资金流向

资金分两类：国防预算驱动的（可预测、给低估值）与星座叙事驱动的（给高估值、波动大）。ARKX/UFO 的成分里真正的太空纯标的不到三成，其余是航空与国防。

ARKX 近1月+0.8%

ARKX 近3月+2.4%

UFO 近1月-2.2%

UFO 近3月-5.7%

机构持股数环比+7.6%

机构家数环比+4.5%

本季新建仓机构54 家

池内合计市值$2.60t

主题 ETF 规模$1.3b

要解决的三个痛点

单位发射成本仍由一家公司定价，其余厂商的价格空间被压制。
星座的资本开支前置、收入后置，中间需要持续融资，摊薄风险高。
频谱与轨道位的监管审批是二元事件，拿不到就没有生意。

如果爆发，要检测什么

(1) Rocket Lab 中型火箭 Neutron 首飞入轨成功——这是唯一能改变发射端定价结构的事件；(2) 手机直连卫星出现付费用户数披露而不只是运营商协议；(3) 国防订单里出现多年期、超过十亿美元的框架合同。普查里太空板块的中位保留率 0.83x，是最能守住涨幅的主题之一，机制是「大客户订单」而不是叙事。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

LMTSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$4.0b
RTXNORGES BANK$3.8b
RTXSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$2.0b
BASIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$991m
BAJUPITER TOPCO LLC$912m
RKLBNORGES BANK$553m
LUNRADVENT INTERNATIONAL CORP/MA$492m
ASTSNORGES BANK$296m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 2 条

2026-09-24ASTSRobbins LLP is Investigating Allegations that AST SpaceMobile, Inc. Misled Investors Regarding its Competitive Position in the Satellite D2C Marketnewsfilecorp.com
2026-09-24RKLBWhy Cathie Wood Is Trimming the World's Biggest Tech Stock to Bet on a Space Company247wallst.com

行业动向新闻 · 8 条

2026-09-25RKLBMISSION SUCCESS: Rocket Lab Launches 97th Electron Missionglobenewswire.com
2026-09-25RKLBRocket Lab USA Advances Merger with Iridium, Strengthening Space Capabilitiesgurufocus.com
2026-09-24RKLBIridium Stockholders Approve Acquisition by Rocket Labglobenewswire.com
2026-09-24PLGoogle Moves Up its Space Data Center Timeline — Project Suncatcher Launches Oct. 1benzinga.com
2026-09-24BABoeing Stock Falls as Hopes for a New China Jet Order Fadebarrons.com
2026-09-24HAWKHawkEye 360 Secures Approximately $18 Million in Middle East Contract Awardsprnewswire.com
2026-09-24BAArcher Announces Expiration of Hart-Scott-Rodino Waiting Period for its Acquisition of Boeing's Wisk Aero, Insitu and SkyGrid Subsidiariesbusinesswire.com
2026-09-24RDWRedwire Selected for Space Systems Command's $980 million NITE-STAR IDIQ Contractbusinesswire.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
FLY	Firefly Aerospace Inc.	底部AD	$4.0b	-61%	+52%	+5.5%	+13.0%	+9.4%	-4.6%	-9.1%	-32.3%	-59.6%	13.9x	4	5/7	20
KRMN	Karman Holdings Inc.	底部AD	$4.7b	-70%	+11%	+2.2%	-1.7%	-26.2%	-23.1%	-58.5%	-47.8%	+18.8%	8.0x	7	5/4	17
HAWK	HawkEye 360, Inc.	底部	$1.6b	-55%	+4%	+0.6%	-1.3%	-24.6%	-24.2%	-52.6%	-52.6%	-52.6%	9.4x	0	5/4	17
VOYG	Voyager Technologies, Inc.	底部	$1.9b	-40%	+80%	+0.8%	-15.6%	-9.2%	+6.9%	+21.9%	+7.1%	-44.5%	10.9x	3	4/6	16
PL	Planet Labs PBC	底部	$5.8b	-66%	+66%	-1.1%	+1.9%	-19.1%	-34.3%	-50.7%	+45.7%	+586.2%	15.3x	8	4/7	15
KTOS	Kratos Defense & Security	底部AD	$8.6b	-66%	+6%	-3.0%	-5.3%	-13.3%	-1.5%	-43.0%	-45.8%	+217.2%	5.6x	8	5/3	14
RKLB	Rocket Lab USA, Inc.	底部龙头大盘	$42.8b	-51%	+97%	+0.5%	+8.1%	+10.5%	-8.4%	+1.5%	+58.6%	+1,600.0%	55.7x	8	4/5	13
RDW	Redwire Corp	底部	$2.8b	-56%	+139%	+0.2%	-0.9%	+1.2%	+7.6%	+26.9%	+29.7%	+322.5%	6.5x	4	4/7	12
YSS	York Space Systems, Inc.	底部	$1.3b	-79%	+28%	-2.4%	+9.2%	+2.7%	-60.8%	-57.4%	-71.5%	-71.5%	3.1x	0	5/4	11
LUNR	Intuitive Machines, Inc.	底部龙头	$2.5b	-67%	+101%	-0.6%	+4.8%	-6.0%	-16.5%	-24.0%	+54.6%	+314.1%	5.1x	2	3/6	11
BA	The Boeing Company	龙头大盘	$156.5b	-22%	+12%	+0.6%	-1.2%	-6.6%	-8.8%	+1.9%	-10.5%	+1.2%	1.7x	6	4/3	10
ASTS	AST SpaceMobile, Inc.	底部龙头大盘	$25.1b	-54%	+30%	+1.2%	+3.8%	+3.2%	-13.5%	-29.6%	+25.9%	+1,598.1%	218.1x	6	5/4	10
SPCX	Space Exploration Technolo	大盘	$1.96t	-34%	+42%	+0.4%	-3.8%	+7.8%	-2.8%	-7.6%	-7.6%	-7.6%	—	0	3/4	10
SATL	Satellogic Inc.	底部	$849m	-49%	+394%	+3.9%	+12.4%	+15.1%	+34.7%	-0.8%	+83.6%	+353.7%	26.6x	6	3/6	8
BKSY	BlackSky Technology Inc.	底部	$951m	-56%	+87%	+0.3%	+4.2%	-5.8%	-6.1%	-17.4%	+18.0%	+148.4%	8.7x	1	4/3	8

FLYFirefly Aerospace Inc.信号 20 · 地基 5/6 · 触发 7/13$4.0b · 太空距高 -61%目标 +55%底部AD

小型运载火箭与月球着陆器，2025 年上市后腰斩，订单却在加速。

三年战略: 三年主线是三条腿：Alpha 小型运载火箭、Blue Ghost 月球着陆器（NASA CLPS 合同）、以及 Elytra 在轨服务平台。目标是成为 SpaceX 之外的第二家全栈太空服务商。
对标竞品: 发射端与 Rocket Lab 直接竞争（后者规模更大）；月球着陆器与 Intuitive Machines、Astrobotic 竞争。
多头逻辑: 8 月三条实质进展：获 NASA 航天器处理运营合同、获国防创新单元（DIU）的 Elytra 离轨系统设计合同、Blue Ghost 任务搭载 Zeno Power 的同位素电源验证。卖方看 2026 年收入增 53%，机构持有家数增 24%。空头占流通 12.5%。
空头逻辑: 1 年跌 49%，IPO 解禁与持续融资需求是压力来源；发射业务的成败高度依赖单次任务结果，一次失败会重创估值；P/S 13 倍对一家仍在亏损的公司偏高。
下一关键节点: 下一次 Alpha 发射与 Blue Ghost 任务结果。
宏观联动: NASA 与国防太空预算；商业航天的资本市场窗口。

1D+5.5%

5D+13.0%

1M+9.4%

3M-4.6%

6M-9.1%

1Y-32.3%

3Y-59.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$4.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$287m
起涨日 P/S	4.6x	13.9x
起涨日 EV/Sales	13.2x	12.5x
起涨日现金	$210m	$635m
起涨日负债/资产	0.35	0.03
起涨日机构持有家数	197	294

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 3 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 33%，中位倍数 13.6x，中位保留率 0.83x。导火索分布：大客户订单 3 只。样本：ASTS、LUNR、PL。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -61%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +23%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $287m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $129m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.7。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发2 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +16.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 60。
·刚从 52 周低点反转210 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +45%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +12.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$326m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +24.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 +33.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -185.60，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.7%，自由流通占比 87%。

信号分 20 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
AE INDUSTRIAL PARTNERS, LP	$1.0b	+1%	74.19%
BLACKROCK, INC.	$174m	+199%	0.00%
STATE STREET CORP	$123m	+779%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$106m	+53%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$90m	+36%	0.00%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$90m	+48%	0.05%
JPMORGAN CHASE & CO	$81m	+443%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$80m	+15,242%	0.06%
TEMA ETFS LLC	$67m	+137,802%	2.17%
TOROSO INVESTMENTS, LLC新建仓	$64m	+100%	0.11%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$59m	-17%	0.00%
PHOENIX HOLDINGS LTD.	$53m	+184%	0.36%
CITADEL ADVISORS LLC	$50m	+4%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$49m	+92%	0.00%
UBS GROUP AG	$48m	+57%	0.01%

本季新建仓 4 家，合计 $121m：TOROSO INVESTMENTS, LLC、MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD.、MONETA GROUP INVESTMENT ADVISORS LLC、D. E. SHAW & CO., INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.0b
企业价值 EV	$4.4b
EV/Sales	12.5x
EV/EBITDA	-10.0x
市销率 P/S	13.9x
2027E 市销率	5.8x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-185.60
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$129m
持有该股的 ETF 数	288

损益与利润率
TTM 收入	$287m
收入同比	+184.8%
最近一季收入同比	+656.9%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$55m
毛利率	+19.3%
毛利率同比变化	+12.1 pct
营业利润	-$334m
营业利润率	-116.4%
净利率	-126.6%
TTM 净利	-$363m
TTM 研发费用	$245m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$264m
TTM 资本开支	-$62m
TTM 自由现金流	-$326m
去年同期自由现金流	-$199m
自由现金流利润率	-113.8%
股权激励（TTM）	$46m
现金及短投	$635m
总债务	$53m
现金/市值	+15.9%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.04
流动比率	2.73
速动比率	2.73
现金可支撑季数	7.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-22.3%
自由现金流收益率	-8.2%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.71
利息保障倍数	-34.0x
资产周转率	0.18
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	+33.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	37.83
目标价区间	25.00 – 50.00
距目标价	+55.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	294
机构家数环比	+24.6%
机构持股数环比	+46.9%
13F Put/Call	0.61
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	24.36
距 52 周高	-60.8%
距 52 周低	+52.2%
本周涨跌	+16.2%
RSI(14)	60
90 日年化波动	102%
30 日年化波动	66%
50 日均线	22.39
200 日均线	27.79
本周量/前3月均量	0.89
一年最大单日涨幅	+22.8%
该日	2025-12-19
距区间低点天数	210

股本与公司
流通股本	142m
总股本	164m
自由流通占比	87%
流通市值	$3.5b
日换手/流通市值	+3.71%
一年股本摊薄	+12.6%
Beta	0.72
国家	US
员工数	1,409
上市日	2025-08-07
CEO	Jason Kim

地区收入拆分 · FY2017
Asia Pacific	$152m	24%
Europe	$113m	18%
INDIA	$64m	10%
Middle East and Africa	$40m	6%
PHILIPPINES	$30m	5%
Other Countries, Europ	$27m	4%
Germany	$26m	4%
North America	$24m	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Spacecraft Solutions R	$131m	63%
Launch Revenue	$78m	37%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$154m	-2.67	6
2026	$439m	-1.96	7
2027	$685m	-1.50	8
2028	$1.1b	-0.66	7
2029	$1.3b	-0.32	3
2030	$1.8b	1.01	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	103154	—	0.00
2026Q2	43364	15062	2.50
2026Q1	288290	2m	7.00
2025Q4	100000	—	0.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 102%日换手占流通 3.7%自由流通 87%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Firefly Aerospace Completes New Cleanroom to Accelerate Spacecraft Productionglobenewswire.com
2026-09-09Firefly Aerospace Signs Contract with SSC Space for Two Alpha Launches from Esrange Space Centerglobenewswire.com
2026-08-19Firefly Aerospace Onboards Zeno Power on Blue Ghost Mission to Demonstrate Radioisotope Technologies to Survive the Lunar Nightglobenewswire.com
2026-09-25Firefly Aerospace vs. Intuitive Machines: Which Space Infrastructure Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-253 Space Stocks to Watch as SpaceX Reshapes the Launch Marketmarketbeat.com
2026-09-24Redwire, Rocket Lab, Firefly Split a $981 Million Space Force Piebenzinga.com
2026-09-22Firefly Aerospace vs. SpaceX: Which Space Stock Can Put Your Portfolio Into Orbit in 2026?fool.com
2026-09-22Firefly Aerospace Completes New Cleanroom to Accelerate Spacecraft Productionglobenewswire.com

KRMNKarman Holdings Inc.信号 17 · 地基 5/6 · 触发 4/13$4.7b · 太空距高 -70%目标 +151%底部AD

导弹与太空飞行器的结构件供应商，2025 年上市后回撤过半，订单仍在增长。

三年战略: 定位是国防主承包商的上游硬件供应商（整流罩、燃烧室、防护结构）。三年重点是绑定导弹补库存与高超音速项目，通过并购扩张产能与品类。
对标竞品: 上游供应商定位与 Moog、Ducommun、TransDigm 类似；客户是 Northrop、RTX、Lockheed 等主承包商。
多头逻辑: 收入连续 7 个季度同比增长，卖方看 2026 年再增 25%。7 月拿到 Northrop 2130 万美元 MK 54 鱼雷合同。空头占流通 11.7%，若基本面持续兑现有逼空基础。美银与 Dimensional 在 8 月增持。
空头逻辑: 市盈率 130 倍，估值并不便宜；IPO 后解禁压力是下跌的部分原因；客户高度集中于少数主承包商，议价能力有限。
下一关键节点: 国防预算落地节奏、新合同公告、以及解禁压力消化。
宏观联动: 地缘冲突与导弹补库存周期是主驱动，与宏观利率关系不大。

1D+2.2%

5D-1.7%

1M-26.2%

3M-23.1%

6M-58.5%

1Y-47.8%

3Y+18.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$4.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$590m
起涨日 P/S	4.6x	8.0x
起涨日 EV/Sales	13.2x	9.4x
起涨日现金	$210m	$52m
起涨日负债/资产	0.35	0.61
起涨日机构持有家数	197	383

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -70%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $590m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $171m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.6。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 -0.2%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 38，上周还在 23 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转2 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$28m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -19.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +1.1%，EPS 较预期 +6.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -11.96，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 16.2%，自由流通占比 22%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 26 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$343m	-49%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$272m	-32%	0.00%
STATE STREET CORP	$255m	+12%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$239m	-35%	0.01%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$237m	+2%	0.14%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$216m	-38%	0.01%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$210m	-7%	0.04%
ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.新建仓	$179m	+100%	0.46%
DONALDSON CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$175m	-38%	4.99%
GCM GROSVENOR HOLDINGS, LLC	$166m	-38%	7.16%
KHIS CUSTODIAN LP	$142m	-55%	100.00%
LEXINGTON PARTNERS L.P.	$129m	-64%	96.60%
FALCON WEALTH PLANNING	$128m	-38%	8.10%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$122m	-47%	0.07%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$118m	-18%	0.01%

本季新建仓 2 家，合计 $228m：ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.、WILLIAM BLAIR INVESTMENT MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.7b
企业价值 EV	$7.4b
EV/Sales	9.4x
EV/EBITDA	38.9x
市销率 P/S	8.0x
2027E 市销率	5.0x
2027E 市盈率	37.2x
FMP DCF 估值	-11.96
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$171m
持有该股的 ETF 数	426

损益与利润率
TTM 收入	$590m
收入同比	+50.2%
最近一季收入同比	+58.2%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$246m
毛利率	+41.7%
毛利率同比变化	+2.2 pct
营业利润	$99m
营业利润率	+16.8%
净利率	+6.3%
TTM 净利	$37m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$6m
TTM 资本开支	-$34m
TTM 自由现金流	-$28m
去年同期自由现金流	-$31m
自由现金流利润率	-4.7%
股权激励（TTM）	$1m
现金及短投	$52m
总债务	$875m
现金/市值	+1.1%
负债/资产	0.61
负债/权益	2.08
流动比率	3.56
速动比率	3.40
现金可支撑季数	7.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.1%
自由现金流收益率	-0.6%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.62
利息保障倍数	2.0x
资产周转率	0.41
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+1.1%
上次 EPS 超预期	+6.8%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	89.57
目标价区间	63.00 – 114.00
距目标价	+151.0%
目标价近月/近季	-19.5%
买/持/卖	8/0/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	383
机构家数环比	+0.8%
机构持股数环比	+11.0%
13F Put/Call	1.72
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	35.69
距 52 周高	-69.9%
距 52 周低	+10.8%
本周涨跌	-0.2%
RSI(14)	38
90 日年化波动	72%
30 日年化波动	61%
50 日均线	46.69
200 日均线	69.65
本周量/前3月均量	1.30
一年最大单日涨幅	+10.4%
该日	2026-01-08
距区间低点天数	2

股本与公司
流通股本	30m
总股本	133m
自由流通占比	22%
流通市值	$1.1b
日换手/流通市值	+16.25%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	0.55
国家	US
员工数	1,400
上市日	2025-02-13
CEO	Jonathan Rambeau

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$469m	0.36	7
2026	$740m	0.59	8
2027	$946m	0.96	8
2028	$1.2b	1.37	6
2029	$1.4b	0.00	4
2030	$1.6b	0.00	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2025Q4	—	341000	0.00
2025Q3	4m	75m	0.25

FMP 评级 C（2/5）90日波动 72%日换手占流通 16.2%自由流通 22%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-01Karman Space & Defense Completes Walker Acquisition, Establishing a Platform for Growth in European Defense Marketbusinesswire.com
2026-08-31Karman Space & Defense to Participate in Upcoming Investor Conferencesbusinesswire.com
2026-08-26Karman Space & Defense Announces Planned CFO Transitionbusinesswire.com
2026-09-24Analysts Warn the Entire Space Trade Is Sitting in Neutral Waiting on One Rocket247wallst.com
2026-09-21Karman (NYSE:KRMN) Director Buys $10,117.25 in Stockdefenseworld.net
2026-09-18Reviewing Karman (NYSE:KRMN) and Ondas (NASDAQ:ONDS)defenseworld.net
2026-09-16Karman Holdings Inc. (KRMN) Presents at Morgan Stanley's 14th Annual Laguna Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-16Karman Space & Defense (KRMN) Updates on Growth, Acquisitions, and Cash Flowgurufocus.com

HAWKHawkEye 360, Inc.信号 17 · 地基 5/6 · 触发 4/13$1.6b · 太空距高 -55%目标 +123%底部

距 52 周高点 -55%；P/S 9.4x；本周新触发：超卖后修复

HawkEye 360, Inc., established in 2015 and headquartered in Herndon, Virginia, is a specialized provider of radio frequency (RF) data analytics. The company leverages its proprietary commercial satellite constellation to detect, process, and interpret RF signals, generating actionable intelligence as analytical products. Its core offerings include enhanced maritime domain awareness, comprehensive

1D+0.6%

5D-1.3%

1M-24.6%

3M-24.2%

6M-52.6%

1Y-52.6%

3Y-52.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$1.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$168m
起涨日 P/S	4.6x	9.4x
起涨日 EV/Sales	13.2x	6.5x
起涨日现金	$210m	$503m
起涨日负债/资产	0.35	0.02
起涨日机构持有家数	197	108

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 9.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $168m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $14m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z —。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -1.0%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 38，上周还在 27 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转2 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +2%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 —。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -2.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +9.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -8.70，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 79%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 0 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
INSIGHT HOLDINGS GROUP, LLC新建仓	$183m	+100%	13.94%
FMR LLC新建仓	$53m	+100%	0.00%
ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C.新建仓	$53m	+100%	0.07%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.新建仓	$46m	+100%	0.05%
LONGAEVA PARTNERS L.P.新建仓	$32m	+100%	0.71%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.新建仓	$25m	+100%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/新建仓	$24m	+100%	0.00%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS新建仓	$16m	+100%	0.00%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$15m	+100%	0.01%
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC新建仓	$15m	+100%	0.01%
INVESCO LTD.新建仓	$15m	+100%	0.00%
LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT SA新建仓	$14m	+100%	0.14%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS新建仓	$14m	+100%	0.00%
BAMCO INC /NY/新建仓	$14m	+100%	0.02%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/新建仓	$14m	+100%	0.00%

本季新建仓 40 家，合计 $708m：INSIGHT HOLDINGS GROUP, LLC、FMR LLC、ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C.、POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.、LONGAEVA PARTNERS L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.6b
企业价值 EV	$3.9b
EV/Sales	6.5x
EV/EBITDA	136.9x
市销率 P/S	9.4x
2027E 市销率	5.8x
2027E 市盈率	557.3x
FMP DCF 估值	-8.70
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$14m
持有该股的 ETF 数	125

损益与利润率
TTM 收入	$168m
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$108m
毛利率	+64.3%
营业利润	-$19m
营业利润率	-11.5%
净利率	-12.9%
TTM 净利	-$22m
TTM 研发费用	$34m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$503m
总债务	$17m
现金/市值	+31.9%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.02
流动比率	9.80
速动比率	9.72

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.7%
自由现金流收益率	-0.1%
Piotroski F 分	—
Altman Z 分	—
利息保障倍数	-7.6x
资产周转率	0.19
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+9.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	35.88
目标价区间	24.00 – 42.00
距目标价	+122.9%
目标价近月/近季	-2.0%
买/持/卖	3/0/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	108
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	0.16
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	16.10
距 52 周高	-54.9%
距 52 周低	+4.2%
本周涨跌	-1.0%
RSI(14)	38
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	53%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	1.14
一年最大单日涨幅	+9.7%
该日	2026-06-11
距区间低点天数	2

股本与公司
流通股本	77m
总股本	98m
自由流通占比	79%
流通市值	$1.2b
日换手/流通市值	+1.13%
一年股本摊薄	—
Beta	1.42
国家	US
员工数	395
上市日	2026-05-07
CEO	John Sheldon Serafini

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$118m	0.01	5
2026	$217m	-0.17	7
2027	$272m	0.03	7
2028	$336m	0.38	7
2029	$409m	0.77	3
2030	$488m	1.71	5

FMP 评级 C（2/5）90日波动 76%日换手占流通 1.1%自由流通 79%US2026-09-17 B of A Securities Buy主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24HawkEye 360 Secures Approximately $18 Million in Middle East Contract Awardsprnewswire.com
2026-09-15HawkEye 360 and ERA Form Strategic Collaboration to Advance Defense Surveillance Capabilitiesprnewswire.com
2026-09-15HawkEye 360 Establishes First European Subsidiary in Luxembourgprnewswire.com
2026-09-24HawkEye 360 Secures Approximately $18 Million in Middle East Contract Awardsprnewswire.com
2026-09-20Insider Selling: HawkEye 360 (NYSE:HAWK) CFO Sells $150,324.12 in Stockdefenseworld.net
2026-09-20Insider Selling: HawkEye 360 (NYSE:HAWK) Insider Sells $134,392.50 in Stockdefenseworld.net
2026-09-15HawkEye 360 and Leonardo Sign MOU to Deliver Sovereign Signals Capabilitygurufocus.com
2026-09-15HawkEye 360 and ERA Form Strategic Collaboration to Advance Defense Surveillance Capabilitiesgurufocus.com

VOYGVoyager Technologies, Inc.信号 16 · 地基 4/6 · 触发 6/13$1.9b · 太空距高 -40%目标 +74%底部

距 52 周高点 -40%；P/S 10.9x；收入连增 3 季；现金可支撑 5 个季度；本周新触发：流通盘换手加快

Voyager Technologies, Inc. operates as a defense technology and space solutions company in the United States, Europe, the Middle East, and internationally. It operates through three segments: Defense & National Security, Space Solutions, and Starlab Space Stations. The Defense & National Security segment provides defense systems, including solid propulsion subsystems; signal intelligence systems;

1D+0.8%

5D-15.6%

1M-9.2%

3M+6.9%

6M+21.9%

1Y+7.1%

3Y-44.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$1.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$174m
起涨日 P/S	4.6x	10.9x
起涨日 EV/Sales	13.2x	11.6x
起涨日现金	$210m	$373m
起涨日负债/资产	0.35	0.49
起涨日机构持有家数	197	268

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -40%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 10.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $174m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $79m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 3.0 倍，本周涨跌 -12.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 43。
·刚从 52 周低点反转212 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +74%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -9.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$288m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +18.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +7.5%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -14.63，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快本周新触发日成交额相当于流通市值的 5.4%，自由流通占比 76%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.28。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 30 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$120m	+89%	0.00%
SENVEST MANAGEMENT, LLC	$96m	+14%	2.81%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$74m	+92%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$72m	+160%	0.00%
STATE STREET CORP	$70m	+159%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$59m	+55%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$58m	+162%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$48m	+91%	0.00%
TEMA ETFS LLC	$44m	+173,334%	1.41%
FRONTIER CAPITAL MANAGEMENT CO LLC	$43m	+51%	0.40%
TOROSO INVESTMENTS, LLC新建仓	$43m	+100%	0.07%
TORONTO DOMINION BANK	$41m	+38%	0.05%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$34m	+100%	0.01%
VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC新建仓	$34m	+100%	0.03%
VAN ECK ASSOCIATES CORP新建仓	$31m	+100%	0.02%

本季新建仓 7 家，合计 $195m：TOROSO INVESTMENTS, LLC、JUPITER TOPCO LLC、VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC、VAN ECK ASSOCIATES CORP、MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.9b
企业价值 EV	$2.0b
EV/Sales	11.6x
EV/EBITDA	-17.4x
市销率 P/S	10.9x
2027E 市销率	3.9x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-14.63
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$79m
持有该股的 ETF 数	270

损益与利润率
TTM 收入	$174m
收入同比	+10.6%
最近一季收入同比	+15.5%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$11m
毛利率	+6.5%
毛利率同比变化	-9.7 pct
营业利润	-$150m
营业利润率	-86.1%
净利率	-78.6%
TTM 净利	-$137m
TTM 研发费用	$23m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$114m
TTM 资本开支	-$173m
TTM 自由现金流	-$288m
去年同期自由现金流	-$146m
自由现金流利润率	-165.0%
股权激励（TTM）	$14m
现金及短投	$373m
总债务	$491m
现金/市值	+19.7%
负债/资产	0.49
负债/权益	1.51
流动比率	3.80
速动比率	3.72
现金可支撑季数	5.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-16.9%
自由现金流收益率	-15.1%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	1.28
利息保障倍数	-26.8x
资产周转率	0.17
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+7.5%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	54.40
目标价区间	37.00 – 65.00
距目标价	+73.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	6/0/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	268
机构家数环比	+18.1%
机构持股数环比	+26.3%
13F Put/Call	0.24
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	31.35
距 52 周高	-40.2%
距 52 周低	+80.1%
本周涨跌	-12.6%
RSI(14)	43
90 日年化波动	99%
30 日年化波动	69%
50 日均线	33.86
200 日均线	31.78
本周量/前3月均量	3.02
一年最大单日涨幅	+19.6%
该日	2026-08-04
距区间低点天数	212

股本与公司
流通股本	46m
总股本	61m
自由流通占比	76%
流通市值	$1.5b
日换手/流通市值	+5.44%
一年股本摊薄	+2.0%
Beta	4.38
国家	US
员工数	800
上市日	2025-06-11
CEO	Dylan E. Taylor

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$151m	91%
Europe	$14m	8%
Other	$2m	1%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$168m	-2.14	5
2026	$287m	-3.09	6
2027	$485m	-1.51	6
2028	$943m	-0.53	7
2029	$1.5b	0.03	3
2030	$3.0b	4.45	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2026Q3	—	199807
2026Q2	15650	—
2026Q1	403000	—
2025Q3	7500	—

国会披露交易
2026-06-15	Maria Elvira Salazar	Purchase
2026-04-14	Maria Elvira Salazar	Purchase

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 99%日换手占流通 5.4%自由流通 76%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Commercial Demand for Microgravity Drug Discovery Accelerates as Exobiosphere and Voyager Add Two Missions to the ISSbusinesswire.com
2026-09-23Voyager Technologies, Inc. Prices $350.0 Million Convertible Senior Notes Offeringbusinesswire.com
2026-09-22Voyager Technologies, Inc. Announces Proposed Convertible Senior Notes Offeringbusinesswire.com
2026-09-24Commercial Demand for Microgravity Drug Discovery Accelerates as Exobiosphere and Voyager Add Two Missions to the ISSbusinesswire.com
2026-09-24Voyager Technologies: A 16% Selloff As Dilution Funds Growthseekingalpha.com
2026-09-24Voyager Technologies, Inc. Prices $350.0 Million Convertible Senior Notes Offeringgurufocus.com
2026-09-23Voyager Technologies, Inc. Prices $350.0 Million Convertible Senior Notes Offeringbusinesswire.com
2026-09-22Voyager Stock Tanks After Hours — Here's Whybenzinga.com

PLPlanet Labs PBC信号 15 · 地基 4/6 · 触发 7/13$5.8b · 太空距高 -66%目标 +99%底部

距 52 周高点 -66%；P/S 15.3x；收入连增 8 季；本周新触发：超卖后修复

Planet Labs PBC is dedicated to the creation, deployment, and management of extensive satellite constellations. Its core mission is to provide frequent, worldwide geospatial data, which customers can access through a specialized online platform. The company's offerings include a proprietary, cloud-native technological solution, branded as "Open Geospatial Consortium," that meticulously processes a

1D-1.1%

5D+1.9%

1M-19.1%

3M-34.3%

6M-50.7%

1Y+45.7%

3Y+586.2%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$1.2b	$16.3b	$5.8b
TTM 收入	$250m	$336m	$378m
TTM 净利	-$107m	-$373m	-$360m
市销率 P/S	4.6x	48.6x	15.3x
EV/Sales	13.2x	—	15.4x
负债/资产	0.03	—	0.31
机构持有家数	254	525	532

这轮 13.6x 从 2025-06-02 涨到 2026-05-28，导火索是「大客户订单」。涨幅里由收入解释的部分 11%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.44x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -66%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 15.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +35%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $378m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $244m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +6.2%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 45，上周还在 24 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +178%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $23m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +4.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +15.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-03）收入较预期 +11.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -4.51，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.7%，自由流通占比 89%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 35%（2025-12-11）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 18%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 15 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 7×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 30 家 / 减仓 7 家）

机构	市值	环比	占其组合
ALPHABET INC.	$1.2b	+19%	1.18%
BLACKROCK, INC.	$612m	-14%	0.01%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$477m	+194%	0.21%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$426m	+25%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$396m	+16%	0.02%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$328m	+42%	0.20%
D. E. SHAW & CO., INC.	$323m	+45%	0.15%
JANE STREET GROUP, LLC	$265m	+47%	0.02%
DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC	$223m	+1%	1.29%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$209m	+14%	0.01%
STATE STREET CORP	$182m	-5%	0.01%
UBS GROUP AG	$151m	+49%	0.02%
TORONTO DOMINION BANK	$149m	+19%	0.17%
INVESCO LTD.	$141m	+54%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$134m	-23%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $300m：NORGES BANK、BANK OF MONTREAL /CAN/、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.8b
企业价值 EV	$7.4b
EV/Sales	15.4x
EV/EBITDA	-19.0x
市销率 P/S	15.3x
2027E 市销率	13.3x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-4.51
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$244m
持有该股的 ETF 数	420

损益与利润率
TTM 收入	$378m
收入同比	+44.1%
最近一季收入同比	+58.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$210m
毛利率	+55.4%
毛利率同比变化	-3.5 pct
营业利润	-$103m
营业利润率	-27.2%
净利率	-95.1%
TTM 净利	-$360m
TTM 研发费用	$128m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$118m
TTM 资本开支	-$94m
TTM 自由现金流	$23m
去年同期自由现金流	$32m
自由现金流利润率	+6.2%
股权激励（TTM）	$63m
现金及短投	$865m
总债务	$448m
现金/市值	+14.9%
负债/资产	0.31
负债/权益	0.79
流动比率	2.84
速动比率	2.82

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-9.5%
自由现金流收益率	+0.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.50
利息保障倍数	-18.7x
资产周转率	0.26
最近财报	2026-09-03
上次收入超预期	+11.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-12-09

卖方与机构
一致目标价	34.71
目标价区间	25.00 – 50.00
距目标价	+99.1%
目标价近月/近季	+4.4%
买/持/卖	13/10/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	532
机构家数环比	+15.2%
机构持股数环比	+6.7%
13F Put/Call	0.33
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	17.43
距 52 周高	-66.3%
距 52 周低	+65.7%
本周涨跌	+6.2%
RSI(14)	45
90 日年化波动	83%
30 日年化波动	51%
50 日均线	20.40
200 日均线	27.32
本周量/前3月均量	1.20
一年最大单日涨幅	+35.0%
该日	2025-12-11
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	295m
总股本	333m
自由流通占比	89%
流通市值	$5.1b
日换手/流通市值	+4.74%
一年股本摊薄	+18.2%
Beta	2.11
国家	US
员工数	973
上市日	2021-04-26
CEO	William Spencer Marshall

地区收入拆分 · FY2026
North America	$132m	43%
EMEA	$104m	34%
Asia Pacific And Japan	$60m	19%
Latin America	$12m	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$244m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$245m	-0.18	8
2026	$298m	-0.08	8
2027	$438m	-0.05	9
2028	$570m	0.01	9
2029	$739m	0.14	7
2030	$843m	0.25	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	206771	661204	1.17
2026Q2	525708	2m	0.09
2026Q1	5m	4m	0.79
2025Q4	715746	2m	0.36

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 83%日换手占流通 4.7%自由流通 89%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25CORRECTING and REPLACING PHOTO Planet's Pelican-12 Satellite Arrives at Launch Sitebusinesswire.com
2026-09-25Planet's Pelican-12 Satellite Arrives at Launch Sitebusinesswire.com
2026-09-23Planet Announces Amazon.ia – A New Tool That Combines Satellite Data, Science and AI to Protect the Amazonbusinesswire.com
2026-09-25CORRECTING and REPLACING PHOTO Planet's Pelican-12 Satellite Arrives at Launch Sitegurufocus.com
2026-09-25CORRECTING and REPLACING PHOTO Planet's Pelican-12 Satellite Arrives at Launch Sitebusinesswire.com
2026-09-25Planet Labs' Latest Pelican Satellite Heads to SpaceX Launchbenzinga.com
2026-09-253 Stocks to Watch From the Satellite and Communication Industryzacks.com
2026-09-25Planet Labs' $865M Cash Pile: Can It Accelerate Growth Investments?zacks.com

KTOSKratos Defense & Security Solu信号 14 · 地基 5/6 · 触发 3/13$8.6b · 太空距高 -66%目标 +115%底部AD

无人作战飞机与国防发动机，从概念走向量产的转折点上，股价却回撤 58%。

三年战略: 三年主线有两条：一是 Valkyrie 系列无人僚机从演示转入批产；二是自研小型涡扇发动机替代进口，切入导弹与无人机的动力供应链。后者是从系统集成商向零部件制造商的纵向延伸。
对标竞品: 无人僚机与 Anduril、通用原子竞争；发动机领域挑战的是 GE、Williams 等既有供应商。
多头逻辑: 收入连续 8 个季度同比增长，卖方看 2026 年增 17%。8 月连续三条实质进展：USMC Valkyrie 完成超视距指挥控制飞行测试、与 GE 合作的 GEK800 发动机获得美军型号认定并拿到 EMD 合同、GAIA 100 地面站获得数百万美元订单。市场评论已从「投机」转向「产能」。距目标价约 +79%。
空头逻辑: 市盈率 275 倍，盈利能力极弱；国防订单确认周期长，收入转化慢；无人僚机的最终采购规模仍取决于军方预算决策，存在项目取消风险。
下一关键节点: Valkyrie 的正式批产合同；发动机的量产订单。
宏观联动: 国防预算、无人化作战的战术转向、以及地缘冲突强度。

1D-3.0%

5D-5.3%

1M-13.3%

3M-1.5%

6M-43.0%

1Y-45.8%

3Y+217.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$8.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.5b
起涨日 P/S	4.6x	5.6x
起涨日 EV/Sales	13.2x	4.8x
起涨日现金	$210m	$1.4b
起涨日负债/资产	0.35	0.05
起涨日机构持有家数	197	674

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -66%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $145m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 8.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.9%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 38，上周还在 23 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.6 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$129m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -26.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -10.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +11.8%，EPS 较预期 +51.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -5.26，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 21%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 14 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 8 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.2b	-46%	0.02%
STATE STREET CORP	$452m	-28%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$421m	-28%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$398m	-35%	0.02%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$300m	+57%	0.18%
ARK INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$233m	-5%	1.51%
INVESCO LTD.	$204m	-44%	0.02%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$185m	-50%	0.01%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.	$157m	-14%	0.05%
HOOD RIVER CAPITAL MANAGEMENT LLC	$156m	-18%	1.13%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$149m	-32%	0.09%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$132m	-28%	0.02%
MACQUARIE MANAGEMENT HOLDINGS, INC.	$130m	-34%	0.19%
ARTISAN PARTNERS LIMITED PARTNERSHIP	$118m	+71%	0.19%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$112m	-39%	0.02%

本季新建仓 3 家，合计 $224m：NORGES BANK、HRT FINANCIAL LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$8.6b
企业价值 EV	$7.6b
EV/Sales	4.8x
EV/EBITDA	61.7x
市销率 P/S	5.6x
2027E 市销率	3.9x
2027E 市盈率	41.0x
FMP DCF 估值	-5.26
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$145m
持有该股的 ETF 数	526

损益与利润率
TTM 收入	$1.5b
收入同比	+25.5%
最近一季收入同比	+30.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$335m
毛利率	+22.0%
毛利率同比变化	-1.6 pct
营业利润	$24m
营业利润率	+1.5%
净利率	+2.0%
TTM 净利	$31m
TTM 研发费用	$44m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$40m
TTM 资本开支	-$89m
TTM 自由现金流	-$129m
去年同期自由现金流	-$61m
自由现金流利润率	-8.5%
股权激励（TTM）	$14m
现金及短投	$1.4b
总债务	$194m
现金/市值	+16.8%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.06
流动比率	5.54
速动比率	4.99
现金可支撑季数	44.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+0.5%
自由现金流收益率	-1.5%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	8.71
利息保障倍数	5.2x
资产周转率	0.37
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+11.8%
上次 EPS 超预期	+51.3%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	98.15
目标价区间	74.00 – 135.00
距目标价	+115.1%
目标价近月/近季	-26.9%
买/持/卖	22/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	674
机构家数环比	-10.4%
机构持股数环比	-7.5%
13F Put/Call	0.89
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	45.62
距 52 周高	-66.0%
距 52 周低	+5.9%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	38
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	40%
50 日均线	51.60
200 日均线	69.78
本周量/前3月均量	0.95
一年最大单日涨幅	+13.8%
该日	2026-01-08
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	185m
总股本	188m
自由流通占比	99%
流通市值	$8.4b
日换手/流通市值	+1.72%
一年股本摊薄	+20.8%
Beta	1.11
国家	US
员工数	4,300
上市日	1999-11-05
CEO	Eric DeMarco

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$1.1b	79%
Europe	$78m	6%
Asia Pacific	$71m	5%
Middle East	$66m	5%
Other Countries	$47m	3%
Other North America	$19m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$878m	65%
Service	$469m	35%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.3b	0.53	13
2026	$1.8b	0.83	13
2027	$2.2b	1.11	15
2028	$2.7b	1.43	13
2029	$3.1b	2.12	8
2030	$3.6b	2.52	11

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	370526	0.00
2026Q2	90000	211953	0.15
2026Q1	2m	2m	0.36
2025Q4	7500	918275	0.01

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 63%日换手占流通 1.7%自由流通 99%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Kratos and GE Aerospace Achieve Significant Program Milestone with Successful Ignition of GEK800 Turbofan Cruise Missile Propulsion Systemglobenewswire.com
2026-09-09Kratos ARAV-B Ballistic Missile Target Successfully Utilized In Multinational Pacific Dragon 2026 Exerciseglobenewswire.com
2026-09-01Kratos Wins $20 Million Contract to Deliver Mobile SATCOM Gateways for Resilient Defense Networkglobenewswire.com
2026-09-25Kratos Defense vs. Draganfly: Which Drone Stock Has More Potential?zacks.com
2026-09-23Full Throttle: Kratos and GE Fire Up a Next-Gen Defense Enginemarketbeat.com
2026-09-21Kratos and GE Aerospace Achieve Significant Program Milestone with Successful Ignition of GEK800 Turbofan Cruise Missile Propulsion Systemglobenewswire.com
2026-09-20Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ:KTOS) SVP Sells $48,500.00 in Stockdefenseworld.net
2026-09-18Red Cat, Ondas Miss the Cut in Pentagon's Latest Drone Dominance Roundbenzinga.com

RKLBRocket Lab USA, Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$42.8b · 太空距高 -51%目标 +48%底部龙头大盘

距 52 周高点 -51%；P/S 55.7x；收入连增 8 季；现金可支撑 23 个季度；本周新触发：站上 50 日均线

Headquartered in Long Beach, California, Rocket Lab USA, Inc. is a prominent aerospace firm established in 2006. This company delivers a comprehensive suite of space-related services and hardware, primarily catering to the space and defense industries. Their operations encompass orbital launch capabilities, advanced spacecraft engineering and construction, production of various spacecraft componen

1D+0.5%

5D+8.1%

1M+10.5%

3M-8.4%

6M+1.5%

1Y+58.6%

3Y+1,600.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$42.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$769m
起涨日 P/S	4.6x	55.7x
起涨日 EV/Sales	13.2x	53.1x
起涨日现金	$210m	$2.3b
起涨日负债/资产	0.35	0.03
起涨日机构持有家数	197	1,219

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 55.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +34%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $769m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.4b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 36.3。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +14.5%。
·超卖后修复RSI(14) 67。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +87%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +8.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$398m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -21.9%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +29.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +1.1%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -33.45，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.5%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 34%（2026-05-08）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 22%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 13 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$4.1b	+69%	0.06%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.8b	+67%	0.12%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.6b	+65%	0.05%
UBS GROUP AG	$1.9b	+72%	0.24%
INVESCO LTD.	$1.9b	+707%	0.15%
STATE STREET CORP	$1.5b	+64%	0.04%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.4b	+121%	0.07%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.1b	+58%	0.06%
BAILLIE GIFFORD & CO	$1.1b	-11%	0.96%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.0b	+65%	0.08%
JANE STREET GROUP, LLC	$917m	+174%	0.08%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$749m	+61%	0.09%
JANE STREET GROUP, LLC	$705m	+36%	0.06%
MORGAN STANLEY	$701m	+103%	0.04%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$659m	+160%	0.05%

本季新建仓 4 家，合计 $1.3b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、ALLIANZ ASSET MANAGEMENT GMBH。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$42.8b
企业价值 EV	$62.0b
EV/Sales	53.1x
EV/EBITDA	-334.1x
市销率 P/S	55.7x
2027E 市销率	30.7x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-33.45
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$1.4b
持有该股的 ETF 数	1,194

损益与利润率
TTM 收入	$769m
收入同比	+52.5%
最近一季收入同比	+62.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$287m
毛利率	+37.3%
毛利率同比变化	+8.2 pct
营业利润	-$223m
营业利润率	-29.1%
净利率	-21.5%
TTM 净利	-$165m
TTM 研发费用	$312m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$250m
TTM 资本开支	-$149m
TTM 自由现金流	-$398m
去年同期自由现金流	-$204m
自由现金流利润率	-51.8%
股权激励（TTM）	$82m
现金及短投	$2.3b
总债务	$134m
现金/市值	+5.4%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.04
流动比率	5.48
速动比率	4.98
现金可支撑季数	23.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-5.3%
自由现金流收益率	-0.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	36.26
利息保障倍数	-29.9x
资产周转率	0.18
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+1.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	109.20
目标价区间	80.00 – 135.00
距目标价	+47.7%
目标价近月/近季	-21.9%
买/持/卖	16/4/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,219
机构家数环比	+29.1%
机构持股数环比	+11.9%
13F Put/Call	0.52
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	73.95
距 52 周高	-51.0%
距 52 周低	+96.8%
本周涨跌	+14.5%
RSI(14)	67
90 日年化波动	85%
30 日年化波动	53%
50 日均线	69.49
200 日均线	81.09
本周量/前3月均量	1.12
一年最大单日涨幅	+34.2%
该日	2026-05-08
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	539m
总股本	579m
自由流通占比	93%
流通市值	$39.9b
日换手/流通市值	+3.48%
一年股本摊薄	+22.2%
Beta	2.61
国家	US
员工数	2,600
上市日	2020-11-24
CEO	Sir Peter Beck

地区收入拆分 · FY2024
UNITED STATES	$268m	62%
CANADA	$104m	24%
Rest Of World	$33m	8%
JAPAN	$31m	7%

产品线收入拆分 · FY2024
Space Systems	$311m	71%
Launch Services	$125m	29%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$600m	-0.38	10
2026	$960m	-0.28	15
2027	$1.4b	-0.04	15
2028	$1.9b	0.28	9
2029	$2.2b	0.53	4
2030	$2.7b	0.88	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	3m	0.00
2026Q2	5m	6m	0.20
2026Q1	808519	3m	0.03
2025Q4	132426	3m	0.02

FMP 评级 C（2/5）90日波动 85%日换手占流通 3.5%自由流通 93%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25MISSION SUCCESS: Rocket Lab Launches 97th Electron Missionglobenewswire.com
2026-09-24Iridium Stockholders Approve Acquisition by Rocket Labglobenewswire.com
2026-09-19MISSION SUCCESS: Rocket Lab Launches 96th Electron Missionglobenewswire.com
2026-09-25MISSION SUCCESS: Rocket Lab Launches 97th Electron Missionglobenewswire.com
2026-09-25Rocket Lab USA Advances Merger with Iridium, Strengthening Space Capabilitiesgurufocus.com
2026-09-25Rocket Lab Crashed Back Toward Earth for 3 Months: This Analyst Says It's About to Double247wallst.com
2026-09-253 Space Stocks to Watch as SpaceX Reshapes the Launch Marketmarketbeat.com
2026-09-25Breakfast News: Week in Reviewfool.com

RDWRedwire Corp信号 12 · 地基 4/6 · 触发 7/13$2.8b · 太空距高 -56%目标 +28%底部

距 52 周高点 -56%；P/S 6.5x；收入连增 4 季；现金可支撑 22 个季度

Redwire Corporation provides critical space solutions and space infrastructure for government and commercial customers in the United States, Europe, and internationally. It operates in two segments Space and Defense Tech. The company offers sensors and avionics systems, including star trackers and sun sensors, which are critical for accurate navigation and control of spacecraft; camera systems; in

1D+0.2%

5D-0.9%

1M+1.2%

3M+7.6%

6M+26.9%

1Y+29.7%

3Y+322.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$2.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$426m
起涨日 P/S	4.6x	6.5x
起涨日 EV/Sales	13.2x	5.4x
起涨日现金	$210m	$558m
起涨日负债/资产	0.35	0.04
起涨日机构持有家数	197	354

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -56%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 6.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +30%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $426m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $154m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.0。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线9 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +8.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 60。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +130%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +17.6 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$103m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +25.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +9.3%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -10.35，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 10.7%，自由流通占比 52%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 30%（2026-01-27）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 146%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 7×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 5 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$197m	+109%	0.00%
STATE STREET CORP	$179m	+204%	0.01%
MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD.新建仓	$145m	+100%	0.21%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC新建仓	$115m	+100%	0.16%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$91m	+92%	0.00%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$84m	+293%	0.05%
MAREX GROUP PLC	$75m	+7,054%	0.32%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$48m	+157%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$47m	+47%	0.00%
UBS GROUP AG	$46m	+164%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$46m	+147%	0.02%
VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$42m	+47%	0.04%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$39m	+45%	0.00%
PENSERRA CAPITAL MANAGEMENT LLC	$37m	+147%	0.29%
JANE STREET GROUP, LLC	$34m	+174%	0.00%

本季新建仓 3 家，合计 $274m：MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD.、RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.8b
企业价值 EV	$2.2b
EV/Sales	5.4x
EV/EBITDA	-13.5x
市销率 P/S	6.5x
2027E 市销率	4.9x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-10.35
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$154m
持有该股的 ETF 数	285

损益与利润率
TTM 收入	$426m
收入同比	+63.1%
最近一季收入同比	+89.6%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$86m
毛利率	+20.1%
毛利率同比变化	+17.6 pct
营业利润	-$214m
营业利润率	-50.3%
净利率	-57.3%
TTM 净利	-$244m
TTM 研发费用	$42m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$76m
TTM 资本开支	-$27m
TTM 自由现金流	-$103m
去年同期自由现金流	-$155m
自由现金流利润率	-24.1%
股权激励（TTM）	$74m
现金及短投	$558m
总债务	$87m
现金/市值	+20.1%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.05
流动比率	3.92
速动比率	3.48
现金可支撑季数	21.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-12.2%
自由现金流收益率	-3.7%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.97
利息保障倍数	-13.7x
资产周转率	0.22
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+9.3%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	14.88
目标价区间	13.50 – 16.00
距目标价	+28.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/1/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	354
机构家数环比	+25.5%
机构持股数环比	+16.7%
13F Put/Call	1.03
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.62
距 52 周高	-56.4%
距 52 周低	+138.6%
本周涨跌	+8.2%
RSI(14)	60
90 日年化波动	113%
30 日年化波动	59%
50 日均线	10.91
200 日均线	10.97
本周量/前3月均量	0.82
一年最大单日涨幅	+29.6%
该日	2026-01-27
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	123m
总股本	239m
自由流通占比	52%
流通市值	$1.4b
日换手/流通市值	+10.75%
一年股本摊薄	+146.2%
Beta	3.09
国家	US
员工数	1,410
上市日	2021-01-13
CEO	Peter Cannito

地区收入拆分 · FY2025
Europe	$125m	90%
Other Geographical Are	$14m	10%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$329m	-1.69	6
2026	$475m	-0.75	7
2027	$564m	-0.34	6
2028	$675m	-0.12	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	766921	91683	0.82
2026Q2	17m	52m	0.56
2026Q1	—	52m	0.00
2025Q4	402632	280119	2.50

FMP 评级 C（2/5）90日波动 113%日换手占流通 10.7%自由流通 52%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Redwire Selected for Space Systems Command's $980 million NITE-STAR IDIQ Contractbusinesswire.com
2026-08-25Redwire Announces Strategic Investment in Next-Generation Phased Array Antenna Technology to Advance Global Warfighter Connectivitybusinesswire.com
2026-08-12Redwire and Kanematsu Announce Strategic Collaboration to Drive Innovation and Deliver Next-Generation Space Solutions for Japan's Space Sectorbusinesswire.com
2026-09-24Analysts Warn the Entire Space Trade Is Sitting in Neutral Waiting on One Rocket247wallst.com
2026-09-24RDW vs. PL: Which Satellite Stock Has the Stronger Investment Case?zacks.com
2026-09-24Redwire, Rocket Lab, Firefly Split a $981 Million Space Force Piebenzinga.com
2026-09-24Redwire Selected for Space Systems Command's $980 million NITE-STAR IDIQ Contractbusinesswire.com
2026-09-232 Space Stocks That Could Double in 2027 (Hint: Neither of Them Is SpaceX)fool.com

YSSYork Space Systems, Inc.信号 11 · 地基 5/6 · 触发 4/13$1.3b · 太空距高 -79%目标 +90%底部

距 52 周高点 -79%；P/S 3.1x；现金可支撑 12 个季度

York Space Systems, Inc. operates as a space and defense prime providing a comprehensive suite of mission-critical solutions for national security, government and commercial customers in the United States. It provides space and defense primes with proprietary hardware and software capabilities designed to address customers’ requirements across the elements of the space ecosystem throughout the mis

1D-2.4%

5D+9.2%

1M+2.7%

3M-60.8%

6M-57.4%

1Y-71.5%

3Y-71.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$1.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$405m
起涨日 P/S	4.6x	3.1x
起涨日 EV/Sales	13.2x	2.2x
起涨日现金	$210m	$534m
起涨日负债/资产	0.35	0.09
起涨日机构持有家数	197	176

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -79%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $405m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $19m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +11.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 56。
✓刚从 52 周低点反转11 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$182m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -16.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +3.5%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -3.50，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.4%，自由流通占比 63%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2026-04-09）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 35%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 26 家 / 减仓 7 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$473m	+12%	0.01%
AE INDUSTRIAL PARTNERS, LP	$289m	+15%	21.10%
ALLIANZ ASSET MANAGEMENT GMBH	$67m	+11%	0.05%
HOOD RIVER CAPITAL MANAGEMENT LLC	$48m	+121%	0.35%
TEMA ETFS LLC	$47m	+182,247%	1.52%
TOROSO INVESTMENTS, LLC新建仓	$45m	+100%	0.08%
WESTWOOD HOLDINGS GROUP INC	$43m	+371%	0.32%
VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$40m	+67%	0.03%
UBS GROUP AG	$37m	+59%	0.00%
STATE STREET CORP	$35m	+360%	0.00%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$34m	+18,107%	0.04%
CLEARBRIDGE INVESTMENTS, LLC	$32m	+9%	0.03%
TEMASEK HOLDINGS (PRIVATE) LTD	$25m	+154%	0.07%
SYSTEMATIC FINANCIAL MANAGEMENT LP	$24m	+134%	0.47%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$21m	+12%	0.00%

本季新建仓 7 家，合计 $105m：TOROSO INVESTMENTS, LLC、FRONTIER CAPITAL MANAGEMENT CO LLC、PENSERRA CAPITAL MANAGEMENT LLC、NISSAY ASSET MANAGEMENT CORP /JAPAN/ /ADV、TORONTO DOMINION BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.3b
企业价值 EV	$2.8b
EV/Sales	2.2x
EV/EBITDA	-6.1x
市销率 P/S	3.1x
2027E 市销率	2.5x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-3.50
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$19m
持有该股的 ETF 数	210

损益与利润率
TTM 收入	$405m
收入同比	—
最近一季收入同比	-12.9%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$86m
毛利率	+21.2%
营业利润	-$177m
营业利润率	-43.6%
净利率	-50.1%
TTM 净利	-$203m
TTM 研发费用	$20m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$175m
TTM 资本开支	-$6m
TTM 自由现金流	-$182m
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	-44.8%
股权激励（TTM）	$1m
现金及短投	$534m
总债务	$177m
现金/市值	+42.5%
负债/资产	0.09
负债/权益	0.10
流动比率	5.34
速动比率	5.05
现金可支撑季数	11.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.9%
自由现金流收益率	-14.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	2.32
利息保障倍数	-9.7x
资产周转率	0.20
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+3.5%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-12-02

卖方与机构
一致目标价	18.17
目标价区间	11.00 – 45.00
距目标价	+89.9%
目标价近月/近季	-16.3%
买/持/卖	4/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	176
机构家数环比	+19.7%
机构持股数环比	+5.0%
13F Put/Call	1.39
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.57
距 52 周高	-78.5%
距 52 周低	+28.5%
本周涨跌	+11.9%
RSI(14)	56
90 日年化波动	108%
30 日年化波动	79%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	1.11
一年最大单日涨幅	+28.8%
该日	2026-04-09
距区间低点天数	11

股本与公司
流通股本	83m
总股本	131m
自由流通占比	63%
流通市值	$798m
日换手/流通市值	+2.42%
一年股本摊薄	+34.6%
Beta	4.43
国家	US
员工数	710
上市日	2026-01-29
CEO	Dirk Wallinger

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$384m	-0.72	5
2026	$393m	-1.96	8
2027	$499m	-0.53	8
2028	$640m	0.03	9
2029	$762m	0.39	4
2030	$879m	1.06	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2m	915540	0.12
2026Q2	722304	—	0.00
2026Q1	2m	—	0.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 108%日换手占流通 2.4%自由流通 63%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25York Space Systems, Inc. Notice of October 30, 2026 Application Deadline for Class Action Lawsuit - Contact Lewis Kahn, Esq. at Kahn Swick & Foti, LLC, Before Applicationprnewswire.com
2026-09-25Robbins LLP Urges YSS Stockholders with Significant Losses to Contact the Firm for Information About the Securities Class Action Against York Space Systems Inc.globenewswire.com
2026-09-25YSS Investors Have Opportunity to Lead York Space Systems Inc. Securities Lawsuitprnewswire.com
2026-09-25York Space Systems, Inc. Notice of October 30, 2026 Application Deadline for Class Action Lawsuit - Contact Lewis Kahn, Esq. at Kahn Swick & Foti, LLC, Before Applicationprnewswire.com
2026-09-25Robbins LLP Urges YSS Stockholders with Significant Losses to Contact the Firm for Information About the Securities Class Action Against York Space Systems Inc.globenewswire.com
2026-09-25YSS Investors Have Opportunity to Lead York Space Systems Inc. Securities Lawsuitprnewswire.com
2026-09-25DEADLINE ALERT for PZZA, YSS, INV, XTIA: Law Offices of Howard G. Smith Reminds Investors of Opportunity to Lead Securities Fraud Class Actionsglobenewswire.com
2026-09-25York Space Systems (YSS) Investors: Securities Fraud Class Action Filed, Contact Hagens Berman Before October 30, 2026 Lead Plaintiff Deadlineprnewswire.com

LUNRIntuitive Machines, Inc.信号 11 · 地基 3/6 · 触发 6/13$2.5b · 太空距高 -67%目标 +101%底部龙头

距 52 周高点 -67%；P/S 5.1x；收入连增 2 季；现金可支撑 8 个季度；本周新触发：站上 50 日均线

Intuitive Machines, Inc. specializes in the development and provision of aerospace products and services. The company's core mission is to facilitate ongoing robotic and human missions aimed at exploring the Moon, Mars, and other distant celestial bodies. Its comprehensive offerings are delivered through several distinct divisions: Lunar Access Services, Orbital Services, Lunar Data Services, and

1D-0.6%

5D+4.8%

1M-6.0%

3M-16.5%

6M-24.0%

1Y+54.6%

3Y+314.1%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$97m	$2.9b	$2.5b
TTM 收入	$80m	$228m	$490m
TTM 净利	$62m	-$284m	-$131m
市销率 P/S	1.2x	12.9x	5.1x
EV/Sales	3.5x	—	5.2x
负债/资产	0.51	—	0.23
机构持有家数	80	365	367

这轮 10.4x 从 2024-01-04 涨到 2025-01-03，导火索是「大客户订单」。涨幅里由收入解释的部分 31%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.83x。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -67%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +38%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $490m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $103m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +12.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 55。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +94%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +8.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$191m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 -2.9%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -15.32，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.1%，自由流通占比 81%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 38%（2025-12-19）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 51%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.63。

信号分 11 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 6×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
ADVENT INTERNATIONAL CORP/MA新建仓	$492m	+100%	2.77%
BLACKROCK, INC.	$262m	+41%	0.00%
STATE STREET CORP	$213m	+44%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$148m	+50%	0.01%
MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD.新建仓	$146m	+100%	0.22%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$132m	+36%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$123m	+632%	0.09%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$118m	-13%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$107m	-7%	0.05%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$86m	+402%	0.00%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$82m	+67%	0.05%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$81m	+67%	0.01%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$80m	+122%	0.11%
TORONTO DOMINION BANK	$79m	+15%	0.09%
VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$74m	+25%	0.06%

本季新建仓 5 家，合计 $757m：ADVENT INTERNATIONAL CORP/MA、MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD.、TOROSO INVESTMENTS, LLC、BANK OF MONTREAL /CAN/、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.5b
企业价值 EV	$4.4b
EV/Sales	5.2x
EV/EBITDA	-33.1x
市销率 P/S	5.1x
2027E 市销率	2.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-15.32
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$103m
持有该股的 ETF 数	309

损益与利润率
TTM 收入	$490m
收入同比	+116.5%
最近一季收入同比	+309.8%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$134m
毛利率	+27.3%
毛利率同比变化	+8.4 pct
营业利润	-$135m
营业利润率	-27.5%
净利率	-26.7%
TTM 净利	-$131m
TTM 研发费用	$13m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$129m
TTM 资本开支	-$61m
TTM 自由现金流	-$191m
去年同期自由现金流	-$40m
自由现金流利润率	-38.9%
股权激励（TTM）	$23m
现金及短投	$367m
总债务	$430m
现金/市值	+14.8%
负债/资产	0.23
负债/权益	-1.51
流动比率	1.66
速动比率	1.51
现金可支撑季数	7.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.9%
自由现金流收益率	-7.7%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	0.63
利息保障倍数	-10.0x
资产周转率	0.26
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	-2.9%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	31.33
目标价区间	26.00 – 39.00
距目标价	+100.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/1/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	367
机构家数环比	+19.5%
机构持股数环比	+35.5%
13F Put/Call	0.59
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	15.61
距 52 周高	-66.6%
距 52 周低	+100.6%
本周涨跌	+12.1%
RSI(14)	55
90 日年化波动	99%
30 日年化波动	78%
50 日均线	15.22
200 日均线	20.15
本周量/前3月均量	0.89
一年最大单日涨幅	+37.7%
该日	2025-12-19
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	129m
总股本	159m
自由流通占比	81%
流通市值	$2.0b
日换手/流通市值	+5.08%
一年股本摊薄	+51.4%
Beta	1.85
国家	US
员工数	525
上市日	2021-11-17
CEO	Stephen J. Altemus

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$210m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$219m	-0.38	6
2026	$925m	-0.64	4
2027	$1.1b	-0.21	3
2028	$1.4b	0.11	1
2029	$1.8b	0.56	1
2030	$2.0b	0.94	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	425727	13m	0.27
2026Q2	3m	4m	0.32
2026Q1	2m	5m	0.40
2025Q4	2m	7m	0.30

FMP 评级 C（2/5）90日波动 99%日换手占流通 5.1%自由流通 81%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Intuitive Machines Completes In-Orbit Commissioning, Delivers SXM-11 to Customerglobenewswire.com
2026-09-01Intuitive Machines Books Order for Two IM 300 Platforms from New Customerglobenewswire.com
2026-08-18Intuitive Machines Selected to Provide Spacecraft Platform and Mission Solutions for NASA's EAGLE-VSWIR Earth Science Missionglobenewswire.com
2026-09-25Firefly Aerospace vs. Intuitive Machines: Which Space Infrastructure Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-24AST SpaceMobile vs. Intuitive Machines: Which Space Infrastructure Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-23Intuitive Machines (NASDAQ:LUNR) SVP Timothy Price Crain II Sells 50,000 Sharesdefenseworld.net
2026-09-23Intuitive Machines (NASDAQ:LUNR) SVP Timothy Price Crain II Sells 100,000 Sharesdefenseworld.net
2026-09-22Intuitive Machines Inc (LUNR) Shares Surge 3.3% -- What GF Score of 64 Tells Investorsgurufocus.com

BAThe Boeing Company信号 10 · 地基 4/6 · 触发 3/13$156.5b · 太空距高 -22%目标 +38%龙头大盘

距 52 周高点 -22%；P/S 1.7x；收入连增 6 季；已盈利

The Boeing Company is a global aerospace powerhouse specializing in the design, development, manufacture, sale, and comprehensive support of commercial airliners, military aircraft, satellites, missile defense systems, human space flight, and launch technologies, along with related services across the globe. Its operations are organized into four key segments. The Commercial Airplanes division del

1D+0.6%

5D-1.2%

1M-6.6%

3M-8.8%

6M+1.9%

1Y-10.5%

3Y+1.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$156.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$94.0b
起涨日 P/S	4.6x	1.7x
起涨日 EV/Sales	13.2x	2.1x
起涨日现金	$210m	$20.0b
起涨日负债/资产	0.35	0.28
起涨日机构持有家数	197	2,766

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $94.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 -0.1%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转209 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$210m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -4.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -184.38，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.51。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 29 家 / 减仓 9 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$13.2b	+14%	0.20%
FMR LLC	$12.8b	+13%	0.55%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$11.1b	+10%	0.24%
STATE STREET CORP	$8.2b	+11%	0.24%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$6.6b	+30%	0.78%
NEWPORT TRUST CO	$6.1b	+7%	14.75%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.9b	+11%	0.21%
LOOMIS SAYLES & CO L P	$3.0b	+8%	3.78%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.9b	+12%	0.13%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$2.4b	+6%	0.16%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$2.4b	+2%	0.24%
MORGAN STANLEY	$2.3b	+12%	0.12%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$2.2b	+3%	0.17%
JENNISON ASSOCIATES LLC	$2.1b	+1%	1.24%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$2.0b	+141%	0.27%

本季新建仓 2 家，合计 $1.9b：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$156.5b
企业价值 EV	$209.9b
EV/Sales	2.1x
EV/EBITDA	28.1x
市销率 P/S	1.7x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	50.1x
FMP DCF 估值	-184.38
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$1.1b
持有该股的 ETF 数	1,289

损益与利润率
TTM 收入	$94.0b
收入同比	+24.8%
最近一季收入同比	+8.0%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$4.4b
毛利率	+4.7%
毛利率同比变化	+5.0 pct
营业利润	-$5.1b
营业利润率	-5.4%
净利率	+2.6%
TTM 净利	$2.4b
TTM 研发费用	$3.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.6b
TTM 资本开支	-$3.8b
TTM 自由现金流	-$210m
去年同期自由现金流	-$8.5b
自由现金流利润率	-0.2%
股权激励（TTM）	$330m
现金及短投	$20.0b
总债务	$45.9b
现金/市值	+12.8%
负债/资产	0.28
负债/权益	7.52
流动比率	1.14
速动比率	0.33
现金可支撑季数	381.4 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-7.7%
自由现金流收益率	-0.1%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	1.51
利息保障倍数	-2.0x
资产周转率	0.57
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	273.13
目标价区间	250.00 – 305.00
距目标价	+37.9%
目标价近月/近季	-4.2%
买/持/卖	38/12/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,766
机构家数环比	+3.6%
机构持股数环比	+2.8%
13F Put/Call	1.12
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	198.07
距 52 周高	-22.1%
距 52 周低	+12.0%
本周涨跌	-0.1%
RSI(14)	33
90 日年化波动	34%
30 日年化波动	24%
50 日均线	214.37
200 日均线	221.08
本周量/前3月均量	1.35
一年最大单日涨幅	+10.1%
该日	2025-12-02
距区间低点天数	209

股本与公司
流通股本	758m
总股本	790m
自由流通占比	96%
流通市值	$150.2b
日换手/流通市值	+0.70%
一年股本摊薄	+4.6%
Beta	1.21
国家	US
员工数	182,000
上市日	1962-01-02
CEO	Robert K. Ortberg

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$48.1b	37%
Non-US	$41.4b	32%
Asia Other Than China	$16.5b	13%
Europe	$11.4b	9%
Middle East	$7.0b	5%
CANADA	$1.8b	1%
Africa	$1.6b	1%
Latin America	$1.5b	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Commercial Airplanes S	$41.5b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$88.1b	-9.55	15
2026	$98.1b	-0.99	20
2027	$112.7b	3.95	20
2028	$123.4b	8.04	21
2029	$134.9b	12.18	10
2030	$145.2b	14.90	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2027Q1	—	6000	0.00
2026Q3	4315	11345	3.67
2026Q2	5923	—	0.00
2026Q1	193666	50492	1.95

国会披露交易
2026-03-19	Maria Elvira Salazar	Purchase
2026-03-19	Maria Elvira Salazar	Purchase

FMP 评级 C（2/5）90日波动 34%日换手占流通 0.7%自由流通 96%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Archer Announces Expiration of Hart-Scott-Rodino Waiting Period for its Acquisition of Boeing's Wisk Aero, Insitu and SkyGrid Subsidiariesbusinesswire.com
2026-09-23Biman Bangladesh Airlines Orders 11 More Boeing Jets to Expand Fleetprnewswire.com
2026-09-23Boeing and Turkish Airlines Finalize Order for up to 150 737 MAX Jetsprnewswire.com
2026-09-25Boeing: The Recovery Hits Another Speed Bumpseekingalpha.com
2026-09-25Boeing (BA) Is Considered a Good Investment by Brokers: Is That True?zacks.com
2026-09-25The Boeing Company (NYSE:BA) Stock Now Rated “Moderate Buy” by Sell-Side Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-24Boeing (BA) Dips More Than Broader Market: What You Should Knowzacks.com
2026-09-24Boeing vs. Lockheed Martin: Which Essential U.S. Aerospace Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com

ASTSAST SpaceMobile, Inc.信号 10 · 地基 5/6 · 触发 4/13$25.1b · 太空距高 -54%目标 +54%底部龙头大盘

距 52 周高点 -54%；P/S 218.1x；收入连增 6 季；现金可支撑 6 个季度

AST SpaceMobile, Inc. establishes and operates a satellite-based cellular broadband network designed to connect directly with standard mobile phones. Through its SpaceMobile service, it delivers mobile internet access to individuals in remote or unserved locations that lack traditional terrestrial mobile coverage, whether on land, across oceans, or during air travel. The company is situated in Mid

1D+1.2%

5D+3.8%

1M+3.2%

3M-13.5%

6M-29.6%

1Y+25.9%

3Y+1,598.1%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$387m	$8.2b	$25.1b
TTM 收入	$500000	$1m	$115m
TTM 净利	-$91m	-$145m	-$619m
市销率 P/S	773.0x	5,844.8x	218.1x
EV/Sales	798.1x	—	224.2x
负债/资产	0.35	—	0.51
机构持有家数	197	848	856

这轮 19.2x 从 2024-04-02 涨到 2024-08-19，导火索是「大客户订单」。涨幅里由收入解释的部分 34%，其余是估值扩张。见顶后保留 1.72x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -54%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 218.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $115m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $397m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.2。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +5.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 49。
·刚从 52 周低点反转263 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +67%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +442.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 -8.7%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -2.55，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.4%，自由流通占比 89%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 24%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 218 倍。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 5 家）

机构	市值	环比	占其组合
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.4b	+50%	0.11%
RAKUTEN GROUP, INC.	$1.4b	-46%	99.68%
BLACKROCK, INC.	$1.4b	+13%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.2b	+29%	0.05%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.1b	+17%	0.02%
ALPHABET INC.	$795m	+7%	0.80%
CITADEL ADVISORS LLC	$740m	+48%	0.08%
MORGAN STANLEY	$650m	+146%	0.03%
UBS GROUP AG	$587m	+56%	0.07%
STATE STREET CORP	$581m	+25%	0.02%
MAREX GROUP PLC	$553m	+153%	2.35%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$493m	+65%	0.04%
CITADEL ADVISORS LLC	$489m	+70%	0.06%
VODAFONE VENTURES LTD	$486m	+7%	100.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$453m	+15%	0.02%

本季新建仓 3 家，合计 $561m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$25.1b
企业价值 EV	$36.9b
EV/Sales	224.2x
EV/EBITDA	-38.1x
市销率 P/S	218.1x
2027E 市销率	35.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-2.55
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$397m
持有该股的 ETF 数	808

损益与利润率
TTM 收入	$115m
收入同比	+2,256.9%
最近一季收入同比	+2,626.6%
收入连增季数	6
TTM 毛利	-$16m
毛利率	-14.0%
毛利率同比变化	+442.1 pct
营业利润	-$599m
营业利润率	-519.5%
净利率	-536.7%
TTM 净利	-$619m
TTM 研发费用	$70m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$145m
TTM 资本开支	-$1.5b
TTM 自由现金流	-$1.6b
去年同期自由现金流	-$677m
自由现金流利润率	-1,420.7%
股权激励（TTM）	$148m
现金及短投	$2.3b
总债务	$3.0b
现金/市值	+9.1%
负债/资产	0.51
负债/权益	1.58
流动比率	13.05
速动比率	12.90
现金可支撑季数	5.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-11.4%
自由现金流收益率	-6.5%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	4.16
利息保障倍数	-9.9x
资产周转率	0.02
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	-8.7%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	95.00
目标价区间	78.00 – 108.00
距目标价	+53.7%
目标价近月/近季	+0.2%
买/持/卖	4/3/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	856
机构家数环比	+11.2%
机构持股数环比	+5.9%
13F Put/Call	0.67
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	61.81
距 52 周高	-53.8%
距 52 周低	+30.1%
本周涨跌	+5.6%
RSI(14)	49
90 日年化波动	106%
30 日年化波动	73%
50 日均线	62.79
200 日均线	81.52
本周量/前3月均量	0.70
一年最大单日涨幅	+21.4%
该日	2026-06-29
距区间低点天数	263

股本与公司
流通股本	266m
总股本	299m
自由流通占比	89%
流通市值	$16.4b
日换手/流通市值	+2.41%
一年股本摊薄	+23.6%
Beta	2.73
国家	US
员工数	1,126
上市日	2019-11-01
CEO	Abel Avellan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$44m	63%
Service	$27m	37%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$58m	-1.06	6
2026	$160m	-2.10	10
2027	$714m	-1.14	9
2028	$1.8b	0.22	6
2029	$3.0b	2.14	4
2030	$4.1b	3.77	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	635000	99956	1.00
2026Q2	3m	3m	0.56
2026Q1	502499	142752	0.62
2025Q4	3m	2m	1.57

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 106%日换手占流通 2.4%自由流通 89%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25ASTS Investors Have Opportunity to Lead AST SpaceMobile, Inc. Securities Fraud Lawsuitprnewswire.com
2026-09-25ROSEN, TRUSTED TRIAL ATTORNEYS, Encourages AST SpaceMobile, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - ASTSglobenewswire.com
2026-09-25AST SpaceMobile, Inc. Class Action Lawsuit Seeks Recovery for Investors; November 13, 2026, Deadline - Contact Kessler Topaz Meltzer & Check, LLPglobenewswire.com
2026-09-25ASTS Investors Have Opportunity to Lead AST SpaceMobile, Inc. Securities Fraud Lawsuitprnewswire.com
2026-09-25ROSEN, TRUSTED TRIAL ATTORNEYS, Encourages AST SpaceMobile, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - ASTSglobenewswire.com
2026-09-25AST SpaceMobile, Inc. Class Action Lawsuit Seeks Recovery for Investors; November 13, 2026, Deadline - Contact Kessler Topaz Meltzer & Check, LLPglobenewswire.com
2026-09-25ASTS INVESTOR ALERT: AST SpaceMobile, Inc. Investors with Substantial Losses May Seek to Lead Class Action Lawsuit Before November 13, 2026 Deadline, Robbins Geller Rudmaprnewswire.com
2026-09-25ASTS Investors Have Opportunity to Lead AST SpaceMobile, Inc. Securities Fraud Lawsuit with SBS Lawglobenewswire.com

SPCXSpace Exploration Technologies信号 10 · 地基 3/6 · 触发 4/13$1.96t · 太空距高 -34%目标 +40%大盘

距 52 周高点 -34%

Space Exploration Technologies Corp. designs, manufactures, and launches rockets and spacecraft, and provides satellite-based broadband services in the United States, Ireland, and Canada. The company offers launch services for satellites, cargo, and crew to destinations such as low Earth orbit, the International Space Station, the Moon, and Mars, using vehicles, including Falcon 9, Falcon Heavy, a

1D+0.4%

5D-3.8%

1M+7.8%

3M-2.8%

6M-7.6%

1Y-7.6%

3Y-7.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$1.96t
起涨日 TTM 收入	$80m	—
起涨日 P/S	4.6x	—
起涨日 EV/Sales	13.2x	115.0x
起涨日现金	$210m	$100.0b
起涨日负债/资产	0.35	0.20
起涨日机构持有家数	197	1,935

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -34%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $8.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z —。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -2.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 51。
·刚从 52 周低点反转36 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +37%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 —。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -2.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +14.5%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -160.69，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 6.1%，自由流通占比 12%。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$1.96t
企业价值 EV	$2.20t
EV/Sales	115.0x
EV/EBITDA	457.3x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	91.2x
FMP DCF 估值	-160.69
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$8.1b
持有该股的 ETF 数	1,269

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	—
毛利率	+52.7%
营业利润	—
营业利润率	-12.4%
净利率	-32.2%
TTM 净利	-$5.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$100.0b
总债务	$39.4b
现金/市值	+5.1%
负债/资产	0.20
负债/权益	0.31
流动比率	5.12
速动比率	4.99

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.2%
自由现金流收益率	-1.5%
Piotroski F 分	—
Altman Z 分	—
利息保障倍数	-1.2x
资产周转率	0.09
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+14.5%
上次 EPS 超预期	—

卖方与机构
一致目标价	207.81
目标价区间	75.00 – 450.00
距目标价	+39.8%
目标价近月/近季	-2.4%
买/持/卖	9/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,935
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	0.79
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	148.68
距 52 周高	-34.1%
距 52 周低	+41.8%
本周涨跌	-2.6%
RSI(14)	51
90 日年化波动	—
30 日年化波动	43%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	0.69
一年最大单日涨幅	+19.6%
该日	2026-06-15
距区间低点天数	36

股本与公司
流通股本	884m
总股本	7696m
自由流通占比	12%
流通市值	$131.4b
日换手/流通市值	+6.14%
一年股本摊薄	—
Beta	0.00
国家	US
员工数	22,000
上市日	2026-06-12
CEO	Elon Reeve Musk

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$19.3b	-2.94	13
2026	$43.3b	-0.15	17
2027	$105.0b	1.63	16
2028	$188.8b	4.24	16

FMP 评级 C-（1/5）日换手占流通 6.1%自由流通 12%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-18VinSpace Announces Launch Contract with SpaceX, Marking a New Milestone for Vietnam's Space Industrybusinesswire.com
2026-08-03Earnings Report Could Become Launchpad for Powerful SpaceX Turnaroundglobenewswire.com
2026-09-25The Case for Selling SpaceX Stock Before its December Lock-Up Expirationfool.com
2026-09-25What Musk's Tesla and SpaceX Stocks Are Doing After That White House State Dinnerbarrons.com
2026-09-25Should SpaceX Investors Be Worried About Competition From Amazon?fool.com
2026-09-25Analyst sets SpaceX target; Here's SPCX price performancefinbold.com
2026-09-25Is Elon Musk's SpaceX stock a golden opportunity after its 34% pullback?invezz.com

SATLSatellogic Inc.信号 8 · 地基 3/6 · 触发 6/13$849m · 太空距高 -49%目标 +89%底部

距 52 周高点 -49%；P/S 26.6x；收入连增 6 季；现金可支撑 11 个季度

Satellogic Inc. specializes in the development and deployment of compact, high-resolution Earth observation satellites, delivering live, commercial-grade geospatial data. These continuous data feeds provide critical insights that empower a diverse range of stakeholders, including governmental bodies, private enterprises, organizations, and even individuals, to make informed strategic and operation

1D+3.9%

5D+12.4%

1M+15.1%

3M+34.7%

6M-0.8%

1Y+83.6%

3Y+353.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$849m
起涨日 TTM 收入	$80m	$32m
起涨日 P/S	4.6x	26.6x
起涨日 EV/Sales	13.2x	26.1x
起涨日现金	$210m	$113m
起涨日负债/资产	0.35	0.49
起涨日机构持有家数	197	197

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 26.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +38%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $32m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $46m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -1.9，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +20.7%。
·超卖后修复RSI(14) 68。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +386%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +14.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$42m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +31.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +66.3%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -12.03，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 9.9%，自由流通占比 54%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 38%（2026-03-23）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 46%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -1.92。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 6×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$849m
企业价值 EV	$845m
EV/Sales	26.1x
EV/EBITDA	-8.7x
市销率 P/S	26.6x
2027E 市销率	13.3x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-12.03
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$46m
持有该股的 ETF 数	192

损益与利润率
TTM 收入	$32m
收入同比	+130.1%
最近一季收入同比	+258.5%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$25m
毛利率	+78.9%
毛利率同比变化	+14.2 pct
营业利润	-$21m
营业利润率	-66.8%
净利率	-325.6%
TTM 净利	-$104m
TTM 研发费用	$12m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$26m
TTM 资本开支	-$16m
TTM 自由现金流	-$42m
去年同期自由现金流	-$25m
自由现金流利润率	-132.2%
股权激励（TTM）	$5m
现金及短投	$113m
总债务	$96m
现金/市值	+13.3%
负债/资产	0.49
负债/权益	2.85
流动比率	2.34
速动比率	2.31
现金可支撑季数	10.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-15.5%
自由现金流收益率	-5.0%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	-1.92
利息保障倍数	-1,639.5x
资产周转率	0.16
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+66.3%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	11.67
目标价区间	9.00 – 15.00
距目标价	+89.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	3/0/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	197
机构家数环比	+31.3%
机构持股数环比	+31.7%
13F Put/Call	0.25
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	6.17
距 52 周高	-48.6%
距 52 周低	+393.6%
本周涨跌	+20.7%
RSI(14)	68
90 日年化波动	107%
30 日年化波动	94%
50 日均线	4.88
200 日均线	5.03
本周量/前3月均量	1.02
一年最大单日涨幅	+38.2%
该日	2026-03-23
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	75m
总股本	138m
自由流通占比	54%
流通市值	$461m
日换手/流通市值	+9.91%
一年股本摊薄	+45.9%
Beta	1.36
国家	US
员工数	154
上市日	2021-03-26
CEO	Emiliano Kargieman

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$15m	-0.32	2
2026	$47m	-0.99	4
2027	$64m	-0.04	4
2028	$95m	0.06	2
2029	$121m	0.06	1
2030	$154m	0.16	1

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 107%日换手占流通 9.9%自由流通 54%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Satellogic to Launch Two ISL-Equipped Satellites and Sovereign Mark V in Octoberglobenewswire.com
2026-09-14Satellogic Expands Slingshot III Work with IDT and U.S. Office of Naval Researchglobenewswire.com
2026-09-14Satellogic Supports HEO RPO Mission Operationsglobenewswire.com
2026-09-253 Stocks to Watch From the Satellite and Communication Industryzacks.com
2026-09-22Satellogic: A Mispriced Cost Moat And Sovereign Demand Playseekingalpha.com
2026-09-21Huntington Ingalls Industries (NYSE:HII) & Satellogic (NASDAQ:SATL) Head-To-Head Contrastdefenseworld.net
2026-09-14Satellogic Expands Slingshot III Work with IDT and U.S. Office of Naval Researchglobenewswire.com
2026-09-14Satellogic Supports HEO RPO Mission Operationsglobenewswire.com

BKSYBlackSky Technology Inc.信号 8 · 地基 4/6 · 触发 3/13$951m · 太空距高 -56%目标 +58%底部

距 52 周高点 -56%；P/S 8.7x；收入连增 1 季；现金可支撑 13 个季度

BlackSky Technology Inc. specializes in providing geo-spatial intelligence, high-resolution imagery, and sophisticated data analytics services. They are also involved in engineering, integrating, and operating comprehensive satellite and ground-based mission systems. Their diverse clientele includes both governmental organizations and commercial entities worldwide. The company processes a wide spe

1D+0.3%

5D+4.2%

1M-5.8%

3M-6.1%

6M-17.4%

1Y+18.0%

3Y+148.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$387m	$951m
起涨日 TTM 收入	$80m	$109m
起涨日 P/S	4.6x	8.7x
起涨日 EV/Sales	13.2x	8.6x
起涨日现金	$210m	$234m
起涨日负债/资产	0.35	0.04
起涨日机构持有家数	197	249

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -56%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 4.61x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $109m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $18m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.2，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +7.3%。
·超卖后修复RSI(14) 64。
·刚从 52 周低点反转214 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +77%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -28.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$70m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +28.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +8.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -10.73，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.4%，自由流通占比 78%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 21%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.24。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$951m
企业价值 EV	$1.1b
EV/Sales	8.6x
EV/EBITDA	-115.6x
市销率 P/S	8.7x
2027E 市销率	4.9x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-10.73
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$18m
持有该股的 ETF 数	246

损益与利润率
TTM 收入	$109m
收入同比	+4.1%
最近一季收入同比	+50.1%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$44m
毛利率	+40.4%
毛利率同比变化	-28.7 pct
营业利润	-$47m
营业利润率	-43.4%
净利率	-61.2%
TTM 净利	-$67m
TTM 研发费用	$2m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$55m
TTM 资本开支	-$15m
TTM 自由现金流	-$70m
去年同期自由现金流	-$4m
自由现金流利润率	-64.7%
股权激励（TTM）	$16m
现金及短投	$234m
总债务	$22m
现金/市值	+24.6%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.10
流动比率	5.83
速动比率	5.72
现金可支撑季数	13.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-9.9%
自由现金流收益率	-7.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	0.24
利息保障倍数	-3.0x
资产周转率	0.21
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+8.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	36.63
目标价区间	33.00 – 42.50
距目标价	+57.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	249
机构家数环比	+28.4%
机构持股数环比	+35.1%
13F Put/Call	0.64
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	23.25
距 52 周高	-56.0%
距 52 周低	+87.3%
本周涨跌	+7.3%
RSI(14)	64
90 日年化波动	87%
30 日年化波动	63%
50 日均线	24.20
200 日均线	27.48
本周量/前3月均量	0.69
一年最大单日涨幅	+22.4%
该日	2026-05-08
距区间低点天数	214

股本与公司
流通股本	32m
总股本	41m
自由流通占比	78%
流通市值	$746m
日换手/流通市值	+2.43%
一年股本摊薄	+21.4%
Beta	2.61
国家	US
员工数	321
上市日	2019-12-20
CEO	Brian E. O'Toole

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$108m	-2.28	7
2026	$141m	-1.53	7
2027	$193m	-0.47	6
2028	$256m	0.26	4
2029	$332m	1.05	2
2030	$399m	1.84	2

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 87%日换手占流通 2.4%自由流通 78%US主题太空

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14BlackSky's Fifth Gen-3 Attains First Light in Hours, Expanding Constellation Capacity and Decision-Making Speed for Customersbusinesswire.com
2026-09-09BlackSky Named Exclusive Provider of Very High-Resolution Electro-Optical Constellation for New International Initiative to Build the World's Largest Artificial Intelligebusinesswire.com
2026-08-11BlackSky Wins Seven-Figure, Multi-Year International Contract for Combined Assured and On-Demand Subscriptionsbusinesswire.com
2026-09-23BlackSky Technology Inc (BKSY) Stock Down 4.0% but Still Overvalued -- GF Score: 65/100gurufocus.com
2026-09-23RKLB vs. BKSY: Which Space Technology Stock Is the Better Buy?zacks.com
2026-09-23BlackSky Technology (NYSE:BKSY) CEO Brian O’toole Sells 20,000 Sharesdefenseworld.net
2026-09-23BlackSky Technology (NYSE:BKSY) CFO Henry Edward Dubois Sells 4,000 Sharesdefenseworld.net
2026-09-23BlackSky Technology (NYSE:BKSY) CAO Christiana Lin Sells 6,000 Sharesdefenseworld.net

国防20 只在监控池ETF: ITA · SHLD

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

从「和平时期的存量维护」切换到「补库存 + 产能扩张」。弹药、导弹、无人系统的订单能见度拉到三到五年，主承包商的产能而不是需求成了瓶颈。软件定义作战（指挥控制、目标识别）是估值扩张最快的一段。

哪个国家、哪家龙头最强

美国最强且份额稳定，欧洲在补预算但产能受限。主承包商 Lockheed / RTX / Northrop 拿走大部分金额，真正的边际弹性在上游结构件与无人系统供应商。以色列（Elbit）与韩国（韩华）在出口订单上抢到份额。

资金流向

资金从主承包商外溢到上游供应商与软件层。ITA/SHLD 的资金流入稳定，但指数权重集中在少数几家大市值，尾部标的的定价与指数脱钩。

ITA 近1月-9.5%

ITA 近3月-9.7%

SHLD 近1月-7.0%

SHLD 近3月+5.3%

机构持股数环比+7.0%

机构家数环比+1.8%

本季新建仓机构87 家

池内合计市值$3.55t

主题 ETF 规模$19.4b

要解决的三个痛点

产能：固体火箭发动机、精密铸件、稀土磁材的供给都是瓶颈，扩产周期以年计。
预算存在政治周期：多年期采购授权与年度拨款不同步，订单确认时点具有不确定性。
主承包商议价：上游供应商客户高度集中，价格与账期都由对方定。

如果爆发，要检测什么

(1) 上游供应商披露的在手订单/年收入倍数突破 2 倍；(2) 出现新的多年期弹药采购授权（而不是单年拨款）；(3) 无人系统从演示合同转为量产合同，单笔金额过亿。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

HONABLACKROCK, INC.$5.3b
HONAVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC$4.6b
LMTSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$4.0b
RTXNORGES BANK$3.8b
PLTRNORGES BANK$3.6b
HONAINVESCO LTD.$2.8b
PLTRSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$2.1b
HONAMORGAN STANLEY$2.1b

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 1 条

2026-09-22PLTRThe 3 Most Dangerous Investing Mistakes I Keep Seeingseekingalpha.com

行业动向新闻 · 8 条

2026-09-25CDRE665,870 Shares of Cadre Holdings, Inc. $CDRE Acquired by Bank of America Corp DEdefenseworld.net
2026-09-24PLTRAnthropic seeks Palantir-style voting control for seven co-founders ahead of IPO, The Information reportsreuters.com
2026-09-24PLGoogle Moves Up its Space Data Center Timeline — Project Suncatcher Launches Oct. 1benzinga.com
2026-09-24HAWKHawkEye 360 Secures Approximately $18 Million in Middle East Contract Awardsprnewswire.com
2026-09-23PLCan Planet Labs Turn Backlog Visibility Into Sustained Momentum?zacks.com
2026-09-23PLTRSurf Air Mobility Signs OperatorOS Contract with SkyDance Airbusinesswire.com
2026-09-22RTXGreat News for RTX Investors (Hint: It Relates to Its Record $289 Billion Backlog)fool.com
2026-09-21LMTLockheed wins US Army missile contract worth up to $1.2 billionreuters.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
LMT	Lockheed Martin Corporatio	龙头大盘	$119.9b	-25%	+19%	-0.8%	-3.2%	-6.6%	+2.9%	-16.8%	+7.3%	+25.8%	1.6x	6	5/7	20
AVAV	AeroVironment, Inc.	底部龙头	$7.7b	-64%	+12%	-4.1%	-5.7%	+3.5%	+10.2%	-22.4%	-49.5%	+37.1%	3.8x	6	5/6	16
HII	Huntington Ingalls Industr	底部	$10.4b	-43%	+1%	-0.7%	-3.4%	-10.9%	-6.4%	-31.4%	-5.3%	+31.7%	0.8x	5	6/4	16
AMTM	Amentum Holdings, Inc.	底部	$4.7b	-50%	+1%	-1.1%	-2.5%	-6.9%	-5.2%	-27.7%	-15.0%	-35.0%	0.3x	0	6/4	16
NOC	Northrop Grumman Corporati	龙头大盘	$72.5b	-34%	+7%	+0.3%	-2.5%	-5.9%	+2.2%	-26.1%	-12.8%	+20.0%	1.7x	5	5/5	15
CDRE	Cadre Holdings, Inc.	底部	$1.1b	-46%	+3%	+0.7%	-0.7%	-16.3%	-5.8%	-13.9%	-27.4%	+0.8%	1.6x	2	6/3	15
AXON	Axon Enterprise, Inc.	底部大盘AD	$34.7b	-44%	+27%	-3.3%	-3.7%	-29.2%	-7.5%	-4.5%	-39.3%	+126.8%	10.8x	8	5/4	14
GD	General Dynamics Corporati	龙头	$91.1b	-16%	+10%	+0.1%	-4.5%	-11.9%	-2.9%	-5.2%	+1.9%	+54.3%	1.7x	8	5/4	14
PSN	Parsons Corporation	底部	$4.6b	-52%	+19%	+1.5%	-6.8%	-10.3%	-8.5%	-20.0%	-46.0%	-21.5%	0.7x	0	6/2	14
RTX	RTX Corporation	龙头	$255.3b	-17%	+22%	+0.4%	-1.9%	-9.9%	+1.5%	-2.9%	+18.0%	+162.9%	2.7x	8	5/3	13
HWM	Howmet Aerospace Inc.	大盘	$93.0b	-25%	+26%	+1.4%	+0.9%	-13.7%	-13.5%	+0.9%	+20.4%	+407.5%	10.2x	8	4/5	13
ACHR	Archer Aviation Inc.	底部	$4.3b	-62%	+30%	-1.8%	+4.5%	-4.9%	+15.2%	+4.5%	-39.5%	+16.9%	617.6x	0	5/4	13
FTAI	FTAI Aviation Ltd.	底部AD	$18.0b	-46%	+17%	+0.3%	-9.6%	-13.0%	-32.7%	-27.0%	+6.2%	+403.5%	5.8x	8	5/4	12
LHX	L3Harris Technologies, Inc	大盘	$44.3b	-37%	+0%	-0.1%	-4.9%	-9.3%	-17.6%	-32.5%	-17.8%	+36.5%	1.9x	5	5/2	12
TDG	TransDigm Group Incorporat	龙头大盘	$62.4b	-24%	+4%	+1.0%	+3.6%	-6.4%	-16.2%	-3.5%	-13.5%	+31.1%	6.2x	8	3/4	12
AVEX	Aevex Corp.	底部	$907m	-62%	+23%	-3.7%	-1.7%	-12.4%	-6.6%	-17.6%	-17.6%	-17.6%	1.3x	1	5/3	12
ESLT	Elbit Systems Ltd.	大盘	$34.4b	-28%	+62%	-0.6%	-1.7%	+1.7%	+2.7%	-17.4%	+48.9%	+265.7%	4.0x	8	4/2	10
HONA	Honeywell Aerospace Inc	底部大盘	$50.3b	-47%	+6%	+0.2%	-4.9%	-1.0%	-28.2%	-20.6%	-20.6%	-20.6%	2.9x	0	5/1	10
RCAT	Red Cat Holdings, Inc.	底部	$1.0b	-65%	+15%	-2.1%	-7.2%	-26.8%	-25.3%	-58.0%	-34.5%	+613.4%	16.0x	6	4/4	9
PLTR	Palantir Technologies Inc.	龙头	$435.5b	-9%	+78%	-1.5%	+7.0%	+9.8%	+76.8%	+22.4%	+5.9%	+1,233.8%	70.7x	8	3/6	9

LMTLockheed Martin Corporation信号 20 · 地基 5/6 · 触发 7/13$119.9b · 国防距高 -25%目标 +24%龙头大盘

距 52 周高点 -25%；P/S 1.6x；收入连增 6 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

Lockheed Martin Corporation stands as a prominent global security and aerospace enterprise, specializing in the comprehensive lifecycle of advanced technological systems. Its expertise spans the research, design, development, manufacturing, integration, and ongoing sustainment of cutting-edge products and services across the world. The company's diverse operations are structured into four key segm

1D-0.8%

5D-3.2%

1M-6.6%

3M+2.9%

6M-16.8%

1Y+7.3%

3Y+25.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$119.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$77.0b
起涨日 P/S	3.2x	1.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.8x
起涨日现金	$164m	$3.8b
起涨日负债/资产	0.21	0.33
起涨日机构持有家数	166	2,867

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -25%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $77.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $582m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.5。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -2.6%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 46，上周还在 34 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +23%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $8.7b。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +5.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -4.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 +3.7%，EPS 较预期 +10.0%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 784.34，较现价 +51%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 100%。

信号分 20 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 4 家 / 减仓 35 家）

机构	市值	环比	占其组合
STATE STREET CORP	$16.8b	-15%	0.50%
BLACKROCK, INC.	$9.6b	-11%	0.14%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$7.2b	-15%	0.15%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$4.0b	-8%	0.53%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$4.0b	+100%	0.53%
MORGAN STANLEY	$2.9b	-15%	0.15%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.8b	-12%	0.13%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.7b	-13%	0.14%
INVESCO LTD.	$1.2b	+4%	0.10%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$1.2b	-29%	0.07%
SANDERS CAPITAL, LLC	$1.1b	+55%	1.07%
NORTHERN TRUST CORP	$999m	-15%	0.12%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$969m	-6%	0.08%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$940m	-17%	0.11%
ROYAL BANK OF CANADA	$874m	-20%	0.13%

本季新建仓 1 家，合计 $4.0b：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$119.9b
企业价值 EV	$132.3b
EV/Sales	1.8x
EV/EBITDA	13.9x
市销率 P/S	1.6x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	15.9x
FMP DCF 估值	784.34
较 DCF 折溢价	+51.0%
日成交额	$582m
持有该股的 ETF 数	1,396

损益与利润率
TTM 收入	$77.0b
收入同比	+7.2%
最近一季收入同比	+10.5%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$9.1b
毛利率	+11.8%
毛利率同比变化	+3.6 pct
营业利润	$9.2b
营业利润率	+11.9%
净利率	+8.2%
TTM 净利	$6.3b
TTM 研发费用	$665m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$10.4b
TTM 资本开支	-$1.7b
TTM 自由现金流	$8.7b
去年同期自由现金流	$3.3b
自由现金流利润率	+11.3%
股权激励（TTM）	$343m
现金及短投	$3.8b
总债务	$20.5b
现金/市值	+3.2%
负债/资产	0.33
负债/权益	2.34
流动比率	1.19
速动比率	1.01

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+20.1%
自由现金流收益率	+7.3%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	3.46
利息保障倍数	8.2x
资产周转率	1.23
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	+3.7%
上次 EPS 超预期	+10.0%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	644.86
目标价区间	575.00 – 700.00
距目标价	+24.1%
目标价近月/近季	+5.9%
买/持/卖	22/14/1
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	2,867
机构家数环比	-4.8%
机构持股数环比	+5.1%
13F Put/Call	0.83
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	519.56
距 52 周高	-24.9%
距 52 周低	+18.8%
本周涨跌	-2.6%
RSI(14)	46
90 日年化波动	32%
30 日年化波动	25%
50 日均线	557.31
200 日均线	562.01
本周量/前3月均量	0.93
一年最大单日涨幅	+10.5%
该日	2026-07-23
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	231m
总股本	231m
自由流通占比	100%
流通市值	$119.8b
日换手/流通市值	+0.49%
一年股本摊薄	-1.4%
Beta	0.10
国家	US
员工数	123,000
上市日	1977-01-03
CEO	James D. Taiclet Jr.

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$53.7b	72%
Europe	$8.8b	12%
Asia Pacific	$7.8b	10%
Middle East	$2.9b	4%
Other Region	$1.9b	2%

产品线收入拆分 · FY2025
Aeronautics	$30.3b	40%
Rotary and Mission Sys	$17.3b	23%
Missiles And Fire Cont	$14.4b	19%
Space	$13.0b	17%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$74.6b	21.62	14
2026	$81.0b	30.44	15
2027	$85.7b	32.71	15
2028	$90.7b	35.33	17
2029	$92.1b	37.87	13
2030	$96.2b	40.60	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	2667	0.00
2026Q2	596	784	1.50
2026Q1	77412	63156	1.22
2025Q4	1955	11538	0.47

国会披露交易
2026-06-08	Tommy Tuberville	Sale

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 32%日换手占流通 0.5%自由流通 100%较 DCF +51%US2026-09-08 UBS Buy主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Elroy Air Announces Upsizing of PIPE Investments to $175 Million with Participation from Lockheed Martin Venturesbusinesswire.com
2026-09-21Lockheed Martin Secures $1.2B Contract for Precision Strike Missile Increment 2 After Second Maritime Testprnewswire.com
2026-09-18Germany, Lockheed Martin Celebrate Rollout of Germany's First F-35A, Marking New Era of German Airpowerprnewswire.com
2026-09-25Lockheed Martin Corporation (LMT) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com
2026-09-24Boeing vs. Lockheed Martin: Which Essential U.S. Aerospace Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-24LMT vs. LHX: Which Defense Company Has Stronger Growth Drivers?zacks.com
2026-09-24Elroy Air Announces Upsizing of PIPE Investments to $175 Million with Participation from Lockheed Martin Venturesbusinesswire.com
2026-09-23Chinese authorities reportedly in possession of F-35 components in Hong Kongcnbc.com

AVAVAeroVironment, Inc.信号 16 · 地基 5/6 · 触发 6/13$7.7b · 国防距高 -64%目标 +45%底部龙头

距 52 周高点 -64%；P/S 3.8x；收入连增 6 季

AeroVironment Inc. develops, produces, delivers, and services a diverse array of robotic systems for governmental and commercial entities across the globe. The company's operations are segmented into Unmanned Aircraft Systems (UAS), Tactical Missile Systems (TMS), Medium Unmanned Aircraft Systems (MUAS), and High Altitude Pseudo-Satellite Systems (HAPS). Its core clientele, particularly for UAS, T

1D-4.1%

5D-5.7%

1M+3.5%

3M+10.2%

6M-22.4%

1Y-49.5%

3Y+37.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$7.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$2.0b
起涨日 P/S	3.2x	3.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.1x
起涨日现金	$164m	$580m
起涨日负债/资产	0.21	0.15
起涨日机构持有家数	166	657

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -64%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +19%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $196m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.1。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -4.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 57。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -4.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2m，去年同期为负。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +7.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-09）收入较预期 +6.3%，EPS 较预期 +165.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -92.32，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.4%，自由流通占比 75%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 16 家 / 减仓 20 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$575m	-37%	0.01%
STATE STREET CORP	$362m	-14%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$272m	-8%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$256m	-18%	0.01%
BAILLIE GIFFORD & CO	$160m	-15%	0.14%
HEARD CAPITAL LLC	$149m	+13%	6.39%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$141m	+10%	0.01%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$141m	-18%	0.17%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$125m	+36%	0.01%
INVESCO LTD.	$115m	+5%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$111m	-34%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$106m	+56%	0.01%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$101m	-20%	0.06%
ARK INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$100m	-2%	0.65%
STEPHENS INVESTMENT MANAGEMENT GROUP LLC	$94m	+4%	1.00%

本季新建仓 4 家，合计 $265m：HOOD RIVER CAPITAL MANAGEMENT LLC、NORGES BANK、HRT FINANCIAL LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$7.7b
企业价值 EV	$8.0b
EV/Sales	4.1x
EV/EBITDA	-130.6x
市销率 P/S	3.8x
2027E 市销率	3.5x
2027E 市盈率	46.4x
FMP DCF 估值	-92.32
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$196m
持有该股的 ETF 数	438

损益与利润率
TTM 收入	$2.0b
收入同比	+84.4%
最近一季收入同比	+5.7%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$530m
毛利率	+26.5%
毛利率同比变化	-4.5 pct
营业利润	-$12m
营业利润率	-0.6%
净利率	-14.5%
TTM 净利	-$290m
TTM 研发费用	$119m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$59m
TTM 资本开支	-$57m
TTM 自由现金流	$2m
去年同期自由现金流	-$192m
自由现金流利润率	+0.1%
股权激励（TTM）	$32m
现金及短投	$580m
总债务	$851m
现金/市值	+7.5%
负债/资产	0.15
负债/权益	0.19
流动比率	4.26
速动比率	3.33

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-0.2%
自由现金流收益率	+0.0%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	4.12
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.35
最近财报	2026-09-09
上次收入超预期	+6.3%
上次 EPS 超预期	+165.4%
下次财报	2026-12-08

卖方与机构
一致目标价	220.33
目标价区间	170.00 – 285.00
距目标价	+44.9%
目标价近月/近季	+7.9%
买/持/卖	18/12/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	657
机构家数环比	+0.2%
机构持股数环比	+0.6%
13F Put/Call	1.11
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	152.05
距 52 周高	-63.6%
距 52 周低	+12.5%
本周涨跌	-4.9%
RSI(14)	57
90 日年化波动	81%
30 日年化波动	53%
50 日均线	158.68
200 日均线	203.93
本周量/前3月均量	0.58
一年最大单日涨幅	+18.8%
该日	2026-06-30
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	38m
总股本	51m
自由流通占比	75%
流通市值	$5.8b
日换手/流通市值	+3.40%
一年股本摊薄	+6.3%
Beta	1.41
国家	US
员工数	4,041
上市日	2007-01-23
CEO	Wahid Nawabi

地区收入拆分 · FY2026
Domestic	$1.4b	72%
International	$556m	28%

产品线收入拆分 · FY2026
Precision Strike and D	$848m	43%
Space, Cyber and Direc	$619m	31%
UxS	$364m	18%
Product sales	$146m	7%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$1.9b	2.87	13
2027	$2.2b	3.28	14
2028	$2.5b	4.51	14
2029	$3.0b	5.81	11
2030	$3.7b	8.46	6
2031	$4.4b	7.66	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	36511	9140	2.09
2026Q2	108921	36025	1.62
2026Q1	707	4724	0.11
2025Q4	31206	35183	0.14

FMP 评级 C（2/5）90日波动 81%日换手占流通 3.4%自由流通 75%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Bragar Eagel & Squire, P.C. is Investigating Aerovironment, Inc. on Behalf of Long-Term Stockholders and Encourages Investors to Contact the Firmglobenewswire.com
2026-09-15Attalon and AeroVironment Execute Long-Term Agreement Supporting Production of Mission-Ready High-Energy Laser Systemsbusinesswire.com
2026-09-14Nominal Partners with AeroVironment to Power Accelerated Test and Production Data for Mission-Critical Hardware at Scaleglobenewswire.com
2026-09-24AVAV vs. RTX: Which Aerospace-Defense Stock Offers More Potential?zacks.com
2026-09-21Bragar Eagel & Squire, P.C. is Investigating Aerovironment, Inc. on Behalf of Long-Term Stockholders and Encourages Investors to Contact the Firmglobenewswire.com
2026-09-20Drones Stock AeroVironment Is Now a Space Stock, Toofool.com
2026-09-19Laser Weapons Are Real Now -- and You Can Invest in Them With AeroVironment Stockfool.com
2026-09-18Red Cat, Ondas Miss the Cut in Pentagon's Latest Drone Dominance Roundbenzinga.com

HIIHuntington Ingalls Industries,信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$10.4b · 国防距高 -43%目标 +23%底部

距 52 周高点 -43%；P/S 0.8x；收入连增 5 季；已盈利

Huntington Ingalls Industries, Inc. (HII) stands as a prominent American enterprise specializing in the comprehensive lifecycle management of military vessels, encompassing their design, construction, modernization, and maintenance. The company's diverse operations are segmented into three core divisions: Ingalls Shipbuilding, Newport News Shipbuilding, and Technical Solutions. HII is a primary bu

1D-0.7%

5D-3.4%

1M-10.9%

3M-6.4%

6M-31.4%

1Y-5.3%

3Y+31.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$10.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$13.2b
起涨日 P/S	3.2x	0.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.0x
起涨日现金	$164m	$12m
起涨日负债/资产	0.21	0.23
起涨日机构持有家数	166	837

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $79m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.8。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -3.2%。
·超卖后修复RSI(14) 18。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $376m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.7%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -9.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +8.4%，EPS 较预期 +39.1%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 481.07，较现价 +82%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 99%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 8 家 / 减仓 31 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$945m	-23%	0.01%
STATE STREET CORP	$818m	-20%	0.02%
FMR LLC	$727m	-38%	0.03%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$719m	-26%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$574m	-25%	0.03%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$352m	-25%	0.02%
INVESCO LTD.	$337m	-4%	0.03%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$332m	+5%	0.20%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$288m	-30%	0.18%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$252m	-13%	0.05%
EARNEST PARTNERS LLC	$225m	-27%	0.81%
MORGAN STANLEY	$194m	-43%	0.01%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$184m	-53%	0.06%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$136m	-36%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$133m	-13%	0.01%

本季新建仓 1 家，合计 $107m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$10.4b
企业价值 EV	$14.0b
EV/Sales	1.0x
EV/EBITDA	12.0x
市销率 P/S	0.8x
2027E 市销率	0.7x
2027E 市盈率	12.6x
FMP DCF 估值	481.07
较 DCF 折溢价	+82.2%
日成交额	$79m
持有该股的 ETF 数	745

损益与利润率
TTM 收入	$13.2b
收入同比	+14.0%
最近一季收入同比	+10.9%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$1.7b
毛利率	+12.6%
毛利率同比变化	+0.2 pct
营业利润	$683m
营业利润率	+5.2%
净利率	+5.0%
TTM 净利	$661m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$347m
TTM 资本开支	$29m
TTM 自由现金流	$376m
去年同期自由现金流	$920m
自由现金流利润率	+2.9%
股权激励（TTM）	$52m
现金及短投	$12m
总债务	$2.9b
现金/市值	+0.1%
负债/资产	0.23
负债/权益	0.55
流动比率	1.23
速动比率	1.14

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.3%
自由现金流收益率	+3.6%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	2.82
利息保障倍数	15.5x
资产周转率	1.04
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+8.4%
上次 EPS 超预期	+39.1%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	326.00
目标价区间	325.00 – 327.00
距目标价	+23.5%
目标价近月/近季	-1.7%
买/持/卖	11/15/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	837
机构家数环比	-9.4%
机构持股数环比	+0.3%
13F Put/Call	1.06
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	264.02
距 52 周高	-42.6%
距 52 周低	+0.9%
本周涨跌	-3.2%
RSI(14)	18
90 日年化波动	37%
30 日年化波动	19%
50 日均线	295.22
200 日均线	345.56
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+14.1%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	39m
总股本	39m
自由流通占比	99%
流通市值	$10.3b
日换手/流通市值	+0.77%
一年股本摊薄	+0.3%
Beta	0.23
国家	US
员工数	45,000
上市日	2011-03-22
CEO	Christopher Douglas Kastner

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Newport News Shipbuild	$6.5b	52%
Ingalls	$3.1b	24%
Mission Technologies	$3.0b	24%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$12.1b	15.10	10
2026	$13.4b	18.66	11
2027	$14.3b	20.95	11
2028	$15.2b	24.39	10
2029	$15.6b	25.35	5
2030	$16.4b	28.12	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1740	13793	5.00
2026Q2	2126	3500	32.00
2026Q1	105563	67080	1.46
2025Q4	2868	19423	3.71

国会披露交易
2026-05-05	Brian Babin	Sale (Partial)

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 37%日换手占流通 0.8%自由流通 99%较 DCF +82%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25HII Hosts National Commission on the Future of The Navy at Ingalls Shipbuildingglobenewswire.com
2026-09-22HII Expands Unmanned Production Facility by 25% to Meet Growing Global Maritime Demandglobenewswire.com
2026-09-18Ingalls Shipbuilding's Virtual Reality Welding Lab Surpasses 1,000 Traineesglobenewswire.com
2026-09-25HII Hosts National Commission on the Future of The Navy at Ingalls Shipbuildingglobenewswire.com
2026-09-22HII Expands Unmanned Production Facility by 25% to Meet Growing Global Maritime Demandglobenewswire.com
2026-09-21Huntington Ingalls Industries (NYSE:HII) & Satellogic (NASDAQ:SATL) Head-To-Head Contrastdefenseworld.net
2026-09-18Ingalls Shipbuilding's Virtual Reality Welding Lab Surpasses 1,000 Traineesglobenewswire.com
2026-09-18NewEdge Advisors LLC Has $2.60 Million Position in Huntington Ingalls Industries, Inc. $HIIdefenseworld.net

AMTMAmentum Holdings, Inc.信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$4.7b · 国防距高 -50%目标 +42%底部

距 52 周高点 -50%；P/S 0.3x；已盈利

Amentum Holdings, Inc. is a provider of critical, technology-driven services, serving both governmental and commercial sectors. Its operations are structured around two distinct segments: Critical Mission Solutions and Cyber & Intelligence. The Critical Mission Solutions (CMS) segment delivers comprehensive support across various domains. This includes testing, training, and operational oversight

1D-1.1%

5D-2.5%

1M-6.9%

3M-5.2%

6M-27.7%

1Y-15.0%

3Y-35.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$4.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$14.1b
起涨日 P/S	3.2x	0.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.6x
起涨日现金	$164m	$459m
起涨日负债/资产	0.21	0.34
起涨日机构持有家数	166	488

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -50%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $14.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $28m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 1.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -2.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $485m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 -2.3%，EPS 较预期 +9.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 79.89，较现价 +316%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 81%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 26 家）

机构	市值	环比	占其组合
INVESCO LTD.	$516m	-8%	0.04%
BLACKROCK, INC.	$370m	-20%	0.01%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$254m	-19%	0.15%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$164m	-20%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$139m	-20%	0.00%
FMR LLC	$117m	-19%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$114m	+16%	0.02%
STATE STREET CORP	$106m	-20%	0.00%
FRONTIER CAPITAL MANAGEMENT CO LLC	$86m	-33%	0.80%
TROLUCE CAPITAL ADVISORS LLC	$74m	+183%	7.59%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$56m	-23%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$56m	+90%	0.00%
MORGAN STANLEY	$55m	-6%	0.00%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$48m	-34%	0.06%
THOMPSON SIEGEL & WALMSLEY LLC	$47m	+19%	0.85%

本季新建仓 2 家，合计 $75m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.7b
企业价值 EV	$8.5b
EV/Sales	0.6x
EV/EBITDA	8.4x
市销率 P/S	0.3x
2027E 市销率	0.3x
2027E 市盈率	7.3x
FMP DCF 估值	79.89
较 DCF 折溢价	+316.3%
日成交额	$28m
持有该股的 ETF 数	368

损益与利润率
TTM 收入	$14.1b
收入同比	-3.9%
最近一季收入同比	-2.0%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$1.2b
毛利率	+8.7%
毛利率同比变化	+2.3 pct
营业利润	$580m
营业利润率	+4.1%
净利率	+1.4%
TTM 净利	$204m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$505m
TTM 资本开支	-$20m
TTM 自由现金流	$485m
去年同期自由现金流	$138m
自由现金流利润率	+3.4%
股权激励（TTM）	$29m
现金及短投	$459m
总债务	$3.8b
现金/市值	+9.8%
负债/资产	0.34
负债/权益	0.81
流动比率	1.52
速动比率	1.52

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.7%
自由现金流收益率	+10.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	1.92
利息保障倍数	2.4x
资产周转率	1.26
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	-2.3%
上次 EPS 超预期	+9.7%
下次财报	2026-11-23

卖方与机构
一致目标价	27.17
目标价区间	24.00 – 35.00
距目标价	+41.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	5/6/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	488
机构家数环比	-5.1%
机构持股数环比	+4.8%
13F Put/Call	0.45
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	19.19
距 52 周高	-49.6%
距 52 周低	+0.9%
本周涨跌	-2.1%
RSI(14)	39
90 日年化波动	41%
30 日年化波动	36%
50 日均线	21.10
200 日均线	25.84
本周量/前3月均量	0.68
一年最大单日涨幅	+18.2%
该日	2025-11-25
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	197m
总股本	244m
自由流通占比	81%
流通市值	$3.8b
日换手/流通市值	+0.75%
一年股本摊薄	+0.8%
Beta	0.31
国家	US
员工数	50,000
上市日	2024-09-24
CEO	John E. Heller

地区收入拆分 · FY2024
UNITED STATES	$6.1b	72%
Non-US	$2.3b	28%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$14.1b	2.16	7
2026	$13.9b	2.45	8
2027	$14.1b	2.64	8
2028	$14.5b	2.95	10
2029	$15.2b	3.10	5
2030	$15.9b	3.35	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	63507	84595	0.50
2026Q1	143557	160949	1.27
2025Q4	734916	320918	0.81
2025Q2	6m	2m	11.00

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 41%日换手占流通 0.8%自由流通 81%较 DCF +316%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-01Amentum Selected for Projects to Upgrade and Protect the UK Energy Gridbusinesswire.com
2026-08-20Amentum Wins $974M Center Maintenance, Operations, and Engineering Contract at NASA Langley Research Centerbusinesswire.com
2026-08-19Amentum to Support Critical Infrastructure and Platforms Under New Engineering Services Frameworkbusinesswire.com
2026-09-22Amentum Holdings, Inc. (NYSE:AMTM) Receives Average Rating of “Hold” from Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-01Amentum Selected for Projects to Upgrade and Protect the UK Energy Gridbusinesswire.com
2026-08-28AWH Capital L.P. Invests $4.86 Billion in Amentum Holdings, Inc. $AMTMdefenseworld.net

NOCNorthrop Grumman Corporation信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$72.5b · 国防距高 -34%目标 +21%龙头大盘

距 52 周高点 -34%；P/S 1.7x；收入连增 5 季；已盈利

Northrop Grumman Corporation is a leading global player in the aerospace and defense sectors. Its Aeronautics Systems division is responsible for the full lifecycle of aircraft, from design and development to production, integration, and ongoing maintenance. This includes a diverse portfolio of crewed and uncrewed aerial platforms: advanced strategic long-range strike aircraft, tactical fighter an

1D+0.3%

5D-2.5%

1M-5.9%

3M+2.2%

6M-26.1%

1Y-12.8%

3Y+20.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$72.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$42.9b
起涨日 P/S	3.2x	1.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.0x
起涨日现金	$164m	$2.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	1,873

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -34%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $42.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $272m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.1。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -3.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 46。
·刚从 52 周低点反转62 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.6b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +3.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-21）收入较预期 +0.7%，EPS 较预期 +12.6%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 691.67，较现价 +35%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 5 家 / 减仓 33 家）

机构	市值	环比	占其组合
STATE STREET CORP	$6.7b	-24%	0.20%
BLACKROCK, INC.	$6.0b	-19%	0.09%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.6b	-25%	0.10%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$3.0b	-38%	0.62%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$2.6b	-45%	0.30%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$2.5b	-26%	0.43%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.8b	-23%	0.08%
MORGAN STANLEY	$1.8b	-26%	0.10%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.7b	-23%	0.37%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.7b	-24%	0.09%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$1.3b	-28%	0.08%
INVESCO LTD.	$943m	-17%	0.07%
SANDERS CAPITAL, LLC	$931m	-27%	0.93%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$922m	-22%	0.09%
JPMORGAN CHASE & CO	$695m	-49%	0.04%

本季新建仓 2 家，合计 $1.0b：T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$72.5b
企业价值 EV	$86.4b
EV/Sales	2.0x
EV/EBITDA	11.6x
市销率 P/S	1.7x
2027E 市销率	1.5x
2027E 市盈率	16.8x
FMP DCF 估值	691.67
较 DCF 折溢价	+35.5%
日成交额	$272m
持有该股的 ETF 数	1,273

损益与利润率
TTM 收入	$42.9b
收入同比	+5.9%
最近一季收入同比	+5.1%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$8.6b
毛利率	+20.1%
毛利率同比变化	+0.7 pct
营业利润	$4.4b
营业利润率	+10.2%
净利率	+10.5%
TTM 净利	$4.5b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.1b
TTM 资本开支	-$1.4b
TTM 自由现金流	$3.6b
去年同期自由现金流	$1.3b
自由现金流利润率	+8.5%
股权激励（TTM）	$128m
现金及短投	$2.3b
总债务	$16.3b
现金/市值	+3.2%
负债/资产	0.32
负债/权益	0.91
流动比率	1.17
速动比率	1.06

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+10.0%
自由现金流收益率	+5.0%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	3.09
利息保障倍数	6.6x
资产周转率	0.84
最近财报	2026-07-21
上次收入超预期	+0.7%
上次 EPS 超预期	+12.6%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	618.40
目标价区间	500.00 – 745.00
距目标价	+21.1%
目标价近月/近季	+3.8%
买/持/卖	20/14/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,873
机构家数环比	-3.9%
机构持股数环比	+2.3%
13F Put/Call	1.30
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	510.52
距 52 周高	-34.0%
距 52 周低	+6.6%
本周涨跌	-3.2%
RSI(14)	46
90 日年化波动	27%
30 日年化波动	25%
50 日均线	541.38
200 日均线	600.11
本周量/前3月均量	0.94
一年最大单日涨幅	+6.0%
该日	2026-03-02
距区间低点天数	62

股本与公司
流通股本	142m
总股本	142m
自由流通占比	100%
流通市值	$72.3b
日换手/流通市值	+0.38%
一年股本摊薄	-1.1%
Beta	-0.11
国家	US
员工数	95,000
上市日	1981-12-31
CEO	Kathy J. Warden

地区收入拆分 · FY2025
Europe	$3.3b	63%
Asia Pacific	$1.9b	37%

产品线收入拆分 · FY2025
Aeronautics Systems	$13.0b	28%
Mission Systems	$12.5b	27%
Space Systems	$10.8b	23%
Defense Systems	$8.0b	17%
Intersegment Eliminati	-$2.3b	-5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$41.9b	26.06	14
2026	$44.1b	28.94	17
2027	$47.1b	30.46	17
2028	$50.0b	32.93	19
2029	$52.4b	35.05	9
2030	$55.4b	37.82	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	35910	95	0.10
2026Q2	3652	95	1.09
2026Q1	152954	141256	0.55
2025Q4	473	668	0.30

国会披露交易
2026-05-08	William R. Keating	Purchase

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 27%日换手占流通 0.4%自由流通 100%较 DCF +35%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Northrop Grumman Announces Date for Third Quarter 2026 Financial Results and Webcastglobenewswire.com
2026-09-14U.S. Air Force and Northrop Grumman Assemble Inert Missile, Progress Toward Sentinel Flight Testingglobenewswire.com
2026-09-10Northrop Grumman to Participate in the 14th Annual Morgan Stanley Laguna Conferenceglobenewswire.com
2026-09-25Can Rising F-35 Radar Demand Support Northrop Grumman's Growth?zacks.com
2026-09-23Can APN-241 Processor Demand Support Northrop Grumman's Growth?zacks.com
2026-09-23US Running Low on the 2 Weapons It Would Need Most247wallst.com
2026-09-20Why You Should Avoid Palantir and Buy These 2 Defense Stocks Insteadfool.com
2026-09-18Defense ETFs Stand to Gain as Trump Administration Signs JATM Dealzacks.com

CDRECadre Holdings, Inc.信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$1.1b · 国防距高 -46%目标 +59%底部

距 52 周高点 -46%；P/S 1.6x；收入连增 2 季；已盈利

Cadre Holdings, Inc. specializes in manufacturing and distributing vital safety and survival gear designed to protect individuals in perilous or life-threatening environments, both within the United States and globally. The company operates through two distinct divisions: its proprietary Products segment and a Distribution arm. Under its well-known Safariland and Protech Tactical brands, Cadre pro

1D+0.7%

5D-0.7%

1M-16.3%

3M-5.8%

6M-13.9%

1Y-27.4%

3Y+0.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$686m
起涨日 P/S	3.2x	1.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.2x
起涨日现金	$164m	$54m
起涨日负债/资产	0.21	0.44
起涨日机构持有家数	166	161

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $686m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $12m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 +0.4%。
·超卖后修复RSI(14) 19。
·刚从 52 周低点反转6 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $78m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +16.2%，EPS 较预期 +18.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 26.04，较现价 -1%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 66%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 24 家 / 减仓 14 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$84m	+4%	0.00%
GREENHOUSE FUNDS LLLP	$82m	-7%	4.18%
REINHART PARTNERS, INC.	$78m	+14%	1.78%
FMR LLC	$71m	-31%	0.00%
STATE STREET CORP	$56m	+30%	0.00%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$46m	+20%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$38m	-1%	0.00%
GW&K INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$36m	+13%	0.28%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$34m	-4%	0.00%
WYNNEFIELD CAPITAL INC	$34m	-3%	23.63%
SELECT EQUITY GROUP, L.P.	$34m	+47%	0.17%
BROWN ADVISORY INC	$28m	+7%	0.04%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$24m	+0%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$22m	+5%	0.00%
MORGAN STANLEY	$21m	-10%	0.00%

本季新建仓 2 家，合计 $16m：FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.1b
企业价值 EV	$1.6b
EV/Sales	2.2x
EV/EBITDA	16.3x
市销率 P/S	1.6x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	18.0x
FMP DCF 估值	26.04
较 DCF 折溢价	-1.3%
日成交额	$12m
持有该股的 ETF 数	224

损益与利润率
TTM 收入	$686m
收入同比	+19.7%
最近一季收入同比	+31.8%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$279m
毛利率	+40.7%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	$75m
营业利润率	+10.9%
净利率	+5.3%
TTM 净利	$36m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$88m
TTM 资本开支	-$10m
TTM 自由现金流	$78m
去年同期自由现金流	$33m
自由现金流利润率	+11.4%
股权激励（TTM）	$13m
现金及短投	$54m
总债务	$400m
现金/市值	+4.8%
负债/资产	0.44
负债/权益	1.15
流动比率	2.14
速动比率	1.35

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.6%
自由现金流收益率	+6.9%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	2.47
利息保障倍数	4.8x
资产周转率	0.75
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+16.2%
上次 EPS 超预期	+18.2%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	42.00
目标价区间	40.00 – 43.00
距目标价	+59.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/2/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	161
机构家数环比	-5.8%
机构持股数环比	+5.2%
13F Put/Call	0.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	26.39
距 52 周高	-45.9%
距 52 周低	+2.6%
本周涨跌	+0.4%
RSI(14)	19
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	33%
50 日均线	30.46
200 日均线	34.11
本周量/前3月均量	1.38
一年最大单日涨幅	+12.9%
该日	2026-08-06
距区间低点天数	6

股本与公司
流通股本	28m
总股本	43m
自由流通占比	66%
流通市值	$742m
日换手/流通市值	+1.61%
一年股本摊薄	+6.0%
Beta	1.31
国家	US
员工数	2,533
上市日	2021-11-04
CEO	Warren Kanders

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$461m	76%
International.	$149m	24%

产品线收入拆分 · FY2025
Product.	$544m	84%
Distribution Services	$105m	16%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$626m	1.19	4
2026	$759m	1.00	5
2027	$809m	1.47	5
2028	$882m	1.73	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	88742	377484	0.25
2026Q2	3m	300000	3.20
2026Q1	392456	281873	0.75
2025Q4	2m	4m	0.10

国会披露交易
2026-06-30	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 46%日换手占流通 1.6%自由流通 66%较 DCF -1%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-26Cadre Holdings Announces Participation at Upcoming Investor Conferencesbusinesswire.com
2026-08-05Cadre Holdings Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-09-25665,870 Shares of Cadre Holdings, Inc. $CDRE Acquired by Bank of America Corp DEdefenseworld.net
2026-09-16A Look at Cadre Holdings Inc (CDRE) After 4.4% Decline -- GF Value $40.77 vs Price $26.42gurufocus.com
2026-09-05178,259 Shares in Cadre Holdings, Inc. $CDRE Purchased by Bank of New York Mellon Corpdefenseworld.net

AXONAxon Enterprise, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$34.7b · 国防距高 -44%目标 +52%底部大盘AD

距 52 周高点 -44%；P/S 10.8x；收入连增 8 季；已盈利

Axon Enterprise, Inc., founded in 1993 and headquartered in Scottsdale, Arizona, was previously known as TASER International, Inc. until its rebranding in April 2017. The company specializes in the development, production, and sale of conducted energy devices (CEDs) marketed under its well-known TASER brand, catering to both domestic and international clients. Axon's operations are divided into tw

1D-3.3%

5D-3.7%

1M-29.2%

3M-7.5%

6M-4.5%

1Y-39.3%

3Y+126.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$34.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.2b
起涨日 P/S	3.2x	10.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	11.2x
起涨日现金	$164m	$693m
起涨日负债/资产	0.21	0.25
起涨日机构持有家数	166	1,190

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -44%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 10.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $375m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 27。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +24%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $133m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -13.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +3.2%，EPS 较预期 +2.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 84.85，较现价 -80%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 94%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$4.7b	+38%	0.07%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.9b	+34%	0.06%
STATE STREET CORP	$2.2b	+39%	0.06%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.1b	+35%	0.09%
INVESCO LTD.	$1.8b	+153%	0.14%
BAILLIE GIFFORD & CO	$1.7b	+64%	1.56%
FMR LLC	$1.7b	+67%	0.07%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.3b	+35%	0.07%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$1.2b	+15%	0.20%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.0b	+213%	0.10%
WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP	$836m	+85%	2.73%
SANDS CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$830m	+25%	3.08%
EDGEWOOD MANAGEMENT LLC	$631m	-27%	6.50%
MORGAN STANLEY	$611m	+47%	0.03%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$574m	+32%	0.18%

本季新建仓 3 家，合计 $1.2b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、WINSLOW CAPITAL MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$34.7b
企业价值 EV	$46.3b
EV/Sales	11.2x
EV/EBITDA	81.6x
市销率 P/S	10.8x
2027E 市销率	7.2x
2027E 市盈率	40.6x
FMP DCF 估值	84.85
较 DCF 折溢价	-80.3%
日成交额	$375m
持有该股的 ETF 数	1,757

损益与利润率
TTM 收入	$3.2b
收入同比	+34.6%
最近一季收入同比	+35.3%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.9b
毛利率	+59.4%
毛利率同比变化	-1.1 pct
营业利润	$84m
营业利润率	+2.6%
净利率	+6.2%
TTM 净利	$200m
TTM 研发费用	$708m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$266m
TTM 资本开支	-$133m
TTM 自由现金流	$133m
去年同期自由现金流	$176m
自由现金流利润率	+4.1%
股权激励（TTM）	$633m
现金及短投	$693m
总债务	$1.8b
现金/市值	+2.0%
负债/资产	0.25
负债/权益	0.50
流动比率	2.15
速动比率	1.80

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.1%
自由现金流收益率	+0.4%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	6.65
利息保障倍数	0.7x
资产周转率	0.43
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+3.2%
上次 EPS 超预期	+2.2%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	652.14
目标价区间	440.00 – 750.00
距目标价	+51.6%
目标价近月/近季	-13.4%
买/持/卖	18/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,190
机构家数环比	+7.5%
机构持股数环比	+8.2%
13F Put/Call	1.28
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	430.11
距 52 周高	-43.7%
距 52 周低	+26.9%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	27
90 日年化波动	72%
30 日年化波动	59%
50 日均线	538.39
200 日均线	500.51
本周量/前3月均量	0.96
一年最大单日涨幅	+17.6%
该日	2026-02-25
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	76m
总股本	81m
自由流通占比	94%
流通市值	$32.7b
日换手/流通市值	+1.15%
一年股本摊薄	+0.6%
Beta	1.40
国家	US
员工数	5,100
上市日	2001-06-07
CEO	Patrick W. Smith

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$2.3b	83%
Non-US	$475m	17%

产品线收入拆分 · FY2025
Software And Sensors S	$1.2b	43%
TASER X2	$914m	33%
Axon Body	$397m	14%
Platform Solutions	$266m	10%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.7b	6.31	11
2026	$3.7b	7.71	14
2027	$4.8b	10.61	15
2028	$6.2b	13.81	13

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	405237	50645	0.27
2026Q2	4935	54839	0.26
2026Q1	—	77048	0.00
2025Q4	237179	131922	0.09

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 72%日换手占流通 1.1%自由流通 94%较 DCF -80%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16Axon Announces Pricing of $1.0 Billion Offering of 0% Convertible Senior Notes Due 2031prnewswire.com
2026-09-15Axon Announces Proposed Offering of $1.0 Billion of 0% Convertible Senior Notesprnewswire.com
2026-08-05Axon reports Q2 2026 revenue of $904 million, up 35% year over yearprnewswire.com
2026-09-25Axon Enterprise (AXON) Stock Sinks As Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-23Axon Enterprise (AXON) Suffers a Larger Drop Than the General Market: Key Insightszacks.com
2026-09-23Why Investors Need to Take Advantage of These 2 Aerospace Stocks Nowzacks.com
2026-09-21Axon Enterprise (NASDAQ:AXON) versus Arxis (NASDAQ:ARXS) Head-To-Head Comparisondefenseworld.net
2026-09-21Axon's $1B Masterclass For Shareholdersseekingalpha.com

GDGeneral Dynamics Corporation信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$91.1b · 国防距高 -16%目标 +25%龙头

距 52 周高点 -16%；P/S 1.7x；收入连增 8 季；已盈利

General Dynamics Corporation is a global leader in the aerospace and defense industry, with its operations structured across four key divisions: Aerospace, Marine Systems, Combat Systems, and Technologies. The Aerospace segment focuses on the design, production, and sale of business jets, alongside offering a full suite of aviation services including aircraft maintenance, repair, management, chart

1D+0.1%

5D-4.5%

1M-11.9%

3M-2.9%

6M-5.2%

1Y+1.9%

3Y+54.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$91.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$54.9b
起涨日 P/S	3.2x	1.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.8x
起涨日现金	$164m	$4.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.16
起涨日机构持有家数	166	2,279

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -16%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $54.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $492m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.1。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -4.6%。
·超卖后修复RSI(14) 22。
·刚从 52 周低点反转105 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $6.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -2.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +4.2%，EPS 较预期 +7.1%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 458.65，较现价 +36%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 94%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 25 家 / 减仓 14 家）

机构	市值	环比	占其组合
LONGVIEW ASSET MANAGEMENT, LLC	$9.6b	+3%	96.91%
BLACKROCK, INC.	$6.8b	+7%	0.10%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$5.9b	+7%	0.13%
NEWPORT TRUST CO	$4.7b	+2%	11.44%
STATE STREET CORP	$4.2b	+7%	0.12%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$2.6b	-7%	0.17%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.4b	+11%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.2b	+2%	0.12%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.8b	+0%	0.10%
MORGAN STANLEY	$1.6b	-11%	0.08%
WELLS FARGO & COMPANY/MN	$1.5b	-1%	0.25%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$1.5b	-7%	0.31%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$1.5b	-25%	0.47%
FMR LLC	$1.5b	-6%	0.06%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$1.3b	-3%	0.18%

本季新建仓 1 家，合计 $593m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$91.1b
企业价值 EV	$107.0b
EV/Sales	1.8x
EV/EBITDA	14.9x
市销率 P/S	1.7x
2027E 市销率	1.6x
2027E 市盈率	18.1x
FMP DCF 估值	458.65
较 DCF 折溢价	+36.2%
日成交额	$492m
持有该股的 ETF 数	1,323

损益与利润率
TTM 收入	$54.9b
收入同比	+9.1%
最近一季收入同比	+8.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$8.4b
毛利率	+15.4%
毛利率同比变化	-0.0 pct
营业利润	$5.7b
营业利润率	+10.3%
净利率	+8.2%
TTM 净利	$4.5b
TTM 研发费用	$486m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$7.7b
TTM 资本开支	-$1.3b
TTM 自由现金流	$6.4b
去年同期自由现金流	$4.1b
自由现金流利润率	+11.8%
股权激励（TTM）	$214m
现金及短投	$4.3b
总债务	$9.5b
现金/市值	+4.8%
负债/资产	0.16
负债/权益	0.35
流动比率	1.44
速动比率	0.96

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+10.9%
自由现金流收益率	+7.1%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	4.09
利息保障倍数	22.2x
资产周转率	0.91
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+4.2%
上次 EPS 超预期	+7.1%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	420.57
目标价区间	384.00 – 465.00
距目标价	+24.9%
目标价近月/近季	-2.5%
买/持/卖	20/14/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,279
机构家数环比	+0.1%
机构持股数环比	+0.9%
13F Put/Call	0.62
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	336.72
距 52 周高	-15.8%
距 52 周低	+9.8%
本周涨跌	-4.6%
RSI(14)	22
90 日年化波动	21%
30 日年化波动	16%
50 日均线	373.52
200 日均线	355.39
本周量/前3月均量	1.16
一年最大单日涨幅	+8.0%
该日	2026-04-29
距区间低点天数	105

股本与公司
流通股本	254m
总股本	271m
自由流通占比	94%
流通市值	$85.7b
日换手/流通市值	+0.57%
一年股本摊薄	+1.1%
Beta	0.32
国家	US
员工数	117,000
上市日	1978-01-13
CEO	Phebe N. Novakovic

地区收入拆分 · FY2025
North America	$45.8b	47%
UNITED STATES	$43.3b	45%
Europe	$3.5b	4%
Other Africa Middle Ea	$2.0b	2%
Asia Pacific	$2.0b	2%
South America	$432m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Marine Systems	$16.7b	32%
Technologies	$13.5b	26%
Aerospace	$13.1b	25%
Combat Systems	$9.2b	18%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$52.0b	15.40	14
2026	$55.9b	17.00	17
2027	$58.7b	18.61	17
2028	$61.3b	20.12	19
2029	$63.5b	21.99	9
2030	$65.8b	22.66	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	258440	508768	0.33
2026Q2	83064	154110	1.56
2026Q1	471236	188066	1.71
2025Q4	73853	128266	1.22

国会披露交易
2026-06-10	Dwight Evans	Sale
2026-03-31	Jared Moskowitz	Purchase
2026-03-23	Jared Moskowitz	Purchase
2026-03-23	Jared Moskowitz	Purchase

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 21%日换手占流通 0.6%自由流通 94%较 DCF +36%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-07GDIT Awarded $1.3 Billion Enterprise Network Operations and Cybersecurity Support Contract for the Army National Guardprnewswire.com
2026-08-06General Dynamics Elects Danny Deep to Board of Directorsprnewswire.com
2026-08-05General Dynamics Board Declares Dividendprnewswire.com
2026-09-25Why Is a Stock Down 97% This Year Paying to Appear Next to Palantir?247wallst.com
2026-09-24Here's Why General Dynamics (GD) Fell More Than Broader Marketzacks.com
2026-09-23Can Stryker Vehicle Demand Support General Dynamics' Growth?zacks.com
2026-09-23Why Investors Need to Take Advantage of These 2 Aerospace Stocks Nowzacks.com
2026-09-22GD vs. GE: Which Stock Is the Better Value Option?zacks.com

PSNParsons Corporation信号 14 · 地基 6/6 · 触发 2/13$4.6b · 国防距高 -52%目标 +11%底部

距 52 周高点 -52%；P/S 0.7x；已盈利

Parsons Corporation is a global provider of comprehensive solutions and services, primarily operating in the defense, intelligence, and critical infrastructure sectors. Its reach extends across North America, the Middle East, and other international regions. The company organizes its operations into two main divisions: Federal Solutions and Critical Infrastructure. Within its Federal Solutions seg

1D+1.5%

5D-6.8%

1M-10.3%

3M-8.5%

6M-20.0%

1Y-46.0%

3Y-21.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$4.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$6.3b
起涨日 P/S	3.2x	0.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.9x
起涨日现金	$164m	$266m
起涨日负债/资产	0.21	0.27
起涨日机构持有家数	166	354

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -52%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $46m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.4。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +7%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $308m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -0.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 -1.9%，EPS 较预期 -107.9%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 96.25，较现价 +123%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 98%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 21 家 / 减仓 17 家）

机构	市值	环比	占其组合
NEWPORT TRUST CO	$2.6b	-5%	6.24%
BLACKROCK, INC.	$281m	-2%	0.00%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$241m	+39%	0.04%
SWEDBANK AB	$192m	+49%	0.17%
MORGAN STANLEY	$138m	-1%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$126m	-3%	0.00%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$125m	+22%	0.02%
EARNEST PARTNERS LLC	$120m	+25%	0.43%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$117m	-4%	0.01%
CHANNING CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$106m	+22%	2.45%
STATE STREET CORP	$104m	-7%	0.00%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$90m	+62%	0.05%
UBS GROUP AG	$89m	-7%	0.01%
INVESCO LTD.	$83m	+18%	0.01%
FMR LLC	$74m	+38%	0.00%

本季新建仓 2 家，合计 $51m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、KETTLE HILL CAPITAL MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.6b
企业价值 EV	$7.1b
EV/Sales	0.9x
EV/EBITDA	15.1x
市销率 P/S	0.7x
2027E 市销率	0.7x
2027E 市盈率	12.7x
FMP DCF 估值	96.25
较 DCF 折溢价	+123.5%
日成交额	$46m
持有该股的 ETF 数	418

损益与利润率
TTM 收入	$6.3b
收入同比	-5.8%
最近一季收入同比	-0.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$1.4b
毛利率	+21.5%
毛利率同比变化	+0.1 pct
营业利润	$305m
营业利润率	+4.8%
净利率	+2.5%
TTM 净利	$157m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$384m
TTM 资本开支	-$76m
TTM 自由现金流	$308m
去年同期自由现金流	$520m
自由现金流利润率	+4.9%
股权激励（TTM）	$22m
现金及短投	$266m
总债务	$1.6b
现金/市值	+5.8%
负债/资产	0.27
负债/权益	0.62
流动比率	1.66
速动比率	1.66

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.4%
自由现金流收益率	+6.7%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	2.39
利息保障倍数	5.2x
资产周转率	1.03
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	-1.9%
上次 EPS 超预期	-107.9%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	47.75
目标价区间	17.00 – 65.00
距目标价	+10.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	12/3/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	354
机构家数环比	-0.8%
机构持股数环比	+4.6%
13F Put/Call	0.04
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	43.07
距 52 周高	-51.9%
距 52 周低	+18.8%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	25
90 日年化波动	74%
30 日年化波动	37%
50 日均线	48.32
200 日均线	56.40
本周量/前3月均量	0.64
一年最大单日涨幅	+8.3%
该日	2026-06-26
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	105m
总股本	107m
自由流通占比	98%
流通市值	$4.5b
日换手/流通市值	+1.02%
一年股本摊薄	-1.3%
Beta	0.70
国家	US
员工数	21,000
上市日	2019-05-08
CEO	Carey A. Smith

地区收入拆分 · FY2025
North America	$5.2b	81%
Middle East	$1.2b	18%
Non-US	$20m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Federal Solution Segme	$3.2b	51%
Critical Infrastructur	$3.1b	49%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$6.4b	3.21	7
2026	$6.4b	2.44	9
2027	$6.7b	3.39	9
2028	$7.1b	3.87	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1441	—	0.00
2026Q2	79845	—	0.00
2026Q1	365387	110447	1.11
2025Q4	1672	12517	1.50

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 74%日换手占流通 1.0%自由流通 98%较 DCF +123%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Parsons Operational, Agile, Defense Solutions Ready Now on Department of War's Digital Marketplacesglobenewswire.com
2026-09-03Parsons to Present at the 2026 Jefferies Global Industrials Conferenceglobenewswire.com
2026-08-31Parsons Participates in Trump Administration's Project Watershed 250globenewswire.com
2026-09-15Contrasting Insperity (NYSE:NSP) & Parsons (NYSE:PSN)defenseworld.net
2026-09-14Parsons Operational, Agile, Defense Solutions Ready Now on Department of War's Digital Marketplacesglobenewswire.com
2026-09-09Parsons Corporation (PSN) Presents at Jefferies Global Industrials Conference 2026 Transcriptseekingalpha.com
2026-09-07NTTYY or PSN: Which Is the Better Value Stock Right Now?zacks.com
2026-09-07Parsons' Pullback May Give Defense and Infrastructure Investors a Second Lookmarketbeat.com

RTXRTX Corporation信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$255.3b · 国防距高 -17%目标 +25%龙头

距 52 周高点 -17%；P/S 2.7x；收入连增 8 季；已盈利

RTX Corporation, a major player in the aerospace and defense sectors, provides sophisticated systems and extensive services to a diverse global clientele. This includes commercial entities, military organizations, and government agencies, both within the United States and internationally. The company's operations are divided into three primary business units: Collins Aerospace, Pratt & Whitney, an

1D+0.4%

5D-1.9%

1M-9.9%

3M+1.5%

6M-2.9%

1Y+18.0%

3Y+162.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$255.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$93.5b
起涨日 P/S	3.2x	2.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.1x
起涨日现金	$164m	$8.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.22
起涨日机构持有家数	166	3,555

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -17%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $93.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $687m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -2.4%。
·超卖后修复RSI(14) 23。
·刚从 52 周低点反转263 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +25%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $12.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -0.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 +7.9%，EPS 较预期 +13.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 174.46，较现价 -8%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 93%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 13 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$21.0b	-0%	0.31%
STATE STREET CORP	$18.1b	+1%	0.54%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$16.7b	-1%	0.36%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$9.9b	-2%	1.39%
JPMORGAN CHASE & CO	$7.0b	-10%	0.39%
DODGE & COX	$6.7b	-3%	3.49%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$6.3b	-2%	0.34%
MORGAN STANLEY	$5.9b	+1%	0.31%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$5.0b	+1%	0.22%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$4.6b	-6%	0.30%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$4.3b	+1%	1.29%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$4.2b	-9%	0.87%
NORGES BANK新建仓	$3.8b	+100%	0.38%
FRANKLIN RESOURCES INC	$2.3b	-1%	0.50%
NORTHERN TRUST CORP	$2.3b	-2%	0.27%

本季新建仓 2 家，合计 $5.8b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$255.3b
企业价值 EV	$286.5b
EV/Sales	3.1x
EV/EBITDA	17.8x
市销率 P/S	2.7x
2027E 市销率	2.5x
2027E 市盈率	24.0x
FMP DCF 估值	174.46
较 DCF 折溢价	-7.9%
日成交额	$687m
持有该股的 ETF 数	1,786

损益与利润率
TTM 收入	$93.5b
收入同比	+11.8%
最近一季收入同比	+14.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$19.0b
毛利率	+20.3%
毛利率同比变化	+0.3 pct
营业利润	$10.5b
营业利润率	+11.2%
净利率	+8.3%
TTM 净利	$7.7b
TTM 研发费用	$2.8b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$14.8b
TTM 资本开支	-$2.8b
TTM 自由现金流	$12.0b
去年同期自由现金流	$3.1b
自由现金流利润率	+12.9%
股权激励（TTM）	$591m
现金及短投	$8.3b
总债务	$38.9b
现金/市值	+3.3%
负债/资产	0.22
负债/权益	0.59
流动比率	1.01
速动比率	0.78

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.3%
自由现金流收益率	+4.7%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.67
利息保障倍数	6.2x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	+7.9%
上次 EPS 超预期	+13.9%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	237.60
目标价区间	215.00 – 250.00
距目标价	+25.4%
目标价近月/近季	-5.9%
买/持/卖	17/9/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,555
机构家数环比	-0.4%
机构持股数环比	+3.1%
13F Put/Call	1.14
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	189.40
距 52 周高	-16.5%
距 52 周低	+21.7%
本周涨跌	-2.4%
RSI(14)	23
90 日年化波动	27%
30 日年化波动	19%
50 日均线	207.64
200 日均线	194.69
本周量/前3月均量	0.82
一年最大单日涨幅	+7.7%
该日	2025-10-21
距区间低点天数	263

股本与公司
流通股本	1253m
总股本	1348m
自由流通占比	93%
流通市值	$237.3b
日换手/流通市值	+0.29%
一年股本摊薄	+0.8%
Beta	0.29
国家	US
员工数	180,000
上市日	1952-09-15
CEO	Christopher T. Calio

地区收入拆分 · FY2025
Geographic Distributio	$74.8b	64%
Europe	$18.8b	16%
Asia Pacific	$13.8b	12%
Other	$5.1b	4%
Middle East And North	$3.6b	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Pratt and Whitney	$32.9b	36%
Collins Aerospace Syst	$30.2b	33%
Raytheon Intelligence	$28.0b	31%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$87.0b	6.21	14
2026	$96.2b	7.25	16
2027	$103.4b	7.90	17
2028	$110.8b	8.72	18
2029	$116.9b	9.59	10
2030	$121.7b	10.47	9

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2027Q1	—	18400	0.00
2026Q3	53529	76454	0.30
2026Q2	12887	—	0.00
2026Q1	640792	399325	0.69

国会披露交易
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 27%日换手占流通 0.3%自由流通 93%较 DCF -8%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24RTX's Pratt & Whitney marks delivery of first GTF Advantage-powered aircraft to United Airlinesprnewswire.com
2026-09-24RTX's Pratt & Whitney Canada signs four-year PW127M maintenance agreement with AirBorneo Airwaysprnewswire.com
2026-09-15RTX names Jill Albertelli as President, Pratt & Whitneyprnewswire.com
2026-09-24Here's Why RTX (RTX) Fell More Than Broader Marketzacks.com
2026-09-24AVAV vs. RTX: Which Aerospace-Defense Stock Offers More Potential?zacks.com
2026-09-24RTX's Pratt & Whitney marks delivery of first GTF Advantage-powered aircraft to United Airlinesprnewswire.com
2026-09-24RTX's Pratt & Whitney Canada signs four-year PW127M maintenance agreement with AirBorneo Airwaysgurufocus.com
2026-09-24RTX's Pratt & Whitney Canada signs four-year PW127M maintenance agreement with AirBorneo Airwaysprnewswire.com

HWMHowmet Aerospace Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$93.0b · 国防距高 -25%目标 +42%大盘

距 52 周高点 -25%；P/S 10.2x；收入连增 8 季；已盈利

Howmet Aerospace Inc., headquartered in Pittsburgh, Pennsylvania, and originally established in 1888 as Arconic Inc., is a global leader in providing sophisticated engineered solutions. The company caters to the aerospace and transportation sectors across a wide international footprint, including key markets such as the United States, Japan, France, Germany, the United Kingdom, Mexico, Italy, Cana

1D+1.4%

5D+0.9%

1M-13.7%

3M-13.5%

6M+0.9%

1Y+20.4%

3Y+407.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$93.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$9.1b
起涨日 P/S	3.2x	10.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	10.6x
起涨日现金	$164m	$563m
起涨日负债/资产	0.21	0.34
起涨日机构持有家数	166	1,664

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -25%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 10.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $9.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $509m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.3。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +1.2%。
·超卖后修复RSI(14) 28。
·刚从 52 周低点反转274 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +36%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +8.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +4.9%，EPS 较预期 +7.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 108.45，较现价 -53%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 99%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$93.0b
企业价值 EV	$111.5b
EV/Sales	10.6x
EV/EBITDA	35.2x
市销率 P/S	10.2x
2027E 市销率	8.1x
2027E 市盈率	35.7x
FMP DCF 估值	108.45
较 DCF 折溢价	-53.3%
日成交额	$509m
持有该股的 ETF 数	1,783

损益与利润率
TTM 收入	$9.1b
收入同比	+18.1%
最近一季收入同比	+24.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$3.1b
毛利率	+34.4%
毛利率同比变化	+5.2 pct
营业利润	$2.6b
营业利润率	+28.3%
净利率	+20.5%
TTM 净利	$1.9b
TTM 研发费用	$37m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.2b
TTM 资本开支	-$651m
TTM 自由现金流	$1.6b
去年同期自由现金流	$1.0b
自由现金流利润率	+17.2%
股权激励（TTM）	$91m
现金及短投	$563m
总债务	$4.5b
现金/市值	+0.6%
负债/资产	0.34
负债/权益	0.79
流动比率	1.82
速动比率	0.87

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+18.6%
自由现金流收益率	+1.7%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	9.33
利息保障倍数	15.4x
资产周转率	0.69
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+4.9%
上次 EPS 超预期	+7.3%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	331.10
目标价区间	290.00 – 370.00
距目标价	+42.4%
目标价近月/近季	+1.5%
买/持/卖	21/3/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,664
机构家数环比	+8.9%
机构持股数环比	+1.4%
13F Put/Call	1.18
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	232.48
距 52 周高	-25.0%
距 52 周低	+26.5%
本周涨跌	+1.2%
RSI(14)	28
90 日年化波动	36%
30 日年化波动	46%
50 日均线	263.11
200 日均线	247.63
本周量/前3月均量	0.78
一年最大单日涨幅	+6.5%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	274

股本与公司
流通股本	396m
总股本	400m
自由流通占比	99%
流通市值	$92.1b
日换手/流通市值	+0.55%
一年股本摊薄	-1.2%
Beta	1.19
国家	US
员工数	25,430
上市日	2016-11-01
CEO	John C. Plant

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$8.2b	3.70	12
2026	$10.1b	5.33	14
2027	$11.5b	6.51	14
2028	$12.8b	7.72	18
2029	$14.2b	9.05	10
2030	$14.8b	9.21	9

FMP 评级 B（3/5）90日波动 36%日换手占流通 0.6%自由流通 99%较 DCF -53%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-26Howmet Aerospace to Present at 2026 Jefferies Global Industrials Conferenceprnewswire.com
2026-08-06Howmet Aerospace Reports Second Quarter 2026 Resultsprnewswire.com
2026-09-24Howmet Aerospace Stock Poised to Bounce Off Key Trendlineschaeffersresearch.com
2026-09-24Microsoft, Howmet Aerospace, FTAI Aviation And An Energy Stock On CNBC's ‘Final Trades'benzinga.com
2026-09-22Howmet vs. Textron: Which Aerospace & Defense Stock Should You Bet On?zacks.com
2026-09-19Nykredit A S Invests $44.69 Million in Howmet Aerospace Inc. $HWMdefenseworld.net
2026-09-18LMT vs. HWM: Which Stock Is the Better Value Option?zacks.com

ACHRArcher Aviation Inc.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 4/13$4.3b · 国防距高 -62%目标 +123%底部

距 52 周高点 -62%；P/S 617.6x；现金可支撑 9 个季度；本周新触发：站上 50 日均线

Archer Aviation Inc. is a company focused on urban air mobility, specializing in the development, manufacturing, and operation of electric vertical takeoff and landing (eVTOL) aircraft for passenger transport. Initially incorporated as Atlas Crest Investment Corp., the organization later rebranded to its current name, Archer Aviation Inc. Established in 2018, its main operational base is located i

1D-1.8%

5D+4.5%

1M-4.9%

3M+15.2%

6M+4.5%

1Y-39.5%

3Y+16.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$4.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$7m
起涨日 P/S	3.2x	617.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	512.2x
起涨日现金	$164m	$1.6b
起涨日负债/资产	0.21	0.06
起涨日机构持有家数	166	566

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -62%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 617.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $151m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.5。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发4 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +6.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 47。
·刚从 52 周低点反转49 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +26%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$659m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +157.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1.44，较现价 -74%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.2%，自由流通占比 84%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 97%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 618 倍。

信号分 13 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$4.3b
企业价值 EV	$3.0b
EV/Sales	512.2x
EV/EBITDA	-4.9x
市销率 P/S	617.6x
2027E 市销率	49.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	1.44
较 DCF 折溢价	-74.3%
日成交额	$151m
持有该股的 ETF 数	292

损益与利润率
TTM 收入	$7m
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$2m
毛利率	-23.2%
营业利润	-$940m
营业利润率	-13,630.4%
净利率	-11,589.9%
TTM 净利	-$800m
TTM 研发费用	$624m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$540m
TTM 资本开支	-$120m
TTM 自由现金流	-$659m
去年同期自由现金流	-$472m
自由现金流利润率	-9,552.2%
股权激励（TTM）	$298m
现金及短投	$1.6b
总债务	$126m
现金/市值	+36.6%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.07
流动比率	10.21
速动比率	10.21
现金可支撑季数	9.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-45.6%
自由现金流收益率	-15.5%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	6.48
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+157.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	12.50
目标价区间	9.00 – 18.00
距目标价	+122.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	566
机构家数环比	+0.2%
机构持股数环比	+7.2%
13F Put/Call	0.41
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	5.61
距 52 周高	-61.6%
距 52 周低	+30.5%
本周涨跌	+6.7%
RSI(14)	47
90 日年化波动	79%
30 日年化波动	46%
50 日均线	5.60
200 日均线	6.29
本周量/前3月均量	0.70
一年最大单日涨幅	+19.6%
该日	2026-07-20
距区间低点天数	49

股本与公司
流通股本	636m
总股本	760m
自由流通占比	84%
流通市值	$3.6b
日换手/流通市值	+4.23%
一年股本摊薄	+96.6%
Beta	3.23
国家	US
员工数	1,160
上市日	2020-12-18
CEO	Adam D. Goldstein

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$750000	-0.95	3
2026	$15m	-1.31	6
2027	$87m	-1.20	6
2028	$511m	-1.02	8
2029	$1.4b	-0.43	6
2030	$2.2b	-0.01	6

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 79%日换手占流通 4.2%自由流通 84%较 DCF -74%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Archer Announces Expiration of Hart-Scott-Rodino Waiting Period for its Acquisition of Boeing's Wisk Aero, Insitu and SkyGrid Subsidiariesbusinesswire.com
2026-09-22Archer to Showcase Midnight Flights at 2026 California International Air Show as Part of Its 'No Roads' Flight Tourbusinesswire.com
2026-09-10Archer, BETA Plan to Bring Air Taxi Charging Infrastructure to Texas to Support TxDOT's eIPP Operations with America's Consortium for Electric Skywaysbusinesswire.com
2026-09-25The eVTOL Trade Has Been Deflating for Months. Here's the 1 Catalyst That Could Reverse It.fool.com
2026-09-24Prediction: Here's What a $10,000 Investment in Archer Aviation Will Be Worth in 5 Yearsfool.com
2026-09-24Archer Aviation vs. Joby Aviation: Which eVTOL Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-24Archer Aviation Clears at Least Clears One Hurdle. Can It Hit $10 Again?247wallst.com
2026-09-24Archer Clears U.S. Antitrust Hurdle on Boeing Units Dealgurufocus.com

FTAIFTAI Aviation Ltd.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 4/13$18.0b · 国防距高 -46%目标 +84%底部AD

距 52 周高点 -46%；P/S 5.8x；收入连增 8 季；已盈利

FTAI Aviation Ltd. is a company dedicated to the ownership and acquisition of critical equipment for the aviation and offshore energy industries, thereby supporting the worldwide movement of goods and people. The company operates through two primary divisions. The Aviation Leasing segment is responsible for managing, leasing, and selling aviation assets, which include commercial aircraft and their

1D+0.3%

5D-9.6%

1M-13.0%

3M-32.7%

6M-27.0%

1Y+6.2%

3Y+403.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$18.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.1b
起涨日 P/S	3.2x	5.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	6.8x
起涨日现金	$164m	$337m
起涨日负债/资产	0.21	0.77
起涨日机构持有家数	166	726

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $262m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.6。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -8.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 36。
·刚从 52 周低点反转284 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +29%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -5.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.3b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -3.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +6.5%，EPS 较预期 -16.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -415.90，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 1.1 个季度。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 7 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$3.3b	+16%	0.69%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$3.1b	+8%	0.36%
BLACKROCK, INC.	$2.3b	+16%	0.03%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.3b	+11%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.1b	+9%	0.05%
FMR LLC	$971m	-26%	0.04%
DZ BANK AG DEUTSCHE ZENTRAL GENOSSENSCHAFTS	$850m	-8%	0.65%
STATE STREET CORP	$834m	+13%	0.02%
RUBRIC CAPITAL MANAGEMENT LP	$812m	+29%	7.45%
WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP	$795m	+14%	2.60%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$782m	+11%	0.11%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$629m	+68%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$539m	-2%	0.03%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$530m	+64%	0.05%
VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC	$377m	+44%	0.94%

本季新建仓 2 家，合计 $591m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$18.0b
企业价值 EV	$30.9b
EV/Sales	6.8x
EV/EBITDA	20.6x
市销率 P/S	5.8x
2027E 市销率	2.8x
2027E 市盈率	13.2x
FMP DCF 估值	-415.90
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$262m
持有该股的 ETF 数	768

损益与利润率
TTM 收入	$3.1b
收入同比	+44.7%
最近一季收入同比	+40.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$946m
毛利率	+30.4%
毛利率同比变化	-5.1 pct
营业利润	$833m
营业利润率	+26.8%
净利率	+15.9%
TTM 净利	$496m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$440m
TTM 资本开支	-$811m
TTM 自由现金流	-$1.3b
去年同期自由现金流	-$652m
自由现金流利润率	-40.2%
股权激励（TTM）	$25m
现金及短投	$337m
总债务	$3.5b
现金/市值	+1.9%
负债/资产	0.77
负债/权益	8.55
流动比率	5.28
速动比率	2.07
现金可支撑季数	1.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.2%
自由现金流收益率	-7.0%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.61
利息保障倍数	3.4x
资产周转率	0.69
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+6.5%
上次 EPS 超预期	-16.9%
下次财报	2026-10-26

卖方与机构
一致目标价	321.25
目标价区间	290.00 – 360.00
距目标价	+83.5%
目标价近月/近季	-3.5%
买/持/卖	18/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	726
机构家数环比	+10.0%
机构持股数环比	+4.1%
13F Put/Call	0.53
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	175.06
距 52 周高	-45.9%
距 52 周低	+17.1%
本周涨跌	-8.2%
RSI(14)	36
90 日年化波动	62%
30 日年化波动	62%
50 日均线	202.32
200 日均线	235.82
本周量/前3月均量	0.81
一年最大单日涨幅	+17.2%
该日	2026-04-30
距区间低点天数	284

股本与公司
流通股本	101m
总股本	103m
自由流通占比	99%
流通市值	$17.8b
日换手/流通市值	+1.48%
一年股本摊薄	+0.9%
Beta	1.56
国家	US
员工数	985
上市日	2015-05-14
CEO	Joseph Adams Jr.

地区收入拆分 · FY2025
North America	$1.2b	50%
Europe	$659m	26%
Asia	$435m	17%
Africa	$92m	4%
South America	$76m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Equipment Leasing Reve	$235m	52%
Maintenance	$218m	48%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.5b	4.74	4
2026	$3.9b	5.96	4
2027	$6.5b	13.22	6
2028	$8.0b	17.83	6
2029	$10.1b	24.48	4
2030	$13.0b	36.48	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2475	63121	0.33
2026Q2	16089	285498	1.43
2026Q1	38846	15034	2.17
2025Q4	9647	3000	7.00

国会披露交易
2026-05-05	Brian Babin	Sale

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 62%日换手占流通 1.5%自由流通 99%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23GMF and FTAI Strengthen Collaboration in Engine Maintenance Business Across Asia-Pacificglobenewswire.com
2026-09-15FTAI Aviation Announces $500 Million Share Repurchase Programglobenewswire.com
2026-08-17FTAI Closes $2.0 Billion Warehouse Financing Facility for Strategic Capital's Second Investment Vehicleglobenewswire.com
2026-09-24Microsoft, Howmet Aerospace, FTAI Aviation And An Energy Stock On CNBC's ‘Final Trades'benzinga.com
2026-09-24FTAI Aviation Ltd. $FTAI Shares Acquired by State Street Corpdefenseworld.net
2026-09-23FTAI Aviation Stock Falls Despite 5-Year Asia-Pacific Maintenance Dealbenzinga.com
2026-09-23GMF and FTAI Strengthen Collaboration in Engine Maintenance Business Across Asia-Pacificglobenewswire.com
2026-09-17FTAI Announced a $500 Million Buyback This Month — Here's What Else Happenedbenzinga.com

LHXL3Harris Technologies, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 2/13$44.3b · 国防距高 -37%目标 +43%大盘

距 52 周高点 -37%；P/S 1.9x；收入连增 5 季；已盈利

L3Harris Technologies, Inc. is a prominent technology firm specializing in aerospace and defense, delivering vital, high-stakes solutions to governmental and commercial clients across the globe. Its diverse operations are organized into several key segments: The Integrated Mission Systems division is responsible for providing versatile intelligence, surveillance, and reconnaissance (ISR) platforms

1D-0.1%

5D-4.9%

1M-9.3%

3M-17.6%

6M-32.5%

1Y-17.8%

3Y+36.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$44.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$22.9b
起涨日 P/S	3.2x	1.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.3x
起涨日现金	$164m	$1.5b
起涨日负债/资产	0.21	0.26
起涨日机构持有家数	166	1,744

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -37%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +5%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $22.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $389m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.1。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 18。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 +11.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 204.36，较现价 -14%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.9%，自由流通占比 100%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$44.3b
企业价值 EV	$65.9b
EV/Sales	2.3x
EV/EBITDA	14.5x
市销率 P/S	1.9x
2027E 市销率	1.9x
2027E 市盈率	19.9x
FMP DCF 估值	204.36
较 DCF 折溢价	-14.0%
日成交额	$389m
持有该股的 ETF 数	1,299

损益与利润率
TTM 收入	$22.9b
收入同比	+7.3%
最近一季收入同比	+8.4%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$5.8b
毛利率	+25.5%
毛利率同比变化	-0.3 pct
营业利润	$2.3b
营业利润率	+10.0%
净利率	+8.2%
TTM 净利	$1.9b
TTM 研发费用	$438m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.3b
TTM 资本开支	-$484m
TTM 自由现金流	$2.8b
去年同期自由现金流	$2.2b
自由现金流利润率	+12.2%
股权激励（TTM）	$223m
现金及短投	$1.5b
总债务	$11.0b
现金/市值	+3.4%
负债/资产	0.26
负债/权益	0.53
流动比率	1.18
速动比率	1.03

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.3%
自由现金流收益率	+6.3%
Piotroski F 分	9
Altman Z 分	2.15
利息保障倍数	4.1x
资产周转率	0.53
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	+11.8%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	340.00
目标价区间	315.00 – 365.00
距目标价	+43.0%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	24/7/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,744
机构家数环比	-2.4%
机构持股数环比	+0.2%
13F Put/Call	0.60
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	237.69
距 52 周高	-37.3%
距 52 周低	+0.4%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	18
90 日年化波动	30%
30 日年化波动	21%
50 日均线	269.93
200 日均线	311.82
本周量/前3月均量	0.96
一年最大单日涨幅	+5.2%
该日	2026-01-08
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	185m
总股本	186m
自由流通占比	100%
流通市值	$44.1b
日换手/流通市值	+0.88%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	0.75
国家	US
员工数	45,000
上市日	1981-12-31
CEO	Sam Mehta

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$22.0b	10.65	13
2027	$23.6b	11.93	10
2028	$25.2b	13.57	11
2029	$27.2b	15.59	14
2030	$29.4b	17.93	7
2031	$31.7b	20.23	6

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 30%日换手占流通 0.9%自由流通 100%较 DCF -14%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of L3Harris Technologies, Inc. - LHXprnewswire.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of L3Harris Technologies, Inc. - LHXglobenewswire.com
2026-09-17LHX INVESTIGATION ALERT: Edelson Lechtzin LLP Announces Investigation of L3Harris Technologies, Inc. (NYSE: LHX) and Encourages Investors with Substantial Losses or Witneprnewswire.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of L3Harris Technologies, Inc. - LHXprnewswire.com
2026-09-23US Running Low on the 2 Weapons It Would Need Most247wallst.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of L3Harris Technologies, Inc. - LHXglobenewswire.com
2026-09-17LHX INVESTIGATION ALERT: Edelson Lechtzin LLP Announces Investigation of L3Harris Technologies, Inc. (NYSE: LHX) and Encourages Investors with Substantial Losses or Witneprnewswire.com
2026-09-17INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of L3Harris Technologies, Inc. - LHXprnewswire.com

TDGTransDigm Group Incorporated信号 12 · 地基 3/6 · 触发 4/13$62.4b · 国防距高 -24%目标 +31%龙头大盘

距 52 周高点 -24%；P/S 6.2x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

TransDigm Group Incorporated is a global aerospace enterprise specializing in the development, manufacturing, and distribution of a wide array of aircraft components. Operating across the United States and internationally, its business is structured around three distinct divisions. The Power & Control division focuses on critical systems, providing solutions such as electromechanical actuators and

1D+1.0%

5D+3.6%

1M-6.4%

3M-16.2%

6M-3.5%

1Y-13.5%

3Y+31.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$62.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$10.0b
起涨日 P/S	3.2x	6.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	9.3x
起涨日现金	$164m	$2.8b
起涨日负债/资产	0.21	1.39
起涨日机构持有家数	166	1,179

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -24%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 6.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +5%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $10.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $245m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +2.8%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 36，上周还在 20 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转6 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.9b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -9.1%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +2.4%，EPS 较预期 +5.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1085.27，较现价 -3%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.60。

信号分 12 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$6.7b	+6%	1.39%
BLACKROCK, INC.	$6.5b	+22%	0.10%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$5.7b	+5%	0.67%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.9b	+14%	0.10%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$4.2b	+14%	0.58%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.4b	+15%	0.15%
STATE STREET CORP	$3.4b	+17%	0.10%
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC	$2.3b	-2%	1.12%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.7b	+16%	0.09%
FMR LLC	$1.5b	-8%	0.06%
SOROBAN CAPITAL PARTNERS LP	$1.2b	+21%	2.50%
ALTAROCK PARTNERS LLC	$1.2b	+11%	27.51%
MORGAN STANLEY	$1.2b	+12%	0.06%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.1b	+9%	0.06%
NORGES BANK新建仓	$1.0b	+100%	0.10%

本季新建仓 2 家，合计 $1.6b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$62.4b
企业价值 EV	$107.3b
EV/Sales	9.3x
EV/EBITDA	18.7x
市销率 P/S	6.2x
2027E 市销率	5.4x
2027E 市盈率	23.1x
FMP DCF 估值	1,085.27
较 DCF 折溢价	-2.8%
日成交额	$245m
持有该股的 ETF 数	1,417

损益与利润率
TTM 收入	$10.0b
收入同比	+16.6%
最近一季收入同比	+22.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$6.0b
毛利率	+59.6%
毛利率同比变化	+0.1 pct
营业利润	$4.6b
营业利润率	+46.2%
净利率	+21.3%
TTM 净利	$2.1b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.2b
TTM 资本开支	-$271m
TTM 自由现金流	$1.9b
去年同期自由现金流	$1.9b
自由现金流利润率	+19.3%
股权激励（TTM）	$151m
现金及短投	$2.8b
总债务	$33.3b
现金/市值	+4.4%
负债/资产	1.39
负债/权益	-2.74
流动比率	3.09
速动比率	1.98

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+16.0%
自由现金流收益率	+3.1%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	1.60
利息保障倍数	2.4x
资产周转率	0.42
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+2.4%
上次 EPS 超预期	+5.5%
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	1,465.14
目标价区间	1,331.00 – 1,695.00
距目标价	+31.3%
目标价近月/近季	-9.1%
买/持/卖	20/19/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,179
机构家数环比	+3.6%
机构持股数环比	+0.2%
13F Put/Call	1.38
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1,116.20
距 52 周高	-23.7%
距 52 周低	+4.2%
本周涨跌	+2.8%
RSI(14)	36
90 日年化波动	27%
30 日年化波动	21%
50 日均线	1,190.25
200 日均线	1,252.68
本周量/前3月均量	0.91
一年最大单日涨幅	+5.1%
该日	2026-04-14
距区间低点天数	6

股本与公司
流通股本	55m
总股本	56m
自由流通占比	99%
流通市值	$61.6b
日换手/流通市值	+0.40%
一年股本摊薄	-0.3%
Beta	0.89
国家	US
员工数	16,500
上市日	2006-03-15
CEO	Michael J. Lisman

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$5.5b	63%
Non-US	$3.3b	37%

产品线收入拆分 · FY2025
Power And Control	$4.6b	52%
Airframe	$4.1b	47%
Non-Aviation Related B	$160m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$8.8b	36.60	13
2026	$10.5b	41.12	16
2027	$11.6b	48.29	16
2028	$12.4b	55.47	18
2029	$13.3b	64.62	15
2030	$14.4b	72.24	9

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2028Q3	—	—	0.00
2027Q3	—	—	0.00
2026Q3	31964	56128	0.06
2026Q2	42096	84192	0.05

国会披露交易
2026-07-28	April Delaney	Purchase
2026-05-22	April Delaney	Purchase
2026-05-21	April Delaney	Purchase
2026-05-13	April Delaney	Purchase
2026-05-08	April Delaney	Purchase
2026-05-07	April Delaney	Purchase

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 27%日换手占流通 0.4%自由流通 99%较 DCF -3%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-04TransDigm Group Reports Fiscal 2026 Third Quarter Resultsprnewswire.com
2026-09-21Why Investors Need to Take Advantage of These 2 Aerospace Stocks Nowzacks.com
2026-09-18Can Rising Defense Demand Strengthen TransDigm's Growth Outlook?zacks.com
2026-09-16Transdigm Group (NYSE:TDG) Reaches New 1-Year Low – Here’s What Happeneddefenseworld.net
2026-09-07HB Wealth Management LLC Sells 543 Shares of Transdigm Group Incorporated $TDGdefenseworld.net
2026-09-07California State Teachers Retirement System Has $149.66 Billion Holdings in Transdigm Group Incorporated $TDGdefenseworld.net

AVEXAevex Corp.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 3/13$907m · 国防距高 -62%目标 +104%底部

距 52 周高点 -62%；P/S 1.3x；收入连增 1 季；已盈利

AEVEX Corp. functions as a holding entity, conducting its business through two distinct divisions: Tactical Systems and Global Solutions. The Tactical Systems segment is dedicated to the engineering, creation, and fabrication of autonomous platforms, including uncrewed aerial vehicles and unmanned surface vessels. Meanwhile, the Global Solutions division focuses on providing specialized services a

1D-3.7%

5D-1.7%

1M-12.4%

3M-6.6%

6M-17.6%

1Y-17.6%

3Y-17.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$907m
起涨日 TTM 收入	$80m	$697m
起涨日 P/S	3.2x	1.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.1x
起涨日现金	$164m	$215m
起涨日负债/资产	0.21	0.11
起涨日机构持有家数	166	154

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -62%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +38%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $697m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $16m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z —。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -0.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 46。
·刚从 52 周低点反转48 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +21%。
·收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 —。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 +26.3%，EPS 较预期 -85.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -9.83，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.3%，自由流通占比 41%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 38%（2026-04-17）。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$907m
企业价值 EV	$1.1b
EV/Sales	1.1x
EV/EBITDA	9.0x
市销率 P/S	1.3x
2027E 市销率	1.1x
2027E 市盈率	24.0x
FMP DCF 估值	-9.83
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$16m
持有该股的 ETF 数	140

损益与利润率
TTM 收入	$697m
收入同比	—
最近一季收入同比	+99.5%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$169m
毛利率	+24.2%
营业利润	$77m
营业利润率	+11.1%
净利率	+6.5%
TTM 净利	$46m
TTM 研发费用	$18m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$215m
总债务	$108m
现金/市值	+23.7%
负债/资产	0.11
负债/权益	-0.20
流动比率	5.66
速动比率	5.50

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.4%
自由现金流收益率	+0.6%
Piotroski F 分	—
Altman Z 分	—
利息保障倍数	2.8x
资产周转率	0.74
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	+26.3%
上次 EPS 超预期	-85.7%

卖方与机构
一致目标价	32.71
目标价区间	20.00 – 45.00
距目标价	+103.5%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	2/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	154
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	0.86
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	16.07
距 52 周高	-62.0%
距 52 周低	+23.0%
本周涨跌	-0.8%
RSI(14)	46
90 日年化波动	111%
30 日年化波动	54%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	0.58
一年最大单日涨幅	+38.1%
该日	2026-04-17
距区间低点天数	48

股本与公司
流通股本	23m
总股本	56m
自由流通占比	41%
流通市值	$372m
日换手/流通市值	+4.28%
一年股本摊薄	—
Beta	1.76
国家	US
员工数	650
上市日	2026-04-17
CEO	Charles Roger Wells

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$596m	0.33	1
2026	$721m	0.46	2
2027	$811m	0.67	3
2028	$956m	0.92	3
2029	$1.2b	1.12	1
2030	$1.3b	1.33	2

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 111%日换手占流通 4.3%自由流通 41%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25AEVEX Corp. Notice of October 20, 2026 Application Deadline for Class Action Lawsuit - Contact Lewis Kahn, Esq. at Kahn Swick & Foti, LLC, Before Application Deadlineprnewswire.com
2026-09-25AEVEX Corp. (AVEX) Securities Fraud Class Action Lawsuit Filed; October 20, 2026, Lead Plaintiff Deadlineprnewswire.com
2026-09-24INVESTOR NOTICE: AEVEX Corp. Investors with Substantial Losses Have Opportunity to Lead Class Action Lawsuit before October 20, 2026 Deadline, Robbins Geller Rudman & Dowglobenewswire.com
2026-09-25AEVEX Corp. (AVEX) Securities Fraud Class Action Lawsuit Filed; October 20, 2026, Lead Plaintiff Deadlinegurufocus.com
2026-09-25AEVEX Corp. Notice of October 20, 2026 Application Deadline for Class Action Lawsuit - Contact Lewis Kahn, Esq. at Kahn Swick & Foti, LLC, Before Application Deadlineprnewswire.com
2026-09-25AEVEX Corp. (AVEX) Securities Fraud Class Action Lawsuit Filed; October 20, 2026, Lead Plaintiff Deadlineprnewswire.com
2026-09-24INVESTOR NOTICE: AEVEX Corp. Investors with Substantial Losses Have Opportunity to Lead Class Action Lawsuit before October 20, 2026 Deadline, Robbins Geller Rudman & Dowglobenewswire.com
2026-09-24AVEX UPCOMING DEADLINE: Faruqi & Faruqi, LLP Reminds AEVEX Investors of Securities Class Action Lawsuit Deadline on October 20, 2026newsfilecorp.com

ESLTElbit Systems Ltd.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 2/13$34.4b · 国防距高 -28%目标 +17%大盘

距 52 周高点 -28%；P/S 4.0x；收入连增 8 季；已盈利

Headquartered in Haifa, Israel, and established in 1966, Elbit Systems Ltd. is a leading provider of advanced solutions for the defense, homeland security, and commercial aerospace sectors. The company's extensive portfolio spans airborne, land, and naval applications. In the aerial domain, offerings include systems for military aircraft and helicopters, commercial aviation components, and unmanne

1D-0.6%

5D-1.7%

1M+1.7%

3M+2.7%

6M-17.4%

1Y+48.9%

3Y+265.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$34.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$8.5b
起涨日 P/S	3.2x	4.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.1x
起涨日现金	$164m	$963m
起涨日负债/资产	0.21	0.06
起涨日机构持有家数	166	406

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -28%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $8.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $52m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.2。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -1.1%。
·超卖后修复RSI(14) 70。
·刚从 52 周低点反转282 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +68%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $693m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 +1.6%，EPS 较预期 +12.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 199.73，较现价 -73%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 58%。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$34.4b
企业价值 EV	$37.1b
EV/Sales	4.1x
EV/EBITDA	37.8x
市销率 P/S	4.0x
2027E 市销率	3.4x
2027E 市盈率	41.8x
FMP DCF 估值	199.73
较 DCF 折溢价	-72.8%
日成交额	$52m
持有该股的 ETF 数	58

损益与利润率
TTM 收入	$8.5b
收入同比	+13.7%
最近一季收入同比	+15.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.1b
毛利率	+25.0%
毛利率同比变化	+1.0 pct
营业利润	$804m
营业利润率	+9.2%
净利率	+7.4%
TTM 净利	$636m
TTM 研发费用	$583m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.0b
TTM 资本开支	-$316m
TTM 自由现金流	$693m
去年同期自由现金流	$641m
自由现金流利润率	+8.1%
股权激励（TTM）	$21m
现金及短投	$963m
总债务	$852m
现金/市值	+2.8%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.19
流动比率	1.39
速动比率	0.89

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.1%
自由现金流收益率	+2.0%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	3.20
利息保障倍数	7.8x
资产周转率	0.62
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	+1.6%
上次 EPS 超预期	+12.2%
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	862.50
目标价区间	845.00 – 880.00
距目标价	+17.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	1/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	406
机构家数环比	-3.6%
机构持股数环比	-2.1%
13F Put/Call	0.85
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	735.00
距 52 周高	-27.7%
距 52 周低	+62.3%
本周涨跌	-1.1%
RSI(14)	70
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	21%
50 日均线	762.56
200 日均线	769.03
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+16.0%
该日	2026-03-17
距区间低点天数	282

股本与公司
流通股本	27m
总股本	47m
自由流通占比	58%
流通市值	$20.0b
日换手/流通市值	+0.26%
一年股本摊薄	+3.1%
Beta	-0.23
国家	IL
员工数	21,000
上市日	1996-11-27
CEO	Bezhalel Machlis

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.9b	10.69	3
2026	$9.1b	14.70	3
2027	$10.2b	17.59	3
2028	$11.2b	20.30	3

FMP 评级 B（3/5）90日波动 46%日换手占流通 0.3%自由流通 58%较 DCF -73%IL主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-18Elbit Systems Files a Shelf Prospectus in Israelprnewswire.com
2026-09-10Momentum Meets Mission: Twenty-Six Defense Unveils Advanced Capabilities at AFAprnewswire.com
2026-09-09Strengthening America's Maritime Defense for the Next Century and Beyondprnewswire.com
2026-09-18Elbit Systems Files a Shelf Prospectus in Israelgurufocus.com
2026-09-18Elbit Systems Files a Shelf Prospectus in Israelprnewswire.com
2026-09-10Momentum Meets Mission: Twenty-Six Defense Unveils Advanced Capabilities at AFAprnewswire.com
2026-09-09Strengthening America's Maritime Defense for the Next Century and Beyondprnewswire.com
2026-09-09Twenty-Six Defense to Strengthen Innovation and Domestic Manufacturing for America's Warfightersprnewswire.com

HONAHoneywell Aerospace Inc信号 10 · 地基 5/6 · 触发 1/13$50.3b · 国防距高 -47%目标 +38%底部大盘

距 52 周高点 -47%；P/S 2.9x；已盈利

Honeywell Aerospace, Inc. engages in the provision of aerospace and defense critical systems and technologies. It operates through the following segments: Electronic Solutions, Engines & Power Systems, and Control Systems. The Electronic Solutions segment supplies aerospace electronic systems and technologies such as avionics and navigation sensors and electromagnetic defensive solutions. The Engi

1D+0.2%

5D-4.9%

1M-1.0%

3M-28.2%

6M-20.6%

1Y-20.6%

3Y-20.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$50.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$17.2b
起涨日 P/S	3.2x	2.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	7.3x
起涨日现金	$164m	$1.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.82
起涨日机构持有家数	166	2,091

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +35%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $17.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $359m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z —。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -2.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 48。
·刚从 52 周低点反转12 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +5%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 —。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -18.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -1.9%，EPS 较预期 -9.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 101.90，较现价 -36%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 35%（2026-06-16）。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 1×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 0 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.新建仓	$5.3b	+100%	0.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$4.6b	+100%	0.10%
INVESCO LTD.新建仓	$2.8b	+100%	0.23%
MORGAN STANLEY新建仓	$2.1b	+100%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC新建仓	$1.8b	+100%	0.10%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP新建仓	$1.7b	+100%	0.29%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC新建仓	$1.7b	+100%	0.07%
GOLDMAN SACHS GROUP INC新建仓	$1.6b	+100%	0.14%
FRANKLIN RESOURCES INC新建仓	$1.4b	+100%	0.31%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/新建仓	$1.4b	+100%	0.44%
BANK OF AMERICA CORP /DE/新建仓	$1.0b	+100%	0.07%
JPMORGAN CHASE & CO新建仓	$855m	+100%	0.05%
ROYAL BANK OF CANADA新建仓	$771m	+100%	0.11%
AMERIPRISE FINANCIAL INC新建仓	$741m	+100%	0.15%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS新建仓	$730m	+100%	0.10%

本季新建仓 40 家，合计 $37.7b：BLACKROCK, INC.、VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC、INVESCO LTD.、MORGAN STANLEY、GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$50.3b
企业价值 EV	$84.8b
EV/Sales	7.3x
EV/EBITDA	39.2x
市销率 P/S	2.9x
2027E 市销率	2.5x
2027E 市盈率	17.7x
FMP DCF 估值	101.90
较 DCF 折溢价	-35.8%
日成交额	$359m
持有该股的 ETF 数	1,224

损益与利润率
TTM 收入	$17.2b
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$6.3b
毛利率	+36.2%
营业利润	$3.4b
营业利润率	+15.7%
净利率	+8.5%
TTM 净利	$2.4b
TTM 研发费用	$704m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$1.1b
总债务	$15.9b
现金/市值	+2.1%
负债/资产	0.82
负债/权益	-2.79
流动比率	1.53
速动比率	0.83

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.1%
自由现金流收益率	+0.2%
Piotroski F 分	—
Altman Z 分	—
利息保障倍数	3.5x
资产周转率	0.46
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-1.9%
上次 EPS 超预期	-9.7%

卖方与机构
一致目标价	219.09
目标价区间	175.00 – 275.00
距目标价	+38.0%
目标价近月/近季	-18.4%
买/持/卖	3/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,091
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	0.20
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	158.78
距 52 周高	-46.6%
距 52 周低	+6.4%
本周涨跌	-2.9%
RSI(14)	48
90 日年化波动	—
30 日年化波动	42%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	0.75
一年最大单日涨幅	+35.0%
该日	2026-06-16
距区间低点天数	12

股本与公司
流通股本	317m
总股本	317m
自由流通占比	100%
流通市值	$50.3b
日换手/流通市值	+0.71%
一年股本摊薄	—
Beta	0.08
国家	US
员工数	30,000
上市日	2026-06-29
CEO	James Currier

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$18.5b	7.89	11
2027	$19.9b	8.96	10
2028	$21.4b	9.99	13

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	367801	12084	3.25
2026Q2	49483	317m	10.00

国会披露交易
2026-08-19	Kevin Hern	Sale (Full)

FMP 评级 C（2/5）日换手占流通 0.7%自由流通 100%较 DCF -36%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25ROSEN, A HIGHLY RECOGNIZED LAW FIRM, Encourages Honeywell Aerospace Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - HONAnewsfilecorp.com
2026-09-25HONA Stockholder Notice: Shareholder Rights Law Firm Robbins LLP Reminds Investors of the Class Action Lawsuit Against Honeywell Aerospace Inc.prnewswire.com
2026-09-25Honeywell Aerospace, Inc. Notice of November 23, 2026 Application Deadline for Class Action Lawsuit - Contact Lewis Kahn, Esq. at Kahn Swick & Foti, LLC, Before Applicatiprnewswire.com
2026-09-25ROSEN, A HIGHLY RECOGNIZED LAW FIRM, Encourages Honeywell Aerospace Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - HONAnewsfilecorp.com
2026-09-25HONA Stockholder Notice: Shareholder Rights Law Firm Robbins LLP Reminds Investors of the Class Action Lawsuit Against Honeywell Aerospace Inc.prnewswire.com
2026-09-25Honeywell Aerospace, Inc. Notice of November 23, 2026 Application Deadline for Class Action Lawsuit - Contact Lewis Kahn, Esq. at Kahn Swick & Foti, LLC, Before Applicatiprnewswire.com
2026-09-25Deadline Approaching: Honeywell Aerospace, Inc. (HONA) Shareholders Who Lost Money Urged To Contact Law Offices of Howard G. Smithbusinesswire.com
2026-09-25Honeywell Aerospace Inc. Sued for Securities Law Violations - Contact the DJS Law Group to Discuss Your Rights – HONAbusinesswire.com

RCATRed Cat Holdings, Inc.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 4/13$1.0b · 国防距高 -65%目标 +143%底部

距 52 周高点 -65%；P/S 16.0x；收入连增 6 季；现金可支撑 5 个季度

Red Cat Holdings, Inc. (RCAT) operates as a multifaceted provider within the drone industry, offering a comprehensive suite of products, services, and innovative solutions. The company develops and supplies unmanned aerial vehicle (UAV) technology tailored for both commercial and government sectors, addressing critical applications such as reconnaissance, public safety, and detailed inspection. It

1D-2.1%

5D-7.2%

1M-26.8%

3M-25.3%

6M-58.0%

1Y-34.5%

3Y+613.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$64m
起涨日 P/S	3.2x	16.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	11.2x
起涨日现金	$164m	$326m
起涨日负债/资产	0.21	0.05
起涨日机构持有家数	166	317

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -65%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 16.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +33%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $64m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $39m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 10.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -1.3%。
·超卖后修复RSI(14) 26。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +11.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$263m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -10.9%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -10.61，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.2%，自由流通占比 90%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 33%（2026-05-28）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 37%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 20 家 / 减仓 13 家）

机构	市值	环比	占其组合
STATE STREET CORP	$129m	+37%	0.00%
BLACKROCK, INC.	$120m	-22%	0.00%
HOOD RIVER CAPITAL MANAGEMENT LLC	$113m	+184%	0.82%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$62m	+5%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$46m	+7%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$37m	+1,585%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$33m	-2%	0.00%
VAN ECK ASSOCIATES CORP新建仓	$27m	+100%	0.02%
MORGAN STANLEY	$25m	+8%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$21m	+56%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$20m	-28%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$17m	-17%	0.00%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$17m	-14%	0.02%
UBS GROUP AG	$16m	-21%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$16m	-47%	0.00%

本季新建仓 7 家，合计 $77m：VAN ECK ASSOCIATES CORP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、DORSAL CAPITAL MANAGEMENT, LLC、FIRST TRUST ADVISORS LP、IMC-CHICAGO, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.0b
企业价值 EV	$1.2b
EV/Sales	11.2x
EV/EBITDA	-7.0x
市销率 P/S	16.0x
2027E 市销率	—
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-10.61
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$39m
持有该股的 ETF 数	256

损益与利润率
TTM 收入	$64m
收入同比	+301.3%
最近一季收入同比	+109.3%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$5m
毛利率	+8.6%
毛利率同比变化	+11.9 pct
营业利润	-$102m
营业利润率	-161.1%
净利率	-164.6%
TTM 净利	-$105m
TTM 研发费用	$31m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$226m
TTM 资本开支	-$37m
TTM 自由现金流	-$263m
去年同期自由现金流	-$70m
自由现金流利润率	-414.4%
股权激励（TTM）	$28m
现金及短投	$326m
总债务	$25m
现金/市值	+32.1%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.05
流动比率	14.86
速动比率	11.89
现金可支撑季数	4.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-20.4%
自由现金流收益率	-26.0%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	10.72
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.12
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-10.9%
上次 EPS 超预期	—

卖方与机构
一致目标价	16.17
目标价区间	9.00 – 25.00
距目标价	+142.8%
目标价近月/近季	-5.2%
买/持/卖	3/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	317
机构家数环比	+7.1%
机构持股数环比	+34.7%
13F Put/Call	0.60
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	6.66
距 52 周高	-64.5%
距 52 周低	+15.4%
本周涨跌	-1.3%
RSI(14)	26
90 日年化波动	104%
30 日年化波动	68%
50 日均线	8.41
200 日均线	10.99
本周量/前3月均量	1.06
一年最大单日涨幅	+32.6%
该日	2026-05-28
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	137m
总股本	152m
自由流通占比	90%
流通市值	$914m
日换手/流通市值	+4.24%
一年股本摊薄	+37.5%
Beta	1.35
国家	US
员工数	244
上市日	2002-01-16
CEO	Jeffrey Thompson

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2023
Corporate and Other	$10m	50%
Consumer	$5m	27%
Other Segments	$5m	23%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$25m	-0.50	1
2025	$38m	-0.72	2
2026	$152m	0.11	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	375000	0.00
2026Q2	1m	201609	1.00
2026Q1	70853	57613	0.80
2025Q4	323268	361838	1.25

FMP 评级 C（2/5）90日波动 104%日换手占流通 4.2%自由流通 90%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Red Cat Celebrates Inaugural Blue Ops Day in Georgia, Marking a Year of Growth in U.S. Maritime Manufacturingglobenewswire.com
2026-08-17Blue Ops, a Red Cat Company, and Havoc Partner to Develop Open-Architecture Autonomous Maritime Defense Systemsglobenewswire.com
2026-08-12Red Cat Promotes Mitch McDonald to Divisional CEO of its UAS Operationsglobenewswire.com
2026-09-24Unusual Machines Jumps 6% as Drone Names Bounce Together; Ondas Climbs 4%, Red Cat Rises 3%247wallst.com
2026-09-24Red Cat Celebrates Inaugural Blue Ops Day in Georgia, Marking a Year of Growth in U.S. Maritime Manufacturingglobenewswire.com
2026-09-22Red Cat Touts Ukraine-Tested Drones, Expands Into Autonomous Boatsdefenseworld.net
2026-09-21Red Cat Touts Ukraine-Tested Drones, Expands Into Autonomous Boatsmarketbeat.com
2026-09-18Red Cat, Ondas Miss the Cut in Pentagon's Latest Drone Dominance Roundbenzinga.com

PLTRPalantir Technologies Inc.信号 9 · 地基 3/6 · 触发 6/13$435.5b · 国防距高 -9%目标 -3%龙头

距 52 周高点 -9%；P/S 70.7x；收入连增 8 季；已盈利

Palantir Technologies Inc. engineers and deploys advanced software platforms primarily for the intelligence community, supporting counterterrorism investigations and operations across the United States, the United Kingdom, and internationally. One such product is Palantir Gotham, a sophisticated software system that enables users to uncover hidden patterns within diverse datasets, from signals int

1D-1.5%

5D+7.0%

1M+9.8%

3M+76.8%

6M+22.4%

1Y+5.9%

3Y+1,233.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$435.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$6.2b
起涨日 P/S	3.2x	70.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	70.4x
起涨日现金	$164m	$9.4b
起涨日负债/资产	0.21	0.02
起涨日机构持有家数	166	3,104

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -9%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 70.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $3.4b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 147.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +6.8%。
·超卖后修复RSI(14) 69。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +77%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.4b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +33.3%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -4.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +6.8%，EPS 较预期 +19.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 15.32，较现价 -92%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2026-08-04）。
!市销率极高−2P/S 71 倍。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 6×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 9 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$22.1b	-20%	0.33%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$17.0b	-20%	0.36%
STATE STREET CORP	$12.2b	-18%	0.36%
INVESCO LTD.	$8.2b	+17%	0.65%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$6.4b	-21%	0.34%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$5.9b	-20%	0.26%
MORGAN STANLEY	$4.0b	-16%	0.21%
JANE STREET GROUP, LLC	$4.0b	-19%	0.33%
JANE STREET GROUP, LLC	$3.8b	+6%	0.32%
NORGES BANK新建仓	$3.6b	+100%	0.36%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.6b	+5%	0.28%
JPMORGAN CHASE & CO	$3.4b	+15%	0.19%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.2b	-1%	0.25%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$2.6b	+3%	0.23%
FMR LLC	$2.6b	-5%	0.11%

本季新建仓 2 家，合计 $5.7b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$435.5b
企业价值 EV	$277.8b
EV/Sales	70.4x
EV/EBITDA	139.9x
市销率 P/S	70.7x
2027E 市销率	35.5x
2027E 市盈率	82.9x
FMP DCF 估值	15.32
较 DCF 折溢价	-91.9%
日成交额	$3.4b
持有该股的 ETF 数	2,345

损益与利润率
TTM 收入	$6.2b
收入同比	+78.9%
最近一季收入同比	+92.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$5.2b
毛利率	+84.8%
毛利率同比变化	+4.8 pct
营业利润	$2.6b
营业利润率	+42.8%
净利率	+49.0%
TTM 净利	$3.0b
TTM 研发费用	$641m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.4b
TTM 资本开支	-$42m
TTM 自由现金流	$3.4b
去年同期自由现金流	$1.7b
自由现金流利润率	+54.6%
股权激励（TTM）	$836m
现金及短投	$9.4b
总债务	$211m
现金/市值	+2.2%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.02
流动比率	7.23
速动比率	7.23

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+25.6%
自由现金流收益率	+0.8%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	147.90
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.53
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+6.8%
上次 EPS 超预期	+19.0%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	183.42
目标价区间	80.00 – 250.00
距目标价	-3.3%
目标价近月/近季	+33.3%
买/持/卖	13/10/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,104
机构家数环比	-4.0%
机构持股数环比	+9.8%
13F Put/Call	1.15
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	189.67
距 52 周高	-8.6%
距 52 周低	+78.3%
本周涨跌	+6.8%
RSI(14)	69
90 日年化波动	74%
30 日年化波动	46%
50 日均线	163.93
200 日均线	152.02
本周量/前3月均量	0.61
一年最大单日涨幅	+29.5%
该日	2026-08-04
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	2193m
总股本	2296m
自由流通占比	96%
流通市值	$416.0b
日换手/流通市值	+0.81%
一年股本摊薄	+0.3%
Beta	1.62
国家	US
员工数	4,401
上市日	2020-09-30
CEO	Alexander C. Karp

地区收入拆分 · FY2025
Geographic Concentrati	$4.5b	50%
UNITED STATES	$3.3b	37%
Rest Of World	$728m	8%
UNITED KINGDOM	$427m	5%

产品线收入拆分 · FY2025
Government Operating S	$2.4b	54%
Commercial	$2.1b	46%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4.4b	0.72	17
2026	$8.2b	1.59	23
2027	$12.3b	2.29	23
2028	$17.9b	3.42	17
2029	$33.4b	6.70	13
2030	$70.1b	14.38	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	87124	675032	0.15
2026Q2	3m	4m	0.21
2026Q1	3m	6m	0.11
2025Q4	3m	4m	0.06

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-05-15	John Boozman	Purchase
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Sale
2026-05-08	Gilbert Cisneros	Sale
2026-05-06	Michael Rulli	Sale

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 74%日换手占流通 0.8%自由流通 96%较 DCF -92%US主题国防

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Surf Air Mobility Signs OperatorOS Contract with SkyDance Airbusinesswire.com
2026-09-23Surf Air Mobility Appoints Barrett Brown as President of SurfOSbusinesswire.com
2026-09-17Surf Air Mobility Signs First OperatorOS Contract with Sprintbach Aviationbusinesswire.com
2026-09-25Palantir Technologies Inc. (PLTR) Stock Drops Despite Market Gains: Important Facts to Notezacks.com
2026-09-25Why Is a Stock Down 97% This Year Paying to Appear Next to Palantir?247wallst.com
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2026-09-25Palantir's Valuation Is Huge. So Is the Opportunity247wallst.com
2026-09-25Should Investors Worry About Michael Burry's Big AI Stock Shortsfool.com

无人驾驶 / 智能汽车17 只在监控池ETF: IDRV · DRIV

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

自动驾驶完成了从「全场景 L5」到「限定区域 Robotaxi + 消费者辅助驾驶」的分叉。Robotaxi 在几个城市已进入商业运营，单位经济仍未跑通。整车端的竞争焦点回到成本与充电网络，不再是软件。

哪个国家、哪家龙头最强

美国与中国分别在两条路线上领先：Waymo（未上市）在无人 Robotaxi 的实际运营里程上领先，特斯拉在纯视觉方案的规模上领先；中国在整车成本与激光雷达出货上领先，小鹏、蔚来、理想的智驾装机量已超过多数美国车企。欧洲与日本在这一轮明显掉队。

资金流向

资金从整车厂流向传感器与算力供应商。IDRV/DRIV 的持仓里传统车企权重仍高，这让 ETF 表现与「智驾」这个主题本身脱节——用 ETF 判断本主题资金流会失真。

IDRV 近1月-7.8%

IDRV 近3月-8.6%

DRIV 近1月-1.8%

DRIV 近3月-9.2%

机构持股数环比+5.8%

机构家数环比+4.3%

本季新建仓机构35 家

池内合计市值$1.76t

主题 ETF 规模$653m

要解决的三个痛点

Robotaxi 的单车运营成本仍高于网约车司机成本，扩张即扩大亏损。
监管按城市逐个审批，规模化的边际成本降不下来。
中国激光雷达价格战让上游硬件的单价持续下行，出货量增长换不来利润。

如果爆发，要检测什么

(1) 任一 Robotaxi 运营商披露单城市毛利转正；(2) 激光雷达单价的季度环比降幅收窄到 5% 以内——价格战见底比出货量增长更重要；(3) 中国车企的海外交付占比突破两成。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

TSLANORGES BANK$16.3b
TSLASIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$8.1b
UBERPERSHING SQUARE HOLDCO, L.P.$2.5b
UBERNORGES BANK$1.9b
ONJUPITER TOPCO LLC$1.3b
UBERSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$1.2b
ONNORGES BANK$743m
UBERFUNDSMITH LLP$645m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 4 条

2026-09-24UBERBillionaire Bill Ackman's Pershing Square Capital Management Has 12.7% of Its Portfolio Invested in This Beaten-Down Stockfool.com
2026-09-24UBERUber Technologies, Inc. $UBER Shares Sold by Envestnet Asset Management Inc.defenseworld.net
2026-09-24TSLAEngineers Gate Manager LP Has $520,000 Holdings in Tesla, Inc. $TSLAdefenseworld.net
2026-09-24AURState Street Corp Has $156.33 Million Holdings in Aurora Innovation, Inc. $AURdefenseworld.net

行业动向新闻 · 6 条

2026-09-25FFord F-150 truck production down for nearly a week at Michigan plant, memo saysreuters.com
2026-09-25TSLATesla starts high-volume production of Semi truck at Nevada factoryproactiveinvestors.com
2026-09-24TSLATesla poised to scale production of heavy-duty Semi trucks with opening of Nevada factorycnbc.com
2026-09-24TSLAElon Musk Has Left the Door Open to a Tesla-SpaceX Merger. Here's What Shareholders of Both Stocks Should Do.fool.com
2026-09-21TSLATesla Opens Roadster Preorders; More SpaceX Merger Talks Surfaceinvestors.com
2026-09-21TSLASunrun and Tesla Dispatch 580 Megawatts To California's Grid During Heat Wave, Marking Largest Residential Distributed Power Plant Event In Historyglobenewswire.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
MBLY	Mobileye Global Inc.	底部龙头	$6.5b	-49%	+24%	+4.4%	-1.4%	-7.5%	+2.2%	+15.9%	-41.7%	-80.0%	3.2x	2	6/5	17
ON	ON Semiconductor Corporati	底部大盘	$30.1b	-43%	+73%	+5.5%	+10.1%	+6.5%	-35.0%	+22.3%	+55.1%	-18.3%	4.8x	2	6/4	16
AMPX	Amprius Technologies, Inc.	底部	$1.4b	-60%	+26%	+0.6%	-0.5%	-4.4%	-24.5%	-43.2%	-10.8%	+117.6%	12.6x	8	5/7	15
UBER	Uber Technologies, Inc.	龙头大盘	$141.7b	-31%	+6%	+0.6%	-1.8%	-13.4%	-3.6%	-4.7%	-28.7%	+55.0%	2.6x	8	5/4	14
PONY	Pony AI Inc. American Depo	底部AD	$2.4b	-72%	+8%	-2.8%	-0.3%	-8.6%	-0.6%	-39.5%	-67.7%	-42.6%	19.4x	4	5/3	14
TSLA	Tesla, Inc.	龙头大盘	$1.47t	-25%	+25%	-1.5%	+0.8%	+6.2%	-0.8%	-3.6%	-12.1%	+50.7%	14.2x	2	4/5	13
WRD	WeRide Inc.	底部	$1.7b	-55%	+7%	-4.5%	-0.4%	-9.0%	+2.0%	-26.6%	-49.3%	-66.6%	2.0x	6	4/4	12
DCH	Dauch Corp.	底部	$1.3b	-41%	+11%	+0.8%	-9.2%	-14.7%	+0.2%	-7.5%	-11.7%	-25.1%	0.2x	4	5/4	11
F	Ford Motor Company	大盘	$50.7b	-29%	+14%	+0.9%	-4.8%	-8.6%	-10.0%	+9.6%	+5.8%	+2.3%	0.3x	0	4/4	11
NIO	NIO Inc.	底部龙头AD	$8.9b	-55%	+1%	-1.4%	-3.8%	-19.6%	-24.3%	-38.1%	-52.1%	-57.1%	0.1x	7	4/3	10
AUR	Aurora Innovation, Inc.	龙头	$11.8b	-30%	+68%	-0.3%	-7.6%	+4.9%	-5.0%	+43.1%	+9.6%	+143.5%	2,369.1x	1	4/4	10
LI	Li Auto Inc.	底部	$11.6b	-58%	+1%	-2.4%	-1.6%	-5.3%	-4.5%	-34.6%	-52.8%	-67.0%	0.1x	0	4/3	10
XPEV	XPeng Inc.	底部龙头	$9.6b	-64%	+1%	-1.3%	-6.6%	-12.8%	-17.0%	-46.3%	-54.5%	-39.4%	0.1x	1	4/2	9
PLUG	Plug Power Inc.	底部	$2.8b	-57%	+16%	+1.0%	-7.0%	-12.8%	-23.0%	-12.8%	-16.1%	-73.5%	3.7x	6	4/6	8
LCID	Lucid Group, Inc.	底部	$1.3b	-84%	+72%	-1.9%	-2.2%	-17.8%	-31.2%	-58.9%	-83.0%	-92.3%	0.8x	8	4/6	8
QS	QuantumScape Corporation	底部	$3.0b	-74%	+3%	-0.6%	-6.3%	-15.6%	-31.1%	-28.6%	-60.7%	-23.2%	—	0	4/0	8
AEVA	Aeva Technologies, Inc.	底部	$1.0b	-51%	+74%	-1.7%	-0.5%	-2.8%	-26.5%	+8.1%	+1.3%	+327.6%	48.0x	8	3/4	6

MBLYMobileye Global Inc.信号 17 · 地基 6/6 · 触发 5/13$6.5b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -49%目标 +42%底部龙头

距 52 周高点 -49%；P/S 3.2x；收入连增 2 季

Mobileye Global Inc. is at the forefront of developing and deploying sophisticated advanced driver assistance systems (ADAS) and autonomous driving technologies worldwide. Its diverse array of offerings includes Driver Assist, a suite of ADAS and autonomous vehicle capabilities that prioritize safety by providing real-time detection of road users, geometry, semantics, and markings, leading to time

1D+4.4%

5D-1.4%

1M-7.5%

3M+2.2%

6M+15.9%

1Y-41.7%

3Y-80.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$6.5b
起涨日 TTM 收入	$12m	$2.0b
起涨日 P/S	7.2x	3.2x
起涨日 EV/Sales	33.1x	2.6x
起涨日现金	$46m	$1.4b
起涨日负债/资产	0.33	0.00
起涨日机构持有家数	75	317

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 3 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 33%，中位倍数 14.9x，中位保留率 0.69x。导火索分布：大客户订单 1 只。样本：BE。

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $50m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.0。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +0.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 37。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +22%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $393m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -0.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 +5.7%，EPS 较预期 +235.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 13.11，较现价 +63%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 71%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 38 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
INTEL CORP	$484m	+41%	77.99%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$99m	+46%	0.07%
MANUFACTURERS LIFE INSURANCE COMPANY, THE	$94m	+33%	0.07%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$70m	+9%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$62m	+53%	0.00%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$47m	+138%	0.05%
UBS GROUP AG	$43m	+69%	0.01%
MORGAN STANLEY	$37m	+35%	0.00%
HAREL INSURANCE INVESTMENTS & FINANCIAL SERV	$35m	+41%	0.17%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$34m	+46%	0.05%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$33m	+51%	0.02%
MASTERS CAPITAL MANAGEMENT LLC	$29m	+111%	0.75%
MACKENZIE FINANCIAL CORP	$29m	+32,335%	0.03%
DNB ASSET MANAGEMENT AS	$25m	+33%	0.07%
ASSENAGON ASSET MANAGEMENT S.A.新建仓	$23m	+100%	0.03%

本季新建仓 1 家，合计 $23m：ASSENAGON ASSET MANAGEMENT S.A.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.5b
企业价值 EV	$5.1b
EV/Sales	2.6x
EV/EBITDA	-1.4x
市销率 P/S	3.2x
2027E 市销率	3.0x
2027E 市盈率	15.9x
FMP DCF 估值	13.11
较 DCF 折溢价	+63.2%
日成交额	$50m
持有该股的 ETF 数	193

损益与利润率
TTM 收入	$2.0b
收入同比	+5.0%
最近一季收入同比	+0.4%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$955m
毛利率	+47.4%
毛利率同比变化	-1.4 pct
营业利润	-$387m
营业利润率	-19.2%
净利率	-201.5%
TTM 净利	-$4.1b
TTM 研发费用	$1.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$497m
TTM 资本开支	-$104m
TTM 自由现金流	$393m
去年同期自由现金流	$589m
自由现金流利润率	+19.5%
股权激励（TTM）	$240m
现金及短投	$1.4b
总债务	—
现金/市值	+22.0%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	4.60
速动比率	3.92

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-4.6%
自由现金流收益率	+6.0%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	3.97
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.23
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	+5.7%
上次 EPS 超预期	+235.7%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	11.38
目标价区间	7.00 – 18.00
距目标价	+41.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	16/10/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	317
机构家数环比	-0.6%
机构持股数环比	+0.4%
13F Put/Call	0.72
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	8.03
距 52 周高	-49.2%
距 52 周低	+24.1%
本周涨跌	+0.1%
RSI(14)	37
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	38%
50 日均线	8.42
200 日均线	9.00
本周量/前3月均量	1.16
一年最大单日涨幅	+16.6%
该日	2026-06-30
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	580m
总股本	816m
自由流通占比	71%
流通市值	$4.7b
日换手/流通市值	+1.08%
一年股本摊薄	+0.7%
Beta	1.21
国家	IL
员工数	4,200
上市日	2022-10-26
CEO	Amnon Shashua

地区收入拆分 · FY2025
CHINA	$428m	23%
UNITED STATES	$416m	22%
GERMANY	$297m	16%
KOREA, REPUBLIC OF	$192m	10%
UNITED KINGDOM	$117m	6%
POLAND	$110m	6%
SLOVAKIA	$88m	5%
HUNGARY	$85m	5%

产品线收入拆分 · FY2025
Mobileye	$1.9b	98%
Other Operating Segmen	$39m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.9b	0.36	15
2026	$2.0b	0.49	15
2027	$2.2b	0.50	18
2028	$2.7b	0.71	21
2029	$3.7b	1.20	18
2030	$4.7b	1.65	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2024Q4	146206	139456	2.00
2024Q3	2m	—	0.00
2024Q2	10788	—	0.00
2024Q1	4540	—	0.00

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 63%日换手占流通 1.1%自由流通 71%较 DCF +63%IL主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09BEEP CLOSES SERIES B TO ACCELERATE COMMERCIAL DEPLOYMENT OF AUTONOMOUS MOBILITY NETWORKSprnewswire.com
2026-07-30Mobileye Announces Participation in Upcoming Third Quarter 2026 Investor Conferencesbusinesswire.com
2026-09-25BlackBerry Drops 7% as Post-Earnings Rally Unwinds Despite Record QNX Quarter; MobilEye Adds 2%247wallst.com
2026-09-24BlackBerry Falls 2% Despite Record QNX Quarter and Raised Full-Year Outlook; Mobileye Holds Steady247wallst.com
2026-09-21Mobileye Global Inc. (NASDAQ:MBLY) Receives Average Recommendation of “Hold” from Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-17BlackBerry Climbs 6%, Mobileye Rises 5%: Is the Software-Defined Vehicle Trade Waking Up?247wallst.com
2026-09-15CYD or MBLY: Which Is the Better Value Stock Right Now?zacks.com

ONON Semiconductor Corporation信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$30.1b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -43%目标 +29%底部大盘

距 52 周高点 -43%；P/S 4.8x；收入连增 2 季；已盈利

ON Semiconductor Corporation operates as a global provider of sophisticated power and sensing solutions. Their cutting-edge power innovations are pivotal in modernizing various sectors: they contribute to the development of lighter, extended-range electric vehicles, underpin rapid-charging infrastructure, and bolster sustainable energy initiatives for applications such as solar arrays, industrial

1D+5.5%

5D+10.1%

1M+6.5%

3M-35.0%

6M+22.3%

1Y+55.1%

3Y-18.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$30.1b
起涨日 TTM 收入	$12m	$6.2b
起涨日 P/S	7.2x	4.8x
起涨日 EV/Sales	33.1x	5.0x
起涨日现金	$46m	$3.9b
起涨日负债/资产	0.33	0.33
起涨日机构持有家数	75	1,083

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 4.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $858m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.8。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +10.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 54。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +72%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -15.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +20.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +0.9%，EPS 较预期 +3.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 18.12，较现价 -77%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.9%，自由流通占比 100%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$5.4b	+49%	0.23%
BLACKROCK, INC.	$3.9b	+57%	0.06%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.4b	+53%	0.05%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.9b	+49%	0.08%
STATE STREET CORP	$1.8b	+55%	0.05%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$1.3b	+100%	0.52%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.0b	+54%	0.05%
JPMORGAN CHASE & CO	$897m	+0%	0.05%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$745m	+81%	0.06%
NORGES BANK新建仓	$743m	+100%	0.07%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$593m	+83%	0.04%
MORGAN STANLEY	$559m	+48%	0.03%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$532m	+33%	0.11%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$486m	+78%	0.30%
AMUNDI	$478m	+59%	0.12%

本季新建仓 4 家，合计 $2.7b：JUPITER TOPCO LLC、NORGES BANK、JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$30.1b
企业价值 EV	$36.6b
EV/Sales	5.0x
EV/EBITDA	24.5x
市销率 P/S	4.8x
2027E 市销率	4.1x
2027E 市盈率	17.2x
FMP DCF 估值	18.12
较 DCF 折溢价	-76.5%
日成交额	$858m
持有该股的 ETF 数	1,759

损益与利润率
TTM 收入	$6.2b
收入同比	-3.1%
最近一季收入同比	+9.2%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$2.3b
毛利率	+37.4%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	$723m
营业利润率	+11.7%
净利率	+10.2%
TTM 净利	$630m
TTM 研发费用	$561m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.7b
TTM 资本开支	$100m
TTM 自由现金流	$1.8b
去年同期自由现金流	$1.3b
自由现金流利润率	+28.6%
股权激励（TTM）	$151m
现金及短投	$3.9b
总债务	$4.5b
现金/市值	+12.9%
负债/资产	0.33
负债/权益	0.62
流动比率	3.46
速动比率	2.49

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.2%
自由现金流收益率	+5.9%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	4.83
利息保障倍数	11.8x
资产周转率	0.46
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+0.9%
上次 EPS 超预期	+3.5%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	99.50
目标价区间	62.00 – 150.00
距目标价	+28.9%
目标价近月/近季	-15.0%
买/持/卖	24/22/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,083
机构家数环比	+20.6%
机构持股数环比	-0.7%
13F Put/Call	0.62
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	77.20
距 52 周高	-42.8%
距 52 周低	+73.2%
本周涨跌	+10.3%
RSI(14)	54
90 日年化波动	78%
30 日年化波动	55%
50 日均线	77.73
200 日均线	79.87
本周量/前3月均量	1.01
一年最大单日涨幅	+11.2%
该日	2026-03-31
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	388m
总股本	389m
自由流通占比	100%
流通市值	$29.9b
日换手/流通市值	+2.87%
一年股本摊薄	-2.5%
Beta	2.00
国家	US
员工数	22,600
上市日	2000-05-02
CEO	Hassane S. El-Khoury

地区收入拆分 · FY2025
Other Geographical Are	$531m	100%

产品线收入拆分 · FY2025
Power Solutions Group	$2.8b	75%
Intelligent Sensing Gr	$928m	25%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$6.0b	2.33	23
2026	$6.6b	3.20	23
2027	$7.4b	4.50	23
2028	$8.4b	5.87	18
2029	$9.7b	7.28	10
2030	$10.8b	9.00	9

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	116	—	0.00
2026Q2	12084	90470	1.75
2026Q1	377659	312555	0.68
2025Q4	401	41000	1.00

国会披露交易
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 78%日换手占流通 2.9%自由流通 100%较 DCF -77%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16Subaru to Evaluate onsemi's Embedded Power Platform for Future EVsglobenewswire.com
2026-09-16onsemi Introduces the Embedded Power Platform, a Breakthrough Architecture for the AI Eraglobenewswire.com
2026-09-16onsemi Charts Path to Power the Next Decade of Innovationglobenewswire.com
2026-09-23Onsemi well positioned for rising data center power demand, Jefferies saysproactiveinvestors.com
2026-09-23Here's How ON Semiconductor Is Targeting a $213 Billion AI Power Opportunityfool.com
2026-09-23Options Corner: ON Making Bullish Crossover as SMH Outperformsyoutube.com
2026-09-18ON Semiconductor Has Cratered for 3 Months: This Wall Street Pro Remains Bullish, Citing 120% Returns for Buyers247wallst.com
2026-09-17CEO Claims Investors Got It Wrong on $30 Billion Shortfall as ON Stock Plummets 9%247wallst.com

AMPXAmprius Technologies, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 7/13$1.4b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -60%目标 +146%底部

距 52 周高点 -60%；P/S 12.6x；收入连增 8 季；现金可支撑 5 个季度

Amprius Technologies, Inc. is a company primarily focused on the development, production, and supply of advanced lithium-ion battery solutions. Their innovative product line notably includes cutting-edge silicon nanowire anode lithium-ion batteries. The firm's technological offerings cater to significant sectors such as aerospace, defense, and electric vehicle manufacturing. Founded in 2008, Ampri

1D+0.6%

5D-0.5%

1M-4.4%

3M-24.5%

6M-43.2%

1Y-10.8%

3Y+117.6%

上一次 10x · 这只票自己的记录（B 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$89m	$1.5b	$1.4b
TTM 收入	$12m	$45m	$109m
TTM 净利	-$41m	-$38m	-$38m
市销率 P/S	7.2x	32.4x	12.6x
EV/Sales	33.1x	—	12.0x
负债/资产	0.33	—	0.04
机构持有家数	75	295	296

这轮 14.2x 从 2024-09-18 涨到 2025-09-18。涨幅里由收入解释的部分 46%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.93x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -60%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 12.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $109m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $39m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 33.6。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +2.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 48。
·刚从 52 周低点反转276 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +45%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +40.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$58m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +16.1%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -83.06，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.1%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 18%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 18 家 / 减仓 17 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$157m	+1%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$77m	-7%	0.00%
MORGAN STANLEY	$71m	+33%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$64m	+226%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$63m	-27%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$60m	+1%	0.04%
UBS GROUP AG	$56m	+45%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$49m	+3%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$47m	-33%	0.00%
STATE STREET CORP	$45m	-2%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$36m	+57%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$35m	-6%	0.00%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$30m	+47%	0.03%
JUPITER ASSET MANAGEMENT LTD新建仓	$30m	+100%	0.15%
CITADEL ADVISORS LLC	$29m	+29%	0.00%

本季新建仓 5 家，合计 $102m：JUPITER ASSET MANAGEMENT LTD、LMR PARTNERS LLP、HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUN、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NEARWATER CAPITAL MARKETS, LTD。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.4b
企业价值 EV	$1.9b
EV/Sales	12.0x
EV/EBITDA	-38.5x
市销率 P/S	12.6x
2027E 市销率	6.5x
2027E 市盈率	207.4x
FMP DCF 估值	-83.06
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$39m
持有该股的 ETF 数	270

损益与利润率
TTM 收入	$109m
收入同比	+143.6%
最近一季收入同比	+125.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$24m
毛利率	+22.3%
毛利率同比变化	+40.9 pct
营业利润	-$19m
营业利润率	-17.0%
净利率	-35.2%
TTM 净利	-$38m
TTM 研发费用	$13m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$53m
TTM 资本开支	-$6m
TTM 自由现金流	-$58m
去年同期自由现金流	-$33m
自由现金流利润率	-53.5%
股权激励（TTM）	$8m
现金及短投	$75m
总债务	$6m
现金/市值	+5.4%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.05
流动比率	7.17
速动比率	6.54
现金可支撑季数	5.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-14.1%
自由现金流收益率	-4.2%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	33.63
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.73
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+16.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	24.00
目标价区间	24.00 – 24.00
距目标价	+146.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	12/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	296
机构家数环比	+10.4%
机构持股数环比	+16.3%
13F Put/Call	1.10
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.75
距 52 周高	-59.8%
距 52 周低	+26.5%
本周涨跌	+2.6%
RSI(14)	48
90 日年化波动	90%
30 日年化波动	56%
50 日均线	10.20
200 日均线	13.48
本周量/前3月均量	0.78
一年最大单日涨幅	+21.5%
该日	2026-05-28
距区间低点天数	276

股本与公司
流通股本	132m
总股本	142m
自由流通占比	93%
流通市值	$1.3b
日换手/流通市值	+3.05%
一年股本摊薄	+17.8%
Beta	2.34
国家	US
员工数	97
上市日	2022-09-15
CEO	Thomas Michael Stepien

地区收入拆分 · FY2024
Non-US	$16m	66%
UNITED STATES	$8m	34%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$71m	-0.20	7
2026	$141m	-0.08	8
2027	$213m	0.05	8
2028	$367m	0.28	7
2029	$553m	0.31	3
2030	$748m	0.78	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	346	138657	0.12
2026Q2	2m	3m	0.50
2026Q1	3m	6m	0.61
2025Q4	2m	2m	0.89

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 90%日换手占流通 3.1%自由流通 93%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-02Amprius Introduces SiCore®500 – High Energy Density Cells for Unmanned Aviationbusinesswire.com
2026-09-01Amprius Sets September 2026 Events Schedulebusinesswire.com
2026-08-04Amprius Technologies Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Recent Business Highlightsbusinesswire.com
2026-09-19Amprius Technologies: U.S. Drone Dominance Will Help, But It Has Many Attractive End Marketsseekingalpha.com
2026-09-02Amprius Introduces SiCore®500 – High Energy Density Cells for Unmanned Aviationbusinesswire.com
2026-09-01Amprius Sets September 2026 Events Schedulebusinesswire.com

UBERUber Technologies, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$141.7b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -31%目标 +50%龙头大盘

距 52 周高点 -31%；P/S 2.6x；收入连增 8 季；已盈利

Uber Technologies, Inc. is a leading technology corporation that conceptualizes and deploys its proprietary software applications across a broad global footprint, spanning North and South America, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia-Pacific region. The company primarily serves as a digital nexus, linking consumers with independent transport providers for ride-hailing services. Furthermor

1D+0.6%

5D-1.8%

1M-13.4%

3M-3.6%

6M-4.7%

1Y-28.7%

3Y+55.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$141.7b
起涨日 TTM 收入	$12m	$55.2b
起涨日 P/S	7.2x	2.6x
起涨日 EV/Sales	33.1x	2.7x
起涨日现金	$46m	$5.4b
起涨日负债/资产	0.33	0.22
起涨日机构持有家数	75	2,594

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -31%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $55.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $754m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -1.2%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转44 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +6%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $10.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -0.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -0.3%，EPS 较预期 +0.6%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 107.85，较现价 +55%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 99%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 16 家 / 减仓 20 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$10.5b	-3%	0.16%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$9.6b	-0%	0.20%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$9.4b	+13%	1.32%
STATE STREET CORP	$6.5b	-1%	0.19%
MORGAN STANLEY	$5.3b	-5%	0.28%
PUBLIC INVESTMENT FUND	$5.3b	+0%	13.87%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.3b	-4%	0.18%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.5b	-9%	0.11%
PERSHING SQUARE HOLDCO, L.P.新建仓	$2.5b	+100%	12.72%
NORGES BANK新建仓	$1.9b	+100%	0.19%
FMR LLC	$1.7b	-7%	0.08%
UBS GROUP AG	$1.6b	+24%	0.21%
NORTHERN TRUST CORP	$1.2b	-9%	0.14%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.2b	-7%	0.11%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$1.2b	+3%	0.14%

本季新建仓 4 家，合计 $6.2b：PERSHING SQUARE HOLDCO, L.P.、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、FUNDSMITH LLP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$141.7b
企业价值 EV	$156.8b
EV/Sales	2.7x
EV/EBITDA	18.9x
市销率 P/S	2.6x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	15.7x
FMP DCF 估值	107.85
较 DCF 折溢价	+54.9%
日成交额	$754m
持有该股的 ETF 数	2,166

损益与利润率
TTM 收入	$55.2b
收入同比	+16.7%
最近一季收入同比	+12.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$23.4b
毛利率	+42.3%
毛利率同比变化	+2.6 pct
营业利润	$6.9b
营业利润率	+12.5%
净利率	+17.3%
TTM 净利	$9.6b
TTM 研发费用	$3.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$10.4b
TTM 资本开支	-$308m
TTM 自由现金流	$10.1b
去年同期自由现金流	$8.5b
自由现金流利润率	+18.3%
股权激励（TTM）	$1.9b
现金及短投	$5.4b
总债务	$14.7b
现金/市值	+3.8%
负债/资产	0.22
负债/权益	0.54
流动比率	0.84
速动比率	0.84

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+13.0%
自由现金流收益率	+7.1%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.26
利息保障倍数	14.9x
资产周转率	0.84
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-0.3%
上次 EPS 超预期	+0.6%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	104.56
目标价区间	74.00 – 150.00
距目标价	+50.2%
目标价近月/近季	-5.4%
买/持/卖	52/11/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,594
机构家数环比	-0.0%
机构持股数环比	+2.2%
13F Put/Call	1.16
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	69.62
距 52 周高	-31.3%
距 52 周低	+6.4%
本周涨跌	-1.2%
RSI(14)	25
90 日年化波动	38%
30 日年化波动	28%
50 日均线	73.30
200 日均线	75.15
本周量/前3月均量	0.91
一年最大单日涨幅	+8.5%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	44

股本与公司
流通股本	2025m
总股本	2036m
自由流通占比	99%
流通市值	$141.0b
日换手/流通市值	+0.54%
一年股本摊薄	-3.5%
Beta	1.16
国家	US
员工数	36,600
上市日	2019-05-10
CEO	Dara Khosrowshahi

地区收入拆分 · FY2025
United States And Cana	$50.2b	58%
EMEA	$27.0b	31%
Asia Pacific	$5.9b	7%
Latin America	$3.3b	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Mobility	$29.7b	57%
Delivery	$17.2b	33%
Freight	$5.1b	10%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$52.0b	5.36	34
2026	$57.8b	3.37	37
2027	$66.8b	4.43	36
2028	$75.8b	5.56	32
2029	$83.6b	6.63	30
2030	$90.9b	7.29	16

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	73388	109722	0.54
2026Q2	226426	187967	0.64
2026Q1	3m	2m	0.67
2025Q4	259115	424996	0.52

国会披露交易
2026-07-23	Ro Khanna	Purchase
2026-07-10	Dan Newhouse	Purchase
2026-06-15	Ro Khanna	Purchase
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-05-29	Nancy Pelosi	Purchase
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Sale

FMP 评级 A（4/5）90日波动 38%日换手占流通 0.5%自由流通 99%较 DCF +55%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-18Uber Ordered to Pay $40 Million to Parents of Young Woman Killed After Uber Driver Abandoned Her on Freeway During Ride Home — Panish | Shea | Ravipudi LLPbusinesswire.com
2026-09-16Costco Expands Nationwide Delivery on Uber Eatsbusinesswire.com
2026-09-10WeRide, Uber, and AVOMO receive Spain's First National Operating Permit for Level 4 Autonomous Passenger Vehiclesglobenewswire.com
2026-09-25Alibaba Group vs. Uber Technologies: Examining Quarterly Revenue Trendsfool.com
2026-09-25Is Trending Stock Uber Technologies, Inc. (UBER) a Buy Now?zacks.com
2026-09-25Uber: I Sold In March - Here's Why I'm Buying Again (Double Upgrade)seekingalpha.com
2026-09-25Uber Has Disappointed For More Than a Year: Here's Why a Highly Respected Wall Street Firm Says It's Going to Double247wallst.com
2026-09-24Being Picky With Stocks More Important Than Everseekingalpha.com

PONYPony AI Inc. American Deposita信号 14 · 地基 5/6 · 触发 3/13$2.4b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -72%目标 +244%底部AD

Robotaxi 从示范运营切入规模化商业化，与 Uber 的欧洲合作是关键变量。

三年战略: 三年路径是从中国一线城市的示范运营，转为与出行平台合作的全球化部署，自己做技术与车队，把获客交给 Uber 这样的平台方。
对标竞品: 全球与 Waymo、特斯拉 FSD 竞争；国内与百度萝卜快跑、文远知行竞争。
多头逻辑: 8 月与 Uber 扩大合作，将在欧洲部署超过 2,000 辆 Robotaxi——这是从示范到规模化的实质一步。二季度收入同比增长 68.8%。距 52 周高点 -69%、距低点仅 +20%，位置极低。
空头逻辑: P/S 21.6 倍在收入基数极小的情况下仍然偏高；Robotaxi 的单位经济模型尚未验证；中概股属性叠加自动驾驶监管，双重不确定性；持续大额亏损与融资需求。
下一关键节点: 欧洲车队的实际交付与运营数据；下一季收入增速能否维持。
宏观联动: 各国自动驾驶立法进度是决定性变量，快于技术本身。

1D-2.8%

5D-0.3%

1M-8.6%

3M-0.6%

6M-39.5%

1Y-67.7%

3Y-42.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$2.4b
起涨日 TTM 收入	$12m	$125m
起涨日 P/S	7.2x	19.4x
起涨日 EV/Sales	33.1x	17.0x
起涨日现金	$46m	$1.1b
起涨日负债/资产	0.33	0.01
起涨日机构持有家数	75	176

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -72%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 19.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $125m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $25m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 16.4。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +1.2%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 40，上周还在 33 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +5%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$315m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-18）收入较预期 +5.1%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -3.65，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 79%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 18%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 14 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 9 家 / 减仓 28 家）

机构	市值	环比	占其组合
ONTARIO TEACHERS PENSION PLAN BOARD	$150m	+145%	0.95%
BAILLIE GIFFORD & CO	$86m	+44%	0.08%
FMR LLC	$75m	-43%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$57m	-24%	0.00%
SC CHINA HOLDING LTD	$52m	-48%	4.38%
TMT GENERAL PARTNER LTD	$48m	-26%	24.89%
NORGES BANK新建仓	$37m	+100%	0.00%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$31m	-24%	0.04%
UBS GROUP AG	$30m	+71%	0.00%
ASPEX MANAGEMENT (HK) LTD	$29m	-26%	0.32%
IDG CHINA VENTURE CAPITAL FUND IV ASSOCIATES	$28m	-26%	18.83%
MORGAN STANLEY	$20m	-33%	0.00%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$19m	-32%	0.00%
EURIZON CAPITAL SGR S.P.A.	$19m	+71%	0.05%
BAMCO INC /NY/	$19m	-6%	0.03%

本季新建仓 3 家，合计 $50m：NORGES BANK、GHISALLO CAPITAL MANAGEMENT LLC、WATERLOO CAPITAL, L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.4b
企业价值 EV	$2.7b
EV/Sales	17.0x
EV/EBITDA	-23.5x
市销率 P/S	19.4x
2027E 市销率	7.6x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-3.65
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$25m
持有该股的 ETF 数	184

损益与利润率
TTM 收入	$125m
收入同比	+46.0%
最近一季收入同比	+68.8%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$20m
毛利率	+16.2%
毛利率同比变化	-0.8 pct
营业利润	-$268m
营业利润率	-214.1%
净利率	-118.3%
TTM 净利	-$148m
TTM 研发费用	$225m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$203m
TTM 资本开支	-$111m
TTM 自由现金流	-$315m
去年同期自由现金流	-$167m
自由现金流利润率	-251.5%
股权激励（TTM）	$44m
现金及短投	$1.1b
总债务	$19m
现金/市值	+45.8%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	15.94
速动比率	15.94
现金可支撑季数	14.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-16.1%
自由现金流收益率	-12.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	16.39
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.07
最近财报	2026-08-18
上次收入超预期	+5.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	23.67
目标价区间	17.00 – 30.00
距目标价	+243.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	2/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	176
机构家数环比	+4.8%
机构持股数环比	+22.8%
13F Put/Call	0.31
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	6.89
距 52 周高	-72.4%
距 52 周低	+8.2%
本周涨跌	+1.2%
RSI(14)	40
90 日年化波动	58%
30 日年化波动	52%
50 日均线	7.41
200 日均线	10.50
本周量/前3月均量	1.18
一年最大单日涨幅	+12.5%
该日	2025-11-24
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	278m
总股本	353m
自由流通占比	79%
流通市值	$1.9b
日换手/流通市值	+1.29%
一年股本摊薄	+18.2%
Beta	3.85
国家	CN
员工数	1,669
上市日	2024-11-27
CEO	Jun Peng

地区收入拆分 · FY2024
UNITED STATES	$75m	100%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$33m	67%
Engineering Solution S	$17m	33%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$87m	-0.44	15
2026	$152m	-0.62	14
2027	$321m	-0.62	15
2028	$716m	-0.40	6
2029	$1.6b	0.37	10
2030	$3.6b	2.30	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	3m	—	0.00
2026Q1	3m	325562	0.82

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 58%日换手占流通 1.3%自由流通 79%CN主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Pony.ai Unveils New Gen-4 Robotruck in Collaboration with GAC Commercial Vehicleprnewswire.com
2026-09-10Pony.ai and Verne Kick Off Fully Driverless Robotaxi Test Rides in Zagrebprnewswire.com
2026-08-19Uber Launches Autonomous Rides in Europebusinesswire.com
2026-09-25Trump-Xi Meeting Puts These 5 Chinese AI Stocks in Focuszacks.com
2026-09-24Reviewing Rubrik (NYSE:RBRK) and Pony AI (NASDAQ:PONY)defenseworld.net
2026-09-18Pony AI: The Robotaxi Inflection Point Is Hereseekingalpha.com
2026-09-14Pony.ai Unveils New Gen-4 Robotruck in Collaboration with GAC Commercial Vehicleprnewswire.com
2026-09-14China's Pony.ai unveils latest robotruck model as it targets European salesreuters.com

TSLATesla, Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$1.47t · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -25%目标 +24%龙头大盘

距 52 周高点 -25%；P/S 14.2x；收入连增 2 季；已盈利

Tesla, Inc. operates globally, specializing in the creation, production, and distribution of electric vehicles, alongside comprehensive energy generation and storage solutions. Its market reach extends across the United States, China, and various other international regions. The company's operations are primarily divided into two main segments: its Automotive business and its Energy Generation and

1D-1.5%

5D+0.8%

1M+6.2%

3M-0.8%

6M-3.6%

1Y-12.1%

3Y+50.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$1.47t
起涨日 TTM 收入	$12m	$103.6b
起涨日 P/S	7.2x	14.2x
起涨日 EV/Sales	33.1x	14.1x
起涨日现金	$46m	$43.5b
起涨日负债/资产	0.33	0.06
起涨日机构持有家数	75	4,625

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -25%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 14.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $103.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $16.7b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 16.1。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +2.2%。
·超卖后修复RSI(14) 64。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +25%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $5.8b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +30.7%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-22）收入较预期 +6.9%，EPS 较预期 -34.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 16.56，较现价 -96%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 71%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$90.1b	+16%	1.34%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$77.4b	+14%	1.65%
STATE STREET CORP	$49.4b	+16%	1.47%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$28.9b	+15%	1.54%
INVESCO LTD.	$23.3b	+65%	1.85%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$20.8b	+14%	0.94%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$19.3b	+13%	1.50%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$19.2b	+21%	2.27%
JPMORGAN CHASE & CO	$17.3b	+6%	0.96%
FMR LLC	$16.7b	+25%	0.73%
MORGAN STANLEY	$16.3b	+12%	0.86%
NORGES BANK新建仓	$16.3b	+100%	1.63%
JANE STREET GROUP, LLC	$14.4b	-10%	1.19%
CITADEL ADVISORS LLC	$13.7b	+1%	1.57%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$13.2b	+15%	1.03%

本季新建仓 2 家，合计 $24.4b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.47t
企业价值 EV	$1.36t
EV/Sales	14.1x
EV/EBITDA	121.7x
市销率 P/S	14.2x
2027E 市销率	12.2x
2027E 市盈率	161.4x
FMP DCF 估值	16.56
较 DCF 折溢价	-95.5%
日成交额	$16.7b
持有该股的 ETF 数	3,007

损益与利润率
TTM 收入	$103.6b
收入同比	+11.8%
最近一季收入同比	+25.5%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$19.5b
毛利率	+18.9%
毛利率同比变化	+1.4 pct
营业利润	$4.4b
营业利润率	+4.2%
净利率	+3.7%
TTM 净利	$3.8b
TTM 研发费用	$7.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$18.7b
TTM 资本开支	-$12.9b
TTM 自由现金流	$5.8b
去年同期自由现金流	$5.6b
自由现金流利润率	+5.6%
股权激励（TTM）	$3.8b
现金及短投	$43.5b
总债务	$9.3b
现金/市值	+3.0%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.11
流动比率	1.94
速动比率	1.55

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.0%
自由现金流收益率	+0.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	16.14
利息保障倍数	13.1x
资产周转率	0.70
最近财报	2026-07-22
上次收入超预期	+6.9%
上次 EPS 超预期	-34.0%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	462.77
目标价区间	360.00 – 840.00
距目标价	+24.4%
目标价近月/近季	+30.7%
买/持/卖	34/33/15
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	4,625
机构家数环比	+2.8%
机构持股数环比	+7.2%
13F Put/Call	0.96
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	372.11
距 52 周高	-25.4%
距 52 周低	+25.1%
本周涨跌	+2.2%
RSI(14)	64
90 日年化波动	52%
30 日年化波动	43%
50 日均线	348.25
200 日均线	395.62
本周量/前3月均量	0.86
一年最大单日涨幅	+8.5%
该日	2026-06-29
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	2819m
总股本	3950m
自由流通占比	71%
流通市值	$1.05t
日换手/流通市值	+1.59%
一年股本摊薄	+0.6%
Beta	1.84
国家	US
员工数	134,785
上市日	2010-06-29
CEO	Elon R. Musk

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$47.6b	50%
Other Countries	$26.2b	28%
CHINA	$21.0b	22%

产品线收入拆分 · FY2025
Automotive	$69.5b	73%
Energy Generation And	$12.8b	13%
Services And Other	$12.5b	13%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$94.9b	1.66	29
2026	$106.3b	1.71	33
2027	$120.6b	2.31	33
2028	$143.1b	3.22	30
2029	$196.1b	7.46	15
2030	$242.8b	10.49	20

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	304m	418m	0.20
2026Q1	626559	220342	0.10
2025Q4	424m	306721	0.33
2025Q3	99m	311144	2.00

国会披露交易
2026-05-29	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 52%日换手占流通 1.6%自由流通 71%较 DCF -96%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Sunrun and Tesla Dispatch 580 Megawatts To California's Grid During Heat Wave, Marking Largest Residential Distributed Power Plant Event In Historyglobenewswire.com
2026-09-14Amy Witherite Asks: “What Is Tesla Hiding About Its Safety Failures?”businesswire.com
2026-09-01Waymo, NVIDIA, Tesla and More Join A3's Advanced Vision & AI Conferencebusinesswire.com
2026-09-25Tesla (TSLA) Stock Falls Amid Market Uptick: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-25Tesla begins delivering Semi trucks to customers after years of delaysfoxbusiness.com
2026-09-25Stock Market Today, Sept. 25: Tesla Stock Under Pressure Despite Plans to Ramp Semi Truck Productionfool.com
2026-09-25Is Meta the Best Magnificent Seven Stock to Buy After Its AI Agent Topped the App Store?fool.com
2026-09-25Prediction: These 4 Stocks Will 4x in the Next 10 Yearsfool.com

WRDWeRide Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$1.7b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -55%目标 +105%底部

距 52 周高点 -55%；P/S 2.0x；收入连增 6 季；本周新触发：超卖后修复

WeRide Inc. is dedicated to pioneering and refining an autonomous driving technology platform. The company delivers a range of intelligent mobility solutions, including self-driving taxis (Robotaxi), buses (Robobus), delivery vans (Robovan), and street sweepers (Robosweeper), along with other sophisticated driving systems. These offerings are aimed at enhancing services in sectors like digital rid

1D-4.5%

5D-0.4%

1M-9.0%

3M+2.0%

6M-26.6%

1Y-49.3%

3Y-66.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$1.7b
起涨日 TTM 收入	$12m	$831m
起涨日 P/S	7.2x	2.0x
起涨日 EV/Sales	33.1x	9.2x
起涨日现金	$46m	$5.4b
起涨日负债/资产	0.33	0.08
起涨日机构持有家数	75	119

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $831m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $21m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -1.1，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +0.5%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 37，上周还在 34 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转44 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.3 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 $0。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 +31.1%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -10.36，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 20%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -1.12。

信号分 12 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 5 家 / 减仓 32 家）

机构	市值	环比	占其组合
UBER TECHNOLOGIES, INC	$65m	-28%	1.45%
CHINA-UAE INVESTMENT COOPERATION FUND, L.P.	$45m	-28%	100.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$43m	-32%	0.00%
UBS GROUP AG	$30m	-16%	0.00%
MORGAN STANLEY	$30m	-13%	0.00%
ROBERT BOSCH GMBH	$24m	-28%	14.47%
BLACKROCK, INC.	$22m	-42%	0.00%
ARK INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$22m	-26%	0.14%
GLOBAL ALPHA CAPITAL MANAGEMENT LTD.	$16m	-21%	0.98%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$15m	-25%	0.02%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$15m	-48%	0.00%
GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD.	$13m	-28%	0.59%
SUMITOMO MITSUI TRUST GROUP, INC.	$12m	-34%	0.01%
NIKKO ASSET MANAGEMENT AMERICAS, INC.	$12m	-34%	0.16%
NORGES BANK新建仓	$12m	+100%	0.00%

本季新建仓 3 家，合计 $16m：NORGES BANK、WATERLOO CAPITAL, L.P.、PERSEVERANCE ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.7b
企业价值 EV	$9.8b
EV/Sales	9.2x
EV/EBITDA	-4.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-10.36
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$21m
持有该股的 ETF 数	103

损益与利润率
TTM 收入	$831m
收入同比	+102.4%
最近一季收入同比	+82.2%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$272m
毛利率	+32.8%
毛利率同比变化	+4.3 pct
营业利润	-$1.8b
营业利润率	-214.7%
净利率	-199.0%
TTM 净利	-$1.7b
TTM 研发费用	$1.5b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	+0.0%
股权激励（TTM）	$295m
现金及短投	$5.4b
总债务	$616m
现金/市值	+320.2%
负债/资产	0.08
负债/权益	0.10
流动比率	5.36
速动比率	5.00

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-25.3%
自由现金流收益率	+0.0%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	-1.12
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.11
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	+31.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-23

卖方与机构
一致目标价	11.35
目标价区间	10.70 – 12.00
距目标价	+105.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	0/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	119
机构家数环比	-2.5%
机构持股数环比	-1.7%
13F Put/Call	0.52
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	5.53
距 52 周高	-55.4%
距 52 周低	+6.8%
本周涨跌	+0.5%
RSI(14)	37
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	47%
50 日均线	5.87
200 日均线	7.08
本周量/前3月均量	1.14
一年最大单日涨幅	+14.7%
该日	2025-11-24
距区间低点天数	44

股本与公司
流通股本	282m
总股本	304m
自由流通占比	93%
流通市值	$1.6b
日换手/流通市值	+1.33%
一年股本摊薄	+20.0%
Beta	1.88
国家	CN
员工数	3,801
上市日	2024-10-24
CEO	Xu Han

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Products	$360m	53%
Services	$325m	47%

市销率已停用。市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$619m	-5.14	6
2026	$1.0b	-3.81	5
2027	$1.9b	-2.99	6
2028	$4.1b	-1.80	2
2029	$11.6b	2.10	4
2030	$16.8b	10.34	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	—	—	0.00
2026Q1	—	—	0.00
2019Q1	—	59m	0.00
2018Q2	1m	12m	0.50

FMP 评级 C（2/5）90日波动 55%日换手占流通 1.3%自由流通 93%CN主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24WeRide Recognized on Fortune's 2026 Change the World List as the Only Autonomous Driving Company Honoredglobenewswire.com
2026-09-15WRD 3.0 Powers the AION i60 with Championship-Winning Technology Available from Deliveryglobenewswire.com
2026-09-10WeRide, Uber, and AVOMO receive Spain's First National Operating Permit for Level 4 Autonomous Passenger Vehiclesglobenewswire.com
2026-09-25Trump-Xi Meeting Puts These 5 Chinese AI Stocks in Focuszacks.com
2026-09-24WeRide Recognized on Fortune's 2026 Change the World List as the Only Autonomous Driving Company Honoredglobenewswire.com
2026-09-17WeRide: Strong Operational Momentum Meets Market Skepticismseekingalpha.com
2026-09-15WRD 3.0 Powers the AION i60 with Championship-Winning Technology Available from Deliveryglobenewswire.com
2026-09-11Uber's AV Ambitions in Spain Gain Momentum: More Growth Ahead?zacks.com

DCHDauch Corp.信号 11 · 地基 5/6 · 触发 4/13$1.3b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -41%目标 +50%底部

距 52 周高点 -41%；P/S 0.2x；收入连增 4 季；现金可支撑 115 个季度

Dauch Corporation, together with its subsidiaries, designs, engineers, and manufactures driveline and metal forming technologies that supports electric, hybrid, and internal combustion vehicles. It operates through two segments, Driveline and Metal Forming segments. The Driveline segment offers front and rear axles, driveshafts, differential assemblies, clutch modules, balance shaft systems, disco

1D+0.8%

5D-9.2%

1M-14.7%

3M+0.2%

6M-7.5%

1Y-11.7%

3Y-25.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$1.3b
起涨日 TTM 收入	$12m	$8.2b
起涨日 P/S	7.2x	0.2x
起涨日 EV/Sales	33.1x	0.7x
起涨日现金	$46m	$881m
起涨日负债/资产	0.33	0.48
起涨日机构持有家数	75	—

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $8.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $29m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.9，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.7 倍，本周涨跌 -7.3%。
·超卖后修复RSI(14) 10。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +26%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$31m。
·卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -13.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-07）收入较预期 +5.0%，EPS 较预期 +105.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 34.89，较现价 +539%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.3%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 98%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.93。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$1.3b
企业价值 EV	$5.7b
EV/Sales	0.7x
EV/EBITDA	7.8x
市销率 P/S	0.2x
2027E 市销率	0.1x
2027E 市盈率	4.5x
FMP DCF 估值	34.89
较 DCF 折溢价	+539.0%
日成交额	$29m
持有该股的 ETF 数	96

损益与利润率
TTM 收入	$8.2b
收入同比	+41.0%
最近一季收入同比	+92.4%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$822m
毛利率	+10.0%
毛利率同比变化	-1.4 pct
营业利润	$249m
营业利润率	+3.0%
净利率	-2.0%
TTM 净利	-$165m
TTM 研发费用	$126m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$307m
TTM 资本开支	-$338m
TTM 自由现金流	-$31m
去年同期自由现金流	$162m
自由现金流利润率	-0.4%
股权激励（TTM）	$30m
现金及短投	$881m
总债务	$5.3b
现金/市值	+68.0%
负债/资产	0.48
负债/权益	3.51
流动比率	1.40
速动比率	1.03
现金可支撑季数	114.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.6%
自由现金流收益率	-2.4%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	0.93
利息保障倍数	0.8x
资产周转率	0.74
最近财报	2026-08-07
上次收入超预期	+5.0%
上次 EPS 超预期	+105.7%
下次财报	2026-11-06

卖方与机构
一致目标价	8.20
目标价区间	6.00 – 11.00
距目标价	+50.2%
目标价近月/近季	-13.4%
买/持/卖	12/12/4
近30天上调/下调	1/1
机构持有家数	—
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	—

价格与量能
最新价	5.46
距 52 周高	-41.0%
距 52 周低	+11.0%
本周涨跌	-7.3%
RSI(14)	10
90 日年化波动	61%
30 日年化波动	53%
50 日均线	6.16
200 日均线	6.35
本周量/前3月均量	1.70
一年最大单日涨幅	+14.9%
该日	2026-05-08
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	228m
总股本	237m
自由流通占比	96%
流通市值	$1.2b
日换手/流通市值	+2.32%
一年股本摊薄	+97.7%
Beta	1.64
国家	US
员工数	18,000
上市日	1999-01-29
CEO	David C. Dauch

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.9b	0.45	7
2026	$10.7b	0.95	9
2027	$11.1b	1.22	9
2028	$11.2b	1.48	7
2029	$11.4b	2.08	3
2030	$11.5b	2.54	5

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 61%日换手占流通 2.3%自由流通 96%较 DCF +539%US2026-09-23 Jefferies Hold2026-09-08 TD Cowen Buy主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-04Dauch to Present at the 2026 Jefferies Global Industrials Conference on September 10prnewswire.com
2026-08-10Dauch to Present at the J.P. Morgan 2026 Auto Conference on August 12prnewswire.com
2026-08-07Dauch Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsprnewswire.com
2026-09-16Brokerages Set American Axle & Manufacturing Holdings, Inc. (NYSE:DCH) PT at $10.14defenseworld.net
2026-09-11Contrasting American Axle & Manufacturing (NYSE:DCH) & Goodyear Tire & Rubber (NASDAQ:GT)defenseworld.net
2026-09-09American Axle & Manufacturing (NYSE:DCH) Shares Gap Up After Analyst Upgradedefenseworld.net
2026-09-04Dauch to Present at the 2026 Jefferies Global Industrials Conference on September 10prnewswire.com

FFord Motor Company信号 11 · 地基 4/6 · 触发 4/13$50.7b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -29%目标 +29%大盘

距 52 周高点 -29%；P/S 0.3x

Ford Motor Company is a global automotive giant, engaged in the design, production, and servicing of a broad spectrum of vehicles. Its product line encompasses Ford trucks, commercial cars and vans, and sport utility vehicles, in addition to luxury models from its Lincoln brand. The company structures its diverse operations into distinct segments: Ford Blue, Ford Model e, Ford Pro, Ford Next, and

1D+0.9%

5D-4.8%

1M-8.6%

3M-10.0%

6M+9.6%

1Y+5.8%

3Y+2.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$50.7b
起涨日 TTM 收入	$12m	$188.0b
起涨日 P/S	7.2x	0.3x
起涨日 EV/Sales	33.1x	1.0x
起涨日现金	$46m	$31.3b
起涨日负债/资产	0.33	0.57
起涨日机构持有家数	75	1,851

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -29%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $188.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $441m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.8，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -3.8%。
·超卖后修复RSI(14) 24。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +16%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $7.3b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +2.2%，EPS 较预期 +27.3%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 33.94，较现价 +167%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.9%，自由流通占比 97%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.83。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$50.7b
企业价值 EV	$200.1b
EV/Sales	1.0x
EV/EBITDA	-109.7x
市销率 P/S	0.3x
2027E 市销率	0.3x
2027E 市盈率	6.5x
FMP DCF 估值	33.94
较 DCF 折溢价	+167.1%
日成交额	$441m
持有该股的 ETF 数	1,654

损益与利润率
TTM 收入	$188.0b
收入同比	+1.5%
最近一季收入同比	-3.8%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$20.2b
毛利率	+10.8%
毛利率同比变化	+3.7 pct
营业利润	$3.7b
营业利润率	+2.0%
净利率	-3.9%
TTM 净利	-$7.4b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$16.9b
TTM 资本开支	-$9.7b
TTM 自由现金流	$7.3b
去年同期自由现金流	$10.1b
自由现金流利润率	+3.9%
股权激励（TTM）	$312m
现金及短投	$31.3b
总债务	$163.3b
现金/市值	+61.8%
负债/资产	0.57
负债/权益	4.57
流动比率	1.09
速动比率	0.93

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.0%
自由现金流收益率	+14.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	0.83
利息保障倍数	2.7x
资产周转率	0.66
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+2.2%
上次 EPS 超预期	+27.3%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	16.38
目标价区间	15.00 – 17.50
距目标价	+28.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	18/23/6
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,851
机构家数环比	+2.9%
机构持股数环比	+8.3%
13F Put/Call	1.03
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	12.71
距 52 周高	-28.5%
距 52 周低	+14.4%
本周涨跌	-3.8%
RSI(14)	24
90 日年化波动	38%
30 日年化波动	36%
50 日均线	13.99
200 日均线	13.53
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+13.2%
该日	2026-05-13
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	3876m
总股本	3988m
自由流通占比	97%
流通市值	$49.3b
日换手/流通市值	+0.89%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	1.83
国家	US
员工数	169,000
上市日	1972-06-01
CEO	James Duncan Farley Jr.

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$182.2b	1.14	9
2026	$186.1b	1.85	8
2027	$190.4b	1.96	8
2028	$196.5b	2.21	6
2029	$199.2b	2.62	4
2030	$210.1b	3.36	3

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 38%日换手占流通 0.9%自由流通 97%较 DCF +167%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-27Truist names Harold Ford Jr. to strategic advisory roleprnewswire.com
2026-08-27Dave Carroll Named President, Ford Energy; Lisa Drake to Retire from Ford at Year-Endbusinesswire.com
2026-08-24Kerrigan Advisors Represents on the Sale of Tommie Vaughn Ford in Houston, Texas to Vaughan Automotivebusinesswire.com
2026-09-25BP Walked Away From a Potential $4.5 Billion Bet on Devon Energy's Eagle Ford Shale. Here's What It Means for BP and DVN Stock.fool.com
2026-09-25Ford F-150 truck production down for nearly a week at Michigan plant, memo saysreuters.com
2026-09-25Is Ford Stock a Buy for Its Dividend?fool.com
2026-09-24GM, Ford to see US market-share slide, forecaster predictsreuters.com
2026-09-24Hyundai expected to outsell Ford in third quarter as Detroit automakers lack hybridscnbc.com

NIONIO Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 3/13$8.9b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -55%目标 +74%底部龙头AD

中国造车新势力，P/S 仅 0.1 倍，是全清单估值最低的一只。

三年战略: 三年主线是多品牌分层（蔚来主品牌、乐道、萤火虫）覆盖不同价格带，并继续押注换电网络作为差异化壁垒；核心目标是把毛利率拉到能自我造血。
对标竞品: 国内与理想、小鹏、比亚迪竞争；换电模式国内几乎无同等规模对手。
多头逻辑: P/S 0.1 倍意味着市场几乎不给任何品牌与网络价值。收入连续 6 个季度同比增长，卖方看 2026 年增 36%。距 52 周低点仅 +4%，是真正意义上的价格底部。
空头逻辑: 长期无法盈利，持续依赖融资，稀释风险高；中国电动车价格战没有结束迹象；换电网络是重资产、回收周期长；中概股制度性折价与退市担忧。
下一关键节点: 9 月 1 日的二季度财报——毛利率是核心观察点。
宏观联动: 中国汽车消费刺激政策、锂价、以及中美监管关系。

1D-1.4%

5D-3.8%

1M-19.6%

3M-24.3%

6M-38.1%

1Y-52.1%

3Y-57.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$8.9b
起涨日 TTM 收入	$12m	$113.7b
起涨日 P/S	7.2x	0.1x
起涨日 EV/Sales	33.1x	0.5x
起涨日现金	$46m	$56.6b
起涨日负债/资产	0.33	0.21
起涨日机构持有家数	75	475

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $113.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $88m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.1，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -2.2%。
·超卖后修复RSI(14) 35。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +7.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 $0。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-01）收入较预期 -1.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -45.14，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 76%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.06。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 10 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
MORGAN STANLEY	$139m	+56%	0.01%
LMR PARTNERS LLP	$111m	-16%	0.41%
UBS GROUP AG	$98m	+31%	0.01%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$96m	+12%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$92m	-60%	0.04%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$82m	-6%	0.11%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$78m	-6%	0.01%
WOLVERINE ASSET MANAGEMENT LLC	$72m	-28%	0.63%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$67m	-63%	0.01%
ASPEX MANAGEMENT (HK) LTD	$66m	-16%	0.75%
BNP PARIBAS ARBITRAGE, SNC	$63m	-22%	0.02%
BLACKROCK, INC.	$48m	-26%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$46m	-43%	0.03%
CITADEL ADVISORS LLC	$44m	-44%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$43m	-50%	0.00%

本季新建仓 1 家，合计 $19m：ASSENAGON ASSET MANAGEMENT S.A.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$8.9b
企业价值 EV	$83.7b
EV/Sales	0.5x
EV/EBITDA	-16.6x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	7.6x
FMP DCF 估值	-45.14
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$88m
持有该股的 ETF 数	60

损益与利润率
TTM 收入	$113.7b
收入同比	+63.7%
最近一季收入同比	+69.2%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$19.8b
毛利率	+17.4%
毛利率同比变化	+7.1 pct
营业利润	-$4.0b
营业利润率	-3.5%
净利率	-3.9%
TTM 净利	-$4.4b
TTM 研发费用	$8.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	-$16.5b
自由现金流利润率	+0.0%
股权激励（TTM）	$1.8b
现金及短投	$56.6b
总债务	$29.0b
现金/市值	+637.4%
负债/资产	0.21
负债/权益	7.13
流动比率	1.02
速动比率	0.89

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.7%
自由现金流收益率	+0.0%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.06
利息保障倍数	-4.5x
资产周转率	0.83
最近财报	2026-09-01
上次收入超预期	-1.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	6.23
目标价区间	5.00 – 7.00
距目标价	+74.0%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	12/10/2
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	475
机构家数环比	-1.5%
机构持股数环比	-2.2%
13F Put/Call	2.52
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.58
距 52 周高	-55.4%
距 52 周低	+0.8%
本周涨跌	-2.2%
RSI(14)	35
90 日年化波动	42%
30 日年化波动	34%
50 日均线	4.29
200 日均线	5.09
本周量/前3月均量	0.94
一年最大单日涨幅	+15.4%
该日	2026-03-10
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	1888m
总股本	2481m
自由流通占比	76%
流通市值	$6.8b
日换手/流通市值	+1.30%
一年股本摊薄	+12.0%
Beta	0.92
国家	CN
员工数	35,032
上市日	2018-09-12
CEO	Bin Li

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Service	$4.2b	39%
Others	$4.0b	37%
Sales of packages	$2.5b	23%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$87.4b	-6.73	13
2026	$129.0b	-0.55	14
2027	$152.4b	0.47	20
2028	$170.8b	1.53	25
2029	$176.9b	1.19	12
2030	$180.9b	1.25	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	700000	1m	0.50
2026Q1	—	—	0.00
2016Q1	—	850	0.00
2015Q1	—	—	0.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 42%日换手占流通 1.3%自由流通 76%CN2026-09-02 JP Morgan Neutral主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23NIO and HERE Technologies expand European collaboration to support fresher maps and Navigation on Autopilot driving experiencesglobenewswire.com
2026-09-16Heliborne Magnetic Survey Reveals Internal Architecture of the Oka Carbonatitenewsfilecorp.com
2026-09-01NIO Inc. Reports Unaudited Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-25Prediction: These 4 Stocks Will 4x in the Next 10 Yearsfool.com
2026-09-24Prediction: NIO Is a Better Buy Than Lucid for the Next Decadefool.com
2026-09-24What's Going On with NIO Stock Thursday?benzinga.com
2026-09-23NIO and HERE Technologies expand European collaboration to support fresher maps and Navigation on Autopilot driving experiencesglobenewswire.com
2026-09-20NIO (NYSE:NIO) Trading Up 1.2% – What’s Next?defenseworld.net

AURAurora Innovation, Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 4/13$11.8b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -30%目标 +135%龙头

距 52 周高点 -30%；P/S 2369.1x；收入连增 1 季；现金可支撑 6 个季度

Aurora Innovation, Inc. is a U.S.-based company specializing in autonomous driving technology. Its primary focus involves creating the Aurora Driver, an advanced platform that integrates various self-driving hardware components, software systems, and data services. This comprehensive solution is engineered to enable and unify autonomous capabilities across diverse vehicle types, including passenge

1D-0.3%

5D-7.6%

1M+4.9%

3M-5.0%

6M+43.1%

1Y+9.6%

3Y+143.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$11.8b
起涨日 TTM 收入	$12m	$5m
起涨日 P/S	7.2x	2,369.1x
起涨日 EV/Sales	33.1x	2,358.3x
起涨日现金	$46m	$1.2b
起涨日负债/资产	0.33	0.04
起涨日机构持有家数	75	488

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -30%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 2369.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $193m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 29.2。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.5 倍，本周涨跌 -4.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 40。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +60%。
·收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +78640.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$751m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +20.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.03，较现价 -99%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.4%，自由流通占比 68%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!市销率极高−2P/S 2369 倍。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$2.0b	+70%	1.34%
UBER TECHNOLOGIES, INC	$1.8b	+31%	39.12%
MORGAN STANLEY	$1.5b	+84%	0.08%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$569m	+56%	0.03%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$566m	+66%	0.08%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS新建仓	$529m	+100%	0.11%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$475m	+67%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$467m	+82%	0.01%
BAILLIE GIFFORD & CO	$376m	+25%	0.34%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$160m	+30%	0.01%
STATE STREET CORP	$156m	+75%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$156m	+66%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$153m	+27%	0.07%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$124m	+100%	0.05%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$113m	+66%	0.01%

本季新建仓 8 家，合计 $1.1b：CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS、JUPITER TOPCO LLC、XN LP、DAIWA SECURITIES GROUP INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$11.8b
企业价值 EV	$13.4b
EV/Sales	2,358.3x
EV/EBITDA	-13.7x
市销率 P/S	2,369.1x
2027E 市销率	67.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.03
较 DCF 折溢价	-99.4%
日成交额	$193m
持有该股的 ETF 数	380

损益与利润率
TTM 收入	$5m
收入同比	+400.0%
最近一季收入同比	+100.0%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$352m
毛利率	+7,040.0%
毛利率同比变化	+78640.0 pct
营业利润	-$970m
营业利润率	-19,400.0%
净利率	-18,000.0%
TTM 净利	-$900m
TTM 研发费用	$779m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$679m
TTM 资本开支	-$72m
TTM 自由现金流	-$751m
去年同期自由现金流	-$601m
自由现金流利润率	-15,020.0%
股权激励（TTM）	$205m
现金及短投	$1.2b
总债务	$82m
现金/市值	+10.3%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.04
流动比率	11.38
速动比率	11.38
现金可支撑季数	6.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-46.9%
自由现金流收益率	-6.3%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	29.23
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+20.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	14.20
目标价区间	7.00 – 18.00
距目标价	+135.1%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	5/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	488
机构家数环比	+11.4%
机构持股数环比	+4.5%
13F Put/Call	0.21
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	6.04
距 52 周高	-29.5%
距 52 周低	+67.8%
本周涨跌	-4.3%
RSI(14)	40
90 日年化波动	61%
30 日年化波动	61%
50 日均线	6.33
200 日均线	5.51
本周量/前3月均量	1.47
一年最大单日涨幅	+16.3%
该日	2026-05-13
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	1332m
总股本	1961m
自由流通占比	68%
流通市值	$8.0b
日换手/流通市值	+2.39%
一年股本摊薄	+10.7%
Beta	2.63
国家	US
员工数	1,900
上市日	2021-05-10
CEO	Christopher Urmson

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4m	-0.37	6
2026	$15m	-0.49	9
2027	$176m	-0.46	7
2028	$714m	-0.34	11
2029	$1.9b	0.01	5
2030	$3.5b	0.41	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	6m	79m	0.52
2026Q2	343176	73m	0.89
2026Q1	2m	129123	2.00
2025Q4	7m	964482	0.86

FMP 评级 C（2/5）90日波动 61%日换手占流通 2.4%自由流通 68%较 DCF -99%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Aurora Outlines 2030 Vision to Scale to 30,000 Driverless Trucks at Analyst and Investor Daybusinesswire.com
2026-09-02Aurora to Host Analyst & Investor Day on September 23, 2026businesswire.com
2026-08-06Aurora to Host a Retail Investor Town Hall on August 20, 2026businesswire.com
2026-09-24Aurora Innovation, Inc. (AUR) Analyst/Investor Day Transcriptseekingalpha.com
2026-09-24Aurora Innovation Targets 30,000 Driverless Trucks, $5B Revenue by 2030defenseworld.net
2026-09-24Aurora Innovation Targets 30,000 Driverless Trucks, $5B Revenue by 2030marketbeat.com
2026-09-24State Street Corp Has $156.33 Million Holdings in Aurora Innovation, Inc. $AURdefenseworld.net
2026-09-23Aurora Outlines 2030 Vision to Scale to 30,000 Driverless Trucks at Analyst and Investor Daybusinesswire.com

LILi Auto Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 3/13$11.6b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -58%目标 +41%底部

距 52 周高点 -58%；P/S 0.1x；现金可支撑 24 个季度

Li Auto Inc. is a prominent player in the rapidly expanding new energy vehicle market within the People's Republic of China. The company's operations span the entire lifecycle of high-end intelligent electric vehicles, from their initial design and development to manufacturing and eventual sale. Its diverse product portfolio primarily consists of multi-purpose vehicles (MPVs) and sport utility veh

1D-2.4%

5D-1.6%

1M-5.3%

3M-4.5%

6M-34.6%

1Y-52.8%

3Y-67.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$11.6b
起涨日 TTM 收入	$12m	$104.2b
起涨日 P/S	7.2x	0.1x
起涨日 EV/Sales	33.1x	0.7x
起涨日现金	$46m	$85.6b
起涨日负债/资产	0.33	0.21
起涨日机构持有家数	75	190

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -58%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +7%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $104.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $26m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -5.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 38。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -7.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$14.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-26）收入较预期 -2.3%，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 237.31，较现价 +1964%。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 53%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.61。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 10 家 / 减仓 27 家）

机构	市值	环比	占其组合
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$77m	-40%	0.11%
XIAMEN XINWEIDACHUANG INVESTMENT PARTNERSHIP	$58m	-34%	100.00%
MORGAN STANLEY	$54m	-19%	0.00%
UBS GROUP AG	$37m	+19%	0.00%
CITIGROUP INC	$33m	-34%	0.01%
SIH PARTNERS, LLLP	$31m	-50%	0.19%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$26m	+284%	0.00%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$25m	-27%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$15m	+23%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$11m	-79%	0.00%
BLACKROCK, INC.	$11m	-39%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$10m	+1,267%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$10m	-75%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$10m	-20%	0.00%
DEUTSCHE BANK AG\	$9m	+14%	0.00%

本季新建仓 3 家，合计 $15m：MILLENNIUM MANAGEMENT LLC、MARSHALL WACE, LLP、SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$11.6b
企业价值 EV	$70.1b
EV/Sales	0.7x
EV/EBITDA	-10.7x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	8.5x
FMP DCF 估值	237.31
较 DCF 折溢价	+1,963.6%
日成交额	$26m
持有该股的 ETF 数	56

损益与利润率
TTM 收入	$104.2b
收入同比	-26.3%
最近一季收入同比	-15.7%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$14.2b
毛利率	+13.6%
毛利率同比变化	-7.0 pct
营业利润	-$7.0b
营业利润率	-6.6%
净利率	-4.4%
TTM 净利	-$4.6b
TTM 研发费用	$8.5b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$10.0b
TTM 资本开支	-$4.1b
TTM 自由现金流	-$14.1b
去年同期自由现金流	$9.0b
自由现金流利润率	-13.5%
股权激励（TTM）	$894m
现金及短投	$85.6b
总债务	$30.0b
现金/市值	+737.3%
负债/资产	0.21
负债/权益	0.45
流动比率	1.81
速动比率	1.65
现金可支撑季数	24.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-5.7%
自由现金流收益率	-19.3%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	1.61
利息保障倍数	-30.4x
资产周转率	0.74
最近财报	2026-08-26
上次收入超预期	-2.3%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-25

卖方与机构
一致目标价	16.16
目标价区间	13.00 – 22.00
距目标价	+40.5%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	7/8/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	190
机构家数环比	-5.0%
机构持股数环比	+16.8%
13F Put/Call	1.18
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.50
距 52 周高	-57.6%
距 52 周低	+0.6%
本周涨跌	-5.3%
RSI(14)	38
90 日年化波动	38%
30 日年化波动	37%
50 日均线	12.37
200 日均线	15.53
本周量/前3月均量	0.89
一年最大单日涨幅	+6.8%
该日	2026-05-13
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	535m
总股本	1010m
自由流通占比	53%
流通市值	$6.2b
日换手/流通市值	+0.43%
一年股本摊薄	-6.0%
Beta	0.54
国家	CN
员工数	30,728
上市日	2020-07-30
CEO	Xiang Li

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Vehicle sales	$106.7b	95%
Other Sales And Servic	$5.6b	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$116.8b	1.95	14
2026	$112.6b	-3.61	17
2027	$142.5b	1.35	21
2028	$161.7b	4.32	25

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	18m	296588	2.00
2026Q1	—	—	0.00
2007Q4	—	37125	0.00
2006Q3	13500	3375	3.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 38%日换手占流通 0.4%自由流通 53%较 DCF +1964%CN主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16Li Auto Inc. Launches Li i9, a Pioneering Flagship Family SUVglobenewswire.com
2026-09-02Li Auto Inc. Launches the New Li MEGA, a High-Tech Flagship MPVglobenewswire.com
2026-09-01Li Auto Inc. August 2026 Delivery Updateglobenewswire.com
2026-09-21A Look at Li Auto Inc (LI) After 5.1% Decline -- GF Value $20.00 vs Price $11.52gurufocus.com
2026-09-21Li Auto's i9 Launch: Should Investors Buy, Sell, or Hold LI Stock?zacks.com
2026-09-16EV Charging Stocks Climb as Small Caps Catch a Bid: Blink Charging Jumps 6%, ChargePoint Rises 4%, EVgo Ticks Up247wallst.com
2026-09-16Li Auto Inc. Sponsored ADR (LI) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-16Li Auto Inc. Launches Li i9, a Pioneering Flagship Family SUVglobenewswire.com

XPEVXPeng Inc.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 2/13$9.6b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -64%目标 +73%底部龙头

距 52 周高点 -64%；P/S 0.1x；收入连增 1 季

Operating within the People's Republic of China, XPeng Inc. is an innovator in the electric vehicle (EV) sector, focusing on the creation and sale of intelligent, connected automobiles. It handles the entire process from conceptualization to market distribution. Its diverse lineup caters to various consumer needs, featuring SUV models like the G3 and G3i, the P7 performance-oriented sports sedan,

1D-1.3%

5D-6.6%

1M-12.8%

3M-17.0%

6M-46.3%

1Y-54.5%

3Y-39.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$9.6b
起涨日 TTM 收入	$12m	$75.0b
起涨日 P/S	7.2x	0.1x
起涨日 EV/Sales	33.1x	1.1x
起涨日现金	$46m	$31.7b
起涨日负债/资产	0.33	0.40
起涨日机构持有家数	75	266

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -64%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $75.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $58m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -4.7%。
·超卖后修复RSI(14) 32。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 $0。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -12.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-24）收入较预期 -3.7%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -268.35，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 75%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.61。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 16 家 / 减仓 21 家）

机构	市值	环比	占其组合
ALIBABA GROUP HOLDING LTD	$444m	-23%	87.17%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$166m	-24%	0.10%
TMT GENERAL PARTNER LTD	$136m	-23%	70.26%
MORGAN STANLEY	$127m	+36%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$112m	+2%	0.01%
GHISALLO CAPITAL MANAGEMENT LLC	$99m	-23%	1.95%
UBS GROUP AG	$74m	-2%	0.01%
CITADEL ADVISORS LLC	$53m	+138%	0.01%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$52m	-19%	0.06%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$49m	+56%	0.00%
PRIMAVERA CAPITAL MANAGEMENT LTD	$44m	-23%	7.75%
CITADEL ADVISORS LLC	$33m	+16%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$30m	-78%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$30m	-34%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$30m	+2%	0.00%

本季新建仓 3 家，合计 $30m：BAMCO INC /NY/、BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT HOLDING S.A.、LMR PARTNERS LLP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$9.6b
企业价值 EV	$62.7b
EV/Sales	1.1x
EV/EBITDA	-30.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-268.35
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$58m
持有该股的 ETF 数	63

损益与利润率
TTM 收入	$75.0b
收入同比	+24.3%
最近一季收入同比	+7.7%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$15.5b
毛利率	+20.7%
毛利率同比变化	+5.0 pct
营业利润	-$5.1b
营业利润率	-6.8%
净利率	-4.1%
TTM 净利	-$3.1b
TTM 研发费用	$11.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	+0.0%
股权激励（TTM）	$615m
现金及短投	$31.7b
总债务	$40.9b
现金/市值	+329.7%
负债/资产	0.40
负债/权益	1.51
流动比率	1.11
速动比率	0.86

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-7.1%
自由现金流收益率	+0.0%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	0.61
利息保障倍数	-11.0x
资产周转率	0.74
最近财报	2026-08-24
上次收入超预期	-3.7%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-16

卖方与机构
一致目标价	17.55
目标价区间	12.00 – 25.20
距目标价	+73.4%
目标价近月/近季	-12.2%
买/持/卖	11/3/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	266
机构家数环比	-2.9%
机构持股数环比	+6.7%
13F Put/Call	0.63
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	10.12
距 52 周高	-64.2%
距 52 周低	+0.7%
本周涨跌	-4.7%
RSI(14)	32
90 日年化波动	43%
30 日年化波动	42%
50 日均线	11.62
200 日均线	15.78
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+16.1%
该日	2025-11-10
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	708m
总股本	950m
自由流通占比	75%
流通市值	$7.2b
日换手/流通市值	+0.81%
一年股本摊薄	-49.4%
Beta	1.10
国家	CN
员工数	20,632
上市日	2020-08-27
CEO	Xiaopeng He

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Vehicle	$68.4b	89%
Service, Other	$8.3b	11%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$77.5b	-1.02	16
2026	$86.9b	-2.59	18
2027	$112.8b	-0.11	22
2028	$134.4b	1.74	27

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	52630	52630	1.00
2026Q2	600000	600000	1.00
2026Q1	—	—	0.00

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 43%日换手占流通 0.8%自由流通 75%CN主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17XPENG Launches Its Next-Gen AI Flagship SUV G9L in China, with Global Launch Set for Oct 12 at the Paris Motor Showprnewswire.com
2026-09-07IRON, the World's First Advanced General-Purpose Humanoid Robot, Walks off the Production Lines as XPENG's Humanoid Robot Manufacturing Facility Is Officially Commissioneprnewswire.com
2026-09-01XPENG Announces Vehicle Delivery Results for August 2026prnewswire.com
2026-09-25XPeng: Buy The Robotics Promise And Get EVs, ADAS, And Robotaxi Cheapseekingalpha.com
2026-09-24Volkswagen opens presales of second Xpeng joint model in Chinareuters.com
2026-09-22Cybertruck sales are running 94% below Elon Musk's original sales estimatefinbold.com
2026-09-17XPENG Launches Its Next-Gen AI Flagship SUV G9L in China, with Global Launch Set for Oct 12 at the Paris Motor Showprnewswire.com
2026-09-17China's Xpeng plans to offer tech solutions to foreign automakersreuters.com

PLUGPlug Power Inc.信号 8 · 地基 4/6 · 触发 6/13$2.8b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -57%目标 +58%底部

距 52 周高点 -57%；P/S 3.7x；收入连增 6 季；现金可支撑 1 个季度

Plug Power Inc. specializes in providing comprehensive clean hydrogen and zero-emission fuel cell solutions. These innovative offerings cater to various sectors, including supply chain and logistics, on-road electric vehicles, and stationary power generation, with operations spanning North America and international markets. The company is actively constructing an end-to-end green hydrogen ecosyste

1D+1.0%

5D-7.0%

1M-12.8%

3M-23.0%

6M-12.8%

1Y-16.1%

3Y-73.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$2.8b
起涨日 TTM 收入	$12m	$744m
起涨日 P/S	7.2x	3.7x
起涨日 EV/Sales	33.1x	4.6x
起涨日现金	$46m	$162m
起涨日负债/资产	0.33	0.38
起涨日机构持有家数	75	545

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +35%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $744m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $90m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -6.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -5.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 35。
·刚从 52 周低点反转263 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +40%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +50.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$536m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +8.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +5.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -12.50，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.4%，自由流通占比 95%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 35%（2025-10-03）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 23%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -6.25。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 1.2 个季度。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 6

财务全表

规模与估值
市值	$2.8b
企业价值 EV	$4.4b
EV/Sales	4.6x
EV/EBITDA	-2.1x
市销率 P/S	3.7x
2027E 市销率	2.8x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-12.50
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$90m
持有该股的 ETF 数	432

损益与利润率
TTM 收入	$744m
收入同比	+10.6%
最近一季收入同比	+2.5%
收入连增季数	6
TTM 毛利	-$138m
毛利率	-18.5%
毛利率同比变化	+50.1 pct
营业利润	-$522m
营业利润率	-70.2%
净利率	-220.6%
TTM 净利	-$1.6b
TTM 研发费用	$54m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$483m
TTM 资本开支	-$54m
TTM 自由现金流	-$536m
去年同期自由现金流	-$812m
自由现金流利润率	-72.1%
股权激励（TTM）	$23m
现金及短投	$162m
总债务	$823m
现金/市值	+5.9%
负债/资产	0.38
负债/权益	1.41
流动比率	2.32
速动比率	1.32
现金可支撑季数	1.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-29.6%
自由现金流收益率	-19.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	-6.25
利息保障倍数	-7.3x
资产周转率	0.34
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+5.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	3.13
目标价区间	1.65 – 5.00
距目标价	+58.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	17/16/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	545
机构家数环比	+8.6%
机构持股数环比	+9.5%
13F Put/Call	0.43
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1.98
距 52 周高	-56.8%
距 52 周低	+16.5%
本周涨跌	-5.3%
RSI(14)	35
90 日年化波动	64%
30 日年化波动	49%
50 日均线	2.14
200 日均线	2.47
本周量/前3月均量	0.76
一年最大单日涨幅	+34.6%
该日	2025-10-03
距区间低点天数	263

股本与公司
流通股本	1330m
总股本	1395m
自由流通占比	95%
流通市值	$2.6b
日换手/流通市值	+3.42%
一年股本摊薄	+23.5%
Beta	2.22
国家	US
员工数	2,344
上市日	1999-10-29
CEO	Jose Luis Crespo

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$702m	-0.81	13
2026	$819m	-0.41	14
2027	$970m	-0.16	14
2028	$1.2b	-0.09	12
2029	$1.5b	0.01	10
2030	$1.8b	0.08	6

FMP 评级 C（2/5）90日波动 64%日换手占流通 3.4%自由流通 95%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Plug Power Expands Hydrogen Footprint Across New Zealand and Australia with GenEco™ Electrolyzer Delivery to HWR Hydrogenglobenewswire.com
2026-08-03Plug Power to Announce 2026 Second Quarter Results on August 10, 2026globenewswire.com
2026-09-25What's Going On With Plug Power Stock Friday?benzinga.com
2026-09-24Plug Power (PLUG) Sees a More Significant Dip Than Broader Market: Some Facts to Knowzacks.com
2026-09-24We Said Bloom Energy and Plug Power Had Different Fates. The Gap Has Grown.247wallst.com
2026-09-24Fuel Cell Stocks Slide as High Treasury Yields Pressure Clean Energy Financing: FuelCell Drops 6%, Plug Power Falls 4%, Bloom Energy Sinks 8%247wallst.com
2026-09-23Plug Power vs. Bloom Energy: Which Clean Energy Stock Has More Upside?zacks.com

LCIDLucid Group, Inc.信号 8 · 地基 4/6 · 触发 6/13$1.3b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -84%目标 +87%底部

距 52 周高点 -84%；P/S 0.8x；收入连增 8 季；现金可支撑 0 个季度

Operating at the intersection of technology and the automotive industry, Lucid Group, Inc. specializes in the development of electric vehicle (EV) technologies. The company is responsible for the complete cycle of designing, engineering, and manufacturing electric vehicles, including their vital powertrain and battery systems. By the end of 2021, Lucid had expanded its physical presence to twenty

1D-1.9%

5D-2.2%

1M-17.8%

3M-31.2%

6M-58.9%

1Y-83.0%

3Y-92.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$1.3b
起涨日 TTM 收入	$12m	$1.5b
起涨日 P/S	7.2x	0.8x
起涨日 EV/Sales	33.1x	2.5x
起涨日现金	$46m	$761m
起涨日负债/资产	0.33	0.44
起涨日机构持有家数	75	444

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -84%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $34m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -4.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -0.5%。
·超卖后修复RSI(14) 31。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$6.6b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +49.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +6.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -649.79，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.5%，自由流通占比 48%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2026-07-15）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 25%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -4.49。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 0.5 个季度。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 6

财务全表

规模与估值
市值	$1.3b
企业价值 EV	$5.2b
EV/Sales	2.5x
EV/EBITDA	-1.2x
市销率 P/S	0.8x
2027E 市销率	0.4x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-649.79
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$34m
持有该股的 ETF 数	343

损益与利润率
TTM 收入	$1.5b
收入同比	+66.5%
最近一季收入同比	+56.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	-$1.5b
毛利率	-96.6%
毛利率同比变化	+2.7 pct
营业利润	-$4.0b
营业利润率	-261.2%
净利率	-263.7%
TTM 净利	-$4.1b
TTM 研发费用	$1.3b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$5.3b
TTM 资本开支	-$1.3b
TTM 自由现金流	-$6.6b
去年同期自由现金流	-$3.1b
自由现金流利润率	-424.1%
股权激励（TTM）	$214m
现金及短投	$761m
总债务	$3.4b
现金/市值	+58.8%
负债/资产	0.44
负债/权益	1.82
流动比率	1.14
速动比率	0.57
现金可支撑季数	0.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-67.6%
自由现金流收益率	-507.1%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	-4.49
利息保障倍数	-27.2x
资产周转率	0.20
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+6.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	7.60
目标价区间	5.00 – 14.00
距目标价	+86.7%
目标价近月/近季	+49.3%
买/持/卖	2/10/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	444
机构家数环比	+10.2%
机构持股数环比	+21.0%
13F Put/Call	1.26
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	4.07
距 52 周高	-83.9%
距 52 周低	+71.7%
本周涨跌	-0.5%
RSI(14)	31
90 日年化波动	105%
30 日年化波动	58%
50 日均线	5.69
200 日均线	7.86
本周量/前3月均量	0.55
一年最大单日涨幅	+28.8%
该日	2026-07-15
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	152m
总股本	318m
自由流通占比	48%
流通市值	$620m
日换手/流通市值	+5.46%
一年股本摊薄	+25.0%
Beta	0.81
国家	US
员工数	9,000
上市日	2020-09-18
CEO	Silvio Napoli

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.3b	-9.87	6
2026	$1.7b	-9.88	6
2027	$3.3b	-5.83	7
2028	$6.6b	-4.02	7
2029	$8.5b	-2.69	3
2030	$11.0b	-2.01	5

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 105%日换手占流通 5.5%自由流通 48%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Lucid and Bolt Partner to Develop and Deploy Autonomous Mobility at Scale Across Europeprnewswire.com
2026-08-28Lucid Adds New Leaders Across Commercial, Finance, and Marketingprnewswire.com
2026-08-20Lucid Announces Munsterhuis Autobedrijven as First Retail Partner in the Netherlandsprnewswire.com
2026-09-25Lucid Has Delayed the Cosmos SUV Again. Another Dilutive Raise May Be Coming.fool.com
2026-09-25Lucid Delayed Its Cosmos SUV. Time to Panic?fool.com
2026-09-24Prediction: NIO Is a Better Buy Than Lucid for the Next Decadefool.com
2026-09-24What's Going On with Lucid Stock Thursday?benzinga.com
2026-09-23Lucid Group (LCID) Suffers a Larger Drop Than the General Market: Key Insightszacks.com

QSQuantumScape Corporation信号 8 · 地基 4/6 · 触发 0/13$3.0b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -74%目标 +111%底部

距 52 周高点 -74%；现金可支撑 13 个季度

QuantumScape Corporation, along with its affiliated entities, specializes in the advancement and market launch of innovative solid-state lithium-metal batteries. These cutting-edge power solutions are primarily engineered for electric vehicles (EVs) but also serve a range of other uses within the United States. The company, established in 2010, has its main corporate office located in San Jose, Ca

1D-0.6%

5D-6.3%

1M-15.6%

3M-31.1%

6M-28.6%

1Y-60.7%

3Y-23.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$3.0b
起涨日 TTM 收入	$12m	—
起涨日 P/S	7.2x	—
起涨日 EV/Sales	33.1x	0.0x
起涨日现金	$46m	$859m
起涨日负债/资产	0.33	0.06
起涨日机构持有家数	75	488

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -74%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $41m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 10.0。

触发 · 是否真的转了（0 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -2.4%。
·超卖后修复RSI(14) 31。
·刚从 52 周低点反转44 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$273m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-22）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.28，较现价 -94%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 82%。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 0×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$3.0b
企业价值 EV	$4.6b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-8.4x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.28
较 DCF 折溢价	-94.4%
日成交额	$41m
持有该股的 ETF 数	376

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$58m
毛利率	+0.0%
营业利润	-$441m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$405m
TTM 研发费用	$332m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$236m
TTM 资本开支	-$37m
TTM 自由现金流	-$273m
去年同期自由现金流	-$317m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$118m
现金及短投	$859m
总债务	$67m
现金/市值	+28.4%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.06
流动比率	18.42
速动比率	18.42
现金可支撑季数	12.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-39.8%
自由现金流收益率	-9.0%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	9.98
利息保障倍数	-227.3x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-07-22
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	10.35
目标价区间	5.00 – 20.00
距目标价	+110.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	0/8/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	488
机构家数环比	+4.5%
机构持股数环比	-8.8%
13F Put/Call	0.77
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	4.91
距 52 周高	-74.3%
距 52 周低	+3.2%
本周涨跌	-2.4%
RSI(14)	31
90 日年化波动	72%
30 日年化波动	43%
50 日均线	5.52
200 日均线	7.51
本周量/前3月均量	0.56
一年最大单日涨幅	+18.4%
该日	2025-10-01
距区间低点天数	44

股本与公司
流通股本	504m
总股本	615m
自由流通占比	82%
流通市值	$2.5b
日换手/流通市值	+1.66%
一年股本摊薄	+9.3%
Beta	2.69
国家	US
员工数	700
上市日	2020-08-17
CEO	Siva Sivaram

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2m	-0.79	3
2026	$55962	-0.43	3
2027	$23m	-0.65	3
2028	$367m	-0.42	5
2029	$168m	-0.37	2
2030	$417m	-0.08	2

FMP 评级 C（2/5）90日波动 72%日换手占流通 1.7%自由流通 82%较 DCF -94%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24CoreWeave vs. QuantumScape: Which Stock Is a Better Investment, the AI Giant or the EV Battery Upstart?fool.com
2026-09-22Time to Sound the Alarm on QuantumScape?fool.com
2026-09-21BigBear.ai vs. QuantumScape: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-18QuantumScape Co-Founder and CTO Liquidated His Trust's Entire Class A Shares in the Company Worth $610,800fool.com
2026-09-16QuantumScape Corporation (QS) Presents at Morgan Stanley's 14th Annual Laguna Conference Transcriptseekingalpha.com

AEVAAeva Technologies, Inc.信号 6 · 地基 3/6 · 触发 4/13$1.0b · 无人驾驶 / 智能汽车距高 -51%目标 +87%底部

距 52 周高点 -51%；P/S 48.0x；收入连增 8 季；现金可支撑 6 个季度

Aeva Technologies, Inc. specializes in cutting-edge sensing technology, producing a compact 4D LiDAR-on-chip. The company leverages its unique frequency modulated continuous wave (FMCW) method to create these devices, which are designed to facilitate the widespread adoption of LiDAR across numerous industries. Its applications span a broad spectrum, including autonomous vehicles, various consumer

1D-1.7%

5D-0.5%

1M-2.8%

3M-26.5%

6M+8.1%

1Y+1.3%

3Y+327.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$89m	$1.0b
起涨日 TTM 收入	$12m	$22m
起涨日 P/S	7.2x	48.0x
起涨日 EV/Sales	33.1x	50.7x
起涨日现金	$46m	$178m
起涨日负债/资产	0.33	0.45
起涨日机构持有家数	75	214

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 48.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 7.19x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +34%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $22m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $15m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -0.2，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +3.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 47。
·刚从 52 周低点反转214 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +67%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +55.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$117m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +35.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -0.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -15.24，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.2%，自由流通占比 68%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 34%（2026-01-06）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 18%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -0.20。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 4×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$1.0b
企业价值 EV	$1.9b
EV/Sales	50.7x
EV/EBITDA	13.9x
市销率 P/S	48.0x
2027E 市销率	14.7x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-15.24
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$15m
持有该股的 ETF 数	179

损益与利润率
TTM 收入	$22m
收入同比	+56.2%
最近一季收入同比	+11.3%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$6m
毛利率	+27.2%
毛利率同比变化	+55.9 pct
营业利润	-$128m
营业利润率	-592.7%
净利率	-150.1%
TTM 净利	-$32m
TTM 研发费用	$94m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$111m
TTM 资本开支	-$5m
TTM 自由现金流	-$117m
去年同期自由现金流	-$112m
自由现金流利润率	-540.2%
股权激励（TTM）	$29m
现金及短投	$178m
总债务	$102m
现金/市值	+17.2%
负债/资产	0.45
负债/权益	3.72
流动比率	7.85
速动比率	7.56
现金可支撑季数	6.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-62.8%
自由现金流收益率	-11.3%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	-0.20
利息保障倍数	-53.8x
资产周转率	0.09
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-0.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	28.75
目标价区间	20.00 – 42.00
距目标价	+87.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	6/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	214
机构家数环比	+35.4%
机构持股数环比	+4.7%
13F Put/Call	0.29
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	15.35
距 52 周高	-51.0%
距 52 周低	+73.8%
本周涨跌	+3.7%
RSI(14)	47
90 日年化波动	123%
30 日年化波动	68%
50 日均线	17.53
200 日均线	17.33
本周量/前3月均量	0.74
一年最大单日涨幅	+34.4%
该日	2026-01-06
距区间低点天数	214

股本与公司
流通股本	46m
总股本	68m
自由流通占比	68%
流通市值	$702m
日换手/流通市值	+2.17%
一年股本摊薄	+17.7%
Beta	2.43
国家	US
员工数	239
上市日	2020-02-27
CEO	Soroush Salehian Dardashti

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$17m	-1.81	3
2026	$32m	-1.56	3
2027	$70m	-1.58	3
2028	$209m	-1.02	3
2029	$523m	-0.10	1
2030	$815m	1.03	2

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 123%日换手占流通 2.2%自由流通 68%US主题无人驾驶 / 智能汽车

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-06Aeva to Participate in Upcoming Investor Eventsbusinesswire.com
2026-08-05Aeva Reports Second Quarter 2026 Resultsbusinesswire.com
2026-08-05Aeva Launches Optical Connectivity Business, Signs First Customer Agreement for a Major Hyperscalerbusinesswire.com
2026-09-18Best-Positioned Stocks as EV and Self-Driving Tech Acceleratezacks.com
2026-09-04Aeva Technologies (AEVA) Down 39.6% Since Last Earnings Report: Can It Rebound?zacks.com

传感器 / IoT8 只在监控池ETF: SNSR

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

是上面几个主题的公共上游。机器人、智驾、工业自动化都要用同一批传感器，所以本主题的景气度是那几个主题的合成，自身没有独立的驱动。模拟芯片的库存周期在 2025 年见底，2026 年处在补库存段。

哪个国家、哪家龙头最强

美国（TI、ADI）在模拟与信号链上仍是双寡头，欧洲（ST、英飞凌）在车规上领先，中国在激光雷达出货量上第一（禾赛、速腾）但单价最低。

资金流向

资金跟随下游终端切换，本身不构成独立主题。判断资金流要看下游（车、机器人）的订单，而不是看传感器公司自己的指引。

SNSR 近1月+4.8%

SNSR 近3月+4.0%

机构持股数环比+9.2%

机构家数环比+15.0%

本季新建仓机构18 家

池内合计市值$542.8b

主题 ETF 规模$216m

要解决的三个痛点

库存周期：渠道库存的真实水位从报表上看不出来，指引反复被下修。
车规认证周期长达两到三年，新进入者拿不到窗口。
价格：激光雷达与图像传感器都在打价格战，量增价跌是常态。

如果爆发，要检测什么

(1) 模拟芯片龙头的季度收入环比连续两季转正；(2) 交期（lead time）从缩短转为拉长——这是周期反转最早的信号，比库存数据早一到两个季度；(3) 车规传感器的单车价值量披露出现上行。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

TXNSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$6.3b
TXNNORGES BANK$3.9b
ADINORGES BANK$3.2b
ADISIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$1.2b
STJUPITER TOPCO LLC$522m
CGNXJUPITER TOPCO LLC$161m
RDWMIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS CO., LTD.$145m
CGNXNORGES BANK$139m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 1 条

2026-09-19TXNNykredit A S Purchases Shares of 244,700 Texas Instruments Incorporated $TXNdefenseworld.net

行业动向新闻 · 4 条

2026-09-24RDWRedwire Selected for Space Systems Command's $980 million NITE-STAR IDIQ Contractbusinesswire.com
2026-09-23CGNXCognex Launches New Wafer Reader to Help Semiconductor Manufacturers Scale Productionprnewswire.com
2026-09-22CGNXCognex Acquires RealSense for $500M to Expand Robotic Vision Platformmarketbeat.com
2026-09-22CGNXCognex to Acquire RealSense, Expanding Machine Vision Leadership into High-Growth Robotic Perception Marketprnewswire.com

本周该主题共抓取 49 条新闻，按标题关键词（13F / 持仓 / 基金名 / 订单 / 产能 / 政策 / 并购）分流后剩下这些。标题是第三方文本，原样展示。没有命中不等于没有发生，只说明标题里没有这些词。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
ST	Sensata Technologies Holdi	龙头	$6.1b	-22%	+50%	+2.8%	-0.2%	+0.0%	-14.2%	+15.9%	+41.9%	+15.5%	1.6x	3	5/7	17
TXN	Texas Instruments Incorpor	龙头	$253.9b	-17%	+82%	+2.7%	+6.6%	+6.9%	-10.8%	+41.3%	+52.8%	+72.8%	13.1x	6	4/5	16
ALGM	Allegro MicroSystems, Inc.	底部	$6.8b	-49%	+64%	+4.6%	+5.0%	-0.4%	-36.5%	+17.7%	+23.7%	+16.7%	7.2x	5	5/6	16
ADI	Analog Devices, Inc.	龙头	$191.7b	-12%	+76%	+2.9%	+4.4%	+5.9%	+1.7%	+25.6%	+59.0%	+128.4%	13.8x	6	4/6	14
IOT	Samsara Inc.	大盘	$21.9b	-20%	+62%	-3.5%	-4.8%	-4.7%	+21.9%	+19.0%	-0.2%	+61.3%	11.9x	8	4/5	13
STM	STMicroelectronics N.V.	大盘	$46.3b	-36%	+146%	+0.7%	+4.4%	+5.0%	-30.6%	+55.4%	+83.5%	+21.5%	3.5x	3	4/4	12
HSAI	Hesai Group	底部龙头AD	$2.4b	-45%	+14%	-0.7%	-4.6%	-4.9%	+9.8%	-16.2%	-43.5%	+56.1%	0.7x	8	5/1	9
CGNX	Cognex Corporation	龙头	$9.8b	-20%	+70%	+1.7%	-6.8%	-5.0%	-11.9%	+18.9%	+28.1%	+40.1%	9.0x	8	3/4	9

STSensata Technologies Holding p信号 17 · 地基 5/6 · 触发 7/13$6.1b · 传感器 / IoT距高 -22%目标 +28%龙头

距 52 周高点 -22%；P/S 1.6x；收入连增 3 季；已盈利

Sensata Technologies Holding plc is a global enterprise specializing in the design, production, and distribution of sensing devices, integrated sensor solutions, control systems, and associated technologies. Its market reach extends across the Americas, Europe, Asia, and other international territories. The company's operations are strategically divided into two principal business units: Performan

1D+2.8%

5D-0.2%

1M+0.0%

3M-14.2%

6M+15.9%

1Y+41.9%

3Y+15.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$6.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.8b
起涨日 P/S	3.2x	1.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.2x
起涨日现金	$164m	$403m
起涨日负债/资产	0.21	0.37
起涨日机构持有家数	166	485

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $48m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.6。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +0.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 45。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +48%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $571m。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +2.1%，EPS 较预期 +5.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 26.15，较现价 -38%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 99%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$649m	+37%	0.01%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$522m	+100%	0.21%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$455m	+49%	0.05%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$368m	+35%	0.02%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$357m	+37%	0.06%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$313m	+36%	0.01%
FULLER & THALER ASSET MANAGEMENT, INC.	$273m	+13%	0.74%
STATE STREET CORP	$227m	+36%	0.01%
BARROW HANLEY MEWHINNEY & STRAUSS LLC	$181m	+24%	0.55%
WOODLINE PARTNERS LP	$165m	+20%	0.51%
FMR LLC	$150m	+338%	0.01%
BOSTON PARTNERS	$137m	+51%	0.12%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$135m	+182%	0.02%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$133m	+36%	0.01%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$133m	+13%	0.06%

本季新建仓 6 家，合计 $881m：JUPITER TOPCO LLC、NORGES BANK、JANE STREET GROUP, LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.1b
企业价值 EV	$9.0b
EV/Sales	2.2x
EV/EBITDA	11.1x
市销率 P/S	1.6x
2027E 市销率	1.5x
2027E 市盈率	10.3x
FMP DCF 估值	26.15
较 DCF 折溢价	-38.0%
日成交额	$48m
持有该股的 ETF 数	498

损益与利润率
TTM 收入	$3.8b
收入同比	+0.7%
最近一季收入同比	+5.1%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$1.1b
毛利率	+28.5%
毛利率同比变化	+2.3 pct
营业利润	$547m
营业利润率	+14.5%
净利率	+2.4%
TTM 净利	$90m
TTM 研发费用	$128m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$684m
TTM 资本开支	-$113m
TTM 自由现金流	$571m
去年同期自由现金流	$435m
自由现金流利润率	+15.1%
股权激励（TTM）	$32m
现金及短投	$403m
总债务	$2.4b
现金/市值	+6.6%
负债/资产	0.37
负债/权益	0.83
流动比率	2.29
速动比率	1.58

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.9%
自由现金流收益率	+9.3%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.58
利息保障倍数	2.3x
资产周转率	0.57
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+2.1%
上次 EPS 超预期	+5.0%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	54.00
目标价区间	48.00 – 60.00
距目标价	+28.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	16/12/1
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	485
机构家数环比	+11.0%
机构持股数环比	+2.2%
13F Put/Call	0.23
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	42.19
距 52 周高	-21.7%
距 52 周低	+49.8%
本周涨跌	+0.6%
RSI(14)	45
90 日年化波动	40%
30 日年化波动	34%
50 日均线	43.94
200 日均线	40.99
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+8.3%
该日	2026-05-13
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	144m
总股本	146m
自由流通占比	99%
流通市值	$6.1b
日换手/流通市值	+0.79%
一年股本摊薄	+0.1%
Beta	1.25
国家	US
员工数	16,700
上市日	2010-03-11
CEO	Stephan Von Schuckmann

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$1.5b	21%
UNITED STATES	$1.4b	20%
Asia And Rest Of World	$1.2b	16%
Europe	$1.0b	14%
NETHERLANDS	$862m	12%
CHINA	$745m	10%
All Other Countries	$536m	7%

产品线收入拆分 · FY2024
Automotive End Market	$2.2b	56%
HVOR End Market	$694m	18%
Industrial End Market	$557m	14%
Aerospace End Market	$190m	5%
HVAC End Market	$155m	4%
Other End Market	$128m	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.7b	3.41	9
2026	$3.9b	3.77	7
2027	$4.0b	4.09	7
2028	$4.2b	4.44	3
2029	$4.6b	4.84	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1364	2291	0.50
2026Q2	300859	57336	1.12
2026Q1	36833	25091	0.33
2025Q4	23133	327638	0.15

国会披露交易
2026-05-12	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-05-11	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-05-07	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 40%日换手占流通 0.8%自由流通 99%较 DCF -38%US2026-09-08 Barclays Overweight主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08Sensata Technologies Introduces OmniNode™, an Off-the-Shelf High-Voltage Power Distribution Solution for Commercial Vehiclesbusinesswire.com
2026-09-02Sensata Technologies Launches R290 Pressure + Temperature Sensor to Enable Adoption of Low-GWP and PFAS-free Refrigerants in EV Thermal Management Systemsbusinesswire.com
2026-07-29Sensata Technologies Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-09-11Here's Why Sensata (ST) is a Strong Growth Stockzacks.com
2026-09-10Here's Why Sensata (ST) is a Strong Value Stockzacks.com
2026-09-082 Instruments Stocks Set to Profit From Industrial Automation Pushzacks.com
2026-09-08Sensata Technologies Introduces OmniNode™, an Off-the-Shelf High-Voltage Power Distribution Solution for Commercial Vehiclesbusinesswire.com
2026-09-0717,306 Shares in Sensata Technologies Holding N.V. $ST Acquired by Greenland Capital Management LPdefenseworld.net

TXNTexas Instruments Incorporated信号 16 · 地基 4/6 · 触发 5/13$253.9b · 传感器 / IoT距高 -17%目标 +17%龙头

距 52 周高点 -17%；P/S 13.1x；收入连增 6 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Texas Instruments Incorporated (TI) specializes in the global design, production, and sale of semiconductors to electronics engineers and manufacturers. Its operations are structured into two core segments: Analog and Embedded Processing. The Analog division provides a comprehensive suite of power management products, such as battery-management solutions, various DC/DC and AC/DC switching regulato

1D+2.7%

5D+6.6%

1M+6.9%

3M-10.8%

6M+41.3%

1Y+52.8%

3Y+72.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$253.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$19.5b
起涨日 P/S	3.2x	13.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	13.6x
起涨日现金	$164m	$7.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.39
起涨日机构持有家数	166	2,985

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -17%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +19%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $19.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 12.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +4.3%。
·超卖后修复RSI(14) 70。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +81%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $5.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +17.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-22）收入较预期 +3.9%，EPS 较预期 +12.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 33.68，较现价 -88%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$24.6b	+55%	0.37%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$17.7b	+55%	0.38%
STATE STREET CORP	$13.3b	+58%	0.39%
INVESCO LTD.	$11.3b	+205%	0.89%
JPMORGAN CHASE & CO	$9.3b	+29%	0.51%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$8.8b	+58%	0.40%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$7.1b	+56%	0.38%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$6.3b	+100%	0.84%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$6.3b	+25%	0.84%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$4.5b	+41%	0.74%
NORGES BANK新建仓	$3.9b	+100%	0.39%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$3.9b	+50%	0.67%
MORGAN STANLEY	$3.9b	+68%	0.21%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$3.7b	+61%	0.24%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$3.6b	+56%	2.21%

本季新建仓 2 家，合计 $10.2b：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$253.9b
企业价值 EV	$282.2b
EV/Sales	13.6x
EV/EBITDA	29.0x
市销率 P/S	13.1x
2027E 市销率	10.2x
2027E 市盈率	27.1x
FMP DCF 估值	33.68
较 DCF 折溢价	-87.9%
日成交额	$1.1b
持有该股的 ETF 数	2,789

损益与利润率
TTM 收入	$19.5b
收入同比	+16.7%
最近一季收入同比	+22.8%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$11.3b
毛利率	+58.3%
毛利率同比变化	+0.3 pct
营业利润	$7.3b
营业利润率	+37.3%
净利率	+31.1%
TTM 净利	$6.1b
TTM 研发费用	$2.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$8.7b
TTM 资本开支	-$3.3b
TTM 自由现金流	$5.4b
去年同期自由现金流	$1.5b
自由现金流利润率	+27.5%
股权激励（TTM）	$539m
现金及短投	$7.0b
总债务	$14.1b
现金/市值	+2.8%
负债/资产	0.39
负债/权益	0.78
流动比率	4.86
速动比率	3.44

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+18.8%
自由现金流收益率	+2.1%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	12.25
利息保障倍数	12.9x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-07-22
上次收入超预期	+3.9%
上次 EPS 超预期	+12.0%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	325.00
目标价区间	225.00 – 405.00
距目标价	+16.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	31/28/6
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,985
机构家数环比	+17.1%
机构持股数环比	+6.2%
13F Put/Call	1.14
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	278.07
距 52 周高	-16.8%
距 52 周低	+82.1%
本周涨跌	+4.3%
RSI(14)	70
90 日年化波动	45%
30 日年化波动	29%
50 日均线	271.01
200 日均线	246.23
本周量/前3月均量	0.78
一年最大单日涨幅	+19.4%
该日	2026-04-23
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	911m
总股本	913m
自由流通占比	100%
流通市值	$253.3b
日换手/流通市值	+0.43%
一年股本摊薄	+0.9%
Beta	1.31
国家	US
员工数	33,000
上市日	1972-06-01
CEO	Haviv Ilan

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$6.8b	38%
CHINA	$3.8b	21%
EMEA	$3.7b	21%
Rest of Asia	$1.9b	11%
JAPAN	$1.2b	7%
Rest Of World	$331m	2%

产品线收入拆分 · FY2025
Analog	$14.0b	84%
Embedded Processing	$2.7b	16%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$17.7b	5.47	23
2026	$21.9b	8.51	24
2027	$25.0b	10.28	25
2028	$27.6b	12.04	24
2029	$28.6b	11.32	22
2030	$33.6b	12.16	14

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	273402	581980	0.47
2026Q1	785580	243048	1.93
2025Q4	11962	27097	0.50
2025Q3	1803	3488	0.75

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-04-14	Thomas H. Kean	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase
2026-03-18	Kevin Hern	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 45%日换手占流通 0.4%自由流通 100%较 DCF -88%US主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17TI increases dividend 7% to $1.52 per share, marking 23 consecutive years of increasesprnewswire.com
2026-08-04GE Appliances Leverages Texas Instruments Semiconductors to Power Next-Generation Connected Appliances Manufactured in the U.S.businesswire.com
2026-09-25Texas Instruments (TXN) Laps the Stock Market: Here's Whyzacks.com
2026-09-24Is Trending Stock Texas Instruments Incorporated (TXN) a Buy Now?zacks.com
2026-09-23Two Chip Giants, Two Very Different Dividends. Which One Pays You Better?247wallst.com
2026-09-23Old Dogs, New Tech: 3 Legacy Stocks Powering the AI Boommarketbeat.com
2026-09-22Don't Sleep On Analog Semiconductorsseekingalpha.com

ALGMAllegro MicroSystems, Inc.信号 16 · 地基 5/6 · 触发 6/13$6.8b · 传感器 / IoT距高 -49%目标 +53%底部

距 52 周高点 -49%；P/S 7.2x；收入连增 5 季；已盈利

Allegro MicroSystems, Inc. focuses on the creation, production, and worldwide distribution of sophisticated integrated circuits (ICs). Their primary offerings consist of sensor ICs and custom-designed analog power ICs, developed mainly for motion control and energy-saving applications. The company's product line includes magnetic sensor ICs, which are crucial for measuring position, speed, and cur

1D+4.6%

5D+5.0%

1M-0.4%

3M-36.5%

6M+17.7%

1Y+23.7%

3Y+16.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$6.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$946m
起涨日 P/S	3.2x	7.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	7.4x
起涨日现金	$164m	$162m
起涨日负债/资产	0.21	0.20
起涨日机构持有家数	166	393

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 7.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $946m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $94m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.8。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +7.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 51。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +61%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $88m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +18.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +3.1%，EPS 较预期 +9.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 4.44，较现价 -88%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.0%，自由流通占比 67%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$1.8b	+106%	0.08%
BLACKROCK, INC.	$967m	+145%	0.01%
INVESCO LTD.	$952m	+245%	0.08%
JPMORGAN CHASE & CO	$845m	+248%	0.05%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$836m	+113%	0.12%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$534m	+114%	0.02%
STATE STREET CORP	$395m	+140%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$384m	+123%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$258m	+7,097%	0.03%
CLEARBRIDGE INVESTMENTS, LLC	$205m	+127%	0.17%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$184m	+138%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$148m	+116%	0.03%
MORGAN STANLEY	$126m	+76%	0.01%
LOOMIS SAYLES & CO L P	$113m	+114%	0.14%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$110m	+142%	0.01%

本季新建仓 2 家，合计 $185m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.8b
企业价值 EV	$10.9b
EV/Sales	7.4x
EV/EBITDA	67.1x
市销率 P/S	7.2x
2027E 市销率	6.2x
2027E 市盈率	35.8x
FMP DCF 估值	4.44
较 DCF 折溢价	-87.9%
日成交额	$94m
持有该股的 ETF 数	497

损益与利润率
TTM 收入	$946m
收入同比	+24.2%
最近一季收入同比	+27.5%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$446m
毛利率	+47.2%
毛利率同比变化	+2.8 pct
营业利润	$59m
营业利润率	+6.2%
净利率	+1.5%
TTM 净利	$14m
TTM 研发费用	$213m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$124m
TTM 资本开支	-$36m
TTM 自由现金流	$88m
去年同期自由现金流	$50m
自由现金流利润率	+9.3%
股权激励（TTM）	$27m
现金及短投	$162m
总债务	$287m
现金/市值	+2.4%
负债/资产	0.20
负债/权益	0.30
流动比率	3.70
速动比率	2.33

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.6%
自由现金流收益率	+1.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	9.82
利息保障倍数	2.2x
资产周转率	0.67
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+3.1%
上次 EPS 超预期	+9.5%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	56.17
目标价区间	48.00 – 67.00
距目标价	+52.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	12/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	393
机构家数环比	+18.4%
机构持股数环比	+8.2%
13F Put/Call	0.37
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	36.76
距 52 周高	-48.8%
距 52 周低	+64.0%
本周涨跌	+7.8%
RSI(14)	51
90 日年化波动	82%
30 日年化波动	53%
50 日均线	39.63
200 日均线	40.04
本周量/前3月均量	1.10
一年最大单日涨幅	+14.6%
该日	2026-06-29
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	125m
总股本	186m
自由流通占比	67%
流通市值	$4.6b
日换手/流通市值	+2.04%
一年股本摊薄	+1.7%
Beta	1.91
国家	US
员工数	4,250
上市日	2020-10-29
CEO	Michael C. Doogue

地区收入拆分 · FY2026
CHINA	$249m	28%
Other Asia	$158m	18%
JAPAN	$151m	17%
Europe	$121m	14%
UNITED STATES	$91m	10%
KOREA, REPUBLIC OF	$78m	9%
Other Americas	$42m	5%

产品线收入拆分 · FY2026
Magnetic Sensors And O	$539m	61%
Power Integrated Circu	$352m	39%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$718m	0.23	5
2026	$883m	0.53	6
2027	$1.1b	1.03	7
2028	$1.3b	1.50	7
2029	$1.5b	2.09	5
2030	$1.7b	2.36	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	29757	3285	3.50
2026Q2	301644	212943	0.93
2026Q1	9183	75978	0.11
2025Q4	73530	27873	1.00

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 82%日换手占流通 2.0%自由流通 67%较 DCF -88%US主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-07-30Allegro MicroSystems Reports First Quarter 2027 Resultsglobenewswire.com
2026-09-12Allegro MicroSystems: Three Tailwinds, One Stockseekingalpha.com
2026-08-3144,000 Shares in Allegro MicroSystems, Inc. $ALGM Purchased by Canada Pension Plan Investment Boarddefenseworld.net
2026-08-30Strike a Balance Between Growth and Stability With These 3 Names Ready to Rallymarketbeat.com
2026-08-28Algert Global LLC Purchases 58,500 Shares of Allegro MicroSystems, Inc. $ALGMdefenseworld.net

ADIAnalog Devices, Inc.信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$191.7b · 传感器 / IoT距高 -12%目标 +22%龙头

距 52 周高点 -12%；P/S 13.8x；收入连增 6 季；已盈利

Analog Devices, Inc. (ADI) is a technology leader specializing in the conception, production, validation, and global marketing of integrated circuits (ICs), software solutions, and advanced subsystems. Their offerings leverage sophisticated analog, mixed-signal, and digital signal processing technologies. The company's comprehensive product lineup features data converters, which are critical for t

1D+2.9%

5D+4.4%

1M+5.9%

3M+1.7%

6M+25.6%

1Y+59.0%

3Y+128.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$191.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$13.9b
起涨日 P/S	3.2x	13.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	14.3x
起涨日现金	$164m	$2.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.19
起涨日机构持有家数	166	2,379

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -12%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $929m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 8.8。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线6 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +4.8%。
·超卖后修复RSI(14) 67。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +78%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.9b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -7.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-19）收入较预期 +2.6%，EPS 较预期 +3.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 173.30，较现价 -56%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 100%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$18.6b	+36%	0.28%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$12.7b	+25%	0.27%
STATE STREET CORP	$9.4b	+28%	0.28%
INVESCO LTD.	$6.8b	+107%	0.53%
JPMORGAN CHASE & CO	$6.6b	+5%	0.37%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$5.8b	+28%	0.26%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$4.9b	+28%	0.26%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$3.6b	+10%	0.23%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$3.3b	+56%	2.04%
MORGAN STANLEY	$3.3b	+25%	0.17%
WELLS FARGO & COMPANY/MN	$3.3b	+23%	0.53%
NORGES BANK新建仓	$3.2b	+100%	0.32%
FMR LLC	$3.1b	+45%	0.13%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.1b	+20%	0.31%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$2.3b	+10%	0.42%

财务全表

规模与估值
市值	$191.7b
企业价值 EV	$186.1b
EV/Sales	14.3x
EV/EBITDA	30.4x
市销率 P/S	13.8x
2027E 市销率	10.4x
2027E 市盈率	23.6x
FMP DCF 估值	173.30
较 DCF 折溢价	-56.0%
日成交额	$929m
持有该股的 ETF 数	2,594

损益与利润率
TTM 收入	$13.9b
收入同比	+33.6%
最近一季收入同比	+39.6%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$9.1b
毛利率	+65.8%
毛利率同比变化	+5.6 pct
营业利润	$4.9b
营业利润率	+35.5%
净利率	+29.8%
TTM 净利	$4.1b
TTM 研发费用	$2.0b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.5b
TTM 资本开支	-$608m
TTM 自由现金流	$4.9b
去年同期自由现金流	$3.7b
自由现金流利润率	+35.6%
股权激励（TTM）	$350m
现金及短投	$2.3b
总债务	$9.1b
现金/市值	+1.2%
负债/资产	0.19
负债/权益	0.27
流动比率	1.25
速动比率	0.91

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.6%
自由现金流收益率	+2.6%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	8.76
利息保障倍数	14.1x
资产周转率	0.29
最近财报	2026-08-19
上次收入超预期	+2.6%
上次 EPS 超预期	+3.3%
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	480.24
目标价区间	405.00 – 675.00
距目标价	+22.0%
目标价近月/近季	-7.5%
买/持/卖	45/9/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,379
机构家数环比	+7.7%
机构持股数环比	+4.0%
13F Put/Call	1.03
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	393.60
距 52 周高	-11.7%
距 52 周低	+76.1%
本周涨跌	+4.8%
RSI(14)	67
90 日年化波动	43%
30 日年化波动	32%
50 日均线	373.19
200 日均线	356.48
本周量/前3月均量	0.74
一年最大单日涨幅	+5.9%
该日	2026-04-23
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	485m
总股本	487m
自由流通占比	100%
流通市值	$191.0b
日换手/流通市值	+0.49%
一年股本摊薄	-1.3%
Beta	1.21
国家	US
员工数	24,500
上市日	1980-03-17
CEO	Vincent T. Roche

地区收入拆分 · FY2025
Non-US	$7.8b	41%
UNITED STATES	$3.2b	17%
CHINA	$2.9b	15%
Europe	$2.3b	12%
Rest of Asia	$1.5b	8%
JAPAN	$990m	5%
Rest of North and Sout	$162m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Industrial	$4.9b	45%
Automotive	$3.3b	30%
Consumer	$1.4b	13%
Communications	$1.4b	13%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$11.0b	7.76	20
2026	$15.1b	12.87	22
2027	$18.4b	16.66	22
2028	$20.6b	19.66	19
2029	$21.9b	20.49	9
2030	$25.1b	23.90	9

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	20000	52905	0.04
2026Q2	104192	183848	0.20
2026Q1	122318	177880	0.28
2025Q4	53436	146440	0.21

国会披露交易
2026-07-30	Rich McCormick	Sale
2026-06-30	Thomas H. Kean	Sale
2026-06-12	Rich McCormick	Sale
2026-05-19	Josh Gottheimer	Purchase
2026-04-29	Thomas H. Kean	Sale
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 43%日换手占流通 0.5%自由流通 100%较 DCF -56%US主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09Analog Devices to Acquire Alif Semiconductor, Adding an AI-Native Processing Platform to Advance Physical Intelligence for the Next Generation of Real-World Systemsprnewswire.com
2026-08-27Adicet Bio Announces FDA Clearance of IND Application for ADI-212businesswire.com
2026-08-27ADI Global Distribution to Participate in the Jefferies 2026 Industrials Conferencebusinesswire.com
2026-09-254 Top-Ranked Chip Stocks to Buy for Better Returns in Octoberzacks.com
2026-09-25ADI vs. MCHP: Which Semiconductor Stock Has an Upside Now?zacks.com
2026-09-25Analog Devices (NASDAQ:ADI) Stock: Insider Richard Puccio, Jr. Sells 1,500 Sharesdefenseworld.net
2026-09-23Analog Devices Sees Double-Digit Growth Into 2027 on Data Center, Industrial Demanddefenseworld.net
2026-09-22Analog Devices, Inc. (ADI) Presents at U.S. All Stars Conference Transcriptseekingalpha.com

IOTSamsara Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$21.9b · 传感器 / IoT距高 -20%目标 +35%大盘

距 52 周高点 -20%；P/S 11.9x；收入连增 8 季；已盈利

Samsara Inc. specializes in providing solutions that digitize and connect physical operations data to its centralized Connected Operations Cloud, accessible to clients across the United States and internationally. At the core of this cloud-based platform is a robust Data Platform. This platform systematically collects, aggregates, and enriches information streamed from Samsara's proprietary IoT de

1D-3.5%

5D-4.8%

1M-4.7%

3M+21.9%

6M+19.0%

1Y-0.2%

3Y+61.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$21.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.8b
起涨日 P/S	3.2x	11.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	11.7x
起涨日现金	$164m	$829m
起涨日负债/资产	0.21	0.03
起涨日机构持有家数	166	578

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -20%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 11.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $188m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 11.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -4.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 42。
·刚从 52 周低点反转160 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +57%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $255m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +4.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-03）收入较预期 +5.2%，EPS 较预期 +25.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 27.14，较现价 -29%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 81%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$21.9b
企业价值 EV	$21.5b
EV/Sales	11.7x
EV/EBITDA	163.1x
市销率 P/S	11.9x
2027E 市销率	10.7x
2027E 市盈率	49.1x
FMP DCF 估值	27.14
较 DCF 折溢价	-28.5%
日成交额	$188m
持有该股的 ETF 数	851

损益与利润率
TTM 收入	$1.8b
收入同比	+29.5%
最近一季收入同比	+29.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.4b
毛利率	+76.4%
毛利率同比变化	-0.5 pct
营业利润	$19m
营业利润率	+1.0%
净利率	+4.9%
TTM 净利	$91m
TTM 研发费用	$376m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$288m
TTM 资本开支	-$33m
TTM 自由现金流	$255m
去年同期自由现金流	$170m
自由现金流利润率	+13.8%
股权激励（TTM）	$331m
现金及短投	$829m
总债务	$69m
现金/市值	+3.8%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.04
流动比率	1.62
速动比率	1.57

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+0.9%
自由现金流收益率	+1.2%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	11.93
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.67
最近财报	2026-09-03
上次收入超预期	+5.2%
上次 EPS 超预期	+25.0%
下次财报	2026-12-03

卖方与机构
一致目标价	51.25
目标价区间	45.00 – 58.00
距目标价	+35.0%
目标价近月/近季	+4.6%
买/持/卖	15/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	578
机构家数环比	+0.7%
机构持股数环比	+9.9%
13F Put/Call	0.50
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	37.96
距 52 周高	-20.0%
距 52 周低	+62.4%
本周涨跌	-4.0%
RSI(14)	42
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	56%
50 日均线	38.75
200 日均线	33.73
本周量/前3月均量	0.79
一年最大单日涨幅	+19.5%
该日	2026-03-06
距区间低点天数	160

股本与公司
流通股本	469m
总股本	577m
自由流通占比	81%
流通市值	$17.8b
日换手/流通市值	+1.06%
一年股本摊薄	+3.6%
Beta	1.34
国家	US
员工数	4,100
上市日	2021-12-15
CEO	Sanjit Biswas

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.2b	0.22	13
2026	$1.6b	0.51	14
2027	$2.0b	0.77	17
2028	$2.4b	0.95	18
2029	$2.9b	1.18	14
2030	$3.6b	0.00	7

FMP 评级 B（3/5）90日波动 63%日换手占流通 1.1%自由流通 81%较 DCF -29%US主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Asplundh Selects Samsara to Protect Crews and Accelerate Responsebusinesswire.com
2026-09-22Samsara MCP Brings Live Operational Context Into the AI Tools Teams Already Usebusinesswire.com
2026-09-10Samsara Launches Driver Perks: First Rewards Program Built for Professional Driversbusinesswire.com
2026-09-24Asplundh Selects Samsara to Protect Crews and Accelerate Responsebusinesswire.com
2026-09-22Samsara MCP Brings Live Operational Context Into the AI Tools Teams Already Usebusinesswire.com
2026-09-20Samsara (NYSE:IOT) CAO Sells $92,120.75 in Stockdefenseworld.net
2026-09-15Samsara Inc. $IOT Shares Acquired by California State Teachers Retirement Systemdefenseworld.net
2026-09-10Samsara Launches Driver Perks: First Rewards Program Built for Professional Driversbusinesswire.com

STMSTMicroelectronics N.V.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$46.3b · 传感器 / IoT距高 -36%目标 +49%大盘

距 52 周高点 -36%；P/S 3.5x；收入连增 3 季；已盈利

STMicroelectronics N.V. is a global semiconductor company that designs, develops, manufactures, and markets a broad range of semiconductor products. Its offerings include analog chips, discrete power semiconductors, microcontrollers, and sensors, with a strong presence in the automotive and industrial sectors.

1D+0.7%

5D+4.4%

1M+5.0%

3M-30.6%

6M+55.4%

1Y+83.5%

3Y+21.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$46.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$13.1b
起涨日 P/S	3.2x	3.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.4x
起涨日现金	$164m	$6.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.15
起涨日机构持有家数	166	671

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -36%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $483m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 49。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +145%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $216m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +50.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 +0.7%，EPS 较预期 +19.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 6.81，较现价 -87%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 100%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$46.3b
企业价值 EV	$67.4b
EV/Sales	3.4x
EV/EBITDA	20.4x
市销率 P/S	3.5x
2027E 市销率	2.7x
2027E 市盈率	19.3x
FMP DCF 估值	6.81
较 DCF 折溢价	-86.9%
日成交额	$483m
持有该股的 ETF 数	109

损益与利润率
TTM 收入	$13.1b
收入同比	+10.0%
最近一季收入同比	+24.4%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$4.5b
毛利率	+34.3%
毛利率同比变化	-1.4 pct
营业利润	$684m
营业利润率	+5.8%
净利率	+3.5%
TTM 净利	$465m
TTM 研发费用	$2.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.3b
TTM 资本开支	-$2.0b
TTM 自由现金流	$216m
去年同期自由现金流	-$221m
自由现金流利润率	+1.7%
股权激励（TTM）	-$18m
现金及短投	$6.0b
总债务	$4.0b
现金/市值	+13.0%
负债/资产	0.15
负债/权益	0.23
流动比率	2.78
速动比率	2.08

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.1%
自由现金流收益率	+0.9%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	4.70
利息保障倍数	14.5x
资产周转率	0.50
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	+0.7%
上次 EPS 超预期	+19.2%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	77.31
目标价区间	60.00 – 100.00
距目标价	+48.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	15/12/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	671
机构家数环比	+50.4%
机构持股数环比	+57.8%
13F Put/Call	0.72
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	51.93
距 52 周高	-36.2%
距 52 周低	+146.0%
本周涨跌	+3.5%
RSI(14)	49
90 日年化波动	73%
30 日年化波动	43%
50 日均线	52.58
200 日均线	47.21
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+15.2%
该日	2026-06-02
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	893m
总股本	893m
自由流通占比	100%
流通市值	$46.3b
日换手/流通市值	+1.04%
一年股本摊薄	+3.8%
Beta	1.52
国家	NL
员工数	49,157
上市日	1994-12-08
CEO	Jean-Marc Chery

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$11.8b	0.65	11
2026	$14.4b	1.36	11
2027	$17.1b	2.70	11
2028	$19.4b	3.90	4
2029	$20.9b	4.30	5
2030	$22.5b	4.73	5

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 73%日换手占流通 1.0%自由流通 100%较 DCF -87%NL主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14STMicroelectronics introduces automotive image sensor to help scale affordable in-cabin sensingglobenewswire.com
2026-09-02Lorenzo Grandi, STMicroelectronics' President and CFO to speak at Citi investor conferenceglobenewswire.com
2026-08-24STMicroelectronics announces status of common share repurchase programglobenewswire.com
2026-09-24Most Active Options Report: FSLY, GDDY, STMschaeffersresearch.com
2026-09-24This Semiconductor Stock Could Be a Better Way to Invest in AI and Satellites Than SpaceXfool.com
2026-09-16Zacks Industry Outlook NVIDIA, Texas, STMicroelectronics and Intelzacks.com
2026-09-15Buy TI and NVIDIA for Exposure to Semiconductor Boomzacks.com
2026-09-14STMicroelectronics introduces automotive image sensor to help scale affordable in-cabin sensingglobenewswire.com

HSAIHesai Group信号 9 · 地基 5/6 · 触发 1/13$2.4b · 传感器 / IoT距高 -45%目标 +77%底部龙头AD

全球激光雷达出货龙头，已实现盈利，但因中概与价格战被给予极低估值。

三年战略: 三年路径是把车载 ADAS 激光雷达的规模优势，外溢到机器人与工业领域（扫地机、割草机、人形机器人），用出货量摊薄单位成本、维持毛利。
对标竞品: 车载领域与 Luminar、Ouster、法雷奥竞争；国内与速腾聚创正面对抗。按出货量计已是全球第一。
多头逻辑: 收入连续 8 个季度同比增长且已经盈利——在本清单里同时满足这两条的极少。P/S 仅 0.8 倍。卖方看 2026 年收入再增约 31%。机器人业务提供第二增长曲线。
空头逻辑: 中国激光雷达价格战剧烈，单价持续下行；作为中概股面临审计与退市的制度性折价；客户集中于中国车企，若国内车市走弱冲击直接。
下一关键节点: 季度出货量与毛利率能否同时维持；机器人业务的客户落地。
宏观联动: 中美监管关系、中国车市销量、以及具身智能的产业化节奏。

1D-0.7%

5D-4.6%

1M-4.9%

3M+9.8%

6M-16.2%

1Y-43.5%

3Y+56.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.3b
起涨日 P/S	3.2x	0.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.5x
起涨日现金	$164m	$6.6b
起涨日负债/资产	0.21	0.06
起涨日机构持有家数	166	147

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -45%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $12m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.5。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -1.6%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转44 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 $0。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-18）收入较预期 +0.6%，EPS 较预期 -86.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -60.62，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 87%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 17%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 1×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$2.4b
企业价值 EV	$18.5b
EV/Sales	4.5x
EV/EBITDA	27.5x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	17.3x
FMP DCF 估值	-60.62
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$12m
持有该股的 ETF 数	84

损益与利润率
TTM 收入	$3.3b
收入同比	+34.0%
最近一季收入同比	+21.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.4b
毛利率	+40.7%
毛利率同比变化	-1.8 pct
营业利润	$128m
营业利润率	+3.8%
净利率	+14.9%
TTM 净利	$498m
TTM 研发费用	$850m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	+0.0%
股权激励（TTM）	$92m
现金及短投	$6.6b
总债务	$706m
现金/市值	+281.6%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.08
流动比率	5.37
速动比率	4.86

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.2%
自由现金流收益率	+0.0%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	5.54
利息保障倍数	8.9x
资产周转率	0.30
最近财报	2026-08-18
上次收入超预期	+0.6%
上次 EPS 超预期	-86.1%
下次财报	2026-11-10

卖方与机构
一致目标价	28.75
目标价区间	26.50 – 31.00
距目标价	+76.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	2/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	147
机构家数环比	+0.0%
机构持股数环比	-13.3%
13F Put/Call	0.44
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	16.25
距 52 周高	-44.6%
距 52 周低	+13.7%
本周涨跌	-1.6%
RSI(14)	25
90 日年化波动	69%
30 日年化波动	65%
50 日均线	17.22
200 日均线	20.98
本周量/前3月均量	0.64
一年最大单日涨幅	+18.1%
该日	2025-11-24
距区间低点天数	44

股本与公司
流通股本	126m
总股本	145m
自由流通占比	87%
流通市值	$2.0b
日换手/流通市值	+0.58%
一年股本摊薄	+17.2%
Beta	1.36
国家	CN
员工数	1,249
上市日	2023-02-09
CEO	Yifan Li

地区收入拆分 · FY2025
CHINA	$2.4b	78%
North America	$452m	15%
Europe	$140m	5%
Other Geographical Reg	$81m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Revenue From Lidar Pro	$3.0b	98%
Engineering Design, De	$36m	1%
Other Product Revenues	$10m	0%
Service, Other	$9m	0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.1b	2.82	10
2026	$4.3b	0.67	14
2027	$6.0b	0.94	17
2028	$7.9b	1.06	20
2029	$8.9b	1.58	10
2030	$10.5b	2.02	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2029Q1	—	—
2026Q1	477565	—
2025Q3	—	—
2021Q3	—	—

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 69%日换手占流通 0.6%自由流通 87%CN主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-18Hesai Group Reports Second Quarter 2026 Unaudited Financial Resultsglobenewswire.com
2026-07-31Hesai Group to Hold 2026 Second Extraordinary General Meeting on August 28, 2026globenewswire.com
2026-09-25Trump-Xi Meeting Puts These 5 Chinese AI Stocks in Focuszacks.com
2026-09-18Here's Why You Should Retain HSAI Stock in Your Portfoliozacks.com

CGNXCognex Corporation信号 9 · 地基 3/6 · 触发 4/13$9.8b · 传感器 / IoT距高 -20%目标 +29%龙头

距 52 周高点 -20%；P/S 9.0x；收入连增 8 季；已盈利

Cognex Corporation specializes in machine vision technology, offering solutions that interpret and process visual data to streamline and automate production and logistics operations globally. Their advanced vision systems enable the automated manufacturing and tracking of individual components or finished goods, such as mobile devices, pharmaceutical containers, and automotive parts. This is achie

1D+1.7%

5D-6.8%

1M-5.0%

3M-11.9%

6M+18.9%

1Y+28.1%

3Y+40.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$9.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.1b
起涨日 P/S	3.2x	9.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	8.8x
起涨日现金	$164m	$404m
起涨日负债/资产	0.21	0.03
起涨日机构持有家数	166	681

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -20%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 9.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +36%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $98m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 12.0。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -4.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转195 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +69%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $268m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -7.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +14.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -0.3%，EPS 较预期 +6.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 13.77，较现价 -77%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 95%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 36%（2026-02-12）。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.2b	+46%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$731m	+44%	0.03%
INVESCO LTD.	$594m	+306%	0.05%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$544m	+49%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$453m	+95%	0.05%
PICTET ASSET MANAGEMENT HOLDING SA	$422m	+29%	0.40%
NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB	$407m	+39%	0.33%
STATE STREET CORP	$392m	+52%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$356m	+55%	0.02%
DISCIPLINED GROWTH INVESTORS INC /MN	$300m	+42%	5.08%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$216m	+117%	0.10%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$183m	+75%	0.20%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$172m	+46%	0.03%
LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC	$166m	+131%	0.25%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$161m	+100%	0.07%

本季新建仓 3 家，合计 $405m：JUPITER TOPCO LLC、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$9.8b
企业价值 EV	$11.4b
EV/Sales	8.8x
EV/EBITDA	34.2x
市销率 P/S	9.0x
2027E 市销率	7.8x
2027E 市盈率	29.3x
FMP DCF 估值	13.77
较 DCF 折溢价	-76.5%
日成交额	$98m
持有该股的 ETF 数	535

损益与利润率
TTM 收入	$1.1b
收入同比	+17.1%
最近一季收入同比	+16.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$750m
毛利率	+68.9%
毛利率同比变化	+1.2 pct
营业利润	$238m
营业利润率	+21.9%
净利率	+16.1%
TTM 净利	$175m
TTM 研发费用	$141m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$277m
TTM 资本开支	-$8m
TTM 自由现金流	$268m
去年同期自由现金流	$180m
自由现金流利润率	+24.6%
股权激励（TTM）	$49m
现金及短投	$404m
总债务	$72m
现金/市值	+4.1%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.04
流动比率	3.93
速动比率	3.27

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.2%
自由现金流收益率	+2.7%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	11.98
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.50
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-0.3%
上次 EPS 超预期	+6.2%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	75.73
目标价区间	65.00 – 91.00
距目标价	+29.1%
目标价近月/近季	-7.3%
买/持/卖	15/15/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	681
机构家数环比	+14.3%
机构持股数环比	+12.0%
13F Put/Call	0.66
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	58.66
距 52 周高	-19.5%
距 52 周低	+69.5%
本周涨跌	-4.7%
RSI(14)	39
90 日年化波动	50%
30 日年化波动	46%
50 日均线	62.20
200 日均线	55.15
本周量/前3月均量	0.84
一年最大单日涨幅	+36.3%
该日	2026-02-12
距区间低点天数	195

股本与公司
流通股本	159m
总股本	166m
自由流通占比	95%
流通市值	$9.3b
日换手/流通市值	+1.05%
一年股本摊薄	+0.8%
Beta	1.49
国家	US
员工数	2,745
上市日	1989-07-20
CEO	Matthew Moschner

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$407m	41%
Europe	$252m	25%
Other Asia	$177m	18%
Greater China	$158m	16%

产品线收入拆分 · FY2025
Standard Product and S	$880m	89%
Application of Custome	$114m	11%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$982m	0.96	11
2026	$1.1b	1.68	13
2027	$1.3b	2.00	13
2028	$1.4b	2.31	12
2029	$1.5b	2.48	10
2030	$1.6b	2.39	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2028Q1	—	12500	0.00
2027Q3	—	—	0.00
2027Q1	—	—	0.00
2026Q3	24099	50413	0.50

FMP 评级 B（3/5）90日波动 50%日换手占流通 1.1%自由流通 95%较 DCF -77%US主题传感器 / IoT

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Cognex Launches New Wafer Reader to Help Semiconductor Manufacturers Scale Productionprnewswire.com
2026-09-22Cognex to Acquire RealSense, Expanding Machine Vision Leadership into High-Growth Robotic Perception Marketprnewswire.com
2026-09-02Cognex to Present at the Morgan Stanley 14th Annual Laguna Conferenceprnewswire.com
2026-09-23Cognex Launches New Wafer Reader to Help Semiconductor Manufacturers Scale Productionprnewswire.com
2026-09-22Cognex Acquires RealSense for $500M to Expand Robotic Vision Platformmarketbeat.com
2026-09-22Cognex Corporation (CGNX) M&A Call Transcriptseekingalpha.com
2026-09-22Cognex to Acquire RealSense, Expanding Machine Vision Leadership into High-Growth Robotic Perception Marketprnewswire.com
2026-09-21Cognex Touts AI Vision Growth Across Data Centers, Semis and Chinadefenseworld.net

核电 / 铀 / AI 电力12 只在监控池ETF: URA · NLR

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

需求侧的变化是确定的：数据中心的电力缺口把核电从政治议题变回了工程议题，大型科技公司直接与核电运营商签购电协议。供给侧完全跟不上——小型模块堆（SMR）没有一台在美国商业运行，铀的现货供给紧张。所以这个主题里，运营商（现在就有电卖）与 SMR 开发商（2030 年才有电）的性质完全不同。

哪个国家、哪家龙头最强

美国在需求与资本上最强，法国（EDF）在存量机组与技术输出上最强，俄罗斯（Rosatom）在全球新建订单份额上第一、且垄断浓缩产能的很大一部分——这是本主题最大的地缘变量。加拿大（Cameco）与哈萨克斯坦（Kazatomprom）掌握铀的一次供给。

资金流向

资金明显分层：有现金流的运营商拿到了重估，SMR 开发商拿到的是期权定价。URA 的表现主要由铀价与几家大运营商决定，与 SMR 标的的相关性并不高。

URA 近1月-14.9%

URA 近3月-6.1%

NLR 近1月-14.5%

NLR 近3月-9.0%

机构持股数环比+6.2%

机构家数环比+2.3%

本季新建仓机构14 家

池内合计市值$228.8b

主题 ETF 规模$9.4b

要解决的三个痛点

工期与成本：核电项目的历史超支率极高，SMR 尚未用真实项目证明它更便宜。
燃料：高丰度低浓铀（HALEU）的商业供给几乎不存在，多数 SMR 设计依赖它。
监管：美国核管会的设计认证与运行许可是串行的，压缩不了。

如果爆发，要检测什么

(1) 任一 SMR 获得美国核管会的运行许可（不是设计认证）；(2) HALEU 出现商业规模的交付合同；(3) 数据中心购电协议的单价与期限被披露，能算出运营商的边际利润。在此之前，OKLO 这类标的的一致预测收入要到 2028 年才起量，按「拐点在 12 个月内」这条闸门是过不了的。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

CEGNORGES BANK$1.1b
TLNECP CONTROLCO, LLC$922m
VSTNORGES BANK$922m
CEGSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$626m
CCJNORGES BANK$520m
VSTSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$334m
TLNNORGES BANK$223m
TLNSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$164m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 4 条

2026-09-25VSTAndra AP fonden Trims Stock Position in Vistra Corp. $VSTdefenseworld.net
2026-09-21TLNTalen Raises 2026 Guidance as Cornerstone Boosts Cash Flowzacks.com
2026-09-21CCJWestinghouse Could IPO at a $50 Billion Valuation. Cameco's Stake Alone Would Be Worth $24.5 Billion.fool.com
2026-09-18CCJPrediction: Cameco's Westinghouse Stake Becomes the Real Growth Story by 2028fool.com

行业动向新闻 · 2 条

2026-09-21CEGFluxnium Secures $7 Million Seed Round to Build a New Domestic Supply of Uraniumprnewswire.com
2026-09-18VSTThe Anthropic IPO Could Be Bigger Than SpaceX. Here's What That Means for Vistra, Bloom Energy, and Oklo.fool.com

本周该主题共抓取 84 条新闻，按标题关键词（13F / 持仓 / 基金名 / 订单 / 产能 / 政策 / 并购）分流后剩下这些。标题是第三方文本，原样展示。没有命中不等于没有发生，只说明标题里没有这些词。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
LEU	Centrus Energy Corp.	底部	$2.8b	-68%	+8%	-0.2%	-1.7%	-21.6%	-11.1%	-23.9%	-51.8%	+153.9%	5.9x	2	6/3	16
BWXT	BWX Technologies, Inc.	底部龙头	$12.7b	-43%	+1%	-0.2%	-7.1%	-9.6%	-30.0%	-32.5%	-23.3%	+86.6%	3.6x	8	6/3	15
UUUU	Energy Fuels Inc.	底部	$2.8b	-59%	+6%	+0.3%	-7.0%	-28.9%	-21.3%	-39.5%	-34.2%	+27.0%	26.8x	2	5/4	14
TLN	Talen Energy Corporation	龙头AD	$13.8b	-33%	+9%	+1.5%	+3.6%	-1.1%	-27.0%	-7.3%	-25.9%	+459.6%	3.9x	7	4/6	13
CEG	Constellation Energy Corpo	龙头大盘	$94.5b	-36%	+15%	+0.6%	+2.7%	-5.8%	-0.3%	-10.8%	-20.5%	+142.7%	3.0x	6	4/3	10
CCJ	Cameco Corporation	龙头大盘	$38.4b	-35%	+13%	-0.1%	-5.6%	-18.0%	-15.7%	-15.9%	+2.9%	+116.8%	11.0x	0	4/2	10
VST	Vistra Corp.	龙头大盘	$46.7b	-36%	+4%	+0.4%	-3.4%	-0.4%	-17.5%	-8.6%	-31.3%	+311.3%	2.9x	0	4/2	9
OKLO	Oklo Inc.	底部龙头	$6.6b	-80%	+11%	-0.7%	-2.8%	-8.6%	-23.9%	-26.6%	-65.6%	+156.5%	5,469.9x	0	5/3	9
UEC	Uranium Energy Corp.	底部	$4.7b	-54%	+6%	-0.6%	-8.8%	-29.1%	-11.1%	-30.0%	-30.0%	+74.3%	230.5x	0	5/1	9
SMR	NuScale Power Corporation	底部	$2.5b	-85%	+17%	-0.7%	-7.2%	-14.2%	-16.4%	-28.0%	-77.7%	+62.8%	234.7x	0	5/2	8
NNE	Nano Nuclear Energy Inc.	底部	$912m	-72%	+15%	-0.2%	+2.7%	-8.2%	-14.5%	-19.7%	-56.8%	+227.4%	4,262.4x	0	4/3	6
DNN	Denison Mines Corp.	底部	$2.4b	-40%	+20%	+0.9%	-8.3%	-27.0%	-14.5%	-21.1%	-4.3%	+61.6%	585.9x	0	4/1	6

LEUCentrus Energy Corp.信号 16 · 地基 6/6 · 触发 3/13$2.8b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -68%目标 +52%底部

距 52 周高点 -68%；P/S 5.9x；收入连增 2 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

Centrus Energy Corp. is a global provider of essential nuclear fuel and associated services to the nuclear power industry, serving markets including the United States, Japan, and Belgium. The company operates through two primary divisions: Low-Enriched Uranium (LEU) and Technical Solutions. The LEU segment specializes in supplying key components for nuclear energy production, offering separative w

1D-0.2%

5D-1.7%

1M-21.6%

3M-11.1%

6M-23.9%

1Y-51.8%

3Y+153.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$2.8b
起涨日 TTM 收入	—	$474m
起涨日 P/S	8.7x	5.9x
起涨日 EV/Sales	0.0x	4.4x
起涨日现金	$120m	$1.9b
起涨日负债/资产	0.06	0.47
起涨日机构持有家数	134	413

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 5 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 20%，中位倍数 16.9x，中位保留率 0.42x。导火索分布：政策与地缘 2 只、大客户订单 1 只。样本：BE、OKLO、SMR。

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -68%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 5.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $474m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $58m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.2。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +1.3%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 36，上周还在 33 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +6%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -12.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$222m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -4.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +17.5%，EPS 较预期 +5.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 74.38，较现价 -49%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 21%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 26 家 / 减仓 13 家）

机构	市值	环比	占其组合
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$277m	+32%	0.17%
STATE STREET CORP	$275m	+13%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$260m	+1%	0.00%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$211m	-2%	0.25%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$136m	-3%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$87m	+21%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$80m	+7%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$69m	+179%	0.01%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$68m	+3%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$61m	-1%	0.01%
CITADEL ADVISORS LLC	$56m	-12%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$53m	+85%	0.00%
MORGAN STANLEY	$51m	+87%	0.00%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$47m	+69%	0.06%
CITADEL ADVISORS LLC	$46m	-32%	0.01%

本季新建仓 1 家，合计 $26m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.8b
企业价值 EV	$2.6b
EV/Sales	4.4x
EV/EBITDA	28.8x
市销率 P/S	5.9x
2027E 市销率	6.0x
2027E 市盈率	51.0x
FMP DCF 估值	74.38
较 DCF 折溢价	-49.4%
日成交额	$58m
持有该股的 ETF 数	324

损益与利润率
TTM 收入	$474m
收入同比	+8.5%
最近一季收入同比	+14.0%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$110m
毛利率	+23.3%
毛利率同比变化	-12.8 pct
营业利润	$7m
营业利润率	+1.6%
净利率	+10.2%
TTM 净利	$48m
TTM 研发费用	$3m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$90m
TTM 资本开支	-$132m
TTM 自由现金流	-$222m
去年同期自由现金流	$107m
自由现金流利润率	-46.9%
股权激励（TTM）	$20m
现金及短投	$1.9b
总债务	$1.2b
现金/市值	+67.0%
负债/资产	0.47
负债/权益	1.39
流动比率	5.39
速动比率	4.52
现金可支撑季数	33.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+0.4%
自由现金流收益率	-8.0%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.18
利息保障倍数	0.5x
资产周转率	0.19
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+17.5%
上次 EPS 超预期	+5.2%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	223.78
目标价区间	169.00 – 300.00
距目标价	+52.2%
目标价近月/近季	+0.5%
买/持/卖	6/7/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	413
机构家数环比	-4.0%
机构持股数环比	+9.0%
13F Put/Call	1.20
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	147.07
距 52 周高	-68.3%
距 52 周低	+8.3%
本周涨跌	+1.3%
RSI(14)	36
90 日年化波动	80%
30 日年化波动	77%
50 日均线	171.69
200 日均线	203.41
本周量/前3月均量	0.79
一年最大单日涨幅	+14.0%
该日	2025-12-19
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	19m
总股本	19m
自由流通占比	100%
流通市值	$2.8b
日换手/流通市值	+2.08%
一年股本摊薄	+20.8%
Beta	1.33
国家	US
员工数	467
上市日	1998-07-23
CEO	Amir V. Vexler

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$335m	60%
Foreign	$113m	20%
JAPAN	$103m	18%
Other Foreign	$11m	2%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$346m	50%
Separative Work Units	$299m	43%
Uranium	$48m	7%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$448m	4.48	10
2026	$471m	2.55	11
2027	$467m	2.88	12
2028	$416m	2.21	7
2029	$476m	1.47	3
2030	$616m	3.02	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	456	662	0.50
2026Q2	9561	3761	1.62
2026Q1	2777	836	1.00
2025Q4	4000	5804	0.50

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 80%日换手占流通 2.1%自由流通 100%较 DCF -49%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Centrus and Antares Sign Multi-Year HALEU Supply Contractprnewswire.com
2026-09-09Centrus Announces Pricing of $500 Million Underwritten Public Offering of Class A Common Stock and Warrantsprnewswire.com
2026-09-09Centrus Announces Proposed Public Underwritten Offering of Class A Common Stock and Warrantsprnewswire.com
2026-09-24Centrus Energy: The Selloff Has Finally Made The Risk Worth Taking (Rating Upgrade)seekingalpha.com
2026-09-24Is Centrus Energy the Ultimate Pick-and-Shovel Play on the Nuclear Technology Boom?fool.com
2026-09-23Nuclear Energy Stocks Rally as Demand for Reliable Clean Power Growszacks.com
2026-09-21International Alliances Fuel US Nuclear Growthetftrends.com
2026-09-18NuScale Power Drops 7% as Nuclear Stocks Hand Back the Vote Rally; Oklo Falls 5%, Centrus Energy Slides 3%247wallst.com

BWXTBWX Technologies, Inc.信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$12.7b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -43%目标 +50%底部龙头

距 52 周高点 -43%；P/S 3.6x；收入连增 8 季；已盈利

BWX Technologies, Inc. operates globally, specializing in the production and sale of nuclear components across the United States, Canada, and other international regions. The company's multifaceted operations are categorized into three distinct segments: Nuclear Operations Group, Nuclear Power Group, and Nuclear Services Group. The Nuclear Operations Group is a pivotal supplier of precision naval

1D-0.2%

5D-7.1%

1M-9.6%

3M-30.0%

6M-32.5%

1Y-23.3%

3Y+86.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$12.7b
起涨日 TTM 收入	—	$3.5b
起涨日 P/S	8.7x	3.6x
起涨日 EV/Sales	0.0x	4.0x
起涨日现金	$120m	$608m
起涨日负债/资产	0.06	0.46
起涨日机构持有家数	134	884

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $141m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -6.1%。
·超卖后修复RSI(14) 16。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $317m。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -2.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 -0.1%，EPS 较预期 +2.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 57.30，较现价 -59%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 99%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 13 家 / 减仓 26 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$2.4b	-8%	0.04%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$926m	-7%	0.04%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$806m	-4%	0.02%
STATE STREET CORP	$740m	-4%	0.02%
JPMORGAN CHASE & CO	$503m	+2%	0.03%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$404m	+42%	0.24%
ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC	$394m	+11%	0.53%
FRANKLIN RESOURCES INC	$376m	-3%	0.08%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$362m	-1%	0.02%
INVESCO LTD.	$357m	-31%	0.03%
SELECT EQUITY GROUP, L.P.	$332m	+123%	1.64%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$303m	-6%	0.18%
BLAIR WILLIAM & CO/IL	$303m	+3%	0.79%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$248m	-6%	0.08%
SNYDER CAPITAL MANAGEMENT L P	$241m	+7%	4.16%

本季新建仓 1 家，合计 $133m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$12.7b
企业价值 EV	$19.3b
EV/Sales	4.0x
EV/EBITDA	25.5x
市销率 P/S	3.6x
2027E 市销率	3.0x
2027E 市盈率	26.3x
FMP DCF 估值	57.30
较 DCF 折溢价	-58.6%
日成交额	$141m
持有该股的 ETF 数	492

损益与利润率
TTM 收入	$3.5b
收入同比	+22.7%
最近一季收入同比	+18.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$775m
毛利率	+22.1%
毛利率同比变化	-2.2 pct
营业利润	$339m
营业利润率	+9.7%
净利率	+10.1%
TTM 净利	$355m
TTM 研发费用	$16m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$519m
TTM 资本开支	-$202m
TTM 自由现金流	$317m
去年同期自由现金流	$360m
自由现金流利润率	+9.0%
股权激励（TTM）	$32m
现金及短投	$608m
总债务	$2.0b
现金/市值	+4.8%
负债/资产	0.46
负债/权益	1.51
流动比率	2.40
速动比率	2.33

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.6%
自由现金流收益率	+2.5%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	4.70
利息保障倍数	9.8x
资产周转率	0.79
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	-0.1%
上次 EPS 超预期	+2.9%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	207.50
目标价区间	170.00 – 255.00
距目标价	+49.9%
目标价近月/近季	-2.8%
买/持/卖	11/5/1
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	884
机构家数环比	+2.8%
机构持股数环比	+0.2%
13F Put/Call	0.27
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	138.47
距 52 周高	-42.7%
距 52 周低	+1.4%
本周涨跌	-6.1%
RSI(14)	16
90 日年化波动	39%
30 日年化波动	36%
50 日均线	160.20
200 日均线	190.75
本周量/前3月均量	0.97
一年最大单日涨幅	+8.5%
该日	2026-03-25
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	91m
总股本	92m
自由流通占比	99%
流通市值	$12.6b
日换手/流通市值	+1.12%
一年股本摊薄	+0.3%
Beta	0.74
国家	US
员工数	10,400
上市日	2010-08-02
CEO	Rex D. Geveden

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$2.4b	76%
CANADA	$689m	21%
Other Geographic Locat	$83m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Government Operations	$2.4b	73%
Commercial Operations	$853m	27%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.2b	3.82	9
2026	$3.8b	4.74	13
2027	$4.2b	5.28	14
2028	$4.5b	5.90	12
2029	$4.7b	6.36	10
2030	$5.1b	7.00	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	569	10799	0.25
2026Q2	13769	20802	2.00
2026Q1	128144	130171	0.98
2025Q4	6777	12514	1.57

国会披露交易
2026-07-30	April Delaney	Purchase
2026-07-27	April Delaney	Purchase
2026-07-24	April Delaney	Purchase
2026-05-15	April Delaney	Purchase
2026-05-14	April Delaney	Purchase
2026-05-08	April Delaney	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 39%日换手占流通 1.1%自由流通 99%较 DCF -59%US2026-08-27 Wells Fargo Equal Weight主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23BWX Technologies Receives BBB Investment Grade Rating from Fitch Ratingsbusinesswire.com
2026-09-03BWXT Selected to Develop Conceptual Design for NNSA Lithium Processing Facilitybusinesswire.com
2026-08-31BWX Technologies to Hold Investor Day on September 29, 2026businesswire.com
2026-09-23BWX Technologies Receives BBB Investment Grade Rating from Fitch Ratingsbusinesswire.com
2026-09-23Nuclear Energy Stocks Rally as Demand for Reliable Clean Power Growszacks.com
2026-09-23Oklo vs. NuScale vs. BWX Technologies: Ranking the 3 Popular Nuclear Stocks From Worst to Firstfool.com
2026-09-17Jim Cramer Picks Nokia as AI Supercycle Winner While Dumping on BWX Technologies' 30x Multiple247wallst.com
2026-09-17Can BWX Technologies' Nuclear Manufacturing Expansion Support Growth?zacks.com

UUUUEnergy Fuels Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$2.8b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -59%目标 +86%底部

距 52 周高点 -59%；P/S 26.8x；收入连增 2 季；现金可支撑 34 个季度

Energy Fuels Inc. and its subsidiaries are actively engaged in the exploration, extraction, recovery, and sale of uranium throughout the United States, employing both conventional and in-situ methods. The company's operational assets include the Nichols Ranch, Jane Dough, and Hank projects located in Wyoming, the Alta Mesa project in Texas, and the White Mesa Mill in Utah. Furthermore, the firm ho

1D+0.3%

5D-7.0%

1M-28.9%

3M-21.3%

6M-39.5%

1Y-34.2%

3Y+27.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$2.8b
起涨日 TTM 收入	—	$106m
起涨日 P/S	8.7x	26.8x
起涨日 EV/Sales	0.0x	32.7x
起涨日现金	$120m	$937m
起涨日负债/资产	0.06	0.44
起涨日机构持有家数	134	384

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -59%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 26.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $106m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $56m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.0%。
·超卖后修复RSI(14) 20。
·刚从 52 周低点反转277 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +34%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +51.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$111m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +23.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -18.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -46.32，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.0%，自由流通占比 98%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 9 家 / 减仓 30 家）

机构	市值	环比	占其组合
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$283m	-1%	0.17%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$249m	-19%	0.30%
BLACKROCK, INC.	$227m	-14%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$216m	-18%	0.00%
ALPS ADVISORS INC	$141m	-7%	0.66%
MORGAN STANLEY	$128m	+12%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$127m	+24%	0.01%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$125m	+19%	0.03%
D. E. SHAW & CO., INC.	$124m	-25%	0.06%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$96m	-34%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$93m	-11%	0.00%
WELLS FARGO & COMPANY/MN	$73m	-21%	0.01%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$61m	+1,024%	0.03%
STATE STREET CORP	$60m	-14%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$60m	+1%	0.00%

本季新建仓 1 家，合计 $47m：NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.8b
企业价值 EV	$4.0b
EV/Sales	32.7x
EV/EBITDA	-40.8x
市销率 P/S	26.8x
2027E 市销率	11.3x
2027E 市盈率	75.0x
FMP DCF 估值	-46.32
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$56m
持有该股的 ETF 数	90

损益与利润率
TTM 收入	$106m
收入同比	+62.5%
最近一季收入同比	+496.1%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$46m
毛利率	+43.2%
毛利率同比变化	+51.2 pct
营业利润	-$94m
营业利润率	-88.8%
净利率	-77.3%
TTM 净利	-$82m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$53m
TTM 资本开支	-$58m
TTM 自由现金流	-$111m
去年同期自由现金流	-$109m
自由现金流利润率	-105.0%
股权激励（TTM）	$14m
现金及短投	$937m
总债务	$682m
现金/市值	+33.0%
负债/资产	0.44
负债/权益	0.86
流动比率	27.90
速动比率	25.87
现金可支撑季数	33.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.3%
自由现金流收益率	-3.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.53
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.07
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-18.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	21.06
目标价区间	16.00 – 29.25
距目标价	+85.6%
目标价近月/近季	+23.8%
买/持/卖	7/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	384
机构家数环比	+2.4%
机构持股数环比	+9.0%
13F Put/Call	0.31
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.35
距 52 周高	-59.3%
距 52 周低	+6.2%
本周涨跌	-3.0%
RSI(14)	20
90 日年化波动	72%
30 日年化波动	63%
50 日均线	13.23
200 日均线	17.23
本周量/前3月均量	1.00
一年最大单日涨幅	+16.9%
该日	2025-10-13
距区间低点天数	277

股本与公司
流通股本	246m
总股本	250m
自由流通占比	98%
流通市值	$2.8b
日换手/流通市值	+2.01%
一年股本摊薄	+5.9%
Beta	1.57
国家	US
员工数	1,069
上市日	2007-03-19
CEO	Ross R. Bhappu

地区收入拆分 · FY2018
UNITED STATES	$26m	84%
Other Geographic Area	$5m	16%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$58m	-0.40	3
2026	$133m	-0.25	4
2027	$251m	0.15	3
2028	$408m	0.41	1
2029	$663m	0.90	1
2030	$1.1b	1.52	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	78000	14375	2.00
2026Q2	44207	15000	10.00
2026Q1	486504	297703	1.45
2025Q4	2722	468563	0.13

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 72%日换手占流通 2.0%自由流通 98%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-28Energy Fuels Completes Acquisition of Australian Strategic Materialsprnewswire.com
2026-08-19"Heavy" Rare Earths Produced by Energy Fuels Qualified for Use by Largest Permanent Magnet Manufacturer in Japanprnewswire.com
2026-08-12Energy Fuels' Acquisition of Australian Strategic Materials Wins Shareholder Approvalprnewswire.com
2026-09-25Can Energy Fuels Build a Strong Rare Earth Growth Platform?zacks.com
2026-09-23Here's Why Energy Fuels (UUUU) Fell More Than Broader Marketzacks.com
2026-09-21UUUU vs. MP: Which Rare Earth Stock is a Better Pick Now?zacks.com
2026-09-173 Rare Earth Stocks Racing to Go Downstream, and Who's Aheadfool.com
2026-09-17Energy Fuels Inc. (EFR:CA) Discusses Evolution From Uranium Mining to Diversified Critical Minerals and Rare Earths Prepared Remarks Transcriptseekingalpha.com

TLNTalen Energy Corporation信号 13 · 地基 4/6 · 触发 6/13$13.8b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -33%目标 +54%龙头AD

距 52 周高点 -33%；P/S 3.9x；收入连增 7 季

Talen Energy Corporation functions as an independent power producer and infrastructure enterprise, providing electricity, capacity, and essential ancillary services to wholesale energy markets across the United States. The company's diverse generation assets include nuclear, fossil fuel, solar, and coal-powered facilities. Additionally, it is currently engaged in the development of battery energy

1D+1.5%

5D+3.6%

1M-1.1%

3M-27.0%

6M-7.3%

1Y-25.9%

3Y+459.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$13.8b
起涨日 TTM 收入	—	$3.5b
起涨日 P/S	8.7x	3.9x
起涨日 EV/Sales	0.0x	6.6x
起涨日现金	$120m	$231m
起涨日负债/资产	0.06	0.64
起涨日机构持有家数	134	695

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -33%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $168m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.8，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +4.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 43。
·刚从 52 周低点反转8 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +15.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $510m，去年同期为负。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +7.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -10.3%，EPS 较预期 -162.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -121.69，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 80%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.82。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.7b	+28%	0.02%
RUBRIC CAPITAL MANAGEMENT LP	$1.4b	+20%	12.70%
MFN PARTNERS MANAGEMENT, LP	$1.2b	+20%	23.85%
ECP CONTROLCO, LLC新建仓	$922m	+100%	19.75%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$833m	+24%	0.04%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$789m	+21%	0.02%
FRED ALGER MANAGEMENT, LLC	$594m	+57%	1.98%
REAVES W H & CO INC	$567m	+18%	8.61%
STATE STREET CORP	$530m	+24%	0.02%
SACHEM HEAD CAPITAL MANAGEMENT LP	$526m	+7%	10.92%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$504m	+47%	0.04%
JANE STREET GROUP, LLC	$456m	+157%	0.04%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$367m	+26%	0.02%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$347m	+72%	0.03%
CARRONADE CAPITAL MANAGEMENT, LP	$306m	+49%	5.29%

本季新建仓 3 家，合计 $1.3b：ECP CONTROLCO, LLC、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$13.8b
企业价值 EV	$27.0b
EV/Sales	6.6x
EV/EBITDA	29.2x
市销率 P/S	3.9x
2027E 市销率	2.7x
2027E 市盈率	9.9x
FMP DCF 估值	-121.69
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$168m
持有该股的 ETF 数	459

损益与利润率
TTM 收入	$3.5b
收入同比	+65.8%
最近一季收入同比	+64.5%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$1.6b
毛利率	+44.6%
毛利率同比变化	+15.8 pct
营业利润	$258m
营业利润率	+7.3%
净利率	-5.2%
TTM 净利	-$185m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$796m
TTM 资本开支	-$286m
TTM 自由现金流	$510m
去年同期自由现金流	-$160m
自由现金流利润率	+14.5%
股权激励（TTM）	$553m
现金及短投	$231m
总债务	$9.6b
现金/市值	+1.7%
负债/资产	0.64
负债/权益	5.92
流动比率	0.78
速动比率	0.55

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.9%
自由现金流收益率	+3.7%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	0.82
利息保障倍数	0.5x
资产周转率	0.23
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-10.3%
上次 EPS 超预期	-162.3%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	467.90
目标价区间	405.00 – 560.00
距目标价	+53.7%
目标价近月/近季	+7.2%
买/持/卖	11/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	695
机构家数环比	+11.4%
机构持股数环比	+6.3%
13F Put/Call	0.89
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	304.42
距 52 周高	-32.5%
距 52 周低	+8.8%
本周涨跌	+4.1%
RSI(14)	43
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	49%
50 日均线	324.65
200 日均线	352.93
本周量/前3月均量	0.79
一年最大单日涨幅	+11.8%
该日	2026-01-15
距区间低点天数	8

股本与公司
流通股本	36m
总股本	45m
自由流通占比	80%
流通市值	$11.0b
日换手/流通市值	+1.52%
一年股本摊薄	-4.2%
Beta	1.63
国家	US
员工数	1,880
上市日	2023-06-02
CEO	Mark Allen McFarland

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Electricity Sales And	$1.9b	75%
Operating Revenue, Cap	$485m	19%
Physical Electricity S	$93m	4%
Commodity Contracts, U	$57m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.4b	5.92	7
2026	$4.5b	20.56	8
2027	$5.2b	30.67	9
2028	$5.4b	36.10	9
2029	$5.8b	44.34	4
2030	$6.0b	50.53	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	8312	24051	0.50
2026Q2	1m	3m	0.63
2026Q1	263868	—	0.00
2025Q4	—	—	0.00

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 55%日换手占流通 1.5%自由流通 80%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21TLN Drops 33.3% in 3 Months as Risks Test Its Cash Flow Storyzacks.com
2026-09-21Is TLN Worth Buying as Cash Flow Improves Despite High Debt?zacks.com
2026-09-21Talen Raises 2026 Guidance as Cornerstone Boosts Cash Flowzacks.com
2026-09-17The AI Boom Has a Power Problem. These 3 Utilities Are Getting Paid to Solve It.247wallst.com
2026-09-16Vistra vs. Constellation vs. Talen Energy: Which Nuclear-Heavy Stock Is the Better AI-Power Bet?fool.com

CEGConstellation Energy Corporati信号 10 · 地基 4/6 · 触发 3/13$94.5b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -36%目标 +35%龙头大盘

距 52 周高点 -36%；P/S 3.0x；收入连增 6 季；已盈利

Constellation Energy Corporation operates as a U.S.-based firm dedicated to producing and distributing electricity. Its activities are organized across five primary geographical segments: the Mid-Atlantic, Midwest, New York, ERCOT, and various other power markets. In addition to electrical power, the company supplies natural gas, sustainable energy solutions, and an array of associated energy prod

1D+0.6%

5D+2.7%

1M-5.8%

3M-0.3%

6M-10.8%

1Y-20.5%

3Y+142.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$94.5b
起涨日 TTM 收入	—	$31.3b
起涨日 P/S	8.7x	3.0x
起涨日 EV/Sales	0.0x	3.8x
起涨日现金	$120m	$1.1b
起涨日负债/资产	0.06	0.25
起涨日机构持有家数	134	1,973

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -36%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $31.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $505m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +3.4%。
·超卖后修复RSI(14) 22。
·刚从 52 周低点反转60 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +74.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $309m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -2.9%，EPS 较预期 +11.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 305.84，较现价 +16%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 94%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.55。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 10 家 / 减仓 28 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$6.1b	-7%	0.09%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$5.2b	-7%	0.11%
STATE STREET CORP	$4.8b	-8%	0.14%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.9b	-6%	0.18%
ECP CONTROLCO, LLC	$3.6b	-42%	76.45%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$3.1b	-3%	0.65%
INVESCO LTD.	$2.8b	+30%	0.22%
MORGAN STANLEY	$2.2b	-10%	0.12%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.9b	-8%	0.10%
FMR LLC	$1.6b	-43%	0.07%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$1.4b	+7%	0.20%
JENNISON ASSOCIATES LLC	$1.4b	-25%	0.83%
CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD	$1.2b	-42%	0.69%
COATUE MANAGEMENT LLC	$1.2b	-11%	2.37%
WELLS FARGO & COMPANY/MN	$1.1b	-7%	0.18%

本季新建仓 2 家，合计 $1.7b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$94.5b
企业价值 EV	$111.5b
EV/Sales	3.8x
EV/EBITDA	13.9x
市销率 P/S	3.0x
2027E 市销率	2.7x
2027E 市盈率	19.8x
FMP DCF 估值	305.84
较 DCF 折溢价	+16.2%
日成交额	$505m
持有该股的 ETF 数	1,745

损益与利润率
TTM 收入	$31.3b
收入同比	+26.0%
最近一季收入同比	+23.0%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$29.7b
毛利率	+94.9%
毛利率同比变化	+74.2 pct
营业利润	$4.6b
营业利润率	+14.7%
净利率	+11.1%
TTM 净利	$3.5b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$4.2b
TTM 资本开支	-$3.9b
TTM 自由现金流	$309m
去年同期自由现金流	-$2.4b
自由现金流利润率	+1.0%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$1.1b
总债务	$24.7b
现金/市值	+1.1%
负债/资产	0.25
负债/权益	0.77
流动比率	1.46
速动比率	1.20

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.4%
自由现金流收益率	+0.3%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.55
利息保障倍数	5.9x
资产周转率	0.32
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-2.9%
上次 EPS 超预期	+11.4%
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	354.75
目标价区间	296.00 – 441.00
距目标价	+34.7%
目标价近月/近季	+2.0%
买/持/卖	15/6/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,973
机构家数环比	-1.7%
机构持股数环比	+2.2%
13F Put/Call	1.63
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	263.27
距 52 周高	-36.2%
距 52 周低	+15.2%
本周涨跌	+3.4%
RSI(14)	22
90 日年化波动	41%
30 日年化波动	38%
50 日均线	271.94
200 日均线	290.36
本周量/前3月均量	0.84
一年最大单日涨幅	+7.9%
该日	2026-05-20
距区间低点天数	60

股本与公司
流通股本	338m
总股本	359m
自由流通占比	94%
流通市值	$88.9b
日换手/流通市值	+0.57%
一年股本摊薄	+12.7%
Beta	1.12
国家	US
员工数	15,315
上市日	2022-01-19
CEO	Joseph Dominguez

地区收入拆分 · FY2025
Constellation Mid Atla	$6.5b	29%
Constellation Midwest	$5.8b	26%
Constellation Other Re	$5.6b	25%
Constellation New York	$2.4b	11%
Constellation ERCOT	$1.9b	9%

产品线收入拆分 · FY2025
Constellation Mid Atla	$6.5b	29%
Constellation Midwest	$5.8b	26%
Constellation Other Re	$5.6b	25%
Constellation New York	$2.4b	11%
Constellation ERCOT	$1.9b	9%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$24.5b	9.36	6
2026	$33.6b	12.06	9
2027	$34.4b	13.31	8
2028	$36.3b	16.82	10
2029	$39.8b	19.76	5
2030	$41.2b	21.45	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1962	—	0.00
2026Q2	5706	—	0.00
2026Q1	1m	778140	0.94
2025Q4	23461	34405	2.00

国会披露交易
2026-06-12	John Boozman	Purchase
2026-04-17	Shelley Moore Capito	Sale
2026-04-13	Mark Warner	Purchase
2026-04-02	John Boozman	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 41%日换手占流通 0.6%自由流通 94%较 DCF +16%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Fluxnium Secures $7 Million Seed Round to Build a New Domestic Supply of Uraniumprnewswire.com
2026-09-10Constellation to Acquire Rhode Island State Energy Center (RISEC) from Shellbusinesswire.com
2026-08-06Constellation Reports Second Quarter 2026 Resultsbusinesswire.com
2026-09-252 Green Flags and 2 Red Flags for Nuclear Stocks After This Year's Sell-Offfool.com
2026-09-233 Things Smart Investors Know About the Nuclear Power Comebackfool.com
2026-09-22Can Constellation Energy Reduce EFOF and Improve Fleet Performance?zacks.com
2026-09-22Bet on These Nuclear ETFs to Ride the AI Data Center Boom Nowzacks.com
2026-09-22These 2 Companies Are Quietly Powering the AI Boom. No, It's Not Nvidia or Palantir.fool.com

CCJCameco Corporation信号 10 · 地基 4/6 · 触发 2/13$38.4b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -35%目标 +53%龙头大盘

距 52 周高点 -35%；P/S 11.0x；已盈利

Cameco Corporation is a prominent global enterprise specializing in the production and distribution of uranium. Its operations are structured into two core divisions: Uranium and Fuel Services. The Uranium division manages the full upstream process, encompassing the exploration, extraction, and initial processing (milling) of uranium ore, as well as the procurement and sale of uranium concentrate.

1D-0.1%

5D-5.6%

1M-18.0%

3M-15.7%

6M-15.9%

1Y+2.9%

3Y+116.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$38.4b
起涨日 TTM 收入	—	$3.5b
起涨日 P/S	8.7x	11.0x
起涨日 EV/Sales	0.0x	15.6x
起涨日现金	$120m	$1.1b
起涨日负债/资产	0.06	0.10
起涨日机构持有家数	134	1,114

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -35%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CAD计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +23%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $171m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 11.5。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转276 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +25%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $534m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +15.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-31）收入较预期 -1.1%，EPS 较预期 -50.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 35.82，较现价 -59%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 14 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$1.6b	-5%	1.89%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$1.4b	-6%	0.16%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.2b	-5%	0.03%
ROYAL BANK OF CANADA	$1.1b	+7%	0.17%
FIL LTD	$860m	-11%	0.62%
FMR LLC	$813m	-19%	0.04%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$768m	+2%	0.47%
BANK OF MONTREAL /CAN/	$750m	+15%	0.25%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$735m	-8%	0.05%
MORGAN STANLEY	$531m	+6%	0.03%
NORGES BANK新建仓	$520m	+100%	0.05%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$501m	+7%	0.03%
TD ASSET MANAGEMENT INC	$466m	-10%	0.40%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$462m	+38%	0.15%
KEYBANK NATIONAL ASSOCIATION/OH	$437m	-10%	1.44%

本季新建仓 1 家，合计 $520m：NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$38.4b
企业价值 EV	$62.9b
EV/Sales	15.6x
EV/EBITDA	62.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	34.7x
FMP DCF 估值	35.82
较 DCF 折溢价	-59.3%
日成交额	$171m
持有该股的 ETF 数	79

损益与利润率
TTM 收入	$3.5b
收入同比	-2.7%
最近一季收入同比	-7.2%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$969m
毛利率	+27.6%
毛利率同比变化	+1.4 pct
营业利润	$505m
营业利润率	+14.3%
净利率	+10.2%
TTM 净利	$355m
TTM 研发费用	$49m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$920m
TTM 资本开支	-$386m
TTM 自由现金流	$534m
去年同期自由现金流	$901m
自由现金流利润率	+15.4%
股权激励（TTM）	$8m
现金及短投	$1.1b
总债务	$1.0b
现金/市值	+2.9%
负债/资产	0.10
负债/权益	0.14
流动比率	3.06
速动比率	2.10

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.9%
自由现金流收益率	+0.9%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	11.50
利息保障倍数	8.0x
资产周转率	0.34
最近财报	2026-07-31
上次收入超预期	-1.1%
上次 EPS 超预期	-50.0%
下次财报	2026-10-30

卖方与机构
一致目标价	135.00
目标价区间	97.00 – 175.00
距目标价	+53.3%
目标价近月/近季	+15.4%
买/持/卖	14/5/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,114
机构家数环比	+1.4%
机构持股数环比	+3.7%
13F Put/Call	2.17
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	88.07
距 52 周高	-34.9%
距 52 周低	+13.3%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	25
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	44%
50 日均线	94.77
200 日均线	105.82
本周量/前3月均量	0.89
一年最大单日涨幅	+23.4%
该日	2025-10-28
距区间低点天数	276

股本与公司
流通股本	434m
总股本	436m
自由流通占比	100%
流通市值	$38.3b
日换手/流通市值	+0.45%
一年股本摊薄	+0.0%
Beta	1.06
国家	CA
员工数	3,082
上市日	1996-03-14
CEO	Timothy S. Gitzel

地区收入拆分 · FY2025
United States	$424m	95%
Switzerland	$23m	5%

产品线收入拆分
—	未披露

市销率已停用。市销率待核：财报以CAD计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.4b	1.44	8
2026	$3.5b	1.49	6
2027	$3.9b	2.54	7
2028	$4.2b	3.17	3
2029	$4.4b	3.85	3
2030	$4.5b	4.82	5

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 46%日换手占流通 0.4%自由流通 100%较 DCF -59%CA主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-07-31Cameco Reports Second Quarter Results: Year-to-Date Performance on Track; Production Outlook Unchanged; Strategically Positioned Across the Nuclear Fuel Cycle; Significanbusinesswire.com
2026-07-31Cameco Announces Westinghouse's Confidential Submission of Draft Registration Statement for Proposed Initial Public Offeringbusinesswire.com
2026-07-31Westinghouse Confidentially Submits Draft Registration Statement for Proposed Initial Public Offeringbusinesswire.com
2026-09-252 Green Flags and 2 Red Flags for Nuclear Stocks After This Year's Sell-Offfool.com
2026-09-24Here's Why Cameco (CCJ) Fell More Than Broader Marketzacks.com
2026-09-24Cameco Corporation $CCJ Stock Holdings Reduced by Andra AP fondendefenseworld.net
2026-09-23Cameco vs. MP Materials: Does Uranium or Rare Earths Make a Better Stock Buy in 2026?fool.com
2026-09-21Westinghouse Could IPO at a $50 Billion Valuation. Cameco's Stake Alone Would Be Worth $24.5 Billion.fool.com

VSTVistra Corp.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 2/13$46.7b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -36%目标 +57%龙头大盘

距 52 周高点 -36%；P/S 2.9x；已盈利

Vistra Corp., along with its various holdings, functions as a unified entity primarily engaged in retail electricity supply and power generation. The company organizes its operations across six distinct segments: Retail, Texas, East, West, Sunset, and Asset Closure. It directly provides electricity and natural gas to residential, commercial, and industrial clients throughout 20 U.S. states and the

1D+0.4%

5D-3.4%

1M-0.4%

3M-17.5%

6M-8.6%

1Y-31.3%

3Y+311.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$46.7b
起涨日 TTM 收入	—	$16.0b
起涨日 P/S	8.7x	2.9x
起涨日 EV/Sales	0.0x	4.1x
起涨日现金	$120m	$435m
起涨日负债/资产	0.06	0.47
起涨日机构持有家数	134	1,517

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -36%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $16.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $676m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.4，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -1.6%。
·超卖后修复RSI(14) 30。
·刚从 52 周低点反转89 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -27.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-07）收入较预期 -26.5%，EPS 较预期 -52.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -15.13，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.44。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 7 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$4.6b	+8%	0.07%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$3.4b	+6%	0.07%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.7b	+6%	0.12%
STATE STREET CORP	$2.7b	+6%	0.08%
FMR LLC	$2.2b	-5%	0.10%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.4b	+6%	0.08%
MORGAN STANLEY	$1.4b	+13%	0.07%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.3b	+30%	0.11%
NORGES BANK新建仓	$922m	+100%	0.09%
UBS GROUP AG	$856m	+24%	0.11%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$816m	+74%	0.06%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$752m	+50%	0.07%
INVESCO LTD.	$589m	+24%	0.05%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$563m	+9%	0.10%
JPMORGAN CHASE & CO	$528m	-52%	0.03%

本季新建仓 2 家，合计 $1.3b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$46.7b
企业价值 EV	$73.4b
EV/Sales	4.1x
EV/EBITDA	10.2x
市销率 P/S	2.9x
2027E 市销率	1.9x
2027E 市盈率	13.7x
FMP DCF 估值	-15.13
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$676m
持有该股的 ETF 数	1,297

损益与利润率
TTM 收入	$16.0b
收入同比	-28.4%
最近一季收入同比	-5.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$2.1b
毛利率	+13.0%
毛利率同比变化	-27.7 pct
营业利润	$374m
营业利润率	+2.3%
净利率	+13.9%
TTM 净利	$2.2b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.1b
TTM 资本开支	-$3.7b
TTM 自由现金流	$1.4b
去年同期自由现金流	$1.7b
自由现金流利润率	+8.6%
股权激励（TTM）	-$115m
现金及短投	$435m
总债务	$19.9b
现金/市值	+0.9%
负债/资产	0.47
负债/权益	3.63
流动比率	0.97
速动比率	0.97

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+0.9%
自由现金流收益率	+2.9%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	1.44
利息保障倍数	0.3x
资产周转率	0.38
最近财报	2026-08-07
上次收入超预期	-26.5%
上次 EPS 超预期	-52.8%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	217.45
目标价区间	169.00 – 298.00
距目标价	+57.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	20/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,517
机构家数环比	+7.4%
机构持股数环比	+3.5%
13F Put/Call	1.17
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	138.46
距 52 周高	-36.2%
距 52 周低	+4.4%
本周涨跌	-1.6%
RSI(14)	30
90 日年化波动	44%
30 日年化波动	32%
50 日均线	145.60
200 日均线	155.64
本周量/前3月均量	1.01
一年最大单日涨幅	+10.5%
该日	2026-01-09
距区间低点天数	89

股本与公司
流通股本	314m
总股本	337m
自由流通占比	93%
流通市值	$43.5b
日换手/流通市值	+1.55%
一年股本摊薄	+0.1%
Beta	1.41
国家	US
员工数	6,390
上市日	2016-10-05
CEO	James A. Burke

地区收入拆分 · FY2025
East Segment	$6.2b	95%
West Segment	$328m	5%

产品线收入拆分 · FY2025
Retail Segment	$9.0b	51%
East Segment	$4.1b	23%
Texas Segment	$3.2b	18%
Revenue From Other Who	$1.4b	8%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$19.2b	4.78	9
2026	$22.4b	8.46	6
2027	$24.7b	10.13	8
2028	$25.9b	12.03	8
2029	$25.3b	14.39	6
2030	$26.0b	16.23	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	13420	35088	2.00
2026Q1	932851	412811	0.63
2025Q4	696327	1m	0.41
2025Q3	406000	786747	0.52

国会披露交易
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 44%日换手占流通 1.6%自由流通 93%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Vistra Prices Registered Offering of $1.5 Billion of Junior Subordinated Notesprnewswire.com
2026-09-10Vistra Announces Registered Offering of Junior Subordinated Notesprnewswire.com
2026-08-07Vistra Reports Second Quarter 2026 Resultsprnewswire.com
2026-09-25Vistra Struck a 20-Year Power Deal with New Era — Here's What Else Happened This Monthbenzinga.com
2026-09-25Andra AP fonden Trims Stock Position in Vistra Corp. $VSTdefenseworld.net
2026-09-23Vistra Corp. (VST) Sees a More Significant Dip Than Broader Market: Some Facts to Knowzacks.com
2026-09-22Vistra Corp. (VST) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-21New Era Energy secures 20-year power deal with Vistra for Texas data center projectproactiveinvestors.com

OKLOOklo Inc.信号 9 · 地基 5/6 · 触发 3/13$6.6b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -80%目标 +108%底部龙头

距 52 周高点 -80%；P/S 5469.9x；现金可支撑 24 个季度

Oklo Inc. develops advanced fission power plants to provide clean, reliable, and affordable energy at scale to customers in the United States. The company’s primary offering is the Aurora powerhouse, which is designed to produce between 15 and up to 75 megawatts of electricity. The company is also commercializing nuclear fuel recycling, fuel fabrication technology that can convert used nuclear fue

1D-0.7%

5D-2.8%

1M-8.6%

3M-23.9%

6M-26.6%

1Y-65.6%

3Y+156.5%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$807m	$20.3b	$6.6b
TTM 收入	—	—	$1m
TTM 净利	-$74m	-$55m	-$153m
市销率 P/S	—	—	5,469.9x
EV/Sales	0.0x	—	4,114.1x
负债/资产	0.00	—	0.00
机构持有家数	134	742	749

这轮 20.5x 从 2024-09-19 涨到 2025-09-19，导火索是「政策与地缘」。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 0.31x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -80%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5469.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $254m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 47.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +0.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 42。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +7%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$276m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -26.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-07）收入较预期 +1223.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 5.38，较现价 -86%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.6%，自由流通占比 84%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 26%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 5470 倍。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 6 家）

机构	市值	环比	占其组合
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$468m	+6%	0.56%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$414m	+37%	0.25%
BLACKROCK, INC.	$383m	-51%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$342m	+18%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$336m	+9%	0.02%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$319m	+26%	0.02%
CITADEL ADVISORS LLC	$255m	+34%	0.03%
JANE STREET GROUP, LLC	$242m	-1%	0.02%
JANE STREET GROUP, LLC	$236m	+23%	0.02%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$185m	+16%	0.01%
MORGAN STANLEY	$171m	+28%	0.01%
STATE STREET CORP	$124m	-25%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$124m	-18%	0.01%
UBS GROUP AG	$110m	+83%	0.01%
CITADEL ADVISORS LLC	$102m	+52%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $207m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、MARSHALL WACE, LLP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.6b
企业价值 EV	$7.6b
EV/Sales	4,114.1x
EV/EBITDA	-32.6x
市销率 P/S	5,469.9x
2027E 市销率	565.5x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	5.38
较 DCF 折溢价	-85.9%
日成交额	$254m
持有该股的 ETF 数	294

损益与利润率
TTM 收入	$1m
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$326000
毛利率	+26.9%
营业利润	-$218m
营业利润率	-18,003.6%
净利率	-12,625.5%
TTM 净利	-$153m
TTM 研发费用	$106m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$117m
TTM 资本开支	-$159m
TTM 自由现金流	-$276m
去年同期自由现金流	-$53m
自由现金流利润率	-22,794.7%
股权激励（TTM）	$42m
现金及短投	$1.6b
总债务	$4m
现金/市值	+24.8%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	48.46
速动比率	48.46
现金可支撑季数	23.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.6%
自由现金流收益率	-4.2%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	47.69
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-07
上次收入超预期	+1,223.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-10

卖方与机构
一致目标价	79.13
目标价区间	41.00 – 130.00
距目标价	+108.0%
目标价近月/近季	-26.6%
买/持/卖	10/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	749
机构家数环比	+0.1%
机构持股数环比	-7.2%
13F Put/Call	0.78
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	38.04
距 52 周高	-80.4%
距 52 周低	+10.6%
本周涨跌	+0.1%
RSI(14)	42
90 日年化波动	85%
30 日年化波动	78%
50 日均线	41.25
200 日均线	60.93
本周量/前3月均量	0.83
一年最大单日涨幅	+16.4%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	146m
总股本	174m
自由流通占比	84%
流通市值	$5.6b
日换手/流通市值	+4.57%
一年股本摊薄	+25.8%
Beta	1.20
国家	US
员工数	215
上市日	2021-07-08
CEO	Jacob DeWitte

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-0.61	0
2026	$3m	-1.00	12
2027	$12m	-1.08	12
2028	$70m	-1.20	14
2029	$158m	-0.88	8
2030	$276m	-0.52	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	65891	738664	0.21
2026Q2	231474	2m	0.32
2026Q1	5m	3m	0.24
2025Q4	450990	32m	0.46

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 85%日换手占流通 4.6%自由流通 84%较 DCF -86%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-07Oklo Publishes Second Quarter 2026 Financial Results and Business Updatebusinesswire.com
2026-08-06Oklo's Groves Reactor Achieves First Criticality in Under a Yearbusinesswire.com
2026-09-252 Green Flags and 2 Red Flags for Nuclear Stocks After This Year's Sell-Offfool.com
2026-09-25Oklo Stock Trades Flat as UBS Cuts Price Target to $41benzinga.com
2026-09-25FCEL vs. OKLO: Comparing Two Data Center-Linked Power Playszacks.com
2026-09-25The Math Doesn't Lie: What Oklo's Stock Sales Actually Cost Investorsfool.com
2026-09-23Oklo vs. NuScale vs. BWX Technologies: Ranking the 3 Popular Nuclear Stocks From Worst to Firstfool.com

UECUranium Energy Corp.信号 9 · 地基 5/6 · 触发 1/13$4.7b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -54%目标 +92%底部

距 52 周高点 -54%；P/S 230.5x；现金可支撑 16 个季度

Uranium Energy Corp. (UEC) and its subsidiaries are involved in every stage of the uranium and titanium concentrate production cycle, from initial exploration and preparatory work to extraction and final processing. These activities take place across the United States, Canada, and Paraguay. The company possesses ownership interests in various projects, including the Palangana mine, along with the

1D-0.6%

5D-8.8%

1M-29.1%

3M-11.1%

6M-30.0%

1Y-30.0%

3Y+74.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$4.7b
起涨日 TTM 收入	—	$20m
起涨日 P/S	8.7x	230.5x
起涨日 EV/Sales	0.0x	206.5x
起涨日现金	$120m	$488m
起涨日负债/资产	0.06	0.00
起涨日机构持有家数	134	434

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -54%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 230.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $20m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $63m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 23.7。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -4.1%。
·超卖后修复RSI(14) 23。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +25.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$120m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -0.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-06-09）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -2.00，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.4%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!市销率极高−2P/S 231 倍。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 1×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$4.7b
企业价值 EV	$6.8b
EV/Sales	206.5x
EV/EBITDA	-35.7x
市销率 P/S	230.5x
2027E 市销率	45.4x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-2.00
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$63m
持有该股的 ETF 数	334

损益与利润率
TTM 收入	$20m
收入同比	-69.8%
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$9m
毛利率	+42.3%
毛利率同比变化	+25.4 pct
营业利润	-$127m
营业利润率	-630.3%
净利率	-513.2%
TTM 净利	-$104m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$114m
TTM 资本开支	-$7m
TTM 自由现金流	-$120m
去年同期自由现金流	-$59m
自由现金流利润率	-595.2%
股权激励（TTM）	$7m
现金及短投	$488m
总债务	$2m
现金/市值	+10.5%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	32.67
速动比率	27.81
现金可支撑季数	16.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.2%
自由现金流收益率	-2.6%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	23.72
利息保障倍数	-215.4x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-06-09
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-09-29

卖方与机构
一致目标价	18.08
目标价区间	11.50 – 26.75
距目标价	+92.1%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	7/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	434
机构家数环比	-0.2%
机构持股数环比	+8.2%
13F Put/Call	0.73
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.41
距 52 周高	-53.7%
距 52 周低	+5.7%
本周涨跌	-4.1%
RSI(14)	23
90 日年化波动	78%
30 日年化波动	70%
50 日均线	10.81
200 日均线	13.13
本周量/前3月均量	1.01
一年最大单日涨幅	+14.4%
该日	2026-08-21
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	486m
总股本	495m
自由流通占比	98%
流通市值	$4.6b
日换手/流通市值	+1.38%
一年股本摊薄	+14.1%
Beta	1.24
国家	US
员工数	171
上市日	2007-04-05
CEO	Amir Adnani

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$66m	-0.13	4
2026	$26m	-0.19	3
2027	$102m	-0.05	3
2028	$266m	0.17	3
2029	$311m	0.35	2
2030	$223m	0.43	1

FMP 评级 C（2/5）90日波动 78%日换手占流通 1.4%自由流通 98%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Uranium Energy Corp Provides Date for Fiscal 2026 Results, Conference Call, and Webcastprnewswire.com
2026-09-23Nuclear Energy Stocks Rally as Demand for Reliable Clean Power Growszacks.com
2026-09-22Uranium Energy Corp Provides Date for Fiscal 2026 Results, Conference Call, and Webcastprnewswire.com
2026-09-21Oklo Climbs 5% as Nuclear Names Bounce Back From Last Week's Selloff; NuScale Power Gains 4%, Uranium Energy Rises 3%247wallst.com
2026-09-20Uranium Energy vs. Cameco: If I Could Only Own 1 Uranium Stock for the Next Decade, I'd Buy This 1fool.com
2026-09-19Every New Reactor Needs Fuel: 3 Uranium Stocks Positioned for the Nuclear Buildout247wallst.com

SMRNuScale Power Corporation信号 8 · 地基 5/6 · 触发 2/13$2.5b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -85%目标 +34%底部

距 52 周高点 -85%；P/S 234.7x；现金可支撑 6 个季度

NuScale Power Corporation provides proprietary and innovative small modular reactor (SMR) nuclear technology. The company's mission is to help power the global energy transition by delivering safe, scalable, and reliable carbon-free energy. Its primary products are its VOYGR SMR plants which utilize NuScale Power Modules (NPM), a light water nuclear reactor that can generate 77 megawatts of electr

1D-0.7%

5D-7.2%

1M-14.2%

3M-16.4%

6M-28.0%

1Y-77.7%

3Y+62.8%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$340m	$6.3b	$2.5b
TTM 收入	$23m	$7m	$11m
TTM 净利	-$58m	-$80m	-$416m
市销率 P/S	14.9x	849.9x	234.7x
EV/Sales	97.5x	—	163.6x
负债/资产	0.01	—	0.00
机构持有家数	159	564	572

这轮 15.7x 从 2024-01-18 涨到 2024-11-22，导火索是「政策与地缘」。涨幅里由收入解释的部分 -39%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.30x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -85%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 234.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $11m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $245m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 41.4。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +1.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 41。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -50.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$777m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -47.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -99.1%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -6.71，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 22.4%，自由流通占比 97%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 23%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 235 倍。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$2.5b
企业价值 EV	$2.9b
EV/Sales	163.6x
EV/EBITDA	-2.5x
市销率 P/S	234.7x
2027E 市销率	22.8x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-6.71
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$245m
持有该股的 ETF 数	286

损益与利润率
TTM 收入	$11m
收入同比	-81.0%
最近一季收入同比	-99.1%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$2m
毛利率	+21.1%
毛利率同比变化	-50.4 pct
营业利润	-$733m
营业利润率	-6,854.0%
净利率	-3,888.7%
TTM 净利	-$416m
TTM 研发费用	$56m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$776m
TTM 资本开支	-$508000
TTM 自由现金流	-$777m
去年同期自由现金流	-$95m
自由现金流利润率	-7,267.3%
股权激励（TTM）	$15m
现金及短投	$1.1b
总债务	$6m
现金/市值	+42.7%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	37.88
速动比率	37.88
现金可支撑季数	5.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-36.3%
自由现金流收益率	-31.0%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	41.45
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-99.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	11.25
目标价区间	6.00 – 16.00
距目标价	+33.7%
目标价近月/近季	-47.0%
买/持/卖	8/4/4
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	572
机构家数环比	+5.0%
机构持股数环比	+35.1%
13F Put/Call	1.09
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	8.41
距 52 周高	-85.3%
距 52 周低	+16.7%
本周涨跌	+1.8%
RSI(14)	41
90 日年化波动	92%
30 日年化波动	95%
50 日均线	9.07
200 日均线	12.24
本周量/前3月均量	1.03
一年最大单日涨幅	+18.1%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	130m
总股本	134m
自由流通占比	97%
流通市值	$1.1b
日换手/流通市值	+22.39%
一年股本摊薄	+22.7%
Beta	2.31
国家	US
员工数	428
上市日	2022-03-01
CEO	John Lawrence Hopkins

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$42m	-2.21	8
2026	$17m	-0.52	4
2027	$110m	-0.62	10
2028	$312m	-0.48	11
2029	$634m	-0.46	5
2030	$1.5b	-0.19	5

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 92%日换手占流通 22.4%自由流通 97%US2026-09-11 UBS Sell主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of NuScale Power Corporation - SMRprnewswire.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of NuScale Power Corporation - SMRglobenewswire.com
2026-09-20SMR Investors Have Opportunity to Join NuScale Power Corporation Fraud Investigation with SBS Lawbusinesswire.com
2026-09-252 Green Flags and 2 Red Flags for Nuclear Stocks After This Year's Sell-Offfool.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of NuScale Power Corporation - SMRprnewswire.com
2026-09-24NuScale Power Trades Below $10. Bargain or Value Trap?fool.com
2026-09-233 Things Smart Investors Know About the Nuclear Power Comebackfool.com
2026-09-23Oklo vs. NuScale vs. BWX Technologies: Ranking the 3 Popular Nuclear Stocks From Worst to Firstfool.com

NNENano Nuclear Energy Inc.信号 6 · 地基 4/6 · 触发 3/13$912m · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -72%目标 +124%底部

距 52 周高点 -72%；P/S 4262.4x；现金可支撑 59 个季度

NANO Nuclear Energy Inc. operates as a nuclear energy company. The company is developing KRONOS MMR Energy System, a high-temperature gas-cooled reactor; LOKI MMR, a compact microreactor designed for remote and specialized applications; ZEUS, a solid core battery reactor; and ODIN, a low-pressure salt coolant reactor. It is also developing a high-assay low-enriched uranium fuel processing facility

1D-0.2%

5D+2.7%

1M-8.2%

3M-14.5%

6M-19.7%

1Y-56.8%

3Y+227.4%

上一次 10x · 这只票自己的记录（B 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$90m	$1.7b	$912m
TTM 收入	—	—	$214042
TTM 净利	-$7m	-$12m	-$34m
市销率 P/S	—	—	4,262.4x
EV/Sales	0.0x	—	2,881.2x
负债/资产	0.22	—	0.00
机构持有家数	14	254	259

这轮 13.7x 从 2024-05-14 涨到 2025-01-24。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 0.42x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -72%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4262.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 8.67x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $214042。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $23m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 46.4。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +8.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 46。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +14%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$40m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -9.8%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +8.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 -57.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 5.29，较现价 -69%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.1%，自由流通占比 80%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2026-05-06）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 34%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 4262 倍。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 5

财务全表

规模与估值
市值	$912m
企业价值 EV	$811m
EV/Sales	2,881.2x
EV/EBITDA	-13.6x
市销率 P/S	4,262.4x
2027E 市销率	125.1x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	5.29
较 DCF 折溢价	-68.9%
日成交额	$23m
持有该股的 ETF 数	204

损益与利润率
TTM 收入	$214042
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$62211
毛利率	+29.1%
营业利润	-$52m
营业利润率	-24,233.5%
净利率	-15,815.1%
TTM 净利	-$34m
TTM 研发费用	$19m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$24m
TTM 资本开支	-$16m
TTM 自由现金流	-$40m
去年同期自由现金流	-$23m
自由现金流利润率	-18,455.4%
股权激励（TTM）	$8m
现金及短投	$580m
总债务	$3m
现金/市值	+63.6%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	79.18
速动比率	79.18
现金可支撑季数	58.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.3%
自由现金流收益率	-4.3%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	46.37
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	-57.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-12-17

卖方与机构
一致目标价	38.00
目标价区间	22.00 – 46.00
距目标价	+123.7%
目标价近月/近季	-9.8%
买/持/卖	2/0/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	259
机构家数环比	+8.8%
机构持股数环比	-0.2%
13F Put/Call	0.75
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	16.99
距 52 周高	-72.1%
距 52 周低	+15.5%
本周涨跌	+8.0%
RSI(14)	46
90 日年化波动	91%
30 日年化波动	75%
50 日均线	17.60
200 日均线	23.91
本周量/前3月均量	0.94
一年最大单日涨幅	+27.7%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	43m
总股本	54m
自由流通占比	80%
流通市值	$730m
日换手/流通市值	+3.09%
一年股本摊薄	+34.3%
Beta	5.40
国家	US
员工数	36
上市日	2024-05-10
CEO	James Walker

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$66667	-1.17	3
2026	$2m	-0.80	4
2027	$7m	-1.22	5
2028	$8m	-1.48	3
2029	$20m	-1.63	1
2030	$96m	-1.69	1

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 91%日换手占流通 3.1%自由流通 80%较 DCF -69%US主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25NANO Nuclear, IP3 and Cybernetic Intelligence Sign Letter of Intent to Pursue Nuclear-Powered AI Infrastructure Projectsglobenewswire.com
2026-09-25NANO Nuclear, IP3 and Cybernetic Intelligence Sign Letter of Intent to Pursue Nuclear-Powered AI Infrastructure Projectsnewsfilecorp.com
2026-09-09NANO Nuclear Energy Hires Marilyn Diaz, an Experienced Nuclear Fuel and Enrichment Regulatory Executive, as its Director of Fuel Facilities Operationsnewsfilecorp.com
2026-09-25NANO Nuclear, IP3 and Cybernetic Intelligence Sign Letter of Intent to Pursue Nuclear-Powered AI Infrastructure Projectsglobenewswire.com
2026-09-25NANO Nuclear, IP3 and Cybernetic Intelligence Sign Letter of Intent to Pursue Nuclear-Powered AI Infrastructure Projectsnewsfilecorp.com
2026-09-23Nuclear Energy Stocks Rally as Demand for Reliable Clean Power Growszacks.com
2026-09-22NuScale's E2 Centers Turn SMR Learning Into Hands-On Trainingzacks.com
2026-09-21Why Nano Nuclear Energy Stock Is Powering Higher Todayfool.com

DNNDenison Mines Corp.信号 6 · 地基 4/6 · 触发 1/13$2.4b · 核电 / 铀 / AI 电力距高 -40%目标 +60%底部

距 52 周高点 -40%；P/S 585.9x；现金可支撑 13 个季度

Denison Mines Corp. engages in the acquisition, exploration, and development of uranium bearing properties in Canada. It holds 95% interest in its flagship project Wheeler River uranium project located in the Athabasca Basin region in northern Saskatchewan. The company was formerly known as International Uranium Corporation and changed its name to Denison Mines Corp. in December 2006. The company

1D+0.9%

5D-8.3%

1M-27.0%

3M-14.5%

6M-21.1%

1Y-4.3%

3Y+61.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$340m	$2.4b
起涨日 TTM 收入	—	$4m
起涨日 P/S	8.7x	585.9x
起涨日 EV/Sales	0.0x	883.4x
起涨日现金	$120m	$550m
起涨日负债/资产	0.06	0.62
起涨日机构持有家数	134	311

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -40%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CAD计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $82m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -7.3%。
·超卖后修复RSI(14) 15。
·刚从 52 周低点反转276 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +38%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -334.3 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$167m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -4.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 -98.9%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.18，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.4%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.28。
!市销率极高−2P/S 586 倍。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 1×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$2.4b
企业价值 EV	$4.1b
EV/Sales	883.4x
EV/EBITDA	-14.3x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.18
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$82m
持有该股的 ETF 数	28

损益与利润率
TTM 收入	$4m
收入同比	-9.4%
最近一季收入同比	-43.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$14m
毛利率	-1,414.0%
毛利率同比变化	-334.3 pct
营业利润	-$86m
营业利润率	-2,100.7%
净利率	-6,732.7%
TTM 净利	-$276m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$87m
TTM 资本开支	-$80m
TTM 自由现金流	-$167m
去年同期自由现金流	-$76m
自由现金流利润率	-4,084.1%
股权激励（TTM）	$1m
现金及短投	$550m
总债务	$688m
现金/市值	+22.9%
负债/资产	0.62
负债/权益	2.38
流动比率	9.41
速动比率	9.14
现金可支撑季数	13.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.0%
自由现金流收益率	-4.9%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	0.28
利息保障倍数	-2.5x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	-98.9%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	4.25
目标价区间	4.25 – 4.25
距目标价	+60.4%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/0/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	311
机构家数环比	-4.0%
机构持股数环比	+2.7%
13F Put/Call	0.06
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	2.65
距 52 周高	-40.2%
距 52 周低	+20.5%
本周涨跌	-7.3%
RSI(14)	15
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	62%
50 日均线	3.11
200 日均线	3.39
本周量/前3月均量	1.00
一年最大单日涨幅	+13.9%
该日	2026-01-02
距区间低点天数	276

股本与公司
流通股本	902m
总股本	905m
自由流通占比	100%
流通市值	$2.4b
日换手/流通市值	+3.43%
一年股本摊薄	+1.2%
Beta	1.60
国家	CA
员工数	79
上市日	2005-02-09
CEO	David D. Cates

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5m	-0.14	4
2026	$13m	-0.08	6
2027	$18m	-0.03	4
2028	$170m	0.08	1
2029	$696m	0.29	2
2030	$945m	0.32	2

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 60%日换手占流通 3.4%自由流通 100%CA主题核电 / 铀 / AI 电力

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16Cosa Announces Commencement of Summer Drilling Program at the Darby Uranium Joint Venture with Denison Minesnewsfilecorp.com
2026-09-14Cosa Announces Summer Drilling Results for Murphy Lake North Uranium Joint Venture with Denison Minesnewsfilecorp.com
2026-08-12Denison Reports Financial and Operational Results for Q2 2026, Highlighted by Significant Initial Progress from Construction Activities at the Phoenix In-Situ Recovery ('prnewswire.com
2026-09-19Every New Reactor Needs Fuel: 3 Uranium Stocks Positioned for the Nuclear Buildout247wallst.com
2026-09-16Cosa Announces Commencement of Summer Drilling Program at the Darby Uranium Joint Venture with Denison Minesnewsfilecorp.com
2026-09-14Cosa Announces Summer Drilling Results for Murphy Lake North Uranium Joint Venture with Denison Minesnewsfilecorp.com
2026-09-09Brokerages Set Denison Mine Corp (NYSEAMERICAN:DNN) Target Price at $5.38defenseworld.net
2026-09-02Denison Mines: Phoenix Is Becoming Real, But The Market Still Wants Proofseekingalpha.com

稀有金属 / 关键矿产12 只在监控池ETF: REMX · XME

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

被重新定义为国家安全问题而不是商品问题。稀土、锂、铜、锑、镓锗的定价里，政策溢价的比重超过供需。西方在建的是「非中国供应链」，成本高于现有产能，所以需要价格下限或政府采购才能存活。

哪个国家、哪家龙头最强

中国在稀土分离与磁材上仍占压倒性份额（分离产能约九成），这是本主题的全部前提。美国（MP Materials）是唯一有规模的西方一体化标的，澳大利亚（Lynas）在中国以外的分离产能上领先。刚果（钴）与印尼（镍）掌握资源端。

资金流向

资金跟随出口管制公告脉冲式流入，回落也快。REMX/XME 的成分股与「关键矿产」这个叙事只有部分重合，XME 里钢铁与煤炭的权重更高。

REMX 近1月-14.6%

REMX 近3月-23.0%

XME 近1月-10.0%

XME 近3月+0.3%

机构持股数环比+3.7%

机构家数环比+2.2%

本季新建仓机构12 家

池内合计市值$279.0b

主题 ETF 规模$6.2b

要解决的三个痛点

价格：西方新产能的完全成本高于中国现有产能，没有价格保护就不成立。
分离与磁材而不是采矿才是卡点，建一座分离厂的周期与环评难度远高于开一个矿。
需求集中：磁材需求高度依赖新能源车与风电，这两个终端本身在减速。

如果爆发，要检测什么

(1) 出现政府主导的长期采购价格下限（floor price）合同；(2) 中国以外的磁材产能实际投产并披露出货；(3) 出口管制清单扩大到新的品类——普查里「政策与地缘」这一类中位倍数 20.5x，但保留率只有 0.54x，涨得快也回吐得快。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

NEMNORGES BANK$1.3b
FCXJUPITER TOPCO LLC$740m
NEMSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$614m
FCXSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$590m
ALBNORGES BANK$188m
ALBSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$152m
HLNORGES BANK$112m
MPNORGES BANK$108m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 2 条

2026-09-24MPState Street Corp Boosts Position in MP Materials Corp. $MPdefenseworld.net
2026-09-19NEMNykredit A S Takes $38.92 Million Position in Newmont Corporation $NEMdefenseworld.net

行业动向新闻 · 4 条

2026-09-25HLBank of America Corp DE Makes New $17.50 Million Investment in Hecla Mining Company $HLdefenseworld.net
2026-09-23USARQuantum and Rare Earths? Implications of the Pasqal/USAR Partnershipmarketbeat.com
2026-09-21ALMAlmonty's Sangdong Processing Plant Receives Final Operational Certification -- Phase I is Now Commercially Operationalbusinesswire.com
2026-09-18MPNewEdge Advisors LLC Acquires 22,958 Shares of MP Materials Corp. $MPdefenseworld.net

本周该主题共抓取 70 条新闻，按标题关键词（13F / 持仓 / 基金名 / 订单 / 产能 / 政策 / 并购）分流后剩下这些。标题是第三方文本，原样展示。没有命中不等于没有发生，只说明标题里没有这些词。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
HL	Hecla Mining Company	底部	$12.2b	-47%	+58%	+1.4%	-4.2%	-12.1%	+17.1%	+5.8%	+55.9%	+370.0%	7.6x	8	6/5	20
MP	MP Materials Corp.	底部龙头	$8.7b	-51%	+29%	-1.0%	+0.5%	-17.7%	-9.4%	-5.6%	-28.9%	+154.1%	28.5x	2	6/4	16
NEM	Newmont Corporation	龙头	$127.9b	-10%	+60%	+0.1%	-1.9%	-7.7%	+26.3%	+22.2%	+42.4%	+208.2%	5.7x	0	5/5	15
ALB	Albemarle Corporation	底部龙头	$12.9b	-50%	+38%	+1.4%	-3.3%	-18.4%	-17.9%	-37.1%	+24.6%	-32.9%	2.2x	3	6/4	14
IE	Ivanhoe Electric Inc.	底部	$1.7b	-51%	+34%	+5.7%	+9.4%	-11.5%	+15.0%	-2.2%	-11.9%	-20.5%	552.9x	0	5/2	14
FCX	Freeport-McMoRan Inc.	龙头	$103.9b	-10%	+105%	+0.3%	-0.8%	-8.5%	+15.8%	+29.5%	+102.2%	+97.7%	4.0x	0	5/4	12
SGML	Sigma Lithium Corporation	底部	$1.1b	-61%	+108%	-4.0%	+4.6%	-22.3%	-21.2%	-8.6%	+33.1%	-72.2%	7.5x	2	4/5	11
ALM	Almonty Industries Inc.	底部	$3.9b	-44%	+152%	+10.6%	-6.2%	-24.8%	-15.7%	-6.5%	+131.4%	+131.0%	53.3x	1	6/2	10
USAR	USA Rare Earth Inc	底部	$2.0b	-65%	+33%	-1.3%	-4.8%	-21.8%	-26.5%	-8.8%	-16.5%	+49.0%	153.0x	0	5/2	8
TMC	TMC the metals company inc	底部龙头	$1.7b	-65%	+16%	-1.8%	+4.5%	-20.8%	-11.5%	-14.4%	-40.1%	+267.3%	—	0	2/1	5
LAR	Lithium Argentina AG	底部	$904m	-54%	+70%	-2.8%	-7.2%	-17.7%	-29.1%	-19.7%	+55.9%	+104.4%	—	0	2/0	3
HYMC	Hycroft Mining Holding Cor	底部	$2.0b	-63%	+263%	+2.8%	-0.1%	-15.6%	-9.5%	-31.1%	+254.5%	+616.0%	—	0	3/2	1

HLHecla Mining Company信号 20 · 地基 6/6 · 触发 5/13$12.2b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -47%目标 +29%底部

距 52 周高点 -47%；P/S 7.6x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Hecla Mining Company, along with its subsidiaries, engages in the exploration, acquisition, development, and extraction of both precious and base metal resources across the United States and internationally. The company produces concentrates of silver, gold, lead, and zinc, as well as carbon material and doré, both of which contain silver and gold. These materials are then sold to custom smelters,

1D+1.4%

5D-4.2%

1M-12.1%

3M+17.1%

6M+5.8%

1Y+55.9%

3Y+370.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$12.2b
起涨日 TTM 收入	$545460	$1.6b
起涨日 P/S	55.0x	7.6x
起涨日 EV/Sales	27.6x	7.3x
起涨日现金	$13m	$485m
起涨日负债/资产	0.04	0.00
起涨日机构持有家数	70	630

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 3 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 0%，中位倍数 26.1x，中位保留率 0.32x。导火索分布：商品与价格周期 1 只。样本：HYMC。

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 7.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $402m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 15.7。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 32。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +205%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +25.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $516m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 -9.5%，EPS 较预期 -4.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.69，较现价 -96%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.3%，自由流通占比 99%。

信号分 20 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 10 家 / 减仓 28 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.1b	-35%	0.02%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$589m	-5%	0.36%
STATE STREET CORP	$522m	-16%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$466m	-13%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$462m	-22%	0.02%
TOROSO INVESTMENTS, LLC	$334m	-9%	0.58%
INVESCO LTD.	$312m	+31%	0.02%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$304m	-21%	0.36%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$222m	-37%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$198m	-16%	0.04%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$154m	+87%	0.11%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$150m	+107%	0.21%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$123m	-34%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$120m	-10%	0.01%
NORGES BANK新建仓	$112m	+100%	0.01%

本季新建仓 2 家，合计 $193m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$12.2b
企业价值 EV	$9.9b
EV/Sales	7.3x
EV/EBITDA	13.1x
市销率 P/S	7.6x
2027E 市销率	8.2x
2027E 市盈率	17.6x
FMP DCF 估值	0.69
较 DCF 折溢价	-96.2%
日成交额	$402m
持有该股的 ETF 数	576

损益与利润率
TTM 收入	$1.6b
收入同比	+51.2%
最近一季收入同比	+9.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$898m
毛利率	+56.1%
毛利率同比变化	+25.8 pct
营业利润	$750m
营业利润率	+46.8%
净利率	+20.8%
TTM 净利	$334m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$734m
TTM 资本开支	-$219m
TTM 自由现金流	$516m
去年同期自由现金流	$75m
自由现金流利润率	+32.2%
股权激励（TTM）	$12m
现金及短投	$485m
总债务	$13m
现金/市值	+4.0%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	5.20
速动比率	4.55

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+18.3%
自由现金流收益率	+4.2%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	15.66
利息保障倍数	27.8x
资产周转率	0.50
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	-9.5%
上次 EPS 超预期	-4.6%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	23.44
目标价区间	21.00 – 26.75
距目标价	+28.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	10/13/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	630
机构家数环比	+4.7%
机构持股数环比	+1.7%
13F Put/Call	1.44
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	18.19
距 52 周高	-46.8%
距 52 周低	+58.4%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	32
90 日年化波动	66%
30 日年化波动	68%
50 日均线	18.04
200 日均线	19.21
本周量/前3月均量	1.17
一年最大单日涨幅	+14.4%
该日	2026-08-19
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	663m
总股本	671m
自由流通占比	99%
流通市值	$12.1b
日换手/流通市值	+3.34%
一年股本摊薄	+5.7%
Beta	1.38
国家	US
员工数	1,865
上市日	1980-03-17
CEO	Robert L. Krcmarov

地区收入拆分 · FY2024
CANADA	$457m	50%
CHINA	$184m	20%
KOREA, DEMOCRATIC PEOP	$181m	20%
JAPAN	$45m	5%
UNITED STATES	$41m	5%

产品线收入拆分 · FY2024
Silver Contracts	$414m	44%
Gold	$318m	33%
Zinc	$131m	14%
Lead	$87m	9%
Copper	$416000	0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.3b	0.41	3
2026	$1.4b	0.73	3
2027	$1.5b	1.03	3
2028	$1.5b	0.88	4
2029	$1.5b	0.79	2
2030	$1.5b	0.71	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	23994	0.00
2026Q2	622590	302538	4.11
2026Q1	355551	114151	1.86
2025Q4	64688	468908	0.83

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 66%日换手占流通 3.3%自由流通 99%较 DCF -96%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-04Hecla Reports Second Quarter 2026 Resultsbusinesswire.com
2026-07-29Hecla Reports Excellent Q2 2026 Exploration Results at Keno Hill, New Veins Discovered at Midas, and Positive Definition Results at Greens Creekbusinesswire.com
2026-09-25Bank of America Corp DE Makes New $17.50 Million Investment in Hecla Mining Company $HLdefenseworld.net
2026-09-23Here's Why Hecla Mining (HL) is a Strong Growth Stockzacks.com
2026-09-21A Look at Hecla Mining Co (HL) After 3.0% Decline -- GF Value $10.27 vs Price $18.35gurufocus.com
2026-09-17By-Product Credits Can Push a Silver Mine's Cash Cost Below Zerogurufocus.com
2026-09-17By-Product Credits Can Push a Silver Mine's Cash Cost Below Zeroprnewswire.com

MPMP Materials Corp.信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$8.7b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -51%目标 +65%底部龙头

距 52 周高点 -51%；P/S 28.5x；收入连增 2 季；现金可支撑 12 个季度

MP Materials Corp. manages and operates facilities dedicated to the extraction and refinement of rare earth elements. The company's primary asset is the Mountain Pass Rare Earth mine, a key operation situated within the Western Hemisphere. MP Materials holds comprehensive mineral rights for this significant deposit and its surrounding areas, alongside proprietary intellectual property essential fo

1D-1.0%

5D+0.5%

1M-17.7%

3M-9.4%

6M-5.6%

1Y-28.9%

3Y+154.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$8.7b
起涨日 TTM 收入	$545460	$305m
起涨日 P/S	55.0x	28.5x
起涨日 EV/Sales	27.6x	30.1x
起涨日现金	$13m	$1.5b
起涨日负债/资产	0.04	0.25
起涨日机构持有家数	70	820

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 28.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $305m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $187m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.6。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +3.3%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +18.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$505m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +12.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -7.00，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.7%，自由流通占比 81%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 5 家）

机构	市值	环比	占其组合
UBS GROUP AG	$1.9b	+16%	0.24%
HANCOCK PROSPECTING PTY LTD	$832m	+16%	14.57%
BLACKROCK, INC.	$825m	+16%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$479m	+8%	0.04%
STATE STREET CORP	$435m	+22%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$408m	+82%	0.03%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$389m	+17%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$382m	+17%	0.02%
D. E. SHAW & CO., INC.	$326m	+115%	0.16%
MORGAN STANLEY	$267m	-0%	0.01%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$256m	+15%	0.16%
UBS GROUP AG	$242m	+44%	0.03%
INVESCO LTD.	$198m	+8%	0.02%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$191m	+97%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$183m	+173%	0.02%

本季新建仓 1 家，合计 $108m：NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$8.7b
企业价值 EV	$10.5b
EV/Sales	30.1x
EV/EBITDA	148.9x
市销率 P/S	28.5x
2027E 市销率	11.1x
2027E 市盈率	60.2x
FMP DCF 估值	-7.00
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$187m
持有该股的 ETF 数	469

损益与利润率
TTM 收入	$305m
收入同比	+26.1%
最近一季收入同比	+89.0%
收入连增季数	2
TTM 毛利	-$14m
毛利率	-4.6%
毛利率同比变化	+18.7 pct
营业利润	-$101m
营业利润率	-33.1%
净利率	-19.9%
TTM 净利	-$61m
TTM 研发费用	$24m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$84m
TTM 资本开支	-$421m
TTM 自由现金流	-$505m
去年同期自由现金流	-$191m
自由现金流利润率	-165.2%
股权激励（TTM）	$41m
现金及短投	$1.5b
总债务	$935m
现金/市值	+16.7%
负债/资产	0.25
负债/权益	0.48
流动比率	9.51
速动比率	8.56
现金可支撑季数	11.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.9%
自由现金流收益率	-5.8%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	3.56
利息保障倍数	-2.8x
资产周转率	0.08
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+12.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	80.70
目标价区间	69.00 – 100.00
距目标价	+65.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	13/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	820
机构家数环比	+5.3%
机构持股数环比	+11.7%
13F Put/Call	0.26
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	48.83
距 52 周高	-51.3%
距 52 周低	+29.1%
本周涨跌	+3.3%
RSI(14)	33
90 日年化波动	66%
30 日年化波动	54%
50 日均线	50.92
200 日均线	56.99
本周量/前3月均量	0.82
一年最大单日涨幅	+21.3%
该日	2025-10-13
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	144m
总股本	178m
自由流通占比	81%
流通市值	$7.0b
日换手/流通市值	+2.65%
一年股本摊薄	+8.8%
Beta	1.95
国家	US
员工数	998
上市日	2020-06-22
CEO	James Henry Litinsky

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2024
Materials Segment	$204m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$235m	-0.38	8
2026	$450m	0.04	10
2027	$780m	0.81	10
2028	$971m	1.34	12
2029	$1.2b	1.54	10
2030	$1.8b	2.39	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	61844	1m	0.52
2026Q1	240373	538524	0.50
2025Q4	4576	770257	0.38
2025Q3	866	187675	0.22

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 66%日换手占流通 2.7%自由流通 81%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-02MP Materials to Participate in Jefferies 2026 Global Industrials Conferencebusinesswire.com
2026-08-07MP Materials to Participate in Canaccord Genuity's 46th Annual Growth Conferencebusinesswire.com
2026-08-06MP Materials Reports Second Quarter 2026 Resultsbusinesswire.com
2026-09-25MP Materials' Magnetics Segment: Can It Unlock the Next Growth Phase?zacks.com
2026-09-25China’s Rare Earth Squeeze Is Making MP Materials More Importantinvestorplace.com
2026-09-24Critical Metals Jumps 9% While the Rare Earth Group Stalls; MP Materials Ticks Up, USA Rare Earth Eases247wallst.com
2026-09-24State Street Corp Boosts Position in MP Materials Corp. $MPdefenseworld.net
2026-09-23MP Materials: Growth Is Strong But Much Has Already Been Priced Inseekingalpha.com

NEMNewmont Corporation信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$127.9b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -10%目标 +13%龙头

距 52 周高点 -10%；P/S 5.7x；已盈利

Newmont Corporation is primarily involved in the mining and exploration of gold resources. Additionally, the company undertakes prospecting for other base and precious metals, including copper, silver, zinc, and lead. Its operations and assets are geographically widespread, located across various countries such as the United States, Canada, Mexico, the Dominican Republic, Peru, Suriname, Argentina

1D+0.1%

5D-1.9%

1M-7.7%

3M+26.3%

6M+22.2%

1Y+42.4%

3Y+208.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$127.9b
起涨日 TTM 收入	$545460	$22.6b
起涨日 P/S	55.0x	5.7x
起涨日 EV/Sales	27.6x	5.5x
起涨日现金	$13m	$13.1b
起涨日负债/资产	0.04	0.09
起涨日机构持有家数	70	1,889

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -10%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 5.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $22.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $427m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.8。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -1.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 38。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +86%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +12.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $12.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +3.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 -3.7%，EPS 较预期 +2.4%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 181.45，较现价 +49%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 7 家 / 减仓 31 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$11.3b	-17%	0.17%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$6.5b	-15%	0.14%
STATE STREET CORP	$4.9b	-11%	0.15%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.6b	-12%	0.16%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$3.0b	-23%	1.83%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.7b	-14%	0.14%
FMR LLC	$1.9b	-12%	0.08%
INVESCO LTD.	$1.6b	+3%	0.13%
NORGES BANK新建仓	$1.3b	+100%	0.13%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$1.2b	-8%	0.20%
NORTHERN TRUST CORP	$1.2b	-14%	0.14%
MORGAN STANLEY	$1.1b	-13%	0.06%
FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$1.1b	-17%	1.80%
AMUNDI	$936m	-2%	0.23%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$918m	-9%	0.17%

本季新建仓 2 家，合计 $2.0b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$127.9b
企业价值 EV	$95.9b
EV/Sales	5.5x
EV/EBITDA	8.6x
市销率 P/S	5.7x
2027E 市销率	4.4x
2027E 市盈率	11.5x
FMP DCF 估值	181.45
较 DCF 折溢价	+49.4%
日成交额	$427m
持有该股的 ETF 数	2,203

损益与利润率
TTM 收入	$22.6b
收入同比	+10.3%
最近一季收入同比	-34.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$12.3b
毛利率	+54.5%
毛利率同比变化	+12.7 pct
营业利润	$11.6b
营业利润率	+51.4%
净利率	+38.1%
TTM 净利	$8.6b
TTM 研发费用	$175m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$12.6b
TTM 资本开支	$140m
TTM 自由现金流	$12.8b
去年同期自由现金流	$5.3b
自由现金流利润率	+56.5%
股权激励（TTM）	$51m
现金及短投	$13.1b
总债务	$5.5b
现金/市值	+10.3%
负债/资产	0.09
负债/权益	0.15
流动比率	2.55
速动比率	1.78

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+15.6%
自由现金流收益率	+10.0%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	4.82
利息保障倍数	73.0x
资产周转率	0.39
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	-3.7%
上次 EPS 超预期	+2.4%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	136.83
目标价区间	110.00 – 170.00
距目标价	+12.7%
目标价近月/近季	+3.0%
买/持/卖	28/9/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,889
机构家数环比	-3.0%
机构持股数环比	+1.8%
13F Put/Call	0.83
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	121.43
距 52 周高	-10.2%
距 52 周低	+59.7%
本周涨跌	-1.6%
RSI(14)	38
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	43%
50 日均线	115.50
200 日均线	111.04
本周量/前3月均量	0.64
一年最大单日涨幅	+8.7%
该日	2026-04-24
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	1053m
总股本	1054m
自由流通占比	100%
流通市值	$127.8b
日换手/流通市值	+0.33%
一年股本摊薄	-4.0%
Beta	0.54
国家	US
员工数	17,500
上市日	1980-03-17
CEO	Natascha Viljoen

地区收入拆分 · FY2025
UNITED KINGDOM	$13.1b	61%
KOREA, REPUBLIC OF	$3.2b	15%
JAPAN	$2.0b	9%
Other Countries	$1.4b	6%
Australia Segment	$803m	4%
MEXICO	$639m	3%
SWITZERLAND	$89m	0%
PHILIPPINES	$82m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Gold Dore	$14.3b	63%
Sales From Concentrate	$8.3b	37%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$22.1b	6.56	10
2026	$26.7b	9.45	13
2027	$29.0b	10.60	13
2028	$29.8b	11.73	16
2029	$30.0b	10.97	14
2030	$24.7b	8.85	14

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	25943	27500	1.00
2026Q2	20107	33887	1.71
2026Q1	63652	86530	0.50
2025Q4	—	36971	0.00

FMP 评级 A（4/5）90日波动 46%日换手占流通 0.3%自由流通 100%较 DCF +49%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Newmont Announces Third Quarter 2026 Results Conference Callbusinesswire.com
2026-09-03Solitario Resources Announces Share Issuance to Newmont Under Amended Investor Rights Agreementaccessnewswire.com
2026-08-20Newmont Appoints Peter Beaven to Board of Directorsbusinesswire.com
2026-09-25Investors Heavily Search Newmont Corporation (NEM): Here is What You Need to Knowzacks.com
2026-09-24Newmont Announces Third Quarter 2026 Results Conference Callbusinesswire.com
2026-09-24AEM vs. NEM: Which Gold Mining Giant Should You Invest in Now?zacks.com
2026-09-23Newmont Corporation (NEM) Sees a More Significant Dip Than Broader Market: Some Facts to Knowzacks.com
2026-09-23Gold Defied the Fed's Rate Hike—These 3 Plays Stand Outmarketbeat.com

ALBAlbemarle Corporation信号 14 · 地基 6/6 · 触发 4/13$12.9b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -50%目标 +85%底部龙头

距 52 周高点 -50%；P/S 2.2x；收入连增 3 季；已盈利

Albemarle Corporation stands as a global innovator, producing and distributing a diverse portfolio of engineered specialty chemicals. Its business operations are divided into three principal segments: Lithium, Bromine, and Catalysts. The Lithium division supplies a variety of lithium compounds, including lithium carbonate, hydroxide, and chloride, alongside critical reagents like butyllithium. The

1D+1.4%

5D-3.3%

1M-18.4%

3M-17.9%

6M-37.1%

1Y+24.6%

3Y-32.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$12.9b
起涨日 TTM 收入	$545460	$5.9b
起涨日 P/S	55.0x	2.2x
起涨日 EV/Sales	27.6x	2.3x
起涨日现金	$13m	$1.6b
起涨日负债/资产	0.04	0.12
起涨日机构持有家数	70	1,027

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -50%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $218m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -1.1%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +63%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +16.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.3b，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +8.5%，EPS 较预期 +17.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -68.04，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 16%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 6 家 / 减仓 32 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL WORLD INVESTORS	$1.3b	-24%	0.16%
BLACKROCK, INC.	$1.3b	-18%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.0b	-24%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$869m	-23%	0.04%
STATE STREET CORP	$745m	-21%	0.02%
BARCLAYS PLC	$445m	+101%	0.09%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$422m	-31%	0.02%
MORGAN STANLEY	$391m	-3%	0.02%
JANE STREET GROUP, LLC	$374m	-24%	0.03%
FMR LLC	$363m	+769%	0.02%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$358m	-25%	0.21%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$343m	-36%	0.02%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$326m	-20%	0.03%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$294m	-19%	0.18%
JANE STREET GROUP, LLC	$270m	-20%	0.02%

本季新建仓 2 家，合计 $340m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$12.9b
企业价值 EV	$16.3b
EV/Sales	2.3x
EV/EBITDA	10.8x
市销率 P/S	2.2x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	11.2x
FMP DCF 估值	-68.04
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$218m
持有该股的 ETF 数	1,071

损益与利润率
TTM 收入	$5.9b
收入同比	+18.3%
最近一季收入同比	+31.1%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$1.4b
毛利率	+23.9%
毛利率同比变化	+16.2 pct
营业利润	$704m
营业利润率	+11.9%
净利率	+3.8%
TTM 净利	$224m
TTM 研发费用	$38m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.8b
TTM 资本开支	-$458m
TTM 自由现金流	$1.3b
去年同期自由现金流	-$195m
自由现金流利润率	+22.7%
股权激励（TTM）	$38m
现金及短投	$1.6b
总债务	$2.0b
现金/市值	+12.6%
负债/资产	0.12
负债/权益	0.19
流动比率	2.09
速动比率	1.35

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.3%
自由现金流收益率	+10.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	2.53
利息保障倍数	4.1x
资产周转率	0.37
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+8.5%
上次 EPS 超预期	+17.2%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	202.63
目标价区间	161.00 – 250.00
距目标价	+84.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	20/20/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,027
机构家数环比	-2.0%
机构持股数环比	+7.7%
13F Put/Call	1.36
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	109.73
距 52 周高	-50.3%
距 52 周低	+38.4%
本周涨跌	-1.1%
RSI(14)	33
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	50%
50 日均线	124.07
200 日均线	156.01
本周量/前3月均量	1.07
一年最大单日涨幅	+16.3%
该日	2026-04-16
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	118m
总股本	118m
自由流通占比	100%
流通市值	$12.9b
日换手/流通市值	+1.69%
一年股本摊薄	+15.8%
Beta	1.33
国家	US
员工数	7,800
上市日	1994-02-22
CEO	Jerry Kent Jr.

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$890m	100%

产品线收入拆分 · FY2025
Energy Storage	$2.7b	53%
Specialties	$1.4b	27%
Ketjen	$1.1b	21%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.1b	-0.78	16
2026	$6.1b	11.48	13
2027	$6.2b	9.81	14
2028	$6.3b	10.79	14
2029	$6.3b	10.86	8
2030	$7.4b	13.90	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2028Q1	—	—	0.00
2027Q1	—	2824	0.00
2026Q3	12804	942	8.00
2026Q2	25	16393	0.33

国会披露交易
2026-05-15	John Boozman	Purchase

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 46%日换手占流通 1.7%自由流通 100%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-03Albemarle Announces CEO Succession Planprnewswire.com
2026-08-05Albemarle Reports Second Quarter 2026 Resultsprnewswire.com
2026-09-24Albemarle (ALB) Falls More Steeply Than Broader Market: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-21Wall Street Bulls Look Optimistic About Albemarle (ALB): Should You Buy?zacks.com
2026-09-19430,222 Shares in Albemarle Corporation $ALB Purchased by Nykredit A Sdefenseworld.net
2026-09-18Albemarle (ALB) Stock Sinks As Market Gains: Here's Whyzacks.com
2026-09-18Best-Positioned Stocks as EV and Self-Driving Tech Acceleratezacks.com

IEIvanhoe Electric Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 2/13$1.7b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -51%目标 +52%底部

距 52 周高点 -51%；P/S 552.9x；现金可支撑 7 个季度；本周新触发：站上 50 日均线、超卖后修复

Ivanhoe Electric Inc. primarily engages in mineral exploration and development activities across the United States. Its operations are structured into three main segments: Critical Metals, Technology, and Energy Storage. Within its Critical Metals division, the company maintains an 84.6% ownership in Utah's 65-square-kilometer Tintic copper-gold project. Additionally, it possesses an option to ful

1D+5.7%

5D+9.4%

1M-11.5%

3M+15.0%

6M-2.2%

1Y-11.9%

3Y-20.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$1.7b
起涨日 TTM 收入	$545460	$3m
起涨日 P/S	55.0x	552.9x
起涨日 EV/Sales	27.6x	480.1x
起涨日现金	$13m	$257m
起涨日负债/资产	0.04	0.06
起涨日机构持有家数	70	219

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 552.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $22m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 17.5。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 2 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +11.0%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 54，上周还在 35 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转48 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +31%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1049.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$148m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -15.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.46，较现价 -96%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 80%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 19%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 553 倍。

信号分 14 ＝本周新触发 2×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$1.7b
企业价值 EV	$1.3b
EV/Sales	480.1x
EV/EBITDA	100.0x
市销率 P/S	552.9x
2027E 市销率	607.8x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.46
较 DCF 折溢价	-95.7%
日成交额	$22m
持有该股的 ETF 数	232

损益与利润率
TTM 收入	$3m
收入同比	-20.6%
最近一季收入同比	-32.2%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$42m
毛利率	-1,373.2%
毛利率同比变化	-1049.4 pct
营业利润	-$110m
营业利润率	-3,651.3%
净利率	-1,138.7%
TTM 净利	-$34m
TTM 研发费用	$746000

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$120m
TTM 资本开支	-$28m
TTM 自由现金流	-$148m
去年同期自由现金流	-$106m
自由现金流利润率	-4,897.3%
股权激励（TTM）	$3m
现金及短投	$257m
总债务	$37m
现金/市值	+15.4%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.07
流动比率	5.05
速动比率	5.05
现金可支撑季数	6.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+18.3%
自由现金流收益率	-8.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	17.52
利息保障倍数	-19.7x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-15.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	16.00
目标价区间	16.00 – 16.00
距目标价	+51.5%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	5/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	219
机构家数环比	-5.6%
机构持股数环比	+3.2%
13F Put/Call	3.33
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	10.56
距 52 周高	-51.0%
距 52 周低	+34.4%
本周涨跌	+11.0%
RSI(14)	54
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	78%
50 日均线	10.15
200 日均线	12.98
本周量/前3月均量	0.99
一年最大单日涨幅	+16.2%
该日	2026-07-21
距区间低点天数	48

股本与公司
流通股本	126m
总股本	158m
自由流通占比	80%
流通市值	$1.3b
日换手/流通市值	+1.62%
一年股本摊薄	+19.4%
Beta	1.26
国家	US
员工数	286
上市日	2022-06-28
CEO	Taylor Melvin

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3m	-0.73	3
2026	$3m	-0.06	3
2027	$3m	-0.65	2
2028	$8m	-0.47	1
2029	$8m	-0.65	1
2030	$1.0b	2.74	1

FMP 评级 C（2/5）90日波动 76%日换手占流通 1.6%自由流通 80%较 DCF -96%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-232026 Preliminary Feasibility Study for the Santa Cruz Copper Project in Arizona Confirms High-Grade, Low-Cost Project with Strong Economicsnewsfilecorp.com
2026-09-22Ivanhoe Electric to Release the 2026 Santa Cruz Copper Project Preliminary Feasibility Study Before U.S. Markets Open on September 23, 2026newsfilecorp.com
2026-08-24Ivanhoe Electric Receives Preliminary Project Letter from the Export-Import Bank of the United States for $1.1 Billion in Potential Debt Financing for the Santa Cruz Coppnewsfilecorp.com
2026-09-23Ivanhoe Electric Inc. (IE) Discusses Preliminary Feasibility Study for Santa Cruz Copper Project Transcriptseekingalpha.com
2026-09-232026 Preliminary Feasibility Study for the Santa Cruz Copper Project in Arizona Confirms High-Grade, Low-Cost Project with Strong Economicsnewsfilecorp.com
2026-09-22Ivanhoe Electric to Release the 2026 Santa Cruz Copper Project Preliminary Feasibility Study Before U.S. Markets Open on September 23, 2026newsfilecorp.com
2026-09-18Tidal Investments LLC Buys 76,199 Shares of Ivanhoe Electric Inc. $IEdefenseworld.net
2026-09-08Ivanhoe Electric: Washington Just Offered To Fund America's Next Copper Mineseekingalpha.com

FCXFreeport-McMoRan Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 4/13$103.9b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -10%目标 -1%龙头

距 52 周高点 -10%；P/S 4.0x；已盈利

Freeport-McMoRan Inc. is a prominent mining enterprise conducting extensive operations across North America, South America, and Indonesia. The company primarily focuses on the exploration and extraction of key mineral resources such as copper, gold, molybdenum, and silver, alongside other valuable metals. Additionally, it maintains a significant presence in the oil and gas sector. Its diverse port

1D+0.3%

5D-0.8%

1M-8.5%

3M+15.8%

6M+29.5%

1Y+102.2%

3Y+97.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$103.9b
起涨日 TTM 收入	$545460	$25.9b
起涨日 P/S	55.0x	4.0x
起涨日 EV/Sales	27.6x	4.3x
起涨日现金	$13m	$4.1b
起涨日负债/资产	0.04	0.17
起涨日机构持有家数	70	2,020

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -10%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 4.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $25.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $542m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +1.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 49。
·刚从 52 周低点反转251 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +105%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $5.9b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -35.3%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-22）收入较预期 +6.2%，EPS 较预期 +13.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 13.22，较现价 -82%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +102%，这不是底部反转的形态。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 7 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$7.7b	+4%	0.11%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$5.9b	+8%	0.13%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$4.2b	+10%	1.25%
STATE STREET CORP	$4.2b	+11%	0.12%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$2.6b	+9%	0.36%
FRANKLIN RESOURCES INC	$2.4b	+13%	0.51%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$2.3b	-8%	0.15%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.0b	+8%	0.11%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.9b	+67%	0.11%
MORGAN STANLEY	$1.6b	+6%	0.09%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.5b	+9%	0.07%
FMR LLC	$1.3b	+23%	0.06%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$1.2b	+7%	0.20%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.1b	+57%	0.09%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$1.0b	+56%	0.58%

本季新建仓 2 家，合计 $1.3b：JUPITER TOPCO LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$103.9b
企业价值 EV	$97.0b
EV/Sales	4.3x
EV/EBITDA	12.2x
市销率 P/S	4.0x
2027E 市销率	2.9x
2027E 市盈率	18.1x
FMP DCF 估值	13.22
较 DCF 折溢价	-81.7%
日成交额	$542m
持有该股的 ETF 数	1,847

损益与利润率
TTM 收入	$25.9b
收入同比	+0.7%
最近一季收入同比	-7.3%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$6.9b
毛利率	+26.8%
毛利率同比变化	-1.7 pct
营业利润	$6.9b
营业利润率	+26.7%
净利率	+11.4%
TTM 净利	$2.9b
TTM 研发费用	$91m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.9b
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	$5.9b
去年同期自由现金流	$4.1b
自由现金流利润率	+22.9%
股权激励（TTM）	$150m
现金及短投	$4.1b
总债务	$10.4b
现金/市值	+3.9%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.52
流动比率	2.07
速动比率	0.92

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.8%
自由现金流收益率	+5.7%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.29
利息保障倍数	16.2x
资产周转率	0.43
最近财报	2026-07-22
上次收入超预期	+6.2%
上次 EPS 超预期	+13.3%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	71.36
目标价区间	47.00 – 82.00
距目标价	-1.3%
目标价近月/近季	-35.3%
买/持/卖	25/14/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,020
机构家数环比	+1.9%
机构持股数环比	+1.8%
13F Put/Call	0.97
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	72.30
距 52 周高	-9.9%
距 52 周低	+104.9%
本周涨跌	+1.1%
RSI(14)	49
90 日年化波动	50%
30 日年化波动	46%
50 日均线	69.62
200 日均线	63.01
本周量/前3月均量	0.61
一年最大单日涨幅	+7.6%
该日	2026-08-21
距区间低点天数	251

股本与公司
流通股本	1430m
总股本	1438m
自由流通占比	99%
流通市值	$103.4b
日换手/流通市值	+0.52%
一年股本摊薄	-0.1%
Beta	1.40
国家	US
员工数	29,000
上市日	1995-07-10
CEO	Kathleen L. Quirk

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$9.0b	36%
SWITZERLAND	$5.3b	21%
JAPAN	$2.9b	11%
INDONESIA	$2.2b	9%
SINGAPORE	$1.2b	5%
UNITED KINGDOM	$1.1b	5%
SPAIN	$723m	3%
CHINA	$636m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Copper Cathode	$8.1b	31%
Copper In Concentrates	$6.3b	24%
Refined Copper Product	$4.4b	17%
Gold	$3.9b	15%
Molybdenum	$2.0b	8%
Other Products Or Serv	$749m	3%
Purchased Copper	$449m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$25.5b	1.55	11
2026	$29.4b	2.97	14
2027	$35.3b	4.00	14
2028	$36.3b	4.46	14
2029	$41.8b	4.70	8
2030	$41.5b	2.77	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	863	26600	0.67
2026Q2	26124	—	0.00
2026Q1	666320	924460	0.71
2025Q4	1385	66768	0.67

国会披露交易
2026-07-24	John Fetterman	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-04-15	Josh Gottheimer	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 50%日换手占流通 0.5%自由流通 99%较 DCF -82%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Freeport Declares Quarterly Cash Dividends on Common Stockbusinesswire.com
2026-09-21Freeport-McMoRan Investigation Initiated: Kahn Swick & Foti, LLC Investigates the Officers and Directors of Freeport-McMoRan Inc. - FCXbusinesswire.com
2026-09-17C3 Metals Identifies Multiple Coincident Magnetic and Gravity Anomalies to Drill at Its Khaleesi Project, Perunewsfilecorp.com
2026-09-25Can Freeport-McMoRan's Growth Projects Drive the Next Expansion Wave?zacks.com
2026-09-25NTHM's Index Rebalance Puts Thematic Rotation to Worketftrends.com
2026-09-24FCX vs. SCCO: Which Copper Mining Giant Should You Bet on?zacks.com
2026-09-23Freeport-McMoRan (FCX) Registers a Bigger Fall Than the Market: Important Facts to Notezacks.com
2026-09-23Freeport-McMoRan Inc. (FCX) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com

SGMLSigma Lithium Corporation信号 11 · 地基 4/6 · 触发 5/13$1.1b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -61%目标 +88%底部

距 52 周高点 -61%；P/S 7.5x；收入连增 2 季

Sigma Lithium Corporation, with its corporate headquarters in São Paulo, Brazil, is dedicated to the exploration and development of lithium resources within the country. The company maintains a full 100% ownership stake in its key Brazilian properties: Grota do Cirilo, Genipapo, Santa Clara, and São José. These assets encompass a total of 27 distinct mineral rights, collectively spanning an area o

1D-4.0%

5D+4.6%

1M-22.3%

3M-21.2%

6M-8.6%

1Y+33.1%

3Y-72.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$1.1b
起涨日 TTM 收入	$545460	$142m
起涨日 P/S	55.0x	7.5x
起涨日 EV/Sales	27.6x	9.3x
起涨日现金	$13m	$28m
起涨日负债/资产	0.04	0.56
起涨日机构持有家数	70	134

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -61%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 7.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +33%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $142m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $28m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 29。
·刚从 52 周低点反转223 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +105%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +34.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $29m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +15.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-14）收入较预期 -20.0%，EPS 较预期 -108.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1.19，较现价 -88%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.8%，自由流通占比 54%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 33%（2025-11-19）。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.53。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$1.1b
企业价值 EV	$1.7b
EV/Sales	9.3x
EV/EBITDA	31.2x
市销率 P/S	7.5x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	5.6x
FMP DCF 估值	1.19
较 DCF 折溢价	-87.5%
日成交额	$28m
持有该股的 ETF 数	48

损益与利润率
TTM 收入	$142m
收入同比	+5.9%
最近一季收入同比	+341.3%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$68m
毛利率	+43.8%
毛利率同比变化	+34.1 pct
营业利润	$28m
营业利润率	+24.3%
净利率	-19.7%
TTM 净利	-$28m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$36m
TTM 资本开支	-$7m
TTM 自由现金流	$29m
去年同期自由现金流	$18m
自由现金流利润率	+20.1%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$28m
总债务	$268m
现金/市值	+2.6%
负债/资产	0.56
负债/权益	3.26
流动比率	0.34
速动比率	0.24

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.1%
自由现金流收益率	+4.0%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.53
利息保障倍数	1.5x
资产周转率	0.29
最近财报	2026-08-14
上次收入超预期	-20.0%
上次 EPS 超预期	-108.7%
下次财报	2026-11-13

卖方与机构
一致目标价	18.00
目标价区间	18.00 – 18.00
距目标价	+87.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	2/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	134
机构家数环比	+15.5%
机构持股数环比	+9.0%
13F Put/Call	0.14
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.58
距 52 周高	-60.9%
距 52 周低	+107.6%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	29
90 日年化波动	77%
30 日年化波动	85%
50 日均线	10.80
200 日均线	13.44
本周量/前3月均量	1.09
一年最大单日涨幅	+33.3%
该日	2025-11-19
距区间低点天数	223

股本与公司
流通股本	60m
总股本	111m
自由流通占比	54%
流通市值	$574m
日换手/流通市值	+4.80%
一年股本摊薄	+0.5%
Beta	0.60
国家	CA
员工数	560
上市日	2018-07-03
CEO	Ana Cabral-Gardner

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$116m	-0.15	2
2026	$256m	0.56	3
2027	$506m	1.73	3
2028	$837m	2.82	2
2029	$989m	4.09	1
2030	$1.0b	3.81	1

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 77%日换手占流通 4.8%自由流通 54%较 DCF -88%CA主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Sigma Lithium Announces J. P. Morgan Initiated Equity Research Coverage with "Overweight" Rating Based on a Brownfield Growth Themenewsfilecorp.com
2026-09-16Sigma Lithium Selected by Nasdaq to Ring Closing Bell During United Nations NY Climate Week in Recognition of Sustainability Pioneerism in Critical Mineralsnewsfilecorp.com
2026-09-07Sigma Lithium Confirms Its Mining and Industrial Operations Remain Unaffected by a Preliminary Judicial Ruling Issued Without Due Processnewsfilecorp.com
2026-09-24Sigma Lithium Corporation (SGML) Falls More Steeply Than Broader Market: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-22Sigma Lithium gets bullish start from JPMorganproactiveinvestors.com
2026-09-21Sigma Lithium Announces J. P. Morgan Initiated Equity Research Coverage with "Overweight" Rating Based on a Brownfield Growth Themenewsfilecorp.com
2026-09-17Sigma Lithium marks five years on Nasdaq with second closing bell honorproactiveinvestors.com
2026-09-16Sigma Lithium Selected by Nasdaq to Ring Closing Bell During United Nations NY Climate Week in Recognition of Sustainability Pioneerism in Critical Mineralsnewsfilecorp.com

ALMAlmonty Industries Inc.信号 10 · 地基 6/6 · 触发 2/13$3.9b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -44%目标 +77%底部

距 52 周高点 -44%；P/S 53.3x；收入连增 1 季；已盈利

Almonty Industries, Inc. engages in the mining, processing, and shipment of tungsten concentrates. Its projects include Almonty Korea Tungsten, Panasquiera mine, Gentung, Almonty Korea Moly, Los Santos mine, and Valtreixal. The company was founded on September 28, 2009 and is headquartered in Dillon, MT.

1D+10.6%

5D-6.2%

1M-24.8%

3M-15.7%

6M-6.5%

1Y+131.4%

3Y+131.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$3.9b
起涨日 TTM 收入	$545460	$73m
起涨日 P/S	55.0x	53.3x
起涨日 EV/Sales	27.6x	86.1x
起涨日现金	$13m	$864m
起涨日负债/资产	0.04	0.48
起涨日机构持有家数	70	193

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -44%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 53.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $73m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $158m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.7。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -0.9%。
·超卖后修复RSI(14) 35。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +245%。
·收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$55m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -11.9%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +30.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 -32.4%，EPS 较预期 +527.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.99，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.0%，自由流通占比 81%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 54%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!过去一年已经大涨−2近一年 +131%，这不是底部反转的形态。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 2×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$3.9b
企业价值 EV	$4.6b
EV/Sales	86.1x
EV/EBITDA	-35.6x
市销率 P/S	53.3x
2027E 市销率	5.3x
2027E 市盈率	9.6x
FMP DCF 估值	-0.99
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$158m
持有该股的 ETF 数	52

损益与利润率
TTM 收入	$73m
收入同比	—
最近一季收入同比	+320.6%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$34m
毛利率	+29.3%
营业利润	-$105654
营业利润率	-47.0%
净利率	-265.1%
TTM 净利	$54m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$24m
TTM 资本开支	-$78m
TTM 自由现金流	-$55m
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	-75.0%
股权激励（TTM）	$8m
现金及短投	$864m
总债务	$572m
现金/市值	+22.2%
负债/资产	0.48
负债/权益	0.47
流动比率	2.45
速动比率	2.37
现金可支撑季数	63.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-4.3%
自由现金流收益率	-1.9%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	4.68
利息保障倍数	-7.1x
资产周转率	0.08
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	-32.4%
上次 EPS 超预期	+527.3%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	24.31
目标价区间	13.00 – 33.00
距目标价	+77.2%
目标价近月/近季	-11.9%
买/持/卖	3/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	193
机构家数环比	+30.4%
机构持股数环比	+28.5%
13F Put/Call	1.34
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	13.72
距 52 周高	-43.8%
距 52 周低	+152.4%
本周涨跌	-0.9%
RSI(14)	35
90 日年化波动	95%
30 日年化波动	90%
50 日均线	15.09
200 日均线	15.54
本周量/前3月均量	1.06
一年最大单日涨幅	+18.0%
该日	2026-02-03
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	231m
总股本	284m
自由流通占比	81%
流通市值	$3.2b
日换手/流通市值	+4.99%
一年股本摊薄	+53.6%
Beta	2.05
国家	US
员工数	341
上市日	2025-07-14
CEO	Lewis Black

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$36m	-0.16	5
2026	$259m	0.67	8
2027	$731m	1.43	8
2028	$1.0b	1.92	9
2029	$1.3b	2.42	4
2030	$1.3b	2.35	4

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 95%日换手占流通 5.0%自由流通 81%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Almonty's Sangdong Processing Plant Receives Final Operational Certification -- Phase I is Now Commercially Operationalbusinesswire.com
2026-09-17Almonty Signs Tungsten Offtake Agreement with Sandvik Group Subsidiary for Recycling of Existing Mine Tailingsbusinesswire.com
2026-09-14Almonty and the Government of Rwanda Form Strategic Tungsten Partnershipbusinesswire.com
2026-09-21Almonty's Sangdong Processing Plant Receives Final Operational Certification -- Phase I is Now Commercially Operationalbusinesswire.com
2026-09-19Is Almonty a Buy After Its 326% Rally?fool.com
2026-09-17Almonty Signs Tungsten Offtake Agreement with Sandvik Group Subsidiary for Recycling of Existing Mine Tailingsbusinesswire.com
2026-09-14Almonty and the Government of Rwanda Form Strategic Tungsten Partnershipbusinesswire.com
2026-08-28A Look at Almonty Industries Inc (ALM) After 4.5% Decline -- GF Value $3.93 vs Price $18.05gurufocus.com

USARUSA Rare Earth Inc信号 8 · 地基 5/6 · 触发 2/13$2.0b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -65%目标 +128%底部

距 52 周高点 -65%；P/S 153.0x；现金可支撑 26 个季度

USA Rare Earth Inc. specializes in the production of magnets. The company is actively developing an integrated facility that will manage the entire lifecycle of NdFeB magnet creation, from mineral sourcing and extraction to processing and final manufacturing. Within the United States, USA Rare Earth supplies its magnet products to a diverse range of sectors, including defense, automotive, aerospac

1D-1.3%

5D-4.8%

1M-21.8%

3M-26.5%

6M-8.8%

1Y-16.5%

3Y+49.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$2.0b
起涨日 TTM 收入	$545460	$13m
起涨日 P/S	55.0x	153.0x
起涨日 EV/Sales	27.6x	32.9x
起涨日现金	$13m	$1.6b
起涨日负债/资产	0.04	0.00
起涨日机构持有家数	70	445

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -65%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 153.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 55.04x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +25%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $152m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.0。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -1.2%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转184 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$246m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +25.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 -27.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 3.65，较现价 -76%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.2%，自由流通占比 146%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 112%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 153 倍。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$2.0b
企业价值 EV	$2.7b
EV/Sales	32.9x
EV/EBITDA	-3.6x
市销率 P/S	153.0x
2027E 市销率	3.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	3.65
较 DCF 折溢价	-75.9%
日成交额	$152m
持有该股的 ETF 数	233

损益与利润率
TTM 收入	$13m
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$7m
毛利率	-54.1%
营业利润	-$125m
营业利润率	-949.5%
净利率	-2,159.3%
TTM 净利	-$284m
TTM 研发费用	$37m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$106m
TTM 资本开支	-$139m
TTM 自由现金流	-$246m
去年同期自由现金流	-$16m
自由现金流利润率	-1,865.4%
股权激励（TTM）	$12m
现金及短投	$1.6b
总债务	$14m
现金/市值	+79.2%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.01
流动比率	32.79
速动比率	31.63
现金可支撑季数	26.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-4.2%
自由现金流收益率	-12.2%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.96
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	-27.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	34.57
目标价区间	21.00 – 45.00
距目标价	+127.7%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	5/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	445
机构家数环比	+25.0%
机构持股数环比	+9.3%
13F Put/Call	0.73
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	15.18
距 52 周高	-65.5%
距 52 周低	+32.6%
本周涨跌	-1.2%
RSI(14)	33
90 日年化波动	89%
30 日年化波动	74%
50 日均线	16.87
200 日均线	19.38
本周量/前3月均量	1.11
一年最大单日涨幅	+24.7%
该日	2025-12-04
距区间低点天数	184

股本与公司
流通股本	193m
总股本	133m
自由流通占比	146%
流通市值	$2.9b
日换手/流通市值	+5.16%
一年股本摊薄	+111.8%
Beta	2.61
国家	US
员工数	132
上市日	2025-03-14
CEO	Barbara W. Humpton

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7m	-2.07	1
2026	$68m	-0.54	5
2027	$636m	-0.07	4
2028	$1.7b	0.48	5
2029	$2.4b	0.78	2
2030	$3.0b	2.15	2

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 89%日换手占流通 5.2%自由流通 146%较 DCF -76%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17USA Rare Earth, Pasqal and Riven Systems Partner to Advance Next-Generation Technologies for Critical Mineral Productionglobenewswire.com
2026-09-09USA Rare Earth Breaks Ground on Advanced Rare Earth Metal and Magnet Manufacturing Facility in Blacksburg, South Carolinaglobenewswire.com
2026-09-04USA Rare Earth Completes Combination with Serra Verde Groupglobenewswire.com
2026-09-25USA Rare Earth vs. Teck Resources: Which Mining Stock Has Better Potential?zacks.com
2026-09-24Critical Metals Jumps 9% While the Rare Earth Group Stalls; MP Materials Ticks Up, USA Rare Earth Eases247wallst.com
2026-09-24Can the Blacksburg Facility Fuel USA Rare Earth's Long-Term Growth?zacks.com
2026-09-24USA Rare Earth Is Breaking Ground on Its $1.2 Billion South Carolina Facility. Is It Time to Buy the Critical Minerals Stock?fool.com
2026-09-23Cameco vs. MP Materials: Does Uranium or Rare Earths Make a Better Stock Buy in 2026?fool.com

TMCTMC the metals company inc.信号 5 · 地基 2/6 · 触发 1/13$1.7b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -65%目标 +154%底部龙头

距 52 周高点 -65%；现金可支撑 9 个季度；本周新触发：超卖后修复

TMC the metals company Inc., a deep-sea minerals exploration company, focuses on the collection, processing, and refining of polymetallic nodules found on the seafloor in California. It primarily explores for nickel, cobalt, copper, and manganese products. The company holds exploration and commercial rights in two polymetallic nodule contract areas in the Clarion Clipperton Zone of the Pacific Oce

1D-1.8%

5D+4.5%

1M-20.8%

3M-11.5%

6M-14.4%

1Y-40.1%

3Y+267.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$1.7b
起涨日 TTM 收入	$545460	—
起涨日 P/S	55.0x	—
起涨日 EV/Sales	27.6x	0.0x
起涨日现金	$13m	$99m
起涨日负债/资产	0.04	0.00
起涨日机构持有家数	70	230

地基 · 反转是否可得（2 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -65%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $10m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -8.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +4.0%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 38，上周还在 19 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +14%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$44m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.31，较现价 -92%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 35%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 18%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -8.30。

信号分 5 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 2×2 ＋触发 1×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 19 家 / 减仓 18 家）

机构	市值	环比	占其组合
FIRST MANHATTAN CO. LLC.	$68m	-5%	0.17%
CITADEL ADVISORS LLC	$15m	-14%	0.00%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$13m	-9%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$12m	-38%	0.00%
ANSON FUNDS MANAGEMENT LP新建仓	$12m	+100%	0.70%
BAIRD FINANCIAL GROUP, INC.	$11m	-7%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$11m	-67%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$10m	+13%	0.00%
YORKVILLE ADVISORS GLOBAL, LP新建仓	$9m	+100%	10.80%
TUDOR INVESTMENT CORP ET AL	$7m	-2%	0.01%
MARSHALL WACE, LLP	$7m	-38%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$7m	+33%	0.00%
BLACKROCK, INC.	$7m	+13%	0.00%
OLD WEST INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$5m	-5%	0.56%
STATE STREET CORP	$5m	+10%	0.00%

本季新建仓 3 家，合计 $22m：ANSON FUNDS MANAGEMENT LP、YORKVILLE ADVISORS GLOBAL, LP、JANNEY MONTGOMERY SCOTT LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.7b
企业价值 EV	$1.8b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-5.3x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.31
较 DCF 折溢价	-92.2%
日成交额	$10m
持有该股的 ETF 数	84

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$118000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$206m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$306m
TTM 研发费用	$56m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$44m
TTM 资本开支	-$193000
TTM 自由现金流	-$44m
去年同期自由现金流	-$40m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$118m
现金及短投	$99m
总债务	—
现金/市值	+5.8%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	1.87
速动比率	1.87
现金可支撑季数	9.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-437.9%
自由现金流收益率	-2.6%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	-8.30
利息保障倍数	-75.1x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	10.00
目标价区间	10.00 – 10.00
距目标价	+154.5%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	2/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	230
机构家数环比	+1.3%
机构持股数环比	-2.7%
13F Put/Call	0.83
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.93
距 52 周高	-65.4%
距 52 周低	+15.6%
本周涨跌	+4.0%
RSI(14)	38
90 日年化波动	78%
30 日年化波动	92%
50 日均线	4.13
200 日均线	5.40
本周量/前3月均量	0.83
一年最大单日涨幅	+20.7%
该日	2026-08-21
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	153m
总股本	433m
自由流通占比	35%
流通市值	$600m
日换手/流通市值	+1.65%
一年股本摊薄	+18.2%
Beta	2.10
国家	CA
员工数	48
上市日	2021-09-10
CEO	Gerard Barron

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.1b	-0.50	3
2026	$341m	-0.36	7
2027	$66m	-0.23	4
2028	$181m	-0.19	3
2029	$574m	-0.08	1
2030	$1.1b	0.14	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	2m	20768	14.00
2026Q1	2m	2m	3.64
2025Q4	—	100000	0.00
2025Q3	17m	3m	5.20

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 78%日换手占流通 1.7%自由流通 35%较 DCF -92%CA主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-19NOAA Publishes TMC USA's Consolidated Application for an Exploration License and Commercial Recovery Permit for TMC USA-A in the Federal Registerglobenewswire.com
2026-08-17NOAA Publishes Notice of Intent in the Federal Register to Prepare an Environmental Impact Statement for TMC USA's USA-B Exploration License Applicationglobenewswire.com
2026-08-13TMC Provides Second Quarter 2026 Corporate Updateglobenewswire.com
2026-09-24TMC the metals Targets 2027 Offshore Commissioning as NOAA Permit Review Advancesmarketbeat.com
2026-09-24TMC the metals company: A Speculative Bet On U.S. Seabed Mineral Independenceseekingalpha.com
2026-09-14The Metals Company vs. USA Rare Earth: Which Speculative Materials Bet Actually Pays Off First?fool.com
2026-09-10Cameco vs. TMC The Metals Co: Is a Uranium Stock or Rare Earth Metals Venture the Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-03Why The Metals Company Stock Soared in Augustfool.com

LARLithium Argentina AG信号 3 · 地基 2/6 · 触发 0/13$904m · 稀有金属 / 关键矿产距高 -54%目标 +89%底部

距 52 周高点 -54%；现金可支撑 20 个季度

Operating as a materials and resource enterprise, Lithium Argentina AG dedicates its efforts to the advancement of lithium extraction endeavors across Argentina. The firm holds significant ownership stakes in two key Argentinian ventures: the Cauchari-Olaroz project, found in Jujuy province, and the Pastos Grandes project, situated in Salta Province. Prior to January 2025, the organization operate

1D-2.8%

5D-7.2%

1M-17.7%

3M-29.1%

6M-19.7%

1Y+55.9%

3Y+104.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$56m	$904m
起涨日 TTM 收入	$545460	—
起涨日 P/S	55.0x	—
起涨日 EV/Sales	27.6x	0.0x
起涨日现金	$13m	$100m
起涨日负债/资产	0.04	0.22
起涨日机构持有家数	70	172

地基 · 反转是否可得（2 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -54%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $6m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（0 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -4.3%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +116%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$20m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 —，EPS 较预期 -94.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -1.06，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 84%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.54。

信号分 3 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 2×2 ＋触发 0×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$904m
企业价值 EV	$1.5b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-22.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	17.7x
FMP DCF 估值	-1.06
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$6m
持有该股的 ETF 数	11

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$199079
毛利率	+0.0%
营业利润	-$37m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$54m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$20m
TTM 资本开支	-$3004
TTM 自由现金流	-$20m
去年同期自由现金流	-$33m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$7m
现金及短投	$100m
总债务	$251m
现金/市值	+11.0%
负债/资产	0.22
负债/权益	0.32
流动比率	0.47
速动比率	0.47
现金可支撑季数	20.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-3.3%
自由现金流收益率	-2.2%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	0.54
利息保障倍数	-1.1x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	-94.1%
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	10.42
目标价区间	8.75 – 13.00
距目标价	+88.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	2/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	172
机构家数环比	-1.7%
机构持股数环比	+0.8%
13F Put/Call	0.25
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	5.52
距 52 周高	-54.2%
距 52 周低	+70.4%
本周涨跌	-4.3%
RSI(14)	25
90 日年化波动	68%
30 日年化波动	65%
50 日均线	6.31
200 日均线	7.46
本周量/前3月均量	0.62
一年最大单日涨幅	+21.3%
该日	2025-10-13
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	138m
总股本	164m
自由流通占比	84%
流通市值	$761m
日换手/流通市值	+0.82%
一年股本摊薄	+7.2%
Beta	2.44
国家	CH
员工数	850
上市日	2007-12-17
CEO	Samuel Pigott

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$147m	-0.43	3
2026	$154m	0.26	6
2027	$138m	0.31	3
2028	$160m	0.32	2
2029	$195m	0.52	4
2030	$396m	2.02	3

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 68%日换手占流通 0.8%自由流通 84%CH主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Lithium Argentina Announces Closing of $180M Strategic Investment from Ganfengglobenewswire.com
2026-08-05Lithium Argentina Announces $220 Million of New Debt Facilities Closed at Cauchari-Olarozglobenewswire.com
2026-09-15Lithium Argentina Announces Closing of $180M Strategic Investment from Ganfengglobenewswire.com

HYMCHycroft Mining Holding Corpora信号 1 · 地基 3/6 · 触发 2/13$2.0b · 稀有金属 / 关键矿产距高 -63%目标 —底部

距 52 周高点 -63%；现金可支撑 8 个季度

Hycroft Mining Holding Corporation, together with its subsidiaries, operates as a gold and silver exploration and development company in the United States. Its property, Hycroft Mine, consists of 25 patented claims covering approximately 1,855 acres and 3,249 unpatented lode and placer claims spanning 62,298 acres located 54 miles northwest of Winnemucca in Nevada. The company is based in Winnemuc

1D+2.8%

5D-0.1%

1M-15.6%

3M-9.5%

6M-31.1%

1Y+254.5%

3Y+616.0%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$52m	$4.9b	$2.0b
TTM 收入	—	—	—
TTM 净利	-$61m	-$41m	-$86m
市销率 P/S	—	—	—
EV/Sales	0.0x	—	0.0x
负债/资产	0.89	—	0.00
机构持有家数	41	187	194

这轮 26.1x 从 2025-01-29 涨到 2026-01-27，导火索是「商品与价格周期」。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 0.49x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -63%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +49%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $38m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 23.3。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +0.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 44。
·刚从 52 周低点反转284 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +521%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$109m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 4.20，较现价 -80%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.2%，自由流通占比 59%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −7）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 49% 的单日涨幅（2025-12-22）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 232%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!过去一年已经大涨−2近一年 +254%，这不是底部反转的形态。

信号分 1 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 2×1 − 警示 7

财务全表

规模与估值
市值	$2.0b
企业价值 EV	$1.9b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-22.3x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	4.20
较 DCF 折溢价	-80.4%
日成交额	$38m
持有该股的 ETF 数	194

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$618000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$99m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$86m
TTM 研发费用	$24m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$108m
TTM 资本开支	-$1m
TTM 自由现金流	-$109m
去年同期自由现金流	-$35m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$33m
现金及短投	$221m
总债务	$23000
现金/市值	+11.0%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	39.21
速动比率	38.93
现金可支撑季数	8.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-34.3%
自由现金流收益率	-5.5%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	23.35
利息保障倍数	-23.9x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	—
距目标价	—
目标价近月/近季	—
买/持/卖	1/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	194
机构家数环比	+3.2%
机构持股数环比	+28.9%
13F Put/Call	1.51
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	21.48
距 52 周高	-63.4%
距 52 周低	+262.8%
本周涨跌	+0.4%
RSI(14)	44
90 日年化波动	85%
30 日年化波动	87%
50 日均线	22.93
200 日均线	30.64
本周量/前3月均量	0.92
一年最大单日涨幅	+49.3%
该日	2025-12-22
距区间低点天数	284

股本与公司
流通股本	55m
总股本	93m
自由流通占比	59%
流通市值	$1.2b
日换手/流通市值	+3.22%
一年股本摊薄	+231.7%
Beta	2.84
国家	US
员工数	51
上市日	2018-03-12
CEO	Diane R. Garrett

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4m	-1.00	1
2026	$6m	-1.18	1
2027	$6m	-0.72	1
2028	—	-0.26	0
2029	—	-0.03	0
2030	—	-0.17	0

FMP 评级 C（2/5）90日波动 85%日换手占流通 3.2%自由流通 59%较 DCF -80%US主题稀有金属 / 关键矿产

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Hycroft Provides Project Updateprnewswire.com
2026-09-09Vortex and Brimstone Continue to Expand With Higher Gradesprnewswire.com
2026-09-01Hycroft Strengthens Board for Its Next Phase of Growthprnewswire.com
2026-09-21Hycroft Provides Project Updateprnewswire.com
2026-09-09Vortex and Brimstone Continue to Expand With Higher Gradesprnewswire.com
2026-09-02Why Hycroft Mining Stock Zoomed More Than 7% Higher Todayfool.com
2026-09-01Hycroft Strengthens Board for Its Next Phase of Growthprnewswire.com

加密 / BTC 监管落地21 只在监控池ETF: BKCH · WGMI · BLOK · DAPP · BITQ

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

监管框架落地之后，行业分化成三门生意，性质完全不同：交易所与经纪商（有真实手续费收入）、矿工（很多已转型为 AI 算力租赁，本质是数据中心地产）、以及资产储备型公司（拿股权融资去买币，本质是带杠杆的 ETF）。把这三类放在同一个主题里看会得出错误结论。

哪个国家、哪家龙头最强

美国在合规与机构资金上最强（Coinbase、Circle 的护城河来自牌照而不是技术），矿工的算力则分散在美国、中亚与拉美，取决于电价。香港与新加坡在亚洲的合规通道上竞争，欧盟 MiCA 提供了统一但严格的框架。

资金流向

资金流向已经与币价部分脱钩：矿工的重估来自 AI 算力合同而不是比特币，交易所的重估来自监管确定性。判断本主题资金流要分开看这三条线。

BKCH 近1月+6.1%

BKCH 近3月-5.2%

WGMI 近1月+6.8%

WGMI 近3月-26.6%

BLOK 近1月+1.2%

BLOK 近3月+1.6%

DAPP 近1月+3.7%

DAPP 近3月+1.6%

BITQ 近1月+6.6%

BITQ 近3月+7.4%

机构持股数环比+16.9%

机构家数环比+10.1%

本季新建仓机构49 家

池内合计市值$339.5b

主题 ETF 规模$2.7b

要解决的三个痛点

收入与币价高度同向，牛熊之间的收入波动幅度是普通行业的数倍。
矿工转型 AI 算力需要重资本改造与长期电力合同，多数矿工的资产负债表撑不住。
资产储备型公司靠持续增发买币，一旦股价跌破净资产值，这个飞轮直接反向。

如果爆发，要检测什么

(1) 交易所的非交易收入（托管、稳定币利息、订阅）占比突破三成——这是唯一能让估值脱离币价周期的路径；(2) 矿工披露单笔十年期以上的 AI 算力租赁合同与合同金额；(3) 稳定币的支付场景出现可验证的商户规模数据。普查明确：资产储备型驱动的多倍股中位保留率只有 0.19x，是全部八类导火索里最差的，而中位倍数 39x 又是最高的——这一类涨得最猛、吐得最干净。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

HOODNORGES BANK$1.1b
IRENGOLDMAN SACHS GROUP INC$925m
HOODSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$632m
HOODCAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS$513m
HOODJUPITER TOPCO LLC$493m
HOODJERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.$485m
COINNORGES BANK$408m
MSTRNORGES BANK$346m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 8 条

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行业动向新闻 · 8 条

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代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
COIN	Coinbase Global, Inc.	底部龙头大盘	$51.5b	-51%	+40%	-2.1%	-4.9%	+7.3%	+30.9%	+12.5%	-37.6%	+176.7%	9.3x	0	6/6	18
CORZ	Core Scientific, Inc.	底部	$5.6b	-43%	+30%	-4.3%	-3.2%	-0.5%	-36.2%	+9.8%	+2.9%	+404.1%	12.7x	2	5/7	16
BLSH	Bullish	底部	$5.7b	-47%	+83%	-5.3%	-6.1%	+13.5%	+61.4%	+3.1%	-40.0%	-44.7%	0.0x	0	5/5	15
RIOT	Riot Platforms, Inc.	龙头	$8.7b	-24%	+100%	-2.0%	+1.6%	+8.0%	-17.1%	+51.7%	+37.4%	+148.4%	12.9x	8	5/6	14
GLXY	Galaxy Digital	底部龙头	$8.0b	-47%	+48%	-3.8%	-6.6%	-1.6%	-17.2%	+23.6%	-21.6%	+612.9%	0.1x	0	6/6	12
SBET	Sharplink, Inc.	底部	$1.9b	-51%	+116%	-3.2%	+11.5%	+15.3%	+111.2%	+32.3%	-41.0%	-62.0%	37.8x	4	5/6	12
MARA	Marathon Digital Holdings,	底部龙头	$4.8b	-46%	+88%	-2.9%	-10.0%	+11.9%	-13.7%	+46.3%	-22.2%	+52.1%	5.9x	0	5/5	12
FIGR	Figure Technology Solution	底部AD	$5.8b	-59%	+32%	-2.3%	-14.7%	-14.0%	+18.8%	-0.1%	-18.7%	+2.5%	8.2x	4	6/5	11
BMNR	Bitmine Immersion Technolo	底部	$15.7b	-58%	+115%	-1.7%	+0.0%	+10.6%	+103.2%	+41.6%	-45.4%	+79.0%	256.5x	8	5/7	11
HOOD	Robinhood Markets, Inc.	龙头大盘	$107.4b	-22%	+88%	-1.2%	-4.5%	+10.0%	+21.0%	+69.7%	-2.0%	+1,152.9%	21.8x	8	3/6	11
CLSK	CleanSpark, Inc.	底部	$3.6b	-41%	+74%	-2.2%	-7.7%	+14.5%	-14.6%	+50.0%	+7.6%	+276.0%	5.3x	0	5/4	11
BTGO	BitGo Holdings, Inc.	底部	$801m	-69%	+61%	-6.1%	-4.7%	+6.6%	+46.1%	-17.8%	-58.4%	-58.4%	0.0x	4	5/4	10
CRCL	Circle Internet Group	底部龙头大盘	$23.8b	-44%	+78%	-4.3%	-9.3%	-1.0%	+21.0%	-9.4%	-29.9%	+187.1%	8.2x	6	4/7	9
SHAZ	SharonAI Holdings, Inc. Cl	底部	$1.9b	-44%	+230%	-3.0%	-5.5%	-10.3%	-32.3%	+124.4%	-42.4%	-42.4%	620.2x	1	4/4	9
HIVE	HIVE Digital Technologies	底部	$865m	-60%	+83%	-4.2%	-11.7%	+10.1%	-21.6%	+63.7%	-10.2%	+7.8%	2.6x	5	4/5	7
WULF	TeraWulf Inc.	底部	$7.8b	-47%	+50%	-3.4%	-6.0%	-3.6%	-39.6%	-6.6%	+43.5%	+1,048.9%	47.2x	0	4/4	7
CIFR	Cipher Mining Inc.	底部	$7.3b	-41%	+61%	-2.0%	-5.0%	+10.7%	-31.6%	+23.6%	+54.6%	+677.6%	38.0x	0	3/3	7
IREN	IREN Limited	底部龙头	$15.7b	-43%	+53%	-4.4%	-7.8%	+11.5%	-6.5%	+17.8%	+5.4%	+1,139.5%	22.3x	0	3/7	7
APLD	Applied Digital Corp.	底部	$7.6b	-48%	+38%	-3.0%	-8.1%	-2.3%	-33.0%	+2.1%	+20.9%	+362.1%	13.1x	8	4/6	6
BTDR	Bitdeer Technologies Group	底部	$2.7b	-59%	+66%	-5.3%	-14.6%	+7.9%	-32.9%	+32.1%	-29.2%	+20.8%	3.3x	5	4/5	5
MSTR	Strategy Inc	底部龙头大盘	$52.5b	-57%	+94%	-1.9%	-3.6%	+28.8%	+92.7%	+19.3%	-48.7%	+399.9%	105.3x	5	4/6	5

COINCoinbase Global, Inc.信号 18 · 地基 6/6 · 触发 6/13$51.5b · 加密 / BTC 监管落地距高 -51%目标 +5%底部龙头大盘

距 52 周高点 -51%；P/S 9.3x

Coinbase Global, Inc. delivers fundamental financial infrastructure and technological solutions to the expanding cryptoeconomy, operating across both the United States and international markets. The company provides a core financial gateway for individual consumers navigating the digital asset space. For institutional clients, it manages a dynamic trading venue that ensures abundant liquidity for

1D-2.1%

5D-4.9%

1M+7.3%

3M+30.9%

6M+12.5%

1Y-37.6%

3Y+176.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$51.5b
起涨日 TTM 收入	$24m	$5.5b
起涨日 P/S	13.4x	9.3x
起涨日 EV/Sales	32.0x	8.9x
起涨日现金	$11m	$9.1b
起涨日负债/资产	0.14	0.25
起涨日机构持有家数	105	1,248

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 10 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 30%，中位倍数 22.3x，中位保留率 0.13x。导火索分布：资产储备 2 只、业务重分类 2 只、商品与价格周期 1 只。样本：APLD、BMNR、CIFR、CLSK、MSTR。

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 9.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.2b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +0.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 55。
·刚从 52 周低点反转155 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +38%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.7b。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +5.1%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 -5.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 56.58，较现价 -71%。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.8%，自由流通占比 83%。

信号分 18 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 5 家 / 减仓 33 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$2.4b	-16%	0.04%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.1b	-16%	0.04%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.5b	-16%	0.12%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.4b	-16%	0.06%
STATE STREET CORP	$1.4b	-14%	0.04%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.3b	-7%	0.10%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.0b	-10%	0.09%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$946m	-11%	0.05%
JANE STREET GROUP, LLC	$879m	-39%	0.07%
CITADEL ADVISORS LLC	$865m	+1%	0.10%
CITADEL ADVISORS LLC	$854m	-6%	0.10%
TOROSO INVESTMENTS, LLC	$603m	-10%	1.04%
MORGAN STANLEY	$556m	-16%	0.03%
MILITIA CAPITAL MANAGEMENT LLC	$526m	+977%	15.61%
PARADIGM OPERATIONS LP	$466m	-26%	45.15%

本季新建仓 2 家，合计 $683m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$51.5b
企业价值 EV	$36.3b
EV/Sales	8.9x
EV/EBITDA	-72.6x
市销率 P/S	9.3x
2027E 市销率	7.7x
2027E 市盈率	75.9x
FMP DCF 估值	56.58
较 DCF 折溢价	-71.0%
日成交额	$1.2b
持有该股的 ETF 数	1,447

损益与利润率
TTM 收入	$5.5b
收入同比	-21.0%
最近一季收入同比	-18.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$4.4b
毛利率	+79.0%
毛利率同比变化	+5.2 pct
营业利润	-$24m
营业利润率	-0.4%
净利率	-17.8%
TTM 净利	-$988m
TTM 研发费用	$1.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.7b
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	$2.7b
去年同期自由现金流	$1.8b
自由现金流利润率	+48.1%
股权激励（TTM）	$939m
现金及短投	$9.1b
总债务	$6.7b
现金/市值	+17.6%
负债/资产	0.25
负债/权益	0.51
流动比率	1.54
速动比率	1.54

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-0.1%
自由现金流收益率	+5.2%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.92
利息保障倍数	-0.3x
资产周转率	0.21
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	-5.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	204.76
目标价区间	95.00 – 330.00
距目标价	+4.9%
目标价近月/近季	+5.1%
买/持/卖	21/14/3
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	1,248
机构家数环比	-5.0%
机构持股数环比	+3.4%
13F Put/Call	0.95
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	195.11
距 52 周高	-51.5%
距 52 周低	+40.3%
本周涨跌	+0.4%
RSI(14)	55
90 日年化波动	74%
30 日年化波动	89%
50 日均线	170.44
200 日均线	187.40
本周量/前3月均量	0.95
一年最大单日涨幅	+16.5%
该日	2026-02-13
距区间低点天数	155

股本与公司
流通股本	220m
总股本	264m
自由流通占比	83%
流通市值	$42.9b
日换手/流通市值	+2.84%
一年股本摊薄	-5.6%
Beta	3.39
国家	US
员工数	4,951
上市日	2021-04-14
CEO	Brian Armstrong

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$6.0b	84%
Rest of the World	$1.2b	16%

产品线收入拆分 · FY2025
Bank Servicing, Consum	$3.3b	48%
Subscription and Circu	$1.3b	19%
Subscription and Circu	$677m	10%
Subscription and Circu	$555m	8%
Bank Servicing, Instit	$480m	7%
Other Revenue	$298m	4%
Bank Servicing, Other	$253m	4%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.2b	7.50	21
2026	$5.2b	-3.12	23
2027	$6.7b	2.57	23
2028	$7.6b	4.88	13
2029	$8.4b	7.34	11
2030	$5.2b	1.25	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	67353	45068	0.03
2026Q2	106068	154664	0.67
2026Q1	3m	3m	0.43
2025Q4	900577	2m	0.18

国会披露交易
2026-06-16	Gilbert Cisneros	Sale
2026-04-14	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 74%日换手占流通 2.8%自由流通 83%较 DCF -71%US2026-09-14 Compass Point Neutral主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

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CORZCore Scientific, Inc.信号 16 · 地基 5/6 · 触发 7/13$5.6b · 加密 / BTC 监管落地距高 -43%目标 +87%底部

距 52 周高点 -43%；P/S 12.7x；收入连增 2 季；现金可支撑 7 个季度

Core Scientific, Inc. is a North American enterprise primarily engaged in operating facilities for digital asset mining and providing colocation services for distributed ledger technology. The company actively mines various digital currencies for its proprietary accounts, leveraging specialized computing hardware within its owned and operated data centers to process transactions on blockchain netw

1D-4.3%

5D-3.2%

1M-0.5%

3M-36.2%

6M+9.8%

1Y+2.9%

3Y+404.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$5.6b
起涨日 TTM 收入	$24m	$440m
起涨日 P/S	13.4x	12.7x
起涨日 EV/Sales	32.0x	18.4x
起涨日现金	$11m	$1.8b
起涨日负债/资产	0.14	0.82
起涨日机构持有家数	105	486

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 12.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $440m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $151m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -1.9，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -3.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 47。
·刚从 52 周低点反转274 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +23.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$968m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -26.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +16.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -2.89，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.4%，自由流通占比 81%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -1.91。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 33 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$720m	+95%	0.01%
SITUATIONAL AWARENESS LP	$666m	+71%	3.29%
JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.	$586m	+234%	4.84%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$478m	+71%	0.02%
UBS GROUP AG	$407m	+6%	0.05%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$353m	+77%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$349m	+141%	0.03%
JANE STREET GROUP, LLC	$334m	+160%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$273m	+31%	0.02%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$263m	+215%	0.19%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$245m	+110%	0.01%
VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC	$235m	+104%	0.59%
TWO SEAS CAPITAL LP	$231m	-4%	4.58%
STATE STREET CORP	$198m	+82%	0.01%
VALIANT CAPITAL MANAGEMENT, L.P.	$191m	+87%	7.72%

本季新建仓 3 家，合计 $335m：MONARCH ALTERNATIVE CAPITAL LP、APOLLO MANAGEMENT HOLDINGS, L.P.、AVALA GLOBAL LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.6b
企业价值 EV	$10.9b
EV/Sales	18.4x
EV/EBITDA	-6.0x
市销率 P/S	12.7x
2027E 市销率	4.9x
2027E 市盈率	61.9x
FMP DCF 估值	-2.89
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$151m
持有该股的 ETF 数	397

损益与利润率
TTM 收入	$440m
收入同比	+26.4%
最近一季收入同比	+108.8%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$124m
毛利率	+28.3%
毛利率同比变化	+23.1 pct
营业利润	-$148m
营业利润率	-33.7%
净利率	-325.9%
TTM 净利	-$1.4b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$516m
TTM 资本开支	-$1.5b
TTM 自由现金流	-$968m
去年同期自由现金流	-$257m
自由现金流利润率	-219.8%
股权激励（TTM）	$94m
现金及短投	$1.8b
总债务	$4.3b
现金/市值	+31.8%
负债/资产	0.82
负债/权益	-1.78
流动比率	0.89
速动比率	0.89
现金可支撑季数	7.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-5.9%
自由现金流收益率	-17.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	-1.91
利息保障倍数	-5.0x
资产周转率	0.08
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+16.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-23

卖方与机构
一致目标价	32.46
目标价区间	16.00 – 40.00
距目标价	+87.2%
目标价近月/近季	-26.3%
买/持/卖	19/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	486
机构家数环比	+5.4%
机构持股数环比	-4.8%
13F Put/Call	0.54
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	17.34
距 52 周高	-43.1%
距 52 周低	+29.8%
本周涨跌	-3.6%
RSI(14)	47
90 日年化波动	79%
30 日年化波动	60%
50 日均线	19.26
200 日均线	19.80
本周量/前3月均量	0.85
一年最大单日涨幅	+20.4%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	274

股本与公司
流通股本	259m
总股本	321m
自由流通占比	81%
流通市值	$4.5b
日换手/流通市值	+3.35%
一年股本摊薄	+2.3%
Beta	5.49
国家	US
员工数	325
上市日	2024-01-24
CEO	Adam Sullivan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$359m	-1.74	7
2026	$686m	-4.48	13
2027	$1.1b	0.28	13
2028	$1.7b	0.62	13
2029	$2.1b	-0.08	11
2030	$3.3b	0.98	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	34594	101114	0.12
2026Q2	277582	257588	0.12
2026Q1	1m	1m	1.33
2025Q4	250066	317513	1.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 79%日换手占流通 3.4%自由流通 81%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Core Scientific Appoints Jay Elms as Chief Commercial Officerbusinesswire.com
2026-08-27Core Scientific Secures $600 Million of Senior Secured Credit Facilitiesbusinesswire.com
2026-08-14Core Scientific Completes Acquisition of Polaris DS, Advancing Planned Muskogee Expansion to 1.5 GW of Gross Powerbusinesswire.com
2026-09-25Core Scientific Appoints Jay Elms as Chief Commercial Officerbusinesswire.com
2026-09-23UBS turns bullish on five AI data center stocksproactiveinvestors.com
2026-09-23UBS turns bullish on five AI data center stocksproactiveinvestors.com
2026-09-23Century Lithium eyes chlor-alkali plant as independent revenue driver, Noble saysproactiveinvestors.com
2026-09-20Insider Buying: Core Scientific (NASDAQ:CORZ) Director Purchases $97,980.00 in Stockdefenseworld.net

BLSHBullish信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$5.7b · 加密 / BTC 监管落地距高 -47%目标 +21%底部

距 52 周高点 -47%；P/S 0.0x

Bullish, a global digital asset platform that provides market infrastructure and information services in United States. The company operates Bullish Exchange, a digital assets spot and derivatives exchange that integrates a central limit order book matching engine with automated market making to provide deep and predictable liquidity. It also offers CoinDesk Indices, a collection of tradable propr

1D-5.3%

5D-6.1%

1M+13.5%

3M+61.4%

6M+3.1%

1Y-40.0%

3Y-44.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$5.7b
起涨日 TTM 收入	$24m	$158.0b
起涨日 P/S	13.4x	0.0x
起涨日 EV/Sales	32.0x	0.0x
起涨日现金	$11m	$330m
起涨日负债/资产	0.14	0.17
起涨日机构持有家数	105	192

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：TTM收入是市值的28倍，可能包含交易所或做市商的名义交易额/本金交易额，营业收入定义尚需核实。这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $158.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $33m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 54.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -2.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 53。
·刚从 52 周低点反转39 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +72%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $97m，去年同期为负。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +11.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -10.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +5.9%，EPS 较预期 +14.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -26789.49，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.3%，自由流通占比 25%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 11 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$245m	+1%	0.01%
ARK INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$158m	-33%	1.03%
SUMITOMO MITSUI TRUST GROUP, INC.	$95m	-31%	0.05%
NIKKO ASSET MANAGEMENT AMERICAS, INC.	$95m	-31%	1.22%
STEPHENS INVESTMENT MANAGEMENT GROUP LLC	$32m	-25%	0.34%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$29m	+2%	0.02%
BLACKROCK, INC.	$28m	-60%	0.00%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$27m	-42%	0.02%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$24m	+100%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$17m	+58%	0.00%
MORGAN STANLEY	$16m	+107%	0.00%
UBS GROUP AG	$15m	-28%	0.00%
INVESCO LTD.	$15m	-76%	0.00%
GALAXY DIGITAL INC.	$15m	-34%	0.86%
CITADEL ADVISORS LLC	$11m	-49%	0.00%

本季新建仓 4 家，合计 $43m：JUPITER TOPCO LLC、SOUTHPOINT CAPITAL ADVISORS LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、BITWISE FUNDS TRUST。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.7b
企业价值 EV	$4.0b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-5.6x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	44.6x
FMP DCF 估值	-26,789.49
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$33m
持有该股的 ETF 数	206

损益与利润率
TTM 收入	$158.0b
收入同比	-39.1%
最近一季收入同比	-99.8%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$63m
毛利率	+0.0%
毛利率同比变化	+0.1 pct
营业利润	-$5m
营业利润率	-0.0%
净利率	-0.9%
TTM 净利	-$1.4b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$109m
TTM 资本开支	-$12m
TTM 自由现金流	$97m
去年同期自由现金流	-$3m
自由现金流利润率	+0.1%
股权激励（TTM）	$13m
现金及短投	$330m
总债务	$518m
现金/市值	+5.8%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.21
流动比率	23.52
速动比率	22.41

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-0.2%
自由现金流收益率	+1.7%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	54.88
利息保障倍数	-0.1x
资产周转率	51.01
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+5.9%
上次 EPS 超预期	+14.2%
下次财报	2026-11-18

卖方与机构
一致目标价	45.50
目标价区间	30.00 – 61.00
距目标价	+21.1%
目标价近月/近季	+11.2%
买/持/卖	6/2/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	192
机构家数环比	-10.7%
机构持股数环比	+8.3%
13F Put/Call	1.03
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	37.58
距 52 周高	-46.7%
距 52 周低	+82.9%
本周涨跌	-2.0%
RSI(14)	53
90 日年化波动	80%
30 日年化波动	87%
50 日均线	29.62
200 日均线	33.68
本周量/前3月均量	0.96
一年最大单日涨幅	+16.8%
该日	2026-02-09
距区间低点天数	39

股本与公司
流通股本	38m
总股本	152m
自由流通占比	25%
流通市值	$1.4b
日换手/流通市值	+2.32%
一年股本摊薄	+3.6%
Beta	0.33
国家	KY
员工数	414
上市日	2025-08-13
CEO	Thomas W. Farley

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

市销率已停用。市销率待核：TTM收入是市值的28倍，可能包含交易所或做市商的名义交易额/本金交易额，营业收入定义尚需核实。这一条按不通过处理。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$281m	0.25	5
2026	$358m	0.45	6
2027	$410m	0.84	5
2028	$452m	1.10	1
2029	$531m	2.48	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	80247	328060	0.18
2026Q1	—	—	0.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 80%日换手占流通 2.3%自由流通 25%KY2026-09-14 Compass Point Buy主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Leading market infrastructure firms form Coalition to advance issuer-sponsored tokenized securitiesglobenewswire.com
2026-09-17Elemental Royalty Declares Quarterly Dividend and XAUT Token Payment Alternative for Shareholdersnewsfilecorp.com
2026-09-08Bullish releases August 2026 monthly metricsglobenewswire.com
2026-09-25Bullish Stock Slides Friday: What's Happening?benzinga.com
2026-09-24Leading market infrastructure firms form Coalition to advance issuer-sponsored tokenized securitiesglobenewswire.com
2026-09-17Elemental Royalty Declares Quarterly Dividend and XAUT Token Payment Alternative for Shareholdersnewsfilecorp.com
2026-09-16Why Did Bullish Stock Fall Today?fool.com
2026-09-08Bullish releases August 2026 monthly metricsglobenewswire.com

RIOTRiot Platforms, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 6/13$8.7b · 加密 / BTC 监管落地距高 -24%目标 +38%龙头

距 52 周高点 -24%；P/S 12.9x；收入连增 8 季；现金可支撑 2 个季度

Riot Platforms, Inc., along with its associated companies, primarily operates as a Bitcoin mining enterprise within the United States. The firm's activities are divided into two main areas: Bitcoin Mining and Engineering. It develops and manages essential infrastructure for large-scale Bitcoin mining operations at sites in Rockdale and Navarro counties, Texas, as well as two facilities in Paducah,

1D-2.0%

5D+1.6%

1M+8.0%

3M-17.1%

6M+51.7%

1Y+37.4%

3Y+148.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$8.7b
起涨日 TTM 收入	$24m	$675m
起涨日 P/S	13.4x	12.9x
起涨日 EV/Sales	32.0x	12.6x
起涨日现金	$11m	$471m
起涨日负债/资产	0.14	0.09
起涨日机构持有家数	105	514

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -24%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 12.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $675m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $369m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 55。
·刚从 52 周低点反转284 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +108%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -19.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$883m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +12.9%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -38.14，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.6%，自由流通占比 92%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 2.1 个季度。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$876m	+139%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$595m	+122%	0.03%
FMR LLC	$538m	+190%	0.02%
SITUATIONAL AWARENESS LP	$468m	+229%	2.31%
JANE STREET GROUP, LLC	$461m	+405%	0.04%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$415m	+126%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$288m	+160%	0.02%
STARBOARD VALUE LP	$277m	+44%	6.12%
STATE STREET CORP	$258m	+128%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$191m	+121%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$180m	+80%	0.01%
TOMS CAPITAL INVESTMENT MANAGEMENT LP新建仓	$161m	+100%	3.44%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$154m	+224%	0.10%
D. E. SHAW & CO., INC.	$149m	+122%	0.07%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$143m	+187%	0.01%

本季新建仓 6 家，合计 $625m：TOMS CAPITAL INVESTMENT MANAGEMENT LP、TOMS CAPITAL INVESTMENT MANAGEMENT LP、POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、SACHEM HEAD CAPITAL MANAGEMENT LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$8.7b
企业价值 EV	$9.3b
EV/Sales	12.6x
EV/EBITDA	-39.5x
市销率 P/S	12.9x
2027E 市销率	11.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-38.14
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$369m
持有该股的 ETF 数	468

损益与利润率
TTM 收入	$675m
收入同比	+24.5%
最近一季收入同比	+13.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	-$93m
毛利率	-13.8%
毛利率同比变化	-19.7 pct
营业利润	-$601m
营业利润率	-89.1%
净利率	-196.3%
TTM 净利	-$1.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$492m
TTM 资本开支	-$390m
TTM 自由现金流	-$883m
去年同期自由现金流	-$1.5b
自由现金流利润率	-130.9%
股权激励（TTM）	$141m
现金及短投	$471m
总债务	$279m
现金/市值	+5.4%
负债/资产	0.09
负债/权益	0.13
流动比率	1.56
速动比率	1.56
现金可支撑季数	2.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-19.7%
自由现金流收益率	-10.1%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	3.85
利息保障倍数	-28.6x
资产周转率	0.21
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+12.9%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	31.64
目标价区间	24.00 – 40.00
距目标价	+37.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	18/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	514
机构家数环比	+10.3%
机构持股数环比	+9.5%
13F Put/Call	0.59
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	23.00
距 52 周高	-24.1%
距 52 周低	+100.0%
本周涨跌	-3.2%
RSI(14)	55
90 日年化波动	88%
30 日年化波动	83%
50 日均线	21.01
200 日均线	19.21
本周量/前3月均量	1.03
一年最大单日涨幅	+21.3%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	284

股本与公司
流通股本	349m
总股本	378m
自由流通占比	92%
流通市值	$8.0b
日换手/流通市值	+4.60%
一年股本摊薄	-9.1%
Beta	3.83
国家	US
员工数	816
上市日	2016-03-31
CEO	Jason Les

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Bitcoin Mining Segment	$576m	86%
Engineering Segment	$94m	14%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$655m	-0.37	12
2026	$675m	-2.55	15
2027	$791m	-1.14	14
2028	$1.2b	-0.64	10
2029	$2.1b	1.54	5
2030	$3.3b	1.59	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	158211	4m	0.36
2026Q2	—	1m	0.00
2026Q1	6m	39425	7.50
2025Q4	—	189800	0.00

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 88%日换手占流通 4.6%自由流通 92%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-09Riot Announces New Date for Second Quarter 2026 Earnings Conference Callglobenewswire.com
2026-08-04Riot Reschedules Second Quarter 2026 Earnings Conference Callglobenewswire.com
2026-07-28Riot Announces Second Quarter 2026 Earnings Conference Callglobenewswire.com
2026-09-25Riot Platforms, Inc. (RIOT) Stock Dips While Market Gains: Key Factszacks.com
2026-09-24Top Performing Leveraged/Inverse ETFs: 09/20/2026etftrends.com
2026-09-21Riot Platforms, Inc. (RIOT) Outperforms Broader Market: What You Need to Knowzacks.com
2026-09-21Top 6 Crypto Stocks Climbing with Bitcoin Right Nowbenzinga.com
2026-09-17Riot Platforms Forecast: Bull Flag Breakout Targets $27.85fxempire.com

GLXYGalaxy Digital信号 12 · 地基 6/6 · 触发 6/13$8.0b · 加密 / BTC 监管落地距高 -47%目标 +55%底部龙头

距 52 周高点 -47%；P/S 0.1x；现金可支撑 4 个季度

Galaxy Digital Inc. engages in the digital asset and data centre infrastructure businesses in North America and internationally. It operates through Digital Assets, Data Centers, and Treasury and Corporate segments. The Digital Assets segment provides over-the-counter spot and derivatives trading, lending, and structured products, as well as mergers and acquisitions advisory, and equity and debt c

1D-3.8%

5D-6.6%

1M-1.6%

3M-17.2%

6M+23.6%

1Y-21.6%

3Y+612.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$8.0b
起涨日 TTM 收入	$24m	$58.4b
起涨日 P/S	13.4x	0.1x
起涨日 EV/Sales	32.0x	0.2x
起涨日现金	$11m	$1.6b
起涨日负债/资产	0.14	0.30
起涨日机构持有家数	105	401

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $58.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $97m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.5。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线6 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -1.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 42。
·刚从 52 周低点反转160 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +44%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.7b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +19.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +23.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -1.6%，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 3447.73，较现价 +14123%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.7%，自由流通占比 33%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 35%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 3.6 个季度。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 35%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 6×1 − 警示 6

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$501m	+49%	0.07%
FMR LLC	$451m	+17%	0.02%
BLACKROCK, INC.	$269m	+152%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$227m	+49%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$196m	+54%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$163m	+75%	0.08%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$160m	+147%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$143m	+419%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$121m	+162%	0.01%
STATE STREET CORP	$105m	+196%	0.00%
INVESCO LTD.	$101m	+76%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$91m	+138%	0.01%
TOROSO INVESTMENTS, LLC	$80m	+44%	0.14%
JANE STREET GROUP, LLC	$72m	+93%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$71m	+61%	0.01%

本季新建仓 5 家，合计 $229m：RUBRIC CAPITAL MANAGEMENT LP、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUN、CI INVESTMENTS INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$8.0b
企业价值 EV	$7.6b
EV/Sales	0.2x
EV/EBITDA	19.8x
市销率 P/S	0.1x
2027E 市销率	0.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	3,447.73
较 DCF 折溢价	+14,123.3%
日成交额	$97m
持有该股的 ETF 数	386

损益与利润率
TTM 收入	$58.4b
收入同比	+23.9%
最近一季收入同比	-3.8%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$1.2b
毛利率	+2.1%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	$470m
营业利润率	+0.8%
净利率	-0.2%
TTM 净利	-$99m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$209m
TTM 资本开支	-$1.5b
TTM 自由现金流	-$1.7b
去年同期自由现金流	-$146m
自由现金流利润率	-3.0%
股权激励（TTM）	$15m
现金及短投	$1.6b
总债务	$3.3b
现金/市值	+19.3%
负债/资产	0.30
负债/权益	1.79
流动比率	1.50
速动比率	1.50
现金可支撑季数	3.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.4%
自由现金流收益率	-21.7%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	6.45
利息保障倍数	6.4x
资产周转率	5.38
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-1.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	37.67
目标价区间	30.00 – 48.00
距目标价	+55.4%
目标价近月/近季	+19.3%
买/持/卖	9/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	401
机构家数环比	+23.4%
机构持股数环比	+12.7%
13F Put/Call	0.66
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	24.24
距 52 周高	-47.2%
距 52 周低	+47.5%
本周涨跌	-1.8%
RSI(14)	42
90 日年化波动	95%
30 日年化波动	84%
50 日均线	23.10
200 日均线	25.00
本周量/前3月均量	0.80
一年最大单日涨幅	+21.4%
该日	2026-06-08
距区间低点天数	160

股本与公司
流通股本	109m
总股本	332m
自由流通占比	33%
流通市值	$2.7b
日换手/流通市值	+3.66%
一年股本摊薄	+34.8%
Beta	3.68
国家	US
员工数	700
上市日	2025-05-16
CEO	Michael Novogratz

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$63.1b	-0.41	6
2026	$37.4b	-0.73	9
2027	$46.9b	-0.20	9
2028	$51.7b	0.39	4
2029	$77.1b	-0.37	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	294105	212684	2.00
2026Q2	524000	3m	0.27
2026Q1	645091	133295	3.00
2025Q4	5m	9m	1.67

FMP 评级 C（2/5）90日波动 95%日换手占流通 3.7%自由流通 33%较 DCF +14123%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Galaxy Appoints Taylor Reinhardt as Head of Investor Relationsprnewswire.com
2026-09-09Cosmos Launches Partner Network to Help Financial Institutions Accelerate Tokenization and Digital Assets Initiativesprnewswire.com
2026-09-08Galaxy Provides Update on ERCOT Batch Zero Large Load Classificationsprnewswire.com
2026-09-18Is Solana the Biggest Winner From the SEC’s Tokenized Stock Rule? $465 Million of Stocks Already Trade There247wallst.com
2026-09-1844,887 Shares in Galaxy Digital Inc. $GLXY Purchased by Engineers Gate Manager LPdefenseworld.net
2026-09-14Galaxy Appoints Taylor Reinhardt as Head of Investor Relationsprnewswire.com
2026-09-11Galaxy Digital Chief Legal Officer Sells 35,623 Sharesfool.com
2026-09-09Cosmos Launches Partner Network to Help Financial Institutions Accelerate Tokenization and Digital Assets Initiativesprnewswire.com

SBETSharplink, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 6/13$1.9b · 加密 / BTC 监管落地距高 -51%目标 +38%底部

距 52 周高点 -51%；P/S 37.8x；收入连增 4 季；现金可支撑 7 个季度

Sharplink, Inc. is a global digital asset treasury firm, primarily functioning as an institutional-grade platform for managing Ethereum. Its operations are divided into two primary divisions: Ether (ETH) Treasury Management and Affiliate Marketing. The ETH Treasury Management division is dedicated to the strategic acquisition and dynamic oversight of Ethereum, positioning it as a long-term holding

1D-3.2%

5D+11.5%

1M+15.3%

3M+111.2%

6M+32.3%

1Y-41.0%

3Y-62.0%

上一次 10x · 这只票自己的记录（B 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$62m	$1.9b	$1.9b
TTM 收入	$3m	$3m	$50m
TTM 净利	-$3m	-$3m	-$1.7b
市销率 P/S	18.1x	559.2x	37.8x
EV/Sales	0.6x	—	36.7x
负债/资产	0.00	—	0.00
机构持有家数	44	186	188

这轮 30.8x 从 2025-04-22 涨到 2025-05-29。涨幅里由收入解释的部分 0%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.09x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 37.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $50m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $50m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 202.4。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +3.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 59。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +111%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +75.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$34m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +36.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-07）收入较预期 -6.0%，EPS 较预期 -14203.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.93，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.8%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 767%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 767%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$1.9b
企业价值 EV	$951m
EV/Sales	36.7x
EV/EBITDA	-2.9x
市销率 P/S	37.8x
2027E 市销率	21.2x
2027E 市盈率	62.8x
FMP DCF 估值	-0.93
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$50m
持有该股的 ETF 数	167

损益与利润率
TTM 收入	$50m
收入同比	+1,496.7%
最近一季收入同比	+1,553.3%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$49m
毛利率	+97.0%
毛利率同比变化	+75.4 pct
营业利润	$97m
营业利润率	+193.9%
净利率	-3,406.3%
TTM 净利	-$1.7b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$34m
TTM 资本开支	-$4815
TTM 自由现金流	-$34m
去年同期自由现金流	-$4m
自由现金流利润率	-67.5%
股权激励（TTM）	$36m
现金及短投	$56m
总债务	—
现金/市值	+3.0%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	10.45
速动比率	10.45
现金可支撑季数	6.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.9%
自由现金流收益率	-1.8%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	202.37
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.04
最近财报	2026-08-07
上次收入超预期	-6.0%
上次 EPS 超预期	-14,203.5%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	13.33
目标价区间	8.00 – 17.00
距目标价	+38.4%
目标价近月/近季	+36.0%
买/持/卖	5/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	188
机构家数环比	+1.1%
机构持股数环比	+19.8%
13F Put/Call	0.99
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.63
距 52 周高	-50.7%
距 52 周低	+115.9%
本周涨跌	+3.0%
RSI(14)	59
90 日年化波动	75%
30 日年化波动	89%
50 日均线	7.56
200 日均线	7.43
本周量/前3月均量	1.07
一年最大单日涨幅	+15.8%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	184m
总股本	197m
自由流通占比	93%
流通市值	$1.8b
日换手/流通市值	+2.84%
一年股本摊薄	+766.8%
Beta	8.61
国家	US
员工数	15
上市日	1997-05-21
CEO	Joseph Chalom

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$22m	0.01	2
2026	$50m	-5.04	3
2027	$89m	0.15	3
2028	$100m	0.28	1

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 75%日换手占流通 2.8%自由流通 93%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-18Sharplink Institutional Ownership Climbs to ~60% as Institutional Adoption Acceleratesglobenewswire.com
2026-08-13Sharplink to Deploy $200M ETH Staking Allocation with Lidoglobenewswire.com
2026-08-07Sharplink and Galaxy Digital Launch First-of-Its-Kind $125M Onchain Yield Fundglobenewswire.com
2026-09-22Wall Street Analysts Think Sharplink Inc (SBET) Could Surge 68.94%: Read This Before Placing a Betzacks.com
2026-09-22Sharplink Inc (SBET) Now Trades Above Golden Cross: Time to Buy?zacks.com
2026-09-18Bitmine Climbs 4% as Ethereum Rallies Despite CLARITY Act Failure; Sharplink Gains 3%247wallst.com
2026-09-15Clarity Act Vote Fails. Crypto Stocks, Bitcoin Tumble As Market Structure Stalls.investors.com
2026-09-11Bitmine Surges 8% on Ethereum Strength After Cantor Fitzgerald Doubles Its Target, SharpLink Advances 9%, Strategy Gains 4%247wallst.com

MARAMarathon Digital Holdings, Inc信号 12 · 地基 5/6 · 触发 5/13$4.8b · 加密 / BTC 监管落地距高 -46%目标 +6%底部龙头

距 52 周高点 -46%；P/S 5.9x；现金可支撑 1 个季度

MARA Holdings, Inc. is a digital asset technology company, which engages in mining cryptocurrencies with a focus on the Bitcoin ecosystem. It also deals with owning and operating bitcoin mining facilities or data centers, selling proprietary software or technology to third parties operating in the Bitcoin ecosystem, offering advisory and consulting services to support Bitcoin mining ventures in do

1D-2.9%

5D-10.0%

1M+11.9%

3M-13.7%

6M+46.3%

1Y-22.2%

3Y+52.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$4.8b
起涨日 TTM 收入	$24m	$804m
起涨日 P/S	13.4x	5.9x
起涨日 EV/Sales	32.0x	8.5x
起涨日现金	$11m	$421m
起涨日负债/资产	0.14	0.57
起涨日机构持有家数	105	485

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 5.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $804m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $461m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -1.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -5.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 60。
·刚从 52 周低点反转160 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +86%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -39.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.6b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 +15.8%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +6.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -16.5%，EPS 较预期 -1060.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -77.59，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 9.8%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -1.67。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 1.1 个季度。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$890m	+83%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$381m	+76%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$230m	+72%	0.00%
STATE STREET CORP	$221m	+78%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$188m	+123%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$183m	+81%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$178m	+43%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$144m	+1,240%	0.07%
JANE STREET GROUP, LLC	$142m	+59%	0.01%
MAREX GROUP PLC	$110m	+63%	0.47%
WOLVERINE ASSET MANAGEMENT LLC	$108m	+17%	0.95%
CITADEL ADVISORS LLC	$103m	+18%	0.01%
MORGAN STANLEY	$94m	+121%	0.01%
TOROSO INVESTMENTS, LLC	$89m	-7%	0.15%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$85m	+104%	0.01%

本季新建仓 5 家，合计 $218m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUN、SEGALL BRYANT & HAMILL, LLC、TWO SIGMA INVESTMENTS, LP、CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.8b
企业价值 EV	$7.3b
EV/Sales	8.5x
EV/EBITDA	-3.9x
市销率 P/S	5.9x
2027E 市销率	5.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-77.59
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$461m
持有该股的 ETF 数	444

损益与利润率
TTM 收入	$804m
收入同比	+0.7%
最近一季收入同比	-26.7%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$68m
毛利率	-8.5%
毛利率同比变化	-39.4 pct
营业利润	-$801m
营业利润率	-99.6%
净利率	-429.7%
TTM 净利	-$3.5b
TTM 研发费用	$28m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$1.1b
TTM 资本开支	-$423m
TTM 自由现金流	-$1.6b
去年同期自由现金流	-$1.5b
自由现金流利润率	-194.7%
股权激励（TTM）	$176m
现金及短投	$421m
总债务	$2.5b
现金/市值	+8.8%
负债/资产	0.57
负债/权益	1.49
流动比率	0.89
速动比率	0.89
现金可支撑季数	1.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-18.0%
自由现金流收益率	-32.7%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	-1.67
利息保障倍数	-18.8x
资产周转率	0.18
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-16.5%
上次 EPS 超预期	-1,060.4%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	13.25
目标价区间	11.00 – 17.00
距目标价	+5.6%
目标价近月/近季	+15.8%
买/持/卖	9/9/2
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	485
机构家数环比	+6.1%
机构持股数环比	+15.9%
13F Put/Call	0.94
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	12.55
距 52 周高	-46.5%
距 52 周低	+88.4%
本周涨跌	-5.2%
RSI(14)	60
90 日年化波动	89%
30 日年化波动	95%
50 日均线	11.29
200 日均线	10.97
本周量/前3月均量	0.86
一年最大单日涨幅	+22.4%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	160

股本与公司
流通股本	373m
总股本	381m
自由流通占比	98%
流通市值	$4.7b
日换手/流通市值	+9.85%
一年股本摊薄	-13.5%
Beta	5.33
国家	US
员工数	266
上市日	2012-05-04
CEO	Frederick G. Thiel

地区收入拆分 · FY2016
D	$108000	100%

产品线收入拆分 · FY2025
Hosting Services	$5m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$959m	-0.87	8
2026	$763m	-4.93	7
2027	$949m	-0.92	7
2028	$731m	-1.32	4
2029	$1.5b	-1.11	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	448599	0.00
2026Q2	—	485370	0.00
2026Q1	3m	549411	0.67
2025Q4	—	450353	0.00

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 89%日换手占流通 9.8%自由流通 98%US2026-09-14 JP Morgan Underweight主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-04MARA Appoints Two New Independent Directors to Boardglobenewswire.com
2026-09-24Top Performing Leveraged/Inverse ETFs: 09/20/2026etftrends.com
2026-09-24Is Most-Watched Stock Marathon Digital Holdings, Inc. (MARA) Worth Betting on Now?zacks.com
2026-09-24MARA Holdings CEO Frederick Thiel Sells 27,505 Sharesfool.com
2026-09-22Bitcoin ETFs Just Pulled In $1 Billion in a Day as Investors Break Even247wallst.com
2026-09-21Cathie Wood Dumps $60 Million in Crypto Stocks Days Before SEC's Game-Changing Exemption247wallst.com

FIGRFigure Technology Solutions, I信号 11 · 地基 6/6 · 触发 5/13$5.8b · 加密 / BTC 监管落地距高 -59%目标 +104%底部AD

距 52 周高点 -59%；P/S 8.2x；收入连增 4 季；已盈利

Figure Technology Solutions, Inc. specializes in creating and operating advanced blockchain-based platforms, primarily serving the consumer finance industry. The company provides a comprehensive suite of distributed ledger technology solutions designed to facilitate various marketplace activities, including lending, trading, and investing. Founded in 2018, Figure Technology Solutions is based in R

1D-2.3%

5D-14.7%

1M-14.0%

3M+18.8%

6M-0.1%

1Y-18.7%

3Y+2.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$5.8b
起涨日 TTM 收入	$24m	$713m
起涨日 P/S	13.4x	8.2x
起涨日 EV/Sales	32.0x	8.2x
起涨日现金	$11m	$1.4b
起涨日负债/资产	0.14	0.49
起涨日机构持有家数	105	333

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -59%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 8.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $713m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $159m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -10.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转39 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -4.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$4.0b。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +4.9%，EPS 较预期 +52.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -73.86，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.2%，自由流通占比 65%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 20%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 1.4 个季度。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 20%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 6

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 24 家 / 减仓 13 家）

机构	市值	环比	占其组合
RIBBIT MANAGEMENT COMPANY, LLC	$346m	-10%	16.84%
JPMORGAN CHASE & CO	$305m	+80%	0.02%
FMR LLC	$297m	-32%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$154m	+172%	0.00%
FRED ALGER MANAGEMENT, LLC	$154m	+18%	0.51%
MORGAN CREEK CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$136m	+4%	91.93%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$132m	+201%	0.01%
BIT CAPITAL GMBH	$118m	+39%	3.49%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$116m	+126%	0.00%
MORGAN STANLEY	$115m	+24%	0.01%
CITADEL ADVISORS LLC	$110m	+116%	0.01%
ORLAND PROPERTIES LTD	$77m	-43%	37.98%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.	$72m	+7%	0.02%
NORTH PEAK CAPITAL MANAGEMENT, LLC新建仓	$71m	+100%	7.87%
J DIGITAL 6 LLC	$68m	-35%	40.45%

本季新建仓 3 家，合计 $138m：NORTH PEAK CAPITAL MANAGEMENT, LLC、KAYNE ANDERSON RUDNICK INVESTMENT MANAGEMENT、AMERICAN CENTURY COMPANIES INC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.8b
企业价值 EV	$6.8b
EV/Sales	8.2x
EV/EBITDA	21.3x
市销率 P/S	8.2x
2027E 市销率	4.9x
2027E 市盈率	20.5x
FMP DCF 估值	-73.86
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$159m
持有该股的 ETF 数	343

损益与利润率
TTM 收入	$713m
收入同比	+160.5%
最近一季收入同比	+98.0%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$621m
毛利率	+87.0%
毛利率同比变化	-4.7 pct
营业利润	$274m
营业利润率	+38.4%
净利率	+33.2%
TTM 净利	$237m
TTM 研发费用	$63m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$4.0b
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	-$4.0b
去年同期自由现金流	-$8m
自由现金流利润率	-565.3%
股权激励（TTM）	$52m
现金及短投	$1.4b
总债务	$1.5b
现金/市值	+24.7%
负债/资产	0.49
负债/权益	1.04
流动比率	2.07
速动比率	2.07
现金可支撑季数	1.4 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.1%
自由现金流收益率	-69.2%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	3.17
利息保障倍数	4.4x
资产周转率	0.24
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+4.9%
上次 EPS 超预期	+52.6%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	65.00
目标价区间	65.00 – 65.00
距目标价	+103.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	6/1/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	333
机构家数环比	+0.6%
机构持股数环比	+16.9%
13F Put/Call	0.46
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	31.90
距 52 周高	-59.1%
距 52 周低	+32.3%
本周涨跌	-10.1%
RSI(14)	39
90 日年化波动	79%
30 日年化波动	87%
50 日均线	32.84
200 日均线	36.78
本周量/前3月均量	1.00
一年最大单日涨幅	+21.7%
该日	2026-01-05
距区间低点天数	39

股本与公司
流通股本	119m
总股本	183m
自由流通占比	65%
流通市值	$3.8b
日换手/流通市值	+4.20%
一年股本摊薄	+19.7%
Beta	-0.02
国家	US
员工数	602
上市日	2025-09-11
CEO	Michael Benjamin Tannenbaum

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$512m	0.66	4
2026	$894m	1.22	2
2027	$1.2b	1.56	2
2028	$1.4b	1.87	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	294899	0.00
2026Q2	283926	1m	0.19
2026Q1	38281	5m	0.05
2025Q4	404116	4m	0.07

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 79%日换手占流通 4.2%自由流通 65%US2026-09-09 B of A Securities Neutral主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Figure Partners with Sierra to Supercharge Loan Officers with AI Agents That Turn Abandoned Home Equity Applications into Funded Loansglobenewswire.com
2026-09-03Figure Technology Solutions to Participate in Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-09-01Figure Completes Acquisition of Kiaviglobenewswire.com
2026-09-21Strength Seen in Figure Technology (FIGR): Can Its 5.3% Jump Turn into More Strength?zacks.com
2026-09-21Analyzing Fiserv (NASDAQ:FISV) and Figure Technology Solutions (NASDAQ:FIGR)defenseworld.net
2026-09-21Figure Technology Solutions, Inc. (NASDAQ:FIGR) Receives Average Rating of “Moderate Buy” from Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-17WINTON GROUP Ltd Sells 49,167 Shares of Figure Technology Solutions, Inc. $FIGRdefenseworld.net
2026-09-14Engineers Gate Manager LP Buys New Stake in Figure Technology Solutions, Inc. $FIGRdefenseworld.net

BMNRBitmine Immersion Technologies信号 11 · 地基 5/6 · 触发 7/13$15.7b · 加密 / BTC 监管落地距高 -58%目标 +131%底部

距 52 周高点 -58%；P/S 256.5x；收入连增 8 季；现金可支撑 5 个季度

Bitmine Immersion Technologies, Inc. is a blockchain technology company primarily operating in the United States. The company's activities include managing an Ethereum (ETH) treasury, and offering a range of services for the Bitcoin (BTC) ecosystem, such as consulting, advisory, and equipment leasing. It also assists in optimizing and securing third-party power and hosting solutions for its client

1D-1.7%

5D+0.0%

1M+10.6%

3M+103.2%

6M+41.6%

1Y-45.4%

3Y+79.0%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$1.4b	$53.1b	$15.7b
TTM 收入	$3m	$5m	$61m
TTM 净利	-$3m	-$4m	-$8.8b
市销率 P/S	437.3x	9,736.0x	256.5x
EV/Sales	4,228.0x	—	251.0x
负债/资产	0.22	—	0.00
机构持有家数	—	500	504

这轮 67.5x 从 2024-10-18 涨到 2025-07-03，导火索是「资产储备」。涨幅里由收入解释的部分 14%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.15x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -58%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 256.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $61m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $867m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 316.7。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +6.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 60。
·刚从 52 周低点反转61 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +107%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +64.6 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$295m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +35.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-13）收入较预期 +0.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.74，较现价 -97%。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.9%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 175%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 257 倍。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 175%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 6

财务全表

规模与估值
市值	$15.7b
企业价值 EV	$10.1b
EV/Sales	251.0x
EV/EBITDA	-1.8x
市销率 P/S	256.5x
2027E 市销率	25.1x
2027E 市盈率	39.7x
FMP DCF 估值	0.74
较 DCF 折溢价	-97.3%
日成交额	$867m
持有该股的 ETF 数	260

损益与利润率
TTM 收入	$61m
收入同比	+1,022.3%
最近一季收入同比	+2,167.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$51m
毛利率	+83.5%
毛利率同比变化	+64.6 pct
营业利润	-$8.9b
营业利润率	-14,514.0%
净利率	-14,306.6%
TTM 净利	-$8.8b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$293m
TTM 资本开支	-$1m
TTM 自由现金流	-$295m
去年同期自由现金流	$2m
自由现金流利润率	-481.4%
股权激励（TTM）	$39m
现金及短投	$340m
总债务	$1m
现金/市值	+2.2%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	36.68
速动比率	36.68
现金可支撑季数	4.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-76.4%
自由现金流收益率	-1.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	316.68
利息保障倍数	-1,754.9x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-07-13
上次收入超预期	+0.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-20

卖方与机构
一致目标价	63.60
目标价区间	63.60 – 63.60
距目标价	+130.8%
目标价近月/近季	+35.5%
买/持/卖	2/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	504
机构家数环比	+3.5%
机构持股数环比	+27.5%
13F Put/Call	0.94
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	27.56
距 52 周高	-58.0%
距 52 周低	+115.3%
本周涨跌	+6.0%
RSI(14)	60
90 日年化波动	81%
30 日年化波动	89%
50 日均线	21.54
200 日均线	21.92
本周量/前3月均量	0.98
一年最大单日涨幅	+19.6%
该日	2025-11-24
距区间低点天数	61

股本与公司
流通股本	530m
总股本	570m
自由流通占比	93%
流通市值	$14.6b
日换手/流通市值	+5.94%
一年股本摊薄	+175.0%
Beta	1.56
国家	US
员工数	3
上市日	2025-06-05
CEO	Chi Tsang

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7m	-0.50	1
2026	$120m	-21.89	1
2027	$625m	0.69	1
2028	$993m	1.28	1

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 81%日换手占流通 5.9%自由流通 93%较 DCF -97%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Bitmine Immersion Technologies (BMNR) Announces ETH Holdings Reach 5.98 Million Tokens, and Total Crypto and Total Cash Holdings of $17.1 Billionprnewswire.com
2026-09-17Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS) Reports Total Holdings of Approximately $380 Million, Includes OpenAI, Beast Industries, More Than 16,000 ETH and Nearly 302 Million WLD Tprnewswire.com
2026-09-14Bitmine Immersion Technologies (BMNR) Announces ETH Holdings Reach 5.96 Million Tokens, and Total Crypto and Total Cash Holdings of $15.8 Billionprnewswire.com
2026-09-21Bitmine Immersion Technologies (BMNR) annonce que ses avoirs en ETH s'élèvent à 5,98 millions de jetons, et que le total de ses avoirs en cryptomonnaies et en liquidités prnewswire.com
2026-09-21Bitmine Climbs 6% as Ethereum Extends Rally After SEC Tokenization Order; Sharplink Rises 5%, Coinbase Jumps 6%247wallst.com
2026-09-21Bitmine Immersion Technologies (BMNR) Announces ETH Holdings Reach 5.98 Million Tokens, and Total Crypto and Total Cash Holdings of $17.1 Billionprnewswire.com
2026-09-20Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS) meldt totale bezittingen van ongeveer USD 380 miljoen, waaronder belangen in OpenAI en Beast Industries, meer dan 16.000 ETH en bijna 302 prnewswire.com
2026-09-18BitMine stock is stuck in neutral: here's why it is about to pump hardinvezz.com

HOODRobinhood Markets, Inc.信号 11 · 地基 3/6 · 触发 6/13$107.4b · 加密 / BTC 监管落地距高 -22%目标 +13%龙头大盘

距 52 周高点 -22%；P/S 21.8x；收入连增 8 季；已盈利

Robinhood Markets, Inc. operates a financial services platform available to users throughout the United States. This platform empowers individuals to engage in a wide array of investments, encompassing common stocks, exchange-traded funds (ETFs), options contracts, gold, and various cryptocurrencies. Beyond its core trading functionalities, the company dedicates efforts to providing educational an

1D-1.2%

5D-4.5%

1M+10.0%

3M+21.0%

6M+69.7%

1Y-2.0%

3Y+1,152.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$107.4b
起涨日 TTM 收入	$24m	$4.9b
起涨日 P/S	13.4x	21.8x
起涨日 EV/Sales	32.0x	25.3x
起涨日现金	$11m	$16.2b
起涨日负债/资产	0.14	0.40
起涨日机构持有家数	105	1,540

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 21.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.7b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.8，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -0.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 47。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +83%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $178m。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +10.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +9.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +1.7%，EPS 较预期 +40.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -14.43，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 87%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.77。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 6×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$6.8b	+55%	0.10%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$5.2b	+46%	0.11%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.7b	+45%	0.17%
STATE STREET CORP	$3.5b	+50%	0.10%
FMR LLC	$3.0b	+140%	0.13%
NEWLANDS MANAGEMENT OPERATIONS LLC	$2.4b	+45%	14.62%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.3b	+54%	0.12%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$2.1b	+57%	0.17%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.6b	+73%	0.09%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.4b	+82%	0.16%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.4b	+117%	0.12%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.3b	+66%	0.10%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.3b	+23%	0.11%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.2b	+139%	0.14%
NORGES BANK新建仓	$1.1b	+100%	0.11%

本季新建仓 5 家，合计 $3.3b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS、JUPITER TOPCO LLC、JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$107.4b
企业价值 EV	$107.5b
EV/Sales	25.3x
EV/EBITDA	52.8x
市销率 P/S	21.8x
2027E 市销率	16.0x
2027E 市盈率	41.0x
FMP DCF 估值	-14.43
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$1.7b
持有该股的 ETF 数	1,697

损益与利润率
TTM 收入	$4.9b
收入同比	+38.3%
最近一季收入同比	+32.3%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$4.0b
毛利率	+81.5%
毛利率同比变化	-1.5 pct
营业利润	$2.3b
营业利润率	+46.0%
净利率	+42.0%
TTM 净利	$2.1b
TTM 研发费用	$966m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$245m
TTM 资本开支	-$67m
TTM 自由现金流	$178m
去年同期自由现金流	$4.5b
自由现金流利润率	+3.6%
股权激励（TTM）	$351m
现金及短投	$16.2b
总债务	$22.7b
现金/市值	+15.1%
负债/资产	0.40
负债/权益	2.40
流动比率	1.22
速动比率	1.22

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.0%
自由现金流收益率	+0.2%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	1.77
利息保障倍数	41.3x
资产周转率	0.09
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+1.7%
上次 EPS 超预期	+40.9%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	134.47
目标价区间	100.00 – 170.00
距目标价	+12.6%
目标价近月/近季	+10.3%
买/持/卖	20/4/2
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	1,540
机构家数环比	+9.7%
机构持股数环比	+11.0%
13F Put/Call	0.79
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	119.40
距 52 周高	-22.4%
距 52 周低	+88.0%
本周涨跌	-0.4%
RSI(14)	47
90 日年化波动	75%
30 日年化波动	85%
50 日均线	104.25
200 日均线	94.63
本周量/前3月均量	0.84
一年最大单日涨幅	+16.6%
该日	2026-09-03
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	783m
总股本	899m
自由流通占比	87%
流通市值	$93.5b
日换手/流通市值	+1.77%
一年股本摊薄	+0.4%
Beta	2.34
国家	US
员工数	2,900
上市日	2021-07-29
CEO	Vladimir Tenev

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Transaction-Based Reve	$2.6b	89%
Gold Subscription Reve	$179m	6%
Other Revenue	$89m	3%
Proxy Revenues	$63m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4.5b	2.04	13
2026	$5.3b	2.15	20
2027	$6.7b	2.91	20
2028	$8.0b	3.61	15
2029	$10.0b	4.46	10
2030	$8.0b	3.50	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	474540	1m	0.07
2026Q2	2m	2m	0.51
2026Q1	1m	2m	0.28
2025Q4	5m	8m	0.19

国会披露交易
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase
2026-02-24	Gilbert Cisneros	Sale

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 75%日换手占流通 1.8%自由流通 87%US2026-09-01 Morgan Stanley Overweight主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Robinhood Markets, Inc. Reports August 2026 Operating Dataglobenewswire.com
2026-09-08Robinhood Selects OG.com as Infrastructure Partner for Prediction Markets Platform, Holding Equity Stake in Exchange Engineprnewswire.com
2026-09-02Robinhood Markets, Inc. to Present at the Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference on September 9, 2026globenewswire.com
2026-09-26Robinhood Stock Once Fell 82% Below Its IPO Price. $10,000 Invested at the IPO Has Still More Than Tripled.fool.com
2026-09-25Robinhood and Coinbase Are Changing How Investors Buy IPO Stocksbarrons.com
2026-09-25HOOD at the 5-Year Mark: Diversification to Fuel the Next Growth Phasezacks.com
2026-09-25DraftKings Dips as Adjusted Data Narrows Kalshi's 76% Prediction-Market Lead; Robinhood and Flutter Entertainment Slip247wallst.com
2026-09-25Robinhood's Fastest-Growing Business Isn't Trading Stocksfool.com

CLSKCleanSpark, Inc.信号 11 · 地基 5/6 · 触发 4/13$3.6b · 加密 / BTC 监管落地距高 -41%目标 +58%底部

距 52 周高点 -41%；P/S 5.3x；现金可支撑 3 个季度

CleanSpark, Inc. is a global enterprise specializing in cryptocurrency mining and advanced energy technologies. The company's operations are divided into two primary divisions: Digital Currency Mining and Energy Solutions. Its Digital Currency Mining segment is dedicated to the extraction of bitcoin. The Energy Solutions division offers a comprehensive suite of services, including engineering expe

1D-2.2%

5D-7.7%

1M+14.5%

3M-14.6%

6M+50.0%

1Y+7.6%

3Y+276.0%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$167m	$4.4b	$3.6b
TTM 收入	$116m	$215m	$679m
TTM 净利	-$101m	-$81m	-$998m
市销率 P/S	1.4x	20.4x	5.3x
EV/Sales	5.8x	—	7.6x
负债/资产	0.05	—	0.66
机构持有家数	105	463	466

这轮 10.0x 从 2023-03-10 涨到 2024-02-27，导火索是「商品与价格周期」。涨幅里由收入解释的部分 19%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.58x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 5.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $679m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $240m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -3.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 59。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +71%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -47.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +15.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -3.1%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -192.98，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 7.0%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.34。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 2.8 个季度。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$3.6b
企业价值 EV	$5.5b
EV/Sales	7.6x
EV/EBITDA	-30.4x
市销率 P/S	5.3x
2027E 市销率	5.5x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-192.98
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$240m
持有该股的 ETF 数	435

损益与利润率
TTM 收入	$679m
收入同比	+7.5%
最近一季收入同比	-30.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$36m
毛利率	-5.3%
毛利率同比变化	-47.5 pct
营业利润	-$539m
营业利润率	-79.4%
净利率	-146.9%
TTM 净利	-$998m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$529m
TTM 资本开支	-$616m
TTM 自由现金流	-$1.1b
去年同期自由现金流	-$1.3b
自由现金流利润率	-168.6%
股权激励（TTM）	$98m
现金及短投	$795m
总债务	$1.8b
现金/市值	+22.2%
负债/资产	0.66
负债/权益	2.34
流动比率	5.91
速动比率	5.91
现金可支撑季数	2.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-20.6%
自由现金流收益率	-32.0%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	0.34
利息保障倍数	-42.0x
资产周转率	0.25
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-3.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	22.00
目标价区间	18.00 – 26.00
距目标价	+57.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	11/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	466
机构家数环比	+15.6%
机构持股数环比	+4.8%
13F Put/Call	0.66
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	13.95
距 52 周高	-40.9%
距 52 周低	+74.4%
本周涨跌	-3.6%
RSI(14)	59
90 日年化波动	90%
30 日年化波动	81%
50 日均线	13.12
200 日均线	12.60
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+21.9%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	246m
总股本	257m
自由流通占比	96%
流通市值	$3.4b
日换手/流通市值	+7.00%
一年股本摊薄	-17.6%
Beta	3.85
国家	US
员工数	312
上市日	2016-11-16
CEO	S. Matthew Schultz

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$775m	1.41	8
2026	$601m	-3.68	10
2027	$649m	-1.62	10
2028	$784m	-1.00	7
2029	$1.0b	17.52	3

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 90%日换手占流通 7.0%自由流通 96%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25CleanSpark, Inc. Announces Closing of $2.276 Billion of Senior Secured Notesprnewswire.com
2026-09-18CleanSpark, Inc. Announces Pricing of $2.276 Billion of Senior Secured Notesprnewswire.com
2026-09-17CleanSpark, Inc. Announces Proposed Offering of $2.227 Billion of Senior Secured Notesprnewswire.com
2026-09-25CleanSpark, Inc. Announces Closing of $2.276 Billion of Senior Secured Notesprnewswire.com
2026-09-25Squeeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interestbenzinga.com
2026-09-24Resilient Crypto: Why Bitcoin Bounced Back Despite Rate Hikes & Regulatory Stallsetftrends.com
2026-09-24Wall Street Bulls Look Optimistic About CleanSpark (CLSK): Should You Buy?zacks.com
2026-09-24Trump Buys Strategy Stock and Sells Bitcoin Miners247wallst.com

BTGOBitGo Holdings, Inc.信号 10 · 地基 5/6 · 触发 4/13$801m · 加密 / BTC 监管落地距高 -69%目标 +43%底部

距 52 周高点 -69%；P/S 0.0x；收入连增 4 季；现金可支撑 3027 个季度

BitGo Holdings, Inc. functions as a pivotal infrastructure provider within the digital asset space. Its advanced technological platform enables institutional clients to securely handle, manage, leverage, and originate digital assets. Through this platform, BitGo delivers a suite of services, including self-custody solutions, regulated qualified custody, liquidity and prime brokerage functionalitie

1D-6.1%

5D-4.7%

1M+6.6%

3M+46.1%

6M-17.8%

1Y-58.4%

3Y-58.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$801m
起涨日 TTM 收入	$24m	$20.1b
起涨日 P/S	13.4x	0.0x
起涨日 EV/Sales	32.0x	-0.2x
起涨日现金	$11m	$5.5b
起涨日负债/资产	0.14	0.07
起涨日机构持有家数	105	74

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -69%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：TTM收入是市值的25倍，可能包含交易所或做市商的名义交易额/本金交易额，营业收入定义尚需核实。这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $20.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $11m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.4。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -1.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +59%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$7m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +25.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 -17.8%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -395.60，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 63%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 92%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 92%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$801m
企业价值 EV	-$3.8b
EV/Sales	-0.2x
EV/EBITDA	29.5x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	64.0x
FMP DCF 估值	-395.60
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$11m
持有该股的 ETF 数	55

损益与利润率
TTM 收入	$20.1b
收入同比	+226.7%
最近一季收入同比	+106.9%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$191m
毛利率	+1.0%
毛利率同比变化	-0.9 pct
营业利润	-$86m
营业利润率	-0.4%
净利率	-0.6%
TTM 净利	-$123m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$363000
TTM 资本开支	-$8m
TTM 自由现金流	-$7m
去年同期自由现金流	-$12m
自由现金流利润率	-0.0%
股权激励（TTM）	$16m
现金及短投	$5.5b
总债务	$445m
现金/市值	+688.5%
负债/资产	0.07
负债/权益	1.05
流动比率	13.65
速动比率	13.65
现金可支撑季数	3,026.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.0%
自由现金流收益率	-0.9%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.44
利息保障倍数	-4.4x
资产周转率	3.32
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	-17.8%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	10.70
目标价区间	6.50 – 15.00
距目标价	+43.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	74
机构家数环比	+25.4%
机构持股数环比	+11.4%
13F Put/Call	3.80
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	7.48
距 52 周高	-69.5%
距 52 周低	+60.9%
本周涨跌	-1.1%
RSI(14)	52
90 日年化波动	94%
30 日年化波动	90%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	1.12
一年最大单日涨幅	+16.3%
该日	2026-06-08
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	67m
总股本	107m
自由流通占比	63%
流通市值	$503m
日换手/流通市值	+2.10%
一年股本摊薄	+92.3%
Beta	1.75
国家	US
员工数	603
上市日	2026-01-21
CEO	Michael A. Belshe

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

市销率已停用。市销率待核：TTM收入是市值的25倍，可能包含交易所或做市商的名义交易额/本金交易额，营业收入定义尚需核实。这一条按不通过处理。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$199m	-0.12	5
2026	$194m	-0.77	6
2027	$261m	0.12	6
2028	$350m	0.38	2
2029	$410m	0.68	1

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 94%日换手占流通 2.1%自由流通 63%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24BitGo Launches BitGo Research, Appoints Greg Cipolaro Head of Researchbusinesswire.com
2026-09-17BitGo Appoints Alex Rozman as Chief Compliance Officerbusinesswire.com
2026-09-16BitGo Goes Live on Arc Mainnet With Day-One Wallet and Custody Supportbusinesswire.com
2026-09-24BitGo Launches BitGo Research, Appoints Greg Cipolaro Head of Researchbusinesswire.com
2026-09-17BitGo Appoints Alex Rozman as Chief Compliance Officerbusinesswire.com
2026-09-16BitGo Goes Live on Arc Mainnet With Day-One Wallet and Custody Supportbusinesswire.com
2026-09-14BitGo and Crossover Markets Surpass $2 Billion in Cleared Volumegurufocus.com
2026-09-14BitGo and Crossover Markets Surpass $2 Billion in Cleared Volumebusinesswire.com

CRCLCircle Internet Group信号 9 · 地基 4/6 · 触发 7/13$23.8b · 加密 / BTC 监管落地距高 -44%目标 +5%底部龙头大盘

距 52 周高点 -44%；P/S 8.2x；收入连增 6 季；已盈利

Circle Internet Group, Inc. establishes and maintains the core infrastructure for stablecoin and blockchain-based applications, functioning as a foundational platform and network for this innovative financial technology. The company offers an extensive array of stablecoin products and services, empowering organizations to harness the benefits of digital currencies and the evolving internet-driven

1D-4.3%

5D-9.3%

1M-1.0%

3M+21.0%

6M-9.4%

1Y-29.9%

3Y+187.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$23.8b
起涨日 TTM 收入	$24m	$2.9b
起涨日 P/S	13.4x	8.2x
起涨日 EV/Sales	32.0x	7.6x
起涨日现金	$11m	$1.7b
起涨日负债/资产	0.14	0.00
起涨日机构持有家数	105	645

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -44%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 8.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +35%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $973m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -3.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转160 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +77%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +15.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $777m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -1.7%，EPS 较预期 +10.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -446.75，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.9%，自由流通占比 70%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 35%（2026-02-25）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 150%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.27。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 150%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 7×1 − 警示 6

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 26 家）

机构	市值	环比	占其组合
IDG CHINA CAPITAL FUND III ASSOCIATES L.P.	$558m	-35%	98.85%
BLACKROCK, INC.	$524m	+9%	0.01%
MORGAN STANLEY	$521m	+10%	0.03%
IDG-ACCEL CHINA CAPITAL II ASSOCIATES L.P.	$437m	-35%	100.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$409m	-36%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$400m	-14%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$368m	-30%	0.02%
JANE STREET GROUP, LLC	$354m	-46%	0.03%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$311m	-29%	0.01%
ARK INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$285m	-34%	1.85%
CITADEL ADVISORS LLC	$266m	-33%	0.03%
UBS GROUP AG	$260m	+19%	0.03%
STATE STREET CORP	$208m	+39%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$207m	-59%	0.02%
JPMORGAN CHASE & CO	$202m	+64%	0.01%

本季新建仓 2 家，合计 $207m：NORGES BANK、KEYSTONE INVESTORS PTE LTD。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$23.8b
企业价值 EV	$13.8b
EV/Sales	7.6x
EV/EBITDA	44.1x
市销率 P/S	8.2x
2027E 市销率	6.3x
2027E 市盈率	60.1x
FMP DCF 估值	-446.75
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$973m
持有该股的 ETF 数	812

损益与利润率
TTM 收入	$2.9b
收入同比	+37.2%
最近一季收入同比	+6.6%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$582m
毛利率	+20.0%
毛利率同比变化	+15.9 pct
营业利润	$239m
营业利润率	+8.2%
净利率	+15.5%
TTM 净利	$451m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$777m
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	$777m
去年同期自由现金流	$506m
自由现金流利润率	+26.7%
股权激励（TTM）	$224m
现金及短投	$1.7b
总债务	—
现金/市值	+7.3%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	1.03
速动比率	1.03

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.7%
自由现金流收益率	+3.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	0.27
利息保障倍数	367.5x
资产周转率	0.04
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-1.7%
上次 EPS 超预期	+10.6%
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	93.36
目标价区间	37.00 – 150.00
距目标价	+4.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/5/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	645
机构家数环比	+5.2%
机构持股数环比	+11.7%
13F Put/Call	1.19
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	89.00
距 52 周高	-44.2%
距 52 周低	+78.4%
本周涨跌	-3.0%
RSI(14)	39
90 日年化波动	89%
30 日年化波动	99%
50 日均线	79.59
200 日均线	86.09
本周量/前3月均量	0.86
一年最大单日涨幅	+35.5%
该日	2026-02-25
距区间低点天数	160

股本与公司
流通股本	186m
总股本	267m
自由流通占比	70%
流通市值	$16.6b
日换手/流通市值	+5.87%
一年股本摊薄	+149.9%
Beta	0.23
国家	US
员工数	1,100
上市日	2025-06-04
CEO	Jeremy D. Allaire

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Subscription and Servi	$85m	77%
Transaction Revenue	$24m	22%
Other Services	$702000	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.7b	-0.89	13
2026	$3.0b	1.08	20
2027	$3.8b	1.48	20
2028	$4.7b	2.17	16

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	192613	541662	0.09
2026Q2	4m	6m	0.31
2026Q1	1m	1m	0.38
2025Q4	603008	2m	0.21

FMP 评级 C（2/5）90日波动 89%日换手占流通 5.9%自由流通 70%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Circle Announces CFO Transition Planbusinesswire.com
2026-09-25Circle Foundation Announces Support for United Nations Development Programme and World Food Programme to Advance Digital Payments for Development and Humanitarian Actionbusinesswire.com
2026-09-22Binance Invests $100 Million in Circle, Expands Strategic Partnership and Renews Commercial Agreement for Five Yearsbusinesswire.com
2026-09-25Circle Announces CFO Transition Planbusinesswire.com
2026-09-25Circle CEO Calls Arc Its Biggest Platform Launch as Network Nears $1Bmarketbeat.com
2026-09-25Circle Foundation Announces Support for United Nations Development Programme and World Food Programme to Advance Digital Payments for Development and Humanitarian Actionbusinesswire.com
2026-09-24Circle Internet Group, Inc. (CRCL) Presents at Autonomous 2026 Future of Commerce Symposium Transcriptseekingalpha.com
2026-09-23Circle Secures $100M Binance Investment to Expand USDC Accesszacks.com

SHAZSharonAI Holdings, Inc. Class 信号 9 · 地基 4/6 · 触发 4/13$1.9b · 加密 / BTC 监管落地距高 -44%目标 +13%底部

距 52 周高点 -44%；P/S 620.2x；收入连增 1 季；现金可支撑 24 个季度

SharonAI Holdings Inc. is a technology enterprise specializing in high-performance computing, particularly in the domains of artificial intelligence (AI) infrastructure and cloud-based GPU services. The company employs a hybrid operational model, leveraging both external data center deployments and the strategic development of its own data center facilities. Its integrated platform seamlessly comb

1D-3.0%

5D-5.5%

1M-10.3%

3M-32.3%

6M+124.4%

1Y-42.4%

3Y-42.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$1.9b
起涨日 TTM 收入	$24m	$3m
起涨日 P/S	13.4x	620.2x
起涨日 EV/Sales	32.0x	345.1x
起涨日现金	$11m	$1.9b
起涨日负债/资产	0.14	0.44
起涨日机构持有家数	105	134

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -44%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 620.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $67m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.9，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -5.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 48。
·刚从 52 周低点反转143 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +212%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$314m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +362.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -64.8%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -3.74，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.2%，自由流通占比 68%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.95。
!市销率极高−2P/S 620 倍。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$1.9b
企业价值 EV	$536m
EV/Sales	345.1x
EV/EBITDA	-17.1x
市销率 P/S	620.2x
2027E 市销率	1.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-3.74
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$67m
持有该股的 ETF 数	97

损益与利润率
TTM 收入	$3m
收入同比	—
最近一季收入同比	+412.3%
收入连增季数	1
TTM 毛利	-$2m
毛利率	-69.6%
营业利润	-$41m
营业利润率	-1,316.2%
净利率	-15,658.3%
TTM 净利	-$484m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$23m
TTM 资本开支	-$337m
TTM 自由现金流	-$314m
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	-10,174.6%
股权激励（TTM）	$315473
现金及短投	$1.9b
总债务	$1.0b
现金/市值	+97.1%
负债/资产	0.44
负债/权益	0.90
流动比率	1.63
速动比率	1.63
现金可支撑季数	23.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.9%
自由现金流收益率	-16.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	0.95
利息保障倍数	-8.6x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-64.8%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	61.67
目标价区间	40.00 – 95.00
距目标价	+12.8%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	1/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	134
机构家数环比	+362.1%
机构持股数环比	+2,188.6%
13F Put/Call	0.40
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	54.68
距 52 周高	-43.9%
距 52 周低	+230.4%
本周涨跌	-5.0%
RSI(14)	48
90 日年化波动	133%
30 日年化波动	87%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	0.61
一年最大单日涨幅	+21.8%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	143

股本与公司
流通股本	24m
总股本	35m
自由流通占比	68%
流通市值	$1.3b
日换手/流通市值	+5.15%
一年股本摊薄	-9.8%
Beta	6.06
国家	US
员工数	25
上市日	2025-12-18
CEO	James Edward Manning

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2m	-4.37	1
2026	$118m	-16.52	3
2027	$1.5b	-3.31	3
2028	$2.8b	3.41	2
2029	$6.6b	9.30	1

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 133%日换手占流通 5.2%自由流通 68%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Sharon AI Collaborates with VAST Data on the Launch of DataEnclave, Bringing Leading AI Models to Customer Controlled Infrastructureprnewswire.com
2026-09-08Sharon AI to Participate in Upcoming Investor Conferencesprnewswire.com
2026-09-04Sharon AI Selects Rafay Systems to Support AI Infrastructure Orchestration Platform at Scaleprnewswire.com
2026-09-23Sharon AI Collaborates with VAST Data on the Launch of DataEnclave, Bringing Leading AI Models to Customer Controlled Infrastructureprnewswire.com
2026-09-08Sharon AI to Participate in Upcoming Investor Conferencesprnewswire.com
2026-09-04Sharon AI Selects Rafay Systems to Support AI Infrastructure Orchestration Platform at Scaleprnewswire.com
2026-08-27Sharon AI Expands Executive Leadership Team to Support Next Phase of Growth and Deliveryprnewswire.com

HIVEHIVE Digital Technologies Ltd.信号 7 · 地基 4/6 · 触发 5/13$865m · 加密 / BTC 监管落地距高 -60%目标 +122%底部

距 52 周高点 -60%；P/S 2.6x；收入连增 5 季；现金可支撑 7 个季度

HIVE Digital Technologies Ltd. is a technology company focused on building and operating data centers in Bermuda, exclusively powered by green energy. The firm's operations encompass the mining and subsequent sale of digital currencies, as well as providing performance computing hosting services. Additionally, HIVE offers essential infrastructure solutions, supplying computational capacity to dist

1D-4.2%

5D-11.7%

1M+10.1%

3M-21.6%

6M+63.7%

1Y-10.2%

3Y+7.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$865m
起涨日 TTM 收入	$24m	$329m
起涨日 P/S	13.4x	2.6x
起涨日 EV/Sales	32.0x	3.1x
起涨日现金	$11m	$230m
起涨日负债/资产	0.14	0.40
起涨日机构持有家数	105	203

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -60%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $329m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $46m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.1，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -7.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +81%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -55.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$125m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +46.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-14）收入较预期 -3.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -5.63，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.5%，自由流通占比 97%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2026-05-18）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 38%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.07。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 38%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 7 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 6

财务全表

规模与估值
市值	$865m
企业价值 EV	$1.1b
EV/Sales	3.1x
EV/EBITDA	99.6x
市销率 P/S	2.6x
2027E 市销率	2.4x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-5.63
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$46m
持有该股的 ETF 数	38

损益与利润率
TTM 收入	$329m
收入同比	+156.0%
最近一季收入同比	+69.1%
收入连增季数	5
TTM 毛利	-$107m
毛利率	-32.5%
毛利率同比变化	-55.5 pct
营业利润	-$200m
营业利润率	-60.7%
净利率	-98.0%
TTM 净利	-$323m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$56m
TTM 资本开支	-$181m
TTM 自由现金流	-$125m
去年同期自由现金流	-$179m
自由现金流利润率	-37.8%
股权激励（TTM）	$27m
现金及短投	$230m
总债务	$374m
现金/市值	+26.6%
负债/资产	0.40
负债/权益	0.88
流动比率	1.96
速动比率	1.96
现金可支撑季数	7.4 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-25.1%
自由现金流收益率	-14.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	0.07
利息保障倍数	-75.7x
资产周转率	0.36
最近财报	2026-08-14
上次收入超预期	-3.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-13

卖方与机构
一致目标价	7.00
目标价区间	5.50 – 8.00
距目标价	+121.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	203
机构家数环比	+46.0%
机构持股数环比	+40.5%
13F Put/Call	0.15
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.16
距 52 周高	-59.7%
距 52 周低	+82.7%
本周涨跌	-7.3%
RSI(14)	52
90 日年化波动	100%
30 日年化波动	95%
50 日均线	2.97
200 日均线	2.90
本周量/前3月均量	0.57
一年最大单日涨幅	+28.6%
该日	2026-05-18
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	264m
总股本	274m
自由流通占比	97%
流通市值	$836m
日换手/流通市值	+5.53%
一年股本摊薄	+38.1%
Beta	3.76
国家	US
员工数	29
上市日	2011-02-02
CEO	Aydin Kilic

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$116m	-0.15	6
2026	$306m	-0.53	4
2027	$364m	-0.91	4
2028	$513m	-0.29	4

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 100%日换手占流通 5.5%自由流通 97%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16RETRANSMISSION: HIVE's BUZZ HPC Partners with ProCogia to Deliver End-to-End Sovereign AI to Enterprise and SMB Clients Across Canada, the U.S., and Europenewsfilecorp.com
2026-09-16HIVE's BUZZ HPC Partners with ProCogia to Deliver End-to-End Sovereign AI to Enterprise and SMB Clients Across Canada, the U.S., and Europenewsfilecorp.com
2026-09-15RETRANSMISSION: HIVE's BUZZ HPC Appoints Capital Markets Veteran Hubert Marleau as Independent Director to Support Canadian AI Infrastructure Expansionnewsfilecorp.com
2026-09-18HIVE Digital strengthens BuzzHPC board for AI growth - ICYMIproactiveinvestors.com
2026-09-18HIVE Digital strengthens BuzzHPC board for AI growth - ICYMIproactiveinvestors.com
2026-09-16RETRANSMISSION: HIVE's BUZZ HPC Partners with ProCogia to Deliver End-to-End Sovereign AI to Enterprise and SMB Clients Across Canada, the U.S., and Europenewsfilecorp.com
2026-09-16HIVE's BUZZ HPC Partners with ProCogia to Deliver End-to-End Sovereign AI to Enterprise and SMB Clients Across Canada, the U.S., and Europenewsfilecorp.com
2026-09-15RETRANSMISSION: HIVE's BUZZ HPC Appoints Capital Markets Veteran Hubert Marleau as Independent Director to Support Canadian AI Infrastructure Expansionnewsfilecorp.com

WULFTeraWulf Inc.信号 7 · 地基 4/6 · 触发 4/13$7.8b · 加密 / BTC 监管落地距高 -47%目标 +122%底部

距 52 周高点 -47%；P/S 47.2x；现金可支撑 4 个季度

TeraWulf Inc., together with its subsidiaries, owns, develops, operates digital infrastructure in the United States. It also develops and operates bitcoin mining facilities for bitcoin mining and high-performance computing workloads, leveraging clean, cost-effective, and reliable energy. The company was founded in 2021 and is headquartered in Easton, Maryland.

1D-3.4%

5D-6.0%

1M-3.6%

3M-39.6%

6M-6.6%

1Y+43.5%

3Y+1,048.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$7.8b
起涨日 TTM 收入	$24m	$165m
起涨日 P/S	13.4x	47.2x
起涨日 EV/Sales	32.0x	63.1x
起涨日现金	$11m	$2.6b
起涨日负债/资产	0.14	0.65
起涨日机构持有家数	105	578

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 47.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $165m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $392m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -0.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -7.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 46。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +222%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +25.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$2.5b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -35.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -2.7%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -23.23，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 6.5%，自由流通占比 77%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 26%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -0.35。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 26%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 7 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 5

财务全表

规模与估值
市值	$7.8b
企业价值 EV	$14.6b
EV/Sales	63.1x
EV/EBITDA	-11.8x
市销率 P/S	47.2x
2027E 市销率	8.9x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-23.23
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$392m
持有该股的 ETF 数	422

损益与利润率
TTM 收入	$165m
收入同比	+14.6%
最近一季收入同比	-6.0%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$114m
毛利率	+69.3%
毛利率同比变化	+25.4 pct
营业利润	-$377m
营业利润率	-228.5%
净利率	-1,179.9%
TTM 净利	-$1.9b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$279m
TTM 资本开支	-$2.2b
TTM 自由现金流	-$2.5b
去年同期自由现金流	-$450m
自由现金流利润率	-1,515.9%
股权激励（TTM）	$158m
现金及短投	$2.6b
总债务	$5.2b
现金/市值	+33.6%
负债/资产	0.65
负债/权益	35.56
流动比率	0.75
速动比率	0.75
现金可支撑季数	4.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.9%
自由现金流收益率	-32.1%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	-0.35
利息保障倍数	-1.9x
资产周转率	0.02
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-2.7%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	34.92
目标价区间	15.00 – 72.00
距目标价	+121.9%
目标价近月/近季	-35.0%
买/持/卖	14/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	578
机构家数环比	+10.7%
机构持股数环比	+25.9%
13F Put/Call	0.44
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	15.74
距 52 周高	-47.3%
距 52 周低	+50.3%
本周涨跌	-7.5%
RSI(14)	46
90 日年化波动	89%
30 日年化波动	84%
50 日均线	16.85
200 日均线	18.06
本周量/前3月均量	0.78
一年最大单日涨幅	+19.9%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	383m
总股本	496m
自由流通占比	77%
流通市值	$6.0b
日换手/流通市值	+6.50%
一年股本摊薄	+25.5%
Beta	4.25
国家	US
员工数	141
上市日	1994-04-05
CEO	Paul Prager

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$178m	-1.47	8
2026	$267m	-2.99	14
2027	$879m	-0.23	13
2028	$1.7b	0.29	14
2029	$2.4b	0.41	8
2030	$3.2b	1.10	12

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 89%日换手占流通 6.5%自由流通 77%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

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2026-09-23UBS turns bullish on five AI data center stocksproactiveinvestors.com
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CIFRCipher Mining Inc.信号 7 · 地基 3/6 · 触发 3/13$7.3b · 加密 / BTC 监管落地距高 -41%目标 +68%底部

距 52 周高点 -41%；P/S 38.0x；现金可支撑 11 个季度

Cipher Mining Inc. is a United States-based technology enterprise actively engaged in the Bitcoin mining sector. Its primary objective involves the development and expansion of cryptocurrency mining operations, specifically tailored for Bitcoin. Established in 2021, the company maintains its headquarters in New York, New York.

1D-2.0%

5D-5.0%

1M+10.7%

3M-31.6%

6M+23.6%

1Y+54.6%

3Y+677.6%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$102m	$1.5b	$7.3b
TTM 收入	—	$86m	$191m
TTM 净利	-$56m	-$88m	-$1.1b
市销率 P/S	—	17.7x	38.0x
EV/Sales	0.0x	—	46.2x
负债/资产	0.01	—	0.74
机构持有家数	79	541	544

这轮 12.8x 从 2022-12-28 涨到 2023-12-27，导火索是「业务重分类」。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 3.07x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 38.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $191m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $567m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.4，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转282 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +276%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -41.3 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.5b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -11.9%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +25.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 -22.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -25.59，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 9.5%，自由流通占比 82%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2026-07-30）。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.42。

信号分 7 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 3×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$7.3b
企业价值 EV	$11.6b
EV/Sales	46.2x
EV/EBITDA	-11.0x
市销率 P/S	38.0x
2027E 市销率	9.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-25.59
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$567m
持有该股的 ETF 数	409

损益与利润率
TTM 收入	$191m
收入同比	+20.3%
最近一季收入同比	-43.0%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$38m
毛利率	-20.0%
毛利率同比变化	-41.3 pct
营业利润	-$388m
营业利润率	-202.9%
净利率	-585.8%
TTM 净利	-$1.1b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$256m
TTM 资本开支	-$1.2b
TTM 自由现金流	-$1.5b
去年同期自由现金流	-$522m
自由现金流利润率	-782.9%
股权激励（TTM）	$91m
现金及短投	$4.1b
总债务	$5.6b
现金/市值	+56.0%
负债/资产	0.74
负债/权益	9.94
流动比率	3.00
速动比率	2.97
现金可支撑季数	10.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.2%
自由现金流收益率	-20.6%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	0.42
利息保障倍数	-2.4x
资产周转率	0.03
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	-22.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	29.80
目标价区间	18.00 – 54.00
距目标价	+68.1%
目标价近月/近季	-11.9%
买/持/卖	14/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	544
机构家数环比	+25.9%
机构持股数环比	+20.6%
13F Put/Call	0.28
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	17.73
距 52 周高	-41.2%
距 52 周低	+61.0%
本周涨跌	-3.3%
RSI(14)	50
90 日年化波动	120%
30 日年化波动	104%
50 日均线	18.21
200 日均线	18.36
本周量/前3月均量	0.98
一年最大单日涨幅	+28.1%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	282

股本与公司
流通股本	335m
总股本	409m
自由流通占比	82%
流通市值	$5.9b
日换手/流通市值	+9.54%
一年股本摊薄	+9.2%
Beta	3.17
国家	US
员工数	66
上市日	2020-10-20
CEO	Rodney Tyler Page

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$250m	-0.33	9
2026	$214m	-1.29	13
2027	$810m	-0.27	11
2028	$1.0b	0.06	5
2029	$1.8b	0.37	2
2030	$4.1b	1.39	2

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 120%日换手占流通 9.5%自由流通 82%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

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2026-09-25Cipher Digital extends Texas data center lease to 20 years, adding $5.2 billion in revenueproactiveinvestors.com
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IRENIREN Limited信号 7 · 地基 3/6 · 触发 7/13$15.7b · 加密 / BTC 监管落地距高 -43%目标 +84%底部龙头

距 52 周高点 -43%；P/S 22.3x；现金可支撑 12 个季度

IREN Limited, established in 2018 and based in Sydney, Australia, operates a comprehensive, vertically integrated data center business spanning Australia and Canada. The company possesses and manages all essential infrastructure, including its computing hardware, electrical systems, and the data center facilities themselves. A primary undertaking for IREN Limited is the mining of Bitcoin, a scarce

1D-4.4%

5D-7.8%

1M+11.5%

3M-6.5%

6M+17.8%

1Y+5.4%

3Y+1,139.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$15.7b
起涨日 TTM 收入	$24m	$707m
起涨日 P/S	13.4x	22.3x
起涨日 EV/Sales	32.0x	25.0x
起涨日现金	$11m	$6.1b
起涨日负债/资产	0.14	0.50
起涨日机构持有家数	105	796

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 22.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +31%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $707m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.8b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.2，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -5.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 49。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +168%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +20.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$2.0b。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -7.7%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +37.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-27）收入较预期 +3.7%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -72.01，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 13.0%，自由流通占比 87%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 31%（2026-07-30）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 41%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.25。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 41%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 7 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 7×1 − 警示 6

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 33 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
GOLDMAN SACHS GROUP INC新建仓	$925m	+100%	0.08%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$756m	+55%	0.06%
JANE STREET GROUP, LLC	$745m	+37%	0.06%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$717m	+49%	0.06%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$650m	+786%	0.04%
BLACKROCK, INC.	$609m	+299%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$572m	+200%	0.05%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$564m	+261%	0.05%
CITADEL ADVISORS LLC	$534m	+109%	0.06%
CITIGROUP INC	$525m	+40%	0.17%
CITADEL ADVISORS LLC	$507m	+64%	0.06%
SITUATIONAL AWARENESS LP	$433m	+8%	2.14%
VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC	$387m	+137%	0.97%
JANE STREET GROUP, LLC	$333m	-19%	0.03%
MORGAN STANLEY	$332m	+158%	0.02%

本季新建仓 5 家，合计 $1.7b：GOLDMAN SACHS GROUP INC、NORGES BANK、DAIWA SECURITIES GROUP INC.、PORTMAN SQUARE CAPITAL LLP、HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUN。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$15.7b
企业价值 EV	$18.5b
EV/Sales	25.0x
EV/EBITDA	509.6x
市销率 P/S	22.3x
2027E 市销率	5.6x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-72.01
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$1.8b
持有该股的 ETF 数	693

损益与利润率
TTM 收入	$707m
收入同比	+41.1%
最近一季收入同比	-26.7%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$487m
毛利率	+68.9%
毛利率同比变化	+20.4 pct
营业利润	-$1.0b
营业利润率	-148.1%
净利率	-99.4%
TTM 净利	-$703m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.1b
TTM 资本开支	-$4.1b
TTM 自由现金流	-$2.0b
去年同期自由现金流	-$856m
自由现金流利润率	-281.5%
股权激励（TTM）	$174m
现金及短投	$6.1b
总债务	$7.8b
现金/市值	+38.6%
负债/资产	0.50
负债/权益	1.87
流动比率	3.55
速动比率	3.55
现金可支撑季数	12.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-7.5%
自由现金流收益率	-12.6%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	1.25
利息保障倍数	-17.7x
资产周转率	0.04
最近财报	2026-08-27
上次收入超预期	+3.7%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	81.00
目标价区间	40.00 – 100.00
距目标价	+83.6%
目标价近月/近季	-7.7%
买/持/卖	12/3/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	796
机构家数环比	+37.7%
机构持股数环比	+29.3%
13F Put/Call	0.86
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	44.12
距 52 周高	-42.6%
距 52 周低	+52.5%
本周涨跌	-5.5%
RSI(14)	49
90 日年化波动	111%
30 日年化波动	75%
50 日均线	41.21
200 日均线	45.59
本周量/前3月均量	0.81
一年最大单日涨幅	+30.5%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	309m
总股本	357m
自由流通占比	87%
流通市值	$13.6b
日换手/流通市值	+13.00%
一年股本摊薄	+40.8%
Beta	4.29
国家	AU
员工数	685
上市日	2021-11-17
CEO	William Roberts

地区收入拆分 · FY2025
AUSTRALIA	$485m	97%
CANADA	$16m	3%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$511m	0.07	7
2026	$702m	-0.69	12
2027	$2.8b	-1.90	12
2028	$7.5b	-0.13	10
2029	$13.2b	3.41	4
2030	$25.3b	1.33	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	19m	—	0.00
2025Q3	4m	4m	1.00

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 111%日换手占流通 13.0%自由流通 87%AU2026-09-14 JP Morgan Overweight主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

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2026-09-24Nebius Surges 6%, CoreWeave Treads Water as JPMorgan Upgrade Flags Rising Compute Pricing; IREN Slides 4%247wallst.com

APLDApplied Digital Corp.信号 6 · 地基 4/6 · 触发 6/13$7.6b · 加密 / BTC 监管落地距高 -48%目标 +135%底部

距 52 周高点 -48%；P/S 13.1x；收入连增 8 季；现金可支撑 2 个季度

Applied Digital Corporation designs, develops, and operates digital infrastructure solutions to high-performance computing (HPC) and artificial intelligence industries in North America. It operates through: Data Center Hosting Business, and HPC Hosting Business. The company offers infrastructure services to crypto mining customers; and GPU computing solutions for critical workloads related to AI,

1D-3.0%

5D-8.1%

1M-2.3%

3M-33.0%

6M+2.1%

1Y+20.9%

3Y+362.1%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$692m	$11.2b	$7.6b
TTM 收入	$192m	$282m	$576m
TTM 净利	-$243m	-$123m	-$244m
市销率 P/S	3.6x	39.9x	13.1x
EV/Sales	51.1x	—	19.2x
负债/资产	0.58	—	0.51
机构持有家数	324	629	633

这轮 12.0x 从 2025-04-15 涨到 2026-01-27，导火索是「业务重分类」。涨幅里由收入解释的部分 14%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.68x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 13.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +25%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $576m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $365m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.1，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -6.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转265 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +89%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +11.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$2.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -0.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +23.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-27）收入较预期 +167.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -157.99，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.3%，自由流通占比 92%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −8）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 25%（2026-02-06）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 42%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.06。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 2.3 个季度。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 42%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 8

财务全表

规模与估值
市值	$7.6b
企业价值 EV	$17.2b
EV/Sales	19.2x
EV/EBITDA	-100.1x
市销率 P/S	13.1x
2027E 市销率	10.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-157.99
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$365m
持有该股的 ETF 数	396

损益与利润率
TTM 收入	$576m
收入同比	+167.4%
最近一季收入同比	+580.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$129m
毛利率	+22.4%
毛利率同比变化	+11.9 pct
营业利润	-$194m
营业利润率	-33.7%
净利率	-42.3%
TTM 净利	-$244m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$90m
TTM 资本开支	-$2.9b
TTM 自由现金流	-$2.8b
去年同期自由现金流	-$797m
自由现金流利润率	-481.8%
股权激励（TTM）	$220m
现金及短投	$1.6b
总债务	$5.1b
现金/市值	+21.1%
负债/资产	0.51
负债/权益	2.86
流动比率	4.01
速动比率	4.01
现金可支撑季数	2.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-2.2%
自由现金流收益率	-36.7%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	1.06
利息保障倍数	-7.5x
资产周转率	0.06
最近财报	2026-07-27
上次收入超预期	+167.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-08

卖方与机构
一致目标价	61.65
目标价区间	22.00 – 90.00
距目标价	+134.9%
目标价近月/近季	-0.4%
买/持/卖	13/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	633
机构家数环比	+23.2%
机构持股数环比	+2.3%
13F Put/Call	0.33
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	26.25
距 52 周高	-48.3%
距 52 周低	+38.1%
本周涨跌	-6.7%
RSI(14)	50
90 日年化波动	93%
30 日年化波动	75%
50 日均线	27.61
200 日均线	32.22
本周量/前3月均量	0.79
一年最大单日涨幅	+25.5%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	265

股本与公司
流通股本	264m
总股本	288m
自由流通占比	92%
流通市值	$6.9b
日换手/流通市值	+5.26%
一年股本摊薄	+42.0%
Beta	5.73
国家	US
员工数	256
上市日	2022-04-13
CEO	Wes Cummins

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$427m	-0.71	7
2027	$754m	-1.01	5
2028	$1.9b	-0.55	5
2029	$3.1b	0.16	4
2030	$4.6b	-1.50	2
2031	$5.5b	-1.08	1

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 93%日换手占流通 5.3%自由流通 92%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Cipher Digital Jumps 4% as Barber Lake Lease Extension Lifts Contracted Revenue Past $9B; TeraWulf and Applied Digital Gain 2%247wallst.com
2026-09-24Applied Digital vs. IREN: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-23UBS turns bullish on five AI data center stocksproactiveinvestors.com
2026-09-23Hut 8, TeraWulf, Applied Digital: UBS Sees at Least 30% Upsidebenzinga.com
2026-09-23UBS turns bullish on five AI data center stocksproactiveinvestors.com

BTDRBitdeer Technologies Group信号 5 · 地基 4/6 · 触发 5/13$2.7b · 加密 / BTC 监管落地距高 -59%目标 +70%底部

比特币矿工兼 ASIC 自研厂商，同时押注监管落地与自研芯片。

三年战略: 三年主线是双轨：一边扩张自有算力，一边把自研 ASIC 矿机对外销售，从纯挖矿转为「矿机制造 + 自营挖矿」的组合，降低对币价的单一敞口。
对标竞品: 挖矿端与 Marathon、Riot、CleanSpark 竞争；矿机制造端直接挑战比特大陆的垄断地位。
多头逻辑: 收入连续 5 个季度同比增长，卖方看 2026 年增 17%，P/S 仅 3.0 倍。空头占流通 32.9%，是清单里第二高。机构持有家数增 30%。若 BTC 监管框架（CLARITY 类立法）落地，整个板块的制度性折价会收敛。
空头逻辑: 收入与币价高度相关，本质仍是杠杆化的比特币敞口；自研 ASIC 要与比特大陆正面竞争，难度极高；90 日波动率 114%，是清单里最高之一。
下一关键节点: 美国加密监管立法进展；自研矿机的外部订单。
宏观联动: 比特币价格、监管立法、以及电力成本。

1D-5.3%

5D-14.6%

1M+7.9%

3M-32.9%

6M+32.1%

1Y-29.2%

3Y+20.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$135m	$2.7b
起涨日 TTM 收入	$24m	$812m
起涨日 P/S	13.4x	3.3x
起涨日 EV/Sales	32.0x	5.1x
起涨日现金	$11m	$494m
起涨日负债/资产	0.14	0.57
起涨日机构持有家数	105	313

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -59%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $812m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $118m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.4，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -11.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 44。
·刚从 52 周低点反转140 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +58%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -4.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$2.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +31.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +0.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -45.81，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 7.8%，自由流通占比 56%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −8）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2025-10-15）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 27%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.42。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 0.9 个季度。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 27%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 5 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 8

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 29 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
PALOMA PARTNERS MANAGEMENT CO	$250m	+503%	18.36%
BLACKROCK, INC.	$176m	+126%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$164m	+1,467%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$157m	+1,225%	0.01%
SACHEM HEAD CAPITAL MANAGEMENT LP	$153m	+83%	3.17%
JANE STREET GROUP, LLC	$112m	+8,106%	0.01%
LONE PINE CAPITAL LLC新建仓	$111m	+100%	0.68%
BARCLAYS PLC	$105m	+176%	0.02%
TOMS CAPITAL INVESTMENT MANAGEMENT LP新建仓	$99m	+100%	2.12%
CITADEL ADVISORS LLC	$96m	+453%	0.01%
CAPTION MANAGEMENT, LLC	$93m	+6,423%	0.43%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$88m	+217%	0.01%
VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC	$83m	+136%	0.21%
WELLS FARGO & COMPANY/MN新建仓	$73m	+100%	0.01%
CLEARFIELD CAPITAL MANAGEMENT LP	$65m	+517%	45.51%

本季新建仓 11 家，合计 $585m：LONE PINE CAPITAL LLC、TOMS CAPITAL INVESTMENT MANAGEMENT LP、WELLS FARGO & COMPANY/MN、DUQUESNE FAMILY OFFICE LLC、D. E. SHAW & CO., INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.7b
企业价值 EV	$5.4b
EV/Sales	5.1x
EV/EBITDA	-97.5x
市销率 P/S	3.3x
2027E 市销率	1.7x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-45.81
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$118m
持有该股的 ETF 数	226

损益与利润率
TTM 收入	$812m
收入同比	+127.7%
最近一季收入同比	+47.1%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$4m
毛利率	+0.5%
毛利率同比变化	-4.2 pct
营业利润	-$280m
营业利润率	-34.4%
净利率	-55.1%
TTM 净利	-$448m
TTM 研发费用	$131m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$1.6b
TTM 资本开支	-$470m
TTM 自由现金流	-$2.1b
去年同期自由现金流	-$1.3b
自由现金流利润率	-257.8%
股权激励（TTM）	$9m
现金及短投	$494m
总债务	$2.0b
现金/市值	+18.4%
负债/资产	0.57
负债/权益	1.77
流动比率	1.01
速动比率	1.01
现金可支撑季数	0.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.8%
自由现金流收益率	-77.9%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	0.42
利息保障倍数	-2.9x
资产周转率	0.24
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+0.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	19.60
目标价区间	15.00 – 23.00
距目标价	+70.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	10/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	313
机构家数环比	+31.5%
机构持股数环比	+45.2%
13F Put/Call	0.21
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.51
距 52 周高	-58.6%
距 52 周低	+66.4%
本周涨跌	-11.3%
RSI(14)	44
90 日年化波动	112%
30 日年化波动	93%
50 日均线	11.03
200 日均线	12.01
本周量/前3月均量	0.80
一年最大单日涨幅	+28.7%
该日	2025-10-15
距区间低点天数	140

股本与公司
流通股本	131m
总股本	233m
自由流通占比	56%
流通市值	$1.5b
日换手/流通市值	+7.83%
一年股本摊薄	+27.0%
Beta	2.50
国家	SG
员工数	471
上市日	2021-07-28
CEO	Jihan Wu

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$248m	68%
NORWAY	$99m	27%
SINGAPORE	$17m	5%

产品线收入拆分 · FY2024
Other revenues	$14m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$600m	-0.47	8
2026	$951m	-1.62	8
2027	$1.6b	-0.33	6
2028	$1.7b	-1.35	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2026Q3	117331	—
2026Q2	—	—
2026Q1	—	—

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 112%日换手占流通 7.8%自由流通 56%SG主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16Bitdeer Announces August 2026 Production and Operations Updateglobenewswire.com
2026-09-14Bitdeer AI Secures 65.1MW A202 Facility at Its Existing Johor, Malaysia Campus; Estimated Active AI Cloud Pipeline Surpasses $7 Billionglobenewswire.com
2026-09-09Bitdeer to Present at the 28th Annual H.C. Wainwright & Co. Global Investment Conferenceglobenewswire.com
2026-09-25Squeeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interestbenzinga.com
2026-09-24Bitdeer: Long-Term AI Leases Bring Durability To A Volatile Minerseekingalpha.com
2026-09-16Bitdeer Announces August 2026 Production and Operations Updateglobenewswire.com
2026-09-14These 10 Stocks Are Squeeze Candidates Waiting to Happenbenzinga.com
2026-09-14Bitdeer AI Secures 65.1MW A202 Facility at Its Existing Johor, Malaysia Campus; Estimated Active AI Cloud Pipeline Surpasses $7 Billionglobenewswire.com

MSTRStrategy Inc信号 5 · 地基 4/6 · 触发 6/13$52.5b · 加密 / BTC 监管落地距高 -57%目标 +47%底部龙头大盘

距 52 周高点 -57%；P/S 105.3x；收入连增 5 季；现金可支撑 0 个季度

Strategy Inc, together with its subsidiaries, operates as a bitcoin treasury company in the United States, Europe, the Middle East, Africa, and internationally. It offers investors varying degrees of economic exposure to Bitcoin by offering a range of securities, including equity and fixed income instruments. The company also provides AI-powered enterprise analytics software, including Strategy On

1D-1.9%

5D-3.6%

1M+28.8%

3M+92.7%

6M+19.3%

1Y-48.7%

3Y+399.9%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$7.7b	$105.0b	$52.5b
TTM 收入	$496m	$467m	$498m
TTM 净利	$429m	-$407m	-$30.4b
市销率 P/S	15.6x	224.7x	105.3x
EV/Sales	95.5x	—	115.4x
负债/资产	0.47	—	0.13
机构持有家数	621	1,007	1,012

这轮 10.5x 从 2024-01-23 涨到 2024-11-20，导火索是「资产储备」。涨幅里由收入解释的部分 -2%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.22x。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 105.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 13.41x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +26%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $498m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.9b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.7。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +3.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 59。
·刚从 52 周低点反转63 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +93%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$21.7b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +14.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -6.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 -0.5%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -28.14，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.5%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −9）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 26%（2026-02-06）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 15%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 0.5 个季度。
!市销率极高−2P/S 105 倍。
!疑似增发囤币型−2加密主题 + 一年摊薄 15%。普查：资产储备类导火索中位保留率只有 0.19x，是全部八类里最差的一档，而中位倍数 39x 又是最高的——涨得最猛、吐得最干净。

信号分 5 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 9

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 7 家 / 减仓 30 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$3.0b	-23%	0.63%
BLACKROCK, INC.	$1.7b	-24%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.4b	-34%	0.11%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.3b	-27%	0.06%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.3b	-26%	0.03%
TOROSO INVESTMENTS, LLC	$1.2b	-40%	2.09%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.1b	-3%	0.13%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.1b	-41%	0.09%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.1b	-20%	0.12%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.1b	-37%	0.08%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.0b	-35%	0.09%
INVESCO LTD.	$812m	-1%	0.06%
MORGAN STANLEY	$811m	-30%	0.04%
STATE STREET CORP	$654m	-25%	0.02%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$505m	+127%	0.04%

本季新建仓 3 家，合计 $621m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、HRT FINANCIAL LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$52.5b
企业价值 EV	$34.9b
EV/Sales	115.4x
EV/EBITDA	-2.6x
市销率 P/S	105.3x
2027E 市销率	103.0x
2027E 市盈率	11.1x
FMP DCF 估值	-28.14
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$2.9b
持有该股的 ETF 数	1,254

损益与利润率
TTM 收入	$498m
收入同比	+7.8%
最近一季收入同比	+6.9%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$337m
毛利率	+67.6%
毛利率同比变化	-2.5 pct
营业利润	-$8.4b
营业利润率	-1,676.7%
净利率	-6,103.0%
TTM 净利	-$30.4b
TTM 研发费用	$93m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$20m
TTM 资本开支	-$21.7b
TTM 自由现金流	-$21.7b
去年同期自由现金流	-$34.2b
自由现金流利润率	-4,364.3%
股权激励（TTM）	$53m
现金及短投	$2.4b
总债务	$6.8b
现金/市值	+4.7%
负债/资产	0.13
负债/权益	0.15
流动比率	5.39
速动比率	5.39
现金可支撑季数	0.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-13.4%
自由现金流收益率	-41.5%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.67
利息保障倍数	-262.9x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	-0.5%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	233.70
目标价区间	155.00 – 350.00
距目标价	+47.3%
目标价近月/近季	+14.9%
买/持/卖	18/8/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,012
机构家数环比	-6.7%
机构持股数环比	+7.9%
13F Put/Call	1.17
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	158.61
距 52 周高	-56.6%
距 52 周低	+93.9%
本周涨跌	+3.0%
RSI(14)	59
90 日年化波动	88%
30 日年化波动	106%
50 日均线	117.66
200 日均线	136.54
本周量/前3月均量	1.04
一年最大单日涨幅	+26.1%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	63

股本与公司
流通股本	330m
总股本	331m
自由流通占比	100%
流通市值	$52.3b
日换手/流通市值	+5.55%
一年股本摊薄	+15.2%
Beta	3.60
国家	US
员工数	1,539
上市日	1998-06-11
CEO	Phong Q. Le

地区收入拆分 · FY2025
North America	$272m	57%
E M E A	$163m	34%
Other Regions	$42m	9%

产品线收入拆分 · FY2025
Product Licenses And S	$215m	50%
Subscription And Circu	$176m	41%
License	$40m	9%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$473m	16.51	6
2026	$500m	-23.45	9
2027	$510m	14.28	6
2028	$526m	22.96	5
2029	$476m	100.57	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	3200	10300	0.33
2026Q2	370580	548235	0.44
2026Q1	167855	22443	1.00
2025Q4	117121	142005	0.36

国会披露交易
2026-06-05	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 88%日换手占流通 5.5%自由流通 100%US主题加密 / BTC 监管落地

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Tuttle Capital and Strive Asset Management Launch the First US Digital Credit ETF (DCAP)newsfilecorp.com
2026-09-17VerifiedX Joins Bitcoin For Corporations, the Strategy-Backed Network of Corporate Bitcoin Holdersglobenewswire.com
2026-09-03Strategy and Google Cloud Announce Seven-City AI Transformation Forum Seriesbusinesswire.com
2026-09-25Strategy (MSTR) Stock Drops Despite Market Gains: Important Facts to Notezacks.com
2026-09-25Strategy Proposes Daily Dividends on Its Preferred Stockgurufocus.com
2026-09-25Prediction: These 4 Stocks Will 4x in the Next 10 Yearsfool.com
2026-09-24Strategy Bought 950 Bitcoin at $79,670 Last Week. Will Michael Saylor Keep Buying at $84,000?247wallst.com
2026-09-24Top Performing Leveraged/Inverse ETFs: 09/20/2026etftrends.com

3D 打印 / 增材制造6 只在监控池ETF: PRNT

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

行业已经走完一轮完整的泡沫与出清，现在处在整合期。2024 到 2026 年发生了连续并购：尼康收购 SLM Solutions（约 6.7 亿美元），Stratasys 先后拿下巴斯夫 Forward AM 材料业务、Nexa3D 剩余资产，并在 2026 年 5 月从 Nano Dimension 手里收购 Markforged。结构性的事实是：中间层在消失——量流向消费级与打印农场，利润集中在航空、医疗、国防的认证件制造。

哪个国家、哪家龙头最强

美国与德国分列两端：美国（3D Systems、Stratasys 双总部、HP）在设备与材料的商业化上领先，德国（EOS、Trumpf）在金属粉末床工艺上技术最强但未上市，日本（尼康、三菱）通过并购切入。中国在低价设备出货量上第一，在认证件市场几乎没有份额。上市纯标的里没有一家是真正的行业龙头，这反映上市标的对行业龙头的覆盖缺口。

资金流向

资金在 2021 年见顶后持续流出，PRNT 的规模与成分股数量都在萎缩。现在的边际买盘来自并购套利与国防订单，不是成长资金。

PRNT 近1月-0.6%

PRNT 近3月+3.9%

机构持股数环比+18.3%

机构家数环比+7.7%

本季新建仓机构24 家

池内合计市值$9.8b

主题 ETF 规模$59m

要解决的三个痛点

单位经济：增材在多数零件上仍贵于减材，只有在小批量、复杂几何、认证壁垒高的场景才成立，这限定了可寻址市场的上限。
认证：航空与医疗零件的工艺认证以年计，且认证绑定到具体设备与批次粉末，换机就要重认证。
材料闭环与耗材毛利：厂商想靠耗材赚钱，客户想用第三方粉末，这个矛盾压制了装机量。

如果爆发，要检测什么

(1) 任一上市厂商的耗材与服务收入占比突破五成且毛利率同步上行——这是设备商转型为耗材商的临界点；(2) 出现航空或国防主承包商的多年期量产件框架订单；(3) 并购继续：行业集中度提升本身是这个主题现阶段唯一确定的重估来源。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

XMTRSIEMENS AG$101m
XMTRSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$39m
XMTRD. E. SHAW & CO., INC.$35m
PRLBSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$29m
DDDAIGH CAPITAL MANAGEMENT LLC$22m
NNDMTANG CAPITAL MANAGEMENT LLC$21m
DDDNEEDHAM INVESTMENT MANAGEMENT LLC$11m
DDDMEDINA VALUE PARTNERS, LLC$10m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 0 条

过去七天没有匹配到机构持仓类新闻。

行业动向新闻 · 0 条

过去七天没有匹配到行业事件类新闻。

本周该主题共抓取 6 条新闻，按标题关键词（13F / 持仓 / 基金名 / 订单 / 产能 / 政策 / 并购）分流后剩下这些。标题是第三方文本，原样展示。没有命中不等于没有发生，只说明标题里没有这些词。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
XMTR	Xometry, Inc.	龙头	$5.4b	-7%	+180%	+3.3%	+3.0%	+14.6%	+8.7%	+141.6%	+82.8%	+538.9%	6.7x	8	3/7	15
MTLS	Materialise N.V.	龙头	$494m	-1%	+76%	+5.2%	+7.4%	+26.4%	+19.2%	+70.6%	+50.0%	+58.2%	1.8x	1	3/5	14
PRLB	Proto Labs, Inc.	龙头	$2.3b	-1%	+113%	+3.5%	+10.6%	+24.0%	+18.5%	+60.9%	+95.7%	+277.5%	4.1x	5	3/5	10
NNDM	Nano Dimension Ltd.	龙头	$330m	-32%	+32%	-0.6%	-0.6%	-1.3%	+13.8%	-12.3%	-1.3%	-38.9%	2.7x	8	3/5	10
SSYS	Stratasys Ltd.	龙头	$717m	-36%	+13%	+3.0%	+3.4%	+4.4%	-0.8%	+2.2%	-28.7%	-32.7%	1.3x	0	3/2	10
DDD	3D Systems Corporation	龙头	$583m	-13%	+110%	+3.9%	-3.8%	+8.2%	+17.4%	+71.6%	+14.8%	-18.7%	1.5x	0	2/3	3

XMTRXometry, Inc.信号 15 · 地基 3/6 · 触发 7/13$5.4b · 3D 打印 / 增材制造距高 -7%目标 +10%龙头

距 52 周高点 -7%；P/S 6.7x；收入连增 8 季；现金可支撑 148 个季度；本周新触发：本周放量

Xometry, Inc. manages a global digital marketplace designed to streamline the sourcing of custom manufactured components and assemblies. The company's extensive service portfolio encompasses both traditional and cutting-edge manufacturing processes. These include precision CNC machining, covering milling and turning operations; various sheet metal fabrication techniques such as laser, waterjet, an

1D+3.3%

5D+3.0%

1M+14.6%

3M+8.7%

6M+141.6%

1Y+82.8%

3Y+538.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$5.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$808m
起涨日 P/S	3.2x	6.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	7.1x
起涨日现金	$164m	$517m
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	310

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -7%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 6.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +39%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $808m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $60m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.8。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线8 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 1.5 倍，本周涨跌 +3.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 60。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +225%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$14m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +8.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +6.5%，EPS 较预期 +9.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -87.12，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.2%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 39%（2026-05-07）。

信号分 15 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 7×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$641m	+141%	0.38%
FMR LLC	$378m	+195%	0.02%
BLACKROCK, INC.	$370m	+159%	0.01%
EVENTIDE ASSET MANAGEMENT, LLC	$208m	+73%	2.78%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$198m	+144%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$197m	+143%	0.01%
HOOD RIVER CAPITAL MANAGEMENT LLC	$192m	+318%	1.39%
DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC	$171m	+176%	0.99%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$168m	+162%	0.10%
FULLER & THALER ASSET MANAGEMENT, INC.	$138m	+152%	0.38%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$128m	+200%	0.02%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$118m	+164%	0.01%
STATE STREET CORP	$107m	+166%	0.00%
SIEMENS AG新建仓	$101m	+100%	20.52%
BAILLIE GIFFORD & CO	$98m	+114%	0.09%

本季新建仓 3 家，合计 $175m：SIEMENS AG、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、D. E. SHAW & CO., INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.4b
企业价值 EV	$5.4b
EV/Sales	7.1x
EV/EBITDA	-574.4x
市销率 P/S	6.7x
2027E 市销率	4.9x
2027E 市盈率	78.4x
FMP DCF 估值	-87.12
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$60m
持有该股的 ETF 数	256

损益与利润率
TTM 收入	$808m
收入同比	+33.7%
最近一季收入同比	+41.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$313m
毛利率	+38.7%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	-$31m
营业利润率	-3.8%
净利率	-3.8%
TTM 净利	-$31m
TTM 研发费用	$49m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$28m
TTM 资本开支	-$42m
TTM 自由现金流	-$14m
去年同期自由现金流	-$21m
自由现金流利润率	-1.7%
股权激励（TTM）	$41m
现金及短投	$517m
总债务	$340m
现金/市值	+9.6%
负债/资产	0.32
负债/权益	0.57
流动比率	3.21
速动比率	3.20
现金可支撑季数	148.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-3.3%
自由现金流收益率	-0.3%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	7.75
利息保障倍数	-6.2x
资产周转率	0.76
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+6.5%
上次 EPS 超预期	+9.9%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	110.80
目标价区间	100.00 – 120.00
距目标价	+10.2%
目标价近月/近季	+8.3%
买/持/卖	12/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	310
机构家数环比	+19.2%
机构持股数环比	+11.9%
13F Put/Call	0.08
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	100.57
距 52 周高	-6.8%
距 52 周低	+180.5%
本周涨跌	+3.5%
RSI(14)	60
90 日年化波动	57%
30 日年化波动	59%
50 日均线	91.33
200 日均线	71.32
本周量/前3月均量	1.53
一年最大单日涨幅	+39.2%
该日	2026-05-07
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	50m
总股本	54m
自由流通占比	93%
流通市值	$5.0b
日换手/流通市值	+1.19%
一年股本摊薄	+5.1%
Beta	1.32
国家	US
员工数	1,174
上市日	2021-06-30
CEO	Sanjeev Singh Sahni

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$574m	84%
Non-US	$113m	16%

产品线收入拆分 · FY2025
Marketplace Revenue	$630m	92%
Service	$57m	8%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$678m	0.33	6
2026	$915m	0.70	9
2027	$1.1b	1.28	9
2028	$1.3b	1.93	8
2029	$1.6b	2.47	6
2030	$1.9b	3.30	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	50506	116135	0.07
2026Q2	56134	81731	0.12
2026Q1	469291	141124	0.31
2025Q4	2000	57046	0.08

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 57%日换手占流通 1.2%自由流通 93%US主题 3D 打印 / 增材制造

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Xometry Marketplace Enables Deeper Enterprise Integration and Smart Procurement with TradeCentricglobenewswire.com
2026-09-08Xometry Unveils Its Next-Gen Workcenter Experience, Streamlining How Manufacturing Partners Find, Evaluate, and Accept Jobsglobenewswire.com
2026-08-25Xometry to Participate in Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-09-17Xometry Director Sells 10,000 Sharesfool.com
2026-09-15Xometry Marketplace Enables Deeper Enterprise Integration and Smart Procurement with TradeCentricglobenewswire.com
2026-09-15California State Teachers Retirement System Increases Stock Holdings in Xometry, Inc. $XMTRdefenseworld.net
2026-09-12Benzinga's 'Stock Whisper' Index: 5 Stocks Investors Secretly Monitor But Don't Talk About Yetbenzinga.com
2026-09-08Xometry, Inc. (XMTR) Presents at Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 Transcriptseekingalpha.com

MTLSMaterialise N.V.信号 14 · 地基 3/6 · 触发 5/13$494m · 3D 打印 / 增材制造距高 -1%目标 +19%龙头

距 52 周高点 -1%；P/S 1.8x；收入连增 1 季；已盈利；本周新触发：本周放量

Materialise N.V. (MTLS), founded in 1990 and headquartered in Leuven, Belgium, is a global leader in additive manufacturing and medical technology. The company offers specialized software and comprehensive 3D printing services across the Americas, Europe, Africa, and Asia-Pacific regions. Its operations are divided into three core segments: 1. Materialise Software: This division develops sophistic

1D+5.2%

5D+7.4%

1M+26.4%

3M+19.2%

6M+70.6%

1Y+50.0%

3Y+58.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$494m
起涨日 TTM 收入	$80m	$275m
起涨日 P/S	3.2x	1.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.3x
起涨日现金	$164m	$134m
起涨日负债/资产	0.21	0.14
起涨日机构持有家数	166	63

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -1%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以EUR计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $275m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $4m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 2.3 倍，本周涨跌 +8.5%。
·超卖后修复RSI(14) 89。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +76%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $17m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-27）收入较预期 +2.3%，EPS 较预期 +53.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 3.02，较现价 -64%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 40%。

信号分 14 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
DISCIPLINED GROWTH INVESTORS INC /MN	$15m	+164%	0.25%
ROCK POINT ADVISORS, LLC	$7m	+47%	1.80%
ARCHON CAPITAL MANAGEMENT LLC	$6m	+55%	2.31%
KING LUTHER CAPITAL MANAGEMENT CORP	$5m	+50%	0.02%
ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC	$4m	+65%	0.01%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$4m	+109%	0.00%
ARK INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$3m	+42%	0.02%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$2m	+46%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$2m	+87%	0.00%
EDMOND DE ROTHSCHILD HOLDING S.A.	$1m	+50%	0.02%
AXXION S.A.新建仓	$1m	+100%	0.09%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1m	+35%	0.00%
CREDIT AGRICOLE S A	$1m	+15%	0.00%
MORGAN STANLEY	$1m	+9%	0.00%
UBS GROUP AG	$915561	+201%	0.00%

本季新建仓 6 家，合计 $2m：AXXION S.A.、TREXQUANT INVESTMENT LP、JANE STREET GROUP, LLC、AXQ CAPITAL, LP、QRG CAPITAL MANAGEMENT, INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$494m
企业价值 EV	$305m
EV/Sales	1.3x
EV/EBITDA	11.7x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	34.8x
FMP DCF 估值	3.02
较 DCF 折溢价	-64.1%
日成交额	$4m
持有该股的 ETF 数	10

损益与利润率
TTM 收入	$275m
收入同比	+3.6%
最近一季收入同比	+9.9%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$157m
毛利率	+57.2%
毛利率同比变化	+0.7 pct
营业利润	$10m
营业利润率	+3.6%
净利率	+4.8%
TTM 净利	$13m
TTM 研发费用	$48m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$28m
TTM 资本开支	-$12m
TTM 自由现金流	$17m
去年同期自由现金流	$1m
自由现金流利润率	+6.1%
股权激励（TTM）	$120191
现金及短投	$134m
总债务	$59m
现金/市值	+27.1%
负债/资产	0.14
负债/权益	0.23
流动比率	2.41
速动比率	2.22

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.9%
自由现金流收益率	+3.9%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	2.89
利息保障倍数	125.5x
资产周转率	0.66
最近财报	2026-08-27
上次收入超预期	+2.3%
上次 EPS 超预期	+53.2%

卖方与机构
一致目标价	10.00
目标价区间	10.00 – 10.00
距目标价	+18.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	63
机构家数环比	-1.6%
机构持股数环比	+9.3%
13F Put/Call	4.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	8.43
距 52 周高	-1.3%
距 52 周低	+76.4%
本周涨跌	+8.5%
RSI(14)	89
90 日年化波动	38%
30 日年化波动	48%
50 日均线	7.02
200 日均线	6.07
本周量/前3月均量	2.27
一年最大单日涨幅	+13.1%
该日	2025-10-31
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	23m
总股本	59m
自由流通占比	40%
流通市值	$198m
日换手/流通市值	+2.11%
一年股本摊薄	-1.2%
Beta	1.36
国家	BE
员工数	2,556
上市日	2014-06-25
CEO	Brigitte de Vet-Veithen

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$111m	50%
GERMANY	$31m	14%
SWITZERLAND	$20m	9%
Asia Pacific	$19m	9%
FRANCE	$17m	8%
ITALY	$8m	4%
NETHERLANDS	$7m	3%
BELGIUM	$6m	3%

产品线收入拆分
—	未披露

市销率已停用。市销率待核：财报以EUR计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$268m	0.08	3
2026	$277m	0.18	3
2027	$294m	0.24	3
2028	$318m	0.37	2
2029	$352m	0.00	1

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 38%日换手占流通 2.1%自由流通 40%较 DCF -64%BE主题 3D 打印 / 增材制造

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-27Materialise Reports Second Quarter and Half-Year 2026 Resultsbusinesswire.com
2026-08-13Materialise NV to Report Second Quarter and Half-Year 2026 Earnings on Thursday, August 27, 2026businesswire.com
2026-09-25Materialise (NASDAQ:MTLS) Shares Cross Above 50-Day Moving Average – Should You Sell?defenseworld.net
2026-09-09Materialise (NASDAQ:MTLS) Share Price Passes Above 50-Day Moving Average – Time to Sell?defenseworld.net
2026-08-29Materialise Q2 Earnings Call Highlightsdefenseworld.net
2026-08-27Materialise NV (MTLS) Q2 2026 Earnings Call Transcriptseekingalpha.com
2026-08-27Materialise Q2 Earnings Call Highlightsmarketbeat.com

PRLBProto Labs, Inc.信号 10 · 地基 3/6 · 触发 5/13$2.3b · 3D 打印 / 增材制造距高 -1%目标 -10%龙头

距 52 周高点 -1%；P/S 4.1x；收入连增 5 季；已盈利

Proto Labs, Inc., together with its affiliated companies, functions as a global, e-commerce-driven digital manufacturer, specializing in the rapid creation of custom prototypes and on-demand production components. The firm provides a comprehensive suite of services including injection molding, computer numerical control (CNC) machining, and a diverse range of 3D printing technologies such as stere

1D+3.5%

5D+10.6%

1M+24.0%

3M+18.5%

6M+60.9%

1Y+95.7%

3Y+277.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$561m
起涨日 P/S	3.2x	4.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.9x
起涨日现金	$164m	$143m
起涨日负债/资产	0.21	0.00
起涨日机构持有家数	166	282

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -1%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $561m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $25m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 15.0。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线8 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 +9.7%。
·超卖后修复RSI(14) 78。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +122%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $62m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-31）收入较预期 +3.3%，EPS 较预期 +13.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 26.13，较现价 -73%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2026-02-06）。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$318m	+51%	0.00%
DISCIPLINED GROWTH INVESTORS INC /MN	$194m	+36%	3.29%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$130m	+49%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$94m	+29%	0.02%
STATE STREET CORP	$93m	+49%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$86m	+45%	0.00%
AMERICAN CAPITAL MANAGEMENT INC	$51m	+41%	2.27%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$50m	+51%	0.00%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$38m	+29%	0.05%
PRUDENTIAL FINANCIAL INC	$37m	+64%	0.04%
FMR LLC	$36m	+50%	0.00%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$36m	+36%	0.02%
NUVEEN, LLC	$34m	+89%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$33m	+309%	0.00%
DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC	$30m	+43%	0.17%

本季新建仓 1 家，合计 $29m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.3b
企业价值 EV	$1.8b
EV/Sales	3.9x
EV/EBITDA	28.6x
市销率 P/S	4.1x
2027E 市销率	3.7x
2027E 市盈率	40.3x
FMP DCF 估值	26.13
较 DCF 折溢价	-72.8%
日成交额	$25m
持有该股的 ETF 数	332

损益与利润率
TTM 收入	$561m
收入同比	+10.2%
最近一季收入同比	+10.6%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$255m
毛利率	+45.4%
毛利率同比变化	+1.3 pct
营业利润	$39m
营业利润率	+7.0%
净利率	+5.4%
TTM 净利	$30m
TTM 研发费用	$42m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$79m
TTM 资本开支	-$17m
TTM 自由现金流	$62m
去年同期自由现金流	$74m
自由现金流利润率	+11.1%
股权激励（TTM）	$15m
现金及短投	$143m
总债务	$2m
现金/市值	+6.2%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	3.64
速动比率	3.43

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.9%
自由现金流收益率	+2.7%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	14.96
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.71
最近财报	2026-07-31
上次收入超预期	+3.3%
上次 EPS 超预期	+13.2%
下次财报	2026-10-30

卖方与机构
一致目标价	87.00
目标价区间	87.00 – 87.00
距目标价	-9.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	6/11/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	282
机构家数环比	+5.6%
机构持股数环比	+3.3%
13F Put/Call	0.12
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	96.25
距 52 周高	-0.7%
距 52 周低	+113.4%
本周涨跌	+9.7%
RSI(14)	78
90 日年化波动	44%
30 日年化波动	43%
50 日均线	82.77
200 日均线	68.56
本周量/前3月均量	1.28
一年最大单日涨幅	+28.0%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	23m
总股本	24m
自由流通占比	98%
流通市值	$2.3b
日换手/流通市值	+1.09%
一年股本摊薄	+0.3%
Beta	1.42
国家	US
员工数	2,280
上市日	2012-02-24
CEO	Suresh Krishna

地区收入拆分 · FY2025
United States Segment	$432m	81%
Europe Segment	$101m	19%

产品线收入拆分 · FY2025
CNC Machining (Firstcu	$243m	46%
Injection Molding (Pro	$192m	36%
3D Printing (Fineline)	$80m	15%
Sheet Metal	$17m	3%
Other Products	$821000	0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$526m	1.57	3
2026	$582m	2.21	3
2027	$627m	2.39	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	34318	42325	0.88
2026Q1	93093	23970	1.22
2025Q4	13584	9144	1.00
2025Q3	3440	—	0.00

FMP 评级 B（3/5）90日波动 44%日换手占流通 1.1%自由流通 98%较 DCF -73%US主题 3D 打印 / 增材制造

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Protolabs Accelerates the Future of Robotics with Rapid Manufacturingbusinesswire.com
2026-09-04Protolabs Named to Business Insider's America's Most Innovative Businesses 2027 Listbusinesswire.com
2026-08-24Protolabs Appoints Sam Ramahi as Chief Operations Officerbusinesswire.com
2026-09-23Protolabs Accelerates the Future of Robotics with Rapid Manufacturingbusinesswire.com
2026-09-04Protolabs Named to Business Insider's America's Most Innovative Businesses 2027 Listgurufocus.com
2026-09-04Are Industrial Products Stocks Lagging Proto Labs (PRLB) This Year?zacks.com
2026-09-04Protolabs Named to Business Insider's America's Most Innovative Businesses 2027 Listbusinesswire.com
2026-09-02Canada Pension Plan Investment Board Invests $774,000 in Proto Labs, Inc. $PRLBdefenseworld.net

NNDMNano Dimension Ltd.信号 10 · 地基 3/6 · 触发 5/13$330m · 3D 打印 / 增材制造距高 -32%目标 —龙头

距 52 周高点 -32%；P/S 2.7x；收入连增 8 季；现金可支撑 26 个季度

Nano Dimension Ltd., an Israeli enterprise operating globally through its subsidiaries, focuses on delivering additive electronics solutions. The cornerstone of its offerings is the DragonFly IV system, an advanced platform engineered to address the manufacturing requirements of high-performance electronic devices across numerous sectors. This innovative system functions by precisely laying down s

1D-0.6%

5D-0.6%

1M-1.3%

3M+13.8%

6M-12.3%

1Y-1.3%

3Y-38.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$330m
起涨日 TTM 收入	$80m	$121m
起涨日 P/S	3.2x	2.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.0x
起涨日现金	$164m	$432m
起涨日负债/资产	0.21	0.04
起涨日机构持有家数	166	115

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -32%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $121m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $2m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +0.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 41。
·刚从 52 周低点反转70 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$67m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +426.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -49.85，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.32。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 14 家 / 减仓 15 家）

机构	市值	环比	占其组合
MURCHINSON LTD.	$27m	+3%	3.77%
TANG CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$21m	+100%	0.94%
BOOTHBAY FUND MANAGEMENT, LLC	$14m	+3%	0.18%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$5m	+30%	0.00%
MAN GROUP PLC	$5m	-36%	0.01%
MARSHALL WACE, LLP新建仓	$5m	+100%	0.00%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$4m	+33%	0.00%
CAPTION MANAGEMENT, LLC新建仓	$4m	+100%	0.02%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$3m	-23%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$3m	+2%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3m	-24%	0.00%
PEAPOD LANE CAPITAL LLC	$2m	-29%	1.42%
CAPTION MANAGEMENT, LLC	$2m	-49%	0.01%
ARK INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$2m	-25%	0.01%
GEM INVESTMENT ADVISORS, LLC新建仓	$1m	+100%	0.89%

本季新建仓 11 家，合计 $34m：TANG CAPITAL MANAGEMENT LLC、MARSHALL WACE, LLP、CAPTION MANAGEMENT, LLC、GEM INVESTMENT ADVISORS, LLC、HRT FINANCIAL LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$330m
企业价值 EV	-$26m
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-0.0x
市销率 P/S	2.7x
2027E 市销率	—
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-49.85
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$2m
持有该股的 ETF 数	16

损益与利润率
TTM 收入	$121m
收入同比	+73.5%
最近一季收入同比	+12.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$47m
毛利率	+38.8%
毛利率同比变化	+3.1 pct
营业利润	-$81m
营业利润率	-67.4%
净利率	-135.2%
TTM 净利	-$163m
TTM 研发费用	$30m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$66m
TTM 资本开支	-$819159
TTM 自由现金流	-$67m
去年同期自由现金流	-$94m
自由现金流利润率	-55.3%
股权激励（TTM）	$8m
现金及短投	$432m
总债务	$20m
现金/市值	+130.7%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.04
流动比率	10.66
速动比率	10.06
现金可支撑季数	25.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-15.2%
自由现金流收益率	-20.2%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	0.32
利息保障倍数	-108.5x
资产周转率	0.22
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+426.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	—
距目标价	—
目标价近月/近季	—
买/持/卖	0/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	115
机构家数环比	+0.0%
机构持股数环比	+13.7%
13F Put/Call	0.35
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1.57
距 52 周高	-32.3%
距 52 周低	+31.9%
本周涨跌	+0.0%
RSI(14)	41
90 日年化波动	48%
30 日年化波动	25%
50 日均线	1.56
200 日均线	1.67
本周量/前3月均量	0.65
一年最大单日涨幅	+11.6%
该日	2026-05-01
距区间低点天数	70

股本与公司
流通股本	203m
总股本	211m
自由流通占比	96%
流通市值	$319m
日换手/流通市值	+0.52%
一年股本摊薄	-4.0%
Beta	1.02
国家	US
员工数	468
上市日	2016-03-07
CEO	Moshe Rozenbaum

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$45m	44%
EMEA	$41m	40%
Asia Pacific	$17m	16%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$80m	78%
Service	$22m	22%

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	24971	0.00
2026Q2	—	80690	0.00
2026Q1	965000	178950	1.67
2025Q4	—	—	0.00

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 48%日换手占流通 0.5%自由流通 96%US主题 3D 打印 / 增材制造

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-17Nano Dimension Appoints Nadav Kidron to Board of Directors to Chair Strategy and Capital Allocation Committeeglobenewswire.com
2026-08-06Nano Dimension Reports Financial Results for the Second Quarter 2026globenewswire.com
2026-09-11Nano Dimension (NASDAQ:NNDM) Stock Passes Below 50 Day Moving Average – What’s Next?defenseworld.net

SSYSStratasys Ltd.信号 10 · 地基 3/6 · 触发 2/13$717m · 3D 打印 / 增材制造距高 -36%目标 +51%龙头

距 52 周高点 -36%；P/S 1.3x；现金可支撑 35 个季度；本周新触发：站上 50 日均线

Stratasys Ltd., established in 1989 and headquartered in Eden Prairie, Minnesota, specializes in sophisticated, connected polymer-based 3D printing solutions. Its product portfolio encompasses a variety of 3D printing systems, including PolyJet, FDM, stereolithography, and programmable photo polymerization technologies, crucial for rapid prototyping tasks like design validation, visualization, and

1D+3.0%

5D+3.4%

1M+4.4%

3M-0.8%

6M+2.2%

1Y-28.7%

3Y-32.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$717m
起涨日 TTM 收入	$80m	$547m
起涨日 P/S	3.2x	1.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.2x
起涨日现金	$164m	$213m
起涨日负债/资产	0.21	0.02
起涨日机构持有家数	166	161

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -36%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $547m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $5m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -0.8，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 57。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$24m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 -0.6%，EPS 较预期 +300.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1.80，较现价 -78%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 66%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -0.81。

信号分 10 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 2×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 6 家）

机构	市值	环比	占其组合
RUBRIC CAPITAL MANAGEMENT LP	$68m	+10%	0.63%
NEUBERGER BERMAN GROUP LLC	$50m	+49%	0.03%
PHOENIX HOLDINGS LTD.	$26m	-3%	0.18%
STATE STREET CORP	$23m	+88%	0.00%
SEGALL BRYANT & HAMILL, LLC	$13m	+20%	0.16%
EXCHANGE TRADED CONCEPTS, LLC	$12m	-17%	0.05%
LEGAL & GENERAL GROUP PLC	$10m	+10%	0.00%
RPG INVESTMENT ADVISORY, LLC	$10m	+10%	1.00%
TSP CAPITAL MANAGEMENT GROUP, LLC	$10m	+10%	2.28%
KOPION ASSET MANAGEMENT, LLC	$8m	+12%	5.13%
FORMULA GROWTH LTD	$7m	+18%	2.59%
MORGAN STANLEY	$6m	+76%	0.00%
TUDOR INVESTMENT CORP ET AL	$6m	+290%	0.01%
PINNACLE ASSOCIATES LTD	$5m	+6%	0.06%
MARSHALL WACE, LLP	$5m	+56%	0.00%

本季新建仓 2 家，合计 $5m：TREXQUANT INVESTMENT LP、BALYASNY ASSET MANAGEMENT L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$717m
企业价值 EV	$678m
EV/Sales	1.2x
EV/EBITDA	-9.3x
市销率 P/S	1.3x
2027E 市销率	1.2x
2027E 市盈率	44.1x
FMP DCF 估值	1.80
较 DCF 折溢价	-78.2%
日成交额	$5m
持有该股的 ETF 数	46

损益与利润率
TTM 收入	$547m
收入同比	-3.1%
最近一季收入同比	-0.3%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$235m
毛利率	+42.9%
毛利率同比变化	-0.7 pct
营业利润	-$77m
营业利润率	-14.1%
净利率	-21.0%
TTM 净利	-$115m
TTM 研发费用	$59m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$5m
TTM 资本开支	-$20m
TTM 自由现金流	-$24m
去年同期自由现金流	-$15m
自由现金流利润率	-4.4%
股权激励（TTM）	$6m
现金及短投	$213m
总债务	$25m
现金/市值	+29.6%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.03
流动比率	3.48
速动比率	2.58
现金可支撑季数	35.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.6%
自由现金流收益率	-3.4%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	-0.81
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.52
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	-0.6%
上次 EPS 超预期	+300.0%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	12.50
目标价区间	11.00 – 14.00
距目标价	+51.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	16/16/4
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	161
机构家数环比	+0.6%
机构持股数环比	+3.6%
13F Put/Call	0.57
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	8.26
距 52 周高	-35.5%
距 52 周低	+12.5%
本周涨跌	+3.2%
RSI(14)	57
90 日年化波动	48%
30 日年化波动	42%
50 日均线	8.12
200 日均线	8.92
本周量/前3月均量	0.89
一年最大单日涨幅	+14.7%
该日	2026-01-15
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	57m
总股本	87m
自由流通占比	66%
流通市值	$471m
日换手/流通市值	+1.06%
一年股本摊薄	+4.3%
Beta	1.94
国家	US
员工数	1,757
上市日	1994-10-21
CEO	Yoav Zeif

地区收入拆分 · FY2025
America	$329m	46%
UNITED STATES	$314m	44%
Asia Pacific	$69m	10%
ISRAEL	$6m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$380m	69%
Services Member	$171m	31%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$550m	0.14	4
2026	$565m	0.11	3
2027	$587m	0.19	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2026Q1	—	—
2025Q4	—	—
2024Q4	—	—
2024Q3	—	—

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 48%日换手占流通 1.1%自由流通 66%较 DCF -78%US主题 3D 打印 / 增材制造

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Stratasys Additive Manufacturing Solutions to Roll Out Across 20+ GM Manufacturing Facilitiesbusinesswire.com
2026-09-10Stratasys Brings Production-Proven Additive Manufacturing to IMTS 2026 Across Aerospace, Defense, Automotive and Healthcare Applicationsbusinesswire.com
2026-09-09Toyota and Rivian Adopt Stratasys' New F870™ to Accelerate Factory-Floor Manufacturing Applications at Scalebusinesswire.com
2026-09-22Stratasys, Ltd. (NASDAQ:SSYS) Receives Average Recommendation of “Moderate Buy” from Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-14Stratasys Additive Manufacturing Solutions to Roll Out Across 20+ GM Manufacturing Facilitiesgurufocus.com
2026-09-14Stratasys Additive Manufacturing Solutions to Roll Out Across 20+ GM Manufacturing Facilitiesbusinesswire.com
2026-09-10Stratasys Brings Production-Proven Additive Manufacturing to IMTS 2026 Across Aerospace, Defense, Automotive and Healthcare Applicationsbusinesswire.com
2026-09-09Toyota and Rivian Adopt Stratasys' New F870™ to Accelerate Factory-Floor Manufacturing Applications at Scalegurufocus.com

DDD3D Systems Corporation信号 3 · 地基 2/6 · 触发 3/13$583m · 3D 打印 / 增材制造距高 -13%目标 +68%龙头

距 52 周高点 -13%；P/S 1.5x；现金可支撑 8 个季度

3D Systems Corporation, operating globally across the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and Asia Pacific regions, specializes in delivering advanced 3D printing and digital manufacturing solutions. Its product portfolio includes a diverse array of 3D printers utilizing technologies like stereolithography, selective laser sintering, direct metal printing, multi-jet printing, color jet prin

1D+3.9%

5D-3.8%

1M+8.2%

3M+17.4%

6M+71.6%

1Y+14.8%

3Y-18.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$583m
起涨日 TTM 收入	$80m	$388m
起涨日 P/S	3.2x	1.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.5x
起涨日现金	$164m	$128m
起涨日负债/资产	0.21	0.20
起涨日机构持有家数	166	222

地基 · 反转是否可得（2 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -13%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $388m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $8m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -1.2，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -1.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 54。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +116%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$62m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +8.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +0.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -2.59，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.4%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2026-03-09）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 16%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -1.21。

信号分 3 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 2×2 ＋触发 3×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$41m	+101%	0.00%
STATE STREET CORP	$40m	+86%	0.00%
AIGH CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$22m	+100%	1.38%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$21m	+88%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$20m	+80%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$13m	+72%	0.01%
MARSHALL WACE, LLP	$12m	+98%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$11m	+78%	0.00%
NEEDHAM INVESTMENT MANAGEMENT LLC新建仓	$11m	+100%	0.32%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$10m	+254%	0.00%
MEDINA VALUE PARTNERS, LLC新建仓	$10m	+100%	1.94%
NUVEEN, LLC	$9m	+148%	0.00%
ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC	$9m	+2,560%	0.01%
SILVERBERG BERNSTEIN CAPITAL MANAGEMENT LLC	$8m	+69%	3.23%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$7m	+96%	0.00%

本季新建仓 7 家，合计 $54m：AIGH CAPITAL MANAGEMENT LLC、NEEDHAM INVESTMENT MANAGEMENT LLC、MEDINA VALUE PARTNERS, LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、PANAGORA ASSET MANAGEMENT INC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$583m
企业价值 EV	$431m
EV/Sales	1.5x
EV/EBITDA	-28.3x
市销率 P/S	1.5x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-2.59
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$8m
持有该股的 ETF 数	159

损益与利润率
TTM 收入	$388m
收入同比	-6.2%
最近一季收入同比	-0.3%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$129m
毛利率	+33.4%
毛利率同比变化	-1.7 pct
营业利润	-$58m
营业利润率	-15.1%
净利率	-14.2%
TTM 净利	-$55m
TTM 研发费用	$47m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$50m
TTM 资本开支	-$12m
TTM 自由现金流	-$62m
去年同期自由现金流	-$83m
自由现金流利润率	-15.9%
股权激励（TTM）	$12m
现金及短投	$128m
总债务	$109m
现金/市值	+21.9%
负债/资产	0.20
负债/权益	0.40
流动比率	3.40
速动比率	2.27
现金可支撑季数	8.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-13.2%
自由现金流收益率	-10.6%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	-1.21
利息保障倍数	-7.1x
资产周转率	0.72
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+0.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	6.00
目标价区间	6.00 – 6.00
距目标价	+68.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/21/8
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	222
机构家数环比	+8.3%
机构持股数环比	+36.3%
13F Put/Call	0.87
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.57
距 52 周高	-13.3%
距 52 周低	+110.0%
本周涨跌	-1.7%
RSI(14)	54
90 日年化波动	83%
30 日年化波动	62%
50 日均线	3.24
200 日均线	2.64
本周量/前3月均量	0.73
一年最大单日涨幅	+28.1%
该日	2026-03-09
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	157m
总股本	163m
自由流通占比	96%
流通市值	$562m
日换手/流通市值	+1.45%
一年股本摊薄	+15.6%
Beta	2.76
国家	US
员工数	1,418
上市日	1988-03-10
CEO	Jeffrey A. Graves

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$224m	34%
UNITED STATES	$221m	33%
EMEA	$136m	20%
GERMANY	$59m	9%
Asia Pacific	$27m	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$223m	58%
Service	$163m	42%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$379m	-0.45	3
2026	$393m	-0.14	3
2027	$410m	-0.12	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	115500	0.00
2026Q2	365848	142070	0.73
2026Q1	1m	—	0.00
2025Q4	—	6941	0.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 83%日换手占流通 1.4%自由流通 96%US主题 3D 打印 / 增材制造

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-273D Systems Launches Partnership with Savannah River National Laboratory to Advance 3D Printing for Advanced Energy and National Security Applicationsglobenewswire.com
2026-08-043D Systems Announces CEO Transition Planglobenewswire.com
2026-08-033D Systems Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-24Critical Analysis: 3D Systems (NYSE:DDD) versus Luxfer (NYSE:LXFR)defenseworld.net
2026-09-223D Systems (NYSE:DDD) & Symbotic (NASDAQ:SYM) Head-To-Head Contrastdefenseworld.net
2026-09-20Jeffrey Graves Sells 42,686 Shares of 3D Systems (NYSE:DDD) Stockdefenseworld.net
2026-09-08AdaptHealth Appoints Harriss Currie as Chief Financial Officergurufocus.com
2026-09-02Why Is 3D Systems (DDD) Down 7.6% Since Last Earnings Report?zacks.com

AI 基建 / 算力与存储32 只在监控池（其中 1 只本周命中）ETF: SMH · AIQ

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

瓶颈在链条上持续后移：先是 GPU，然后是高带宽存储（HBM），再到光互联与电力。每一次后移都会把一段之前被当作周期股定价的资产重新定价。普查里最强的证据来自这条链——存储三家（MU/SNDK/WDC）起涨日集中在两个月内，万亿市值的美光也做到了 11.6 倍。

哪个国家、哪家龙头最强

美国在芯片设计与系统上较强（NVIDIA、Broadcom），台湾拥有先进制造的重要能力（台积电），韩国在HBM上领先（SK海力士、三星），荷兰拥有关键光刻能力（ASML）。这是全部主题里地理分工最清晰、也最脆弱的一条链。

资金流向

资金高度集中在少数几家，SMH 的前五大权重占比接近一半。尾部标的（光模块、电源、散热）的资金是从龙头外溢过去的，滞后一到两个季度。

SMH 近1月+9.1%

SMH 近3月-0.8%

AIQ 近1月+4.6%

AIQ 近3月+4.5%

机构持股数环比+10.2%

机构家数环比+17.0%

本季新建仓机构109 家

池内合计市值$17.77t

主题 ETF 规模$84.6b

要解决的三个痛点

先进封装（CoWoS）与 HBM 产能是硬约束，扩产周期以年计。
电力：数据中心的并网排期已经成为部署速度的实际瓶颈，比芯片供给更难解决。
客户集中：少数几家云厂商的资本开支决定全链条需求，任一家减速冲击是全链的。

如果爆发，要检测什么

(1) 瓶颈件的交期拉长与现货涨价（HBM、光模块、变压器）——普查里「物理短缺」是唯一能让大市值也走出多倍的机制；(2) 云厂商资本开支指引上修，且明确指向下一代互联而不是算力；(3) 某一环节从周期定价切换到成长定价，表现为市销率倍数的台阶式跳升。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

NVDANORGES BANK$65.2b
NVDASIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$32.1b
AVGONORGES BANK$24.9b
MUNORGES BANK$17.5b
TSLANORGES BANK$16.3b
NVDAJUPITER TOPCO LLC$16.2b
AMDNORGES BANK$13.6b
AVGOSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$12.6b

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 3 条

2026-09-25NVDAThe Case For and Against Fidelity's Fundamental Large Cap Growth ETF247wallst.com
2026-09-25NVDANVIDIA Corporation $NVDA Position Increased by PDS Planning Incdefenseworld.net
2026-09-25MCHPQRG Capital Management Inc. Increases Stake in Microchip Technology Incorporated $MCHPdefenseworld.net

行业动向新闻 · 4 条

2026-09-25TSMTSMC Offers AI Upside No Matter Who Wins The Raceseekingalpha.com
2026-09-25NVDARMX Signs Compute Supply Purchase Order with Technologent for NVIDIA H200 GPUsprnewswire.com
2026-09-25AMDBanking giant sets date when AMD stock will trade at $720finbold.com
2026-09-25AMDNvidia Vs. AMD: Who Wins The Critical Coming 6 Month Period?247wallst.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
SNPS	Synopsys, Inc.	大盘	$81.5b	-21%	+17%	+0.2%	+10.6%	+4.2%	-6.4%	+3.8%	-12.6%	-4.9%	8.7x	6	4/5	20
ASML	ASML Holding N.V.	龙头	$672.1b	-13%	+86%	+1.2%	+3.0%	-0.1%	-2.8%	+31.2%	+83.3%	+204.5%	19.0x	8	4/6	17
CRWV	CoreWeave, Inc. Class A Co	精选底部大盘AD	$47.8b	-43%	+45%	-2.8%	+7.4%	-0.5%	-9.3%	+8.9%	-27.2%	+119.0%	6.3x	7	4/6	17
MCHP	Microchip Technology Incor	大盘	$42.7b	-26%	+62%	+5.4%	+10.1%	+7.1%	-16.4%	+20.8%	+21.4%	+1.6%	8.3x	3	4/6	17
GFS	GLOBALFOUNDRIES Inc.	底部大盘	$26.9b	-47%	+53%	+4.1%	-0.1%	+7.3%	-38.6%	+9.9%	+37.7%	-12.9%	3.9x	2	5/6	16
MPWR	Monolithic Power Systems,	大盘	$67.2b	-20%	+64%	+2.4%	+10.0%	+4.9%	+4.1%	+29.2%	+54.1%	+207.6%	20.5x	8	4/5	16
ALAB	Astera Labs, Inc. Common S	大盘	$62.5b	-27%	+272%	+1.1%	+17.9%	+25.6%	-6.9%	+220.9%	+84.4%	+487.8%	52.0x	8	4/5	16
CRDO	Credo Technology Group Hol	大盘	$39.3b	-32%	+144%	+7.7%	+16.6%	-6.9%	-11.4%	+118.8%	+47.6%	+1,340.1%	24.7x	8	4/5	16
CLS	Celestica Inc.	大盘AD	$42.0b	-23%	+59%	-2.2%	+7.0%	+18.9%	+8.3%	+33.7%	+49.9%	+1,519.2%	2.7x	8	5/5	15
TSEM	Tower Semiconductor Ltd.	大盘	$26.0b	-28%	+240%	+6.1%	+2.4%	+8.3%	-14.6%	+22.1%	+237.2%	+814.2%	15.2x	8	4/6	15
LRCX	Lam Research Corporation	大盘	$394.2b	-28%	+149%	+2.6%	+14.9%	+0.2%	-21.6%	+35.0%	+146.0%	+407.9%	17.0x	8	4/6	15
SMCI	Super Micro Computer, Inc.	大盘	$28.0b	-26%	+122%	+4.2%	+7.6%	+12.5%	+36.6%	+79.9%	-6.4%	+73.8%	0.7x	3	5/5	15
TSM	Taiwan Semiconductor Manuf	龙头	$2.34t	-6%	+69%	-0.1%	+5.0%	+8.0%	+3.6%	+29.6%	+62.9%	+422.5%	0.5x	8	4/6	14
NVDA	NVIDIA Corporation	龙头	$5.45t	-5%	+37%	+0.2%	+2.6%	+5.6%	+15.0%	+26.0%	+26.7%	+433.1%	18.0x	8	4/6	14
ANET	Arista Networks, Inc.	龙头	$260.1b	-4%	+80%	+0.4%	+1.5%	+2.1%	+31.1%	+68.5%	+44.9%	+364.4%	24.7x	8	4/6	14
MU	Micron Technology, Inc.	龙头	$1.22t	-14%	+597%	+0.2%	+9.9%	+16.0%	-10.8%	+183.3%	+590.1%	+1,478.1%	13.5x	8	4/7	13
NXPI	NXP Semiconductors N.V.	大盘	$60.0b	-30%	+30%	+3.4%	+2.9%	+5.9%	-20.3%	+20.5%	+5.0%	+20.2%	4.6x	3	3/5	13
WDC	Western Digital Corporatio	底部大盘	$157.5b	-43%	+333%	+1.4%	+6.9%	+1.3%	-32.4%	+54.3%	+326.1%	+1,254.7%	12.2x	2	5/5	13
ARM	Arm Holdings plc American	大盘	$331.4b	-31%	+210%	+1.3%	+5.4%	+23.6%	-7.2%	+100.5%	+122.3%	+479.8%	64.3x	8	4/6	13
AVGO	Broadcom Inc.	龙头大盘AD	$1.68t	-29%	+22%	+0.7%	-1.6%	-0.8%	-3.3%	+14.0%	+5.5%	+332.3%	18.8x	8	4/4	12
AMD	Advanced Micro Devices, In	龙头	$1.03t	-1%	+302%	+0.2%	+8.0%	+31.1%	+20.9%	+209.5%	+295.5%	+557.2%	24.9x	8	4/6	12
NBIS	Nebius Group N.V.	大盘	$57.0b	-21%	+223%	-2.5%	+8.9%	+6.9%	-7.5%	+106.2%	+119.9%	+1,086.7%	42.0x	8	3/8	12
KLAC	KLA Corporation	大盘	$245.5b	-39%	+92%	+0.4%	+10.2%	+2.5%	-27.4%	+21.7%	+77.4%	+312.6%	18.1x	8	4/4	12
QCOM	QUALCOMM Incorporated	大盘	$212.1b	-22%	+66%	+4.0%	+5.6%	+25.8%	-1.4%	+54.9%	+19.0%	+82.9%	4.8x	0	4/4	12
SNDK	Sandisk Corporation	大盘	$263.3b	-24%	+1,783%	+1.4%	-2.6%	+18.6%	-15.0%	+194.7%	+1,730.5%	+4,838.3%	13.0x	5	3/8	11
AIP	Arteris, Inc.	底部	$1.1b	-52%	+153%	-1.2%	+1.4%	+4.7%	-44.8%	+36.4%	+146.8%	+295.5%	13.0x	8	4/5	10
AMAT	Applied Materials, Inc.	大盘	$385.1b	-34%	+146%	+2.3%	+6.4%	+1.1%	-22.6%	+43.3%	+137.8%	+261.7%	12.5x	2	4/4	10
COHR	Coherent, Inc.	大盘	$57.9b	-33%	+182%	+1.8%	-9.4%	+0.5%	-22.3%	+21.6%	+176.5%	+831.5%	8.1x	8	4/5	9
MRVL	Marvell Technology, Inc.	龙头大盘	$229.4b	-21%	+271%	+1.2%	+8.2%	+9.0%	-6.9%	+166.1%	+212.5%	+397.7%	24.3x	8	3/5	8
KEEL	Keel Infrastructure Corp.	底部	$2.3b	-48%	+90%	-2.6%	-9.1%	+13.1%	-37.0%	+85.4%	+49.6%	+272.5%	15.1x	0	3/4	8
POET	POET Technologies Inc.	底部	$1.0b	-63%	+101%	+0.3%	-4.4%	-3.8%	-17.7%	+41.5%	+34.9%	+142.1%	598.8x	4	4/5	6
AAOI	Applied Optoelectronics, I	底部	$8.1b	-57%	+448%	+0.4%	-6.3%	-10.9%	-25.3%	+4.1%	+293.5%	+940.0%	13.7x	8	4/4	5

SNPSSynopsys, Inc.信号 20 · 地基 4/6 · 触发 5/13$81.5b · AI 基建 / 算力与存储距高 -21%目标 +31%大盘

距 52 周高点 -21%；P/S 8.7x；收入连增 6 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线、刚从 52 周低点反转、卖方上修

Synopsys, Inc. is a leading provider of electronic design automation (EDA) software, instrumental in the creation and validation of integrated circuits. The company offers a robust portfolio of platforms, including the Fusion Design Platform for digital implementation, and the comprehensive Verification Continuum Platform. The latter provides a suite of solutions such as virtual prototyping, stati

1D+0.2%

5D+10.6%

1M+4.2%

3M-6.4%

6M+3.8%

1Y-12.6%

3Y-4.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$81.5b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$9.4b
起涨日 P/S	2.1x	8.7x
起涨日 EV/Sales	10.7x	9.4x
起涨日现金	$600m	$3.6b
起涨日负债/资产	0.25	0.23
起涨日机构持有家数	464	1,522

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -21%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $9.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $922m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.7。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 3 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +10.6%。
·超卖后修复RSI(14) 67。
✓刚从 52 周低点反转本周新触发8 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +16%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -6.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.8b。
✓卖方上修本周新触发近 30 天上调 5 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.3%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-26）收入较预期 +1.6%，EPS 较预期 +6.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 252.17，较现价 -41%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 19%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 20 ＝本周新触发 3×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 7 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$7.2b	+15%	0.11%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$5.6b	+13%	0.12%
STATE STREET CORP	$4.0b	+15%	0.12%
INVESCO LTD.	$2.7b	+69%	0.21%
FMR LLC	$2.7b	-19%	0.12%
NVIDIA CORP	$2.2b	+13%	3.39%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.0b	+11%	0.11%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.0b	+7%	0.09%
MORGAN STANLEY	$1.7b	+8%	0.09%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$1.5b	+35%	0.94%
ASPEX MANAGEMENT (HK) LTD	$1.4b	+31%	15.62%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$1.4b	+58%	0.25%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$1.3b	+27%	0.72%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.2b	-2%	0.11%
ASSENAGON ASSET MANAGEMENT S.A.	$1.1b	+57%	1.37%

本季新建仓 2 家，合计 $1.4b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$81.5b
企业价值 EV	$81.7b
EV/Sales	9.4x
EV/EBITDA	25.1x
市销率 P/S	8.7x
2027E 市销率	7.5x
2027E 市盈率	24.1x
FMP DCF 估值	252.17
较 DCF 折溢价	-40.8%
日成交额	$922m
持有该股的 ETF 数	2,200

损益与利润率
TTM 收入	$9.4b
收入同比	+46.3%
最近一季收入同比	+42.4%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$6.8b
毛利率	+72.4%
毛利率同比变化	-6.7 pct
营业利润	$918m
营业利润率	+9.8%
净利率	+11.4%
TTM 净利	$1.1b
TTM 研发费用	$2.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.0b
TTM 资本开支	-$191m
TTM 自由现金流	$2.8b
去年同期自由现金流	$1.3b
自由现金流利润率	+29.6%
股权激励（TTM）	$950m
现金及短投	$3.6b
总债务	$10.8b
现金/市值	+4.4%
负债/资产	0.23
负债/权益	0.35
流动比率	1.34
速动比率	1.24

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.7%
自由现金流收益率	+3.4%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	3.74
利息保障倍数	1.5x
资产周转率	0.20
最近财报	2026-08-26
上次收入超预期	+1.6%
上次 EPS 超预期	+6.5%
下次财报	2026-12-09

卖方与机构
一致目标价	557.55
目标价区间	420.00 – 700.00
距目标价	+31.0%
目标价近月/近季	+2.3%
买/持/卖	28/2/0
近30天上调/下调	5/0
机构持有家数	1,522
机构家数环比	+3.2%
机构持股数环比	+5.1%
13F Put/Call	1.12
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	425.76
距 52 周高	-21.1%
距 52 周低	+17.4%
本周涨跌	+10.6%
RSI(14)	67
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	56%
50 日均线	400.70
200 日均线	445.29
本周量/前3月均量	0.95
一年最大单日涨幅	+13.4%
该日	2026-08-27
距区间低点天数	8

股本与公司
流通股本	190m
总股本	191m
自由流通占比	99%
流通市值	$81.1b
日换手/流通市值	+1.14%
一年股本摊薄	+18.9%
Beta	1.23
国家	US
员工数	28,000
上市日	1992-02-26
CEO	Sassine Ghazi

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$3.1b	44%
Other Countries	$1.3b	18%
KOREA, REPUBLIC OF	$947m	13%
Europe	$889m	13%
CHINA	$814m	12%

产品线收入拆分 · FY2025
License and Maintenanc	$3.5b	49%
License	$2.0b	29%
Technology Service	$1.6b	22%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.0b	12.83	16
2026	$9.7b	15.14	17
2027	$10.8b	17.70	20
2028	$12.1b	20.80	17
2029	$13.7b	24.70	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	729	1047	0.50
2026Q2	32143	51167	0.95
2026Q1	9572	12045	0.81
2025Q4	93508	37948	0.69

国会披露交易
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 46%日换手占流通 1.1%自由流通 99%较 DCF -41%US2026-09-25 HSBC Buy2026-09-24 BNP Paribas Neutral2026-09-10 Wells Fargo Overweight2026-09-08 Morgan Stanley Overweight主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Synopsys and TSMC Partner to Accelerate AI Systems Innovation with Agentic AI and Advanced Designprnewswire.com
2026-08-26Synopsys Posts Financial Results for Third Quarter Fiscal Year 2026prnewswire.com
2026-09-25Why Is Synopsys (SNPS) Down 8.6% Since Last Earnings Report?zacks.com
2026-09-25Why Synopsys Stock Popped, Then Droppedfool.com
2026-09-25Synopsys Stock Climbs as HSBC Upgrades Software Giant on AI Growth Tailwindsbenzinga.com
2026-09-25HSBC Upgrades Synopsys to Buy, Sees 28% Earnings Growth Through 2028247wallst.com
2026-09-25Buy These 3 Sales Growth Stocks Amid Rising Rate Hike Betszacks.com

ASMLASML Holding N.V.信号 17 · 地基 4/6 · 触发 6/13$672.1b · AI 基建 / 算力与存储距高 -13%目标 +32%龙头

距 52 周高点 -13%；P/S 19.0x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

ASML Holding N.V. provides lithography solutions for the development, production, marketing, sales, upgrading, and servicing of advanced semiconductor equipment systems. The company offers lithography, metrology, and inspection systems. It also provides extreme ultraviolet lithography systems; and deep ultraviolet lithography systems comprising immersion and dry lithography systems solutions to ma

1D+1.2%

5D+3.0%

1M-0.1%

3M-2.8%

6M+31.2%

1Y+83.3%

3Y+204.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$672.1b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$35.3b
起涨日 P/S	2.1x	19.0x
起涨日 EV/Sales	10.7x	16.5x
起涨日现金	$600m	$7.6b
起涨日负债/资产	0.25	0.04
起涨日机构持有家数	464	2,621

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -13%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以EUR计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $35.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.4b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 14.2。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发4 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +3.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 53。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +153%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $10.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +14.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-15）收入较预期 +4.2%，EPS 较预期 +8.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 483.18，较现价 -72%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.2%，自由流通占比 100%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 40 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$10.9b	+162%	0.47%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$9.4b	+55%	2.81%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$7.4b	+50%	0.88%
INVESCO LTD.	$6.2b	+156%	0.49%
STATE FARM MUTUAL AUTOMOBILE INSURANCE CO	$5.5b	+51%	3.75%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$4.9b	+98%	2.98%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$4.8b	+109%	0.99%
JPMORGAN CHASE & CO	$4.5b	+69%	0.25%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.8b	+89%	0.39%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.7b	+45%	0.28%
MORGAN STANLEY	$3.6b	+51%	0.19%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$3.3b	+60%	0.21%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.1b	+75%	0.24%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$2.9b	+34%	1.29%
CITADEL ADVISORS LLC	$2.9b	+89%	0.33%

财务全表

规模与估值
市值	$672.1b
企业价值 EV	$666.4b
EV/Sales	16.5x
EV/EBITDA	42.2x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	32.8x
FMP DCF 估值	483.18
较 DCF 折溢价	-72.3%
日成交额	$1.4b
持有该股的 ETF 数	518

损益与利润率
TTM 收入	$35.3b
收入同比	+9.8%
最近一季收入同比	+21.3%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$18.6b
毛利率	+52.7%
毛利率同比变化	+0.2 pct
营业利润	$12.5b
营业利润率	+35.4%
净利率	+30.1%
TTM 净利	$10.6b
TTM 研发费用	$4.8b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$11.5b
TTM 资本开支	-$1.5b
TTM 自由现金流	$10.0b
去年同期自由现金流	$9.3b
自由现金流利润率	+28.3%
股权激励（TTM）	$144m
现金及短投	$7.6b
总债务	$2.0b
现金/市值	+1.1%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.09
流动比率	1.33
速动比率	0.80

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+36.9%
自由现金流收益率	+1.7%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	14.19
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.70
最近财报	2026-07-15
上次收入超预期	+4.2%
上次 EPS 超预期	+8.8%
下次财报	2026-10-14

卖方与机构
一致目标价	2,305.75
目标价区间	2,000.00 – 2,623.00
距目标价	+32.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	26/16/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,621
机构家数环比	+14.3%
机构持股数环比	+5.8%
13F Put/Call	1.27
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1,743.94
距 52 周高	-12.8%
距 52 周低	+86.4%
本周涨跌	+3.8%
RSI(14)	53
90 日年化波动	51%
30 日年化波动	37%
50 日均线	1,717.57
200 日均线	1,524.93
本周量/前3月均量	0.71
一年最大单日涨幅	+9.5%
该日	2026-06-11
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	385m
总股本	385m
自由流通占比	100%
流通市值	$671.9b
日换手/流通市值	+0.21%
一年股本摊薄	-0.7%
Beta	1.36
国家	NL
员工数	43,938
上市日	1995-03-15
CEO	Christophe D. Fouquet

地区收入拆分 · FY2025
CHINA	$9.5b	30%
TAIWAN	$8.3b	26%
KOREA, REPUBLIC OF	$8.2b	25%
UNITED STATES	$4.1b	13%
JAPAN	$1.4b	4%
SINGAPORE	$608m	2%
NETHERLANDS	$5m	0%
Rest Of Asia	$3m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
NXE	$10.4b	43%
Arf immersion	$10.3b	42%
EXE	$1.2b	5%
Krf	$1.0b	4%
Metrology and inspecti	$825m	3%
Arf Dry	$427m	2%
I-Line	$307m	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$32.3b	24.77	20
2026	$43.8b	38.51	28
2027	$56.1b	53.20	27
2028	$68.0b	68.88	35
2029	$77.8b	87.73	17
2030	$82.8b	101.48	17

国会披露交易
2026-04-17	Michael McCaul	Sale
2026-04-06	Michael McCaul	Sale
2026-03-31	Jared Moskowitz	Purchase
2026-03-31	Michael McCaul	Sale
2026-03-23	Jared Moskowitz	Purchase
2026-03-23	Jared Moskowitz	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 51%日换手占流通 0.2%自由流通 100%较 DCF -72%NL主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21ASML reports transactions under its current share buyback programglobenewswire.com
2026-09-08Samsung Electronics and ASML Expand Strategic Collaboration for Next-Generation Semiconductor Manufacturingbusinesswire.com
2026-09-08ASML and TSMC Announce Initiative to Pioneer Industry Transition to Large-Format Photomasks for High NA EUVglobenewswire.com
2026-09-25Earnings Calendar ETFs: Why Active Has the Edgeetftrends.com
2026-09-245 AI Semiconductor Stocks to Buy and Hold Through 2031fool.com
2026-09-24With 2 Big Chip Stocks Offering Value, These ETFs Are Worth a Looketftrends.com
2026-09-24ASML Holding N.V. $ASML Shares Acquired by State Street Corpdefenseworld.net
2026-09-22ASML vs. Intel: Which AI Chip Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com

MCHPMicrochip Technology Incorpora信号 17 · 地基 4/6 · 触发 6/13$42.7b · AI 基建 / 算力与存储距高 -26%目标 +40%大盘

距 52 周高点 -26%；P/S 8.3x；收入连增 3 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Microchip Technology Incorporated creates, produces, and sells intelligent, interconnected, and secure embedded control solutions to customers throughout the Americas, Europe, and Asia. The company's core offerings include a range of microcontrollers, such as general-purpose 8-bit, 16-bit, and 32-bit models, as well as 32-bit embedded microprocessors. These specialized microcontrollers are designe

1D+5.4%

5D+10.1%

1M+7.1%

3M-16.4%

6M+20.8%

1Y+21.4%

3Y+1.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$42.7b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$5.1b
起涨日 P/S	2.1x	8.3x
起涨日 EV/Sales	10.7x	9.3x
起涨日现金	$600m	$272m
起涨日负债/资产	0.25	0.37
起涨日机构持有家数	464	1,362

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -26%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $757m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.2。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +7.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 61。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +61%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +1.8%，EPS 较预期 +8.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 10.86，较现价 -86%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 98%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$5.8b	+65%	0.09%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$3.2b	+42%	0.07%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.0b	+44%	0.14%
STATE STREET CORP	$2.6b	+45%	0.08%
INVESCO LTD.	$2.3b	+215%	0.18%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.4b	+51%	0.08%
BOSTON PARTNERS	$1.3b	+39%	1.17%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$1.1b	+47%	0.07%
ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.1b	+140%	1.46%
ARISTOTLE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$985m	+31%	2.07%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$894m	+18%	0.50%
NORGES BANK新建仓	$828m	+100%	0.08%
MORGAN STANLEY	$810m	+42%	0.04%
FIL LTD	$772m	+26%	0.55%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$750m	+67%	0.46%

本季新建仓 2 家，合计 $1.2b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$42.7b
企业价值 EV	$54.6b
EV/Sales	9.3x
EV/EBITDA	28.4x
市销率 P/S	8.3x
2027E 市销率	6.7x
2027E 市盈率	21.6x
FMP DCF 估值	10.86
较 DCF 折溢价	-86.2%
日成交额	$757m
持有该股的 ETF 数	1,774

损益与利润率
TTM 收入	$5.1b
收入同比	+20.9%
最近一季收入同比	+38.0%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$3.1b
毛利率	+60.2%
毛利率同比变化	+5.7 pct
营业利润	$795m
营业利润率	+15.5%
净利率	+8.8%
TTM 净利	$451m
TTM 研发费用	$1.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.2b
TTM 资本开支	-$87m
TTM 自由现金流	$1.1b
去年同期自由现金流	$726m
自由现金流利润率	+21.7%
股权激励（TTM）	$278m
现金及短投	$272m
总债务	$5.4b
现金/市值	+0.6%
负债/资产	0.37
负债/权益	0.84
流动比率	1.92
速动比率	1.11

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.0%
自由现金流收益率	+2.6%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	4.22
利息保障倍数	3.7x
资产周转率	0.36
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+1.8%
上次 EPS 超预期	+8.6%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	110.50
目标价区间	88.00 – 135.00
距目标价	+40.4%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	32/14/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,362
机构家数环比	+10.4%
机构持股数环比	+8.1%
13F Put/Call	0.47
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	78.69
距 52 周高	-25.7%
距 52 周低	+62.2%
本周涨跌	+7.4%
RSI(14)	61
90 日年化波动	57%
30 日年化波动	35%
50 日均线	76.13
200 日均线	78.61
本周量/前3月均量	0.84
一年最大单日涨幅	+13.9%
该日	2026-08-07
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	532m
总股本	543m
自由流通占比	98%
流通市值	$41.9b
日换手/流通市值	+1.81%
一年股本摊薄	+2.1%
Beta	1.74
国家	US
员工数	17,900
上市日	1993-03-19
CEO	Steve Sanghi

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2026
Semiconductor Products	$4.5b	97%
Technology Licensing M	$164m	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4.4b	1.30	16
2026	$4.7b	1.57	19
2027	$6.4b	3.64	19
2028	$7.4b	4.57	18
2029	$8.2b	5.23	9

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2029Q3	—	499	0.00
2026Q3	155865	99329	1.11
2026Q2	352656	646830	1.24
2026Q1	240926	431127	1.06

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Sale
2026-06-30	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-06-05	Ro Khanna	Purchase
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase
2026-05-01	Ro Khanna	Sale

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 57%日换手占流通 1.8%自由流通 98%较 DCF -86%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Build Smarter, More Resilient 48V Power Systems with Energy-Aware Digital Power Monitoring from Microchipglobenewswire.com
2026-09-21Microchip Technology Completes Acquisition of Hailoglobenewswire.com
2026-09-15AnalogAI Selects memBrain™ SAGE Intellectual Property from Silicon Storage Technology® for its First Real-world Edge AI Processorsglobenewswire.com
2026-09-25MCHP Expands 48V Power Portfolio: Can It Outpace TXN & ADI?zacks.com
2026-09-25ADI vs. MCHP: Which Semiconductor Stock Has an Upside Now?zacks.com
2026-09-25QRG Capital Management Inc. Increases Stake in Microchip Technology Incorporated $MCHPdefenseworld.net
2026-09-258,647 Microchip Technology Incorporated $MCHP Shares Purchased by Envestnet Portfolio Solutions Inc.defenseworld.net
2026-09-24Build Smarter, More Resilient 48V Power Systems with Energy-Aware Digital Power Monitoring from Microchipglobenewswire.com

GFSGLOBALFOUNDRIES Inc.信号 16 · 地基 5/6 · 触发 6/13$26.9b · AI 基建 / 算力与存储距高 -47%目标 +68%底部大盘

距 52 周高点 -47%；P/S 3.9x；收入连增 2 季；已盈利

GLOBALFOUNDRIES Inc. operates as a prominent global semiconductor foundry, specializing in the creation of integrated circuits. These vital components are instrumental in powering a wide array of ubiquitous electronic devices. The company's diverse portfolio includes the manufacturing of various semiconductor devices, such as microprocessors, mobile application processors, baseband and network pro

1D+4.1%

5D-0.1%

1M+7.3%

3M-38.6%

6M+9.9%

1Y+37.7%

3Y-12.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$26.9b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$6.9b
起涨日 P/S	2.1x	3.9x
起涨日 EV/Sales	10.7x	4.0x
起涨日现金	$600m	$2.4b
起涨日负债/资产	0.25	0.10
起涨日机构持有家数	464	469

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $242m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +2.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 61。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +55%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $796m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -17.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +23.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 +6.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 9.95，较现价 -80%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.7%，自由流通占比 19%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 33 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
MUBADALA INVESTMENT CO PJSC	$32.9b	+75%	94.70%
FMR LLC	$5.8b	+102%	0.25%
JPMORGAN CHASE & CO	$547m	+161%	0.03%
MARSHALL WACE, LLP	$378m	+68%	0.30%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$328m	+11,465%	0.03%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$282m	+137%	0.20%
BLACKROCK, INC.	$262m	+90%	0.00%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC新建仓	$255m	+100%	0.14%
MORGAN STANLEY	$255m	+23%	0.01%
BESSEMER GROUP INC	$232m	+86%	0.32%
CITADEL ADVISORS LLC	$210m	+133%	0.02%
JANE STREET GROUP, LLC	$194m	+127%	0.02%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$174m	+25%	0.06%
INVESCO LTD.	$173m	+351%	0.01%
VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$167m	+41,831%	0.14%

本季新建仓 5 家，合计 $504m：VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC、FRED ALGER MANAGEMENT, LLC、NORGES BANK、ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.、CEREDEX VALUE ADVISORS LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$26.9b
企业价值 EV	$45.8b
EV/Sales	4.0x
EV/EBITDA	12.9x
市销率 P/S	3.9x
2027E 市销率	3.3x
2027E 市盈率	19.4x
FMP DCF 估值	9.95
较 DCF 折溢价	-79.7%
日成交额	$242m
持有该股的 ETF 数	449

损益与利润率
TTM 收入	$6.9b
收入同比	+1.4%
最近一季收入同比	+5.8%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$1.9b
毛利率	+27.4%
毛利率同比变化	+3.7 pct
营业利润	$804m
营业利润率	+11.6%
净利率	+10.3%
TTM 净利	$716m
TTM 研发费用	$563m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.9b
TTM 资本开支	-$1.1b
TTM 自由现金流	$796m
去年同期自由现金流	$972m
自由现金流利润率	+11.5%
股权激励（TTM）	$234m
现金及短投	$2.4b
总债务	$1.7b
现金/市值	+8.8%
负债/资产	0.10
负债/权益	0.14
流动比率	2.48
速动比率	1.74

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.5%
自由现金流收益率	+3.0%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.89
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.41
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	+6.3%
下次财报	2026-11-10

卖方与机构
一致目标价	82.08
目标价区间	55.00 – 140.00
距目标价	+67.5%
目标价近月/近季	-17.2%
买/持/卖	11/7/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	469
机构家数环比	+23.7%
机构持股数环比	-2.9%
13F Put/Call	0.82
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	49.00
距 52 周高	-47.1%
距 52 周低	+53.0%
本周涨跌	+2.5%
RSI(14)	61
90 日年化波动	70%
30 日年化波动	49%
50 日均线	49.06
200 日均线	54.02
本周量/前3月均量	1.08
一年最大单日涨幅	+16.3%
该日	2026-02-11
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	104m
总股本	549m
自由流通占比	19%
流通市值	$5.1b
日换手/流通市值	+4.75%
一年股本摊薄	-0.2%
Beta	1.77
国家	US
员工数	14,000
上市日	2021-10-28
CEO	Timothy Graham Breen

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$3.4b	50%
Europe, The Middle Eas	$1.7b	25%
Other Geographical Are	$1.7b	25%

产品线收入拆分 · FY2025
Engineering And Other	$769m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$6.8b	1.64	14
2026	$7.3b	1.94	17
2027	$8.2b	2.52	17
2028	$9.4b	3.35	14
2029	$12.3b	7.40	8
2030	$13.8b	7.00	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	34533	24667	0.62
2026Q2	146199	43319	0.03
2026Q1	—	2950	0.00

FMP 评级 B（3/5）90日波动 70%日换手占流通 4.7%自由流通 19%较 DCF -80%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17GlobalFoundries and Marvell expand collaboration for next-generation optical connectivityglobenewswire.com
2026-09-09GlobalFoundries and Monolithic Power Systems form manufacturing partnership to scale high-performance power solutionsglobenewswire.com
2026-09-08GlobalFoundries and U.S. Department of Commerce finalize $375M R&D award to advance American quantum leadershipglobenewswire.com
2026-09-22GFS Augments Photonics Portfolio: Will SMART Partnership Boost Growth?zacks.com
2026-09-21GlobalFoundries Drives Gross Margin Expansion: Can the Momentum Last?zacks.com
2026-09-21Insider Selling: GlobalFoundries (NASDAQ:GFS) Insider Sells $15,031.45 in Stockdefenseworld.net
2026-09-18Can GFS' Marvell Deal for SiGe Capacity Expansion Accelerate Growth?zacks.com
2026-09-18GlobalFoundries Jumps 7% on an Expanded Marvell Agreementgurufocus.com

MPWRMonolithic Power Systems, Inc.信号 16 · 地基 4/6 · 触发 5/13$67.2b · AI 基建 / 算力与存储距高 -20%目标 +34%大盘

距 52 周高点 -20%；P/S 20.5x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Monolithic Power Systems, Inc. specializes in the creation, promotion, and sale of advanced semiconductor components for power management. Their innovative solutions cater to a broad spectrum of industries, including information technology, data storage, automotive, industrial applications, telecommunications, and consumer electronics. A core offering consists of direct current (DC) to DC integrat

1D+2.4%

5D+10.0%

1M+4.9%

3M+4.1%

6M+29.2%

1Y+54.1%

3Y+207.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$67.2b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$3.3b
起涨日 P/S	2.1x	20.5x
起涨日 EV/Sales	10.7x	20.2x
起涨日现金	$600m	$1.4b
起涨日负债/资产	0.25	0.00
起涨日机构持有家数	464	1,290

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -20%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 20.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $703m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 53.3。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发4 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +12.3%。
·超卖后修复RSI(14) 65。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +71%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $586m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +8.6%，EPS 较预期 +10.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 361.98，较现价 -74%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 96%。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 33 家 / 减仓 5 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$7.7b	+16%	0.11%
FMR LLC	$7.2b	+49%	0.31%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.3b	+28%	0.09%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.5b	+26%	0.16%
INVESCO LTD.	$3.2b	+187%	0.26%
STATE STREET CORP	$3.2b	+32%	0.09%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.6b	+6%	0.09%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.4b	-2%	0.14%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.1b	+11%	0.24%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.1b	+74%	0.09%
NORGES BANK新建仓	$1.0b	+100%	0.10%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$1.0b	+80%	0.63%
MORGAN STANLEY	$1.0b	+40%	0.05%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$741m	+77%	0.05%
ROYAL BANK OF CANADA	$674m	+30%	0.10%

财务全表

规模与估值
市值	$67.2b
企业价值 EV	$66.9b
EV/Sales	20.2x
EV/EBITDA	65.4x
市销率 P/S	20.5x
2027E 市销率	12.6x
2027E 市盈率	38.1x
FMP DCF 估值	361.98
较 DCF 折溢价	-73.5%
日成交额	$703m
持有该股的 ETF 数	1,909

损益与利润率
TTM 收入	$3.3b
收入同比	+28.7%
最近一季收入同比	+47.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.8b
毛利率	+55.2%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	$940m
营业利润率	+28.7%
净利率	+24.4%
TTM 净利	$799m
TTM 研发费用	$413m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$822m
TTM 资本开支	-$237m
TTM 自由现金流	$586m
去年同期自由现金流	$704m
自由现金流利润率	+17.9%
股权激励（TTM）	-$27m
现金及短投	$1.4b
总债务	—
现金/市值	+2.1%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	4.98
速动比率	3.62

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+18.2%
自由现金流收益率	+0.9%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	53.29
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.70
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+8.6%
上次 EPS 超预期	+10.7%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	1,827.25
目标价区间	1,500.00 – 2,100.00
距目标价	+33.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	22/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,290
机构家数环比	+10.8%
机构持股数环比	+4.9%
13F Put/Call	1.26
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1,367.43
距 52 周高	-20.2%
距 52 周低	+64.1%
本周涨跌	+12.3%
RSI(14)	65
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	50%
50 日均线	1,303.82
200 日均线	1,273.13
本周量/前3月均量	1.01
一年最大单日涨幅	+10.2%
该日	2026-04-08
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	47m
总股本	49m
自由流通占比	96%
流通市值	$64.8b
日换手/流通市值	+1.09%
一年股本摊薄	+2.6%
Beta	1.66
国家	US
员工数	4,501
上市日	2004-11-19
CEO	Michael R. Hsing

地区收入拆分 · FY2025
CHINA	$1.5b	55%
TAIWAN, PROVINCE OF CH	$550m	20%
KOREA, REPUBLIC OF	$253m	9%
South East Asia	$148m	5%
Europe	$114m	4%
UNITED STATES	$97m	3%
JAPAN	$84m	3%
Other Region	$484000	0%

产品线收入拆分 · FY2023
DC To DC Products	$1.7b	94%
Lighting Control Produ	$102m	6%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.8b	17.71	11
2026	$4.1b	27.42	12
2027	$5.3b	35.92	12
2028	$6.4b	43.17	10
2029	$6.9b	47.00	5
2030	$8.0b	54.93	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	28359	42308	0.11
2026Q2	1563	143786	0.01
2026Q1	348214	278177	0.14
2025Q4	802700	536228	0.05

国会披露交易
2026-06-05	Byron Donalds	Sale
2026-06-05	Byron Donalds	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 63%日换手占流通 1.1%自由流通 96%较 DCF -74%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Monolithic Power Systems Announces Third Quarter 2026 Dividendglobenewswire.com
2026-09-09GlobalFoundries and Monolithic Power Systems form manufacturing partnership to scale high-performance power solutionsglobenewswire.com
2026-08-17Did Monolithic Power Systems, Inc. Insiders Breach their Fiduciary Duties to Shareholders?prnewswire.com
2026-09-22Nasdaq 100 Flirts with Records, Oil Sinks for Fifth Day: Stock Market Todaybenzinga.com
2026-09-13Missed Out on the AI Revolution? Here's 1 More Stock to Buyinvestorplace.com
2026-09-13Humanoids’ First Mass Market: The Night Shift America Can’t Staffinvestorplace.com
2026-09-10Monolithic Power Systems Announces Third Quarter 2026 Dividendglobenewswire.com
2026-09-10Can Monolithic Power's GFS Production Deal Drive Future Growth?zacks.com

ALABAstera Labs, Inc. Common Stock信号 16 · 地基 4/6 · 触发 5/13$62.5b · AI 基建 / 算力与存储距高 -27%目标 +2%大盘

距 52 周高点 -27%；P/S 52.0x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Astera Labs, Inc. develops, produces, and markets semiconductor-based connectivity solutions for cloud computing and artificial intelligence infrastructure. Its core offering, the Intelligent Connectivity Platform, comprises a comprehensive portfolio of data, network, and memory connectivity products. These are unified by a software-defined architecture, which empowers customers to seamlessly depl

1D+1.1%

5D+17.9%

1M+25.6%

3M-6.9%

6M+220.9%

1Y+84.4%

3Y+487.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$62.5b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$1.2b
起涨日 P/S	2.1x	52.0x
起涨日 EV/Sales	10.7x	51.9x
起涨日现金	$600m	$1.3b
起涨日负债/资产	0.25	0.00
起涨日机构持有家数	464	1,069

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -27%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 52.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 182.4。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +20.2%。
·超卖后修复RSI(14) 63。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +264%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $277m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +40.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +8.7%，EPS 较预期 +15.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -1.96，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.2%，自由流通占比 82%。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$12.0b	+329%	0.52%
BLACKROCK, INC.	$6.6b	+427%	0.10%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.8b	+376%	0.17%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$3.2b	+368%	0.07%
INVESCO LTD.	$2.4b	+5,746%	0.19%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.9b	+352%	0.15%
STATE STREET CORP	$1.8b	+386%	0.05%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.4b	+433%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.3b	+391%	0.07%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.2b	+1,617%	0.12%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$1.1b	+429%	0.66%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.1b	+758%	0.09%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$1.1b	+442%	0.07%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.0b	+266%	0.09%
CITADEL ADVISORS LLC	$951m	+762%	0.11%

本季新建仓 4 家，合计 $2.2b：WHALE ROCK CAPITAL MANAGEMENT LLC、NORGES BANK、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$62.5b
企业价值 EV	$82.8b
EV/Sales	51.9x
EV/EBITDA	186.8x
市销率 P/S	52.0x
2027E 市销率	20.3x
2027E 市盈率	56.2x
FMP DCF 估值	-1.96
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$1.1b
持有该股的 ETF 数	1,433

损益与利润率
TTM 收入	$1.2b
收入同比	+98.5%
最近一季收入同比	+104.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$903m
毛利率	+75.1%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	$273m
营业利润率	+22.8%
净利率	+30.7%
TTM 净利	$369m
TTM 研发费用	$434m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$336m
TTM 资本开支	-$59m
TTM 自由现金流	$277m
去年同期自由现金流	$210m
自由现金流利润率	+23.0%
股权激励（TTM）	$195m
现金及短投	$1.3b
总债务	—
现金/市值	+2.0%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	10.05
速动比率	9.36

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+15.5%
自由现金流收益率	+0.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	182.43
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.62
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+8.7%
上次 EPS 超预期	+15.8%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	370.42
目标价区间	153.00 – 500.00
距目标价	+1.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	13/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,069
机构家数环比	+40.3%
机构持股数环比	+6.3%
13F Put/Call	0.89
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	364.62
距 52 周高	-27.0%
距 52 周低	+272.5%
本周涨跌	+20.2%
RSI(14)	63
90 日年化波动	109%
30 日年化波动	85%
50 日均线	305.03
200 日均线	236.21
本周量/前3月均量	0.97
一年最大单日涨幅	+20.0%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	140m
总股本	171m
自由流通占比	82%
流通市值	$51.1b
日换手/流通市值	+2.18%
一年股本摊薄	+2.3%
Beta	3.78
国家	US
员工数	756
上市日	2024-03-20
CEO	Jitendra Mohan

地区收入拆分 · FY2025
SINGAPORE	$277m	32%
CHINA	$256m	30%
TAIWAN	$247m	29%
Non-US	$44m	5%
UNITED STATES	$27m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$853m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$832m	1.78	15
2026	$1.9b	3.99	16
2027	$3.1b	6.49	18
2028	$4.0b	8.26	19
2029	$6.2b	14.19	9
2030	$4.1b	8.65	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1451	396059	0.01
2026Q2	280089	2m	0.04
2026Q1	95657	394292	0.11
2025Q4	559317	1m	0.03

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 109%日换手占流通 2.2%自由流通 82%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Astera Labs Bolsters Leo Smart Memory Controller Family for Agentic AI and General-Purpose Cloud Workloadsglobenewswire.com
2026-09-01Astera Labs to Participate in the Citi 2026 Global TMT Conferenceglobenewswire.com
2026-08-04Astera Labs Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-25Astera Labs, Inc. (ALAB) Exceeds Market Returns: Some Facts to Considerzacks.com
2026-09-24Astera Labs vs. Marvell Technology: Which Tech Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-22Why Zacks Rank #1 Astera Labs is Primed for Growthzacks.com
2026-09-22Nasdaq 100 Flirts with Records, Oil Sinks for Fifth Day: Stock Market Todaybenzinga.com
2026-09-21Astera Labs (NASDAQ:ALAB) & Lam Research (NASDAQ:LRCX) Critical Comparisondefenseworld.net

CRDOCredo Technology Group Holding信号 16 · 地基 4/6 · 触发 5/13$39.3b · AI 基建 / 算力与存储距高 -32%目标 +28%大盘

距 52 周高点 -32%；P/S 24.7x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) specializes in delivering advanced high-speed connectivity solutions for both optical and electrical Ethernet applications. Its operational reach extends globally, encompassing the United States, Mexico, Mainland China, Hong Kong, and various other international regions. The company's product offerings include integrated circuits (ICs), active electrical c

1D+7.7%

5D+16.6%

1M-6.9%

3M-11.4%

6M+118.8%

1Y+47.6%

3Y+1,340.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$39.3b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$1.6b
起涨日 P/S	2.1x	24.7x
起涨日 EV/Sales	10.7x	24.4x
起涨日现金	$600m	$764m
起涨日负债/资产	0.25	0.01
起涨日机构持有家数	464	1,044

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -32%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 24.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +19%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.5b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 79.0。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +19.9%。
·超卖后修复RSI(14) 73。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +140%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $439m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.7%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +36.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-01）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 +2.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -10.27，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 7.0%，自由流通占比 90%。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$4.8b	+160%	0.07%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.2b	+165%	0.10%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.0b	+198%	0.04%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$1.7b	+138%	1.85%
STATE STREET CORP	$1.1b	+151%	0.03%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$877m	+113%	0.05%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$725m	+246%	0.06%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$723m	+456%	0.07%
JENNISON ASSOCIATES LLC	$722m	+3,013%	0.43%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$721m	+290%	0.06%
SRS INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$700m	+198%	6.47%
JANE STREET GROUP, LLC	$595m	-8%	0.05%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$594m	+229%	0.04%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$543m	+707%	0.20%
JANE STREET GROUP, LLC	$524m	+486%	0.04%

本季新建仓 4 家，合计 $1.3b：HRT FINANCIAL LP、QUBE RESEARCH & TECHNOLOGIES LTD、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$39.3b
企业价值 EV	$38.1b
EV/Sales	24.4x
EV/EBITDA	68.3x
市销率 P/S	24.7x
2027E 市销率	15.7x
2027E 市盈率	33.5x
FMP DCF 估值	-10.27
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$2.5b
持有该股的 ETF 数	1,221

损益与利润率
TTM 收入	$1.6b
收入同比	+165.1%
最近一季收入同比	+114.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.1b
毛利率	+67.1%
毛利率同比变化	+1.1 pct
营业利润	$505m
营业利润率	+31.7%
净利率	+33.8%
TTM 净利	$538m
TTM 研发费用	$341m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$500m
TTM 资本开支	-$62m
TTM 自由现金流	$439m
去年同期自由现金流	$93m
自由现金流利润率	+27.6%
股权激励（TTM）	$235m
现金及短投	$764m
总债务	$21m
现金/市值	+1.9%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	7.40
速动比率	5.82

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.9%
自由现金流收益率	+1.1%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	79.01
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.53
最近财报	2026-09-01
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	+2.6%
下次财报	2026-12-02

卖方与机构
一致目标价	270.67
目标价区间	206.00 – 350.00
距目标价	+28.3%
目标价近月/近季	-1.7%
买/持/卖	14/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,044
机构家数环比	+36.5%
机构持股数环比	-2.6%
13F Put/Call	1.05
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	210.97
距 52 周高	-31.7%
距 52 周低	+143.9%
本周涨跌	+19.9%
RSI(14)	73
90 日年化波动	102%
30 日年化波动	99%
50 日均线	209.96
200 日均线	176.17
本周量/前3月均量	1.23
一年最大单日涨幅	+18.7%
该日	2026-04-14
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	168m
总股本	186m
自由流通占比	90%
流通市值	$35.4b
日换手/流通市值	+6.96%
一年股本摊薄	+5.3%
Beta	3.23
国家	KY
员工数	807
上市日	2022-01-27
CEO	William J. Brennan

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$768m	58%
HONG KONG	$378m	28%
REST OF THE WORLD	$85m	6%
CHINA	$81m	6%
TAIWAN	$23m	2%

产品线收入拆分 · FY2026
Reportable Segment	$1.3b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$1.3b	3.31	11
2027	$2.5b	6.30	14
2028	$3.9b	9.65	13
2029	$5.0b	12.34	10
2030	$5.7b	13.60	5
2031	$6.2b	13.45	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2027Q4	—	15000	0.00
2026Q3	75000	547151	0.01
2026Q2	495890	641806	0.03
2026Q1	—	454664	0.00

国会披露交易
2026-06-30	Gilbert Cisneros	Sale

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 102%日换手占流通 7.0%自由流通 90%KY主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-18Credo to Showcase 1.6T Optical Connectivity Solutions for AI Scale-Out Fabrics at ECOC 2026businesswire.com
2026-09-15Credo Expands ZeroFlap Portfolio with 224G-Based 1.6T Optical Transceivers, Addressing the Growing Demand for AI Network Infrastructurebusinesswire.com
2026-09-14Credo to Showcase High-Speed Connectivity Innovations Driving Next-Generation AI Infrastructure at AI Infra 2026businesswire.com
2026-09-25Credo vs. Nvidia: Which AI Chip Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-25Credo: The Rise Of Muse Validates The AI Tradeseekingalpha.com
2026-09-25Credo Technology Group (NASDAQ:CRDO) Stock: Insider James Laufman Sells 5,000 Sharesdefenseworld.net
2026-09-24Photonics And Optics Are In Shortage, Buy Credoseekingalpha.com
2026-09-21Why Credo's New 1.6T Optics Matter to Its $600 Million Optical Pushzacks.com

CLSCelestica Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$42.0b · AI 基建 / 算力与存储距高 -23%目标 +25%大盘AD

距 52 周高点 -23%；P/S 2.7x；收入连增 8 季；已盈利

Headquartered in Toronto, Canada, and established in 1994, Celestica Inc. delivers comprehensive hardware platform and supply chain solutions to clients across North America, Europe, and Asia. The company operates through two key segments: Advanced Technology Solutions and Connectivity & Cloud Solutions. Celestica's extensive service portfolio encompasses the entire product lifecycle, from initial

1D-2.2%

5D+7.0%

1M+18.9%

3M+8.3%

6M+33.7%

1Y+49.9%

3Y+1,519.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$42.0b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$15.6b
起涨日 P/S	2.1x	2.7x
起涨日 EV/Sales	10.7x	2.7x
起涨日现金	$600m	$536m
起涨日负债/资产	0.25	0.08
起涨日机构持有家数	464	940

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -23%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $15.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $813m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.8。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +9.9%。
·超卖后修复RSI(14) 68。
·刚从 52 周低点反转275 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +102%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $519m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -15.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +13.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-27）收入较预期 +8.6%，EPS 较预期 +10.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 64.41，较现价 -82%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.0%，自由流通占比 99%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$3.1b	+45%	0.13%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.3b	+16%	0.07%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.2b	+31%	0.02%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.0b	+36%	0.22%
JANE STREET GROUP, LLC	$766m	+7%	0.06%
CIBC WORLD MARKET INC.	$758m	+28%	1.22%
D. E. SHAW & CO., INC.	$684m	+144%	0.33%
CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT L	$674m	+43%	1.28%
VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC	$575m	+37%	1.43%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$555m	-10%	0.25%
BANK OF MONTREAL /CAN/	$545m	+38%	0.18%
NORGES BANK新建仓	$545m	+100%	0.05%
WHALE ROCK CAPITAL MANAGEMENT LLC	$539m	+26%	4.32%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$531m	+46%	0.03%
MORGAN STANLEY	$508m	+33%	0.03%

本季新建仓 2 家，合计 $805m：NORGES BANK、WINSLOW CAPITAL MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$42.0b
企业价值 EV	$42.2b
EV/Sales	2.7x
EV/EBITDA	28.1x
市销率 P/S	2.7x
2027E 市销率	1.2x
2027E 市盈率	19.0x
FMP DCF 估值	64.41
较 DCF 折溢价	-82.4%
日成交额	$813m
持有该股的 ETF 数	56

损益与利润率
TTM 收入	$15.6b
收入同比	+47.3%
最近一季收入同比	+62.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.9b
毛利率	+12.0%
毛利率同比变化	+0.7 pct
营业利润	$1.4b
营业利润率	+8.9%
净利率	+7.2%
TTM 净利	$1.1b
TTM 研发费用	$154m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.1b
TTM 资本开支	-$625m
TTM 自由现金流	$519m
去年同期自由现金流	$340m
自由现金流利润率	+3.3%
股权激励（TTM）	$63m
现金及短投	$536m
总债务	$810m
现金/市值	+1.3%
负债/资产	0.08
负债/权益	0.33
流动比率	1.23
速动比率	0.68

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+32.4%
自由现金流收益率	+1.2%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	5.80
利息保障倍数	22.0x
资产周转率	1.59
最近财报	2026-07-27
上次收入超预期	+8.6%
上次 EPS 超预期	+10.9%
下次财报	2026-10-26

卖方与机构
一致目标价	455.08
目标价区间	375.00 – 510.00
距目标价	+24.5%
目标价近月/近季	-15.1%
买/持/卖	19/9/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	940
机构家数环比	+13.5%
机构持股数环比	+5.5%
13F Put/Call	0.81
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	365.46
距 52 周高	-22.9%
距 52 周低	+58.7%
本周涨跌	+9.9%
RSI(14)	68
90 日年化波动	82%
30 日年化波动	69%
50 日均线	325.67
200 日均线	329.73
本周量/前3月均量	0.98
一年最大单日涨幅	+15.2%
该日	2025-11-24
距区间低点天数	275

股本与公司
流通股本	114m
总股本	115m
自由流通占比	99%
流通市值	$41.6b
日换手/流通市值	+1.96%
一年股本摊薄	+0.3%
Beta	1.46
国家	CA
员工数	23,803
上市日	1998-06-30
CEO	Robert Andrew Mionis

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
ATS Segment	$3.2b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$12.3b	5.98	9
2026	$20.3b	11.10	12
2027	$34.9b	19.26	13
2028	$46.5b	26.26	13
2029	$58.5b	32.41	11

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2721	199553	0.11
2026Q2	15466	162149	0.30
2026Q1	3m	3m	0.75
2025Q4	180995	261577	1.11

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 82%日换手占流通 2.0%自由流通 99%较 DCF -82%CA主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-11Celestica Announces New Leadership Structure to Support Unprecedented Growthglobenewswire.com
2026-09-08Celestica to Host 2026 Investor and Analyst Day on October 27, 2026globenewswire.com
2026-08-07Celestica Completes Equity Offeringbusinesswire.com
2026-09-25Celestica (NYSE:CLS) vs. Bel Fuse (NASDAQ:BELFB) Head to Head Surveydefenseworld.net
2026-09-24Celestica: 2027 Could Unlock The Next Growth Phaseseekingalpha.com
2026-09-23Celestica (CLS) Ascends While Market Falls: Some Facts to Notezacks.com
2026-09-235 Top-Ranked High-Efficiency Stocks With Strong Profit Potentialzacks.com
2026-09-23Celestica: A Cheaper Ticket To The AI Infrastructure Boomseekingalpha.com

TSEMTower Semiconductor Ltd.信号 15 · 地基 4/6 · 触发 6/13$26.0b · AI 基建 / 算力与存储距高 -28%目标 +31%大盘

距 52 周高点 -28%；P/S 15.2x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Tower Semiconductor Ltd. operates as a prominent independent semiconductor foundry, engaged in the worldwide production and sale of analog-intensive, mixed-signal semiconductor components. The company provides a comprehensive suite of customizable process technologies, including SiGe, BiCMOS, mixed signal/CMOS, RF CMOS, CMOS image sensors, integrated power management solutions, and MEMS. Furthermo

1D+6.1%

5D+2.4%

1M+8.3%

3M-14.6%

6M+22.1%

1Y+237.2%

3Y+814.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$26.0b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$1.7b
起涨日 P/S	2.1x	15.2x
起涨日 EV/Sales	10.7x	14.7x
起涨日现金	$600m	$1.5b
起涨日负债/资产	0.25	0.04
起涨日机构持有家数	464	481

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -28%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 15.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +23%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $463m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 23.5。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +3.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 54。
·刚从 52 周低点反转282 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +400%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $305m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +14.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 +16.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 15.57，较现价 -93%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +237%，这不是底部反转的形态。

信号分 15 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.8b	+42%	0.18%
CLAL INSURANCE ENTERPRISES HOLDINGS LTD	$1.2b	+76%	5.39%
PHOENIX HOLDINGS LTD.	$914m	+54%	6.24%
BLACKROCK, INC.	$858m	+14%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$815m	+49%	0.02%
JANE STREET GROUP, LLC	$763m	+265%	0.06%
HAREL INSURANCE INVESTMENTS & FINANCIAL SERV	$594m	+70%	2.89%
SENVEST MANAGEMENT, LLC	$475m	+19%	13.94%
MIGDAL INSURANCE & FINANCIAL HOLDINGS LTD.	$451m	+28%	2.89%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$382m	+100%	0.16%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$353m	+52%	0.04%
INVESCO LTD.	$348m	-9%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$339m	+42%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$280m	+65%	0.02%
MAWER INVESTMENT MANAGEMENT LTD.	$271m	+60%	1.84%

本季新建仓 4 家，合计 $958m：JUPITER TOPCO LLC、ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP、NORGES BANK、AXIOM INVESTORS LLC /DE。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$26.0b
企业价值 EV	$29.3b
EV/Sales	14.7x
EV/EBITDA	44.3x
市销率 P/S	15.2x
2027E 市销率	9.5x
2027E 市盈率	34.1x
FMP DCF 估值	15.57
较 DCF 折溢价	-93.2%
日成交额	$463m
持有该股的 ETF 数	57

损益与利润率
TTM 收入	$1.7b
收入同比	+14.9%
最近一季收入同比	+23.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$459m
毛利率	+26.9%
毛利率同比变化	+4.5 pct
营业利润	$276m
营业利润率	+16.2%
净利率	+16.9%
TTM 净利	$290m
TTM 研发费用	$94m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$874m
TTM 资本开支	-$569m
TTM 自由现金流	$305m
去年同期自由现金流	-$6m
自由现金流利润率	+17.8%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$1.5b
总债务	$142m
现金/市值	+5.7%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.05
流动比率	4.91
速动比率	4.31

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.4%
自由现金流收益率	+1.2%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	23.51
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.45
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	+16.1%
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	302.00
目标价区间	270.00 – 330.00
距目标价	+31.0%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	10/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	481
机构家数环比	+14.8%
机构持股数环比	-8.7%
13F Put/Call	0.86
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	230.47
距 52 周高	-28.0%
距 52 周低	+240.2%
本周涨跌	+3.1%
RSI(14)	54
90 日年化波动	91%
30 日年化波动	72%
50 日均线	225.40
200 日均线	193.92
本周量/前3月均量	1.00
一年最大单日涨幅	+22.6%
该日	2026-05-13
距区间低点天数	282

股本与公司
流通股本	112m
总股本	113m
自由流通占比	100%
流通市值	$25.9b
日换手/流通市值	+1.79%
一年股本摊薄	+1.0%
Beta	0.89
国家	IL
员工数	5,613
上市日	1994-10-26
CEO	Russell C. Ellwanger

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.6b	2.18	4
2026	$2.0b	3.88	6
2027	$2.7b	6.76	7
2028	$3.6b	10.49	5
2029	$1.7b	12.27	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	30652	248499	0.27
2026Q2	—	—	0.00

FMP 评级 B（3/5）90日波动 91%日换手占流通 1.8%自由流通 100%较 DCF -93%IL主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Tower Semiconductor to Showcase Technology Innovation and Industry Leadership at its 2026 Technical Global Symposium in the United Statesglobenewswire.com
2026-09-17NewPhotonics® and Tower Semiconductor Begin High-Volume Shipments of Laser-Integrated, Serviceable Optical Engine PICs for Scale-Out and Scale Up AI Interconnectglobenewswire.com
2026-09-15Tower Semiconductor to Highlight its High-Volume Silicon Photonics and SiGe Solutions for AI Infrastructure, Telecom and Emerging Applications at ECOC 2026globenewswire.com
2026-09-25Chip Stocks Rise After Two-Day Skid. Tower Semiconductor Among Leaders.investors.com
2026-09-25This Tower Semiconductor Analyst Begins Coverage On A Bullish Note; Here Are Top 5 Initiations For Fridaybenzinga.com
2026-09-23Tower Semiconductor to Showcase Technology Innovation and Industry Leadership at its 2026 Technical Global Symposium in the United Statesglobenewswire.com
2026-09-20NVIDIA Just Named AI's Next Bottleneck—And These 3 Stocks Sit Right In Itmarketbeat.com
2026-09-17NewPhotonics® and Tower Semiconductor Begin High-Volume Shipments of Laser-Integrated, Serviceable Optical Engine PICs for Scale-Out and Scale Up AI Interconnectglobenewswire.com

LRCXLam Research Corporation信号 15 · 地基 4/6 · 触发 6/13$394.2b · AI 基建 / 算力与存储距高 -28%目标 +19%大盘

距 52 周高点 -28%；P/S 17.0x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Lam Research Corporation is a prominent supplier of equipment vital for semiconductor processing, encompassing its design, production, sales, repair, and ongoing maintenance. These sophisticated systems are fundamental for the creation of integrated circuits. The company's extensive product catalog features a variety of deposition technologies. For tungsten metallization, they provide ALTUS system

1D+2.6%

5D+14.9%

1M+0.2%

3M-21.6%

6M+35.0%

1Y+146.0%

3Y+407.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$394.2b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$23.2b
起涨日 P/S	2.1x	17.0x
起涨日 EV/Sales	10.7x	16.9x
起涨日现金	$600m	$5.6b
起涨日负债/资产	0.25	0.18
起涨日机构持有家数	464	3,241

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -28%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 17.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $23.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.4b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 25.3。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发4 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +9.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 53。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +229%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.9b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +5.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +18.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +0.9%，EPS 较预期 +7.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 59.53，较现价 -81%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +146%，这不是底部反转的形态。

信号分 15 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$394.2b
企业价值 EV	$514.3b
EV/Sales	16.9x
EV/EBITDA	45.1x
市销率 P/S	17.0x
2027E 市销率	11.3x
2027E 市盈率	33.3x
FMP DCF 估值	59.53
较 DCF 折溢价	-81.1%
日成交额	$2.4b
持有该股的 ETF 数	2,758

损益与利润率
TTM 收入	$23.2b
收入同比	+26.0%
最近一季收入同比	+30.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$11.7b
毛利率	+50.5%
毛利率同比变化	+1.8 pct
营业利润	$8.2b
营业利润率	+35.3%
净利率	+31.3%
TTM 净利	$7.3b
TTM 研发费用	$2.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.9b
TTM 资本开支	-$966m
TTM 自由现金流	$4.9b
去年同期自由现金流	$5.7b
自由现金流利润率	+21.1%
股权激励（TTM）	$386m
现金及短投	$5.6b
总债务	$4.1b
现金/市值	+1.4%
负债/资产	0.18
负债/权益	0.33
流动比率	2.63
速动比率	1.91

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+40.8%
自由现金流收益率	+1.2%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	25.30
利息保障倍数	66.0x
资产周转率	0.99
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+0.9%
上次 EPS 超预期	+7.7%
下次财报	2026-10-21

卖方与机构
一致目标价	375.94
目标价区间	290.00 – 500.00
距目标价	+19.3%
目标价近月/近季	+5.5%
买/持/卖	39/10/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,241
机构家数环比	+18.9%
机构持股数环比	+6.7%
13F Put/Call	1.40
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	315.21
距 52 周高	-28.1%
距 52 周低	+149.4%
本周涨跌	+9.4%
RSI(14)	53
90 日年化波动	78%
30 日年化波动	56%
50 日均线	304.58
200 日均线	270.93
本周量/前3月均量	0.87
一年最大单日涨幅	+18.0%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	1246m
总股本	1251m
自由流通占比	100%
流通市值	$392.8b
日换手/流通市值	+0.61%
一年股本摊薄	-1.2%
Beta	1.86
国家	US
员工数	23,300
上市日	1984-05-04
CEO	Timothy Archer

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$23.2b	5.70	25
2027	$34.9b	9.47	23
2028	$41.8b	11.91	20
2029	$47.4b	14.02	15
2030	$48.1b	14.10	7
2031	$55.7b	17.30	11

FMP 评级 B（3/5）90日波动 78%日换手占流通 0.6%自由流通 100%较 DCF -81%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-27Lam Research Announces Retirement of Michael R. Cannon and Sohail U.prnewswire.com
2026-08-27Lam Research Corporation Announces a 27% Increase in Quarterly Dividendprnewswire.com
2026-08-26Lam Research Breaks Ground on New Oregon Lab to Accelerate AI Era Semiconductor Research & Development Locally, Globallyprnewswire.com
2026-09-25Lam Research (LRCX) Outperforms Broader Market: What You Need to Knowzacks.com
2026-09-25Wall Street Bulls Look Optimistic About Lam Research (LRCX): Should You Buy?zacks.com
2026-09-233 Top Chip Equipment Stocks to Buy as AI Demand Fuels BofA Optimismzacks.com
2026-09-22New ETF Bets on the Machinery Behind AI Chipmakingetftrends.com
2026-09-22LRCX Eyes Mid-40s Operating Margin: Is the Long-Term Goal Achievable?zacks.com

SMCISuper Micro Computer, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$28.0b · AI 基建 / 算力与存储距高 -26%目标 -4%大盘

距 52 周高点 -26%；P/S 0.7x；收入连增 3 季；已盈利

Super Micro Computer, Inc., together with its subsidiaries, develops and sells server and storage solutions based on modular and open-standard architecture in the United States, Asia, Europe, and internationally. The company provides liquid and air-cooled AI servers for training and inferencing with integrated graphics processing units (GPUs) or PCIe based architectures; SuperBlade, MicroBlade, Fl

1D+4.2%

5D+7.6%

1M+12.5%

3M+36.6%

6M+79.9%

1Y-6.4%

3Y+73.8%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$4.8b	$68.6b	$28.0b
TTM 收入	$6.6b	$10.9b	$39.1b
TTM 净利	$578m	$734m	$2.2b
市销率 P/S	0.7x	6.3x	0.7x
EV/Sales	2.4x	—	0.7x
负债/资产	0.06	—	0.22
机构持有家数	396	890	900

这轮 13.0x 从 2023-03-13 涨到 2024-03-12，导火索是「大客户订单」。涨幅里由收入解释的部分 19%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.32x。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -26%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +25%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $39.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.8。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +10.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 59。
·刚从 52 周低点反转130 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +111%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$7.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 -4.1%，EPS 较预期 +84.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -329.60，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 8.7%，自由流通占比 87%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$28.0b
企业价值 EV	$16.8b
EV/Sales	0.7x
EV/EBITDA	8.9x
市销率 P/S	0.7x
2027E 市销率	0.4x
2027E 市盈率	10.0x
FMP DCF 估值	-329.60
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$2.1b
持有该股的 ETF 数	1,321

损益与利润率
TTM 收入	$39.1b
收入同比	+77.8%
最近一季收入同比	+93.2%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$4.2b
毛利率	+10.8%
毛利率同比变化	-0.2 pct
营业利润	$2.8b
营业利润率	+7.1%
净利率	+5.7%
TTM 净利	$2.2b
TTM 研发费用	$771m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$6.8b
TTM 资本开支	-$162m
TTM 自由现金流	-$7.0b
去年同期自由现金流	$1.5b
自由现金流利润率	-17.8%
股权激励（TTM）	$105m
现金及短投	$7.5b
总债务	$6.7b
现金/市值	+26.9%
负债/资产	0.22
负债/权益	0.46
流动比率	3.87
速动比率	2.07
现金可支撑季数	4.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.7%
自由现金流收益率	-24.9%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	3.76
利息保障倍数	14.2x
资产周转率	1.30
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	-4.1%
上次 EPS 超预期	+84.2%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	41.44
目标价区间	35.00 – 48.00
距目标价	-4.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/14/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	900
机构家数环比	+11.4%
机构持股数环比	+33.8%
13F Put/Call	1.02
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	43.26
距 52 周高	-26.4%
距 52 周低	+122.1%
本周涨跌	+10.7%
RSI(14)	59
90 日年化波动	106%
30 日年化波动	68%
50 日均线	35.03
200 日均线	31.79
本周量/前3月均量	0.86
一年最大单日涨幅	+24.5%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	130

股本与公司
流通股本	563m
总股本	647m
自由流通占比	87%
流通市值	$24.4b
日换手/流通市值	+8.72%
一年股本摊薄	+11.6%
Beta	2.00
国家	US
员工数	7,000
上市日	2007-03-28
CEO	Charles Liang

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$22.3b	2.10	9
2026	$39.5b	2.80	12
2027	$67.1b	4.34	12
2028	$79.0b	5.35	11
2029	$91.7b	6.01	5

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 106%日换手占流通 8.7%自由流通 87%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Supermicro Now Shipping NVIDIA Vera Rubin NVL72 Racksprnewswire.com
2026-09-17Kuehn Law Encourages Investors of Super Micro Computer, Inc. to Contact Law Firmprnewswire.com
2026-09-11Super Micro Computer Investigation Initiated: Kahn Swick & Foti, LLC Investigates the Officers and Directors of Super Micro Computer, Inc. - SMCIprnewswire.com
2026-09-25Is Super Micro Computer a Buy?fool.com
2026-09-25Super Micro's Vera Rubin Shipments Put Its AI Infrastructure Advantage to the Testmarketbeat.com
2026-09-24SPY's 9.45 Basis Points Hides $6,450 a Decade on $100,000 Versus Cheaper Peers247wallst.com
2026-09-24Intel, Marvell, Super Micro, Meta, MGM, and More Stocks That Explain Today's Marketbarrons.com
2026-09-23Supermicro levert nu NVIDIA Vera Rubin NVL72-racksprnewswire.com

TSMTaiwan Semiconductor Manufactu信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$2.34t · AI 基建 / 算力与存储距高 -6%目标 +28%龙头

距 52 周高点 -6%；P/S 0.5x；收入连增 8 季；已盈利

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSMC), along with its affiliated entities, operates globally in the semiconductor industry, specializing in the manufacturing, packaging, meticulous testing, and worldwide distribution of integrated circuits and other crucial semiconductor components. Its expansive international presence covers key markets such as Taiwan, China, Europe, the Middl

1D-0.1%

5D+5.0%

1M+8.0%

3M+3.6%

6M+29.6%

1Y+62.9%

3Y+422.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$2.34t
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$4.45t
起涨日 P/S	2.1x	0.5x
起涨日 EV/Sales	10.7x	14.0x
起涨日现金	$600m	$3.52t
起涨日负债/资产	0.25	0.11
起涨日机构持有家数	464	3,761

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -6%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以TWD计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.45t。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $3.5b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 17.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线8 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +3.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 61。
·刚从 52 周低点反转275 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +98%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.19t。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -9.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +9.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-16）收入较预期 -1.2%，EPS 较预期 +11.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 152.38，较现价 -66%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.1%，自由流通占比 100%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 38 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$28.1b	+38%	1.22%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$16.4b	+48%	1.94%
SANDERS CAPITAL, LLC	$12.5b	+32%	12.51%
JPMORGAN CHASE & CO	$10.8b	+43%	0.60%
BLACKROCK, INC.	$9.6b	+56%	0.14%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$9.0b	+43%	2.68%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$8.8b	+125%	0.77%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$8.2b	+26%	0.64%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$8.2b	+26%	5.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$8.0b	+69%	0.63%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$7.7b	+142%	0.67%
MORGAN STANLEY	$7.6b	+52%	0.40%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$7.3b	+53%	0.47%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$7.3b	+558%	0.63%
JANE STREET GROUP, LLC	$6.7b	+55%	0.56%

本季新建仓 1 家，合计 $3.8b：JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.34t
企业价值 EV	$76.80t
EV/Sales	14.0x
EV/EBITDA	19.0x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	0.6x
FMP DCF 估值	152.38
较 DCF 折溢价	-66.2%
日成交额	$3.5b
持有该股的 ETF 数	552

损益与利润率
TTM 收入	$4.45t
收入同比	+30.8%
最近一季收入同比	+36.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.86t
毛利率	+64.2%
毛利率同比变化	+5.6 pct
营业利润	$2.49t
营业利润率	+56.0%
净利率	+50.4%
TTM 净利	$2.24t
TTM 研发费用	$270.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.68t
TTM 资本开支	-$1.49t
TTM 自由现金流	$1.19t
去年同期自由现金流	$934.6b
自由现金流利润率	+26.8%
股权激励（TTM）	$273m
现金及短投	$3.52t
总债务	$1.07t
现金/市值	+150.5%
负债/资产	0.11
负债/权益	0.15
流动比率	2.46
速动比率	2.25

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+27.1%
自由现金流收益率	+1.7%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	17.93
利息保障倍数	285.4x
资产周转率	0.47
最近财报	2026-07-16
上次收入超预期	-1.2%
上次 EPS 超预期	+11.4%
下次财报	2026-10-15

卖方与机构
一致目标价	578.43
目标价区间	500.00 – 700.00
距目标价	+28.4%
目标价近月/近季	-9.3%
买/持/卖	18/7/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,761
机构家数环比	+9.3%
机构持股数环比	-0.6%
13F Put/Call	1.30
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	450.61
距 52 周高	-5.9%
距 52 周低	+68.9%
本周涨跌	+3.7%
RSI(14)	61
90 日年化波动	43%
30 日年化波动	28%
50 日均线	420.18
200 日均线	383.17
本周量/前3月均量	0.76
一年最大单日涨幅	+7.9%
该日	2025-10-13
距区间低点天数	275

股本与公司
流通股本	5182m
总股本	5186m
自由流通占比	100%
流通市值	$2.33t
日换手/流通市值	+0.15%
一年股本摊薄	+0.0%
Beta	1.39
国家	TW
员工数	65,152
上市日	1997-10-09
CEO	Che Chia Wei

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$2.83t	82%
CHINA	$327.5b	10%
JAPAN	$150.4b	4%
Europe Middle East and	$126.6b	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Wafer [member]	$3.27t	86%
Other Products [member	$536.5b	14%

市销率已停用。市销率待核：财报以TWD计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.81t	323.34	19
2026	$5.37t	532.86	23
2027	$7.23t	696.49	23
2028	$9.05t	872.30	13
2029	$11.54t	1,089.21	11

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	5m	5m	27.67
2026Q2	11209	1m	20.20
2026Q1	8000	—	0.00

国会披露交易
2026-07-10	Cleo Fields	Purchase
2026-06-18	Michael McCaul	Purchase
2026-05-08	Richard W. Allen	Purchase
2026-04-09	Cleo Fields	Purchase
2026-02-26	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 43%日换手占流通 0.1%自由流通 100%较 DCF -66%TW主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Lorentz Solution Jointly Presents with NVIDIA on Automated Large-Scale Chip-Level 3D EM Extraction and Sign-off of Ultra-High-Speed Silicon Photonics and IC/3DIC Designs businesswire.com
2026-09-25Earnings Calendar ETFs: Why Active Has the Edgeetftrends.com
2026-09-25Meet the Magnificent Semiconductor Stock Crushing Nvidia in 2026fool.com
2026-09-254 Top-Ranked Chip Stocks to Buy for Better Returns in Octoberzacks.com
2026-09-25TSMC Offers AI Upside No Matter Who Wins The Raceseekingalpha.com
2026-09-25Bet on These 5 Dividend Growth Stocks Amid Rising Treasury Yieldszacks.com

NVDANVIDIA Corporation信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$5.45t · AI 基建 / 算力与存储距高 -5%目标 +53%龙头

距 52 周高点 -5%；P/S 18.0x；收入连增 8 季；已盈利

NVIDIA Corporation stands as a prominent provider of advanced graphics, computational, and networking solutions, operating across the United States, Taiwan, China, and numerous international markets. Its Graphics division encompasses GeForce GPUs, central to PC gaming and personal computing experiences, along with the GeForce NOW cloud gaming service and its supporting infrastructure, as well as d

1D+0.2%

5D+2.6%

1M+5.6%

3M+15.0%

6M+26.0%

1Y+26.7%

3Y+433.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$5.45t
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$303.0b
起涨日 P/S	2.1x	18.0x
起涨日 EV/Sales	10.7x	18.0x
起涨日现金	$600m	$99.4b
起涨日负债/资产	0.25	0.12
起涨日机构持有家数	464	6,468

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -5%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 18.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $303.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $19.8b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 40.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线8 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +1.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 44。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +36%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $127.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-26）收入较预期 +4.3%，EPS 较预期 +6.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 232.92，较现价 +3%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 96%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$388.6b	+16%	5.77%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$308.3b	+15%	6.59%
FMR LLC	$205.3b	+18%	8.91%
STATE STREET CORP	$202.0b	+17%	5.99%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$121.0b	+16%	6.45%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$103.6b	+16%	4.67%
JPMORGAN CHASE & CO	$87.6b	+18%	4.85%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$74.0b	+15%	7.41%
MORGAN STANLEY	$71.3b	+19%	3.77%
INVESCO LTD.	$65.9b	+105%	5.22%
NORGES BANK新建仓	$65.2b	+100%	6.50%
NORTHERN TRUST CORP	$50.2b	+14%	5.84%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$40.6b	+20%	5.66%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$39.1b	+17%	2.52%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$38.9b	+12%	7.07%

本季新建仓 3 家，合计 $113.4b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.45t
企业价值 EV	$4.77t
EV/Sales	18.0x
EV/EBITDA	23.4x
市销率 P/S	18.0x
2027E 市销率	13.3x
2027E 市盈率	24.3x
FMP DCF 估值	232.92
较 DCF 折溢价	+3.5%
日成交额	$19.8b
持有该股的 ETF 数	4,194

损益与利润率
TTM 收入	$303.0b
收入同比	+83.4%
最近一季收入同比	+105.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$226.2b
毛利率	+74.7%
毛利率同比变化	+4.8 pct
营业利润	$197.6b
营业利润率	+65.2%
净利率	+63.7%
TTM 净利	$192.9b
TTM 研发费用	$23.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$134.4b
TTM 资本开支	-$7.4b
TTM 自由现金流	$127.0b
去年同期自由现金流	$72.0b
自由现金流利润率	+41.9%
股权激励（TTM）	$7.2b
现金及短投	$99.4b
总债务	$38.9b
现金/市值	+1.8%
负债/资产	0.12
负债/权益	0.17
流动比率	4.59
速动比率	3.85

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+59.5%
自由现金流收益率	+2.3%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	40.91
利息保障倍数	426.7x
资产周转率	0.95
最近财报	2026-08-26
上次收入超预期	+4.3%
上次 EPS 超预期	+6.2%
下次财报	2026-11-18

卖方与机构
一致目标价	345.21
目标价区间	270.00 – 515.00
距目标价	+53.4%
目标价近月/近季	+2.2%
买/持/卖	60/16/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	6,468
机构家数环比	+2.9%
机构持股数环比	+4.7%
13F Put/Call	1.06
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	225.07
距 52 周高	-4.8%
距 52 周低	+37.0%
本周涨跌	+1.3%
RSI(14)	44
90 日年化波动	40%
30 日年化波动	39%
50 日均线	215.98
200 日均线	199.47
本周量/前3月均量	0.72
一年最大单日涨幅	+8.7%
该日	2026-08-27
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	23225m
总股本	24221m
自由流通占比	96%
流通市值	$5.23t
日换手/流通市值	+0.38%
一年股本摊薄	-1.0%
Beta	2.22
国家	US
员工数	42,000
上市日	1999-01-22
CEO	Jensen Huang

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$149.6b	69%
TAIWAN, PROVINCE OF CH	$42.3b	20%
CHINA	$19.7b	9%
Other Americas	$4.3b	2%

产品线收入拆分 · FY2026
Data Center	$193.7b	90%
Gaming	$16.0b	7%
Professional Visualiza	$3.2b	1%
Automotive	$2.3b	1%
OEM And Other	$619m	0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$213.7b	4.69	34
2027	$408.9b	9.27	40
2028	$688.1b	15.74	43
2029	$915.1b	21.35	38
2030	$1.11t	23.00	30
2031	$1.12t	20.00	35

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2410	1m	1.00
2026Q2	70408	3m	0.79
2026Q1	60m	32m	0.16
2025Q4	10m	53m	0.01

国会披露交易
2026-07-21	Sam Liccardo	Sale
2026-07-10	Dan Newhouse	Sale
2026-06-30	Sheldon Whitehouse	Sale
2026-06-26	Cleo Fields	Purchase
2026-06-26	Cleo Fields	Purchase
2026-06-26	Cleo Fields	Purchase

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 40%日换手占流通 0.4%自由流通 96%较 DCF +3%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25RMX Signs Compute Supply Purchase Order with Technologent for NVIDIA H200 GPUsprnewswire.com
2026-09-25MeetKai Takes Sovereign AI built on NVIDIA to Six Countriesprnewswire.com
2026-09-23Grid Dynamics Co-Hosts Physical AI Summit Alongside NVIDIA, EAIGG, and BGV to Accelerate Manufacturing Automationbusinesswire.com
2026-09-25Nvidia Would Have to Add Almost a Whole Broadcom to Reach $7 Trillionfool.com
2026-09-25Nvidia CEO Pushes Back On The 'AI Apocalypse,' But The Risk Of A Slowdown Remainsseekingalpha.com
2026-09-25This Stock May Be the Best Artificial Intelligence (AI) and Quantum Computing Investmentfool.com
2026-09-25Earnings Calendar ETFs: Why Active Has the Edgeetftrends.com
2026-09-25Micron vs. NVIDIA: 1 AI Stock to Buy Now and 1 to Watchzacks.com

ANETArista Networks, Inc.信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$260.1b · AI 基建 / 算力与存储距高 -4%目标 +9%龙头

距 52 周高点 -4%；P/S 24.7x；收入连增 8 季；已盈利

Arista Networks, Inc. is a leading global technology firm that designs, promotes, and distributes innovative cloud networking solutions across the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and Asia-Pacific regions. Its comprehensive product portfolio features advanced extensible operating systems, a collection of powerful network applications, and high-performance gigabit Ethernet switching and r

1D+0.4%

5D+1.5%

1M+2.1%

3M+31.1%

6M+68.5%

1Y+44.9%

3Y+364.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$260.1b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$10.5b
起涨日 P/S	2.1x	24.7x
起涨日 EV/Sales	10.7x	24.5x
起涨日现金	$600m	$13.3b
起涨日负债/资产	0.25	0.00
起涨日机构持有家数	464	2,358

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -4%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 24.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $10.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $898m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 19.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +3.6%。
·超卖后修复RSI(14) 62。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +78%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $5.2b。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -9.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +7.3%，EPS 较预期 +15.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 68.98，较现价 -67%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 83%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$15.5b	+38%	0.23%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$11.7b	+39%	0.25%
STATE STREET CORP	$8.2b	+43%	0.24%
FMR LLC	$8.0b	+25%	0.35%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$4.7b	+40%	0.25%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$4.4b	+38%	0.20%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.9b	+10%	0.39%
MORGAN STANLEY	$3.3b	+47%	0.18%
CRESSET ASSET MANAGEMENT, LLC	$3.3b	+30%	11.90%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$2.2b	+23%	0.31%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$2.2b	+77%	0.44%
NORGES BANK新建仓	$2.1b	+100%	0.21%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.9b	+57%	0.11%
NUVEEN, LLC	$1.8b	+18%	0.44%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$1.8b	+36%	0.32%

本季新建仓 3 家，合计 $4.6b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$260.1b
企业价值 EV	$211.6b
EV/Sales	24.5x
EV/EBITDA	50.5x
市销率 P/S	24.7x
2027E 市销率	15.8x
2027E 市盈率	39.5x
FMP DCF 估值	68.98
较 DCF 折溢价	-66.6%
日成交额	$898m
持有该股的 ETF 数	2,413

损益与利润率
TTM 收入	$10.5b
收入同比	+32.6%
最近一季收入同比	+37.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$6.6b
毛利率	+63.0%
毛利率同比变化	-1.2 pct
营业利润	$4.5b
营业利润率	+43.1%
净利率	+38.4%
TTM 净利	$4.0b
TTM 研发费用	$1.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.3b
TTM 资本开支	-$151m
TTM 自由现金流	$5.2b
去年同期自由现金流	$4.0b
自由现金流利润率	+48.9%
股权激励（TTM）	$502m
现金及短投	$13.3b
总债务	—
现金/市值	+5.1%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	2.96
速动比率	2.59

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+21.8%
自由现金流收益率	+2.0%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	19.92
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.44
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+7.3%
上次 EPS 超预期	+15.1%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	224.85
目标价区间	164.00 – 289.00
距目标价	+8.9%
目标价近月/近季	-9.4%
买/持/卖	41/12/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	2,358
机构家数环比	+11.4%
机构持股数环比	+3.3%
13F Put/Call	1.13
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	206.55
距 52 周高	-3.9%
距 52 周低	+80.4%
本周涨跌	+3.6%
RSI(14)	62
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	43%
50 日均线	190.23
200 日均线	157.04
本周量/前3月均量	0.60
一年最大单日涨幅	+8.8%
该日	2026-07-08
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	1046m
总股本	1259m
自由流通占比	83%
流通市值	$216.0b
日换手/流通市值	+0.42%
一年股本摊薄	+0.3%
Beta	1.62
国家	US
员工数	5,115
上市日	2014-06-06
CEO	Jayshree V. Ullal

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$7.1b	79%
EMEA	$1.1b	12%
Asia Pacific	$813m	9%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$7.6b	84%
Service	$1.4b	16%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$8.9b	2.88	16
2026	$12.7b	4.11	20
2027	$16.5b	5.23	21
2028	$20.4b	6.39	21
2029	$24.1b	7.87	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	17333	3m	0.01
2026Q2	522268	3m	0.17
2026Q1	777992	933480	0.38
2025Q4	424353	2m	0.21

国会披露交易
2026-07-10	Dan Newhouse	Purchase
2026-03-25	Gilbert Cisneros	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 55%日换手占流通 0.4%自由流通 83%较 DCF -67%US2026-09-01 Deutsche Bank Buy主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-04Arista Networks, Inc. Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-09-25Are Computer and Technology Stocks Lagging Arista Networks (ANET) This Year?zacks.com
2026-09-25Arista Networks, Inc. (ANET) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-245 Stocks With High ROE to Consider Amid Market Volatilityzacks.com
2026-09-242 Millionaire-Maker Networking Stocks Powering the AI Buildoutfool.com
2026-09-23Virtus SGA U.S. Large Cap Growth Q2 2026 Portfolio Updateseekingalpha.com

MUMicron Technology, Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 7/13$1.22t · AI 基建 / 算力与存储距高 -14%目标 +43%龙头

距 52 周高点 -14%；P/S 13.5x；收入连增 8 季；已盈利

Micron Technology, Inc. is a global leader specializing in the development, manufacture, and sale of advanced semiconductor memory and storage solutions. Its operations are structured across four primary business segments: Compute and Networking, Mobile, Storage, and Embedded. The company's product portfolio encompasses a range of memory and data storage technologies. These include high-speed, low

1D+0.2%

5D+9.9%

1M+16.0%

3M-10.8%

6M+183.3%

1Y+590.1%

3Y+1,478.1%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$117.0b	$1.37t	$1.22t
TTM 收入	$33.8b	$90.3b	$90.3b
TTM 净利	$6.2b	$50.5b	$50.5b
市销率 P/S	3.5x	15.2x	13.5x
EV/Sales	12.3x	—	13.3x
负债/资产	0.21	—	0.05
机构持有家数	2,252	4,123	4,170

这轮 11.6x 从 2025-08-01 涨到 2026-06-25，导火索是「商品与价格周期」。涨幅里由收入解释的部分 40%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.77x。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -14%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +19%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $90.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $22.2b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 25.5。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线9 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +6.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 59。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +904%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +35.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $26.2b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -6.7%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +30.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-06-24）收入较预期 +15.4%，EPS 较预期 +19.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 359.17，较现价 -67%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +590%，这不是底部反转的形态。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 7×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$121.0b	+247%	1.80%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$85.0b	+244%	1.82%
STATE STREET CORP	$57.8b	+227%	1.71%
JANE STREET GROUP, LLC	$42.0b	+316%	3.49%
INVESCO LTD.	$41.9b	+425%	3.32%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$37.4b	+445%	2.91%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$34.0b	+139%	4.02%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$33.4b	+363%	2.60%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$31.9b	+245%	1.70%
FMR LLC	$30.8b	+185%	1.34%
JPMORGAN CHASE & CO	$29.6b	+483%	1.64%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$28.5b	+266%	1.28%
CITADEL ADVISORS LLC	$22.2b	+294%	2.54%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$22.2b	+200%	13.12%
MORGAN STANLEY	$21.3b	+275%	1.13%

本季新建仓 3 家，合计 $32.9b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、SIH PARTNERS, LLLP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.22t
企业价值 EV	$1.02t
EV/Sales	13.3x
EV/EBITDA	17.6x
市销率 P/S	13.5x
2027E 市销率	4.8x
2027E 市盈率	6.8x
FMP DCF 估值	359.17
较 DCF 折溢价	-66.8%
日成交额	$22.2b
持有该股的 ETF 数	3,189

损益与利润率
TTM 收入	$90.3b
收入同比	+167.0%
最近一季收入同比	+345.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$65.5b
毛利率	+72.6%
毛利率同比变化	+35.4 pct
营业利润	$59.3b
营业利润率	+65.7%
净利率	+55.9%
TTM 净利	$50.5b
TTM 研发费用	$4.8b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$51.4b
TTM 资本开支	-$25.3b
TTM 自由现金流	$26.2b
去年同期自由现金流	$1.9b
自由现金流利润率	+29.0%
股权激励（TTM）	$1.2b
现金及短投	$26.0b
总债务	$6.4b
现金/市值	+2.1%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.06
流动比率	3.42
速动比率	2.98

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+44.0%
自由现金流收益率	+2.1%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	25.47
利息保障倍数	258.0x
资产周转率	0.67
最近财报	2026-06-24
上次收入超预期	+15.4%
上次 EPS 超预期	+19.7%
下次财报	2026-09-30

卖方与机构
一致目标价	1,542.50
目标价区间	1,100.00 – 2,200.00
距目标价	+42.5%
目标价近月/近季	-6.7%
买/持/卖	58/10/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	4,170
机构家数环比	+30.0%
机构持股数环比	+3.4%
13F Put/Call	1.79
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1,082.28
距 52 周高	-13.8%
距 52 周低	+597.4%
本周涨跌	+6.5%
RSI(14)	59
90 日年化波动	96%
30 日年化波动	53%
50 日均线	941.62
200 日均线	661.10
本周量/前3月均量	0.64
一年最大单日涨幅	+19.3%
该日	2026-05-26
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	1125m
总股本	1129m
自由流通占比	100%
流通市值	$1.22t
日换手/流通市值	+1.82%
一年股本摊薄	+1.8%
Beta	2.22
国家	US
员工数	53,000
上市日	1984-06-01
CEO	Sanjay Mehrotra

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$24.1b	65%
TAIWAN, PROVINCE OF CH	$5.7b	15%
CHINA	$2.6b	7%
Other Asia Pacific	$1.9b	5%
HONG KONG	$1.1b	3%
JAPAN	$895m	2%
Europe	$625m	2%
Other Foreign Countrie	$383m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
DRAM Products	$28.6b	77%
NAND Products	$8.5b	23%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$37.2b	8.09	20
2026	$130.1b	73.73	31
2027	$252.9b	158.27	33
2028	$285.8b	178.06	30
2029	$344.8b	184.98	6
2030	$449.4b	264.67	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	96791	0.00
2026Q2	125	203327	0.02
2026Q1	23687	88429	0.21
2025Q4	2m	1m	0.50

国会披露交易
2026-07-10	Dan Newhouse	Purchase
2026-07-06	Ro Khanna	Sale
2026-06-25	Sheldon Whitehouse	Purchase
2026-06-25	Michael Rulli	Purchase
2026-06-05	Gilbert Cisneros	Sale
2026-05-26	Ro Khanna	Sale

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 96%日换手占流通 1.8%自由流通 100%较 DCF -67%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Micron Appoints Deirdre Hanford to Lead Micron Research Labsglobenewswire.com
2026-09-15Micron Advances Memory Innovation With the World's First Ultra-Dense Module for Next-Generation Serversglobenewswire.com
2026-08-26Micron Technology to Report Fiscal Fourth Quarter Results on September 30, 2026globenewswire.com
2026-09-25Micron vs. NVIDIA: 1 AI Stock to Buy Now and 1 to Watchzacks.com
2026-09-25Micron Headlines Earnings Calendar; Jabil, Nike Also On Deckinvestors.com
2026-09-25Micron investors should get ready for a seesaw ride, analyst saysmarketwatch.com
2026-09-25Top Growth Stocks For A Post-Seasonal Market And Midterms Boostseekingalpha.com
2026-09-25We Asked 3 AI Chatbots for Next Week's Top Stock Picks. They All Said Micron.benzinga.com

NXPINXP Semiconductors N.V.信号 13 · 地基 3/6 · 触发 5/13$60.0b · AI 基建 / 算力与存储距高 -30%目标 +20%大盘

距 52 周高点 -30%；P/S 4.6x；收入连增 3 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

NXP Semiconductors N.V. specializes in the design and production of a broad array of semiconductor solutions. Its extensive portfolio encompasses various processing units, such as microcontrollers, application processors (including the popular i.MX series and its 8 and 9 families), and communication processors. NXP also provides advanced wireless connectivity solutions, featuring technologies like

1D+3.4%

5D+2.9%

1M+5.9%

3M-20.3%

6M+20.5%

1Y+5.0%

3Y+20.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$60.0b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$13.2b
起涨日 P/S	2.1x	4.6x
起涨日 EV/Sales	10.7x	5.1x
起涨日现金	$600m	$3.2b
起涨日负债/资产	0.25	0.41
起涨日机构持有家数	464	1,334

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -30%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +26%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $622m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.5。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +4.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 57。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +29%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +0.9%，EPS 较预期 +2.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 58.98，较现价 -75%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 26%（2026-04-29）。

信号分 13 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$60.0b
企业价值 EV	$78.0b
EV/Sales	5.1x
EV/EBITDA	13.8x
市销率 P/S	4.6x
2027E 市销率	3.8x
2027E 市盈率	13.1x
FMP DCF 估值	58.98
较 DCF 折溢价	-75.2%
日成交额	$622m
持有该股的 ETF 数	692

损益与利润率
TTM 收入	$13.2b
收入同比	+8.8%
最近一季收入同比	+19.5%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$7.4b
毛利率	+55.9%
毛利率同比变化	+0.9 pct
营业利润	$3.8b
营业利润率	+28.7%
净利率	+22.6%
TTM 净利	$3.0b
TTM 研发费用	$2.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.1b
TTM 资本开支	-$174m
TTM 自由现金流	$3.0b
去年同期自由现金流	$2.1b
自由现金流利润率	+22.4%
股权激励（TTM）	$432m
现金及短投	$3.2b
总债务	$11.0b
现金/市值	+5.4%
负债/资产	0.41
负债/权益	0.96
流动比率	2.04
速动比率	1.36

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+12.7%
自由现金流收益率	+4.9%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	3.52
利息保障倍数	8.2x
资产周转率	0.49
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+0.9%
上次 EPS 超预期	+2.6%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	285.00
目标价区间	190.00 – 338.00
距目标价	+19.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	31/13/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,334
机构家数环比	+10.2%
机构持股数环比	+2.8%
13F Put/Call	0.75
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	238.08
距 52 周高	-30.0%
距 52 周低	+30.1%
本周涨跌	+4.4%
RSI(14)	57
90 日年化波动	49%
30 日年化波动	34%
50 日均线	236.04
200 日均线	245.49
本周量/前3月均量	0.96
一年最大单日涨幅	+25.5%
该日	2026-04-29
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	252m
总股本	252m
自由流通占比	100%
流通市值	$60.0b
日换手/流通市值	+1.04%
一年股本摊薄	+0.1%
Beta	1.82
国家	NL
员工数	32,169
上市日	2010-08-06
CEO	Rafael Sotomayor

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$12.2b	11.79	20
2026	$14.3b	15.08	20
2027	$15.9b	18.18	21
2028	$17.3b	20.96	17
2029	$18.2b	22.61	13
2030	$18.6b	22.29	8

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 49%日换手占流通 1.0%自由流通 100%较 DCF -75%NL主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-28NXP Semiconductors Announces Quarterly Dividendglobenewswire.com
2026-08-12NXP Semiconductors Breaks Ground on Assembly and Test Site Expansion in Malaysiaglobenewswire.com
2026-08-04NXP Trimension Ultra-Wideband Powers BMW Group's Digital Key Plus and Presence Detectionglobenewswire.com
2026-09-21NXP Semiconductors (NXPI) Beats Stock Market Upswing: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-20Insider Selling: NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI) EVP Sells $226,040.00 in Stockdefenseworld.net
2026-09-18NXP Semiconductors' COO Sells 1,000 Sharesfool.com
2026-09-18Is It Worth Investing in NXP (NXPI) Based on Wall Street's Bullish Views?zacks.com
2026-09-16NXP Semiconductors NV (NXPI) Stock Down 3.2% -- Now Undervalued? GF Score: 93/100gurufocus.com

WDCWestern Digital Corporation信号 13 · 地基 5/6 · 触发 5/13$157.5b · AI 基建 / 算力与存储距高 -43%目标 +42%底部大盘

距 52 周高点 -43%；P/S 12.2x；收入连增 2 季；已盈利

Western Digital Corporation designs, manufactures, and markets a broad range of data storage devices and software solutions across the United States, China, Hong Kong, Europe, the Middle East, Africa, and the rest of Asia, serving an international market. The company's product lineup includes client devices such as hard disk drives (HDDs) and solid-state drives (SSDs) for computing platforms like

1D+1.4%

5D+6.9%

1M+1.3%

3M-32.4%

6M+54.3%

1Y+326.1%

3Y+1,254.7%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$20.6b	$257.4b	$157.5b
TTM 收入	$10.8b	$11.8b	$12.9b
TTM 净利	$1.6b	$6.5b	$9.4b
市销率 P/S	1.9x	21.9x	12.2x
EV/Sales	8.0x	—	12.1x
负债/资产	0.47	—	0.08
机构持有家数	833	1,939	1,960

这轮 12.6x 从 2025-06-18 涨到 2026-06-18，导火索是「商品与价格周期」。涨幅里由收入解释的部分 3%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.62x。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 12.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $12.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.7b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 22.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 47。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +519%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +11.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.2b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +29.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +1.3%，EPS 较预期 +7.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 9.76，较现价 -98%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +326%，这不是底部反转的形态。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$157.5b
企业价值 EV	$185.4b
EV/Sales	12.1x
EV/EBITDA	18.1x
市销率 P/S	12.2x
2027E 市销率	8.2x
2027E 市盈率	22.4x
FMP DCF 估值	9.76
较 DCF 折溢价	-97.9%
日成交额	$2.7b
持有该股的 ETF 数	2,623

损益与利润率
TTM 收入	$12.9b
收入同比	+13.4%
最近一季收入同比	+43.8%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$6.3b
毛利率	+48.9%
毛利率同比变化	+11.1 pct
营业利润	$4.5b
营业利润率	+34.9%
净利率	+72.9%
TTM 净利	$9.4b
TTM 研发费用	$1.2b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.6b
TTM 资本开支	-$418m
TTM 自由现金流	$3.2b
去年同期自由现金流	$1.3b
自由现金流利润率	+24.9%
股权激励（TTM）	$204m
现金及短投	$1.6b
总债务	$1.1b
现金/市值	+1.0%
负债/资产	0.08
负债/权益	0.12
流动比率	1.33
速动比率	0.97

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+40.2%
自由现金流收益率	+2.0%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	22.95
利息保障倍数	29.1x
资产周转率	0.93
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+1.3%
上次 EPS 超预期	+7.6%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	647.58
目标价区间	400.00 – 1,050.00
距目标价	+41.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	44/16/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,960
机构家数环比	+29.8%
机构持股数环比	-1.2%
13F Put/Call	2.76
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	456.81
距 52 周高	-42.9%
距 52 周低	+333.3%
本周涨跌	+3.5%
RSI(14)	47
90 日年化波动	90%
30 日年化波动	58%
50 日均线	473.94
200 日均线	393.26
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+16.8%
该日	2026-01-06
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	341m
总股本	345m
自由流通占比	99%
流通市值	$156.0b
日换手/流通市值	+1.72%
一年股本摊薄	+3.9%
Beta	2.18
国家	US
员工数	40,000
上市日	1978-10-31
CEO	Tiang Yew Tan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$9.4b	4.84	10
2026	$12.9b	9.99	17
2027	$19.2b	20.39	16
2028	$26.5b	32.76	15
2029	$31.9b	45.03	10
2030	$38.6b	65.73	5

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 90%日换手占流通 1.7%自由流通 99%较 DCF -98%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Western Digital Announces Redemption of 3.00% Convertible Senior Notes Due 2028businesswire.com
2026-08-24WD to Participate in Upcoming Investor Conferencebusinesswire.com
2026-08-05WD Reports Fiscal Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-09-25What Is Going on With Western Digital Stock on Friday?benzinga.com
2026-09-22Is Western Digital an Undervalued Semiconductor Stock to Buy Right Now?fool.com
2026-09-22Head-To-Head Survey: Xtend AI Robotics (NYSE:XTND) versus Western Digital (NASDAQ:WDC)defenseworld.net
2026-09-21Western Digital (WDC) Surpasses Market Returns: Some Facts Worth Knowingzacks.com
2026-09-21SanDisk Falls 2% Despite Memory Rally; Micron Advances 3%, Western Digital Nudges Higher247wallst.com

ARMArm Holdings plc American Depo信号 13 · 地基 4/6 · 触发 6/13$331.4b · AI 基建 / 算力与存储距高 -31%目标 +17%大盘

距 52 周高点 -31%；P/S 64.3x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：本周放量

Arm Holdings plc is a leading technology firm that conceptualizes, engineers, and licenses core processing unit (CPU) designs and complementary technologies. These foundational innovations are crucial for semiconductor manufacturers and original equipment manufacturers (OEMs) to develop their own products. The company's diverse portfolio encompasses microprocessors, comprehensive system intellectu

1D+1.3%

5D+5.4%

1M+23.6%

3M-7.2%

6M+100.5%

1Y+122.3%

3Y+479.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$331.4b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$5.2b
起涨日 P/S	2.1x	64.3x
起涨日 EV/Sales	10.7x	63.8x
起涨日现金	$600m	$3.9b
起涨日负债/资产	0.25	0.04
起涨日机构持有家数	464	1,057

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -31%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 64.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.2b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 79.7。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 1.7 倍，本周涨跌 +12.6%。
·超卖后修复RSI(14) 66。
·刚从 52 周低点反转162 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +197%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.5b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -3.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +28.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +2.1%，EPS 较预期 +12.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 9.18，较现价 -97%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!市销率极高−2P/S 64 倍。
!过去一年已经大涨−2近一年 +122%，这不是底部反转的形态。

信号分 13 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
INVESCO LTD.	$4.5b	+925%	0.36%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.2b	+157%	0.25%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.0b	+164%	0.23%
JANE STREET GROUP, LLC	$2.5b	+233%	0.21%
DZ BANK AG DEUTSCHE ZENTRAL GENOSSENSCHAFTS	$2.3b	+63%	1.77%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.9b	+253%	0.22%
CAPITAL WORLD INVESTORS新建仓	$1.5b	+100%	0.18%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.5b	+180%	0.13%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$1.5b	+915%	0.64%
FMR LLC	$1.4b	+289%	0.06%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.2b	+189%	0.13%
BARCLAYS PLC	$1.1b	+84%	0.20%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.0b	+320%	0.09%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$922m	+175%	0.56%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$851m	+33%	0.12%

本季新建仓 3 家，合计 $2.7b：CAPITAL WORLD INVESTORS、ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC、EVERGREEN QUALITY FUND GP, LTD.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$331.4b
企业价值 EV	$375.4b
EV/Sales	63.8x
EV/EBITDA	239.5x
市销率 P/S	64.3x
2027E 市销率	54.6x
2027E 市盈率	139.2x
FMP DCF 估值	9.18
较 DCF 折溢价	-97.0%
日成交额	$2.2b
持有该股的 ETF 数	318

损益与利润率
TTM 收入	$5.2b
收入同比	+25.1%
最近一季收入同比	+22.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$4.9b
毛利率	+95.3%
毛利率同比变化	+0.6 pct
营业利润	$892m
营业利润率	+17.3%
净利率	+20.2%
TTM 净利	$1.0b
TTM 研发费用	$3.0b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.1b
TTM 资本开支	-$620m
TTM 自由现金流	$1.5b
去年同期自由现金流	$657m
自由现金流利润率	+28.6%
股权激励（TTM）	$1.2b
现金及短投	$3.9b
总债务	$485m
现金/市值	+1.2%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.06
流动比率	5.25
速动比率	5.25

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.3%
自由现金流收益率	+0.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	79.71
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.46
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+2.1%
上次 EPS 超预期	+12.5%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	363.15
目标价区间	210.00 – 641.00
距目标价	+17.0%
目标价近月/近季	-3.1%
买/持/卖	19/6/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,057
机构家数环比	+28.4%
机构持股数环比	+12.6%
13F Put/Call	1.36
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	310.32
距 52 周高	-31.5%
距 52 周低	+210.3%
本周涨跌	+12.6%
RSI(14)	66
90 日年化波动	100%
30 日年化波动	81%
50 日均线	264.32
200 日均线	211.83
本周量/前3月均量	1.68
一年最大单日涨幅	+17.4%
该日	2026-08-04
距区间低点天数	162

股本与公司
流通股本	1063m
总股本	1068m
自由流通占比	100%
流通市值	$329.9b
日换手/流通市值	+0.66%
一年股本摊薄	+1.2%
Beta	3.89
国家	GB
员工数	9,584
上市日	2023-09-14
CEO	Rene Anthony Andrada Haas

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$1.8b	36%
CHINA	$874m	18%
JAPAN	$825m	17%
TAIWAN	$695m	14%
KOREA, REPUBLIC OF	$392m	8%
Other Countries	$373m	8%

产品线收入拆分 · FY2026
Royalty	$2.6b	53%
License And Other Reve	$2.3b	47%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$4.9b	1.75	25
2027	$6.1b	2.23	22
2028	$8.3b	3.07	24
2029	$10.9b	4.13	12
2030	$16.3b	6.45	12
2031	$27.3b	10.11	17

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	426745	22509	0.80
2026Q2	714530	570691	0.89
2026Q1	—	53133	0.00

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 100%日换手占流通 0.7%自由流通 100%较 DCF -97%GB主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-07-29Arm Holdings plc Reports Results for the First Quarter of the Fiscal Year Ending 2027businesswire.com
2026-09-25Arm Climbs 5% as Buyers Return After Sharp Pullback; Qualcomm Nudges Higher, Intel Sits Out the Rally247wallst.com
2026-09-25Arm Stock Rises on Possible Continued Momentum From Meta's Muse AI Launchbenzinga.com
2026-09-25NTHM's Index Rebalance Puts Thematic Rotation to Worketftrends.com
2026-09-24Arm Stock Dips Amid Oracle's "Force Majeure" Reportsbenzinga.com
2026-09-24Prediction: Arm Is Our Top Pick With 83% Upside Driven by Data Center Royalty Boom247wallst.com

AVGOBroadcom Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$1.68t · AI 基建 / 算力与存储距高 -29%目标 +44%龙头大盘AD

距 52 周高点 -29%；P/S 18.8x；收入连增 8 季；已盈利

Broadcom Inc. is a prominent global technology enterprise focused on the innovation, development, and supply of advanced semiconductor solutions and critical infrastructure software. The company's headquarters are situated in San Jose, California, and it maintains a significant team of 19,000 full-time staff. Its operations are segmented into four primary divisions: Wired Infrastructure, Wireless

1D+0.7%

5D-1.6%

1M-0.8%

3M-3.3%

6M+14.0%

1Y+5.5%

3Y+332.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$1.68t
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$89.1b
起涨日 P/S	2.1x	18.8x
起涨日 EV/Sales	10.7x	19.2x
起涨日现金	$600m	$24.0b
起涨日负债/资产	0.25	0.32
起涨日机构持有家数	464	5,090

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -29%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 18.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $89.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $5.6b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 12.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -1.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 47。
·刚从 52 周低点反转275 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +22%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $39.4b。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-02）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 +3.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 169.86，较现价 -52%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 99%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$150.4b	+26%	2.24%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$116.8b	+23%	2.50%
STATE STREET CORP	$74.4b	+26%	2.21%
FMR LLC	$54.5b	+42%	2.37%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$48.0b	+21%	2.16%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$46.0b	+28%	5.44%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$43.9b	+24%	2.34%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$42.7b	+19%	5.96%
JPMORGAN CHASE & CO	$35.4b	+31%	1.96%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$31.3b	+20%	3.13%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$30.9b	+19%	6.39%
MORGAN STANLEY	$29.9b	+27%	1.58%
INVESCO LTD.	$26.1b	+134%	2.07%
NORGES BANK新建仓	$24.9b	+100%	2.48%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$23.2b	+28%	1.49%

本季新建仓 3 家，合计 $44.9b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.68t
企业价值 EV	$1.90t
EV/Sales	19.2x
EV/EBITDA	32.8x
市销率 P/S	18.8x
2027E 市销率	9.7x
2027E 市盈率	18.3x
FMP DCF 估值	169.86
较 DCF 折溢价	-51.9%
日成交额	$5.6b
持有该股的 ETF 数	3,199

损益与利润率
TTM 收入	$89.1b
收入同比	+48.7%
最近一季收入同比	+85.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$60.3b
毛利率	+67.7%
毛利率同比变化	+0.8 pct
营业利润	$43.0b
营业利润率	+48.3%
净利率	+42.9%
TTM 净利	$38.3b
TTM 研发费用	$11.8b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$40.7b
TTM 资本开支	-$1.2b
TTM 自由现金流	$39.4b
去年同期自由现金流	$24.9b
自由现金流利润率	+44.2%
股权激励（TTM）	$8.5b
现金及短投	$24.0b
总债务	$59.4b
现金/市值	+1.4%
负债/资产	0.32
负债/权益	0.60
流动比率	2.50
速动比率	2.29

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+24.0%
自由现金流收益率	+2.3%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	12.91
利息保障倍数	14.2x
资产周转率	0.47
最近财报	2026-09-02
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	+3.1%
下次财报	2026-12-09

卖方与机构
一致目标价	509.61
目标价区间	350.00 – 600.00
距目标价	+44.4%
目标价近月/近季	+1.0%
买/持/卖	54/6/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	5,090
机构家数环比	+3.8%
机构持股数环比	+4.3%
13F Put/Call	1.31
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	352.81
距 52 周高	-28.7%
距 52 周低	+21.7%
本周涨跌	-1.3%
RSI(14)	47
90 日年化波动	49%
30 日年化波动	37%
50 日均线	376.63
200 日均线	368.35
本周量/前3月均量	0.93
一年最大单日涨幅	+11.1%
该日	2025-11-24
距区间低点天数	275

股本与公司
流通股本	4699m
总股本	4758m
自由流通占比	99%
流通市值	$1.66t
日换手/流通市值	+0.34%
一年股本摊薄	+0.6%
Beta	1.46
国家	US
员工数	33,000
上市日	2009-08-06
CEO	Hock E. Tan

地区收入拆分 · FY2025
Asia Pacific	$35.9b	56%
Americas	$18.9b	30%
EMEA	$9.1b	14%

产品线收入拆分 · FY2025
Semiconductor Solution	$36.9b	58%
Infrastructure Softwar	$27.0b	42%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$63.4b	6.75	27
2026	$106.0b	11.67	30
2027	$173.7b	19.25	36
2028	$281.6b	30.53	38
2029	$416.5b	47.33	19
2030	$552.4b	49.51	19

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	26890	0.00
2026Q2	60540	1m	0.18
2026Q1	511890	2m	0.04
2025Q4	1000	750034	0.01

国会披露交易
2026-07-24	David Taylor	Purchase
2026-07-14	Richard W. Allen	Purchase
2026-06-05	Ro Khanna	Purchase
2026-04-27	David Taylor	Sale
2026-04-27	David Taylor	Sale
2026-04-13	Shelley Moore Capito	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 49%日换手占流通 0.3%自由流通 99%较 DCF -52%US2026-09-03 Macquarie Outperform主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-02Broadcom Inc. Announces Third Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results and Quarterly Dividendprnewswire.com
2026-08-31Broadcom Introduces VMware Private AI Cloud, Enabling Enterprises to Scale AI Cost-Effectively, Operate More Securely, and Innovate Rapidlyglobenewswire.com
2026-08-31Broadcom Announces VMware AI Factory, Enabling Faster Time to Production AI and Greater Control Over AI Tokenomicsglobenewswire.com
2026-09-25Prediction: These 4 Stocks Could Double From Herefool.com
2026-09-24Broadcom's Latest Prediction Makes the Stock a No-Brainer Buy Right Nowfool.com
2026-09-245 AI Semiconductor Stocks to Buy and Hold Through 2031fool.com
2026-09-24Here's My Top Low-Risk, High-Potential-Reward Stock That's Thriving in the Artificial Intelligence (AI) Boomfool.com
2026-09-24Why Broadcom Stock Is Worth $650youtube.com

AMDAdvanced Micro Devices, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 6/13$1.03t · AI 基建 / 算力与存储距高 -1%目标 -4%龙头

距 52 周高点 -1%；P/S 24.9x；收入连增 8 季；已盈利

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), established in 1969 and headquartered in Santa Clara, California, operates as a global leader in the semiconductor industry. The company organizes its extensive operations into two primary segments: Computing and Graphics, and Enterprise, Embedded and Semi-Custom. In its Computing and Graphics division, AMD develops a range of products including x86 microprocess

1D+0.2%

5D+8.0%

1M+31.1%

3M+20.9%

6M+209.5%

1Y+295.5%

3Y+557.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$1.03t
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$41.3b
起涨日 P/S	2.1x	24.9x
起涨日 EV/Sales	10.7x	24.9x
起涨日现金	$600m	$13.1b
起涨日负债/资产	0.25	0.05
起涨日机构持有家数	464	4,219

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -1%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 24.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +24%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $41.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $11.0b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 36.9。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线9 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +12.6%。
·超卖后修复RSI(14) 80。
·刚从 52 周低点反转265 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +317%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +5.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $8.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +24.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +2.0%，EPS 较预期 +2.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 45.60，较现价 -93%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +295%，这不是底部反转的形态。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 38 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$87.3b	+195%	1.30%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$61.9b	+187%	1.32%
STATE STREET CORP	$43.2b	+184%	1.28%
INVESCO LTD.	$30.9b	+344%	2.44%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$22.9b	+184%	1.22%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$22.0b	+188%	0.99%
JPMORGAN CHASE & CO	$21.7b	+357%	1.20%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$20.9b	+256%	2.09%
JANE STREET GROUP, LLC	$19.8b	+192%	1.65%
FMR LLC	$14.8b	+377%	0.64%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$14.7b	+216%	1.15%
JANE STREET GROUP, LLC	$14.6b	+207%	1.21%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$14.3b	+234%	1.11%
MORGAN STANLEY	$14.1b	+192%	0.75%
NORGES BANK新建仓	$13.6b	+100%	1.35%

本季新建仓 2 家，合计 $20.6b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.03t
企业价值 EV	$849.9b
EV/Sales	24.9x
EV/EBITDA	95.9x
市销率 P/S	24.9x
2027E 市销率	11.5x
2027E 市盈率	39.7x
FMP DCF 估值	45.60
较 DCF 折溢价	-92.8%
日成交额	$11.0b
持有该股的 ETF 数	3,189

损益与利润率
TTM 收入	$41.3b
收入同比	+39.5%
最近一季收入同比	+50.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$22.0b
毛利率	+53.2%
毛利率同比变化	+5.6 pct
营业利润	$6.5b
营业利润率	+15.7%
净利率	+15.6%
TTM 净利	$6.4b
TTM 研发费用	$9.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$10.1b
TTM 资本开支	-$1.7b
TTM 自由现金流	$8.4b
去年同期自由现金流	$4.0b
自由现金流利润率	+20.3%
股权激励（TTM）	$1.9b
现金及短投	$13.1b
总债务	$4.3b
现金/市值	+1.3%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.06
流动比率	2.61
速动比率	1.91

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.6%
自由现金流收益率	+0.8%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	36.87
利息保障倍数	44.1x
资产周转率	0.49
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+2.0%
上次 EPS 超预期	+2.5%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	602.59
目标价区间	260.00 – 1,250.00
距目标价	-4.4%
目标价近月/近季	+1.4%
买/持/卖	50/20/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	4,219
机构家数环比	+24.9%
机构持股数环比	+9.9%
13F Put/Call	1.25
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	630.63
距 52 周高	-1.3%
距 52 周低	+301.5%
本周涨跌	+12.6%
RSI(14)	80
90 日年化波动	72%
30 日年化波动	56%
50 日均线	504.71
200 日均线	364.75
本周量/前3月均量	1.06
一年最大单日涨幅	+23.7%
该日	2025-10-06
距区间低点天数	265

股本与公司
流通股本	1622m
总股本	1631m
自由流通占比	99%
流通市值	$1.02t
日换手/流通市值	+1.08%
一年股本摊薄	+1.5%
Beta	2.48
国家	US
员工数	31,000
上市日	1972-09-07
CEO	Lisa T. Su

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$11.4b	33%
CHINA	$7.8b	22%
Other Countries	$6.1b	17%
TAIWAN, PROVINCE OF CH	$5.2b	15%
SINGAPORE	$4.3b	12%

产品线收入拆分 · FY2025
Data Center	$16.6b	43%
Client and Gaming	$14.6b	38%
Gaming	$3.9b	10%
Embedded	$3.5b	9%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$34.1b	3.96	32
2026	$50.9b	7.64	38
2027	$89.4b	15.88	40
2028	$123.1b	22.87	37
2029	$164.0b	31.45	19
2030	$240.2b	44.75	29

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1m	2m	0.43
2026Q2	47166	460903	0.19
2026Q1	947178	1m	0.29
2025Q4	141484	388376	0.10

国会披露交易
2026-07-14	Richard W. Allen	Purchase
2026-07-10	Dan Newhouse	Sale
2026-06-09	Tony Wied	Sale
2026-06-05	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-05-14	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 72%日换手占流通 1.1%自由流通 99%较 DCF -93%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24AMD CEO Shares Trump-Xi Expectations at IMPERIA Summit: NYSE Content Updateprnewswire.com
2026-09-21MindWalk Brings OpenFold3 into Production in Minutes with AMD Inference Microservices on Vultr Kubernetes Enginebusinesswire.com
2026-09-17Telomir Announces Peer-Reviewed Publication Showing Telomir-Zn Restores Visual Function and Retinal Structure in a Model of Age-Related Macular Degeneration (AMD)globenewswire.com
2026-09-25Earnings Calendar ETFs: Why Active Has the Edgeetftrends.com
2026-09-25Mark Gibbens on AMD, ARM, INTC Emerging as AI Leaders; HPQ "Margin Story"youtube.com
2026-09-25Bull v. Bear: AMD's All-Time High Surge, CPU Demand Drives Stock Rallyyoutube.com
2026-09-25The Big 3: AMD, USDE, METAyoutube.com
2026-09-25Muse-Apocalypse: 5 Stocks To Buy For The Agentic AI Eraseekingalpha.com

NBISNebius Group N.V.信号 12 · 地基 3/6 · 触发 8/13$57.0b · AI 基建 / 算力与存储距高 -21%目标 +15%大盘

距 52 周高点 -21%；P/S 42.0x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：卖方上修

Nebius Group N.V. is a technology company dedicated to developing comprehensive infrastructure to serve the global artificial intelligence industry. Its operations encompass several key areas. Central to its mission is Nebius, an AI-focused cloud platform engineered to handle demanding AI workloads. This division constructs end-to-end AI infrastructure, featuring extensive GPU computing clusters,

1D-2.5%

5D+8.9%

1M+6.9%

3M-7.5%

6M+106.2%

1Y+119.9%

3Y+1,086.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$57.0b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$1.4b
起涨日 P/S	2.1x	42.0x
起涨日 EV/Sales	10.7x	43.5x
起涨日现金	$600m	$8.0b
起涨日负债/资产	0.25	0.36
起涨日机构持有家数	464	1,165

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -21%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 42.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +34%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.6b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（8 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +6.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 55。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +338%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$5.9b。
✓卖方上修本周新触发近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +8.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +44.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 +2.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -12.01，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.4%，自由流通占比 84%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 34%（2026-08-12）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 17%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!过去一年已经大涨−2近一年 +120%，这不是底部反转的形态。

信号分 12 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 8×1 − 警示 5

财务全表

规模与估值
市值	$57.0b
企业价值 EV	$79.3b
EV/Sales	43.5x
EV/EBITDA	61.7x
市销率 P/S	42.0x
2027E 市销率	4.7x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-12.01
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$2.6b
持有该股的 ETF 数	660

损益与利润率
TTM 收入	$1.4b
收入同比	+460.9%
最近一季收入同比	+454.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$794m
毛利率	+58.6%
毛利率同比变化	+2.5 pct
营业利润	-$669m
营业利润率	-49.3%
净利率	+4.5%
TTM 净利	$62m
TTM 研发费用	$356m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.3b
TTM 资本开支	-$11.1b
TTM 自由现金流	-$5.9b
去年同期自由现金流	-$720m
自由现金流利润率	-434.2%
股权激励（TTM）	$180m
现金及短投	$8.0b
总债务	$10.1b
现金/市值	+14.1%
负债/资产	0.36
负债/权益	0.97
流动比率	4.03
速动比率	4.03
现金可支撑季数	5.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-2.2%
自由现金流收益率	-10.3%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	2.51
利息保障倍数	-3.2x
资产周转率	0.05
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	+2.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-10

卖方与机构
一致目标价	272.70
目标价区间	129.00 – 410.00
距目标价	+14.9%
目标价近月/近季	+8.4%
买/持/卖	9/2/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	1,165
机构家数环比	+44.0%
机构持股数环比	+29.6%
13F Put/Call	1.52
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	237.33
距 52 周高	-20.9%
距 52 周低	+222.8%
本周涨跌	+6.2%
RSI(14)	55
90 日年化波动	127%
30 日年化波动	75%
50 日均线	215.57
200 日均线	164.10
本周量/前3月均量	0.76
一年最大单日涨幅	+34.1%
该日	2026-08-12
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	202m
总股本	240m
自由流通占比	84%
流通市值	$48.0b
日换手/流通市值	+5.44%
一年股本摊薄	+16.8%
Beta	1.44
国家	NL
员工数	1,543
上市日	2011-05-24
CEO	Arkady Volozh

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$550m	-1.17	9
2026	$3.3b	-2.05	12
2027	$12.1b	-3.55	13
2028	$22.7b	-0.72	7
2029	$34.1b	5.95	11
2030	$50.0b	11.47	6

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 127%日换手占流通 5.4%自由流通 84%NL2026-09-24 BNP Paribas Outperform主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08Palantir and Nebius Partner to Deliver a Complete Sovereign AI Stack to Palantir Customersbusinesswire.com
2026-09-02Nebius to participate in upcoming investor conferencesbusinesswire.com
2026-08-26Nebius Group N.V. announces results of its Annual General Meetingbusinesswire.com
2026-09-25Nebius Chairman of the Board Dumps Over 6,000 Shares Worth $1.3 Million After the Stock Soared 128% in the Past Yearfool.com
2026-09-25Neocloud Stocks Fall as Selling Extends After a Week of Research Notes: IREN Drops 4%, CoreWeave Slides 3%, Nebius Eases247wallst.com
2026-09-25Prediction: This Stock Won't Stay Cheap Much Longerfool.com
2026-09-24CoreWeave and Nebius Score Upgradesbarrons.com
2026-09-24Nebius gets BofA boost as AI infrastructure revenue outlook climbsproactiveinvestors.com

KLACKLA Corporation信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$245.5b · AI 基建 / 算力与存储距高 -39%目标 +20%大盘

距 52 周高点 -39%；P/S 18.1x；收入连增 8 季；已盈利

KLA Corporation specializes in creating, manufacturing, and distributing advanced solutions vital for process control, process optimization, and yield enhancement throughout the global semiconductor and broader electronics industries. The company organizes its business into four main segments: Semiconductor Process Control, Specialty Semiconductor Process, PCB, Display and Component Inspection, an

1D+0.4%

5D+10.2%

1M+2.5%

3M-27.4%

6M+21.7%

1Y+77.4%

3Y+312.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$245.5b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$13.6b
起涨日 P/S	2.1x	18.1x
起涨日 EV/Sales	10.7x	18.4x
起涨日现金	$600m	$4.9b
起涨日负债/资产	0.25	0.34
起涨日机构持有家数	464	2,584

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -39%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 18.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.3b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 15.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +6.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转267 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +123%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -16.8%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +1.4%，EPS 较预期 +5.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 53.23，较现价 -72%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 100%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$38.1b	+105%	0.57%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$25.7b	+105%	0.55%
STATE STREET CORP	$19.0b	+109%	0.56%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$13.7b	+127%	1.61%
INVESCO LTD.	$13.5b	+234%	1.07%
FMR LLC	$13.0b	+100%	0.56%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$11.9b	+100%	0.54%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.	$11.0b	+2,058%	3.64%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$11.0b	+104%	0.59%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$10.7b	+167%	2.21%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$6.2b	+73%	3.66%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$6.1b	+126%	0.53%
NORGES BANK新建仓	$5.9b	+100%	0.59%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$5.3b	+114%	0.53%
MORGAN STANLEY	$5.2b	+98%	0.27%

本季新建仓 3 家，合计 $12.4b：NORGES BANK、JUPITER TOPCO LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$245.5b
企业价值 EV	$400.2b
EV/Sales	18.4x
EV/EBITDA	43.4x
市销率 P/S	18.1x
2027E 市销率	13.5x
2027E 市盈率	34.2x
FMP DCF 估值	53.23
较 DCF 折溢价	-71.7%
日成交额	$1.3b
持有该股的 ETF 数	2,637

损益与利润率
TTM 收入	$13.6b
收入同比	+11.7%
最近一季收入同比	+15.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$8.3b
毛利率	+61.3%
毛利率同比变化	+0.4 pct
营业利润	$5.7b
营业利润率	+41.7%
净利率	+35.6%
TTM 净利	$4.8b
TTM 研发费用	$1.5b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$4.1b
TTM 资本开支	-$376m
TTM 自由现金流	$3.8b
去年同期自由现金流	$3.7b
自由现金流利润率	+27.7%
股权激励（TTM）	$310m
现金及短投	$4.9b
总债务	$6.2b
现金/市值	+2.0%
负债/资产	0.34
负债/权益	0.97
流动比率	2.88
速动比率	2.03

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+35.6%
自由现金流收益率	+1.5%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	15.26
利息保障倍数	19.9x
资产周转率	0.76
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+1.4%
上次 EPS 超预期	+5.0%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	225.50
目标价区间	180.00 – 325.00
距目标价	+20.0%
目标价近月/近季	-16.8%
买/持/卖	28/14/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,584
机构家数环比	+19.4%
机构持股数环比	+942.9%
13F Put/Call	1.60
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	187.92
距 52 周高	-38.9%
距 52 周低	+91.6%
本周涨跌	+6.2%
RSI(14)	52
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	46%
50 日均线	188.89
200 日均线	175.94
本周量/前3月均量	0.73
一年最大单日涨幅	+12.9%
该日	2026-06-11
距区间低点天数	267

股本与公司
流通股本	1303m
总股本	1306m
自由流通占比	100%
流通市值	$244.9b
日换手/流通市值	+0.55%
一年股本摊薄	-0.6%
Beta	1.44
国家	US
员工数	17,100
上市日	1980-10-08
CEO	Richard Wallace

地区收入拆分 · FY2026
CHINA	$4.0b	30%
TAIWAN, PROVINCE OF CH	$3.6b	27%
KOREA, REPUBLIC OF	$1.8b	14%
North America	$1.8b	13%
JAPAN	$915m	7%
Europe and Israel	$727m	5%
Rest of Asia	$654m	5%

产品线收入拆分 · FY2026
Wafer Inspection	$6.6b	49%
Services	$3.1b	23%
Patterning	$2.7b	20%
Specialty Semiconducto	$503m	4%
PCB and Component Insp	$460m	3%
Other	$153m	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$13.5b	3.71	20
2027	$18.1b	5.49	18
2028	$21.7b	6.74	16
2029	$25.0b	8.05	10
2030	$27.8b	8.60	9
2031	$31.8b	10.15	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	983320	877066	0.30
2026Q2	981	139338	0.56
2026Q1	11	—	0.00
2025Q4	1887	13946	2.25

国会披露交易
2026-07-01	Michael Rulli	Purchase
2026-04-08	Lizzie Fletcher	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 76%日换手占流通 0.5%自由流通 100%较 DCF -72%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-20Qnity Accelerates Advanced Node Materials Innovation with Next-Generation KLA Inspection Capabilitiesbusinesswire.com
2026-08-06KLA Declares Regular Cash Dividendprnewswire.com
2026-07-28KLA CORPORATION REPORTS FISCAL 2026 FOURTH QUARTER AND FULL YEAR RESULTSprnewswire.com
2026-09-25Envestnet Portfolio Solutions Inc. Acquires 13,794 Shares of KLA Corporation $KLACdefenseworld.net
2026-09-233 Top Chip Equipment Stocks to Buy as AI Demand Fuels BofA Optimismzacks.com
2026-09-213 Chip Stocks Set to Win TSMC's Packaging Boom247wallst.com
2026-09-213 Chip Stocks Set to Win TSMC’s Packaging Boom247wallst.com
2026-09-19Better Artificial Intelligence Stock: Aehr Test Systems vs. KLA Corporationfool.com

QCOMQUALCOMM Incorporated信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$212.1b · AI 基建 / 算力与存储距高 -22%目标 +1%大盘

距 52 周高点 -22%；P/S 4.8x；已盈利

QUALCOMM Incorporated is a company dedicated to developing and bringing to market fundamental technologies crucial for the global wireless communication industry. Its operations are structured into three primary segments: Qualcomm CDMA Technologies (QCT), Qualcomm Technology Licensing (QTL), and Qualcomm Strategic Initiatives (QSI). The QCT division specializes in creating and supplying integrated

1D+4.0%

5D+5.6%

1M+25.8%

3M-1.4%

6M+54.9%

1Y+19.0%

3Y+82.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$212.1b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$44.1b
起涨日 P/S	2.1x	4.8x
起涨日 EV/Sales	10.7x	5.1x
起涨日现金	$600m	$8.3b
起涨日负债/资产	0.25	0.27
起涨日机构持有家数	464	3,183

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $44.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $3.6b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +13.6%。
·超卖后修复RSI(14) 73。
·刚从 52 周低点反转119 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +63%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $10.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -6.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +11.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +2.6%，EPS 较预期 -0.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 133.04，较现价 -34%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 100%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$212.1b
企业价值 EV	$210.2b
EV/Sales	5.1x
EV/EBITDA	16.5x
市销率 P/S	4.8x
2027E 市销率	4.7x
2027E 市盈率	19.9x
FMP DCF 估值	133.04
较 DCF 折溢价	-34.1%
日成交额	$3.6b
持有该股的 ETF 数	2,734

损益与利润率
TTM 收入	$44.1b
收入同比	+1.9%
最近一季收入同比	-4.0%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$23.9b
毛利率	+54.2%
毛利率同比变化	-1.5 pct
营业利润	$10.2b
营业利润率	+23.2%
净利率	+21.0%
TTM 净利	$9.3b
TTM 研发费用	$9.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$12.4b
TTM 资本开支	-$2.0b
TTM 自由现金流	$10.4b
去年同期自由现金流	$11.6b
自由现金流利润率	+23.6%
股权激励（TTM）	$3.2b
现金及短投	$8.3b
总债务	$15.3b
现金/市值	+3.9%
负债/资产	0.27
负债/权益	0.55
流动比率	2.02
速动比率	1.28

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.4%
自由现金流收益率	+4.9%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	6.67
利息保障倍数	14.9x
资产周转率	0.77
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+2.6%
上次 EPS 超预期	-0.9%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	204.48
目标价区间	120.00 – 400.00
距目标价	+1.2%
目标价近月/近季	-6.5%
买/持/卖	30/34/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,183
机构家数环比	+11.3%
机构持股数环比	+3.5%
13F Put/Call	1.14
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	201.97
距 52 周高	-22.3%
距 52 周低	+65.6%
本周涨跌	+13.6%
RSI(14)	73
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	43%
50 日均线	170.24
200 日均线	169.13
本周量/前3月均量	0.96
一年最大单日涨幅	+15.1%
该日	2026-04-30
距区间低点天数	119

股本与公司
流通股本	1049m
总股本	1050m
自由流通占比	100%
流通市值	$211.9b
日换手/流通市值	+1.69%
一年股本摊薄	-2.7%
Beta	1.68
国家	US
员工数	52,000
上市日	1991-12-13
CEO	Cristiano Renno Amon

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$43.7b	11.91	20
2026	$43.0b	10.54	24
2027	$45.0b	10.14	25
2028	$52.3b	13.12	23
2029	$61.3b	17.23	11
2030	$68.4b	22.02	11

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 63%日换手占流通 1.7%自由流通 100%较 DCF -34%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Qualcomm Announces Renewal of Global Patent License Agreement with Appleprnewswire.com
2026-09-23Liquid AI, in Collaboration with Qualcomm Technologies, Brings Personal AI Context to Devices Powered by Snapdragonbusinesswire.com
2026-09-08Qualcomm Announces Multi-Generational Product Collaboration with Amazon to Build Next-Generation AI Data Center Infrastructureprnewswire.com
2026-09-25Qualcomm Renews Apple Patent Deal: Can QTL Regain Momentum?zacks.com
2026-09-25Qualcomm Rallies 6% as Buyers Reverse Apple Renewal Selloff; Apple Stock Ticks Up247wallst.com
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2026-09-24Qualcomm (QCOM) Registers a Bigger Fall Than the Market: Important Facts to Notezacks.com
2026-09-24Can QCOM's Snapdragon Sound Elite Gen 2 for AI Wearables Drive Growth?zacks.com

SNDKSandisk Corporation信号 11 · 地基 3/6 · 触发 8/13$263.3b · AI 基建 / 算力与存储距高 -24%目标 +21%大盘

距 52 周高点 -24%；P/S 13.0x；收入连增 5 季；已盈利

SanDisk Corporation specializes in designing, manufacturing, and supplying storage solutions and devices leveraging advanced NAND flash technology. Its diverse product line features solid-state drives (SSDs), embedded memory solutions, removable memory cards, universal serial bus (USB) devices, and underlying wafers and components. Founded on June 1, 1988, the company maintains its principal execu

1D+1.4%

5D-2.6%

1M+18.6%

3M-15.0%

6M+194.7%

1Y+1,730.5%

3Y+4,838.3%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$6.0b	$343.2b	$263.3b
TTM 收入	$7.4b	$13.2b	$20.2b
TTM 净利	-$1.6b	$4.5b	$11.4b
市销率 P/S	0.8x	26.0x	13.0x
EV/Sales	3.9x	—	12.8x
负债/资产	0.16	—	0.02
机构持有家数	571	1,933	1,952

这轮 57.4x 从 2025-08-07 涨到 2026-06-25，导火索是「商品与价格周期」。涨幅里由收入解释的部分 14%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.67x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -24%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $20.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $12.8b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 27.1。

触发 · 是否真的转了（8 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -0.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4269%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +41.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $11.5b，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +53.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +5.7%，EPS 较预期 +12.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 98.54，较现价 -94%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.9%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2026-01-06）。
!过去一年已经大涨−2近一年 +1731%，这不是底部反转的形态。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 8×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$25.0b	+1,028%	1.95%
BLACKROCK, INC.	$23.4b	+254%	0.35%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$22.0b	+263%	0.47%
FMR LLC	$17.9b	+110%	0.78%
JANE STREET GROUP, LLC	$14.6b	+554%	1.21%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$14.6b	+346%	1.14%
STATE STREET CORP	$13.5b	+281%	0.40%
INVESCO LTD.	$12.8b	+1,623%	1.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$12.6b	+1,831%	1.09%
CITADEL ADVISORS LLC	$11.7b	+649%	1.34%
CITADEL ADVISORS LLC	$10.3b	+361%	1.18%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$8.2b	+205%	0.43%
JPMORGAN CHASE & CO	$8.1b	+888%	0.45%
JANE STREET GROUP, LLC	$8.1b	+477%	0.67%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$8.0b	+252%	0.36%

本季新建仓 3 家，合计 $10.0b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、ASSENAGON ASSET MANAGEMENT S.A.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$263.3b
企业价值 EV	$252.1b
EV/Sales	12.8x
EV/EBITDA	19.8x
市销率 P/S	13.0x
2027E 市销率	5.4x
2027E 市盈率	8.4x
FMP DCF 估值	98.54
较 DCF 折溢价	-94.5%
日成交额	$12.8b
持有该股的 ETF 数	2,114

损益与利润率
TTM 收入	$20.2b
收入同比	+175.3%
最近一季收入同比	+371.6%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$14.5b
毛利率	+71.5%
毛利率同比变化	+41.4 pct
营业利润	$12.4b
营业利润率	+61.2%
净利率	+56.5%
TTM 净利	$11.4b
TTM 研发费用	$1.3b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$11.7b
TTM 资本开支	-$177m
TTM 自由现金流	$11.5b
去年同期自由现金流	-$120m
自由现金流利润率	+56.8%
股权激励（TTM）	$232m
现金及短投	$4.8b
总债务	$393m
现金/市值	+1.8%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.02
流动比率	2.29
速动比率	1.81

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+64.3%
自由现金流收益率	+4.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	27.12
利息保障倍数	169.7x
资产周转率	0.90
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+5.7%
上次 EPS 超预期	+12.3%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	2,152.81
目标价区间	1,200.00 – 3,050.00
距目标价	+21.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	14/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,952
机构家数环比	+53.1%
机构持股数环比	-1.3%
13F Put/Call	1.74
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1,777.80
距 52 周高	-24.5%
距 52 周低	+1,783.5%
本周涨跌	-0.8%
RSI(14)	52
90 日年化波动	123%
30 日年化波动	80%
50 日均线	1,516.76
200 日均线	1,107.91
本周量/前3月均量	0.67
一年最大单日涨幅	+27.6%
该日	2026-01-06
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	146m
总股本	148m
自由流通占比	99%
流通市值	$259.6b
日换手/流通市值	+4.94%
一年股本摊薄	+6.9%
Beta	5.16
国家	US
员工数	11,100
上市日	1995-11-08
CEO	David V. Goeckeler

地区收入拆分 · FY2026
HONG KONG	$5.1b	25%
Rest of Asia	$4.6b	23%
CHINA	$4.5b	22%
UNITED STATES	$3.7b	18%
EMEA	$1.7b	9%
Other Geographical	$561m	3%

产品线收入拆分 · FY2026
Edge	$12.2b	60%
Datacenter	$5.2b	25%
Consumer	$2.9b	14%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.3b	2.71	9
2026	$20.0b	66.82	15
2027	$48.9b	212.53	16
2028	$58.2b	260.93	15
2029	$56.5b	261.62	9
2030	$98.8b	456.50	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	276	113875	0.02
2026Q2	—	28872	0.00
2026Q1	14500	24992	0.07
2025Q4	6901	11833	0.47

国会披露交易
2026-05-06	Josh Gottheimer	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 123%日换手占流通 4.9%自由流通 99%较 DCF -94%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-03Sandisk Announces Participation in Investor Conferencesbusinesswire.com
2026-08-27Kioxia and Sandisk to Invest Over $31 Billion in Japan, Extending Leadership in Memory Industrybusinesswire.com
2026-08-13Sandisk Details Growth Strategy and Long-Term Financial Model at 2026 Investor Daybusinesswire.com
2026-09-25Sandisk: $94B In Contracts Reinforces Outlookseekingalpha.com
2026-09-25Prediction: This Is What a $500 Investment in Sandisk Will Be Worth in 2030fool.com
2026-09-243 Reasons Why Micron and Sandisk Investors Can Ignore What History Says Will Happenfool.com
2026-09-24What Makes SNDK "Easy" AI Memory Investment as Demand Remains Parabolicyoutube.com
2026-09-24Sandisk Drops 23% From 52-Week High: Buy, Sell or Hold the Stock?zacks.com

AIPArteris, Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 5/13$1.1b · AI 基建 / 算力与存储距高 -52%目标 +66%底部

距 52 周高点 -52%；P/S 13.0x；收入连增 8 季

Arteris, Inc., together with its subsidiaries, provides semiconductor system intellectual property (IP) solutions in the United States, rest of the Americas, China, Korea, the rest of the Asia Pacific, Europe, and the Middle East. It manages on-chip communications and IP block deployments in System-on-Chip (SoC) semiconductors and systems of chiplets. The company offers Network-on-Chip (NoC) IP Pr

1D-1.2%

5D+1.4%

1M+4.7%

3M-44.8%

6M+36.4%

1Y+146.8%

3Y+295.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$1.1b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$85m
起涨日 P/S	2.1x	13.0x
起涨日 EV/Sales	10.7x	12.0x
起涨日现金	$600m	$122m
起涨日负债/资产	0.25	0.04
起涨日机构持有家数	464	223

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -52%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +26%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $85m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $14m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.1。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +7.1%。
·超卖后修复RSI(14) 63。
·刚从 52 周低点反转264 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +178%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $7m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -25.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +38.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +2.8%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -1.77，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 80%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 26%（2025-11-05）。
!过去一年已经大涨−2近一年 +147%，这不是底部反转的形态。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$1.1b
企业价值 EV	$2.2b
EV/Sales	12.0x
EV/EBITDA	-26.1x
市销率 P/S	13.0x
2027E 市销率	9.4x
2027E 市盈率	192.2x
FMP DCF 估值	-1.77
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$14m
持有该股的 ETF 数	173

损益与利润率
TTM 收入	$85m
收入同比	+33.8%
最近一季收入同比	+46.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$73m
毛利率	+86.8%
毛利率同比变化	-3.2 pct
营业利润	-$40m
营业利润率	-47.0%
净利率	-46.7%
TTM 净利	-$40m
TTM 研发费用	$57m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$9m
TTM 资本开支	-$2m
TTM 自由现金流	$7m
去年同期自由现金流	-$2m
自由现金流利润率	+8.0%
股权激励（TTM）	$21m
现金及短投	$122m
总债务	$9m
现金/市值	+11.1%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.13
流动比率	1.57
速动比率	1.57

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-27.8%
自由现金流收益率	+0.6%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	3.10
利息保障倍数	-232.8x
资产周转率	0.38
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+2.8%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	39.60
目标价区间	30.00 – 50.00
距目标价	+65.8%
目标价近月/近季	-25.0%
买/持/卖	6/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	223
机构家数环比	+38.5%
机构持股数环比	+15.6%
13F Put/Call	0.17
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	23.89
距 52 周高	-52.5%
距 52 周低	+152.5%
本周涨跌	+7.1%
RSI(14)	63
90 日年化波动	85%
30 日年化波动	65%
50 日均线	25.92
200 日均线	24.45
本周量/前3月均量	0.81
一年最大单日涨幅	+26.1%
该日	2025-11-05
距区间低点天数	264

股本与公司
流通股本	37m
总股本	46m
自由流通占比	80%
流通市值	$883m
日换手/流通市值	+1.57%
一年股本摊薄	+13.0%
Beta	1.91
国家	US
员工数	364
上市日	2021-10-27
CEO	K. Charles Janac

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$69m	-0.35	2
2026	$97m	-0.18	5
2027	$117m	0.12	5
2028	$150m	0.57	4

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 85%日换手占流通 1.6%自由流通 80%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Arteris Accelerates Industry Transition to Multi-Die Chiplet-Based Architectureglobenewswire.com
2026-09-11Arteris Announces New Employment Inducement Grantsglobenewswire.com
2026-08-06Arteris Appoints Saurabh Sinha as Chief Financial Officerglobenewswire.com
2026-09-15Arteris, 업계의 Multi-Die 칩렛 기반 아키텍처 전환 가속화globenewswire.com
2026-09-15Arteris Accelerates Industry Transition to Multi-Die Chiplet-Based Architectureglobenewswire.com
2026-09-15Arteris Accelerates Industry Transition to Multi-Die Chiplet-Based Architectureglobenewswire.com
2026-09-11Arteris Announces New Employment Inducement Grantsglobenewswire.com
2026-09-04Arteris Inc (AIP) Stock Up 3.4% but GF Value Says Overvalued -- GF Score: 60/100gurufocus.com

AMATApplied Materials, Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 4/13$385.1b · AI 基建 / 算力与存储距高 -34%目标 +37%大盘

距 52 周高点 -34%；P/S 12.5x；收入连增 2 季；已盈利

Applied Materials, Inc. engages in provision of materials engineering solutions used to produce semiconductors. The firm also focuses on design, development, production, and servicing of the critical wafer fabrication tools used for customers to manufacture semiconductors. It operates through the following segments: Semiconductor Systems and Applied Global Services (AGS). The Semiconductor Systems

1D+2.3%

5D+6.4%

1M+1.1%

3M-22.6%

6M+43.3%

1Y+137.8%

3Y+261.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$385.1b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$30.8b
起涨日 P/S	2.1x	12.5x
起涨日 EV/Sales	10.7x	12.5x
起涨日现金	$600m	$9.2b
起涨日负债/资产	0.25	0.17
起涨日机构持有家数	464	3,648

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -34%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 12.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $30.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.5b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 16.8。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +9.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 60。
·刚从 52 周低点反转267 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +210%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $5.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.7%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +1.3%，EPS 较预期 +2.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 147.11，较现价 -70%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +138%，这不是底部反转的形态。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$385.1b
企业价值 EV	$410.7b
EV/Sales	12.5x
EV/EBITDA	33.9x
市销率 P/S	12.5x
2027E 市销率	8.2x
2027E 市盈率	25.9x
FMP DCF 估值	147.11
较 DCF 折溢价	-69.7%
日成交额	$2.5b
持有该股的 ETF 数	3,007

损益与利润率
TTM 收入	$30.8b
收入同比	+7.8%
最近一季收入同比	+24.8%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$15.2b
毛利率	+49.4%
毛利率同比变化	+0.9 pct
营业利润	$9.4b
营业利润率	+30.5%
净利率	+30.1%
TTM 净利	$9.3b
TTM 研发费用	$4.0b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$8.4b
TTM 资本开支	-$2.8b
TTM 自由现金流	$5.6b
去年同期自由现金流	$5.8b
自由现金流利润率	+18.2%
股权激励（TTM）	$686m
现金及短投	$9.2b
总债务	$7.3b
现金/市值	+2.4%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.29
流动比率	2.42
速动比率	1.79

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+23.5%
自由现金流收益率	+1.5%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	16.84
利息保障倍数	34.0x
资产周转率	0.71
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+1.3%
上次 EPS 超预期	+2.9%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	666.30
目标价区间	530.00 – 900.00
距目标价	+37.4%
目标价近月/近季	+0.7%
买/持/卖	43/12/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,648
机构家数环比	+19.1%
机构持股数环比	+5.6%
13F Put/Call	1.23
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	485.00
距 52 周高	-34.4%
距 52 周低	+145.7%
本周涨跌	+9.1%
RSI(14)	60
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	50%
50 日均线	490.25
200 日均线	421.42
本周量/前3月均量	0.68
一年最大单日涨幅	+15.0%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	267

股本与公司
流通股本	791m
总股本	794m
自由流通占比	100%
流通市值	$383.6b
日换手/流通市值	+0.65%
一年股本摊薄	-1.4%
Beta	1.60
国家	US
员工数	36,500
上市日	1980-03-17
CEO	Gary E. Dickerson

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$28.3b	9.37	20
2026	$34.3b	12.82	26
2027	$46.7b	18.72	27
2028	$56.9b	24.58	22
2029	$56.5b	24.08	11

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 76%日换手占流通 0.7%自由流通 100%较 DCF -70%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Applied Materials to Host Investor Breakfast Presentation During SEMICON Westglobenewswire.com
2026-09-10Applied Materials Announces Cash Dividendglobenewswire.com
2026-08-27Applied Materials Appoints Akash Palkhiwala to Board of Directorsglobenewswire.com
2026-09-233 Top Chip Equipment Stocks to Buy as AI Demand Fuels BofA Optimismzacks.com
2026-09-23Wall Street Bulls Look Optimistic About Applied Materials (AMAT): Should You Buy?zacks.com
2026-09-22New ETF Bets on the Machinery Behind AI Chipmakingetftrends.com
2026-09-22Applied Materials: Opportunity Is Brewing Again (Rating Upgrade)seekingalpha.com
2026-09-22Here is What to Know Beyond Why Applied Materials, Inc. (AMAT) is a Trending Stockzacks.com

COHRCoherent, Inc.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 5/13$57.9b · AI 基建 / 算力与存储距高 -33%目标 +32%大盘

距 52 周高点 -33%；P/S 8.1x；收入连增 8 季；已盈利

Coherent, Inc. specializes in advanced laser technologies, offering a comprehensive suite of products that includes lasers, laser-based solutions, and complete systems. These are deployed across a spectrum of uses, from commercial and industrial operations to critical scientific research. The company's operations are distinctly segmented into two primary areas: laser sources for Original Equipment

1D+1.8%

5D-9.4%

1M+0.5%

3M-22.3%

6M+21.6%

1Y+176.5%

3Y+831.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$57.9b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$7.1b
起涨日 P/S	2.1x	8.1x
起涨日 EV/Sales	10.7x	8.5x
起涨日现金	$600m	$2.0b
起涨日负债/资产	0.25	0.19
起涨日机构持有家数	464	1,382

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -33%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.4b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -6.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 54。
·刚从 52 周低点反转276 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +242%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.6%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +18.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 +3.1%，EPS 较预期 +7.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -12.33，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.5%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 30%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!过去一年已经大涨−2近一年 +177%，这不是底部反转的形态。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$6.6b	+84%	0.10%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$5.0b	+74%	0.11%
FMR LLC	$4.3b	-20%	0.19%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$4.0b	+75%	0.18%
STATE STREET CORP	$3.4b	+84%	0.10%
NVIDIA CORP	$3.1b	+66%	4.84%
INVESCO LTD.	$2.9b	+83%	0.23%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.1b	+66%	0.11%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS新建仓	$1.4b	+100%	0.29%
MORGAN STANLEY	$1.3b	+97%	0.07%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.2b	+231%	0.12%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.0b	+212%	0.08%
JANE STREET GROUP, LLC	$998m	+234%	0.08%
NORGES BANK新建仓	$973m	+100%	0.10%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$921m	+113%	0.29%

本季新建仓 4 家，合计 $3.6b：CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、SRS INVESTMENT MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$57.9b
企业价值 EV	$79.6b
EV/Sales	8.5x
EV/EBITDA	38.6x
市销率 P/S	8.1x
2027E 市销率	5.5x
2027E 市盈率	31.3x
FMP DCF 估值	-12.33
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$1.4b
持有该股的 ETF 数	1,765

损益与利润率
TTM 收入	$7.1b
收入同比	+22.5%
最近一季收入同比	+33.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.7b
毛利率	+37.5%
毛利率同比变化	+2.1 pct
营业利润	$851m
营业利润率	+12.0%
净利率	+11.3%
TTM 净利	$805m
TTM 研发费用	$723m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$80m
TTM 资本开支	-$1.1b
TTM 自由现金流	-$1.0b
去年同期自由现金流	$193m
自由现金流利润率	-14.5%
股权激励（TTM）	$186m
现金及短投	$2.0b
总债务	$3.5b
现金/市值	+3.4%
负债/资产	0.19
负债/权益	0.32
流动比率	2.43
速动比率	1.52
现金可支撑季数	7.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.1%
自由现金流收益率	-1.8%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	5.86
利息保障倍数	4.5x
资产周转率	0.39
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	+3.1%
上次 EPS 超预期	+7.4%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	390.38
目标价区间	230.00 – 455.00
距目标价	+32.0%
目标价近月/近季	-5.6%
买/持/卖	24/7/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,382
机构家数环比	+18.4%
机构持股数环比	-1.5%
13F Put/Call	1.34
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	295.83
距 52 周高	-32.8%
距 52 周低	+182.3%
本周涨跌	-6.8%
RSI(14)	54
90 日年化波动	100%
30 日年化波动	82%
50 日均线	296.77
200 日均线	286.16
本周量/前3月均量	0.99
一年最大单日涨幅	+18.3%
该日	2025-11-06
距区间低点天数	276

股本与公司
流通股本	187m
总股本	196m
自由流通占比	96%
流通市值	$55.3b
日换手/流通市值	+2.49%
一年股本摊薄	+30.0%
Beta	2.10
国家	US
员工数	51,478
上市日	1987-10-02
CEO	James Robert Anderson

地区收入拆分 · FY2026
North America	$4.6b	65%
Europe	$814m	11%
CHINA	$813m	11%
Other Countries	$467m	7%
JAPAN	$390m	5%

产品线收入拆分 · FY2026
Datacenter & Communica	$5.3b	74%
Industrial	$1.8b	26%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.8b	3.50	13
2026	$7.1b	5.48	16
2027	$10.6b	9.44	15
2028	$14.6b	14.07	14
2029	$19.1b	18.55	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	71755	57986	0.64
2026Q2	2000	33836	0.12
2026Q1	11499	39587	0.89
2025Q4	8m	8m	0.30

国会披露交易
2026-08-18	Gilbert Cisneros	Sale
2026-06-25	Sheldon Whitehouse	Purchase
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase
2026-03-24	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 100%日换手占流通 2.5%自由流通 96%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Coherent Launches PhotonLink™ Integrated Optics Platform for AI Infrastructureglobenewswire.com
2026-09-21CUbIQ Technologies and Coherent Corp. demonstrate scalable, physical-layer security for AI infrastructureglobenewswire.com
2026-09-20Coherent Showcases Optical Innovations to Scale AI Infrastructure at ECOC 2026globenewswire.com
2026-09-24Coherent Has Ripped 59% in 2026: Is It Too Late to Buy COHR Stock Now?247wallst.com
2026-09-22Buy These 2 Technology Services Stocks to Tap Recent Northbound Trendzacks.com
2026-09-21Coherent Launches PhotonLink™ Integrated Optics Platform for AI Infrastructureglobenewswire.com
2026-09-21Coherent Corp. (COHR) Presents at European Conference on Optical Communication 2026 (ECOC 2026) Prepared Remarks Transcriptseekingalpha.com
2026-09-21CUbIQ Technologies and Coherent Corp. demonstrate scalable, physical-layer security for AI infrastructureglobenewswire.com

MRVLMarvell Technology, Inc.信号 8 · 地基 3/6 · 触发 5/13$229.4b · AI 基建 / 算力与存储距高 -21%目标 +4%龙头大盘

距 52 周高点 -21%；P/S 24.3x；收入连增 8 季；已盈利

Marvell Technology, Inc., together with its subsidiaries, provides data infrastructure semiconductor solutions and spanning the data center core to network edge in the United States, Argentina, China, India, Israel, Japan, Singapore, South Korea, Taiwan, Vietnam, and internationally. The company develops and scales system-on-a-chip architectures, integrating analog, mixed-signal, and digital signa

1D+1.2%

5D+8.2%

1M+9.0%

3M-6.9%

6M+166.1%

1Y+212.5%

3Y+397.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$229.4b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$9.5b
起涨日 P/S	2.1x	24.3x
起涨日 EV/Sales	10.7x	24.4x
起涨日现金	$600m	$3.9b
起涨日负债/资产	0.25	0.19
起涨日机构持有家数	464	2,371

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -21%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 24.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +33%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $9.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $3.2b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 16.3。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +7.2%。
·超卖后修复RSI(14) 70。
·刚从 52 周低点反转267 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +320%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +6.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.7b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -3.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +44.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-27）收入较预期 +0.7%，EPS 较预期 +0.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 24.52，较现价 -91%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.4%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 33%（2026-06-02）。
!过去一年已经大涨−2近一年 +213%，这不是底部反转的形态。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 5×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 38 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$25.5b	+303%	0.38%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$17.2b	+345%	0.37%
FMR LLC	$17.0b	+30%	0.74%
STATE STREET CORP	$12.5b	+439%	0.37%
INVESCO LTD.	$9.0b	+398%	0.71%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$6.3b	+405%	0.33%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$6.3b	+90%	0.28%
JANE STREET GROUP, LLC	$5.4b	+299%	0.45%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$5.2b	+417%	0.40%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$4.4b	+293%	0.38%
NORGES BANK新建仓	$4.2b	+100%	0.42%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$4.1b	+2,349%	0.41%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.9b	+295%	0.31%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$3.9b	+267%	2.38%
JPMORGAN CHASE & CO	$3.9b	+655%	0.21%

财务全表

规模与估值
市值	$229.4b
企业价值 EV	$169.7b
EV/Sales	24.4x
EV/EBITDA	48.5x
市销率 P/S	24.3x
2027E 市销率	19.0x
2027E 市盈率	62.3x
FMP DCF 估值	24.52
较 DCF 折溢价	-90.6%
日成交额	$3.2b
持有该股的 ETF 数	2,694

损益与利润率
TTM 收入	$9.5b
收入同比	+30.6%
最近一季收入同比	+36.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$4.9b
毛利率	+51.4%
毛利率同比变化	+6.8 pct
营业利润	$1.6b
营业利润率	+16.7%
净利率	+27.9%
TTM 净利	$2.6b
TTM 研发费用	$2.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.2b
TTM 资本开支	-$470m
TTM 自由现金流	$1.7b
去年同期自由现金流	$1.5b
自由现金流利润率	+18.3%
股权激励（TTM）	$829m
现金及短投	$3.9b
总债务	$5.3b
现金/市值	+1.7%
负债/资产	0.19
负债/权益	0.29
流动比率	3.17
速动比率	2.62

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.4%
自由现金流收益率	+0.8%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	16.33
利息保障倍数	7.3x
资产周转率	0.34
最近财报	2026-08-27
上次收入超预期	+0.7%
上次 EPS 超预期	+0.6%
下次财报	2026-12-01

卖方与机构
一致目标价	271.83
目标价区间	155.00 – 400.00
距目标价	+3.8%
目标价近月/近季	-3.5%
买/持/卖	60/12/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,371
机构家数环比	+44.6%
机构持股数环比	-0.3%
13F Put/Call	1.43
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	261.94
距 52 周高	-20.6%
距 52 周低	+270.5%
本周涨跌	+7.2%
RSI(14)	70
90 日年化波动	106%
30 日年化波动	74%
50 日均线	220.57
200 日均线	162.51
本周量/前3月均量	0.65
一年最大单日涨幅	+32.5%
该日	2026-06-02
距区间低点天数	267

股本与公司
流通股本	869m
总股本	876m
自由流通占比	99%
流通市值	$227.6b
日换手/流通市值	+1.42%
一年股本摊薄	+5.8%
Beta	2.25
国家	US
员工数	7,480
上市日	2000-06-27
CEO	Matthew J. Murphy

地区收入拆分 · FY2026
CHINA	$3.0b	36%
Other Countries	$2.4b	29%
TAIWAN	$1.7b	20%
UNITED STATES	$1.2b	14%

产品线收入拆分 · FY2026
Data Center	$6.1b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$8.2b	2.84	26
2027	$12.0b	4.21	30
2028	$18.2b	6.77	30
2029	$26.1b	10.34	33
2030	$34.3b	13.80	16
2031	$47.0b	18.49	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	73245	155719	0.44
2026Q2	2m	3m	0.60
2026Q1	258702	464393	0.46
2025Q4	275004	363544	0.51

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-05	Ro Khanna	Purchase
2026-04-06	Maria Elvira Salazar	Purchase
2026-04-02	Byron Donalds	Purchase
2026-04-02	Byron Donalds	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 106%日换手占流通 1.4%自由流通 99%较 DCF -91%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Marvell Technology, Inc. Declares Quarterly Dividend Paymentbusinesswire.com
2026-09-21Marvell to Showcase Industry-First 2nm Optical Technology Demos for AI Data Center Infrastructure at ECOC 2026businesswire.com
2026-09-17Marvel Biosciences Provides Update on Private Placement for up to $3.0 Millionnewsfilecorp.com
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2026-09-25Marvell's 203% YTD Surge Sets High Bar but We See More Runway Ahead247wallst.com
2026-09-25AMD, Marvell, Akamai, Chevron, and More Stocks That Explain Today's Marketbarrons.com
2026-09-24Astera Labs vs. Marvell Technology: Which Tech Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-24Marvell vs. NVIDIA: One AI Stock Looks Like the Better Buy Nowzacks.com

KEELKeel Infrastructure Corp.信号 8 · 地基 3/6 · 触发 4/13$2.3b · AI 基建 / 算力与存储距高 -48%目标 +47%底部

距 52 周高点 -48%；P/S 15.1x；现金可支撑 8 个季度

Keel Infrastructure Corp. operates as a digital infrastructure and energy company that develops and owns data centers and energy infrastructure for computing workloads, including AI in North America. The company was founded in 2017 and is headquartered in New York, New York.

1D-2.6%

5D-9.1%

1M+13.1%

3M-37.0%

6M+85.4%

1Y+49.6%

3Y+272.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$2.3b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$152m
起涨日 P/S	2.1x	15.1x
起涨日 EV/Sales	10.7x	17.2x
起涨日现金	$600m	$716m
起涨日负债/资产	0.25	0.73
起涨日机构持有家数	464	336

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 15.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $152m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $71m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.8，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线6 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -5.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 58。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +217%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -76.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$358m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +33500.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 -3.3%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -4.26，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.3%，自由流通占比 95%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2025-10-13）。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.80。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$2.3b
企业价值 EV	$3.8b
EV/Sales	17.2x
EV/EBITDA	-22.6x
市销率 P/S	15.1x
2027E 市销率	21.9x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-4.26
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$71m
持有该股的 ETF 数	248

损益与利润率
TTM 收入	$152m
收入同比	-38.1%
最近一季收入同比	-60.9%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$126m
毛利率	-82.8%
毛利率同比变化	-76.1 pct
营业利润	-$272m
营业利润率	-178.6%
净利率	-282.9%
TTM 净利	-$430m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$251m
TTM 资本开支	-$107m
TTM 自由现金流	-$358m
去年同期自由现金流	-$514m
自由现金流利润率	-235.5%
股权激励（TTM）	$20m
现金及短投	$716m
总债务	$1.0b
现金/市值	+31.2%
负债/资产	0.73
负债/权益	3.16
流动比率	16.26
速动比率	16.10
现金可支撑季数	8.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-19.8%
自由现金流收益率	-15.6%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	0.80
利息保障倍数	-20.7x
资产周转率	0.11
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	-3.3%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	5.60
目标价区间	3.00 – 8.00
距目标价	+47.4%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	336
机构家数环比	+33,500.0%
机构持股数环比	+2,157,853.9%
13F Put/Call	0.16
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.80
距 52 周高	-48.4%
距 52 周低	+90.0%
本周涨跌	-5.2%
RSI(14)	58
90 日年化波动	107%
30 日年化波动	93%
50 日均线	3.69
200 日均线	3.43
本周量/前3月均量	0.74
一年最大单日涨幅	+28.3%
该日	2025-10-13
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	576m
总股本	604m
自由流通占比	95%
流通市值	$2.2b
日换手/流通市值	+3.26%
一年股本摊薄	+8.9%
Beta	4.07
国家	US
员工数	274
上市日	2019-08-16
CEO	Benjamin J. Gagnon

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$275m	-0.24	5
2026	$105m	-0.32	7
2027	$105m	-0.30	8
2028	$394m	-0.20	3

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 107%日换手占流通 3.3%自由流通 95%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09PowerSecure executes agreement with Keel Infrastructure to support Moses Lake Data Center Campusprnewswire.com
2026-08-20Keel Infrastructure Supports Governor Shapiro's GRID Standards for Responsible Data Center Developmentglobenewswire.com
2026-09-10PowerSecure Builds Standby Power for Keel's Data Center Campusgurufocus.com
2026-09-10Southern Company's Unit PowerSecure Wins Data Center Power Projectzacks.com
2026-09-09PowerSecure executes agreement with Keel Infrastructure to support Moses Lake Data Center Campusprnewswire.com
2026-09-09Keel Infrastructure (NASDAQ:KEEL) & Pegasystems (NASDAQ:PEGA) Head-To-Head Reviewdefenseworld.net
2026-09-04This Leopold Aschenbrenner stock just added $150 million in a dayfinbold.com

POETPOET Technologies Inc.信号 6 · 地基 4/6 · 触发 5/13$1.0b · AI 基建 / 算力与存储距高 -63%目标 -26%底部

距 52 周高点 -63%；P/S 598.8x；收入连增 4 季；现金可支撑 79 个季度

POET Technologies Inc., together with its subsidiaries, designs, develops, manufactures, and sells semiconductor products and services for commercial applications in the United States, Canada, Singapore, and China. The company offers photonic integrated packaging solutions based on the POET Optical Interposer, a novel platform that allows the seamless integration of electronic and photonic devices

1D+0.3%

5D-4.4%

1M-3.8%

3M-17.7%

6M+41.5%

1Y+34.9%

3Y+142.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$5.4b	$1.0b
起涨日 TTM 收入	$4.8b	$2m
起涨日 P/S	2.1x	598.8x
起涨日 EV/Sales	10.7x	350.9x
起涨日现金	$600m	$796m
起涨日负债/资产	0.25	0.01
起涨日机构持有家数	464	202

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -63%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 598.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +43%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $32m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 18.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -0.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 48。
·刚从 52 周低点反转214 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +86%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -168.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$40m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +60.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +14.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.44，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.5%，自由流通占比 69%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −7）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 43% 的单日涨幅（2026-05-14）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 100%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!市销率极高−2P/S 599 倍。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 7

财务全表

规模与估值
市值	$1.0b
企业价值 EV	$1.2b
EV/Sales	350.9x
EV/EBITDA	-7.5x
市销率 P/S	598.8x
2027E 市销率	12.5x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.44
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$32m
持有该股的 ETF 数	7

损益与利润率
TTM 收入	$2m
收入同比	+266.1%
最近一季收入同比	+112.3%
收入连增季数	4
TTM 毛利	-$1m
毛利率	-68.0%
毛利率同比变化	-168.0 pct
营业利润	-$57m
营业利润率	-3,340.8%
净利率	-4,420.7%
TTM 净利	-$76m
TTM 研发费用	$23m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$35m
TTM 资本开支	-$5m
TTM 自由现金流	-$40m
去年同期自由现金流	-$39m
自由现金流利润率	-2,360.1%
股权激励（TTM）	$2m
现金及短投	$796m
总债务	$8m
现金/市值	+77.6%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	24.46
速动比率	24.46
现金可支撑季数	78.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.7%
自由现金流收益率	-3.9%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	18.16
利息保障倍数	-293.9x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+14.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	5.75
目标价区间	3.50 – 8.00
距目标价	-26.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	2/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	202
机构家数环比	+60.3%
机构持股数环比	+108.5%
13F Put/Call	0.49
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	7.77
距 52 周高	-62.7%
距 52 周低	+100.8%
本周涨跌	-0.4%
RSI(14)	48
90 日年化波动	107%
30 日年化波动	74%
50 日均线	7.89
200 日均线	8.33
本周量/前3月均量	0.72
一年最大单日涨幅	+43.1%
该日	2026-05-14
距区间低点天数	214

股本与公司
流通股本	91m
总股本	132m
自由流通占比	69%
流通市值	$703m
日换手/流通市值	+4.51%
一年股本摊薄	+100.3%
Beta	0.84
国家	CA
员工数	80
上市日	2008-06-25
CEO	Suresh Venkatesan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1m	-0.28	1
2026	$6m	-0.25	1
2027	$82m	-0.17	1
2028	$200m	0.02	1
2029	$405m	0.42	1
2030	$600m	0.68	1

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 107%日换手占流通 4.5%自由流通 69%CA主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-04POET Technologies to Exhibit at CIOE 2026, Present High-Power Laser Light Sources for AI Interconnects at IFOCglobenewswire.com
2026-08-13POET Technologies Reports Second Quarter 2026 Results: Revenue Up 112% Year-Over-Year in Sixth Consecutive Quarter of Sequential Growthglobenewswire.com
2026-08-03POET Technologies Appoints Dr. Bardia Pezeshki and Jean F. Rankin to Board of Directors as Long-serving Director, Jean-Louis Malinge Resignsglobenewswire.com
2026-09-22One Under-the-Radar Stock With 100% Upside Potential247wallst.com
2026-09-04POET Technologies to Exhibit at CIOE 2026, Present High-Power Laser Light Sources for AI Interconnects at IFOCglobenewswire.com
2026-09-01POET Technologies: The Pullback Clears The Way For The Next Leg Up (Rating Upgrade)seekingalpha.com
2026-08-31This Little-Known AI Company Is Quietly Building for the Data Center Boom247wallst.com

AAOIApplied Optoelectronics, Inc.信号 5 · 地基 4/6 · 触发 4/13$8.1b · AI 基建 / 算力与存储距高 -57%目标 +81%底部

距 52 周高点 -57%；P/S 13.7x；收入连增 8 季；现金可支撑 5 个季度

Applied Optoelectronics, Inc. (AAOI) is a global technology firm specializing in the creation, production, and distribution of fiber-optic networking solutions. Its extensive product catalog features optical modules, a range of laser components, subassemblies, transceivers, and complete turn-key systems. The company also supplies critical infrastructure hardware such as headend, node, and distribu

1D+0.4%

5D-6.3%

1M-10.9%

3M-25.3%

6M+4.1%

1Y+293.5%

3Y+940.0%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$571m	$13.3b	$8.1b
TTM 收入	$309m	$507m	$596m
TTM 净利	-$173m	-$43m	-$57m
市销率 P/S	1.8x	26.3x	13.7x
EV/Sales	9.1x	—	13.3x
负债/资产	0.30	—	0.11
机构持有家数	174	541	547

这轮 16.3x 从 2025-04-21 涨到 2026-04-20，导火索是「大客户订单」。涨幅里由收入解释的部分 16%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.78x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 2.14x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +57%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $596m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $552m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -3.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 46。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +420%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$413m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +28.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +0.8%，EPS 较预期 +296.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -23.90，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 7.2%，自由流通占比 95%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −7）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 57% 的单日涨幅（2026-02-27）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 44%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!过去一年已经大涨−2近一年 +293%，这不是底部反转的形态。

信号分 5 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 7

财务全表

规模与估值
市值	$8.1b
企业价值 EV	$11.8b
EV/Sales	13.3x
EV/EBITDA	-224.0x
市销率 P/S	13.7x
2027E 市销率	2.7x
2027E 市盈率	18.3x
FMP DCF 估值	-23.90
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$552m
持有该股的 ETF 数	316

损益与利润率
TTM 收入	$596m
收入同比	+61.8%
最近一季收入同比	+86.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$172m
毛利率	+28.9%
毛利率同比变化	+0.0 pct
营业利润	-$67m
营业利润率	-11.3%
净利率	-9.6%
TTM 净利	-$57m
TTM 研发费用	$108m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$132m
TTM 资本开支	-$281m
TTM 自由现金流	-$413m
去年同期自由现金流	-$244m
自由现金流利润率	-69.3%
股权激励（TTM）	-$17m
现金及短投	$500m
总债务	$265m
现金/市值	+6.1%
负债/资产	0.11
负债/权益	0.16
流动比率	2.78
速动比率	2.13
现金可支撑季数	4.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-3.1%
自由现金流收益率	-5.1%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	7.93
利息保障倍数	-21.9x
资产周转率	0.26
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+0.8%
上次 EPS 超预期	+296.6%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	184.00
目标价区间	178.00 – 190.00
距目标价	+81.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/6/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	547
机构家数环比	+28.4%
机构持股数环比	-2.3%
13F Put/Call	1.39
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	101.40
距 52 周高	-56.6%
距 52 周低	+448.1%
本周涨跌	-3.6%
RSI(14)	46
90 日年化波动	128%
30 日年化波动	99%
50 日均线	111.70
200 日均线	107.01
本周量/前3月均量	0.67
一年最大单日涨幅	+56.9%
该日	2026-02-27
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	76m
总股本	80m
自由流通占比	95%
流通市值	$7.7b
日换手/流通市值	+7.17%
一年股本摊薄	+43.7%
Beta	3.78
国家	US
员工数	4,691
上市日	2013-09-26
CEO	Chih-Hsiang Lin

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$453m	-0.33	4
2026	$1.0b	0.74	4
2027	$3.0b	5.55	3
2028	$5.1b	10.67	1

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 128%日换手占流通 7.2%自由流通 95%US主题 AI 基建 / 算力与存储

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24AOI Brings First Live Quantum30 3.0GHz Concept Demo to SCTE TechExpo in Atlantaprnewswire.com
2026-08-07Applied Optoelectronics Announces Equity Grants To Employees Under Inducement Planglobenewswire.com
2026-08-06Applied Optoelectronics Reports Second Quarter 2026 Resultsglobenewswire.com
2026-09-24Applied Optoelectronics Rides on AI Boom: Can It Beat LITE and FN?zacks.com
2026-09-24AOI Brings First Live Quantum30 3.0GHz Concept Demo to SCTE TechExpo in Atlantaprnewswire.com
2026-09-23AAOI vs. Fabrinet: Which AI Data Center Stock Is the Better Buy?zacks.com
2026-09-23FN Rides on Surging Data Center Demand: Can It Outpace AAOI & LITE?zacks.com
2026-09-22Lumentum to Demonstrate DWDM ELSFP at ECOC 2026: What's Ahead?zacks.com

AI 软件 / 大模型应用10 只在监控池ETF: IGV · WCLD

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

从「模型能力竞赛」转向「谁能把模型变成可计费的工作流」。应用层的分水岭是按席位收费还是按结果收费——后者才有量价齐升的空间。「世界模型」这一支仍在研究阶段，商业化尚未开始。

哪个国家、哪家龙头最强

美国压倒性领先，且最强的几家（OpenAI、Anthropic）未上市。上市标的里微软与谷歌是最确定的受益者，Palantir 是唯一把交付做成规模生意的应用层公司。中国在开源模型的性价比上追近，但在企业软件的付费习惯上差距更大。

资金流向

资金从基础设施向应用层轮动，但轮动尚未完成——应用层的收入证据还不足以支撑估值。IGV/WCLD 的表现与「AI 软件」这个叙事的相关性低于市场的普遍认知。

IGV 近1月+3.5%

IGV 近3月+20.2%

WCLD 近1月+0.5%

WCLD 近3月+31.2%

机构持股数环比+4.8%

机构家数环比+1.4%

本季新建仓机构29 家

池内合计市值$5.19t

主题 ETF 规模$14.4b

要解决的三个痛点

定价模型：席位制在 AI 替代人力的场景下与自身收入反向，厂商还没找到替代方案。
推理成本占收入的比重压制毛利率，软件公司的毛利结构正在向硬件靠拢。
护城河：应用层的差异化很大程度来自数据与工作流嵌入，而不是模型，容易被平台方吞掉。

如果爆发，要检测什么

(1) 出现按结果计费（outcome-based）的合同并披露续约率；(2) 毛利率在收入高增长的同时不再下行——这是推理成本被摊薄的第一个证据；(3) 净收入留存率（NRR）重新上行到 120% 以上。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

MSFTNORGES BANK$38.3b
MSFTSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$19.5b
ORCLNORGES BANK$3.7b
PLTRNORGES BANK$3.6b
PLTRSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$2.1b
ORCLJUPITER TOPCO LLC$1.9b
ORCLSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$1.5b
CRMNORGES BANK$1.4b

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 6 条

2026-09-25GOOGLThe Case For and Against Fidelity's Fundamental Large Cap Growth ETF247wallst.com
2026-09-25SOUNSqueeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interestbenzinga.com
2026-09-25CRMSalesforce: Anthropic Stake Gives Optionality To Retire $25 Billion Share Repurchase Debtseekingalpha.com
2026-09-25MSFTInvestment Partners Asset Management Inc. Acquires 1,271 Shares of Microsoft Corporation $MSFTdefenseworld.net
2026-09-25MSFTMicrosoft Corporation $MSFT Stake Raised by Avidian Wealth Enterprises LLCdefenseworld.net
2026-09-24GOOGLAlphabet Reportedly Values Its Anthropic Stake at $124 Billion. A $2 Trillion IPO Could Double It -- on Paper.fool.com

行业动向新闻 · 5 条

2026-09-25GOOGLSundar Pichai Reported Alphabet's Cloud Backlog Hit $514 Billion After 82% Revenue Growth Last Quarter, With Nearly 90% of the Fortune 100 Using Gemini Enterprise. Is Google Cloud fool.com
2026-09-25ORCLBloom Energy Jumps 8% as Oracle Reaffirms 2.4 GW Fuel Cell Contract After Force Majeure Notice247wallst.com
2026-09-25MSFTMicrosoft unveils all-in-one Copilot app, taking on Anthropic and OpenAI in new push to boost adoptiongeekwire.com
2026-09-24PLTRAnthropic seeks Palantir-style voting control for seven co-founders ahead of IPO, The Information reportsreuters.com
2026-09-24CRWVMost Investors Are Chasing Flashy IPOs. CoreWeave Is the One I Predict Will Outperform by 2028.fool.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
INOD	Innodata Inc.	底部AD	$2.3b	-45%	+102%	-3.7%	+18.8%	+23.9%	-6.3%	+68.8%	-1.9%	+754.4%	7.1x	8	5/7	23
MSFT	Microsoft Corporation	龙头	$3.83t	-7%	+48%	+3.7%	+3.7%	+5.0%	+46.3%	+39.1%	+1.8%	+62.6%	11.6x	8	4/6	17
NOW	ServiceNow, Inc.	龙头大盘	$140.2b	-30%	+67%	-1.6%	-2.9%	+6.8%	+51.5%	+31.6%	-26.2%	+21.2%	9.5x	8	5/5	15
AI	C3.ai, Inc.	底部	$1.6b	-47%	+39%	-1.0%	-0.3%	+9.8%	+19.7%	+28.2%	-37.9%	-54.9%	7.0x	0	6/3	15
CRM	Salesforce, Inc.	龙头	$191.7b	-13%	+60%	-1.8%	-2.4%	+13.8%	+47.8%	+26.1%	-3.9%	+15.6%	4.4x	8	5/3	13
WIX	Wix.com Ltd.	底部	$3.9b	-59%	+84%	-4.8%	-7.9%	-14.3%	+76.9%	-17.2%	-57.5%	-18.3%	1.8x	8	5/4	13
SOUN	SoundHound AI, Inc.	底部AD	$2.6b	-73%	+7%	-0.8%	-0.7%	-13.7%	-5.6%	-0.2%	-62.0%	+278.1%	13.0x	8	5/2	12
SNOW	Snowflake Inc.	龙头	$116.4b	-13%	+184%	+0.6%	-0.8%	+6.0%	+48.0%	+109.2%	+51.6%	+124.3%	21.4x	8	3/7	12
ORCL	Oracle Corporation	底部龙头大盘	$394.9b	-57%	+20%	-1.8%	-8.9%	-5.3%	-10.1%	-6.1%	-52.9%	+26.6%	5.5x	8	5/2	11
BBAI	BigBear.ai Holdings, Inc.	底部	$1.3b	-70%	+8%	+0.0%	-2.4%	-8.2%	-19.5%	-15.7%	-58.4%	+118.8%	10.2x	1	5/2	11

INODInnodata Inc.信号 23 · 地基 5/6 · 触发 7/13$2.3b · AI 软件 / 大模型应用距高 -45%目标 +73%底部AD

距 52 周高点 -45%；P/S 7.1x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线、本周放量、流通盘换手加快

Innodata Inc. is a global enterprise specializing in data engineering, with operations spanning the United States, the United Kingdom, the Netherlands, Canada, and other international locations. The firm conducts its business across three distinct divisions: Digital Data Solutions (DDS), Synodex, and Agility. Its Digital Data Solutions (DDS) division furnishes clients with AI-powered software plat

1D-3.7%

5D+18.8%

1M+23.9%

3M-6.3%

6M+68.8%

1Y-1.9%

3Y+754.4%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$164m	$2.0b	$2.3b
TTM 收入	$94m	$170m	$317m
TTM 净利	$2m	$29m	$46m
市销率 P/S	1.7x	11.8x	7.1x
EV/Sales	6.8x	—	6.4x
负债/资产	0.08	—	0.04
机构持有家数	82	307	311

这轮 11.3x 从 2024-04-22 涨到 2025-02-26，导火索是「大客户订单」。涨幅里由收入解释的部分 24%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.96x。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -45%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 7.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +86%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $317m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $105m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.3。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 3 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 2.5 倍，本周涨跌 +21.1%。
·超卖后修复RSI(14) 75。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +101%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $219m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +26.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +6.8%，EPS 较预期 +92.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 9.71，较现价 -86%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快本周新触发日成交额相当于流通市值的 4.9%，自由流通占比 95%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 86% 的单日涨幅（2026-05-08）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。

信号分 23 ＝本周新触发 3×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$205m	+122%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$105m	+102%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$96m	+460%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$66m	+426%	0.03%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$63m	+111%	0.00%
STATE STREET CORP	$61m	+123%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$50m	+119%	0.00%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$45m	+100%	0.01%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$39m	+100%	0.02%
JPMORGAN CHASE & CO	$37m	+875%	0.00%
NUVEEN, LLC	$36m	+292%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$31m	+73%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$31m	+135%	0.02%
DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$31m	+100%	0.18%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$29m	+144%	0.00%

本季新建仓 7 家，合计 $171m：JUPITER TOPCO LLC、DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC、WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP、RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.3b
企业价值 EV	$2.3b
EV/Sales	6.4x
EV/EBITDA	30.0x
市销率 P/S	7.1x
2027E 市销率	5.0x
2027E 市盈率	42.8x
FMP DCF 估值	9.71
较 DCF 折溢价	-86.0%
日成交额	$105m
持有该股的 ETF 数	252

损益与利润率
TTM 收入	$317m
收入同比	+39.0%
最近一季收入同比	+57.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$135m
毛利率	+42.6%
毛利率同比变化	+1.0 pct
营业利润	$54m
营业利润率	+17.0%
净利率	+14.7%
TTM 净利	$46m
TTM 研发费用	$1m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$233m
TTM 资本开支	-$15m
TTM 自由现金流	$219m
去年同期自由现金流	$36m
自由现金流利润率	+68.9%
股权激励（TTM）	$25m
现金及短投	$250m
总债务	$15m
现金/市值	+11.1%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.09
流动比率	1.73
速动比率	1.73

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+24.5%
自由现金流收益率	+9.7%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	9.34
利息保障倍数	31.7x
资产周转率	0.89
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+6.8%
上次 EPS 超预期	+92.5%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	120.00
目标价区间	120.00 – 120.00
距目标价	+73.4%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	311
机构家数环比	+26.4%
机构持股数环比	+24.2%
13F Put/Call	0.95
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	69.21
距 52 周高	-44.7%
距 52 周低	+102.2%
本周涨跌	+21.1%
RSI(14)	75
90 日年化波动	83%
30 日年化波动	69%
50 日均线	60.40
200 日均线	61.01
本周量/前3月均量	2.49
一年最大单日涨幅	+86.0%
该日	2026-05-08
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	31m
总股本	33m
自由流通占比	95%
流通市值	$2.1b
日换手/流通市值	+4.88%
一年股本摊薄	-1.5%
Beta	2.88
国家	US
员工数	10,064
上市日	1993-08-10
CEO	Jack S. Abuhoff

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$212m	87%
CANADA	$12m	5%
UNITED KINGDOM	$10m	4%
NETHERLANDS	$9m	4%

产品线收入拆分 · FY2025
DDS	$221m	88%
Agility	$24m	9%
Synodex	$7m	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$249m	0.88	4
2026	$358m	1.23	3
2027	$457m	1.62	4
2029	$164m	0.80	2
2030	$234m	0.86	2
2031	$302m	1.25	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	28889	40000	0.80
2026Q2	2m	3m	0.30
2025Q4	454624	541034	0.69
2025Q2	11829	—	0.00

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 83%日换手占流通 4.9%自由流通 95%较 DCF -86%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Innodata Appoints Admiral Michael S. Rogers, Former NSA Director and Commander of U.S. Cyber Command, to Its Board of Directorsaccessnewswire.com
2026-08-06Innodata Reports Record Second Quarter 2026 Resultsaccessnewswire.com
2026-08-04Innodata Releases the First Stage of Its AI Cyber Training Suite to Enable AI Coding Agents to Write - and Repair - Secure Codeaccessnewswire.com
2026-09-25BigBear.ai vs. Innodata: What Quarterly Revenue Trends Tell Investors About These Artificial Intelligence Companiesfool.com
2026-09-24BigBear.ai vs. Innodata: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-23Strength Seen in Innodata Inc (INOD): Can Its 14.6% Jump Turn into More Strength?zacks.com
2026-09-22Is Innodata Inc (INOD) Overvalued After 14.6% Rally? GF Value Says Overvaluedgurufocus.com
2026-09-22Innodata Bets on Agentic AI: Can Reinforcement Learning Drive Growth?zacks.com

MSFTMicrosoft Corporation信号 17 · 地基 4/6 · 触发 6/13$3.83t · AI 软件 / 大模型应用距高 -7%目标 +8%龙头

距 52 周高点 -7%；P/S 11.6x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：卖方上修

Microsoft Corporation is a prominent global technology firm that invents, markets, and provides ongoing assistance for a diverse range of software, digital services, computing devices, and comprehensive solutions. Its operations are organized into three primary divisions: Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud, and More Personal Computing. The Productivity and Business Processes se

1D+3.7%

5D+3.7%

1M+5.0%

3M+46.3%

6M+39.1%

1Y+1.8%

3Y+62.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$3.83t
起涨日 TTM 收入	$94m	$331.8b
起涨日 P/S	9.8x	11.6x
起涨日 EV/Sales	19.1x	11.9x
起涨日现金	$28m	$76.8b
起涨日负债/资产	0.22	0.17
起涨日机构持有家数	158	6,586

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 7 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 43%，中位倍数 11.3x，中位保留率 0.58x。导火索分布：资产储备 2 只、业务重分类 2 只、商品与价格周期 1 只。样本：APP、BMNR、CIFR、CLSK、INOD、MSTR、QBTS。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -7%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 11.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $331.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $19.6b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.1。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +4.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 60。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +46%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $67.0b。
✓卖方上修本周新触发近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.3%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +2.7%，EPS 较预期 +11.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 300.01，较现价 -42%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 100%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 26 家 / 减仓 12 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$226.6b	+3%	3.37%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$181.0b	+1%	3.87%
STATE STREET CORP	$117.7b	+4%	3.49%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$70.6b	+1%	3.76%
FMR LLC	$69.4b	-1%	3.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$62.8b	+1%	2.83%
JPMORGAN CHASE & CO	$49.8b	+9%	2.76%
MORGAN STANLEY	$47.6b	+3%	2.52%
NORGES BANK新建仓	$38.3b	+100%	3.82%
INVESCO LTD.	$37.4b	+79%	2.96%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$35.3b	-1%	4.93%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$32.6b	-25%	3.26%
NORTHERN TRUST CORP	$29.3b	-1%	3.41%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$27.3b	+4%	1.76%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$24.0b	+2%	4.37%

本季新建仓 2 家，合计 $57.8b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.83t
企业价值 EV	$2.88t
EV/Sales	11.9x
EV/EBITDA	19.0x
市销率 P/S	11.6x
2027E 市销率	9.8x
2027E 市盈率	26.2x
FMP DCF 估值	300.01
较 DCF 折溢价	-41.9%
日成交额	$19.6b
持有该股的 ETF 数	4,027

损益与利润率
TTM 收入	$331.8b
收入同比	+17.8%
最近一季收入同比	+17.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$225.5b
毛利率	+67.9%
毛利率同比变化	-0.9 pct
营业利润	$155.2b
营业利润率	+46.8%
净利率	+40.3%
TTM 净利	$133.7b
TTM 研发费用	$35.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$182.9b
TTM 资本开支	-$115.9b
TTM 自由现金流	$67.0b
去年同期自由现金流	$71.6b
自由现金流利润率	+20.2%
股权激励（TTM）	$12.4b
现金及短投	$76.8b
总债务	$128.8b
现金/市值	+2.0%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.29
流动比率	1.23
速动比率	1.22

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+20.6%
自由现金流收益率	+1.7%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	9.10
利息保障倍数	50.9x
资产周转率	0.44
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+2.7%
上次 EPS 超预期	+11.8%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	556.42
目标价区间	440.00 – 690.00
距目标价	+7.8%
目标价近月/近季	-1.3%
买/持/卖	67/15/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	6,586
机构家数环比	+1.3%
机构持股数环比	+3.8%
13F Put/Call	0.45
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	516.17
距 52 周高	-6.8%
距 52 周低	+47.8%
本周涨跌	+4.5%
RSI(14)	60
90 日年化波动	41%
30 日年化波动	23%
50 日均线	475.81
200 日均线	432.06
本周量/前3月均量	0.74
一年最大单日涨幅	+15.5%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	7414m
总股本	7426m
自由流通占比	100%
流通市值	$3.83t
日换手/流通市值	+0.51%
一年股本摊薄	-0.1%
Beta	1.11
国家	US
员工数	223,000
上市日	1986-03-13
CEO	Satya Nadella

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$170.8b	51%
Non Us	$161.0b	49%

产品线收入拆分 · FY2026
Server Products And Cl	$129.4b	39%
Microsoft Three Six Fi	$102.0b	31%
XBOX	$21.8b	7%
Linked In Corporation	$19.8b	6%
Windows	$17.1b	5%
Search Advertising	$15.2b	5%
Microsoft Three Six Fi	$9.2b	3%
Dynamics Products And	$9.0b	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$329.5b	17.00	41
2027	$390.6b	19.73	39
2028	$466.6b	23.48	38
2029	$562.4b	28.69	25
2030	$655.8b	35.15	12
2031	$869.9b	44.85	11

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	14932	0.00
2026Q2	7451	26097	2.67
2026Q1	7262	27642	1.82
2025Q4	2091	73638	1.36

国会披露交易
2026-08-11	David Taylor	Sale
2026-07-30	Rich McCormick	Sale
2026-07-24	David Taylor	Purchase
2026-07-24	David Taylor	Purchase
2026-07-24	David Taylor	Purchase
2026-07-21	Shelley Moore Capito	Sale

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 41%日换手占流通 0.5%自由流通 100%较 DCF -42%US2026-09-23 Stifel Buy主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Microsoft Azure Red Hat OpenShift for Microsoft Azure Government Achieves IL5 Certificationbusinesswire.com
2026-09-23IFI Techsolutions achieves Agentic DevOps with Microsoft Azure and GitHub Specializationbusinesswire.com
2026-09-15Microsoft announces quarterly dividend increaseprnewswire.com
2026-09-25Why Microsoft Stock Is Up Todayfool.com
2026-09-25Should You Buy Microsoft Stock Now That It's Back Within 6% of Its Record?fool.com
2026-09-25Goldman Sachs Outweighs Microsoft in This Popular Dow ETF, and Share Price Is the Only Reason247wallst.com
2026-09-25Stock Market Today, Sept. 25: Microsoft Stock Jumps 4% After Revamping Copilot With Code Generation and Agentic AI Toolsfool.com
2026-09-25Microsoft Stock Forecast: Bullish Breakout Puts $555 in Focusfxempire.com

NOWServiceNow, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$140.2b · AI 软件 / 大模型应用距高 -30%目标 +6%龙头大盘

距 52 周高点 -30%；P/S 9.5x；收入连增 8 季；已盈利

ServiceNow, Inc. specializes in delivering cloud-based solutions designed to streamline and automate critical business services for organizations across the globe. Its flagship "Now Platform" serves as the foundation, leveraging technologies such as workflow automation, artificial intelligence (AI), machine learning (ML), and robotic process automation (RPA). This platform also incorporates robust

1D-1.6%

5D-2.9%

1M+6.8%

3M+51.5%

6M+31.6%

1Y-26.2%

3Y+21.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$140.2b
起涨日 TTM 收入	$94m	$14.7b
起涨日 P/S	9.8x	9.5x
起涨日 EV/Sales	19.1x	9.9x
起涨日现金	$28m	$4.7b
起涨日负债/资产	0.22	0.27
起涨日机构持有家数	158	2,427

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -30%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 9.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $14.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.0b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.3。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.5 倍，本周涨跌 +0.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 43。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +63%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.6b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +7.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-22）收入较预期 +1.5%，EPS 较预期 +4.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 167.57，较现价 +24%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 17 家 / 减仓 21 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$9.5b	-6%	0.14%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$6.7b	-6%	0.14%
STATE STREET CORP	$4.9b	-3%	0.14%
MORGAN STANLEY	$2.6b	+8%	0.14%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.5b	-5%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.4b	-6%	0.13%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$1.7b	+11%	0.30%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.6b	+65%	0.13%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.6b	-55%	0.16%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.5b	+86%	0.11%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.4b	-57%	0.08%
NORGES BANK新建仓	$1.2b	+100%	0.12%
FMR LLC	$1.1b	-12%	0.05%
NORTHERN TRUST CORP	$1.1b	-4%	0.13%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.1b	+35%	0.09%

财务全表

规模与估值
市值	$140.2b
企业价值 EV	$108.5b
EV/Sales	9.9x
EV/EBITDA	41.9x
市销率 P/S	9.5x
2027E 市销率	7.3x
2027E 市盈率	27.0x
FMP DCF 估值	167.57
较 DCF 折溢价	+23.6%
日成交额	$1.0b
持有该股的 ETF 数	2,476

损益与利润率
TTM 收入	$14.7b
收入同比	+22.2%
最近一季收入同比	+24.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$11.0b
毛利率	+74.8%
毛利率同比变化	-3.7 pct
营业利润	$1.7b
营业利润率	+11.4%
净利率	+11.3%
TTM 净利	$1.7b
TTM 研发费用	$3.3b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.3b
TTM 资本开支	-$728m
TTM 自由现金流	$4.6b
去年同期自由现金流	$3.8b
自由现金流利润率	+31.1%
股权激励（TTM）	$2.2b
现金及短投	$4.7b
总债务	$8.5b
现金/市值	+3.3%
负债/资产	0.27
负债/权益	0.68
流动比率	0.70
速动比率	0.70

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.5%
自由现金流收益率	+3.3%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	5.31
利息保障倍数	20.2x
资产周转率	0.47
最近财报	2026-07-22
上次收入超预期	+1.5%
上次 EPS 超预期	+4.7%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	144.38
目标价区间	85.00 – 236.00
距目标价	+6.5%
目标价近月/近季	+7.6%
买/持/卖	60/8/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,427
机构家数环比	+3.5%
机构持股数环比	-1.6%
13F Put/Call	1.18
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	135.62
距 52 周高	-29.7%
距 52 周低	+66.9%
本周涨跌	+0.1%
RSI(14)	43
90 日年化波动	66%
30 日年化波动	59%
50 日均线	125.79
200 日均线	116.63
本周量/前3月均量	0.52
一年最大单日涨幅	+14.4%
该日	2026-05-29
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	1031m
总股本	1034m
自由流通占比	100%
流通市值	$139.9b
日换手/流通市值	+0.72%
一年股本摊薄	-0.9%
Beta	0.97
国家	US
员工数	29,187
上市日	2012-06-29
CEO	William R. McDermott

地区收入拆分 · FY2025
North America	$8.3b	63%
EMEA	$3.4b	26%
Asia Pacific And Other	$1.5b	12%

产品线收入拆分 · FY2025
License and Service	$12.9b	97%
Technology Service	$395m	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$13.2b	3.48	28
2026	$16.2b	4.07	34
2027	$19.2b	5.02	35
2028	$22.8b	6.09	33
2029	$26.7b	7.10	25
2030	$31.0b	8.51	26

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	91093	138372	0.49
2026Q2	517253	159572	0.63
2026Q1	1m	611963	0.76
2025Q4	15364	30452	0.40

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-09	Tony Wied	Purchase
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-04-24	Josh Gottheimer	Sale
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 66%日换手占流通 0.7%自由流通 100%较 DCF +24%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23INRY deploys ServiceNow EmployeeWorks in six weeks, replacing its legacy portal with an AI front door to workbusinesswire.com
2026-09-22Xapien Partners With ServiceNow to Bring AI-Native Due Diligence Into Enterprise Workflowsbusinesswire.com
2026-09-10Fortune to Hold Inaugural Fortune AIQ Summit in Partnership with ServiceNowprnewswire.com
2026-09-25Is ServiceNow the Ultimate Enterprise Software Stock?fool.com
2026-09-25What Lies Ahead for Software Stocks & ETFs in AI Agent Economy?zacks.com
2026-09-25ServiceNow, Quanta Services And More On CNBC's ‘Final Trades'benzinga.com
2026-09-24ServiceNow (NOW) Dips More Than Broader Market: What You Should Knowzacks.com
2026-09-24Figma vs. ServiceNow: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com

AIC3.ai, Inc.信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$1.6b · AI 软件 / 大模型应用距高 -47%目标 -9%底部

距 52 周高点 -47%；P/S 7.0x；现金可支撑 17 个季度

C3.ai, Inc. is a leading provider of enterprise artificial intelligence (AI) software solutions, serving a global clientele across North America, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia Pacific region. Its core offerings include the C3 AI Application Platform, a robust environment for developing, deploying, and operating enterprise-scale AI applications. Complementing this platform are speci

1D-1.0%

5D-0.3%

1M+9.8%

3M+19.7%

6M+28.2%

1Y-37.9%

3Y-54.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$1.6b
起涨日 TTM 收入	$94m	$232m
起涨日 P/S	9.8x	7.0x
起涨日 EV/Sales	19.1x	6.4x
起涨日现金	$28m	$651m
起涨日负债/资产	0.22	0.00
起涨日机构持有家数	158	354

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 7.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $232m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $46m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 1.8。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +1.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 54。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +37%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -27.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$154m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-02）收入较预期 +0.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -6.08，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.1%，自由流通占比 90%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$1.6b
企业价值 EV	$1.3b
EV/Sales	6.4x
EV/EBITDA	-3.4x
市销率 P/S	7.0x
2027E 市销率	7.3x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-6.08
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$46m
持有该股的 ETF 数	344

损益与利润率
TTM 收入	$232m
收入同比	-37.5%
最近一季收入同比	-25.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$68m
毛利率	+29.1%
毛利率同比变化	-27.4 pct
营业利润	-$461m
营业利润率	-198.4%
净利率	-192.1%
TTM 净利	-$446m
TTM 研发费用	$211m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$153m
TTM 资本开支	-$1m
TTM 自由现金流	-$154m
去年同期自由现金流	-$86m
自由现金流利润率	-66.4%
股权激励（TTM）	$204m
现金及短投	$651m
总债务	—
现金/市值	+40.2%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	6.16
速动比率	6.16
现金可支撑季数	16.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-61.5%
自由现金流收益率	-9.5%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	1.81
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.27
最近财报	2026-09-02
上次收入超预期	+0.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-12-02

卖方与机构
一致目标价	9.67
目标价区间	7.00 – 12.00
距目标价	-9.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	6/15/7
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	354
机构家数环比	+1.1%
机构持股数环比	+15.5%
13F Put/Call	0.94
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	10.65
距 52 周高	-47.3%
距 52 周低	+38.8%
本周涨跌	+1.6%
RSI(14)	54
90 日年化波动	51%
30 日年化波动	46%
50 日均线	10.00
200 日均线	10.38
本周量/前3月均量	0.70
一年最大单日涨幅	+14.8%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	137m
总股本	152m
自由流通占比	90%
流通市值	$1.5b
日换手/流通市值	+3.12%
一年股本摊薄	+14.5%
Beta	2.09
国家	US
员工数	764
上市日	2020-12-09
CEO	Thomas Siebel

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$388m	-0.44	11
2026	$250m	-1.39	9
2027	$222m	-0.76	11
2028	$244m	-0.48	9
2029	$269m	-0.32	6
2030	$1.7b	0.40	5

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 51%日换手占流通 3.1%自由流通 90%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-02C3 AI Announces Fiscal First Quarter 2027 Resultsbusinesswire.com
2026-08-18Longevica Therapeutics Appoints Ex-Genentech Biotech Veteran Dr. Prasun Mishra as CEO to Advance World's Largest $13 Million Mammalian Longevity Study Toward Clinical Devbusinesswire.com
2026-08-10C3 AI Named Leader in AI Platformsbusinesswire.com
2026-09-25C3.ai CEO Thomas Siebel Sells Over 444,000 Shares Worth $4.8 Million After a 40% Decline in the Stockfool.com
2026-09-24Rockwell Automation Announces Executive Leadership Team Role Transitionsgurufocus.com
2026-09-23AI-based drug developer Basecamp valued at $800 million after $140 million funding roundreuters.com
2026-09-23Kforce Inc. Announces Participation in the J.P. Morgan 2026 Ultimate Services Investor Conferencegurufocus.com
2026-09-21C3.ai, Inc. (AI) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com

CRMSalesforce, Inc.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$191.7b · AI 软件 / 大模型应用距高 -13%目标 +16%龙头

距 52 周高点 -13%；P/S 4.4x；收入连增 8 季；已盈利

Salesforce, Inc. is a leading provider of customer relationship management (CRM) solutions, dedicated to connecting businesses and their clientele on a global scale. At its core, the Customer 360 platform empowers organizations to create seamless, integrated experiences for their customers. The company's extensive suite of services encompasses a wide array of functionalities: Sales: Tools designed

1D-1.8%

5D-2.4%

1M+13.8%

3M+47.8%

6M+26.1%

1Y-3.9%

3Y+15.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$191.7b
起涨日 TTM 收入	$94m	$43.9b
起涨日 P/S	9.8x	4.4x
起涨日 EV/Sales	19.1x	5.1x
起涨日现金	$28m	$11.4b
起涨日负债/资产	0.22	0.38
起涨日机构持有家数	158	2,659

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -13%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 4.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +23%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $43.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.0b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -1.6%。
·超卖后修复RSI(14) 31。
·刚从 52 周低点反转67 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +56%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $15.2b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -6.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-26）收入较预期 +0.1%，EPS 较预期 +80.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 284.28，较现价 +21%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 97%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 8 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$11.4b	-23%	0.17%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$8.2b	-26%	0.17%
STATE STREET CORP	$7.1b	-23%	0.21%
MORGAN STANLEY	$3.7b	-38%	0.19%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.1b	-25%	0.17%
HARRIS ASSOCIATES L P	$2.5b	-9%	3.35%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.5b	-30%	0.11%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$2.1b	-12%	0.92%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$1.9b	-13%	0.12%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.9b	+9%	0.15%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$1.8b	-28%	0.26%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.6b	+77%	0.09%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.6b	-22%	0.13%
SANDERS CAPITAL, LLC	$1.5b	-15%	1.51%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.5b	+19%	0.15%

本季新建仓 3 家，合计 $3.1b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$191.7b
企业价值 EV	$184.3b
EV/Sales	5.1x
EV/EBITDA	14.2x
市销率 P/S	4.4x
2027E 市销率	4.1x
2027E 市盈率	14.0x
FMP DCF 估值	284.28
较 DCF 折溢价	+21.5%
日成交额	$2.0b
持有该股的 ETF 数	2,384

损益与利润率
TTM 收入	$43.9b
收入同比	+11.2%
最近一季收入同比	+10.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$34.0b
毛利率	+77.3%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	$9.4b
营业利润率	+21.4%
净利率	+22.0%
TTM 净利	$9.7b
TTM 研发费用	$6.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$15.8b
TTM 资本开支	-$596m
TTM 自由现金流	$15.2b
去年同期自由现金流	$12.5b
自由现金流利润率	+34.5%
股权激励（TTM）	$3.7b
现金及短投	$11.4b
总债务	$41.7b
现金/市值	+5.9%
负债/资产	0.38
负债/权益	1.09
流动比率	0.84
速动比率	0.84

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.7%
自由现金流收益率	+7.9%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	2.70
利息保障倍数	11.0x
资产周转率	0.40
最近财报	2026-08-26
上次收入超预期	+0.1%
上次 EPS 超预期	+80.4%
下次财报	2026-12-02

卖方与机构
一致目标价	271.91
目标价区间	215.00 – 325.00
距目标价	+16.2%
目标价近月/近季	-1.0%
买/持/卖	75/21/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,659
机构家数环比	-6.5%
机构持股数环比	-4.2%
13F Put/Call	0.84
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	234.02
距 52 周高	-13.0%
距 52 周低	+59.9%
本周涨跌	-1.6%
RSI(14)	31
90 日年化波动	59%
30 日年化波动	75%
50 日均线	213.68
200 日均线	201.26
本周量/前3月均量	0.80
一年最大单日涨幅	+22.6%
该日	2026-08-27
距区间低点天数	67

股本与公司
流通股本	794m
总股本	819m
自由流通占比	97%
流通市值	$185.7b
日换手/流通市值	+1.07%
一年股本摊薄	-14.7%
Beta	1.20
国家	US
员工数	83,334
上市日	2004-06-23
CEO	Marc R. Benioff

地区收入拆分 · FY2026
Americas	$27.2b	65%
Europe	$10.0b	24%
Asia Pacific	$4.3b	10%

产品线收入拆分 · FY2026
Service Cloud	$9.8b	24%
Sales Cloud	$9.0b	22%
Salesforce Platform an	$8.9b	21%
Integration And Analyt	$6.2b	15%
Marketing and Commerce	$5.4b	13%
Professional Services	$2.1b	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$41.5b	11.78	36
2027	$46.3b	16.75	37
2028	$50.9b	16.07	38
2029	$55.7b	18.54	32
2030	$60.7b	21.15	16
2031	$71.5b	25.37	17

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	3572	5344	0.50
2026Q2	73372	83135	0.60
2026Q1	882770	70179	1.27
2025Q4	300468	398740	0.22

国会披露交易
2026-07-14	Tony Wied	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Sale
2026-06-09	Tony Wied	Purchase
2026-06-02	Maria Elvira Salazar	Purchase
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-04-06	Maria Elvira Salazar	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 59%日换手占流通 1.1%自由流通 97%较 DCF +21%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Zenity Labs Uncovers SalesBleed, 3 Salesforce Agentforce Flaws Enabling Zero-Click CRM Data Theft and AI Agent Impersonationbusinesswire.com
2026-09-23Vault CRM Extends Market Leadershipas Another Top 20 Biopharma Chooses Veevaprnewswire.com
2026-09-17Stensul Brings Governed Creation to Salesforce Marketing Cloud Nextbusinesswire.com
2026-09-25Is it Safe to Buy Salesforce Stock Right Now?fool.com
2026-09-25Salesforce: Anthropic Stake Gives Optionality To Retire $25 Billion Share Repurchase Debtseekingalpha.com
2026-09-25Why Is Salesforce (CRM) Down 5.5% Since Last Earnings Report?zacks.com
2026-09-25Here's The Actual Reason I Keep Buying Salesforce On Repeat247wallst.com
2026-09-24Zenity Labs Uncovers SalesBleed, 3 Salesforce Agentforce Flaws Enabling Zero-Click CRM Data Theft and AI Agent Impersonationbusinesswire.com

WIXWix.com Ltd.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 4/13$3.9b · AI 软件 / 大模型应用距高 -59%目标 +4%底部

距 52 周高点 -59%；P/S 1.8x；收入连增 8 季

Wix.com Ltd. operates a cloud-based platform globally, enabling individuals and businesses across North America, Europe, Latin America, Asia, and other international regions to build websites and web applications. Its offerings include the intuitive Wix Editor, a visual drag-and-drop tool for site construction and modification, alongside Wix ADI, which leverages artificial intelligence to facilita

1D-4.8%

5D-7.9%

1M-14.3%

3M+76.9%

6M-17.2%

1Y-57.5%

3Y-18.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$3.9b
起涨日 TTM 收入	$94m	$2.1b
起涨日 P/S	9.8x	1.8x
起涨日 EV/Sales	19.1x	2.6x
起涨日现金	$28m	$961m
起涨日负债/资产	0.22	1.10
起涨日机构持有家数	158	266

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -59%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $88m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.4，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -6.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 47。
·刚从 52 周低点反转66 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +83%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $448m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -27.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +1.9%，EPS 较预期 +23.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 94.96，较现价 +29%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.4%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.40。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 6 家 / 减仓 31 家）

机构	市值	环比	占其组合
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$377m	-38%	0.08%
SENVEST MANAGEMENT, LLC	$132m	-61%	3.88%
BAILLIE GIFFORD & CO	$115m	-53%	0.10%
BLACKROCK, INC.	$93m	-57%	0.00%
DURABLE CAPITAL PARTNERS LP	$93m	-50%	0.90%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$77m	-53%	0.06%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$76m	-40%	0.01%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$67m	-80%	0.01%
ATREIDES MANAGEMENT, LP	$66m	+13%	0.46%
ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC	$62m	-11%	0.07%
CONNOR, CLARK & LUNN INVESTMENT MANAGEMENT L	$49m	-22%	0.09%
VALUEACT HOLDINGS, L.P.	$47m	-50%	0.84%
FMR LLC	$38m	-53%	0.00%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$35m	-86%	0.01%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$33m	-21%	0.02%

本季新建仓 3 家，合计 $73m：NORGES BANK、UBS GROUP AG、CASTLEKNIGHT MANAGEMENT LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.9b
企业价值 EV	$3.7b
EV/Sales	2.6x
EV/EBITDA	-56.4x
市销率 P/S	1.8x
2027E 市销率	1.5x
2027E 市盈率	10.4x
FMP DCF 估值	94.96
较 DCF 折溢价	+28.7%
日成交额	$88m
持有该股的 ETF 数	339

损益与利润率
TTM 收入	$2.1b
收入同比	+14.2%
最近一季收入同比	+14.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.4b
毛利率	+66.6%
毛利率同比变化	-1.7 pct
营业利润	-$181m
营业利润率	-8.5%
净利率	-8.2%
TTM 净利	-$175m
TTM 研发费用	$737m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$458m
TTM 资本开支	-$10m
TTM 自由现金流	$448m
去年同期自由现金流	$550m
自由现金流利润率	+21.0%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$961m
总债务	$2.0b
现金/市值	+24.8%
负债/资产	1.10
负债/权益	-1.17
流动比率	0.61
速动比率	0.61

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-30.5%
自由现金流收益率	+11.6%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	0.40
利息保障倍数	-14.9x
资产周转率	1.15
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+1.9%
上次 EPS 超预期	+23.0%
下次财报	2026-11-18

卖方与机构
一致目标价	77.00
目标价区间	45.00 – 100.00
距目标价	+4.4%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	26/14/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	266
机构家数环比	-27.9%
机构持股数环比	-29.4%
13F Put/Call	0.95
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	73.79
距 52 周高	-59.3%
距 52 周低	+83.7%
本周涨跌	-6.0%
RSI(14)	47
90 日年化波动	78%
30 日年化波动	64%
50 日均线	71.79
200 日均线	73.71
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+17.5%
该日	2026-08-04
距区间低点天数	66

股本与公司
流通股本	51m
总股本	52m
自由流通占比	96%
流通市值	$3.7b
日换手/流通市值	+2.36%
一年股本摊薄	-28.0%
Beta	1.02
国家	IL
员工数	4,371
上市日	2013-11-06
CEO	Avishai Abrahami

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$1.1b	56%
Europe	$507m	25%
Other	$361m	18%
ISRAEL	$18m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Creative Subscription	$1.4b	71%
Business Solutions	$583m	29%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.0b	6.82	14
2026	$2.3b	4.79	18
2027	$2.5b	7.09	18
2028	$2.8b	8.80	13
2029	$3.0b	7.73	11
2030	$3.3b	8.40	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	3101	38819	0.53
2026Q1	—	—	0.00
2003Q2	—	76800	0.00

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 78%日换手占流通 2.4%自由流通 96%较 DCF +29%IL主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Kaplan Fox Reminds Investors: Wix.com Ltd. (WIX) Securities Class Action Deadline is September 22, 2026newsfilecorp.com
2026-09-22Pomerantz Law Firm Announces the Filing of a Class Action Against Wix.com Ltd. and Certain Officers – WIXglobenewswire.com
2026-09-22LEAD PLAINTIFF DEADLINE TOMORROW: Wix.com (WIX) Investors Should Contact Block & Leviton LLPnewsfilecorp.com
2026-09-25Wix.com (WIX) Stock Falls Amid Market Uptick: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-24Wix.com Ltd. (WIX) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-22Kaplan Fox Reminds Investors: Wix.com Ltd. (WIX) Securities Class Action Deadline is September 22, 2026newsfilecorp.com
2026-09-22Pomerantz Law Firm Announces the Filing of a Class Action Against Wix.com Ltd. and Certain Officers – WIXglobenewswire.com
2026-09-22LEAD PLAINTIFF DEADLINE TOMORROW: Wix.com (WIX) Investors Should Contact Block & Leviton LLPnewsfilecorp.com

SOUNSoundHound AI, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 2/13$2.6b · AI 软件 / 大模型应用距高 -73%目标 +54%底部AD

语音 AI，正在用收购 LivePerson 把自己从语音接口做成完整对话平台。

三年战略: 三年路径是从餐饮点单与车载语音助手，扩张到企业客服与对话智能；收购 LivePerson 是这一战略的关键一步——买下企业级客户与对话数据。
对标竞品: 与亚马逊 Alexa、谷歌、Cerence（车载）竞争；企业对话领域进入的是 Salesforce、NICE 的地盘。
多头逻辑: 收入连续 8 个季度同比增长，卖方看 2026 年增 17%。LivePerson 收购获 ISS 支持推荐，8 月 20 日股东会表决。**空头占流通高达 40.7%**，是全清单最高，若整合顺利有极强逼空基础。
空头逻辑: 40.7% 的空头占比同时也说明市场对其商业模式的怀疑极深；P/S 14.8 倍、持续亏损；收购整合风险高——LivePerson 本身是增长停滞的资产，「用股票买下一个衰退中的业务」是典型的价值毁灭路径。
下一关键节点: LivePerson 交易完成与整合进展；下一季有机增长（剔除并购）能否维持。
宏观联动: 企业 AI 支出预算；若 AI capex 情绪转冷，这类小市值 AI 标的首当其冲。

1D-0.8%

5D-0.7%

1M-13.7%

3M-5.6%

6M-0.2%

1Y-62.0%

3Y+278.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$2.6b
起涨日 TTM 收入	$94m	$203m
起涨日 P/S	9.8x	13.0x
起涨日 EV/Sales	19.1x	12.0x
起涨日现金	$28m	$203m
起涨日负债/资产	0.22	0.01
起涨日机构持有家数	158	488

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -73%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $203m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $71m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.8。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.5 倍，本周涨跌 +2.0%。
·超卖后修复RSI(14) 32。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +6%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$118m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -25.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +18.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -20.62，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.0%，自由流通占比 90%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 16 家 / 减仓 21 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$220m	-1%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$167m	-5%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$117m	-2%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$67m	+2%	0.00%
STATE STREET CORP	$65m	+4%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$48m	-21%	0.00%
UBS GROUP AG	$47m	-19%	0.01%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$47m	+16%	0.00%
MORGAN STANLEY	$42m	-14%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$26m	-25%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$24m	+16%	0.00%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$23m	+0%	0.00%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$23m	+100%	0.00%
NORTHERN TRUST CORP	$22m	+2%	0.00%
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO	$18m	-0%	0.00%

本季新建仓 3 家，合计 $34m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、SRS INVESTMENT MANAGEMENT, LLC、SCULPTOR CAPITAL LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.6b
企业价值 EV	$2.6b
EV/Sales	12.0x
EV/EBITDA	-42.2x
市销率 P/S	13.0x
2027E 市销率	7.7x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-20.62
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$71m
持有该股的 ETF 数	296

损益与利润率
TTM 收入	$203m
收入同比	+54.6%
最近一季收入同比	+45.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$76m
毛利率	+37.4%
毛利率同比变化	-3.1 pct
营业利润	-$182m
营业利润率	-89.7%
净利率	-67.5%
TTM 净利	-$137m
TTM 研发费用	$101m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$115m
TTM 资本开支	-$4m
TTM 自由现金流	-$118m
去年同期自由现金流	-$113m
自由现金流利润率	-58.1%
股权激励（TTM）	$79m
现金及短投	$203m
总债务	$5m
现金/市值	+7.7%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	3.91
速动比率	3.91
现金可支撑季数	6.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-30.4%
自由现金流收益率	-4.5%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	6.76
利息保障倍数	-457.9x
资产周转率	0.30
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+18.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	9.33
目标价区间	6.00 – 12.00
距目标价	+54.2%
目标价近月/近季	-25.0%
买/持/卖	6/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	488
机构家数环比	+0.6%
机构持股数环比	-0.7%
13F Put/Call	0.60
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	6.05
距 52 周高	-72.7%
距 52 周低	+7.1%
本周涨跌	+2.0%
RSI(14)	32
90 日年化波动	61%
30 日年化波动	41%
50 日均线	6.63
200 日均线	7.94
本周量/前3月均量	0.46
一年最大单日涨幅	+20.1%
该日	2026-05-01
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	393m
总股本	436m
自由流通占比	90%
流通市值	$2.4b
日换手/流通市值	+3.00%
一年股本摊薄	+6.5%
Beta	2.83
国家	US
员工数	954
上市日	2022-04-28
CEO	Keyvan Mohajer

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$108m	64%
Other Countries	$43m	25%
GSX KOREA	$10m	6%
FRANCE	$7m	4%
GERMANY	$360000	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Hosted Services	$108m	64%
Licensing	$45m	27%
Professional Service	$15m	9%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$168m	-0.23	7
2026	$238m	-0.41	5
2027	$340m	-0.49	3
2028	$408m	0.00	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	62082	268022	0.60
2026Q1	—	337649	0.00
2025Q4	30000	753310	0.06
2025Q3	2m	659368	0.64

FMP 评级 C（2/5）90日波动 61%日换手占流通 3.0%自由流通 90%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24SoundHound AI Introduces OASYS Edge, Bringing Fully Embedded Agentic Voice AI to Vehicles and Smart Devicesglobenewswire.com
2026-09-14SoundHound AI Investigation Initiated: Kahn Swick & Foti, LLC Investigates the Officers and Directors of SoundHound AI, Inc. - SOUNbusinesswire.com
2026-09-04SoundHound AI Completes Acquisition of LivePerson, Creating a World-Leading Omnichannel Conversational AI Powerhouseglobenewswire.com
2026-09-25SoundHound AI Investigation Initiated: Kahn Swick & Foti, LLC Investigates the Officers and Directors of SoundHound AI, Inc. - SOUNprnewswire.com
2026-09-25Squeeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interestbenzinga.com
2026-09-25Will SoundHound's OASYS Edge Expand Its Embedded AI Opportunity?zacks.com
2026-09-25Is Trending Stock SoundHound AI, Inc. (SOUN) a Buy Now?zacks.com
2026-09-24Cerebras vs. SoundHound: Which AI Tech Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com

SNOWSnowflake Inc.信号 12 · 地基 3/6 · 触发 7/13$116.4b · AI 软件 / 大模型应用距高 -13%目标 +24%龙头

距 52 周高点 -13%；P/S 21.4x；收入连增 8 季

Snowflake Inc. delivers a cloud-centric data platform to customers across both the United States and international markets. The company's core offering, known as the Data Cloud, enables users to unify disparate data sources into a singular, reliable foundation. This unified data then facilitates the extraction of crucial business intelligence, the creation of innovative data-driven applications, a

1D+0.6%

5D-0.8%

1M+6.0%

3M+48.0%

6M+109.2%

1Y+51.6%

3Y+124.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$116.4b
起涨日 TTM 收入	$94m	$5.4b
起涨日 P/S	9.8x	21.4x
起涨日 EV/Sales	19.1x	21.6x
起涨日现金	$28m	$2.3b
起涨日负债/资产	0.22	0.32
起涨日机构持有家数	158	1,591

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -13%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 21.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +36%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.0b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.2。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +1.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 49。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +177%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.2b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +5.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +15.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-02）收入较预期 +4.3%，EPS 较预期 +38.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 90.71，较现价 -73%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.9%，自由流通占比 97%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 36%（2026-05-28）。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 7×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$8.0b	+90%	0.12%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$3.8b	+72%	0.08%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.3b	+69%	0.15%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.3b	+35%	0.13%
STATE STREET CORP	$2.0b	+75%	0.06%
FMR LLC	$1.9b	+20%	0.08%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.7b	+97%	0.14%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.7b	+199%	0.14%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.6b	+126%	0.09%
JENNISON ASSOCIATES LLC	$1.6b	+49%	0.97%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.4b	+97%	0.11%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.4b	+515%	0.14%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$1.3b	+63%	0.23%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.2b	+180%	0.26%
NUVEEN, LLC	$1.2b	+135%	0.28%

本季新建仓 4 家，合计 $2.2b：JUPITER TOPCO LLC、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、LUMINARX CAPITAL MANAGEMENT LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$116.4b
企业价值 EV	$103.5b
EV/Sales	21.6x
EV/EBITDA	-133.2x
市销率 P/S	21.4x
2027E 市销率	18.4x
2027E 市盈率	151.6x
FMP DCF 估值	90.71
较 DCF 折溢价	-73.0%
日成交额	$1.0b
持有该股的 ETF 数	1,670

损益与利润率
TTM 收入	$5.4b
收入同比	+32.0%
最近一季收入同比	+35.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$3.6b
毛利率	+67.0%
毛利率同比变化	+0.4 pct
营业利润	-$1.2b
营业利润率	-22.8%
净利率	-20.1%
TTM 净利	-$1.1b
TTM 研发费用	$2.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.3b
TTM 资本开支	-$58m
TTM 自由现金流	$1.2b
去年同期自由现金流	$751m
自由现金流利润率	+22.0%
股权激励（TTM）	$1.6b
现金及短投	$2.3b
总债务	$2.8b
现金/市值	+2.0%
负债/资产	0.32
负债/权益	1.29
流动比率	0.94
速动比率	0.94

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-24.6%
自由现金流收益率	+1.0%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	9.21
利息保障倍数	-148.8x
资产周转率	0.63
最近财报	2026-09-02
上次收入超预期	+4.3%
上次 EPS 超预期	+38.8%
下次财报	2026-12-02

卖方与机构
一致目标价	418.03
目标价区间	250.00 – 525.00
距目标价	+24.4%
目标价近月/近季	+5.5%
买/持/卖	43/9/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,591
机构家数环比	+15.0%
机构持股数环比	+10.7%
13F Put/Call	0.74
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	335.94
距 52 周高	-12.6%
距 52 周低	+184.0%
本周涨跌	+1.1%
RSI(14)	49
90 日年化波动	80%
30 日年化波动	60%
50 日均线	317.03
200 日均线	225.05
本周量/前3月均量	0.68
一年最大单日涨幅	+36.5%
该日	2026-05-28
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	337m
总股本	347m
自由流通占比	97%
流通市值	$113.2b
日换手/流通市值	+0.90%
一年股本摊薄	+4.6%
Beta	1.33
国家	US
员工数	9,250
上市日	2020-09-16
CEO	Sridhar Ramaswamy

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$3.6b	78%
EMEA	$764m	16%
Asia-Pacific and Japan	$271m	6%

产品线收入拆分 · FY2026
Product	$4.5b	95%
Professional Services	$212m	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$4.7b	1.21	29
2027	$6.3b	2.22	34
2028	$8.2b	3.02	36
2029	$10.5b	4.24	31
2030	$13.5b	5.63	28
2031	$14.2b	7.22	14

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2m	2m	0.06
2026Q2	2m	5m	0.13
2026Q1	2m	1m	0.24
2025Q4	489475	2m	0.07

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 80%日换手占流通 0.9%自由流通 97%较 DCF -73%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Liquibase Secure Now Available on Snowflake Marketplace to Automate and Govern Change Across Data Platformsbusinesswire.com
2026-09-22ClickHouse Appoints Mike Scarpelli, Former Snowflake and ServiceNow CFO, to Board of Directorsbusinesswire.com
2026-09-02Sayari Rebuilds Its Commercial World Model on Snowflake, Making a Decade of Deep Web Records AI-Readyprnewswire.com
2026-09-25What Lies Ahead for Software Stocks & ETFs in AI Agent Economy?zacks.com
2026-09-24Oracle Drops 6% as Selloff Runs Ahead of the Cloud Group; Snowflake Slips, CoreWeave Barely Budges247wallst.com
2026-09-23Snowflake (SNOW) Moves to Buy: Rationale Behind the Upgradezacks.com
2026-09-23Brokers Suggest Investing in Snowflake (SNOW): Read This Before Placing a Betzacks.com
2026-09-23Liquibase Secure Now Available on Snowflake Marketplace to Automate and Govern Change Across Data Platformsbusinesswire.com

ORCLOracle Corporation信号 11 · 地基 5/6 · 触发 2/13$394.9b · AI 软件 / 大模型应用距高 -57%目标 +73%底部龙头大盘

距 52 周高点 -57%；P/S 5.5x；收入连增 8 季；已盈利

Oracle Corporation, a global technology giant, provides a comprehensive suite of enterprise information technology solutions worldwide. A core part of its portfolio comprises cloud-based software-as-a-service (SaaS) applications, including the Oracle Fusion Cloud suite covering enterprise resource planning (ERP), enterprise performance management (EPM), supply chain and manufacturing management (S

1D-1.8%

5D-8.9%

1M-5.3%

3M-10.1%

6M-6.1%

1Y-52.9%

3Y+26.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$394.9b
起涨日 TTM 收入	$94m	$71.8b
起涨日 P/S	9.8x	5.5x
起涨日 EV/Sales	19.1x	7.2x
起涨日现金	$28m	$37.1b
起涨日负债/资产	0.22	0.51
起涨日机构持有家数	158	3,732

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 5.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $71.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $3.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -7.1%。
·超卖后修复RSI(14) 29。
·刚从 52 周低点反转44 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +19%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -5.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$28.7b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +12.1%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-10）收入较预期 +1.1%，EPS 较预期 +10.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -27.54，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 59%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.58。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 25 家 / 减仓 12 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$21.3b	+1%	0.32%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$16.4b	+0%	0.35%
STATE STREET CORP	$11.5b	+3%	0.34%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$8.4b	+1%	0.38%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$5.8b	+23%	0.81%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$5.7b	+0%	0.31%
MORGAN STANLEY	$4.5b	+4%	0.24%
FMR LLC	$3.8b	+13%	0.17%
NORGES BANK新建仓	$3.7b	+100%	0.37%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$3.5b	+55%	0.23%
JPMORGAN CHASE & CO	$3.4b	-25%	0.19%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$3.1b	+41%	0.27%
JANE STREET GROUP, LLC	$3.0b	-9%	0.24%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$2.8b	+5%	0.28%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$2.8b	-0%	0.22%

本季新建仓 3 家，合计 $7.1b：NORGES BANK、JUPITER TOPCO LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$394.9b
企业价值 EV	$561.9b
EV/Sales	7.2x
EV/EBITDA	13.6x
市销率 P/S	5.5x
2027E 市销率	4.4x
2027E 市盈率	16.8x
FMP DCF 估值	-27.54
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$3.1b
持有该股的 ETF 数	2,532

损益与利润率
TTM 收入	$71.8b
收入同比	+21.6%
最近一季收入同比	+29.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$45.9b
毛利率	+63.9%
毛利率同比变化	-5.7 pct
营业利润	$23.2b
营业利润率	+32.4%
净利率	+26.4%
TTM 净利	$18.9b
TTM 研发费用	$10.2b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$46.9b
TTM 资本开支	-$75.7b
TTM 自由现金流	-$28.7b
去年同期自由现金流	-$5.9b
自由现金流利润率	-40.0%
股权激励（TTM）	$6.0b
现金及短投	$37.1b
总债务	$155.9b
现金/市值	+9.4%
负债/资产	0.51
负债/权益	2.34
流动比率	1.17
速动比率	1.17
现金可支撑季数	5.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.7%
自由现金流收益率	-7.3%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.58
利息保障倍数	4.6x
资产周转率	0.24
最近财报	2026-09-10
上次收入超预期	+1.1%
上次 EPS 超预期	+10.3%
下次财报	2026-12-09

卖方与机构
一致目标价	236.52
目标价区间	95.00 – 325.00
距目标价	+72.5%
目标价近月/近季	+12.1%
买/持/卖	57/26/4
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,732
机构家数环比	+1.6%
机构持股数环比	+7.4%
13F Put/Call	1.32
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	137.08
距 52 周高	-57.5%
距 52 周低	+19.7%
本周涨跌	-7.1%
RSI(14)	29
90 日年化波动	62%
30 日年化波动	47%
50 日均线	142.24
200 日均线	164.54
本周量/前3月均量	0.93
一年最大单日涨幅	+12.7%
该日	2026-04-13
距区间低点天数	44

股本与公司
流通股本	1713m
总股本	2880m
自由流通占比	59%
流通市值	$234.9b
日换手/流通市值	+1.32%
一年股本摊薄	+3.1%
Beta	1.73
国家	US
员工数	141,000
上市日	1986-03-12
CEO	Michael D. Sicilia

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$36.3b	63%
E M E A	$14.0b	24%
Asia Pacific	$7.0b	12%

产品线收入拆分 · FY2025
Cloud And License Busi	$49.2b	86%
Services Business	$5.2b	9%
Hardware Business	$2.9b	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$67.3b	7.49	31
2027	$90.4b	8.14	30
2028	$131.4b	11.02	30
2029	$181.4b	15.46	26
2030	$218.5b	19.76	16
2031	$264.2b	27.84	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	1m	2m	0.86
2026Q1	128642	190114	0.50
2025Q4	1m	168102	0.79
2025Q3	17m	10m	0.58

国会披露交易
2026-05-07	Sheldon Whitehouse	Sale
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-30	Ro Khanna	Purchase
2026-03-23	Jared Moskowitz	Sale
2026-03-23	Jared Moskowitz	Sale
2026-03-23	Jared Moskowitz	Sale

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 62%日换手占流通 1.3%自由流通 59%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Oracle Named a Leader in the IDC MarketScape for Worldwide Trade Finance Systems 2026 Vendor Assessmentprnewswire.com
2026-09-23Oracle Expands Digital Assets Data Nexus to Help Banks Operationalize Digital Moneyprnewswire.com
2026-09-23Oracle to Advance Cancer Care with New Oncology EHRprnewswire.com
2026-09-25ShinyHunters hackers expanded attacks on Oracle's PeopleSoft, Google saysreuters.com
2026-09-25Oracle's ‘Force Majeure' Move Adds to Bondholders' Worriesbarrons.com
2026-09-25Bloom Energy Jumps 8% as Oracle Reaffirms 2.4 GW Fuel Cell Contract After Force Majeure Notice247wallst.com
2026-09-25Oracle's Force Majeure Notice Exposes a Bigger Problem for the AI Build-Outmarketbeat.com
2026-09-25Oracle: Load Up While The Market Continues To Misprice Delay Risksseekingalpha.com

BBAIBigBear.ai Holdings, Inc.信号 11 · 地基 5/6 · 触发 2/13$1.3b · AI 软件 / 大模型应用距高 -70%目标 +43%底部

距 52 周高点 -70%；P/S 10.2x；收入连增 1 季；现金可支撑 2 个季度；本周新触发：超卖后修复

BigBear.ai Holdings, Inc. harnesses artificial intelligence (AI) and machine learning (ML) capabilities to provide robust decision support. The company organizes its operations into two core segments: Cyber & Engineering and Analytics. The Cyber & Engineering division delivers high-level technology and management consulting, focusing on areas such as cloud infrastructure, enterprise information te

1D+0.0%

5D-2.4%

1M-8.2%

3M-19.5%

6M-15.7%

1Y-58.4%

3Y+118.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$232m	$1.3b
起涨日 TTM 收入	$94m	$132m
起涨日 P/S	9.8x	10.2x
起涨日 EV/Sales	19.1x	10.1x
起涨日现金	$28m	$36m
起涨日负债/资产	0.22	0.03
起涨日机构持有家数	158	361

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -70%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 10.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 9.81x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $132m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $29m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 10.1。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +0.0%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 41，上周还在 35 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$74m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +1.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.23，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.2%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 49%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 2.0 个季度。

信号分 11 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$1.3b
企业价值 EV	$1.7b
EV/Sales	10.1x
EV/EBITDA	-24.4x
市销率 P/S	10.2x
2027E 市销率	8.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.23
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$29m
持有该股的 ETF 数	236

损益与利润率
TTM 收入	$132m
收入同比	-13.7%
最近一季收入同比	+13.2%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$37m
毛利率	+27.9%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	-$96m
营业利润率	-72.8%
净利率	-65.2%
TTM 净利	-$86m
TTM 研发费用	$21m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$72m
TTM 资本开支	-$2m
TTM 自由现金流	-$74m
去年同期自由现金流	-$38m
自由现金流利润率	-56.1%
股权激励（TTM）	$20m
现金及短投	$36m
总债务	$23m
现金/市值	+2.7%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.03
流动比率	5.67
速动比率	5.67
现金可支撑季数	2.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-12.1%
自由现金流收益率	-5.5%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	10.06
利息保障倍数	-10.4x
资产周转率	0.16
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+1.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	4.00
目标价区间	4.00 – 4.00
距目标价	+42.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	1/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	361
机构家数环比	+2.8%
机构持股数环比	+3.2%
13F Put/Call	0.91
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	2.80
距 52 周高	-70.2%
距 52 周低	+8.1%
本周涨跌	+0.0%
RSI(14)	41
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	43%
50 日均线	2.97
200 日均线	4.06
本周量/前3月均量	0.59
一年最大单日涨幅	+22.0%
该日	2025-10-13
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	474m
总股本	479m
自由流通占比	99%
流通市值	$1.3b
日换手/流通市值	+2.21%
一年股本摊薄	+49.4%
Beta	3.18
国家	US
员工数	579
上市日	2021-04-05
CEO	Kevin McAleenan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$134m	-0.93	2
2026	$146m	-0.26	1
2027	$164m	-0.17	1

FMP 评级 C（2/5）90日波动 63%日换手占流通 2.2%自由流通 99%US主题 AI 软件 / 大模型应用

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-17BigBear.ai Appoints Retired U.S. Army Lt. Gen. Sean A.businesswire.com
2026-07-30BigBear.ai Announces Second Quarter 2026 Results; Delivers 13% Growth, 20+ New Contract Wins, and Expanded Margins; Affirms Full Year Revenue Guidancebusinesswire.com
2026-09-25BigBear.ai vs. Rigetti Computing: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-25BigBear.ai vs. Innodata: What Quarterly Revenue Trends Tell Investors About These Artificial Intelligence Companiesfool.com
2026-09-24BigBear.ai Holdings, Inc. (BBAI) Declines More Than Market: Some Information for Investorszacks.com
2026-09-24BigBear.ai vs. Innodata: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-24BigBear.ai Targets Mission-Ready AI: Can It Scale Beyond Defense?zacks.com

VR / XR / AI 眼镜5 只在监控池ETF: METV

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

头显这条路线在消费端已被证伪，重量与佩戴时长是物理约束。现在真正在放量的是「不带显示或只带轻量显示的 AI 眼镜」——把音频、摄像头与助手塞进普通眼镜，价格带下沉到 300 美元以内。显示方案（微 LED + 光波导）还没有一个同时满足亮度、良率与成本的组合。

哪个国家、哪家龙头最强

美国的 Meta 在出货量与生态上领先且断层，中国在供应链与快速迭代上最强（歌尔、立讯、雷鸟、小米），日本索尼在微型显示器件上握有关键卡位。苹果在这一轮里是落后者，Vision Pro 的路线与市场实际走向相反。

资金流向

资金跟随出货量数据脉冲式流入光学与显示供应链，整机端没有可投的纯标的。METV 的持仓大部分是大型科技公司，用它判断本主题的资金流会严重失真。

METV 近1月+6.6%

METV 近3月+21.0%

机构持股数环比+4.0%

机构家数环比+1.3%

本季新建仓机构16 家

池内合计市值$7.07t

主题 ETF 规模$230m

要解决的三个痛点

显示：微 LED 的良率与成本还差一个数量级，光波导的漏光与彩虹纹没有解决。
续航与散热：佩戴时长要到八小时才能替代普通眼镜，目前普遍在两到四小时。
使用场景：除了拍摄与音频，还没有出现让人每天都戴的理由。

如果爆发，要检测什么

(1) 年出货量突破一千万台——这是供应链从打样切换到量产的门槛；(2) 微 LED 光引擎的单价降到 50 美元以内并披露良率；(3) 带显示的型号在总出货里占比突破两成，说明显示方案真的可用了。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

AAPLNORGES BANK$55.2b
AAPLSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$29.3b
METANORGES BANK$18.4b
METASIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$8.7b
SONYCONTRARIUS GROUP HOLDINGS LTD$138m
SONYDV EQUITIES, LLC$51m
HIMXMARSHALL WACE, LLP$11m
HIMXPOLUNIN CAPITAL PARTNERS LTD$11m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 8 条

2026-09-25AAPL5,194 Shares in Apple Inc. $AAPL Bought by Osbon Capital Management LLCdefenseworld.net
2026-09-25AAPLTe Ahumairangi Investment Management Ltd Purchases 105,532 Shares of Apple Inc. $AAPLdefenseworld.net
2026-09-25AAPLSatovsky Asset Management LLC Makes New Investment in Apple Inc. $AAPLdefenseworld.net
2026-09-25METANEOS Investment Management LLC Purchases 99,835 Shares of Meta Platforms, Inc. $METAdefenseworld.net
2026-09-25AAPLMeiji Yasuda Asset Management Co Ltd. Makes New Investment in Apple Inc. $AAPLdefenseworld.net
2026-09-25AAPLMission Financial Group LLC Buys New Position in Apple Inc. $AAPLdefenseworld.net
2026-09-25AAPLMaxi Investments CY Ltd Purchases 48,500 Shares of Apple Inc. $AAPLdefenseworld.net
2026-09-25AAPLJericho Financial LLP Purchases New Shares in Apple Inc. $AAPLdefenseworld.net

行业动向新闻 · 4 条

2026-09-24METAMeta is back to historical P/E levels. KeyBanc says the next leg is earnings.youtube.com
2026-09-24METAMark Zuckerberg says Meta was working on camera-free Ray-Bans before 'pervert glasses' backlashbusinessinsider.com
2026-09-24METAMark Zuckerberg unveils Meta's AI future: Agents, glasses & moreyoutube.com
2026-09-24METAMeta unveils Muse Charm handheld device as AI agent's user base growsproactiveinvestors.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
SONY	Sony Group Corporation	龙头大盘	$138.3b	-22%	+22%	+2.5%	-0.4%	-2.4%	+19.5%	+17.6%	-20.9%	+44.8%	0.0x	2	4/7	18
META	Meta Platforms, Inc.	龙头	$1.91t	-4%	+44%	-3.3%	+9.2%	+31.9%	+38.5%	+26.4%	+0.4%	+149.9%	8.4x	8	4/5	16
HIMX	Himax Technologies, Inc.	底部龙头	$2.5b	-42%	+111%	+2.3%	+0.3%	+4.3%	+0.3%	+72.9%	+69.1%	+154.2%	3.0x	1	4/5	12
AAPL	Apple Inc.	龙头	$5.01t	-1%	+40%	+1.5%	+1.7%	+8.8%	+20.2%	+34.9%	+33.5%	+98.3%	10.7x	8	4/4	12
KOPN	Kopin Corp.	龙头	$925m	-25%	+176%	+2.5%	+1.6%	+5.5%	+30.6%	+158.5%	+118.9%	+322.9%	21.2x	2	3/7	8

SONYSony Group Corporation信号 18 · 地基 4/6 · 触发 7/13$138.3b · VR / XR / AI 眼镜距高 -22%目标 +2%龙头大盘

距 52 周高点 -22%；P/S 0.0x；收入连增 2 季；本周新触发：站上 50 日均线

Sony Group Corporation is a global conglomerate engaged in the design, development, manufacturing, and distribution of diverse electronic equipment, instruments, and devices. Its offerings serve consumer, professional, and industrial segments across Japan, the United States, Europe, China, the Asia-Pacific region, and other international territories. Beyond hardware, Sony is a major player in inte

1D+2.5%

5D-0.4%

1M-2.4%

3M+19.5%

6M+17.6%

1Y-20.9%

3Y+44.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$138.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$12.82t
起涨日 P/S	3.2x	0.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.7x
起涨日现金	$164m	$2.20t
起涨日负债/资产	0.21	0.12
起涨日机构持有家数	166	775

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以JPY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $12.82t。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $54m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.5。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发1 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +0.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +22%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.63t。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-31）收入较预期 +3.8%，EPS 较预期 +9.1%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 42.03，较现价 +78%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.0%，自由流通占比 100%。

信号分 18 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 13 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$2.3b	-2%	0.67%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$1.2b	-1%	0.71%
ARISTOTLE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$828m	-9%	1.74%
MORGAN STANLEY	$471m	-9%	0.02%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$290m	-18%	0.02%
MONDRIAN INVESTMENT PARTNERS LTD	$245m	-2%	3.79%
BLACKROCK, INC.	$189m	-3%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$176m	-5%	0.02%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$156m	+6%	0.03%
HARDING LOEVNER LP	$140m	+2%	1.31%
CONTRARIUS GROUP HOLDINGS LTD新建仓	$138m	+100%	6.38%
NORTHERN TRUST CORP	$138m	-10%	0.02%
ROYAL BANK OF CANADA	$133m	-2%	0.02%
NATIXIS ADVISORS, L.P.	$111m	+5%	0.12%
GABELLI FUNDS LLC	$101m	-6%	0.64%

本季新建仓 2 家，合计 $189m：CONTRARIUS GROUP HOLDINGS LTD、DV EQUITIES, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$138.3b
企业价值 EV	$18.91t
EV/Sales	1.7x
EV/EBITDA	7.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	0.1x
FMP DCF 估值	42.03
较 DCF 折溢价	+78.5%
日成交额	$54m
持有该股的 ETF 数	48

损益与利润率
TTM 收入	$12.82t
收入同比	+2.0%
最近一季收入同比	+8.2%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$4.08t
毛利率	+31.8%
毛利率同比变化	+2.2 pct
营业利润	$1.68t
营业利润率	+13.4%
净利率	-1.7%
TTM 净利	-$238.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.11t
TTM 资本开支	-$477.6b
TTM 自由现金流	$1.63t
去年同期自由现金流	$1.96t
自由现金流利润率	+12.7%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$2.20t
总债务	$1.87t
现金/市值	+1,592.2%
负债/资产	0.12
负债/权益	0.22
流动比率	1.25
速动比率	0.97

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.0%
自由现金流收益率	+7.2%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	3.50
利息保障倍数	19.0x
资产周转率	0.79
最近财报	2026-07-31
上次收入超预期	+3.8%
上次 EPS 超预期	+9.1%
下次财报	2026-11-10

卖方与机构
一致目标价	24.00
目标价区间	20.40 – 30.00
距目标价	+1.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	11/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	775
机构家数环比	+1.7%
机构持股数环比	+2.3%
13F Put/Call	0.37
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	23.55
距 52 周高	-22.4%
距 52 周低	+21.9%
本周涨跌	+0.4%
RSI(14)	39
90 日年化波动	30%
30 日年化波动	27%
50 日均线	23.33
200 日均线	22.44
本周量/前3月均量	0.57
一年最大单日涨幅	+6.2%
该日	2026-07-27
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	5872m
总股本	5872m
自由流通占比	100%
流通市值	$138.3b
日换手/流通市值	+0.04%
一年股本摊薄	-2.1%
Beta	0.74
国家	JP
员工数	94,900
上市日	1958-12-01
CEO	Hiroki Totoki

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$4.13t	32%
Europe	$2.63t	20%
JAPAN	$2.24t	17%
Asia Pacific	$1.64t	13%
CHINA	$1.24t	10%
Other Areas	$1.07t	8%

产品线收入拆分 · FY2025
Sales of Products and	$12.03t	93%
Financial Services Rev	$922.1b	7%

市销率已停用。市销率待核：财报以JPY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$12.54t	195.51	13
2027	$12.86t	216.27	12
2028	$12.73t	230.15	12
2029	$13.48t	243.27	10
2030	$14.64t	287.38	6
2031	$15.89t	334.71	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1m	982067	1.87
2026Q2	479300	937000	0.71
2026Q1	—	—	0.00

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 30%日换手占流通 0.0%自由流通 100%较 DCF +78%JP主题 VR / XR / AI 眼镜

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-03Sony Pictures' Spider-Man: Brand New Day to Expand in IMAX® Across North America Beginning August 6businesswire.com
2026-07-31SEAWORLD TO BRING HORROR FRANCHISE "I KNOW WHAT YOU DID LAST SUMMER" TO HOWL-O-SCREAM THIS FALLprnewswire.com
2026-09-25Sony (SONY) Outperforms Broader Market: What You Need to Knowzacks.com
2026-09-25NTHM's Index Rebalance Puts Thematic Rotation to Worketftrends.com
2026-09-18Sony (SONY) Stock Drops Despite Market Gains: Important Facts to Notezacks.com
2026-09-18Spider-Man Breaks More Records, Will Sony Shareholders Benefit?benzinga.com
2026-09-10Sony: Quiet Quality, Stealthy Growthseekingalpha.com

METAMeta Platforms, Inc.信号 16 · 地基 4/6 · 触发 5/13$1.91t · VR / XR / AI 眼镜距高 -4%目标 +2%龙头

本周已出现决定性大阳线（2026-09-21，单日 +11.3%）。普查：等这根阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%——所以这只票不进精选。

距 52 周高点 -4%；P/S 8.4x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：本周放量

Meta Platforms Inc., which operated as Facebook, Inc. until its October 2021 rebranding, is a technology enterprise focused on developing innovative products that empower people globally to connect and share with their friends and family. These services are accessible across a variety of digital platforms, including mobile phones, personal computers, virtual reality devices, and wearables. The com

1D-3.3%

5D+9.2%

1M+31.9%

3M+38.5%

6M+26.4%

1Y+0.4%

3Y+149.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.91t
起涨日 TTM 收入	$80m	$228.2b
起涨日 P/S	3.2x	8.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	8.8x
起涨日现金	$164m	$90.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.25
起涨日机构持有家数	166	5,354

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -4%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $228.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $19.3b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 1.8 倍，本周涨跌 +12.9%。
·超卖后修复RSI(14) 77。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +43%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $41.0b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +10.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +1.0%，EPS 较预期 -14.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 506.60，较现价 -33%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.2%，自由流通占比 86%。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 17 家 / 减仓 21 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$97.7b	+1%	1.45%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$80.8b	-1%	1.73%
FMR LLC	$54.0b	-19%	2.34%
STATE STREET CORP	$51.8b	+2%	1.54%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$30.8b	-0%	1.64%
JPMORGAN CHASE & CO	$25.8b	-4%	1.43%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$23.0b	-2%	2.72%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$22.3b	+26%	3.11%
MORGAN STANLEY	$22.2b	+2%	1.17%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$21.6b	-0%	0.97%
INVESCO LTD.	$21.6b	+68%	1.71%
NORGES BANK新建仓	$18.4b	+100%	1.84%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$17.3b	-8%	1.74%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$12.7b	+11%	0.99%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$12.4b	+3%	0.80%

本季新建仓 2 家，合计 $27.1b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.91t
企业价值 EV	$1.53t
EV/Sales	8.8x
EV/EBITDA	18.8x
市销率 P/S	8.4x
2027E 市销率	6.3x
2027E 市盈率	22.2x
FMP DCF 估值	506.60
较 DCF 折溢价	-32.6%
日成交额	$19.3b
持有该股的 ETF 数	3,046

损益与利润率
TTM 收入	$228.2b
收入同比	+27.7%
最近一季收入同比	+28.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$186.6b
毛利率	+81.7%
毛利率同比变化	-0.2 pct
营业利润	$86.9b
营业利润率	+38.1%
净利率	+29.8%
TTM 净利	$68.1b
TTM 研发费用	$71.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$130.3b
TTM 资本开支	-$89.3b
TTM 自由现金流	$41.0b
去年同期自由现金流	$50.1b
自由现金流利润率	+18.0%
股权激励（TTM）	$25.1b
现金及短投	$90.3b
总债务	$112.3b
现金/市值	+4.7%
负债/资产	0.25
负债/权益	0.43
流动比率	2.23
速动比率	2.23

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.1%
自由现金流收益率	+2.1%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	7.94
利息保障倍数	38.1x
资产周转率	0.51
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+1.0%
上次 EPS 超预期	-14.0%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	766.94
目标价区间	595.00 – 950.00
距目标价	+2.0%
目标价近月/近季	+10.4%
买/持/卖	52/11/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	5,354
机构家数环比	+0.2%
机构持股数环比	+4.1%
13F Put/Call	0.58
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	751.66
距 52 周高	-3.6%
距 52 周低	+44.5%
本周涨跌	+12.9%
RSI(14)	77
90 日年化波动	48%
30 日年化波动	48%
50 日均线	615.75
200 日均线	626.47
本周量/前3月均量	1.82
一年最大单日涨幅	+11.3%
该日	2026-09-21
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	2200m
总股本	2547m
自由流通占比	86%
流通市值	$1.65t
日换手/流通市值	+1.17%
一年股本摊薄	-0.2%
Beta	1.24
国家	US
员工数	75,472
上市日	2012-05-18
CEO	Mark Elliot Zuckerberg

地区收入拆分 · FY2025
US & Canada	$78.9b	29%
UNITED STATES	$74.8b	27%
Asia Pacific	$53.8b	20%
Europe	$46.6b	17%
Rest Of World	$21.7b	8%

产品线收入拆分 · FY2025
Family of Apps	$198.8b	99%
Reality Labs	$2.2b	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$199.6b	22.92	38
2026	$254.1b	31.21	43
2027	$305.4b	33.79	43
2028	$360.1b	39.07	42
2029	$423.1b	48.95	22
2030	$459.5b	54.20	26

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1m	1m	0.34
2026Q2	9m	9m	0.45
2026Q1	4m	273319	0.83
2025Q4	1m	854960	0.50

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-17	Jared Moskowitz	Purchase
2026-06-17	Jared Moskowitz	Purchase
2026-06-17	Jared Moskowitz	Purchase
2026-06-01	Dan Crenshaw	Sale
2026-05-06	Michael Rulli	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 48%日换手占流通 1.2%自由流通 86%较 DCF -33%US主题 VR / XR / AI 眼镜

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Meta Announces Quarterly Cash Dividendprnewswire.com
2026-09-08One Chip, One Datacenter: Meta and Panmnesia Extend Tight Coupling Beyond the Rack with CXL — Published by Invitation from Naturebusinesswire.com
2026-09-01Innovid Expands NIVO with Meta Ads MCP Integration to Bring Connected AI Workflows to Social Advertisingbusinesswire.com
2026-09-25At Meta Connect, the company's smart glasses were everywheretechcrunch.com
2026-09-25Meta opens early access program for new Muse featurestechcrunch.com
2026-09-25Meta's Loudest AI Bull Just Cut His Own Stock Exposure and It Is Not Because of AI247wallst.com
2026-09-25Meta's Facebook found liable for deceiving users in Cambridge Analytica scandalnypost.com
2026-09-25Will Meta's AI Tamagotchi bet istechcrunch.com

HIMXHimax Technologies, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 5/13$2.5b · VR / XR / AI 眼镜距高 -42%目标 +198%底部龙头

距 52 周高点 -42%；P/S 3.0x；收入连增 1 季；已盈利

Himax Technologies, Inc. functions as a fabless semiconductor firm, delivering advanced display processing and imaging technologies across a global operational footprint that includes China, Taiwan, the Philippines, Korea, Japan, Europe, and the United States. The company's business activities are categorized into two main divisions: Driver Integrated Circuits (ICs) and Non-Driver offerings. Withi

1D+2.3%

5D+0.3%

1M+4.3%

3M+0.3%

6M+72.9%

1Y+69.1%

3Y+154.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$826m
起涨日 P/S	3.2x	3.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.8x
起涨日现金	$164m	$867m
起涨日负债/资产	0.21	0.33
起涨日机构持有家数	166	200

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +30%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $826m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $8m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.1。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线6 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +3.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 56。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +108%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $27m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +15.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +2.0%，EPS 较预期 +10.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 5.65，较现价 -61%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 30%（2026-05-07）。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC	$102m	+103%	0.12%
LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC	$102m	+104%	0.15%
ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT B.V.	$55m	+42%	0.07%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$42m	+728%	0.06%
STATE STREET CORP	$36m	+183%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$35m	+1,736%	0.03%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$29m	+215%	0.00%
D. E. SHAW & CO., INC.	$25m	+679%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$17m	+2,997%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$17m	+156%	0.00%
ALLIANZ ASSET MANAGEMENT GMBH	$14m	+0%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$14m	+3,910%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$14m	+380%	0.00%
MARSHALL WACE, LLP新建仓	$11m	+100%	0.01%
POLUNIN CAPITAL PARTNERS LTD新建仓	$11m	+100%	2.61%

本季新建仓 7 家，合计 $39m：MARSHALL WACE, LLP、POLUNIN CAPITAL PARTNERS LTD、QUBE RESEARCH & TECHNOLOGIES LTD、KNUFF & CO LLC、BARCLAYS PLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.5b
企业价值 EV	$2.4b
EV/Sales	2.8x
EV/EBITDA	31.8x
市销率 P/S	3.0x
2027E 市销率	1.9x
2027E 市盈率	11.1x
FMP DCF 估值	5.65
较 DCF 折溢价	-60.9%
日成交额	$8m
持有该股的 ETF 数	27

损益与利润率
TTM 收入	$826m
收入同比	-7.1%
最近一季收入同比	+5.9%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$257m
毛利率	+31.1%
毛利率同比变化	+0.6 pct
营业利润	$41m
营业利润率	+5.0%
净利率	+4.3%
TTM 净利	$35m
TTM 研发费用	$164m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$45m
TTM 资本开支	-$18m
TTM 自由现金流	$27m
去年同期自由现金流	$133m
自由现金流利润率	+3.3%
股权激励（TTM）	$343000
现金及短投	$867m
总债务	$594m
现金/市值	+34.4%
负债/资产	0.33
负债/权益	0.66
流动比率	1.55
速动比率	1.36

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.3%
自由现金流收益率	+1.1%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	3.07
利息保障倍数	12.3x
资产周转率	0.47
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+2.0%
上次 EPS 超预期	+10.0%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	43.00
目标价区间	43.00 – 43.00
距目标价	+197.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	11/6/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	200
机构家数环比	+15.6%
机构持股数环比	+21.5%
13F Put/Call	0.60
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	14.44
距 52 周高	-42.4%
距 52 周低	+110.8%
本周涨跌	+3.0%
RSI(14)	56
90 日年化波动	79%
30 日年化波动	51%
50 日均线	13.75
200 日均线	12.21
本周量/前3月均量	0.66
一年最大单日涨幅	+30.0%
该日	2026-05-07
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	174m
总股本	174m
自由流通占比	100%
流通市值	$2.5b
日换手/流通市值	+0.32%
一年股本摊薄	-0.1%
Beta	2.39
国家	TW
员工数	2,200
上市日	2006-03-31
CEO	Jordan Wu

地区收入拆分 · FY2025
China	$614m	97%
Americas	$21m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Driver IC	$666m	80%
Non-driver products	$166m	20%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$829m	0.24	1
2026	$947m	0.47	1
2027	$1.3b	1.30	1
2028	$1.7b	2.45	2
2029	$2.0b	2.85	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q1	—	—	0.00

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 79%日换手占流通 0.3%自由流通 100%较 DCF -61%TW主题 VR / XR / AI 眼镜

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Himax to Showcase Industry-Leading Automotive Display and Cutting-Edge 3D Sensing Technologies at 2026 SID Vehicle Displays and Interfaces Symposiumglobenewswire.com
2026-09-08Himax Unveils Industry-Leading eDP TDDI, Advancing Automotive Display Technologyglobenewswire.com
2026-08-18Himax WiseEye Palm Vein Biometric Authentication Technology Powers WAFERLOCK L322 Smart Lockglobenewswire.com
2026-09-24Himax Technologies (NASDAQ:HIMX) Stock Price Passes Above 200 Day Moving Average – Here’s What Happeneddefenseworld.net
2026-09-10Himax to Showcase Industry-Leading Automotive Display and Cutting-Edge 3D Sensing Technologies at 2026 SID Vehicle Displays and Interfaces Symposiumglobenewswire.com
2026-09-08Himax Unveils Industry-Leading eDP TDDI, Advancing Automotive Display Technologyglobenewswire.com
2026-08-28Himax Technologies: Upgrading To Buy On Automotive Reboundseekingalpha.com

AAPLApple Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$5.01t · VR / XR / AI 眼镜距高 -1%目标 +0%龙头

距 52 周高点 -1%；P/S 10.7x；收入连增 8 季；已盈利

Apple Inc. is a global technology corporation that specializes in the conceptualization, production, and sale of a diverse suite of electronic devices. Its comprehensive hardware lineup features the well-known iPhone smartphones, Mac personal computers, and versatile iPad tablets. The company also supplies a range of wearables, smart home products, and accessories, including AirPods, Apple TV, App

1D+1.5%

5D+1.7%

1M+8.8%

3M+20.2%

6M+34.9%

1Y+33.5%

3Y+98.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$5.01t
起涨日 TTM 收入	$80m	$466.8b
起涨日 P/S	3.2x	10.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	10.8x
起涨日现金	$164m	$62.4b
起涨日负债/资产	0.21	0.22
起涨日机构持有家数	166	6,470

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -1%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 10.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +5%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $466.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $10.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 13.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +1.5%。
·超卖后修复RSI(14) 74。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +68%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +2.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $136.7b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +6.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +0.3%，EPS 较预期 +6.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 126.03，较现价 -63%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.2%，自由流通占比 100%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$336.5b	+16%	5.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$277.5b	+15%	5.93%
STATE STREET CORP	$178.0b	+16%	5.28%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$107.2b	+15%	5.71%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$96.7b	+15%	4.36%
FMR LLC	$94.1b	+21%	4.09%
MORGAN STANLEY	$70.2b	+13%	3.71%
BERKSHIRE HATHAWAY INC	$66.0b	+14%	22.04%
JPMORGAN CHASE & CO	$64.5b	+13%	3.57%
NORGES BANK新建仓	$55.2b	+100%	5.50%
INVESCO LTD.	$54.4b	+92%	4.30%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$46.2b	-9%	4.63%
NORTHERN TRUST CORP	$45.7b	+13%	5.31%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$37.0b	+21%	2.38%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$32.3b	+20%	2.81%

本季新建仓 2 家，合计 $84.5b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.01t
企业价值 EV	$4.21t
EV/Sales	10.8x
EV/EBITDA	30.0x
市销率 P/S	10.7x
2027E 市销率	9.6x
2027E 市盈率	35.5x
FMP DCF 估值	126.03
较 DCF 折溢价	-63.0%
日成交额	$10.1b
持有该股的 ETF 数	3,768

损益与利润率
TTM 收入	$466.8b
收入同比	+14.2%
最近一季收入同比	+16.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$227.1b
毛利率	+48.7%
毛利率同比变化	+2.0 pct
营业利润	$154.9b
营业利润率	+33.2%
净利率	+27.6%
TTM 净利	$128.9b
TTM 研发费用	$42.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$146.7b
TTM 资本开支	-$10.0b
TTM 自由现金流	$136.7b
去年同期自由现金流	$96.2b
自由现金流利润率	+29.3%
股权激励（TTM）	$13.7b
现金及短投	$62.4b
总债务	$84.3b
现金/市值	+1.2%
负债/资产	0.22
负债/权益	0.78
流动比率	1.00
速动比率	0.93

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+51.9%
自由现金流收益率	+2.7%
Piotroski F 分	9
Altman Z 分	13.33
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	1.22
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+0.3%
上次 EPS 超预期	+6.9%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	342.13
目标价区间	245.00 – 400.00
距目标价	+0.3%
目标价近月/近季	+6.0%
买/持/卖	71/32/9
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	6,470
机构家数环比	+1.0%
机构持股数环比	+4.0%
13F Put/Call	0.84
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	341.07
距 52 周高	-1.2%
距 52 周低	+40.1%
本周涨跌	+1.5%
RSI(14)	74
90 日年化波动	29%
30 日年化波动	21%
50 日均线	321.83
200 日均线	287.77
本周量/前3月均量	0.60
一年最大单日涨幅	+4.8%
该日	2026-07-02
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	14576m
总股本	14594m
自由流通占比	100%
流通市值	$4.97t
日换手/流通市值	+0.20%
一年股本摊薄	-1.3%
Beta	1.08
国家	US
员工数	166,000
上市日	1980-12-12
CEO	John Ternus

地区收入拆分 · FY2025
Americas Segment	$178.4b	43%
Europe Segment	$111.0b	27%
Greater China Segment	$64.4b	15%
Rest of Asia Pacific S	$33.7b	8%
Japan Segment	$28.7b	7%

产品线收入拆分 · FY2025
iPhone	$209.6b	50%
Service	$109.2b	26%
Wearables, Home and Ac	$35.7b	9%
Mac	$33.7b	8%
iPad	$28.0b	7%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$415.4b	7.38	25
2026	$477.5b	8.83	30
2027	$523.8b	9.61	30
2028	$564.1b	10.69	23
2029	$618.4b	12.24	11
2030	$647.7b	12.90	22

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	2878	0.00
2026Q2	303199	927380	0.17
2026Q1	76696	102492	1.50
2025Q4	578243	1m	0.18

国会披露交易
2026-08-13	Ed Case	Purchase
2026-07-30	Rich McCormick	Sale
2026-07-21	Shelley Moore Capito	Sale
2026-06-25	Michael Rulli	Sale
2026-06-24	Sheldon Whitehouse	Sale
2026-06-24	Sheldon Whitehouse	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 29%日换手占流通 0.2%自由流通 100%较 DCF -63%US主题 VR / XR / AI 眼镜

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Hagens Berman: Credit Unions Win Class Certification in Class-Action Lawsuit Against Apple Alleging Illicit Revenue from Apple Pay Feesbusinesswire.com
2026-09-23Jamf Takes Apple Management into the AI Era at JNUC 2026businesswire.com
2026-09-22QIMC Identifies Three Fault-Controlled Helium Zones at New Salem-Apple River, Nova Scotia, and Expands Seismic Program to Approximately 50 Line-Kilometresnewsfilecorp.com
2026-09-25Apple (AAPL) Rises Higher Than Market: Key Factszacks.com
2026-09-25Earnings Calendar ETFs: Why Active Has the Edgeetftrends.com
2026-09-25Alphabet vs. Apple: Which Consumer AI Tech Stock Has an Edge Now?zacks.com
2026-09-25Apple Just Gained 10% in a Month. What Will It Take for AAPL Stock to Finally Hit $350?247wallst.com
2026-09-25Qualcomm Renews Apple Patent Deal: Can QTL Regain Momentum?zacks.com

KOPNKopin Corp.信号 8 · 地基 3/6 · 触发 7/13$925m · VR / XR / AI 眼镜距高 -25%目标 +48%龙头

距 52 周高点 -25%；P/S 21.2x；收入连增 2 季；已盈利

Kopin Corporation, together with its subsidiaries, develops, manufactures, and sells microdisplays, subassemblies, and related components for defense, enterprise, industrial, and consumer products in the United States, the Asia-Pacific, Europe, and internationally. It offers miniature active-matrix liquid crystal displays, ferroelectric liquid crystal on silicon displays, organic light emitting di

1D+2.5%

5D+1.6%

1M+5.5%

3M+30.6%

6M+158.5%

1Y+118.9%

3Y+322.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$925m
起涨日 TTM 收入	$80m	$44m
起涨日 P/S	3.2x	21.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	20.7x
起涨日现金	$164m	$25m
起涨日负债/资产	0.21	0.01
起涨日机构持有家数	166	217

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -25%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 21.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +27%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $44m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $16m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 10.8。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +5.3%。
·超卖后修复RSI(14) 69。
·刚从 52 周低点反转275 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +185%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +13.6 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$18m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +31.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 +8.1%，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 347.62，较现价 +6866%。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 84%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 27%（2025-10-06）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 15%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!过去一年已经大涨−2近一年 +119%，这不是底部反转的形态。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 7×1 − 警示 5

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
STATE STREET CORP	$77m	+201%	0.00%
BLACKROCK, INC.	$66m	+143%	0.00%
AWM INVESTMENT COMPANY, INC.	$36m	+35%	3.12%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$35m	+100%	0.00%
TELEMARK ASSET MANAGEMENT, LLC	$31m	+99%	2.27%
ROYCE & ASSOCIATES LP	$27m	+64%	0.21%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$21m	+112%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$10m	+8,253%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$9m	+140%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$8m	+44%	0.00%
UBS GROUP AG	$7m	+103%	0.00%
MORGAN STANLEY	$7m	+1,786%	0.00%
SQUAREPOINT OPS LLC	$7m	+833%	0.01%
NORTHERN TRUST CORP	$6m	+115%	0.00%
MITSUBISHI UFJ KOKUSAI ASSET MANAGEMENT CO.,	$6m	+73%	0.00%

本季新建仓 4 家，合计 $11m：VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC、TREXQUANT INVESTMENT LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JOSH ARNOLD INVESTMENT CONSULTANT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$925m
企业价值 EV	$695m
EV/Sales	20.7x
EV/EBITDA	131.5x
市销率 P/S	21.2x
2027E 市销率	11.6x
2027E 市盈率	1,247.5x
FMP DCF 估值	347.62
较 DCF 折溢价	+6,866.4%
日成交额	$16m
持有该股的 ETF 数	148

损益与利润率
TTM 收入	$44m
收入同比	-7.1%
最近一季收入同比	+50.6%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$18m
毛利率	+41.9%
毛利率同比变化	+13.6 pct
营业利润	-$15m
营业利润率	-34.6%
净利率	+18.1%
TTM 净利	$8m
TTM 研发费用	$16m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$13m
TTM 资本开支	-$5m
TTM 自由现金流	-$18m
去年同期自由现金流	-$17m
自由现金流利润率	-42.2%
股权激励（TTM）	$1.5b
现金及短投	$25m
总债务	$1m
现金/市值	+2.7%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.02
流动比率	2.18
速动比率	2.05
现金可支撑季数	5.4 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-21.4%
自由现金流收益率	-2.0%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	10.76
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.41
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	+8.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	7.40
目标价区间	6.50 – 10.00
距目标价	+48.3%
目标价近月/近季	+1.2%
买/持/卖	5/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	217
机构家数环比	+31.5%
机构持股数环比	+10.3%
13F Put/Call	0.32
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	4.99
距 52 周高	-24.5%
距 52 周低	+175.7%
本周涨跌	+5.3%
RSI(14)	69
90 日年化波动	106%
30 日年化波动	72%
50 日均线	4.41
200 日均线	3.60
本周量/前3月均量	0.64
一年最大单日涨幅	+26.6%
该日	2025-10-06
距区间低点天数	275

股本与公司
流通股本	156m
总股本	185m
自由流通占比	84%
流通市值	$776m
日换手/流通市值	+2.12%
一年股本摊薄	+15.5%
Beta	3.57
国家	US
员工数	145
上市日	1992-04-15
CEO	Michael Murray

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$37m	49%
UNITED STATES	$37m	49%
Asia Pacific	$1m	2%
Europe	$961000	1%
Other Americas	$62000	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Defense	$29m	75%
Research and Developme	$5m	12%
Industrial	$3m	8%
Grant	$858000	2%
Medical	$594000	2%
License and Royalties	$410000	1%
Collaboration	$399000	1%
Other Product	$78000	0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$42m	-0.04	2
2026	$61m	-0.01	4
2027	$80m	0.00	5
2028	$92m	0.02	2
2029	$109m	0.11	1
2030	$119m	0.00	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	258000	524760	0.67
2026Q1	1m	38747	1.50
2025Q4	—	133749	0.00
2025Q3	400000	—	0.00

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 106%日换手占流通 2.1%自由流通 84%较 DCF +6866%US主题 VR / XR / AI 眼镜

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Fabric.AI Files Two Patent Applications Covering Fiber-Coupled and Connector-Free MicroLED Optical Interconnect, Developed with Kopinglobenewswire.com
2026-09-08Kopin Secures $2.4M Order for OLED Microdisplays for International Thermal Weapon Sight Programbusinesswire.com
2026-08-18Fabric.AI and Kopin Launch Joint Steering Committee Led by Kopin CEO Michael Murray as Neural I/o™ Industry Engagement Expandsglobenewswire.com
2026-09-23Fabric.AI Files Two Patent Applications Covering Fiber-Coupled and Connector-Free MicroLED Optical Interconnect, Developed with Kopinglobenewswire.com
2026-09-08Kopin Secures $2.4M Order for OLED Microdisplays for International Thermal Weapon Sight Programbusinesswire.com
2026-08-27Kopin Military And Data Center Shift Looks Very Promisingseekingalpha.com

网络安全5 只在监控池ETF: CIBR

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

需求是全部主题里最刚性的一个，但增速已从高位回落到中双位数。竞争焦点是平台化整合——客户在削减供应商数量，所以份额向少数几家平台集中，点状产品被挤压。AI 同时是攻击面（模型与数据泄露）和防守工具（告警降噪）。

哪个国家、哪家龙头最强

美国在产品与资本上压倒性领先，以色列在技术源头上密度最高（大量美股安全公司的研发中心与创始团队来自以色列）。欧洲在合规驱动的需求上重要，但没有规模化的本土厂商。

资金流向

资金持续流入且波动小于其他主题，这既是优点也意味着很难出现深度折价的入场点。CIBR 的成分股集中度高，龙头与尾部的估值差距在扩大。

CIBR 近1月+7.8%

CIBR 近3月+18.3%

机构持股数环比+5.0%

机构家数环比+15.0%

本季新建仓机构10 家

池内合计市值$844.5b

主题 ETF 规模$17.2b

要解决的三个痛点

整合：客户要平台，但平台化并购的技术整合失败率高，收入协同常低于承诺。
人才：安全运营人员的短缺是客户实施的实际瓶颈，产品卖出去用不起来。
预算周期：安全支出在经济下行时不会被砍，但会被推迟，收入确认的时点风险高。

如果爆发，要检测什么

(1) 平台厂商的多产品客户（三个模块以上）占比突破一半；(2) 出现由 AI 攻击直接造成的、规模足够大的公开事件——历史上每一次预算跃升都由一次公开事件触发；(3) 净收入留存率止跌回升。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 10 笔

PANWNORGES BANK$3.3b
CRWDNORGES BANK$2.8b
PANWSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$2.2b
FTNTNORGES BANK$1.9b
CRWDSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$1.5b
NETNORGES BANK$882m
FTNTSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$763m
NETT. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.$464m

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 4 条

2026-09-25FTNTEnvestnet Portfolio Solutions Inc. Increases Position in Fortinet, Inc. $FTNTdefenseworld.net
2026-09-24PANWEnvestnet Asset Management Inc. Decreases Stake in Palo Alto Networks, Inc. $PANWdefenseworld.net
2026-09-19FTNTNykredit A S Acquires New Position in Fortinet, Inc. $FTNTdefenseworld.net
2026-09-19NETNykredit A S Buys Shares of 119,162 Cloudflare, Inc. $NETdefenseworld.net

行业动向新闻 · 3 条

2026-09-24CRWDETFs on TXSE: A Big Milestone for Y'all Streetetftrends.com
2026-09-23PANWCan Prisma AIRS' $100M ARR Milestone Drive PANW's AI Security Growth?zacks.com
2026-09-22PANWPalo Alto Networks unveils AI-powered cybersecurity service using Claude, GPT modelsreuters.com

本周该主题共抓取 108 条新闻，按标题关键词（13F / 持仓 / 基金名 / 订单 / 产能 / 政策 / 并购）分流后剩下这些。标题是第三方文本，原样展示。没有命中不等于没有发生，只说明标题里没有这些词。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
ZS	Zscaler, Inc.	底部龙头大盘	$31.2b	-43%	+68%	-10.1%	-3.0%	+14.6%	+55.9%	+38.4%	-32.7%	+29.6%	9.3x	8	5/5	15
NET	Cloudflare, Inc.	龙头	$123.8b	-5%	+120%	-2.8%	+3.2%	+25.7%	+53.9%	+60.0%	+59.9%	+504.1%	49.3x	8	4/5	13
PANW	Palo Alto Networks, Inc.	龙头	$305.4b	-6%	+168%	-3.9%	-0.1%	+10.3%	+27.9%	+144.6%	+85.3%	+230.8%	26.6x	8	4/4	12
FTNT	Fortinet, Inc.	龙头	$127.3b	-4%	+136%	-2.9%	+1.9%	+10.1%	+14.6%	+114.1%	+105.7%	+202.0%	16.9x	8	4/5	11
CRWD	CrowdStrike Holdings, Inc.	龙头	$256.7b	-4%	+194%	-2.9%	+8.9%	+33.3%	+43.9%	+156.9%	+109.5%	+528.4%	47.6x	8	4/5	11

ZSZscaler, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$31.2b · 网络安全距高 -43%目标 +4%底部龙头大盘

距 52 周高点 -43%；P/S 9.3x；收入连增 8 季

Globally recognized, Zscaler, Inc. functions as a leading provider of cloud-based security solutions. Its core offerings include Zscaler Internet Access (ZIA), which ensures secure connectivity for a diverse range of entities – including users, servers, operational technology (OT), and IoT devices – when accessing external resources like software-as-a-service (SaaS) applications and general intern

1D-10.1%

5D-3.0%

1M+14.6%

3M+55.9%

6M+38.4%

1Y-32.7%

3Y+29.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$31.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.4b
起涨日 P/S	3.2x	9.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	9.6x
起涨日现金	$164m	$3.5b
起涨日负债/资产	0.21	0.24
起涨日机构持有家数	166	841

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 9.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.3b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.5。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -2.2%。
·超卖后修复RSI(14) 63。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +64%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $852m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-03）收入较预期 +2.4%，EPS 较预期 +9.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 146.13，较现价 -24%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 6.4%，自由流通占比 65%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 5 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.4b	+16%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$875m	+5%	0.04%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$666m	+2%	0.01%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$498m	+1%	0.29%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$446m	+9%	0.04%
STATE STREET CORP	$352m	+5%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$350m	+63%	0.03%
PICTET ASSET MANAGEMENT HOLDING SA	$297m	+10%	0.28%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$294m	+1%	0.02%
JANE STREET GROUP, LLC	$267m	+58%	0.02%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$260m	+55%	0.02%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$244m	-11%	0.04%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$236m	+8%	0.13%
JANE STREET GROUP, LLC	$232m	+106%	0.02%
CITADEL ADVISORS LLC	$193m	+57%	0.02%

本季新建仓 1 家，合计 $192m：JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$31.2b
企业价值 EV	$25.2b
EV/Sales	9.6x
EV/EBITDA	172.3x
市销率 P/S	9.3x
2027E 市销率	7.9x
2027E 市盈率	39.6x
FMP DCF 估值	146.13
较 DCF 折溢价	-24.3%
日成交额	$1.3b
持有该股的 ETF 数	1,542

损益与利润率
TTM 收入	$3.4b
收入同比	+25.4%
最近一季收入同比	+24.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.6b
毛利率	+76.8%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	-$133m
营业利润率	-4.0%
净利率	-1.9%
TTM 净利	-$63m
TTM 研发费用	$903m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.1b
TTM 资本开支	-$277m
TTM 自由现金流	$852m
去年同期自由现金流	$727m
自由现金流利润率	+25.4%
股权激励（TTM）	$822m
现金及短投	$3.5b
总债务	$1.9b
现金/市值	+11.1%
负债/资产	0.24
负债/权益	0.71
流动比率	1.70
速动比率	1.70

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-2.7%
自由现金流收益率	+2.7%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.47
利息保障倍数	-11.3x
资产周转率	0.43
最近财报	2026-09-03
上次收入超预期	+2.4%
上次 EPS 超预期	+9.2%
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	201.25
目标价区间	150.00 – 298.00
距目标价	+4.2%
目标价近月/近季	+1.5%
买/持/卖	42/10/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	841
机构家数环比	+2.3%
机构持股数环比	-5.7%
13F Put/Call	0.95
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	193.05
距 52 周高	-42.7%
距 52 周低	+68.4%
本周涨跌	-2.2%
RSI(14)	63
90 日年化波动	84%
30 日年化波动	78%
50 日均线	173.85
200 日均线	167.43
本周量/前3月均量	1.21
一年最大单日涨幅	+16.5%
该日	2026-09-14
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	105m
总股本	162m
自由流通占比	65%
流通市值	$20.2b
日换手/流通市值	+6.37%
一年股本摊薄	+2.4%
Beta	0.95
国家	US
员工数	8,700
上市日	2018-03-16
CEO	Jagtar Singh Chaudhry

地区收入拆分 · FY2019
UNITED STATES	$149m	49%
EMEA	$124m	41%
Asia Pacific	$24m	8%
Other	$6m	2%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$2.7b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$3.3b	4.12	34
2027	$3.9b	4.88	34
2028	$4.6b	5.60	31
2029	$5.3b	6.50	19
2030	$6.1b	7.09	9
2031	$7.1b	10.45	14

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	625	0.00
2026Q2	—	19828	0.00
2026Q1	7532	15930	0.78
2025Q4	28614	38003	0.20

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 84%日换手占流通 6.4%自由流通 65%较 DCF -24%US主题网络安全

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Zscaler Appoints Ross Tackett as Chief Revenue Officerglobenewswire.com
2026-09-23Zscaler to Host Investor Day on October 6globenewswire.com
2026-09-09Zscaler launches Agentic SOC to contain AI-Driven Threatsglobenewswire.com
2026-09-25Zscaler Sinks 9% on Chief Revenue Officer Exit, Fastly Drops 6% as Citi Questions AI Traffic Payoff247wallst.com
2026-09-25Why Zscaler (ZS) is a Top Growth Stock for the Long-Termzacks.com
2026-09-25Zscaler shares slide on CRO departure, but analysts see limited disruptionproactiveinvestors.com
2026-09-25Zscaler Stock Falls on Exec Change. Analysts See It as a ‘Low-Disruption' Move.barrons.com
2026-09-24Zscaler Appoints Ross Tackett as Chief Revenue Officerglobenewswire.com

NETCloudflare, Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$123.8b · 网络安全距高 -5%目标 -7%龙头

距 52 周高点 -5%；P/S 49.3x；收入连增 8 季

Cloudflare, Inc. functions as a global provider of cloud-based services. The company delivers a comprehensive, integrated cloud security platform designed to safeguard a diverse array of digital environments, encompassing public and private clouds, on-premises infrastructure, Software-as-a-Service (SaaS) applications, and Internet of Things (IoT) devices. Its security portfolio features tools such

1D-2.8%

5D+3.2%

1M+25.7%

3M+53.9%

6M+60.0%

1Y+59.9%

3Y+504.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$123.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$2.5b
起涨日 P/S	3.2x	49.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	50.0x
起涨日现金	$164m	$4.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.55
起涨日机构持有家数	166	1,326

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -5%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 49.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 16.1。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +7.8%。
·超卖后修复RSI(14) 75。
·刚从 52 周低点反转149 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +118%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $379m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -44.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +8.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +4.7%，EPS 较预期 +8.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 31.26，较现价 -91%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 90%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL WORLD INVESTORS	$6.0b	+27%	0.70%
BLACKROCK, INC.	$5.3b	+22%	0.08%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$4.1b	+25%	0.19%
MORGAN STANLEY	$3.7b	+14%	0.20%
BAILLIE GIFFORD & CO	$3.6b	+9%	3.25%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$3.5b	+25%	0.08%
FMR LLC	$3.1b	+11%	0.13%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$2.7b	+20%	0.56%
STATE STREET CORP	$1.8b	+23%	0.05%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.5b	+18%	0.08%
JENNISON ASSOCIATES LLC	$1.3b	+47%	0.80%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.3b	+12%	0.07%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$1.1b	+40%	0.46%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$993m	+20%	0.17%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$921m	+18%	0.54%

本季新建仓 3 家，合计 $1.8b：NORGES BANK、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$123.8b
企业价值 EV	$88.8b
EV/Sales	50.0x
EV/EBITDA	3,250.1x
市销率 P/S	49.3x
2027E 市销率	33.6x
2027E 市盈率	208.6x
FMP DCF 估值	31.26
较 DCF 折溢价	-91.0%
日成交额	$1.1b
持有该股的 ETF 数	1,529

损益与利润率
TTM 收入	$2.5b
收入同比	+33.5%
最近一季收入同比	+35.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.8b
毛利率	+72.6%
毛利率同比变化	-3.6 pct
营业利润	-$354m
营业利润率	-14.1%
净利率	-8.2%
TTM 净利	-$206m
TTM 研发费用	$573m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$697m
TTM 资本开支	-$319m
TTM 自由现金流	$379m
去年同期自由现金流	$179m
自由现金流利润率	+15.1%
股权激励（TTM）	$508m
现金及短投	$4.2b
总债务	$3.5b
现金/市值	+3.4%
负债/资产	0.55
负债/权益	2.18
流动比率	1.82
速动比率	1.82

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.8%
自由现金流收益率	+0.3%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	16.14
利息保障倍数	-30.9x
资产周转率	0.39
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+4.7%
上次 EPS 超预期	+8.0%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	322.95
目标价区间	160.00 – 390.00
距目标价	-7.4%
目标价近月/近季	-44.2%
买/持/卖	29/10/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,326
机构家数环比	+8.5%
机构持股数环比	+3.4%
13F Put/Call	0.62
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	348.89
距 52 周高	-5.0%
距 52 周低	+119.7%
本周涨跌	+7.8%
RSI(14)	75
90 日年化波动	61%
30 日年化波动	70%
50 日均线	299.73
200 日均线	231.58
本周量/前3月均量	0.95
一年最大单日涨幅	+13.8%
该日	2025-10-31
距区间低点天数	149

股本与公司
流通股本	318m
总股本	355m
自由流通占比	90%
流通市值	$110.9b
日换手/流通市值	+0.99%
一年股本摊薄	+2.0%
Beta	1.66
国家	US
员工数	5,156
上市日	2019-09-13
CEO	Matthew Prince

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$1.1b	49%
EMEA	$599m	28%
Asia Pacific	$330m	15%
Other Geographical Reg	$167m	8%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$2.2b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.1b	0.91	21
2026	$2.9b	1.26	24
2027	$3.7b	1.67	25
2028	$4.7b	2.25	19
2029	$5.7b	3.36	9
2030	$7.0b	4.31	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	531491	1m	0.08
2026Q2	664596	2m	0.12
2026Q1	774137	2m	0.11
2025Q4	968735	3m	0.11

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 61%日换手占流通 1.0%自由流通 90%较 DCF -91%US主题网络安全

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Crusoe Adds Cloudflare CFO Thomas Seifert, Digital Realty Former CEO Bill Stein, and Redwood Materials Founder and CEO JB Straubel to its Board of Directorsglobenewswire.com
2026-09-15Cloudflare Helps End the Search-or-AI-Training Tradeoffbusinesswire.com
2026-09-11Perspective Therapeutics Announces Acceptance of VMT-α-NET Data for Presentation at the 38th EORTC-NCI-AACR Symposium 2026globenewswire.com
2026-09-25Muse-Apocalypse: 5 Stocks To Buy For The Agentic AI Eraseekingalpha.com
2026-09-25Can Unified Platform Strategy Boost Cloudflare's Long-Term Growth?zacks.com
2026-09-25Akamai Surges 15% on $11.6B Anthropic Cloud Deal; CoreWeave and Cloudflare Tick Up247wallst.com
2026-09-24Why the Market Dipped But Cloudflare (NET) Gained Todayzacks.com
2026-09-24Fastly Sinks 8% as Selling After Investor Day Cuts Into a 164% YTD Run; Cloudflare Holds Flat247wallst.com

PANWPalo Alto Networks, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$305.4b · 网络安全距高 -6%目标 +6%龙头

距 52 周高点 -6%；P/S 26.6x；收入连增 8 季；已盈利

Palo Alto Networks, Inc. is a global leader in providing advanced cybersecurity solutions. The company's core product line includes both hardware and software-based firewalls. It also offers Panorama, a sophisticated security management platform designed for centralized control of these firewall deployments, whether they are physical appliances, virtual instances, or situated in public or private

1D-3.9%

5D-0.1%

1M+10.3%

3M+27.9%

6M+144.6%

1Y+85.3%

3Y+230.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$305.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$11.5b
起涨日 P/S	3.2x	26.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	26.6x
起涨日现金	$164m	$3.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.05
起涨日机构持有家数	166	3,050

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -6%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 26.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $11.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.8b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.4。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线10 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.1%。
·超卖后修复RSI(14) 67。
·刚从 52 周低点反转148 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +165%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -2.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +18.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-01）收入较预期 +1.7%，EPS 较预期 +4.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 259.18，较现价 -31%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 99%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 38 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$25.8b	+122%	0.38%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$18.1b	+114%	0.39%
STATE STREET CORP	$12.6b	+122%	0.37%
MORGAN STANLEY	$10.0b	+94%	0.53%
INVESCO LTD.	$8.7b	+219%	0.69%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$7.7b	+115%	0.50%
JPMORGAN CHASE & CO	$7.2b	+247%	0.40%
FMR LLC	$6.8b	+426%	0.30%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$6.7b	+116%	0.36%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$6.6b	+110%	0.30%
NORGES BANK新建仓	$3.3b	+100%	0.33%
NUVEEN, LLC	$3.1b	+140%	0.73%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$3.0b	+131%	0.54%
NORTHERN TRUST CORP	$3.0b	+115%	0.35%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$2.7b	+171%	0.23%

本季新建仓 2 家，合计 $5.5b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$305.4b
企业价值 EV	$248.5b
EV/Sales	26.6x
EV/EBITDA	569.8x
市销率 P/S	26.6x
2027E 市销率	21.6x
2027E 市盈率	89.5x
FMP DCF 估值	259.18
较 DCF 折溢价	-30.8%
日成交额	$1.8b
持有该股的 ETF 数	2,691

损益与利润率
TTM 收入	$11.5b
收入同比	+24.5%
最近一季收入同比	+34.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$8.1b
毛利率	+70.4%
毛利率同比变化	-3.1 pct
营业利润	$695m
营业利润率	+6.1%
净利率	+2.7%
TTM 净利	$307m
TTM 研发费用	$2.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$4.6b
TTM 资本开支	-$167m
TTM 自由现金流	$4.4b
去年同期自由现金流	$3.7b
自由现金流利润率	+38.2%
股权激励（TTM）	$761m
现金及短投	$3.1b
总债务	$2.5b
现金/市值	+1.0%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.09
流动比率	0.87
速动比率	0.87

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.0%
自由现金流收益率	+1.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	9.42
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.24
最近财报	2026-09-01
上次收入超预期	+1.7%
上次 EPS 超预期	+4.3%
下次财报	2026-11-18

卖方与机构
一致目标价	396.97
目标价区间	290.00 – 475.00
距目标价	+5.9%
目标价近月/近季	-2.1%
买/持/卖	64/23/2
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	3,050
机构家数环比	+18.0%
机构持股数环比	+5.8%
13F Put/Call	0.95
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	374.74
距 52 周高	-6.1%
距 52 周低	+168.5%
本周涨跌	+3.1%
RSI(14)	67
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	71%
50 日均线	356.52
200 日均线	245.23
本周量/前3月均量	0.85
一年最大单日涨幅	+13.1%
该日	2026-09-14
距区间低点天数	148

股本与公司
流通股本	807m
总股本	815m
自由流通占比	99%
流通市值	$302.3b
日换手/流通市值	+0.60%
一年股本摊薄	+7.8%
Beta	0.91
国家	US
员工数	21,921
上市日	2012-07-20
CEO	Nikesh Arora

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$6.2b	67%
EMEA	$1.9b	21%
Asia Pacific	$1.1b	12%

产品线收入拆分 · FY2025
Subscription	$5.0b	54%
Support	$2.4b	27%
Product	$1.8b	20%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$11.4b	3.78	38
2027	$14.2b	4.19	39
2028	$16.2b	4.87	36
2029	$18.5b	5.68	23
2030	$20.6b	6.22	11
2031	$23.3b	0.00	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	2982	0.00
2026Q2	—	1m	0.00
2026Q1	186723	238866	0.64
2025Q4	4m	3m	0.45

国会披露交易
2026-07-31	John McGuire	Sale
2026-07-16	Josh Gottheimer	Purchase
2026-07-10	Dan Newhouse	Sale
2026-05-14	Josh Gottheimer	Purchase
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-31	Jared Moskowitz	Purchase

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 60%日换手占流通 0.6%自由流通 99%较 DCF -31%US2026-09-17 Bernstein Market Perform主题网络安全

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

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2026-09-08Palo Alto Networks to Present at Upcoming Investor Eventprnewswire.com
2026-09-01Palo Alto Networks Reports Fiscal Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Financial Resultsprnewswire.com
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2026-09-24Palo Alto Is Knocking on $400 as Wall Street Rushes Into Cyber. Buy, Hold, or Sell?247wallst.com
2026-09-24What's Going On with Palo Alto Networks Stock Thursday?benzinga.com
2026-09-24CrowdStrike vs. Figma: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com

FTNTFortinet, Inc.信号 11 · 地基 4/6 · 触发 5/13$127.3b · 网络安全距高 -4%目标 -9%龙头

距 52 周高点 -4%；P/S 16.9x；收入连增 8 季；已盈利

Fortinet, Inc. specializes in delivering extensive, unified, and automated cybersecurity solutions to a global clientele, encompassing the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia Pacific regions. At its core, the company offers FortiGate, a powerful platform combining hardware and software licenses that provides a comprehensive suite of security and networking functionalities. This

1D-2.9%

5D+1.9%

1M+10.1%

3M+14.6%

6M+114.1%

1Y+105.7%

3Y+202.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$127.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$7.5b
起涨日 P/S	3.2x	16.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	16.6x
起涨日现金	$164m	$4.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.05
起涨日机构持有家数	166	1,667

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -4%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 16.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $435m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 10.1。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线10 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +2.1%。
·超卖后修复RSI(14) 70。
·刚从 52 周低点反转284 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +133%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -7.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +8.4%，EPS 较预期 +20.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 60.33，较现价 -65%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 84%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +106%，这不是底部反转的形态。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 38 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$9.6b	+89%	0.14%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$6.2b	+92%	0.13%
STATE STREET CORP	$4.6b	+93%	0.14%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.8b	+87%	0.17%
INVESCO LTD.	$3.8b	+198%	0.30%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.7b	+88%	0.14%
NORGES BANK新建仓	$1.9b	+100%	0.19%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$1.7b	+77%	0.98%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$1.6b	+97%	0.69%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$1.4b	+32%	0.24%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.3b	+112%	0.46%
MORGAN STANLEY	$1.3b	+82%	0.07%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.2b	+70%	0.11%
NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB	$1.0b	+86%	0.84%
LEGAL & GENERAL GROUP PLC	$979m	+85%	0.20%

本季新建仓 2 家，合计 $2.7b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$127.3b
企业价值 EV	$110.6b
EV/Sales	16.6x
EV/EBITDA	43.1x
市销率 P/S	16.9x
2027E 市销率	14.1x
2027E 市盈率	46.0x
FMP DCF 估值	60.33
较 DCF 折溢价	-65.2%
日成交额	$435m
持有该股的 ETF 数	2,485

损益与利润率
TTM 收入	$7.5b
收入同比	+18.8%
最近一季收入同比	+25.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$6.1b
毛利率	+80.4%
毛利率同比变化	-1.1 pct
营业利润	$2.4b
营业利润率	+32.4%
净利率	+28.2%
TTM 净利	$2.1b
TTM 研发费用	$846m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.4b
TTM 资本开支	-$279m
TTM 自由现金流	$3.1b
去年同期自由现金流	$2.0b
自由现金流利润率	+41.4%
股权激励（TTM）	$297m
现金及短投	$4.1b
总债务	$497m
现金/市值	+3.2%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.32
流动比率	1.28
速动比率	1.19

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+32.8%
自由现金流收益率	+2.4%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	10.06
利息保障倍数	135.6x
资产周转率	0.69
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+8.4%
上次 EPS 超预期	+20.6%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	158.64
目标价区间	100.00 – 203.00
距目标价	-8.5%
目标价近月/近季	-7.5%
买/持/卖	29/34/6
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,667
机构家数环比	+19.2%
机构持股数环比	+5.1%
13F Put/Call	1.23
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	173.46
距 52 周高	-4.4%
距 52 周低	+135.8%
本周涨跌	+2.1%
RSI(14)	70
90 日年化波动	45%
30 日年化波动	53%
50 日均线	161.56
200 日均线	116.18
本周量/前3月均量	0.67
一年最大单日涨幅	+20.0%
该日	2026-05-07
距区间低点天数	284

股本与公司
流通股本	619m
总股本	734m
自由流通占比	84%
流通市值	$107.3b
日换手/流通市值	+0.41%
一年股本摊薄	-4.3%
Beta	1.06
国家	US
员工数	15,472
上市日	2009-11-18
CEO	Ken Xie

地区收入拆分 · FY2025
Europe, Middle East an	$2.8b	42%
Americas	$2.7b	40%
Asia Pacific and Japan	$1.3b	19%

产品线收入拆分 · FY2025
Security Subscription	$2.6b	39%
Product	$2.2b	33%
Technical Support and	$1.9b	29%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$6.8b	2.69	28
2026	$8.1b	3.45	31
2027	$9.0b	3.77	32
2028	$10.0b	4.27	22
2029	$11.4b	3.55	14
2030	$12.2b	3.77	11

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	193458	358283	0.71
2026Q2	6m	4m	0.40
2026Q1	813778	1m	0.89
2025Q4	183061	604572	0.59

国会披露交易
2026-07-10	Dan Newhouse	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-04-14	Gilbert Cisneros	Sale
2026-03-13	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 45%日换手占流通 0.4%自由流通 84%较 DCF -65%US主题网络安全

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Fortinet Expands U.S. Presence with New Company-Owned Innovation Hub in New York Cityglobenewswire.com
2026-09-10Fortinet Named a Leader in the 2026 Gartner® Magic Quadrant™ Report for Hybrid Mesh Firewallglobenewswire.com
2026-08-31Fortinet Launches Free High School Cybersecurity Curriculum to Build the Next Generation of Cyber Defendersglobenewswire.com
2026-09-25Fortinet (FTNT) Stock Sinks As Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-25Envestnet Portfolio Solutions Inc. Increases Position in Fortinet, Inc. $FTNTdefenseworld.net
2026-09-24Fortinet (NASDAQ:FTNT) Hits New 52-Week High – Should You Buy?defenseworld.net
2026-09-237 Cybersecurity Stocks Riding the AI Security Boom247wallst.com
2026-09-23Add These 4 GARP Stocks to Your Portfolio to Receive Handsome Returnszacks.com

CRWDCrowdStrike Holdings, Inc.信号 11 · 地基 4/6 · 触发 5/13$256.7b · 网络安全距高 -4%目标 -7%龙头

距 52 周高点 -4%；P/S 47.6x；收入连增 8 季；已盈利

CrowdStrike Holdings, Inc. delivers cloud-native cybersecurity solutions. Its comprehensive suite safeguards endpoints, cloud workloads, user identities, and critical data. The company's offerings span a wide range, including threat intelligence, managed security services, IT operations management, proactive threat hunting, Zero Trust identity protection, and log management capabilities. CrowdStri

1D-2.9%

5D+8.9%

1M+33.3%

3M+43.9%

6M+156.9%

1Y+109.5%

3Y+528.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$256.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$5.4b
起涨日 P/S	3.2x	47.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	46.8x
起涨日现金	$164m	$5.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.07
起涨日机构持有家数	166	2,591

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -4%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 47.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.9b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 23.0。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +6.1%。
·超卖后修复RSI(14) 71。
·刚从 52 周低点反转148 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +188%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +17.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-26）收入较预期 +2.1%，EPS 较预期 +6.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 25.72，较现价 -90%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +109%，这不是底部反转的形态。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$16.7b	+100%	0.25%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$12.4b	+98%	0.26%
STATE STREET CORP	$8.8b	+103%	0.26%
INVESCO LTD.	$6.4b	+210%	0.51%
JPMORGAN CHASE & CO	$6.1b	+345%	0.34%
FMR LLC	$6.0b	+346%	0.26%
MORGAN STANLEY	$5.0b	+94%	0.26%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$4.6b	+98%	0.25%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$4.5b	+93%	0.20%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$4.0b	+106%	0.32%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$3.5b	+141%	0.27%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.3b	+103%	0.33%
JENNISON ASSOCIATES LLC	$2.9b	+92%	1.72%
NORGES BANK新建仓	$2.8b	+100%	0.28%
CITADEL ADVISORS LLC	$2.1b	+218%	0.24%

本季新建仓 2 家，合计 $4.3b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$256.7b
企业价值 EV	$190.0b
EV/Sales	46.8x
EV/EBITDA	578.1x
市销率 P/S	47.6x
2027E 市销率	42.7x
2027E 市盈率	201.2x
FMP DCF 估值	25.72
较 DCF 折溢价	-89.8%
日成交额	$1.9b
持有该股的 ETF 数	2,392

损益与利润率
TTM 收入	$5.4b
收入同比	+24.3%
最近一季收入同比	+25.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$4.1b
毛利率	+75.2%
毛利率同比变化	+1.2 pct
营业利润	-$119m
营业利润率	-2.2%
净利率	+1.1%
TTM 净利	$58m
TTM 研发费用	$1.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.0b
TTM 资本开支	-$444m
TTM 自由现金流	$1.6b
去年同期自由现金流	$1.0b
自由现金流利润率	+29.1%
股权激励（TTM）	$1.2b
现金及短投	$5.0b
总债务	$820m
现金/市值	+2.0%
负债/资产	0.07
负债/权益	0.16
流动比率	1.57
速动比率	1.58

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.6%
自由现金流收益率	+0.6%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	22.96
利息保障倍数	-4.5x
资产周转率	0.45
最近财报	2026-08-26
上次收入超预期	+2.1%
上次 EPS 超预期	+6.3%
下次财报	2026-12-01

卖方与机构
一致目标价	233.92
目标价区间	132.00 – 425.00
距目标价	-7.2%
目标价近月/近季	+2.3%
买/持/卖	50/14/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,591
机构家数环比	+17.2%
机构持股数环比	+9.2%
13F Put/Call	0.99
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	252.13
距 52 周高	-4.4%
距 52 周低	+194.3%
本周涨跌	+6.1%
RSI(14)	71
90 日年化波动	69%
30 日年化波动	90%
50 日均线	212.63
200 日均线	150.11
本周量/前3月均量	1.01
一年最大单日涨幅	+20.5%
该日	2026-08-27
距区间低点天数	148

股本与公司
流通股本	1000m
总股本	1018m
自由流通占比	98%
流通市值	$252.2b
日换手/流通市值	+0.75%
一年股本摊薄	+3.8%
Beta	1.25
国家	US
员工数	11,706
上市日	2019-06-12
CEO	George R. Kurtz

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$3.2b	67%
EMEA	$783m	16%
Asia Pacific	$496m	10%
Other Countries	$317m	7%

产品线收入拆分 · FY2026
Subscription And Circu	$4.6b	95%
Professional Services	$247m	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$4.8b	0.93	33
2027	$6.0b	1.25	37
2028	$7.4b	1.60	38
2029	$9.0b	2.07	28
2030	$10.5b	2.44	18
2031	$12.4b	2.94	21

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	49500	474113	0.00
2026Q2	146284	336096	0.02
2026Q1	284757	146911	0.15
2025Q4	45379	169038	0.11

国会披露交易
2026-07-15	Josh Gottheimer	Purchase
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-04-14	Gilbert Cisneros	Sale
2026-03-13	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 69%日换手占流通 0.7%自由流通 98%较 DCF -90%US主题网络安全

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24CrowdStrike Named a Leader in Proactive Security Platforms by Independent Research Firmbusinesswire.com
2026-09-17CrowdStrike Named a Leader in Threat Intelligence by Independent Research Firmbusinesswire.com
2026-09-16CrowdStrike Named the Only Customers' Choice in the 2026 Gartner® Peer Insights™ ‘Voice of the Customer' for Identity Threat Detection and Response (ITDR)businesswire.com
2026-09-25CrowdStrike Stock Slides Amid Akamai's $11.6 Billion Dealbenzinga.com
2026-09-25CrowdStrike (CRWD) Up 13.9% Since Last Earnings Report: Can It Continue?zacks.com
2026-09-24Can Strong Momentum in Next-Gen SIEM Drive CRWD's Platform Expansion?zacks.com
2026-09-24CrowdStrike Named a Leader in Proactive Security Platforms by Independent Research Firmgurufocus.com
2026-09-24CrowdStrike Named a Leader in Proactive Security Platforms by Independent Research Firmbusinesswire.com

生物科技（降息敏感）34 只在监控池ETF: XBI

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

这是全部主题里对利率最敏感的一个：研发管线的现值几乎全部在远期，贴现率的变化直接改写估值。2022 到 2024 年的融资寒冬让一批公司现金耗尽，出清之后剩下的公司现金状况反而更好。并购是当前主要价值实现路径之一，大药企专利到期压力增加了补充管线的需求。

哪个国家、哪家龙头最强

美国在原创新药与资本市场上压倒性领先，中国在临床执行速度与授权出海（license-out）上份额快速上升，已成为大药企管线的重要来源；欧洲（丹麦诺和、瑞士罗氏诺华）在特定治疗领域领先。

资金流向

资金与降息预期高度同向。XBI 相对 SPX 的比价是本主题最直接的资金流指标，比任何单只标的的走势都更能说明问题。

XBI 近1月-7.9%

XBI 近3月-0.2%

机构持股数环比+6.3%

机构家数环比+3.2%

本季新建仓机构35 家

池内合计市值$1.88t

主题 ETF 规模$10.6b

要解决的三个痛点

二元性：临床读数是非成即败的事件，仓位管理比选股更重要。
支付方：美国药价谈判把大品种的生命周期收入压缩，改写了管线的估值模型。
融资：没有收入的公司要靠增发续命，摊薄是持有期里确定发生的成本。

如果爆发，要检测什么

(1) 关键三期读数达到主要终点——这是唯一真正的二元催化剂；(2) 被大药企收购或达成含首付款的授权协议；(3) 板块层面看 XBI/SPX 比价突破 200 日均线，且伴随 IPO 窗口重开。普查里临床读数这一类的中位保留率 0.83x，仅次于财务反转，是守得住的一类。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

LLYNORGES BANK$13.8b
LLYSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$7.2b
AMGNSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$5.4b
LLYJUPITER TOPCO LLC$4.7b
GILDNORGES BANK$2.8b
AMGNNORGES BANK$2.0b
VRTXNORGES BANK$1.5b
GILDSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$1.0b

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 5 条

2026-09-25GILDGilead Sciences, Inc. $GILD Stake Decreased by Envestnet Asset Management Inc.defenseworld.net
2026-09-19AMGNNykredit A S Takes Position in Amgen Inc. $AMGNdefenseworld.net
2026-09-18VRTXNykredit A S Takes Position in Vertex Pharmaceuticals Incorporated $VRTXdefenseworld.net
2026-09-18UTHRCorient Private Wealth LP Reduces Stake in United Therapeutics Corporation $UTHRdefenseworld.net
2026-09-18VRTXBaird Financial Group Inc. Has $2.05 Million Stock Holdings in Vertex Pharmaceuticals Incorporated $VRTXdefenseworld.net

行业动向新闻 · 8 条

2026-09-25LLYFDA approves Lilly's Olumiant (baricitinib) for pediatric patients 12 years of age and older with severe alopecia areataprnewswire.com
2026-09-25LLYLLY's Onswik Wins FDA Nod as a Once-Weekly Basal Insulin for T2Dzacks.com
2026-09-25UTHRUnited Therapeutics Maps 14 Launches, Fibrosis Growth and Xenokidney Ambitionsmarketbeat.com
2026-09-24LLYTRex Bio Files For IPO As Collaboration With Eli Lilly Deepensseekingalpha.com
2026-09-24LLYFDA approves Eli Lilly's once-weekly insulin injection for type 2 diabetesnypost.com
2026-09-24LLYUS FDA approves Lilly's once-weekly insulin injection for type 2 diabetesreuters.com
2026-09-22LLYOura's $15.6 Billion IPO Is Betting Investors See More Than a Smart Ringmarketbeat.com
2026-09-22AMGNAmgen Hits Primary Endpoint In Sjögren's Trial, But Approval Filing Awaits Another Trial Databenzinga.com

本周该主题共抓取 95 条新闻，按标题关键词（13F / 持仓 / 基金名 / 订单 / 产能 / 政策 / 并购）分流后剩下这些。标题是第三方文本，原样展示。没有命中不等于没有发生，只说明标题里没有这些词。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
AMGN	Amgen Inc.	龙头	$223.8b	-7%	+54%	+2.1%	+7.5%	-5.8%	+15.7%	+17.4%	+51.9%	+54.1%	5.9x	8	5/8	24
VRTX	Vertex Pharmaceuticals Inc	龙头	$133.5b	-6%	+39%	+0.7%	+1.9%	-4.8%	+9.6%	+15.7%	+37.8%	+50.1%	10.6x	8	5/6	22
ADMA	ADMA Biologics, Inc.	底部	$2.2b	-54%	+30%	-1.5%	+2.1%	-2.6%	+7.2%	+13.1%	-39.9%	+164.2%	4.2x	1	6/5	20
ALNY	Alnylam Pharmaceuticals, I	底部龙头大盘AD	$34.2b	-48%	+29%	+2.6%	+6.5%	+7.1%	-12.2%	-22.0%	-42.7%	+46.2%	7.1x	7	6/4	19
LLY	Eli Lilly and Company	龙头	$1.11t	-8%	+65%	+0.2%	+3.4%	-0.5%	-2.0%	+32.0%	+63.4%	+115.2%	14.0x	8	5/6	19
REGN	Regeneron Pharmaceuticals,	龙头	$81.2b	-8%	+46%	-1.0%	+0.3%	-3.3%	+24.5%	+4.1%	+39.7%	-5.3%	5.2x	5	5/7	17
GILD	Gilead Sciences, Inc.	龙头	$187.1b	-4%	+39%	+0.8%	+0.5%	+1.9%	+18.0%	+10.3%	+34.6%	+99.8%	6.1x	5	5/7	17
RARE	Ultragenyx Pharmaceutical	底部	$1.4b	-64%	+14%	-1.8%	-0.5%	-45.2%	-52.9%	-27.5%	-50.1%	-61.2%	2.0x	1	5/4	14
SMMT	Summit Therapeutics Inc.	底部	$12.5b	-47%	+29%	-4.7%	-15.2%	+9.7%	+11.4%	-9.6%	-25.5%	+734.8%	—	0	4/6	14
UTHR	United Therapeutics Corpor	大盘	$20.2b	-22%	+16%	+0.7%	-4.5%	-8.0%	-12.4%	-10.7%	+9.9%	+106.8%	6.4x	0	5/3	13
INSM	Insmed Incorporated	底部大盘AD	$25.5b	-45%	+30%	-3.1%	-4.2%	-5.3%	+14.0%	-20.2%	-14.0%	+357.2%	22.4x	8	4/5	12
MNKD	MannKind Corporation	底部	$1.1b	-49%	+50%	+1.5%	-5.9%	-18.3%	-19.3%	+45.2%	-39.6%	-17.1%	2.7x	8	5/3	12
AKTS	Aktis Oncology, Inc.	底部	$1.0b	-43%	+32%	-1.0%	-11.9%	-26.7%	-34.0%	+10.3%	-13.3%	-13.3%	103.1x	1	5/4	12
IONS	Ionis Pharmaceuticals, Inc	底部	$7.4b	-49%	+3%	+1.6%	-1.0%	-29.8%	-45.2%	-40.1%	-30.6%	-3.8%	8.5x	0	5/3	12
JANX	Janux Therapeutics, Inc.	底部	$994m	-54%	+34%	-2.3%	-3.3%	-13.7%	+9.1%	+19.6%	-29.8%	+64.0%	31.2x	0	5/1	11
ARDX	Ardelyx, Inc.	底部	$845m	-59%	+3%	-0.9%	-1.2%	-10.7%	-38.4%	-39.9%	-38.3%	-15.8%	1.9x	8	4/3	10
NTLA	Intellia Therapeutics, Inc	底部	$1.6b	-58%	+48%	-3.4%	-6.0%	-10.9%	-29.6%	-11.3%	-28.0%	-63.7%	27.6x	0	5/3	9
KLRA	Kailera Therapeutics, Inc.	底部	$1.5b	-60%	+1%	-6.4%	-13.4%	-39.2%	-46.2%	-56.9%	-56.9%	-56.9%	—	0	4/1	9
VERA	Vera Therapeutics, Inc.	底部	$2.3b	-42%	+41%	-2.4%	-5.7%	-11.6%	-23.4%	-19.2%	+15.4%	+105.6%	—	0	4/1	9
MLYS	Mineralys Therapeutics, In	底部	$2.3b	-46%	+16%	-2.7%	-8.3%	-0.1%	-3.1%	+9.5%	-35.3%	+156.0%	—	0	4/2	8
NKTR	Nektar Therapeutics	底部	$1.6b	-48%	+71%	-3.9%	-16.7%	-22.7%	-10.4%	-19.6%	-2.5%	+523.6%	30.0x	0	3/4	7
RXRX	Recursion Pharmaceuticals,	底部	$2.0b	-48%	+35%	-3.9%	+5.6%	+5.1%	+12.0%	+18.0%	-19.2%	-51.4%	35.8x	0	4/2	7
VOR	Vor Biopharma Inc.	底部	$1.0b	-63%	+185%	+0.4%	-15.1%	-21.8%	+15.0%	+36.5%	-44.9%	-56.7%	—	0	3/3	6
TYRA	Tyra Biosciences, Inc.	底部	$1.3b	-46%	+73%	-2.9%	-16.4%	-17.0%	-31.7%	-42.8%	+67.8%	+61.7%	—	0	3/1	6
JBIO	Jade Biosciences, Inc.	底部	$878m	-48%	+86%	-2.1%	-15.8%	-32.4%	-34.5%	+3.4%	+70.0%	-96.9%	—	0	3/1	5
VRDN	Viridian Therapeutics, Inc	底部	$2.3b	-40%	+55%	-0.9%	-8.1%	-15.6%	+14.4%	-27.4%	+1.4%	+31.8%	32.6x	5	3/2	4
DMRA	Damora Therapeutics, Inc.	底部	$1.3b	-46%	+490%	+1.9%	-9.4%	-32.0%	-18.5%	-19.4%	+368.5%	+44.8%	—	0	3/4	3
CELC	Celcuity Inc.	底部	$3.9b	-47%	+79%	+0.2%	-2.3%	-16.4%	-20.4%	-30.7%	+57.2%	+726.2%	—	0	3/0	3
DYN	Dyne Therapeutics, Inc.	底部	$3.0b	-41%	+34%	-2.9%	-7.4%	-39.2%	-23.4%	-13.6%	+21.9%	+77.9%	—	0	3/1	2
GLUE	Monte Rosa Therapeutics, I	底部	$994m	-54%	+80%	+0.4%	-3.5%	-18.2%	-47.2%	-24.9%	+57.1%	+84.2%	34.6x	0	3/1	2
CRVS	Corvus Pharmaceuticals, In	底部	$977m	-57%	+82%	-1.5%	-9.2%	-21.1%	-13.9%	-17.4%	+57.2%	+690.5%	—	0	3/1	2
ERAS	Erasca, Inc.	底部	$4.9b	-41%	+696%	-1.9%	-4.7%	-25.6%	-11.0%	-6.0%	+585.1%	+572.2%	—	0	3/1	2
QURE	uniQure N.V.	底部	$2.7b	-47%	+338%	-0.2%	-14.1%	-25.0%	-19.5%	+145.1%	-29.6%	+451.7%	142.0x	4	3/3	1
SANA	Sana Biotechnology, Inc.	底部	$820m	-55%	+13%	-0.5%	-6.2%	-29.2%	-13.9%	-2.8%	-11.8%	-21.9%	—	0	1/1	-1

AMGNAmgen Inc.信号 24 · 地基 5/6 · 触发 8/13$223.8b · 生物科技（降息敏感）距高 -7%目标 -5%龙头

距 52 周高点 -7%；P/S 5.9x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线、超卖后修复

Amgen Inc., established in 1980 and headquartered in Thousand Oaks, California, is a global biotechnology leader focused on discovering, developing, manufacturing, and delivering groundbreaking human medicines. The company's scientific endeavors span several critical therapeutic categories, including inflammatory conditions, oncology and hematology, bone health, cardiovascular diseases, nephrology

1D+2.1%

5D+7.5%

1M-5.8%

3M+15.7%

6M+17.4%

1Y+51.9%

3Y+54.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$223.8b
起涨日 TTM 收入	$15500	$38.1b
起涨日 P/S	20.5x	5.9x
起涨日 EV/Sales	0.0x	7.0x
起涨日现金	$151m	$14.0b
起涨日负债/资产	0.10	0.60
起涨日机构持有家数	94	3,250

这只票在普查窗口（近五年）里没有走过 10x，所以这里给的是同业参照：本主题里走出过 10x 的 20 只，起涨日的中位画像。其中起涨时已盈利的占 10%，中位倍数 15.5x，中位保留率 0.89x。导火索分布：临床读数 8 只、业务重分类 1 只。样本：COGT、ERAS、NKTR、PRAX、QURE、SMMT、SYRE、TNGX、VKTX。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -7%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 5.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $38.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $745m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.2。

触发 · 是否真的转了（8 / 13 命中，其中 2 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发4 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +7.5%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 40，上周还在 27 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转251 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +53%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +8.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $10.2b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 2 次；一致目标价近一月较近一季 +8.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +6.7%，EPS 较预期 +11.9%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 672.93，较现价 +62%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 100%。

信号分 24 ＝本周新触发 2×3 ＋地基 5×2 ＋触发 8×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 27 家 / 减仓 11 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$17.9b	+8%	0.27%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$12.8b	+4%	0.27%
STATE STREET CORP	$11.1b	+3%	0.33%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$10.5b	+2%	1.24%
INVESCO LTD.	$5.9b	+48%	0.47%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$5.7b	+5%	0.30%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$5.4b	+100%	0.72%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$5.4b	+21%	0.72%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$5.4b	+5%	0.24%
MORGAN STANLEY	$4.9b	-11%	0.26%
WELLS FARGO & COMPANY/MN	$2.6b	+5%	0.42%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$2.4b	-22%	1.45%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$2.3b	-7%	0.32%
NORTHERN TRUST CORP	$2.2b	+3%	0.26%
NORGES BANK新建仓	$2.0b	+100%	0.20%

本季新建仓 2 家，合计 $7.5b：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$223.8b
企业价值 EV	$238.9b
EV/Sales	7.0x
EV/EBITDA	16.2x
市销率 P/S	5.9x
2027E 市销率	5.5x
2027E 市盈率	17.0x
FMP DCF 估值	672.93
较 DCF 折溢价	+62.3%
日成交额	$745m
持有该股的 ETF 数	2,614

损益与利润率
TTM 收入	$38.1b
收入同比	+9.2%
最近一季收入同比	+9.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$27.7b
毛利率	+72.7%
毛利率同比变化	+8.2 pct
营业利润	$12.6b
营业利润率	+33.2%
净利率	+22.9%
TTM 净利	$8.7b
TTM 研发费用	$7.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$12.5b
TTM 资本开支	-$2.3b
TTM 自由现金流	$10.2b
去年同期自由现金流	$10.6b
自由现金流利润率	+26.7%
股权激励（TTM）	$252m
现金及短投	$14.0b
总债务	$57.3b
现金/市值	+6.3%
负债/资产	0.60
负债/权益	4.90
流动比率	1.37
速动比率	1.13

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+14.2%
自由现金流收益率	+4.5%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.20
利息保障倍数	4.7x
资产周转率	0.40
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+6.7%
上次 EPS 超预期	+11.9%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	394.58
目标价区间	230.00 – 460.00
距目标价	-4.8%
目标价近月/近季	+8.2%
买/持/卖	22/16/3
近30天上调/下调	0/2
机构持有家数	3,250
机构家数环比	+0.4%
机构持股数环比	+6.2%
13F Put/Call	1.19
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	414.61
距 52 周高	-7.3%
距 52 周低	+53.7%
本周涨跌	+7.5%
RSI(14)	40
90 日年化波动	31%
30 日年化波动	39%
50 日均线	404.70
200 日均线	362.12
本周量/前3月均量	1.04
一年最大单日涨幅	+8.2%
该日	2026-02-04
距区间低点天数	251

股本与公司
流通股本	538m
总股本	540m
自由流通占比	100%
流通市值	$223.2b
日换手/流通市值	+0.33%
一年股本摊薄	+0.6%
Beta	0.43
国家	US
员工数	31,500
上市日	1983-06-17
CEO	Robert A. Bradway

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$26.4b	72%
Non-US	$10.3b	28%

产品线收入拆分 · FY2025
Other Products	$7.3b	21%
Prolia	$4.4b	12%
Repatha	$3.0b	9%
Otezla	$2.3b	6%
ENBREL	$2.2b	6%
EVENITY	$2.1b	6%
XGEVA	$2.1b	6%
TEPEZZA	$1.9b	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$36.4b	21.32	20
2026	$39.0b	23.08	24
2027	$40.4b	24.45	24
2028	$41.7b	25.80	28
2029	$43.2b	27.52	22
2030	$45.0b	29.40	26

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	9094	14185	1.00
2026Q2	258615	24624	0.84
2026Q1	285050	341420	0.72
2025Q4	3842	19774	0.56

国会披露交易
2026-06-05	David Taylor	Purchase
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-04-17	Maria Elvira Salazar	Sale
2026-04-07	Mark Warner	Sale
2026-04-07	Mark Warner	Sale
2026-04-06	Mark Warner	Sale

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 31%日换手占流通 0.3%自由流通 100%较 DCF +62%US2026-09-10 HSBC Hold2026-09-08 BMO Capital Market Perform主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22AMGEN ANNOUNCES POSITIVE TOPLINE PHASE 3 RESULTS FOR DAZODALIBEP IN MODERATE-TO-SEVERE SYSTEMIC SJÖGREN'S DISEASEprnewswire.com
2026-09-14FDA APPROVES REDUCED MONITORING TIME FOR FIRST TWO DOSES OF IMDELLTRA®prnewswire.com
2026-09-09AMGEN TO PRESENT AT THE MORGAN STANLEY 24TH ANNUAL GLOBAL HEALTHCARE CONFERENCEprnewswire.com
2026-09-25Amgen (AMGN) Rises Higher Than Market: Key Factszacks.com
2026-09-25Dow Stock to Target After Holding Key Supportschaeffersresearch.com
2026-09-25Bet on These 5 Dividend Growth Stocks Amid Rising Treasury Yieldszacks.com
2026-09-25Investors Heavily Search Amgen Inc. (AMGN): Here is What You Need to Knowzacks.com
2026-09-24How a Roth IRA Can Keep Thousands More of Your DJIA Dividend Income Compounding247wallst.com

VRTXVertex Pharmaceuticals Incorpo信号 22 · 地基 5/6 · 触发 6/13$133.5b · 生物科技（降息敏感）距高 -6%目标 +9%龙头

距 52 周高点 -6%；P/S 10.6x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线、超卖后修复

Vertex Pharmaceuticals Incorporated is a leading biotechnology firm primarily focused on the discovery, advancement, and marketing of innovative treatments, particularly for cystic fibrosis (CF). The company offers a range of approved medications for CF patients, including SYMDEKO/SYMKEVI, ORKAMBI, and KALYDECO, which target specific mutations within the cystic fibrosis transmembrane conductance r

1D+0.7%

5D+1.9%

1M-4.8%

3M+9.6%

6M+15.7%

1Y+37.8%

3Y+50.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$133.5b
起涨日 TTM 收入	$15500	$12.6b
起涨日 P/S	20.5x	10.6x
起涨日 EV/Sales	0.0x	10.2x
起涨日现金	$151m	$7.9b
起涨日负债/资产	0.10	0.07
起涨日机构持有家数	94	1,823

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -6%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 10.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $12.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $394m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 13.4。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 2 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发4 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +3.5%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 36，上周还在 30 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转284 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +44%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.8b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +14.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +3.2%，EPS 较预期 -0.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 470.62，较现价 -11%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 100%。

信号分 22 ＝本周新触发 2×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 33 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL WORLD INVESTORS	$13.0b	+15%	1.53%
BLACKROCK, INC.	$12.0b	+12%	0.18%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$9.7b	+3%	1.35%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$8.2b	+12%	0.18%
STATE STREET CORP	$5.9b	+13%	0.17%
INVESCO LTD.	$4.0b	+68%	0.32%
JPMORGAN CHASE & CO	$3.3b	+4%	0.18%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.0b	+9%	0.16%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.4b	+5%	0.11%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$2.3b	+2%	0.48%
LOOMIS SAYLES & CO L P	$1.9b	+9%	2.44%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.7b	+576%	0.36%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$1.6b	+12%	0.28%
MORGAN STANLEY	$1.6b	+13%	0.09%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$1.5b	+12%	0.28%

本季新建仓 3 家，合计 $3.1b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$133.5b
企业价值 EV	$122.0b
EV/Sales	10.2x
EV/EBITDA	23.8x
市销率 P/S	10.6x
2027E 市销率	9.1x
2027E 市盈率	24.9x
FMP DCF 估值	470.62
较 DCF 折溢价	-10.6%
日成交额	$394m
持有该股的 ETF 数	2,389

损益与利润率
TTM 收入	$12.6b
收入同比	+10.6%
最近一季收入同比	+12.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$10.9b
毛利率	+86.0%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	$4.9b
营业利润率	+38.6%
净利率	+34.9%
TTM 净利	$4.4b
TTM 研发费用	$4.0b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$4.3b
TTM 资本开支	-$497m
TTM 自由现金流	$3.8b
去年同期自由现金流	$3.5b
自由现金流利润率	+30.1%
股权激励（TTM）	$689m
现金及短投	$7.9b
总债务	$2.0b
现金/市值	+5.9%
负债/资产	0.07
负债/权益	0.10
流动比率	3.19
速动比率	2.74

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.3%
自由现金流收益率	+2.8%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	13.44
利息保障倍数	738.2x
资产周转率	0.46
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+3.2%
上次 EPS 超预期	-0.2%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	570.93
目标价区间	350.00 – 665.00
距目标价	+8.5%
目标价近月/近季	+14.0%
买/持/卖	47/8/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,823
机构家数环比	+3.5%
机构持股数环比	+3.5%
13F Put/Call	1.03
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	526.19
距 52 周高	-6.1%
距 52 周低	+38.6%
本周涨跌	+3.5%
RSI(14)	36
90 日年化波动	28%
30 日年化波动	25%
50 日均线	514.31
200 日均线	471.85
本周量/前3月均量	0.73
一年最大单日涨幅	+8.3%
该日	2026-03-10
距区间低点天数	284

股本与公司
流通股本	253m
总股本	254m
自由流通占比	100%
流通市值	$133.2b
日换手/流通市值	+0.30%
一年股本摊薄	-1.2%
Beta	0.32
国家	US
员工数	6,400
上市日	1991-07-24
CEO	Reshma Kewalramani

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$7.5b	46%
Non-US	$5.4b	33%
Europe	$3.5b	21%

产品线收入拆分 · FY2025
TRIKAFTA/KAFTRIO	$10.3b	86%
ALYFTREK	$838m	7%
Manufactured Product,	$820m	7%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$12.0b	18.48	20
2026	$13.2b	18.67	13
2027	$14.6b	21.09	13
2028	$16.4b	25.18	12
2029	$18.6b	30.06	10
2030	$20.4b	34.11	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	16634	3869	1.33
2026Q2	22073	22958	1.27
2026Q1	261018	323452	0.37
2025Q4	137277	298247	0.23

国会披露交易
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 28%日换手占流通 0.3%自由流通 100%较 DCF -11%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Vertex Announces Positive Results From Phase 2b AMPLIFIED Study of Inaxaplin in Additional Populations of People With APOL1-Mediated Kidney Disease (AMKD) and Completion businesswire.com
2026-09-01Vertex Completes Acquisition of Crinetics Pharmaceuticals and Announces Expansion of Executive Leadership Teambusinesswire.com
2026-08-26Vertex to Participate in Upcoming September Investor Conferencesbusinesswire.com
2026-09-24Vertex Pharmaceuticals (VRTX) Increases Despite Market Slip: Here's What You Need to Knowzacks.com
2026-09-24CRISPR Therapeutics vs. Vertex Pharmaceuticals: Which Healthcare Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-23Vertex Posts Positive Phase II Data on Kidney Disease Drugzacks.com
2026-09-22Vertex Touts Encouraging Data From 'Underappreciated' Kidney Drugbenzinga.com
2026-09-22Vertex Pharmaceuticals Incorporated (VRTX) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com

ADMAADMA Biologics, Inc.信号 20 · 地基 6/6 · 触发 5/13$2.2b · 生物科技（降息敏感）距高 -54%目标 +99%底部

距 52 周高点 -54%；P/S 4.2x；收入连增 1 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

ADMA Biologics, Inc. functions as a biopharmaceutical company specializing in the development, manufacturing, and commercialization of advanced biologic therapies derived from blood plasma. These specialized products are engineered to address immune system disorders and infectious diseases, catering to markets across the United States and internationally. Their current product portfolio includes B

1D-1.5%

5D+2.1%

1M-2.6%

3M+7.2%

6M+13.1%

1Y-39.9%

3Y+164.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$2.2b
起涨日 TTM 收入	$15500	$512m
起涨日 P/S	20.5x	4.2x
起涨日 EV/Sales	0.0x	4.4x
起涨日现金	$151m	$136m
起涨日负债/资产	0.10	0.30
起涨日机构持有家数	94	341

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -54%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 4.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $512m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $33m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.3。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +3.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 45。
·刚从 52 周低点反转80 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +23%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +11.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $116m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -8.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -0.8%，EPS 较预期 -2.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -69.40，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 98%。

信号分 20 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 24 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$321m	-3%	0.00%
STATE STREET CORP	$143m	+13%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$85m	-9%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$84m	+6%	0.00%
RUBRIC CAPITAL MANAGEMENT LP	$78m	+379%	0.72%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$73m	-27%	0.01%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$65m	+1,911%	0.04%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$51m	-3%	0.00%
CALIGAN PARTNERS LP	$48m	+12%	2.25%
D. E. SHAW & CO., INC.	$44m	+774%	0.02%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$30m	-33%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$29m	+16%	0.00%
B GROUP, INC.	$27m	-6%	12.82%
NUVEEN, LLC	$27m	-50%	0.01%
DUQUESNE FAMILY OFFICE LLC	$23m	+67%	0.45%

本季新建仓 4 家，合计 $60m：NANTAHALA CAPITAL MANAGEMENT, LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、LIFE CYCLE INVESTMENT PARTNERS LTD、NATIONAL PHILANTHROPIC TRUST。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.2b
企业价值 EV	$2.0b
EV/Sales	4.4x
EV/EBITDA	9.5x
市销率 P/S	4.2x
2027E 市销率	3.5x
2027E 市盈率	9.9x
FMP DCF 估值	-69.40
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$33m
持有该股的 ETF 数	392

损益与利润率
TTM 收入	$512m
收入同比	+8.0%
最近一季收入同比	+2.0%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$331m
毛利率	+64.7%
毛利率同比变化	+11.7 pct
营业利润	$217m
营业利润率	+42.3%
净利率	+33.0%
TTM 净利	$169m
TTM 研发费用	$12m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$137m
TTM 资本开支	-$20m
TTM 自由现金流	$116m
去年同期自由现金流	$66m
自由现金流利润率	+22.7%
股权激励（TTM）	$23m
现金及短投	$136m
总债务	$204m
现金/市值	+6.3%
负债/资产	0.30
负债/权益	0.50
流动比率	6.97
速动比率	3.81

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+27.5%
自由现金流收益率	+5.4%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	7.26
利息保障倍数	24.5x
资产周转率	0.75
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-0.8%
上次 EPS 超预期	-2.0%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	18.67
目标价区间	17.00 – 21.00
距目标价	+99.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	341
机构家数环比	-8.8%
机构持股数环比	-3.1%
13F Put/Call	0.66
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.38
距 52 周高	-54.2%
距 52 周低	+30.1%
本周涨跌	+3.0%
RSI(14)	45
90 日年化波动	38%
30 日年化波动	37%
50 日均线	9.27
200 日均线	12.00
本周量/前3月均量	1.07
一年最大单日涨幅	+11.6%
该日	2026-03-27
距区间低点天数	80

股本与公司
流通股本	227m
总股本	232m
自由流通占比	98%
流通市值	$2.1b
日换手/流通市值	+1.57%
一年股本摊薄	-7.3%
Beta	0.77
国家	US
员工数	644
上市日	2013-10-17
CEO	Adam S. Grossman

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$504m	99%
Non-US	$6m	1%

产品线收入拆分 · FY2024
ADMA BioManufacturing	$416m	97%
Plasma Collection Cent	$11m	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$511m	0.58	1
2026	$535m	0.80	2
2027	$630m	0.94	2
2028	$729m	1.20	3
2029	$838m	1.46	1
2030	$953m	1.75	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	221493	—	0.00
2026Q2	31400	20362	3.00
2026Q1	1m	437994	1.17
2025Q4	45000	108000	0.33

FMP 评级 B（3/5）90日波动 38%日换手占流通 1.6%自由流通 98%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Berger Montague PC Investigates ADMA Biologics, Inc.'s Board of Directors for Breach of Fiduciary Duty (ADMA)newsfilecorp.com
2026-09-08Berger Montague PC Investigates ADMA Biologics, Inc.'s Board of Directors for Breach of Fiduciary Duty (NASDAQ: ADMA)prnewswire.com
2026-08-31Berger Montague PC Investigates ADMA Biologics, Inc.'s Board of Directors for Breach of Fiduciary Duty (NASDAQ: ADMA)prnewswire.com
2026-09-24Why Adma Biologics (ADMA) Dipped More Than Broader Market Todayzacks.com
2026-09-24Wall Street Analysts Think Adma Biologics (ADMA) Is a Good Investment: Is It?zacks.com
2026-09-18Adma Biologics (ADMA) Outpaces Stock Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-14Berger Montague PC Investigates ADMA Biologics, Inc.'s Board of Directors for Breach of Fiduciary Duty (ADMA)newsfilecorp.com
2026-09-11Adma Biologics (ADMA) Stock Falls Amid Market Uptick: What Investors Need to Knowzacks.com

ALNYAlnylam Pharmaceuticals, Inc.信号 19 · 地基 6/6 · 触发 4/13$34.2b · 生物科技（降息敏感）距高 -48%目标 +36%底部龙头大盘AD

RNAi 疗法龙头，商业化产品已放量，但正被证券欺诈调查笼罩。

三年战略: 三年重点是把 Amvuttra 从罕见病（ATTR 淀粉样变性多发神经病变）扩张到心肌病这个大得多的适应症，把公司从罕见病药企转成心血管大药企。
对标竞品: ATTR 领域与辉瑞的 tafamidis、BridgeBio 的 acoramidis 正面竞争；RNAi 平台层面与 Arrowhead、Ionis 竞争。
多头逻辑: 收入连续 7 个季度同比增长，卖方看 2026 年再增 15%，Piotroski 6 分。距一致目标价仍有可观空间，回撤 53% 后估值大幅压缩。
空头逻辑: 8 月多家律所同时发起证券欺诈调查——这是当前最大的不确定性，且性质与经营无关，属于难以定价的法律风险。此外 tafamidis 与 acoramidis 的竞争会压制定价。
下一关键节点: 调查进展；心肌病适应症的处方数据。
宏观联动: 生物科技板块对利率高度敏感，降息周期是整个板块的贝塔来源。

1D+2.6%

5D+6.5%

1M+7.1%

3M-12.2%

6M-22.0%

1Y-42.7%

3Y+46.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$34.2b
起涨日 TTM 收入	$15500	$4.8b
起涨日 P/S	20.5x	7.1x
起涨日 EV/Sales	0.0x	7.0x
起涨日现金	$151m	$3.3b
起涨日负债/资产	0.10	0.23
起涨日机构持有家数	94	829

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 7.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $277m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.5。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发4 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +6.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 43。
·刚从 52 周低点反转40 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +25%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $543m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -33.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 -2.4%，EPS 较预期 -25.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -839.45，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 100%。

信号分 19 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 8 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$4.5b	-6%	0.20%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$3.4b	-6%	0.40%
BLACKROCK, INC.	$3.3b	-5%	0.05%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$2.9b	-6%	0.41%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.0b	-8%	0.09%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.8b	-8%	0.04%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$1.7b	-1%	1.11%
INVESCO LTD.	$1.1b	+23%	0.09%
STATE STREET CORP	$1.1b	-3%	0.03%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$791m	-11%	0.04%
JPMORGAN CHASE & CO	$785m	-61%	0.04%
BAILLIE GIFFORD & CO	$734m	-11%	0.67%
NORGES BANK新建仓	$684m	+100%	0.07%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$635m	-1%	0.11%
ORBIS ALLAN GRAY LTD	$598m	+35%	2.06%

本季新建仓 3 家，合计 $1.2b：NORGES BANK、DEEP TRACK CAPITAL, LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$34.2b
企业价值 EV	$39.7b
EV/Sales	7.0x
EV/EBITDA	29.4x
市销率 P/S	7.1x
2027E 市销率	4.9x
2027E 市盈率	25.4x
FMP DCF 估值	-839.45
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$277m
持有该股的 ETF 数	1,674

损益与利润率
TTM 收入	$4.8b
收入同比	+95.1%
最近一季收入同比	+66.9%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$3.8b
毛利率	+79.7%
毛利率同比变化	-3.9 pct
营业利润	$1000m
营业利润率	+20.8%
净利率	+16.8%
TTM 净利	$808m
TTM 研发费用	$1.5b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$634m
TTM 资本开支	-$92m
TTM 自由现金流	$543m
去年同期自由现金流	-$52m
自由现金流利润率	+11.3%
股权激励（TTM）	$337m
现金及短投	$3.3b
总债务	$1.3b
现金/市值	+9.7%
负债/资产	0.23
负债/权益	0.94
流动比率	3.05
速动比率	2.99

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+24.4%
自由现金流收益率	+1.6%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	5.48
利息保障倍数	3.1x
资产周转率	0.86
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	-2.4%
上次 EPS 超预期	-25.8%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	347.33
目标价区间	256.00 – 455.00
距目标价	+35.7%
目标价近月/近季	-33.5%
买/持/卖	39/12/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	829
机构家数环比	+0.2%
机构持股数环比	+3.1%
13F Put/Call	0.46
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	255.96
距 52 周高	-48.3%
距 52 周低	+29.4%
本周涨跌	+6.8%
RSI(14)	43
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	46%
50 日均线	244.29
200 日均线	306.95
本周量/前3月均量	0.62
一年最大单日涨幅	+8.7%
该日	2026-09-02
距区间低点天数	40

股本与公司
流通股本	133m
总股本	134m
自由流通占比	100%
流通市值	$34.1b
日换手/流通市值	+0.81%
一年股本摊薄	+6.6%
Beta	0.30
国家	US
员工数	2,500
上市日	2004-06-01
CEO	Yvonne L. Greenstreet

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$1.7b	75%
Europe	$406m	18%
Non-US Or Europe	$177m	8%

产品线收入拆分 · FY2025
GIVLAARI	$308m	64%
ONPATTRO	$173m	36%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.8b	2.46	18
2026	$5.5b	6.67	20
2027	$6.9b	10.08	20
2028	$8.3b	12.51	22
2029	$9.3b	14.37	14
2030	$10.5b	16.10	11

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	30786	15160	1.27
2026Q1	300278	83667	0.12
2025Q4	91161	99957	0.17
2025Q3	95910	139766	0.16

FMP 评级 B（3/5）90日波动 63%日换手占流通 0.8%自由流通 100%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-02Alnylam to Webcast Presentations at Upcoming September Investor Conferencesbusinesswire.com
2026-08-30Alnylam Presents New Data at ESC Congress 2026 Reinforcing Strength in RNAi-Powered TTR Silencing Across ATTR-CM Patient Populations and Treatment Settingsbusinesswire.com
2026-08-26ALNY INVESTOR ALERT: Kirby McInerney LLP Investigates Potential Claims Involving Alnylam Pharmaceuticals, Inc.globenewswire.com
2026-09-23Alnylam Pharmaceuticals (NASDAQ:ALNY) & Tango Therapeutics (NASDAQ:TNGX) Head to Head Surveydefenseworld.net
2026-09-22Alnylam Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:ALNY) Receives Average Rating of “Moderate Buy” from Analystsdefenseworld.net
2026-09-214 Alzheimer's Drug Stocks to Watch on World Alzheimer's Dayzacks.com
2026-09-21Alnylam Highlights AMVUTTRA Momentum, Resets 2026 TTR Revenue Outlookdefenseworld.net
2026-09-21Alnylam’s Zilebesiran Targets Twice-Yearly Blood Pressure Control in ZENITH Trialdefenseworld.net

LLYEli Lilly and Company信号 19 · 地基 5/6 · 触发 6/13$1.11t · 生物科技（降息敏感）距高 -8%目标 +13%龙头

距 52 周高点 -8%；P/S 14.0x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Eli Lilly and Company is a prominent global pharmaceutical firm dedicated to the research, development, and commercialization of human medicines across the world. Its therapeutic offerings include a comprehensive suite of diabetes medications. This encompasses various insulin formulations like Basaglar, the Humalog family (e.g., Mix 75/25, U-100, U-200, Mix 50/50), insulin lispro products (includi

1D+0.2%

5D+3.4%

1M-0.5%

3M-2.0%

6M+32.0%

1Y+63.4%

3Y+115.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$1.11t
起涨日 TTM 收入	$15500	$79.7b
起涨日 P/S	20.5x	14.0x
起涨日 EV/Sales	0.0x	14.6x
起涨日现金	$151m	$8.9b
起涨日负债/资产	0.10	0.39
起涨日机构持有家数	94	4,795

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -8%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 14.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $79.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $2.3b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 8.1。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发2 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +2.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 62。
·刚从 52 周低点反转284 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +89%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $20.1b，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -10.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +6.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +10.3%，EPS 较预期 +30.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 469.54，较现价 -60%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.2%，自由流通占比 90%。

信号分 19 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
LILLY ENDOWMENT INC	$108.4b	+28%	100.00%
BLACKROCK, INC.	$81.0b	+33%	1.20%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$64.2b	+31%	1.37%
PNC FINANCIAL SERVICES GROUP, INC.	$61.6b	+30%	30.51%
STATE STREET CORP	$43.4b	+33%	1.29%
FMR LLC	$34.1b	+41%	1.48%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$25.0b	+11%	3.49%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$25.0b	+30%	1.13%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$24.3b	+31%	1.29%
MORGAN STANLEY	$19.5b	+37%	1.03%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$19.1b	+33%	2.25%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$16.7b	+30%	1.67%
JPMORGAN CHASE & CO	$15.5b	+28%	0.86%
NORGES BANK新建仓	$13.8b	+100%	1.37%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$13.5b	+32%	0.87%

本季新建仓 3 家，合计 $25.6b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.11t
企业价值 EV	$1.12t
EV/Sales	14.6x
EV/EBITDA	26.8x
市销率 P/S	14.0x
2027E 市销率	10.9x
2027E 市盈率	25.2x
FMP DCF 估值	469.54
较 DCF 折溢价	-60.3%
日成交额	$2.3b
持有该股的 ETF 数	3,113

损益与利润率
TTM 收入	$79.7b
收入同比	+49.6%
最近一季收入同比	+47.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$66.4b
毛利率	+83.4%
毛利率同比变化	+0.8 pct
营业利润	$39.6b
营业利润率	+49.7%
净利率	+33.5%
TTM 净利	$26.7b
TTM 研发费用	$14.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$28.1b
TTM 资本开支	-$8.0b
TTM 自由现金流	$20.1b
去年同期自由现金流	-$50m
自由现金流利润率	+25.2%
股权激励（TTM）	$649m
现金及短投	$8.9b
总债务	$54.9b
现金/市值	+0.8%
负债/资产	0.39
负债/权益	1.62
流动比率	1.35
速动比率	1.00

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+31.0%
自由现金流收益率	+1.8%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	8.11
利息保障倍数	40.4x
资产周转率	0.56
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+10.3%
上次 EPS 超预期	+30.9%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	1,343.07
目标价区间	940.00 – 1,500.00
距目标价	+13.5%
目标价近月/近季	-10.4%
买/持/卖	33/9/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	4,795
机构家数环比	+6.1%
机构持股数环比	+2.2%
13F Put/Call	0.75
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1,183.46
距 52 周高	-8.4%
距 52 周低	+65.3%
本周涨跌	+2.6%
RSI(14)	62
90 日年化波动	32%
30 日年化波动	28%
50 日均线	1,177.41
200 日均线	1,070.09
本周量/前3月均量	0.85
一年最大单日涨幅	+10.3%
该日	2026-02-04
距区间低点天数	284

股本与公司
流通股本	849m
总股本	942m
自由流通占比	90%
流通市值	$1.00t
日换手/流通市值	+0.22%
一年股本摊薄	-0.7%
Beta	0.50
国家	US
员工数	50,000
上市日	1972-06-01
CEO	David A. Ricks

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$43.5b	67%
Europe	$11.6b	18%
Non-US	$6.1b	9%
JAPAN	$2.1b	3%
CHINA	$2.0b	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$61.0b	94%
Collaboration and Othe	$4.2b	6%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$63.9b	23.59	18
2026	$88.5b	36.57	20
2027	$102.2b	46.92	20
2028	$114.1b	53.87	25
2029	$123.4b	60.97	12
2030	$132.9b	66.89	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2028Q1	—	—	0.00
2027Q1	—	278	0.00
2026Q4	—	18169	0.00
2026Q3	1055	14920	1.80

国会披露交易
2026-07-10	Dan Newhouse	Sale
2026-07-01	Michael Rulli	Sale
2026-06-10	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-04-14	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-04-08	Lizzie Fletcher	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 32%日换手占流通 0.2%自由流通 90%较 DCF -60%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25FDA approves Lilly's Olumiant (baricitinib) for pediatric patients 12 years of age and older with severe alopecia areataprnewswire.com
2026-09-21Lilly breaks ground in Houston, one of ten U.S. manufacturing sites announced since 2020prnewswire.com
2026-09-18U.S. FDA approves Inluriyo (imlunestrant) in combination with Verzenio (abemaciclib) for adults with ER+, HER2-, ESR1-mutated advanced or metastatic breast cancerprnewswire.com
2026-09-25FDA approves Lilly's Olumiant (baricitinib) for pediatric patients 12 years of age and older with severe alopecia areataprnewswire.com
2026-09-25LLY's Onswik Wins FDA Nod as a Once-Weekly Basal Insulin for T2Dzacks.com
2026-09-25Why Eli Lilly (LLY) is a Top Growth Stock for the Long-Termzacks.com
2026-09-24AbbVie vs. Eli Lilly: Which Star Pharma Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-24TRex Bio Files For IPO As Collaboration With Eli Lilly Deepensseekingalpha.com

REGNRegeneron Pharmaceuticals, Inc信号 17 · 地基 5/6 · 触发 7/13$81.2b · 生物科技（降息敏感）距高 -8%目标 +5%龙头

距 52 周高点 -8%；P/S 5.2x；收入连增 5 季；已盈利

Regeneron Pharmaceuticals, Inc. is a global biopharmaceutical enterprise focused on discovering, inventing, developing, manufacturing, and bringing to market medical treatments for a wide array of illnesses. Its therapeutic portfolio includes EYLEA, an injection used to treat various ophthalmic conditions such as wet age-related macular degeneration, diabetic macular edema, myopic choroidal neovas

1D-1.0%

5D+0.3%

1M-3.3%

3M+24.5%

6M+4.1%

1Y+39.7%

3Y-5.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$81.2b
起涨日 TTM 收入	$15500	$15.5b
起涨日 P/S	20.5x	5.2x
起涨日 EV/Sales	0.0x	5.2x
起涨日现金	$151m	$8.0b
起涨日负债/资产	0.10	0.05
起涨日机构持有家数	94	1,394

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -8%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 5.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $15.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $426m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.3。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +0.4%。
✓超卖后修复RSI(14) 35。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +44%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.5b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +12.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -4.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +12.4%，EPS 较预期 +40.6%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1920.62，较现价 +144%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 98%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 7 家 / 减仓 31 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$5.7b	-18%	0.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.1b	-20%	0.09%
DODGE & COX	$3.0b	-12%	1.59%
STATE STREET CORP	$3.0b	-16%	0.09%
INVESCO LTD.	$2.5b	+46%	0.19%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.4b	-26%	0.13%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.0b	+49%	0.09%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.7b	-18%	0.37%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.6b	-19%	0.09%
NUVEEN, LLC	$1.3b	-21%	0.30%
LOOMIS SAYLES & CO L P	$1.2b	-22%	1.45%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$954m	-43%	0.10%
MORGAN STANLEY	$872m	-15%	0.05%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$805m	-12%	0.05%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$792m	-44%	0.14%

财务全表

规模与估值
市值	$81.2b
企业价值 EV	$64.0b
EV/Sales	5.2x
EV/EBITDA	14.0x
市销率 P/S	5.2x
2027E 市销率	4.4x
2027E 市盈率	12.9x
FMP DCF 估值	1,920.62
较 DCF 折溢价	+143.7%
日成交额	$426m
持有该股的 ETF 数	2,293

损益与利润率
TTM 收入	$15.5b
收入同比	+9.3%
最近一季收入同比	+16.7%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$13.2b
毛利率	+84.9%
毛利率同比变化	-0.7 pct
营业利润	$4.0b
营业利润率	+25.6%
净利率	+27.9%
TTM 净利	$4.3b
TTM 研发费用	$6.5b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$4.4b
TTM 资本开支	-$921m
TTM 自由现金流	$3.5b
去年同期自由现金流	$3.8b
自由现金流利润率	+22.7%
股权激励（TTM）	$987m
现金及短投	$8.0b
总债务	$2.0b
现金/市值	+9.8%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.06
流动比率	3.34
速动比率	2.78

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.2%
自由现金流收益率	+4.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	7.28
利息保障倍数	71.7x
资产周转率	0.37
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+12.4%
上次 EPS 超预期	+40.6%
下次财报	2026-10-30

卖方与机构
一致目标价	827.71
目标价区间	730.00 – 1,030.00
距目标价	+5.0%
目标价近月/近季	+12.8%
买/持/卖	34/15/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,394
机构家数环比	-4.7%
机构持股数环比	+3.9%
13F Put/Call	1.05
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	788.04
距 52 周高	-8.3%
距 52 周低	+45.7%
本周涨跌	+0.4%
RSI(14)	35
90 日年化波动	29%
30 日年化波动	27%
50 日均线	776.79
200 日均线	735.69
本周量/前3月均量	0.83
一年最大单日涨幅	+11.8%
该日	2025-10-28
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	101m
总股本	103m
自由流通占比	98%
流通市值	$79.5b
日换手/流通市值	+0.54%
一年股本摊薄	-1.7%
Beta	0.24
国家	US
员工数	15,410
上市日	1991-04-02
CEO	Leonard S. Schleifer

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$4.4b	90%
Rest Of World	$508m	10%

产品线收入拆分 · FY2025
Collaboration Revenue	$7.3b	51%
Product	$6.3b	44%
Product and Service, O	$703m	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$14.3b	43.48	16
2026	$17.1b	54.51	19
2027	$18.6b	61.24	18
2028	$19.9b	68.43	21
2029	$21.3b	75.64	10
2030	$22.4b	80.03	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	19765	34783	0.44
2026Q2	—	200	0.00
2026Q1	27425	9512	0.48
2025Q4	541020	866184	0.63

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Sale
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 A（4/5）90日波动 29%日换手占流通 0.5%自由流通 98%较 DCF +144%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Regeneron to Report Third Quarter 2026 Financial and Operating Results and Host Conference Call and Webcast on October 30, 2026globenewswire.com
2026-09-14REGN DEADLINE ALERT: Hagens Berman Alerts Regeneron Pharmaceuticals, Inc. Investors to Today's September 14, 2026 Lead Plaintiff Deadline in Securities Class Actionprnewswire.com
2026-09-14CLASS ACTION DEADLINE TONIGHT: Faruqi & Faruqi, LLP Reminds Regeneron (REGN) Investors of Securities Class Action Lawsuit Deadline on September 14, 2026businesswire.com
2026-09-25Sanofi's New Drugs Poised to Drive Growth Beyond Dupixentzacks.com
2026-09-24Regeneron to Report Third Quarter 2026 Financial and Operating Results and Host Conference Call and Webcast on October 30, 2026globenewswire.com
2026-09-23Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (REGN) Presents at Bernstein Insights: Healthcare Leaders and Disruptors - 3rd Annual Healthcare Forum Transcriptseekingalpha.com
2026-09-23Regeneron Highlights EYLEA HD Momentum, Dupixent Growth and Pipeline Catalystsmarketbeat.com
2026-09-22Is Regeneron Stock a Bargain Below $800?fool.com

GILDGilead Sciences, Inc.信号 17 · 地基 5/6 · 触发 7/13$187.1b · 生物科技（降息敏感）距高 -4%目标 -1%龙头

距 52 周高点 -4%；P/S 6.1x；收入连增 5 季

Gilead Sciences, Inc. is a global biopharmaceutical enterprise, with operations spanning the United States, Europe, and numerous international markets. Its core mission involves discovering, developing, and commercializing innovative medications to address critical health needs. The company's extensive product portfolio encompasses treatments for a variety of severe conditions. For HIV/AIDS, it su

1D+0.8%

5D+0.5%

1M+1.9%

3M+18.0%

6M+10.3%

1Y+34.6%

3Y+99.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$187.1b
起涨日 TTM 收入	$15500	$30.5b
起涨日 P/S	20.5x	6.1x
起涨日 EV/Sales	0.0x	6.9x
起涨日现金	$151m	$3.2b
起涨日负债/资产	0.10	0.53
起涨日机构持有家数	94	2,373

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -4%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 6.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $30.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $794m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.6。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +0.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +37%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $13.2b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +18.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +5.5%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 148.40，较现价 -2%。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 6 家 / 减仓 32 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$15.4b	-7%	0.23%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$10.2b	-9%	0.22%
FMR LLC	$8.4b	-16%	0.37%
STATE STREET CORP	$7.7b	-7%	0.23%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$5.2b	-10%	0.61%
INVESCO LTD.	$5.0b	+39%	0.40%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$4.5b	-9%	0.20%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.8b	-8%	0.20%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.8b	+4%	0.38%
MORGAN STANLEY	$3.0b	-7%	0.16%
DODGE & COX	$3.0b	-11%	1.57%
NORGES BANK新建仓	$2.8b	+100%	0.28%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.6b	-43%	0.15%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$2.5b	-35%	0.34%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$2.4b	-15%	0.15%

本季新建仓 2 家，合计 $3.8b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$187.1b
企业价值 EV	$180.1b
EV/Sales	6.9x
EV/EBITDA	330.5x
市销率 P/S	6.1x
2027E 市销率	5.7x
2027E 市盈率	15.2x
FMP DCF 估值	148.40
较 DCF 折溢价	-1.7%
日成交额	$794m
持有该股的 ETF 数	2,838

损益与利润率
TTM 收入	$30.5b
收入同比	+5.5%
最近一季收入同比	+10.2%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$24.2b
毛利率	+79.6%
毛利率同比变化	+1.1 pct
营业利润	-$1.5b
营业利润率	-4.9%
净利率	-10.6%
TTM 净利	-$3.2b
TTM 研发费用	$6.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$13.6b
TTM 资本开支	-$352m
TTM 自由现金流	$13.2b
去年同期自由现金流	$9.4b
自由现金流利润率	+43.3%
股权激励（TTM）	$460m
现金及短投	$3.2b
总债务	$26.2b
现金/市值	+1.7%
负债/资产	0.53
负债/权益	2.22
流动比率	1.27
速动比率	1.09

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-3.7%
自由现金流收益率	+7.1%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	3.62
利息保障倍数	-1.5x
资产周转率	0.62
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+5.5%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	150.00
目标价区间	123.00 – 175.00
距目标价	-0.6%
目标价近月/近季	+18.8%
买/持/卖	39/18/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,373
机构家数环比	-1.4%
机构持股数环比	+4.3%
13F Put/Call	0.54
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	150.93
距 52 周高	-4.0%
距 52 周低	+39.2%
本周涨跌	+0.5%
RSI(14)	50
90 日年化波动	28%
30 日年化波动	24%
50 日均线	141.48
200 日均线	135.99
本周量/前3月均量	0.81
一年最大单日涨幅	+5.8%
该日	2026-02-11
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	1237m
总股本	1240m
自由流通占比	100%
流通市值	$186.7b
日换手/流通市值	+0.43%
一年股本摊薄	-1.0%
Beta	0.35
国家	US
员工数	17,000
上市日	1992-01-22
CEO	Daniel O'Day

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$20.9b	71%
Europe	$5.1b	17%
Other International	$3.5b	12%

产品线收入拆分 · FY2025
Products, Other HIV	$20.8b	80%
Cell Therapy Products,	$2.2b	8%
Trodelvy	$1.4b	5%
Veklury	$911m	3%
Other Products, Total	$799m	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$29.2b	8.11	18
2026	$30.7b	-0.44	19
2027	$32.7b	9.93	18
2028	$34.4b	10.66	21
2029	$36.9b	12.04	10
2030	$39.0b	13.09	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	36002	110910	0.38
2026Q2	88733	116158	0.79
2026Q1	923227	772183	0.83
2025Q4	107733	252721	0.33

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Sale
2026-05-06	Jared Moskowitz	Purchase

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 28%日换手占流通 0.4%自由流通 100%较 DCF -2%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Latin America's PAHO-Gilead HIV Prevention Deal Is a Victory for Civil Society, says AHFbusinesswire.com
2026-09-16Gilead Accelerates Global Access Planning for Investigational Once-Yearly Lenacapavir for HIV Preventionbusinesswire.com
2026-09-15Gilead and PAHO Announce Milestone Partnership to Accelerate Access to Twice-Yearly Lenacapavir for HIV Prevention Across Latin America and the Caribbeanbusinesswire.com
2026-09-25Genetic discovery yields clues toward reversal of Alzheimer's brain damagereuters.com
2026-09-25NTHM's Index Rebalance Puts Thematic Rotation to Worketftrends.com
2026-09-25Gilead Sciences, Inc. $GILD Stake Decreased by Envestnet Asset Management Inc.defenseworld.net
2026-09-21BMY vs GILD: Which Biotech Stock Looks More Attractive Now?zacks.com
2026-09-17Latin America's PAHO-Gilead HIV Prevention Deal Is a Victory for Civil Society, says AHFbusinesswire.com

RAREUltragenyx Pharmaceutical Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$1.4b · 生物科技（降息敏感）距高 -64%目标 +81%底部

距 52 周高点 -64%；P/S 2.0x；收入连增 1 季；现金可支撑 2 个季度；本周新触发：超卖后修复

Ultragenyx Pharmaceutical Inc. is a biopharmaceutical firm dedicated to discovering, developing, and commercializing innovative treatments for rare and ultra-rare genetic conditions. Its operations span North America, Europe, and other international markets. The company's portfolio of marketed biologic products addresses several serious diseases. This includes Crysvita (burosumab), an antibody tha

1D-1.8%

5D-0.5%

1M-45.2%

3M-52.9%

6M-27.5%

1Y-50.1%

3Y-61.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$1.4b
起涨日 TTM 收入	$15500	$717m
起涨日 P/S	20.5x	2.0x
起涨日 EV/Sales	0.0x	3.5x
起涨日现金	$151m	$292m
起涨日负债/资产	0.10	0.95
起涨日机构持有家数	94	329

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -64%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $717m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $62m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -5.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 -0.1%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 44，上周还在 19 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +13%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$489m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -18.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +16.9%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -382.01，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.5%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -5.28。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 2.4 个季度。

信号分 14 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$1.4b
企业价值 EV	$4.5b
EV/Sales	3.5x
EV/EBITDA	-5.3x
市销率 P/S	2.0x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-382.01
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$62m
持有该股的 ETF 数	364

损益与利润率
TTM 收入	$717m
收入同比	+17.5%
最近一季收入同比	+28.5%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$596m
毛利率	+83.1%
毛利率同比变化	-2.2 pct
营业利润	-$529m
营业利润率	-73.8%
净利率	-81.8%
TTM 净利	-$586m
TTM 研发费用	$773m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$485m
TTM 资本开支	-$4m
TTM 自由现金流	-$489m
去年同期自由现金流	-$427m
自由现金流利润率	-68.3%
股权激励（TTM）	$138m
现金及短投	$292m
总债务	$1.2b
现金/市值	+20.4%
负债/资产	0.95
负债/权益	-4.13
流动比率	1.73
速动比率	1.56
现金可支撑季数	2.4 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-53.5%
自由现金流收益率	-34.3%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	-5.28
利息保障倍数	-6.9x
资产周转率	0.57
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+16.9%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	26.25
目标价区间	16.00 – 39.00
距目标价	+81.0%
目标价近月/近季	-18.5%
买/持/卖	26/6/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	329
机构家数环比	+4.8%
机构持股数环比	+9.5%
13F Put/Call	1.19
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	14.50
距 52 周高	-63.7%
距 52 周低	+13.9%
本周涨跌	-0.1%
RSI(14)	44
90 日年化波动	93%
30 日年化波动	140%
50 日均线	22.52
200 日均线	24.62
本周量/前3月均量	1.44
一年最大单日涨幅	+15.5%
该日	2025-12-30
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	95m
总股本	98m
自由流通占比	96%
流通市值	$1.4b
日换手/流通市值	+4.54%
一年股本摊薄	+3.5%
Beta	0.32
国家	US
员工数	1,371
上市日	2014-01-31
CEO	Emil D. Kakkis

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$665m	-5.60	10
2026	$759m	-3.96	14
2027	$1.0b	-0.31	14
2028	$1.1b	0.14	13
2029	$1.3b	1.21	11
2030	$1.6b	2.98	6

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 93%日换手占流通 4.5%自由流通 96%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Ultragenyx Pharmaceutical Inc. - RAREprnewswire.com
2026-09-24JAGUAR URANIUM REPORTS RARE EARTH OXIDES ASSOCIATED WITH URANIUM-PHOSPHATE-VANADIUM MINERALIZATION AT THE BERLIN ASSET IN COLOMBIAprnewswire.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Ultragenyx Pharmaceutical Inc. - RAREglobenewswire.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Ultragenyx Pharmaceutical Inc. - RAREprnewswire.com
2026-09-24JAGUAR URANIUM REPORTS RARE EARTH OXIDES ASSOCIATED WITH URANIUM-PHOSPHATE-VANADIUM MINERALIZATION AT THE BERLIN ASSET IN COLOMBIAprnewswire.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Ultragenyx Pharmaceutical Inc. - RAREglobenewswire.com
2026-09-22ULTRA-RARE MCA CENTENAIRE, MONACO'S FIRST SUPERCAR, OFFERED AT BROAD ARROW'S 2026 ZOUTE CONCOURS AUCTIONglobenewswire.com
2026-09-18RARE Stock Up 13% on FDA Approval of Sanfilippo Syndrome Gene Therapyzacks.com

SMMTSummit Therapeutics Inc.信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$12.5b · 生物科技（降息敏感）距高 -47%目标 +72%底部

距 52 周高点 -47%；现金可支撑 7 个季度

Summit Therapeutics Inc. is a biopharmaceutical firm dedicated to discovering, developing, and commercializing therapeutic solutions, primarily targeting infectious diseases across the United States and Latin America. The company's clinical development pipeline is heavily concentrated on therapies for Clostridioides difficile infection (CDI). Its flagship product candidate, ridinilazole, is an ora

1D-4.7%

5D-15.2%

1M+9.7%

3M+11.4%

6M-9.6%

1Y-25.5%

3Y+734.8%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$1.2b	$22.5b	$12.5b
TTM 收入	—	—	—
TTM 净利	-$485m	-$128m	-$856m
市销率 P/S	—	—	—
EV/Sales	0.0x	—	0.0x
负债/资产	0.49	—	0.03
机构持有家数	98	267	269

这轮 19.1x 从 2023-10-09 涨到 2024-09-13，导火索是「临床读数」。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 0.41x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $59m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 39.8。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -12.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 36。
✓刚从 52 周低点反转25 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +26%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$407m。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +8.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +12.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.27，较现价 -98%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.4%，自由流通占比 14%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 14 家 / 减仓 19 家）

机构	市值	环比	占其组合
BAKER BROS. ADVISORS LP	$478m	-31%	2.39%
FMR LLC	$146m	-29%	0.01%
STATE STREET CORP	$139m	+4%	0.00%
BLACKROCK, INC.	$139m	-24%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$84m	-23%	0.00%
UBS GROUP AG	$76m	+9%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$73m	-26%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$66m	+1,016%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$57m	-64%	0.01%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$54m	+262%	0.06%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$50m	-21%	0.00%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$34m	+1,330%	0.01%
ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C.新建仓	$29m	+100%	0.04%
BALYASNY ASSET MANAGEMENT L.P.	$28m	+167%	0.03%
CITADEL ADVISORS LLC	$25m	+200%	0.00%

本季新建仓 7 家，合计 $131m：ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C.、NORGES BANK、LOGOS GLOBAL MANAGEMENT LP、OCTAGON CAPITAL ADVISORS LP、KYNAM CAPITAL MANAGEMENT, LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$12.5b
企业价值 EV	$10.9b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-14.1x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.27
较 DCF 折溢价	-98.3%
日成交额	$59m
持有该股的 ETF 数	304

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	—
毛利率	+0.0%
营业利润	-$875m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$856m
TTM 研发费用	$569m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$405m
TTM 资本开支	-$1m
TTM 自由现金流	-$407m
去年同期自由现金流	-$159m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$322m
现金及短投	$691m
总债务	$20m
现金/市值	+5.5%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.03
流动比率	6.96
速动比率	6.96
现金可支撑季数	6.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-134.1%
自由现金流收益率	-3.3%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	39.80
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-19

卖方与机构
一致目标价	26.86
目标价区间	15.00 – 38.00
距目标价	+72.1%
目标价近月/近季	+8.1%
买/持/卖	15/8/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	269
机构家数环比	+12.1%
机构持股数环比	+15.1%
13F Put/Call	0.87
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	15.61
距 52 周高	-46.6%
距 52 周低	+29.3%
本周涨跌	-12.5%
RSI(14)	36
90 日年化波动	70%
30 日年化波动	77%
50 日均线	14.82
200 日均线	16.38
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+17.3%
该日	2026-09-03
距区间低点天数	25

股本与公司
流通股本	110m
总股本	798m
自由流通占比	14%
流通市值	$1.7b
日换手/流通市值	+3.43%
一年股本摊薄	+4.8%
Beta	-1.24
国家	US
员工数	265
上市日	2015-03-05
CEO	Robert W. Duggan

地区收入拆分 · FY2022
Latin America	$705000	100%

产品线收入拆分 · FY2022
License and Service	$5m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$43m	-1.11	13
2026	$4m	-1.19	10
2027	$60m	-1.16	10
2028	$560m	-0.66	12
2029	$1.7b	0.08	10
2030	$3.8b	1.53	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2026Q2	8m	—
2026Q1	300544	—
2025Q4	29m	—
2025Q3	726788	—

FMP 评级 C（2/5）90日波动 70%日换手占流通 3.4%自由流通 14%较 DCF -98%US2026-09-09 Jefferies Buy主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22HARMONi-GI1, a Phase III Trial Featuring Ivonescimab Plus Chemotherapy Compared to Durvalumab Plus Chemotherapy in First-Line Treatment of Patients with Advanced Biliary businesswire.com
2026-09-15Updated HARMONi Data Presented at WCLC 2026 Demonstrate Consistent Overall Survival Results with Ivonescimab Plus Chemotherapy in Western and Asian Patientsbusinesswire.com
2026-09-13Ivonescimab Monotherapy Demonstrates a Statistically Significant & Clinically Meaningful Benefit Compared to Pembrolizumab Monotherapy in PD-L1-Positive Advanced NSCLC inbusinesswire.com
2026-09-22HARMONi-GI1, a Phase III Trial Featuring Ivonescimab Plus Chemotherapy Compared to Durvalumab Plus Chemotherapy in First-Line Treatment of Patients with Advanced Biliary businesswire.com
2026-09-15Updated HARMONi Data Presented at WCLC 2026 Demonstrate Consistent Overall Survival Results with Ivonescimab Plus Chemotherapy in Western and Asian Patientsbusinesswire.com
2026-09-13Ivonescimab Monotherapy Demonstrates a Statistically Significant & Clinically Meaningful Benefit Compared to Pembrolizumab Monotherapy in PD-L1-Positive Advanced NSCLC ingurufocus.com
2026-09-13Ivonescimab Monotherapy Demonstrates a Statistically Significant & Clinically Meaningful Benefit Compared to Pembrolizumab Monotherapy in PD-L1-Positive Advanced NSCLC inbusinesswire.com
2026-09-05Bank of New York Mellon Corp Takes $6.28 Million Position in Summit Therapeutics PLC $SMMTdefenseworld.net

UTHRUnited Therapeutics Corporatio信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$20.2b · 生物科技（降息敏感）距高 -22%目标 +19%大盘

距 52 周高点 -22%；P/S 6.4x；已盈利

United Therapeutics Corporation, a biotechnology firm, is dedicated to discovering, developing, and bringing to market medical solutions for individuals suffering from chronic and severe, often life-threatening, illnesses. Its operations span both the United States and international markets. The company's current commercial portfolio features several key therapeutics: Remodulin, prescribed for pul

1D+0.7%

5D-4.5%

1M-8.0%

3M-12.4%

6M-10.7%

1Y+9.9%

3Y+106.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$20.2b
起涨日 TTM 收入	$15500	$3.2b
起涨日 P/S	20.5x	6.4x
起涨日 EV/Sales	0.0x	5.8x
起涨日现金	$151m	$2.7b
起涨日负债/资产	0.10	0.00
起涨日机构持有家数	94	902

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 6.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $212m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 18.1。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -3.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 42。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +62%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -23.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -2.7%，EPS 较预期 +6.0%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 818.81，较现价 +72%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 93%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$20.2b
企业价值 EV	$21.3b
EV/Sales	5.8x
EV/EBITDA	11.1x
市销率 P/S	6.4x
2027E 市销率	5.9x
2027E 市盈率	16.5x
FMP DCF 估值	818.81
较 DCF 折溢价	+72.2%
日成交额	$212m
持有该股的 ETF 数	1,309

损益与利润率
TTM 收入	$3.2b
收入同比	+2.5%
最近一季收入同比	-1.9%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$2.7b
毛利率	+86.1%
毛利率同比变化	-2.8 pct
营业利润	$1.4b
营业利润率	+44.5%
净利率	+41.6%
TTM 净利	$1.3b
TTM 研发费用	$552m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.7b
TTM 资本开支	-$592m
TTM 自由现金流	$1.1b
去年同期自由现金流	$1.1b
自由现金流利润率	+34.6%
股权激励（TTM）	$155m
现金及短投	$2.7b
总债务	—
现金/市值	+13.2%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	5.73
速动比率	5.41

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.7%
自由现金流收益率	+5.4%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	18.09
利息保障倍数	117.0x
资产周转率	0.44
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-2.7%
上次 EPS 超预期	+6.0%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	567.75
目标价区间	321.00 – 735.00
距目标价	+19.4%
目标价近月/近季	-23.2%
买/持/卖	17/12/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	902
机构家数环比	+0.7%
机构持股数环比	+1.3%
13F Put/Call	0.91
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	475.45
距 52 周高	-22.0%
距 52 周低	+16.2%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	42
90 日年化波动	22%
30 日年化波动	25%
50 日均线	511.81
200 日均线	524.45
本周量/前3月均量	1.19
一年最大单日涨幅	+13.0%
该日	2026-02-25
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	39m
总股本	42m
自由流通占比	93%
流通市值	$18.7b
日换手/流通市值	+1.14%
一年股本摊薄	-5.2%
Beta	0.56
国家	US
员工数	1,400
上市日	1999-06-17
CEO	Martine A. Rothblatt

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.2b	27.48	9
2026	$3.1b	26.11	9
2027	$3.4b	28.78	10
2028	$3.9b	34.25	10
2029	$4.7b	42.16	5
2030	$5.8b	52.56	5

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 22%日换手占流通 1.1%自由流通 93%较 DCF +72%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08United Therapeutics Corporation Announces Accelerated Share Repurchase Agreement for Remainder of $2.0 Billion Authorizationbusinesswire.com
2026-09-02United Therapeutics Corporation Announces FDA Acceptance of Supplemental New Drug Application for Nebulized Tyvaso® to Treat Idiopathic Pulmonary Fibrosisbusinesswire.com
2026-08-28United Therapeutics Presents Data at The European Society of Cardiology Congress 2026 and The European Respiratory Society International Congress 2026businesswire.com
2026-09-25United Therapeutics Maps 14 Launches, Fibrosis Growth and Xenokidney Ambitionsmarketbeat.com
2026-09-23United Therapeutics Corporation (UTHR) Presents at Bernstein Insights: Healthcare Leaders and Disruptors - 3rd Annual Healthcare Forum Transcriptseekingalpha.com
2026-09-23United Therapeutics: Strong Catalyst Flow Bodes Well For Near-Term Growthseekingalpha.com
2026-09-23United Therapeutics (NASDAQ:UTHR) CEO Martine Rothblatt Sells 9,500 Shares of Stockdefenseworld.net
2026-09-18Biotech Options Buzz: UTHR, NMRA, EWTXschaeffersresearch.com

INSMInsmed Incorporated信号 12 · 地基 4/6 · 触发 5/13$25.5b · 生物科技（降息敏感）距高 -45%目标 +67%底部大盘AD

Brinsupri（brensocatib）已获批放量，是本清单里商业化确定性最高的生物科技。

三年战略: 三年主线是把 Brinsupri 在支气管扩张症做成重磅药，同时推进 TPIP（treprostinil 棕榈酸酯）进入肺动脉高压——从单产品公司转为呼吸疾病平台。
对标竞品: 支气管扩张症此前无获批疗法，属于首创；肺动脉高压领域与 United Therapeutics、Merck 竞争。
多头逻辑: 8 月二季度财报超预期、股价单日大涨 34%，Brinsupri 放量被验证。7 月公布 TPIP 开放标签扩展研究的 12 个月阳性数据。收入连续 8 季增长，卖方看 2026 年收入增 58%——是全清单卖方预期增速最高的之一。
空头逻辑: P/S 24 倍已经不便宜；仍在亏损；单一产品依赖度高，若放量曲线不及预期估值回撤空间大。
下一关键节点: Brinsupri 的季度处方数据；TPIP 的三期结果。
宏观联动: 生物科技板块的利率贝塔；FDA 审批环境。

1D-3.1%

5D-4.2%

1M-5.3%

3M+14.0%

6M-20.2%

1Y-14.0%

3Y+357.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$25.5b
起涨日 TTM 收入	$15500	$1.1b
起涨日 P/S	20.5x	22.4x
起涨日 EV/Sales	0.0x	22.5x
起涨日现金	$151m	$1.2b
起涨日负债/资产	0.10	0.28
起涨日机构持有家数	94	718

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -45%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 22.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +34%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $315m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.8。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -1.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转74 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +7.6 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$838m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +7.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -159.00，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 92%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 34%（2026-08-06）。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 7 家 / 减仓 28 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$1.7b	-20%	0.07%
BLACKROCK, INC.	$1.7b	-38%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.1b	-35%	0.05%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.1b	-71%	0.06%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.0b	-34%	0.02%
BAKER BROS. ADVISORS LP	$938m	-23%	4.70%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$878m	-4%	0.18%
DARWIN GLOBAL MANAGEMENT, LTD.	$674m	-74%	17.91%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$659m	+32%	0.13%
ORBIS ALLAN GRAY LTD	$648m	+112%	2.23%
STATE STREET CORP	$645m	-29%	0.02%
D. E. SHAW & CO., INC.	$627m	-32%	0.30%
ARTISAN PARTNERS LIMITED PARTNERSHIP	$580m	-46%	0.92%
RTW INVESTMENTS, LP	$516m	-35%	4.41%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$449m	-39%	0.02%

本季新建仓 5 家，合计 $1.2b：NORGES BANK、JUPITER TOPCO LLC、MAVERICK CAPITAL LTD、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、DUQUESNE FAMILY OFFICE LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$25.5b
企业价值 EV	$23.2b
EV/Sales	22.5x
EV/EBITDA	-33.2x
市销率 P/S	22.4x
2027E 市销率	8.9x
2027E 市盈率	142.6x
FMP DCF 估值	-159.00
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$315m
持有该股的 ETF 数	1,095

损益与利润率
TTM 收入	$1.1b
收入同比	+185.8%
最近一季收入同比	+296.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$947m
毛利率	+83.3%
毛利率同比变化	+7.6 pct
营业利润	-$818m
营业利润率	-71.9%
净利率	-76.9%
TTM 净利	-$875m
TTM 研发费用	$861m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$779m
TTM 资本开支	-$59m
TTM 自由现金流	-$838m
去年同期自由现金流	-$869m
自由现金流利润率	-73.6%
股权激励（TTM）	$118m
现金及短投	$1.2b
总债务	$580m
现金/市值	+4.5%
负债/资产	0.28
负债/权益	0.77
流动比率	3.72
速动比率	3.40
现金可支撑季数	5.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-48.8%
自由现金流收益率	-3.3%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	7.79
利息保障倍数	-10.1x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+7.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	196.33
目标价区间	169.00 – 235.00
距目标价	+66.6%
目标价近月/近季	+0.4%
买/持/卖	33/1/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	718
机构家数环比	+1.1%
机构持股数环比	+2.7%
13F Put/Call	0.63
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	117.83
距 52 周高	-44.6%
距 52 周低	+30.4%
本周涨跌	-1.8%
RSI(14)	39
90 日年化波动	70%
30 日年化波动	37%
50 日均线	119.23
200 日均线	135.12
本周量/前3月均量	0.85
一年最大单日涨幅	+33.9%
该日	2026-08-06
距区间低点天数	74

股本与公司
流通股本	198m
总股本	217m
自由流通占比	92%
流通市值	$23.4b
日换手/流通市值	+1.35%
一年股本摊薄	+14.8%
Beta	0.82
国家	US
员工数	1,664
上市日	2000-06-01
CEO	William H. Lewis

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$453m	75%
Non-US	$153m	25%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$606m	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$582m	-5.85	7
2026	$1.8b	-1.60	16
2027	$2.9b	0.83	15
2028	$3.9b	3.49	19
2029	$5.0b	7.11	9
2030	$6.4b	10.69	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	300724	606448	0.50
2026Q2	204945	428537	0.37
2026Q1	595079	555226	0.40
2025Q4	178649	407298	0.20

国会披露交易
2026-06-10	Josh Gottheimer	Sale

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 70%日换手占流通 1.3%自由流通 92%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21FDA Grants Priority Review to Insmed's sNDA for ARIKAYCE® (amikacin liposome inhalation suspension) for Treatment of MAC Lung Disease With PDUFA Target Action Date Set foprnewswire.com
2026-09-16Insmed Expands Community Impact During Fifth Annual Global Day of Goodprnewswire.com
2026-09-04Insmed Reports Inducement Grants Under NASDAQ Listing Rule 5635(c)(4)prnewswire.com
2026-09-22FDA Accepts Insmed's Filing Seeking Label Expansion for Arikaycezacks.com
2026-09-22Insmed: Expensive Stock, But Discount To Recent Highs Makes Bull Caseseekingalpha.com
2026-09-21FDA Grants Priority Review to Insmed's sNDA for ARIKAYCE® (amikacin liposome inhalation suspension) for Treatment of MAC Lung Disease With PDUFA Target Action Date Set foprnewswire.com
2026-09-16Insmed Expands Community Impact During Fifth Annual Global Day of Goodprnewswire.com
2026-09-14Insmed Incorporated (INSM) Presents at Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference Transcriptseekingalpha.com

MNKDMannKind Corporation信号 12 · 地基 5/6 · 触发 3/13$1.1b · 生物科技（降息敏感）距高 -49%目标 +169%底部

距 52 周高点 -49%；P/S 2.7x；收入连增 8 季；现金可支撑 24 个季度

MannKind Corporation operates as a biopharmaceutical firm, primarily focused on innovating and bringing to market respiratory-delivered treatments. Its efforts are directed towards tackling endocrine system disorders and rare lung conditions within the U.S. market. The company's key product is Afrezza, an inhaled insulin designed to improve glycemic control for adults managing diabetes. MannKind a

1D+1.5%

5D-5.9%

1M-18.3%

3M-19.3%

6M+45.2%

1Y-39.6%

3Y-17.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$1.1b
起涨日 TTM 收入	$15500	$394m
起涨日 P/S	20.5x	2.7x
起涨日 EV/Sales	0.0x	3.4x
起涨日现金	$151m	$111m
起涨日负债/资产	0.10	0.45
起涨日机构持有家数	94	268

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +24%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $394m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $30m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -4.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.7 倍，本周涨跌 -5.6%。
·超卖后修复RSI(14) 17。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +46%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$19m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -36.61，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.9%，自由流通占比 95%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -4.65。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$1.1b
企业价值 EV	$1.6b
EV/Sales	3.4x
EV/EBITDA	43.7x
市销率 P/S	2.7x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	140.6x
FMP DCF 估值	-36.61
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$30m
持有该股的 ETF 数	207

损益与利润率
TTM 收入	$394m
收入同比	+30.5%
最近一季收入同比	+42.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$298m
毛利率	+75.7%
毛利率同比变化	+0.8 pct
营业利润	$8m
营业利润率	+2.0%
净利率	-11.1%
TTM 净利	-$44m
TTM 研发费用	$77m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$8m
TTM 资本开支	-$10m
TTM 自由现金流	-$19m
去年同期自由现金流	$29m
自由现金流利润率	-4.7%
股权激励（TTM）	$17m
现金及短投	$111m
总债务	$331m
现金/市值	+10.4%
负债/资产	0.45
负债/权益	-4.92
流动比率	1.72
速动比率	1.41
现金可支撑季数	23.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.2%
自由现金流收益率	-1.7%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	-4.65
利息保障倍数	0.2x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	9.00
目标价区间	6.00 – 13.00
距目标价	+169.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	10/3/7
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	268
机构家数环比	+3.5%
机构持股数环比	+2.7%
13F Put/Call	1.38
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.34
距 52 周高	-48.7%
距 52 周低	+49.8%
本周涨跌	-5.6%
RSI(14)	17
90 日年化波动	58%
30 日年化波动	46%
50 日均线	3.89
200 日均线	4.04
本周量/前3月均量	1.66
一年最大单日涨幅	+24.5%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	303m
总股本	319m
自由流通占比	95%
流通市值	$1.0b
日换手/流通市值	+2.92%
一年股本摊薄	-0.7%
Beta	1.10
国家	US
员工数	592
上市日	2004-07-28
CEO	Michael E. Castagna

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$342m	0.17	6
2026	$443m	-0.18	6
2027	$504m	0.02	6
2028	$525m	0.06	8
2029	$592m	0.17	6
2030	$674m	0.31	6

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 58%日换手占流通 2.9%自由流通 95%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09MannKind and Rose Pharma Inc Enter Licensing and Collaboration Agreement to Develop an Inhaled Rapid-Acting, Short-Duration GLP-1 for Weight Managementglobenewswire.com
2026-09-02MannKind to Present at Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-08-05MannKind Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Updateglobenewswire.com
2026-09-17MannKind Sees Early ReadyFlow Demand as Pediatric Afrezza Launch Gains Momentummarketbeat.com
2026-09-09Breathing In GLP-1: MannKind Partners With Rose Pharma for Inhaled Weight Management Moleculebenzinga.com
2026-09-09MannKind and Rose Pharma Inc Enter Licensing and Collaboration Agreement to Develop an Inhaled Rapid-Acting, Short-Duration GLP-1 for Weight Managementglobenewswire.com
2026-09-02MannKind to Present at Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-08-28FDA Accepts United Therapeutics' NDA Filing for Ralinepag in PAHzacks.com

AKTSAktis Oncology, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 4/13$1.0b · 生物科技（降息敏感）距高 -43%目标 +92%底部

距 52 周高点 -43%；P/S 103.1x；收入连增 1 季；现金可支撑 24 个季度

Aktis Oncology, Inc. is a clinical-stage biotechnology firm dedicated to advancing targeted radiopharmaceutical therapies for cancer treatment. Their core innovation lies in a proprietary miniprotein radioconjugate platform, which enables the discovery and development of potent radiopharmaceutical therapies designed to precisely deliver tumor-killing radioisotopes. Among their pipeline candidates

1D-1.0%

5D-11.9%

1M-26.7%

3M-34.0%

6M+10.3%

1Y-13.3%

3Y-13.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$1.0b
起涨日 TTM 收入	$15500	$10m
起涨日 P/S	20.5x	103.1x
起涨日 EV/Sales	0.0x	96.1x
起涨日现金	$151m	$517m
起涨日负债/资产	0.10	0.02
起涨日机构持有家数	94	116

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 103.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $10m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $10m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 8.6。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -11.2%。
·超卖后修复RSI(14) 11。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +28%。
·收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$85m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +7.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +68.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +25.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.50，较现价 -97%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 107.4%，自由流通占比 1%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!市销率极高−2P/S 103 倍。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$1.0b
企业价值 EV	$1.7b
EV/Sales	96.1x
EV/EBITDA	-12.4x
市销率 P/S	103.1x
2027E 市销率	79.8x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.50
较 DCF 折溢价	-97.4%
日成交额	$10m
持有该股的 ETF 数	133

损益与利润率
TTM 收入	$10m
收入同比	—
最近一季收入同比	+262.7%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$9m
毛利率	+84.8%
营业利润	-$87m
营业利润率	-866.6%
净利率	-727.0%
TTM 净利	-$73m
TTM 研发费用	$78m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$75m
TTM 资本开支	-$9m
TTM 自由现金流	-$85m
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	-840.6%
股权激励（TTM）	$5m
现金及短投	$517m
总债务	$11m
现金/市值	+49.9%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.02
流动比率	16.33
速动比率	16.33
现金可支撑季数	24.5 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-16.5%
自由现金流收益率	-8.1%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	8.59
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.02
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+25.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	37.40
目标价区间	35.00 – 40.00
距目标价	+92.5%
目标价近月/近季	+7.2%
买/持/卖	5/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	116
机构家数环比	+68.1%
机构持股数环比	-1.1%
13F Put/Call	0.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	19.43
距 52 周高	-43.2%
距 52 周低	+32.0%
本周涨跌	-11.2%
RSI(14)	11
90 日年化波动	70%
30 日年化波动	56%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	1.12
一年最大单日涨幅	+12.7%
该日	2026-06-12
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	483135
总股本	53m
自由流通占比	1%
流通市值	$9m
日换手/流通市值	+107.40%
一年股本摊薄	+5.3%
Beta	0.45
国家	US
员工数	79
上市日	2026-01-09
CEO	Matthew Roden

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7m	-55.16	3
2026	$15m	-1.79	8
2027	$13m	-2.26	7
2028	$9m	-2.47	8
2029	$8m	-3.24	6
2030	$96m	-2.74	6

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 70%日换手占流通 107.4%自由流通 1%较 DCF -97%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-13Aktis Oncology Reports Financial Results and Business Highlights for the Second Quarter 2026globenewswire.com
2026-09-16Aktis Oncology, Inc. (AKTS) Presents at Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference Transcriptseekingalpha.com

IONSIonis Pharmaceuticals, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 3/13$7.4b · 生物科技（降息敏感）距高 -49%目标 +89%底部

距 52 周高点 -49%；P/S 8.5x；现金可支撑 15 个季度

Founded in 1989 and headquartered in Carlsbad, California, Ionis Pharmaceuticals, Inc. is a biopharmaceutical company specializing in the discovery and development of RNA-targeted therapies within the United States. Its commercial portfolio includes three key medications: SPINRAZA, prescribed for spinal muscular atrophy (SMA) in both children and adults; TEGSEDI, an injectable treatment targeting

1D+1.6%

5D-1.0%

1M-29.8%

3M-45.2%

6M-40.1%

1Y-30.6%

3Y-3.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$7.4b
起涨日 TTM 收入	$15500	$874m
起涨日 P/S	20.5x	8.5x
起涨日 EV/Sales	0.0x	10.8x
起涨日现金	$151m	$2.1b
起涨日负债/资产	0.10	0.81
起涨日机构持有家数	94	556

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 8.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +5%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $874m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $274m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.0，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 +0.1%。
·超卖后修复RSI(14) 18。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +9%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$559m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -9.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +41.7%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -83.52，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.8%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.03。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$7.4b
企业价值 EV	$15.2b
EV/Sales	10.8x
EV/EBITDA	2.2x
市销率 P/S	8.5x
2027E 市销率	5.7x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-83.52
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$274m
持有该股的 ETF 数	503

损益与利润率
TTM 收入	$874m
收入同比	-7.4%
最近一季收入同比	-40.7%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$858m
毛利率	+98.2%
毛利率同比变化	-0.7 pct
营业利润	-$595m
营业利润率	-68.1%
净利率	-64.6%
TTM 净利	-$565m
TTM 研发费用	$925m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$496m
TTM 资本开支	-$62m
TTM 自由现金流	-$559m
去年同期自由现金流	-$292m
自由现金流利润率	-64.0%
股权激励（TTM）	$120m
现金及短投	$2.1b
总债务	$2.4b
现金/市值	+27.8%
负债/资产	0.81
负债/权益	5.50
流动比率	7.88
速动比率	7.72
现金可支撑季数	14.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-20.4%
自由现金流收益率	-7.6%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	1.03
利息保障倍数	-6.6x
资产周转率	0.29
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+41.7%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	84.08
目标价区间	54.00 – 115.00
距目标价	+88.9%
目标价近月/近季	-9.0%
买/持/卖	19/14/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	556
机构家数环比	+5.5%
机构持股数环比	+5.1%
13F Put/Call	0.61
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	44.50
距 52 周高	-48.7%
距 52 周低	+3.5%
本周涨跌	+0.1%
RSI(14)	18
90 日年化波动	57%
30 日年化波动	49%
50 日均线	54.85
200 日均线	71.26
本周量/前3月均量	1.38
一年最大单日涨幅	+5.3%
该日	2026-08-03
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	163m
总股本	166m
自由流通占比	98%
流通市值	$7.3b
日换手/流通市值	+3.77%
一年股本摊薄	-9.3%
Beta	0.42
国家	US
员工数	1,480
上市日	1991-05-17
CEO	Brett Monia

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$900m	-2.28	13
2026	$921m	-3.60	18
2027	$1.3b	-2.04	18
2028	$1.9b	0.19	17
2029	$2.4b	2.50	13
2030	$3.1b	5.33	8

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 57%日换手占流通 3.8%自由流通 98%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Ionis announces positive interim data from partner Roche's Phase 3 IMAgINATION study in IgA nephropathy (IgAN)businesswire.com
2026-09-22Otsuka Announces Transformative Phase 3 FUSION Results for Ulefnersen, Bringing the FUS-ALS Community Closer to a Potential Targeted Treatmentbusinesswire.com
2026-09-22Ionis announces positive topline results from Phase 3 FUSION study of ulefnersen marking significant milestone in advancing first potential disease modifying treatment fobusinesswire.com
2026-09-23Ionis Delivers Positive Late-Stage Results for Two Partnered Drugszacks.com
2026-09-23Ionis and Roche Advance First RNA-Targeted Therapy for Autoimmune Kidney Diseasebenzinga.com
2026-09-23Ionis announces positive interim data from partner Roche's Phase 3 IMAgINATION study in IgA nephropathy (IgAN)businesswire.com
2026-09-22Otsuka, Ionis' experimental ALS drug meets main goal in late-stage studyreuters.com
2026-09-22Otsuka Announces Transformative Phase 3 FUSION Results for Ulefnersen, Bringing the FUS-ALS Community Closer to a Potential Targeted Treatmentbusinesswire.com

JANXJanux Therapeutics, Inc.信号 11 · 地基 5/6 · 触发 1/13$994m · 生物科技（降息敏感）距高 -54%目标 +73%底部

距 52 周高点 -54%；P/S 31.2x；现金可支撑 71 个季度

Janux Therapeutics, Inc. is a biopharmaceutical company dedicated to developing innovative cancer therapies. The firm leverages its proprietary Tumor Activated T Cell Engager (TRACTr) platform technology to create treatments designed to activate the body's T cells to fight tumors. Currently, Janux has several promising TRACTr product candidates in their early preclinical or discovery stages, which

1D-2.3%

5D-3.3%

1M-13.7%

3M+9.1%

6M+19.6%

1Y-29.8%

3Y+64.0%

上一次 10x · 这只票自己的记录（B 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$273m	$3.5b	$994m
TTM 收入	$8m	$7m	$32m
TTM 净利	-$63m	-$56m	-$103m
市销率 P/S	32.3x	484.1x	31.2x
EV/Sales	186.1x	—	31.0x
负债/资产	0.06	—	0.02
机构持有家数	66	203	205

这轮 11.1x 从 2023-11-09 涨到 2024-05-03。涨幅里由收入解释的部分 -6%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.27x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -54%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 31.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $32m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $12m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.9。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -1.7%。
·超卖后修复RSI(14) 24。
·刚从 52 周低点反转160 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +34%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +17602.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$55m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -46.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -3.48，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 94%。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 1×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$994m
企业价值 EV	$960m
EV/Sales	31.0x
EV/EBITDA	-9.8x
市销率 P/S	31.2x
2027E 市销率	114.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-3.48
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$12m
持有该股的 ETF 数	240

损益与利润率
TTM 收入	$32m
收入同比	+7,162.0%
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$22m
毛利率	+68.9%
毛利率同比变化	+17602.2 pct
营业利润	-$144m
营业利润率	-450.3%
净利率	-321.8%
TTM 净利	-$103m
TTM 研发费用	$124m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$54m
TTM 资本开支	-$947000
TTM 自由现金流	-$55m
去年同期自由现金流	-$61m
自由现金流利润率	-171.1%
股权激励（TTM）	$46m
现金及短投	$971m
总债务	$21m
现金/市值	+97.7%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.02
流动比率	16.35
速动比率	16.35
现金可支撑季数	71.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-15.1%
自由现金流收益率	-5.5%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	7.90
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.03
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-46.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	28.25
目标价区间	14.00 – 55.00
距目标价	+73.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	12/3/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	205
机构家数环比	+2.5%
机构持股数环比	+2.6%
13F Put/Call	0.71
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	16.30
距 52 周高	-53.9%
距 52 周低	+34.5%
本周涨跌	-1.7%
RSI(14)	24
90 日年化波动	44%
30 日年化波动	53%
50 日均线	16.99
200 日均线	14.96
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+14.1%
该日	2026-01-22
距区间低点天数	160

股本与公司
流通股本	57m
总股本	61m
自由流通占比	94%
流通市值	$931m
日换手/流通市值	+1.26%
一年股本摊薄	+1.7%
Beta	2.52
国家	US
员工数	113
上市日	2021-06-11
CEO	David Alan Campbell

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$10m	-1.98	11
2026	$30m	-1.75	11
2027	$9m	-2.67	10
2028	$10m	-3.33	13
2029	$50m	-3.69	11
2030	$151m	-2.74	6

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 44%日换手占流通 1.3%自由流通 94%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Janux Therapeutics Announces First Patient Dosed in Phase 1 Study of JANX013businesswire.com
2026-08-06Janux Therapeutics Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Business Highlightsbusinesswire.com
2026-09-154 Prostate Cancer Drug Stocks to Watch During Awareness Monthzacks.com
2026-09-14Janux Therapeutics Announces First Patient Dosed in Phase 1 Study of JANX013businesswire.com

ARDXArdelyx, Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 3/13$845m · 生物科技（降息敏感）距高 -59%目标 +280%底部

距 52 周高点 -59%；P/S 1.9x；收入连增 8 季；现金可支撑 63 个季度

Ardelyx, Inc. is a biopharmaceutical firm dedicated to the discovery, development, and commercialization of innovative medicines. The company primarily focuses on addressing gastrointestinal (GI) and cardiorenal conditions, serving patients both domestically in the United States and across international markets. Its flagship product candidate is tenapanor. This drug has successfully completed Phas

1D-0.9%

5D-1.2%

1M-10.7%

3M-38.4%

6M-39.9%

1Y-38.3%

3Y-15.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$845m
起涨日 TTM 收入	$15500	$451m
起涨日 P/S	20.5x	1.9x
起涨日 EV/Sales	0.0x	2.2x
起涨日现金	$151m	$282m
起涨日负债/资产	0.10	0.44
起涨日机构持有家数	94	262

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -59%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $451m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $7m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.0，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +0.0%。
·超卖后修复RSI(14) 30。
·刚从 52 周低点反转6 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +9.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$18m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -0.1%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -212.76，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.9%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.03。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 9 家 / 减仓 26 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$120m	-5%	0.00%
RUBRIC CAPITAL MANAGEMENT LP	$83m	+641%	0.76%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$71m	-34%	0.03%
STATE STREET CORP	$68m	-16%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$53m	-14%	0.00%
MACQUARIE MANAGEMENT HOLDINGS, INC.	$49m	-1%	0.07%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$41m	+3%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$33m	-9%	0.00%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$27m	+100%	0.01%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$27m	+4%	0.02%
NUVEEN, LLC	$20m	-35%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$19m	-2%	0.00%
AIGH CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$16m	+100%	1.03%
MORGAN STANLEY	$12m	+19%	0.00%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$12m	-19%	0.00%

本季新建仓 5 家，合计 $63m：JUPITER TOPCO LLC、AIGH CAPITAL MANAGEMENT LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、PANAGORA ASSET MANAGEMENT INC、EXODUSPOINT CAPITAL MANAGEMENT, LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$845m
企业价值 EV	$1.4b
EV/Sales	2.2x
EV/EBITDA	-42.2x
市销率 P/S	1.9x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	13.2x
FMP DCF 估值	-212.76
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$7m
持有该股的 ETF 数	220

损益与利润率
TTM 收入	$451m
收入同比	+16.8%
最近一季收入同比	+23.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$424m
毛利率	+94.0%
毛利率同比变化	+9.5 pct
营业利润	-$35m
营业利润率	-7.9%
净利率	-12.4%
TTM 净利	-$56m
TTM 研发费用	$85m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$17m
TTM 资本开支	-$599000
TTM 自由现金流	-$18m
去年同期自由现金流	-$55m
自由现金流利润率	-4.0%
股权激励（TTM）	$55m
现金及短投	$282m
总债务	$256m
现金/市值	+33.4%
负债/资产	0.44
负债/权益	1.72
流动比率	3.34
速动比率	3.15
现金可支撑季数	62.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.0%
自由现金流收益率	-2.1%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	0.03
利息保障倍数	-1.3x
资产周转率	0.78
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-0.1%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	13.00
目标价区间	13.00 – 13.00
距目标价	+280.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	16/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	262
机构家数环比	+3.6%
机构持股数环比	+5.9%
13F Put/Call	0.97
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.42
距 52 周高	-59.3%
距 52 周低	+2.7%
本周涨跌	+0.0%
RSI(14)	30
90 日年化波动	47%
30 日年化波动	35%
50 日均线	4.13
200 日均线	5.70
本周量/前3月均量	0.84
一年最大单日涨幅	+21.0%
该日	2025-10-31
距区间低点天数	6

股本与公司
流通股本	237m
总股本	247m
自由流通占比	96%
流通市值	$811m
日换手/流通市值	+0.90%
一年股本摊薄	+3.4%
Beta	0.69
国家	US
员工数	489
上市日	2014-06-19
CEO	Michael G. Raab

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$378m	93%
Asia Pacific	$29m	7%
North America	$342000	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$378m	57%
Product, IBSRELA	$274m	42%
License	$5m	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$400m	-0.24	8
2026	$489m	-0.18	8
2027	$624m	0.26	8
2028	$842m	0.81	8
2029	$1.1b	1.37	6
2030	$1.3b	1.76	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	20834	62502	0.50
2026Q2	589317	386707	0.74
2026Q1	3m	261936	0.67
2025Q4	—	81768	0.00

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 47%日换手占流通 0.9%自由流通 96%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25ROSEN, RECOGNIZED INVESTOR COUNSEL, Encourages Ardelyx, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - ARDXnewsfilecorp.com
2026-09-25ROSEN, TRUSTED INVESTOR COUNSEL, Encourages Ardelyx, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - ARDXglobenewswire.com
2026-09-25ARDX Class Action Reminder - Robbins LLP Reminds Investors of the Lead Plaintiff Deadline in the Ardelyx, Inc. Securities Class Action Lawsuitglobenewswire.com
2026-09-25ROSEN, RECOGNIZED INVESTOR COUNSEL, Encourages Ardelyx, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - ARDXnewsfilecorp.com
2026-09-25ROSEN, TRUSTED INVESTOR COUNSEL, Encourages Ardelyx, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - ARDXglobenewswire.com
2026-09-25ARDX Class Action Reminder - Robbins LLP Reminds Investors of the Lead Plaintiff Deadline in the Ardelyx, Inc. Securities Class Action Lawsuitglobenewswire.com
2026-09-25Bronstein, Gewirtz & Grossman LLC Urges Ardelyx, Inc. Investors to Act: Class Action Filed Alleging Investor Harmglobenewswire.com
2026-09-25ARDX Investors Have Opportunity to Lead Ardelyx, Inc. Securities Fraud Lawsuit with SBS Lawglobenewswire.com

NTLAIntellia Therapeutics, Inc.信号 9 · 地基 5/6 · 触发 3/13$1.6b · 生物科技（降息敏感）距高 -58%目标 +96%底部

距 52 周高点 -58%；P/S 27.6x；现金可支撑 4 个季度

Intellia Therapeutics, Inc. is a biotechnology firm dedicated to advancing therapeutic treatments through its expertise in genome editing. The company's pipeline includes several in vivo (administered within the body) programs. NTLA-2001 is currently undergoing a Phase 1 clinical trial for transthyretin amyloidosis, while NTLA-2002 targets hereditary angioedema. Additionally, Intellia is developin

1D-3.4%

5D-6.0%

1M-10.9%

3M-29.6%

6M-11.3%

1Y-28.0%

3Y-63.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$1.6b
起涨日 TTM 收入	$15500	$60m
起涨日 P/S	20.5x	27.6x
起涨日 EV/Sales	0.0x	27.0x
起涨日现金	$151m	$438m
起涨日负债/资产	0.10	0.09
起涨日机构持有家数	94	354

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -58%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 27.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +23%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $60m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $35m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 38。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +46%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +433.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$466m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -17.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +9.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -41.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -19.30，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.2%，自由流通占比 96%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 29%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 3.8 个季度。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$1.6b
企业价值 EV	$2.2b
EV/Sales	27.0x
EV/EBITDA	-4.1x
市销率 P/S	27.6x
2027E 市销率	13.6x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-19.30
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$35m
持有该股的 ETF 数	307

损益与利润率
TTM 收入	$60m
收入同比	+12.6%
最近一季收入同比	-46.2%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$28m
毛利率	-46.5%
毛利率同比变化	+433.5 pct
营业利润	-$423m
营业利润率	-711.7%
净利率	-672.2%
TTM 净利	-$400m
TTM 研发费用	$347m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$464m
TTM 资本开支	-$2m
TTM 自由现金流	-$466m
去年同期自由现金流	-$422m
自由现金流利润率	-783.3%
股权激励（TTM）	$155m
现金及短投	$438m
总债务	$73m
现金/市值	+26.7%
负债/资产	0.09
负债/权益	0.10
流动比率	6.65
速动比率	6.65
现金可支撑季数	3.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-52.9%
自由现金流收益率	-28.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.47
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.07
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-41.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	23.00
目标价区间	9.00 – 49.00
距目标价	+95.7%
目标价近月/近季	-17.5%
买/持/卖	29/7/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	354
机构家数环比	+9.9%
机构持股数环比	+31.5%
13F Put/Call	0.45
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.75
距 52 周高	-58.4%
距 52 周低	+47.8%
本周涨跌	-3.2%
RSI(14)	38
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	65%
50 日均线	11.94
200 日均线	12.79
本周量/前3月均量	1.02
一年最大单日涨幅	+23.2%
该日	2026-06-15
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	134m
总股本	140m
自由流通占比	96%
流通市值	$1.6b
日换手/流通市值	+2.22%
一年股本摊薄	+28.7%
Beta	1.82
国家	US
员工数	377
上市日	2016-05-06
CEO	John Leonard

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$57m	-3.98	17
2026	$50m	-3.21	13
2027	$121m	-2.66	13
2028	$357m	-1.67	12
2029	$965m	1.10	10
2030	$1.6b	4.07	6

FMP 评级 C（2/5）90日波动 76%日换手占流通 2.2%自由流通 96%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08Intellia Therapeutics Announces FDA Acceptance of Biologics License Application with Priority Review for Lonvoguran Ziclumeran (Lonvo-z) for Hereditary Angioedema (HAE)globenewswire.com
2026-09-04Intellia Therapeutics Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-04Intellia Therapeutics Secures Non-Dilutive Debt Facility with OrbiMed for up to $400 Millionglobenewswire.com
2026-09-21Financial Review: Intellia Therapeutics (NASDAQ:NTLA) vs. Bicycle Therapeutics (NASDAQ:BCYC)defenseworld.net
2026-09-19Intellia Eyes Lonvo-z Launch as HAE PDUFA Nears, TTR Study Advancesmarketbeat.com
2026-09-18Can Intellia's Pipeline Progress Create Long-Term Value Amid Rivalry?zacks.com
2026-09-17Intellia Therapeutics (NASDAQ:NTLA) Stock Crosses Below Fifty Day Moving Average – What’s Next?defenseworld.net
2026-09-14Intellia Therapeutics, Inc. (NTLA) Presents at Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference Transcriptseekingalpha.com

KLRAKailera Therapeutics, Inc.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 1/13$1.5b · 生物科技（降息敏感）距高 -60%目标 +274%底部

距 52 周高点 -60%

Kailera Therapeutics, Inc. operates as a clinical-stage biopharmaceutical company developing therapies for obesity and related conditions. The company develops clinical- and preclinical-stage therapies, with a product pipeline that includes injectable peptides, oral peptides, and oral small molecules. Key programs include KAI-9531, an injectable GLP-1/GIP receptor dual agonist; KAI-7535, an oral s

1D-6.4%

5D-13.4%

1M-39.2%

3M-46.2%

6M-56.9%

1Y-56.9%

3Y-56.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$1.5b
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$917m
起涨日负债/资产	0.10	0.01
起涨日机构持有家数	94	102

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -60%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $19m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z —。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 2.1 倍，本周涨跌 -12.6%。
·超卖后修复RSI(14) 20。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 —。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1.27，较现价 -89%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.9%，自由流通占比 69%。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 1×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$1.5b
企业价值 EV	$2.1b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-6.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	1.27
较 DCF 折溢价	-88.7%
日成交额	$19m
持有该股的 ETF 数	185

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	—
毛利率	+0.0%
营业利润	—
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$190m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$917m
总债务	$10m
现金/市值	+63.1%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	11.11
速动比率	11.11

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-18.3%
自由现金流收益率	-10.0%
Piotroski F 分	—
Altman Z 分	—
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—

卖方与机构
一致目标价	42.00
目标价区间	36.00 – 48.00
距目标价	+274.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	0/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	102
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	0.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.21
距 52 周高	-60.3%
距 52 周低	+1.0%
本周涨跌	-12.6%
RSI(14)	20
90 日年化波动	68%
30 日年化波动	79%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	2.07
一年最大单日涨幅	+15.0%
该日	2026-06-22
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	89m
总股本	130m
自由流通占比	69%
流通市值	$1.0b
日换手/流通市值	+1.93%
一年股本摊薄	—
Beta	0.50
国家	US
员工数	145
上市日	2026-04-17
CEO	Ronald C. Renaud Jr.

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-7,819.98	0
2026	—	-4.62	0
2027	—	-4.62	0
2028	—	-4.35	0
2029	$67m	-3.87	4
2030	$496m	-2.70	3

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 68%日换手占流通 1.9%自由流通 69%较 DCF -89%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16Kailera Therapeutics to Participate in September Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-08-12Kailera Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Updatesglobenewswire.com
2026-09-17Kailera Therapeutics: An Outside Biotech Bet For The Next GLP-1 Obesity Drug Approvalseekingalpha.com
2026-09-16Kailera Therapeutics to Participate in September Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-09-04Atlas Venture Life Science Advisors LLC Makes New Investment in Kailera Therapeutics, Inc. $KLRAdefenseworld.net

VERAVera Therapeutics, Inc.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 1/13$2.3b · 生物科技（降息敏感）距高 -42%目标 +167%底部

距 52 周高点 -42%；现金可支撑 6 个季度

Vera Therapeutics, Inc. is a clinical-stage biotechnology company focused on the development and commercialization of treatments for significant immunological disorders, primarily within the United States. Their leading therapeutic candidate is atacicept, a fusion protein that patients self-administer as a subcutaneous injection. This drug is currently undergoing Phase IIb clinical trials to treat

1D-2.4%

5D-5.7%

1M-11.6%

3M-23.4%

6M-19.2%

1Y+15.4%

3Y+105.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$2.3b
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$499m
起涨日负债/资产	0.10	0.14
起涨日机构持有家数	94	234

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $40m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.2。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -4.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 40。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +69%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$339m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 4.32，较现价 -87%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 82%。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 1×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$2.3b
企业价值 EV	$3.1b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-6.1x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	4.32
较 DCF 折溢价	-86.7%
日成交额	$40m
持有该股的 ETF 数	231

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	$871000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$416m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$402m
TTM 研发费用	$262m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$339m
TTM 资本开支	-$408000
TTM 自由现金流	-$339m
去年同期自由现金流	-$187m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$50m
现金及短投	$499m
总债务	$75m
现金/市值	+21.4%
负债/资产	0.14
负债/权益	0.18
流动比率	10.92
速动比率	10.92
现金可支撑季数	5.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-85.8%
自由现金流收益率	-14.5%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	7.25
利息保障倍数	-36.9x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	86.75
目标价区间	43.00 – 125.00
距目标价	+166.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	13/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	234
机构家数环比	-1.7%
机构持股数环比	+8.6%
13F Put/Call	0.67
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	32.54
距 52 周高	-41.9%
距 52 周低	+41.2%
本周涨跌	-4.3%
RSI(14)	40
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	66%
50 日均线	33.61
200 日均线	39.40
本周量/前3月均量	0.65
一年最大单日涨幅	+14.7%
该日	2025-11-10
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	59m
总股本	72m
自由流通占比	82%
流通市值	$1.9b
日换手/流通市值	+2.11%
一年股本摊薄	+12.6%
Beta	0.95
国家	US
员工数	361
上市日	2021-05-14
CEO	Marshall Fordyce

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-4.58	0
2026	$25m	-6.26	8
2027	$221m	-4.43	8
2028	$605m	-0.47	10
2029	$1.0b	2.89	5
2030	$1.5b	6.03	5

FMP 评级 C（2/5）90日波动 60%日换手占流通 2.1%自由流通 82%较 DCF -87%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Vera Therapeutics Announces TRUTAKNA™ (atacicept-vymj) Stabilized eGFR and Prevented Kidney Disease Progression Through Two Years in ORIGIN 3 Final Efficacy Analysis in Iglobenewswire.com
2026-09-04Vera Therapeutics Announces Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-01Vera Therapeutics to Participate at Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-09-15Vera Therapeutics, Inc. (VERA) Presents at Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-15What's Going on With Vera Therapeutics Stock on Tuesday?benzinga.com
2026-09-15Why Vera Therapeutics Stock Is Jumping on New Kidney Drug Trial Resultsbarrons.com
2026-09-15Why is Vera Therapeutics stock reversing its premarket gains?invezz.com
2026-09-15Vera Stock Slides Despite Positive Phase 3 Resultsschaeffersresearch.com

MLYSMineralys Therapeutics, Inc.信号 8 · 地基 4/6 · 触发 2/13$2.3b · 生物科技（降息敏感）距高 -46%目标 +67%底部

距 52 周高点 -46%；现金可支撑 19 个季度

Mineralys Therapeutics, Inc. is a clinical-stage biopharmaceutical company, which focuses on developing medicines to target diseases driven by abnormally elevated aldosterone. Its clinical-stage product candidate, lorundrostat, is a proprietary, orally administered, highly selective aldosterone synthase inhibitor that are initially developing for the treatment of cardiorenal conditions affected by

1D-2.7%

5D-8.3%

1M-0.1%

3M-3.1%

6M+9.5%

1Y-35.3%

3Y+156.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$2.3b
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$661m
起涨日负债/资产	0.10	0.15
起涨日机构持有家数	94	242

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $31m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.6。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -7.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 41。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +101%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$139m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 2.56，较现价 -90%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.9%，自由流通占比 70%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 29%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$2.3b
企业价值 EV	$2.2b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-6.4x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	2.56
较 DCF 折溢价	-90.1%
日成交额	$31m
持有该股的 ETF 数	263

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$21000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$371m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$350m
TTM 研发费用	$302m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$139m
TTM 资本开支	-$15000
TTM 自由现金流	-$139m
去年同期自由现金流	-$193m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$25m
现金及短投	$661m
总债务	$98m
现金/市值	+29.0%
负债/资产	0.15
负债/权益	0.18
流动比率	34.46
速动比率	34.46
现金可支撑季数	19.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-57.2%
自由现金流收益率	-6.1%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	9.59
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	43.20
目标价区间	30.00 – 56.00
距目标价	+67.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	242
机构家数环比	+5.2%
机构持股数环比	+10.9%
13F Put/Call	0.75
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	25.86
距 52 周高	-45.7%
距 52 周低	+16.0%
本周涨跌	-7.7%
RSI(14)	41
90 日年化波动	59%
30 日年化波动	67%
50 日均线	27.11
200 日均线	28.72
本周量/前3月均量	0.94
一年最大单日涨幅	+17.0%
该日	2025-11-10
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	62m
总股本	88m
自由流通占比	70%
流通市值	$1.6b
日换手/流通市值	+1.91%
一年股本摊薄	+29.5%
Beta	0.68
国家	US
员工数	76
上市日	2023-02-10
CEO	Jon Congleton

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-2.39	0
2026	$557143	-4.49	5
2027	$89m	-2.43	6
2028	$249m	-1.21	7
2029	$660m	1.90	3
2030	$1.1b	4.45	5

FMP 评级 C（2/5）90日波动 59%日换手占流通 1.9%自由流通 70%较 DCF -90%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Mineralys Therapeutics to Participate in the Stifel 2026 Virtual Cardiometabolic Forumglobenewswire.com
2026-09-23Mineralys Therapeutics' Transform-HTN Open-Label Extension Trial Data Selected for Late-Breaking Presentation at American Heart Association Scientific Sessions 2026globenewswire.com
2026-09-21Mineralys Therapeutics Reports Inducement Awards Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-25Mineralys Therapeutics (NASDAQ:MLYS) Director Brian Taylor Slingsby Sells 104,320 Shares of Company Stockdefenseworld.net
2026-09-24Mineralys Therapeutics to Participate in the Stifel 2026 Virtual Cardiometabolic Forumglobenewswire.com
2026-09-23Mineralys Therapeutics' Transform-HTN Open-Label Extension Trial Data Selected for Late-Breaking Presentation at American Heart Association Scientific Sessions 2026globenewswire.com
2026-09-23Mineralys Therapeutics (NASDAQ:MLYS) Insider Eric Warren Sells 7,438 Sharesdefenseworld.net
2026-09-21Mineralys Therapeutics Reports Inducement Awards Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com

NKTRNektar Therapeutics信号 7 · 地基 3/6 · 触发 4/13$1.6b · 生物科技（降息敏感）距高 -48%目标 +154%底部

距 52 周高点 -48%；P/S 30.0x；现金可支撑 12 个季度；本周新触发：流通盘换手加快

Nektar Therapeutics is a biopharmaceutical firm dedicated to the global discovery and advancement of therapies addressing significant unmet medical requirements. Central to its robust pipeline is Bempegaldesleukin, a CD122-preferential interleukin-2 (IL-2) pathway agonist. This drug is currently in Phase 3 clinical trials for metastatic melanoma, renal cell carcinoma, muscle-invasive bladder cance

1D-3.9%

5D-16.7%

1M-22.7%

3M-10.4%

6M-19.6%

1Y-2.5%

3Y+523.6%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$120m	$2.5b	$1.6b
TTM 收入	$87m	$56m	$55m
TTM 净利	-$133m	-$158m	-$157m
市销率 P/S	1.4x	44.6x	30.0x
EV/Sales	19.6x	—	31.8x
负债/资产	0.39	—	0.12
机构持有家数	112	257	258

这轮 11.8x 从 2025-06-20 涨到 2026-04-20，导火索是「临床读数」。涨幅里由收入解释的部分 -15%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.75x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 30.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +51%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $55m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $144m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 2.5 倍，本周涨跌 -15.0%。
·超卖后修复RSI(14) 18。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +162%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +15.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$234m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -50.7%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +17.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 -2.8%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -28.66，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快本周新触发日成交额相当于流通市值的 8.7%，自由流通占比 102%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −6）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 51% 的单日涨幅（2026-02-10）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 135%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.74。

信号分 7 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 3×2 ＋触发 4×1 − 警示 6

财务全表

规模与估值
市值	$1.6b
企业价值 EV	$2.4b
EV/Sales	31.8x
EV/EBITDA	-12.9x
市销率 P/S	30.0x
2027E 市销率	28.7x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-28.66
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$144m
持有该股的 ETF 数	209

损益与利润率
TTM 收入	$55m
收入同比	-27.2%
最近一季收入同比	-9.3%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$54m
毛利率	+99.4%
毛利率同比变化	+15.9 pct
营业利润	-$131m
营业利润率	-240.4%
净利率	-287.8%
TTM 净利	-$157m
TTM 研发费用	$132m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$234m
TTM 资本开支	-$262000
TTM 自由现金流	-$234m
去年同期自由现金流	-$186m
自由现金流利润率	-428.7%
股权激励（TTM）	$12m
现金及短投	$684m
总债务	$136m
现金/市值	+41.8%
负债/资产	0.12
负债/权益	0.15
流动比率	10.42
速动比率	10.42
现金可支撑季数	11.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-12.5%
自由现金流收益率	-14.3%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	0.74
利息保障倍数	-4.2x
资产周转率	0.05
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	-2.8%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	145.00
目标价区间	50.00 – 192.00
距目标价	+154.1%
目标价近月/近季	-50.7%
买/持/卖	22/6/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	258
机构家数环比	+17.3%
机构持股数环比	+35.4%
13F Put/Call	0.56
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	57.06
距 52 周高	-47.7%
距 52 周低	+70.8%
本周涨跌	-15.0%
RSI(14)	18
90 日年化波动	50%
30 日年化波动	45%
50 日均线	70.87
200 日均线	65.44
本周量/前3月均量	2.51
一年最大单日涨幅	+51.1%
该日	2026-02-10
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	29m
总股本	29m
自由流通占比	102%
流通市值	$1.7b
日换手/流通市值	+8.68%
一年股本摊薄	+134.6%
Beta	1.15
国家	US
员工数	63
上市日	1994-05-03
CEO	Howard W. Robin

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$44m	-9.93	7
2026	$42m	-8.09	10
2027	$57m	-10.25	10
2028	$39m	-10.64	11
2029	$51m	-8.76	5
2030	$176m	-5.23	5

FMP 评级 C（2/5）90日波动 50%日换手占流通 8.7%自由流通 102%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Nektar Therapeutics Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)prnewswire.com
2026-08-28Nektar Therapeutics Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)prnewswire.com
2026-08-25Nektar Announces Publication in The Lancet of Positive Phase 2b REZOLVE-AD 16-Week Induction Results of Rezpegaldesleukin in Moderate-to-Severe Atopic Dermatitisprnewswire.com
2026-09-25Nektar Therapeutics Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)prnewswire.com
2026-09-17Analyzing Nektar Therapeutics (NASDAQ:NKTR) & Evaxion A/S (NASDAQ:EVAX)defenseworld.net
2026-09-14HB Wealth Management LLC Purchases New Position in Nektar Therapeutics $NKTRdefenseworld.net
2026-08-28Nektar Therapeutics Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)prnewswire.com

RXRXRecursion Pharmaceuticals, Inc信号 7 · 地基 4/6 · 触发 2/13$2.0b · 生物科技（降息敏感）距高 -48%目标 +42%底部

距 52 周高点 -48%；P/S 35.8x；现金可支撑 6 个季度

Recursion Pharmaceuticals, Inc. operates as a biotechnology firm currently in its clinical development phase. The company's mission is to revolutionize drug discovery by decoding biological processes, utilizing an integrated approach that combines technological innovations across biology, chemistry, automation, data science, and engineering. Their developmental pipeline features several clinical-s

1D-3.9%

5D+5.6%

1M+5.1%

3M+12.0%

6M+18.0%

1Y-19.2%

3Y-51.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$2.0b
起涨日 TTM 收入	$15500	$55m
起涨日 P/S	20.5x	35.8x
起涨日 EV/Sales	0.0x	27.0x
起涨日现金	$151m	$546m
起涨日负债/资产	0.10	0.05
起涨日机构持有家数	94	361

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 35.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $55m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $39m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 -2.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +32%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -42.9 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$354m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -33.4%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -13.62，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.5%，自由流通占比 78%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 28%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.53。

信号分 7 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$2.0b
企业价值 EV	$1.5b
EV/Sales	27.0x
EV/EBITDA	-3.3x
市销率 P/S	35.8x
2027E 市销率	35.8x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-13.62
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$39m
持有该股的 ETF 数	355

损益与利润率
TTM 收入	$55m
收入同比	-14.9%
最近一季收入同比	-59.8%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$26m
毛利率	-46.7%
毛利率同比变化	-42.9 pct
营业利润	-$544m
营业利润率	-991.7%
净利率	-945.9%
TTM 净利	-$519m
TTM 研发费用	$382m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$350m
TTM 资本开支	-$4m
TTM 自由现金流	-$354m
去年同期自由现金流	-$394m
自由现金流利润率	-645.8%
股权激励（TTM）	$91m
现金及短投	$546m
总债务	$62m
现金/市值	+27.8%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.07
流动比率	5.03
速动比率	5.03
现金可支撑季数	6.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-48.3%
自由现金流收益率	-18.1%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	0.53
利息保障倍数	-364.6x
资产周转率	0.05
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-33.4%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	5.30
目标价区间	5.30 – 5.30
距目标价	+41.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/6/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	361
机构家数环比	+2.8%
机构持股数环比	+8.9%
13F Put/Call	0.53
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	3.74
距 52 周高	-47.9%
距 52 周低	+35.0%
本周涨跌	-2.3%
RSI(14)	52
90 日年化波动	75%
30 日年化波动	88%
50 日均线	3.32
200 日均线	3.59
本周量/前3月均量	1.36
一年最大单日涨幅	+16.4%
该日	2025-10-08
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	409m
总股本	525m
自由流通占比	78%
流通市值	$1.5b
日换手/流通市值	+2.54%
一年股本摊薄	+27.6%
Beta	1.07
国家	US
员工数	600
上市日	2021-04-16
CEO	Najat Khan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$62m	-1.57	6
2026	$41m	-0.90	6
2027	$55m	-0.90	6
2028	$126m	-0.78	3
2029	$248m	-0.94	1

FMP 评级 C（2/5）90日波动 75%日换手占流通 2.5%自由流通 78%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Tempus and Recursion Extend Existing Data License Agreement and Enter New License Agreement for Recursion's RNA Foundation Modelbusinesswire.com
2026-08-05Recursion Reports Second Quarter Financial Results; Genentech Options First Neuroscience Target into Early Discovery Programglobenewswire.com
2026-08-04Recursion to Participate in Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-09-25Squeeze Watch: 10 Stocks With Over 33% Short Interestbenzinga.com
2026-09-24Can Recursion Pharmaceuticals' Strategic Deals Fuel Long-Term Growth?zacks.com
2026-09-21Tempus and Recursion Extend Existing Data License Agreement and Enter New License Agreement for Recursion's RNA Foundation Modelbusinesswire.com
2026-09-21Recursion Pharmaceuticals Highlights AI Drug Platform, FAP Progress at Morgan Stanley Conferencedefenseworld.net
2026-09-20Recursion Pharmaceuticals Highlights AI Drug Platform, FAP Progress at Morgan Stanley Conferencemarketbeat.com

VORVor Biopharma Inc.信号 6 · 地基 3/6 · 触发 3/13$1.0b · 生物科技（降息敏感）距高 -63%目标 +57%底部

距 52 周高点 -63%；已盈利

Vor Biopharma, Inc. is a clinical-stage biotechnology firm dedicated to developing innovative engineered hematopoietic stem cell (eHSC) therapies for individuals battling cancer. Its lead product candidate, VOR33, is an eHSC therapy currently undergoing Phase 1/2 clinical trials. VOR33 is designed to target acute myeloid leukemia (AML) and various other hematological malignancies. A key feature of

1D+0.4%

5D-15.1%

1M-21.8%

3M+15.0%

6M+36.5%

1Y-44.9%

3Y-56.7%

上一次 10x · 这只票自己的记录（B 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$19m	$357m	$1.0b
TTM 收入	—	—	—
TTM 净利	-$119m	-$1.7b	$628m
市销率 P/S	—	—	—
EV/Sales	0.0x	—	0.0x
负债/资产	0.28	—	0.01
机构持有家数	41	81	105

这轮 17.6x 从 2025-05-09 涨到 2025-07-07。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 0.45x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -63%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +28%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $15m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.2。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.7 倍，本周涨跌 -13.5%。
·超卖后修复RSI(14) 16。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +170%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$141m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +29.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 39.86，较现价 +115%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 520%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 28%（2025-12-09）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 767%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 3×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$1.0b
企业价值 EV	$895m
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	1.4x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	39.86
较 DCF 折溢价	+115.2%
日成交额	$15m
持有该股的 ETF 数	189

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$28000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$147m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	$628m
TTM 研发费用	$77m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$140m
TTM 资本开支	-$726000
TTM 自由现金流	-$141m
去年同期自由现金流	-$114m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$35m
现金及短投	$466m
总债务	$3m
现金/市值	+46.4%
负债/资产	0.01
负债/权益	-0.01
流动比率	19.15
速动比率	19.15
现金可支撑季数	13.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-32.2%
自由现金流收益率	-14.1%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.24
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	29.00
目标价区间	27.00 – 31.00
距目标价	+56.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	10/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	105
机构家数环比	+29.6%
机构持股数环比	+20.2%
13F Put/Call	0.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	18.52
距 52 周高	-62.9%
距 52 周低	+184.9%
本周涨跌	-13.5%
RSI(14)	16
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	61%
50 日均线	22.00
200 日均线	16.60
本周量/前3月均量	1.69
一年最大单日涨幅	+28.2%
该日	2025-12-09
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	282m
总股本	54m
自由流通占比	520%
流通市值	$5.2b
日换手/流通市值	+0.28%
一年股本摊薄	+767.0%
Beta	1.72
国家	US
员工数	76
上市日	2021-02-05
CEO	Jean-Paul Kress

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2m	-69.75	5
2026	$4m	-7.21	7
2027	$10m	-3.60	9
2028	$29m	-3.92	8
2029	$194m	-2.58	6
2030	$490m	-0.50	6

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 76%日换手占流通 0.3%自由流通 520%较 DCF +115%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08Vor Completes Enrollment of Global Phase 3 UPSTREAM MG Trial and Expands Telitacicept Global Franchise into Ocular Myasthenia Gravisglobenewswire.com
2026-09-04Vor Bio Reports Inducement Grant Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-01Vor Bio To Participate in Upcoming September Conferencesglobenewswire.com
2026-09-18Vor Biopharma: A Funded Replication Story With Franchise Potentialseekingalpha.com
2026-09-09Vor Biopharma Inc. (VOR) Presents at Citigroup's Biopharma Back to School Summit 2026 Transcriptseekingalpha.com
2026-09-08Vor Completes Enrollment of Global Phase 3 UPSTREAM MG Trial and Expands Telitacicept Global Franchise into Ocular Myasthenia Gravisglobenewswire.com
2026-09-04Vor Bio Reports Inducement Grant Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-03Bank of America Corp DE Has $2.01 Million Stock Holdings in Vor Biopharma Inc. $VORdefenseworld.net

TYRATyra Biosciences, Inc.信号 6 · 地基 3/6 · 触发 1/13$1.3b · 生物科技（降息敏感）距高 -46%目标 +103%底部

距 52 周高点 -46%；现金可支撑 13 个季度

Tyra Biosciences, Inc. is a preclinical biopharmaceutical company focused on innovating treatments to tackle tumor resistance and enhance patient outcomes in oncology. Its flagship product candidate, TYRA-300, is a highly selective inhibitor of fibroblast growth factor receptor (FGFR)3, specifically engineered for the treatment of muscle-invasive bladder cancer. Beyond this, the company is advanci

1D-2.9%

5D-16.4%

1M-17.0%

3M-31.7%

6M-42.8%

1Y+67.8%

3Y+61.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$1.3b
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$354m
起涨日负债/资产	0.10	0.01
起涨日机构持有家数	94	177

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +26%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $31m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 25.1。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 -15.4%。
·超卖后修复RSI(14) 32。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +115%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$110m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -0.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1.20，较现价 -94%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.2%，自由流通占比 74%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 26%（2025-11-20）。

信号分 6 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$1.3b
企业价值 EV	$2.0b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-8.3x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	1.20
较 DCF 折溢价	-94.5%
日成交额	$31m
持有该股的 ETF 数	235

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$138000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$160m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$149m
TTM 研发费用	$126m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$110m
TTM 资本开支	-$250000
TTM 自由现金流	-$110m
去年同期自由现金流	-$87m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$33m
现金及短投	$354m
总债务	$6m
现金/市值	+27.3%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.02
流动比率	14.91
速动比率	14.91
现金可支撑季数	12.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-44.8%
自由现金流收益率	-8.5%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	25.08
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	44.20
目标价区间	29.00 – 56.00
距目标价	+103.1%
目标价近月/近季	-0.2%
买/持/卖	7/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	177
机构家数环比	+2.9%
机构持股数环比	+5.6%
13F Put/Call	0.14
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	21.76
距 52 周高	-46.5%
距 52 周低	+73.0%
本周涨跌	-15.4%
RSI(14)	32
90 日年化波动	77%
30 日年化波动	98%
50 日均线	26.87
200 日均线	30.53
本周量/前3月均量	1.33
一年最大单日涨幅	+26.4%
该日	2025-11-20
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	44m
总股本	60m
自由流通占比	74%
流通市值	$965m
日换手/流通市值	+3.21%
一年股本摊薄	+10.8%
Beta	0.73
国家	US
员工数	87
上市日	2021-09-15
CEO	Todd Harris

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-1.98	0
2026	$687429	-2.65	7
2027	$3m	-2.80	8
2028	$2m	-3.21	11
2029	$38m	-3.03	5
2030	$220m	-1.56	5

FMP 评级 C（2/5）90日波动 77%日换手占流通 3.2%自由流通 74%较 DCF -94%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Tyra Biosciences, Inc. - TYRAprnewswire.com
2026-09-15INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Tyra Biosciences, Inc. - TYRAglobenewswire.com
2026-09-14Tyra Announces Pricing of $400 Million Underwritten Offering of Common Stock and Pre-Funded Warrantsprnewswire.com
2026-09-25Tyra Biosciences, Inc. (NASDAQ:TYRA) Stock Has Consensus Target Price of $46.89defenseworld.net
2026-09-17INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Tyra Biosciences, Inc. - TYRAprnewswire.com
2026-09-15INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Tyra Biosciences, Inc. - TYRAglobenewswire.com
2026-09-14Tyra Announces Pricing of $400 Million Underwritten Offering of Common Stock and Pre-Funded Warrantsprnewswire.com
2026-09-10INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Tyra Biosciences, Inc. - TYRAgurufocus.com

JBIOJade Biosciences, Inc.信号 5 · 地基 3/6 · 触发 1/13$878m · 生物科技（降息敏感）距高 -48%目标 +232%底部

距 52 周高点 -48%；现金可支撑 15 个季度

Jade Biosciences, Inc. operates as a biotechnology company that develops therapies for inflammation and immunology indications in patients living with autoimmune diseases. It develops JADE101, a monoclonal antibody to block the A PRoliferation Inducing Ligand protein, which is in phase 1 clinical trial. The company also develops JADE201 and JADE-003, which are in preclinical development stage. Jad

1D-2.1%

5D-15.8%

1M-32.4%

3M-34.5%

6M+3.4%

1Y+70.0%

3Y-96.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$878m
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$461m
起涨日负债/资产	0.10	0.00
起涨日机构持有家数	94	158

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $8m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 15.9。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -14.9%。
·超卖后修复RSI(14) 12。
·刚从 52 周低点反转280 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +113%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$124m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +28.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 2.80，较现价 -81%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 86%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 115%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 5 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$878m
企业价值 EV	$1.2b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-4.9x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	2.80
较 DCF 折溢价	-80.6%
日成交额	$8m
持有该股的 ETF 数	182

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$18000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$165m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$153m
TTM 研发费用	$137m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$124m
TTM 资本开支	-$60000
TTM 自由现金流	-$124m
去年同期自由现金流	-$62m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$21m
现金及短投	$461m
总债务	$628000
现金/市值	+52.6%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	14.93
速动比率	14.93
现金可支撑季数	14.9 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-37.4%
自由现金流收益率	-14.1%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	15.93
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	47.83
目标价区间	45.00 – 55.00
距目标价	+231.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	158
机构家数环比	+28.5%
机构持股数环比	+46.5%
13F Put/Call	1.93
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	14.42
距 52 周高	-48.5%
距 52 周低	+85.6%
本周涨跌	-14.9%
RSI(14)	12
90 日年化波动	71%
30 日年化波动	55%
50 日均线	20.06
200 日均线	18.34
本周量/前3月均量	0.89
一年最大单日涨幅	+17.7%
该日	2025-11-17
距区间低点天数	280

股本与公司
流通股本	52m
总股本	61m
自由流通占比	86%
流通市值	$752m
日换手/流通市值	+1.01%
一年股本摊薄	+114.7%
Beta	1.45
国家	US
员工数	55
上市日	2021-06-30
CEO	Tom Frohlich

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-2.88	0
2026	—	-2.95	0
2027	—	-2.92	0
2028	—	-2.85	0
2029	—	-2.78	0
2030	$132m	-2.03	3

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 71%日换手占流通 1.0%自由流通 86%较 DCF -81%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-01Jade Biosciences to Participate in Upcoming Conferencesglobenewswire.com
2026-08-10Jade Biosciences Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Corporate Updateglobenewswire.com
2026-09-09Jade Biosciences, Inc. (JBIO) Presents at Citigroup's Biopharma Back to School Summit 2026 Transcriptseekingalpha.com
2026-09-01Jade Biosciences to Participate in Upcoming Conferencesglobenewswire.com

VRDNViridian Therapeutics, Inc.信号 4 · 地基 3/6 · 触发 2/13$2.3b · 生物科技（降息敏感）距高 -40%目标 +78%底部

距 52 周高点 -40%；P/S 32.6x；收入连增 5 季；现金可支撑 12 个季度

Viridian Therapeutics, Inc. is a biotechnology firm committed to creating therapies for patients afflicted by serious illnesses. Its primary development efforts include VRDN-001, a humanized monoclonal anti-IGF-1R antibody currently advancing through Phase 1/2 clinical trials for thyroid eye disease (TED). The company's portfolio also features VRDN-002, an IGF-1R antibody undergoing Phase 1 clinic

1D-0.9%

5D-8.1%

1M-15.6%

3M+14.4%

6M-27.4%

1Y+1.4%

3Y+31.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$2.3b
起涨日 TTM 收入	$15500	$71m
起涨日 P/S	20.5x	32.6x
起涨日 EV/Sales	0.0x	33.7x
起涨日现金	$151m	$982m
起涨日负债/资产	0.10	0.22
起涨日机构持有家数	94	227

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -40%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 32.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +33%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $71m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $43m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -7.0%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转103 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +54%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$335m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.7%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +403.9%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -9.77，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.0%，自由流通占比 93%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 33%（2026-05-05）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 32%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.31。

信号分 4 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 2×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$2.3b
企业价值 EV	$2.1b
EV/Sales	33.7x
EV/EBITDA	-6.5x
市销率 P/S	32.6x
2027E 市销率	9.9x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-9.77
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$43m
持有该股的 ETF 数	295

损益与利润率
TTM 收入	$71m
收入同比	+23,220.3%
最近一季收入同比	+278.7%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$71m
毛利率	+99.6%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	-$405m
营业利润率	-569.7%
净利率	-544.1%
TTM 净利	-$387m
TTM 研发费用	$325m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$333m
TTM 资本开支	-$2m
TTM 自由现金流	-$335m
去年同期自由现金流	-$310m
自由现金流利润率	-471.0%
股权激励（TTM）	$54m
现金及短投	$982m
总债务	$243m
现金/市值	+42.3%
负债/资产	0.22
负债/权益	0.37
流动比率	16.95
速动比率	16.95
现金可支撑季数	11.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-39.2%
自由现金流收益率	-14.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	1.31
利息保障倍数	-21.4x
资产周转率	0.06
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+403.9%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	36.43
目标价区间	26.00 – 43.00
距目标价	+78.0%
目标价近月/近季	+1.7%
买/持/卖	14/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	227
机构家数环比	-1.3%
机构持股数环比	+21.8%
13F Put/Call	0.22
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	20.47
距 52 周高	-40.3%
距 52 周低	+55.3%
本周涨跌	-7.0%
RSI(14)	33
90 日年化波动	50%
30 日年化波动	38%
50 日均线	21.85
200 日均线	23.14
本周量/前3月均量	1.09
一年最大单日涨幅	+33.4%
该日	2026-05-05
距区间低点天数	103

股本与公司
流通股本	105m
总股本	113m
自由流通占比	93%
流通市值	$2.2b
日换手/流通市值	+1.99%
一年股本摊薄	+32.2%
Beta	0.96
国家	US
员工数	252
上市日	2014-06-18
CEO	Stephen F. Mahoney

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$85m	-3.53	10
2026	$24m	-3.92	10
2027	$234m	-2.57	10
2028	$607m	-0.26	11
2029	$889m	1.43	5
2030	$1.2b	2.91	5

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 50%日换手占流通 2.0%自由流通 93%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08Viridian Intersects Over 50 Metres of Mineralization from Surface at Kraken Mainglobenewswire.com
2026-09-02Viridian Therapeutics to Participate in the Wells Fargo 21st Annual Healthcare Conferencebusinesswire.com
2026-08-06Viridian Reports Continuation of Massive Sulphides at Kraken Main; First Assays Pendingglobenewswire.com
2026-09-17Viridian Therapeutics: Two Products, One Commercial Buildoutseekingalpha.com
2026-09-08Viridian Intersects Over 50 Metres of Mineralization from Surface at Kraken Mainglobenewswire.com
2026-09-0827,472 Shares in Viridian Therapeutics, Inc. $VRDN Acquired by Jupiter Topco LLCdefenseworld.net
2026-09-02Viridian Therapeutics to Participate in the Wells Fargo 21st Annual Healthcare Conferencebusinesswire.com
2026-08-27Algert Global LLC Sells 81,762 Shares of Viridian Therapeutics, Inc. $VRDNdefenseworld.net

DMRADamora Therapeutics, Inc.信号 3 · 地基 3/6 · 触发 4/13$1.3b · 生物科技（降息敏感）距高 -46%目标 +142%底部

距 52 周高点 -46%；现金可支撑 47 个季度

Damora Therapeutics, Inc., a biopharmaceutical company, develops therapies for the treatment of hematologic disorders in Denmark and North America. The company’s lead product includes DMR-001, a investigational monoclonal antibody therapy that targets mutations in CALR, for the treatment of essential thrombocythemia; and DMR-002 and DMR-003, both anti-mutCALR-based therapies, with the intent to ul

1D+1.9%

5D-9.4%

1M-32.0%

3M-18.5%

6M-19.4%

1Y+368.5%

3Y+44.8%

上一次 10x · 这只票自己的记录（B 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$3m	$57m	$1.3b
TTM 收入	—	—	—
TTM 净利	-$18m	-$16m	-$263m
市销率 P/S	—	—	—
EV/Sales	0.0x	—	0.0x
负债/资产	0.09	—	0.00
机构持有家数	9	64	103

这轮 15.4x 从 2025-04-10 涨到 2025-12-26。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 0.94x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +383%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $30m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 25.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 -8.5%。
·超卖后修复RSI(14) 19。
·刚从 52 周低点反转263 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +701%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$46m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +14.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +60.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 188.96，较现价 +815%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.5%，自由流通占比 67%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −7）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 383% 的单日涨幅（2025-10-07）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 4523%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!过去一年已经大涨−2近一年 +368%，这不是底部反转的形态。

信号分 3 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 4×1 − 警示 7

财务全表

规模与估值
市值	$1.3b
企业价值 EV	$1.0b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-2.7x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	188.96
较 DCF 折溢价	+814.6%
日成交额	$30m
持有该股的 ETF 数	152

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$79000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$271m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$263m
TTM 研发费用	$248m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$46m
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	-$46m
去年同期自由现金流	-$34m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$483000
现金及短投	$541m
总债务	—
现金/市值	+42.5%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	19.73
速动比率	19.73
现金可支撑季数	47.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-52.4%
自由现金流收益率	-3.3%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	25.26
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	50.00
目标价区间	40.00 – 60.00
距目标价	+142.0%
目标价近月/近季	+14.3%
买/持/卖	3/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	103
机构家数环比	+60.9%
机构持股数环比	+15.3%
13F Put/Call	0.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	20.66
距 52 周高	-46.1%
距 52 周低	+490.3%
本周涨跌	-8.5%
RSI(14)	19
90 日年化波动	75%
30 日年化波动	69%
50 日均线	28.45
200 日均线	26.36
本周量/前3月均量	1.34
一年最大单日涨幅	+383.0%
该日	2025-10-07
距区间低点天数	263

股本与公司
流通股本	41m
总股本	62m
自由流通占比	67%
流通市值	$852m
日换手/流通市值	+3.47%
一年股本摊薄	+4,522.5%
Beta	1.47
国家	US
员工数	7
上市日	2020-10-29
CEO	Jennifer A. Jarrett

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-1.94	0
2026	—	-2.00	0
2027	—	-2.06	0
2028	—	-2.50	0
2029	—	-2.38	0
2030	$38m	-2.34	5

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 75%日换手占流通 3.5%自由流通 67%较 DCF +815%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-03Damora Therapeutics Announces Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-08-05Damora Therapeutics Initiates Phase 1/1b CLARITY-101 Clinical Trial of DMR-001 in Patients with Mutant Calreticulin-Driven Essential Thrombocythemia and Myelofibrosisglobenewswire.com
2026-08-03Damora Therapeutics Announces Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-03Damora Therapeutics Announces Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com

CELCCelcuity Inc.信号 3 · 地基 3/6 · 触发 0/13$3.9b · 生物科技（降息敏感）距高 -47%目标 +101%底部

距 52 周高点 -47%；现金可支撑 16 个季度

Celcuity, Inc. operates as a cellular analysis company. The company discovers new cancer sub-types and commercializing diagnostic tests designed to improve the clinical outcomes of cancer patients treated with targeted therapies. The firm's proprietary CELx diagnostic platform is the commercially ready technology that uses a patient's living tumor cells to identify the specific abnormal cellular p

1D+0.2%

5D-2.3%

1M-16.4%

3M-20.4%

6M-30.7%

1Y+57.2%

3Y+726.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$3.9b
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$754m
起涨日负债/资产	0.10	0.91
起涨日机构持有家数	94	289

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +36%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $44m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.0。

触发 · 是否真的转了（0 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -1.4%。
·超卖后修复RSI(14) 21。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +86%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$192m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.56，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.9%，自由流通占比 61%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 36%（2025-10-20）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 26%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 3 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 0×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$3.9b
企业价值 EV	$6.3b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-24.0x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.56
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$44m
持有该股的 ETF 数	223

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$47000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$209m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$226m
TTM 研发费用	$137m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$192m
TTM 资本开支	-$450000
TTM 自由现金流	-$192m
去年同期自由现金流	-$121m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$28m
现金及短投	$754m
总债务	$754m
现金/市值	+19.4%
负债/资产	0.91
负债/权益	-59.02
流动比率	8.93
速动比率	8.93
现金可支撑季数	15.7 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-28.1%
自由现金流收益率	-5.0%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	2.04
利息保障倍数	-6.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	159.88
目标价区间	140.00 – 178.00
距目标价	+101.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	12/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	289
机构家数环比	-1.4%
机构持股数环比	+16.5%
13F Put/Call	1.11
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	79.52
距 52 周高	-47.3%
距 52 周低	+79.0%
本周涨跌	-1.4%
RSI(14)	21
90 日年化波动	74%
30 日年化波动	48%
50 日均线	88.52
200 日均线	105.07
本周量/前3月均量	0.63
一年最大单日涨幅	+35.8%
该日	2025-10-20
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	30m
总股本	49m
自由流通占比	61%
流通市值	$2.4b
日换手/流通市值	+1.86%
一年股本摊薄	+25.5%
Beta	0.16
国家	US
员工数	155
上市日	2017-09-19
CEO	Brian F. Sullivan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1m	-3.85	5
2026	$36m	-4.87	8
2027	$357m	-1.66	8
2028	$749m	2.40	8
2029	$1.3b	6.86	6
2030	$1.8b	10.80	6

FMP 评级 C（2/5）90日波动 74%日换手占流通 1.9%自由流通 61%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-01Celcuity To Participate in Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-08-26Celcuity Submits sNDA to FDA for REVTORPYK™ (gedatolisib) for HR+/HER2-, PIK3CA Mutant Locally Advanced or Metastatic Breast Cancerglobenewswire.com
2026-08-13Celcuity Inc. Reports Release of Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Corporate Updateglobenewswire.com
2026-09-09Celcuity Inc. (CELC) Presents at Citigroup's Biopharma Back to School Summit 2026 Prepared Remarks Transcriptseekingalpha.com
2026-09-01Celcuity To Participate in Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com

DYNDyne Therapeutics, Inc.信号 2 · 地基 3/6 · 触发 1/13$3.0b · 生物科技（降息敏感）距高 -41%目标 +110%底部

距 52 周高点 -41%；现金可支撑 7 个季度

Dyne Therapeutics, Inc. is a U.S.-based biotechnology firm focused on developing advanced treatments for genetically driven muscle disorders. Utilizing its proprietary FORCE platform, which is engineered to deliver disease-modifying therapeutics, the company is actively engaged in various programs. These initiatives target conditions such as myotonic dystrophy type 1, Duchenne muscular dystrophy,

1D-2.9%

5D-7.4%

1M-39.2%

3M-23.4%

6M-13.6%

1Y+21.9%

3Y+77.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$3.0b
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$898m
起涨日负债/资产	0.10	0.02
起涨日机构持有家数	94	254

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +41%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $26m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.2。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -6.3%。
·超卖后修复RSI(14) 12。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +56%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$499m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -13.6%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 6.80，较现价 -58%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 82%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 41% 的单日涨幅（2025-10-27）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 45%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 2 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 5

财务全表

规模与估值
市值	$3.0b
企业价值 EV	$3.0b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-4.7x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	6.80
较 DCF 折溢价	-57.6%
日成交额	$26m
持有该股的 ETF 数	281

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$521000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$537m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$519m
TTM 研发费用	$446m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$478m
TTM 资本开支	-$21m
TTM 自由现金流	-$499m
去年同期自由现金流	-$362m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$39m
现金及短投	$898m
总债务	$20m
现金/市值	+30.0%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.03
流动比率	12.02
速动比率	12.02
现金可支撑季数	7.2 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-58.3%
自由现金流收益率	-16.7%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	3.22
利息保障倍数	-36.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	33.71
目标价区间	24.00 – 50.00
距目标价	+110.3%
目标价近月/近季	-13.6%
买/持/卖	12/1/1
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	254
机构家数环比	+7.6%
机构持股数环比	+2.1%
13F Put/Call	4.21
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	16.03
距 52 周高	-41.3%
距 52 周低	+34.5%
本周涨跌	-6.3%
RSI(14)	12
90 日年化波动	58%
30 日年化波动	60%
50 日均线	23.29
200 日均线	19.70
本周量/前3月均量	0.99
一年最大单日涨幅	+41.2%
该日	2025-10-27
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	152m
总股本	187m
自由流通占比	82%
流通市值	$2.4b
日换手/流通市值	+1.06%
一年股本摊薄	+45.3%
Beta	1.08
国家	US
员工数	289
上市日	2020-09-17
CEO	John G. Cox

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$692308	-3.50	6
2026	$995727	-3.63	9
2027	$53m	-3.35	12
2028	$276m	-2.52	10
2029	$677m	-1.20	5
2030	$1.1b	0.52	5

FMP 评级 C（2/5）90日波动 58%日换手占流通 1.1%自由流通 82%较 DCF -58%US2026-09-09 JP Morgan Underweight主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Dyne Therapeutics Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-08Dyne Therapeutics to Present Additional One-Year Clinical Data from Phase 1/2 ACHIEVE Trial of Z-Basivarsen (DYNE-101) for Myotonic Dystrophy Type 1 (DM1) at Upcoming Medglobenewswire.com
2026-09-03Dyne Therapeutics to Present Preclinical Data for Multiple Development Candidates for Duchenne Muscular Dystrophy (DMD) at 27th Annual NMSG Scientific Meetingglobenewswire.com
2026-09-17Dyne Therapeutics Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-14Dyne Therapeutics, Inc. (DYN) Presents at Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-09Dyne Therapeutics Remains A Buy Even As Novartis Trial Failure Hits DM1 Classseekingalpha.com
2026-09-09Stock Traders Buy High Volume of Dyne Therapeutics Call Options (NASDAQ:DYN)defenseworld.net
2026-09-08Novartis Myotonic Dystrophy Trial Flop Sends Dyne Therapeutics Shares Tumblingbenzinga.com

GLUEMonte Rosa Therapeutics, Inc.信号 2 · 地基 3/6 · 触发 1/13$994m · 生物科技（降息敏感）距高 -54%目标 +127%底部

距 52 周高点 -54%；P/S 34.6x；现金可支撑 35 个季度

Monte Rosa Therapeutics, Inc. is a biopharmaceutical company dedicated to pioneering novel, small-molecule precision medicines. Their core approach involves leveraging the body's inherent mechanisms to precisely eliminate therapeutically relevant proteins. Among their key initiatives is an oral molecular glue degrader designed to target GSPT1, a specific translational termination factor and degron

1D+0.4%

5D-3.5%

1M-18.2%

3M-47.2%

6M-24.9%

1Y+57.1%

3Y+84.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$994m
起涨日 TTM 收入	$15500	$29m
起涨日 P/S	20.5x	34.6x
起涨日 EV/Sales	0.0x	32.8x
起涨日现金	$151m	$621m
起涨日负债/资产	0.10	0.05
起涨日机构持有家数	94	202

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -54%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 34.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +45%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $29m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $9m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 1.9。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -3.0%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +181%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -7.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$71m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -30.3%，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 23.79，较现价 +102%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 71%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 45% 的单日涨幅（2026-01-07）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 38%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 2 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 5

财务全表

规模与估值
市值	$994m
企业价值 EV	$2.0b
EV/Sales	32.8x
EV/EBITDA	-6.0x
市销率 P/S	34.6x
2027E 市销率	17.4x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	23.79
较 DCF 折溢价	+102.1%
日成交额	$9m
持有该股的 ETF 数	232

损益与利润率
TTM 收入	$29m
收入同比	-83.9%
最近一季收入同比	-61.3%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$27m
毛利率	+92.9%
毛利率同比变化	-7.1 pct
营业利润	-$182m
营业利润率	-633.0%
净利率	-560.9%
TTM 净利	-$161m
TTM 研发费用	$171m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$61m
TTM 资本开支	-$10m
TTM 自由现金流	-$71m
去年同期自由现金流	$24m
自由现金流利润率	-248.3%
股权激励（TTM）	$27m
现金及短投	$621m
总债务	$38m
现金/市值	+62.5%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.08
流动比率	9.52
速动比率	9.52
现金可支撑季数	34.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-28.2%
自由现金流收益率	-7.2%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	1.92
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.04
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-30.3%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	26.67
目标价区间	25.00 – 28.00
距目标价	+126.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	202
机构家数环比	+3.1%
机构持股数环比	+7.3%
13F Put/Call	0.10
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.77
距 52 周高	-54.3%
距 52 周低	+80.2%
本周涨跌	-3.0%
RSI(14)	25
90 日年化波动	73%
30 日年化波动	52%
50 日均线	16.04
200 日均线	18.33
本周量/前3月均量	0.77
一年最大单日涨幅	+45.4%
该日	2026-01-07
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	60m
总股本	84m
自由流通占比	71%
流通市值	$703m
日换手/流通市值	+1.34%
一年股本摊薄	+38.1%
Beta	1.50
国家	US
员工数	173
上市日	2021-06-24
CEO	Markus Warmuth

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$136m	-0.26	5
2026	$66m	-1.50	5
2027	$57m	-1.90	5
2028	$122m	-1.67	6
2029	$123m	-2.09	4
2030	$143m	-1.85	3

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 73%日换手占流通 1.3%自由流通 71%较 DCF +102%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08Monte Rosa Therapeutics Announces Milestone Achievement Associated with Initiation of Phase 2 Clinical Study for VAV1-directed Molecular Glue Degrader MRT-6160 (DDY391)globenewswire.com
2026-09-02Monte Rosa Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com
2026-09-01Monte Rosa Therapeutics to Participate in Upcoming Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-09-21Analysts Set Monte Rosa Therapeutics, Inc. (NASDAQ:GLUE) Target Price at $28.50defenseworld.net
2026-09-21Financial Contrast: Monte Rosa Therapeutics (NASDAQ:GLUE) & Cardiff Oncology (NASDAQ:CRDF)defenseworld.net
2026-09-08Monte Rosa Therapeutics Announces Milestone Achievement Associated with Initiation of Phase 2 Clinical Study for VAV1-directed Molecular Glue Degrader MRT-6160 (DDY391)globenewswire.com
2026-09-03Monte Rosa Therapeutics: High-Stakes Drug Pipeline Balanced By A Fortress Balance Sheetseekingalpha.com
2026-09-02Monte Rosa Reports Inducement Grants Under Nasdaq Listing Rule 5635(c)(4)globenewswire.com

CRVSCorvus Pharmaceuticals, Inc.信号 2 · 地基 3/6 · 触发 1/13$977m · 生物科技（降息敏感）距高 -57%目标 +244%底部

距 52 周高点 -57%；现金可支撑 19 个季度

Corvus Pharmaceuticals, Inc. is a clinical-stage biopharmaceutical firm specializing in the development and commercialization of immuno-oncology therapies. Their leading investigational compound, Mupadolimab (CPI-006), an anti-CD73 monoclonal antibody, is currently progressing through Phase Ib/II clinical trials for the treatment of non-small cell lung cancer and head and neck cancers. Another pro

1D-1.5%

5D-9.2%

1M-21.1%

3M-13.9%

6M-17.4%

1Y+57.2%

3Y+690.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$977m
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$215m
起涨日负债/资产	0.10	0.00
起涨日机构持有家数	94	188

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +166%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $13m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 40.4。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -7.5%。
·超卖后修复RSI(14) 26。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +181%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$45m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +8.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.05，较现价 -100%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 87%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 166% 的单日涨幅（2026-01-20）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 19%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 2 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 5

财务全表

规模与估值
市值	$977m
企业价值 EV	$1.4b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-18.6x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.05
较 DCF 折溢价	-99.6%
日成交额	$13m
持有该股的 ETF 数	207

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$55000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$57m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$54m
TTM 研发费用	$46m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$45m
TTM 资本开支	-$698000
TTM 自由现金流	-$45m
去年同期自由现金流	-$29m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$8m
现金及短投	$215m
总债务	$728000
现金/市值	+22.0%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	16.16
速动比率	16.16
现金可支撑季数	19.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-25.2%
自由现金流收益率	-4.6%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	40.42
利息保障倍数	-31.9x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	40.00
目标价区间	40.00 – 40.00
距目标价	+244.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	12/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	188
机构家数环比	+8.7%
机构持股数环比	+1.4%
13F Put/Call	0.38
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.62
距 52 周高	-56.9%
距 52 周低	+81.8%
本周涨跌	-7.5%
RSI(14)	26
90 日年化波动	52%
30 日年化波动	53%
50 日均线	13.77
200 日均线	14.08
本周量/前3月均量	0.92
一年最大单日涨幅	+166.0%
该日	2026-01-20
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	73m
总股本	84m
自由流通占比	87%
流通市值	$845m
日换手/流通市值	+1.51%
一年股本摊薄	+18.8%
Beta	0.86
国家	US
员工数	37
上市日	2016-03-23
CEO	Richard A. Miller

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$600000	-0.24	5
2026	$1m	-0.75	5
2027	$4m	-0.93	3
2028	$32m	-0.75	4
2029	$84m	-0.33	2
2030	$159m	0.13	2

FMP 评级 C（2/5）90日波动 52%日换手占流通 1.5%自由流通 87%较 DCF -100%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-03Corvus Pharmaceuticals to Present at the 2026 Cantor Global Healthcare Conferenceglobenewswire.com
2026-08-27Corvus Pharmaceuticals Announces Publication in Blood of Final Phase 1 Data from the Soquelitinib Phase 1/1b T Cell Lymphoma Trialglobenewswire.com
2026-08-06Corvus Pharmaceuticals Provides Business Update and Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-03Corvus Pharmaceuticals to Present at the 2026 Cantor Global Healthcare Conferenceglobenewswire.com
2026-08-27Corvus Pharmaceuticals Announces Publication in Blood of Final Phase 1 Data from the Soquelitinib Phase 1/1b T Cell Lymphoma Trialglobenewswire.com

ERASErasca, Inc.信号 2 · 地基 3/6 · 触发 1/13$4.9b · 生物科技（降息敏感）距高 -41%目标 +58%底部

距 52 周高点 -41%；现金可支撑 11 个季度

Erasca, Inc. is a biopharmaceutical company in the clinical development stage, primarily focused on identifying, advancing, and commercializing therapeutic solutions for malignancies propelled by the RAS/MAPK pathway. The firm's pipeline features several key experimental drugs: ERAS-007, an orally administered ERK1/2 inhibitor designed to address non-small cell lung cancer, colorectal cancer, and

1D-1.9%

5D-4.7%

1M-25.6%

3M-11.0%

6M-6.0%

1Y+585.1%

3Y+572.2%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$306m	$6.8b	$4.9b
TTM 收入	—	—	—
TTM 净利	-$158m	-$277m	-$287m
市销率 P/S	—	—	—
EV/Sales	0.0x	—	0.0x
负债/资产	0.11	—	0.10
机构持有家数	144	272	274

这轮 20.8x 从 2025-05-27 涨到 2026-04-23，导火索是「临床读数」。涨幅里由收入解释的部分 —，其余是估值扩张。见顶后保留 0.79x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +42%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $46m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 36.0。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.5%。
·超卖后修复RSI(14) 34。
·刚从 52 周低点反转284 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +918%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$98m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +17.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.09，较现价 -99%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.4%，自由流通占比 64%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −5）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 42% 的单日涨幅（2026-01-07）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!过去一年已经大涨−2近一年 +585%，这不是底部反转的形态。

信号分 2 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 5

财务全表

规模与估值
市值	$4.9b
企业价值 EV	$5.7b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-17.4x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	0.09
较 DCF 折溢价	-99.3%
日成交额	$46m
持有该股的 ETF 数	255

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$1m
毛利率	+0.0%
营业利润	-$153m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$287m
TTM 研发费用	$109m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$98m
TTM 资本开支	-$59000
TTM 自由现金流	-$98m
去年同期自由现金流	-$99m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$30m
现金及短投	$269m
总债务	$45m
现金/市值	+5.4%
负债/资产	0.10
负债/权益	0.12
流动比率	8.29
速动比率	8.29
现金可支撑季数	11.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-37.5%
自由现金流收益率	-2.0%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	36.02
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	22.50
目标价区间	16.00 – 30.00
距目标价	+57.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	274
机构家数环比	+17.1%
机构持股数环比	+3.2%
13F Put/Call	0.28
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	14.25
距 52 周高	-41.3%
距 52 周低	+696.1%
本周涨跌	-3.5%
RSI(14)	34
90 日年化波动	71%
30 日年化波动	60%
50 日均线	17.39
200 日均线	13.70
本周量/前3月均量	0.99
一年最大单日涨幅	+42.4%
该日	2026-01-07
距区间低点天数	284

股本与公司
流通股本	223m
总股本	347m
自由流通占比	64%
流通市值	$3.2b
日换手/流通市值	+1.45%
一年股本摊薄	+9.9%
Beta	0.65
国家	US
员工数	103
上市日	2021-07-16
CEO	Jonathan E. Lim

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$817838	-0.44	6
2026	$8m	-0.97	5
2027	$375000	-0.62	4
2028	$3m	-0.78	6
2029	$41m	-0.94	4
2030	$354m	-0.43	3

FMP 评级 C（2/5）90日波动 71%日换手占流通 1.4%自由流通 64%较 DCF -99%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22ERASCA, INC. (NASDAQ: ERAS) SHAREHOLDER INVESTIGATION ALERT: Bernstein Liebhard Investigates Potential Breaches of Fiduciary Dutyglobenewswire.com
2026-09-22Propanc Biopharma Highlights Differentiated PRP Pancreatic Cancer Data Versus Emerging Pan-RAS Program ERAS-0015globenewswire.com
2026-09-21Long-Term Shareholders of Erasca, Inc. (ERAS) Are Encouraged to Contact Johnson Fistel Regarding Potential Claimsglobenewswire.com
2026-09-22ERASCA, INC. (NASDAQ: ERAS) SHAREHOLDER INVESTIGATION ALERT: Bernstein Liebhard Investigates Potential Breaches of Fiduciary Dutyglobenewswire.com
2026-09-22Propanc Biopharma Highlights Differentiated PRP Pancreatic Cancer Data Versus Emerging Pan-RAS Program ERAS-0015globenewswire.com
2026-09-21Long-Term Shareholders of Erasca, Inc. (ERAS) Are Encouraged to Contact Johnson Fistel Regarding Potential Claimsglobenewswire.com
2026-09-17Engineers Gate Manager LP Takes Position in Erasca, Inc. $ERASdefenseworld.net
2026-09-16Propanc Biopharma Positions PRP's EMT-Reversal Mechanism as a Complementary Backbone to Emerging RAS Inhibitors from Revolution Medicines, Inc. and Erasca, Inc.globenewswire.com

QUREuniQure N.V.信号 1 · 地基 3/6 · 触发 3/13$2.7b · 生物科技（降息敏感）距高 -47%目标 +50%底部

距 52 周高点 -47%；P/S 142.0x；收入连增 4 季；现金可支撑 20 个季度

uniQure N.V. develops treatments for patients suffering from rare and other devastating diseases in the United States. The company offers HEMGENIX that allows people living with hemophilia B to produce factor IX, which can lower the risk of bleeding. Its lead product candidate is AMT-130, a gene therapy candidate, which is in phase I/II clinical study for the treatment of Huntington’s disease. The

1D-0.2%

5D-14.1%

1M-25.0%

3M-19.5%

6M+145.1%

1Y-29.6%

3Y+451.7%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$222m	$3.5b	$2.7b
TTM 收入	$29m	$14m	$19m
TTM 净利	-$240m	-$199m	-$252m
市销率 P/S	7.8x	242.4x	142.0x
EV/Sales	214.1x	—	123.3x
负债/资产	0.78	—	0.06
机构持有家数	158	300	302

这轮 13.1x 从 2024-10-02 涨到 2025-09-29，导火索是「临床读数」。涨幅里由收入解释的部分 -25%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.82x。起涨时并未盈利——普查里 Tier A 起涨时已盈利的只有 23%。

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 142.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 20.47x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +78%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $19m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $45m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -13.1%。
·超卖后修复RSI(14) 30。
·刚从 52 周低点反转143 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +323%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -59.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$161m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +16.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +7.2%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -8.52，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.9%，自由流通占比 90%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −8）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 78% 的单日涨幅（2026-06-17）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 21%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.61。
!市销率极高−2P/S 142 倍。

信号分 1 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 3×1 − 警示 8

财务全表

规模与估值
市值	$2.7b
企业价值 EV	$2.7b
EV/Sales	123.3x
EV/EBITDA	-12.7x
市销率 P/S	142.0x
2027E 市销率	23.0x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-8.52
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$45m
持有该股的 ETF 数	70

损益与利润率
TTM 收入	$19m
收入同比	+30.2%
最近一季收入同比	+11.0%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$4m
毛利率	+22.8%
毛利率同比变化	-59.8 pct
营业利润	-$203m
营业利润率	-1,089.1%
净利率	-1,350.7%
TTM 净利	-$252m
TTM 研发费用	$131m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$161m
TTM 资本开支	-$226000
TTM 自由现金流	-$161m
去年同期自由现金流	-$183m
自由现金流利润率	-862.3%
股权激励（TTM）	$18m
现金及短投	$810m
总债务	$63m
现金/市值	+30.6%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.19
流动比率	10.01
速动比率	10.01
现金可支撑季数	20.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-22.5%
自由现金流收益率	-6.1%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	0.61
利息保障倍数	-3.4x
资产周转率	0.02
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+7.2%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	57.22
目标价区间	28.00 – 80.00
距目标价	+49.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	33/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	302
机构家数环比	+16.2%
机构持股数环比	+10.1%
13F Put/Call	0.22
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	38.23
距 52 周高	-46.5%
距 52 周低	+337.9%
本周涨跌	-13.1%
RSI(14)	30
90 日年化波动	145%
30 日年化波动	51%
50 日均线	44.49
200 日均线	29.55
本周量/前3月均量	1.21
一年最大单日涨幅	+78.4%
该日	2026-06-17
距区间低点天数	143

股本与公司
流通股本	62m
总股本	69m
自由流通占比	90%
流通市值	$2.4b
日换手/流通市值	+1.88%
一年股本摊薄	+20.9%
Beta	0.94
国家	NL
员工数	221
上市日	2014-02-05
CEO	Matthew C. Kapusta

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$16m	-3.87	9
2026	$22m	-3.89	8
2027	$115m	-3.03	7
2028	$366m	-0.79	7
2029	$555m	1.05	3
2030	$842m	3.65	5

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 145%日换手占流通 1.9%自由流通 90%NL主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-02uniQure Announces Submission of Biologics License Application for Ifezuntirgene Inilparvovec (AMT-130) in Huntington's Diseaseglobenewswire.com
2026-07-29uniQure Announces Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Company Updateglobenewswire.com
2026-09-03QURE Submits Application for Gene Therapy for Huntington's Diseasezacks.com
2026-09-0215 Stocks to Watch With Short Squeeze Potentialschaeffersresearch.com
2026-09-02uniQure Filed for Huntington's Approval. Acceptance Is the Catalyst, Analyst Saysbenzinga.com
2026-09-02uniQure seeks US approval for Huntington's gene therapy after FDA reversalreuters.com
2026-09-02uniQure Announces Submission of Biologics License Application for Ifezuntirgene Inilparvovec (AMT-130) in Huntington's Diseaseglobenewswire.com

SANASana Biotechnology, Inc.信号 -1 · 地基 1/6 · 触发 1/13$820m · 生物科技（降息敏感）距高 -55%目标 +138%底部

距 52 周高点 -55%；现金可支撑 5 个季度

Sana Biotechnology, Inc. is a biotechnology firm focused on creating treatments using engineered cells. The company develops advanced ex vivo and in vivo cell engineering platforms to address a range of conditions with significant unmet medical needs, including various cancers, diabetes, central nervous system disorders, cardiovascular diseases, and genetic illnesses. Its portfolio of drug candida

1D-0.5%

5D-6.2%

1M-29.2%

3M-13.9%

6M-2.8%

1Y-11.8%

3Y-21.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$114m	$820m
起涨日 TTM 收入	$15500	—
起涨日 P/S	20.5x	—
起涨日 EV/Sales	0.0x	0.0x
起涨日现金	$151m	$160m
起涨日负债/资产	0.10	0.17
起涨日机构持有家数	94	219

地基 · 反转是否可得（1 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +33%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $8m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -6.1，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -5.0%。
·超卖后修复RSI(14) 27。
·刚从 52 周低点反转72 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +10%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$135m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 —，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.03，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 62%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 33%（2025-10-15）。
!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 24%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -6.07。

信号分 -1 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 1×2 ＋触发 1×1 − 警示 4

财务全表

规模与估值
市值	$820m
企业价值 EV	$1.0b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-4.2x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.03
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$8m
持有该股的 ETF 数	207

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$2m
毛利率	+0.0%
营业利润	-$208m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$212m
TTM 研发费用	$161m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$132m
TTM 资本开支	-$3m
TTM 自由现金流	-$135m
去年同期自由现金流	-$185m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$23m
现金及短投	$160m
总债务	$74m
现金/市值	+19.6%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.48
流动比率	1.38
速动比率	1.38
现金可支撑季数	4.8 季

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-64.5%
自由现金流收益率	-16.5%
Piotroski F 分	1
Altman Z 分	-6.07
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	—
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	7.00
目标价区间	7.00 – 7.00
距目标价	+137.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	219
机构家数环比	+5.8%
机构持股数环比	+13.3%
13F Put/Call	0.47
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	2.94
距 52 周高	-55.0%
距 52 周低	+12.8%
本周涨跌	-5.0%
RSI(14)	27
90 日年化波动	70%
30 日年化波动	84%
50 日均线	3.45
200 日均线	3.64
本周量/前3月均量	1.25
一年最大单日涨幅	+33.0%
该日	2025-10-15
距区间低点天数	72

股本与公司
流通股本	174m
总股本	278m
自由流通占比	62%
流通市值	$512m
日换手/流通市值	+1.66%
一年股本摊薄	+24.0%
Beta	2.13
国家	US
员工数	142
上市日	2021-02-04
CEO	Steven D. Harr

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	—	-0.86	0
2026	—	-0.69	0
2027	$7m	-0.59	6
2028	$20m	-0.60	5
2029	$5m	-0.71	2
2030	$26m	-0.66	2

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 70%日换手占流通 1.7%自由流通 62%US主题生物科技（降息敏感）

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-07Did Sana Biotechnology, Inc. Insiders Breach their Fiduciary Duties to Shareholders?prnewswire.com
2026-09-01Sana Biotechnology to Present at September 2026 Investor Conferencesglobenewswire.com
2026-07-29Did Sana Biotechnology, Inc. Insiders Breach their Fiduciary Duties to Shareholders?prnewswire.com
2026-09-14Sana Biotechnology, Inc. (SANA) Presents at Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-10Sana Biotechnology, Inc. (SANA) Presents at Citigroup's Biopharma Back to School Summit 2026 Transcriptseekingalpha.com
2026-09-10Sana Biotechnology, Inc. (SANA) Presents at Wells Fargo 21st Annual Healthcare Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-07Did Sana Biotechnology, Inc. Insiders Breach their Fiduciary Duties to Shareholders?prnewswire.com
2026-09-01Sana Biotechnology to Present at September 2026 Investor Conferencesglobenewswire.com

电网 / 电力设备20 只在监控池（其中 1 只本周命中）ETF: GRID · PAVE

卡片一 · 行业现状（判断，非数据）

发展到哪一步

电力从公用事业变成了增长行业。数据中心的用电增量在二十年里第一次超过工业与居民，而电网的建设周期以十年计。短缺出现在三个具体环节：并网排期、变压器与开关设备、以及有资质的施工承包商。这些环节的定价能力正在从买方转向卖方。

哪个国家、哪家龙头最强

美国的需求增量最大、瓶颈也最严重，设备端由欧洲与日本主导（西门子能源、施耐德、日立能源、ABB 在高压设备上握有份额），中国在特高压输电技术与产能上世界第一但不进入美国市场。美股可投的最强环节是设备（Eaton、Vertiv、GE Vernova）与施工（Quanta）。

资金流向

资金从发电侧转向输配电与数据中心配套。GRID/PAVE 的表现落后于其中最好的几只成分股，说明资金在挑环节而不是买板块。

GRID 近1月-0.7%

GRID 近3月-3.0%

PAVE 近1月-4.9%

PAVE 近3月-9.1%

机构持股数环比+4.5%

机构家数环比+8.7%

本季新建仓机构57 家

池内合计市值$1.28t

主题 ETF 规模$25.3b

要解决的三个痛点

变压器交期已拉长到三年以上，扩产受限于取向硅钢与熟练工人。
并网排队：多数区域的排队时长超过四年，这是数据中心部署的真实上限。
施工承包是低毛利、重营运资金的生意，收入增长换不来同比例的利润。

如果爆发，要检测什么

(1) 变压器与开关设备的交期继续拉长同时价格上行——这是「物理短缺」机制最直接的证据；(2) 承包商的在手订单/年收入倍数突破 1.5 倍且毛利率同步改善；(3) 出现绕开公用事业的自建电源（behind-the-meter）大规模落地。

卡片二 · 过去七天的机构与行业动向（原文，未转述）

13F 新建仓 · 12 笔

TXNSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$6.3b
GEVNORGES BANK$4.0b
TXNNORGES BANK$3.9b
NEENORGES BANK$2.8b
GEVSIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.$2.5b
GEVJUPITER TOPCO LLC$2.4b
ETNNORGES BANK$2.1b
ETNJUPITER TOPCO LLC$2.0b

来自 13F 明细，不是新闻标题匹配——上一季持仓为 0、本季有仓位即为新建仓。13F 滞后约 45 天披露，因此这是季度证据，不是本周事件。

机构动向新闻 · 3 条

2026-09-24NEEQRG Capital Management Inc. Increases Stock Position in NextEra Energy, Inc. $NEEdefenseworld.net
2026-09-23FSLRBetter Energy Sector ETF: Vanguard's VDE Focused on Oil and Gas vs. the iShares ICLN Targeting Clean Energyfool.com
2026-09-19TXNNykredit A S Purchases Shares of 244,700 Texas Instruments Incorporated $TXNdefenseworld.net

行业动向新闻 · 7 条

2026-09-25ETNEaton signs agreement to acquire COL Group, expanding manufacturing capacity and capabilities for data center and utility markets in EMEAbusinesswire.com
2026-09-24PWRCan Quanta Convert Record Demand Into Sustainable Shareholder Wins?zacks.com
2026-09-24VRTData Center Stock Looks to Reduce Footprint With Acquisitionschaeffersresearch.com
2026-09-24VRTVertiv Announces Agreement to Acquire King Environmental Services Ltd., Expanding Global Fluid Management Servicesprnewswire.com
2026-09-22NEENextEra Energy: Undervalued, With A Dominion Energy Merger (Rating Upgrade)seekingalpha.com
2026-09-21CEGFluxnium Secures $7 Million Seed Round to Build a New Domestic Supply of Uraniumprnewswire.com
2026-09-18PWRCan Quanta's Acquisition Spree Unlock Another Growth Gear in 2026?zacks.com

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
PWR	Quanta Services, Inc.	精选龙头	$97.6b	-18%	+63%	+0.9%	+0.9%	+5.3%	-5.6%	+19.0%	+60.1%	+251.2%	3.0x	8	5/7	23
CTRI	Centuri Holdings, Inc.	底部AD	$2.1b	-52%	+8%	+0.6%	+5.1%	-3.1%	-33.1%	-30.9%	-2.8%	-11.3%	0.6x	7	6/5	20
MYRG	MYR Group Inc.	底部	$4.6b	-42%	+54%	-0.9%	+3.5%	-6.5%	-38.8%	+8.7%	+47.3%	+114.4%	1.1x	6	6/5	17
LGN	Legence Corp. Class A Comm	底部	$6.4b	-51%	+81%	+0.1%	-7.7%	-9.3%	-34.8%	-0.9%	+65.8%	+72.2%	1.7x	4	6/5	17
MWH	SOLV Energy, Inc. Class A	底部	$3.1b	-48%	+6%	+0.6%	-5.8%	-11.1%	-29.7%	-9.4%	-18.5%	-18.5%	1.0x	1	6/4	16
ETN	Eaton Corporation plc	龙头	$170.8b	-8%	+41%	-0.0%	+2.3%	+4.9%	+9.3%	+23.2%	+20.4%	+108.5%	5.7x	8	4/7	15
FSLR	First Solar, Inc.	底部	$19.1b	-45%	+4%	+3.2%	-10.3%	-13.7%	-25.7%	-4.4%	-19.2%	+10.1%	3.6x	0	5/5	15
NXT	Nextpower Inc.	底部	$12.3b	-50%	+14%	+1.1%	+0.0%	-7.3%	-24.4%	-32.5%	+10.6%	+98.6%	3.4x	1	5/4	14
GEV	GE Vernova Inc.	龙头	$255.0b	-20%	+81%	+0.3%	+0.3%	+0.5%	-8.4%	+9.7%	+58.2%	+629.6%	6.2x	8	4/6	14
POWL	Powell Industries, Inc.	底部	$6.9b	-42%	+105%	-1.1%	+0.1%	-1.2%	-32.3%	+8.4%	+95.4%	+618.5%	6.0x	4	5/4	14
AMSC	American Superconductor Co	底部	$1.5b	-57%	+21%	-1.3%	-3.2%	+1.8%	-24.5%	-7.1%	-48.8%	+312.2%	4.5x	8	5/5	13
SEDG	SolarEdge Technologies, In	底部	$2.0b	-60%	+16%	+2.4%	-5.9%	-1.2%	-36.9%	-35.0%	-17.2%	-74.3%	1.5x	6	4/7	13
NRG	NRG Energy, Inc.	底部大盘	$21.2b	-47%	+3%	+2.6%	-4.2%	-13.6%	-32.8%	-31.3%	-40.5%	+162.1%	0.6x	7	5/4	13
VRT	Vertiv Holdings Co	龙头大盘	$97.5b	-33%	+85%	+3.3%	+2.9%	-1.0%	-22.2%	-8.3%	+81.2%	+588.8%	8.5x	8	4/5	13
AGX	Argan, Inc.	底部	$5.1b	-55%	+43%	+0.9%	-8.0%	-20.0%	-52.4%	-11.3%	+36.6%	+703.8%	4.3x	3	4/6	13
FPS	Forgent Power Solutions, I	底部	$10.1b	-41%	+50%	+0.1%	-2.6%	+21.0%	-29.3%	+29.6%	+34.4%	+34.4%	7.1x	2	5/4	12
ENPH	Enphase Energy, Inc.	底部	$4.3b	-56%	+26%	-1.3%	-6.5%	-15.7%	-31.9%	-19.4%	-11.2%	-72.8%	3.2x	0	4/4	11
FLNC	Fluence Energy, Inc.	底部	$1.4b	-77%	+12%	+5.2%	+6.7%	-29.2%	-59.3%	-47.5%	-34.1%	-64.4%	0.6x	3	4/3	7
NEE	NextEra Energy, Inc.	龙头大盘	$158.7b	-23%	+2%	+0.6%	-5.4%	-9.7%	-14.1%	-16.5%	+0.3%	+16.4%	5.5x	6	3/2	5
SRE	Sempra	大盘	$50.9b	-23%	+1%	+0.3%	-4.1%	-8.6%	-17.3%	-18.4%	-12.0%	+12.6%	3.7x	0	3/1	4

CTRICenturi Holdings, Inc.信号 20 · 地基 6/6 · 触发 5/13$2.1b · 电网 / 电力设备距高 -52%目标 +71%底部AD

电网与燃气管网的施工承包商，AI 数据中心带来的电力基建潮的直接施工方。

三年战略: 从西南燃气分拆独立后，三年重点是把业务结构从低毛利的燃气管网维护，转向毛利更高的输配电与数据中心接入工程，并压降分拆时带来的杠杆。
对标竞品: Quanta Services（PWR）是行业龙头且规模大一个量级，MYR Group、MasTec 为直接同业。Centuri 的估值明显低于 Quanta。
多头逻辑: P/S 仅 0.7 倍，是本清单里最便宜的一只。收入连续 7 个季度同比增长，8 月宣布获得超过 4.75 亿美元的新增客户订单，并上调了 2026 全年指引——订单与指引同时改善，是相对可靠的拐点证据。机构持有家数季度增加 16%。
空头逻辑: 工程承包本质是低毛利、重营运资金的生意，利润率波动大；分拆遗留的债务负担仍在；8 月还公告了高管层变动，执行存在不确定性。
下一关键节点: 下一次财报对上调后指引的兑现情况；新订单的持续流入。
宏观联动: 直接受益于数据中心用电扩张与电网改造预算；利率下行也会降低其融资成本。

1D+0.6%

5D+5.1%

1M-3.1%

3M-33.1%

6M-30.9%

1Y-2.8%

3Y-11.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.2b
起涨日 P/S	3.2x	0.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.9x
起涨日现金	$164m	$40m
起涨日负债/资产	0.21	0.39
起涨日机构持有家数	166	262

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -52%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $31m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.4。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +6.0%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 50，上周还在 31 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转8 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$15m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +16.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +15.1%，EPS 较预期 +14.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -5.71，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.6%，自由流通占比 32%。

信号分 20 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 22 家 / 减仓 15 家）

机构	市值	环比	占其组合
ICAHN CARL C	$434m	+4%	5.25%
BLACKROCK, INC.	$208m	-1%	0.00%
CARRONADE CAPITAL MANAGEMENT, LP	$167m	+25%	2.89%
FMR LLC	$163m	-10%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$149m	+8%	0.07%
HILL CITY CAPITAL, LP	$122m	+4%	2.85%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$116m	-7%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$114m	-8%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$78m	-1%	0.06%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$74m	+29%	0.00%
FEDERATED HERMES, INC.	$71m	+25%	0.10%
VERBENA VALUE LP	$66m	+28%	10.97%
STATE STREET CORP	$63m	+11%	0.00%
MACQUARIE MANAGEMENT HOLDINGS, INC.	$54m	-1%	0.08%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$50m	-12%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $71m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、ASSENAGON ASSET MANAGEMENT S.A.、JENNISON ASSOCIATES LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.1b
企业价值 EV	$4.0b
EV/Sales	0.9x
EV/EBITDA	13.2x
市销率 P/S	0.6x
2027E 市销率	0.5x
2027E 市盈率	20.9x
FMP DCF 估值	-5.71
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$31m
持有该股的 ETF 数	240

损益与利润率
TTM 收入	$3.2b
收入同比	+19.6%
最近一季收入同比	+28.7%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$270m
毛利率	+8.3%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	$99m
营业利润率	+3.1%
净利率	+0.9%
TTM 净利	$29m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$74m
TTM 资本开支	-$89m
TTM 自由现金流	-$15m
去年同期自由现金流	$132m
自由现金流利润率	-0.5%
股权激励（TTM）	$3m
现金及短投	$40m
总债务	$929m
现金/市值	+2.0%
负债/资产	0.39
负债/权益	1.07
流动比率	1.82
速动比率	1.82
现金可支撑季数	10.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.0%
自由现金流收益率	-0.7%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	2.41
利息保障倍数	1.5x
资产周转率	1.35
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+15.1%
上次 EPS 超预期	+14.0%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	35.00
目标价区间	33.00 – 36.00
距目标价	+70.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	3/1/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	262
机构家数环比	+16.4%
机构持股数环比	-0.4%
13F Put/Call	0.28
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	20.51
距 52 周高	-52.3%
距 52 周低	+7.8%
本周涨跌	+6.0%
RSI(14)	50
90 日年化波动	57%
30 日年化波动	33%
50 日均线	22.66
200 日均线	28.11
本周量/前3月均量	1.13
一年最大单日涨幅	+11.3%
该日	2025-11-05
距区间低点天数	8

股本与公司
流通股本	33m
总股本	101m
自由流通占比	32%
流通市值	$672m
日换手/流通市值	+4.58%
一年股本摊薄	+14.2%
Beta	1.01
国家	US
员工数	9,687
上市日	2024-04-18
CEO	Christian Ian Brown

地区收入拆分 · FY2025
CANADA	$247m	100%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.9b	0.45	4
2026	$3.7b	0.70	4
2027	$4.1b	0.98	4
2028	$4.5b	1.24	3
2029	$5.5b	1.95	1
2030	$6.2b	2.38	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	98668	—	0.00
2026Q2	81456	44028	2.33
2026Q1	148872	124268	0.75
2025Q4	4m	36305	1.00

FMP 评级 C（2/5）90日波动 57%日换手占流通 4.6%自由流通 32%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-17Centuri Announces More than $475 Million in Customer Awardsbusinesswire.com
2026-08-12Centuri Announces Executive Leadership Changesbusinesswire.com
2026-08-04Centuri Reports Second Quarter 2026 Results and Raises Full Year 2026 Guidancebusinesswire.com
2026-09-25Southwest Gas: 12 Months On From Centuri Divestitureseekingalpha.com
2026-09-17Centuri Holdings, Inc. (CTRI) Presents at Morgan Stanley's 14th Annual Laguna Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-173 Utility Stocks to Track as Fed Delivers First Rate Hike Since 2023zacks.com
2026-08-27Ancora Advisors LLC Invests $2.31 Million in Centuri Holdings, Inc. $CTRIdefenseworld.net

MYRGMYR Group Inc.信号 17 · 地基 6/6 · 触发 5/13$4.6b · 电网 / 电力设备距高 -42%目标 +52%底部

距 52 周高点 -42%；P/S 1.1x；收入连增 6 季；已盈利

Operating across the United States and Canada, MYR Group Inc. is a leading provider of electrical construction services, delivered through its two core divisions: Transmission and Distribution, and Commercial and Industrial. Its Transmission and Distribution division specializes in comprehensive services for electrical transmission and distribution grids, as well as substation infrastructure. Thes

1D-0.9%

5D+3.5%

1M-6.5%

3M-38.8%

6M+8.7%

1Y+47.3%

3Y+114.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$4.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$4.0b
起涨日 P/S	3.2x	1.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.1x
起涨日现金	$164m	$138m
起涨日负债/资产	0.21	0.04
起涨日机构持有家数	166	479

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $67m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.5。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +4.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 55。
·刚从 52 周低点反转259 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +68%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $193m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +8.6%，EPS 较预期 +21.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 266.47，较现价 -9%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 98%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.2b	+81%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$416m	+189%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$345m	+78%	0.01%
STATE STREET CORP	$313m	+86%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$283m	+131%	0.02%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$237m	+61%	0.07%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$225m	+884%	0.02%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$171m	+61%	0.03%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$162m	+110%	0.05%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$161m	+186%	0.07%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$159m	-12%	0.03%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$147m	+156%	0.09%
FULLER & THALER ASSET MANAGEMENT, INC.新建仓	$143m	+100%	0.39%
INVESCO LTD.	$142m	+91%	0.01%
MACQUARIE MANAGEMENT HOLDINGS, INC.	$141m	+34%	0.21%

本季新建仓 2 家，合计 $248m：FULLER & THALER ASSET MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.6b
企业价值 EV	$7.7b
EV/Sales	1.1x
EV/EBITDA	15.2x
市销率 P/S	1.1x
2027E 市销率	0.9x
2027E 市盈率	20.3x
FMP DCF 估值	266.47
较 DCF 折溢价	-8.9%
日成交额	$67m
持有该股的 ETF 数	404

损益与利润率
TTM 收入	$4.0b
收入同比	+16.1%
最近一季收入同比	+20.1%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$497m
毛利率	+12.4%
毛利率同比变化	+1.9 pct
营业利润	$222m
营业利润率	+5.5%
净利率	+4.1%
TTM 净利	$165m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$298m
TTM 资本开支	-$105m
TTM 自由现金流	$193m
去年同期自由现金流	$109m
自由现金流利润率	+4.8%
股权激励（TTM）	$18m
现金及短投	$138m
总债务	$67m
现金/市值	+3.0%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.09
流动比率	1.40
速动比率	1.39

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.9%
自由现金流收益率	+4.2%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	6.52
利息保障倍数	44.3x
资产周转率	2.40
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+8.6%
上次 EPS 超预期	+21.0%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	444.40
目标价区间	375.00 – 530.00
距目标价	+51.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/12/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	479
机构家数环比	+19.8%
机构持股数环比	+2.5%
13F Put/Call	1.86
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	292.58
距 52 周高	-41.9%
距 52 周低	+53.9%
本周涨跌	+4.8%
RSI(14)	55
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	40%
50 日均线	319.26
200 日均线	327.51
本周量/前3月均量	0.86
一年最大单日涨幅	+19.9%
该日	2026-04-30
距区间低点天数	259

股本与公司
流通股本	15m
总股本	16m
自由流通占比	98%
流通市值	$4.5b
日换手/流通市值	+1.51%
一年股本摊薄	+0.9%
Beta	1.31
国家	US
员工数	9,000
上市日	2008-08-13
CEO	Richard S. Swartz Jr.

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Transmission And Distr	$2.0b	53%
Commercial And Industr	$1.8b	47%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.6b	7.07	4
2026	$4.4b	12.20	4
2027	$5.1b	14.45	4
2028	$5.7b	17.65	3
2029	$6.5b	20.64	1
2030	$7.2b	24.34	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	8875	31474	0.48
2026Q1	39948	26207	0.71
2025Q4	—	2900	0.00
2025Q3	758	—	0.00

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 46%日换手占流通 1.5%自由流通 98%较 DCF -9%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-08MYR Group Inc. to Attend KeyBanc Taking Charge: Energy Transition Symposium in Septemberglobenewswire.com
2026-09-01MYR Group Inc. to Attend Jefferies Renewables, Clean Energy, & Construction Conference in Septemberglobenewswire.com
2026-07-29MYR Group Inc. Announces Second-Quarter and First-Half 2026 Resultsglobenewswire.com
2026-09-24Will MYR Group's Net Income Continue Its Eight-Quarter Growth Streak?zacks.com
2026-09-22MYR Group: A Change In Revenue Types Is Benefitting Marginsseekingalpha.com
2026-09-21Argan vs. MYR Group: Which Power Infrastructure Stock Is a Better Buy?zacks.com
2026-09-15Is the Options Market Predicting a Spike in MYR Group Stock?zacks.com
2026-09-15MYR Group's Backlog Hits Record in Q2: Can the Growth Trend Continue?zacks.com

LGNLegence Corp. Class A Common s信号 17 · 地基 6/6 · 触发 5/13$6.4b · 电网 / 电力设备距高 -51%目标 +85%底部

距 52 周高点 -51%；P/S 1.7x；收入连增 4 季

Legence Corp., a company established in 1914 and based in San Jose, California, specializes in providing engineering, installation, and maintenance services for essential building systems throughout the United States. Its operations are structured into two key divisions: Engineering & Consulting, and Installation & Maintenance. The Engineering & Consulting segment focuses on designing HVAC and oth

1D+0.1%

5D-7.7%

1M-9.3%

3M-34.8%

6M-0.9%

1Y+65.8%

3Y+72.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$6.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.7b
起涨日 P/S	3.2x	1.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.9x
起涨日现金	$164m	$292m
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	276

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -51%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $38m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.4。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.4 倍，本周涨跌 -5.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 49。
·刚从 52 周低点反转256 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +77%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -4.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $323m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +38.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +17.5%，EPS 较预期 -199.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 66.57，较现价 +27%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 85%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKSTONE INC.	$1.7b	+16%	5.04%
BLACKROCK, INC.	$386m	+158%	0.01%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$246m	+100%	0.10%
FRANKLIN RESOURCES INC	$245m	+87%	0.05%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$219m	+164%	0.01%
HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUN	$216m	+485%	0.30%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$213m	+149%	0.00%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$160m	+1,841%	0.09%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$133m	+162%	0.01%
FOREST AVENUE CAPITAL MANAGEMENT LP新建仓	$132m	+100%	5.54%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$126m	+3,182%	0.09%
WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP	$114m	+9%	0.37%
INVESCO LTD.	$111m	+7,459%	0.01%
STATE STREET CORP	$110m	+138%	0.00%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$101m	+207%	0.14%

本季新建仓 7 家，合计 $652m：JUPITER TOPCO LLC、FOREST AVENUE CAPITAL MANAGEMENT LP、ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.、JACOBS LEVY EQUITY MANAGEMENT, INC、EMERALD ADVISERS, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.4b
企业价值 EV	$11.9b
EV/Sales	1.9x
EV/EBITDA	37.6x
市销率 P/S	1.7x
2027E 市销率	1.2x
2027E 市盈率	19.6x
FMP DCF 估值	66.57
较 DCF 折溢价	+26.8%
日成交额	$38m
持有该股的 ETF 数	237

损益与利润率
TTM 收入	$3.7b
收入同比	+78.8%
最近一季收入同比	+110.7%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$627m
毛利率	+16.7%
毛利率同比变化	-4.2 pct
营业利润	$114m
营业利润率	+3.0%
净利率	-1.2%
TTM 净利	-$45m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$389m
TTM 资本开支	-$66m
TTM 自由现金流	$323m
去年同期自由现金流	$22m
自由现金流利润率	+8.6%
股权激励（TTM）	$161m
现金及短投	$292m
总债务	$1.2b
现金/市值	+4.6%
负债/资产	0.32
负债/权益	1.99
流动比率	1.35
速动比率	1.35

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.4%
自由现金流收益率	+5.1%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	2.45
利息保障倍数	1.5x
资产周转率	1.00
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+17.5%
上次 EPS 超预期	-199.7%
下次财报	2026-11-13

卖方与机构
一致目标价	97.11
目标价区间	72.00 – 130.00
距目标价	+84.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	10/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	276
机构家数环比	+38.0%
机构持股数环比	+18.1%
13F Put/Call	1.37
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	52.52
距 52 周高	-51.0%
距 52 周低	+81.1%
本周涨跌	-5.9%
RSI(14)	49
90 日年化波动	69%
30 日年化波动	60%
50 日均线	60.08
200 日均线	63.16
本周量/前3月均量	0.45
一年最大单日涨幅	+20.9%
该日	2025-11-14
距区间低点天数	256

股本与公司
流通股本	57m
总股本	67m
自由流通占比	85%
流通市值	$3.0b
日换手/流通市值	+1.26%
一年股本摊薄	+1.8%
Beta	3.06
国家	US
员工数	7,000
上市日	2025-09-12
CEO	Jeffrey Sprau

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Installation And Maint	$1.8b	72%
Engineering And Consul	$726m	28%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.4b	-0.21	8
2026	$4.8b	1.31	11
2027	$5.4b	2.68	11
2028	$6.1b	3.48	7
2029	$7.0b	4.30	3
2030	$7.2b	4.73	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2257	—	0.00
2026Q2	19m	69m	0.62
2026Q1	2m	6m	2.00
2025Q4	10m	38m	0.25

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 69%日换手占流通 1.3%自由流通 85%较 DCF +27%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-13Legence Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-24Bris Philippe Le Sells 1,058 Shares of LGN (NASDAQ:LGN) Stockdefenseworld.net
2026-09-20LGN (NASDAQ:LGN) CAO Sells $226,835.76 in Stockdefenseworld.net
2026-09-10Allianz Asset Management GmbH Makes New $1.57 Million Investment in LGN $LGNdefenseworld.net
2026-09-02Legence: Expecting A Bounce Back In 2027seekingalpha.com

MWHSOLV Energy, Inc. Class A Comm信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$3.1b · 电网 / 电力设备距高 -48%目标 +67%底部

距 52 周高点 -48%；P/S 1.0x；收入连增 1 季；已盈利

SOLV Energy, Inc. provides infrastructure services to the power industry in the United States. It offers engineering, procurement, construction, testing, commissioning, operations, maintenance, and repowering services. The company engages in designing, building, and maintaining utility-scale solar and battery storage projects, and related transmission and distribution infrastructure.

1D+0.6%

5D-5.8%

1M-11.1%

3M-29.7%

6M-9.4%

1Y-18.5%

3Y-18.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.2b
起涨日 P/S	3.2x	1.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.9x
起涨日现金	$164m	$364m
起涨日负债/资产	0.21	0.04
起涨日机构持有家数	166	179

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $35m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.5 倍，本周涨跌 -4.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转41 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +6%。
·收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $292m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +59.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +31.5%，EPS 较预期 +25.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 2.96，较现价 -88%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 100%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$3.1b
企业价值 EV	$6.6b
EV/Sales	0.9x
EV/EBITDA	9.7x
市销率 P/S	1.0x
2027E 市销率	0.7x
2027E 市盈率	15.5x
FMP DCF 估值	2.96
较 DCF 折溢价	-88.3%
日成交额	$35m
持有该股的 ETF 数	221

损益与利润率
TTM 收入	$3.2b
收入同比	—
最近一季收入同比	+115.7%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$502m
毛利率	+15.8%
营业利润	$191m
营业利润率	+6.0%
净利率	+2.8%
TTM 净利	$87m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$324m
TTM 资本开支	-$32m
TTM 自由现金流	$292m
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	+9.2%
股权激励（TTM）	$24m
现金及短投	$364m
总债务	$84m
现金/市值	+11.8%
负债/资产	0.04
负债/权益	0.17
流动比率	1.09
速动比率	1.00

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+13.5%
自由现金流收益率	+9.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	3.29
利息保障倍数	9.3x
资产周转率	1.49
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+31.5%
上次 EPS 超预期	+25.5%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	42.00
目标价区间	42.00 – 42.00
距目标价	+66.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	6/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	179
机构家数环比	+59.8%
机构持股数环比	+8.9%
13F Put/Call	0.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	25.20
距 52 周高	-47.9%
距 52 周低	+5.7%
本周涨跌	-4.8%
RSI(14)	50
90 日年化波动	68%
30 日年化波动	41%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	0.51
一年最大单日涨幅	+17.1%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	41

股本与公司
流通股本	123m
总股本	123m
自由流通占比	100%
流通市值	$3.1b
日换手/流通市值	+1.13%
一年股本摊薄	+1.5%
Beta	2.17
国家	US
员工数	2,600
上市日	2026-02-11
CEO	George Hershman

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.5b	0.91	6
2026	$3.9b	1.05	5
2027	$4.5b	1.63	6
2028	$4.8b	1.81	7
2029	$4.9b	1.77	3
2030	$5.0b	1.93	5

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 68%日换手占流通 1.1%自由流通 100%较 DCF -88%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-13SOLV Energy Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-24SOLV Energy (NASDAQ:MWH) vs. JFB Construction (NASDAQ:JFB) Financial Analysisdefenseworld.net
2026-09-23Solv Energy: Powering Upseekingalpha.com
2026-09-07Bank of New York Mellon Corp Acquires 86,290 Shares of SOLV Energy Inc. $MWHdefenseworld.net

ETNEaton Corporation plc信号 15 · 地基 4/6 · 触发 7/13$170.8b · 电网 / 电力设备距高 -8%目标 +14%龙头

距 52 周高点 -8%；P/S 5.7x；收入连增 8 季；已盈利

Eaton Corp. Plc is a power management company, which provides energy-efficient solutions for electrical, hydraulic, and mechanical power. It operates through the following segments: Electrical Americas and Electrical Global; Aerospace, Vehicle, and eMobility. The Electrical Americas and Electrical Global segments engage in sales contracts for electrical components, industrial components, power dis

1D-0.0%

5D+2.3%

1M+4.9%

3M+9.3%

6M+23.2%

1Y+20.4%

3Y+108.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$170.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$30.0b
起涨日 P/S	3.2x	5.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	6.4x
起涨日现金	$164m	$695m
起涨日负债/资产	0.21	0.38
起涨日机构持有家数	166	2,759

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -8%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +7%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $30.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $621m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.0。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线6 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +3.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 61。
·刚从 52 周低点反转193 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +39%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.5b。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +6.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-31）收入较预期 +4.6%，EPS 较预期 +2.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 138.81，较现价 -68%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$13.1b	+20%	0.19%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$10.8b	+20%	0.23%
STATE STREET CORP	$7.4b	+23%	0.22%
JPMORGAN CHASE & CO	$6.9b	+3%	0.38%
MORGAN STANLEY	$5.6b	+20%	0.30%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$4.7b	+9%	0.30%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$4.0b	+22%	0.18%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.8b	+21%	0.20%
FMR LLC	$3.6b	+18%	0.15%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$2.9b	+43%	0.50%
RAYMOND JAMES FINANCIAL INC	$2.3b	+19%	0.64%
UBS GROUP AG	$2.2b	+29%	0.28%
NUVEEN, LLC	$2.2b	+32%	0.52%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$2.1b	+12%	0.19%
COATUE MANAGEMENT LLC	$2.1b	+25%	4.35%

本季新建仓 3 家，合计 $5.1b：NORGES BANK、JUPITER TOPCO LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$170.8b
企业价值 EV	$186.4b
EV/Sales	6.4x
EV/EBITDA	29.7x
市销率 P/S	5.7x
2027E 市销率	4.7x
2027E 市盈率	27.3x
FMP DCF 估值	138.81
较 DCF 折溢价	-68.5%
日成交额	$621m
持有该股的 ETF 数	666

损益与利润率
TTM 收入	$30.0b
收入同比	+15.5%
最近一季收入同比	+21.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$10.8b
毛利率	+35.9%
毛利率同比变化	-2.2 pct
营业利润	$5.3b
营业利润率	+17.7%
净利率	+12.8%
TTM 净利	$3.8b
TTM 研发费用	$844m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.0b
TTM 资本开支	-$446m
TTM 自由现金流	$4.5b
去年同期自由现金流	$3.6b
自由现金流利润率	+15.0%
股权激励（TTM）	-$50m
现金及短投	$695m
总债务	$21.3b
现金/市值	+0.4%
负债/资产	0.38
负债/权益	1.05
流动比率	1.24
速动比率	0.79

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.1%
自由现金流收益率	+2.6%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	4.05
利息保障倍数	12.0x
资产周转率	0.53
最近财报	2026-07-31
上次收入超预期	+4.6%
上次 EPS 超预期	+2.6%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	502.38
目标价区间	480.00 – 520.00
距目标价	+14.2%
目标价近月/近季	+1.4%
买/持/卖	28/12/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	2,759
机构家数环比	+6.2%
机构持股数环比	+2.4%
13F Put/Call	1.19
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	439.98
距 52 周高	-8.0%
距 52 周低	+41.1%
本周涨跌	+3.6%
RSI(14)	61
90 日年化波动	47%
30 日年化波动	42%
50 日均线	419.10
200 日均线	386.83
本周量/前3月均量	0.78
一年最大单日涨幅	+7.3%
该日	2026-07-31
距区间低点天数	193

股本与公司
流通股本	388m
总股本	388m
自由流通占比	100%
流通市值	$170.5b
日换手/流通市值	+0.36%
一年股本摊薄	-0.8%
Beta	1.17
国家	IE
员工数	97,303
上市日	1972-06-01
CEO	Paulo Ruiz Sternadt

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$17.1b	62%
Europe	$5.1b	19%
Asia Pacific	$2.7b	10%
Latin America	$1.5b	5%
CANADA	$1.1b	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Electrical Americas Se	$13.3b	48%
Electrical Global Segm	$6.8b	25%
Aerospace	$4.2b	15%
Vehicle	$2.5b	9%
eMobility Segment	$618m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$27.5b	12.06	17
2026	$32.9b	13.55	21
2027	$36.5b	16.10	19
2028	$40.1b	18.89	14
2029	$44.3b	22.58	8
2030	$44.0b	24.21	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2027Q1	—	800	0.00
2026Q3	20899	40134	0.64
2026Q2	22403	28554	1.04
2026Q1	120432	57699	0.88

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-05	Ro Khanna	Purchase
2026-04-08	Lizzie Fletcher	Sale
2026-03-06	Ro Khanna	Sale
2026-02-26	David Taylor	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 47%日换手占流通 0.4%自由流通 100%较 DCF -68%IE2026-09-08 UBS Buy主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Eaton signs agreement to acquire COL Group, expanding manufacturing capacity and capabilities for data center and utility markets in EMEAbusinesswire.com
2026-09-10Eaton and Autodesk Help Simplify and Accelerate Delivery of Increasingly Complex Electrical Systems in Commercial Buildingsbusinesswire.com
2026-09-03Eaton to participate in the Morgan Stanley 14th Annual Laguna Conference on September 16businesswire.com
2026-09-25Eaton signs agreement to acquire COL Group, expanding manufacturing capacity and capabilities for data center and utility markets in EMEAbusinesswire.com
2026-09-244 Manufacturing Electronics Stocks to Watch on Promising Industry Trendszacks.com
2026-09-23VWDRY or ETN: Which Is the Better Value Stock Right Now?zacks.com
2026-09-22Eaton vs. Vertiv: Which Data Center Power Stock Has an Edge?zacks.com
2026-09-21Eaton (ETN) Surges 3.7%: Is This an Indication of Further Gains?zacks.com

FSLRFirst Solar, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$19.1b · 电网 / 电力设备距高 -45%目标 +51%底部

距 52 周高点 -45%；P/S 3.6x；已盈利

First Solar, Inc. is a global provider of photovoltaic (PV) solar energy solutions, operating in numerous international markets including the United States, Japan, France, Canada, India, and Australia. The company's primary activity involves the engineering, manufacturing, and sale of cadmium telluride solar modules, which are designed to convert solar radiation directly into electricity. Its clie

1D+3.2%

5D-10.3%

1M-13.7%

3M-25.7%

6M-4.4%

1Y-19.2%

3Y+10.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$19.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$5.4b
起涨日 P/S	3.2x	3.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.3x
起涨日现金	$164m	$1.7b
起涨日负债/资产	0.21	0.01
起涨日机构持有家数	166	1,100

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -45%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $560m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.6。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 -9.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 36。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.5b，去年同期为负。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.8%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 -0.6%，EPS 较预期 +35.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -15.07，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.1%，自由流通占比 95%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$3.3b	+21%	0.05%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.7b	+55%	0.14%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.6b	+20%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.3b	+18%	0.06%
STATE STREET CORP	$1.3b	+26%	0.04%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.3b	+37%	0.11%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.2b	+11%	0.10%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.1b	+15%	0.09%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.0b	+36%	0.12%
CAPITAL WORLD INVESTORS新建仓	$971m	+100%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$733m	+20%	0.04%
HILL CITY CAPITAL, LP	$620m	+44%	14.48%
INVESCO LTD.	$613m	+17%	0.05%
CITADEL ADVISORS LLC	$544m	+34%	0.06%
FMR LLC	$514m	+44%	0.02%

本季新建仓 2 家，合计 $1.3b：CAPITAL WORLD INVESTORS、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$19.1b
企业价值 EV	$23.9b
EV/Sales	3.3x
EV/EBITDA	7.2x
市销率 P/S	3.6x
2027E 市销率	3.2x
2027E 市盈率	7.6x
FMP DCF 估值	-15.07
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$560m
持有该股的 ETF 数	1,864

损益与利润率
TTM 收入	$5.4b
收入同比	+23.8%
最近一季收入同比	-3.7%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$2.4b
毛利率	+44.0%
毛利率同比变化	+1.3 pct
营业利润	$1.8b
营业利润率	+33.6%
净利率	+32.5%
TTM 净利	$1.7b
TTM 研发费用	$270m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.2b
TTM 资本开支	-$656m
TTM 自由现金流	$1.5b
去年同期自由现金流	-$943m
自由现金流利润率	+27.9%
股权激励（TTM）	$24m
现金及短投	$1.7b
总债务	$194m
现金/市值	+9.0%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.02
流动比率	2.52
速动比率	2.00

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+15.3%
自由现金流收益率	+7.9%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	5.56
利息保障倍数	46.9x
资产周转率	0.40
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	-0.6%
上次 EPS 超预期	+35.2%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	267.88
目标价区间	197.00 – 324.00
距目标价	+50.7%
目标价近月/近季	+1.8%
买/持/卖	44/22/8
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	1,100
机构家数环比	+5.5%
机构持股数环比	+6.0%
13F Put/Call	0.64
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	177.71
距 52 周高	-44.6%
距 52 周低	+4.0%
本周涨跌	-9.3%
RSI(14)	36
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	51%
50 日均线	210.84
200 日均线	226.37
本周量/前3月均量	1.44
一年最大单日涨幅	+14.3%
该日	2025-10-31
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	102m
总股本	107m
自由流通占比	95%
流通市值	$18.1b
日换手/流通市值	+3.10%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	1.73
国家	US
员工数	7,900
上市日	2006-11-17
CEO	Mark R. Widmar

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$5.0b	96%
INDIA	$196m	4%
FRANCE	$6m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Solar Module	$15.0b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.1b	14.59	22
2026	$5.0b	17.55	24
2027	$5.9b	23.36	24
2028	$6.6b	29.49	27
2029	$7.2b	34.14	13
2030	$7.2b	30.56	13

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	906	61505	0.17
2026Q2	13290	55098	0.29
2026Q1	147610	124417	0.63
2025Q4	1456	48964	0.44

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 60%日换手占流通 3.1%自由流通 95%US2026-08-27 BMO Capital Outperform主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15First Solar Recalibrates TOPCon IP Enforcement Strategy Following Section 232 Actionbusinesswire.com
2026-08-25FIRST SOLAR INVESTOR ALERT: Bragar Eagel & Squire, P.C. is Investigating First Solar, Inc. on Behalf of Long-Term Stockholders and Encourages Investors to Contact the Firglobenewswire.com
2026-08-24CLASS ACTION DEADLINE TONIGHT: Faruqi & Faruqi, LLP Reminds First Solar (FSLR) Investors of Securities Class Action Lawsuit Deadline on August 24, 2026businesswire.com
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2026-09-23Why First Solar (FSLR) Dipped More Than Broader Market Todayzacks.com

NXTNextpower Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$12.3b · 电网 / 电力设备距高 -50%目标 +79%底部

距 52 周高点 -50%；P/S 3.4x；收入连增 1 季；已盈利

Nextpower, Inc. engages in the provision of integrated solar tracker and software solutions used in utility-scale and ground-mounted distributed generation solar projects. Its products enable solar panels in utility-scale power plants to follow the sun's movement across the sky and optimize plant performance. The company was founded by Daniel S. Shugar, Alexander Au, Nicholas Miller, Michael Mehav

1D+1.1%

5D+0.0%

1M-7.3%

3M-24.4%

6M-32.5%

1Y+10.6%

3Y+98.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$12.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.6b
起涨日 P/S	3.2x	3.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.0x
起涨日现金	$164m	$1.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.00
起涨日机构持有家数	166	768

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -50%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $118m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.2。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +0.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 43。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +50%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $551m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -18.7%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 -0.0%，EPS 较预期 +14.3%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 127.78，较现价 +58%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 98%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 23 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$2.5b	-16%	0.04%
FMR LLC	$2.2b	-8%	0.10%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$797m	-2%	0.47%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$775m	+0%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$710m	-12%	0.03%
INVESCO LTD.	$580m	+2%	0.05%
STATE STREET CORP	$565m	-14%	0.02%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$408m	-9%	0.07%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$408m	-23%	0.02%
FUNDSMITH LLP新建仓	$340m	+100%	2.49%
PICTET ASSET MANAGEMENT HOLDING SA	$305m	-8%	0.29%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$293m	-8%	0.03%
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT HOLDING S.A.	$243m	+70%	0.24%
HANDELSBANKEN FONDER AB	$240m	-2%	0.68%
ROYAL LONDON ASSET MANAGEMENT LTD	$214m	+14%	0.39%

本季新建仓 5 家，合计 $993m：FUNDSMITH LLP、JUPITER TOPCO LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK、FUNDSMITH INVESTMENT SERVICES LTD.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$12.3b
企业价值 EV	$15.8b
EV/Sales	3.0x
EV/EBITDA	14.8x
市销率 P/S	3.4x
2027E 市销率	2.8x
2027E 市盈率	17.3x
FMP DCF 估值	127.78
较 DCF 折溢价	+58.0%
日成交额	$118m
持有该股的 ETF 数	737

损益与利润率
TTM 收入	$3.6b
收入同比	+17.0%
最近一季收入同比	+8.2%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$1.2b
毛利率	+33.4%
毛利率同比变化	-0.3 pct
营业利润	$705m
营业利润率	+19.4%
净利率	+16.4%
TTM 净利	$594m
TTM 研发费用	$144m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$600m
TTM 资本开支	-$49m
TTM 自由现金流	$551m
去年同期自由现金流	$574m
自由现金流利润率	+15.2%
股权激励（TTM）	$32m
现金及短投	$1.2b
总债务	—
现金/市值	+9.9%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	2.69
速动比率	2.46

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+18.5%
自由现金流收益率	+4.5%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	6.21
利息保障倍数	424.6x
资产周转率	0.85
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	-0.0%
上次 EPS 超预期	+14.3%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	145.02
目标价区间	111.00 – 179.00
距目标价	+79.4%
目标价近月/近季	-18.7%
买/持/卖	25/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	768
机构家数环比	+4.2%
机构持股数环比	+0.6%
13F Put/Call	1.35
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	80.85
距 52 周高	-50.4%
距 52 周低	+14.0%
本周涨跌	+0.5%
RSI(14)	43
90 日年化波动	69%
30 日年化波动	47%
50 日均线	91.07
200 日均线	107.98
本周量/前3月均量	0.56
一年最大单日涨幅	+14.0%
该日	2026-05-29
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	148m
总股本	152m
自由流通占比	98%
流通市值	$12.0b
日换手/流通市值	+0.98%
一年股本摊薄	+2.8%
Beta	1.92
国家	US
员工数	1,993
上市日	2023-02-09
CEO	Daniel S. Shugar

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2026
Reportable Segment	$3.6b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$3.5b	4.37	19
2027	$4.3b	4.68	14
2028	$5.2b	5.72	14
2029	$5.9b	6.91	9
2030	$6.7b	7.86	4
2031	$7.4b	8.96	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	33805	100431	0.89
2026Q2	2m	2m	0.28
2026Q1	220805	329653	0.08
2025Q4	—	95968	0.00

FMP 评级 B（3/5）90日波动 69%日换手占流通 1.0%自由流通 98%较 DCF +58%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-01Nextpower Releases Fiscal Year 2026 Sustainability Report, Highlights SBTi Validation and 12% Reduction in Scope 3 Emissions Intensitybusinesswire.com
2026-08-20Nextpower Awarded U.S. Patent for NX PowerMerge Solar Trunk Bus Technology, Expands NX PowerMerge Backlog to Over 2 GWbusinesswire.com
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2026-09-24Nextpower Inc. (NXT) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-23Nextpower Inc. (NXT) Presents at BNP Paribas Annual Power Up Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-22These 2 Oils and Energy Stocks Could Beat Earnings: Why They Should Be on Your Radarzacks.com
2026-09-21Why Nextpower (NXT) Outpaced the Stock Market Todayzacks.com
2026-09-15Nextpower (NXT) Dips More Than Broader Market: What You Should Knowzacks.com

GEVGE Vernova Inc.信号 14 · 地基 4/6 · 触发 6/13$255.0b · 电网 / 电力设备距高 -20%目标 +32%龙头

距 52 周高点 -20%；P/S 6.2x；收入连增 8 季；已盈利

GE Vernova Inc. is an energy enterprise primarily engaged in generating electricity. Its business activities are categorized into three main divisions: Power, Wind, and Electrification. The Power segment is responsible for producing and distributing electricity from various sources, including hydroelectric, natural gas, nuclear, and steam power. The Wind division concentrates on the fabrication an

1D+0.3%

5D+0.3%

1M+0.5%

3M-8.4%

6M+9.7%

1Y+58.2%

3Y+629.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$255.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$41.4b
起涨日 P/S	3.2x	6.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.9x
起涨日现金	$164m	$13.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.05
起涨日机构持有家数	166	3,593

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -20%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 6.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $41.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.3b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.1。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +1.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 53。
·刚从 52 周低点反转223 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +75%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $12.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -4.5%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-22）收入较预期 +2.9%，EPS 较预期 -22.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 624.12，较现价 -35%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 100%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$25.6b	+41%	0.38%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$20.6b	+35%	0.44%
FMR LLC	$19.0b	+19%	0.82%
STATE STREET CORP	$13.8b	+39%	0.41%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$7.4b	+34%	0.40%
JPMORGAN CHASE & CO	$6.9b	+25%	0.38%
MORGAN STANLEY	$6.7b	+21%	0.36%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$5.9b	+58%	0.69%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$5.5b	+33%	0.25%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$4.2b	+121,210%	1.25%
NORGES BANK新建仓	$4.0b	+100%	0.40%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$3.5b	+91%	0.30%
NORTHERN TRUST CORP	$3.3b	+35%	0.38%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.2b	+33%	0.32%
INVESCO LTD.	$3.1b	+70%	0.24%

本季新建仓 3 家，合计 $8.9b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$255.0b
企业价值 EV	$305.7b
EV/Sales	5.9x
EV/EBITDA	28.4x
市销率 P/S	6.2x
2027E 市销率	4.8x
2027E 市盈率	39.0x
FMP DCF 估值	624.12
较 DCF 折溢价	-34.8%
日成交额	$1.3b
持有该股的 ETF 数	2,093

损益与利润率
TTM 收入	$41.4b
收入同比	+13.0%
最近一季收入同比	+21.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$8.4b
毛利率	+20.2%
毛利率同比变化	+2.2 pct
营业利润	$1.8b
营业利润率	+4.4%
净利率	+23.0%
TTM 净利	$9.5b
TTM 研发费用	$1.3b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$14.1b
TTM 资本开支	-$1.7b
TTM 自由现金流	$12.4b
去年同期自由现金流	$2.7b
自由现金流利润率	+30.1%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$13.1b
总债务	$4.0b
现金/市值	+5.1%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.33
流动比率	0.85
速动比率	0.64

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.9%
自由现金流收益率	+4.9%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.14
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.51
最近财报	2026-07-22
上次收入超预期	+2.9%
上次 EPS 超预期	-22.1%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	1,266.38
目标价区间	949.00 – 1,450.00
距目标价	+32.2%
目标价近月/近季	-4.5%
买/持/卖	22/7/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,593
机构家数环比	+10.4%
机构持股数环比	+4.9%
13F Put/Call	1.21
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	957.63
距 52 周高	-19.9%
距 52 周低	+80.6%
本周涨跌	+1.8%
RSI(14)	53
90 日年化波动	54%
30 日年化波动	46%
50 日均线	972.90
200 日均线	910.33
本周量/前3月均量	0.75
一年最大单日涨幅	+15.6%
该日	2025-12-10
距区间低点天数	223

股本与公司
流通股本	266m
总股本	266m
自由流通占比	100%
流通市值	$254.7b
日换手/流通市值	+0.50%
一年股本摊薄	-2.2%
Beta	0.97
国家	US
员工数	78,000
上市日	2024-03-27
CEO	Scott L. Strazik

地区收入拆分 · FY2025
Non-US	$20.7b	35%
UNITED STATES	$17.3b	29%
Europe	$7.6b	13%
Middle East and Africa	$5.4b	9%
Asia	$4.6b	8%
Americas, Excluding U.	$3.1b	5%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$20.9b	55%
Service	$17.1b	45%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$37.3b	7.28	17
2026	$46.3b	30.64	24
2027	$53.0b	24.54	26
2028	$60.8b	34.56	30
2029	$69.6b	45.92	15
2030	$79.2b	58.46	20

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	59499	88027	1.40
2026Q1	204160	227475	0.96
2025Q4	17730	26303	0.50
2025Q3	—	3300	0.00

国会披露交易
2026-06-16	Matt Van Epps	Sale
2026-04-29	Michael McCaul	Sale
2026-03-27	Michael McCaul	Sale

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 54%日换手占流通 0.5%自由流通 100%较 DCF -35%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-03Studsvik, GE Vernova Hitachi and Samsung C&T commit to advancing 1.2 GW nuclear power project in Swedenprnewswire.com
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2026-09-23GE Vernova Stock Is Down 20% From Its High. Here's Why I'd Buy The Dip Today.fool.com

POWLPowell Industries, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$6.9b · 电网 / 电力设备距高 -42%目标 +50%底部

距 52 周高点 -42%；P/S 6.0x；收入连增 4 季；已盈利

Powell Industries, Inc., operating with its subsidiaries, specializes in the comprehensive design, development, manufacturing, sales, and maintenance of customized electrical apparatus and systems. These advanced solutions are engineered to efficiently manage the distribution, regulation, and oversight of electrical energy. Their product line is extensive, including integrated power control room s

1D-1.1%

5D+0.1%

1M-1.2%

3M-32.3%

6M+8.4%

1Y+95.4%

3Y+618.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$6.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.2b
起涨日 P/S	3.2x	6.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.4x
起涨日现金	$164m	$634m
起涨日负债/资产	0.21	0.00
起涨日机构持有家数	166	611

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 6.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $109m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.0。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +3.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 58。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +150%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 4 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $244m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +20.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 -1.6%，EPS 较预期 -3.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 94.24，较现价 -50%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.0%，自由流通占比 79%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.0b	+36%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$446m	+115%	0.02%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$409m	+46%	0.24%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$367m	+60%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$279m	+59%	0.05%
STATE STREET CORP	$274m	+40%	0.01%
INVESCO LTD.	$220m	+68%	0.02%
MORGAN STANLEY	$220m	+49%	0.01%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$210m	+51%	0.06%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$192m	+46%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$161m	+93%	0.01%
JACOBS LEVY EQUITY MANAGEMENT, INC	$126m	+89%	0.45%
GW&K INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$117m	+8%	0.92%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$112m	+3%	0.01%
JAIN GLOBAL LLC	$109m	+424%	0.43%

本季新建仓 2 家，合计 $158m：JUPITER TOPCO LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.9b
企业价值 EV	$9.8b
EV/Sales	5.4x
EV/EBITDA	25.2x
市销率 P/S	6.0x
2027E 市销率	4.6x
2027E 市盈率	27.5x
FMP DCF 估值	94.24
较 DCF 折溢价	-50.3%
日成交额	$109m
持有该股的 ETF 数	393

损益与利润率
TTM 收入	$1.2b
收入同比	+7.0%
最近一季收入同比	+8.9%
收入连增季数	4
TTM 毛利	$348m
毛利率	+30.1%
毛利率同比变化	+1.3 pct
营业利润	$228m
营业利润率	+19.7%
净利率	+16.5%
TTM 净利	$191m
TTM 研发费用	$15m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$256m
TTM 资本开支	-$12m
TTM 自由现金流	$244m
去年同期自由现金流	$81m
自由现金流利润率	+21.1%
股权激励（TTM）	$5m
现金及短投	$634m
总债务	$3m
现金/市值	+9.2%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	1.97
速动比率	1.82

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+22.6%
自由现金流收益率	+3.5%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	9.04
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.82
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	-1.6%
上次 EPS 超预期	-3.4%
下次财报	2026-11-17

卖方与机构
一致目标价	284.00
目标价区间	235.00 – 333.00
距目标价	+49.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	3/6/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	611
机构家数环比	+20.5%
机构持股数环比	+189.4%
13F Put/Call	0.58
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	189.53
距 52 周高	-42.2%
距 52 周低	+104.7%
本周涨跌	+3.0%
RSI(14)	58
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	48%
50 日均线	198.82
200 日均线	205.80
本周量/前3月均量	0.63
一年最大单日涨幅	+16.3%
该日	2026-02-04
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	29m
总股本	36m
自由流通占比	79%
流通市值	$5.5b
日换手/流通市值	+1.99%
一年股本摊薄	+0.1%
Beta	1.19
国家	US
员工数	3,143
上市日	1980-03-17
CEO	Brett A. Cope

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$880m	80%
CANADA	$157m	14%
Middle East And Africa	$27m	2%
Europe	$25m	2%
Asia Pacific	$9m	1%
Mexico, Central Americ	$5m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Oil and Gas Service	$407m	37%
Electricity	$279m	25%
Commercial and Other I	$178m	16%
Petrochemical	$151m	14%
Other, Customers	$48m	4%
Light Rail Traction Po	$41m	4%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.1b	4.80	2
2026	$1.2b	5.38	4
2027	$1.5b	6.88	4
2028	$1.7b	8.25	4
2029	$2.0b	9.38	2
2030	$2.1b	10.43	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	36000	8940	0.50
2026Q2	—	61463	0.00
2026Q1	7100	90093	0.26
2025Q4	48200	5480	4.00

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 63%日换手占流通 2.0%自由流通 79%较 DCF -50%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-03Powell Industries Declares Quarterly Cash Dividendglobenewswire.com
2026-08-03Powell Industries Announces Third Quarter Fiscal 2026 Resultsglobenewswire.com
2026-09-25Powell Industries (POWL) Stock Falls Amid Market Uptick: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-24Powell Industries (NASDAQ:POWL) versus Enovix (NASDAQ:ENVX) Critical Contrastdefenseworld.net
2026-09-22Powell Industries, Inc. (POWL) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-22Powell Industries, Inc. (NASDAQ:POWL) Given Average Rating of “Moderate Buy” by Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-17Engineers Gate Manager LP Has $1.61 Million Stake in Powell Industries, Inc. $POWLdefenseworld.net

AMSCAmerican Superconductor Corpor信号 13 · 地基 5/6 · 触发 5/13$1.5b · 电网 / 电力设备距高 -57%目标 +73%底部

距 52 周高点 -57%；P/S 4.5x；收入连增 8 季；已盈利

American Superconductor Corporation (AMSC), along with its affiliated entities, delivers robust, large-scale power infrastructure and resiliency solutions across the globe. Its operations are primarily divided into two distinct segments: Grid and Wind. The Grid segment, marketed under the Gridtec Solutions brand, supplies essential products and services designed to empower electric utilities, indu

1D-1.3%

5D-3.2%

1M+1.8%

3M-24.5%

6M-7.1%

1Y-48.8%

3Y+312.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$321m
起涨日 P/S	3.2x	4.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.1x
起涨日现金	$164m	$144m
起涨日负债/资产	0.21	0.01
起涨日机构持有家数	166	293

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $321m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $20m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.8。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -0.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转160 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +16%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $21m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +12.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +8.0%，EPS 较预期 -21.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -1.27，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 95%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 19%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 30 家 / 减仓 6 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$170m	+26%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$84m	+22%	0.00%
BARROW HANLEY MEWHINNEY & STRAUSS LLC	$71m	+83%	0.21%
UBS GROUP AG	$59m	+192%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$59m	+2%	0.00%
STATE STREET CORP	$56m	+32%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$54m	+124%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$52m	+30%	0.00%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$49m	+84%	0.03%
OBERWEIS ASSET MANAGEMENT INC/	$41m	+42%	0.85%
AWM INVESTMENT COMPANY, INC.	$40m	+46%	3.43%
BAILLIE GIFFORD & CO	$39m	-21%	0.04%
EMERALD ADVISERS, LLC	$35m	+37%	0.82%
LEGAL & GENERAL GROUP PLC	$31m	+75%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$27m	+20%	0.00%

本季新建仓 4 家，合计 $58m：RANGER INVESTMENT MANAGEMENT, L.P.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、HRT FINANCIAL LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.5b
企业价值 EV	$1.8b
EV/Sales	4.1x
EV/EBITDA	45.2x
市销率 P/S	4.5x
2027E 市销率	4.0x
2027E 市盈率	34.2x
FMP DCF 估值	-1.27
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$20m
持有该股的 ETF 数	264

损益与利润率
TTM 收入	$321m
收入同比	+25.9%
最近一季收入同比	+30.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$90m
毛利率	+28.2%
毛利率同比变化	-0.9 pct
营业利润	$20m
营业利润率	+6.2%
净利率	+42.6%
TTM 净利	$137m
TTM 研发费用	$15m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$35m
TTM 资本开支	-$15m
TTM 自由现金流	$21m
去年同期自由现金流	$26m
自由现金流利润率	+6.4%
股权激励（TTM）	$17m
现金及短投	$144m
总债务	$4m
现金/市值	+9.9%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	2.43
速动比率	1.74

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.2%
自由现金流收益率	+1.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	3.81
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.42
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+8.0%
上次 EPS 超预期	-21.0%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	52.00
目标价区间	33.00 – 68.00
距目标价	+73.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	8/6/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	293
机构家数环比	+12.7%
机构持股数环比	+7.8%
13F Put/Call	0.94
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	30.01
距 52 周高	-57.4%
距 52 周低	+20.7%
本周涨跌	-0.6%
RSI(14)	52
90 日年化波动	65%
30 日年化波动	44%
50 日均线	30.43
200 日均线	35.71
本周量/前3月均量	1.00
一年最大单日涨幅	+14.8%
该日	2026-04-22
距区间低点天数	160

股本与公司
流通股本	46m
总股本	48m
自由流通占比	95%
流通市值	$1.4b
日换手/流通市值	+1.47%
一年股本摊薄	+18.6%
Beta	3.27
国家	US
员工数	1,195
上市日	1991-12-12
CEO	Daniel Patrick McGahn

地区收入拆分 · FY2017
UNITED STATES	$17m	36%
INDIA	$13m	27%
Europe	$5m	11%
Middle East	$4m	8%
Asia Pacific	$4m	8%
AUSTRALIA	$3m	6%
CANADA	$1m	2%
CHINA	$679000	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Grid	$174m	79%
Wind	$48m	21%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$295m	3.46	2
2027	$368m	0.88	3
2028	$422m	1.29	3
2029	$480m	1.45	2
2030	$565m	2.02	1
2031	$652m	2.37	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	18245	41391	0.67
2026Q1	—	200	0.00
2025Q3	9703	180097	0.14
2025Q2	375307	229220	0.67

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 65%日换手占流通 1.5%自由流通 95%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-05AMSC Reports First Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results and Business Outlookglobenewswire.com
2026-07-31AMSC to Report First Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results on August 5, 2026globenewswire.com
2026-07-28AMSC Secures $25 Million Turnkey Contract for Large-Scale Mining Developmentglobenewswire.com
2026-09-18American Superconductor Corp (AMSC) Shares Surge 3.6% -- What GF Score of 80 Tells Investorsgurufocus.com

SEDGSolarEdge Technologies, Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 7/13$2.0b · 电网 / 电力设备距高 -60%目标 +16%底部

距 52 周高点 -60%；P/S 1.5x；收入连增 6 季

SolarEdge Technologies, Inc. (SEDG) is a company specializing in the design, development, and sale of direct current (DC) optimized inverter systems for solar photovoltaic (PV) installations globally. The company operates through five key segments: Solar, Energy Storage, e-Mobility, Critical Power, and Automation Machines. Its product portfolio encompasses inverters, power optimizers, communicatio

1D+2.4%

5D-5.9%

1M-1.2%

3M-36.9%

6M-35.0%

1Y-17.2%

3Y-74.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.3b
起涨日 P/S	3.2x	1.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.4x
起涨日现金	$164m	$547m
起涨日负债/资产	0.21	0.17
起涨日机构持有家数	166	401

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -60%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +29%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $61m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -5.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 46。
·刚从 52 周低点反转285 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +34%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +106.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $90m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +9.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +1.5%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -24.09，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.1%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 29%（2025-11-05）。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.53。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 7×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 29 家 / 减仓 8 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$560m	+30%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$204m	+336%	0.02%
INVESCO LTD.	$152m	+13%	0.01%
UBS GROUP AG	$144m	+8%	0.02%
MENORA MIVTACHIM HOLDINGS LTD.	$140m	-1%	0.55%
HAREL INSURANCE INVESTMENTS & FINANCIAL SERV	$138m	+35,668%	0.67%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$130m	+32%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$126m	+9%	0.01%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$116m	+15%	0.01%
JANE STREET GROUP, LLC	$114m	+89%	0.01%
WELLS FARGO & COMPANY/MN新建仓	$105m	+100%	0.02%
STATE STREET CORP	$103m	+15%	0.00%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$100m	+153%	0.04%
MIGDAL INSURANCE & FINANCIAL HOLDINGS LTD.	$99m	+105%	0.63%
CITADEL ADVISORS LLC	$77m	+66%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $198m：WELLS FARGO & COMPANY/MN、VIKING GLOBAL INVESTORS LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.0b
企业价值 EV	$3.5b
EV/Sales	1.4x
EV/EBITDA	-11.7x
市销率 P/S	1.5x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	38.5x
FMP DCF 估值	-24.09
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$61m
持有该股的 ETF 数	328

损益与利润率
TTM 收入	$1.3b
收入同比	+41.6%
最近一季收入同比	+19.6%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$295m
毛利率	+22.2%
毛利率同比变化	+106.2 pct
营业利润	-$129m
营业利润率	-9.7%
净利率	-20.3%
TTM 净利	-$270m
TTM 研发费用	$209m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$114m
TTM 资本开支	-$24m
TTM 自由现金流	$90m
去年同期自由现金流	-$96m
自由现金流利润率	+6.8%
股权激励（TTM）	$42m
现金及短投	$547m
总债务	$394m
现金/市值	+27.5%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.96
流动比率	2.03
速动比率	1.38

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-9.3%
自由现金流收益率	+4.5%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	0.53
利息保障倍数	-1.4x
资产周转率	0.58
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+1.5%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	37.75
目标价区间	24.00 – 53.00
距目标价	+15.5%
目标价近月/近季	+0.1%
买/持/卖	11/27/10
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	401
机构家数环比	+9.9%
机构持股数环比	-3.5%
13F Put/Call	0.67
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	32.68
距 52 周高	-59.8%
距 52 周低	+15.8%
本周涨跌	-5.8%
RSI(14)	46
90 日年化波动	98%
30 日年化波动	70%
50 日均线	36.31
200 日均线	42.15
本周量/前3月均量	0.83
一年最大单日涨幅	+28.9%
该日	2025-11-05
距区间低点天数	285

股本与公司
流通股本	60m
总股本	61m
自由流通占比	98%
流通市值	$2.0b
日换手/流通市值	+3.15%
一年股本摊薄	+5.8%
Beta	1.44
国家	IL
员工数	3,576
上市日	2015-03-26
CEO	Yehoshua Nir

地区收入拆分 · FY2025
United States	$718m	83%
Others	$149m	17%

产品线收入拆分 · FY2025
Optimizers	$490m	54%
Inverters	$334m	37%
Other Products	$53m	6%
Energy Storage Systems	$16m	2%
Communication	$6m	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.2b	-2.55	16
2026	$1.3b	-0.36	16
2027	$1.4b	0.85	17
2028	$1.6b	1.84	16
2029	$2.0b	3.29	14
2030	$2.0b	2.98	14

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	37973	2566	5.00
2026Q1	253060	—	0.00
2025Q3	20000	—	0.00
2025Q2	88069	—	0.00

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 98%日换手占流通 3.1%自由流通 98%IL主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of SolarEdge Technologies, Inc. - SEDGprnewswire.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of SolarEdge Technologies, Inc. - SEDGglobenewswire.com
2026-09-19SEDG Investors Have Opportunity to Join SolarEdge Technologies, Inc. Fraud Investigation with SBS Lawbusinesswire.com
2026-09-24Why SolarEdge Technologies (SEDG) Dipped More Than Broader Market Todayzacks.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of SolarEdge Technologies, Inc. - SEDGprnewswire.com
2026-09-24Solar Stocks Slide as High Borrowing Costs Weigh on Project Financing: First Solar Sinks 8%, SolarEdge Falls 5%, Enphase Energy Drops 4%247wallst.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of SolarEdge Technologies, Inc. - SEDGglobenewswire.com
2026-09-19SEDG Investors Have Opportunity to Join SolarEdge Technologies, Inc. Fraud Investigation with SBS Lawgurufocus.com

NRGNRG Energy, Inc.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 4/13$21.2b · 电网 / 电力设备距高 -47%目标 +102%底部大盘

距 52 周高点 -47%；P/S 0.6x；收入连增 7 季；已盈利

NRG Energy, Inc., together with its affiliated entities, operates as a comprehensive power utility spanning the United States. Its operations are divided into three main geographical divisions: Texas, East, and West. The company plays a crucial role in generating, distributing, and selling electricity and various related services, serving approximately six million customers across residential, com

1D+2.6%

5D-4.2%

1M-13.6%

3M-32.8%

6M-31.3%

1Y-40.5%

3Y+162.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$21.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$36.8b
起涨日 P/S	3.2x	0.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.2x
起涨日现金	$164m	$162m
起涨日负债/资产	0.21	0.59
起涨日机构持有家数	166	1,075

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $36.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $261m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.2%。
·超卖后修复RSI(14) 20。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $348m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +2.3%，EPS 较预期 -11.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 207.51，较现价 +107%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.2%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.52。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 24 家 / 减仓 14 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$2.6b	-2%	0.04%
FMR LLC	$2.5b	-3%	0.11%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.0b	-0%	0.04%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.9b	+69%	0.41%
STATE STREET CORP	$1.6b	-5%	0.05%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.6b	-4%	0.07%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$1.4b	+33%	0.78%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$870m	+0%	0.05%
INVESCO LTD.	$770m	-0%	0.06%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$622m	+114%	0.23%
MORGAN STANLEY	$600m	-12%	0.03%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$473m	+138%	0.08%
LYRICAL ASSET MANAGEMENT LP	$393m	-3%	4.98%
BOSTON PARTNERS	$369m	+12%	0.33%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$357m	+11%	0.02%

本季新建仓 2 家，合计 $556m：T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$21.2b
企业价值 EV	$53.8b
EV/Sales	1.2x
EV/EBITDA	10.5x
市销率 P/S	0.6x
2027E 市销率	0.6x
2027E 市盈率	9.1x
FMP DCF 估值	207.51
较 DCF 折溢价	+106.7%
日成交额	$261m
持有该股的 ETF 数	1,346

损益与利润率
TTM 收入	$36.8b
收入同比	+25.1%
最近一季收入同比	+64.1%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$6.0b
毛利率	+16.4%
毛利率同比变化	-0.8 pct
营业利润	$2.0b
营业利润率	+5.4%
净利率	+2.3%
TTM 净利	$849m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.6b
TTM 资本开支	-$1.2b
TTM 自由现金流	$348m
去年同期自由现金流	$1.4b
自由现金流利润率	+0.9%
股权激励（TTM）	$144m
现金及短投	$162m
总债务	$23.5b
现金/市值	+0.8%
负债/资产	0.59
负债/权益	4.83
流动比率	0.97
速动比率	0.89

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.4%
自由现金流收益率	+1.6%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.52
利息保障倍数	-15.3x
资产周转率	0.92
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+2.3%
上次 EPS 超预期	-11.8%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	202.90
目标价区间	165.00 – 221.00
距目标价	+102.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	19/7/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,075
机构家数环比	-2.9%
机构持股数环比	+1.2%
13F Put/Call	0.52
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	100.37
距 52 周高	-47.2%
距 52 周低	+2.9%
本周涨跌	-3.2%
RSI(14)	20
90 日年化波动	53%
30 日年化波动	46%
50 日均线	118.06
200 日均线	142.58
本周量/前3月均量	0.98
一年最大单日涨幅	+8.3%
该日	2026-05-20
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	209m
总股本	211m
自由流通占比	99%
流通市值	$21.0b
日换手/流通市值	+1.24%
一年股本摊薄	+7.1%
Beta	1.17
国家	US
员工数	16,702
上市日	2003-12-02
CEO	Robert J. Gaudette

地区收入拆分 · FY2025
East Segment	$14.3b	50%
Texas Segment	$11.1b	39%
West	$3.2b	11%

产品线收入拆分 · FY2025
East Segment	$14.3b	46%
Texas Segment	$11.1b	36%
West, Services and Oth	$3.2b	10%
Vivint Smart Home Segm	$2.1b	7%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$29.8b	7.80	5
2026	$35.1b	8.89	6
2027	$35.3b	11.07	6
2028	$36.6b	12.81	8
2029	$37.1b	14.68	6
2030	$38.2b	17.15	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2029Q2	—	—	0.00
2027Q1	—	—	0.00
2026Q3	890	16116	5.00
2026Q2	107580	79054	4.71

FMP 评级 B（3/5）90日波动 53%日换手占流通 1.2%自由流通 99%较 DCF +107%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-04NRG Energy Reports Second Quarter 2026 Results and Reaffirms 2026 Financial Guidancebusinesswire.com
2026-09-25NRG Energy (NRG) Outpaces Stock Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-23NRG Energy (NRG) Falls More Steeply Than Broader Market: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-23NRG Energy, Inc. (NRG) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com
2026-09-19Contrasting NRG Energy (NYSE:NRG) and Sunrun (NASDAQ:RUN)defenseworld.net
2026-09-17NRG Energy (NRG) Stock Sinks As Market Gains: Here's Whyzacks.com

VRTVertiv Holdings Co信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$97.5b · 电网 / 电力设备距高 -33%目标 +45%龙头大盘

距 52 周高点 -33%；P/S 8.5x；收入连增 8 季；已盈利

Vertiv Holdings Co, headquartered in Columbus, Ohio, is a global provider of essential digital infrastructure technologies and comprehensive lifecycle services. The company specializes in the design, manufacturing, and servicing of critical systems vital for data centers, communication networks, and diverse commercial and industrial applications. Its extensive product range encompasses AC and DC p

1D+3.3%

5D+2.9%

1M-1.0%

3M-22.2%

6M-8.3%

1Y+81.2%

3Y+588.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$97.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$11.5b
起涨日 P/S	3.2x	8.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	8.5x
起涨日现金	$164m	$3.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.20
起涨日机构持有家数	166	2,165

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -33%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +24%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $11.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.0b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.7。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +1.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转264 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +108%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.9b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -6.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +12.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 -3.1%，EPS 较预期 +6.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 35.52，较现价 -86%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 98%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$12.0b	+29%	0.18%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$8.4b	+35%	0.18%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$6.0b	+33%	0.27%
STATE STREET CORP	$5.5b	+40%	0.16%
JPMORGAN CHASE & CO	$3.1b	+117%	0.17%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.1b	+55%	0.31%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.0b	+11%	0.16%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$2.8b	+31%	0.18%
MORGAN STANLEY	$2.3b	+38%	0.12%
JANE STREET GROUP, LLC	$2.0b	+24%	0.16%
INVESCO LTD.	$1.9b	+13%	0.15%
NORGES BANK新建仓	$1.6b	+100%	0.16%
FMR LLC	$1.4b	+6%	0.06%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.4b	+51%	0.11%
NUVEEN, LLC	$1.4b	+106%	0.33%

本季新建仓 2 家，合计 $2.6b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$97.5b
企业价值 EV	$129.2b
EV/Sales	8.5x
EV/EBITDA	38.8x
市销率 P/S	8.5x
2027E 市销率	5.4x
2027E 市盈率	27.7x
FMP DCF 估值	35.52
较 DCF 折溢价	-86.0%
日成交额	$1.0b
持有该股的 ETF 数	1,907

损益与利润率
TTM 收入	$11.5b
收入同比	+26.2%
最近一季收入同比	+24.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$4.3b
毛利率	+37.5%
毛利率同比变化	+4.3 pct
营业利润	$2.2b
营业利润率	+19.1%
净利率	+15.1%
TTM 净利	$1.7b
TTM 研发费用	$210m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.4b
TTM 资本开支	-$430m
TTM 自由现金流	$2.9b
去年同期自由现金流	$1.2b
自由现金流利润率	+25.5%
股权激励（TTM）	$52m
现金及短投	$3.1b
总债务	$3.3b
现金/市值	+3.2%
负债/资产	0.20
负债/权益	0.68
流动比率	1.38
速动比率	1.03

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+20.8%
自由现金流收益率	+3.0%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	6.72
利息保障倍数	38.6x
资产周转率	0.72
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	-3.1%
上次 EPS 超预期	+6.3%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	367.06
目标价区间	320.00 – 500.00
距目标价	+44.9%
目标价近月/近季	-6.0%
买/持/卖	20/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,165
机构家数环比	+12.2%
机构持股数环比	+1.0%
13F Put/Call	1.07
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	253.28
距 52 周高	-33.3%
距 52 周低	+84.8%
本周涨跌	+1.6%
RSI(14)	39
90 日年化波动	69%
30 日年化波动	59%
50 日均线	265.95
200 日均线	262.76
本周量/前3月均量	0.69
一年最大单日涨幅	+24.5%
该日	2026-02-11
距区间低点天数	264

股本与公司
流通股本	379m
总股本	385m
自由流通占比	98%
流通市值	$95.9b
日换手/流通市值	+1.08%
一年股本摊薄	+0.7%
Beta	2.08
国家	US
员工数	34,000
上市日	2018-08-02
CEO	Giordano Albertazzi

地区收入拆分 · FY2025
Americas Segment	$6.4b	58%
EMEA Segment	$2.4b	21%
Asia Pacific Segment	$2.3b	21%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$8.4b	82%
Service	$1.8b	18%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$10.2b	4.13	15
2026	$14.0b	6.72	21
2027	$18.2b	9.15	21
2028	$22.1b	11.56	20
2029	$25.6b	14.01	10
2030	$30.6b	17.35	10

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	7050	1390	4.00
2026Q1	579103	643372	0.61
2025Q4	23930	51514	3.00
2025Q3	92740	267259	1.14

国会披露交易
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 69%日换手占流通 1.1%自由流通 98%较 DCF -86%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Vertiv Announces Agreement to Acquire King Environmental Services Ltd., Expanding Global Fluid Management Servicesprnewswire.com
2026-09-23VRT Alert: HAGENS BERMAN, NATIONAL TRIAL ATTORNEYS, Encourages Vertiv Holdings Co (NYSE: VRT) Investors with Significant Losses to Contact Firmprnewswire.com
2026-09-02Vertiv Announces Agreement to Acquire UtilityInnovation Group to Accelerate Time to Power for AI Data Centersprnewswire.com
2026-09-25Vertiv and 6 More AI Industrial Stocks to Buy Nowbarrons.com
2026-09-25Bet on These 5 Dividend Growth Stocks Amid Rising Treasury Yieldszacks.com
2026-09-25Is It Worth Investing in Vertiv (VRT) Based on Wall Street's Bullish Views?zacks.com
2026-09-24Data Center Stock Looks to Reduce Footprint With Acquisitionschaeffersresearch.com
2026-09-24Vertiv Announces Agreement to Acquire King Environmental Services Ltd., Expanding Global Fluid Management Servicesprnewswire.com

AGXArgan, Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 6/13$5.1b · 电网 / 电力设备距高 -55%目标 +27%底部

距 52 周高点 -55%；P/S 4.3x；收入连增 3 季；已盈利

Argan, Inc., operating through its various subsidiaries, offers a comprehensive suite of services to the power generation and renewable energy sectors. These services span engineering, procurement, construction (EPC), commissioning, operations management, maintenance, project development, and technical and consulting support. The company is structured into three main operating divisions: 1. Power

1D+0.9%

5D-8.0%

1M-20.0%

3M-52.4%

6M-11.3%

1Y+36.6%

3Y+703.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$5.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.2b
起涨日 P/S	3.2x	4.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.0x
起涨日现金	$164m	$1.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.00
起涨日机构持有家数	166	592

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +38%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $81m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.6。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -6.6%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转264 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +79%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $546m。
✓卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +14.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-02）收入较预期 +27.8%，EPS 较预期 +42.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 339.18，较现价 -7%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 97%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 38%（2026-03-27）。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.8b	+53%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$621m	+120%	0.03%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$602m	+40%	0.35%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$518m	+56%	0.71%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$475m	+48%	0.01%
STATE STREET CORP	$435m	+54%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$404m	+62%	0.02%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$358m	+56%	0.16%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$335m	+570%	0.03%
LONE PINE CAPITAL LLC	$294m	+37%	1.80%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$285m	+31%	0.05%
INVESCO LTD.	$218m	+53%	0.02%
MORGAN STANLEY	$172m	+97%	0.01%
JACOBS LEVY EQUITY MANAGEMENT, INC	$149m	+14%	0.53%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$145m	+71%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $312m：SURGOCAP PARTNERS LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、SCULPTOR CAPITAL LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.1b
企业价值 EV	$7.6b
EV/Sales	4.0x
EV/EBITDA	21.8x
市销率 P/S	4.3x
2027E 市销率	3.7x
2027E 市盈率	27.9x
FMP DCF 估值	339.18
较 DCF 折溢价	-6.9%
日成交额	$81m
持有该股的 ETF 数	429

损益与利润率
TTM 收入	$1.2b
收入同比	+29.0%
最近一季收入同比	+61.5%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$248m
毛利率	+20.9%
毛利率同比变化	+2.1 pct
营业利润	$183m
营业利润率	+15.4%
净利率	+15.1%
TTM 净利	$179m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$555m
TTM 资本开支	-$9m
TTM 自由现金流	$546m
去年同期自由现金流	$140m
自由现金流利润率	+45.9%
股权激励（TTM）	$9m
现金及短投	$1.0b
总债务	—
现金/市值	+20.1%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	1.50
速动比率	1.50

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+29.0%
自由现金流收益率	+10.7%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	5.62
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.85
最近财报	2026-09-02
上次收入超预期	+27.8%
上次 EPS 超预期	+42.4%
下次财报	2026-12-03

卖方与机构
一致目标价	463.67
目标价区间	273.00 – 600.00
距目标价	+27.3%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	5/2/0
近30天上调/下调	1/0
机构持有家数	592
机构家数环比	+14.3%
机构持股数环比	+2.0%
13F Put/Call	1.18
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	364.29
距 52 周高	-54.8%
距 52 周低	+42.5%
本周涨跌	-6.6%
RSI(14)	33
90 日年化波动	71%
30 日年化波动	57%
50 日均线	491.53
200 日均线	515.37
本周量/前3月均量	1.24
一年最大单日涨幅	+37.9%
该日	2026-03-27
距区间低点天数	264

股本与公司
流通股本	14m
总股本	14m
自由流通占比	97%
流通市值	$4.9b
日换手/流通市值	+1.64%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	0.57
国家	US
员工数	1,409
上市日	1995-08-18
CEO	David Hibbert Watson

地区收入拆分 · FY2026
U [S]	$852m	90%
I [E]	$65m	7%
G [B]	$27m	3%

产品线收入拆分 · FY2026
Power Industry Service	$756m	82%
Industrial Fabrication	$168m	18%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$941m	8.38	3
2027	$1.4b	13.04	4
2028	$1.7b	15.88	5
2029	$1.9b	18.70	5
2030	$1.7b	15.70	2
2031	$1.6b	14.70	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	88144	268133	0.89
2026Q1	67635	136771	0.53
2025Q4	200106	270772	0.57
2025Q3	105213	177923	0.36

国会披露交易
2026-06-30	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 71%日换手占流通 1.6%自由流通 97%较 DCF -7%US2026-09-03 Lake Street Buy主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09Argan, Inc. Increases Quarterly Dividend by 40% to $0.70 Per Common Sharebusinesswire.com
2026-09-02Argan, Inc. Reports Second Quarter Fiscal 2027 Resultsbusinesswire.com
2026-08-19Argan, Inc. to Announce Second Quarter Fiscal 2027 Results and Host Conference Call on Wednesday, September 2, 2026businesswire.com
2026-09-25Argan's Backlog Is 80% Natural Gas: Is Concentration a Risk?zacks.com
2026-09-25ROCK or AGX: Which Is the Better Value Stock Right Now?zacks.com
2026-09-23Is Argan (AGX) a Solid Growth Stock? 3 Reasons to Think "Yes"zacks.com
2026-09-21Argan vs. MYR Group: Which Power Infrastructure Stock Is a Better Buy?zacks.com
2026-09-18Watch 5 Stocks on Recent Dividend Hikes Amid Rising Rates & Volatilityzacks.com

FPSForgent Power Solutions, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 4/13$10.1b · 电网 / 电力设备距高 -41%目标 +44%底部

距 52 周高点 -41%；P/S 7.1x；收入连增 2 季；已盈利

Forgent Power Solutions, Inc. specializes in the engineering and manufacturing of electrical power distribution systems. These critical solutions are vital for cutting-edge data centers, extensive power grids, and various energy-demanding industrial environments. The company's comprehensive product line encompasses a wide range of electrical infrastructure, such as different forms of switchgear (i

1D+0.1%

5D-2.6%

1M+21.0%

3M-29.3%

6M+29.6%

1Y+34.4%

3Y+34.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$10.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.4b
起涨日 P/S	3.2x	7.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	7.5x
起涨日现金	$164m	$122m
起涨日负债/资产	0.21	0.31
起涨日机构持有家数	166	389

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 7.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $226m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -1.2%。
·超卖后修复RSI(14) 65。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +39%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$27m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -17.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +74.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-15）收入较预期 +7.4%，EPS 较预期 +4.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1.76，较现价 -95%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 7.9%，自由流通占比 28%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 32%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 29 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
COATUE MANAGEMENT LLC新建仓	$1.1b	+100%	2.35%
FMR LLC	$587m	+135%	0.03%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$472m	+100%	0.19%
INVESCO LTD.	$399m	+121%	0.03%
BLACKROCK, INC.	$372m	+149%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$318m	+189%	0.01%
UBS GROUP AG	$315m	+363%	0.04%
FRANKLIN RESOURCES INC	$288m	+183%	0.06%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$273m	+203%	0.01%
JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.新建仓	$247m	+100%	2.04%
BAMCO INC /NY/	$227m	+66%	0.34%
VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC新建仓	$176m	+100%	0.44%
WILLIAM BLAIR INVESTMENT MANAGEMENT, LLC新建仓	$141m	+100%	0.42%
ZIMMER PARTNERS, LP	$127m	+122%	2.92%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$125m	+351%	0.01%

本季新建仓 11 家，合计 $2.7b：COATUE MANAGEMENT LLC、JUPITER TOPCO LLC、JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.、VALUE ALIGNED RESEARCH ADVISORS, LLC、WILLIAM BLAIR INVESTMENT MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$10.1b
企业价值 EV	$20.5b
EV/Sales	7.5x
EV/EBITDA	45.5x
市销率 P/S	7.1x
2027E 市销率	4.0x
2027E 市盈率	29.0x
FMP DCF 估值	1.76
较 DCF 折溢价	-95.5%
日成交额	$226m
持有该股的 ETF 数	390

损益与利润率
TTM 收入	$1.4b
收入同比	—
最近一季收入同比	+94.3%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$445m
毛利率	+31.4%
营业利润	$205m
营业利润率	+14.5%
净利率	+5.8%
TTM 净利	$82m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$89m
TTM 资本开支	-$116m
TTM 自由现金流	-$27m
去年同期自由现金流	—
自由现金流利润率	-1.9%
股权激励（TTM）	$560000
现金及短投	$122m
总债务	$704m
现金/市值	+1.2%
负债/资产	0.31
负债/权益	1.25
流动比率	1.54
速动比率	1.07
现金可支撑季数	18.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.9%
自由现金流收益率	-0.3%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	4.90
利息保障倍数	3.6x
资产周转率	0.63
最近财报	2026-09-15
上次收入超预期	+7.4%
上次 EPS 超预期	+4.3%

卖方与机构
一致目标价	56.00
目标价区间	44.00 – 63.00
距目标价	+43.7%
目标价近月/近季	-17.0%
买/持/卖	5/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	389
机构家数环比	+74.4%
机构持股数环比	+45.5%
13F Put/Call	0.73
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	38.97
距 52 周高	-41.0%
距 52 周低	+50.2%
本周涨跌	-1.2%
RSI(14)	65
90 日年化波动	85%
30 日年化波动	82%
50 日均线	—
200 日均线	—
本周量/前3月均量	0.95
一年最大单日涨幅	+16.4%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	73m
总股本	260m
自由流通占比	28%
流通市值	$2.8b
日换手/流通市值	+7.93%
一年股本摊薄	+31.9%
Beta	3.87
国家	US
员工数	3,000
上市日	2026-02-05
CEO	Gary John Niederpruem

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$1.4b	0.68	8
2027	$2.5b	1.34	7
2028	$3.4b	1.98	10
2029	$4.3b	2.88	4
2030	$4.8b	3.67	2
2031	$6.3b	5.17	1

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 85%日换手占流通 7.9%自由流通 28%较 DCF -95%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Forgent Reports Record Fourth Quarter and Full Year 2026 Results, Exceeds High-End of Guidance and Enters Fiscal 2027 with All-Time High Backlogbusinesswire.com
2026-08-27Forgent Power Solutions, Inc. to Report Fiscal Fourth Quarter and Full Year 2026 Resultsbusinesswire.com
2026-09-20LG Display launches 24.5-inch 720Hz Gaming OLED Panelgurufocus.com
2026-09-16Why Forgent Power Stock Keeps Going Upfool.com
2026-09-16Most Active Options Report: FPS, TEVA, AFLschaeffersresearch.com
2026-09-16FPS Q4 Earnings Beat Estimates on Powertrain Solutions Growthzacks.com
2026-09-16Breakfast News: Why Merck Should Buy Modernafool.com

ENPHEnphase Energy, Inc.信号 11 · 地基 4/6 · 触发 4/13$4.3b · 电网 / 电力设备距高 -56%目标 +34%底部

距 52 周高点 -56%；P/S 3.2x；已盈利

Enphase Energy, Inc., along with its subsidiaries, is dedicated to developing, manufacturing, and distributing home energy solutions for the global solar photovoltaic industry. Their core offering is a semiconductor-based microinverter, designed to convert energy at the individual solar module level. This technology seamlessly integrates with their proprietary networking and software, providing ad

1D-1.3%

5D-6.5%

1M-15.7%

3M-31.9%

6M-19.4%

1Y-11.2%

3Y-72.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$4.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.3b
起涨日 P/S	3.2x	3.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.3x
起涨日现金	$164m	$967m
起涨日负债/资产	0.21	0.21
起涨日机构持有家数	166	609

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -56%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +39%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $134m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.6。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -6.5%。
·超卖后修复RSI(14) 32。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +24%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $153m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +10.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +0.7%，EPS 较预期 -2.4%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 42.35，较现价 +31%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.2%，自由流通占比 97%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 39%（2026-02-04）。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$4.3b
企业价值 EV	$6.6b
EV/Sales	3.3x
EV/EBITDA	24.5x
市销率 P/S	3.2x
2027E 市销率	3.5x
2027E 市盈率	14.7x
FMP DCF 估值	42.35
较 DCF 折溢价	+30.7%
日成交额	$134m
持有该股的 ETF 数	582

损益与利润率
TTM 收入	$1.3b
收入同比	-10.4%
最近一季收入同比	-19.6%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$624m
毛利率	+46.9%
毛利率同比变化	-1.3 pct
营业利润	$110m
营业利润率	+8.3%
净利率	+10.1%
TTM 净利	$134m
TTM 研发费用	$184m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$205m
TTM 资本开支	-$52m
TTM 自由现金流	$153m
去年同期自由现金流	$373m
自由现金流利润率	+11.5%
股权激励（TTM）	$197m
现金及短投	$967m
总债务	$613m
现金/市值	+22.6%
负债/资产	0.21
负债/权益	0.52
流动比率	3.45
速动比率	2.95

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.8%
自由现金流收益率	+3.6%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	2.60
利息保障倍数	157.1x
资产周转率	0.46
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+0.7%
上次 EPS 超预期	-2.4%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	43.43
目标价区间	24.47 – 56.00
距目标价	+34.0%
目标价近月/近季	+2.0%
买/持/卖	23/27/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	609
机构家数环比	+10.1%
机构持股数环比	+0.3%
13F Put/Call	0.88
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	32.40
距 52 周高	-56.1%
距 52 周低	+25.7%
本周涨跌	-6.5%
RSI(14)	32
90 日年化波动	81%
30 日年化波动	45%
50 日均线	37.71
200 日均线	41.22
本周量/前3月均量	1.08
一年最大单日涨幅	+38.6%
该日	2026-02-04
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	128m
总股本	132m
自由流通占比	97%
流通市值	$4.2b
日换手/流通市值	+3.23%
一年股本摊薄	-1.8%
Beta	1.64
国家	US
员工数	2,872
上市日	2012-03-30
CEO	Badrinarayanan Kothandaraman

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.5b	2.81	19
2026	$1.2b	1.99	19
2027	$1.2b	2.21	20
2028	$1.4b	2.60	19
2029	$1.4b	3.08	9
2030	$1.6b	3.15	15

FMP 评级 B（3/5）90日波动 81%日换手占流通 3.2%自由流通 97%较 DCF +31%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Enphase Energy Announces IQ Meter Collar Approval by 80 Utilities in the U.S. and Canadaglobenewswire.com
2026-09-14Enphase Energy to Showcase IQ Solid-State Transformer at AI Infra Summit 2026globenewswire.com
2026-09-08Enphase Advances IQ Solid-State Transformer Development for AI Data Centers with Power Modules Now Being Built in Texasglobenewswire.com
2026-09-24Solar Stocks Slide as High Borrowing Costs Weigh on Project Financing: First Solar Sinks 8%, SolarEdge Falls 5%, Enphase Energy Drops 4%247wallst.com
2026-09-23Enphase Energy (ENPH) Registers a Bigger Fall Than the Market: Important Facts to Notezacks.com
2026-09-21Enphase Energy, Inc. (ENPH) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com
2026-09-21Enphase Energy Announces IQ Meter Collar Approval by 80 Utilities in the U.S. and Canadaglobenewswire.com
2026-09-18Enphase Energy Drops 5% as Solar Selling Resumes; First Solar and Sunrun Fall 4%247wallst.com

FLNCFluence Energy, Inc.信号 7 · 地基 4/6 · 触发 3/13$1.4b · 电网 / 电力设备距高 -77%目标 +49%底部

距 52 周高点 -77%；P/S 0.6x；收入连增 3 季；现金可支撑 10 个季度

Fluence Energy, Inc. (FLNC) is a global provider of sophisticated energy storage systems and AI-powered digital applications, specifically designed for renewable energy integration and overall storage optimization. The company's core offering encompasses integrated energy storage products, blending advanced hardware, proprietary software, and intelligent digital controls. Alongside these products,

1D+5.2%

5D+6.7%

1M-29.2%

3M-59.3%

6M-47.5%

1Y-34.1%

3Y-64.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$2.6b
起涨日 P/S	3.2x	0.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.6x
起涨日现金	$164m	$339m
起涨日负债/资产	0.21	0.15
起涨日机构持有家数	166	343

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -77%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +44%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $67m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.4，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +7.2%。
·超卖后修复RSI(14) 29。
·刚从 52 周低点反转266 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +16%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 3 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$132m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 4 次；一致目标价近一月较近一季 -34.7%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -20.6%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -89.35，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 13.0%，自由流通占比 50%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −4）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 44% 的单日涨幅（2026-06-01）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.39。

信号分 7 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 4

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 33 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
SIEMENS PENSION TRUST E V	$431m	-1%	100.00%
SIEMENS AG	$392m	+44%	79.48%
BLACKROCK, INC.	$147m	+94%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$124m	+93%	0.01%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$106m	+35%	0.08%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$73m	+77%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$71m	+82%	0.00%
DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$71m	+100%	0.41%
MORGAN STANLEY	$64m	+117%	0.00%
D. E. SHAW & CO., INC.	$64m	-24%	0.03%
STATE STREET CORP	$52m	+75%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$45m	+87%	0.00%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$44m	+184%	0.03%
FMR LLC	$43m	+91%	0.00%
SG AMERICAS SECURITIES, LLC	$40m	+1,284%	0.02%

本季新建仓 3 家，合计 $119m：DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC、GOODLANDER INVESTMENT MANAGEMENT, LLC、KINGDON CAPITAL MANAGEMENT, L.L.C.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.4b
企业价值 EV	$3.9b
EV/Sales	0.6x
EV/EBITDA	-45.5x
市销率 P/S	0.6x
2027E 市销率	0.4x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-89.35
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$67m
持有该股的 ETF 数	313

损益与利润率
TTM 收入	$2.6b
收入同比	+7.5%
最近一季收入同比	+7.9%
收入连增季数	3
TTM 毛利	$242m
毛利率	+9.2%
毛利率同比变化	-3.5 pct
营业利润	-$107m
营业利润率	-4.1%
净利率	-3.1%
TTM 净利	-$81m
TTM 研发费用	$84m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$101m
TTM 资本开支	-$31m
TTM 自由现金流	-$132m
去年同期自由现金流	-$426m
自由现金流利润率	-5.0%
股权激励（TTM）	$18m
现金及短投	$339m
总债务	$392m
现金/市值	+23.4%
负债/资产	0.15
负债/权益	1.05
流动比率	1.34
速动比率	0.89
现金可支撑季数	10.3 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-12.1%
自由现金流收益率	-9.1%
Piotroski F 分	0
Altman Z 分	1.39
利息保障倍数	-9.6x
资产周转率	1.01
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-20.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-23

卖方与机构
一致目标价	11.66
目标价区间	4.00 – 25.00
距目标价	+48.5%
目标价近月/近季	-34.7%
买/持/卖	8/17/5
近30天上调/下调	0/4
机构持有家数	343
机构家数环比	+19.9%
机构持股数环比	+1.0%
13F Put/Call	0.35
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	7.85
距 52 周高	-76.6%
距 52 周低	+12.0%
本周涨跌	+7.2%
RSI(14)	29
90 日年化波动	119%
30 日年化波动	72%
50 日均线	11.52
200 日均线	17.34
本周量/前3月均量	1.17
一年最大单日涨幅	+43.8%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	266

股本与公司
流通股本	66m
总股本	131m
自由流通占比	50%
流通市值	$516m
日换手/流通市值	+13.00%
一年股本摊薄	+6.1%
Beta	2.74
国家	US
员工数	1,670
上市日	2021-10-28
CEO	Julian Jose Nebreda Marquez

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$1.3b	42%
UNITED STATES	$877m	28%
EMEA	$608m	19%
Asia Pacific	$349m	11%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$2.2b	96%
Service	$84m	4%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.6b	-0.27	11
2026	$2.5b	-0.98	11
2027	$3.3b	-0.22	15
2028	$4.1b	0.15	19
2029	$4.4b	0.31	12
2030	$4.8b	0.51	18

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	20m	0.00
2026Q2	10m	33m	0.12
2026Q1	385964	154381	2.29
2025Q4	20m	12m	0.71

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 119%日换手占流通 13.0%自由流通 50%US2026-09-18 Goldman Sachs Neutral2026-09-18 Jefferies Hold2026-09-17 Baird Underperform2026-09-03 Barclays Underweight主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Fluence Energy (FLNC) Securities Investigation Notice - Levi & Korsinskyprnewswire.com
2026-09-24Fluence Investor News: If You Have Suffered Losses in Fluence Energy, Inc. (NASDAQ: FLNC), You Are Encouraged to Contact The Rosen Law Firm About Your Rightsglobenewswire.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Fluence Energy, Inc. - FLNCprnewswire.com
2026-09-25Fluence Energy (FLNC) Securities Investigation Notice - Levi & Korsinskyprnewswire.com
2026-09-24Fluence Investor News: If You Have Suffered Losses in Fluence Energy, Inc. (NASDAQ: FLNC), You Are Encouraged to Contact The Rosen Law Firm About Your Rightsglobenewswire.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Fluence Energy, Inc. - FLNCprnewswire.com
2026-09-24Fluence Secures Long-Term Battery Supply Through Multiyear Agreement with EVE Powerglobenewswire.com
2026-09-24Heynitz Harald Von Acquires 7,000 Shares of Fluence Energy (NASDAQ:FLNC) Stockdefenseworld.net

NEENextEra Energy, Inc.信号 5 · 地基 3/6 · 触发 2/13$158.7b · 电网 / 电力设备距高 -23%目标 +34%龙头大盘

距 52 周高点 -23%；P/S 5.5x；收入连增 6 季；已盈利

NextEra Energy, Inc., operating through its diverse subsidiaries, is a prominent electric power provider in North America. The company's operations encompass the generation, transmission, distribution, and sale of electricity to both individual consumers and large-scale wholesale clients. Its energy portfolio is broad, featuring power generation from wind, solar, nuclear, coal, and natural gas fac

1D+0.6%

5D-5.4%

1M-9.7%

3M-14.1%

6M-16.5%

1Y+0.3%

3Y+16.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$158.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$29.0b
起涨日 P/S	3.2x	5.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	9.2x
起涨日现金	$164m	$2.9b
起涨日负债/资产	0.21	0.47
起涨日机构持有家数	166	3,135

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -23%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +7%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $29.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.3b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.0，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -5.5%。
·超卖后修复RSI(14) 16。
·刚从 52 周低点反转264 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +9%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +9.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$10.2b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-24）收入较预期 -7.1%，EPS 较预期 +5.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 22.88，较现价 -70%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.01。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 1.1 个季度。

信号分 5 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 2×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 4 家 / 减仓 34 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$16.4b	-1%	0.24%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$12.0b	-5%	0.26%
STATE STREET CORP	$10.4b	-6%	0.31%
JPMORGAN CHASE & CO	$10.3b	-0%	0.57%
MORGAN STANLEY	$5.6b	-7%	0.29%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$5.5b	-3%	0.25%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$4.4b	-2%	0.23%
FRANKLIN RESOURCES INC	$3.9b	-10%	0.84%
NORGES BANK新建仓	$2.8b	+100%	0.28%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$2.6b	-11%	0.17%
FMR LLC	$2.6b	-18%	0.11%
WELLS FARGO & COMPANY/MN	$2.6b	-3%	0.42%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$2.1b	-1%	0.18%
UBS GROUP AG	$2.0b	-6%	0.26%
NORTHERN TRUST CORP	$1.9b	-7%	0.22%

财务全表

规模与估值
市值	$158.7b
企业价值 EV	$290.7b
EV/Sales	9.2x
EV/EBITDA	15.0x
市销率 P/S	5.5x
2027E 市销率	4.7x
2027E 市盈率	17.3x
FMP DCF 估值	22.88
较 DCF 折溢价	-69.9%
日成交额	$1.3b
持有该股的 ETF 数	2,114

损益与利润率
TTM 收入	$29.0b
收入同比	+12.1%
最近一季收入同比	+12.4%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$20.8b
毛利率	+71.8%
毛利率同比变化	+9.8 pct
营业利润	$8.6b
营业利润率	+29.5%
净利率	+32.0%
TTM 净利	$9.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$13.8b
TTM 资本开支	-$24.0b
TTM 自由现金流	-$10.2b
去年同期自由现金流	$3.7b
自由现金流利润率	-35.1%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$2.9b
总债务	$110.2b
现金/市值	+1.8%
负债/资产	0.47
负债/权益	1.93
流动比率	0.53
速动比率	0.44
现金可支撑季数	1.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.0%
自由现金流收益率	-6.4%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.01
利息保障倍数	2.4x
资产周转率	0.12
最近财报	2026-07-24
上次收入超预期	-7.1%
上次 EPS 超预期	+5.5%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	102.11
目标价区间	91.00 – 114.00
距目标价	+34.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	24/11/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	3,135
机构家数环比	+0.2%
机构持股数环比	+3.1%
13F Put/Call	0.90
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	76.08
距 52 周高	-23.0%
距 52 周低	+1.9%
本周涨跌	-5.5%
RSI(14)	16
90 日年化波动	17%
30 日年化波动	15%
50 日均线	84.34
200 日均线	87.53
本周量/前3月均量	1.14
一年最大单日涨幅	+6.9%
该日	2026-04-23
距区间低点天数	264

股本与公司
流通股本	2081m
总股本	2086m
自由流通占比	100%
流通市值	$158.3b
日换手/流通市值	+0.79%
一年股本摊薄	+1.3%
Beta	0.64
国家	US
员工数	17,400
上市日	2014-06-19
CEO	John W. Ketchum

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Florida Power & Light	$18.3b	68%
NEER Segment	$8.8b	32%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$28.3b	3.70	10
2026	$30.8b	4.03	11
2027	$33.8b	4.39	12
2028	$36.8b	4.76	15
2029	$39.6b	5.19	10
2030	$42.7b	5.63	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	409	85	1.00
2026Q2	780	1251	4.00
2026Q1	955022	396409	1.58
2025Q4	145908	314696	0.71

国会披露交易
2026-07-30	Rich McCormick	Sale
2026-06-08	Tommy Tuberville	Sale
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-04-07	Rick Larsen	Purchase
2026-03-19	Richard Dean Dr McCormick	Sale (Partial)

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 17%日换手占流通 0.8%自由流通 100%较 DCF -70%US主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23FPL helps eligible seniors access bill credits and ways to saveprnewswire.com
2026-09-14NextEra Energy and Dominion Energy announce transformational Virginia benefits package that puts customers first and positions the Commonwealth as a global energy leaderprnewswire.com
2026-09-14NextEra Energy to meet with investors throughout September and in early Octoberprnewswire.com
2026-09-252 Green Flags and 2 Red Flags for Nuclear Stocks After This Year's Sell-Offfool.com
2026-09-25Why Dominion Energy Halted Dividend Growth Despite Strong Operating Performance247wallst.com
2026-09-24NextEra Energy (NEE) Dips More Than Broader Market: What You Should Knowzacks.com
2026-09-24NextEra Energy vs. Duke Energy: Which Utility Stock Looks Stronger?zacks.com
2026-09-24QRG Capital Management Inc. Increases Stock Position in NextEra Energy, Inc. $NEEdefenseworld.net

SRESempra信号 4 · 地基 3/6 · 触发 1/13$50.9b · 电网 / 电力设备距高 -23%目标 +30%大盘

距 52 周高点 -23%；P/S 3.7x；已盈利

Sempra, an energy holding company founded in 1998 and headquartered in San Diego, California, conducts its operations both domestically and internationally. The firm adopted its current name in July 2021, having previously been known as Sempra Energy. Through its San Diego Gas & Electric Company division, Sempra delivers electricity to approximately 3.6 million individuals and natural gas to rough

1D+0.3%

5D-4.1%

1M-8.6%

3M-17.3%

6M-18.4%

1Y-12.0%

3Y+12.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$50.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$13.6b
起涨日 P/S	3.2x	3.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	6.4x
起涨日现金	$164m	$154m
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	1,312

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -23%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +3%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $213m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.0，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -4.1%。
·超卖后修复RSI(14) 23。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +13.7 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$5.9b。
·卖方上修近 30 天上调 1 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -6.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -4.5%，EPS 较预期 +14.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -182.31，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.02。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 0.1 个季度。

信号分 4 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 1×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$50.9b
企业价值 EV	$97.1b
EV/Sales	6.4x
EV/EBITDA	13.4x
市销率 P/S	3.7x
2027E 市销率	3.8x
2027E 市盈率	14.1x
FMP DCF 估值	-182.31
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$213m
持有该股的 ETF 数	1,605

损益与利润率
TTM 收入	$13.6b
收入同比	+2.8%
最近一季收入同比	-0.1%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$5.7b
毛利率	+41.7%
毛利率同比变化	+13.7 pct
营业利润	$3.7b
营业利润率	+26.9%
净利率	+16.8%
TTM 净利	$2.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$7.2b
TTM 资本开支	-$13.1b
TTM 自由现金流	-$5.9b
去年同期自由现金流	-$4.4b
自由现金流利润率	-43.3%
股权激励（TTM）	$69m
现金及短投	$154m
总债务	$36.7b
现金/市值	+0.3%
负债/资产	0.32
负债/权益	1.12
流动比率	1.64
速动比率	1.64
现金可支撑季数	0.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.0%
自由现金流收益率	-11.6%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	1.02
利息保障倍数	2.4x
资产周转率	0.12
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-4.5%
上次 EPS 超预期	+14.9%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	101.14
目标价区间	84.00 – 118.00
距目标价	+29.8%
目标价近月/近季	-6.6%
买/持/卖	21/5/0
近30天上调/下调	1/1
机构持有家数	1,312
机构家数环比	+0.8%
机构持股数环比	+2.9%
13F Put/Call	0.83
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	77.94
距 52 周高	-22.9%
距 52 周低	+1.1%
本周涨跌	-4.1%
RSI(14)	23
90 日年化波动	22%
30 日年化波动	27%
50 日均线	85.44
200 日均线	90.31
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+3.1%
该日	2026-09-01
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	653m
总股本	654m
自由流通占比	100%
流通市值	$50.9b
日换手/流通市值	+0.42%
一年股本摊薄	+0.4%
Beta	0.56
国家	US
员工数	15,938
上市日	1998-06-29
CEO	Jeffrey Walker Martin

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$14.2b	4.58	8
2026	$13.6b	5.12	9
2027	$13.4b	5.53	9
2028	$13.6b	5.99	10
2029	$13.8b	6.51	5
2030	$14.6b	7.17	5

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 22%日换手占流通 0.4%自由流通 100%US2026-09-01 Jefferies Buy2026-08-31 Mizuho Neutral主题电网 / 电力设备

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Sempra Infrastructure Announces Long-Term LNG Supply Agreement with Petrobrasprnewswire.com
2026-09-08Sempra Celebrates Next Chapter of Growth with NYSE Opening Bellprnewswire.com
2026-09-03NYSE + Korea Exchange Agree to MOU for Business Collaboration: NYSE Content Updateprnewswire.com
2026-09-23Sempra: A Solid Margin Of Safety For A High-Growth Utility (Rating Upgrade)seekingalpha.com
2026-09-15Bank of America Corp DE Invests $957.06 Million in Sempra Energy $SREdefenseworld.net
2026-09-14Sempra Infrastructure Announces Long-Term LNG Supply Agreement with Petrobrasprnewswire.com
2026-09-14RFG Advisory LLC Takes $775,000 Position in Sempra Energy $SREdefenseworld.net
2026-09-08Sempra Celebrates Next Chapter of Growth with NYSE Opening Bellprnewswire.com

未归入主题81 只在监控池无主题标签

这些标的仍在监控池里、照常打分、照常有资格进精选与闸门清单，只是没有一个主题标签能站得住。它们进入监控池是因为某只主题 ETF 持有它，而主题 ETF 的选股范围远比我们印在页面上的主题名宽——CRH 是建材、Upstart 是消费信贷、DoorDash 是外卖，它们分别来自 PAVE、ROBT 与 ARKX 的持仓文件。与其把它们塞进一个看起来相近的主题，不如明说没有。如果你认为其中某只确实属于某个主题，正确的改法是把它加进 themes.py 里那个主题的 curated 名单，而不是放松判定规则。

代码	公司	轨道	市值	距52周高	距52周低	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y	P/S	连增	地基/触发	信号分
SHOP	Shopify Inc.	大盘AD	$184.6b	-22%	+51%	-2.0%	+10.5%	-5.3%	+21.7%	+23.2%	+1.4%	+176.2%	13.9x	8	4/6	23
NTES	NetEase, Inc.	大盘	$73.7b	-26%	+9%	-1.8%	-2.2%	-6.5%	-6.7%	+5.0%	-21.8%	+15.2%	0.6x	6	4/8	19
KNF	Knife River Corporation	底部	$3.1b	-43%	+8%	+2.3%	-0.6%	-18.3%	-41.3%	-37.3%	-25.8%	+14.0%	0.9x	8	6/3	18
CENX	Century Aluminum Company	底部AD	$3.8b	-45%	+51%	+0.7%	-2.8%	-12.7%	-17.1%	-20.7%	+37.2%	+488.8%	1.4x	7	6/5	17
TTAN	ServiceTitan, Inc.	底部	$5.5b	-48%	+10%	-3.2%	+8.4%	-36.8%	-8.4%	-8.0%	-43.9%	-42.5%	5.2x	8	5/7	17
MNDY	monday.com Ltd.	底部	$3.5b	-60%	+45%	-2.7%	-1.6%	-9.6%	+14.6%	+20.6%	-59.5%	-44.5%	2.6x	8	6/5	17
FICO	Fair Isaac Corporation	底部	$18.6b	-57%	+2%	+0.8%	-10.5%	-23.9%	-27.0%	-17.0%	-43.2%	-0.9%	7.8x	8	5/4	17
BSY	Bentley Systems, Incorpora	底部	$9.2b	-45%	+12%	-1.4%	-3.3%	-14.9%	+4.8%	-13.1%	-39.9%	-34.9%	5.7x	8	5/4	17
GWRE	Guidewire Software, Inc.	底部	$12.1b	-43%	+42%	-3.6%	-0.2%	-23.8%	+19.8%	-3.8%	-36.8%	+69.1%	8.2x	8	5/4	17
ALKT	Alkami Technology, Inc.	底部	$1.5b	-47%	+1%	-2.7%	-27.9%	-32.2%	-16.0%	-14.8%	-46.3%	-21.2%	3.0x	8	5/5	17
MTZ	MasTec, Inc.	底部AD	$17.1b	-52%	+17%	+0.4%	-2.0%	-14.4%	-46.3%	-30.6%	+2.3%	+194.5%	1.1x	7	6/4	16
ETOR	eToro Group Ltd.	底部	$2.2b	-40%	+7%	-1.6%	-10.5%	-13.5%	-35.2%	-12.2%	-35.8%	-49.2%	0.3x	0	6/4	16
MELI	MercadoLibre, Inc.	大盘AD	$88.9b	-31%	+17%	-0.1%	-2.1%	-10.1%	+4.6%	+7.5%	-29.0%	+38.2%	2.5x	8	5/6	16
TTWO	Take-Two Interactive Softw	大盘	$37.7b	-24%	+7%	-0.8%	-4.4%	-13.5%	-15.6%	+4.3%	-17.8%	+45.2%	5.6x	6	4/5	16
FIG	Figma, Inc.	底部AD	$10.2b	-71%	+26%	-2.3%	-8.8%	-22.9%	+12.0%	-5.9%	-60.6%	-81.9%	7.9x	8	5/6	16
AMRZ	Amrize Ltd	底部大盘	$21.2b	-42%	+4%	+2.7%	-0.1%	-14.6%	-31.6%	-30.8%	-19.8%	-26.5%	1.7x	2	6/4	16
CDNS	Cadence Design Systems, In	大盘	$89.8b	-22%	+24%	+1.3%	+14.1%	-2.6%	-13.6%	+16.2%	-6.8%	+42.3%	15.4x	8	4/5	16
SNAP	Snap Inc.	底部	$9.2b	-41%	+42%	-0.1%	-2.2%	+0.0%	+22.9%	+35.2%	-34.5%	-35.0%	1.4x	8	5/7	16
APP	AppLovin Corporation	底部大盘AD	$104.4b	-58%	+4%	-0.6%	+0.3%	+0.9%	-34.9%	-20.6%	-53.6%	+705.3%	15.3x	7	5/5	15
SE	Sea Limited	底部大盘AD	$59.8b	-49%	+29%	-1.2%	-2.5%	-16.4%	+9.0%	+24.7%	-46.1%	+147.9%	2.2x	8	6/3	15
EFX	Equifax Inc.	底部	$17.4b	-43%	+1%	-0.5%	-7.6%	-22.3%	-6.5%	-15.1%	-41.8%	-17.9%	2.7x	8	6/3	15
INFY	Infosys Limited	底部大盘	$42.6b	-65%	+2%	+0.0%	-3.7%	-10.2%	-2.6%	-20.2%	-36.4%	-39.2%	2.1x	8	6/3	15
ACN	Accenture plc	大盘	$107.8b	-39%	+49%	-0.7%	-5.8%	-2.9%	+36.5%	-10.3%	-26.3%	-43.3%	1.5x	8	5/5	15
PYPL	PayPal Holdings, Inc.	大盘	$47.1b	-31%	+43%	+4.6%	+4.4%	-11.0%	+24.3%	+21.8%	-18.2%	-6.6%	1.4x	8	5/5	15
HUBS	HubSpot, Inc.	底部	$10.9b	-59%	+26%	-3.5%	-2.4%	-9.8%	+15.2%	-12.8%	-58.7%	-54.4%	3.2x	8	6/3	15
PRIM	Primoris Services Corporat	底部	$3.9b	-65%	+12%	+0.6%	-7.2%	-7.1%	-22.0%	-48.3%	-45.5%	+125.6%	0.5x	0	6/3	15
APTV	Aptiv PLC	底部	$9.5b	-50%	+4%	+2.8%	+1.7%	-3.2%	-25.7%	-25.5%	-48.1%	-53.6%	0.5x	0	6/3	15
GLOB	Globant S.A.	底部	$1.5b	-52%	+25%	-0.9%	-4.9%	-11.1%	+14.9%	-23.9%	-40.5%	-82.5%	0.6x	1	6/3	15
PNR	Pentair plc	底部	$8.6b	-53%	+2%	+1.2%	-4.7%	-14.6%	-29.8%	-37.6%	-51.1%	-16.1%	2.1x	0	6/3	15
PEGA	Pegasystems Inc.	底部	$5.5b	-50%	+34%	-1.4%	-6.4%	-0.8%	+17.5%	-18.7%	-42.1%	+59.4%	3.2x	1	6/3	15
GEHC	GE HealthCare Technologies	大盘	$30.1b	-26%	+13%	+0.4%	+3.7%	-9.1%	+1.3%	-6.9%	-8.0%	+0.6%	1.5x	2	4/5	15
ASAN	Asana, Inc.	底部	$2.1b	-42%	+68%	-1.5%	-5.7%	-4.4%	+29.4%	+46.0%	-35.1%	-47.1%	2.6x	8	5/6	15
JOBY	Joby Aviation, Inc.	底部	$6.2b	-68%	+7%	+0.3%	+0.5%	-11.5%	-28.4%	-25.4%	-60.8%	+1.8%	53.5x	1	5/4	15
LIF	Life360, Inc.	底部AD	$3.3b	-63%	+11%	-0.4%	+1.9%	-5.3%	-22.6%	+3.6%	-60.7%	+52.2%	5.8x	8	5/4	14
DY	Dycom Industries, Inc.	底部	$8.2b	-52%	+0%	-0.2%	-8.0%	-12.7%	-44.4%	-19.4%	-5.5%	+207.5%	1.2x	8	5/5	14
ADSK	Autodesk, Inc.	大盘	$44.2b	-36%	+13%	-0.9%	-3.1%	-17.8%	+6.7%	-12.7%	-35.1%	+3.8%	5.7x	8	4/3	14
INTU	Intuit Inc.	底部大盘	$75.4b	-61%	+9%	-0.5%	-8.5%	-20.3%	+3.0%	-36.2%	-60.5%	-45.2%	3.5x	8	5/4	14
KVYO	Klaviyo, Inc.	底部	$4.7b	-53%	+26%	-1.9%	+1.7%	-11.2%	+6.0%	-17.0%	-50.1%	-53.7%	3.4x	8	5/4	14
CALX	Calix, Inc.	底部	$2.1b	-53%	+2%	-0.4%	-6.9%	-13.6%	-6.8%	-35.0%	-46.2%	-25.6%	1.9x	5	6/2	14
TRI	Thomson Reuters Corporatio	底部大盘	$43.2b	-41%	+30%	-1.3%	-0.8%	-5.2%	+22.2%	+13.3%	-38.3%	-22.6%	5.5x	8	5/4	14
CTSH	Cognizant Technology Solut	大盘	$25.8b	-34%	+55%	+0.3%	-5.0%	-7.7%	+43.2%	-5.6%	-14.4%	-16.5%	1.2x	8	5/4	14
JBL	Jabil Inc.	大盘	$33.2b	-26%	+67%	+1.9%	+4.2%	+1.9%	-11.7%	+19.9%	+46.7%	+201.7%	1.0x	5	5/4	14
WLDN	Willdan Group, Inc.	底部	$1.2b	-42%	+22%	-0.9%	-2.7%	-8.2%	-3.0%	-1.6%	-18.0%	+304.0%	1.6x	6	5/4	14
ACM	Aecom	底部	$7.8b	-55%	+4%	+4.0%	-2.2%	-6.5%	-14.3%	-30.0%	-52.9%	-25.5%	0.5x	0	6/2	14
BLDR	Builders FirstSource, Inc.	底部	$6.4b	-55%	+5%	+1.5%	+1.1%	-13.8%	-33.6%	-28.0%	-49.9%	-51.5%	0.4x	0	6/2	14
AA	Alcoa Corporation	底部	$11.3b	-49%	+36%	+0.4%	-3.4%	-13.8%	-20.8%	-25.6%	+31.0%	+65.7%	0.8x	1	6/2	14
WIT	Wipro Limited	底部	$16.3b	-47%	+2%	+0.6%	-1.8%	-12.2%	-24.7%	-21.1%	-38.2%	-33.5%	0.0x	7	5/3	13
YOU	Clear Secure, Inc.	底部	$4.0b	-43%	+35%	+2.7%	-1.3%	-10.6%	-25.5%	-27.3%	+8.8%	+110.6%	4.0x	8	4/6	13
MKSI	MKS Inc.	底部	$17.6b	-42%	+117%	+1.1%	+6.9%	-3.6%	-36.4%	+7.0%	+113.3%	+206.7%	4.1x	7	5/5	13
CRH	CRH plc	大盘	$56.8b	-35%	+2%	+1.3%	-2.1%	-12.4%	-24.3%	-17.6%	-25.2%	+52.4%	1.4x	2	5/3	13
BABA	Alibaba Group Holding Limi	底部大盘	$263.0b	-43%	+19%	-0.8%	-4.7%	-8.4%	+15.7%	-12.5%	-36.2%	+27.7%	0.3x	8	5/3	13
CLBT	Cellebrite DI Ltd.	底部	$2.7b	-46%	+13%	-5.1%	-7.1%	-7.1%	-21.6%	-21.8%	-42.1%	+45.8%	5.2x	8	5/3	13
ROCK	Gibraltar Industries, Inc.	底部	$1.2b	-46%	+21%	+2.2%	-3.7%	-12.5%	-8.2%	-0.9%	-35.5%	-39.0%	0.9x	2	5/4	13
SAP	SAP SE	大盘	$245.5b	-25%	+45%	+0.8%	-0.8%	-0.5%	+35.8%	+26.1%	-20.2%	+65.7%	6.4x	8	4/5	13
MLM	Martin Marietta Materials,	大盘	$29.1b	-32%	+1%	+0.9%	-2.1%	-9.0%	-21.4%	-16.5%	-21.1%	+18.9%	4.3x	2	4/5	13
NOK	Nokia Oyj	底部大盘	$56.1b	-41%	+124%	-0.5%	-5.5%	-0.3%	-20.2%	+25.4%	+122.7%	+178.3%	2.8x	5	5/5	13
PCOR	Procore Technologies, Inc.	底部	$7.4b	-40%	+30%	-0.4%	-4.8%	-18.4%	+17.6%	-14.3%	-32.8%	-19.9%	5.2x	8	5/3	13
DASH	DoorDash, Inc.	大盘AD	$84.3b	-32%	+35%	+3.1%	-0.3%	-18.4%	+5.6%	+27.2%	-26.3%	+159.3%	5.3x	8	4/4	12
BL	BlackLine, Inc.	底部	$1.6b	-53%	+13%	+0.4%	-1.9%	-10.6%	-1.2%	-25.5%	-47.0%	-47.0%	2.2x	8	5/3	12
NFLX	Netflix, Inc.	底部大盘	$296.2b	-43%	+9%	-0.8%	-0.9%	-12.7%	-3.6%	-23.8%	-41.2%	+87.6%	6.1x	8	5/2	12
ZM	Zoom Communications, Inc.	大盘	$26.3b	-22%	+27%	-0.7%	-2.7%	-11.1%	+8.2%	+14.9%	+6.8%	+30.7%	5.3x	8	4/4	12
VERX	Vertex, Inc.	底部	$1.8b	-57%	+11%	-2.7%	-7.5%	-15.9%	+4.9%	-2.5%	-53.8%	-49.7%	2.3x	8	5/3	12
WDAY	Workday, Inc.	大盘	$49.6b	-24%	+72%	-0.8%	-5.0%	-2.6%	+66.5%	+49.1%	-22.0%	-18.2%	4.9x	8	4/4	12
SYK	Stryker Corporation	大盘	$104.4b	-31%	+2%	+1.0%	-2.0%	-17.6%	-13.8%	-16.9%	-26.1%	-5.2%	4.0x	8	4/3	11
ADBE	Adobe Inc.	大盘	$93.6b	-35%	+24%	-1.4%	-5.4%	-13.9%	+16.1%	-2.2%	-34.7%	-53.5%	3.6x	8	4/3	11
JD	JD.com, Inc.	大盘	$37.2b	-28%	+8%	-0.9%	-1.7%	-7.9%	+4.4%	-9.2%	-23.2%	-8.7%	0.0x	0	4/3	11
ROP	Roper Technologies, Inc.	大盘	$36.2b	-31%	+17%	-1.5%	-3.6%	-13.2%	+6.0%	+2.1%	-28.2%	-25.8%	4.4x	8	4/3	11
RBLX	Roblox Corporation	底部大盘	$33.2b	-67%	+37%	-4.9%	-8.8%	+23.6%	-2.4%	-13.8%	-65.6%	+71.9%	5.8x	8	4/4	11
VMC	Vulcan Materials Company	大盘	$31.7b	-26%	+2%	+1.4%	+0.6%	-10.5%	-21.3%	-8.1%	-18.1%	+21.7%	3.9x	7	4/2	10
STRL	Sterling Infrastructure, I	底部	$15.7b	-49%	+82%	-0.3%	-3.5%	+3.0%	-36.3%	+23.2%	+49.7%	+628.5%	4.6x	5	4/5	10
ATI	ATI Inc.	大盘	$25.3b	-24%	+142%	-0.4%	-3.3%	-12.9%	-6.0%	+28.9%	+124.0%	+349.4%	5.4x	8	4/4	10
CMCSA	Comcast Corporation	大盘	$77.8b	-33%	+3%	-1.0%	-3.9%	-19.4%	-5.4%	-23.7%	-30.9%	-50.5%	0.6x	0	4/3	10
ERIC	Telefonaktiebolaget LM Eri	大盘	$31.3b	-31%	+18%	+0.2%	-7.1%	-5.3%	-13.0%	-16.7%	+16.4%	+94.5%	0.1x	0	4/2	10
WLK	Westlake Corporation	底部	$8.7b	-45%	+20%	+1.4%	-2.4%	-9.2%	-11.6%	-40.3%	-12.8%	-44.4%	0.8x	1	5/1	10
BULL	Webull Corporation Class A	底部AD	$3.8b	-55%	+60%	-1.0%	-16.1%	-18.1%	+5.4%	+42.4%	-52.6%	-33.1%	5.6x	8	4/4	9
REZI	Resideo Technologies, Inc.	底部	$2.8b	-42%	+1%	-0.2%	-0.5%	-8.3%	-18.8%	-26.3%	-35.6%	+62.5%	0.4x	8	5/2	9
PEG	Public Service Enterprise	大盘	$33.4b	-24%	+1%	+0.7%	-4.7%	-8.5%	-18.9%	-17.3%	-17.1%	+11.2%	2.7x	0	4/2	9
BIDU	Baidu, Inc.	底部大盘	$29.7b	-47%	+1%	-0.9%	-4.0%	-6.4%	-16.2%	-20.5%	-33.5%	-33.3%	0.2x	0	4/2	9
NN	NextNav Inc.	底部	$2.0b	-41%	+32%	-0.5%	-0.8%	-6.6%	-16.4%	-23.6%	-8.6%	+168.8%	493.3x	0	4/4	9
GPGI	GPGI, Inc.	底部	$3.4b	-57%	+3%	-2.7%	-5.8%	-14.3%	-22.9%	-32.9%	-43.9%	+117.0%	—	0	4/2	8
NU	Nu Holdings Ltd.	大盘AD	$65.8b	-28%	+21%	+0.3%	-1.8%	-10.4%	+3.2%	-3.1%	-13.9%	+99.6%	3.4x	8	3/2	7

SHOPShopify Inc.信号 23 · 地基 4/6 · 触发 6/13$184.6b · —距高 -22%目标 +18%大盘AD

距 52 周高点 -22%；P/S 13.9x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线、本周放量、超卖后修复

Shopify Inc. functions as a premier commerce technology company, providing an extensive platform and associated services to empower businesses worldwide. Its reach extends across Canada, the United States, Europe, the Middle East, Africa, the Asia Pacific region, and Latin America. The company's robust platform equips merchants to effectively display, organize, market, and sell their merchandise t

1D-2.0%

5D+10.5%

1M-5.3%

3M+21.7%

6M+23.2%

1Y+1.4%

3Y+176.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$184.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$13.3b
起涨日 P/S	3.2x	13.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	13.8x
起涨日现金	$164m	$4.9b
起涨日负债/资产	0.21	0.01
起涨日机构持有家数	166	1,826

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 13.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $806m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 65.0。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 3 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发5 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 1.7 倍，本周涨跌 +10.7%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 48，上周还在 26 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转93 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +49%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -0.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +4.2%，EPS 较预期 +5.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 16.34，较现价 -89%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 94%。

信号分 23 ＝本周新触发 3×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 11 家 / 减仓 28 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$6.3b	+6%	1.30%
FMR LLC	$5.4b	-1%	0.23%
INVESCO LTD.	$4.2b	+37%	0.33%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$3.9b	-2%	0.08%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$3.9b	-3%	0.46%
BAILLIE GIFFORD & CO	$3.2b	-6%	2.94%
MORGAN STANLEY	$2.9b	-1%	0.15%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$2.8b	-5%	0.28%
ROYAL BANK OF CANADA	$2.7b	+5%	0.40%
FIL LTD	$2.2b	+2%	1.58%
NORGES BANK新建仓	$1.9b	+100%	0.19%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.9b	+127%	0.15%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.7b	-11%	0.10%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.7b	+8%	0.09%
LOOMIS SAYLES & CO L P	$1.6b	-4%	2.06%

本季新建仓 1 家，合计 $1.9b：NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$184.6b
企业价值 EV	$146.4b
EV/Sales	13.8x
EV/EBITDA	-352.8x
市销率 P/S	13.9x
2027E 市销率	9.7x
2027E 市盈率	58.3x
FMP DCF 估值	16.34
较 DCF 折溢价	-88.5%
日成交额	$806m
持有该股的 ETF 数	218

损益与利润率
TTM 收入	$13.3b
收入同比	+32.5%
最近一季收入同比	+33.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$6.3b
毛利率	+47.8%
毛利率同比变化	-1.6 pct
营业利润	$1.8b
营业利润率	+13.9%
净利率	+14.5%
TTM 净利	$1.9b
TTM 研发费用	$1.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.4b
TTM 资本开支	-$25m
TTM 自由现金流	$2.4b
去年同期自由现金流	$1.8b
自由现金流利润率	+17.7%
股权激励（TTM）	$482m
现金及短投	$4.9b
总债务	$178m
现金/市值	+2.7%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.01
流动比率	5.35
速动比率	5.35

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.7%
自由现金流收益率	+1.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	64.97
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.92
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+4.2%
上次 EPS 超预期	+5.7%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	168.37
目标价区间	130.00 – 200.00
距目标价	+18.4%
目标价近月/近季	+2.8%
买/持/卖	43/18/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,826
机构家数环比	-0.5%
机构持股数环比	+2.0%
13F Put/Call	0.57
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	142.25
距 52 周高	-21.9%
距 52 周低	+51.3%
本周涨跌	+10.7%
RSI(14)	48
90 日年化波动	61%
30 日年化波动	54%
50 日均线	137.95
200 日均线	129.93
本周量/前3月均量	1.75
一年最大单日涨幅	+17.0%
该日	2026-08-05
距区间低点天数	93

股本与公司
流通股本	1216m
总股本	1298m
自由流通占比	94%
流通市值	$172.9b
日换手/流通市值	+0.47%
一年股本摊薄	-0.8%
Beta	2.62
国家	CA
员工数	7,600
上市日	2015-05-20
CEO	Tobias Lutke

地区收入拆分 · FY2024
United States	$5.4b	64%
EMEA	$1.6b	19%
APAC	$843m	10%
Canada	$460m	5%
Latin America	$92m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Service	$8.8b	76%
Subscription and Circu	$2.8b	24%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$11.6b	1.46	30
2026	$15.1b	1.88	38
2027	$19.0b	2.44	38
2028	$24.0b	3.32	24
2029	$28.7b	4.13	22
2030	$33.8b	5.06	14

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2023Q4	344382	344382	1.00
2023Q3	4m	23m	0.33
2022Q3	—	16m	0.00

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 61%日换手占流通 0.5%自由流通 94%较 DCF -89%CA主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Landmark Global Launches App for Shopify App Store as Part of Its Digital Innovation Strategy to Simplify Cross-Border Commercebusinesswire.com
2026-09-15StackAdapt Welcomes Shopify President Harley Finkelstein as Strategic Advisorbusinesswire.com
2026-08-27Affirm and Shopify launch Shop Pay Installments in Australiabusinesswire.com
2026-09-25Coupang vs. Shopify: Which Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-25Shopify Inc. (SHOP) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-25Breakfast News: Week in Reviewfool.com
2026-09-24Amazon Blocks Meta's Muse. It Could Be a Gift for Walmart and Shopifyfool.com
2026-09-24Amazon will let sellers manage Walmart, eBay, Shopify and TikTok sales from their Amazon dashboardsgeekwire.com

NTESNetEase, Inc.信号 19 · 地基 4/6 · 触发 8/13$73.7b · —距高 -26%目标 +44%大盘

距 52 周高点 -26%；P/S 0.6x；收入连增 6 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

NetEase, Inc., a prominent technology firm founded in 1997 and headquartered in Hangzhou, People's Republic of China, delivers a broad spectrum of online services both within China and across international markets. Its core operations encompass online gaming, music streaming, intelligent online learning solutions, and diverse internet content services. The company organizes its activities into sev

1D-1.8%

5D-2.2%

1M-6.5%

3M-6.7%

6M+5.0%

1Y-21.8%

3Y+15.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$73.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$116.5b
起涨日 P/S	3.2x	0.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.1x
起涨日现金	$164m	$179.9b
起涨日负债/资产	0.21	0.05
起涨日机构持有家数	166	483

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -26%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $116.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $46m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.8。

触发 · 是否真的转了（8 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -0.7%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 39，上周还在 33 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +6%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $49.9b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +6.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-20）收入较预期 +2.3%，EPS 较预期 -23.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 273.32，较现价 +137%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.1%，自由流通占比 100%。

信号分 19 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 8×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 33 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$1.0b	+14%	0.19%
NINETY ONE UK LTD	$800m	+14%	1.79%
ORBIS ALLAN GRAY LTD	$449m	+12%	1.54%
FMR LLC	$322m	+36%	0.01%
HARDING LOEVNER LP	$291m	+12%	2.74%
DODGE & COX	$277m	+15%	0.15%
INVESCO LTD.	$262m	+16%	0.02%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$222m	+29%	0.07%
GQG PARTNERS LLC新建仓	$157m	+100%	0.29%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$149m	+33%	0.07%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$147m	+14%	0.04%
BLACKROCK, INC.	$141m	+52%	0.00%
MORGAN STANLEY	$136m	+29%	0.01%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$134m	+97%	0.06%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$132m	+9%	0.02%

本季新建仓 4 家，合计 $336m：GQG PARTNERS LLC、CAUSEWAY CAPITAL MANAGEMENT LLC、RUFFER LLP、SG AMERICAS SECURITIES, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$73.7b
企业价值 EV	$542.3b
EV/Sales	4.1x
EV/EBITDA	10.6x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	1.6x
FMP DCF 估值	273.32
较 DCF 折溢价	+136.8%
日成交额	$46m
持有该股的 ETF 数	116

损益与利润率
TTM 收入	$116.5b
收入同比	+6.2%
最近一季收入同比	+7.6%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$78.2b
毛利率	+67.2%
毛利率同比变化	+4.0 pct
营业利润	$41.0b
营业利润率	+35.2%
净利率	+27.9%
TTM 净利	$32.5b
TTM 研发费用	$18.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$51.1b
TTM 资本开支	-$1.2b
TTM 自由现金流	$49.9b
去年同期自由现金流	$44.3b
自由现金流利润率	+42.8%
股权激励（TTM）	$1.5b
现金及短投	$179.9b
总债务	$12.6b
现金/市值	+244.2%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.08
流动比率	3.45
速动比率	3.44

质量与事件
FMP 综合评级	A+（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+17.7%
自由现金流收益率	+10.2%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	7.76
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.50
最近财报	2026-08-20
上次收入超预期	+2.3%
上次 EPS 超预期	-23.7%
下次财报	2026-11-19

卖方与机构
一致目标价	166.75
目标价区间	158.00 – 180.00
距目标价	+44.5%
目标价近月/近季	+6.1%
买/持/卖	27/5/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	483
机构家数环比	+7.1%
机构持股数环比	+1.9%
13F Put/Call	0.56
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	115.41
距 52 周高	-26.2%
距 52 周低	+8.8%
本周涨跌	-0.7%
RSI(14)	39
90 日年化波动	39%
30 日年化波动	40%
50 日均线	123.43
200 日均线	123.44
本周量/前3月均量	0.57
一年最大单日涨幅	+7.7%
该日	2026-06-26
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	638m
总股本	638m
自由流通占比	100%
流通市值	$73.7b
日换手/流通市值	+0.06%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	0.79
国家	CN
员工数	25,382
上市日	2000-06-30
CEO	Lei Ding

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Innovative businesses	$6.8b	54%
Youdao	$5.9b	46%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$113.6b	61.13	19
2026	$120.5b	61.46	23
2027	$129.7b	71.44	23
2028	$138.5b	77.38	26
2029	$153.7b	86.97	24

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2026Q3	716	—
2026Q2	—	10000
2026Q1	—	—

国会披露交易
2026-04-06	Josh Gottheimer	Purchase
2026-03-05	Josh Gottheimer	Sale

FMP 评级 A+（4/5）90日波动 39%日换手占流通 0.1%自由流通 100%较 DCF +137%CN主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-20NetEase Cloud Music Inc. Reports First Half 2026 Financial Resultsprnewswire.com
2026-08-20Youdao Reports Second Quarter 2026 Unaudited Financial Resultsprnewswire.com
2026-08-20NetEase Announces Second Quarter and Interim 2026 Unaudited Financial Resultsprnewswire.com
2026-09-233 High-Yield Stocks Near Their 52-Week Lows That Dividend Income Investors Are Sleeping Onfool.com

KNFKnife River Corporation信号 18 · 地基 6/6 · 触发 3/13$3.1b · —距高 -43%目标 +50%底部

距 52 周高点 -43%；P/S 0.9x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：本周放量

Knife River Corporation is a U.S.-based entity focused on supplying aggregate-derived building materials and offering related contracting services. Its business activities are structured across six distinct operational segments: Pacific, Northwest, Mountain, North Central, South, and Energy Services. The company is involved in extracting, processing, and distributing crucial construction aggregate

1D+2.3%

5D-0.6%

1M-18.3%

3M-41.3%

6M-37.3%

1Y-25.8%

3Y+14.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.3b
起涨日 P/S	3.2x	0.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.4x
起涨日现金	$164m	$41m
起涨日负债/资产	0.21	0.40
起涨日机构持有家数	166	399

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $64m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.3。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周新触发本周日均成交量是前三个月均量的 1.8 倍，本周涨跌 +0.3%。
·超卖后修复RSI(14) 29。
·刚从 52 周低点反转2 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +6%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $43m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -15.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +0.8%，EPS 较预期 -31.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 37.61，较现价 -31%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 99%。

信号分 18 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 27 家 / 减仓 11 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$610m	+7%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$428m	+17%	0.04%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$271m	+26%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$235m	+5%	0.01%
BAILLIE GIFFORD & CO	$229m	+5%	0.21%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$214m	+3%	0.00%
STATE STREET CORP	$180m	+7%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$150m	+25%	0.03%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$127m	+9%	0.01%
UBS GROUP AG	$124m	-35%	0.02%
NEUBERGER BERMAN GROUP LLC	$118m	+28%	0.08%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$108m	-25%	0.01%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$91m	-2%	0.06%
MORGAN STANLEY	$89m	-21%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$85m	+22%	0.01%

本季新建仓 2 家，合计 $83m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.1b
企业价值 EV	$6.4b
EV/Sales	1.4x
EV/EBITDA	10.8x
市销率 P/S	0.9x
2027E 市销率	0.9x
2027E 市盈率	15.9x
FMP DCF 估值	37.61
较 DCF 折溢价	-31.1%
日成交额	$64m
持有该股的 ETF 数	390

损益与利润率
TTM 收入	$3.3b
收入同比	+12.1%
最近一季收入同比	+12.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$591m
毛利率	+17.9%
毛利率同比变化	-0.2 pct
营业利润	$277m
营业利润率	+8.4%
净利率	+4.2%
TTM 净利	$140m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$313m
TTM 资本开支	-$270m
TTM 自由现金流	$43m
去年同期自由现金流	-$53m
自由现金流利润率	+1.3%
股权激励（TTM）	$11m
现金及短投	$41m
总债务	$1.7b
现金/市值	+1.3%
负债/资产	0.40
负债/权益	1.04
流动比率	2.66
速动比率	1.60

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.4%
自由现金流收益率	+1.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	2.27
利息保障倍数	3.1x
资产周转率	0.79
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+0.8%
上次 EPS 超预期	-31.9%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	82.00
目标价区间	62.00 – 103.00
距目标价	+50.2%
目标价近月/近季	-15.8%
买/持/卖	5/1/1
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	399
机构家数环比	+1.3%
机构持股数环比	+2.0%
13F Put/Call	0.10
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	54.58
距 52 周高	-43.3%
距 52 周低	+7.7%
本周涨跌	+0.3%
RSI(14)	29
90 日年化波动	49%
30 日年化波动	39%
50 日均线	65.80
200 日均线	77.08
本周量/前3月均量	1.80
一年最大单日涨幅	+16.3%
该日	2026-02-17
距区间低点天数	2

股本与公司
流通股本	56m
总股本	57m
自由流通占比	99%
流通市值	$3.1b
日换手/流通市值	+2.08%
一年股本摊薄	-0.4%
Beta	0.52
国家	US
员工数	5,298
上市日	2023-06-06
CEO	Brian R. Gray

地区收入拆分 · FY2025
West Segment	$1.2b	38%
Central Segment	$1.0b	32%
Mountain Segment	$644m	20%
Energy Services Segmen	$296m	9%

产品线收入拆分 · FY2025
Ready-Mix Concrete	$779m	37%
Aggregates	$617m	29%
Asphalt	$421m	20%
Other	$280m	13%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.1b	2.61	6
2026	$3.5b	2.90	7
2027	$3.6b	3.43	7
2028	$3.7b	3.64	5
2029	$4.2b	5.38	2
2030	$4.4b	6.21	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	12777	—	0.00
2026Q1	43991	56215	0.80
2025Q2	9565	—	0.00
2025Q1	24092	15672	1.20

FMP 评级 B（3/5）90日波动 49%日换手占流通 2.1%自由流通 99%较 DCF -31%US2026-09-02 JP Morgan Underweight主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Knife River Reiterates Focus on Disciplined Execution and Shareholder Value Creationbusinesswire.com
2026-09-24Starboard Delivers Letter to Knife Riverbusinesswire.com
2026-08-04Knife River Corporation Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-09-24Why Shares of Knife River Were Moving Higher Todayfool.com
2026-09-24Knife River Reiterates Focus on Disciplined Execution and Shareholder Value Creationbusinesswire.com
2026-09-24Starboard Delivers Letter to Knife Riverbusinesswire.com
2026-09-15California State Teachers Retirement System Raises Stake in Knife River Corporation $KNFdefenseworld.net
2026-09-09A Look at Knife River Corp (KNF) After 5.6% Decline -- GF Value $89.18 vs Price $57.97gurufocus.com

CENXCentury Aluminum Company信号 17 · 地基 6/6 · 触发 5/13$3.8b · —距高 -45%目标 +86%底部AD

距 52 周高点 -45%；P/S 1.4x；收入连增 7 季；已盈利

Century Aluminum Company, along with its associated entities, manufactures both standard and specialized primary aluminum products across the United States and Iceland. The firm also possesses and manages a facility dedicated to carbon anode production, situated in the Netherlands. Founded in 1981, the company's corporate headquarters are located in Chicago, Illinois.

1D+0.7%

5D-2.8%

1M-12.7%

3M-17.1%

6M-20.7%

1Y+37.2%

3Y+488.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$2.7b
起涨日 P/S	3.2x	1.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.5x
起涨日现金	$164m	$343m
起涨日负债/资产	0.21	0.17
起涨日机构持有家数	166	440

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -45%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $33m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -1.6%。
·超卖后修复RSI(14) 20。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +88%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +9.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $151m，去年同期为负。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +13.7%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -8.0%，EPS 较预期 +5.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -9.60，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 60%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
GLENCORE PLC	$1.4b	-22%	28.07%
BLACKROCK, INC.	$474m	-10%	0.01%
STATE STREET CORP	$255m	-7%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$220m	-12%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$137m	-10%	0.00%
INVESCO LTD.	$111m	-9%	0.01%
SOURCEROCK GROUP LLC	$104m	-34%	5.42%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$102m	-21%	0.02%
FMR LLC	$90m	-42%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$85m	-6%	0.00%
FISHER ASSET MANAGEMENT, LLC	$71m	+41%	0.02%
ASSENAGON ASSET MANAGEMENT S.A.	$70m	-34%	0.09%
MORGAN STANLEY	$70m	-25%	0.00%
UBS GROUP AG	$53m	-22%	0.01%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$51m	-56%	0.02%

本季新建仓 3 家，合计 $77m：WOODLINE PARTNERS LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、DRIEHAUS CAPITAL MANAGEMENT LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.8b
企业价值 EV	$4.7b
EV/Sales	1.5x
EV/EBITDA	5.5x
市销率 P/S	1.4x
2027E 市销率	0.9x
2027E 市盈率	3.5x
FMP DCF 估值	-9.60
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$33m
持有该股的 ETF 数	431

损益与利润率
TTM 收入	$2.7b
收入同比	+9.7%
最近一季收入同比	+19.7%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$514m
毛利率	+19.3%
毛利率同比变化	+9.2 pct
营业利润	$397m
营业利润率	+14.9%
净利率	+22.6%
TTM 净利	$604m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$339m
TTM 资本开支	-$188m
TTM 自由现金流	$151m
去年同期自由现金流	-$22m
自由现金流利润率	+5.7%
股权激励（TTM）	$12m
现金及短投	$343m
总债务	$480m
现金/市值	+9.0%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.34
流动比率	2.75
速动比率	1.61

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+16.7%
自由现金流收益率	+4.0%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	3.20
利息保障倍数	9.0x
资产周转率	0.93
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-8.0%
上次 EPS 超预期	+5.6%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	71.33
目标价区间	60.00 – 79.00
距目标价	+85.8%
目标价近月/近季	+13.7%
买/持/卖	9/11/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	440
机构家数环比	+7.8%
机构持股数环比	+3.7%
13F Put/Call	0.28
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	38.39
距 52 周高	-45.5%
距 52 周低	+51.1%
本周涨跌	-1.6%
RSI(14)	20
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	41%
50 日均线	44.62
200 日均线	50.37
本周量/前3月均量	0.55
一年最大单日涨幅	+14.0%
该日	2025-11-07
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	59m
总股本	99m
自由流通占比	60%
流通市值	$2.3b
日换手/流通市值	+1.48%
一年股本摊薄	+12.3%
Beta	1.99
国家	US
员工数	2,906
上市日	1996-03-29
CEO	Jesse E. Gary

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$1.7b	69%
ICELAND	$793m	31%

产品线收入拆分 · FY2025
Aluminum	$2.2b	89%
Alumina	$284m	11%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.5b	2.18	2
2026	$3.4b	10.02	3
2027	$4.1b	10.88	3
2028	$4.0b	15.49	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	10860	652	5.00
2026Q1	432114	7m	0.64
2025Q4	6m	10m	0.50
2025Q3	2848	37998	0.25

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 60%日换手占流通 1.5%自由流通 60%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-06Century Aluminum Company Reports Second Quarter 2026 Resultsglobenewswire.com
2026-09-16Century Aluminum: More Production Could Make Earnings More Durableseekingalpha.com
2026-09-10Allianz Asset Management GmbH Makes New Investment in Century Aluminum Company $CENXdefenseworld.net
2026-08-27A Look at Century Aluminum Co (CENX) After 4.4% Gain -- GF Value $23.25 vs Price $45.89gurufocus.com

TTANServiceTitan, Inc.信号 17 · 地基 5/6 · 触发 7/13$5.5b · —距高 -48%目标 +72%底部

距 52 周高点 -48%；P/S 5.2x；收入连增 8 季

ServiceTitan, Inc. specializes in providing solutions for managing various field service operations. These activities are essential for the installation, ongoing maintenance, and repair of critical infrastructure and systems within both residential dwellings and commercial establishments. The company was established by Ara Mahdessian and Vahe Kuzoyan on June 8, 2008, and its main office is situate

1D-3.2%

5D+8.4%

1M-36.8%

3M-8.4%

6M-8.0%

1Y-43.9%

3Y-42.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$5.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.1b
起涨日 P/S	3.2x	5.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.8x
起涨日现金	$164m	$480m
起涨日负债/资产	0.21	0.03
起涨日机构持有家数	166	394

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -48%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $103m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 17.0。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 +5.5%。
·超卖后修复RSI(14) 22。
·刚从 52 周低点反转6 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +7%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $128m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -0.4%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-08）收入较预期 +2.4%，EPS 较预期 +14.2%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 205.40，较现价 +254%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 4.7%，自由流通占比 40%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 29 家 / 减仓 8 家）

机构	市值	环比	占其组合
ICONIQ CAPITAL, LLC	$808m	+11%	23.29%
BLACKROCK, INC.	$367m	+186%	0.01%
FMR LLC	$359m	+91%	0.02%
KAYNE ANDERSON RUDNICK INVESTMENT MANAGEMENT	$265m	-14%	0.82%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$222m	+71%	0.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$195m	+15%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$190m	+36%	0.01%
BATTERY MANAGEMENT CORP.	$183m	-13%	49.67%
CITADEL ADVISORS LLC	$139m	+49%	0.02%
JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.新建仓	$137m	+100%	1.13%
INDEX VENTURE GROWTH ASSOCIATES IV LTD	$121m	+11%	72.29%
MORGAN STANLEY	$114m	+122%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$112m	+149%	0.01%
STATE STREET CORP	$93m	+275%	0.00%
GREENOAKS CAPITAL PARTNERS LLC	$92m	+16%	3.90%

本季新建仓 3 家，合计 $241m：JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT L.P.、JUPITER TOPCO LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.5b
企业价值 EV	$7.5b
EV/Sales	4.8x
EV/EBITDA	-133.1x
市销率 P/S	5.2x
2027E 市销率	4.8x
2027E 市盈率	42.8x
FMP DCF 估值	205.40
较 DCF 折溢价	+253.8%
日成交额	$103m
持有该股的 ETF 数	388

损益与利润率
TTM 收入	$1.1b
收入同比	+22.9%
最近一季收入同比	+20.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$757m
毛利率	+71.1%
毛利率同比变化	+3.2 pct
营业利润	-$136m
营业利润率	-12.8%
净利率	-12.1%
TTM 净利	-$129m
TTM 研发费用	$349m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$141m
TTM 资本开支	-$13m
TTM 自由现金流	$128m
去年同期自由现金流	$37m
自由现金流利润率	+12.0%
股权激励（TTM）	$219m
现金及短投	$480m
总债务	$48m
现金/市值	+8.7%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.03
流动比率	4.55
速动比率	4.55

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-8.2%
自由现金流收益率	+2.3%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	16.99
利息保障倍数	-38.9x
资产周转率	0.59
最近财报	2026-09-08
上次收入超预期	+2.4%
上次 EPS 超预期	+14.2%
下次财报	2026-12-03

卖方与机构
一致目标价	100.00
目标价区间	85.00 – 115.00
距目标价	+72.3%
目标价近月/近季	-0.4%
买/持/卖	14/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	394
机构家数环比	+7.4%
机构持股数环比	+12.7%
13F Put/Call	0.56
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	58.05
距 52 周高	-47.9%
距 52 周低	+9.5%
本周涨跌	+5.5%
RSI(14)	22
90 日年化波动	80%
30 日年化波动	108%
50 日均线	79.18
200 日均线	76.15
本周量/前3月均量	1.39
一年最大单日涨幅	+11.3%
该日	2026-02-26
距区间低点天数	6

股本与公司
流通股本	38m
总股本	95m
自由流通占比	40%
流通市值	$2.2b
日换手/流通市值	+4.66%
一年股本摊薄	+5.3%
Beta	0.02
国家	US
员工数	3,414
上市日	2024-12-12
CEO	Ara Mahdessian

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2026
Subscription Revenue	$712m	74%
Usage Revenue	$213m	22%
Professional Services	$36m	4%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$763m	0.18	9
2026	$952m	0.93	13
2027	$1.1b	1.36	13
2028	$1.3b	1.65	13
2029	$1.5b	2.02	6
2030	$1.6b	1.81	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	271120	4m	0.09
2026Q2	142186	259890	0.23
2026Q1	53898	228481	0.06
2025Q4	307938	840326	0.11

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 80%日换手占流通 4.7%自由流通 40%较 DCF +254%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25TTAN Stock Drop Alert: ServiceTitan Stock Plummets 30% after Growth Issues Revealed – BFA Law Notifies Investors of its Ongoing Securities Fraud Investigationglobenewswire.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of ServiceTitan, Inc. - TTANprnewswire.com
2026-09-24ServiceTitan Report Finds Commercial Contractors Prioritizing Profitability and AI Adoptionglobenewswire.com
2026-09-25TTAN Stock Drop Alert: ServiceTitan Stock Plummets 30% after Growth Issues Revealed – BFA Law Notifies Investors of its Ongoing Securities Fraud Investigationglobenewswire.com
2026-09-25NewEdge Advisors LLC Increases Stake in ServiceTitan Inc. $TTANdefenseworld.net
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of ServiceTitan, Inc. - TTANprnewswire.com
2026-09-24ServiceTitan Report Finds Commercial Contractors Prioritizing Profitability and AI Adoptionglobenewswire.com
2026-09-23ServiceTitan CEO Unloads Over 3,000 Shares Worth $180,000 as the Stock Dropped to a One-Year Lowfool.com

MNDYmonday.com Ltd.信号 17 · 地基 6/6 · 触发 5/13$3.5b · —距高 -60%目标 +32%底部

距 52 周高点 -60%；P/S 2.6x；收入连增 8 季；已盈利

monday.com Ltd., along with its affiliated entities, designs and provides software solutions for a global market, spanning the United States, Europe, the Middle East, Africa, and other international regions. Its flagship offering is Work OS, an intuitive cloud-native visual work operating system constructed from configurable modules. This platform empowers users to assemble bespoke software applic

1D-2.7%

5D-1.6%

1M-9.6%

3M+14.6%

6M+20.6%

1Y-59.5%

3Y-44.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.4b
起涨日 P/S	3.2x	2.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.1x
起涨日现金	$164m	$1.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.15
起涨日机构持有家数	166	309

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -60%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $34m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.0。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -1.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 42。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +42%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $298m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -8.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +2.6%，EPS 较预期 +33.3%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 233.71，较现价 +179%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.2%，自由流通占比 83%。

信号分 17 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 25 家 / 减仓 12 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL WORLD INVESTORS	$229m	-3%	0.03%
SONNIPE LTD	$143m	+5%	100.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$139m	+1%	0.10%
BLACKROCK, INC.	$125m	-15%	0.00%
D. E. SHAW & CO., INC.	$120m	-1%	0.06%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$113m	-25%	0.16%
RUBICON GLOBAL CAPITAL LTD	$104m	+5%	38.28%
DISCIPLINED GROWTH INVESTORS INC /MN	$91m	+228%	1.55%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$73m	+1%	0.01%
CADIAN CAPITAL MANAGEMENT, LP	$68m	+83%	5.17%
MORGAN STANLEY	$45m	+9%	0.00%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$45m	+70%	0.05%
IBEX INVESTORS LLC	$45m	+33%	23.03%
ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC	$44m	+248%	0.05%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$42m	+29%	0.00%

本季新建仓 3 家，合计 $85m：NORGES BANK、ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP、GOLDMAN SACHS GROUP INC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.5b
企业价值 EV	$2.5b
EV/Sales	2.1x
EV/EBITDA	31.0x
市销率 P/S	2.6x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	12.5x
FMP DCF 估值	233.71
较 DCF 折溢价	+179.4%
日成交额	$34m
持有该股的 ETF 数	322

损益与利润率
TTM 收入	$1.4b
收入同比	+24.2%
最近一季收入同比	+21.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.2b
毛利率	+88.7%
毛利率同比变化	-0.7 pct
营业利润	$40m
营业利润率	+2.9%
净利率	+8.9%
TTM 净利	$121m
TTM 研发费用	$356m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$319m
TTM 资本开支	-$20m
TTM 自由现金流	$298m
去年同期自由现金流	$323m
自由现金流利润率	+21.8%
股权激励（TTM）	$119m
现金及短投	$1.1b
总债务	$237m
现金/市值	+30.3%
负债/资产	0.15
负债/权益	0.38
流动比率	1.46
速动比率	1.46

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.6%
自由现金流收益率	+8.4%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.05
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.84
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+2.6%
上次 EPS 超预期	+33.3%
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	110.42
目标价区间	90.00 – 165.00
距目标价	+32.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	18/8/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	309
机构家数环比	-8.3%
机构持股数环比	-12.5%
13F Put/Call	1.58
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	83.66
距 52 周高	-60.3%
距 52 周低	+45.5%
本周涨跌	-1.7%
RSI(14)	42
90 日年化波动	69%
30 日年化波动	70%
50 日均线	88.31
200 日均线	90.57
本周量/前3月均量	0.59
一年最大单日涨幅	+14.2%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	35m
总股本	42m
自由流通占比	83%
流通市值	$2.9b
日换手/流通市值	+1.17%
一年股本摊薄	-16.6%
Beta	1.15
国家	IL
员工数	3,155
上市日	2021-06-10
CEO	Eran Zinman

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.2b	4.28	16
2026	$1.5b	5.47	18
2027	$1.7b	6.68	18
2028	$1.9b	7.96	11
2029	$2.3b	9.70	5
2030	$2.4b	13.30	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	—	19894	0.00
2026Q1	—	—	0.00

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 69%日换手占流通 1.2%自由流通 83%较 DCF +179%IL主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-10monday.com Announces Second Quarter 2026 Resultsbusinesswire.com
2026-09-244 Top-Performing Liquid Stocks to Strengthen Your Portfoliozacks.com
2026-09-23Monday.com (MNDY) Gains As Market Dips: What You Should Knowzacks.com
2026-09-23Enterprise Software Stocks Rally as Tech Tape Slides: Atlassian Corporation, Monday.com and Salesforce Climb 3%, ServiceNow Nudges Higher247wallst.com
2026-09-18Investors Heavily Search monday.com Ltd. (MNDY): Here is What You Need to Knowzacks.com
2026-09-15Monday.com (MNDY) Sees a More Significant Dip Than Broader Market: Some Facts to Knowzacks.com

FICOFair Isaac Corporation信号 17 · 地基 5/6 · 触发 4/13$18.6b · —距高 -57%目标 +77%底部

距 52 周高点 -57%；P/S 7.8x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

Fair Isaac Corporation, also known as FICO, delivers advanced analytics, software solutions, and data management services designed to help businesses optimize, automate, and interconnect their crucial decision-making processes. These offerings reach clients across the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia Pacific region. The company operates through two main divisions: Software a

1D+0.8%

5D-10.5%

1M-23.9%

3M-27.0%

6M-17.0%

1Y-43.2%

3Y-0.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$18.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$2.4b
起涨日 P/S	3.2x	7.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	10.0x
起涨日现金	$164m	$248m
起涨日负债/资产	0.21	2.75
起涨日机构持有家数	166	888

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 7.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $334m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 8.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 -9.1%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 38，上周还在 27 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $996m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -6.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -0.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 -0.7%，EPS 较预期 +3.6%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 496.74，较现价 -42%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.9%，自由流通占比 97%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 6 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$2.5b	+7%	0.04%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.8b	+10%	0.04%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$1.5b	+30%	0.22%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.5b	+12%	0.07%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$1.5b	+97%	0.31%
STATE STREET CORP	$1.3b	+13%	0.04%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$874m	+11%	0.05%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$855m	+9%	0.10%
VALLEY FORGE CAPITAL MANAGEMENT, LP	$803m	-2%	25.77%
MORGAN STANLEY	$693m	+7%	0.04%
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC	$497m	+10%	0.24%
KENSICO CAPITAL MANAGEMENT CORP	$446m	+9%	7.65%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$434m	+40%	0.26%
AKRE CAPITAL MANAGEMENT LLC	$432m	+11%	8.44%
EDGEWOOD MANAGEMENT LLC	$410m	-29%	4.22%

本季新建仓 2 家，合计 $466m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$18.6b
企业价值 EV	$32.4b
EV/Sales	10.0x
EV/EBITDA	18.9x
市销率 P/S	7.8x
2027E 市销率	6.4x
2027E 市盈率	16.4x
FMP DCF 估值	496.74
较 DCF 折溢价	-42.4%
日成交额	$334m
持有该股的 ETF 数	1,546

损益与利润率
TTM 收入	$2.4b
收入同比	+24.1%
最近一季收入同比	+25.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.0b
毛利率	+85.1%
毛利率同比变化	+3.4 pct
营业利润	$1.2b
营业利润率	+51.7%
净利率	+34.1%
TTM 净利	$815m
TTM 研发费用	$208m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.0b
TTM 资本开支	-$6m
TTM 自由现金流	$996m
去年同期自由现金流	$748m
自由现金流利润率	+41.6%
股权激励（TTM）	$174m
现金及短投	$248m
总债务	$5.6b
现金/市值	+1.3%
负债/资产	2.75
负债/权益	-1.37
流动比率	1.18
速动比率	1.18

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+59.4%
自由现金流收益率	+5.3%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	8.68
利息保障倍数	6.6x
资产周转率	1.17
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	-0.7%
上次 EPS 超预期	+3.6%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	1,528.22
目标价区间	1,139.00 – 1,750.00
距目标价	+77.1%
目标价近月/近季	-6.5%
买/持/卖	16/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	888
机构家数环比	-0.3%
机构持股数环比	+2.0%
13F Put/Call	0.88
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	863.09
距 52 周高	-56.8%
距 52 周低	+1.7%
本周涨跌	-9.1%
RSI(14)	38
90 日年化波动	59%
30 日年化波动	63%
50 日均线	1,084.46
200 日均线	1,246.70
本周量/前3月均量	1.31
一年最大单日涨幅	+18.0%
该日	2025-10-02
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	21m
总股本	22m
自由流通占比	97%
流通市值	$18.1b
日换手/流通市值	+1.85%
一年股本摊薄	-7.6%
Beta	1.32
国家	US
员工数	3,876
上市日	1987-07-22
CEO	William J. Lansing

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$1.7b	87%
EMEA	$160m	8%
Asia Pacific	$99m	5%

产品线收入拆分 · FY2025
Scores	$1.2b	59%
Applications	$822m	41%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.0b	29.49	12
2026	$2.5b	42.94	15
2027	$2.9b	52.62	15
2028	$3.2b	63.10	16
2029	$3.7b	75.90	8
2030	$3.7b	83.61	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	5890	6744	0.88
2026Q2	3684	5228	0.50
2026Q1	7994	6435	1.50
2025Q4	142790	137365	0.34

国会披露交易
2026-04-22	Michael McCaul	Sale
2026-04-14	Gilbert Cisneros	Sale (Full)

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 59%日换手占流通 1.9%自由流通 97%较 DCF -42%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23FICO Named a Leader in the 2026 IDC MarketScape for Worldwide Decision Intelligence Platformsbusinesswire.com
2026-09-21UK Consumers Rein In Credit Card Spending in July but Balances Hit Record High for Second Monthbusinesswire.com
2026-09-15FICO European Fraud Map: UK Resilient as Other European Countries See Losses Climb by up to 21%businesswire.com
2026-09-24Why Is FICO Stock Crashing, and is it a Generational Buying Opportunity?fool.com
2026-09-23FICO Named a Leader in the 2026 IDC MarketScape for Worldwide Decision Intelligence Platformsgurufocus.com
2026-09-23FICO Named a Leader in the 2026 IDC MarketScape for Worldwide Decision Intelligence Platformsbusinesswire.com
2026-09-21UK Consumers Rein In Credit Card Spending in July but Balances Hit Record High for Second Monthgurufocus.com
2026-09-21UK Consumers Rein In Credit Card Spending in July but Balances Hit Record High for Second Monthbusinesswire.com

BSYBentley Systems, Incorporated信号 17 · 地基 5/6 · 触发 4/13$9.2b · —距高 -45%目标 +27%底部

距 52 周高点 -45%；P/S 5.7x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

Bentley Systems, Inc., along with its affiliated companies, delivers specialized software solutions for infrastructure engineering across a global footprint, encompassing the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia-Pacific regions. Its offerings encompass open modeling and simulation software for integrated infrastructure design, featuring tools such as MicroStation, OpenRoads, Ope

1D-1.4%

5D-3.3%

1M-14.9%

3M+4.8%

6M-13.1%

1Y-39.9%

3Y-34.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$9.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.6b
起涨日 P/S	3.2x	5.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	6.4x
起涨日现金	$164m	$147m
起涨日负债/资产	0.21	0.35
起涨日机构持有家数	166	411

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -45%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $59m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.0。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -3.5%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 37，上周还在 27 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转66 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $498m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -8.3%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -9.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 -0.3%，EPS 较预期 +10.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 43.65，较现价 +39%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.6%，自由流通占比 41%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 9 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$480m	-19%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$284m	-10%	0.01%
NORGES BANK新建仓	$283m	+100%	0.03%
SWEDBANK AB	$269m	-15%	0.23%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$224m	-20%	0.15%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$213m	-8%	0.00%
MORGAN STANLEY	$180m	-16%	0.01%
WILLIAM BLAIR INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$178m	+52%	0.53%
STATE STREET CORP	$151m	-13%	0.00%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$148m	-12%	0.07%
PICTET ASSET MANAGEMENT HOLDING SA	$131m	-20%	0.12%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$105m	+135%	0.04%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$102m	-19%	0.01%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$79m	-20%	0.01%
INVESCO LTD.	$78m	+77%	0.01%

本季新建仓 2 家，合计 $312m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$9.2b
企业价值 EV	$10.4b
EV/Sales	6.4x
EV/EBITDA	20.5x
市销率 P/S	5.7x
2027E 市销率	4.9x
2027E 市盈率	20.0x
FMP DCF 估值	43.65
较 DCF 折溢价	+38.8%
日成交额	$59m
持有该股的 ETF 数	515

损益与利润率
TTM 收入	$1.6b
收入同比	+12.8%
最近一季收入同比	+12.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.3b
毛利率	+81.8%
毛利率同比变化	+0.7 pct
营业利润	$378m
营业利润率	+23.6%
净利率	+18.1%
TTM 净利	$290m
TTM 研发费用	$325m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$523m
TTM 资本开支	-$24m
TTM 自由现金流	$498m
去年同期自由现金流	$434m
自由现金流利润率	+31.1%
股权激励（TTM）	$79m
现金及短投	$147m
总债务	$1.3b
现金/市值	+1.6%
负债/资产	0.35
负债/权益	1.05
流动比率	0.59
速动比率	0.59

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.2%
自由现金流收益率	+5.4%
Piotroski F 分	9
Altman Z 分	3.02
利息保障倍数	9.5x
资产周转率	0.45
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	-0.3%
上次 EPS 超预期	+10.7%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	40.00
目标价区间	37.00 – 43.00
距目标价	+27.2%
目标价近月/近季	-8.3%
买/持/卖	7/4/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	411
机构家数环比	-9.5%
机构持股数环比	+4.2%
13F Put/Call	0.18
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	31.44
距 52 周高	-45.1%
距 52 周低	+12.0%
本周涨跌	-3.5%
RSI(14)	37
90 日年化波动	42%
30 日年化波动	37%
50 日均线	34.21
200 日均线	34.78
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+14.0%
该日	2026-02-26
距区间低点天数	66

股本与公司
流通股本	119m
总股本	292m
自由流通占比	41%
流通市值	$3.7b
日换手/流通市值	+1.59%
一年股本摊薄	-4.2%
Beta	0.98
国家	US
员工数	5,800
上市日	2020-09-23
CEO	Nicholas H. Cumins

地区收入拆分 · FY2025
United States, Canada,	$790m	53%
EMEA	$437m	29%
Asia Pacific	$274m	18%

产品线收入拆分 · FY2025
Subscriptions And Lice	$1.4b	28%
Subscription and Circu	$1.4b	28%
Enterprise License Sub	$623m	12%
Enterprise License Sub	$614m	12%
Term License Subscript	$486m	10%
SELECT Subscriptions	$267m	5%
Service	$79m	2%
Professional Services,	$64m	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.5b	1.18	10
2026	$1.7b	1.40	13
2027	$1.9b	1.57	13
2028	$2.1b	1.83	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	61037	49283	0.14
2026Q2	91953	35427	5.33
2026Q1	395462	505066	0.94
2025Q4	38729	183431	1.08

FMP 评级 B（3/5）90日波动 42%日换手占流通 1.6%自由流通 41%较 DCF +39%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-11Bentley Systems, Incorporated Declares Third Quarter 2026 Dividendbusinesswire.com
2026-09-04Bentley Systems Opens Philadelphia Tech Hub and Experience Centerbusinesswire.com
2026-08-19Bentley Systems Announces Finalists for the YII Awards 2026businesswire.com
2026-09-11Bentley Systems, Incorporated Declares Third Quarter 2026 Dividendbusinesswire.com
2026-09-08Public Employees Retirement System of Ohio Buys Shares of 46,816 Bentley Systems, Incorporated $BSYdefenseworld.net
2026-09-04Bentley Systems Opens Philadelphia Tech Hub and Experience Centerbusinesswire.com
2026-08-31Bentley Systems, Incorporated (NASDAQ:BSY) Given Consensus Rating of “Moderate Buy” by Analystsdefenseworld.net

GWREGuidewire Software, Inc.信号 17 · 地基 5/6 · 触发 4/13$12.1b · —距高 -43%目标 +45%底部

距 52 周高点 -43%；P/S 8.2x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

Guidewire Software, Inc. is a global supplier of software solutions tailored for the property and casualty insurance industry. Its primary offering is Guidewire InsuranceSuite, a comprehensive platform that incorporates core applications like PolicyCenter, BillingCenter, and ClaimCenter. The company also furnishes Guidewire InsuranceNow, a cloud-native platform providing integrated policy, billing

1D-3.6%

5D-0.2%

1M-23.8%

3M+19.8%

6M-3.8%

1Y-36.8%

3Y+69.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$12.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.5b
起涨日 P/S	3.2x	8.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	8.4x
起涨日现金	$164m	$753m
起涨日负债/资产	0.21	0.27
起涨日机构持有家数	166	581

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 8.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $147m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +0.9%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 36，上周还在 21 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转67 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +42%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $290m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -6.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-03）收入较预期 +2.1%，EPS 较预期 +6.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 52.16，较现价 -64%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 90%。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 8 家 / 减仓 28 家）

机构	市值	环比	占其组合
BAMCO INC /NY/	$1.1b	+12%	1.66%
BLACKROCK, INC.	$1.1b	-21%	0.02%
LINONIA PARTNERSHIP LP	$853m	-25%	15.24%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$555m	-19%	0.03%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$473m	-18%	0.01%
DARSANA CAPITAL PARTNERS LP	$468m	-22%	2.10%
STATE STREET CORP	$330m	-16%	0.01%
JPMORGAN CHASE & CO	$272m	+119%	0.02%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$250m	-45%	0.08%
ROUTE ONE INVESTMENT COMPANY, L.P.	$228m	-18%	9.14%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$201m	-21%	0.01%
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC	$154m	-13%	0.08%
VAN ECK ASSOCIATES CORP新建仓	$150m	+100%	0.09%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$148m	-15%	0.10%
ARTISAN PARTNERS LIMITED PARTNERSHIP	$119m	-30%	0.19%

本季新建仓 4 家，合计 $293m：VAN ECK ASSOCIATES CORP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、ARDMORE ROAD ASSET MANAGEMENT LP、CURATED WEALTH PARTNERS LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$12.1b
企业价值 EV	$12.9b
EV/Sales	8.4x
EV/EBITDA	58.2x
市销率 P/S	8.2x
2027E 市销率	7.1x
2027E 市盈率	34.7x
FMP DCF 估值	52.16
较 DCF 折溢价	-64.2%
日成交额	$147m
持有该股的 ETF 数	526

损益与利润率
TTM 收入	$1.5b
收入同比	+22.7%
最近一季收入同比	+15.3%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$947m
毛利率	+64.2%
毛利率同比变化	+1.7 pct
营业利润	$150m
营业利润率	+10.2%
净利率	+9.4%
TTM 净利	$139m
TTM 研发费用	$340m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$312m
TTM 资本开支	-$22m
TTM 自由现金流	$290m
去年同期自由现金流	$291m
自由现金流利润率	+19.7%
股权激励（TTM）	$182m
现金及短投	$753m
总债务	$703m
现金/市值	+6.2%
负债/资产	0.27
负债/权益	0.59
流动比率	1.79
速动比率	1.79

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.7%
自由现金流收益率	+2.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	5.94
利息保障倍数	11.3x
资产周转率	0.57
最近财报	2026-09-03
上次收入超预期	+2.1%
上次 EPS 超预期	+6.1%
下次财报	2026-12-03

卖方与机构
一致目标价	211.00
目标价区间	180.00 – 235.00
距目标价	+45.0%
目标价近月/近季	+2.6%
买/持/卖	19/6/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	581
机构家数环比	-6.3%
机构持股数环比	+1.0%
13F Put/Call	0.55
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	145.56
距 52 周高	-43.1%
距 52 周低	+42.3%
本周涨跌	+0.9%
RSI(14)	36
90 日年化波动	75%
30 日年化波动	80%
50 日均线	164.40
200 日均线	152.51
本周量/前3月均量	0.67
一年最大单日涨幅	+12.3%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	67

股本与公司
流通股本	75m
总股本	83m
自由流通占比	90%
流通市值	$10.9b
日换手/流通市值	+1.34%
一年股本摊薄	-3.1%
Beta	0.97
国家	US
员工数	4,174
上市日	2012-01-25
CEO	Michael George Rosenbaum

地区收入拆分 · FY2026
Americas	$1.1b	43%
UNITED STATES	$938m	36%
EMEA	$227m	9%
CANADA	$175m	7%
APAC	$115m	4%
Other Americas	$21m	1%

产品线收入拆分 · FY2026
Subscription	$916m	74%
Service	$270m	22%
Support	$55m	4%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.2b	2.45	11
2026	$1.5b	3.47	13
2027	$1.7b	4.19	13
2028	$2.0b	5.34	13
2029	$2.3b	6.84	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	475929	471395	0.42
2026Q2	—	30909	0.00
2026Q1	—	33895	0.00
2025Q4	8372	51065	0.27

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 75%日换手占流通 1.3%自由流通 90%较 DCF -64%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Lititz Mutual Selects Guidewire ProNavigator to Bring AI-Powered Guidance to Agents and Employeesprnewswire.com
2026-09-03Guidewire Announces Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-08-20GUIDEWIRE TO ANNOUNCE FOURTH QUARTER & FISCAL YEAR 2026 FINANCIAL RESULTS ON SEPTEMBER 3, 2026prnewswire.com
2026-09-22Can Guidewire Software Maintain Its Robust ARR Growth Momentum?zacks.com
2026-09-22Guidewire Software (NYSE:GWRE) CEO Michael George Rosenbaum Sells 1,200 Shares of Stockdefenseworld.net
2026-09-22Guidewire Software (NYSE:GWRE) Insider James Winston King Sells 1,381 Shares of Stockdefenseworld.net
2026-09-22Guidewire Software (NYSE:GWRE) CAO David Franklin Peterson Sells 1,905 Sharesdefenseworld.net
2026-09-22Guidewire Software (NYSE:GWRE) Insider James Winston King Sells 11,814 Shares of Stockdefenseworld.net

ALKTAlkami Technology, Inc.信号 17 · 地基 5/6 · 触发 5/13$1.5b · —距高 -47%目标 +81%底部

距 52 周高点 -47%；P/S 3.0x；收入连增 8 季；本周新触发：流通盘换手加快

Alkami Technology, Inc. specializes in delivering a cutting-edge, cloud-based digital banking platform throughout the United States. This innovative platform is designed to empower financial institutions by streamlining customer acquisition and engagement, fostering revenue growth, and significantly boosting operational efficiency. These capabilities are underpinned by Alkami's exclusive, multi-te

1D-2.7%

5D-27.9%

1M-32.2%

3M-16.0%

6M-14.8%

1Y-46.3%

3Y-21.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$490m
起涨日 P/S	3.2x	3.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.7x
起涨日现金	$164m	$81m
起涨日负债/资产	0.21	0.43
起涨日机构持有家数	166	214

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $490m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $45m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 2.2 倍，本周涨跌 -27.9%。
·超卖后修复RSI(14) 22。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $65m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +0.9%，EPS 较预期 -19.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 91.69，较现价 +564%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快本周新触发日成交额相当于流通市值的 5.4%，自由流通占比 57%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.57。

信号分 17 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 29 家 / 减仓 6 家）

机构	市值	环比	占其组合
GENERAL ATLANTIC, L.P.	$351m	+46%	12.08%
NORTH REEF CAPITAL MANAGEMENT LP	$167m	+39%	6.41%
JANA PARTNERS MANAGEMENT, LP	$122m	+44%	6.43%
BLACKROCK, INC.	$111m	+20%	0.00%
UBS GROUP AG	$79m	+36%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$79m	+7%	0.00%
ALGEBRIS (UK) LTD	$62m	+27%	4.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$53m	+5%	0.00%
IRENIC CAPITAL MANAGEMENT LP	$48m	+16%	2.33%
MANUFACTURERS LIFE INSURANCE COMPANY, THE	$47m	+36%	0.04%
LONG PATH PARTNERS LP	$41m	+44%	17.29%
UBS GROUP AG	$38m	+16%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$35m	+22%	0.00%
STATE STREET CORP	$35m	+21%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$28m	+14%	0.00%

本季新建仓 5 家，合计 $55m：CYPRESS POINT INVESTMENT MANAGEMENT LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、TFG ASSET MANAGEMENT GP LTD、MONIMUS CAPITAL MANAGEMENT, LP、FIRST EAGLE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.5b
企业价值 EV	$2.2b
EV/Sales	3.7x
EV/EBITDA	-208.2x
市销率 P/S	3.0x
2027E 市销率	2.4x
2027E 市盈率	12.7x
FMP DCF 估值	91.69
较 DCF 折溢价	+564.4%
日成交额	$45m
持有该股的 ETF 数	315

损益与利润率
TTM 收入	$490m
收入同比	+27.1%
最近一季收入同比	+15.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$279m
毛利率	+57.0%
毛利率同比变化	-1.9 pct
营业利润	-$36m
营业利润率	-7.3%
净利率	-9.2%
TTM 净利	-$45m
TTM 研发费用	$124m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$67m
TTM 资本开支	-$1m
TTM 自由现金流	$65m
去年同期自由现金流	$8m
自由现金流利润率	+13.3%
股权激励（TTM）	$58m
现金及短投	$81m
总债务	$358m
现金/市值	+5.5%
负债/资产	0.43
负债/权益	0.99
流动比率	2.13
速动比率	2.13

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-4.8%
自由现金流收益率	+4.4%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	1.57
利息保障倍数	-3.6x
资产周转率	0.59
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+0.9%
上次 EPS 超预期	-19.8%
下次财报	2026-10-28

卖方与机构
一致目标价	25.00
目标价区间	25.00 – 25.00
距目标价	+81.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/2/1
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	214
机构家数环比	-2.3%
机构持股数环比	-0.2%
13F Put/Call	0.09
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	13.80
距 52 周高	-46.8%
距 52 周低	+0.8%
本周涨跌	-27.9%
RSI(14)	22
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	67%
50 日均线	18.89
200 日均线	18.26
本周量/前3月均量	2.19
一年最大单日涨幅	+8.0%
该日	2026-01-22
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	61m
总股本	107m
自由流通占比	57%
流通市值	$839m
日换手/流通市值	+5.35%
一年股本摊薄	+3.1%
Beta	0.61
国家	US
员工数	1,225
上市日	2021-04-14
CEO	Alex Shootman

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
SaaS Subscription Serv	$422m	95%
Implementation Service	$13m	3%
Service, Other	$9m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$443m	0.52	6
2026	$530m	0.79	5
2027	$618m	1.08	5
2028	$708m	1.32	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	55428	38488	1.20
2026Q2	8m	34704	5.00
2026Q1	7m	24615	4.25
2025Q4	339982	52210	1.67

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 55%日换手占流通 5.4%自由流通 57%较 DCF +564%US2026-09-24 JP Morgan Underweight主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Provident Bank Goes Live with MANTL Business and Retail Account Opening Across its 135-Branch Networkprnewswire.com
2026-09-23Alkami Announces Conclusion of Strategic Opportunities Reviewprnewswire.com
2026-09-17MANTL In-Branch Account Opening Emerges as the Platform's Top Growth Channel in 2026prnewswire.com
2026-09-24Alkami Stock Hits Three-Year Lows: Jana Doesn't Get Buyout Wishbenzinga.com
2026-09-24Provident Bank Goes Live with MANTL Business and Retail Account Opening Across its 135-Branch Networkprnewswire.com
2026-09-23Alkami Announces Conclusion of Strategic Opportunities Reviewprnewswire.com
2026-09-21Implied Volatility Surging for Alkami Technology Stock Optionszacks.com
2026-09-17MANTL In-Branch Account Opening Emerges as the Platform's Top Growth Channel in 2026prnewswire.com

MTZMasTec, Inc.信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$17.1b · —距高 -52%目标 +104%底部AD

距 52 周高点 -52%；P/S 1.1x；收入连增 7 季；已盈利

MasTec, Inc. is a leading infrastructure construction firm that delivers a comprehensive suite of services, encompassing engineering, construction, installation, maintenance, and enhancement. The company primarily serves the communications, energy, utility, and broader infrastructure sectors throughout the United States and Canada. Its operations are structured across distinct segments: Communicat

1D+0.4%

5D-2.0%

1M-14.4%

3M-46.3%

6M-30.6%

1Y+2.3%

3Y+194.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$17.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$16.1b
起涨日 P/S	3.2x	1.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.2x
起涨日现金	$164m	$316m
起涨日负债/资产	0.21	0.30
起涨日机构持有家数	166	947

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -52%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $16.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $290m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -0.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 37。
·刚从 52 周低点反转276 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +23%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $245m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -25.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +13.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +1.6%，EPS 较预期 -0.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 78.00，较现价 -63%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.2%，自由流通占比 77%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$3.2b	+35%	0.05%
PECONIC PARTNERS LLC	$1.5b	+33%	19.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.2b	+31%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.2b	+31%	0.05%
STATE STREET CORP	$934m	+55%	0.03%
HILL CITY CAPITAL, LP	$897m	+29%	20.94%
JPMORGAN CHASE & CO	$567m	+818%	0.03%
LONE PINE CAPITAL LLC	$560m	+14%	3.42%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$556m	+30%	0.04%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$553m	+22%	0.33%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$530m	+20%	0.03%
INVESCO LTD.	$516m	+31%	0.04%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$503m	-2%	0.28%
HOOD RIVER CAPITAL MANAGEMENT LLC	$488m	+17%	3.54%
FMR LLC	$370m	+83%	0.02%

本季新建仓 2 家，合计 $476m：T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$17.1b
企业价值 EV	$35.4b
EV/Sales	1.2x
EV/EBITDA	15.2x
市销率 P/S	1.1x
2027E 市销率	0.8x
2027E 市盈率	16.9x
FMP DCF 估值	78.00
较 DCF 折溢价	-63.4%
日成交额	$290m
持有该股的 ETF 数	1,005

损益与利润率
TTM 收入	$16.1b
收入同比	+23.5%
最近一季收入同比	+23.4%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$1.8b
毛利率	+11.5%
毛利率同比变化	-1.1 pct
营业利润	$933m
营业利润率	+5.8%
净利率	+3.1%
TTM 净利	$503m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$582m
TTM 资本开支	-$337m
TTM 自由现金流	$245m
去年同期自由现金流	$630m
自由现金流利润率	+1.5%
股权激励（TTM）	$52m
现金及短投	$316m
总债务	$3.2b
现金/市值	+1.8%
负债/资产	0.30
负债/权益	0.93
流动比率	1.40
速动比率	1.37

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+10.4%
自由现金流收益率	+1.4%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	3.65
利息保障倍数	5.2x
资产周转率	1.47
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+1.6%
上次 EPS 超预期	-0.4%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	434.25
目标价区间	321.00 – 550.00
距目标价	+104.0%
目标价近月/近季	-25.1%
买/持/卖	32/4/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	947
机构家数环比	+13.1%
机构持股数环比	+3.4%
13F Put/Call	0.61
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	212.85
距 52 周高	-51.8%
距 52 周低	+16.7%
本周涨跌	-0.7%
RSI(14)	37
90 日年化波动	66%
30 日年化波动	50%
50 日均线	265.90
200 日均线	305.60
本周量/前3月均量	0.84
一年最大单日涨幅	+12.9%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	276

股本与公司
流通股本	62m
总股本	80m
自由流通占比	77%
流通市值	$13.2b
日换手/流通市值	+2.20%
一年股本摊薄	-0.2%
Beta	1.82
国家	US
员工数	37,000
上市日	1973-02-21
CEO	Jose Ramon Mas

地区收入拆分 · FY2025
Non-US	$177m	100%

产品线收入拆分 · FY2025
Clean Energy and Infra	$4.7b	46%
Communications	$3.3b	33%
Pipeline Infrastructur	$2.1b	21%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$14.1b	6.42	13
2026	$18.2b	9.34	16
2027	$21.7b	12.60	16
2028	$25.0b	16.43	13
2029	$28.7b	21.89	11
2030	$31.3b	25.08	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1m	1m	1.00
2026Q2	605	9579	1.00
2026Q1	70597	68763	1.20
2025Q4	1369	5654	0.86

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 66%日换手占流通 2.2%自由流通 77%较 DCF -63%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10MasTec Announces the Appointment of Ati Modak as Vice President of Investor Relationsbusinesswire.com
2026-08-06MasTec Announces Pricing of $650,000,000 of Senior Notesbusinesswire.com
2026-07-30MasTec Reports Second Quarter 2026 Results and Updates Full Year 2026 Financial Guidancebusinesswire.com
2026-09-23Can Utility Infrastructure Demand Strengthen MasTec's Power Delivery?zacks.com
2026-09-22MasTec vs. Primoris: Which Infrastructure Stock is the Better Buy?zacks.com
2026-09-15Can MasTec's Diversified Model Cushion a Communications Dip in 2026?zacks.com
2026-09-10MasTec: To Get Something Great You Have To Pay A Little Extraseekingalpha.com
2026-09-10MasTec Announces the Appointment of Ati Modak as Vice President of Investor Relationsbusinesswire.com

ETOReToro Group Ltd.信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$2.2b · —距高 -40%目标 +73%底部

距 52 周高点 -40%；P/S 0.3x；已盈利

eToro Group Ltd. engages in the development, management, and provision of online trading software solutions and services. The firm's trading platform, eToro, allows users to trade financial instruments. It also enables non-professionals to trade in markets that were previously the exclusive arena of professional investors. The company was founded by Johnathan Alexander Assia, Guy Gamzu, David Ring

1D-1.6%

5D-10.5%

1M-13.5%

3M-35.2%

6M-12.2%

1Y-35.8%

3Y-49.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$8.5b
起涨日 P/S	3.2x	0.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.2x
起涨日现金	$164m	$1.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.02
起涨日机构持有家数	166	182

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -40%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +20%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $8.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $22m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.2。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -6.0%。
·超卖后修复RSI(14) 13。
·刚从 52 周低点反转160 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +7%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $303m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -2.9%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +9.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 +1.5%，EPS 较预期 -5.1%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 145.70，较现价 +452%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 94%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
HAREL INSURANCE INVESTMENTS & FINANCIAL SERV	$231m	+287%	1.12%
PEAK6 LLC	$66m	-35%	0.14%
MARSHALL WACE, LLP	$65m	+81%	0.05%
BLACKROCK, INC.	$60m	+151%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$57m	+15%	0.00%
ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C.	$52m	+37%	0.07%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$40m	+115%	0.00%
IBEX INVESTORS LLC	$40m	+31%	20.74%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$36m	+54%	0.00%
INVESCO LTD.	$34m	+7%	0.00%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$34m	+71%	0.02%
FRONTIER CAPITAL MANAGEMENT CO LLC新建仓	$33m	+100%	0.31%
PANAGORA ASSET MANAGEMENT INC	$32m	+1,017%	0.10%
SOFTBANK GROUP CORP.	$31m	+31%	0.17%
CITADEL ADVISORS LLC	$30m	+115%	0.00%

本季新建仓 4 家，合计 $89m：FRONTIER CAPITAL MANAGEMENT CO LLC、ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.、WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP、VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.2b
企业价值 EV	$2.7b
EV/Sales	0.2x
EV/EBITDA	3.8x
市销率 P/S	0.3x
2027E 市销率	2.2x
2027E 市盈率	8.7x
FMP DCF 估值	145.70
较 DCF 折溢价	+452.1%
日成交额	$22m
持有该股的 ETF 数	185

损益与利润率
TTM 收入	$8.5b
收入同比	-36.0%
最近一季收入同比	-88.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$800m
毛利率	+9.4%
毛利率同比变化	+3.9 pct
营业利润	$318m
营业利润率	+3.8%
净利率	+3.1%
TTM 净利	$261m
TTM 研发费用	$151m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$311m
TTM 资本开支	-$7m
TTM 自由现金流	$303m
去年同期自由现金流	$299m
自由现金流利润率	+3.6%
股权激励（TTM）	$19m
现金及短投	$1.2b
总债务	$35m
现金/市值	+54.7%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.03
流动比率	186.70
速动比率	186.70

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+14.8%
自由现金流收益率	+13.7%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	9.23
利息保障倍数	11.1x
资产周转率	4.66
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	+1.5%
上次 EPS 超预期	-5.1%
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	45.63
目标价区间	32.00 – 53.00
距目标价	+72.9%
目标价近月/近季	-2.9%
买/持/卖	8/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	182
机构家数环比	+9.6%
机构持股数环比	+20.0%
13F Put/Call	0.31
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	26.39
距 52 周高	-40.3%
距 52 周低	+6.7%
本周涨跌	-6.0%
RSI(14)	13
90 日年化波动	48%
30 日年化波动	45%
50 日均线	31.92
200 日均线	34.10
本周量/前3月均量	1.00
一年最大单日涨幅	+20.4%
该日	2026-02-17
距区间低点天数	160

股本与公司
流通股本	79m
总股本	84m
自由流通占比	94%
流通市值	$2.1b
日换手/流通市值	+1.05%
一年股本摊薄	-5.5%
Beta	1.63
国家	IL
员工数	1,520
上市日	2025-05-14
CEO	Jonathan Alexander Assia

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$862m	2.26	6
2026	$918m	2.50	8
2027	$1.0b	3.04	8
2028	$1.1b	3.71	5
2029	$1.3b	4.56	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	10440	—	0.00
2026Q2	185862	2m	1.11
2026Q1	—	—	0.00

国会披露交易
2026-05-06	Bernie Moreno	Sale

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 48%日换手占流通 1.0%自由流通 94%较 DCF +452%IL主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14etoro Reports Selected August Business Metricsglobenewswire.com
2026-08-04etoro and Papaya Global Partner to Help Workers Grow Their Wealth Directly from Their Payglobenewswire.com
2026-09-22eToro Group: More Resilient Than People Give It Credit Forseekingalpha.com
2026-09-14etoro Reports Selected August Business Metricsglobenewswire.com
2026-09-02eToro Group Ltd. (NASDAQ:ETOR) Receives Consensus Rating of “Moderate Buy” from Brokeragesdefenseworld.net

MELIMercadoLibre, Inc.信号 16 · 地基 5/6 · 触发 6/13$88.9b · —距高 -31%目标 +22%大盘AD

距 52 周高点 -31%；P/S 2.5x；收入连增 8 季；已盈利

MercadoLibre, Inc. operates as a prominent provider of digital commerce platforms throughout Latin America. Its primary service, the Mercado Libre Marketplace, is an automated online system allowing businesses, independent vendors, and private individuals to list merchandise and finalize sales. Supporting this, the Mercado Pago FinTech platform offers a financial technology solution, facilitating

1D-0.1%

5D-2.1%

1M-10.1%

3M+4.6%

6M+7.5%

1Y-29.0%

3Y+38.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$88.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$35.2b
起涨日 P/S	3.2x	2.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.8x
起涨日现金	$164m	$5.7b
起涨日负债/资产	0.21	0.26
起涨日机构持有家数	166	1,517

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -31%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $35.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $922m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.4。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.8 倍，本周涨跌 -1.9%。
·超卖后修复RSI(14) 21。
·刚从 52 周低点反转91 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +13%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $12.5b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +3.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +4.1%，EPS 较预期 +6.2%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 4998.45，较现价 +185%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 93%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 20 家 / 减仓 17 家）

机构	市值	环比	占其组合
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$5.3b	+13%	0.74%
BAILLIE GIFFORD & CO	$5.2b	-8%	4.68%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$3.2b	+6%	0.66%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$3.0b	-21%	0.36%
MORGAN STANLEY	$2.5b	-7%	0.13%
INVESCO LTD.	$2.5b	+36%	0.20%
EAGLE CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.4b	+76%	7.29%
BLACKROCK, INC.	$2.2b	-5%	0.03%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$1.9b	-9%	0.19%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.5b	+23%	0.11%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.5b	+28%	0.11%
SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP	$1.1b	-1%	0.79%
CITADEL ADVISORS LLC	$1.0b	+39%	0.11%
LINONIA PARTNERSHIP LP	$940m	+317%	16.79%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$917m	+100%	0.37%

本季新建仓 3 家，合计 $1.7b：JUPITER TOPCO LLC、NORGES BANK、WESTWOOD GLOBAL INVESTMENTS, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$88.9b
企业价值 EV	$95.6b
EV/Sales	2.8x
EV/EBITDA	31.7x
市销率 P/S	2.5x
2027E 市销率	1.7x
2027E 市盈率	32.3x
FMP DCF 估值	4,998.45
较 DCF 折溢价	+185.2%
日成交额	$922m
持有该股的 ETF 数	1,483

损益与利润率
TTM 收入	$35.2b
收入同比	+46.0%
最近一季收入同比	+49.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$15.0b
毛利率	+42.7%
毛利率同比变化	-3.2 pct
营业利润	$2.9b
营业利润率	+8.3%
净利率	+5.3%
TTM 净利	$1.9b
TTM 研发费用	$2.6b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$13.2b
TTM 资本开支	-$704m
TTM 自由现金流	$12.5b
去年同期自由现金流	$6.8b
自由现金流利润率	+35.4%
股权激励（TTM）	$280m
现金及短投	$5.7b
总债务	$13.2b
现金/市值	+6.4%
负债/资产	0.26
负债/权益	1.68
流动比率	1.12
速动比率	1.10

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.4%
自由现金流收益率	+14.0%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	2.36
利息保障倍数	14.5x
资产周转率	0.69
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+4.1%
上次 EPS 超预期	+6.2%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	2,144.44
目标价区间	1,750.00 – 2,450.00
距目标价	+22.4%
目标价近月/近季	+3.2%
买/持/卖	24/9/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,517
机构家数环比	+0.1%
机构持股数环比	+1.8%
13F Put/Call	1.04
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1,752.61
距 52 周高	-31.2%
距 52 周低	+17.2%
本周涨跌	-1.9%
RSI(14)	21
90 日年化波动	34%
30 日年化波动	35%
50 日均线	1,870.65
200 日均线	1,845.11
本周量/前3月均量	1.83
一年最大单日涨幅	+8.9%
该日	2026-01-05
距区间低点天数	91

股本与公司
流通股本	47m
总股本	51m
自由流通占比	93%
流通市值	$82.4b
日换手/流通市值	+1.12%
一年股本摊薄	-0.0%
Beta	1.31
国家	UY
员工数	123,670
上市日	2007-08-10
CEO	Ariel Szarfsztejn

地区收入拆分 · FY2025
Brazil Segment	$15.2b	53%
Mexico Segment	$6.5b	22%
Argentina Segment	$6.0b	21%
Other Countries Segmen	$1.3b	4%

产品线收入拆分 · FY2025
Service	$25.3b	88%
Product	$3.6b	12%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$28.6b	40.41	14
2026	$41.6b	37.70	17
2027	$53.3b	54.21	18
2028	$66.6b	76.31	19
2029	$84.3b	107.07	9
2030	$103.0b	95.93	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	—	0.00
2026Q2	1383	250	10.00
2026Q1	57	—	0.00
2025Q4	—	1136	0.00

国会披露交易
2026-06-15	Michael McCaul	Purchase
2026-06-10	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-06-09	Michael McCaul	Purchase
2026-06-03	Michael McCaul	Purchase
2026-06-02	Michael McCaul	Purchase
2026-05-14	Gilbert Cisneros	Sale

FMP 评级 B（3/5）90日波动 34%日换手占流通 1.1%自由流通 93%较 DCF +185%UY主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Mercado Libre Successfully Issues USD 1,000 Million of 2036 Senior Unsecured Notesbusinesswire.com
2026-08-23MELI Investors Have Opportunity to Join MercadoLibre, Inc. Fraud Investigation with SBS Lawbusinesswire.com
2026-08-05Mercado Libre Q2 2026 Revenue Surpasses $10 Billion as Deepening Engagement Strengthens Competitive Advantagebusinesswire.com
2026-09-25MercadoLibre vs. Target: Which Stock Offers the Better Setup Now?zacks.com
2026-09-25Chewy vs. MercadoLibre: Steady Results vs. Rapid Revenue Growthfool.com
2026-09-2558% of Americans Own Stock, but Most Are Doing It Wrong. I'd Start With These 2 Names Instead.fool.com
2026-09-24MercadoLibre (MELI) Sees a More Significant Dip Than Broader Market: Some Facts to Knowzacks.com
2026-09-24MercadoLibre set to launch deliveries within an hour, expand pharmacy business in Brazilreuters.com

TTWOTake-Two Interactive Software,信号 16 · 地基 4/6 · 触发 5/13$37.7b · —距高 -24%目标 +44%大盘

距 52 周高点 -24%；P/S 5.6x；收入连增 6 季；本周新触发：超卖后修复

Established in 1993 and headquartered in New York, New York, Take-Two Interactive Software, Inc. is a global leader in the development, publishing, and marketing of interactive entertainment experiences for consumers worldwide. The company's extensive catalog is primarily distributed under its prominent labels: Rockstar Games, 2K, Private Division, and T2 Mobile Games. Rockstar Games is renowned f

1D-0.8%

5D-4.4%

1M-13.5%

3M-15.6%

6M+4.3%

1Y-17.8%

3Y+45.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$37.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$6.7b
起涨日 P/S	3.2x	5.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.9x
起涨日现金	$164m	$1.8b
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	1,200

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -24%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +7%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $414m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.8。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -2.0%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 37，上周还在 24 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +6%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $326m，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-07）收入较预期 +13.0%，EPS 较预期 -155.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -9.21，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 99%。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$4.6b	+20%	0.07%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.9b	+27%	0.06%
SAUDI ELECTRONIC GAMES HOLDING CO	$2.9b	+27%	100.00%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.7b	+42%	0.15%
STATE STREET CORP	$2.7b	+15%	0.08%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.3b	+30%	0.10%
STARLITE CAPITAL INC新建仓	$1.8b	+100%	18.06%
INVESCO LTD.	$1.6b	+106%	0.13%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.3b	+31%	0.07%
AMERIPRISE FINANCIAL INC	$844m	+101%	0.17%
NORGES BANK新建仓	$841m	+100%	0.08%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$813m	-6%	0.26%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$791m	+251%	0.06%
MORGAN STANLEY	$710m	+36%	0.04%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$646m	+51%	0.23%

本季新建仓 3 家，合计 $2.9b：STARLITE CAPITAL INC、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$37.7b
企业价值 EV	$48.1b
EV/Sales	5.9x
EV/EBITDA	39.8x
市销率 P/S	5.6x
2027E 市销率	4.4x
2027E 市盈率	29.0x
FMP DCF 估值	-9.21
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$414m
持有该股的 ETF 数	1,768

损益与利润率
TTM 收入	$6.7b
收入同比	+15.3%
最近一季收入同比	+2.0%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$3.7b
毛利率	+56.0%
毛利率同比变化	+0.2 pct
营业利润	-$162m
营业利润率	-2.4%
净利率	-4.8%
TTM 净利	-$320m
TTM 研发费用	$1.1b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$500m
TTM 资本开支	-$174m
TTM 自由现金流	$326m
去年同期自由现金流	-$58m
自由现金流利润率	+4.9%
股权激励（TTM）	$351m
现金及短投	$1.8b
总债务	$2.9b
现金/市值	+4.8%
负债/资产	0.32
负债/权益	0.82
流动比率	1.06
速动比率	1.04

质量与事件
FMP 综合评级	D+（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-2.3%
自由现金流收益率	+0.9%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	3.77
利息保障倍数	-1.7x
资产周转率	0.74
最近财报	2026-08-07
上次收入超预期	+13.0%
上次 EPS 超预期	-155.0%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	290.33
目标价区间	270.00 – 313.00
距目标价	+44.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	46/12/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,200
机构家数环比	+7.9%
机构持股数环比	+10.8%
13F Put/Call	0.64
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	201.44
距 52 周高	-24.3%
距 52 周低	+7.4%
本周涨跌	-2.0%
RSI(14)	37
90 日年化波动	35%
30 日年化波动	33%
50 日均线	229.34
200 日均线	225.59
本周量/前3月均量	1.02
一年最大单日涨幅	+6.8%
该日	2026-05-14
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	185m
总股本	187m
自由流通占比	99%
流通市值	$37.2b
日换手/流通市值	+1.11%
一年股本摊薄	+3.0%
Beta	0.97
国家	US
员工数	12,909
上市日	1997-04-15
CEO	Strauss H. Zelnick

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$3.9b	59%
Non-US	$2.7b	41%

产品线收入拆分 · FY2026
Mobile	$3.3b	50%
Console	$2.6b	39%
P C And Other Products	$726m	11%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$6.7b	3.91	17
2027	$8.6b	6.95	15
2028	$9.2b	10.25	16
2029	$9.4b	10.55	11
2030	$9.9b	10.82	6
2031	$10.1b	9.46	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	10279	53986	0.20
2026Q2	901641	1m	0.19
2026Q1	266	71459	0.19
2025Q4	9365	5489	0.90

国会披露交易
2026-08-10	Ro Khanna	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-04-21	Thomas H. Kean	Sale (Full)

FMP 评级 D+（1/5）90日波动 35%日换手占流通 1.1%自由流通 99%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-01Zynga Poker Taps Keegan-Michael Key To Bring Out Your ‘Inner Winner'businesswire.com
2026-08-07Take-Two Interactive Software, Inc. Reports Results for Fiscal First Quarter 2027businesswire.com
2026-09-242 Stocks Down 17% and 34% to Buy Now and Hold for the Next Decadefool.com
2026-09-21Take-Two Interactive (TTWO) Outpaces Stock Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-21iQIYI (NASDAQ:IQ) versus Take-Two Interactive Software (NASDAQ:TTWO) Head-To-Head Surveydefenseworld.net
2026-09-18Corient Private Wealth LP Purchases 5,484 Shares of Take-Two Interactive Software, Inc. $TTWOdefenseworld.net
2026-09-18Take-Two Reaffirms GTA VI Launch Date, Maps Global Strategy at Annual Meetingmarketbeat.com

FIGFigma, Inc.信号 16 · 地基 5/6 · 触发 6/13$10.2b · —距高 -71%目标 +40%底部AD

距 52 周高点 -71%；P/S 7.9x；收入连增 8 季

Figma, Inc. develops and sells a collaborative, browser-based platform for designing, prototyping, building digital experiences, and subscriptions for access to its platform. The company offers Figma Design, a collaborative design tool for teams that explore ideas and gather feedback, build realistic prototypes, and streamline product development with design systems; Dev Mode to inspect designs an

1D-2.3%

5D-8.8%

1M-22.9%

3M+12.0%

6M-5.9%

1Y-60.6%

3Y-81.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$10.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.3b
起涨日 P/S	3.2x	7.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	7.6x
起涨日现金	$164m	$1.7b
起涨日负债/资产	0.21	0.03
起涨日机构持有家数	166	414

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -71%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 7.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $215m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.1。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -8.1%。
·超卖后修复RSI(14) 28。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +24%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -11.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $231m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +20.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +5.3%，EPS 较预期 +95.0%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 28.49，较现价 +37%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 14.4%，自由流通占比 15%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 20 家 / 减仓 18 家）

机构	市值	环比	占其组合
GREYLOCK XIV GP LLC	$1.1b	-14%	100.00%
INDEX VENTURE ASSOCIATES VI LTD	$991m	-19%	47.40%
SC US (TTGP), LTD.	$484m	-14%	1.52%
FMR LLC	$317m	-28%	0.01%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$306m	+16%	0.03%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$230m	-2%	0.17%
UBS GROUP AG	$226m	+33%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$188m	-11%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$159m	-14%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$149m	+13%	0.01%
CITADEL ADVISORS LLC	$137m	+129%	0.02%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$124m	+41%	0.01%
MORGAN STANLEY	$124m	+7%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$110m	+1,553%	0.00%
AH CAPITAL MANAGEMENT, L.L.C.	$108m	-68%	0.76%

本季新建仓 2 家，合计 $144m：POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.、D. E. SHAW & CO., INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$10.2b
企业价值 EV	$9.2b
EV/Sales	7.6x
EV/EBITDA	-6.3x
市销率 P/S	7.9x
2027E 市销率	5.6x
2027E 市盈率	58.4x
FMP DCF 估值	28.49
较 DCF 折溢价	+36.6%
日成交额	$215m
持有该股的 ETF 数	312

损益与利润率
TTM 收入	$1.3b
收入同比	+43.4%
最近一季收入同比	+48.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.0b
毛利率	+79.1%
毛利率同比变化	-11.6 pct
营业利润	-$1.6b
营业利润率	-123.8%
净利率	-123.1%
TTM 净利	-$1.6b
TTM 研发费用	$1.2b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$249m
TTM 资本开支	-$18m
TTM 自由现金流	$231m
去年同期自由现金流	$286m
自由现金流利润率	+18.0%
股权激励（TTM）	$1.7b
现金及短投	$1.7b
总债务	$68m
现金/市值	+16.4%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.05
流动比率	2.45
速动比率	2.45

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-102.2%
自由现金流收益率	+2.3%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	5.05
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.55
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+5.3%
上次 EPS 超预期	+95.0%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	29.20
目标价区间	22.00 – 36.00
距目标价	+40.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/5/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	414
机构家数环比	+20.0%
机构持股数环比	+12.1%
13F Put/Call	0.76
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	20.85
距 52 周高	-70.8%
距 52 周低	+25.6%
本周涨跌	-8.1%
RSI(14)	28
90 日年化波动	83%
30 日年化波动	61%
50 日均线	24.48
200 日均线	24.97
本周量/前3月均量	0.58
一年最大单日涨幅	+16.8%
该日	2025-10-08
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	72m
总股本	487m
自由流通占比	15%
流通市值	$1.5b
日换手/流通市值	+14.39%
一年股本摊薄	+8.2%
Beta	0.92
国家	US
员工数	1,886
上市日	2025-07-31
CEO	Dylan Field

地区收入拆分 · FY2025
Non-US	$564m	53%
UNITED STATES	$492m	47%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.0b	0.38	7
2026	$1.5b	0.29	12
2027	$1.8b	0.36	12
2028	$2.3b	0.47	9
2029	$2.7b	0.56	4
2030	$3.2b	0.43	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	808471	24m	0.07
2026Q2	260535	14m	0.26
2026Q1	12m	23m	0.26
2025Q4	21m	16m	0.19

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 83%日换手占流通 14.4%自由流通 15%较 DCF +37%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-26Figma to Participate in Fireside Chat at the Goldman Sachs Communacopia + Technology Conferencebusinesswire.com
2026-08-05Figma Announces Second Quarter 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-09-24Figma vs. ServiceNow: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-24CrowdStrike vs. Figma: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-16Salesforce vs. Figma: Evaluating the Better High-Growth Software Stock to Buy in 2026fool.com
2026-09-09Figma General Counsel Sells 109,000 Shares for $2.8 Millionfool.com
2026-09-08Figma, Inc. (FIG) Presents at Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 Transcriptseekingalpha.com

AMRZAmrize Ltd信号 16 · 地基 6/6 · 触发 4/13$21.2b · —距高 -42%目标 +37%底部大盘

距 52 周高点 -42%；P/S 1.7x；收入连增 2 季；已盈利

Amrize AG engages in the provision of various building solutions for infrastructure, commercial, and residential construction markets in North America and Canada. It operates through two segments, Building Materials and Building Envelope. The Building Materials segment offers cement and aggregates, as well as ready-mix concrete, asphalt, and other construction materials. The Building Envelope segm

1D+2.7%

5D-0.1%

1M-14.6%

3M-31.6%

6M-30.8%

1Y-19.8%

3Y-26.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$21.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$12.2b
起涨日 P/S	3.2x	1.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	—
起涨日现金	$164m	$729m
起涨日负债/资产	0.21	0.27
起涨日机构持有家数	166	485

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $12.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $137m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 1.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +1.8%。
·超卖后修复RSI(14) 24。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.3b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 3 次；一致目标价近一月较近一季 -1.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +3.8%，EPS 较预期 -7.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 65.98，较现价 +73%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 89%。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 19 家 / 减仓 16 家）

机构	市值	环比	占其组合
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.1b	-1%	0.02%
BLACKROCK, INC.	$862m	-0%	0.01%
HARRIS ASSOCIATES L P	$746m	+17%	0.99%
NORGES BANK新建仓	$746m	+100%	0.07%
ZURCHER KANTONALBANK (ZURICH CANTONALBANK)	$576m	-1%	1.10%
INVESCO LTD.	$458m	+1,193%	0.04%
UBS GROUP AG	$440m	-28%	0.06%
DZ BANK AG DEUTSCHE ZENTRAL GENOSSENSCHAFTS	$402m	-40%	0.31%
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO	$389m	-2%	0.09%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$329m	-6%	0.02%
PICTET ASSET MANAGEMENT HOLDING SA	$312m	+10%	0.30%
STATE STREET CORP	$281m	+9%	0.01%
JPMORGAN CHASE & CO	$278m	+35%	0.02%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$259m	+19%	0.15%
VONTOBEL HOLDING LTD.	$254m	+15%	0.81%

本季新建仓 5 家，合计 $1.1b：NORGES BANK、D1 CAPITAL PARTNERS L.P.、LOCUST WOOD CAPITAL ADVISERS, LLC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$21.2b
企业价值 EV	$35.4b
EV/Sales	—
EV/EBITDA	—
市销率 P/S	1.7x
2027E 市销率	1.6x
2027E 市盈率	13.3x
FMP DCF 估值	65.98
较 DCF 折溢价	+72.6%
日成交额	$137m
持有该股的 ETF 数	101

损益与利润率
TTM 收入	$12.2b
收入同比	+5.1%
最近一季收入同比	+8.5%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$3.0b
毛利率	+25.0%
毛利率同比变化	-0.9 pct
营业利润	$1.9b
营业利润率	—
净利率	—
TTM 净利	$1.2b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.2b
TTM 资本开支	-$862m
TTM 自由现金流	$1.3b
去年同期自由现金流	$1.1b
自由现金流利润率	+10.8%
股权激励（TTM）	$8m
现金及短投	$729m
总债务	$6.6b
现金/市值	+3.4%
负债/资产	0.27
负债/权益	—
流动比率	—
速动比率	—

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	—
自由现金流收益率	—
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	1.85
利息保障倍数	—
资产周转率	—
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+3.8%
上次 EPS 超预期	-7.8%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	52.50
目标价区间	40.00 – 70.00
距目标价	+37.4%
目标价近月/近季	-1.9%
买/持/卖	4/4/2
近30天上调/下调	0/3
机构持有家数	485
机构家数环比	+4.8%
机构持股数环比	+8.2%
13F Put/Call	0.97
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	38.22
距 52 周高	-42.0%
距 52 周低	+3.7%
本周涨跌	+1.8%
RSI(14)	24
90 日年化波动	39%
30 日年化波动	29%
50 日均线	44.88
200 日均线	52.72
本周量/前3月均量	1.05
一年最大单日涨幅	+11.0%
该日	2026-02-18
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	493m
总股本	554m
自由流通占比	89%
流通市值	$18.9b
日换手/流通市值	+0.73%
一年股本摊薄	+0.1%
Beta	-0.03
国家	CH
员工数	19,000
上市日	2025-06-23
CEO	Jan Philipp Jenisch

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$9.1b	77%
CANADA	$2.7b	23%
Other Geographical Reg	$29m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Building Materials	$8.5b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$11.9b	2.33	14
2026	$12.5b	2.52	17
2027	$13.1b	2.87	17
2028	$13.9b	3.27	19
2029	$14.1b	3.48	9
2030	$14.6b	3.66	15

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	29488	—	0.00
2026Q2	84913	4237	3.38
2026Q1	872700	23091	4.75
2025Q4	120000	—	0.00

国会披露交易
2026-05-21	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 39%日换手占流通 0.7%自由流通 89%较 DCF +73%CH2026-09-09 Wells Fargo Equal Weight2026-09-02 B of A Securities Underperform2026-09-02 JP Morgan Neutral主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-11Amrize Appoints Mario Gross as President of Building Envelopebusinesswire.com
2026-08-24Amrize Appoints Sam Poletti as Chief Financial Officerbusinesswire.com
2026-08-10Amrize Files Form 10-Q for Second Quarter 2026businesswire.com
2026-09-15Amrize CEO Jan Philipp Jenisch Buys 30,000 Shares for $1.3 Million. Is This a Buy Signal?fool.com
2026-09-15Do Options Traders Know Something About Amrize Stock We Don't?zacks.com
2026-09-11Amrize Appoints Mario Gross as President of Building Envelopebusinesswire.com
2026-09-02Here Are Wednesday’s Top Wall Street Analyst Research Calls: Ally Financial, GitLab, GLOBAL FOUNDRIES, Martin Marietta Materials, Rocket Lab USA, Strategy, Toast, Tower S247wallst.com
2026-09-01Amrize Ltd $AMRZ Shares Bought by Ancora Advisors LLCdefenseworld.net

CDNSCadence Design Systems, Inc.信号 16 · 地基 4/6 · 触发 5/13$89.8b · —距高 -22%目标 +23%大盘

距 52 周高点 -22%；P/S 15.4x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：站上 50 日均线

Cadence Design Systems, Inc. operates globally, delivering a comprehensive suite of solutions that includes software, specialized hardware, professional services, and pre-designed integrated circuit (IC) building blocks. The company's robust functional verification offerings feature dedicated emulation and prototyping hardware. This portfolio encompasses JasperGold for formal verification, Xcelium

1D+1.3%

5D+14.1%

1M-2.6%

3M-13.6%

6M+16.2%

1Y-6.8%

3Y+42.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$89.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$5.8b
起涨日 P/S	3.2x	15.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	15.6x
起涨日现金	$164m	$1.4b
起涨日负债/资产	0.21	0.21
起涨日机构持有家数	166	1,578

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 15.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $874m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 12.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线本周新触发2 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +15.3%。
·超卖后修复RSI(14) 71。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +23%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +2.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.7b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.9%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-27）收入较预期 +0.5%，EPS 较预期 +2.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 130.62，较现价 -60%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 100%。

信号分 16 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$10.0b	+41%	0.15%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$6.8b	+37%	0.14%
STATE STREET CORP	$4.9b	+41%	0.14%
FMR LLC	$3.6b	+41%	0.16%
INVESCO LTD.	$3.4b	+109%	0.27%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.9b	+65%	0.16%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.7b	+23%	0.14%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.6b	+34%	0.12%
VAN ECK ASSOCIATES CORP	$1.8b	+64%	1.12%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$1.8b	+67%	0.38%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$1.8b	+34%	0.32%
JENNISON ASSOCIATES LLC	$1.7b	+6%	1.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.6b	+42%	0.14%
MORGAN STANLEY	$1.3b	+39%	0.07%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.	$1.3b	-16%	0.44%

本季新建仓 3 家，合计 $2.8b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$89.8b
企业价值 EV	$103.5b
EV/Sales	15.6x
EV/EBITDA	41.6x
市销率 P/S	15.4x
2027E 市销率	12.5x
2027E 市盈率	34.2x
FMP DCF 估值	130.62
较 DCF 折溢价	-59.9%
日成交额	$874m
持有该股的 ETF 数	2,468

损益与利润率
TTM 收入	$5.8b
收入同比	+14.7%
最近一季收入同比	+24.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$5.2b
毛利率	+88.5%
毛利率同比变化	+2.9 pct
营业利润	$1.8b
营业利润率	+30.8%
净利率	+23.6%
TTM 净利	$1.4b
TTM 研发费用	$1.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.9b
TTM 资本开支	-$176m
TTM 自由现金流	$1.7b
去年同期自由现金流	$1.6b
自由现金流利润率	+28.8%
股权激励（TTM）	$514m
现金及短投	$1.4b
总债务	$2.5b
现金/市值	+1.6%
负债/资产	0.21
负债/权益	0.36
流动比率	1.74
速动比率	1.53

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+13.3%
自由现金流收益率	+1.9%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	12.22
利息保障倍数	14.4x
资产周转率	0.48
最近财报	2026-07-27
上次收入超预期	+0.5%
上次 EPS 超预期	+2.9%
下次财报	2026-10-26

卖方与机构
一致目标价	401.60
目标价区间	300.00 – 450.00
距目标价	+23.1%
目标价近月/近季	-1.9%
买/持/卖	26/4/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,578
机构家数环比	+7.9%
机构持股数环比	+5.1%
13F Put/Call	1.43
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	326.13
距 52 周高	-21.7%
距 52 周低	+24.1%
本周涨跌	+15.3%
RSI(14)	71
90 日年化波动	44%
30 日年化波动	43%
50 日均线	318.38
200 日均线	325.53
本周量/前3月均量	1.19
一年最大单日涨幅	+10.5%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	274m
总股本	275m
自由流通占比	100%
流通市值	$89.4b
日换手/流通市值	+0.98%
一年股本摊薄	+0.8%
Beta	1.14
国家	US
员工数	13,800
上市日	1987-06-10
CEO	Anirudh Devgan

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$2.5b	26%
UNITED STATES	$2.3b	24%
Asia	$1.7b	18%
Other Asia	$1.0b	11%
EMEA	$791m	8%
CHINA	$680m	7%
JAPAN	$342m	4%
Other America	$168m	2%

产品线收入拆分 · FY2025
Product and maintenanc	$4.8b	91%
Technology Service	$475m	9%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.3b	7.06	18
2026	$6.3b	8.14	19
2027	$7.2b	9.53	20
2028	$8.0b	10.95	15
2029	$8.6b	11.26	10
2030	$8.9b	10.93	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	5000	28240	0.14
2026Q2	70600	255582	0.28
2026Q1	465897	192538	0.62
2025Q4	52882	130590	0.21

国会披露交易
2026-08-10	Ro Khanna	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-05	Byron Donalds	Sale (Partial)
2026-06-05	Byron Donalds	Sale (Partial)
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 44%日换手占流通 1.0%自由流通 100%较 DCF -60%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Cadence Collaborates With TSMC to Deliver Certified Tool Solutions and Industry-Leading, Silicon-Proven UALink IP on TSMC Advanced Processesbusinesswire.com
2026-09-22Cadence Expands ChipStack AI Super Agent with a New Agent for RTL Generation and Early PPA Optimizationbusinesswire.com
2026-09-15Cadence Tensilica IP Powers Analog Devices' Next-Generation DSP Architecturebusinesswire.com
2026-09-25Cadence Design Systems (CDNS) Outperforms Broader Market: What You Need to Knowzacks.com
2026-09-24Is the Options Market Predicting a Spike in Cadence Stock?zacks.com
2026-09-23Cadence Collaborates With TSMC to Deliver Certified Tool Solutions and Industry-Leading, Silicon-Proven UALink IP on TSMC Advanced Processesbusinesswire.com
2026-09-23Cadence Collaborates With TSMC to Deliver Certified Tool Solutions and Industry-Leading, Silicon-Proven UALink IP on TSMC Advanced Processesgurufocus.com
2026-09-23Cadence's New RTL Generation Agent Could Reshape AI-Driven Chip Designzacks.com

SNAPSnap Inc.信号 16 · 地基 5/6 · 触发 7/13$9.2b · —距高 -41%目标 +44%底部

距 52 周高点 -41%；P/S 1.4x；收入连增 8 季

Snap Inc. is a global technology company focused on cameras, serving users across North America, Europe, and other international regions. Its primary product is Snapchat, a powerful camera application that facilitates visual communication through short videos and images. This app boasts several key features, including its Camera function, Communication tools, Snap Map, Stories, and Spotlight. In a

1D-0.1%

5D-2.2%

1M+0.0%

3M+22.9%

6M+35.2%

1Y-34.5%

3Y-35.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$9.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$6.4b
起涨日 P/S	3.2x	1.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.4x
起涨日现金	$164m	$2.7b
起涨日负债/资产	0.21	0.11
起涨日机构持有家数	166	597

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $111m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -0.6，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（7 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -2.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 49。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +38%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $706m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +3.9%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 0.77，较现价 -86%。
✓卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.9%，自由流通占比 63%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -0.56。

信号分 16 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 7×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 16 家 / 减仓 20 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$295m	-28%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$208m	-5%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$206m	-4%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$195m	-10%	0.00%
JANE STREET GROUP, LLC	$158m	+153%	0.01%
IRENIC CAPITAL MANAGEMENT LP	$133m	-3%	6.40%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$129m	+174%	0.04%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$91m	+51%	0.07%
UBS GROUP AG	$76m	-15%	0.01%
INVESCO LTD.	$74m	+1,032%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$58m	-8%	0.00%
STATE STREET CORP	$57m	-18%	0.00%
CITADEL ADVISORS LLC	$48m	+62%	0.01%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$47m	+445%	0.07%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$44m	+103%	0.02%

本季新建仓 4 家，合计 $114m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、HRT FINANCIAL LP、CAPITAL WORLD INVESTORS、NANTAHALA CAPITAL MANAGEMENT, LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$9.2b
企业价值 EV	$7.3b
EV/Sales	1.4x
EV/EBITDA	-221.4x
市销率 P/S	1.4x
2027E 市销率	1.2x
2027E 市盈率	37.6x
FMP DCF 估值	0.77
较 DCF 折溢价	-85.8%
日成交额	$111m
持有该股的 ETF 数	373

损益与利润率
TTM 收入	$6.4b
收入同比	+12.6%
最近一季收入同比	+18.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$3.6b
毛利率	+57.3%
毛利率同比变化	+3.5 pct
营业利润	-$324m
营业利润率	-5.1%
净利率	-4.9%
TTM 净利	-$311m
TTM 研发费用	$1.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$919m
TTM 资本开支	-$214m
TTM 自由现金流	$706m
去年同期自由现金流	$392m
自由现金流利润率	+11.1%
股权激励（TTM）	$1.0b
现金及短投	$2.7b
总债务	$844m
现金/市值	+29.0%
负债/资产	0.11
负债/权益	0.44
流动比率	2.94
速动比率	2.94

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-5.2%
自由现金流收益率	+7.7%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	-0.56
利息保障倍数	-2.9x
资产周转率	0.85
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+3.9%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	7.78
目标价区间	5.00 – 16.00
距目标价	+43.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	28/40/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	597
机构家数环比	-3.7%
机构持股数环比	-1.0%
13F Put/Call	0.38
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	5.42
距 52 周高	-40.6%
距 52 周低	+42.3%
本周涨跌	-2.0%
RSI(14)	49
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	55%
50 日均线	5.26
200 日均线	5.68
本周量/前3月均量	0.76
一年最大单日涨幅	+14.9%
该日	2026-08-04
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	1067m
总股本	1690m
自由流通占比	63%
流通市值	$5.8b
日换手/流通市值	+1.91%
一年股本摊薄	+0.0%
Beta	1.05
国家	US
员工数	5,261
上市日	2017-03-02
CEO	Evan T. Spiegel

地区收入拆分 · FY2025
North America	$3.5b	59%
Rest Of World	$1.4b	23%
Europe	$1.1b	18%

产品线收入拆分 · FY2025
Advertising Revenue	$5.2b	87%
Other Revenue	$745m	13%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.9b	-0.33	27
2026	$6.8b	-0.05	29
2027	$7.5b	0.14	29
2028	$8.2b	0.26	28
2029	$8.6b	0.41	22
2030	$9.1b	0.48	26

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	581036	6m	1.33
2026Q2	8m	13m	0.32
2026Q1	1m	5m	0.12
2025Q4	3m	5m	0.21

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 60%日换手占流通 1.9%自由流通 63%较 DCF -86%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16SPECS Make Computing More Human with New Experiences, Partnerships, and SPECS Intelligencebusinesswire.com
2026-09-16Snap Inc. Introduces SPECS Intelligence, an Anticipatory AI Servicebusinesswire.com
2026-09-08Snap Names Ronan Harris Chief Commercial Officerbusinesswire.com
2026-09-23Snap (SNAP) Dips More Than Broader Market: What You Should Knowzacks.com
2026-09-21Snap (NYSE:SNAP) Insider Sells $39,558.54 in Stockdefenseworld.net
2026-09-17Snap (SNAP) Stock Sinks As Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-17Snap Stock Rises as It Joins the AI Assistant Racebarrons.com
2026-09-17Snap Just Turned Its $2,195 Glasses Into an Nvidia AI Storybenzinga.com

APPAppLovin Corporation信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$104.4b · —距高 -58%目标 +71%底部大盘AD

广告技术里少数由真实利润驱动的多倍股，现在因监管与做空争议回撤近六成。

三年战略: 核心是自研 AI 广告引擎 Axon。三年路径：从移动游戏广告的变现工具，扩张到电商与品牌广告主，把同一套竞价模型复用到更大的预算池；同时剥离自有游戏工作室，转成纯软件平台以抬高利润率与估值倍数。
对标竞品: 与 Meta / Google 的广告体系不在同一量级；可比的是 Trade Desk、Unity、以及国内的移动广告平台。在移动应用变现这个细分里已是龙头。
多头逻辑: 收入连续 7 个季度同比增长，且已实质盈利、自由现金流强劲并持续回购——这在本清单里是最扎实的基本面组合。卖方仍看 2026 年收入增长约 19%。
空头逻辑: 2025 年以来多家机构发布做空报告质疑其数据获取与归因方式；回撤期间出现多起证券欺诈调查（Pomerantz 等律所公告）。法律与监管风险是这只票折价的主因，不是经营恶化——但也正因如此，结论高度依赖调查结果，属于二元风险。
下一关键节点: 下一次财报，以及任何监管调查的实质进展。
宏观联动: 与整体数字广告支出周期挂钩；若宏观走弱，广告预算是最先被砍的。

1D-0.6%

5D+0.3%

1M+0.9%

3M-34.9%

6M-20.6%

1Y-53.6%

3Y+705.3%

上一次 10x · 这只票自己的记录（A 层）

	起涨日	峰值日	现在
市值	$12.2b	$136.2b	$104.4b
TTM 收入	$3.0b	$3.6b	$6.8b
TTM 净利	$105m	$1.2b	$4.4b
市销率 P/S	4.0x	38.3x	15.3x
EV/Sales	19.1x	—	15.4x
负债/资产	0.64	—	0.43
机构持有家数	402	1,549	1,566

这轮 11.1x 从 2023-12-12 涨到 2024-12-06，导火索是「财务反转」。涨幅里由收入解释的部分 7%，其余是估值扩张。见顶后保留 0.78x。

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -58%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 15.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $934m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 16.4。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +0.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 46。
·刚从 52 周低点反转23 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.5b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -9.9%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 -0.9%，EPS 较预期 +0.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 124.89，较现价 -60%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.2%，自由流通占比 76%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 32 家 / 减仓 6 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$12.4b	+32%	0.18%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$9.1b	+37%	0.20%
FMR LLC	$8.9b	+43%	0.39%
STATE STREET CORP	$6.2b	+33%	0.18%
INVESCO LTD.	$5.7b	+120%	0.45%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$4.2b	+232%	0.50%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$3.8b	+31%	0.20%
BAILLIE GIFFORD & CO	$3.3b	+25%	3.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.3b	+39%	0.15%
MORGAN STANLEY	$3.0b	+34%	0.16%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$2.5b	+14%	0.25%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.2b	+42%	0.12%
WCM INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$1.9b	-1%	3.35%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.8b	+16%	0.14%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$1.6b	+53%	0.14%

财务全表

规模与估值
市值	$104.4b
企业价值 EV	$173.9b
EV/Sales	15.4x
EV/EBITDA	19.0x
市销率 P/S	15.3x
2027E 市销率	10.1x
2027E 市盈率	15.5x
FMP DCF 估值	124.89
较 DCF 折溢价	-59.8%
日成交额	$934m
持有该股的 ETF 数	2,054

损益与利润率
TTM 收入	$6.8b
收入同比	+47.6%
最近一季收入同比	+52.8%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$6.0b
毛利率	+88.5%
毛利率同比变化	+4.6 pct
营业利润	$5.3b
营业利润率	+77.4%
净利率	+64.6%
TTM 净利	$4.4b
TTM 研发费用	$320m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$4.5b
TTM 资本开支	-$28m
TTM 自由现金流	$4.5b
去年同期自由现金流	$2.8b
自由现金流利润率	+65.9%
股权激励（TTM）	$282m
现金及短投	$3.1b
总债务	$3.5b
现金/市值	+2.9%
负债/资产	0.43
负债/权益	1.11
流动比率	4.30
速动比率	4.30

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+63.8%
自由现金流收益率	+4.3%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	16.39
利息保障倍数	25.8x
资产周转率	0.83
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	-0.9%
上次 EPS 超预期	+0.0%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	532.25
目标价区间	325.00 – 790.00
距目标价	+71.3%
目标价近月/近季	-9.9%
买/持/卖	21/5/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,566
机构家数环比	+5.6%
机构持股数环比	+6.4%
13F Put/Call	0.83
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	310.75
距 52 周高	-58.3%
距 52 周低	+4.5%
本周涨跌	+0.9%
RSI(14)	46
90 日年化波动	68%
30 日年化波动	40%
50 日均线	343.42
200 日均线	466.40
本周量/前3月均量	0.79
一年最大单日涨幅	+13.2%
该日	2026-02-09
距区间低点天数	23

股本与公司
流通股本	256m
总股本	336m
自由流通占比	76%
流通市值	$79.5b
日换手/流通市值	+1.18%
一年股本摊薄	-1.3%
Beta	2.49
国家	US
员工数	887
上市日	2021-04-15
CEO	Adam Arash Foroughi

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$2.8b	52%
Non-US	$2.7b	48%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$5.5b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$5.7b	9.40	14
2026	$8.1b	15.76	23
2027	$10.3b	20.10	24
2028	$12.7b	25.37	17
2029	$13.5b	25.78	13
2030	$15.2b	29.78	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	457547	475022	0.29
2026Q2	3749	423896	0.05
2026Q1	250028	656406	0.02
2025Q4	84190	396917	0.03

国会披露交易
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-04-14	Gilbert Cisneros	Sale
2026-04-13	Ro Khanna	Purchase
2026-03-18	Gilbert Cisneros	Sale
2026-03-13	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 68%日换手占流通 1.2%自由流通 76%较 DCF -60%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25ROSEN, A LONGSTANDING FIRM, Encourages AppLovin Corporation Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - APPnewsfilecorp.com
2026-09-25Kaplan Fox Reminds AppLovin Corporation (APP) Investors to Seek a Leadership Role Before Deadline on November 16, 2026newsfilecorp.com
2026-09-25Kaplan Fox Encourages Investors of AppLovin Corporation (NASDAQ: APP) Who Suffered Losses to Contact the Firm Before November 16, 2026globenewswire.com
2026-09-26Down 54%, Is AppLovin Still a Millionaire-Maker Stock?fool.com
2026-09-25ROSEN, A LONGSTANDING FIRM, Encourages AppLovin Corporation Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - APPnewsfilecorp.com
2026-09-25Kaplan Fox Reminds AppLovin Corporation (APP) Investors to Seek a Leadership Role Before Deadline on November 16, 2026newsfilecorp.com
2026-09-25Kaplan Fox Encourages Investors of AppLovin Corporation (NASDAQ: APP) Who Suffered Losses to Contact the Firm Before November 16, 2026globenewswire.com
2026-09-25Bronstein, Gewirtz & Grossman LLC Urges AppLovin Corporation Investors to Act: Class Action Filed Alleging Investor Harmglobenewswire.com

SESea Limited信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$59.8b · —距高 -49%目标 +54%底部大盘AD

东南亚电商与游戏平台，已连续 8 季增长且盈利，却回到 41% 折价。

三年战略: 三年主线是 Shopee 从补贴换份额转向盈利，Garena 稳住游戏现金流，SeaMoney 把电商流量转成金融服务（信贷）——用金融业务的高毛利拉高整体利润率。
对标竞品: 东南亚与 Lazada、TikTok Shop、GoTo 竞争；金融业务对标 Grab。
多头逻辑: 收入连续 8 个季度同比增长、Piotroski 6 分、已盈利，P/S 仅 2.5 倍。1 年跌 34% 但基本面并未同步恶化，是估值与基本面背离的典型。
空头逻辑: 8 月出现多位高管与董事减持（COO 售出 5.9 百万美元、董事售出 2.4 百万美元）；TikTok Shop 在东南亚的补贴战可能重启价格竞争；信贷业务在经济下行时坏账风险高。
下一关键节点: 下一季 Shopee 的 take rate 与 SeaMoney 坏账率。
宏观联动: 东南亚消费景气、以及美元利率（新兴市场资金流向）。

1D-1.2%

5D-2.5%

1M-16.4%

3M+9.0%

6M+24.7%

1Y-46.1%

3Y+147.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$59.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$27.7b
起涨日 P/S	3.2x	2.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.2x
起涨日现金	$164m	$9.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.13
起涨日机构持有家数	166	840

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $27.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $202m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.1。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -2.2%。
·超卖后修复RSI(14) 26。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +27%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.1b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.1%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 +9.4%，EPS 较预期 +0.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 55.14，较现价 -45%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 93%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 4 家）

机构	市值	环比	占其组合
BAILLIE GIFFORD & CO	$3.7b	+12%	3.34%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$3.4b	+23%	0.34%
WCM INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$3.1b	+19%	5.71%
BLACKROCK, INC.	$2.0b	+17%	0.03%
FMR LLC	$1.5b	+27%	0.06%
TIGER GLOBAL MANAGEMENT LLC	$1.2b	-6%	5.02%
JPMORGAN CHASE & CO	$761m	+4%	0.04%
SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP	$711m	+37%	0.50%
STATE STREET CORP	$698m	+16%	0.02%
TEMASEK HOLDINGS (PRIVATE) LTD	$551m	+26%	1.48%
VIKING GLOBAL INVESTORS LP	$543m	+39%	1.55%
NORGES BANK新建仓	$540m	+100%	0.05%
ARTISAN PARTNERS LIMITED PARTNERSHIP	$524m	+18%	0.83%
MORGAN STANLEY	$478m	+25%	0.03%
ASPEX MANAGEMENT (HK) LTD	$467m	+16%	5.25%

本季新建仓 1 家，合计 $540m：NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$59.8b
企业价值 EV	$59.3b
EV/Sales	2.2x
EV/EBITDA	21.1x
市销率 P/S	2.2x
2027E 市销率	1.5x
2027E 市盈率	21.0x
FMP DCF 估值	55.14
较 DCF 折溢价	-44.6%
日成交额	$202m
持有该股的 ETF 数	676

损益与利润率
TTM 收入	$27.7b
收入同比	+43.1%
最近一季收入同比	+48.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$12.3b
毛利率	+44.3%
毛利率同比变化	-0.6 pct
营业利润	$2.2b
营业利润率	+8.0%
净利率	+5.9%
TTM 净利	$1.6b
TTM 研发费用	$1.2b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.2b
TTM 资本开支	-$2.1b
TTM 自由现金流	$3.1b
去年同期自由现金流	$4.1b
自由现金流利润率	+11.2%
股权激励（TTM）	$1.1b
现金及短投	$9.1b
总债务	$4.1b
现金/市值	+15.2%
负债/资产	0.13
负债/权益	0.32
流动比率	1.49
速动比率	1.48

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.3%
自由现金流收益率	+5.2%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.06
利息保障倍数	119.4x
资产周转率	0.87
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	+9.4%
上次 EPS 超预期	+0.1%
下次财报	2026-11-10

卖方与机构
一致目标价	153.67
目标价区间	152.00 – 156.00
距目标价	+54.4%
目标价近月/近季	-1.1%
买/持/卖	32/10/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	840
机构家数环比	+4.0%
机构持股数环比	+0.8%
13F Put/Call	0.78
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	99.55
距 52 周高	-48.5%
距 52 周低	+29.2%
本周涨跌	-2.2%
RSI(14)	26
90 日年化波动	50%
30 日年化波动	37%
50 日均线	110.97
200 日均线	103.59
本周量/前3月均量	0.64
一年最大单日涨幅	+14.6%
该日	2026-08-11
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	561m
总股本	600m
自由流通占比	93%
流通市值	$55.8b
日换手/流通市值	+0.36%
一年股本摊薄	+10.5%
Beta	1.52
国家	SG
员工数	102,700
上市日	2017-10-20
CEO	Xiaodong Li

地区收入拆分 · FY2025
Latin America	$5.5b	65%
Rest of Asia	$2.0b	23%
SINGAPORE	$793m	9%
Rest of World	$228m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Third Party Customers	$787m	55%
Inter-companies	$647m	45%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$22.6b	3.18	15
2026	$31.6b	3.67	17
2027	$38.8b	4.75	17
2028	$44.6b	5.93	15
2029	$48.4b	7.55	10
2030	$53.8b	8.74	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	2m	0.00
2026Q2	—	2m	0.00
2026Q1	1m	2m	0.11
2017Q1	75596	715897	0.18

国会披露交易
2026-03-10	Josh Gottheimer	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 50%日换手占流通 0.4%自由流通 93%较 DCF -45%SG主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Princess Cruises Invites Guests to Celebrate the Holidays at Seaprnewswire.com
2026-09-18Sea, Gardens, Lawns and Hearths: Life Abroad Across Noah's N+ Club Networkprnewswire.com
2026-09-14Hornbeck Offshore Awarded Multi-Year Decommissioning Contract in the North Seaprnewswire.com
2026-09-24Here's Why Sea Limited Sponsored ADR (SE) Fell More Than Broader Marketzacks.com
2026-09-24Princess Cruises Invites Guests to Celebrate the Holidays at Seaprnewswire.com
2026-09-24SEA (NYSE:SE) Insider Jingye Chen Sells 30,000 Shares of Stockdefenseworld.net
2026-09-23Insider Sale: Executive Parts Ways With 2,400 Shares of Tech Stockfool.com
2026-09-21Insider Selling: SEA (NYSE:SE) Insider Sells 30,000 Sharesdefenseworld.net

EFXEquifax Inc.信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$17.4b · —距高 -43%目标 +46%底部

距 52 周高点 -43%；P/S 2.7x；收入连增 8 季；已盈利

Equifax Inc. operates as a global data and analytics company, delivering a range of information solutions and specialized human resources administrative process outsourcing services. Its clientele spans across businesses, governmental organizations, and individual consumers. The company's operations are structured into three primary divisions: Workforce Solutions, U.S. Information Solutions (USIS)

1D-0.5%

5D-7.6%

1M-22.3%

3M-6.5%

6M-15.1%

1Y-41.8%

3Y-17.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$17.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$6.4b
起涨日 P/S	3.2x	2.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.5x
起涨日现金	$164m	$170m
起涨日负债/资产	0.21	0.46
起涨日机构持有家数	166	863

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $447m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.9。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 -6.8%。
·超卖后修复RSI(14) 14。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -11.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.1b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +4.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-21）收入较预期 +0.2%，EPS 较预期 +2.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 82.28，较现价 -44%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.6%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.5b	-12%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.2b	-12%	0.03%
HARRIS ASSOCIATES L P	$1.2b	-13%	1.57%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$832m	-12%	0.04%
STATE STREET CORP	$825m	-9%	0.02%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$823m	+24%	0.17%
SOROBAN CAPITAL PARTNERS LP	$700m	-7%	1.46%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$620m	-28%	0.20%
MORGAN STANLEY	$526m	-27%	0.03%
BROWN ADVISORY INC	$522m	-21%	0.81%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$499m	-13%	0.03%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$416m	+32%	0.14%
INVESCO LTD.	$317m	-3%	0.03%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$311m	-34%	0.03%
KAYNE ANDERSON RUDNICK INVESTMENT MANAGEMENT	$300m	-27%	0.93%

本季新建仓 3 家，合计 $635m：NORGES BANK、EGERTON CAPITAL (UK) LLP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$17.4b
企业价值 EV	$24.1b
EV/Sales	3.5x
EV/EBITDA	12.0x
市销率 P/S	2.7x
2027E 市销率	2.4x
2027E 市盈率	14.6x
FMP DCF 估值	82.28
较 DCF 折溢价	-44.4%
日成交额	$447m
持有该股的 ETF 数	1,481

损益与利润率
TTM 收入	$6.4b
收入同比	+10.3%
最近一季收入同比	+10.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.9b
毛利率	+44.4%
毛利率同比变化	-11.4 pct
营业利润	$1.2b
营业利润率	+17.9%
净利率	+10.7%
TTM 净利	$691m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.6b
TTM 资本开支	-$507m
TTM 自由现金流	$1.1b
去年同期自由现金流	$917m
自由现金流利润率	+17.1%
股权激励（TTM）	$88m
现金及短投	$170m
总债务	$5.5b
现金/市值	+1.0%
负债/资产	0.46
负债/权益	1.25
流动比率	0.60
速动比率	0.60

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.9%
自由现金流收益率	+6.4%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	2.93
利息保障倍数	5.2x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-07-21
上次收入超预期	+0.2%
上次 EPS 超预期	+2.3%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	215.92
目标价区间	182.00 – 245.00
距目标价	+45.8%
目标价近月/近季	+4.8%
买/持/卖	24/11/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	863
机构家数环比	-3.9%
机构持股数环比	+0.3%
13F Put/Call	0.73
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	148.11
距 52 周高	-42.7%
距 52 周低	+0.9%
本周涨跌	-6.8%
RSI(14)	14
90 日年化波动	42%
30 日年化波动	37%
50 日均线	176.64
200 日均线	184.44
本周量/前3月均量	1.25
一年最大单日涨幅	+6.1%
该日	2026-07-02
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	117m
总股本	117m
自由流通占比	100%
流通市值	$17.3b
日换手/流通市值	+2.58%
一年股本摊薄	-4.6%
Beta	1.30
国家	US
员工数	15,000
上市日	1980-03-17
CEO	Mark W. Begor

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$4.7b	88%
UNITED KINGDOM	$326m	6%
AUSTRALIA	$318m	6%

产品线收入拆分 · FY2025
United States Consumer	$4.2b	51%
Workforce	$2.6b	32%
International	$1.4b	17%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$6.1b	7.62	19
2026	$6.7b	8.56	18
2027	$7.4b	10.15	17
2028	$8.1b	12.27	13
2029	$8.4b	13.55	11
2030	$8.8b	13.50	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	38132	75582	0.33
2026Q2	49289	83471	1.38
2026Q1	319012	120451	0.93
2025Q4	33040	91387	0.13

国会披露交易
2026-04-14	Gilbert Cisneros	Sale
2026-03-13	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 42%日换手占流通 2.6%自由流通 100%较 DCF -44%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Equifax launches two new intelligence solutions to help businesses mitigate automated fraudprnewswire.com
2026-09-22Equifax introduces Healthcare Report™ Credential IDprnewswire.com
2026-09-14Canadian Businesses Carrying More Debt As Tariffs and Payment Stress Deepensglobenewswire.com
2026-09-25Why Equifax (EFX) is a Top Growth Stock for the Long-Termzacks.com
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2026-09-18Here's Why Investors Should Hold EFX Stock in Their Portfolios Nowzacks.com
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INFYInfosys Limited信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$42.6b · —距高 -65%目标 +11%底部大盘

距 52 周高点 -65%；P/S 2.1x；收入连增 8 季；已盈利

Infosys Limited, through its global network of subsidiaries, delivers an extensive portfolio of consulting, technology, outsourcing, and next-generation digital services spanning North America, Europe, India, and other international markets. The company's diverse offerings encompass a broad spectrum of digital capabilities, including marketing, workplace modernization, e-commerce, customer experie

1D+0.0%

5D-3.7%

1M-10.2%

3M-2.6%

6M-20.2%

1Y-36.4%

3Y-39.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$42.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$20.3b
起涨日 P/S	3.2x	2.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.0x
起涨日现金	$164m	$3.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.06
起涨日机构持有家数	166	453

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -65%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $20.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $182m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.0。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -3.0%。
·超卖后修复RSI(14) 28。
·刚从 52 周低点反转61 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 -1.8%，EPS 较预期 -4.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 28.83，较现价 +175%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 86%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 13 家 / 减仓 26 家）

机构	市值	环比	占其组合
MORGAN STANLEY	$593m	+3%	0.03%
ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT B.V.	$514m	-1%	0.63%
LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC	$361m	-0%	0.55%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$294m	+24%	0.17%
GQG PARTNERS LLC新建仓	$283m	+100%	0.53%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$260m	+196%	0.12%
JPMORGAN CHASE & CO	$227m	-39%	0.01%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$176m	+92%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$159m	+6%	0.00%
INVESCO LTD.	$151m	-12%	0.01%
STATE STREET CORP	$144m	-30%	0.00%
UBS GROUP AG	$142m	-49%	0.02%
TRINITY STREET ASSET MANAGEMENT LLP	$137m	-32%	7.07%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$136m	+32%	0.05%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$133m	+15%	0.01%

本季新建仓 1 家，合计 $283m：GQG PARTNERS LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$42.6b
企业价值 EV	$41.6b
EV/Sales	2.0x
EV/EBITDA	8.1x
市销率 P/S	2.1x
2027E 市销率	2.1x
2027E 市盈率	13.2x
FMP DCF 估值	28.83
较 DCF 折溢价	+174.6%
日成交额	$182m
持有该股的 ETF 数	281

损益与利润率
TTM 收入	$20.3b
收入同比	+4.1%
最近一季收入同比	+2.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$6.2b
毛利率	+30.3%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	$4.1b
营业利润率	+20.4%
净利率	+16.4%
TTM 净利	$3.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$4.1b
TTM 资本开支	-$289m
TTM 自由现金流	$3.8b
去年同期自由现金流	$3.9b
自由现金流利润率	+18.8%
股权激励（TTM）	$80m
现金及短投	$3.1b
总债务	$923m
现金/市值	+7.3%
负债/资产	0.06
负债/权益	0.10
流动比率	1.84
速动比率	1.84

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+27.5%
自由现金流收益率	+9.0%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	7.04
利息保障倍数	87.3x
资产周转率	1.25
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	-1.8%
上次 EPS 超预期	-4.8%
下次财报	2026-10-23

卖方与机构
一致目标价	11.69
目标价区间	11.00 – 13.00
距目标价	+11.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	14/22/4
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	453
机构家数环比	-5.2%
机构持股数环比	+19.5%
13F Put/Call	3.69
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	10.50
距 52 周高	-65.0%
距 52 周低	+1.9%
本周涨跌	-3.0%
RSI(14)	28
90 日年化波动	43%
30 日年化波动	33%
50 日均线	11.67
200 日均线	13.66
本周量/前3月均量	0.75
一年最大单日涨幅	+10.4%
该日	2026-01-14
距区间低点天数	61

股本与公司
流通股本	3506m
总股本	4058m
自由流通占比	86%
流通市值	$36.8b
日换手/流通市值	+0.49%
一年股本摊薄	-1.3%
Beta	0.13
国家	IN
员工数	328,062
上市日	1999-03-11
CEO	Salil Satish Parekh

地区收入拆分 · FY2026
North America	$11.3b	56%
Europe	$6.5b	32%
Rest Of World	$1.8b	9%
INDIA	$576m	3%

产品线收入拆分 · FY2026
Software Services	$19.2b	95%
Software Products And	$962m	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$19.1b	0.74	24
2026	$19.4b	0.76	30
2027	$20.3b	0.80	33
2028	$21.0b	0.83	33
2029	$22.0b	0.88	28
2030	$24.8b	0.99	22

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q1	—	—	0.00
2004Q3	5000	—	0.00

FMP 评级 A（4/5）90日波动 43%日换手占流通 0.5%自由流通 86%较 DCF +175%IN主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

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ACNAccenture plc信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$107.8b · —距高 -39%目标 +16%大盘

距 52 周高点 -39%；P/S 1.5x；收入连增 8 季；已盈利

Accenture plc is a global professional services firm that delivers a wide array of strategy, consulting, interactive, technology, and operations services worldwide. Its comprehensive offerings include application services such as agile transformation, DevOps implementation, application modernization, enterprise architecture, software and quality engineering, and data management. It also specialize

1D-0.7%

5D-5.8%

1M-2.9%

3M+36.5%

6M-10.3%

1Y-26.3%

3Y-43.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$107.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$73.1b
起涨日 P/S	3.2x	1.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.4x
起涨日现金	$164m	$10.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.12
起涨日机构持有家数	166	1,999

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -39%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $73.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $865m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.0。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -2.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 41。
·刚从 52 周低点反转61 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +42%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $12.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 2 次；一致目标价近一月较近一季 -4.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -11.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-06-18）收入较预期 -0.3%，EPS 较预期 +2.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 247.69，较现价 +41%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$107.8b
企业价值 EV	$118.6b
EV/Sales	1.4x
EV/EBITDA	8.4x
市销率 P/S	1.5x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	12.0x
FMP DCF 估值	247.69
较 DCF 折溢价	+40.6%
日成交额	$865m
持有该股的 ETF 数	714

损益与利润率
TTM 收入	$73.1b
收入同比	+6.7%
最近一季收入同比	+5.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$23.4b
毛利率	+32.0%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	$10.9b
营业利润率	+14.9%
净利率	+10.7%
TTM 净利	$7.8b
TTM 研发费用	$817m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$13.2b
TTM 资本开支	-$600m
TTM 自由现金流	$12.6b
去年同期自由现金流	$10.2b
自由现金流利润率	+17.2%
股权激励（TTM）	$2.1b
现金及短投	$10.2b
总债务	$8.4b
现金/市值	+9.4%
负债/资产	0.12
负债/权益	0.26
流动比率	1.34
速动比率	1.34

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+16.9%
自由现金流收益率	+11.7%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	4.02
利息保障倍数	40.9x
资产周转率	1.06
最近财报	2026-06-18
上次收入超预期	-0.3%
上次 EPS 超预期	+2.7%
下次财报	2026-10-01

卖方与机构
一致目标价	203.59
目标价区间	140.00 – 275.00
距目标价	+15.6%
目标价近月/近季	-4.8%
买/持/卖	34/18/1
近30天上调/下调	0/2
机构持有家数	1,999
机构家数环比	-11.3%
机构持股数环比	+2.3%
13F Put/Call	0.74
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	176.11
距 52 周高	-39.5%
距 52 周低	+49.1%
本周涨跌	-2.9%
RSI(14)	41
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	44%
50 日均线	175.33
200 日均线	197.98
本周量/前3月均量	0.70
一年最大单日涨幅	+8.3%
该日	2026-02-26
距区间低点天数	61

股本与公司
流通股本	611m
总股本	612m
自由流通占比	100%
流通市值	$107.6b
日换手/流通市值	+0.80%
一年股本摊薄	-2.4%
Beta	1.09
国家	IE
员工数	799,000
上市日	2001-07-19
CEO	Julie T. Spellman Sweet

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$69.5b	12.88	15
2026	$73.6b	13.86	20
2027	$76.4b	14.65	21
2028	$80.1b	15.65	22
2029	$85.8b	17.32	3
2030	$97.6b	18.92	1

FMP 评级 A（4/5）90日波动 55%日换手占流通 0.8%自由流通 100%较 DCF +41%IE2026-09-18 Guggenheim Neutral2026-09-14 Wells Fargo Equal Weight主题 —

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PYPLPayPal Holdings, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 5/13$47.1b · —距高 -31%目标 +3%大盘

距 52 周高点 -31%；P/S 1.4x；收入连增 8 季；已盈利

PayPal Holdings, Inc. provides a worldwide technological framework that facilitates digital financial transactions for both businesses and individual users. The company offers a wide array of payment services through well-known brands such as PayPal, PayPal Credit, Braintree, Venmo, Xoom, Zettle, Hyperwallet, Honey, and Paidy. Through its extensive platform, consumers are able to send and receive

1D+4.6%

5D+4.4%

1M-11.0%

3M+24.3%

6M+21.8%

1Y-18.2%

3Y-6.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$47.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$34.1b
起涨日 P/S	3.2x	1.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.6x
起涨日现金	$164m	$11.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.17
起涨日机构持有家数	166	1,509

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -31%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +17%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $34.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.1b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 1.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +5.0%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转155 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +41%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $6.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -7.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 +2.5%，EPS 较预期 +7.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 78.10，较现价 +42%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.4%，自由流通占比 100%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 11 家 / 减仓 27 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$3.2b	-3%	0.05%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.3b	-9%	0.05%
STATE STREET CORP	$1.8b	-6%	0.05%
INVESCO LTD.	$1.4b	+65%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.3b	+9%	0.07%
COMPREHENSIVE FINANCIAL MANAGEMENT LLC	$1.0b	-12%	33.94%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$978m	-15%	0.04%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$976m	-16%	0.06%
GREAT HILL CAPITAL LLC	$936m	+10%	21.78%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$891m	-16%	0.07%
CITADEL ADVISORS LLC	$577m	+20%	0.07%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$500m	-9%	0.04%
NORGES BANK新建仓	$491m	+100%	0.05%
CITADEL ADVISORS LLC	$447m	+9%	0.05%
MORGAN STANLEY	$446m	-14%	0.02%

本季新建仓 2 家，合计 $780m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$47.1b
企业价值 EV	$44.6b
EV/Sales	1.6x
EV/EBITDA	7.1x
市销率 P/S	1.4x
2027E 市销率	1.3x
2027E 市盈率	9.5x
FMP DCF 估值	78.10
较 DCF 折溢价	+41.9%
日成交额	$1.1b
持有该股的 ETF 数	1,976

损益与利润率
TTM 收入	$34.1b
收入同比	+5.7%
最近一季收入同比	+4.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$15.6b
毛利率	+45.8%
毛利率同比变化	-1.2 pct
营业利润	$6.4b
营业利润率	+18.8%
净利率	+14.4%
TTM 净利	$4.9b
TTM 研发费用	$3.2b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$7.5b
TTM 资本开支	-$889m
TTM 自由现金流	$6.6b
去年同期自由现金流	$5.3b
自由现金流利润率	+19.3%
股权激励（TTM）	$1.0b
现金及短投	$11.3b
总债务	$14.2b
现金/市值	+23.9%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.72
流动比率	1.29
速动比率	1.29

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+14.5%
自由现金流收益率	+14.0%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	1.90
利息保障倍数	18.3x
资产周转率	0.41
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	+2.5%
上次 EPS 超预期	+7.8%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	56.47
目标价区间	45.00 – 70.00
距目标价	+2.6%
目标价近月/近季	+1.4%
买/持/卖	25/42/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,509
机构家数环比	-7.1%
机构持股数环比	+1.0%
13F Put/Call	0.67
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	55.04
距 52 周高	-30.5%
距 52 周低	+43.1%
本周涨跌	+5.0%
RSI(14)	50
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	48%
50 日均线	56.79
200 日均线	50.45
本周量/前3月均量	1.02
一年最大单日涨幅	+17.2%
该日	2026-07-15
距区间低点天数	155

股本与公司
流通股本	854m
总股本	855m
自由流通占比	100%
流通市值	$47.0b
日换手/流通市值	+2.38%
一年股本摊薄	-7.8%
Beta	1.29
国家	US
员工数	23,800
上市日	2015-07-06
CEO	Enrique J. Lores

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$18.9b	57%
Countries Other Than U	$14.3b	43%

产品线收入拆分 · FY2025
Transaction Revenue	$29.8b	90%
Other Value Added Serv	$3.4b	10%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$33.3b	5.36	26
2026	$34.8b	5.39	29
2027	$36.3b	5.79	31
2028	$37.9b	6.28	27
2029	$39.3b	6.62	13
2030	$42.4b	7.58	13

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	21391	37696	0.38
2026Q2	1m	139714	0.80
2026Q1	2m	561581	0.80
2025Q4	166452	288972	0.42

国会披露交易
2026-07-30	John Boozman	Purchase
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Sale
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase
2026-03-16	Mark Alford	Sale Partial
2026-03-16	Mark Alford	Sale (Partial)
2026-03-13	Byron Donalds	Purchase

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 46%日换手占流通 2.4%自由流通 100%较 DCF +42%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-18PayPal Holdings Investigation Initiated: Kahn Swick & Foti, LLC Investigates the Officers and Directors of PayPal Holdings, Inc. - PYPLprnewswire.com
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2026-09-23Breakfast News: A Warning Shot for Housing?fool.com
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2026-09-22PayPal Will Use Meta's Muse, Too. The Stock Rises.barrons.com

HUBSHubSpot, Inc.信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$10.9b · —距高 -59%目标 +14%底部

距 52 周高点 -59%；P/S 3.2x；收入连增 8 季；已盈利

HubSpot, Inc. offers an expansive, cloud-hosted customer relationship management (CRM) platform, catering to businesses across the Americas, Europe, and the Asia Pacific. This integrated system features fundamental modules for marketing, sales, customer service, and content management. Additionally, the platform is equipped with a wide array of specialized tools to optimize operations, such as sea

1D-3.5%

5D-2.4%

1M-9.8%

3M+15.2%

6M-12.8%

1Y-58.7%

3Y-54.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$10.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.4b
起涨日 P/S	3.2x	3.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.0x
起涨日现金	$164m	$1.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.07
起涨日机构持有家数	166	638

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -59%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +19%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $185m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -1.1%。
·超卖后修复RSI(14) 35。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +26%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $767m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -10.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +1.5%，EPS 较预期 +7.9%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 309.67，较现价 +45%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 96%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$798m	-29%	0.08%
BLACKROCK, INC.	$631m	-37%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$458m	-34%	0.02%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$441m	+11%	0.15%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$406m	-27%	0.01%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$332m	+1%	0.24%
FMR LLC	$309m	-28%	0.01%
PICTET ASSET MANAGEMENT HOLDING SA	$302m	-43%	0.29%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$241m	+9%	0.11%
STATE OF MICHIGAN RETIREMENT SYSTEM	$217m	+735%	0.96%
MORGAN STANLEY	$209m	-32%	0.01%
QUBE RESEARCH & TECHNOLOGIES LTD	$183m	+112%	0.17%
STATE STREET CORP	$177m	-42%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$171m	-30%	0.01%
JPMORGAN CHASE & CO	$156m	-75%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $184m：GOLDMAN SACHS GROUP INC、FREESTONE GROVE PARTNERS LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$10.9b
企业价值 EV	$8.5b
EV/Sales	3.0x
EV/EBITDA	36.0x
市销率 P/S	3.2x
2027E 市销率	2.6x
2027E 市盈率	12.7x
FMP DCF 估值	309.67
较 DCF 折溢价	+44.9%
日成交额	$185m
持有该股的 ETF 数	877

损益与利润率
TTM 收入	$3.4b
收入同比	+21.1%
最近一季收入同比	+19.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.9b
毛利率	+83.2%
毛利率同比变化	-1.3 pct
营业利润	$132m
营业利润率	+3.8%
净利率	+4.3%
TTM 净利	$147m
TTM 研发费用	$942m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$856m
TTM 资本开支	-$89m
TTM 自由现金流	$767m
去年同期自由现金流	$669m
自由现金流利润率	+22.2%
股权激励（TTM）	$515m
现金及短投	$1.3b
总债务	$237m
现金/市值	+12.2%
负债/资产	0.07
负债/权益	0.14
流动比率	1.38
速动比率	1.38

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.6%
自由现金流收益率	+7.0%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	4.71
利息保障倍数	206.6x
资产周转率	0.98
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+1.5%
上次 EPS 超预期	+7.9%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	243.65
目标价区间	190.00 – 300.00
距目标价	+14.0%
目标价近月/近季	+0.8%
买/持/卖	29/17/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	638
机构家数环比	-10.6%
机构持股数环比	+0.3%
13F Put/Call	1.32
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	213.74
距 52 周高	-59.3%
距 52 周低	+26.0%
本周涨跌	-1.1%
RSI(14)	35
90 日年化波动	85%
30 日年化波动	67%
50 日均线	231.32
200 日均线	250.71
本周量/前3月均量	0.80
一年最大单日涨幅	+18.8%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	49m
总股本	51m
自由流通占比	96%
流通市值	$10.5b
日换手/流通市值	+1.75%
一年股本摊薄	-3.9%
Beta	1.18
国家	US
员工数	9,016
上市日	2014-10-09
CEO	Yamini Rangan

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$1.9b	60%
Europe	$1.0b	32%
Asia Pacific	$248m	8%

产品线收入拆分 · FY2025
Subscription and Circu	$3.1b	98%
Service	$67m	2%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.1b	9.61	22
2026	$3.7b	13.29	25
2027	$4.2b	16.88	25
2028	$4.8b	20.26	17
2029	$5.3b	23.45	13
2030	$5.9b	27.02	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	1940	22157	0.25
2026Q2	23921	34978	0.86
2026Q1	197638	139082	0.53
2025Q4	20798	72446	0.22

国会披露交易
2026-06-09	Tony Wied	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 85%日换手占流通 1.8%自由流通 96%较 DCF +45%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16HubSpot and OpenAI Deepen Partnership to Bring AI Transformation to Every SMBbusinesswire.com
2026-09-16Fall ‘26 Spotlight: HubSpot just made its most foundational product release, giving teams a new way to work and get 3x better outcomesbusinesswire.com
2026-08-31HubSpot to Present at the Goldman Sachs Communacopia + Technology Conferencebusinesswire.com
2026-09-21Why HubSpot (HUBS) is a Top Growth Stock for the Long-Termzacks.com
2026-09-18HubSpot Unveils AI Agent Strategy, Lifts 2030 Margin Targets at Analyst Daymarketbeat.com
2026-09-17HubSpot, Inc. (HUBS) Analyst/Investor Day Transcriptseekingalpha.com
2026-09-16HUBS Benefits From Strong Cash Flow Growth: Will the Momentum Last?zacks.com
2026-09-16Fall ‘26 Spotlight: HubSpot just made its most foundational product release, giving teams a new way to work and get 3x better outcomesbusinesswire.com

PRIMPrimoris Services Corporation信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$3.9b · —距高 -65%目标 +74%底部

距 52 周高点 -65%；P/S 0.5x；已盈利

Primoris Services Corporation functions as a prominent specialized contracting firm, offering a wide array of services that include construction, fabrication, upkeep, modernization, and advanced engineering expertise throughout the United States and Canada. The company's operations are divided into three primary divisions: Utilities, Energy/Renewables, and Pipeline Services. The Utilities segment

1D+0.6%

5D-7.2%

1M-7.1%

3M-22.0%

6M-48.3%

1Y-45.5%

3Y+125.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.9b
起涨日 TTM 收入	$80m	$7.3b
起涨日 P/S	3.2x	0.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.7x
起涨日现金	$164m	$218m
起涨日负债/资产	0.21	0.24
起涨日机构持有家数	166	474

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -65%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $105m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.0。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -5.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 44。
·刚从 52 周低点反转18 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $88m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -28.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -9.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 -2.6%，EPS 较预期 —。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 276.24，较现价 +280%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.7%，自由流通占比 99%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 6 家 / 减仓 23 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$678m	-43%	0.01%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$463m	+72%	0.08%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$310m	-41%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$233m	-30%	0.01%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$222m	-46%	0.13%
STATE STREET CORP	$180m	-39%	0.01%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$148m	+158%	0.05%
SOUTHPOINT CAPITAL ADVISORS LP新建仓	$139m	+100%	3.16%
MORGAN STANLEY	$127m	+60%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$117m	-29%	0.02%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$109m	-48%	0.01%
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC	$88m	-43%	0.04%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.新建仓	$87m	+100%	0.10%
NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB	$86m	+1,018%	0.07%
INVESCO LTD.	$84m	-58%	0.01%

本季新建仓 11 家，合计 $598m：SOUTHPOINT CAPITAL ADVISORS LP、POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK、FRONTIER CAPITAL MANAGEMENT CO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.9b
企业价值 EV	$6.2b
EV/Sales	0.7x
EV/EBITDA	15.8x
市销率 P/S	0.5x
2027E 市销率	0.5x
2027E 市盈率	13.9x
FMP DCF 估值	276.24
较 DCF 折溢价	+280.2%
日成交额	$105m
持有该股的 ETF 数	389

损益与利润率
TTM 收入	$7.3b
收入同比	+5.1%
最近一季收入同比	-10.7%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$628m
毛利率	+8.6%
毛利率同比变化	-2.7 pct
营业利润	$218m
营业利润率	+3.0%
净利率	+1.9%
TTM 净利	$140m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$194m
TTM 资本开支	-$106m
TTM 自由现金流	$88m
去年同期自由现金流	$500m
自由现金流利润率	+1.2%
股权激励（TTM）	$17m
现金及短投	$218m
总债务	$1.1b
现金/市值	+5.5%
负债/资产	0.24
负债/权益	0.69
流动比率	1.18
速动比率	1.18

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.7%
自由现金流收益率	+2.2%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	2.99
利息保障倍数	11.2x
资产周转率	1.57
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	-2.6%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	126.33
目标价区间	90.00 – 172.00
距目标价	+73.9%
目标价近月/近季	-28.8%
买/持/卖	17/8/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	474
机构家数环比	-9.9%
机构持股数环比	+2.2%
13F Put/Call	0.36
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	72.65
距 52 周高	-64.6%
距 52 周低	+11.8%
本周涨跌	-5.8%
RSI(14)	44
90 日年化波动	75%
30 日年化波动	35%
50 日均线	79.30
200 日均线	120.37
本周量/前3月均量	0.74
一年最大单日涨幅	+14.6%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	18

股本与公司
流通股本	54m
总股本	54m
自由流通占比	99%
流通市值	$3.9b
日换手/流通市值	+2.69%
一年股本摊薄	-1.5%
Beta	1.44
国家	US
员工数	18,526
上市日	2008-08-06
CEO	Koti Vadlamudi

地区收入拆分 · FY2018
C	$86m	100%

产品线收入拆分 · FY2025
Energy	$5.0b	65%
U And D Segment	$2.7b	35%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.5b	5.53	8
2026	$7.3b	2.15	12
2027	$8.1b	5.21	12
2028	$8.9b	6.17	11
2029	$9.8b	7.23	5
2030	$10.7b	8.04	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	4593	2241	9.00
2026Q2	39949	80538	1.00
2026Q1	167354	102166	2.30
2025Q4	9301	27503	1.80

国会披露交易
2026-05-07	Gilbert Cisneros	Sale (Full)

FMP 评级 B（3/5）90日波动 75%日换手占流通 2.7%自由流通 99%较 DCF +280%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Kaplan Fox Alerts Investors of Primoris Services Corporation (PRIM) to an Upcoming Deadline of September 21, 2026 in the Securities Class Actionnewsfilecorp.com
2026-09-21Kaplan Fox Encourages Primoris Services Corporation (NYSE: PRIM) Investors to Contact the Firm Before the Deadline on September 21, 2026 for a Leadership Roleglobenewswire.com
2026-09-19PRIM DEADLINE NOTICE: ROSEN, A HIGHLY RECOGNIZED LAW FIRM, Encourages Primoris Services Corporation Investors to Secure Counsel Before Important September 21 Deadline in globenewswire.com
2026-09-25Bank of America Corp DE Buys 174,209 Shares of Primoris Services Corporation $PRIMdefenseworld.net
2026-09-22MasTec vs. Primoris: Which Infrastructure Stock is the Better Buy?zacks.com
2026-09-21Kaplan Fox Alerts Investors of Primoris Services Corporation (PRIM) to an Upcoming Deadline of September 21, 2026 in the Securities Class Actionnewsfilecorp.com
2026-09-21Kaplan Fox Encourages Primoris Services Corporation (NYSE: PRIM) Investors to Contact the Firm Before the Deadline on September 21, 2026 for a Leadership Roleglobenewswire.com
2026-09-19PRIM DEADLINE NOTICE: ROSEN, A HIGHLY RECOGNIZED LAW FIRM, Encourages Primoris Services Corporation Investors to Secure Counsel Before Important September 21 Deadline in globenewswire.com

APTVAptiv PLC信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$9.5b · —距高 -50%目标 +54%底部

距 52 周高点 -50%；P/S 0.5x；已盈利

Aptiv PLC, an industrial technology company, provides hardware and software solutions to support automotive and other industries in North America, Europe, the Middle East, Africa, the Asia Pacific, and South America. It operates through three segments: Advanced Safety and User Experience, Engineered Components, and Electrical Distribution Systems. The company offers active safety, user experience

1D+2.8%

5D+1.7%

1M-3.2%

3M-25.7%

6M-25.5%

1Y-48.1%

3Y-53.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$9.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$18.7b
起涨日 P/S	3.2x	0.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.8x
起涨日现金	$164m	$761m
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	678

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -50%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $18.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $141m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.5。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +2.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 36。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $763m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -6.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 -1.2%，EPS 较预期 +14.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 215.09，较现价 +380%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 99%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 16 家 / 减仓 18 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.1b	-16%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$851m	-12%	0.02%
BARROW HANLEY MEWHINNEY & STRAUSS LLC	$663m	+83%	2.01%
STATE STREET CORP	$582m	-14%	0.02%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$548m	-13%	0.02%
NORGES BANK新建仓	$482m	+100%	0.05%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$474m	+614%	0.15%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$358m	+5%	0.02%
HOTCHKIS & WILEY CAPITAL MANAGEMENT LLC	$301m	+27%	0.88%
VIKING GLOBAL INVESTORS LP新建仓	$279m	+100%	0.80%
NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB	$271m	-15%	0.22%
FMR LLC	$258m	+27%	0.01%
IMPAX ASSET MANAGEMENT GROUP PLC	$251m	-21%	1.63%
INVESCO LTD.	$250m	-19%	0.02%
ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS HOLDINGS, LLC	$213m	+13%	0.33%

本季新建仓 6 家，合计 $1.3b：NORGES BANK、VIKING GLOBAL INVESTORS LP、SLATE PATH CAPITAL LP、PERPETUAL LTD、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$9.5b
企业价值 EV	$17.9b
EV/Sales	0.8x
EV/EBITDA	7.8x
市销率 P/S	0.5x
2027E 市销率	0.7x
2027E 市盈率	6.8x
FMP DCF 估值	215.09
较 DCF 折溢价	+380.2%
日成交额	$141m
持有该股的 ETF 数	463

损益与利润率
TTM 收入	$18.7b
收入同比	-5.4%
最近一季收入同比	-37.1%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$3.7b
毛利率	+19.9%
毛利率同比变化	+0.3 pct
营业利润	$1.0b
营业利润率	+5.5%
净利率	+1.2%
TTM 净利	$220m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.4b
TTM 资本开支	-$588m
TTM 自由现金流	$763m
去年同期自由现金流	$1.7b
自由现金流利润率	+4.1%
股权激励（TTM）	$26m
现金及短投	$761m
总债务	$5.7b
现金/市值	+8.0%
负债/资产	0.32
负债/权益	0.65
流动比率	2.02
速动比率	1.33

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.8%
自由现金流收益率	+8.0%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.47
利息保障倍数	3.1x
资产周转率	1.04
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	-1.2%
上次 EPS 超预期	+14.8%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	68.90
目标价区间	55.00 – 94.00
距目标价	+53.8%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	20/13/0
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	678
机构家数环比	-6.2%
机构持股数环比	+10.0%
13F Put/Call	0.31
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	44.79
距 52 周高	-49.6%
距 52 周低	+4.2%
本周涨跌	+2.8%
RSI(14)	36
90 日年化波动	51%
30 日年化波动	35%
50 日均线	49.06
200 日均线	62.99
本周量/前3月均量	0.83
一年最大单日涨幅	+7.7%
该日	2026-06-02
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	209m
总股本	212m
自由流通占比	99%
流通市值	$9.3b
日换手/流通市值	+1.50%
一年股本摊薄	-5.4%
Beta	1.33
国家	CH
员工数	140,000
上市日	2011-11-17
CEO	Kevin Clark

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$7.4b	33%
Europe, Middle East &	$6.6b	30%
Asia Pacific	$5.9b	27%
GERMANY	$1.6b	7%
South America	$392m	2%
North America	$207m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Electrical Distributio	$8.8b	41%
Engineered Components	$6.7b	31%
Advanced Safety and Us	$5.8b	27%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$20.3b	6.62	12
2026	$12.7b	5.75	11
2027	$13.3b	6.56	13
2028	$13.9b	7.45	9
2029	$14.4b	8.05	4
2030	$15.2b	8.86	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	167821	55252	2.50
2026Q2	582866	8653	1.92
2026Q1	59041	254328	0.50
2025Q4	4655	103900	0.22

国会披露交易
2026-07-09	John Boozman	Purchase

FMP 评级 B（3/5）90日波动 51%日换手占流通 1.5%自由流通 99%较 DCF +380%CH2026-09-15 JP Morgan Neutral主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-25Aptiv Accelerating Production-Ready Physical AI with Support for NVIDIA Jetson Orin Nano 2businesswire.com
2026-08-04Aptiv Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsbusinesswire.com
2026-07-29Aptiv to Present at J.P. Morgan 2026 Auto Conferencebusinesswire.com
2026-09-18New Strong Sell Stocks for September 18thzacks.com
2026-09-16Investors Heavily Search Aptiv PLC (APTV): Here is What You Need to Knowzacks.com
2026-09-15Here Are Tuesday’s Top Wall Street Analyst Research Calls: Autodesk, Eli Lilly, Etsy, Lear, Netskope, Nokia, Northrop Grumman, Rapid7, Rivian Automotive, Ulta Beauty, and247wallst.com
2026-09-15New Strong Sell Stocks for September 15thzacks.com
2026-09-14Aptiv PLC (APTV) Registers a Bigger Fall Than the Market: Important Facts to Notezacks.com

GLOBGlobant S.A.信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$1.5b · —距高 -52%目标 +29%底部

距 52 周高点 -52%；P/S 0.6x；收入连增 1 季；已盈利

Globant S.A., together with its subsidiaries, provides technology services in the United States, rest of North America, Latin America, Europe, and internationally. The company offers Digital Studio, which integrates artificial intelligence into the software development lifecycle; GUT Studio, which allows clients to better connect brands to end-consumers through experiential marketing; and Enterpri

1D-0.9%

5D-4.9%

1M-11.1%

3M+14.9%

6M-23.9%

1Y-40.5%

3Y-82.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$2.5b
起涨日 P/S	3.2x	0.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.8x
起涨日现金	$164m	$169m
起涨日负债/资产	0.21	0.16
起涨日机构持有家数	166	312

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -52%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $2.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $17m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.4。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.4 倍，本周涨跌 -3.1%。
·超卖后修复RSI(14) 34。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +24%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $318m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +0.3%，EPS 较预期 -6.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 77.06，较现价 +123%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 89%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 18 家 / 减仓 18 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$129m	+10%	0.00%
BRANDES INVESTMENT PARTNERS, LP	$116m	-27%	0.81%
PZENA INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$112m	-18%	0.33%
ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.	$86m	+12%	0.22%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$54m	-47%	0.01%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.	$51m	-29%	0.02%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$49m	+183%	0.01%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$34m	-6%	0.01%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$34m	+209%	0.02%
MORGAN STANLEY	$34m	-16%	0.00%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$34m	+68%	0.00%
JPMORGAN CHASE & CO	$30m	+40%	0.00%
CLEARBRIDGE INVESTMENTS, LLC	$29m	-24%	0.02%
UBS GROUP AG	$26m	+40%	0.00%
D. E. SHAW & CO., INC.	$23m	-65%	0.01%

本季新建仓 4 家，合计 $50m：ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP、POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.、UBS GROUP AG、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.5b
企业价值 EV	$1.6b
EV/Sales	0.8x
EV/EBITDA	6.0x
市销率 P/S	0.6x
2027E 市销率	0.6x
2027E 市盈率	5.6x
FMP DCF 估值	77.06
较 DCF 折溢价	+123.4%
日成交额	$17m
持有该股的 ETF 数	224

损益与利润率
TTM 收入	$2.5b
收入同比	-1.3%
最近一季收入同比	+0.0%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$791m
毛利率	+32.3%
毛利率同比变化	-3.8 pct
营业利润	$202m
营业利润率	+8.2%
净利率	+4.6%
TTM 净利	$113m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$328m
TTM 资本开支	-$9m
TTM 自由现金流	$318m
去年同期自由现金流	$233m
自由现金流利润率	+13.0%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$169m
总债务	$518m
现金/市值	+11.3%
负债/资产	0.16
负债/权益	0.25
流动比率	1.84
速动比率	1.84

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.4%
自由现金流收益率	+21.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	2.39
利息保障倍数	5.7x
资产周转率	0.76
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+0.3%
上次 EPS 超预期	-6.7%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	44.60
目标价区间	33.00 – 70.00
距目标价	+29.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	13/14/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	312
机构家数环比	+0.3%
机构持股数环比	+27.5%
13F Put/Call	0.45
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	34.50
距 52 周高	-52.1%
距 52 周低	+25.2%
本周涨跌	-3.1%
RSI(14)	34
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	55%
50 日均线	37.12
200 日均线	45.66
本周量/前3月均量	0.39
一年最大单日涨幅	+14.2%
该日	2026-05-15
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	38m
总股本	43m
自由流通占比	89%
流通市值	$1.3b
日换手/流通市值	+1.27%
一年股本摊薄	-2.4%
Beta	0.98
国家	LU
员工数	27,411
上市日	2014-07-18
CEO	Martín Migoya

地区收入拆分 · FY2025
North America	$1.3b	58%
Latin America	$493m	21%
Europe	$469m	20%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.5b	6.11	14
2026	$2.4b	5.93	17
2027	$2.5b	6.19	17
2028	$2.6b	6.47	14
2029	$3.2b	7.15	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数
2026Q2	30901	—
2026Q1	—	—
2010Q2	—	852025
2010Q1	—	1m

FMP 评级 A（4/5）90日波动 63%日换手占流通 1.3%自由流通 89%较 DCF +123%LU主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16TCI Entertainment Aligns with Globant to Advance its Patented Interactive Commerce Technologyprnewswire.com
2026-09-03Globant Introduces MuleSoft AI Pod to Break through Integration Barriers and Scale Enterprise Agentic AI with Salesforceprnewswire.com
2026-08-25Globant (GLOB) Securities Investigation Notice - Levi & Korsinskyprnewswire.com
2026-09-18Is Globant SA (GLOB) a Bargain After 5.7% Drop? GF Value Says Undervaluedgurufocus.com
2026-09-16TCI Entertainment Aligns with Globant to Advance its Patented Interactive Commerce Technologyprnewswire.com
2026-09-14Globant: Delivery Shift Creates High-Reward Bull Caseseekingalpha.com
2026-09-11Hsbc Holdings PLC Sells 33,557 Shares of Globant S.A. $GLOBdefenseworld.net
2026-09-08Richard Pzena Buys Globant SA (GLOB) -- Shares Look 78% Undervalued on GF Valuegurufocus.com

PNRPentair plc信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$8.6b · —距高 -53%目标 +50%底部

距 52 周高点 -53%；P/S 2.1x；已盈利

Pentair plc engages in the provision of water solutions for residential, commercial, industrial, infrastructure, and agricultural applications. It operates through the following segments: Flow, Water Solutions, and Pool. The Flow segment designs, manufactures, and sells various fluid treatment and pump products and systems, including pressure vessels, gas recovery solutions, membrane bioreactors,

1D+1.2%

5D-4.7%

1M-14.6%

3M-29.8%

6M-37.6%

1Y-51.1%

3Y-16.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$8.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$4.0b
起涨日 P/S	3.2x	2.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.6x
起涨日现金	$164m	$92m
起涨日负债/资产	0.21	0.26
起涨日机构持有家数	166	742

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -53%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $89m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.4。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -4.0%。
·超卖后修复RSI(14) 14。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $673m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +13.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-28）收入较预期 -1.1%，EPS 较预期 +1.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 86.62，较现价 +61%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 99%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$8.6b
企业价值 EV	$14.1b
EV/Sales	2.6x
EV/EBITDA	11.0x
市销率 P/S	2.1x
2027E 市销率	2.0x
2027E 市盈率	10.4x
FMP DCF 估值	86.62
较 DCF 折溢价	+61.4%
日成交额	$89m
持有该股的 ETF 数	477

损益与利润率
TTM 收入	$4.0b
收入同比	-2.1%
最近一季收入同比	-17.0%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$1.7b
毛利率	+41.3%
毛利率同比变化	+1.6 pct
营业利润	$782m
营业利润率	+19.5%
净利率	+16.2%
TTM 净利	$651m
TTM 研发费用	$95m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$752m
TTM 资本开支	-$78m
TTM 自由现金流	$673m
去年同期自由现金流	$837m
自由现金流利润率	+16.8%
股权激励（TTM）	$35m
现金及短投	$92m
总债务	$1.8b
现金/市值	+1.1%
负债/资产	0.26
负债/权益	0.47
流动比率	1.45
速动比率	0.76

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.7%
自由现金流收益率	+7.9%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	3.42
利息保障倍数	11.0x
资产周转率	0.60
最近财报	2026-07-28
上次收入超预期	-1.1%
上次 EPS 超预期	+1.8%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	80.73
目标价区间	64.00 – 94.00
距目标价	+50.4%
目标价近月/近季	+13.9%
买/持/卖	15/22/6
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	742
机构家数环比	-1.6%
机构持股数环比	+1.0%
13F Put/Call	0.66
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	53.66
距 52 周高	-52.9%
距 52 周低	+1.9%
本周涨跌	-4.0%
RSI(14)	14
90 日年化波动	37%
30 日年化波动	23%
50 日均线	61.93
200 日均线	82.33
本周量/前3月均量	0.65
一年最大单日涨幅	+5.7%
该日	2026-07-28
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	159m
总股本	160m
自由流通占比	99%
流通市值	$8.5b
日换手/流通市值	+1.05%
一年股本摊薄	-2.0%
Beta	1.02
国家	GB
员工数	9,000
上市日	1973-05-03
CEO	John L. Stauch

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4.2b	4.90	12
2026	$3.9b	4.65	11
2027	$4.3b	5.18	12
2028	$4.4b	5.58	7
2029	$4.5b	6.00	3
2030	$4.7b	6.50	5

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 37%日换手占流通 1.1%自由流通 99%较 DCF +61%GB主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-251 WEEK PNR INVESTOR DEADLINE: Robbins Geller Rudman & Dowd LLP Files Class Action Lawsuit Against Pentair plc and Announces Opportunity for Investors with Substantial Losnewsfilecorp.com
2026-09-25PENTAIR DEADLINE: ROSEN, SKILLED INVESTOR COUNSEL, Encourages Pentair plc Investors to Secure Counsel Before Important October 2 Deadline in Securities Class Action - PNRglobenewswire.com
2026-09-25Kaplan Fox Reminds Pentair plc (PNR) Investors That They Have Until October 2, 2026 to Move for Lead Plaintiffnewsfilecorp.com
2026-09-251 WEEK PNR INVESTOR DEADLINE: Robbins Geller Rudman & Dowd LLP Files Class Action Lawsuit Against Pentair plc and Announces Opportunity for Investors with Substantial Losnewsfilecorp.com
2026-09-25PENTAIR DEADLINE: ROSEN, SKILLED INVESTOR COUNSEL, Encourages Pentair plc Investors to Secure Counsel Before Important October 2 Deadline in Securities Class Action - PNRglobenewswire.com
2026-09-25Kaplan Fox Reminds Pentair plc (PNR) Investors That They Have Until October 2, 2026 to Move for Lead Plaintiffnewsfilecorp.com
2026-09-25Robbins LLP Reminds Investors of the October 2, 2026 Lead Plaintiff Deadline in the Securities Class Action Filed Against Pentair plcnewsfilecorp.com
2026-09-25PNR INVESTOR ALERT: Hagens Berman Notifies Pentair plc Investors of Securities Fraud Class Action Lawsuit and Upcoming Deadlineprnewswire.com

PEGAPegasystems Inc.信号 15 · 地基 6/6 · 触发 3/13$5.5b · —距高 -50%目标 +5%底部

距 52 周高点 -50%；P/S 3.2x；收入连增 1 季；已盈利

Pegasystems Inc., founded in 1983 and headquartered in Cambridge, Massachusetts, is a global provider of enterprise software solutions. The company's operations span the United States, the wider Americas, the United Kingdom, other European nations, the Middle East, Africa, and the Asia-Pacific region, encompassing development, marketing, licensing, hosting, and support services. Their product port

1D-1.4%

5D-6.4%

1M-0.8%

3M+17.5%

6M-18.7%

1Y-42.1%

3Y+59.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$5.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.7b
起涨日 P/S	3.2x	3.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.1x
起涨日现金	$164m	$362m
起涨日负债/资产	0.21	0.05
起涨日机构持有家数	166	450

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -50%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 3.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $37m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.3。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -3.7%。
·超卖后修复RSI(14) 35。
·刚从 52 周低点反转46 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +30%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $502m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -9.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-21）收入较预期 -1.6%，EPS 较预期 -19.2%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 25.24，较现价 -25%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.2%，自由流通占比 54%。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 10 家 / 减仓 27 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$287m	-30%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$193m	-29%	0.01%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$147m	-23%	0.05%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$124m	-30%	0.00%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$91m	-10%	0.03%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$89m	+2%	0.05%
STATE STREET CORP	$88m	-28%	0.00%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$80m	-25%	0.01%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$77m	-28%	0.00%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$60m	+130%	0.03%
LYNROCK LAKE LP新建仓	$53m	+100%	3.37%
INVESCO LTD.	$48m	+7%	0.00%
THRIVENT FINANCIAL FOR LUTHERANS	$45m	-30%	0.08%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$43m	+8%	0.00%
COPELAND CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$42m	-12%	0.87%

本季新建仓 3 家，合计 $102m：LYNROCK LAKE LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$5.5b
企业价值 EV	$4.9b
EV/Sales	3.1x
EV/EBITDA	27.6x
市销率 P/S	3.2x
2027E 市销率	2.7x
2027E 市盈率	12.9x
FMP DCF 估值	25.24
较 DCF 折溢价	-25.2%
日成交额	$37m
持有该股的 ETF 数	531

损益与利润率
TTM 收入	$1.7b
收入同比	+3.6%
最近一季收入同比	+9.4%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$1.3b
毛利率	+75.6%
毛利率同比变化	+0.1 pct
营业利润	$173m
营业利润率	+9.9%
净利率	+18.7%
TTM 净利	$324m
TTM 研发费用	$326m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$513m
TTM 资本开支	-$10m
TTM 自由现金流	$502m
去年同期自由现金流	$406m
自由现金流利润率	+28.9%
股权激励（TTM）	$77m
现金及短投	$362m
总债务	$72m
现金/市值	+6.5%
负债/资产	0.05
负债/权益	0.13
流动比率	1.06
速动比率	1.06

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+25.4%
自由现金流收益率	+9.1%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	6.27
利息保障倍数	1,027.5x
资产周转率	1.25
最近财报	2026-07-21
上次收入超预期	-1.6%
上次 EPS 超预期	-19.2%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	35.60
目标价区间	25.00 – 47.00
距目标价	+5.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	13/11/0
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	450
机构家数环比	-9.5%
机构持股数环比	+3.4%
13F Put/Call	0.91
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	33.74
距 52 周高	-50.4%
距 52 周低	+34.4%
本周涨跌	-3.7%
RSI(14)	35
90 日年化波动	54%
30 日年化波动	41%
50 日均线	33.42
200 日均线	40.20
本周量/前3月均量	0.60
一年最大单日涨幅	+15.0%
该日	2025-10-22
距区间低点天数	46

股本与公司
流通股本	89m
总股本	164m
自由流通占比	54%
流通市值	$3.0b
日换手/流通市值	+1.25%
一年股本摊薄	-3.8%
Beta	0.89
国家	US
员工数	5,598
上市日	1996-07-19
CEO	Alan Trefler

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$956m	55%
EMEA	$271m	16%
Asia Pacific	$214m	12%
UNITED KINGDOM	$190m	11%
Other Americas	$115m	7%

产品线收入拆分 · FY2025
Pega Cloud	$696m	40%
Subscription License	$507m	29%
Maintenance	$315m	18%
Consulting	$228m	13%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.7b	2.08	8
2026	$1.9b	2.44	7
2027	$2.0b	2.62	7
2028	$2.2b	2.83	4

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2047Q2	—	502	0.00
2026Q3	108625	45932	3.75
2026Q2	64836	115565	0.43
2026Q1	1m	458441	0.64

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 54%日换手占流通 1.2%自由流通 54%较 DCF -25%US2026-09-17 JP Morgan Neutral主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21Pega Named a Leader in Gartner® Magic Quadrant™ and Recognized in Critical Capabilities Report for Business Orchestration and Automation Technologybusinesswire.com
2026-09-14Pega Announces Quarterly Cash Dividend for Fourth Quarter of 2026businesswire.com
2026-09-03INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Pegasystems Inc. - PEGAprnewswire.com
2026-09-24UiPath Slides 3%, Extending a 24% Monthly Decline; ServiceNow and Pegasystems Slip247wallst.com
2026-09-24Why Pegasystems (PEGA) is a Top Momentum Stock for the Long-Termzacks.com
2026-09-23Here's Why Pegasystems (PEGA) is a Strong Growth Stockzacks.com
2026-09-21Is the Options Market Predicting a Spike in Pegasystems Stock?zacks.com
2026-09-21Pega Named a Leader in Gartner® Magic Quadrant™ and Recognized in Critical Capabilities Report for Business Orchestration and Automation Technologybusinesswire.com

GEHCGE HealthCare Technologies Inc信号 15 · 地基 4/6 · 触发 5/13$30.1b · —距高 -26%目标 +20%大盘

距 52 周高点 -26%；P/S 1.5x；收入连增 2 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

GE HealthCare Technologies Inc. is a global medical technology company that creates, manufactures, and markets a diverse range of medical devices, services, and integrated digital solutions. These offerings are designed to assist in the diagnosis, treatment, and ongoing monitoring of patients. The company boasts an extensive international presence, serving markets across the United States, Canada,

1D+0.4%

5D+3.7%

1M-9.1%

3M+1.3%

6M-6.9%

1Y-8.0%

3Y+0.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$30.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$20.2b
起涨日 P/S	3.2x	1.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.9x
起涨日现金	$164m	$2.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.27
起涨日机构持有家数	166	1,269

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -26%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $20.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $275m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.9%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 39，上周还在 14 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转103 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +12%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $895m。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +19.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +0.6%，EPS 较预期 +8.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 87.27，较现价 +31%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.9%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.69。

信号分 15 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$30.1b
企业价值 EV	$37.0b
EV/Sales	1.9x
EV/EBITDA	11.0x
市销率 P/S	1.5x
2027E 市销率	1.3x
2027E 市盈率	12.3x
FMP DCF 估值	87.27
较 DCF 折溢价	+31.0%
日成交额	$275m
持有该股的 ETF 数	1,724

损益与利润率
TTM 收入	$20.2b
收入同比	+1.4%
最近一季收入同比	+5.8%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$8.7b
毛利率	+42.9%
毛利率同比变化	+1.3 pct
营业利润	$2.6b
营业利润率	+12.7%
净利率	+7.9%
TTM 净利	$1.6b
TTM 研发费用	$1.3b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.4b
TTM 资本开支	-$522m
TTM 自由现金流	$895m
去年同期自由现金流	$1.6b
自由现金流利润率	+4.4%
股权激励（TTM）	$118m
现金及短投	$2.1b
总债务	$10.1b
现金/市值	+7.0%
负债/资产	0.27
负债/权益	0.92
流动比率	1.02
速动比率	0.72

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.1%
自由现金流收益率	+3.0%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.69
利息保障倍数	5.9x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+0.6%
上次 EPS 超预期	+8.7%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	79.92
目标价区间	65.00 – 93.00
距目标价	+19.9%
目标价近月/近季	+19.2%
买/持/卖	10/8/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,269
机构家数环比	-3.6%
机构持股数环比	+1.7%
13F Put/Call	0.55
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	66.63
距 52 周高	-25.8%
距 52 周低	+13.4%
本周涨跌	+3.9%
RSI(14)	39
90 日年化波动	35%
30 日年化波动	20%
50 日均线	68.41
200 日均线	71.75
本周量/前3月均量	0.88
一年最大单日涨幅	+12.2%
该日	2026-07-29
距区间低点天数	103

股本与公司
流通股本	450m
总股本	452m
自由流通占比	100%
流通市值	$30.0b
日换手/流通市值	+0.92%
一年股本摊薄	-0.9%
Beta	0.82
国家	US
员工数	54,000
上市日	2022-12-15
CEO	Peter J. Arduini

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$20.5b	4.55	13
2026	$21.7b	4.92	15
2027	$22.7b	5.44	15
2028	$23.8b	6.04	17
2029	$25.1b	6.67	13
2030	$26.4b	7.30	8

FMP 评级 B（3/5）90日波动 35%日换手占流通 0.9%自由流通 100%较 DCF +31%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22GE HealthCare announces cash dividend increase for third quarter of 2026businesswire.com
2026-09-22GE HealthCare appoints veteran finance executive Pascal Desroches to Board of Directorsbusinesswire.com
2026-09-17Securities Fraud Investigation Into GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC) Continues – Shareholders Who Lost Money Urged To Contact Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP, a Lglobenewswire.com
2026-09-22GE HealthCare announces cash dividend increase for third quarter of 2026businesswire.com
2026-09-22GE HealthCare appoints veteran finance executive Pascal Desroches to Board of Directorsbusinesswire.com
2026-09-17Securities Fraud Investigation Into GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC) Continues – Shareholders Who Lost Money Urged To Contact Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP, a Lglobenewswire.com
2026-09-17GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC) Shareholders Who Lost Money – Contact Law Offices of Howard G. Smith About Securities Fraud Investigationglobenewswire.com
2026-09-16Securities Fraud Investigation Into GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC) Continues – Shareholders Who Lost Money Urged To Contact The Law Offices of Frank R. Cruzglobenewswire.com

ASANAsana, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 6/13$2.1b · —距高 -42%目标 +5%底部

距 52 周高点 -42%；P/S 2.6x；收入连增 8 季

Asana, Inc., alongside its subsidiaries, offers a comprehensive work management platform designed for individual contributors, team leaders, and top executives across the United States and globally. This platform empowers teams to coordinate diverse types of work, from routine daily tasks to complex, company-wide strategic initiatives. It facilitates the management of various projects, including n

1D-1.5%

5D-5.7%

1M-4.4%

3M+29.4%

6M+46.0%

1Y-35.1%

3Y-47.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$828m
起涨日 P/S	3.2x	2.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.6x
起涨日现金	$164m	$340m
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	278

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $828m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $46m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z -1.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.4 倍，本周涨跌 -5.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 52。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +65%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $117m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-03）收入较预期 +1.1%，EPS 较预期 +14.3%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 18.26，较现价 +102%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 5.5%，自由流通占比 39%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = -1.75。

信号分 15 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 6×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 30 家 / 减仓 8 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$66m	+31%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$65m	+16%	0.00%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$51m	+12%	0.02%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$45m	+70%	0.00%
D. E. SHAW & CO., INC.	$41m	-6%	0.02%
VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC	$33m	+9%	0.03%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$30m	+101%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$29m	+15%	0.00%
STATE STREET CORP	$24m	+40%	0.00%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$24m	+7%	0.02%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$23m	+11%	0.03%
WESTERLY CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$21m	+160%	3.91%
MORGAN STANLEY	$20m	-15%	0.00%
JACOBS LEVY EQUITY MANAGEMENT, INC	$20m	+32%	0.07%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$17m	+33%	0.00%

本季新建仓 2 家，合计 $10m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、ZACKS INVESTMENT MANAGEMENT。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.1b
企业价值 EV	$2.0b
EV/Sales	2.6x
EV/EBITDA	-18.0x
市销率 P/S	2.6x
2027E 市销率	2.5x
2027E 市盈率	24.2x
FMP DCF 估值	18.26
较 DCF 折溢价	+102.5%
日成交额	$46m
持有该股的 ETF 数	287

损益与利润率
TTM 收入	$828m
收入同比	+9.5%
最近一季收入同比	+9.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$725m
毛利率	+87.6%
毛利率同比变化	-2.0 pct
营业利润	-$191m
营业利润率	-23.0%
净利率	-18.6%
TTM 净利	-$154m
TTM 研发费用	$295m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$130m
TTM 资本开支	-$13m
TTM 自由现金流	$117m
去年同期自由现金流	$36m
自由现金流利润率	+14.2%
股权激励（TTM）	$197m
现金及短投	$340m
总债务	$258m
现金/市值	+15.9%
负债/资产	0.32
负债/权益	2.48
流动比率	0.92
速动比率	0.92

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-51.9%
自由现金流收益率	+5.5%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	-1.75
利息保障倍数	-33.9x
资产周转率	1.01
最近财报	2026-09-03
上次收入超预期	+1.1%
上次 EPS 超预期	+14.3%
下次财报	2026-12-01

卖方与机构
一致目标价	9.50
目标价区间	9.00 – 10.00
距目标价	+5.3%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	8/10/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	278
机构家数环比	+3.7%
机构持股数环比	+4.4%
13F Put/Call	1.04
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.02
距 52 周高	-41.7%
距 52 周低	+67.7%
本周涨跌	-5.2%
RSI(14)	52
90 日年化波动	78%
30 日年化波动	74%
50 日均线	8.96
200 日均线	8.55
本周量/前3月均量	1.36
一年最大单日涨幅	+17.8%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	92m
总股本	238m
自由流通占比	39%
流通市值	$831m
日换手/流通市值	+5.50%
一年股本摊薄	-2.3%
Beta	0.95
国家	US
员工数	1,767
上市日	2020-09-30
CEO	Daniel Mark Rogers

地区收入拆分 · FY2026
UNITED STATES	$468m	59%
Non-US	$322m	41%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$790m	0.26	8
2027	$862m	0.37	11
2028	$929m	0.45	11
2029	$1.0b	0.56	8
2030	$1.1b	0.61	4
2031	$1.2b	0.66	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	37323	1655	2.00
2026Q2	1m	3m	1.20
2026Q1	6m	13m	0.60
2025Q4	4m	8m	0.43

FMP 评级 C（2/5）90日波动 78%日换手占流通 5.5%自由流通 39%较 DCF +102%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-04Asana to Present at Upcoming Investor Eventsbusinesswire.com
2026-09-03Asana Announces Second Quarter Fiscal 2027 Resultsbusinesswire.com
2026-08-03Asana to Announce Second Quarter Fiscal Year 2027 Financial Results on Thursday, September 3, 2026businesswire.com
2026-09-24Asana (NYSE:ASAN) CEO Daniel Mark Rogers Sells 300,937 Shares of Stockdefenseworld.net
2026-09-24Asana (NYSE:ASAN) CEO Daniel Mark Rogers Sells 150,175 Sharesdefenseworld.net
2026-09-21Asana Unveils Agentic Work Management as AI Fuels Retention and ARR Growthdefenseworld.net
2026-09-21Asana Unveils Agentic Work Management as AI Fuels Retention and ARR Growthmarketbeat.com
2026-09-09Asana, Inc. (ASAN) Presents at Citi's 2026 Global TMT Conference Transcriptseekingalpha.com

JOBYJoby Aviation, Inc.信号 15 · 地基 5/6 · 触发 4/13$6.2b · —距高 -68%目标 +143%底部

距 52 周高点 -68%；P/S 53.5x；收入连增 1 季；现金可支撑 9 个季度；本周新触发：超卖后修复

Joby Aviation, Inc. is a vertically integrated air mobility firm specializing in the development of electric vertical takeoff and landing (eVTOL) aircraft. These innovative vehicles are designed to provide on-demand air transportation, with the ultimate aim of launching an aerial ridesharing service. The company was founded in 2009 and operates from its headquarters in Santa Cruz, California.

1D+0.3%

5D+0.5%

1M-11.5%

3M-28.4%

6M-25.4%

1Y-60.8%

3Y+1.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$6.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$116m
起涨日 P/S	3.2x	53.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	54.4x
起涨日现金	$164m	$2.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.27
起涨日机构持有家数	166	569

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -68%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 53.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $116m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $127m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.1。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +3.3%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 38，上周还在 26 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转7 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
·收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +9924.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$967m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +28.0%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -0.14，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.0%，自由流通占比 67%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 22%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 15 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$6.2b
企业价值 EV	$8.8b
EV/Sales	54.4x
EV/EBITDA	-7.6x
市销率 P/S	53.5x
2027E 市销率	28.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-0.14
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$127m
持有该股的 ETF 数	342

损益与利润率
TTM 收入	$116m
收入同比	+118,568.4%
最近一季收入同比	+257,493.3%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$29m
毛利率	+24.8%
毛利率同比变化	+9924.8 pct
营业利润	-$883m
营业利润率	-759.2%
净利率	-755.1%
TTM 净利	-$878m
TTM 研发费用	$683m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$755m
TTM 资本开支	-$211m
TTM 自由现金流	-$967m
去年同期自由现金流	-$501m
自由现金流利润率	-831.2%
股权激励（TTM）	$174m
现金及短投	$2.3b
总债务	$735m
现金/市值	+36.4%
负债/资产	0.27
负债/权益	0.42
流动比率	17.98
速动比率	17.98
现金可支撑季数	9.4 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-33.5%
自由现金流收益率	-15.5%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	2.08
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.04
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+28.0%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	15.33
目标价区间	13.00 – 18.00
距目标价	+142.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	2/4/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	569
机构家数环比	+1.2%
机构持股数环比	+10.3%
13F Put/Call	0.61
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	6.32
距 52 周高	-68.4%
距 52 周低	+6.6%
本周涨跌	+3.3%
RSI(14)	38
90 日年化波动	64%
30 日年化波动	36%
50 日均线	7.16
200 日均线	9.80
本周量/前3月均量	0.59
一年最大单日涨幅	+21.2%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	7

股本与公司
流通股本	663m
总股本	984m
自由流通占比	67%
流通市值	$4.2b
日换手/流通市值	+3.04%
一年股本摊薄	+21.7%
Beta	2.68
国家	US
员工数	2,559
上市日	2020-11-09
CEO	JoeBen Bevirt

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$39m	-1.21	7
2026	$121m	-0.89	8
2027	$220m	-0.91	8
2028	$438m	-0.81	9
2029	$1.0b	-0.55	4
2030	$2.0b	-0.21	4

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 64%日换手占流通 3.0%自由流通 67%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-18Joby Completes First-Ever Fully Autonomous Flight Across the United Statesbusinesswire.com
2026-09-10Joby Launches eIPP Flights in Texasbusinesswire.com
2026-09-10Joby Autonomous Aircraft Begins Cross-Country Tourbusinesswire.com
2026-09-25Joby Aviation Is Flying Routes Across Dallas-Fort Worth. Here's How Close It Is to Paying Passengers.fool.com
2026-09-25The eVTOL Trade Has Been Deflating for Months. Here's the 1 Catalyst That Could Reverse It.fool.com
2026-09-24Archer Aviation vs. Joby Aviation: Which eVTOL Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-23Joby Aviation: Is It Finally Time to Buy Below $7?fool.com
2026-09-21General Electric vs. Joby Aviation: Which Industrials Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com

LIFLife360, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$3.3b · —距高 -63%目标 +37%底部AD

家庭定位应用，用户规模已成，正处在从订阅转向广告变现的关键验证期。

三年战略: 三年路径清晰：先用免费定位服务做大 MAU，再叠加订阅（Life360 会员），现在进入第三步——把位置数据转成广告与商业合作变现，这一步若跑通，边际利润率会大幅跳升。
对标竞品: 定位追踪领域缺乏同体量对手；广告变现方面与本地生活类应用竞争。
多头逻辑: 收入连续 8 个季度同比增长，卖方看 2026 年增 18%。6 月与 Uber 达成合作（家长可远程为子女叫车），是变现路径落地的实证。5 月授权 2.25 亿美元回购。空头回补需 15.8 天、占流通 10.8%，是本清单里逼空结构最紧的一只。
空头逻辑: 8 月股价大幅下挫（媒体标题为「为何 Life360 本周暴跌」），且董事在 8 月减持。广告变现能否兑现仍未被证明，位置数据商业化还面临隐私监管风险。
下一关键节点: 广告业务的季度收入披露；Uber 合作的实际转化数据。
宏观联动: 消费者订阅支出景气度；数据隐私立法。

1D-0.4%

5D+1.9%

1M-5.3%

3M-22.6%

6M+3.6%

1Y-60.7%

3Y+52.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$573m
起涨日 P/S	3.2x	5.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.9x
起涨日现金	$164m	$465m
起涨日负债/资产	0.21	0.30
起涨日机构持有家数	166	213

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -63%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +24%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $573m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $14m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.5。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +3.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 38。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.5 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $97m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -28.2%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 +1.5%，EPS 较预期 +220.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -5.14，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 96%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$513m	+41%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$296m	+40%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$194m	+41%	0.00%
STATE STREET CORP	$126m	+47%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$71m	+48%	0.00%
UBS GROUP AG	$51m	+74%	0.01%
UBS GROUP AG	$44m	+36%	0.01%
NORGES BANK新建仓	$41m	+100%	0.00%
ALLSTATE CORP	$40m	+36%	0.40%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$36m	+119%	0.00%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$36m	+100%	0.00%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$36m	+61%	0.00%
MORGAN STANLEY	$29m	-2%	0.00%
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO	$29m	+43%	0.01%
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC	$27m	+41%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $86m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、SIH PARTNERS, LLLP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.3b
企业价值 EV	$4.5b
EV/Sales	5.9x
EV/EBITDA	85.6x
市销率 P/S	5.8x
2027E 市销率	4.0x
2027E 市盈率	22.9x
FMP DCF 估值	-5.14
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$14m
持有该股的 ETF 数	335

损益与利润率
TTM 收入	$573m
收入同比	+34.0%
最近一季收入同比	+37.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$444m
毛利率	+77.6%
毛利率同比变化	+0.5 pct
营业利润	$7m
营业利润率	+1.2%
净利率	+26.2%
TTM 净利	$147m
TTM 研发费用	$152m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$100m
TTM 资本开支	-$3m
TTM 自由现金流	$97m
去年同期自由现金流	$37m
自由现金流利润率	+16.9%
股权激励（TTM）	$69m
现金及短投	$465m
总债务	$311m
现金/市值	+14.0%
负债/资产	0.30
负债/权益	0.51
流动比率	5.59
速动比率	5.45

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+0.7%
自由现金流收益率	+3.5%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	5.53
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	+1.5%
上次 EPS 超预期	+220.8%
下次财报	2026-11-09

卖方与机构
一致目标价	56.23
目标价区间	32.20 – 72.00
距目标价	+36.8%
目标价近月/近季	-28.2%
买/持/卖	8/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	213
机构家数环比	+5.4%
机构持股数环比	+6.5%
13F Put/Call	0.10
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	41.10
距 52 周高	-63.5%
距 52 周低	+11.1%
本周涨跌	+3.7%
RSI(14)	38
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	48%
50 日均线	48.11
200 日均线	49.92
本周量/前3月均量	0.63
一年最大单日涨幅	+24.2%
该日	2026-01-23
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	78m
总股本	81m
自由流通占比	96%
流通市值	$3.2b
日换手/流通市值	+0.44%
一年股本摊薄	+1.3%
Beta	1.11
国家	US
员工数	642
上市日	2024-06-06
CEO	Lauren Antonoff

地区收入拆分 · FY2025
North America	$426m	47%
UNITED STATES	$415m	46%
EMEA	$36m	4%
Other International Re	$28m	3%

产品线收入拆分 · FY2025
Subscription and Circu	$369m	75%
Product and Service, O	$68m	14%
Hardware	$52m	11%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$486m	1.01	9
2026	$673m	1.21	10
2027	$825m	1.80	10
2028	$976m	2.57	4
2029	$1.1b	2.18	5
2030	$1.1b	1.30	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	331001	672470	0.54
2026Q2	185785	285376	0.60
2026Q1	364123	346412	0.64
2025Q4	386694	1m	0.23

FMP 评级 B（3/5）90日波动 76%日换手占流通 0.4%自由流通 96%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-27Leelyn Smith Names John Renaldi Chief AI Officerprnewswire.com
2026-08-25Life360 Announces New Pet Care Products So No One Forgets Fido This Back-To-School Seasonglobenewswire.com
2026-09-24Life360 (NASDAQ:LIF) Director Alex Haro Sells 50,000 Sharesdefenseworld.net
2026-09-22Life360 (LIF) Upgraded to Buy: Here's Whyzacks.com
2026-09-22Head to Head Analysis: Life360 (NASDAQ:LIF) versus Docusign (NASDAQ:DOCU)defenseworld.net
2026-09-10Life360, Inc. (LIF) Presents at Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 Transcriptseekingalpha.com
2026-08-28Life360 Director Sells 7,930 Shares at $48.59 Per Sharefool.com

DYDycom Industries, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 5/13$8.2b · —距高 -52%目标 +87%底部

距 52 周高点 -52%；P/S 1.2x；收入连增 8 季；已盈利

Dycom Industries, Inc. provides specialty contracting services to the digital infrastructure, telecommunications infrastructure, and utility industries in the United States. It operates through Communications and Building Systems segments. The company offers engineering services to telecommunications providers, including the planning and design of aerial, underground, and buried fiber optic, coppe

1D-0.2%

5D-8.0%

1M-12.7%

3M-44.4%

6M-19.4%

1Y-5.5%

3Y+207.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$8.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$6.9b
起涨日 P/S	3.2x	1.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.6x
起涨日现金	$164m	$340m
起涨日负债/资产	0.21	0.47
起涨日机构持有家数	166	647

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -52%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +26%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $143m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -6.9%。
·超卖后修复RSI(14) 34。
·刚从 52 周低点反转268 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $469m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +19.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-26）收入较预期 +1.3%，EPS 较预期 +12.1%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 413.75，较现价 +52%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 26%（2026-05-27）。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 1 家）

机构	市值	环比	占其组合
PECONIC PARTNERS LLC	$2.2b	+61%	27.92%
BLACKROCK, INC.	$1.5b	+16%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$684m	+57%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$646m	+43%	0.03%
HILL CITY CAPITAL, LP	$511m	+49%	11.92%
FMR LLC	$473m	+46%	0.02%
STATE STREET CORP	$473m	+30%	0.01%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$459m	+70%	0.27%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$334m	+19%	0.02%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$300m	+10%	0.11%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$270m	+79%	0.02%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$242m	+24%	0.04%
INVESCO LTD.	$208m	+62%	0.02%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$207m	+54%	0.09%
RAYMOND JAMES FINANCIAL INC	$195m	+134%	0.05%

本季新建仓 3 家，合计 $397m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK、FULLER & THALER ASSET MANAGEMENT, INC.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$8.2b
企业价值 EV	$14.8b
EV/Sales	1.6x
EV/EBITDA	9.3x
市销率 P/S	1.2x
2027E 市销率	1.1x
2027E 市盈率	15.9x
FMP DCF 估值	413.75
较 DCF 折溢价	+52.4%
日成交额	$143m
持有该股的 ETF 数	537

损益与利润率
TTM 收入	$6.9b
收入同比	+37.8%
最近一季收入同比	+45.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.3b
毛利率	+19.0%
毛利率同比变化	+3.1 pct
营业利润	$805m
营业利润率	+11.7%
净利率	+4.8%
TTM 净利	$330m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$718m
TTM 资本开支	-$249m
TTM 自由现金流	$469m
去年同期自由现金流	$123m
自由现金流利润率	+6.8%
股权激励（TTM）	$38m
现金及短投	$340m
总债务	$3.0b
现金/市值	+4.2%
负债/资产	0.47
负债/权益	1.48
流动比率	2.35
速动比率	2.24

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.9%
自由现金流收益率	+5.7%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	3.22
利息保障倍数	7.3x
资产周转率	1.05
最近财报	2026-08-26
上次收入超预期	+1.3%
上次 EPS 超预期	+12.1%
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	507.86
目标价区间	375.00 – 654.00
距目标价	+87.0%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	21/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	647
机构家数环比	+19.8%
机构持股数环比	-0.3%
13F Put/Call	1.56
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	271.52
距 52 周高	-52.1%
距 52 周低	+0.4%
本周涨跌	-6.9%
RSI(14)	34
90 日年化波动	69%
30 日年化波动	55%
50 日均线	356.79
200 日均线	390.54
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+25.8%
该日	2026-05-27
距区间低点天数	268

股本与公司
流通股本	30m
总股本	30m
自由流通占比	99%
流通市值	$8.0b
日换手/流通市值	+1.78%
一年股本摊薄	+3.8%
Beta	1.49
国家	US
员工数	19,556
上市日	1984-06-04
CEO	Daniel S. Peyovich

地区收入拆分 · FY2015
CANADA	$13m	100%

产品线收入拆分 · FY2026
Communications Segment	$5.5b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$5.4b	11.28	7
2027	$7.6b	17.05	5
2028	$8.6b	20.41	5
2029	$9.8b	25.35	3
2030	$10.4b	28.64	1
2031	$11.3b	32.87	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	951	—	0.00
2026Q2	2912	100	13.00
2026Q1	52687	23843	2.00
2025Q4	814	1695	1.33

FMP 评级 B（3/5）90日波动 69%日换手占流通 1.8%自由流通 99%较 DCF +52%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Dycom Industries, Inc. to Participate in Upcoming Institutional Investor Conferenceglobenewswire.com
2026-08-26Dycom Announces Authorization of a New $150 Million Stock Repurchase Programglobenewswire.com
2026-08-26Dycom Industries, Inc. Reports Record Fiscal 2027 Second Quarter Resultsglobenewswire.com
2026-09-25Dycom Eyes 10%-12% Growth as Data Center, Fiber Demand Acceleratesmarketbeat.com
2026-09-25Dycom Industries (DY) Down 11.7% Since Last Earnings Report: Can It Rebound?zacks.com
2026-09-25Why Dycom Industries (DY) is a Top Growth Stock for the Long-Termzacks.com
2026-09-24Dycom Industries, Inc. (DY) Presents at 25th Annual Diversified Industrials & Services Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-22EMCOR vs. Dycom: Which Infrastructure Stock Is the Better Buy Now?zacks.com

ADSKAutodesk, Inc.信号 14 · 地基 4/6 · 触发 3/13$44.2b · —距高 -36%目标 +45%大盘

距 52 周高点 -36%；P/S 5.7x；收入连增 8 季；已盈利；本周新触发：超卖后修复

Autodesk, Inc. delivers advanced software and services for 3D design, engineering, and entertainment to a global clientele. Their diverse product line includes AutoCAD Civil 3D, a comprehensive solution for civil engineering tasks such as land development, transportation infrastructure, and environmental projects. For construction project management, they offer BIM 360, a cloud-based platform. Cor

1D-0.9%

5D-3.1%

1M-17.8%

3M+6.7%

6M-12.7%

1Y-35.1%

3Y+3.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$44.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$7.8b
起涨日 P/S	3.2x	5.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.6x
起涨日现金	$164m	$4.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.29
起涨日机构持有家数	166	1,257

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -36%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $393m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.7。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 1 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -3.5%。
✓超卖后修复本周新触发RSI(14) 43，上周还在 25 的超卖区。
·刚从 52 周低点反转67 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +12%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +1.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -9.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-27）收入较预期 +1.7%，EPS 较预期 +5.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 230.61，较现价 +10%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.9%，自由流通占比 100%。

信号分 14 ＝本周新触发 1×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$44.2b
企业价值 EV	$49.0b
EV/Sales	5.6x
EV/EBITDA	19.0x
市销率 P/S	5.7x
2027E 市销率	5.3x
2027E 市盈率	16.6x
FMP DCF 估值	230.61
较 DCF 折溢价	+10.1%
日成交额	$393m
持有该股的 ETF 数	2,382

损益与利润率
TTM 收入	$7.8b
收入同比	+17.9%
最近一季收入同比	+16.1%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$7.1b
毛利率	+91.2%
毛利率同比变化	+0.6 pct
营业利润	$2.1b
营业利润率	+27.5%
净利率	+21.1%
TTM 净利	$1.6b
TTM 研发费用	$1.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.9b
TTM 资本开支	-$64m
TTM 自由现金流	$2.8b
去年同期自由现金流	$1.9b
自由现金流利润率	+36.4%
股权激励（TTM）	$706m
现金及短投	$4.2b
总债务	$3.7b
现金/市值	+9.4%
负债/资产	0.29
负债/权益	1.10
流动比率	0.86
速动比率	0.86

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+21.2%
自由现金流收益率	+6.4%
Piotroski F 分	9
Altman Z 分	3.68
利息保障倍数	1,073.0x
资产周转率	0.60
最近财报	2026-08-27
上次收入超预期	+1.7%
上次 EPS 超预期	+5.8%
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	303.44
目标价区间	215.00 – 341.00
距目标价	+44.9%
目标价近月/近季	+1.6%
买/持/卖	39/9/4
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,257
机构家数环比	-9.3%
机构持股数环比	+6.4%
13F Put/Call	1.52
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	209.40
距 52 周高	-35.8%
距 52 周低	+12.9%
本周涨跌	-3.5%
RSI(14)	43
90 日年化波动	46%
30 日年化波动	48%
50 日均线	233.68
200 日均线	241.22
本周量/前3月均量	0.76
一年最大单日涨幅	+7.8%
该日	2026-09-14
距区间低点天数	67

股本与公司
流通股本	210m
总股本	211m
自由流通占比	100%
流通市值	$44.1b
日换手/流通市值	+0.89%
一年股本摊薄	-1.4%
Beta	1.31
国家	US
员工数	14,300
上市日	1985-06-28
CEO	Andrew Anagnost

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$7.2b	10.24	19
2027	$8.3b	12.59	26
2028	$9.2b	14.17	26
2029	$10.1b	16.18	18
2030	$11.4b	18.08	9
2031	$12.1b	0.00	9

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 46%日换手占流通 0.9%自由流通 100%较 DCF +10%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Autodesk Advances Agentic AI in Its Three Industry Cloudsprnewswire.com
2026-09-10Eaton and Autodesk Help Simplify and Accelerate Delivery of Increasingly Complex Electrical Systems in Commercial Buildingsbusinesswire.com
2026-08-28Autodesk to present at upcoming investor conferencesprnewswire.com
2026-09-15Autodesk Advances Agentic AI in Its Three Industry Cloudsprnewswire.com
2026-09-15Here Are Tuesday’s Top Wall Street Analyst Research Calls: Autodesk, Eli Lilly, Etsy, Lear, Netskope, Nokia, Northrop Grumman, Rapid7, Rivian Automotive, Ulta Beauty, and247wallst.com
2026-09-14Autodesk: A Great Buy As Contract Prices Riseseekingalpha.com
2026-09-14EGHT or ADSK: Which Is the Better Value Stock Right Now?zacks.com
2026-09-10Eaton and Autodesk Help Simplify and Accelerate Delivery of Increasingly Complex Electrical Systems in Commercial Buildingsbusinesswire.com

INTUIntuit Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$75.4b · —距高 -61%目标 +38%底部大盘

距 52 周高点 -61%；P/S 3.5x；收入连增 8 季；已盈利

Intuit Inc. provides financial management, payments and capital, compliance, and marketing products and services in the United States. The company operates in four segments: Global Business Solutions, Consumer, Credit Karma, and ProTax. The Global Business Solutions segment provides QuickBooks services, which include financial and business management online services, desktop software, payroll solu

1D-0.5%

5D-8.5%

1M-20.3%

3M+3.0%

6M-36.2%

1Y-60.5%

3Y-45.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$75.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$21.4b
起涨日 P/S	3.2x	3.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.7x
起涨日现金	$164m	$7.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.23
起涨日机构持有家数	166	1,849

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -61%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +7%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $21.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $930m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.6。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -9.0%。
·超卖后修复RSI(14) 24。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +8%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $8.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -4.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -12.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-25）收入较预期 +2.0%，EPS 较预期 +12.6%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 773.55，较现价 +180%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 98%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 8 家 / 减仓 29 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$6.9b	-38%	0.10%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.7b	-40%	0.10%
STATE STREET CORP	$3.5b	-38%	0.10%
INVESCO LTD.	$2.5b	-1%	0.20%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.2b	-38%	0.10%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.8b	-38%	0.10%
NORGES BANK新建仓	$1.4b	+100%	0.14%
FIL LTD	$1.3b	+65%	0.95%
MORGAN STANLEY	$1.3b	-48%	0.07%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.3b	-77%	0.07%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$1.2b	-31%	0.52%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$870m	-35%	0.16%
NORTHERN TRUST CORP	$814m	-44%	0.09%
STATE FARM MUTUAL AUTOMOBILE INSURANCE CO	$798m	-40%	0.55%
EAGLE CAPITAL MANAGEMENT LLC	$776m	-23%	2.37%

本季新建仓 3 家，合计 $2.5b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、TWO SIGMA INVESTMENTS, LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$75.4b
企业价值 EV	$89.7b
EV/Sales	3.7x
EV/EBITDA	10.9x
市销率 P/S	3.5x
2027E 市销率	3.2x
2027E 市盈率	11.9x
FMP DCF 估值	773.55
较 DCF 折溢价	+180.5%
日成交额	$930m
持有该股的 ETF 数	2,573

损益与利润率
TTM 收入	$21.4b
收入同比	+13.9%
最近一季收入同比	+13.7%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$17.4b
毛利率	+80.9%
毛利率同比变化	+0.8 pct
营业利润	$6.2b
营业利润率	+28.8%
净利率	+21.3%
TTM 净利	$4.6b
TTM 研发费用	$3.4b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$8.8b
TTM 资本开支	-$221m
TTM 自由现金流	$8.6b
去年同期自由现金流	$6.1b
自由现金流利润率	+40.2%
股权激励（TTM）	$2.1b
现金及短投	$7.2b
总债务	$8.4b
现金/市值	+9.5%
负债/资产	0.23
负债/权益	0.44
流动比率	1.51
速动比率	1.51

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+16.8%
自由现金流收益率	+11.4%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	4.59
利息保障倍数	16.6x
资产周转率	0.58
最近财报	2026-08-25
上次收入超预期	+2.0%
上次 EPS 超预期	+12.6%
下次财报	2026-11-19

卖方与机构
一致目标价	379.68
目标价区间	290.00 – 500.00
距目标价	+37.7%
目标价近月/近季	-4.2%
买/持/卖	27/13/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,849
机构家数环比	-12.5%
机构持股数环比	+3.7%
13F Put/Call	0.78
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	275.79
距 52 周高	-60.8%
距 52 周低	+9.1%
本周涨跌	-9.0%
RSI(14)	24
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	43%
50 日均线	324.65
200 日均线	403.43
本周量/前3月均量	0.91
一年最大单日涨幅	+7.0%
该日	2026-08-13
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	267m
总股本	274m
自由流通占比	98%
流通市值	$73.7b
日换手/流通市值	+1.26%
一年股本摊薄	-3.5%
Beta	0.98
国家	US
员工数	18,600
上市日	1993-03-12
CEO	Sasan K. Goodarzi

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Global Business Soluti	$11.1b	59%
Consumer Segment	$4.9b	26%
Credit Karma, Inc	$2.3b	12%
Professional Tax Segme	$621m	3%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$18.8b	20.10	17
2026	$21.4b	23.83	24
2027	$23.4b	23.08	22
2028	$25.5b	26.28	22
2029	$27.9b	30.20	13
2030	$31.7b	35.76	8

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2029Q3	—	—	0.00
2028Q3	—	—	0.00
2026Q3	318062	42476	1.27
2026Q2	11524	14961	0.92

国会披露交易
2026-07-10	Dan Newhouse	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-06-10	Richard W. Allen	Sale
2026-06-05	Michael McCaul	Purchase

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 60%日换手占流通 1.3%自由流通 98%较 DCF +180%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Intuit Hosts Investor Day, Reaffirms First-Quarter and Fiscal 2027 Guidancebusinesswire.com
2026-09-08Pomerantz Law Firm Announces the Filing of a Class Action Against Intuit Inc. and Certain Officers – INTUglobenewswire.com
2026-09-08INTU Deadline: Rosen Law Firm Urges Intuit Inc. (NASDAQ: INTU) Stockholders to Contact the Firm for Information About Their Rightsbusinesswire.com
2026-09-25Intuit: PEG At ~0.5x Is A Clear Buying Signalseekingalpha.com
2026-09-24Intuit (INTU) Down 17.1% Since Last Earnings Report: Can It Rebound?zacks.com
2026-09-23Virtus SGA U.S. Large Cap Growth Q2 2026 Portfolio Updateseekingalpha.com
2026-09-23Intuit Crashed Over Agentic AI Fears in 2026: One Wall Street Analyst Says Nope, Near 50% Gains on the Way247wallst.com
2026-09-22Intuit Stock Slides Amid Meta's AI Collaboration Uncertaintybenzinga.com

KVYOKlaviyo, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$4.7b · —距高 -53%目标 +71%底部

距 52 周高点 -53%；P/S 3.4x；收入连增 8 季；已盈利

Klaviyo, Inc. is a technology company offering a software-as-a-service (SaaS) platform that empowers its clients to send highly targeted and pertinent messages via email, text message (SMS), and push notifications. The firm's primary product, Klaviyo, is a marketing automation platform engineered for personalized outreach. Its comprehensive suite of solutions includes an email marketing tool that

1D-1.9%

5D+1.7%

1M-11.2%

3M+6.0%

6M-17.0%

1Y-50.1%

3Y-53.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$4.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.4b
起涨日 P/S	3.2x	3.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.9x
起涨日现金	$164m	$833m
起涨日负债/资产	0.21	0.08
起涨日机构持有家数	166	299

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -53%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $60m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 +2.5%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转67 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +23%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $244m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -14.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +2.3%，EPS 较预期 -0.1%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 59.17，较现价 +274%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 85%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 12 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
SUMMIT PARTNERS L P	$285m	-22%	46.75%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$158m	-30%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$116m	-21%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$115m	+36%	0.00%
FMR LLC	$99m	-48%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$90m	-25%	0.00%
WHALE ROCK CAPITAL MANAGEMENT LLC	$83m	-37%	0.67%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$76m	-28%	0.01%
MORGAN STANLEY	$67m	-32%	0.00%
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC	$62m	+36%	0.02%
SANDS CAPITAL VENTURES, LLC	$59m	-16%	9.67%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$58m	+76%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$37m	+8%	0.00%
STATE STREET CORP	$35m	+56%	0.00%
GREENOAKS CAPITAL PARTNERS LLC	$35m	-22%	1.48%

本季新建仓 3 家，合计 $53m：JUPITER TOPCO LLC、GOLDMAN SACHS GROUP INC、EXODUSPOINT CAPITAL MANAGEMENT, LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.7b
企业价值 EV	$3.8b
EV/Sales	2.9x
EV/EBITDA	148.8x
市销率 P/S	3.4x
2027E 市销率	2.6x
2027E 市盈率	14.9x
FMP DCF 估值	59.17
较 DCF 折溢价	+274.5%
日成交额	$60m
持有该股的 ETF 数	333

损益与利润率
TTM 收入	$1.4b
收入同比	+28.9%
最近一季收入同比	+26.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.0b
毛利率	+73.8%
毛利率同比变化	-1.6 pct
营业利润	-$26m
营业利润率	-1.9%
净利率	+0.5%
TTM 净利	$7m
TTM 研发费用	$321m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$276m
TTM 资本开支	-$32m
TTM 自由现金流	$244m
去年同期自由现金流	$144m
自由现金流利润率	+17.6%
股权激励（TTM）	$171m
现金及短投	$833m
总债务	$114m
现金/市值	+17.6%
负债/资产	0.08
负债/权益	0.12
流动比率	3.13
速动比率	3.13

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.5%
自由现金流收益率	+5.2%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	7.71
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	1.00
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+2.3%
上次 EPS 超预期	-0.1%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	27.07
目标价区间	21.00 – 35.00
距目标价	+71.3%
目标价近月/近季	-14.6%
买/持/卖	19/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	299
机构家数环比	+4.5%
机构持股数环比	-7.3%
13F Put/Call	0.82
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	15.80
距 52 周高	-52.6%
距 52 周低	+26.1%
本周涨跌	+2.5%
RSI(14)	33
90 日年化波动	73%
30 日年化波动	65%
50 日均线	17.72
200 日均线	19.55
本周量/前3月均量	1.10
一年最大单日涨幅	+15.9%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	67

股本与公司
流通股本	255m
总股本	299m
自由流通占比	85%
流通市值	$4.0b
日换手/流通市值	+1.48%
一年股本摊薄	+4.2%
Beta	0.57
国家	US
员工数	2,400
上市日	2023-09-20
CEO	Andrew Bialecki

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$741m	80%
Asia Pacific	$127m	14%
Other Americas	$60m	6%

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.2b	0.65	13
2026	$1.5b	0.82	16
2027	$1.8b	1.06	15
2028	$2.2b	1.33	10
2029	$2.5b	1.58	5
2030	$2.9b	1.68	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	10m	5m	1.00
2026Q2	3m	3m	0.75
2026Q1	5m	4m	0.40
2025Q4	5m	11m	0.31

FMP 评级 B（3/5）90日波动 73%日换手占流通 1.5%自由流通 85%较 DCF +274%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09Klaviyo Goes Headless, Opening Its Platform to Agents and Marketers Wherever They Workbusinesswire.com
2026-09-09MNTN and Klaviyo Integrate Performance TV with CRMbusinesswire.com
2026-08-25Klaviyo to Participate in Upcoming Investor Eventsbusinesswire.com
2026-09-11Is the Options Market Predicting a Spike in Klaviyo Stock?zacks.com
2026-09-09Braze Sinks 12% as Soft Earnings Guide Overshadows Beat and Raise; Klaviyo Advances 3%247wallst.com
2026-09-09Klaviyo Goes Headless, Opening Its Platform to Agents and Marketers Wherever They Workbusinesswire.com
2026-09-09MNTN and Klaviyo Integrate Performance TV with CRMbusinesswire.com
2026-09-08Klaviyo, Inc. (KVYO) Presents at Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 Transcriptseekingalpha.com

CALXCalix, Inc.信号 14 · 地基 6/6 · 触发 2/13$2.1b · —距高 -53%目标 +72%底部

距 52 周高点 -53%；P/S 1.9x；收入连增 5 季；已盈利

Headquartered in San Jose, California, Calix, Inc., established in 1999, is a global technology provider specializing in cloud and software platforms, robust systems, and comprehensive services. The company's innovative solutions empower broadband service providers (BSPs) to offer a diverse array of services to their customers. Calix's reach extends throughout the United States, the broader Americ

1D-0.4%

5D-6.9%

1M-13.6%

3M-6.8%

6M-35.0%

1Y-46.2%

3Y-25.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.1b
起涨日 P/S	3.2x	1.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.8x
起涨日现金	$164m	$194m
起涨日负债/资产	0.21	0.01
起涨日机构持有家数	166	293

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -53%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $28m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.5。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -6.0%。
·超卖后修复RSI(14) 28。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $85m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -6.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-20）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 +16.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 19.47，较现价 -41%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 90%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 10 家 / 减仓 27 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$439m	-20%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$209m	-23%	0.01%
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.	$159m	-8%	0.05%
STATE STREET CORP	$109m	-15%	0.00%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$97m	-27%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$55m	-21%	0.00%
WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP	$49m	-35%	0.16%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$49m	-18%	0.01%
ACADIAN ASSET MANAGEMENT LLC	$46m	+18%	0.06%
CITADEL ADVISORS LLC	$45m	+115%	0.01%
PARADIGM CAPITAL MANAGEMENT INC/NY	$37m	-1%	1.01%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$33m	+21%	0.01%
UBS GROUP AG	$32m	+1%	0.00%
LOOMIS SAYLES & CO L P	$29m	-29%	0.04%
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS LTD.	$28m	-18%	0.03%

本季新建仓 3 家，合计 $57m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、TRIGRAN INVESTMENTS, INC.、ALYESKA INVESTMENT GROUP, L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.1b
企业价值 EV	$2.2b
EV/Sales	1.8x
EV/EBITDA	22.9x
市销率 P/S	1.9x
2027E 市销率	1.5x
2027E 市盈率	14.4x
FMP DCF 估值	19.47
较 DCF 折溢价	-41.3%
日成交额	$28m
持有该股的 ETF 数	388

损益与利润率
TTM 收入	$1.1b
收入同比	+27.8%
最近一季收入同比	+21.3%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$629m
毛利率	+56.6%
毛利率同比变化	+1.1 pct
营业利润	$61m
营业利润率	+5.5%
净利率	+4.6%
TTM 净利	$51m
TTM 研发费用	$208m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$110m
TTM 资本开支	-$24m
TTM 自由现金流	$85m
去年同期自由现金流	$72m
自由现金流利润率	+7.7%
股权激励（TTM）	$80m
现金及短投	$194m
总债务	$14m
现金/市值	+9.3%
负债/资产	0.01
负债/权益	0.02
流动比率	2.83
速动比率	1.97

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.8%
自由现金流收益率	+4.1%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	6.51
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	1.16
最近财报	2026-07-20
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	+16.1%
下次财报	2026-10-26

卖方与机构
一致目标价	57.00
目标价区间	52.00 – 62.00
距目标价	+72.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	15/5/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	293
机构家数环比	-6.7%
机构持股数环比	+1.6%
13F Put/Call	0.42
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	33.14
距 52 周高	-53.5%
距 52 周低	+1.8%
本周涨跌	-6.0%
RSI(14)	28
90 日年化波动	33%
30 日年化波动	25%
50 日均线	37.16
200 日均线	44.80
本周量/前3月均量	0.86
一年最大单日涨幅	+9.3%
该日	2025-10-30
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	57m
总股本	63m
自由流通占比	90%
流通市值	$1.9b
日换手/流通市值	+1.46%
一年股本摊薄	+1.5%
Beta	1.25
国家	US
员工数	1,921
上市日	2010-03-24
CEO	Michael Weening

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$935m	93%
Europe	$33m	3%
Americas Ex U.S.	$25m	3%
Rest Of World	$6m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$1.0b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$998m	1.35	5
2026	$1.2b	1.72	5
2027	$1.4b	2.30	5
2028	$1.6b	3.34	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2023Q4	280000	120000	1.25
2023Q3	10000	120000	0.50
2023Q2	142704	17460	6.33
2023Q1	442490	16000	4.33

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 33%日换手占流通 1.5%自由流通 90%较 DCF -41%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Chariton Valley Chooses Calix Agent Workforce to Build on 88 NPS With Secure AI Workflowsbusinesswire.com
2026-09-22CALIX, INC. (NYSE: CALX) SHAREHOLDER INVESTIGATION ALERT: Bernstein Liebhard Investigates Potential Breaches of Fiduciary Dutyglobenewswire.com
2026-09-17Calix Agent Workforce Cloud Expands Workflows That Increase ARPU, Resolve Service Disruptions, and Improve Efficiency Across the Service Provider Businessbusinesswire.com
2026-09-24Chariton Valley Chooses Calix Agent Workforce to Build on 88 NPS With Secure AI Workflowsbusinesswire.com
2026-09-22CALIX, INC. (NYSE: CALX) SHAREHOLDER INVESTIGATION ALERT: Bernstein Liebhard Investigates Potential Breaches of Fiduciary Dutyglobenewswire.com
2026-09-17Calix Agent Workforce Cloud Expands Workflows That Increase ARPU, Resolve Service Disruptions, and Improve Efficiency Across the Service Provider Businessgurufocus.com
2026-09-17Calix Agent Workforce Cloud Expands Workflows That Increase ARPU, Resolve Service Disruptions, and Improve Efficiency Across the Service Provider Businessbusinesswire.com
2026-09-14Engineers Gate Manager LP Cuts Stock Holdings in Calix, Inc $CALXdefenseworld.net

TRIThomson Reuters Corporation信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$43.2b · —距高 -41%目标 +35%底部大盘

距 52 周高点 -41%；P/S 5.5x；收入连增 8 季；已盈利

Thomson Reuters Corporation delivers essential business information services worldwide, with operations spanning the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia Pacific region. The company is structured into five distinct divisions: Legal Professionals, Corporates, Tax & Accounting Professionals, Reuters News, and Global Print. For legal professionals, including law firms and governmen

1D-1.3%

5D-0.8%

1M-5.2%

3M+22.2%

6M+13.3%

1Y-38.3%

3Y-22.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$43.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$7.8b
起涨日 P/S	3.2x	5.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.8x
起涨日现金	$164m	$576m
起涨日负债/资产	0.21	0.18
起涨日机构持有家数	166	453

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $119m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.2。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 +4.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 41。
·刚从 52 周低点反转67 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +29%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -8.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.2b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -8.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +2.2%，EPS 较预期 +3.1%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 113.62，较现价 +15%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.9%，自由流通占比 29%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 0 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
WOODBRIDGE CO LTD新建仓	$24.2b	+100%	95.82%
INVESCO LTD.新建仓	$849m	+100%	0.07%
ROYAL BANK OF CANADA新建仓	$654m	+100%	0.10%
1832 ASSET MANAGEMENT L.P.新建仓	$627m	+100%	0.31%
MORGAN STANLEY新建仓	$362m	+100%	0.02%
TLT FAMILY HOLDCO ULC新建仓	$346m	+100%	49.15%
BANK OF MONTREAL /CAN/新建仓	$346m	+100%	0.11%
TD ASSET MANAGEMENT INC新建仓	$342m	+100%	0.30%
FMR LLC新建仓	$334m	+100%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC新建仓	$303m	+100%	0.01%
LCC FAMILY CORP.新建仓	$246m	+100%	100.00%
FIL LTD新建仓	$241m	+100%	0.17%
GOLDMAN SACHS GROUP INC新建仓	$205m	+100%	0.02%
FIRST TRUST ADVISORS LP新建仓	$200m	+100%	0.12%
SEG FAMILY CORP.新建仓	$199m	+100%	100.00%

本季新建仓 40 家，合计 $31.7b：WOODBRIDGE CO LTD、INVESCO LTD.、ROYAL BANK OF CANADA、1832 ASSET MANAGEMENT L.P.、MORGAN STANLEY。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$43.2b
企业价值 EV	$38.4b
EV/Sales	5.8x
EV/EBITDA	13.9x
市销率 P/S	5.5x
2027E 市销率	5.0x
2027E 市盈率	19.7x
FMP DCF 估值	113.62
较 DCF 折溢价	+14.8%
日成交额	$119m
持有该股的 ETF 数	69

损益与利润率
TTM 收入	$7.8b
收入同比	+7.0%
最近一季收入同比	+9.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$5.2b
毛利率	+66.5%
毛利率同比变化	-8.8 pct
营业利润	$2.2b
营业利润率	+27.6%
净利率	+21.2%
TTM 净利	$1.7b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.9b
TTM 资本开支	-$649m
TTM 自由现金流	$2.2b
去年同期自由现金流	$1.9b
自由现金流利润率	+28.3%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$576m
总债务	$3.2b
现金/市值	+1.3%
负债/资产	0.18
负债/权益	0.29
流动比率	0.51
速动比率	0.51

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.0%
自由现金流收益率	+5.1%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	5.20
利息保障倍数	12.8x
资产周转率	0.43
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+2.2%
上次 EPS 超预期	+3.1%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	133.25
目标价区间	85.00 – 183.00
距目标价	+34.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	14/10/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	453
机构家数环比	-8.1%
机构持股数环比	-0.9%
13F Put/Call	1.14
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	98.99
距 52 周高	-40.7%
距 52 周低	+29.8%
本周涨跌	+4.9%
RSI(14)	41
90 日年化波动	57%
30 日年化波动	53%
50 日均线	100.88
200 日均线	99.77
本周量/前3月均量	0.70
一年最大单日涨幅	+11.4%
该日	2026-02-24
距区间低点天数	67

股本与公司
流通股本	127m
总股本	437m
自由流通占比	29%
流通市值	$12.6b
日换手/流通市值	+0.94%
一年股本摊薄	-2.8%
Beta	0.17
国家	CA
员工数	27,100
上市日	2002-06-12
CEO	Stephen John Hasker

地区收入拆分 · FY2017
Americas	$7.0b	35%
UNITED STATES	$6.4b	32%
EMEA	$3.0b	15%
Other Countries	$1.6b	8%
Asia Pacific	$1.3b	6%
CANADA	$313m	2%
Others	$293m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Electronic Software An	$7.0b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.5b	3.99	8
2026	$8.1b	4.40	11
2027	$8.6b	5.04	9
2028	$9.4b	5.70	9

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 57%日换手占流通 0.9%自由流通 29%较 DCF +15%CA主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Thomson Reuters Named a Leader in IDC MarketScape for Compliant e-Invoicingprnewswire.com
2026-09-10Thomson Reuters Announces Pricing of Public Offering of US$1,300,000,000 Notes and Canadian Private Placement of C$1,000,000,000 Notesprnewswire.com
2026-08-25Reveal Partners with Thomson Reuters to Connect Evidence Directly to AI Research and Draftingbusinesswire.com
2026-09-21Insider Buying: Thomson Reuters (TSE:TRI) Director Buys C$19,486.28 in Stockdefenseworld.net
2026-09-14Thomson Reuters Named a Leader in IDC MarketScape for Compliant e-Invoicingprnewswire.com
2026-09-11ABM vs. TRI: Which Stock Should Value Investors Buy Now?zacks.com
2026-09-10Thomson Reuters Announces Pricing of Public Offering of US$1,300,000,000 Notes and Canadian Private Placement of C$1,000,000,000 Notesprnewswire.com
2026-09-10Financial Comparison: Thomson Reuters (NASDAQ:TRI) & CACI International (NYSE:CACI)defenseworld.net

CTSHCognizant Technology Solutions信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$25.8b · —距高 -34%目标 +12%大盘

距 52 周高点 -34%；P/S 1.2x；收入连增 8 季；已盈利

Cognizant Technology Solutions Corporation functions as a global professional services firm, delivering a comprehensive suite of consulting, technology, and outsourcing solutions across North America, Europe, and other international markets. Its operations are structured into four primary divisions: Financial Services, Healthcare, Products and Resources, and Communications, Media and Technology. W

1D+0.3%

5D-5.0%

1M-7.7%

3M+43.2%

6M-5.6%

1Y-14.4%

3Y-16.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$25.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$21.6b
起涨日 P/S	3.2x	1.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.2x
起涨日现金	$164m	$1.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.10
起涨日机构持有家数	166	960

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -34%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $21.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $255m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.3。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -4.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 36。
·刚从 52 周低点反转61 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +48%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -6.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +0.0%，EPS 较预期 -0.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 90.45，较现价 +58%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 100%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$25.8b
企业价值 EV	$19.1b
EV/Sales	1.2x
EV/EBITDA	6.8x
市销率 P/S	1.2x
2027E 市销率	1.1x
2027E 市盈率	9.1x
FMP DCF 估值	90.45
较 DCF 折溢价	+57.8%
日成交额	$255m
持有该股的 ETF 数	1,901

损益与利润率
TTM 收入	$21.6b
收入同比	+5.6%
最近一季收入同比	+4.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$6.9b
毛利率	+32.0%
毛利率同比变化	-2.2 pct
营业利润	$3.4b
营业利润率	+15.8%
净利率	+10.3%
TTM 净利	$2.2b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.9b
TTM 资本开支	-$319m
TTM 自由现金流	$2.6b
去年同期自由现金流	$2.3b
自由现金流利润率	+12.0%
股权激励（TTM）	$120m
现金及短投	$1.1b
总债务	$2.1b
现金/市值	+4.1%
负债/资产	0.10
负债/权益	0.14
流动比率	2.18
速动比率	2.18

质量与事件
FMP 综合评级	A+（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+12.3%
自由现金流收益率	+10.1%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	5.25
利息保障倍数	94.7x
资产周转率	1.04
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+0.0%
上次 EPS 超预期	-0.7%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	64.25
目标价区间	51.00 – 82.00
距目标价	+12.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	23/23/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	960
机构家数环比	-6.7%
机构持股数环比	+8.7%
13F Put/Call	1.21
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	57.33
距 52 周高	-34.1%
距 52 周低	+54.6%
本周涨跌	-4.2%
RSI(14)	36
90 日年化波动	49%
30 日年化波动	41%
50 日均线	57.46
200 日均线	61.60
本周量/前3月均量	0.60
一年最大单日涨幅	+11.3%
该日	2026-07-29
距区间低点天数	61

股本与公司
流通股本	449m
总股本	450m
自由流通占比	100%
流通市值	$25.8b
日换手/流通市值	+0.99%
一年股本摊薄	-5.3%
Beta	0.83
国家	US
员工数	356,700
上市日	1998-06-19
CEO	Ravi Kumar Singisetti

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$21.1b	5.19	16
2026	$22.2b	5.76	22
2027	$23.2b	6.33	22
2028	$24.4b	6.97	19
2029	$24.7b	6.26	9

FMP 评级 A+（4/5）90日波动 49%日换手占流通 1.0%自由流通 100%较 DCF +58%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Cognizant and Cognition put autonomous AI engineering into production at Odyssey Logistics, with a 37 percent net cost savingprnewswire.com
2026-09-22Belcan, a Cognizant company, Recognized as a 2025 PPG Excellent Supplierprnewswire.com
2026-09-17Axis Bank and Cognizant Collaborate to Strengthen Application Management with AMS 2.0prnewswire.com
2026-09-23Cognizant: Rogue AI Agents Need Guardrailsseekingalpha.com
2026-09-23Cognizant and Cognition put autonomous AI engineering into production at Odyssey Logistics, with a 37 percent net cost savingprnewswire.com
2026-09-22Belcan, a Cognizant company, Recognized as a 2025 PPG Excellent Supplierprnewswire.com
2026-09-17Axis Bank and Cognizant Collaborate to Strengthen Application Management with AMS 2.0gurufocus.com
2026-09-17Axis Bank and Cognizant Collaborate to Strengthen Application Management with AMS 2.0prnewswire.com

JBLJabil Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$33.2b · —距高 -26%目标 +39%大盘

距 52 周高点 -26%；P/S 1.0x；收入连增 5 季；已盈利

Jabil Inc. is a global provider of manufacturing services and comprehensive solutions. The company organizes its operations into two main divisions: Electronics Manufacturing Services (EMS) and Diversified Manufacturing Services (DMS). Its offerings span the entire lifecycle of electronic products, from initial design and production to ongoing product management. Jabil provides a range of electron

1D+1.9%

5D+4.2%

1M+1.9%

3M-11.7%

6M+19.9%

1Y+46.7%

3Y+201.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$33.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$33.6b
起涨日 P/S	3.2x	1.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.1x
起涨日现金	$164m	$1.4b
起涨日负债/资产	0.21	0.16
起涨日机构持有家数	166	1,161

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -26%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $33.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $422m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +5.7%。
✓超卖后修复RSI(14) 54。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +65%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.5b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +14.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-06-17）收入较预期 +1.7%，EPS 较预期 +1.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 102.35，较现价 -68%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 98%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 37 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$3.9b	+52%	0.06%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.7b	+50%	0.06%
TEXAS YALE CAPITAL CORP.	$2.4b	+45%	52.61%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$2.1b	+47%	0.09%
STATE STREET CORP	$1.9b	+45%	0.06%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$1.7b	+38%	0.29%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$1.2b	+40%	0.72%
UBS GROUP AG	$1.2b	+160%	0.15%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.1b	+50%	0.06%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.0b	+129%	0.06%
FMR LLC	$862m	+33%	0.04%
MORGAN STANLEY	$812m	+63%	0.04%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$807m	+46%	0.07%
NORGES BANK新建仓	$578m	+100%	0.06%
INVESCO LTD.	$533m	+19%	0.04%

本季新建仓 3 家，合计 $1.1b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$33.2b
企业价值 EV	$40.4b
EV/Sales	1.1x
EV/EBITDA	16.8x
市销率 P/S	1.0x
2027E 市销率	0.8x
2027E 市盈率	18.8x
FMP DCF 估值	102.35
较 DCF 折溢价	-67.7%
日成交额	$422m
持有该股的 ETF 数	1,516

损益与利润率
TTM 收入	$33.6b
收入同比	+17.8%
最近一季收入同比	+11.8%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$3.1b
毛利率	+9.2%
毛利率同比变化	+0.4 pct
营业利润	$1.5b
营业利润率	+4.3%
净利率	+2.6%
TTM 净利	$862m
TTM 研发费用	$27m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.9b
TTM 资本开支	-$353m
TTM 自由现金流	$1.5b
去年同期自由现金流	$1.2b
自由现金流利润率	+4.5%
股权激励（TTM）	$111m
现金及短投	$1.4b
总债务	$3.9b
现金/市值	+4.1%
负债/资产	0.16
负债/权益	2.94
流动比率	0.98
速动比率	0.66

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+18.2%
自由现金流收益率	+4.5%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	2.87
利息保障倍数	4.7x
资产周转率	1.41
最近财报	2026-06-17
上次收入超预期	+1.7%
上次 EPS 超预期	+1.9%
下次财报	2026-09-30

卖方与机构
一致目标价	440.75
目标价区间	375.00 – 475.00
距目标价	+39.2%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	13/10/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,161
机构家数环比	+14.4%
机构持股数环比	+3.6%
13F Put/Call	0.94
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	316.74
距 52 周高	-26.2%
距 52 周低	+67.1%
本周涨跌	+5.7%
RSI(14)	54
90 日年化波动	49%
30 日年化波动	43%
50 日均线	317.60
200 日均线	299.69
本周量/前3月均量	1.03
一年最大单日涨幅	+10.4%
该日	2026-05-06
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	103m
总股本	105m
自由流通占比	98%
流通市值	$32.6b
日换手/流通市值	+1.30%
一年股本摊薄	-4.5%
Beta	1.29
国家	US
员工数	135,000
上市日	1993-05-03
CEO	Michael Dastoor

地区收入拆分 · FY2025
Other Countries	$8.8b	30%
UNITED STATES	$7.4b	25%
MEXICO	$5.7b	19%
CHINA	$4.2b	14%
MALAYSIA	$3.6b	12%

产品线收入拆分 · FY2025
Intelligent Infrastruc	$12.3b	41%
Regulated Industries	$11.9b	40%
Connected Living and D	$5.6b	19%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$29.1b	9.39	5
2026	$35.0b	12.76	6
2027	$42.7b	16.83	6
2028	$48.4b	20.43	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	1094	0.00
2026Q2	1200	51061	0.12
2026Q1	22270	80165	0.34
2025Q4	258630	398274	0.31

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 49%日换手占流通 1.3%自由流通 98%较 DCF -68%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09Jabil Announces Date for Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Earnings Release and Investor Briefingbusinesswire.com
2026-09-25Jabil (JBL) Outpaces Stock Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-25Micron Headlines Earnings Calendar; Jabil, Nike Also On Deckinvestors.com
2026-09-25What Analyst Projections for Key Metrics Reveal About Jabil (JBL) Q4 Earningszacks.com
2026-09-22Top Wall Street Forecasters Revamp Jabil Expectations Ahead Of Q4 Earningsbenzinga.com
2026-09-18Jabil (JBL) Rises Higher Than Market: Key Factszacks.com

WLDNWilldan Group, Inc.信号 14 · 地基 5/6 · 触发 4/13$1.2b · —距高 -42%目标 +39%底部

距 52 周高点 -42%；P/S 1.6x；收入连增 6 季；已盈利

Willdan Group, Inc., including its various subsidiaries, offers a wide array of expert, technical, and advisory services, primarily concentrating its operations within the United States. The company's business activities are structured into two main divisions: Energy, and Engineering and Consulting. The Energy segment delivers a comprehensive suite of services, which includes detailed audits and a

1D-0.9%

5D-2.7%

1M-8.2%

3M-3.0%

6M-1.6%

1Y-18.0%

3Y+304.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$742m
起涨日 P/S	3.2x	1.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.7x
起涨日现金	$164m	$39m
起涨日负债/资产	0.21	0.14
起涨日机构持有家数	166	256

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +19%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $742m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
·机构可交易的流动性日成交额 $9m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.4。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -1.3%。
·超卖后修复RSI(14) 31。
·刚从 52 周低点反转105 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +18%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 6 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $62m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +14.6%，EPS 较预期 +59.2%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 235.21，较现价 +198%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 97%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 26 家 / 减仓 8 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$114m	+13%	0.00%
DIVISADERO STREET CAPITAL MANAGEMENT, LP	$105m	+729%	2.37%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$50m	+7%	0.00%
NEUMEIER POMA INVESTMENT COUNSEL LLC	$42m	+154%	2.87%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$42m	+12%	0.00%
ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS HOLDINGS, LLC	$30m	+78%	0.05%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$30m	+12%	0.00%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$29m	+30%	0.02%
ALTA FOX CAPITAL MANAGEMENT, LLC新建仓	$28m	+100%	5.72%
SWEDBANK AB	$28m	+53%	0.02%
STATE STREET CORP	$27m	+11%	0.00%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$25m	+7%	0.00%
CONVERSANT CAPITAL LLC新建仓	$23m	+100%	2.73%
WASATCH ADVISORS LP	$23m	-22%	0.15%
RANGER INVESTMENT MANAGEMENT, L.P.	$22m	+512%	1.38%

本季新建仓 6 家，合计 $109m：ALTA FOX CAPITAL MANAGEMENT, LLC、CONVERSANT CAPITAL LLC、OBERWEIS ASSET MANAGEMENT INC/、WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP、NEXT CENTURY GROWTH INVESTORS LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.2b
企业价值 EV	$1.2b
EV/Sales	1.7x
EV/EBITDA	15.6x
市销率 P/S	1.6x
2027E 市销率	2.8x
2027E 市盈率	15.4x
FMP DCF 估值	235.21
较 DCF 折溢价	+198.1%
日成交额	$9m
持有该股的 ETF 数	263

损益与利润率
TTM 收入	$742m
收入同比	+18.1%
最近一季收入同比	+33.2%
收入连增季数	6
TTM 毛利	$280m
毛利率	+37.8%
毛利率同比变化	+0.8 pct
营业利润	$52m
营业利润率	+7.1%
净利率	+8.8%
TTM 净利	$65m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$71m
TTM 资本开支	-$9m
TTM 自由现金流	$62m
去年同期自由现金流	$64m
自由现金流利润率	+8.4%
股权激励（TTM）	$15m
现金及短投	$39m
总债务	$89m
现金/市值	+3.3%
负债/资产	0.14
负债/权益	0.25
流动比率	1.37
速动比率	1.37

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.7%
自由现金流收益率	+5.2%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.37
利息保障倍数	26.0x
资产周转率	1.17
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+14.6%
上次 EPS 超预期	+59.2%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	110.00
目标价区间	110.00 – 110.00
距目标价	+39.4%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	256
机构家数环比	-3.0%
机构持股数环比	+19.5%
13F Put/Call	0.32
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	78.90
距 52 周高	-42.4%
距 52 周低	+22.0%
本周涨跌	-1.3%
RSI(14)	31
90 日年化波动	47%
30 日年化波动	30%
50 日均线	80.31
200 日均线	91.44
本周量/前3月均量	0.72
一年最大单日涨幅	+18.7%
该日	2026-05-08
距区间低点天数	105

股本与公司
流通股本	15m
总股本	15m
自由流通占比	97%
流通市值	$1.2b
日换手/流通市值	+0.82%
一年股本摊薄	+3.4%
Beta	1.19
国家	US
员工数	1,814
上市日	2006-11-21
CEO	Michael A. Bieber

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Energy	$576m	85%
Engineering Consulting	$106m	15%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$365m	4.12	1
2027	$425m	5.11	1
2028	$478m	5.32	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	62196	124362	0.50
2026Q2	74113	133334	1.12
2026Q1	128557	53698	0.68
2025Q3	67916	453922	0.24

FMP 评级 A（4/5）90日波动 47%日换手占流通 0.8%自由流通 97%较 DCF +198%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Willdan to Acquire Mantis Innovation, Strengthening Its Position in Energy Management and Infrastructurebusinesswire.com
2026-08-17Willdan Expands Power Delivery Engineering Capabilities With KCS Corporationbusinesswire.com
2026-08-06Willdan Group Reports Second Quarter Resultsbusinesswire.com
2026-09-22Willdan to Acquire Mantis Innovation, Strengthening Its Position in Energy Management and Infrastructurebusinesswire.com
2026-09-085,961 Shares in Willdan Group, Inc. $WLDN Purchased by Jupiter Topco LLCdefenseworld.net

ACMAecom信号 14 · 地基 6/6 · 触发 2/13$7.8b · —距高 -55%目标 +39%底部

距 52 周高点 -55%；P/S 0.5x；已盈利

AECOM, along with its affiliated entities, delivers specialized infrastructure consulting services to public sector bodies, private businesses, and various organizations across the globe, with operations spanning the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia Pacific region. The company manages its extensive operations through three distinct segments: Americas, International, and AECO

1D+4.0%

5D-2.2%

1M-6.5%

3M-14.3%

6M-30.0%

1Y-52.9%

3Y-25.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$7.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$15.4b
起涨日 P/S	3.2x	0.5x
起涨日 EV/Sales	6.8x	-48.8x
起涨日现金	$164m	$762.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.28
起涨日机构持有家数	166	588

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.5x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $15.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $217m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 1.8。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -1.8%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +4%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $203m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -7.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-10）收入较预期 -20.1%，EPS 较预期 -134.2%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 93.48，较现价 +54%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.8%，自由流通占比 99%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 11 家 / 减仓 27 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.0b	-25%	0.01%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$613m	-16%	0.36%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$405m	-18%	0.01%
BARROW HANLEY MEWHINNEY & STRAUSS LLC	$384m	+59%	1.16%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$383m	-18%	0.02%
STATE STREET CORP	$287m	-33%	0.01%
FMR LLC	$262m	+47%	0.01%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$249m	-16%	0.05%
INVESCO LTD.	$223m	-27%	0.02%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$171m	-18%	0.01%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$171m	-33%	0.10%
IMPAX ASSET MANAGEMENT GROUP PLC	$149m	+27%	0.97%
QUBE RESEARCH & TECHNOLOGIES LTD	$148m	+295%	0.14%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$146m	+623%	0.06%
NORGES BANK新建仓	$129m	+100%	0.01%

本季新建仓 2 家，合计 $197m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$7.8b
企业价值 EV	-$749.7b
EV/Sales	-48.8x
EV/EBITDA	-897.0x
市销率 P/S	0.5x
2027E 市销率	1.0x
2027E 市盈率	9.5x
FMP DCF 估值	93.48
较 DCF 折溢价	+53.5%
日成交额	$217m
持有该股的 ETF 数	604

损益与利润率
TTM 收入	$15.4b
收入同比	-4.2%
最近一季收入同比	-14.2%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$874m
毛利率	+5.7%
毛利率同比变化	-1.7 pct
营业利润	$649m
营业利润率	+4.2%
净利率	+1.9%
TTM 净利	$288m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$365m
TTM 资本开支	-$162m
TTM 自由现金流	$203m
去年同期自由现金流	$825m
自由现金流利润率	+1.3%
股权激励（TTM）	$42m
现金及短投	$762.0b
总债务	$3.3b
现金/市值	+9,737.3%
负债/资产	0.28
负债/权益	1.52
流动比率	1.06
速动比率	1.06

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.5%
自由现金流收益率	+2.6%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.80
利息保障倍数	3.2x
资产周转率	1.28
最近财报	2026-08-10
上次收入超预期	-20.1%
上次 EPS 超预期	-134.2%
下次财报	2026-11-17

卖方与机构
一致目标价	84.56
目标价区间	65.00 – 102.00
距目标价	+38.9%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	16/8/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	588
机构家数环比	-7.5%
机构持股数环比	+6.0%
13F Put/Call	1.64
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	60.89
距 52 周高	-55.1%
距 52 周低	+4.2%
本周涨跌	-1.8%
RSI(14)	33
90 日年化波动	39%
30 日年化波动	38%
50 日均线	66.77
200 日均线	80.91
本周量/前3月均量	0.87
一年最大单日涨幅	+5.7%
该日	2026-02-26
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	128m
总股本	129m
自由流通占比	99%
流通市值	$7.8b
日换手/流通市值	+2.79%
一年股本摊薄	-3.4%
Beta	0.91
国家	US
员工数	51,000
上市日	2007-05-10
CEO	W. Troy Rudd

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$12.5b	78%
EMEA	$2.2b	13%
Asia Pacific	$1.5b	9%

产品线收入拆分 · FY2025
Americas Segment	$12.5b	78%
International Segment	$3.6b	22%
Aecom Capital	$500000	0%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.6b	5.24	3
2026	$7.3b	3.98	2
2027	$8.0b	6.38	2
2028	$8.4b	7.29	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	9869	—	0.00
2026Q1	14248	—	0.00
2025Q4	296109	185476	0.92
2025Q3	53097	134129	0.25

FMP 评级 B（3/5）90日波动 39%日换手占流通 2.8%自由流通 99%较 DCF +54%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Diamond Equity Research Releases Update Note on Allied Critical Metals Inc. (CSE: ACM) (OTCQB: ACMIF) (FSE: 0VJ0)globenewswire.com
2026-09-23Allied Critical Metals Files and Mails Management Information Circular and Announces Director Nomineesnewsfilecorp.com
2026-09-22AECOM supports low-carbon, climate-resilient redevelopment in Montréal using One Click LCAprnewswire.com
2026-09-25Diamond Equity Research Releases Update Note on Allied Critical Metals Inc. (CSE: ACM) (OTCQB: ACMIF) (FSE: 0VJ0)globenewswire.com
2026-09-23Allied Critical Metals Files and Mails Management Information Circular and Announces Director Nomineesnewsfilecorp.com
2026-09-22AECOM Stock Falls 30% in the Past Six Months: Is a Rebound Ahead?zacks.com
2026-09-22AECOM supports low-carbon, climate-resilient redevelopment in Montréal using One Click LCAprnewswire.com
2026-09-17AECOM declares quarterly dividendgurufocus.com

BLDRBuilders FirstSource, Inc.信号 14 · 地基 6/6 · 触发 2/13$6.4b · —距高 -55%目标 +43%底部

距 52 周高点 -55%；P/S 0.4x；已盈利

Builders FirstSource, Inc. engages in the supply and manufacture of building materials, manufactured components, and construction services to professional homebuilders, sub-contractors, remodelers, and consumers. Its products include factory-built roof and floor trusses, wall panels and stairs, vinyl windows, custom millwork and trim, and engineered wood. The company was founded by Kevin P. O'Mear

1D+1.5%

5D+1.1%

1M-13.8%

3M-33.6%

6M-28.0%

1Y-49.9%

3Y-51.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$6.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$14.4b
起涨日 P/S	3.2x	0.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.8x
起涨日现金	$164m	$66m
起涨日负债/资产	0.21	0.46
起涨日机构持有家数	166	707

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $14.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $88m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.1。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 +1.8%。
·超卖后修复RSI(14) 31。
·刚从 52 周低点反转6 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $639m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -19.7%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -7.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 -1.2%，EPS 较预期 -6.4%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 103.96，较现价 +76%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.4%，自由流通占比 97%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 26 家 / 减仓 9 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$701m	-3%	0.01%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$613m	+6%	0.01%
STATE STREET CORP	$433m	+3%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$372m	+5%	0.02%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$350m	+44%	0.07%
PICTET ASSET MANAGEMENT HOLDING SA	$340m	+200%	0.33%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$310m	+2%	0.05%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$308m	+26%	0.06%
INVESCO LTD.	$299m	+40%	0.02%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$253m	+7%	0.01%
COLISEUM CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$232m	+35%	20.00%
BRAVE WARRIOR ADVISORS, LLC	$209m	+7%	4.56%
SANDS CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$204m	-5%	0.76%
D1 CAPITAL PARTNERS L.P.新建仓	$147m	+100%	0.42%
MORGAN STANLEY	$139m	+19%	0.01%

本季新建仓 5 家，合计 $466m：D1 CAPITAL PARTNERS L.P.、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK、JUPITER TOPCO LLC、WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$6.4b
企业价值 EV	$14.9b
EV/Sales	0.8x
EV/EBITDA	11.2x
市销率 P/S	0.4x
2027E 市销率	0.4x
2027E 市盈率	13.3x
FMP DCF 估值	103.96
较 DCF 折溢价	+75.7%
日成交额	$88m
持有该股的 ETF 数	578

损益与利润率
TTM 收入	$14.4b
收入同比	-9.4%
最近一季收入同比	-8.8%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$4.2b
毛利率	+29.2%
毛利率同比变化	-2.4 pct
营业利润	$437m
营业利润率	+3.0%
净利率	+0.7%
TTM 净利	$103m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$898m
TTM 资本开支	-$259m
TTM 自由现金流	$639m
去年同期自由现金流	$1.2b
自由现金流利润率	+4.4%
股权激励（TTM）	$44m
现金及短投	$66m
总债务	$5.2b
现金/市值	+1.0%
负债/资产	0.46
负债/权益	1.31
流动比率	1.79
速动比率	1.09

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.1%
自由现金流收益率	+10.0%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	2.07
利息保障倍数	1.5x
资产周转率	1.28
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	-1.2%
上次 EPS 超预期	-6.4%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	84.77
目标价区间	63.00 – 115.00
距目标价	+43.3%
目标价近月/近季	-19.7%
买/持/卖	22/20/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	707
机构家数环比	-7.5%
机构持股数环比	+2.6%
13F Put/Call	0.60
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	59.17
距 52 周高	-55.0%
距 52 周低	+4.6%
本周涨跌	+1.8%
RSI(14)	31
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	43%
50 日均线	67.32
200 日均线	86.83
本周量/前3月均量	0.97
一年最大单日涨幅	+12.0%
该日	2026-01-09
距区间低点天数	6

股本与公司
流通股本	104m
总股本	108m
自由流通占比	97%
流通市值	$6.2b
日换手/流通市值	+1.43%
一年股本摊薄	-2.2%
Beta	1.41
国家	US
员工数	28,000
上市日	2005-06-28
CEO	Peter Jackson

地区收入拆分 · FY2020
West Segment	$2.6b	32%
South Segment	$2.3b	28%
Southeast Segment	$1.9b	24%
Northeast Segment	$1.3b	16%

产品线收入拆分 · FY2025
Specialty Building Pro	$4.1b	27%
Lumber And Lumber Shee	$3.9b	26%
Windows Doors And Mill	$3.8b	25%
Manufactured Products	$3.4b	22%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$15.3b	7.05	13
2026	$14.3b	3.12	17
2027	$14.9b	4.45	17
2028	$15.6b	5.56	8
2029	$16.4b	7.50	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	35379	5000	21.00
2026Q1	213758	34560	2.73
2025Q4	27144	18157	2.25
2025Q3	2295	1620	4.00

国会披露交易
2026-08-10	Ro Khanna	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Purchase
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 55%日换手占流通 1.4%自由流通 97%较 DCF +76%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-03Builders FirstSource to Host 2026 Investor Daybusinesswire.com
2026-08-25Builders FirstSource and Digs Announce Strategic Partnership to Deliver the Next Generation of AI-Powered Homebuildingprnewswire.com
2026-08-25Builders FirstSource and Digs Announce Strategic Partnership to Deliver the Next Generation of AI-Powered Homebuildingbusinesswire.com
2026-09-23Builders FirstSource (BLDR) Suffers a Larger Drop Than the General Market: Key Insightszacks.com
2026-09-21Builders FirstSource, Inc. (BLDR) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com
2026-09-17Builders FirstSource (BLDR) Stock Falls Amid Market Uptick: What Investors Need to Knowzacks.com
2026-09-16Baron Real Estate Fund Q2 2026 Portfolio Activityseekingalpha.com
2026-09-13Jim Cramer Called This Stock “Terrific” and Said “No Thank You” to APLD Stock. Here's Why247wallst.com

AAAlcoa Corporation信号 14 · 地基 6/6 · 触发 2/13$11.3b · —距高 -49%目标 +48%底部

距 52 周高点 -49%；P/S 0.8x；收入连增 1 季；已盈利

Alcoa Corporation stands as a global industrial leader, primarily focused on the production and sale of bauxite, alumina, and aluminum products. Its extensive operations span multiple continents, including North America (United States, Canada), Europe (Spain, Iceland, Norway), South America (Brazil), and Australia, along with other international markets. The company's activities are strategically

1D+0.4%

5D-3.4%

1M-13.8%

3M-20.8%

6M-25.6%

1Y+31.0%

3Y+65.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$11.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$13.6b
起涨日 P/S	3.2x	0.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.9x
起涨日现金	$164m	$1.4b
起涨日负债/资产	0.21	0.13
起涨日机构持有家数	166	775

地基 · 反转是否可得（6 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $13.6b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $146m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.0。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -3.6%。
·超卖后修复RSI(14) 23。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +47%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -2.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $352m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -4.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -4.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-16）收入较预期 -0.6%，EPS 较预期 -5.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 4.35，较现价 -90%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 100%。

信号分 14 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 6×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 9 家 / 减仓 27 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$1.5b	-19%	0.02%
FMR LLC	$886m	+4%	0.04%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$678m	-19%	0.03%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$622m	-20%	0.01%
EAGLE CAPITAL MANAGEMENT LLC	$619m	-34%	1.89%
STATE STREET CORP	$567m	-21%	0.02%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$305m	-47%	0.06%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$304m	-23%	0.02%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$213m	-38%	0.07%
MORGAN STANLEY	$187m	-31%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$187m	-22%	0.09%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$166m	-20%	0.03%
QUBE RESEARCH & TECHNOLOGIES LTD	$144m	+56%	0.13%
CITADEL ADVISORS LLC	$143m	+25%	0.02%
NORTHERN TRUST CORP	$132m	-11%	0.02%

本季新建仓 4 家，合计 $361m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、NORGES BANK、L1 CAPITAL PTY LTD、NYKREDIT A/S。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$11.3b
企业价值 EV	$14.6b
EV/Sales	0.9x
EV/EBITDA	6.1x
市销率 P/S	0.8x
2027E 市销率	0.7x
2027E 市盈率	7.0x
FMP DCF 估值	4.35
较 DCF 折溢价	-89.8%
日成交额	$146m
持有该股的 ETF 数	519

损益与利润率
TTM 收入	$13.6b
收入同比	+3.1%
最近一季收入同比	+31.4%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$2.6b
毛利率	+18.8%
毛利率同比变化	-2.1 pct
营业利润	$1.1b
营业利润率	+8.0%
净利率	+9.4%
TTM 净利	$1.3b
TTM 研发费用	$21m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.1b
TTM 资本开支	-$699m
TTM 自由现金流	$352m
去年同期自由现金流	$582m
自由现金流利润率	+2.6%
股权激励（TTM）	$48m
现金及短投	$1.4b
总债务	$2.2b
现金/市值	+12.0%
负债/资产	0.13
负债/权益	0.30
流动比率	1.53
速动比率	0.92

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.3%
自由现金流收益率	+3.1%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.97
利息保障倍数	9.0x
资产周转率	0.81
最近财报	2026-07-16
上次收入超预期	-0.6%
上次 EPS 超预期	-5.8%
下次财报	2026-10-15

卖方与机构
一致目标价	63.50
目标价区间	53.00 – 75.00
距目标价	+48.2%
目标价近月/近季	-4.8%
买/持/卖	23/18/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	775
机构家数环比	-4.9%
机构持股数环比	+3.8%
13F Put/Call	0.86
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	42.85
距 52 周高	-49.2%
距 52 周低	+36.2%
本周涨跌	-3.6%
RSI(14)	23
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	41%
50 日均线	47.84
200 日均线	58.09
本周量/前3月均量	0.71
一年最大单日涨幅	+12.6%
该日	2025-10-23
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	263m
总股本	264m
自由流通占比	100%
流通市值	$11.3b
日换手/流通市值	+1.29%
一年股本摊薄	+1.3%
Beta	1.63
国家	US
员工数	14,900
上市日	2016-11-01
CEO	William F. Oplinger

地区收入拆分 · FY2022
UNITED STATES	$5.5b	44%
NETHERLANDS	$3.0b	24%
AUSTRALIA	$2.7b	22%
SPAIN	$618m	5%
BRAZIL	$527m	4%
Other Geographical Reg	$70m	1%
CANADA	$1m	0%

产品线收入拆分 · FY2025
Aluminum	$8.4b	56%
Alumina	$6.6b	44%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$12.7b	3.56	8
2026	$14.9b	6.50	8
2027	$15.3b	6.11	8
2028	$14.6b	6.59	8
2029	$14.3b	8.15	6
2030	$13.7b	0.00	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	26228	0.00
2026Q2	34080	—	0.00
2026Q1	167052	90197	0.92
2025Q3	1022	—	0.00

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 55%日换手占流通 1.3%自由流通 100%较 DCF -90%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24FG Nexus Inc. Announces Name Change to FG Communities Holdings Inc.globenewswire.com
2026-09-23Alcoa Corporation Announces Closing of Debt Offering to Finance Cash Consideration for Acquisition of South32's Bauxite, Alumina and Aluminum Assetsbusinesswire.com
2026-09-15Alcoa Schedules Third Quarter 2026 Earnings Release and Conference Callbusinesswire.com
2026-09-24Small Caps Watch: XSO drops 1.2% as uranium names retreatproactiveinvestors.com
2026-09-24FG Nexus Inc. Announces Name Change to FG Communities Holdings Inc.globenewswire.com
2026-09-23Alcoa Corporation Announces Closing of Debt Offering to Finance Cash Consideration for Acquisition of South32's Bauxite, Alumina and Aluminum Assetsbusinesswire.com
2026-09-21South32: Selling Complexity To Fund A More Valuable Mining Businessseekingalpha.com
2026-09-19Nykredit A S Acquires Shares of 1,031,634 Alcoa $AAdefenseworld.net

WITWipro Limited信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$16.3b · —距高 -47%目标 +345%底部

距 52 周高点 -47%；P/S 0.0x；收入连增 7 季；已盈利

Wipro Limited is a global enterprise that specializes in providing information technology (IT), consulting, and business process services. The company organizes its operations into three distinct divisions: IT Services, IT Products, and India State Run Enterprise Services (ISRE). The IT Services division delivers a comprehensive suite of IT and IT-enabled solutions. These offerings span strategic

1D+0.6%

5D-1.8%

1M-12.2%

3M-24.7%

6M-21.1%

1Y-38.2%

3Y-33.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$16.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$951.1b
起涨日 P/S	3.2x	0.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.8x
起涨日现金	$164m	$398.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.16
起涨日机构持有家数	166	302

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以INR计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +19%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $951.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $11m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.8。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -0.6%。
·超卖后修复RSI(14) 33。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $132.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-16）收入较预期 -2.4%，EPS 较预期 +0.0%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 3.47，较现价 +110%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.2%，自由流通占比 29%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$16.3b
企业价值 EV	$2.35t
EV/Sales	1.8x
EV/EBITDA	8.7x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	0.1x
FMP DCF 估值	3.47
较 DCF 折溢价	+110.1%
日成交额	$11m
持有该股的 ETF 数	204

损益与利润率
TTM 收入	$951.1b
收入同比	+6.6%
最近一季收入同比	+11.2%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$276.2b
毛利率	+29.0%
毛利率同比变化	-1.3 pct
营业利润	$152.5b
营业利润率	+16.1%
净利率	+13.9%
TTM 净利	$132.4b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$148.8b
TTM 资本开支	-$16.3b
TTM 自由现金流	$132.6b
去年同期自由现金流	$155.4b
自由现金流利润率	+13.9%
股权激励（TTM）	$4.0b
现金及短投	$398.2b
总债务	$214.2b
现金/市值	+2,439.6%
负债/资产	0.16
负债/权益	0.28
流动比率	1.67
速动比率	1.66

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+10.7%
自由现金流收益率	+8.8%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.79
利息保障倍数	10.3x
资产周转率	0.72
最近财报	2026-07-16
上次收入超预期	-2.4%
上次 EPS 超预期	+0.0%
下次财报	2026-10-15

卖方与机构
一致目标价	7.35
目标价区间	7.00 – 7.70
距目标价	+345.5%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/10/7
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	302
机构家数环比	+3.4%
机构持股数环比	-3.5%
13F Put/Call	2.61
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	1.65
距 52 周高	-46.6%
距 52 周低	+1.9%
本周涨跌	-0.6%
RSI(14)	33
90 日年化波动	58%
30 日年化波动	31%
50 日均线	1.84
200 日均线	2.20
本周量/前3月均量	0.68
一年最大单日涨幅	+18.5%
该日	2026-05-28
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	2886m
总股本	9892m
自由流通占比	29%
流通市值	$4.8b
日换手/流通市值	+0.24%
一年股本摊薄	-0.2%
Beta	0.39
国家	IN
员工数	240,000
上市日	2000-10-19
CEO	Srinivas Pallia

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

市销率已停用。市销率待核：财报以INR计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$888.3b	12.21	20
2026	$936.3b	12.78	19
2027	$984.2b	13.25	20
2028	$1.01t	13.75	21
2029	$1.04t	14.25	10
2030	$1.14t	15.82	10

FMP 评级 A（4/5）90日波动 58%日换手占流通 0.2%自由流通 29%较 DCF +110%IN主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-09Wipro and CrowdStrike Launch CISO Command Center to Transform Enterprise Cybersecurity Operationsbusinesswire.com
2026-09-02ABB Extends Engagement with Wipro to Deliver and Enhance Global Digital Workplace Servicesbusinesswire.com
2026-09-17Engineers Gate Manager LP Grows Stock Holdings in Wipro Limited $WITdefenseworld.net
2026-09-10Wipro's AI push frees capacity equivalent to 20,000 workers, CTO saysreuters.com
2026-09-09Wipro and CrowdStrike Launch CISO Command Center to Transform Enterprise Cybersecurity Operationsbusinesswire.com
2026-09-02ABB Extends Engagement with Wipro to Deliver and Enhance Global Digital Workplace Servicesbusinesswire.com

YOUClear Secure, Inc.信号 13 · 地基 4/6 · 触发 6/13$4.0b · —距高 -43%目标 +50%底部

距 52 周高点 -43%；P/S 4.0x；收入连增 8 季；已盈利

Clear Secure, Inc. (YOU) operates within the United States, specializing in a secure, identity-verification platform primarily for its members. This sophisticated, multi-layered system handles identity enrollment, verification, and linking processes. Among its offerings is CLEAR Plus, a subscription service for air travelers designed to streamline airport security checks, providing members with mo

1D+2.7%

5D-1.3%

1M-10.6%

3M-25.5%

6M-27.3%

1Y+8.8%

3Y+110.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$4.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.0b
起涨日 P/S	3.2x	4.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.0x
起涨日现金	$164m	$959m
起涨日负债/资产	0.21	0.07
起涨日机构持有家数	166	469

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +39%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $75m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.1。

触发 · 是否真的转了（6 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 24。
·刚从 52 周低点反转240 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +34%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $508m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -20.6%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +6.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +3.0%，EPS 较预期 +23.5%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 63.77，较现价 +61%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 88%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 39%（2026-02-25）。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 6×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 35 家 / 减仓 2 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$887m	+21%	0.01%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$433m	+26%	0.02%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$237m	+22%	0.01%
STATE STREET CORP	$206m	+25%	0.01%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$183m	+13%	0.25%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$167m	+29%	0.01%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$158m	+15%	0.01%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$150m	+15%	0.07%
FIRST TRUST ADVISORS LP	$144m	+4%	0.08%
MORGAN STANLEY	$143m	+14%	0.01%
D. E. SHAW & CO., INC.	$136m	+93%	0.06%
FMR LLC	$132m	+129%	0.01%
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP	$97m	+17%	0.02%
COPELAND CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$94m	+10%	1.93%
WEDGE CAPITAL MANAGEMENT L L P/NC新建仓	$83m	+100%	1.36%

本季新建仓 3 家，合计 $178m：WEDGE CAPITAL MANAGEMENT L L P/NC、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、CAPITAL WORLD INVESTORS。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$4.0b
企业价值 EV	$5.6b
EV/Sales	4.0x
EV/EBITDA	13.3x
市销率 P/S	4.0x
2027E 市销率	3.1x
2027E 市盈率	18.0x
FMP DCF 估值	63.77
较 DCF 折溢价	+61.0%
日成交额	$75m
持有该股的 ETF 数	461

损益与利润率
TTM 收入	$1.0b
收入同比	+19.8%
最近一季收入同比	+26.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$667m
毛利率	+66.7%
毛利率同比变化	+3.7 pct
营业利润	$251m
营业利润率	+25.1%
净利率	+14.8%
TTM 净利	$148m
TTM 研发费用	$76m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$543m
TTM 资本开支	-$34m
TTM 自由现金流	$508m
去年同期自由现金流	$305m
自由现金流利润率	+50.8%
股权激励（TTM）	$43m
现金及短投	$959m
总债务	$110m
现金/市值	+24.1%
负债/资产	0.07
负债/权益	0.53
流动比率	1.04
速动比率	1.04

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+33.0%
自由现金流收益率	+12.8%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	3.10
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.63
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+3.0%
上次 EPS 超预期	+23.5%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	59.25
目标价区间	45.00 – 70.00
距目标价	+49.6%
目标价近月/近季	-20.6%
买/持/卖	4/4/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	469
机构家数环比	+6.8%
机构持股数环比	+3.7%
13F Put/Call	0.53
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	39.60
距 52 周高	-42.7%
距 52 周低	+34.5%
本周涨跌	+3.9%
RSI(14)	24
90 日年化波动	43%
30 日年化波动	31%
50 日均线	46.83
200 日均线	46.78
本周量/前3月均量	1.23
一年最大单日涨幅	+39.0%
该日	2026-02-25
距区间低点天数	240

股本与公司
流通股本	89m
总股本	101m
自由流通占比	88%
流通市值	$3.5b
日换手/流通市值	+2.14%
一年股本摊薄	+8.1%
Beta	1.02
国家	US
员工数	3,301
上市日	2021-06-30
CEO	Caryn Gail Seidman-Becker

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$896m	1.19	5
2026	$1.1b	1.83	4
2027	$1.3b	2.20	4
2028	$1.4b	2.86	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	38m	41m	0.28
2026Q2	2m	3m	0.71
2026Q1	3m	5m	0.53
2025Q4	2m	4m	0.21

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 43%日换手占流通 2.1%自由流通 88%较 DCF +61%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-31CrowdStrike Brings CLEAR's Verified Human Identity into the Falcon Platformprnewswire.com
2026-08-06CLEAR Launches Corporate Memberships, Bringing Seamless Travel Benefits to Business Travelers From Home to Gateprnewswire.com
2026-08-05CLEAR Announces Second Quarter 2026 Financial Resultsprnewswire.com
2026-09-25Clear Secure (YOU) Rises Higher Than Market: Key Factszacks.com
2026-09-24CLEAR Secure, Inc. (YOU) Is a Trending Stock: Facts to Know Before Betting on Itzacks.com
2026-09-24CLEAR Secure (NYSE:YOU) & zSpace (NASDAQ:ZSPC) Head-To-Head Analysisdefenseworld.net
2026-09-17Clear Secure (YOU) Stock Sinks As Market Gains: What You Should Knowzacks.com
2026-09-14Clear Secure Chief Accounting Officer Sells 6,059 Sharesfool.com

MKSIMKS Inc.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 5/13$17.6b · —距高 -42%目标 +55%底部

距 52 周高点 -42%；P/S 4.1x；收入连增 7 季；已盈利

MKS Inc. (MKSI) functions as a worldwide supplier of sophisticated instruments, integrated systems, specialized components, and advanced process control solutions. The company's products are engineered to precisely measure, observe, deliver, evaluate, energize, and regulate essential operational factors within diverse manufacturing environments across the globe. Its offerings are categorized into

1D+1.1%

5D+6.9%

1M-3.6%

3M-36.4%

6M+7.0%

1Y+113.3%

3Y+206.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$17.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$4.3b
起涨日 P/S	3.2x	4.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.9x
起涨日现金	$164m	$611m
起涨日负债/资产	0.21	0.47
起涨日机构持有家数	166	808

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $178m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.7。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +3.5%。
✓超卖后修复RSI(14) 50。
·刚从 52 周低点反转286 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +191%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $454m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -17.3%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +25.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +4.4%，EPS 较预期 +13.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 22.11，较现价 -92%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.0%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +113%，这不是底部反转的形态。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 36 家 / 减仓 0 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$3.1b	+102%	0.05%
INVESCO LTD.	$2.1b	+142%	0.16%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.6b	+95%	0.07%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.4b	+218%	0.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.4b	+96%	0.03%
STATE STREET CORP	$949m	+101%	0.03%
POINT72 ASSET MANAGEMENT, L.P.	$888m	+140%	0.98%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$852m	+88%	0.18%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$841m	+115%	0.08%
ASPEX MANAGEMENT (HK) LTD	$810m	+129%	9.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$687m	+94%	0.04%
FMR LLC	$667m	+50%	0.03%
JANE STREET GROUP, LLC	$646m	+420%	0.05%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$630m	+50%	0.11%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$608m	+107%	0.07%

本季新建仓 4 家，合计 $1.6b：ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC、NORGES BANK、SACHEM HEAD CAPITAL MANAGEMENT LP、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$17.6b
企业价值 EV	$33.6b
EV/Sales	4.9x
EV/EBITDA	22.6x
市销率 P/S	4.1x
2027E 市销率	2.9x
2027E 市盈率	15.0x
FMP DCF 估值	22.11
较 DCF 折溢价	-91.5%
日成交额	$178m
持有该股的 ETF 数	626

损益与利润率
TTM 收入	$4.3b
收入同比	+16.3%
最近一季收入同比	+28.3%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$1.9b
毛利率	+44.1%
毛利率同比变化	-3.2 pct
营业利润	$717m
营业利润率	+16.5%
净利率	+10.1%
TTM 净利	$440m
TTM 研发费用	$311m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$635m
TTM 资本开支	-$181m
TTM 自由现金流	$454m
去年同期自由现金流	$492m
自由现金流利润率	+10.4%
股权激励（TTM）	$46m
现金及短投	$611m
总债务	$4.2b
现金/市值	+3.5%
负债/资产	0.47
负债/权益	1.40
流动比率	1.14
速动比率	0.72

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.2%
自由现金流收益率	+2.6%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	2.69
利息保障倍数	3.8x
资产周转率	0.49
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+4.4%
上次 EPS 超预期	+13.4%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	404.00
目标价区间	265.00 – 600.00
距目标价	+54.9%
目标价近月/近季	-17.3%
买/持/卖	24/3/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	808
机构家数环比	+25.9%
机构持股数环比	+3.9%
13F Put/Call	0.14
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	260.82
距 52 周高	-41.7%
距 52 周低	+117.1%
本周涨跌	+3.5%
RSI(14)	50
90 日年化波动	74%
30 日年化波动	55%
50 日均线	282.79
200 日均线	269.42
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+13.9%
该日	2026-07-30
距区间低点天数	286

股本与公司
流通股本	67m
总股本	68m
自由流通占比	99%
流通市值	$17.5b
日换手/流通市值	+1.02%
一年股本摊薄	+7.9%
Beta	1.97
国家	US
员工数	10,200
上市日	1999-03-30
CEO	Tseng Chung Lee

地区收入拆分 · FY2025
Other countries	$1.0b	26%
CHINA	$931m	24%
UNITED STATES	$760m	19%
KOREA, REPUBLIC OF	$440m	11%
SINGAPORE	$265m	7%
TAIWAN	$260m	7%
JAPAN	$240m	6%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$3.4b	87%
Service	$495m	13%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$3.9b	7.87	6
2026	$5.1b	13.13	10
2027	$6.1b	17.45	10
2028	$6.7b	20.05	5

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	954	10757	0.33
2026Q2	12698	75132	0.41
2026Q1	231434	241306	0.82
2025Q4	11075	17794	0.57

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 74%日换手占流通 1.0%自由流通 99%较 DCF -92%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14MKS Inc. Releases 2026 Environmental, Social, Governance Reportglobenewswire.com
2026-08-17MKS Inc. Earns 2026 Zhen Ding Technology Group Distinguished Contribution Awards for Service Excellence and Technology Innovationglobenewswire.com
2026-08-05MKS Inc. Reports Second Quarter 2026 Financial Resultsglobenewswire.com
2026-09-25Contrasting MKS (NASDAQ:MKSI) and Aehr Test Systems (NASDAQ:AEHR)defenseworld.net
2026-09-17Bank of America Corp DE Takes Position in MKS Inc. $MKSIdefenseworld.net
2026-09-14MKS Instruments: Penang Expansion Boosts WFE Outlook Despite Margin Pressureseekingalpha.com
2026-09-14MKS Inc. Releases 2026 Environmental, Social, Governance Reportglobenewswire.com
2026-09-09Hsbc Holdings PLC Boosts Holdings in MKS Inc. $MKSIdefenseworld.net

CRHCRH plc信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$56.8b · —距高 -35%目标 +59%大盘

距 52 周高点 -35%；P/S 1.4x；收入连增 2 季；已盈利

CRH plc, together with its subsidiaries, provides building materials solutions in Ireland, the United States, the United Kingdom, rest of Europe, and internationally. It operates through three segments: Americas Materials Solutions, Americas Building Solutions, and International Solutions. The company offers building materials for the construction and maintenance of public infrastructure, and comm

1D+1.3%

5D-2.1%

1M-12.4%

3M-24.3%

6M-17.6%

1Y-25.2%

3Y+52.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$56.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$40.0b
起涨日 P/S	3.2x	1.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.4x
起涨日现金	$164m	$3.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.34
起涨日机构持有家数	166	1,064

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -35%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 1.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $40.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $439m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.8。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -1.3%。
·超卖后修复RSI(14) 24。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +4.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $3.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.3%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +0.9%，EPS 较预期 +9.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 91.12，较现价 +7%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 100%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 27 家 / 减仓 10 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$5.8b	+5%	0.09%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.7b	+2%	0.10%
FMR LLC	$4.1b	-1%	0.18%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.5b	+3%	0.16%
STATE STREET CORP	$3.1b	+14%	0.09%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.6b	+2%	0.09%
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/	$1.5b	+3%	0.47%
FRANKLIN RESOURCES INC	$1.5b	-5%	0.31%
DZ BANK AG DEUTSCHE ZENTRAL GENOSSENSCHAFTS	$1.4b	+15%	1.09%
BOSTON PARTNERS	$1.4b	+46%	1.23%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP	$1.2b	+33%	0.19%
NORGES BANK新建仓	$1.0b	+100%	0.10%
MORGAN STANLEY	$823m	-12%	0.04%
INVESCO LTD.	$819m	+3%	0.06%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$813m	+12%	0.07%

本季新建仓 2 家，合计 $1.5b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$56.8b
企业价值 EV	$88.2b
EV/Sales	3.4x
EV/EBITDA	12.7x
市销率 P/S	1.4x
2027E 市销率	1.4x
2027E 市盈率	13.0x
FMP DCF 估值	91.12
较 DCF 折溢价	+7.1%
日成交额	$439m
持有该股的 ETF 数	411

损益与利润率
TTM 收入	$40.0b
收入同比	-2.6%
最近一季收入同比	+77.3%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$15.7b
毛利率	+39.4%
毛利率同比变化	+4.6 pct
营业利润	$7.5b
营业利润率	+19.0%
净利率	+13.7%
TTM 净利	$5.3b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.7b
TTM 资本开支	-$2.3b
TTM 自由现金流	$3.4b
去年同期自由现金流	$3.5b
自由现金流利润率	+8.5%
股权激励（TTM）	$146m
现金及短投	$3.0b
总债务	$19.8b
现金/市值	+5.3%
负债/资产	0.34
负债/权益	0.82
流动比率	1.58
速动比率	1.07

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.9%
自由现金流收益率	+3.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	2.78
利息保障倍数	9.7x
资产周转率	0.37
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+0.9%
上次 EPS 超预期	+9.4%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	135.51
目标价区间	107.00 – 165.60
距目标价	+59.3%
目标价近月/近季	-5.3%
买/持/卖	15/6/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,064
机构家数环比	+1.5%
机构持股数环比	+2.8%
13F Put/Call	1.60
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	85.04
距 52 周高	-35.4%
距 52 周低	+1.9%
本周涨跌	-1.3%
RSI(14)	24
90 日年化波动	33%
30 日年化波动	27%
50 日均线	94.54
200 日均线	109.42
本周量/前3月均量	1.19
一年最大单日涨幅	+7.5%
该日	2026-04-08
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	667m
总股本	668m
自由流通占比	100%
流通市值	$56.7b
日换手/流通市值	+0.77%
一年股本摊薄	-3.5%
Beta	1.20
国家	IE
员工数	83,032
上市日	1989-07-13
CEO	Jim Mintern

地区收入拆分 · FY2025
Rest Of Europe	$7.4b	68%
Rest Of World	$3.5b	32%

产品线收入拆分 · FY2025
Product	$28.8b	77%
Service	$8.7b	23%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$37.5b	5.58	14
2026	$39.7b	5.87	15
2027	$42.0b	6.54	15
2028	$44.6b	7.41	15
2029	$48.3b	8.63	10
2030	$51.1b	10.14	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	—	—	0.00
2026Q2	127470	95978	0.83
2026Q1	397066	167760	1.91
2025Q4	—	—	0.00

国会披露交易
2026-07-07	Ro Khanna	Sale
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 33%日换手占流通 0.8%自由流通 100%较 DCF +7%IE主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-04Arcosa Stockholders Approve Acquisition by CRHbusinesswire.com
2026-08-17Arcosa Investor Alert: Kahn Swick & Foti, LLC Investigates Adequacy of Price and Process in Proposed Sale of Arcosa, Inc. - ACAbusinesswire.com
2026-08-04CRH Acquires Pisgah Stone Products in Utahbusinesswire.com
2026-09-24CRH (CRH) Sees a More Significant Dip Than Broader Market: Some Facts to Knowzacks.com
2026-09-24QRG Capital Management Inc. Buys 14,091 Shares of Crh Plc $CRHdefenseworld.net
2026-09-16CRH (CRH) Suffers a Larger Drop Than the General Market: Key Insightszacks.com
2026-09-10Here's Why CRH (CRH) Fell More Than Broader Marketzacks.com
2026-09-10CRH: Integrated Model, Data Center, And Reshoring Tailwinds, And Arcosa Synergies Support Further Upsideseekingalpha.com

BABAAlibaba Group Holding Limited信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$263.0b · —距高 -43%目标 +65%底部大盘

距 52 周高点 -43%；P/S 0.3x；收入连增 8 季；已盈利

Alibaba Group Holding Limited, through its various subsidiaries, furnishes crucial technological infrastructure and extensive marketing channels. This comprehensive support allows merchants, brands, retailers, and other businesses to effectively engage with their customer base, both within the People's Republic of China and across international markets. The company's operations are organized acros

1D-0.8%

5D-4.7%

1M-8.4%

3M+15.7%

6M-12.5%

1Y-36.2%

3Y+27.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$263.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.04t
起涨日 P/S	3.2x	0.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.8x
起涨日现金	$164m	$428.4b
起涨日负债/资产	0.21	0.14
起涨日机构持有家数	166	1,376

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.04t。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $643m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.6。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -3.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 42。
·刚从 52 周低点反转63 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +16%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.0 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$77.5b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -7.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-20）收入较预期 +0.3%，EPS 较预期 -35.6%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 152.75，较现价 +39%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 92%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$263.0b
企业价值 EV	$1.60t
EV/Sales	1.8x
EV/EBITDA	15.2x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	2.5x
FMP DCF 估值	152.75
较 DCF 折溢价	+39.2%
日成交额	$643m
持有该股的 ETF 数	218

损益与利润率
TTM 收入	$1.04t
收入同比	+4.3%
最近一季收入同比	+8.3%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$398.2b
毛利率	+38.1%
毛利率同比变化	-3.0 pct
营业利润	$44.0b
营业利润率	+4.2%
净利率	+7.0%
TTM 净利	$73.5b
TTM 研发费用	$74.0b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$78.0b
TTM 资本开支	-$155.5b
TTM 自由现金流	-$77.5b
去年同期自由现金流	$37.9b
自由现金流利润率	-7.4%
股权激励（TTM）	$6.6b
现金及短投	$428.4b
总债务	$266.6b
现金/市值	+162.9%
负债/资产	0.14
负债/权益	0.25
流动比率	1.36
速动比率	1.36
现金可支撑季数	22.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.0%
自由现金流收益率	-4.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	2.58
利息保障倍数	4.4x
资产周转率	0.53
最近财报	2026-08-20
上次收入超预期	+0.3%
上次 EPS 超预期	-35.6%
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	180.57
目标价区间	160.00 – 209.00
距目标价	+64.5%
目标价近月/近季	-5.0%
买/持/卖	51/7/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,376
机构家数环比	-7.3%
机构持股数环比	-6.8%
13F Put/Call	0.95
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	109.74
距 52 周高	-43.0%
距 52 周低	+19.3%
本周涨跌	-3.1%
RSI(14)	42
90 日年化波动	41%
30 日年化波动	39%
50 日均线	117.81
200 日均线	132.14
本周量/前3月均量	0.84
一年最大单日涨幅	+11.0%
该日	2026-07-08
距区间低点天数	63

股本与公司
流通股本	2210m
总股本	2397m
自由流通占比	92%
流通市值	$242.5b
日换手/流通市值	+0.27%
一年股本摊薄	+0.9%
Beta	0.50
国家	CN
员工数	132,165
上市日	2014-09-19
CEO	Yongming Wu

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$1.02t	33.36	34
2027	$1.12t	43.21	31
2028	$1.26t	60.90	30
2029	$1.44t	77.42	30
2030	$1.63t	72.98	20
2031	$1.81t	0.00	14

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 41%日换手占流通 0.3%自由流通 92%较 DCF +39%CN主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25Alibaba Deadline: BABA Investors Have Opportunity to Lead Alibaba Group Holding Limited Securities Fraud Lawsuit Filed by The Rosen Law Firmprnewswire.com
2026-09-25ALIBABA DEADLINE: ROSEN, A RANKED AND LEADING LAW FIRM, Encourages Alibaba Group Holding Limited Investors to Secure Counsel Before Important October 5 Deadline in Securiglobenewswire.com
2026-09-25Robbins LLP Reminds BABA Stockholders of the Pending October 5, 2026 Lead Plaintiff Deadline in the Securities Class Action Against Alibaba Group Holding Limitedglobenewswire.com
2026-09-25Alibaba Deadline: BABA Investors Have Opportunity to Lead Alibaba Group Holding Limited Securities Fraud Lawsuit Filed by The Rosen Law Firmprnewswire.com
2026-09-25ALIBABA DEADLINE: ROSEN, A RANKED AND LEADING LAW FIRM, Encourages Alibaba Group Holding Limited Investors to Secure Counsel Before Important October 5 Deadline in Securiglobenewswire.com
2026-09-25Robbins LLP Reminds BABA Stockholders of the Pending October 5, 2026 Lead Plaintiff Deadline in the Securities Class Action Against Alibaba Group Holding Limitedglobenewswire.com
2026-09-25Trump-Xi Meeting Puts These 5 Chinese AI Stocks in Focuszacks.com
2026-09-25Alibaba Group vs. Uber Technologies: Examining Quarterly Revenue Trendsfool.com

CLBTCellebrite DI Ltd.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$2.7b · —距高 -46%目标 +31%底部

距 52 周高点 -46%；P/S 5.2x；收入连增 8 季；已盈利

Cellebrite DI Ltd. delivers specialized digital intelligence solutions crafted for legally authorized investigations. Their comprehensive DI platform enables users to efficiently gather, scrutinize, interpret, and oversee digital information throughout the investigative process. These essential tools are utilized in a wide array of scenarios, including cases involving child exploitation, homicides

1D-5.1%

5D-7.1%

1M-7.1%

3M-21.6%

6M-21.8%

1Y-42.1%

3Y+45.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$514m
起涨日 P/S	3.2x	5.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.0x
起涨日现金	$164m	$443m
起涨日负债/资产	0.21	0.02
起涨日机构持有家数	166	214

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $514m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $37m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.5。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -7.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 39。
·刚从 52 周低点反转28 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +3%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $140m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -8.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 -0.3%，EPS 较预期 -56.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 9.87，较现价 -9%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.8%，自由流通占比 49%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 26 家 / 减仓 11 家）

机构	市值	环比	占其组合
TRUE WIND CAPITAL MANAGEMENT, L.P.	$202m	+6%	89.61%
VOSS CAPITAL, LLC	$167m	+25%	7.76%
PERTENTO PARTNERS LLP	$117m	+27%	6.30%
PHOENIX HOLDINGS LTD.	$90m	+57%	0.62%
FMR LLC	$87m	-25%	0.00%
BLACKROCK, INC.	$83m	+80%	0.00%
NINE TEN CAPITAL MANAGEMENT LLC	$60m	+27%	18.75%
ARTISAN PARTNERS LIMITED PARTNERSHIP	$48m	+58%	0.08%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$45m	+105%	0.01%
CLAL INSURANCE ENTERPRISES HOLDINGS LTD	$40m	-7%	0.18%
T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC.	$35m	-24%	0.02%
MORGAN STANLEY	$32m	+12%	0.00%
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC	$31m	-20%	0.04%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$31m	+939%	0.00%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$30m	-4%	0.01%

本季新建仓 3 家，合计 $57m：ORBIS ALLAN GRAY LTD、CENTRAL SECURITIES CORP、JUPITER TOPCO LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$2.7b
企业价值 EV	$3.5b
EV/Sales	5.0x
EV/EBITDA	22.6x
市销率 P/S	5.2x
2027E 市销率	4.2x
2027E 市盈率	28.8x
FMP DCF 估值	9.87
较 DCF 折溢价	-8.6%
日成交额	$37m
持有该股的 ETF 数	142

损益与利润率
TTM 收入	$514m
收入同比	+17.8%
最近一季收入同比	+15.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$427m
毛利率	+83.0%
毛利率同比变化	-1.4 pct
营业利润	$57m
营业利润率	+11.0%
净利率	+11.4%
TTM 净利	$59m
TTM 研发费用	$130m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$153m
TTM 资本开支	-$13m
TTM 自由现金流	$140m
去年同期自由现金流	$149m
自由现金流利润率	+27.1%
股权激励（TTM）	$30m
现金及短投	$443m
总债务	$23m
现金/市值	+16.4%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.04
流动比率	1.60
速动比率	1.58

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.9%
自由现金流收益率	+5.2%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.53
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.52
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	-0.3%
上次 EPS 超预期	-56.7%
下次财报	2026-11-11

卖方与机构
一致目标价	14.13
目标价区间	12.50 – 15.00
距目标价	+31.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	9/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	214
机构家数环比	-8.5%
机构持股数环比	-0.9%
13F Put/Call	0.61
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	10.79
距 52 周高	-46.0%
距 52 周低	+12.6%
本周涨跌	-7.1%
RSI(14)	39
90 日年化波动	71%
30 日年化波动	48%
50 日均线	12.83
200 日均线	14.27
本周量/前3月均量	1.10
一年最大单日涨幅	+20.7%
该日	2025-11-13
距区间低点天数	28

股本与公司
流通股本	123m
总股本	249m
自由流通占比	49%
流通市值	$1.3b
日换手/流通市值	+2.77%
一年股本摊薄	+1.5%
Beta	1.15
国家	IL
员工数	1,285
上市日	2020-11-06
CEO	Shiv Ramji

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$257m	54%
EMEA	$161m	34%
Asia Pacific	$58m	12%

产品线收入拆分 · FY2025
Subscription Services	$331m	72%
Term-Licenses	$96m	21%
Professional Services	$31m	7%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$473m	0.33	6
2026	$557m	0.28	6
2027	$641m	0.37	6
2028	$738m	0.44	2
2029	$865m	0.91	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	339484	285276	0.20
2026Q2	423550	18942	0.20
2026Q1	—	—	0.00

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 71%日换手占流通 2.8%自由流通 49%较 DCF -9%IL主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Kaplan Fox Advises Investors of Cellebrite DI Ltd. (CLBT) to Contact the Firm Regarding a Securities Investigationnewsfilecorp.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Cellebrite DI Ltd. - CLBTprnewswire.com
2026-09-23Cellebrite Calls for 2027 JUSTYS Nominees, Premier Event Highlights Unsung Heroes Who Keep the World Safeprnewswire.com
2026-09-24Kaplan Fox Advises Investors of Cellebrite DI Ltd. (CLBT) to Contact the Firm Regarding a Securities Investigationnewsfilecorp.com
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Cellebrite DI Ltd. - CLBTprnewswire.com
2026-09-23Cellebrite Calls for 2027 JUSTYS Nominees, Premier Event Highlights Unsung Heroes Who Keep the World Safeprnewswire.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Cellebrite DI Ltd. – CLBTglobenewswire.com
2026-09-22Kaplan Fox Notifies Investors of Cellebrite DI Ltd. (CLBT) of a Securities Law Investigationnewsfilecorp.com

ROCKGibraltar Industries, Inc.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 4/13$1.2b · —距高 -46%目标 +36%底部

距 52 周高点 -46%；P/S 0.9x；收入连增 2 季

Gibraltar Industries, Inc. manufactures and provides products and services for the residential, agtech, and infrastructure markets in the United States and internationally. The company operates through three segments: Residential, Agtech, and Infrastructure. The Residential segment offers roof and foundation ventilation products; mail systems and package solutions, including single mailboxes, and

1D+2.2%

5D-3.7%

1M-12.5%

3M-8.2%

6M-0.9%

1Y-35.5%

3Y-39.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.4b
起涨日 P/S	3.2x	0.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.8x
起涨日现金	$164m	$15m
起涨日负债/资产	0.21	0.49
起涨日机构持有家数	166	251

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -46%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $15m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 -2.2%。
·超卖后修复RSI(14) 27。
·刚从 52 周低点反转89 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +20%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $43m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +9.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +7.9%，EPS 较预期 +8.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 35.18，较现价 -13%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.50。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$1.2b
企业价值 EV	$2.7b
EV/Sales	1.8x
EV/EBITDA	15.3x
市销率 P/S	0.9x
2027E 市销率	0.6x
2027E 市盈率	8.4x
FMP DCF 估值	35.18
较 DCF 折溢价	-13.3%
日成交额	$15m
持有该股的 ETF 数	348

损益与利润率
TTM 收入	$1.4b
收入同比	+11.0%
最近一季收入同比	+64.6%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$351m
毛利率	+25.0%
毛利率同比变化	-1.7 pct
营业利润	$113m
营业利润率	+8.1%
净利率	-0.6%
TTM 净利	-$9m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$71m
TTM 资本开支	-$28m
TTM 自由现金流	$43m
去年同期自由现金流	$103m
自由现金流利润率	+3.0%
股权激励（TTM）	$6m
现金及短投	$15m
总债务	$1.4b
现金/市值	+1.3%
负债/资产	0.49
负债/权益	1.54
流动比率	1.46
速动比率	0.91

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+3.8%
自由现金流收益率	+3.5%
Piotroski F 分	2
Altman Z 分	1.50
利息保障倍数	3.3x
资产周转率	0.50
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+7.9%
上次 EPS 超预期	+8.8%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	55.00
目标价区间	55.00 – 55.00
距目标价	+35.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	251
机构家数环比	+9.6%
机构持股数环比	+1.7%
13F Put/Call	1.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	40.56
距 52 周高	-46.0%
距 52 周低	+20.9%
本周涨跌	-2.2%
RSI(14)	27
90 日年化波动	55%
30 日年化波动	41%
50 日均线	45.56
200 日均线	44.66
本周量/前3月均量	1.35
一年最大单日涨幅	+14.1%
该日	2026-08-05
距区间低点天数	89

股本与公司
流通股本	29m
总股本	30m
自由流通占比	99%
流通市值	$1.2b
日换手/流通市值	+1.27%
一年股本摊薄	+0.0%
Beta	1.23
国家	US
员工数	2,300
上市日	1993-11-05
CEO	William T. Bosway

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.1b	3.92	3
2026	$1.8b	3.84	3
2027	$1.9b	4.83	3
2028	$2.0b	5.60	1

FMP 评级 C（2/5）90日波动 55%日换手占流通 1.3%自由流通 99%较 DCF -13%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Gibraltar to Present at Sidoti Small Cap Conferencebusinesswire.com
2026-08-14Gibraltar to Attend Seaport Research Partners 2026 Annual Summer Investor Conferencebusinesswire.com
2026-08-14BLACK ROCK COFFEE BAR DEADLINE AUGUST 17th: Bragar Eagel & Squire, P.C. Reminds Black Rock Coffee Bar, Inc. Investors They Have Until August 17th to Contact the Firm Seekglobenewswire.com
2026-09-25ROCK or AGX: Which Is the Better Value Stock Right Now?zacks.com
2026-09-18Is Gibraltar Industries (ROCK) Stock Undervalued Right Now?zacks.com
2026-09-17Gibraltar to Present at Sidoti Small Cap Conferencebusinesswire.com
2026-09-155 Low P/B Stocks That Offer Attractive Value and Growthzacks.com
2026-09-09ROCK vs. ROAD: Which Stock Is the Better Value Option?zacks.com

SAPSAP SE信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$245.5b · —距高 -25%目标 +15%大盘

距 52 周高点 -25%；P/S 6.4x；收入连增 8 季；已盈利

SAP SE, founded in Walldorf, Germany, in 1972, is a global provider of diverse software applications, technology, and services. The company's core enterprise resource planning (ERP) platform, SAP S/4HANA, offers robust functionalities for finance, risk management, project execution, procurement, manufacturing, supply chain optimization, asset management, and research and development. For human res

1D+0.8%

5D-0.8%

1M-0.5%

3M+35.8%

6M+26.1%

1Y-20.2%

3Y+65.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$245.5b
起涨日 TTM 收入	$80m	$38.2b
起涨日 P/S	3.2x	6.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.3x
起涨日现金	$164m	$11.6b
起涨日负债/资产	0.21	0.00
起涨日机构持有家数	166	865

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -25%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以EUR计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $38.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $328m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.2。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 +0.6%。
✓超卖后修复RSI(14) 44。
·刚从 52 周低点反转45 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +44%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.8 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $8.7b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +9.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 -0.5%，EPS 较预期 -7.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 150.61，较现价 -29%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.1%，自由流通占比 99%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$245.5b
企业价值 EV	$145.0b
EV/Sales	5.3x
EV/EBITDA	15.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	25.4x
FMP DCF 估值	150.61
较 DCF 折溢价	-28.5%
日成交额	$328m
持有该股的 ETF 数	133

损益与利润率
TTM 收入	$38.2b
收入同比	+6.4%
最近一季收入同比	+9.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$27.8b
毛利率	+72.8%
毛利率同比变化	-0.8 pct
营业利润	$10.2b
营业利润率	+26.7%
净利率	+20.4%
TTM 净利	$7.8b
TTM 研发费用	$6.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$9.5b
TTM 资本开支	-$735m
TTM 自由现金流	$8.7b
去年同期自由现金流	$6.4b
自由现金流利润率	+22.9%
股权激励（TTM）	$1.5b
现金及短投	$11.6b
总债务	—
现金/市值	+4.7%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	1.15
速动比率	1.15

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+13.1%
自由现金流收益率	+4.1%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	6.20
利息保障倍数	7.1x
资产周转率	0.51
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	-0.5%
上次 EPS 超预期	-7.5%
下次财报	2026-10-21

卖方与机构
一致目标价	241.80
目标价区间	177.00 – 265.00
距目标价	+14.8%
目标价近月/近季	+9.5%
买/持/卖	22/14/7
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	865
机构家数环比	-2.1%
机构持股数环比	-3.0%
13F Put/Call	1.11
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	210.68
距 52 周高	-25.1%
距 52 周低	+45.3%
本周涨跌	+0.6%
RSI(14)	44
90 日年化波动	44%
30 日年化波动	31%
50 日均线	200.86
200 日均线	194.37
本周量/前3月均量	0.58
一年最大单日涨幅	+9.3%
该日	2026-07-24
距区间低点天数	45

股本与公司
流通股本	1154m
总股本	1165m
自由流通占比	99%
流通市值	$243.2b
日换手/流通市值	+0.13%
一年股本摊薄	-1.3%
Beta	0.78
国家	DE
员工数	112,019
上市日	1995-09-18
CEO	Christian Klein

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$36.8b	6.02	19
2026	$40.3b	7.07	19
2027	$45.0b	8.29	19
2028	$50.5b	9.68	19
2029	$55.2b	10.63	9
2030	$59.6b	11.84	15

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 44%日换手占流通 0.1%自由流通 99%较 DCF -29%DE主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Is SAP TM-BN4L Underused? SCM CHAMPS Helps You Get More From Your Existing Systembusinesswire.com
2026-09-10Vigience announces: Agentic Headless SAP with Vigience MCP for SAPbusinesswire.com
2026-08-27SAP TM 9.5/9.6 → SAP S/4HANA Transportation Management (TM) Migration: Things to Take Care Ofbusinesswire.com
2026-09-25How Will SAP's AI Platform Support Cloud Revenue Growth?zacks.com
2026-09-23CAPR 5-DAY DEADLINE: Capricor Investors Have Opportunity to Lead Class Action - HBSSgurufocus.com
2026-09-21Financial Analysis: SAP (NYSE:SAP) and TeraWulf (NASDAQ:WULF)defenseworld.net
2026-09-15Reviewing SAP (NYSE:SAP) & Xperi (NYSE:XPER)defenseworld.net
2026-09-10Is SAP TM-BN4L Underused? SCM CHAMPS Helps You Get More From Your Existing Systembusinesswire.com

MLMMartin Marietta Materials, Inc信号 13 · 地基 4/6 · 触发 5/13$29.1b · —距高 -32%目标 +33%大盘

距 52 周高点 -32%；P/S 4.3x；收入连增 2 季；已盈利

Martin Marietta Materials, Inc. functions as a company specializing in natural resource-derived building materials. This enterprise delivers a wide range of aggregates and other heavy construction components to the building industry, serving both domestic and international markets. Its product portfolio includes foundational raw materials like crushed stone, sand, and gravel, in addition to manufa

1D+0.9%

5D-2.1%

1M-9.0%

3M-21.4%

6M-16.5%

1Y-21.1%

3Y+18.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$29.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$6.7b
起涨日 P/S	3.2x	4.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.2x
起涨日现金	$164m	$112m
起涨日负债/资产	0.21	0.28
起涨日机构持有家数	166	1,093

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -32%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +5%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $6.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $533m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.9。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
✓本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.6 倍，本周涨跌 -1.3%。
·超卖后修复RSI(14) 32。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 2 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $810m。
✓卖方上修近 30 天上调 2 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +4.1%，EPS 较预期 +5.0%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 320.83，较现价 -34%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.8%，自由流通占比 99%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 11 家 / 减仓 26 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$2.7b	-2%	0.04%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.3b	-2%	0.05%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.8b	-1%	0.08%
STATE STREET CORP	$1.8b	+8%	0.05%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$1.4b	-0%	0.09%
FMR LLC	$1.3b	-18%	0.05%
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC	$1.2b	-1%	0.60%
ARISTOTLE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.1b	-8%	2.22%
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC	$1.0b	+7%	0.58%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$922m	+5%	0.09%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$920m	-1%	0.05%
JPMORGAN CHASE & CO	$853m	-20%	0.05%
TCI FUND MANAGEMENT LTD新建仓	$758m	+100%	1.44%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$671m	+29%	0.06%
MORGAN STANLEY	$584m	-26%	0.03%

本季新建仓 3 家，合计 $1.4b：TCI FUND MANAGEMENT LTD、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$29.1b
企业价值 EV	$40.5b
EV/Sales	5.2x
EV/EBITDA	16.8x
市销率 P/S	4.3x
2027E 市销率	3.8x
2027E 市盈率	22.7x
FMP DCF 估值	320.83
较 DCF 折溢价	-33.8%
日成交额	$533m
持有该股的 ETF 数	1,416

损益与利润率
TTM 收入	$6.7b
收入同比	+0.1%
最近一季收入同比	+7.5%
收入连增季数	2
TTM 毛利	$1.9b
毛利率	+28.2%
毛利率同比变化	-1.2 pct
营业利润	$1.4b
营业利润率	+21.1%
净利率	+36.8%
TTM 净利	$2.5b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.5b
TTM 资本开支	-$709m
TTM 自由现金流	$810m
去年同期自由现金流	$963m
自由现金流利润率	+12.1%
股权激励（TTM）	$50m
现金及短投	$112m
总债务	$6.0b
现金/市值	+0.4%
负债/资产	0.28
负债/权益	0.52
流动比率	1.40
速动比率	0.73

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+5.5%
自由现金流收益率	+2.8%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	2.86
利息保障倍数	6.1x
资产周转率	0.31
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+4.1%
上次 EPS 超预期	+5.0%
下次财报	2026-11-03

卖方与机构
一致目标价	645.80
目标价区间	556.00 – 730.00
距目标价	+33.3%
目标价近月/近季	-5.5%
买/持/卖	25/15/0
近30天上调/下调	2/0
机构持有家数	1,093
机构家数环比	+0.0%
机构持股数环比	+2.5%
13F Put/Call	0.43
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	484.30
距 52 周高	-31.9%
距 52 周低	+1.4%
本周涨跌	-1.3%
RSI(14)	32
90 日年化波动	33%
30 日年化波动	25%
50 日均线	528.77
200 日均线	593.05
本周量/前3月均量	1.61
一年最大单日涨幅	+5.0%
该日	2026-04-08
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	60m
总股本	60m
自由流通占比	99%
流通市值	$28.9b
日换手/流通市值	+1.84%
一年股本摊薄	-0.3%
Beta	1.10
国家	US
员工数	9,600
上市日	1994-02-17
CEO	C. Howard Nye

地区收入拆分 · FY2025
Southeast Group	$3.2b	56%
West Group	$2.5b	44%

产品线收入拆分 · FY2025
Building Materials Bus	$5.7b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$6.6b	18.15	8
2026	$7.2b	18.07	6
2027	$7.7b	21.35	6
2028	$8.4b	24.96	6
2029	$6.5b	25.90	4
2030	$6.5b	28.40	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	9880	368	5.00
2026Q2	11107	—	0.00
2026Q1	74538	15446	1.38
2025Q4	187	1477	0.43

国会披露交易
2026-07-24	April Delaney	Purchase
2026-07-20	April Delaney	Purchase
2026-07-17	April Delaney	Purchase
2026-06-05	Ro Khanna	Purchase
2026-05-28	April Delaney	Purchase
2026-04-09	Josh Gottheimer	Sale

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 33%日换手占流通 1.8%自由流通 99%较 DCF -34%US2026-09-09 Wells Fargo Overweight2026-09-02 JP Morgan Overweight主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-24Martin Marietta Completes Combination With Lhoist North Americaglobenewswire.com
2026-08-13Martin Marietta Increases Quarterly Cash Dividendglobenewswire.com
2026-08-12Martin Marietta Announces Pricing Terms of Debt Offeringglobenewswire.com
2026-09-09Here Are Tuesday’s Top Wall Street Analyst Research Calls: Abercrombie & Fitch, Affirm Holdings, Eagle Materials, Klarna Group, Martin Marietta Materials, Oklo, Qualcomm,247wallst.com
2026-09-08Martin Marietta Materials, Inc. $MLM Shares Purchased by Hsbc Holdings PLCdefenseworld.net
2026-09-02Here Are Wednesday’s Top Wall Street Analyst Research Calls: Ally Financial, GitLab, GLOBAL FOUNDRIES, Martin Marietta Materials, Rocket Lab USA, Strategy, Toast, Tower S247wallst.com
2026-08-31Caisse de depot et placement du Quebec Makes New $663,000 Investment in Martin Marietta Materials, Inc. $MLMdefenseworld.net

NOKNokia Oyj信号 13 · 地基 5/6 · 触发 5/13$56.1b · —距高 -41%目标 +69%底部大盘

距 52 周高点 -41%；P/S 2.8x；收入连增 5 季；已盈利

Nokia Oyj stands as a global technology leader, delivering comprehensive network infrastructure and solutions across mobile, fixed, and cloud domains. Its operations are structured into four primary divisions: Mobile Networks, Network Infrastructure, Cloud and Network Services, and Nokia Technologies. The Mobile Networks segment furnishes radio access network technologies, spanning from 2G to 5G,

1D-0.5%

5D-5.5%

1M-0.3%

3M-20.2%

6M+25.4%

1Y+122.7%

3Y+178.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$56.1b
起涨日 TTM 收入	$80m	$20.3b
起涨日 P/S	3.2x	2.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.5x
起涨日现金	$164m	$5.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.09
起涨日机构持有家数	166	874

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以EUR计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +22%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $20.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $462m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.7。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线7 个交易日前上穿。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -2.8%。
✓超卖后修复RSI(14) 54。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +154%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $536m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +31.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 -1.7%，EPS 较预期 +14.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 6.27，较现价 -40%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 106%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +123%，这不是底部反转的形态。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 5×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$56.1b
企业价值 EV	$64.1b
EV/Sales	2.5x
EV/EBITDA	18.8x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	25.3x
FMP DCF 估值	6.27
较 DCF 折溢价	-39.6%
日成交额	$462m
持有该股的 ETF 数	155

损益与利润率
TTM 收入	$20.3b
收入同比	+5.3%
最近一季收入同比	+5.9%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$9.0b
毛利率	+44.6%
毛利率同比变化	+0.2 pct
营业利润	$689m
营业利润率	+8.3%
净利率	+4.7%
TTM 净利	$708m
TTM 研发费用	$5.2b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.1b
TTM 资本开支	-$599m
TTM 自由现金流	$536m
去年同期自由现金流	$1.5b
自由现金流利润率	+2.6%
股权激励（TTM）	$136m
现金及短投	$5.1b
总债务	$3.4b
现金/市值	+9.2%
负债/资产	0.09
负债/权益	0.16
流动比率	1.51
速动比率	1.23

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.3%
自由现金流收益率	+1.1%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.71
利息保障倍数	239.6x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	-1.7%
上次 EPS 超预期	+14.3%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	17.50
目标价区间	15.00 – 20.00
距目标价	+68.6%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	32/15/5
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	874
机构家数环比	+31.6%
机构持股数环比	-5.9%
13F Put/Call	0.81
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	10.38
距 52 周高	-40.5%
距 52 周低	+124.2%
本周涨跌	-2.8%
RSI(14)	54
90 日年化波动	71%
30 日年化波动	56%
50 日均线	10.06
200 日均线	9.91
本周量/前3月均量	0.89
一年最大单日涨幅	+22.2%
该日	2025-10-28
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	5700m
总股本	5401m
自由流通占比	106%
流通市值	$59.2b
日换手/流通市值	+0.78%
一年股本摊薄	+5.6%
Beta	0.79
国家	FI
员工数	78,434
上市日	1994-07-01
CEO	Justin Hotard

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$19.7b	0.26	13
2026	$20.8b	0.34	16
2027	$22.2b	0.41	16
2028	$23.7b	0.48	13
2029	$24.5b	0.53	14
2030	$24.9b	0.63	14

FMP 评级 B（3/5）90日波动 71%日换手占流通 0.8%自由流通 106%较 DCF -40%FI主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Rajant and Nokia Announce Collaboration to Deliver Integrated Networking Technology and Distributed Edge AI Platform for Mission-Critical Enterprisesbusinesswire.com
2026-08-14Nokia Corporation - Managers' transactions (Prosi)globenewswire.com
2026-08-14Nokia Corporation - Managers' transactions (Hanrahan)globenewswire.com
2026-09-24Nokia (NYSE:NOK) Shares Gap Down – Here’s Whydefenseworld.net
2026-09-20Nokia: Back To The Buy Zone (Rating Upgrade)seekingalpha.com
2026-09-20These 3 Stocks Under $20 Have Wall Street Looking Past the Share Pricemarketbeat.com
2026-09-20Nokia CEO: China closed its doors to Western telecoms years agoyoutube.com
2026-09-18Can NOK's Network Automation Progress With MSFT Boost Profits?zacks.com

PCORProcore Technologies, Inc.信号 13 · 地基 5/6 · 触发 3/13$7.4b · —距高 -40%目标 +38%底部

距 52 周高点 -40%；P/S 5.2x；收入连增 8 季

Procore Technologies, Inc. delivers a comprehensive, cloud-based platform designed for construction management, along with accompanying software solutions, serving clients both in the United States and globally. This platform empowers a diverse range of stakeholders, including property owners, general and specialty contractors, architects, and engineers, to collaborate seamlessly throughout their

1D-0.4%

5D-4.8%

1M-18.4%

3M+17.6%

6M-14.3%

1Y-32.8%

3Y-19.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$7.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.4b
起涨日 P/S	3.2x	5.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.9x
起涨日现金	$164m	$656m
起涨日负债/资产	0.21	0.03
起涨日机构持有家数	166	427

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -40%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $127m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.4。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -3.8%。
·超卖后修复RSI(14) 24。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +29%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $294m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +2.6%，EPS 较预期 +12.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 58.67，较现价 +19%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.1%，自由流通占比 80%。

信号分 13 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$7.4b
企业价值 EV	$5.7b
EV/Sales	4.9x
EV/EBITDA	115.9x
市销率 P/S	5.2x
2027E 市销率	4.3x
2027E 市盈率	20.1x
FMP DCF 估值	58.67
较 DCF 折溢价	+19.0%
日成交额	$127m
持有该股的 ETF 数	412

损益与利润率
TTM 收入	$1.4b
收入同比	+15.4%
最近一季收入同比	+15.8%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.1b
毛利率	+79.8%
毛利率同比变化	-0.4 pct
营业利润	-$56m
营业利润率	-4.0%
净利率	-2.7%
TTM 净利	-$39m
TTM 研发费用	$358m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$367m
TTM 资本开支	-$73m
TTM 自由现金流	$294m
去年同期自由现金流	$113m
自由现金流利润率	+20.6%
股权激励（TTM）	$248m
现金及短投	$656m
总债务	$59m
现金/市值	+8.8%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.05
流动比率	1.17
速动比率	1.17

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-4.0%
自由现金流收益率	+3.9%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	4.44
利息保障倍数	-30.9x
资产周转率	0.63
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+2.6%
上次 EPS 超预期	+12.8%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	68.00
目标价区间	56.00 – 85.00
距目标价	+37.9%
目标价近月/近季	-1.5%
买/持/卖	17/7/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	427
机构家数环比	-5.3%
机构持股数环比	+0.4%
13F Put/Call	0.43
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	49.30
距 52 周高	-40.1%
距 52 周低	+29.6%
本周涨跌	-3.8%
RSI(14)	24
90 日年化波动	54%
30 日年化波动	47%
50 日均线	54.92
200 日均线	55.47
本周量/前3月均量	0.80
一年最大单日涨幅	+11.6%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	121m
总股本	151m
自由流通占比	80%
流通市值	$6.0b
日换手/流通市值	+2.12%
一年股本摊薄	+2.1%
Beta	0.74
国家	US
员工数	4,421
上市日	2021-05-20
CEO	Ajei S. Gopal

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.3b	1.35	14
2026	$1.5b	1.68	17
2027	$1.7b	2.46	16
2028	$2.0b	2.95	10
2029	$2.3b	0.00	5
2030	$2.6b	0.00	5

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 54%日换手占流通 2.1%自由流通 80%较 DCF +19%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-06Procore Introduces Asset Register Within Asset Management to Simplify Handover from Contractor to Ownerbusinesswire.com
2026-08-04Procore Technologies, Inc. Announces Pricing of Upsized $825.0 Million Offering of Convertible Senior Notesbusinesswire.com
2026-08-03Procore Technologies, Inc. Announces Proposed Private Placement of $750.0 Million of Convertible Senior Notesbusinesswire.com
2026-09-21Procore Technologies, Inc. (NYSE:PCOR) Receives Consensus Recommendation of “Buy” from Brokeragesdefenseworld.net
2026-09-16Craig Jr. Courtemanche Sells 56,122 Shares of Procore Technologies (NYSE:PCOR) Stockdefenseworld.net
2026-09-15Head-To-Head Contrast: Procore Technologies (NYSE:PCOR) versus CCC Intelligent Solutions Holdings Inc. Common Stock (NASDAQ:CCC)defenseworld.net
2026-09-08Is Procore Technologies Inc (PCOR) a Bargain After 3.1% Drop? GF Value Says Undervaluedgurufocus.com
2026-09-0834,763 Shares in Procore Technologies, Inc. $PCOR Purchased by Public Employees Retirement System of Ohiodefenseworld.net

DASHDoorDash, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$84.3b · —距高 -32%目标 +32%大盘AD

距 52 周高点 -32%；P/S 5.3x；收入连增 8 季；已盈利

DoorDash, Inc. operates a comprehensive logistics platform globally and within the United States, linking merchants, consumers, and delivery personnel ('dashers'). Through its primary marketplaces, DoorDash and Wolt, the company provides essential services designed to help merchants overcome critical challenges, including customer acquisition, delivery logistics, data insights and analytics, merch

1D+3.1%

5D-0.3%

1M-18.4%

3M+5.6%

6M+27.2%

1Y-26.3%

3Y+159.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$84.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$15.9b
起涨日 P/S	3.2x	5.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.2x
起涨日现金	$164m	$5.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.17
起涨日机构持有家数	166	1,116

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -32%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +12%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $15.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $555m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 +0.2%。
·超卖后修复RSI(14) 29。
·刚从 52 周低点反转125 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +32%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.4b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +14.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +2.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-05）收入较预期 +2.6%，EPS 较预期 -1.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 138.64，较现价 -28%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 86%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 34 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
SC US (TTGP), LTD.	$5.8b	+23%	18.28%
BLACKROCK, INC.	$5.0b	+25%	0.07%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$4.5b	+28%	0.10%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$3.2b	+31%	0.15%
STATE STREET CORP	$3.0b	+27%	0.09%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$2.7b	+34%	0.27%
MORGAN STANLEY	$2.7b	+23%	0.14%
JPMORGAN CHASE & CO	$2.5b	+58%	0.14%
INVESCO LTD.	$2.4b	+87%	0.19%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$2.0b	+164%	0.28%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$1.9b	+55%	0.23%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.7b	+25%	0.09%
JUPITER TOPCO LLC新建仓	$1.6b	+100%	0.64%
NEWLANDS MANAGEMENT OPERATIONS LLC	$1.3b	+23%	7.87%
BAILLIE GIFFORD & CO	$1.3b	+16%	1.14%

本季新建仓 3 家，合计 $3.0b：JUPITER TOPCO LLC、NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$84.3b
企业价值 EV	$79.0b
EV/Sales	5.2x
EV/EBITDA	44.5x
市销率 P/S	5.3x
2027E 市销率	3.9x
2027E 市盈率	41.1x
FMP DCF 估值	138.64
较 DCF 折溢价	-28.3%
日成交额	$555m
持有该股的 ETF 数	1,828

损益与利润率
TTM 收入	$15.9b
收入同比	+33.6%
最近一季收入同比	+35.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$8.2b
毛利率	+51.4%
毛利率同比变化	+1.4 pct
营业利润	$1.0b
营业利润率	+6.3%
净利率	+5.3%
TTM 净利	$840m
TTM 研发费用	$1.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.8b
TTM 资本开支	-$433m
TTM 自由现金流	$2.4b
去年同期自由现金流	$1.7b
自由现金流利润率	+15.1%
股权激励（TTM）	$1.1b
现金及短投	$5.3b
总债务	$3.3b
现金/市值	+6.3%
负债/资产	0.17
负债/权益	0.33
流动比率	1.37
速动比率	1.37

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.2%
自由现金流收益率	+2.8%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	5.89
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.81
最近财报	2026-08-05
上次收入超预期	+2.6%
上次 EPS 超预期	-1.7%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	255.47
目标价区间	190.00 – 350.00
距目标价	+32.1%
目标价近月/近季	+14.6%
买/持/卖	30/10/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,116
机构家数环比	+2.9%
机构持股数环比	+7.2%
13F Put/Call	0.39
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	193.36
距 52 周高	-32.3%
距 52 周低	+34.9%
本周涨跌	+0.2%
RSI(14)	29
90 日年化波动	44%
30 日年化波动	33%
50 日均线	205.59
200 日均线	187.77
本周量/前3月均量	1.20
一年最大单日涨幅	+11.6%
该日	2026-06-15
距区间低点天数	125

股本与公司
流通股本	377m
总股本	436m
自由流通占比	86%
流通市值	$72.8b
日换手/流通市值	+0.76%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	1.79
国家	US
员工数	31,400
上市日	2020-12-09
CEO	Tony Xu

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$11.5b	84%
Non-US	$2.3b	16%

产品线收入拆分 · FY2025
Reportable Segment	$13.7b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$13.8b	2.25	27
2026	$17.8b	2.61	32
2027	$21.5b	4.70	32
2028	$25.5b	7.22	28
2029	$30.8b	11.97	22
2030	$35.3b	15.05	26

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	119886	256470	0.15
2026Q2	556932	265597	0.54
2026Q1	210179	511301	0.16
2025Q4	2m	2m	0.21

国会披露交易
2026-06-09	Tim Moore	Sale
2026-05-29	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-05-11	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-05-07	Gilbert Cisneros	Purchase
2026-05-01	Ro Khanna	Purchase
2026-05-01	Gilbert Cisneros	Purchase

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 44%日换手占流通 0.8%自由流通 86%较 DCF -28%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23DoorDash Introduces Brand Center: A Platform For Retailer Intelligence, Advertising, and Catalog Managementbusinesswire.com
2026-09-17NHL and DoorDash Announce Multiyear Partnership Across Canada and the United Statesbusinesswire.com
2026-09-17DoorDash and Costco Expand Global Partnership with Nationwide U.S. Launchbusinesswire.com
2026-09-25Do Food Delivery Robots Make DoorDash Stock a No-Brainer Buy?fool.com
2026-09-2524,356 DoorDash, Inc. $DASH Shares Bought by Envestnet Portfolio Solutions Inc.defenseworld.net
2026-09-24Lowe's Tests 20-Minute Drone Delivery With DoorDash and Alphabet's Wingpymnts.com
2026-09-24Lowe's is launching a drone delivery service in partnership with DoorDash, Alphabetcnbc.com
2026-09-23Doordash Just Dropped 16% in a Month. Is It Time to Sell or Load Up?247wallst.com

BLBlackLine, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 3/13$1.6b · —距高 -53%目标 +29%底部

距 52 周高点 -53%；P/S 2.2x；收入连增 8 季；已盈利

BlackLine, Inc. provides cloud-based solutions to automate and streamline accounting and finance operations in the United States and internationally. It offers financial close and consolidation solutions, such as account reconciliations that provides a centralized workspace for users to collaborate on account reconciliations; transaction matching, which analyzes and reconciles individual transacti

1D+0.4%

5D-1.9%

1M-10.6%

3M-1.2%

6M-25.5%

1Y-47.0%

3Y-47.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$732m
起涨日 P/S	3.2x	2.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.9x
起涨日现金	$164m	$528m
起涨日负债/资产	0.21	0.47
起涨日机构持有家数	166	262

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -53%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.2x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +10%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $732m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $23m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -0.5%。
·超卖后修复RSI(14) 28。
·刚从 52 周低点反转93 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +11%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $170m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -11.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +0.4%，EPS 较预期 +6.5%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 62.12，较现价 +122%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 80%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.73。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 5 家 / 减仓 31 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$231m	-19%	0.00%
CLEARLAKE CAPITAL GROUP, L.P.	$160m	-24%	30.33%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$107m	-29%	0.00%
FIVESPAN PARTNERS, LP	$94m	-15%	22.25%
FIRST MANHATTAN CO. LLC.	$67m	-32%	0.17%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$66m	-24%	0.00%
STATE STREET CORP	$61m	-20%	0.00%
ICONIQ CAPITAL, LLC	$59m	-24%	1.69%
NEUBERGER BERMAN GROUP LLC	$51m	-32%	0.03%
WESTWOOD HOLDINGS GROUP INC	$37m	-31%	0.28%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$36m	-21%	0.00%
HAWK RIDGE CAPITAL MANAGEMENT LP	$34m	-52%	1.08%
JPMORGAN CHASE & CO	$33m	-24%	0.00%
MORGAN STANLEY	$32m	-21%	0.00%
NORGES BANK新建仓	$31m	+100%	0.00%

本季新建仓 4 家，合计 $96m：NORGES BANK、LYNROCK LAKE LP、QUBE RESEARCH & TECHNOLOGIES LTD、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.6b
企业价值 EV	$2.1b
EV/Sales	2.9x
EV/EBITDA	20.9x
市销率 P/S	2.2x
2027E 市销率	1.9x
2027E 市盈率	10.1x
FMP DCF 估值	62.12
较 DCF 折溢价	+121.9%
日成交额	$23m
持有该股的 ETF 数	397

损益与利润率
TTM 收入	$732m
收入同比	+8.6%
最近一季收入同比	+9.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$553m
毛利率	+75.5%
毛利率同比变化	+0.2 pct
营业利润	$41m
营业利润率	+5.6%
净利率	+4.7%
TTM 净利	$35m
TTM 研发费用	$121m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$182m
TTM 资本开支	-$11m
TTM 自由现金流	$170m
去年同期自由现金流	$150m
自由现金流利润率	+23.3%
股权激励（TTM）	$51m
现金及短投	$528m
总债务	$691m
现金/市值	+32.1%
负债/资产	0.47
负债/权益	2.18
流动比率	1.72
速动比率	1.72

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+2.4%
自由现金流收益率	+10.4%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	1.73
利息保障倍数	4.1x
资产周转率	0.50
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+0.4%
上次 EPS 超预期	+6.5%
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	36.17
目标价区间	30.00 – 50.00
距目标价	+29.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	10/13/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	262
机构家数环比	-11.2%
机构持股数环比	-4.2%
13F Put/Call	0.74
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	27.99
距 52 周高	-53.0%
距 52 周低	+13.3%
本周涨跌	-0.5%
RSI(14)	28
90 日年化波动	56%
30 日年化波动	51%
50 日均线	30.32
200 日均线	36.21
本周量/前3月均量	0.78
一年最大单日涨幅	+10.3%
该日	2026-08-13
距区间低点天数	93

股本与公司
流通股本	47m
总股本	59m
自由流通占比	80%
流通市值	$1.3b
日换手/流通市值	+1.73%
一年股本摊薄	-8.6%
Beta	0.65
国家	US
员工数	1,850
上市日	2016-10-28
CEO	Owen Ryan

地区收入拆分 · FY2024
UNITED STATES	$458m	70%
Non-US	$195m	30%

产品线收入拆分 · FY2024
Subscription and Circu	$619m	95%
Technology Service	$34m	5%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$700m	2.08	10
2026	$767m	2.49	9
2027	$847m	2.78	9
2028	$934m	3.26	3

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	486436	27945	0.69
2026Q1	146575	147076	1.67
2025Q4	76200	24930	0.32
2025Q3	12976	18189	0.10

FMP 评级 B（3/5）90日波动 56%日换手占流通 1.7%自由流通 80%较 DCF +122%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-21BlackLine Acquires NetNow, Expanding Invoice-to-Cash with Intelligent Customer Onboarding and Credit Risk Managementglobenewswire.com
2026-09-01BlackLine Expands Support for Complex Financial Workflows with PCI DSS Compliance Validationglobenewswire.com
2026-08-26BlackLine Announces Participation in Upcoming Investor Conferenceglobenewswire.com
2026-09-21BlackLine Acquires NetNow, Expanding Invoice-to-Cash with Intelligent Customer Onboarding and Credit Risk Managementglobenewswire.com
2026-09-16Squarepoint Ops LLC Makes New $1.54 Million Investment in BlackLine $BLdefenseworld.net
2026-09-09BlackLine, Inc. (BL) Presents at Citi's 2026 Global TMT Conference Transcriptseekingalpha.com
2026-09-08Public Employees Retirement System of Ohio Makes New $1.58 Million Investment in BlackLine $BLdefenseworld.net
2026-09-01BlackLine Expands Support for Complex Financial Workflows with PCI DSS Compliance Validationglobenewswire.com

NFLXNetflix, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 2/13$296.2b · —距高 -43%目标 +29%底部大盘

距 52 周高点 -43%；P/S 6.1x；收入连增 8 季；已盈利

Netflix, Inc. serves as a worldwide entertainment provider. Its comprehensive library features television series, motion pictures, documentaries, and mobile games, spanning numerous genres and languages. Members can effortlessly stream this content through a variety of internet-connected devices, including smart TVs, digital media players, cable boxes, and mobile phones. Furthermore, the company c

1D-0.8%

5D-0.9%

1M-12.7%

3M-3.6%

6M-23.8%

1Y-41.2%

3Y+87.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$296.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$48.4b
起涨日 P/S	3.2x	6.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	6.2x
起涨日现金	$164m	$9.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.24
起涨日机构持有家数	166	3,601

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -43%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 6.1x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $48.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $1.6b。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.4。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -0.9%。
·超卖后修复RSI(14) 32。
·刚从 52 周低点反转48 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +5%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.6 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $11.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 2 次；一致目标价近一月较近一季 -6.2%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-16）收入较预期 -0.2%，EPS 较预期 +1.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 22.35，较现价 -69%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 99%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$296.2b
企业价值 EV	$304.3b
EV/Sales	6.2x
EV/EBITDA	9.9x
市销率 P/S	6.1x
2027E 市销率	5.2x
2027E 市盈率	18.7x
FMP DCF 估值	22.35
较 DCF 折溢价	-68.6%
日成交额	$1.6b
持有该股的 ETF 数	2,571

损益与利润率
TTM 收入	$48.4b
收入同比	+16.0%
最近一季收入同比	+13.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$23.8b
毛利率	+49.1%
毛利率同比变化	+0.6 pct
营业利润	$14.4b
营业利润率	+29.7%
净利率	+28.2%
TTM 净利	$13.6b
TTM 研发费用	$3.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$11.8b
TTM 资本开支	-$819m
TTM 自由现金流	$11.0b
去年同期自由现金流	$8.5b
自由现金流利润率	+22.7%
股权激励（TTM）	$487m
现金及短投	$9.1b
总债务	$14.3b
现金/市值	+3.1%
负债/资产	0.24
负债/权益	0.47
流动比率	1.14
速动比率	1.14

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+24.3%
自由现金流收益率	+3.7%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	9.39
利息保障倍数	16.9x
资产周转率	0.83
最近财报	2026-07-16
上次收入超预期	-0.2%
上次 EPS 超预期	+1.3%
下次财报	2026-10-20

卖方与机构
一致目标价	91.56
目标价区间	57.00 – 119.00
距目标价	+28.7%
目标价近月/近季	-6.2%
买/持/卖	63/29/8
近30天上调/下调	0/2
机构持有家数	3,601
机构家数环比	-5.9%
机构持股数环比	+1.7%
13F Put/Call	0.92
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	71.14
距 52 周高	-43.0%
距 52 周低	+9.3%
本周涨跌	-0.9%
RSI(14)	32
90 日年化波动	35%
30 日年化波动	35%
50 日均线	75.54
200 日均线	84.71
本周量/前3月均量	0.80
一年最大单日涨幅	+13.8%
该日	2026-02-27
距区间低点天数	48

股本与公司
流通股本	4138m
总股本	4164m
自由流通占比	99%
流通市值	$294.4b
日换手/流通市值	+0.56%
一年股本摊薄	-2.0%
Beta	1.53
国家	US
员工数	16,000
上市日	2002-05-23
CEO	Theodore A. Sarandos

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$45.1b	2.56	26
2026	$51.2b	3.60	35
2027	$57.0b	3.81	35
2028	$62.8b	4.55	34
2029	$68.3b	5.46	30
2030	$73.7b	6.46	17

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 35%日换手占流通 0.6%自由流通 99%较 DCF -69%US2026-09-22 HSBC Hold2026-09-18 Wells Fargo Underweight主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Netflix to Announce Third Quarter 2026 Financial Resultsprnewswire.com
2026-08-26Netflix and Stella Artois Bring the Perfect Serve to The Gentlemen Season 2businesswire.com
2026-09-25Walt Disney vs. Netflix: Which Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-251 Wall Street Analyst Just Called Netflix a Sell. Is It Time To Dump the Streaming Stock?fool.com
2026-09-25Breakfast News: Week in Reviewfool.com
2026-09-24Netflix's Revenue Growth Has Slowed for 2 Straight Quarters. Should You Buy the Stock Anyway?fool.com
2026-09-24Being Picky With Stocks More Important Than Everseekingalpha.com

ZMZoom Communications, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$26.3b · —距高 -22%目标 +32%大盘

距 52 周高点 -22%；P/S 5.3x；收入连增 8 季；已盈利

Zoom Communications, Inc. provides a robust platform for enhancing communication and fostering collaboration. The company's global reach is organized into three primary operational regions: the Americas, the Asia Pacific, and Europe, the Middle East, and Africa (EMEA). Eric S. Yuan founded the enterprise in 2011, and its corporate headquarters are situated in San Jose, California.

1D-0.7%

5D-2.7%

1M-11.1%

3M+8.2%

6M+14.9%

1Y+6.8%

3Y+30.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$26.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$5.0b
起涨日 P/S	3.2x	5.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.1x
起涨日现金	$164m	$7.2b
起涨日负债/资产	0.21	0.00
起涨日机构持有家数	166	942

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -22%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +11%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $176m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 9.7。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 +1.1%。
·超卖后修复RSI(14) 19。
·刚从 52 周低点反转283 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +29%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.9b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -1.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +7.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-25）收入较预期 +0.8%，EPS 较预期 +4.7%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 189.21，较现价 +111%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 90%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$26.3b
企业价值 EV	$27.3b
EV/Sales	5.1x
EV/EBITDA	5.8x
市销率 P/S	5.3x
2027E 市销率	5.2x
2027E 市盈率	14.6x
FMP DCF 估值	189.21
较 DCF 折溢价	+110.9%
日成交额	$176m
持有该股的 ETF 数	1,327

损益与利润率
TTM 收入	$5.0b
收入同比	+5.0%
最近一季收入同比	+4.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$3.9b
毛利率	+77.3%
毛利率同比变化	+0.9 pct
营业利润	$1.2b
营业利润率	+23.7%
净利率	+65.2%
TTM 净利	$3.3b
TTM 研发费用	$903m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.0b
TTM 资本开支	-$75m
TTM 自由现金流	$1.9b
去年同期自由现金流	$1.8b
自由现金流利润率	+38.6%
股权激励（TTM）	$729m
现金及短投	$7.2b
总债务	$60m
现金/市值	+27.6%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.01
流动比率	3.83
速动比率	3.83

质量与事件
FMP 综合评级	S-（5/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.0%
自由现金流收益率	+7.3%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	9.67
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.37
最近财报	2026-08-25
上次收入超预期	+0.8%
上次 EPS 超预期	+4.7%
下次财报	2026-11-23

卖方与机构
一致目标价	118.08
目标价区间	104.00 – 133.00
距目标价	+31.6%
目标价近月/近季	-1.0%
买/持/卖	19/27/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	942
机构家数环比	+7.2%
机构持股数环比	+3.9%
13F Put/Call	0.58
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	89.71
距 52 周高	-21.8%
距 52 周低	+26.9%
本周涨跌	+1.1%
RSI(14)	19
90 日年化波动	47%
30 日年化波动	43%
50 日均线	96.99
200 日均线	91.07
本周量/前3月均量	0.90
一年最大单日涨幅	+11.3%
该日	2026-01-26
距区间低点天数	283

股本与公司
流通股本	264m
总股本	293m
自由流通占比	90%
流通市值	$23.7b
日换手/流通市值	+0.74%
一年股本摊薄	-2.7%
Beta	1.04
国家	US
员工数	7,438
上市日	2019-04-18
CEO	Eric S. Yuan

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$4.9b	5.97	19
2027	$5.1b	6.15	22
2028	$5.3b	6.36	22
2029	$5.5b	6.68	16
2030	$5.7b	7.00	8
2031	$5.9b	6.62	7

FMP 评级 S-（5/5）90日波动 47%日换手占流通 0.7%自由流通 90%较 DCF +111%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Zoom unveils AI-powered revenue OS to unify buyer intelligence, customer conversations, and revenue executionglobenewswire.com
2026-09-14Zoom Got It Done: Company's New Ad Campaign Featuring Kate McKinnon Shows How Zoom Turns Conversations into Completed Workglobenewswire.com
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2026-09-24Why Is Zoom (ZM) Down 2.1% Since Last Earnings Report?zacks.com
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2026-09-17Zoom Communications, Inc. (ZM) is Attracting Investor Attention: Here is What You Should Knowzacks.com
2026-09-15Zoom unveils AI-powered revenue OS to unify buyer intelligence, customer conversations, and revenue executionglobenewswire.com

VERXVertex, Inc.信号 12 · 地基 5/6 · 触发 3/13$1.8b · —距高 -57%目标 +42%底部

距 52 周高点 -57%；P/S 2.3x；收入连增 8 季；已盈利

Vertex, Inc. specializes in delivering advanced tax technology solutions to corporations across various sectors, including retail, communication, leasing, and manufacturing. These services are provided to clients both within the United States and globally. Its comprehensive product portfolio encompasses tools for tax determination, compliance and reporting, efficient tax data and document manageme

1D-2.7%

5D-7.5%

1M-15.9%

3M+4.9%

6M-2.5%

1Y-53.8%

3Y-49.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$1.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$787m
起涨日 P/S	3.2x	2.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.5x
起涨日现金	$164m	$230m
起涨日负债/资产	0.21	0.29
起涨日机构持有家数	166	235

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +16%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $787m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $12m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -4.9%。
·超卖后修复RSI(14) 22。
·刚从 52 周低点反转67 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +7%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $58m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +0.9%，EPS 较预期 +4.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 21.09，较现价 +86%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 89%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.54。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 18 家 / 减仓 20 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$72m	+6%	0.00%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$57m	+1%	0.00%
MORGAN STANLEY	$47m	-7%	0.00%
BROWN ADVISORY INC	$41m	+89%	0.06%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$36m	-2%	0.00%
TENSILE CAPITAL MANAGEMENT LP	$33m	-18%	4.59%
UBS GROUP AG	$33m	-3%	0.00%
JPMORGAN CHASE & CO	$29m	-27%	0.00%
D. E. SHAW & CO., INC.	$25m	+29%	0.01%
WILLIAM BLAIR INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$24m	+61%	0.07%
STATE STREET CORP	$24m	+4%	0.00%
UBS GROUP AG	$23m	-64%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$21m	+0%	0.00%
NOMURA HOLDINGS INC	$19m	-39%	0.02%
DIVISAR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$19m	+32%	4.34%

本季新建仓 2 家，合计 $21m：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$1.8b
企业价值 EV	$2.0b
EV/Sales	2.5x
EV/EBITDA	57.5x
市销率 P/S	2.3x
2027E 市销率	2.0x
2027E 市盈率	11.2x
FMP DCF 估值	21.09
较 DCF 折溢价	+85.5%
日成交额	$12m
持有该股的 ETF 数	193

损益与利润率
TTM 收入	$787m
收入同比	+10.8%
最近一季收入同比	+10.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$489m
毛利率	+62.1%
毛利率同比变化	-3.0 pct
营业利润	-$1m
营业利润率	-0.2%
净利率	+0.5%
TTM 净利	$4m
TTM 研发费用	$109m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$176m
TTM 资本开支	-$118m
TTM 自由现金流	$58m
去年同期自由现金流	$44m
自由现金流利润率	+7.4%
股权激励（TTM）	$57m
现金及短投	$230m
总债务	$350m
现金/市值	+12.5%
负债/资产	0.29
负债/权益	1.45
流动比率	0.87
速动比率	0.87

质量与事件
FMP 综合评级	C+（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-0.0%
自由现金流收益率	+3.2%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.54
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.65
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+0.9%
上次 EPS 超预期	+4.8%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	16.17
目标价区间	12.00 – 21.00
距目标价	+42.2%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	10/8/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	235
机构家数环比	+3.5%
机构持股数环比	-6.2%
13F Put/Call	0.00
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	11.37
距 52 周高	-57.2%
距 52 周低	+11.4%
本周涨跌	-4.9%
RSI(14)	22
90 日年化波动	63%
30 日年化波动	46%
50 日均线	12.71
200 日均线	14.11
本周量/前3月均量	0.58
一年最大单日涨幅	+15.9%
该日	2026-05-07
距区间低点天数	67

股本与公司
流通股本	144m
总股本	162m
自由流通占比	89%
流通市值	$1.6b
日换手/流通市值	+0.75%
一年股本摊薄	+1.6%
Beta	0.82
国家	US
员工数	2,000
上市日	2020-07-29
CEO	Christopher David Young

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Software subscriptions	$640m	46%
Cloud subscriptions	$353m	25%
Software licenses	$287m	21%
Services	$109m	8%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$748m	0.64	10
2026	$827m	0.82	12
2027	$914m	1.02	12
2028	$1.0b	1.23	9

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	125104	6460	8.00
2026Q1	1m	651746	0.71
2025Q4	1m	—	0.00
2025Q2	5m	5m	0.77

FMP 评级 C+（2/5）90日波动 63%日换手占流通 0.7%自由流通 89%较 DCF +86%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Vertex Announces Positive Results From Phase 2b AMPLIFIED Study of Inaxaplin in Additional Populations of People With APOL1-Mediated Kidney Disease (AMKD) and Completion businesswire.com
2026-09-03Vertex to Present at the Goldman Sachs Communacopia + Technology Conferenceglobenewswire.com
2026-09-01Vertex Completes Acquisition of Crinetics Pharmaceuticals and Announces Expansion of Executive Leadership Teambusinesswire.com
2026-09-25Corient Private Wealth LP Purchases 153,840 Shares of Vertex, Inc. $VERXdefenseworld.net
2026-09-24CRISPR Therapeutics vs. Vertex Pharmaceuticals: Which Healthcare Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-23Vertex Posts Positive Phase II Data on Kidney Disease Drugzacks.com
2026-09-22Vertex Touts Encouraging Data From 'Underappreciated' Kidney Drugbenzinga.com
2026-09-22Vertex Announces Positive Results From Phase 2b AMPLIFIED Study of Inaxaplin in Additional Populations of People With APOL1-Mediated Kidney Disease (AMKD) and Completion businesswire.com

WDAYWorkday, Inc.信号 12 · 地基 4/6 · 触发 4/13$49.6b · —距高 -24%目标 +8%大盘

距 52 周高点 -24%；P/S 4.9x；收入连增 8 季；已盈利

Workday, Inc. delivers comprehensive, cloud-hosted enterprise software solutions to clients worldwide. These platforms empower organizations to strategize, operate, examine performance, integrate with existing systems, and oversee their overall business functions. A core offering includes a robust suite of financial management tools. These are designed to assist Chief Financial Officers (CFOs) in

1D-0.8%

5D-5.0%

1M-2.6%

3M+66.5%

6M+49.1%

1Y-22.0%

3Y-18.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$49.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$10.2b
起涨日 P/S	3.2x	4.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.2x
起涨日现金	$164m	$3.4b
起涨日负债/资产	0.21	0.24
起涨日机构持有家数	166	978

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -24%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +18%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $10.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $211m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.1。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.4 倍，本周涨跌 -2.3%。
✓超卖后修复RSI(14) 44。
·刚从 52 周低点反转116 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +68%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.2 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.8b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -1.6%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-27）收入较预期 +0.5%，EPS 较预期 +5.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 155.09，较现价 -18%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 76%。

信号分 12 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$49.6b
企业价值 EV	$43.1b
EV/Sales	5.2x
EV/EBITDA	31.6x
市销率 P/S	4.9x
2027E 市销率	4.7x
2027E 市盈率	17.1x
FMP DCF 估值	155.09
较 DCF 折溢价	-18.1%
日成交额	$211m
持有该股的 ETF 数	2,097

损益与利润率
TTM 收入	$10.2b
收入同比	+13.4%
最近一季收入同比	+12.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$7.7b
毛利率	+75.8%
毛利率同比变化	+0.2 pct
营业利润	$1.2b
营业利润率	+12.0%
净利率	+12.3%
TTM 净利	$1.3b
TTM 研发费用	$2.8b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.1b
TTM 资本开支	-$238m
TTM 自由现金流	$2.8b
去年同期自由现金流	$2.4b
自由现金流利润率	+28.0%
股权激励（TTM）	$1.6b
现金及短投	$3.4b
总债务	$3.8b
现金/市值	+6.9%
负债/资产	0.24
负债/权益	0.58
流动比率	0.91
速动比率	0.91

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+11.4%
自由现金流收益率	+5.7%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	4.09
利息保障倍数	11.0x
资产周转率	0.64
最近财报	2026-08-27
上次收入超预期	+0.5%
上次 EPS 超预期	+5.4%
下次财报	2026-11-24

卖方与机构
一致目标价	204.12
目标价区间	140.00 – 275.00
距目标价	+7.7%
目标价近月/近季	-1.6%
买/持/卖	41/37/3
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	978
机构家数环比	-2.0%
机构持股数环比	+5.5%
13F Put/Call	1.18
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	189.45
距 52 周高	-24.2%
距 52 周低	+71.7%
本周涨跌	-2.3%
RSI(14)	44
90 日年化波动	67%
30 日年化波动	47%
50 日均线	180.93
200 日均线	158.08
本周量/前3月均量	0.37
一年最大单日涨幅	+17.8%
该日	2026-08-13
距区间低点天数	116

股本与公司
流通股本	199m
总股本	262m
自由流通占比	76%
流通市值	$37.7b
日换手/流通市值	+0.56%
一年股本摊薄	-7.4%
Beta	1.08
国家	US
员工数	20,896
上市日	2012-10-12
CEO	Aneel Bhusri

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2026	$9.5b	9.08	25
2027	$10.7b	11.08	30
2028	$11.8b	13.25	30
2029	$13.0b	15.51	23
2030	$14.7b	17.18	11
2031	$16.0b	14.39	10

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 67%日换手占流通 0.6%自由流通 76%较 DCF -18%US2026-08-28 Freedom Broker Hold主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Cash App Partners with Workday to Bring Direct Deposit to More Modern Earnersbusinesswire.com
2026-09-24Experian Expands Instant Income and Employment Verification Network Through New Integration With Workdaybusinesswire.com
2026-09-24Workday Launches Total Benefits, Bringing Health, Wealth, and Wellbeing Support Together in One Placeprnewswire.com
2026-09-25Can WDAY's Introduction of Total Benefits Boost Its Growth Prospects?zacks.com
2026-09-24Workday Expands Payroll and Verification Ecosystem Through Cash App and Experian Integrationspymnts.com
2026-09-24Cash App Partners with Workday to Bring Direct Deposit to More Modern Earnersbusinesswire.com
2026-09-24Experian Expands Instant Income and Employment Verification Network Through New Integration With Workdaybusinesswire.com
2026-09-24Workday Launches Total Benefits, Bringing Health, Wealth, and Wellbeing Support Together in One Placeprnewswire.com

SYKStryker Corporation信号 11 · 地基 4/6 · 触发 3/13$104.4b · —距高 -31%目标 +37%大盘

距 52 周高点 -31%；P/S 4.0x；收入连增 8 季；已盈利

Stryker Corporation functions as a prominent medical technology enterprise, with its operations structured across two main divisions. The Orthopaedics and Spine segment specializes in providing implants for joint replacement procedures (including hips and knees), as well as solutions for trauma and extremities surgeries. This division also furnishes a comprehensive suite of spinal implant products

1D+1.0%

5D-2.0%

1M-17.6%

3M-13.8%

6M-16.9%

1Y-26.1%

3Y-5.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$104.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$25.8b
起涨日 P/S	3.2x	4.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.5x
起涨日现金	$164m	$3.5b
起涨日负债/资产	0.21	0.31
起涨日机构持有家数	166	2,333

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -31%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.0x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +5%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $25.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $619m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 4.4。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -1.0%。
·超卖后修复RSI(14) 27。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +3.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $4.7b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -5.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -1.4%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 +0.1%，EPS 较预期 +5.7%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 296.34，较现价 +9%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 91%。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$104.4b
企业价值 EV	$132.3b
EV/Sales	4.5x
EV/EBITDA	18.5x
市销率 P/S	4.0x
2027E 市销率	3.5x
2027E 市盈率	16.3x
FMP DCF 估值	296.34
较 DCF 折溢价	+8.8%
日成交额	$619m
持有该股的 ETF 数	1,916

损益与利润率
TTM 收入	$25.8b
收入同比	+8.5%
最近一季收入同比	+9.4%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$16.8b
毛利率	+65.2%
毛利率同比变化	+3.0 pct
营业利润	$5.7b
营业利润率	+22.0%
净利率	+14.4%
TTM 净利	$3.7b
TTM 研发费用	$1.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$5.5b
TTM 资本开支	-$823m
TTM 自由现金流	$4.7b
去年同期自由现金流	$4.0b
自由现金流利润率	+18.2%
股权激励（TTM）	$251m
现金及短投	$3.5b
总债务	$14.9b
现金/市值	+3.3%
负债/资产	0.31
负债/权益	0.62
流动比率	2.16
速动比率	1.33

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+9.8%
自由现金流收益率	+4.5%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	4.35
利息保障倍数	8.3x
资产周转率	0.54
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	+0.1%
上次 EPS 超预期	+5.7%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	372.39
目标价区间	315.00 – 420.00
距目标价	+36.7%
目标价近月/近季	-5.0%
买/持/卖	37/15/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,333
机构家数环比	-1.4%
机构持股数环比	+3.5%
13F Put/Call	0.56
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	272.36
距 52 周高	-30.6%
距 52 周低	+2.0%
本周涨跌	-1.0%
RSI(14)	27
90 日年化波动	38%
30 日年化波动	35%
50 日均线	315.29
200 日均线	332.14
本周量/前3月均量	0.93
一年最大单日涨幅	+5.3%
该日	2026-06-26
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	348m
总股本	383m
自由流通占比	91%
流通市值	$94.7b
日换手/流通市值	+0.65%
一年股本摊薄	-0.1%
Beta	0.77
国家	US
员工数	56,000
上市日	1980-03-17
CEO	Kevin A. Lobo

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$25.1b	13.56	18
2026	$27.2b	14.99	20
2027	$29.6b	16.73	20
2028	$31.9b	18.62	23
2029	$34.9b	20.78	11
2030	$37.9b	23.10	11

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 38%日换手占流通 0.7%自由流通 91%较 DCF +9%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Stryker Corp. - SYKprnewswire.com
2026-09-23Stryker (NYSE: SYK) Scrutinized Amid Disclosure of Persisting Peripheral Vascular Problems -- HBSSglobenewswire.com
2026-09-22INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Stryker Corp. - SYKglobenewswire.com
2026-09-25Envestnet Asset Management Inc. Purchases 70,634 Shares of Stryker Corporation $SYKdefenseworld.net
2026-09-24INVESTOR ALERT: Pomerantz Law Firm Investigates Claims On Behalf of Investors of Stryker Corp. - SYKprnewswire.com
2026-09-23Intuitive Surgical vs. Stryker: Which MedTech Stock Is the Better Buy Now?zacks.com
2026-09-23Can Stryker Vehicle Demand Support General Dynamics' Growth?zacks.com
2026-09-23Here's Why You Should Hold Stryker Stock in Your Portfolio for Nowzacks.com

ADBEAdobe Inc.信号 11 · 地基 4/6 · 触发 3/13$93.6b · —距高 -35%目标 +15%大盘

距 52 周高点 -35%；P/S 3.6x；收入连增 8 季；已盈利

Adobe Inc. stands as a prominent global software provider, delivering a diverse range of solutions. Its operations are structured into three primary business divisions: Digital Media, Digital Experience, and Publishing and Advertising. The Digital Media segment empowers individuals, teams, and enterprises to generate, disseminate, and amplify various forms of content through its array of products

1D-1.4%

5D-5.4%

1M-13.9%

3M+16.1%

6M-2.2%

1Y-34.7%

3Y-53.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$93.6b
起涨日 TTM 收入	$80m	$26.0b
起涨日 P/S	3.2x	3.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	3.7x
起涨日现金	$164m	$5.6b
起涨日负债/资产	0.21	0.23
起涨日机构持有家数	166	2,123

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -35%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +7%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $26.0b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $732m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.2。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -5.4%。
·超卖后修复RSI(14) 29。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +22%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $10.9b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -0.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -8.3%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-09-10）收入较预期 +1.0%，EPS 较预期 +0.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 403.48，较现价 +71%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 100%。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 13 家 / 减仓 25 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$8.4b	-15%	0.13%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$5.4b	-17%	0.12%
STATE STREET CORP	$4.2b	-13%	0.12%
INVESCO LTD.	$3.0b	+44%	0.24%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$2.4b	-16%	0.13%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.9b	-21%	0.09%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.6b	+4%	0.13%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$1.4b	-16%	0.62%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$1.1b	+3%	0.09%
MORGAN STANLEY	$1.1b	-20%	0.06%
AMUNDI	$1.1b	-6%	0.26%
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/	$1.1b	-7%	0.63%
JANE STREET GROUP, LLC	$1.1b	+108%	0.09%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$1.0b	-15%	0.19%
NORGES BANK新建仓	$1.0b	+100%	0.10%

财务全表

规模与估值
市值	$93.6b
企业价值 EV	$117.6b
EV/Sales	3.7x
EV/EBITDA	9.4x
市销率 P/S	3.6x
2027E 市销率	3.2x
2027E 市盈率	8.5x
FMP DCF 估值	403.48
较 DCF 折溢价	+71.4%
日成交额	$732m
持有该股的 ETF 数	2,703

损益与利润率
TTM 收入	$26.0b
收入同比	+12.0%
最近一季收入同比	+12.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$23.1b
毛利率	+89.1%
毛利率同比变化	-0.0 pct
营业利润	$9.3b
营业利润率	+35.7%
净利率	+28.0%
TTM 净利	$7.3b
TTM 研发费用	$4.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$11.2b
TTM 资本开支	-$214m
TTM 自由现金流	$10.9b
去年同期自由现金流	$9.6b
自由现金流利润率	+42.1%
股权激励（TTM）	$2.1b
现金及短投	$5.6b
总债务	$6.8b
现金/市值	+6.0%
负债/资产	0.23
负债/权益	0.57
流动比率	0.77
速动比率	0.77

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+36.8%
自由现金流收益率	+11.7%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	7.24
利息保障倍数	35.7x
资产周转率	0.87
最近财报	2026-09-10
上次收入超预期	+1.0%
上次 EPS 超预期	+0.8%
下次财报	2026-12-09

卖方与机构
一致目标价	269.84
目标价区间	190.00 – 379.00
距目标价	+14.6%
目标价近月/近季	-0.8%
买/持/卖	30/28/6
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	2,123
机构家数环比	-8.3%
机构持股数环比	+3.5%
13F Put/Call	1.02
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	235.47
距 52 周高	-35.3%
距 52 周低	+23.9%
本周涨跌	-5.4%
RSI(14)	29
90 日年化波动	50%
30 日年化波动	45%
50 日均线	257.42
200 日均线	262.68
本周量/前3月均量	0.85
一年最大单日涨幅	+7.4%
该日	2026-05-29
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	396m
总股本	398m
自由流通占比	100%
流通市值	$93.3b
日换手/流通市值	+0.78%
一年股本摊薄	-8.1%
Beta	1.42
国家	US
员工数	31,360
上市日	1986-08-13
CEO	Shantanu Narayen

地区收入拆分 · FY2025
Americas	$14.1b	59%
EMEA	$6.3b	26%
Asia	$3.4b	14%

产品线收入拆分 · FY2025
Digital Media	$17.6b	74%
Digital Experience	$5.9b	25%
Print And Publishing	$256m	1%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$23.7b	20.82	24
2026	$26.6b	24.48	27
2027	$29.1b	27.76	28
2028	$31.6b	31.64	23
2029	$34.4b	37.26	21
2030	$37.4b	34.84	16

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	158572	34557	0.58
2026Q2	72049	138712	0.68
2026Q1	453756	246532	0.88
2025Q4	18096	27847	0.48

国会披露交易
2026-07-14	Tony Wied	Sale
2026-07-10	Dan Newhouse	Sale
2026-07-07	Ro Khanna	Sale
2026-06-09	Tony Wied	Purchase
2026-06-02	Ro Khanna	Purchase
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Sale

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 50%日换手占流通 0.8%自由流通 100%较 DCF +71%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-14Master your Classes and Prep for What's Next with Student Spaces in Acrobatglobenewswire.com
2026-09-10Adobe Reports Record Q3 Resultsbusinesswire.com
2026-09-09Adobe Productivity Agent in Acrobat Now Transforms Complex Documents into Understandable Visuals, Audio and Presentations for Over a Billion Peoplebusinesswire.com
2026-09-25Investors Heavily Search Adobe Inc. (ADBE): Here is What You Need to Knowzacks.com
2026-09-25Prediction: Adobe Stock Trades Back Above $350 Before 2030fool.com
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2026-09-24CrowdStrike vs. Figma: Which Technology Stock Is a Better Buy in 2026?fool.com
2026-09-23ADBE Expands AI Customer Experience Push With Jet2: What's Ahead?zacks.com

JDJD.com, Inc.信号 11 · 地基 4/6 · 触发 3/13$37.2b · —距高 -28%目标 +35%大盘

距 52 周高点 -28%；P/S 0.0x；已盈利

JD.com, Inc. is a prominent technology and service provider based in the People's Republic of China, distinguished by its robust, supply chain-centric operations. The company's retail segment offers a comprehensive array of products. This includes computing devices, communication equipment, and various consumer electronics, alongside a broad selection of home appliances. Beyond these, JD.com provi

1D-0.9%

5D-1.7%

1M-7.9%

3M+4.4%

6M-9.2%

1Y-23.2%

3Y-8.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$37.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$1.31t
起涨日 P/S	3.2x	0.0x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.2x
起涨日现金	$164m	$235.1b
起涨日负债/资产	0.21	0.15
起涨日机构持有家数	166	497

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -28%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $1.31t。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $134m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.3。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -1.5%。
·超卖后修复RSI(14) 27。
·刚从 52 周低点反转64 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +5%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -3.3 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $31.3b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -15.1%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +5.1%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +1.2%，EPS 较预期 +8.1%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 129.24，较现价 +388%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.4%，自由流通占比 86%。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 14 家 / 减仓 19 家）

机构	市值	环比	占其组合
FIL LTD	$350m	+0%	0.25%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$344m	+53%	0.03%
DODGE & COX	$311m	-14%	0.16%
NEWLANDS MANAGEMENT OPERATIONS LLC	$298m	-14%	1.80%
FRANKLIN RESOURCES INC	$276m	-12%	0.06%
ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT B.V.	$207m	+32%	0.25%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$190m	-53%	0.01%
UBS GROUP AG	$189m	-3%	0.02%
NORTH OF SOUTH CAPITAL LLP	$170m	+30%	12.49%
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC	$159m	-1%	0.02%
SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.新建仓	$159m	+100%	0.02%
MORGAN STANLEY	$154m	+20%	0.01%
DISCERENE GROUP LP	$152m	-14%	17.07%
SUSQUEHANNA ADVISORS GROUP, INC.新建仓	$142m	+100%	2.46%
COREVIEW CAPITAL MANAGEMENT LTD	$141m	-14%	25.81%

本季新建仓 7 家，合计 $603m：SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、SUSQUEHANNA ADVISORS GROUP, INC.、BREVAN HOWARD CAPITAL MANAGEMENT LP、ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP、GQG PARTNERS LLC。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$37.2b
企业价值 EV	$235.5b
EV/Sales	0.2x
EV/EBITDA	9.7x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	0.9x
FMP DCF 估值	129.24
较 DCF 折溢价	+387.5%
日成交额	$134m
持有该股的 ETF 数	104

损益与利润率
TTM 收入	$1.31t
收入同比	+3.6%
最近一季收入同比	-3.2%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$128.7b
毛利率	+14.7%
毛利率同比变化	-3.3 pct
营业利润	$1.0b
营业利润率	+0.2%
净利率	+1.1%
TTM 净利	$14.7b
TTM 研发费用	$26.3b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$50.7b
TTM 资本开支	-$19.4b
TTM 自由现金流	$31.3b
去年同期自由现金流	$8.2b
自由现金流利润率	+2.4%
股权激励（TTM）	$3.2b
现金及短投	$235.1b
总债务	$105.3b
现金/市值	+631.8%
负债/资产	0.15
负债/权益	0.48
流动比率	1.14
速动比率	0.82

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+0.6%
自由现金流收益率	+13.1%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.31
利息保障倍数	0.9x
资产周转率	1.80
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+1.2%
上次 EPS 超预期	+8.1%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	35.86
目标价区间	27.00 – 43.00
距目标价	+35.3%
目标价近月/近季	-15.1%
买/持/卖	32/13/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	497
机构家数环比	+5.1%
机构持股数环比	+14.0%
13F Put/Call	0.82
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	26.51
距 52 周高	-28.1%
距 52 周低	+8.2%
本周涨跌	-1.5%
RSI(14)	27
90 日年化波动	29%
30 日年化波动	19%
50 日均线	29.39
200 日均线	28.96
本周量/前3月均量	0.72
一年最大单日涨幅	+8.3%
该日	2026-03-25
距区间低点天数	64

股本与公司
流通股本	1212m
总股本	1404m
自由流通占比	86%
流通市值	$32.1b
日换手/流通市值	+0.42%
一年股本摊薄	-5.2%
Beta	0.34
国家	CN
员工数	900,000
上市日	2014-05-22
CEO	Ran Xu

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分 · FY2025
Electronics And Home A	$605.1b	46%
General Merchandise Pr	$418.7b	32%
Logistics And Other Se	$178.2b	14%
online marketplace and	$107.1b	8%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$1.31t	17.80	23
2026	$1.35t	22.07	26
2027	$1.43t	28.03	26
2028	$1.51t	33.80	25
2029	$1.60t	32.46	12

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	1m	2m	0.81
2026Q1	—	—	0.00

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 29%日换手占流通 0.4%自由流通 86%较 DCF +388%CN主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-13JD.com Announces Second Quarter and Interim 2026 Resultsglobenewswire.com
2026-07-31JD.com to Report Second Quarter and Interim 2026 Financial Results on August 13, 2026globenewswire.com
2026-09-24Here's Why JD.com, Inc. (JD) Fell More Than Broader Marketzacks.com
2026-09-24Nykredit A S Buys Shares of 20,345 JD.com, Inc. $JDdefenseworld.net
2026-09-23Alibaba Falls 4% as Reported Beijing AI Probe Undercuts Chip Rally; Baidu Eases, JD.com Dips247wallst.com
2026-09-22Investors Heavily Search JD.com, Inc. (JD): Here is What You Need to Knowzacks.com
2026-09-19JD Vance's Yale Years Offer Clues to His Politicsyoutube.com

ROPRoper Technologies, Inc.信号 11 · 地基 4/6 · 触发 3/13$36.2b · —距高 -31%目标 +19%大盘

距 52 周高点 -31%；P/S 4.4x；收入连增 8 季；已盈利

Roper Technologies, Inc., established in 1981 and based in Sarasota, Florida (formerly known as Roper Industries, Inc. until 2015), operates as a diversified technology company. It specializes in developing and delivering advanced software solutions alongside highly engineered products for a wide range of industries. Its extensive software portfolio includes enterprise and financial management sys

1D-1.5%

5D-3.6%

1M-13.2%

3M+6.0%

6M+2.1%

1Y-28.2%

3Y-25.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$36.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$8.3b
起涨日 P/S	3.2x	4.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.7x
起涨日现金	$164m	$365m
起涨日负债/资产	0.21	0.32
起涨日机构持有家数	166	1,104

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -31%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $8.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $184m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.6。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -3.8%。
·超卖后修复RSI(14) 13。
·刚从 52 周低点反转153 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +14%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.7 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -5.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 +0.6%，EPS 较预期 +1.9%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 815.11，较现价 +127%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.5%，自由流通占比 100%。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 0

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 14 家 / 减仓 23 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$3.3b	-0%	0.05%
WINDACRE PARTNERSHIP LLC	$2.9b	+10%	28.87%
DODGE & COX	$2.4b	+102%	1.25%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$2.2b	-7%	0.05%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.9b	-5%	0.09%
STATE STREET CORP	$1.7b	-4%	0.05%
INVESCO LTD.	$1.4b	+89%	0.11%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$1.1b	+7%	0.06%
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP	$890m	-6%	0.15%
NORGES BANK新建仓	$702m	+100%	0.07%
HARRIS ASSOCIATES L P	$668m	+9%	0.89%
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP	$639m	+35%	0.28%
UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS INC	$463m	+1%	0.08%
MORGAN STANLEY	$452m	-20%	0.02%
FLOSSBACH VON STORCH AG	$448m	+0%	2.03%

本季新建仓 3 家，合计 $1.2b：NORGES BANK、SIXTH STREET PARTNERS MANAGEMENT COMPANY, L.、RUANE, CUNNIFF & GOLDFARB L.P.。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$36.2b
企业价值 EV	$45.6b
EV/Sales	5.7x
EV/EBITDA	10.5x
市销率 P/S	4.4x
2027E 市销率	4.0x
2027E 市盈率	14.7x
FMP DCF 估值	815.11
较 DCF 折溢价	+127.3%
日成交额	$184m
持有该股的 ETF 数	1,797

损益与利润率
TTM 收入	$8.3b
收入同比	+10.9%
最近一季收入同比	+8.5%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$5.8b
毛利率	+69.5%
毛利率同比变化	+0.7 pct
营业利润	$2.3b
营业利润率	+28.0%
净利率	+30.2%
TTM 净利	$2.5b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.7b
TTM 资本开支	-$47m
TTM 自由现金流	$2.6b
去年同期自由现金流	$2.3b
自由现金流利润率	+31.7%
股权激励（TTM）	$192m
现金及短投	$365m
总债务	$11.3b
现金/市值	+1.0%
负债/资产	0.32
负债/权益	0.61
流动比率	0.55
速动比率	0.51

质量与事件
FMP 综合评级	A（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.0%
自由现金流收益率	+7.2%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.57
利息保障倍数	5.9x
资产周转率	0.24
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	+0.6%
上次 EPS 超预期	+1.9%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	427.71
目标价区间	355.00 – 526.00
距目标价	+19.3%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	14/6/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,104
机构家数环比	-5.6%
机构持股数环比	+5.8%
13F Put/Call	0.58
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	358.56
距 52 周高	-31.2%
距 52 周低	+17.2%
本周涨跌	-3.8%
RSI(14)	13
90 日年化波动	32%
30 日年化波动	25%
50 日均线	390.83
200 日均线	371.40
本周量/前3月均量	0.97
一年最大单日涨幅	+5.8%
该日	2026-06-01
距区间低点天数	153

股本与公司
流通股本	101m
总股本	101m
自由流通占比	100%
流通市值	$36.0b
日换手/流通市值	+0.51%
一年股本摊薄	-5.4%
Beta	0.75
国家	US
员工数	19,400
上市日	1992-02-13
CEO	Laurence Neil Hunn

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$6.9b	87%
Europe	$541m	7%
Canada	$292m	4%
Rest of the World	$126m	2%
Asia	$71m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Software And Related S	$12.3b	100%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.9b	19.93	13
2026	$8.6b	22.22	10
2027	$9.1b	24.33	16
2028	$9.6b	26.58	8
2029	$10.1b	30.25	6

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2000	10434	0.33
2026Q2	9528	—	0.00
2026Q1	125106	19227	2.75
2025Q4	47200	76000	0.45

国会披露交易
2026-05-15	Gilbert Cisneros	Sale
2026-03-27	Alan Armstrong	Purchase

FMP 评级 A（4/5）90日波动 32%日换手占流通 0.5%自由流通 100%较 DCF +127%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15DAT: Spot van rate falls 20 cents in steepest August pullback on recordglobenewswire.com
2026-09-14Procare Solutions Acquires Playground, Combining Industry Leading Expertise with Innovative, AI-Powered Child Care Technologyprnewswire.com
2026-09-10New AI Solution Helps Utilities Address More Than $180B in Capital Accounting Backlogglobenewswire.com
2026-09-243 Industrial Stocks You've Never Heard of With 25+ Years of Dividend Increases247wallst.com
2026-09-19NewEdge Advisors LLC Grows Stock Position in Roper Technologies, Inc. $ROPdefenseworld.net
2026-09-18Bank of America Corp DE Invests $165.93 Million in Roper Technologies, Inc. $ROPdefenseworld.net
2026-09-17ROP Benefits From Strength in Application Software Unit: Can the Momentum Sustain?zacks.com
2026-09-15Roper Technologies, Inc. (ROP) Presents at Piper Sandler 5th Annual Growth Frontiers Conference Transcriptseekingalpha.com

RBLXRoblox Corporation信号 11 · 地基 4/6 · 触发 4/13$33.2b · —距高 -67%目标 +9%底部大盘

用户与流水都在增长，却因未成年人安全与监管问题被杀估值 73%。

三年战略: 三年主线是把用户结构从低龄向成年扩展、提高单用户变现，并把平台从游戏扩展为「AI 生成内容 + 虚拟社交」的通用 3D 平台——这也是「AI 拓展游戏世界」这一主题最大市值的标的。
对标竞品: 与 Epic（Fortnite/UEFN）、Minecraft、以及各类 UGC 平台竞争。
多头逻辑: 收入连续 8 个季度同比增长，卖方看 2026 年增 23%，P/S 4.8 倍已回到低位。距 52 周低点仅 +13%，是真正的底部区间。若 AI 生成内容工具降低创作门槛，供给端会加速扩张。
空头逻辑: 回撤 73% 的核心原因不是经营，而是未成年人安全争议与随之而来的监管压力——这类风险难以量化且可能持续发酵；长期未实现 GAAP 盈利，且用户获取成本随年龄结构上移而上升。
下一关键节点: 安全整改的监管反馈；成年用户占比与单用户变现的季度数据。
宏观联动: 各国对未成年人网络保护的立法节奏是最大外生变量。

1D-4.9%

5D-8.8%

1M+23.6%

3M-2.4%

6M-13.8%

1Y-65.6%

3Y+71.9%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$33.2b
起涨日 TTM 收入	$80m	$5.7b
起涨日 P/S	3.2x	5.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	6.0x
起涨日现金	$164m	$3.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.19
起涨日机构持有家数	166	856

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -67%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $5.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $521m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.5，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

✓站上 50 日均线在 50 日线上方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -2.9%。
✓超卖后修复RSI(14) 57。
·刚从 52 周低点反转31 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +31%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.9 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.6b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -3.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -4.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-30）收入较预期 -2.7%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 28.68，较现价 -38%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.7%，自由流通占比 90%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.52。

信号分 11 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 19 家 / 减仓 18 家）

机构	市值	环比	占其组合
FMR LLC	$4.3b	+64%	0.19%
BLACKROCK, INC.	$2.1b	-6%	0.03%
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC	$1.7b	-1%	0.08%
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC	$1.6b	-2%	0.03%
CAPITAL WORLD INVESTORS	$1.2b	-3%	0.15%
MORGAN STANLEY	$1.2b	-9%	0.06%
BAILLIE GIFFORD & CO	$1.1b	-5%	1.04%
IEQ CAPITAL, LLC	$901m	-4%	4.16%
PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/	$893m	-17%	0.09%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS	$875m	-47%	0.18%
STATE STREET CORP	$808m	+0%	0.02%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$735m	+63%	0.26%
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP	$731m	+7%	0.53%
SRS INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$710m	+90%	6.57%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$669m	-3%	0.04%

本季新建仓 3 家，合计 $1.1b：LINONIA PARTNERSHIP LP、NORGES BANK、SLATE PATH CAPITAL LP。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$33.2b
企业价值 EV	$39.8b
EV/Sales	6.0x
EV/EBITDA	-43.4x
市销率 P/S	5.8x
2027E 市销率	4.2x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	28.68
较 DCF 折溢价	-38.2%
日成交额	$521m
持有该股的 ETF 数	1,178

损益与利润率
TTM 收入	$5.7b
收入同比	+41.3%
最近一季收入同比	+35.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$4.5b
毛利率	+78.9%
毛利率同比变化	+0.9 pct
营业利润	-$1.2b
营业利润率	-20.7%
净利率	-17.6%
TTM 净利	-$1.0b
TTM 研发费用	$1.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$2.1b
TTM 资本开支	-$460m
TTM 自由现金流	$1.6b
去年同期自由现金流	$942m
自由现金流利润率	+28.8%
股权激励（TTM）	$1.1b
现金及短投	$3.0b
总债务	$1.8b
现金/市值	+9.1%
负债/资产	0.19
负债/权益	12.08
流动比率	0.82
速动比率	0.82

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-26.9%
自由现金流收益率	+4.9%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	1.52
利息保障倍数	-29.4x
资产周转率	0.58
最近财报	2026-07-30
上次收入超预期	-2.7%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	50.85
目标价区间	37.00 – 95.00
距目标价	+9.5%
目标价近月/近季	-3.5%
买/持/卖	16/19/3
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	856
机构家数环比	-4.6%
机构持股数环比	+5.4%
13F Put/Call	0.75
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	46.44
距 52 周高	-67.3%
距 52 周低	+37.1%
本周涨跌	-2.9%
RSI(14)	57
90 日年化波动	77%
30 日年化波动	58%
50 日均线	43.28
200 日均线	56.67
本周量/前3月均量	1.19
一年最大单日涨幅	+14.3%
该日	2026-06-29
距区间低点天数	31

股本与公司
流通股本	643m
总股本	714m
自由流通占比	90%
流通市值	$29.9b
日换手/流通市值	+1.74%
一年股本摊薄	+4.7%
Beta	1.47
国家	US
员工数	3,065
上市日	2021-03-10
CEO	David Baszucki

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$6.6b	-1.55	17
2026	$7.0b	-1.45	20
2027	$7.9b	-1.20	19
2028	$9.1b	-0.91	15
2029	$11.2b	-0.27	10
2030	$12.8b	0.26	7

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	56567	144094	0.13
2026Q2	3m	3m	0.30
2026Q1	3m	2m	0.32
2025Q4	97727	702916	0.07

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 77%日换手占流通 1.7%自由流通 90%较 DCF -38%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-11Roblox Unveils New Ways to Play, Build, and Grow at the Roblox Developers Conference (RDC)businesswire.com
2026-09-03Roblox Creators Added $752 Million to the U.S. Economy in 2025, a 69% Increase From 2024businesswire.com
2026-08-07Bronstein, Gewirtz & Grossman LLC Urges Roblox Corporation Investors to Act: Class Action Filed Alleging Investor Harmfeeds.newsfilecorp.com
2026-09-24Gaming Your Portfolio: Should You Add Take-Two Ahead of GTA 6's November Launch?marketbeat.com
2026-09-23Roblox: AI Could Build A Trillion-Dollar Entertainment Platformseekingalpha.com
2026-09-21Roblox: Worth More Than Just A Gaming Platformseekingalpha.com
2026-09-15Top 3 Tech And Telecom Stocks That May Keep You Up At Night This Quarterbenzinga.com
2026-09-14Why Roblox Stock Popped Todaygurufocus.com

VMCVulcan Materials Company信号 10 · 地基 4/6 · 触发 2/13$31.7b · —距高 -26%目标 +28%大盘

距 52 周高点 -26%；P/S 3.9x；收入连增 7 季；已盈利

Vulcan Materials Company, alongside its affiliated entities, stands as a prominent producer and distributor of construction aggregates, primarily operating within the United States. The company's activities are organized into four distinct divisions: Aggregates, Asphalt, Concrete, and Calcium. The Aggregates division focuses on providing essential materials like crushed stone, sand, gravel, and ot

1D+1.4%

5D+0.6%

1M-10.5%

3M-21.3%

6M-8.1%

1Y-18.1%

3Y+21.7%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$31.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$8.1b
起涨日 P/S	3.2x	3.9x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.5x
起涨日现金	$164m	$194m
起涨日负债/资产	0.21	0.30
起涨日机构持有家数	166	1,094

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -26%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.9x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +6%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $8.1b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $414m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 3.8。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.3 倍，本周涨跌 +1.7%。
·超卖后修复RSI(14) 30。
·刚从 52 周低点反转5 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +2%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 7 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $1.0b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -15.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +3.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-29）收入较预期 +0.7%，EPS 较预期 +5.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 160.72，较现价 -34%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 100%。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$31.7b
企业价值 EV	$43.1b
EV/Sales	4.5x
EV/EBITDA	14.2x
市销率 P/S	3.9x
2027E 市销率	3.7x
2027E 市盈率	23.2x
FMP DCF 估值	160.72
较 DCF 折溢价	-34.4%
日成交额	$414m
持有该股的 ETF 数	1,511

损益与利润率
TTM 收入	$8.1b
收入同比	+6.8%
最近一季收入同比	+2.5%
收入连增季数	7
TTM 毛利	$2.2b
毛利率	+27.4%
毛利率同比变化	-0.1 pct
营业利润	$1.6b
营业利润率	+19.9%
净利率	+13.8%
TTM 净利	$1.1b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$1.8b
TTM 资本开支	-$777m
TTM 自由现金流	$1.0b
去年同期自由现金流	$1.1b
自由现金流利润率	+12.7%
股权激励（TTM）	$55m
现金及短投	$194m
总债务	$4.9b
现金/市值	+0.6%
负债/资产	0.30
负债/权益	0.58
流动比率	1.76
速动比率	1.20

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+8.2%
自由现金流收益率	+3.2%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	3.77
利息保障倍数	3.5x
资产周转率	0.49
最近财报	2026-07-29
上次收入超预期	+0.7%
上次 EPS 超预期	+5.3%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	314.63
目标价区间	254.00 – 349.00
距目标价	+28.4%
目标价近月/近季	-15.0%
买/持/卖	24/11/1
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	1,094
机构家数环比	+3.2%
机构持股数环比	+4.5%
13F Put/Call	0.34
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	245.00
距 52 周高	-26.0%
距 52 周低	+1.8%
本周涨跌	+1.7%
RSI(14)	30
90 日年化波动	31%
30 日年化波动	25%
50 日均线	268.73
200 日均线	285.36
本周量/前3月均量	1.33
一年最大单日涨幅	+5.6%
该日	2026-08-03
距区间低点天数	5

股本与公司
流通股本	129m
总股本	130m
自由流通占比	100%
流通市值	$31.7b
日换手/流通市值	+1.31%
一年股本摊薄	-1.6%
Beta	1.05
国家	US
员工数	11,548
上市日	1957-01-02
CEO	Ronnie A. Pruitt

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$8.0b	8.40	14
2026	$8.2b	9.11	16
2027	$8.6b	10.55	16
2028	$9.1b	12.18	12
2029	$10.1b	12.33	10
2030	$10.7b	13.44	6

FMP 评级 B（3/5）90日波动 31%日换手占流通 1.3%自由流通 100%较 DCF -34%US2026-09-09 Wells Fargo Underweight主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-07-29VULCAN REPORTS SECOND QUARTER 2026 RESULTSprnewswire.com
2026-09-16Vulcan Materials: Sell-Off Creates Renewed Opportunityseekingalpha.com
2026-09-15Vulcan Materials Company: Clear Path To Doubling EBITDAseekingalpha.com
2026-09-10Amundi Sells 88,105 Shares of Vulcan Materials Company $VMCdefenseworld.net
2026-09-09Here Are Tuesday’s Top Wall Street Analyst Research Calls: Abercrombie & Fitch, Affirm Holdings, Eagle Materials, Klarna Group, Martin Marietta Materials, Oklo, Qualcomm,247wallst.com
2026-08-28Vulcan (VMC) Up 1% Since Last Earnings Report: Can It Continue?zacks.com

STRLSterling Infrastructure, Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 5/13$15.7b · —距高 -49%目标 +43%底部

距 52 周高点 -49%；P/S 4.6x；收入连增 5 季；已盈利

Sterling Infrastructure, Inc. operates across three distinct business segments: transportation, e-infrastructure, and building solutions. The company's operations span a significant portion of the United States, including the Southern, Northeastern, and Mid-Atlantic regions, as well as the Rocky Mountain states, California, and Hawaii. Within its transportation division, Sterling specializes in de

1D-0.3%

5D-3.5%

1M+3.0%

3M-36.3%

6M+23.2%

1Y+49.7%

3Y+628.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$15.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$3.4b
起涨日 P/S	3.2x	4.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.5x
起涨日现金	$164m	$464m
起涨日负债/资产	0.21	0.11
起涨日机构持有家数	166	912

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -49%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 4.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +52%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $3.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $192m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 7.5。

触发 · 是否真的转了（5 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.5 倍，本周涨跌 -1.2%。
✓超卖后修复RSI(14) 57。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +89%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 5 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $481m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +24.8%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-03）收入较预期 +20.5%，EPS 较预期 +15.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 274.72，较现价 -46%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.3%，自由流通占比 98%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!决定性大阳线可能已经出现−3过去一年出现过 52% 的单日涨幅（2026-05-05）。普查：中位标的最大单日 +75%，等到那根阳线收盘才买入，中位只剩原倍数的 27%。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 5×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$15.7b
企业价值 EV	$25.6b
EV/Sales	4.5x
EV/EBITDA	21.7x
市销率 P/S	4.6x
2027E 市销率	3.2x
2027E 市盈率	20.2x
FMP DCF 估值	274.72
较 DCF 折溢价	-46.4%
日成交额	$192m
持有该股的 ETF 数	594

损益与利润率
TTM 收入	$3.4b
收入同比	+60.8%
最近一季收入同比	+90.1%
收入连增季数	5
TTM 毛利	$811m
毛利率	+23.6%
毛利率同比变化	+1.4 pct
营业利润	$621m
营业利润率	+18.1%
净利率	+12.5%
TTM 净利	$431m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$596m
TTM 资本开支	-$116m
TTM 自由现金流	$481m
去年同期自由现金流	$436m
自由现金流利润率	+14.0%
股权激励（TTM）	$22m
现金及短投	$464m
总债务	$337m
现金/市值	+3.0%
负债/资产	0.11
负债/权益	0.25
流动比率	1.11
速动比率	1.11

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+24.6%
自由现金流收益率	+3.1%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	7.50
利息保障倍数	37.3x
资产周转率	1.08
最近财报	2026-08-03
上次收入超预期	+20.5%
上次 EPS 超预期	+15.8%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	731.20
目标价区间	510.00 – 950.00
距目标价	+42.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	7/2/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	912
机构家数环比	+24.8%
机构持股数环比	-5.2%
13F Put/Call	1.08
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	512.29
距 52 周高	-49.1%
距 52 周低	+81.9%
本周涨跌	-1.2%
RSI(14)	57
90 日年化波动	83%
30 日年化波动	60%
50 日均线	539.10
200 日均线	534.61
本周量/前3月均量	0.53
一年最大单日涨幅	+52.2%
该日	2026-05-05
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	30m
总股本	31m
自由流通占比	98%
流通市值	$15.3b
日换手/流通市值	+1.25%
一年股本摊薄	+1.1%
Beta	1.85
国家	US
员工数	4,400
上市日	1991-07-12
CEO	Joseph A. Cutillo

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$2.4b	10.36	4
2026	$4.1b	19.80	6
2027	$4.9b	25.35	7
2028	$5.8b	30.57	1
2029	$6.6b	34.68	1
2030	$7.7b	41.60	1

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 83%日换手占流通 1.3%自由流通 98%较 DCF -46%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-04Sterling to Participate in Upcoming Investor Conferencesprnewswire.com
2026-08-27Raiven Expands Board with Building Trades Entrepreneur Ray Waddellprnewswire.com
2026-08-03Sterling Reports Record Second Quarter Results and Raises Full Year 2026 Guidanceprnewswire.com
2026-09-23Is Sterling's $130M-$140M CapEx Plan Fuel for Its Next Growth Leg?zacks.com
2026-09-22Sterling vs. Quanta: Which Infrastructure Stock Is the Better Buy?zacks.com
2026-09-22Undercovered Dozen: Rithm Capital, Sterling Infrastructure, Corning And Moreseekingalpha.com
2026-09-22Sterling Infrastructure (STRL) Is Considered a Good Investment by Brokers: Is That True?zacks.com
2026-09-22AI's Physical Bottleneck Isn't Chips. It's These Contractors.fool.com

ATIATI Inc.信号 10 · 地基 4/6 · 触发 4/13$25.3b · —距高 -24%目标 +34%大盘

距 52 周高点 -24%；P/S 5.4x；收入连增 8 季；已盈利

Globally, ATI Inc. stands as a premier manufacturer and supplier of specialized materials and complex components. The enterprise's operations are strategically divided into two primary divisions: High Performance Materials & Components (HPMC) and Advanced Alloys & Solutions (AA&S). The HPMC segment is responsible for creating a diverse range of advanced substances, including titanium and its numer

1D-0.4%

5D-3.3%

1M-12.9%

3M-6.0%

6M+28.9%

1Y+124.0%

3Y+349.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$25.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$4.7b
起涨日 P/S	3.2x	5.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	5.7x
起涨日现金	$164m	$783m
起涨日负债/资产	0.21	0.38
起涨日机构持有家数	166	832

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -24%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $211m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 5.9。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 -3.2%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转276 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +160%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +2.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $526m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +16.9%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +3.7%，EPS 较预期 +19.4%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 81.90，较现价 -56%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!过去一年已经大涨−2近一年 +124%，这不是底部反转的形态。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$25.3b
企业价值 EV	$28.3b
EV/Sales	5.7x
EV/EBITDA	29.2x
市销率 P/S	5.4x
2027E 市销率	4.5x
2027E 市盈率	29.7x
FMP DCF 估值	81.90
较 DCF 折溢价	-55.8%
日成交额	$211m
持有该股的 ETF 数	1,059

损益与利润率
TTM 收入	$4.7b
收入同比	+4.6%
最近一季收入同比	+10.6%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$1.1b
毛利率	+23.4%
毛利率同比变化	+2.0 pct
营业利润	$724m
营业利润率	+15.3%
净利率	+10.1%
TTM 净利	$476m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$805m
TTM 资本开支	-$279m
TTM 自由现金流	$526m
去年同期自由现金流	$235m
自由现金流利润率	+11.2%
股权激励（TTM）	$28m
现金及短投	$783m
总债务	$2.2b
现金/市值	+3.1%
负债/资产	0.38
负债/权益	1.17
流动比率	2.33
速动比率	1.14

质量与事件
FMP 综合评级	B（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+12.6%
自由现金流收益率	+2.1%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	5.87
利息保障倍数	7.4x
资产周转率	0.82
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+3.7%
上次 EPS 超预期	+19.4%
下次财报	2026-10-27

卖方与机构
一致目标价	248.00
目标价区间	180.00 – 275.00
距目标价	+33.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	20/9/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	832
机构家数环比	+16.9%
机构持股数环比	+1.6%
13F Put/Call	0.80
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	185.48
距 52 周高	-23.8%
距 52 周低	+141.6%
本周涨跌	-3.2%
RSI(14)	25
90 日年化波动	42%
30 日年化波动	36%
50 日均线	202.85
200 日均线	165.00
本周量/前3月均量	0.77
一年最大单日涨幅	+9.0%
该日	2025-10-23
距区间低点天数	276

股本与公司
流通股本	135m
总股本	136m
自由流通占比	99%
流通市值	$25.1b
日换手/流通市值	+0.84%
一年股本摊薄	-4.9%
Beta	1.01
国家	US
员工数	7,600
上市日	1999-11-29
CEO	Kimberly A. Fields

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4.6b	3.18	5
2026	$5.1b	5.05	6
2027	$5.6b	6.25	6
2028	$6.1b	7.35	4
2029	$6.5b	8.02	3
2030	$6.7b	8.47	3

FMP 评级 B（3/5）90日波动 42%日换手占流通 0.8%自由流通 99%较 DCF -56%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22Edge Total Intelligence Selected as a Finalist in the Maritime Manufacturing Innovation Challengenewsfilecorp.com
2026-09-14ATI CEO to speak at Morgan Stanley 14th Annual Laguna Conferenceprnewswire.com
2026-08-20Aeromexico Announces Court Decision on Aeromexico-Delta ATIglobenewswire.com
2026-09-25ATI (ATI) Upgraded to Strong Buy: Here's Whyzacks.com
2026-09-24ATI (NYSE:ATI) VP Timothy Harris Sells 9,000 Sharesdefenseworld.net
2026-09-23ATI Senior VP Timothy Harris Sells 16,500 Sharesfool.com
2026-09-23Is ATI Positioned for Further Adjusted EBITDA Improvement?zacks.com
2026-09-23ATI Targets $1.35B EBITDA Run Rate as Aerospace, Defense Near 70% of Salesmarketbeat.com

CMCSAComcast Corporation信号 10 · 地基 4/6 · 触发 3/13$77.8b · —距高 -33%目标 +28%大盘

距 52 周高点 -33%；P/S 0.6x；已盈利

Comcast Corporation functions as a global media and technology conglomerate. Its diverse operations are segmented across Cable Communications, Media, Studios, Theme Parks, and Sky. The Cable Communications division delivers internet, television, phone, and mobile services to residential and business clients under its Xfinity brand, alongside offering advertising solutions. Its Media segment encomp

1D-1.0%

5D-3.9%

1M-19.4%

3M-5.4%

6M-23.7%

1Y-30.9%

3Y-50.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$77.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$124.9b
起涨日 P/S	3.2x	0.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.3x
起涨日现金	$164m	$7.7b
起涨日负债/资产	0.21	0.35
起涨日机构持有家数	166	1,985

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -33%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +8%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $124.9b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $860m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（3 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.2 倍，本周涨跌 -3.6%。
·超卖后修复RSI(14) 14。
·刚从 52 周低点反转0 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +0%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -1.4 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $20.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -4.4%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -6.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-23）收入较预期 +2.4%，EPS 较预期 +7.2%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 192.24，较现价 +777%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.1%，自由流通占比 99%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.29。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 3×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$77.8b
企业价值 EV	$170.4b
EV/Sales	1.3x
EV/EBITDA	4.7x
市销率 P/S	0.6x
2027E 市销率	0.7x
2027E 市盈率	6.1x
FMP DCF 估值	192.24
较 DCF 折溢价	+777.4%
日成交额	$860m
持有该股的 ETF 数	2,089

损益与利润率
TTM 收入	$124.9b
收入同比	+0.6%
最近一季收入同比	-1.2%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$86.7b
毛利率	+69.4%
毛利率同比变化	-1.4 pct
营业利润	$18.3b
营业利润率	+14.7%
净利率	+9.0%
TTM 净利	$11.2b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$32.5b
TTM 资本开支	-$12.1b
TTM 自由现金流	$20.4b
去年同期自由现金流	$18.1b
自由现金流利润率	+16.4%
股权激励（TTM）	$1.1b
现金及短投	$7.7b
总债务	$90.4b
现金/市值	+9.9%
负债/资产	0.35
负债/权益	1.01
流动比率	0.80
速动比率	0.80

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+6.1%
自由现金流收益率	+26.3%
Piotroski F 分	7
Altman Z 分	1.29
利息保障倍数	4.2x
资产周转率	0.49
最近财报	2026-07-23
上次收入超预期	+2.4%
上次 EPS 超预期	+7.2%
下次财报	2026-10-22

卖方与机构
一致目标价	28.00
目标价区间	18.00 – 36.00
距目标价	+27.8%
目标价近月/近季	-4.4%
买/持/卖	34/25/2
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,985
机构家数环比	-6.7%
机构持股数环比	+5.5%
13F Put/Call	0.40
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	21.91
距 52 周高	-33.3%
距 52 周低	+3.0%
本周涨跌	-3.6%
RSI(14)	14
90 日年化波动	34%
30 日年化波动	32%
50 日均线	24.86
200 日均线	26.81
本周量/前3月均量	1.19
一年最大单日涨幅	+7.7%
该日	2026-04-23
距区间低点天数	0

股本与公司
流通股本	3511m
总股本	3549m
自由流通占比	99%
流通市值	$76.9b
日换手/流通市值	+1.12%
一年股本摊薄	-5.0%
Beta	0.66
国家	US
员工数	179,000
上市日	1980-03-17
CEO	Brian L. Roberts

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$123.7b	4.04	17
2026	$120.3b	3.47	19
2027	$117.9b	3.57	17
2028	$120.6b	3.84	15
2029	$120.4b	4.23	10
2030	$124.0b	4.76	7

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 34%日换手占流通 1.1%自由流通 99%较 DCF +777%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Xfinity and Comcast Business Reliable, High-Speed Internet Now Available in Milton and New Durham, New Hampshirebusinesswire.com
2026-09-15Comcast to Host Third Quarter 2026 Earnings Conference Callbusinesswire.com
2026-09-15Xfinity and Comcast Business Services Now Available in Beaufort and Edisto, South Carolinabusinesswire.com
2026-09-25Comcast vs. Walt Disney: Comparing Recent Revenue Trends Between These Media Companiesfool.com
2026-09-25Comcast Gets Slapped With $18 Price Forecast As Analyst Warns ‘Every Key Metric' Could Get Worsebenzinga.com
2026-09-25Downgrade, Price-Target Cuts Drag Struggling Comcast Sharesschaeffersresearch.com
2026-09-25Comcast Slips as KeyBanc Cuts to Underweight on Broadband Share Losses; AT&T and Verizon Hold Steady247wallst.com
2026-09-24Comcast (CMCSA) Falls More Steeply Than Broader Market: What Investors Need to Knowzacks.com

ERICTelefonaktiebolaget LM Ericsso信号 10 · 地基 4/6 · 触发 2/13$31.3b · —距高 -31%目标 -6%大盘

距 52 周高点 -31%；P/S 0.1x；已盈利

Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ), along with its various subsidiaries, operates as a global supplier of communication infrastructure, software, and service solutions, primarily serving the telecommunications industry and other diverse sectors. The company's business is organized into four distinct segments: Networks, Digital Services, Managed Services, and Emerging Business and Other. The Ne

1D+0.2%

5D-7.1%

1M-5.3%

3M-13.0%

6M-16.7%

1Y+16.4%

3Y+94.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$31.3b
起涨日 TTM 收入	$80m	$228.8b
起涨日 P/S	3.2x	0.1x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.4x
起涨日现金	$164m	$54.0b
起涨日负债/资产	0.21	0.14
起涨日机构持有家数	166	409

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -31%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以SEK计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +21%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $228.8b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $69m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 2.3。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -6.3%。
·超卖后修复RSI(14) 35。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +29%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +1.0 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $30.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 +0.0%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-07-14）收入较预期 -3.2%，EPS 较预期 +0.0%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 12.93，较现价 +36%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.3%，自由流通占比 88%。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 0

财务全表

规模与估值
市值	$31.3b
企业价值 EV	$355.7b
EV/Sales	1.4x
EV/EBITDA	6.7x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	1.5x
FMP DCF 估值	12.93
较 DCF 折溢价	+35.7%
日成交额	$69m
持有该股的 ETF 数	61

损益与利润率
TTM 收入	$228.8b
收入同比	-5.2%
最近一季收入同比	-1.3%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$110.1b
毛利率	+48.1%
毛利率同比变化	+1.0 pct
营业利润	$31.4b
营业利润率	+13.8%
净利率	+10.8%
TTM 净利	$24.5b
TTM 研发费用	$46.9b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$33.1b
TTM 资本开支	-$2.6b
TTM 自由现金流	$30.4b
去年同期自由现金流	$38.1b
自由现金流利润率	+13.3%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$54.0b
总债务	$39.4b
现金/市值	+172.5%
负债/资产	0.14
负债/权益	0.38
流动比率	1.12
速动比率	0.89

质量与事件
FMP 综合评级	A-（4/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+14.0%
自由现金流收益率	+9.9%
Piotroski F 分	8
Altman Z 分	2.29
利息保障倍数	12.2x
资产周转率	0.79
最近财报	2026-07-14
上次收入超预期	-3.2%
上次 EPS 超预期	+0.0%
下次财报	2026-10-15

卖方与机构
一致目标价	9.00
目标价区间	9.00 – 9.00
距目标价	-5.6%
目标价近月/近季	+0.0%
买/持/卖	15/22/3
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	409
机构家数环比	+4.6%
机构持股数环比	+0.7%
13F Put/Call	1.95
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	9.53
距 52 周高	-30.8%
距 52 周低	+18.4%
本周涨跌	-6.3%
RSI(14)	35
90 日年化波动	41%
30 日年化波动	24%
50 日均线	9.99
200 日均线	10.90
本周量/前3月均量	0.61
一年最大单日涨幅	+20.6%
该日	2025-10-14
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	2878m
总股本	3284m
自由流通占比	88%
流通市值	$27.4b
日换手/流通市值	+0.25%
一年股本摊薄	-0.3%
Beta	0.52
国家	SE
员工数	88,826
上市日	1981-08-24
CEO	E. Borje Ekholm

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

市销率已停用。市销率待核：财报以SEK计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$231.9b	7.90	10
2026	$231.7b	5.60	11
2027	$235.9b	6.54	11
2028	$241.9b	7.20	4
2029	$238.2b	6.73	5
2030	$226.9b	4.84	5

FMP 评级 A-（4/5）90日波动 41%日换手占流通 0.3%自由流通 88%较 DCF +36%SE2026-09-22 Morgan Stanley Underweight主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-23Vonage and Epic Hello World Collaborate to Improve Patient Engagement and Reduce No-Showsbusinesswire.com
2026-09-22Patrick Gorman Joins Ericsson Federal as Chief Technology Officerbusinesswire.com
2026-09-14Nex-Tech Wireless selects Ericsson in four-year deal to modernize rural Kansas network and launch 5G Standaloneprnewswire.com
2026-09-24Ericsson (NASDAQ:ERIC) Shares Gap Down – Should You Sell?defenseworld.net
2026-09-23Vonage and Epic Hello World Collaborate to Improve Patient Engagement and Reduce No-Showsbusinesswire.com
2026-09-22Patrick Gorman Joins Ericsson Federal as Chief Technology Officerbusinesswire.com
2026-09-22This Marathon Petroleum Analyst Is No Longer Bullish; Here Are Top 4 Downgrades For Tuesdaybenzinga.com
2026-09-22Ericsson, Lexeo Therapeutics And Other Big Stocks Moving Lower In Tuesday's Pre-Market Sessionbenzinga.com

WLKWestlake Corporation信号 10 · 地基 5/6 · 触发 1/13$8.7b · —距高 -45%目标 +45%底部

距 52 周高点 -45%；P/S 0.8x；收入连增 1 季；现金可支撑 28 个季度

Westlake Corporation operates as a global producer and supplier of petrochemicals, polymers, and a diverse range of building materials. Its business activities are structured into two main divisions: Performance and Essential Materials, and Housing and Infrastructure Products. The Performance and Essential Materials segment focuses on the manufacture and distribution of various chemical components

1D+1.4%

5D-2.4%

1M-9.2%

3M-11.6%

6M-40.3%

1Y-12.8%

3Y-44.4%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$8.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$11.3b
起涨日 P/S	3.2x	0.8x
起涨日 EV/Sales	6.8x	1.1x
起涨日现金	$164m	$1.9b
起涨日负债/资产	0.21	0.30
起涨日机构持有家数	166	367

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -45%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.8x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $11.3b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $44m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（1 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -2.0%。
·超卖后修复RSI(14) 25。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +20%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 1 个季度同比增长，最近一季刚由负转正。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -6.5 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$265m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 -0.8%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +4.0%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 +0.8%，EPS 较预期 +9.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 85.78，较现价 +27%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.0%，自由流通占比 26%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.70。

信号分 10 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 1×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$8.7b
企业价值 EV	$13.5b
EV/Sales	1.1x
EV/EBITDA	-319.5x
市销率 P/S	0.8x
2027E 市销率	0.7x
2027E 市盈率	21.1x
FMP DCF 估值	85.78
较 DCF 折溢价	+26.7%
日成交额	$44m
持有该股的 ETF 数	434

损益与利润率
TTM 收入	$11.3b
收入同比	-4.0%
最近一季收入同比	+10.8%
收入连增季数	1
TTM 毛利	$533m
毛利率	+4.7%
毛利率同比变化	-6.5 pct
营业利润	-$1.2b
营业利润率	-10.9%
净利率	-10.9%
TTM 净利	-$1.2b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$631m
TTM 资本开支	-$896m
TTM 自由现金流	-$265m
去年同期自由现金流	-$54m
自由现金流利润率	-2.3%
股权激励（TTM）	$42m
现金及短投	$1.9b
总债务	$5.7b
现金/市值	+21.3%
负债/资产	0.30
负债/权益	0.66
流动比率	2.45
速动比率	1.70
现金可支撑季数	28.0 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-6.4%
自由现金流收益率	-3.1%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.70
利息保障倍数	-15.1x
资产周转率	0.58
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	+0.8%
上次 EPS 超预期	+9.8%
下次财报	2026-10-29

卖方与机构
一致目标价	98.25
目标价区间	82.00 – 127.00
距目标价	+45.1%
目标价近月/近季	-0.8%
买/持/卖	7/20/5
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	367
机构家数环比	+4.0%
机构持股数环比	-9.1%
13F Put/Call	0.49
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	67.71
距 52 周高	-45.5%
距 52 周低	+20.2%
本周涨跌	-2.0%
RSI(14)	25
90 日年化波动	36%
30 日年化波动	27%
50 日均线	74.40
200 日均线	88.49
本周量/前3月均量	0.60
一年最大单日涨幅	+15.4%
该日	2026-08-04
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	33m
总股本	128m
自由流通占比	26%
流通市值	$2.2b
日换手/流通市值	+1.96%
一年股本摊薄	+0.2%
Beta	0.63
国家	US
员工数	14,600
上市日	2004-08-12
CEO	Jean-Marc Gilson

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$11.2b	-2.13	10
2026	$11.7b	3.04	12
2027	$12.1b	3.21	12
2028	$12.6b	3.64	12

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 36%日换手占流通 2.0%自由流通 26%较 DCF +27%US2026-09-09 BMO Capital Market Perform主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-24Westlake Royal Building Products™ Broadens Kleer® and TruExterior® Distribution Through Expanded BlueLinx Partnershipglobenewswire.com
2026-08-21Westlake Announces Dual Listing on NYSE Texasglobenewswire.com
2026-08-18Westlake Securities Secures Expanded Senior Credit Facility for SolvChem with Amegy Bankprnewswire.com
2026-09-25Bank of America Corp DE Purchases New Stake in Westlake Corporation $WLKdefenseworld.net
2026-09-24Westlake Royal Building Products™ Broadens Kleer® and TruExterior® Distribution Through Expanded BlueLinx Partnershipglobenewswire.com
2026-09-21Westlake Chemical Partners: 9% Yield That's Here To Stayseekingalpha.com
2026-09-21Comparing Westlake (NYSE:WLK) & PPG Industries (NYSE:PPG)defenseworld.net
2026-09-1223,272 Shares in Westlake Corporation $WLK Bought by Hsbc Holdings PLCdefenseworld.net

BULLWebull Corporation Class A Ord信号 9 · 地基 4/6 · 触发 4/13$3.8b · —距高 -55%目标 +67%底部AD

距 52 周高点 -55%；P/S 5.6x；收入连增 8 季；已盈利

Webull Corporation operates as a digital investment platform. The company offers various products and services, including trading, wealth management product distribution, market data and information, user community, and investor education. Its platform enables retail investors to trade securities through its licensed broker dealer in the United States, Canada, the United Kingdom, Australia, Hong K

1D-1.0%

5D-16.1%

1M-18.1%

3M+5.4%

6M+42.4%

1Y-52.6%

3Y-33.1%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$681m
起涨日 P/S	3.2x	5.6x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.7x
起涨日现金	$164m	$925m
起涨日负债/资产	0.21	0.02
起涨日机构持有家数	166	250

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -55%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 5.6x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +13%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $681m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $53m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.3，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.9 倍，本周涨跌 -12.8%。
·超卖后修复RSI(14) 15。
·刚从 52 周低点反转124 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +55%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.6 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 $0。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 -25.0%。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +9.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-19）收入较预期 +8.7%，EPS 较预期 +55.6%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 26.90，较现价 +274%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 2.4%，自由流通占比 57%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 26%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。
!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.27。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 31 家 / 减仓 3 家）

机构	市值	环比	占其组合
PEAK6 LLC	$193m	+34%	0.40%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$178m	+36%	0.01%
BLACKROCK, INC.	$147m	+94%	0.00%
HS INVESTMENTS IV LTD	$92m	+36%	82.13%
JANE STREET GROUP, LLC	$48m	+179%	0.00%
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP	$46m	+110%	0.00%
TIGER GLOBAL MANAGEMENT LLC	$44m	+36%	0.18%
AZORA CAPITAL LP新建仓	$42m	+100%	1.79%
CITADEL ADVISORS LLC	$40m	+28%	0.00%
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC	$35m	+121%	0.01%
STATE STREET CORP	$35m	+51%	0.00%
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC	$31m	+72%	0.00%
HRT FINANCIAL LP	$30m	+99%	0.05%
DIVISADERO STREET CAPITAL MANAGEMENT, LP	$29m	-37%	0.65%
GOLDMAN SACHS GROUP INC	$28m	+21%	0.00%

本季新建仓 6 家，合计 $84m：AZORA CAPITAL LP、DELTA GLOBAL MANAGEMENT LP、AMERICAN CENTURY COMPANIES INC、KARL KAPITAL LLC、PICTON MAHONEY ASSET MANAGEMENT。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$3.8b
企业价值 EV	$2.8b
EV/Sales	4.7x
EV/EBITDA	46.4x
市销率 P/S	5.6x
2027E 市销率	3.9x
2027E 市盈率	23.8x
FMP DCF 估值	26.90
较 DCF 折溢价	+274.2%
日成交额	$53m
持有该股的 ETF 数	106

损益与利润率
TTM 收入	$681m
收入同比	+48.5%
最近一季收入同比	+51.2%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$527m
毛利率	+77.5%
毛利率同比变化	-0.6 pct
营业利润	$85m
营业利润率	+12.4%
净利率	+6.3%
TTM 净利	$43m
TTM 研发费用	$67m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	—
TTM 资本开支	—
TTM 自由现金流	—
去年同期自由现金流	$121m
自由现金流利润率	+0.0%
股权激励（TTM）	$43m
现金及短投	$925m
总债务	$79m
现金/市值	+24.2%
负债/资产	0.02
负债/权益	0.08
流动比率	51.17
速动比率	51.17

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+1.3%
自由现金流收益率	+0.0%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.27
利息保障倍数	0.0x
资产周转率	0.17
最近财报	2026-08-19
上次收入超预期	+8.7%
上次 EPS 超预期	+55.6%
下次财报	2026-11-19

卖方与机构
一致目标价	12.00
目标价区间	9.00 – 15.00
距目标价	+66.9%
目标价近月/近季	-25.0%
买/持/卖	0/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	250
机构家数环比	+9.2%
机构持股数环比	+9.4%
13F Put/Call	0.33
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	7.19
距 52 周高	-55.2%
距 52 周低	+59.8%
本周涨跌	-12.8%
RSI(14)	15
90 日年化波动	67%
30 日年化波动	74%
50 日均线	8.20
200 日均线	7.13
本周量/前3月均量	0.85
一年最大单日涨幅	+13.1%
该日	2026-02-06
距区间低点天数	124

股本与公司
流通股本	305m
总股本	532m
自由流通占比	57%
流通市值	$2.2b
日换手/流通市值	+2.43%
一年股本摊薄	+25.8%
Beta	0.58
国家	US
员工数	1,396
上市日	2025-04-11
CEO	Anquan Wang

地区收入拆分 · FY2025
UNITED STATES	$516m	93%
SINGAPORE	$13m	2%
Other Member	$11m	2%
CANADA	$8m	1%
HONG KONG	$7m	1%

产品线收入拆分 · FY2025
Other Revenue Member	$25m	96%
Other Member	$1m	4%

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$562m	0.20	1
2026	$804m	0.21	3
2027	$977m	0.30	3
2028	$1.1b	0.45	1

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q2	101774	100000	1.67
2026Q1	—	—	0.00
2022Q1	—	—	0.00
2005Q4	—	785571	0.00

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 67%日换手占流通 2.4%自由流通 57%较 DCF +274%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-17Webull Announces 2026 General Meeting of Shareholders and Record Dateprnewswire.com
2026-09-14Webull Expands Futures Offering with CME Nano Futures, Bringing Smaller Equity Index Contracts to Retail Investorsprnewswire.com
2026-09-08Webull Enters Next Phase of Growth in Thailand Following Pi Securities Acquisition, Targets THB 200 Billion in AUMprnewswire.com
2026-09-24Webull Drops 6% as Selling Outlasts Its Insider-Sale Headlines; Robinhood and Interactive Brokers Dip 2%247wallst.com
2026-09-23Webull President Denier Sells 53,846 Shares for $516,000fool.com
2026-09-23Webull (NASDAQ:BULL) President Anthony Michael Denier Sells 53,846 Sharesdefenseworld.net
2026-09-17Webull Announces 2026 General Meeting of Shareholders and Record Dateprnewswire.com
2026-09-16Robinhood Sinks 5% After Prosecutors Reportedly Charge Two Former Engineers Over Crypto Trades; Webull Drops 9%247wallst.com

REZIResideo Technologies, Inc.信号 9 · 地基 5/6 · 触发 2/13$2.8b · —距高 -42%目标 +132%底部

距 52 周高点 -42%；P/S 0.4x；收入连增 8 季；已盈利

Resideo Technologies, Inc. develops, manufactures, sells, and distributes comfort, energy management, and safety and security solutions in the United States, Europe, and internationally. The company operates through Products and Solutions and ADI Global Distribution segments. The Products and Solutions segment offers temperature and humidity control, water and air solutions, smoke and carbon monox

1D-0.2%

5D-0.5%

1M-8.3%

3M-18.8%

6M-26.3%

1Y-35.6%

3Y+62.5%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$7.7b
起涨日 P/S	3.2x	0.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.8x
起涨日现金	$164m	$549m
起涨日负债/资产	0.21	0.44
起涨日机构持有家数	166	443

地基 · 反转是否可得（5 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -42%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 0.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $7.7b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $23m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.8，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.6 倍，本周涨跌 -0.5%。
·超卖后修复RSI(14) 29。
·刚从 52 周低点反转288 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +2%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 +0.3 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$1.4b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -2.6%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-12）收入较预期 +2.4%，EPS 较预期 +76.8%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -18.64，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.7%，自由流通占比 88%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.77。
!现金跑道不足一年−2按当前自由现金流消耗速度约 1.6 个季度。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 5×2 ＋触发 2×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$2.8b
企业价值 EV	$6.5b
EV/Sales	0.8x
EV/EBITDA	7.0x
市销率 P/S	0.4x
2027E 市销率	0.9x
2027E 市盈率	9.7x
FMP DCF 估值	-18.64
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$23m
持有该股的 ETF 数	409

损益与利润率
TTM 收入	$7.7b
收入同比	+3.4%
最近一季收入同比	+2.0%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$2.2b
毛利率	+28.3%
毛利率同比变化	+0.3 pct
营业利润	$581m
营业利润率	+7.6%
净利率	+5.6%
TTM 净利	$427m
TTM 研发费用	$187m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$1.3b
TTM 资本开支	-$130m
TTM 自由现金流	-$1.4b
去年同期自由现金流	$390m
自由现金流利润率	-18.3%
股权激励（TTM）	$55m
现金及短投	$549m
总债务	$3.8b
现金/市值	+19.8%
负债/资产	0.44
负债/权益	1.27
流动比率	2.22
速动比率	1.41
现金可支撑季数	1.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	B+（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+7.2%
自由现金流收益率	-50.4%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.77
利息保障倍数	3.2x
资产周转率	0.87
最近财报	2026-08-12
上次收入超预期	+2.4%
上次 EPS 超预期	+76.8%
下次财报	2026-11-04

卖方与机构
一致目标价	42.33
目标价区间	27.00 – 55.00
距目标价	+131.7%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	4/3/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	443
机构家数环比	-2.6%
机构持股数环比	+4.3%
13F Put/Call	0.22
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	18.27
距 52 周高	-42.0%
距 52 周低	+0.7%
本周涨跌	-0.5%
RSI(14)	29
90 日年化波动	60%
30 日年化波动	36%
50 日均线	21.51
200 日均线	23.63
本周量/前3月均量	0.57
一年最大单日涨幅	+14.4%
该日	2026-02-25
距区间低点天数	288

股本与公司
流通股本	191m
总股本	152m
自由流通占比	88%
流通市值	$3.5b
日换手/流通市值	+0.66%
一年股本摊薄	+3.4%
Beta	1.57
国家	US
员工数	14,800
上市日	2018-10-29
CEO	Thomas A. Surran

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$7.4b	1.84	2
2026	$4.5b	1.88	2
2027	$3.0b	1.88	3
2028	$3.2b	2.16	1

FMP 评级 B+（3/5）90日波动 60%日换手占流通 0.7%自由流通 88%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-16New First Alert® Smoke and Carbon Monoxide Alarms Make Home Safety Simpleprnewswire.com
2026-08-31Resideo To Participate at Upcoming Investor Conferencesprnewswire.com
2026-08-12Resideo Appoints Shane Harrison as Chief Financial Officerprnewswire.com
2026-09-16New First Alert® Smoke and Carbon Monoxide Alarms Make Home Safety Simplegurufocus.com
2026-09-16New First Alert® Smoke and Carbon Monoxide Alarms Make Home Safety Simpleprnewswire.com
2026-09-05Resideo SVP Mehta Buys 10,928 Shares in $226,000 Direct Purchasefool.com
2026-09-04Jupiter Topco LLC Buys New Stake in Resideo Technologies, Inc. $REZIdefenseworld.net
2026-09-02Resideo SVP Joshua Foster Buys 15,317 Sharesfool.com

PEGPublic Service Enterprise Grou信号 9 · 地基 4/6 · 触发 2/13$33.4b · —距高 -24%目标 +23%大盘

距 52 周高点 -24%；P/S 2.7x；已盈利

Public Service Enterprise Group Incorporated (PSEG) is an energy provider primarily operating through its subsidiaries in the Northeastern and Mid-Atlantic United States. The company's business activities are structured into two primary segments: PSE&G and PSEG Power. The PSE&G division is responsible for transmitting electricity and distributing both electricity and natural gas to residential, co

1D+0.7%

5D-4.7%

1M-8.5%

3M-18.9%

6M-17.3%

1Y-17.1%

3Y+11.2%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$33.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	$12.5b
起涨日 P/S	3.2x	2.7x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.6x
起涨日现金	$164m	$192m
起涨日负债/资产	0.21	0.42
起涨日机构持有家数	166	1,330

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -24%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
✓估值已压到起涨区当前 P/S 2.7x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +3%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $12.5b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $216m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.2，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.1 倍，本周涨跌 -3.9%。
·超卖后修复RSI(14) 16。
·刚从 52 周低点反转1 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
✓毛利率同比改善毛利率同比 +50.1 个百分点。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $2.0b，去年同期为负。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +2.5%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +1.5%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-04）收入较预期 -4.0%，EPS 较预期 +8.3%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -111.99，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.6%，自由流通占比 100%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.19。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$33.4b
企业价值 EV	$65.0b
EV/Sales	4.6x
EV/EBITDA	13.3x
市销率 P/S	2.7x
2027E 市销率	2.6x
2027E 市盈率	14.3x
FMP DCF 估值	-111.99
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$216m
持有该股的 ETF 数	1,634

损益与利润率
TTM 收入	$12.5b
收入同比	+12.7%
最近一季收入同比	-8.9%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$10.7b
毛利率	+85.4%
毛利率同比变化	+50.1 pct
营业利润	$2.9b
营业利润率	+23.1%
净利率	+16.0%
TTM 净利	$2.0b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$3.6b
TTM 资本开支	-$1.6b
TTM 自由现金流	$2.0b
去年同期自由现金流	-$644m
自由现金流利润率	+15.8%
股权激励（TTM）	—
现金及短投	$192m
总债务	$24.7b
现金/市值	+0.6%
负债/资产	0.42
负债/权益	1.42
流动比率	0.88
速动比率	0.67

质量与事件
FMP 综合评级	B-（3/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.6%
自由现金流收益率	+5.9%
Piotroski F 分	6
Altman Z 分	1.19
利息保障倍数	2.9x
资产周转率	0.21
最近财报	2026-08-04
上次收入超预期	-4.0%
上次 EPS 超预期	+8.3%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	82.75
目标价区间	78.00 – 88.00
距目标价	+23.5%
目标价近月/近季	+2.5%
买/持/卖	16/16/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	1,330
机构家数环比	+1.5%
机构持股数环比	+4.3%
13F Put/Call	0.50
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	67.02
距 52 周高	-23.5%
距 52 周低	+1.3%
本周涨跌	-3.9%
RSI(14)	16
90 日年化波动	17%
30 日年化波动	16%
50 日均线	74.24
200 日均线	79.17
本周量/前3月均量	1.12
一年最大单日涨幅	+3.2%
该日	2025-11-06
距区间低点天数	1

股本与公司
流通股本	497m
总股本	498m
自由流通占比	100%
流通市值	$33.3b
日换手/流通市值	+0.65%
一年股本摊薄	+0.0%
Beta	0.52
国家	US
员工数	13,189
上市日	1980-01-02
CEO	Ralph A. LaRossa

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$11.8b	4.04	8
2026	$12.5b	4.37	9
2027	$13.1b	4.67	11
2028	$13.7b	5.02	12
2029	$14.3b	5.37	10
2030	$14.8b	5.67	6

FMP 评级 B-（3/5）90日波动 17%日换手占流通 0.6%自由流通 100%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-08-04PSEG ANNOUNCES SECOND QUARTER 2026 RESULTSprnewswire.com
2026-09-144 Best PEG Value Stocks to Buy Now for Strong Growth & Returnzacks.com
2026-09-11Public Service Enterprise Group CEO Sells 2,083 Sharesfool.com
2026-09-03PSEG (PEG) Down 2.9% Since Last Earnings Report: Can It Rebound?zacks.com
2026-09-02Nvidia: Blackwell, Rubin And A 0.48x PEG Are Hard To Ignoreseekingalpha.com
2026-08-31Public Service Enterprise: A Prime Candidate For Utility Exposureseekingalpha.com

BIDUBaidu, Inc.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 2/13$29.7b · —距高 -47%目标 +33%底部大盘

距 52 周高点 -47%；P/S 0.2x；现金可支撑 126 个季度

Baidu, Inc. is a prominent Chinese technology company that offers various internet-based services, primarily focusing on digital marketing and cloud computing, all delivered through its extensive online platform within the People's Republic of China. The company's operations are segmented into two main divisions: Baidu Core and iQIYI. The Baidu Core segment encompasses a wide array of services, in

1D-0.9%

5D-4.0%

1M-6.4%

3M-16.2%

6M-20.5%

1Y-33.5%

3Y-33.3%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$29.7b
起涨日 TTM 收入	$80m	$127.2b
起涨日 P/S	3.2x	0.2x
起涨日 EV/Sales	6.8x	2.3x
起涨日现金	$164m	$166.5b
起涨日负债/资产	0.21	0.24
起涨日机构持有家数	166	565

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -47%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率待核：财报以CNY计价、市值以美元计价，统一币种和汇率日期后再计算。这一条按不通过处理，不用一个错的便宜信号把票放进来。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +15%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $127.2b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $193m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 1.2，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 1.0 倍，本周涨跌 -2.9%。
·超卖后修复RSI(14) 23。
·刚从 52 周低点反转287 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +2%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -6.2 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$5.3b。
✓卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 +5.9%。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 +0.2%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
·最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-18）收入较预期 -1.4%，EPS 较预期 -29.8%。
✓价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 116.60，较现价 +34%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 0.8%，自由流通占比 78%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 1.24。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 1

财务全表

规模与估值
市值	$29.7b
企业价值 EV	$351.5b
EV/Sales	2.3x
EV/EBITDA	32.0x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	1.9x
FMP DCF 估值	116.60
较 DCF 折溢价	+33.5%
日成交额	$193m
持有该股的 ETF 数	132

损益与利润率
TTM 收入	$127.2b
收入同比	-4.2%
最近一季收入同比	-4.5%
收入连增季数	0
TTM 毛利	$52.0b
毛利率	+40.8%
毛利率同比变化	-6.2 pct
营业利润	$8.8b
营业利润率	-6.0%
净利率	-3.8%
TTM 净利	-$3.7b
TTM 研发费用	$19.7b

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$10.0b
TTM 资本开支	-$11.8b
TTM 自由现金流	-$5.3b
去年同期自由现金流	-$12.9b
自由现金流利润率	-4.2%
股权激励（TTM）	$3.0b
现金及短投	$166.5b
总债务	$112.9b
现金/市值	+560.5%
负债/资产	0.24
负债/权益	0.42
流动比率	2.33
速动比率	2.33
现金可支撑季数	125.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-1.8%
自由现金流收益率	-8.2%
Piotroski F 分	5
Altman Z 分	1.24
利息保障倍数	-3.0x
资产周转率	0.26
最近财报	2026-08-18
上次收入超预期	-1.4%
上次 EPS 超预期	-29.8%
下次财报	2026-11-17

卖方与机构
一致目标价	116.40
目标价区间	80.00 – 158.00
距目标价	+33.3%
目标价近月/近季	+5.9%
买/持/卖	40/12/1
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	565
机构家数环比	+0.2%
机构持股数环比	+7.9%
13F Put/Call	0.68
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	87.33
距 52 周高	-47.2%
距 52 周低	+0.7%
本周涨跌	-2.9%
RSI(14)	23
90 日年化波动	44%
30 日年化波动	50%
50 日均线	99.13
200 日均线	120.78
本周量/前3月均量	0.96
一年最大单日涨幅	+15.0%
该日	2026-01-02
距区间低点天数	287

股本与公司
流通股本	266m
总股本	340m
自由流通占比	78%
流通市值	$23.2b
日换手/流通市值	+0.83%
一年股本摊薄	+0.9%
Beta	0.57
国家	CN
员工数	33,500
上市日	2005-08-05
CEO	Yanhong Li

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$129.0b	54.30	19
2026	$127.2b	38.91	21
2027	$134.8b	46.87	23
2028	$148.9b	55.45	23
2029	$154.0b	72.07	11

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 44%日换手占流通 0.8%自由流通 78%较 DCF +34%CN主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-25ROSEN, SKILLED INVESTOR COUNSEL, Encourages Baidu, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - BIDUglobenewswire.com
2026-09-25BIDU Investors Have Opportunity to Lead Baidu, Inc. Securities Fraud Lawsuit with SBS Lawglobenewswire.com
2026-09-24Kaplan Fox Reminds Baidu, Inc. (BIDU) Investors with Significant Losses to Seek a Leadership Role Before Deadline on November 13, 2026newsfilecorp.com
2026-09-25ROSEN, SKILLED INVESTOR COUNSEL, Encourages Baidu, Inc. Investors to Secure Counsel Before Important Deadline in Securities Class Action - BIDUglobenewswire.com
2026-09-25Trump-Xi Meeting Puts These 5 Chinese AI Stocks in Focuszacks.com
2026-09-25DEADLINE ALERT for BIDU, DOCS, BETR, and HONA : The Law Offices of Frank R. Cruz Reminds Investors of Class Actions on Behalf of Shareholdersglobenewswire.com
2026-09-25BIDU Investors Have Opportunity to Lead Baidu, Inc. Securities Fraud Lawsuit with SBS Lawglobenewswire.com
2026-09-24Kaplan Fox Reminds Baidu, Inc. (BIDU) Investors with Significant Losses to Seek a Leadership Role Before Deadline on November 13, 2026newsfilecorp.com

NNNextNav Inc.信号 9 · 地基 4/6 · 触发 4/13$2.0b · —距高 -41%目标 +119%底部

距 52 周高点 -41%；P/S 493.3x；现金可支撑 17 个季度

NextNav Inc. provides positioning, navigation, and timing (PNT) solutions in the United States. The company offers Pinnacle, an accurate altitude service for public safety applications, including enhanced 911 for Verizon and national cellular network providers. It also provides TerraPoiNT, a 3D PNT system, provides positioning, navigation, and timing services provided by GPS through a land-based G

1D-0.5%

5D-0.8%

1M-6.6%

3M-16.4%

6M-23.6%

1Y-8.6%

3Y+168.8%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$2.0b
起涨日 TTM 收入	$80m	$4m
起涨日 P/S	3.2x	493.3x
起涨日 EV/Sales	6.8x	477.1x
起涨日现金	$164m	$229m
起涨日负债/资产	0.21	0.03
起涨日机构持有家数	166	270

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -41%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 493.3x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
·决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +27%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $4m。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $37m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 18.1。

触发 · 是否真的转了（4 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.8 倍，本周涨跌 +1.1%。
✓超卖后修复RSI(14) 44。
·刚从 52 周低点反转211 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +26%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -102.8 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$53m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
✓机构持有家数增加13F 持有家数环比 +22.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-11）收入较预期 +25.3%，EPS 较预期 —。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -4.05，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
✓流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 3.4%，自由流通占比 55%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −3）

!近期有较大单日跳空−1过去一年最大单日 27%（2026-04-16）。
!市销率极高−2P/S 493 倍。

信号分 9 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 4×1 − 警示 3

财务全表

规模与估值
市值	$2.0b
企业价值 EV	$2.5b
EV/Sales	477.1x
EV/EBITDA	-18.9x
市销率 P/S	493.3x
2027E 市销率	490.5x
2027E 市盈率	—
FMP DCF 估值	-4.05
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$37m
持有该股的 ETF 数	255

损益与利润率
TTM 收入	$4m
收入同比	-36.5%
最近一季收入同比	-4.3%
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$7m
毛利率	-178.7%
毛利率同比变化	-102.8 pct
营业利润	-$76m
营业利润率	-1,900.4%
净利率	-2,812.5%
TTM 净利	-$112m
TTM 研发费用	$21m

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$53m
TTM 资本开支	-$408000
TTM 自由现金流	-$53m
去年同期自由现金流	-$45m
自由现金流利润率	-1,344.5%
股权激励（TTM）	$20m
现金及短投	$229m
总债务	$13m
现金/市值	+11.7%
负债/资产	0.03
负债/权益	0.04
流动比率	25.63
速动比率	25.63
现金可支撑季数	17.1 季

质量与事件
FMP 综合评级	C-（1/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-19.9%
自由现金流收益率	-2.7%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	18.07
利息保障倍数	-12.9x
资产周转率	0.01
最近财报	2026-08-11
上次收入超预期	+25.3%
上次 EPS 超预期	—
下次财报	2026-11-05

卖方与机构
一致目标价	31.50
目标价区间	22.00 – 50.00
距目标价	+119.1%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	3/0/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	270
机构家数环比	+22.7%
机构持股数环比	+17.4%
13F Put/Call	0.17
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	14.38
距 52 周高	-41.1%
距 52 周低	+32.3%
本周涨跌	+1.1%
RSI(14)	44
90 日年化波动	76%
30 日年化波动	60%
50 日均线	15.28
200 日均线	16.98
本周量/前3月均量	0.77
一年最大单日涨幅	+26.6%
该日	2026-04-16
距区间低点天数	211

股本与公司
流通股本	75m
总股本	136m
自由流通占比	55%
流通市值	$1.1b
日换手/流通市值	+3.37%
一年股本摊薄	+7.0%
Beta	1.13
国家	US
员工数	103
上市日	2020-11-02
CEO	Mariam Sorond

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$4m	-1.00	2
2026	$4m	-0.53	2
2027	$4m	-0.49	1
2028	$5m	-0.43	1

FMP 评级 C-（1/5）90日波动 76%日换手占流通 3.4%自由流通 55%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-22NextNav Expands Leadership Team with Two Key Hiresbusinesswire.com
2026-09-15World's First 5G PNT Network Demonstrates Single-Digit-Meter Positioning Performancebusinesswire.com
2026-08-25NextNav to Participate in HC Wainwright Global Investor Conferencebusinesswire.com
2026-09-22NextNav Expands Leadership Team with Two Key Hiresbusinesswire.com
2026-09-18NextNav Inc (NN) Stock Down 4.6% but Still Overvalued -- GF Score: 47/100gurufocus.com
2026-09-15World's First 5G PNT Network Demonstrates Single-Digit-Meter Positioning Performancebusinesswire.com

GPGIGPGI, Inc.信号 8 · 地基 4/6 · 触发 2/13$3.4b · —距高 -57%目标 —底部

距 52 周高点 -57%

GPGI, Inc. operates as a diversified holding company, focusing on the strategic acquisition, ownership, and growth of high-quality enterprises across various sectors. Its principal business units include CompoSecure, a specialist in metal payment cards, security, and authentication technologies, and Husky Technologies, a prominent producer of injection molding machinery and integrated systems. The

1D-2.7%

5D-5.8%

1M-14.3%

3M-22.9%

6M-32.9%

1Y-43.9%

3Y+117.0%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$3.4b
起涨日 TTM 收入	$80m	—
起涨日 P/S	3.2x	—
起涨日 EV/Sales	6.8x	0.0x
起涨日现金	$164m	$8m
起涨日负债/资产	0.21	0.00
起涨日机构持有家数	166	—

地基 · 反转是否可得（4 / 6）

✓深度回撤距 52 周高点 -57%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区市销率不适用：这家公司目前没有营业收入（临床阶段生物科技、尚未投产的矿业与量子公司多属此类）。普查里 Tier A 起涨时有营收的占 84%%，无营收标的属于另一类风险，估值这一条按不通过处理。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +14%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
·底下有真实生意TTM 收入无。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $14m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
✓没有迫近的偿付风险Altman Z 6.5。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -3.1%。
·超卖后修复RSI(14) 31。
·刚从 52 周低点反转74 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +1%。
·收入同比转正 / 连增已连续 0 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 —。
✓自由现金流转正TTM 自由现金流 $42m。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 0 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 —。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-06）收入较预期 +9.8%，EPS 较预期 +18.5%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 1.65，较现价 -86%。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.2%，自由流通占比 34%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −2）

!持续增发摊薄−2摊薄股本一年增加 186%。普查里靠增发堆出来的增长，保留率全部低于 0.2x。

信号分 8 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 4×2 ＋触发 2×1 − 警示 2

财务全表

规模与估值
市值	$3.4b
企业价值 EV	$4.6b
EV/Sales	0.0x
EV/EBITDA	-8.3x
市销率 P/S	口径尚未对齐
2027E 市销率	口径尚未对齐
2027E 市盈率	9.2x
FMP DCF 估值	1.65
较 DCF 折溢价	-85.8%
日成交额	$14m
持有该股的 ETF 数	203

损益与利润率
TTM 收入	—
收入同比	—
最近一季收入同比	—
收入连增季数	0
TTM 毛利	-$2000
毛利率	+0.0%
营业利润	-$82m
营业利润率	+0.0%
净利率	+0.0%
TTM 净利	-$316m
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	$42m
TTM 资本开支	$387000
TTM 自由现金流	$42m
去年同期自由现金流	$60m
自由现金流利润率	—
股权激励（TTM）	$2m
现金及短投	$8m
总债务	—
现金/市值	+0.2%
负债/资产	0.00
负债/权益	0.00
流动比率	1.14
速动比率	1.14

质量与事件
FMP 综合评级	C（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	-2.4%
自由现金流收益率	+1.2%
Piotroski F 分	3
Altman Z 分	6.51
利息保障倍数	-48.6x
资产周转率	0.00
最近财报	2026-08-06
上次收入超预期	+9.8%
上次 EPS 超预期	+18.5%
下次财报	2026-11-02

卖方与机构
一致目标价	—
距目标价	—
目标价近月/近季	—
买/持/卖	5/1/0
近30天上调/下调	0/0
机构持有家数	—
机构家数环比	—
机构持股数环比	—
13F Put/Call	—

价格与量能
最新价	11.61
距 52 周高	-56.6%
距 52 周低	+3.5%
本周涨跌	-3.1%
RSI(14)	31
90 日年化波动	59%
30 日年化波动	52%
50 日均线	13.46
200 日均线	16.83
本周量/前3月均量	0.74
一年最大单日涨幅	+13.8%
该日	2026-06-15
距区间低点天数	74

股本与公司
流通股本	99m
总股本	290m
自由流通占比	34%
流通市值	$1.2b
日换手/流通市值	+1.24%
一年股本摊薄	+185.7%
Beta	0.88
国家	US
员工数	971
上市日	2020-11-19
CEO	Jonathan C. Wilk

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$462m	1.02	3
2026	$2.0b	0.99	1
2027	$2.3b	1.26	1
2028	$2.5b	1.52	1

FMP 评级 C（2/5）90日波动 59%日换手占流通 1.2%自由流通 34%较 DCF -86%US主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-15Portnoy Law Firm Announces Class Action on Behalf of GPGI, Inc. Investorsglobenewswire.com
2026-09-14Kaplan Fox Notifies Investors: Deadline to Lead in the GPGI, Inc. (GPGI) Securities Class Action is September 14, 2026newsfilecorp.com
2026-09-14DEADLINE 9/14: GPGI Investors Should Contact Block & Leviton LLP Today to Lead Securities Fraud Lawsuitnewsfilecorp.com
2026-09-16Zacks Industry Outlook Grupo Cibest, POSCO, Griffon and GPGIzacks.com
2026-09-15Portnoy Law Firm Announces Class Action on Behalf of GPGI, Inc. Investorsglobenewswire.com
2026-09-15Attention Long-Term Shareholders of Erasca, Inc. (NASDAQ: ERAS); GPGI, Inc., f/k/a CompoSecure, Inc. (NYSE: GPGI); New Era Energy & Digital, Inc. (NASDAQ: NUAI); and Poweglobenewswire.com
2026-09-14Kaplan Fox Notifies Investors: Deadline to Lead in the GPGI, Inc. (GPGI) Securities Class Action is September 14, 2026newsfilecorp.com
2026-09-14DEADLINE 9/14: GPGI Investors Should Contact Block & Leviton LLP Today to Lead Securities Fraud Lawsuitnewsfilecorp.com

NUNu Holdings Ltd.信号 7 · 地基 3/6 · 触发 2/13$65.8b · —距高 -28%目标 +18%大盘AD

距 52 周高点 -28%；P/S 3.4x；收入连增 8 季；已盈利

Nu Holdings Ltd. provides digital banking platform in Brazil, Mexico, Colombia, the Cayman Islands, and the United States. The company provides spending solutions comprising Nu credit and prepaid card, a digitally enabled card that acts as a credit and a prepaid card; Nubank+ Tier, an evolution of the Nu experience; Ultraviolet credit and prepaid card, a premium metal credit card; mobile payment s

1D+0.3%

5D-1.8%

1M-10.4%

3M+3.2%

6M-3.1%

1Y-13.9%

3Y+99.6%

上一次 10x · 同业参照（本票无自身记录）

	同业起涨日中位	本票现在
起涨日市值	$374m	$65.8b
起涨日 TTM 收入	$80m	$19.4b
起涨日 P/S	3.2x	3.4x
起涨日 EV/Sales	6.8x	4.6x
起涨日现金	$164m	$33.3b
起涨日负债/资产	0.21	0.51
起涨日机构持有家数	166	933

地基 · 反转是否可得（3 / 6）

·深度回撤距 52 周高点 -28%。普查里「三年跌幅超过 70%」是单一区分度最强的起涨前特征。
·估值已压到起涨区当前 P/S 3.4x，对照 Tier A 多倍股起涨日中位 3.21x、同主题 10x 样本中位 3.21x。
✓决定性大阳线尚未出现过去一年最大单日涨幅 +9%。普查：等那根大阳线收盘再买，中位只剩原倍数的 27%。
✓底下有真实生意TTM 收入 $19.4b。普查否定了「微盘多倍股多半是壳」的假设——三层里有营收的比例都在 75% 以上，拉开差距的是估值不是有没有生意。
✓机构可交易的流动性日成交额 $718m。普查：市值≥$2b 且日成交≥$10m 的那一层中位保留率 0.69x，微盘层只有 0.11x、近七成跌回原形。
·没有迫近的偿付风险Altman Z 0.7，低于 1.8 的财务压力区。

触发 · 是否真的转了（2 / 13 命中，其中 0 个是本周新触发）

·站上 50 日均线仍在 50 日线下方。刚刚站上的那几天是结构转折点，站得久了就只是趋势，不是转折。
·本周放量本周日均成交量是前三个月均量的 0.7 倍，本周涨跌 -0.4%。
·超卖后修复RSI(14) 20。
·刚从 52 周低点反转76 个交易日前创出区间低点，之后反弹 +17%。
✓收入同比转正 / 连增已连续 8 个季度同比增长。普查：连增 8 季的样本中位保留率 0.77x，而靠并购或囤币堆出来的增长全部低于 0.2x——重点是持续性，不是幅度。
·毛利率同比改善毛利率同比 -0.6 个百分点。
·自由现金流转正TTM 自由现金流 -$4.2b。
·卖方上修近 30 天上调 0 次 / 下调 1 次；一致目标价近一月较近一季 —。
·机构持有家数增加13F 持有家数环比 -3.7%。普查里事后区分度最强的一个指标：家数翻倍以上的中位保留率 0.47x，家数减少的只剩 0.08x。但 13F 是季度滞后披露的，它是持有期的验证信号，不是买入前的筛选信号，因此永远不计入「本周新触发」。
✓最近财报收入超预期最近一次财报（2026-08-13）收入较预期 +9.1%，EPS 较预期 +10.9%。
·价格低于 DCF 内在价值FMP 杠杆 DCF 估值 -12.28，较现价 —。该模型对现金流为负的公司会算出负值，这类标的直接不看这一条。
·卖方模型里 2027 年由亏转盈一致预测 2026 年仍亏损、2027 年转正。盈利拐点被打进模型，是估值体系切换的前置条件。
·流通盘换手加快日成交额相当于流通市值的 1.5%，自由流通占比 75%。

警示 · 从信号分里扣掉的部分（合计 −1）

!Altman Z 处于财务压力区−1Altman Z = 0.67。

信号分 7 ＝本周新触发 0×3 ＋地基 3×2 ＋触发 2×1 − 警示 1

具名机构持仓 · 前 15 大（加仓 19 家 / 减仓 19 家）

机构	市值	环比	占其组合
BLACKROCK, INC.	$4.7b	-3%	0.07%
BAILLIE GIFFORD & CO	$3.1b	-13%	2.79%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS	$1.9b	+3%	0.27%
MORGAN STANLEY	$1.6b	-23%	0.08%
JPMORGAN CHASE & CO	$1.3b	+6%	0.07%
STATE STREET CORP	$1.3b	-3%	0.04%
FMR LLC	$1.0b	-4%	0.04%
WCM INVESTMENT MANAGEMENT, LLC	$977m	-1%	1.77%
LONE PINE CAPITAL LLC	$631m	+15%	3.86%
NORGES BANK新建仓	$618m	+100%	0.06%
D1 CAPITAL PARTNERS L.P.	$593m	+60%	1.71%
TECHNOLOGY CROSSOVER MANAGEMENT X, LTD.	$569m	-7%	71.53%
BANK OF AMERICA CORP /DE/	$538m	-18%	0.03%
KONTIKI CAPITAL MANAGEMENT (HK) LTD.	$521m	+11%	34.20%
RIBBIT MANAGEMENT COMPANY, LLC	$521m	+23%	25.38%

本季新建仓 2 家，合计 $836m：NORGES BANK、ASPEX MANAGEMENT (HK) LTD。13F 是季度滞后披露的（本批截至 2026-06-30），所以这是持有期的验证证据，不是本周才发生的事。

财务全表

规模与估值
市值	$65.8b
企业价值 EV	$87.3b
EV/Sales	4.6x
EV/EBITDA	19.7x
市销率 P/S	3.4x
2027E 市销率	2.3x
2027E 市盈率	12.1x
FMP DCF 估值	-12.28
较 DCF 折溢价	—
日成交额	$718m
持有该股的 ETF 数	767

损益与利润率
TTM 收入	$19.4b
收入同比	+53.2%
最近一季收入同比	+49.9%
收入连增季数	8
TTM 毛利	$8.5b
毛利率	+44.0%
毛利率同比变化	-0.6 pct
营业利润	$4.4b
营业利润率	+22.6%
净利率	+18.6%
TTM 净利	$3.6b
TTM 研发费用	—

现金流与资产负债
TTM 经营现金流	-$4.3b
TTM 资本开支	$59m
TTM 自由现金流	-$4.2b
去年同期自由现金流	$3.7b
自由现金流利润率	-21.8%
股权激励（TTM）	$354m
现金及短投	$33.3b
总债务	$42.0b
现金/市值	+50.6%
负债/资产	0.51
负债/权益	3.17
流动比率	0.25
速动比率	0.25
现金可支撑季数	31.6 季

质量与事件
FMP 综合评级	B-（2/5）
ROE	—
ROA	—
ROIC	+4.4%
自由现金流收益率	-6.4%
Piotroski F 分	4
Altman Z 分	0.67
利息保障倍数	0.8x
资产周转率	0.23
最近财报	2026-08-13
上次收入超预期	+9.1%
上次 EPS 超预期	+10.9%
下次财报	2026-11-12

卖方与机构
一致目标价	16.04
目标价区间	13.00 – 19.00
距目标价	+18.0%
目标价近月/近季	—
买/持/卖	13/9/1
近30天上调/下调	0/1
机构持有家数	933
机构家数环比	-3.7%
机构持股数环比	+0.8%
13F Put/Call	0.64
13F 数据截至	2026-06-30

价格与量能
最新价	13.59
距 52 周高	-28.4%
距 52 周低	+21.3%
本周涨跌	-0.4%
RSI(14)	20
90 日年化波动	41%
30 日年化波动	47%
50 日均线	14.39
200 日均线	14.80
本周量/前3月均量	0.73
一年最大单日涨幅	+9.3%
该日	2026-08-14
距区间低点天数	76

股本与公司
流通股本	3626m
总股本	4843m
自由流通占比	75%
流通市值	$49.3b
日换手/流通市值	+1.46%
一年股本摊薄	+0.1%
Beta	0.94
国家	BR
员工数	8,037
上市日	2021-12-09
CEO	David Velez Osorno

地区收入拆分
—	未披露

产品线收入拆分
—	未披露

卖方一致预测
	收入	EPS	家数
2025	$14.0b	0.61	4
2026	$22.8b	0.87	6
2027	$28.1b	1.12	7
2028	$34.8b	1.46	5
2029	$30.9b	1.79	2

内部人交易（不计分）
	买入股数	卖出股数	买卖比
2026Q3	2m	428941	1.86
2026Q2	2m	2m	0.29
2026Q1	—	300000	0.00
2015Q1	121604	74506	1.60

FMP 评级 B-（2/5）90日波动 41%日换手占流通 1.5%自由流通 75%BR2026-09-16 Itau BBA Market Perform主题 —

近期公告与新闻（FMP，2026-09-26 取）

2026-09-10Nu Takes Next Step in International Expansion With Launch in the United States and introduction of Nu Globalbusinesswire.com
2026-09-02Nu Holdings Announces Investor Day for December 8, 2026businesswire.com
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2026-09-20Prediction: The Best-Performing Big Bank Stock of the Next 2 Years Is Not JPMorgan Chasefool.com

主题标签核对记录剔除 285 条 · 按业务描述补回 30 条theme_guard

主题成员来自主题 ETF 的持仓文件，而 ETF 的选股范围比主题名宽得多。ETF标签按公司业务描述进一步筛选：公司名、所属行业或业务描述开头420字包含主题关键词，且未命中主题排除项时保留；人工维护的名单另列。人工维护的龙头与补充名单不参与核对。下面是本周所有被改动的标签与改动理由。

代码	公司	动作	主题	理由
NVDA	NVIDIA Corporation	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NVDA	NVIDIA Corporation	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NVDA	NVIDIA Corporation	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NVDA	NVIDIA Corporation	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NVDA	NVIDIA Corporation	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NVDA	NVIDIA Corporation	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AAPL	Apple Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AAPL	Apple Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MSFT	Microsoft Corporation	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MSFT	Microsoft Corporation	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MSFT	Microsoft Corporation	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MSFT	Microsoft Corporation	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MSFT	Microsoft Corporation	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MSFT	Microsoft Corporation	剔除	网络安全	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSM	Taiwan Semiconductor M	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSM	Taiwan Semiconductor M	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSM	Taiwan Semiconductor M	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSM	Taiwan Semiconductor M	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSM	Taiwan Semiconductor M	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SPCX	Space Exploration Tech	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SPCX	Space Exploration Tech	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
META	Meta Platforms, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Internet Content & Information」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
META	Meta Platforms, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Internet Content & Information」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
AVGO	Broadcom Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AVGO	Broadcom Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AVGO	Broadcom Inc.	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AVGO	Broadcom Inc.	剔除	网络安全	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSLA	Tesla, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSLA	Tesla, Inc.	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSLA	Tesla, Inc.	剔除	电网 / 电力设备	业务描述里出现「electric vehicle」——这个词在本主题下是同形异义（比特币的 mining、电池的 lithium 都不是采矿），按否决处理。
MU	Micron Technology, Inc	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MU	Micron Technology, Inc	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AMD	Advanced Micro Devices	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AMD	Advanced Micro Devices	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AMD	Advanced Micro Devices	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AMD	Advanced Micro Devices	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AMD	Advanced Micro Devices	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ASML	ASML Holding N.V.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ASML	ASML Holding N.V.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PLTR	Palantir Technologies	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PLTR	Palantir Technologies	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PLTR	Palantir Technologies	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PLTR	Palantir Technologies	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ORCL	Oracle Corporation	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ORCL	Oracle Corporation	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ORCL	Oracle Corporation	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ORCL	Oracle Corporation	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
LRCX	Lam Research Corporati	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
LRCX	Lam Research Corporati	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AMAT	Applied Materials, Inc	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ARM	Arm Holdings plc Ameri	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ARM	Arm Holdings plc Ameri	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PANW	Palo Alto Networks, In	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PANW	Palo Alto Networks, In	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NFLX	Netflix, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Entertainment」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
BABA	Alibaba Group Holding	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BABA	Alibaba Group Holding	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Specialty Retail」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
BABA	Alibaba Group Holding	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Specialty Retail」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
ANET	Arista Networks, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ANET	Arista Networks, Inc.	剔除	网络安全	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRWD	CrowdStrike Holdings,	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRWD	CrowdStrike Holdings,	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
RTX	RTX Corporation	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TXN	Texas Instruments Inco	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SAP	SAP SE	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
KLAC	KLA Corporation	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
KLAC	KLA Corporation	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MRVL	Marvell Technology, In	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MRVL	Marvell Technology, In	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
IBM	International Business	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Information Technology Services」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
IBM	International Business	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
IBM	International Business	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
IBM	International Business	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
IBM	International Business	剔除	网络安全	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
IBM	International Business	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
QCOM	QUALCOMM Incorporated	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
QCOM	QUALCOMM Incorporated	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
QCOM	QUALCOMM Incorporated	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
QCOM	QUALCOMM Incorporated	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
QCOM	QUALCOMM Incorporated	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADI	Analog Devices, Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADI	Analog Devices, Inc.	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRM	Salesforce, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRM	Salesforce, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SHOP	Shopify Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SHOP	Shopify Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
UBER	Uber Technologies, Inc	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NOW	ServiceNow, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
FTNT	Fortinet, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
FTNT	Fortinet, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NET	Cloudflare, Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NET	Cloudflare, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NET	Cloudflare, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NET	Cloudflare, Inc.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
LMT	Lockheed Martin Corpor	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNOW	Snowflake Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNOW	Snowflake Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNOW	Snowflake Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ACN	Accenture plc	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Information Technology Services」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
ACN	Accenture plc	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ACN	Accenture plc	剔除	网络安全	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SYK	Stryker Corporation	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
APP	AppLovin Corporation	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
APP	AppLovin Corporation	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADBE	Adobe Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADBE	Adobe Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADBE	Adobe Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADBE	Adobe Inc.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
HWM	Howmet Aerospace Inc.	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CDNS	Cadence Design Systems	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CDNS	Cadence Design Systems	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CDNS	Cadence Design Systems	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CDNS	Cadence Design Systems	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MELI	MercadoLibre, Inc.	剔除	加密 / BTC 监管落地	行业是「Specialty Retail」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
DASH	DoorDash, Inc.	剔除	太空	行业是「Internet Content & Information」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
SNPS	Synopsys, Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNPS	Synopsys, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNPS	Synopsys, Inc.	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNPS	Synopsys, Inc.	剔除	3D 打印 / 增材制造	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNPS	Synopsys, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CMCSA	Comcast Corporation	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
INTU	Intuit Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NTES	NetEase, Inc.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NOC	Northrop Grumman Corpo	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NOC	Northrop Grumman Corpo	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NOC	Northrop Grumman Corpo	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
HON	Honeywell Internationa	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
HON	Honeywell Internationa	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NU	Nu Holdings Ltd.	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ALAB	Astera Labs, Inc. Comm	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TER	Teradyne, Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TER	Teradyne, Inc.	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NXPI	NXP Semiconductors N.V	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NXPI	NXP Semiconductors N.V	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NXPI	NXP Semiconductors N.V	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NXPI	NXP Semiconductors N.V	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NXPI	NXP Semiconductors N.V	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SE	Sea Limited	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
COHR	Coherent, Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
COHR	Coherent, Inc.	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NBIS	Nebius Group N.V.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NBIS	Nebius Group N.V.	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
NBIS	Nebius Group N.V.	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRH	CRH plc	剔除	电网 / 电力设备	行业是「Construction Materials」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
NOK	Nokia Oyj	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MSTR	Strategy Inc	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
COIN	Coinbase Global, Inc.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
HONA	Honeywell Aerospace In	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
HONA	Honeywell Aerospace In	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
WDAY	Workday, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
WDAY	Workday, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ROK	Rockwell Automation, I	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ROK	Rockwell Automation, I	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRWV	CoreWeave, Inc. Class	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRWV	CoreWeave, Inc. Class	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PYPL	PayPal Holdings, Inc.	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
STM	STMicroelectronics N.V	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
STM	STMicroelectronics N.V	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
STM	STMicroelectronics N.V	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
LHX	L3Harris Technologies,	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
LHX	L3Harris Technologies,	剔除	3D 打印 / 增材制造	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADSK	Autodesk, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADSK	Autodesk, Inc.	剔除	3D 打印 / 增材制造	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADSK	Autodesk, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ADSK	Autodesk, Inc.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TRI	Thomson Reuters Corpor	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Specialty Business Services」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
MCHP	Microchip Technology I	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
INFY	Infosys Limited	剔除	网络安全	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TTWO	Take-Two Interactive S	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TTWO	Take-Two Interactive S	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
JD	JD.com, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Specialty Retail」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
ROP	Roper Technologies, In	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ESLT	Elbit Systems Ltd.	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PEG	Public Service Enterpr	剔除	核电 / 铀 / AI 电力	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
JBL	Jabil Inc.	剔除	3D 打印 / 增材制造	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
RBLX	Roblox Corporation	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
VMC	Vulcan Materials Compa	剔除	电网 / 电力设备	行业是「Construction Materials」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
ERIC	Telefonaktiebolaget LM	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ZS	Zscaler, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ZS	Zscaler, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
GEHC	GE HealthCare Technolo	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Medical - Devices」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
ON	ON Semiconductor Corpo	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BIDU	Baidu, Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BIDU	Baidu, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Internet Content & Information」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
BIDU	Baidu, Inc.	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BIDU	Baidu, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Internet Content & Information」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
BIDU	Baidu, Inc.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MLM	Martin Marietta Materi	剔除	电网 / 电力设备	行业是「Construction Materials」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
SMCI	Super Micro Computer,	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
GFS	GLOBALFOUNDRIES Inc.	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ZM	Zoom Communications, I	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TSEM	Tower Semiconductor Lt	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CTSH	Cognizant Technology S	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Information Technology Services」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
ATI	ATI Inc.	剔除	国防	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ATI	ATI Inc.	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ATI	ATI Inc.	剔除	3D 打印 / 增材制造	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ATI	ATI Inc.	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CRCL	Circle Internet Group	剔除	AI 软件 / 大模型应用	行业是「Financial - Capital Markets」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
CRCL	Circle Internet Group	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AMRZ	Amrize Ltd	剔除	电网 / 电力设备	行业是「Construction Materials」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
FICO	Fair Isaac Corporation	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MKSI	MKS Inc.	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
EFX	Equifax Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Consulting Services」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
MTZ	MasTec, Inc.	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
WIT	Wipro Limited	剔除	量子计算	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
STRL	Sterling Infrastructur	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BMNR	Bitmine Immersion Tech	剔除	AI 软件 / 大模型应用	行业是「Financial - Capital Markets」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
ALB	Albemarle Corporation	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BWXT	BWX Technologies, Inc.	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
GWRE	Guidewire Software, In	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AUR	Aurora Innovation, Inc	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AUR	Aurora Innovation, Inc	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AA	Alcoa Corporation	剔除	稀有金属 / 关键矿产	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AA	Alcoa Corporation	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
HUBS	HubSpot, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
FIG	Figma, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
XPEV	XPeng Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
APTV	Aptiv PLC	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BSY	Bentley Systems, Incor	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNAP	Snap Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	行业是「Internet Content & Information」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
SNAP	Snap Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SNAP	Snap Inc.	剔除	VR / XR / AI 眼镜	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
RIOT	Riot Platforms, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	行业是「Financial - Capital Markets」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
WLK	Westlake Corporation	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PNR	Pentair plc	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
DY	Dycom Industries, Inc.	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ACM	Aecom	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
WULF	TeraWulf Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	行业是「Financial - Capital Markets」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
PCOR	Procore Technologies,	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CIFR	Cipher Mining Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ALGM	Allegro MicroSystems,	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MBLY	Mobileye Global Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
QBTS	D-Wave Quantum Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BLDR	Builders FirstSource,	剔除	电网 / 电力设备	行业是「Construction Materials」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
JOBY	Joby Aviation, Inc.	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CORZ	Core Scientific, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PEGA	Pegasystems Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PEGA	Pegasystems Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PEGA	Pegasystems Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
TTAN	ServiceTitan, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
MARA	Marathon Digital Holdi	剔除	AI 软件 / 大模型应用	行业是「Financial - Capital Markets」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
KVYO	Klaviyo, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
UEC	Uranium Energy Corp.	剔除	稀有金属 / 关键矿产	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ONDS	Ondas Holdings Inc.	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ACHR	Archer Aviation Inc.	剔除	太空	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
YOU	Clear Secure, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PRIM	Primoris Services Corp	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
WIX	Wix.com Ltd.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BULL	Webull Corporation Cla	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CENX	Century Aluminum Compa	剔除	稀有金属 / 关键矿产	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CENX	Century Aluminum Compa	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CLSK	CleanSpark, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	行业是「Financial - Capital Markets」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
MNDY	monday.com Ltd.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
GPGI	GPGI, Inc.	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
LIF	Life360, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
KNF	Knife River Corporatio	剔除	电网 / 电力设备	行业是「Construction Materials」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
LEU	Centrus Energy Corp.	剔除	稀有金属 / 关键矿产	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
REZI	Resideo Technologies,	剔除	传感器 / IoT	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CLBT	Cellebrite DI Ltd.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SOUN	SoundHound AI, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PONY	Pony AI Inc. American	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
HSAI	Hesai Group	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
KEEL	Keel Infrastructure Co	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
PRLB	Proto Labs, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ETOR	eToro Group Ltd.	剔除	加密 / BTC 监管落地	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ASAN	Asana, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
CALX	Calix, Inc.	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
RXRX	Recursion Pharmaceutic	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Biotechnology」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
NN	NextNav Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
VERX	Vertex, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BL	BlackLine, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BL	BlackLine, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AI	C3.ai, Inc.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AI	C3.ai, Inc.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
GLOB	Globant S.A.	剔除	AI 基建 / 算力与存储	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ALKT	Alkami Technology, Inc	剔除	AI 软件 / 大模型应用	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
BBAI	BigBear.ai Holdings, I	剔除	机器人 / 具身智能	行业是「Information Technology Services」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
BBAI	BigBear.ai Holdings, I	剔除	国防	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
ROCK	Gibraltar Industries,	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
WLDN	Willdan Group, Inc.	剔除	电网 / 电力设备	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AIP	Arteris, Inc.	剔除	AI 软件 / 大模型应用	行业是「Semiconductors」，与本主题互斥（否决规则），不论关键词是否命中都不归入。
BKSY	BlackSky Technology In	剔除	国防	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
AVEX	Aevex Corp.	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
DDD	3D Systems Corporation	剔除	机器人 / 具身智能	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SERV	Serve Robotics Inc.	剔除	无人驾驶 / 智能汽车	公司名称、所属行业与业务描述开头 420 字里，没有任何一条本主题关键词——这个标签来自 ETF 持仓，不是来自这家公司的生意。
SPCX	Space Exploration Tech	补回	国防	业务描述里明确写着「defense」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
CRWV	CoreWeave, Inc. Class	补回	AI 软件 / 大模型应用	业务描述里明确写着「generative ai」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
STM	STMicroelectronics N.V	补回	传感器 / IoT	业务描述里明确写着「sensor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
ESLT	Elbit Systems Ltd.	补回	国防	业务描述里明确写着「defense」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
GFS	GLOBALFOUNDRIES Inc.	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
TSEM	Tower Semiconductor Lt	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
IREN	IREN Limited	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「data cent」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
FPS	Forgent Power Solution	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「data cent」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
GLXY	Galaxy Digital	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「data cent」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
APLD	Applied Digital Corp.	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「data cent」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
ALGM	Allegro MicroSystems,	补回	传感器 / IoT	业务描述里明确写着「sensor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
ALGM	Allegro MicroSystems,	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
MARA	Marathon Digital Holdi	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「data cent」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
ONDS	Ondas Holdings Inc.	补回	机器人 / 具身智能	业务描述里明确写着「robot」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
ENPH	Enphase Energy, Inc.	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
RDW	Redwire Corp	补回	传感器 / IoT	业务描述里明确写着「sensor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
HIMX	Himax Technologies, In	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
LUNR	Intuitive Machines, In	补回	机器人 / 具身智能	业务描述里明确写着「robot」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
KEEL	Keel Infrastructure Co	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「data cent」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
SHAZ	SharonAI Holdings, Inc	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「gpu」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
HAWK	HawkEye 360, Inc.	补回	国防	业务描述里明确写着「defense」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
AIP	Arteris, Inc.	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
AEVA	Aeva Technologies, Inc	补回	传感器 / IoT	业务描述里明确写着「lidar」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
AEVA	Aeva Technologies, Inc	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
KOPN	Kopin Corp.	补回	国防	业务描述里明确写着「defense」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
KOPN	Kopin Corp.	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「semiconductor」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
AVEX	Aevex Corp.	补回	国防	业务描述里明确写着「defense」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
HIVE	HIVE Digital Technolog	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「data cent」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
SATL	Satellogic Inc.	补回	国防	业务描述里明确写着「defense」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。
SSYS	Stratasys Ltd.	补回	AI 基建 / 算力与存储	业务描述里明确写着「lithograph」，按描述归入本主题（ETF 持仓里没有它）。

板块资金

行业与主题动量

板块当日表现

Consumer Defensive	+3.14%
Basic Materials	+0.64%
Technology	+0.59%
Energy	+0.53%
Utilities	+0.49%
Healthcare	+0.30%
Financial Services	-0.02%
Industrials	-0.12%
Communication Services	-0.82%
Consumer Cyclical	-0.87%
Real Estate	-2.59%

细分行业 · 当日最强

Rental & Leasing Services	+3.43%
Discount Stores	+3.40%
Auto - Recreational Vehicles	+3.29%
Personal Products & Services	+2.90%
Travel Services	+2.79%
Software - Infrastructure	+2.40%
Medical - Instruments & Supplies	+2.13%
Industrial Materials	+2.13%

细分行业 · 当日最弱

Grocery Stores	-2.38%
REIT - Specialty	-2.69%
Education & Training Services	-2.85%
Oil & Gas Refining & Marketing	-3.00%
Financial - Conglomerates	-3.19%
Auto - Manufacturers	-3.32%
Financial - Mortgages	-3.38%
Medical - Equipment & Services	-3.69%

主题 ETF 全周期表现（按近一月排序）

ETF	名称	1D	5D	1M	3M	6M	1Y	3Y
SMH	VanEck Semiconductor ETF	+1.0%	+4.2%	+9.1%	-0.8%	+59.3%	+88.5%	+331.1%
CIBR	First Trust Nasdaq Cybersecurity E	-2.2%	+0.9%	+7.8%	+18.3%	+59.9%	+33.2%	+126.1%
WGMI	CoinShares Bitcoin Mining ETF	-3.2%	-5.4%	+6.8%	-26.6%	+30.0%	+18.7%	+437.6%
METV	Roundhill Ball Metaverse ETF	+0.0%	+1.5%	+6.6%	+21.0%	+37.6%	+4.7%	+131.7%
BITQ	Bitwise Crypto Industry Innovators	-2.8%	-4.9%	+6.6%	+7.4%	+37.1%	+15.0%	+319.9%
BKCH	Global X - Blockchain ETF	-3.0%	-6.5%	+6.1%	-5.2%	+27.9%	-5.2%	+237.3%
SNSR	Global X - Internet of Things ETF	+0.9%	+2.2%	+4.8%	+4.0%	+32.0%	+27.6%	+64.9%
AIQ	Global X - Artificial Intelligence	-0.0%	+1.2%	+4.6%	+4.5%	+42.1%	+34.9%	+148.7%
DAPP	VanEck Digital Transformation ETF	-2.6%	-6.0%	+3.7%	+1.6%	+31.6%	-0.8%	+288.8%
IGV	iShares Expanded Tech-Software Sec	-1.1%	+0.9%	+3.5%	+20.2%	+32.9%	-7.8%	+58.2%
QTUM	Defiance Quantum ETF	+0.8%	+2.4%	+3.3%	-1.4%	+42.6%	+46.9%	+226.9%
ROBT	First Trust Nasdaq Artificial Inte	+0.0%	+1.1%	+1.5%	+10.3%	+29.4%	+13.8%	+51.1%
BLOK	Amplify Blockchain Technology ETF	-1.1%	-3.8%	+1.2%	+1.6%	+26.9%	-0.3%	+229.8%
ARKX	ARK Space & Defense Innovation ETF	-0.2%	+0.8%	+0.8%	+2.4%	+9.5%	+17.4%	+144.2%
WCLD	WisdomTree Cloud Computing Fund	-2.6%	-0.6%	+0.5%	+31.2%	+47.0%	+12.1%	+40.5%
IRBO	iShares Robotics and Artificial In	+0.0%	-4.7%	-0.3%	-5.9%	-8.7%	-0.6%	-29.6%
PRNT	The 3D Printing ETF	+1.2%	+1.8%	-0.6%	+3.9%	+21.5%	+7.8%	+28.4%
BOTZ	Global X - Robotics & Artificial I	+0.5%	-0.3%	-0.6%	-1.7%	+6.3%	+1.6%	+46.8%
GRID	First Trust NASDAQ Clean Edge Smar	+0.7%	-0.5%	-0.7%	-3.0%	+11.1%	+20.4%	+93.0%
DRIV	Global X - Autonomous & Electric V	+0.6%	-0.9%	-1.8%	-9.2%	+12.5%	+20.4%	+46.2%
UFO	Procure Space ETF	+0.3%	+0.2%	-2.2%	-5.7%	-4.9%	+24.2%	+167.0%
PAVE	Global X - U.S. Infrastructure Dev	+0.8%	+0.3%	-4.9%	-9.1%	+6.6%	+13.6%	+78.8%
SHLD	Global X - Defense Tech ETF	-0.2%	-2.1%	-7.0%	+5.3%	-14.2%	-9.9%	+156.4%
IDRV	iShares Self-Driving EV and Tech E	+0.6%	-2.8%	-7.8%	-8.6%	-9.3%	-7.7%	-6.1%
XBI	State Street SPDR S&P Biotech ETF	-0.7%	-2.2%	-7.9%	-0.2%	+25.1%	+58.3%	+111.8%
ITA	iShares U.S. Aerospace & Defense E	+0.5%	-0.6%	-9.5%	-9.7%	-2.9%	+3.9%	+102.9%
XME	State Street SPDR S&P Metals & Min	+0.3%	-1.6%	-10.0%	+0.3%	+3.3%	+17.5%	+112.2%
NLR	VanEck Uranium and Nuclear ETF	-0.4%	-3.9%	-14.5%	-9.0%	-18.9%	-22.4%	+48.8%
REMX	VanEck Rare Earth and Strategic Me	-0.4%	-4.9%	-14.6%	-23.0%	-21.2%	+1.2%	+2.6%
URA	Global X - Uranium ETF	+0.1%	-4.5%	-14.9%	-6.1%	-12.4%	-15.5%	+50.4%

主题 ETF 的区间表现是主题资金流向最直接的代理指标： ETF 涨而其成分股仍在底部，通常意味着资金集中在龙头、尾部尚未启动。部分主题的ETF与主题本身存在范围差异——METV 的持仓大部分是大型科技公司， IDRV/DRIV 里传统车企权重仍高，用它们判断资金流会失真，卡片里已逐条标出。

观察

台湾 AI 供应链观察（61 只）

用户手工圈定的一份台股 AI 硬件供应链名单，按 10 个环节——先进制程代工、先进封装与测试、ASIC 与 IP、设备与材料、厂务工程、载板与 PCB、存储与特殊制程、网通与光通信、AI 服务器与组装、散热与电源——分组呈现。

这是观察名单，不是筛选结果。这批标的由用户直接给定，没有经过 Alpha Dawn 的三轨道入池（52 周回撤、龙头、大盘）、没有主题标签核对、也没有套用反转信号打分——页面上只有价格、区间涨跌与市值这几项事实，不出现「精选」「Alpha Dawn」这类经过筛选才有资格用的标签。

价格与市值单位为新台币（TWD），市值按台湾市场通行的「亿元」为单位；区间涨跌口径为 1 日 / 1 周（5 个交易日）/ 1 月（21 个交易日）/ 年至今，基准日是台股收盘 2026-09-24——与本页其余美股部分的收盘日不同，两组涨跌按各自实际日期展示。板栏标的是「上市」（台湾证券交易所 TWSE 主板）还是「上柜」（柜买中心 TPEx）。

先进制程代工4 只

台积电是先进制程与 CoWoS／SoIC 先进封装的核心瓶颈；成熟制程看的是库存周期而非 AI

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
2330	台积电	上市	NT$2,475	641,827 亿	-1.0%	+0.6%	+2.5%	+59.7%
2303	联电	上市	NT$154	19,311 亿	-3.8%	-0.6%	+24.7%	+212.7%
5347	世界先进	上柜	NT$170	3,205 亿	-1.4%	+0.9%	+12.2%	+85.1%
6770	力积电	上市	NT$72.0	3,073 亿	-1.5%	-1.4%	+2.6%	+82.0%

先进封装与测试8 只

封装产能是 AI 芯片实际出货的约束，测试接口用量随芯片复杂度与层数提升

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
3711	日月光投控	上市	NT$699	30,739 亿	+0.9%	+10.8%	+18.1%	+179.0%
6223	旺硅	上柜	NT$5,415	5,306 亿	-3.6%	-7.4%	+7.4%	+140.7%
2449	京元电子	上市	NT$311	3,993 亿	+2.3%	+12.5%	+27.5%	+31.9%
6239	力成	上市	NT$287	2,120 亿	+0.2%	+2.5%	+0.3%	+65.9%
6515	颖崴	上市	NT$5,850	2,108 亿	-2.4%	-6.5%	-2.9%	+106.0%
6147	颀邦	上柜	NT$214	1,590 亿	-0.5%	-1.6%	+15.1%	+296.1%
6510	中华精测	上柜	NT$3,310	1,085 亿	-4.7%	-8.1%	+26.3%	+44.9%
8150	南茂	上市	NT$112	779 亿	+4.7%	+25.8%	+22.9%	+137.5%

ASIC 与 IP7 只

云厂商自研加速器的外包设计环节，直接受益于 ASIC 占比提升

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
2454	联发科	上市	NT$5,285	84,354 亿	+1.9%	+14.9%	+34.0%	+269.6%
3443	创意	上市	NT$8,525	11,424 亿	+1.7%	+29.2%	+39.2%	+301.2%
2379	瑞昱	上市	NT$749	3,841 亿	-1.6%	+3.5%	+2.0%	+53.2%
3034	联咏	上市	NT$543	3,304 亿	-0.4%	-2.5%	-2.5%	+45.2%
3661	世芯-KY	上市	NT$3,770	3,095 亿	+0.3%	+11.2%	-4.8%	+7.4%
3529	力旺	上柜	NT$3,230	2,412 亿	-2.3%	+12.2%	+34.0%	+86.7%
6533	晶心科	上市	NT$276	140 亿	+10.0%	+8.2%	+5.3%	+15.0%

设备与材料10 只

EUV 光罩载具、湿制程设备、再生晶圆与硅片，是资本开支上行的直接受益者

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
6488	环球晶	上柜	NT$948	4,533 亿	-0.2%	+2.5%	-0.1%	+133.5%
3532	台胜科	上市	NT$452	1,755 亿	+1.7%	-1.0%	+18.5%	+375.8%
1560	中砂	上市	NT$971	1,446 亿	+1.7%	+7.5%	+42.4%	+144.9%
6187	万润	上柜	NT$1,195	1,159 亿	-0.8%	-5.2%	-8.1%	+228.3%
6182	合晶	上柜	NT$120	715 亿	+4.3%	+5.2%	+12.6%	+291.2%
3131	弘塑	上柜	NT$2,410	693 亿	+1.9%	-2.8%	-3.0%	+54.5%
3583	辛耘	上市	NT$698	561 亿	+1.0%	-1.7%	-5.8%	+109.0%
3680	家登	上柜	NT$542	521 亿	+2.7%	+1.1%	+11.1%	+52.2%
3413	京鼎	上市	NT$288	318 亿	+0.9%	+1.4%	+0.2%	+3.8%
6640	均华	上柜	NT$1,010	290 亿	-3.8%	-14.8%	+0.5%	+60.1%

厂务工程4 只

建厂与扩产的先行指标，订单领先设备采购

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
2404	汉唐	上市	NT$1,285	2,427 亿	+2.8%	+14.2%	+19.0%	+35.4%
6139	亚翔	上市	NT$753	1,774 亿	+2.3%	+1.8%	-5.9%	+36.4%
6196	帆宣	上市	NT$565	1,245 亿	+2.9%	+7.4%	+13.0%	+105.5%
5536	圣晖	上柜	NT$902	1,119 亿	+1.0%	+8.5%	+5.6%	+15.5%

载板与 PCB6 只

ABF 载板与高阶铜箔基板，AI 服务器与交换机的瓶颈之一

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
3037	欣兴	上市	NT$1,185	18,683 亿	+2.2%	+21.8%	+2.2%	+438.6%
2383	台光电子	上市	NT$5,050	18,095 亿	+0.6%	+3.1%	-14.3%	+207.0%
8046	南电	上市	NT$1,240	8,012 亿	+2.5%	+12.2%	+5.1%	+414.5%
2368	金像电	上市	NT$1,105	5,584 亿	-3.1%	+13.0%	+6.2%	+60.8%
3189	景硕	上市	NT$962	5,069 亿	+6.2%	+16.2%	+9.2%	+525.8%
6274	台燿	上柜	NT$1,495	4,316 亿	+2.4%	+9.5%	-2.3%	+202.6%

存储与特殊制程5 只

利基型存储与控制器；HBM 主战场在韩国，台厂是配角

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
2408	南亚科	上市	NT$503	15,586 亿	-2.3%	-1.0%	-2.7%	+160.6%
2344	华邦	上市	NT$172	7,718 亿	-0.6%	-3.1%	-5.5%	+107.6%
8299	群联	上柜	NT$2,125	4,698 亿	-4.1%	+4.7%	+0.0%	+46.6%
2337	旺宏	上市	NT$117	2,316 亿	-1.7%	-2.1%	-6.8%	+196.6%
3105	稳懋	上柜	NT$502	2,128 亿	+1.0%	+3.0%	+24.0%	+174.3%

网通与光通信5 只

800G／1.6T 交换机与光模块，对应推理与模型间通信带来的网络需求

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
2345	智邦	上市	NT$1,895	10,591 亿	+0.3%	+4.7%	-7.8%	+59.9%
3081	联亚	上柜	NT$2,700	2,498 亿	+0.7%	-2.9%	-17.1%	+340.5%
4979	华星光	上柜	NT$563	794 亿	-4.6%	-8.6%	-5.9%	+73.0%
3363	上诠	上柜	NT$652	741 亿	+1.4%	-2.8%	+0.3%	+44.6%
4908	前鼎	上柜	NT$210	164 亿	+0.0%	-12.5%	+18.0%	+165.5%

AI 服务器与组装6 只

机柜级组装与整机，量的弹性大于价的弹性

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
2317	鸿海	上市	NT$250	35,075 亿	-2.1%	-0.8%	+1.6%	+8.7%
2382	广达	上市	NT$338	13,048 亿	-0.9%	-2.3%	+1.8%	+24.4%
6669	纬颖	上市	NT$2,115	11,792 亿	+0.5%	-3.6%	-7.0%	+40.7%
3231	纬创	上市	NT$184	5,867 亿	+2.5%	-2.6%	+1.4%	+22.6%
2376	技嘉	上市	NT$362	2,422 亿	-1.0%	+0.4%	+2.8%	+44.9%
2356	英业达	上市	NT$59.9	2,149 亿	-1.8%	-3.7%	-10.3%	+39.6%

散热与电源6 只

液冷、电源与热管理，功率密度提升的直接受益者

代码	公司	板	价格	市值	1 日	1 周	1 月	年至今
2308	台达电	上市	NT$1,910	49,613 亿	+0.5%	+10.4%	+9.1%	+98.3%
3017	奇鋐	上市	NT$3,555	13,955 亿	+2.4%	+6.3%	+12.7%	+135.4%
2301	光宝	上市	NT$287	6,512 亿	+1.2%	+1.1%	-6.5%	+75.5%
3324	双鸿	上柜	NT$1,710	1,566 亿	+7.2%	+15.5%	+59.1%	+69.3%
8996	高力	上市	NT$1,530	1,421 亿	-0.6%	+7.0%	+28.0%	+163.8%
2421	建准	上市	NT$167	478 亿	+2.5%	+1.5%	+10.2%	+4.0%

刷新

每周重跑一次

取数时点很重要：21:00（新加坡）= 09:00 美东，在美股开盘之前，而整池取数要跑约 63 分钟，因此会横跨开盘、把「前一日收盘」与「当日盘中」混进同一个截面。页首会标出本周实际的价格截面；要拿到干净的收盘价，应把重跑挪到新加坡时间周六上午。

数据源只有 FMP，没有 Bloomberg。 原来由终端提供的字段这样处理：90 日波动率改为从我们本来就要拉的日线自己算；实际流通股本、自由流通占比改用 FMP 的 shares-float；一致评级改用 FMP 的综合评级——而且它带六个分项打分（DCF / ROE / ROA / 负债权益 / 市盈 / 市净），比单一数字更能看出弱在哪一条。 空头占流通与回补天数 FMP 没有对应字段，因此直接不出现在页面上，不用别的数据凑一个看起来像的值。取而代之的是「日换手占流通市值」—— 这是在没有做空数据时，对筹码换手速度唯一诚实的替代口径。

省下来的额度换成了更厚的数据：整池 312 只每只 23 个接口，另有 229 只走深度取数——具名机构持仓与本季新建仓（875 笔）、地区与产品线收入拆分、内部人交易、国会披露交易。

这个页面本身不会自己刷新。已发布的 Artifact 受内容安全策略限制，无法从页面里调用任何外部接口，所以刷新在本地完成后重新发布，链接不变。